박성훈 2) Market View 과거 12 월과같은점, 다른점 대선과주식시장 12월주식시장의주요이슈로는미국재정절벽, 유럽정상회의, 중국중앙경제공작회의, 한국의대선등을꼽을수있다. 그중대선이 2주앞으로

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1 Market View 과거 12월과같은점, 다른점 Large Cap 추천한국가스공사, LG상사, SK C&C, 호남석유, LG전자, 삼성전기, 삼성엔지니어링, KB금융 CJ오쇼핑 Mid-small Cap 추천인터플렉스, SBS, 이엘케이, 성광벤드, 덕산하이메탈, 이녹스, 휴비츠, 이라이콤 WM 주식포트폴리오공격형 : 삼성중공업, 성광벤드, SK하이닉스, 이라이콤, SK이노베이션중립형 : 대상, 한국가스공사, 대우조선해양, 삼성전기, 에스맥안정형 : 파라다이스, 하이트진로, 이엘케이, KB금융, 삼성 SDI Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 박성훈 2) Market View 과거 12 월과같은점, 다른점 대선과주식시장 12월주식시장의주요이슈로는미국재정절벽, 유럽정상회의, 중국중앙경제공작회의, 한국의대선등을꼽을수있다. 그중대선이 2주앞으로다가오면서미국재정절벽이슈외에국내변수에대한관심이높아질수있는시점이다. 이에과거대선이치러졌던 12월주식시장의움직임을살펴본결과, 지난 1997년이후 15년동안 12월에 KOSPI가하락한사례다섯번 (33% 확률 ) 중에서세번을차지하고있는것으로파악되었다. 통상적으로 12월은국내증시가오름세를보인경우가많았지만, 대선이있었던해에는유독약세를보였다는것이다. 그러나대선이치러질당시주식시장을둘러싼여건 ( 경기방향성, 주식시장과외환시장의변동성, 실적모멘텀, 밸류에이션수준, 신용리스크, 통화정책등 ) 들을비교해본결과과거의통계를의식해서지나치게위축될필요는없다는판단이다. 12 월한국과미국의증시등락률 OECD 경기선행지수추이 KOSPI 12 월등락률 S&P5 12 월등락률 6 한국 미국 년 대선 2 년대선 7 년대선 월 년대선 12 년대선 98-97년대선 월 년대선 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : OECD, 우리투자증권투자정보센터 해외여건과거에비해양호그이유는우선수출이국내 GDP에서차지하는비중이지난 1/4분기에사상최대치를기록 (58%) 할정도로이전에비해국내변수 ( 내수, 대선이슈 ) 보다는해외변수 ( 수출, 글로벌경기 ) 에대한민감도가높아지는추세에있기때문이다. 과거 12월에 KOSPI 가하락했던당시를살펴본결과대선이라는정치변수외에도미국과한국의 OECD 경기선행지수가동반하락했다는공통점을갖고있는것으로나타났다. 최근에는통계청 (3개월연속하락 ) 과 OCED(6 개월연속기준선인 상회 ) 기준한국의경기선행지수가엇갈린시그널을보이고있지만, 미국의경우컨퍼런스보드경기선행지수의상승세가이어지는가운데 OECD 기준경기선행지수도 2개월연속개선세를보여주고있다. 중국도 11월제조업 PMI지수가 3개월연속상승세를이어가는등최근들어개선세를나타내는경제지표들이많아지고있다. 당사이코노미스트에따르면중국지도부교체이후처음으로열리는 12 월중앙경제공작회의에서중국경제의안정적인성장에초점을맞출것으로예상되고있어향후에도완만한성장세를이어갈가능성이높다는판단이다. 지난 2년 12월 OCED 기준한국의경기선행지수가하락하는 2

3 상황에서도 KOSPI가 7.6% 에달하는상승세를보인것역시당시미국을중심으로글로벌경기와증시의동반상승세가배경이되었다는점에서최근의국내경기부진이 12월증시에큰부담이되지는않을전망이다. 특히, 지난 1997년과 22년, 27년 12월은각각 IMF 경제위기, 카드버블, 경기과열등으로시장리스크가현저하게증가한시점이었다. 그러나올해는그리스가트로이카로부터구제금융을지원받으면서유동성위기에서벗어날수있게되었고, 스페인의경우에도지난 3일 ( 이하현지시각 ) 유로존재무장관들이스페인은행권에 395억유로의구제금융을지급하기로결정하는등유럽사태의양대축인그리스와스페인리스크가완화흐름을이어가고있다. 이에힘입어국채금리와 CDS프리미엄의하향안정세가꾸준하게유지되고있다는점에서당장유럽사태로인한위기감이부각될가능성은크지않다는판단이다. 무엇보다우리나라는 3대국제신용평가사들이일제히신용등급을상향조정하고, 국가부도위험을나타내는 CDS프리미엄이일본보다낮아질정도로글로벌투자자로부터안전한투자처로평가받고있는상황이다. 이외에도저평가된국내주식시장의밸류에이션수준 (PBR, PER), 글로벌경기에우호적인주요국들의통화정책 ( 미국과일본의양적완화정책등 ), 국내기업들의글로벌경쟁력강화추세 (IT 등 ) 등과거대선당시에비해긍정적인요인이우세한시점이다. 12 월한국과미국의변동성지표비교 12 월원 / 달러환율변동률과 CDS 프리미엄 35 VIX( 좌 ) VKOSPI( 우 ) 6 원달러환율변동률 ( 좌 ) 한국 CDS 프리미엄 ( 우 ) (bp) 주 : VIX(VKOSPI) 는 12 월초데이터기준 자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보센터 주 1 : 원 / 달러환율변동률은 4 주전 ~12 월말데이터기준 주 2 : 한국 CDS 프리미엄은 12 월초데이터기준 12 월국내증시의 PBR, PER 비교 12 월국내기업이익모멘텀비교 ( 배 ) PBR( 좌 ) PER( 우 ) ( 배 ) Mth Fwd EPS 증가율, y.y( 좌 ) EPS 3Mth %Ch( 우 ) 주 : KOSPI 12 개월 Fwd PER(PBR) 12 월초데이터기준 자료 : 우리투자증권투자정보센터 주 : 이익모멘텀은 12 월초추정치기준 자료 : 우리투자증권투자정보센터 3

4 재정절벽이슈에따른등락과정속에완만한반등장세이어질듯결국당분간국내증시의주요이슈는미국재정절벽협상과정과주요국들의경제지표흐름등이될가능성이높다할것이다. 특히, 유럽리스트의완화무드, G2 경기지표의개선세등을감안하면미국재정절벽이슈에대한불투명성이어느정도완화되는양상을보일경우당초예상보다연말증시가강세를보일가능성도남아있다는판단이다. 다만, 미국의재정절벽논의가구체화되기까지시간이좀더필요해보인다는점과허리케인샌디의여파로미국경제지표개선세가다소주춤해지고있다는점, 일부업종을제외하고는대다수국내기업들의실적모멘텀약화추세가이어지고있다는점등의한계도감안할필요가있다. 결국올해 12월주식시장은미국재정절벽이슈에대한불안심리와대외불확실성완화분위기가교차하는가운데추가상승이이어지더라도탄력적이기보다는향후추세를준비하는차원에서의완만한반등흐름이전개될것으로예상된다. 당분간지수보다종목의중요성이더욱커질수밖에없음도바로이때문이다. 12 월주식시장관련주요지표점검 년도 주식시장등락률 경기변동성실적밸류신용리스크통화정책 한국미국한국미국주식외환 3Mth Ch PBR PER 한국해외한국미국유럽 X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X 주1 : 각항목의 O 개선 ( 안정, 정상, 금리인하 ), X 악화 ( 불안, 부담, 금리상승 ), 중립 ( 엇갈린시그널 ) 을의미 주2 : 주식시장등락률미국 S&P5, 한국 KOSPI 기준 주3 : 미국과한국경기 OECD 경기선행지수기준 주4 : 주식시장의변동성 VIX(VKOSPI) 12월초, 외환시장의변동률원달러환율 (4주전 ~12월말 ) 기준 주5 : 실적 MACD KOREA 12개월 Fwd EPS 추정치 (12월초) 기준 주6 : 밸류에이션 KOSPI 12개월 Fwd PER(PBR) 12월초데이터기준 주7 : 신용리스크는각년도별로국제신용평가사의신용등급상향 ( 하향 ) 여부 자료 : Bloomberg, OECD, 통계청, Dataguide, 우리투자증권투자정보센터 4

5 장은정 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (212 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 1396 CJ E&M 11,431 14, 현대그린푸드 13,37 15, 강원랜드 12,657 13, ,885 4, 롯데쇼핑 222, , ,629 14, CJ오쇼핑 15,978 16, ,515 2, 현대차 777,979 84, ,755 91, 현대모비스 262,946 34, ,749 28, 금융 556 KB금융 139, , ,983 26, 산업재 12 CJ대한통운 25,878 28, ,228 1, 삼성엔지니어링 92, , ,173 7, LG상사 139, , ,7 2, SK 1,112,177 1,214, ,465 58, 효성 113, , ,888 3, 소재 42 현대제철 152, , ,42 9, 삼성정밀화학 13,336 14, 호남석유 157, 16, ,911 5, LG화학 226, , ,354 2, 에너지 7893 GS 84,934, ,34 8, SK이노베이션 683, , ,424 2, 유틸리티 3646 한국가스공사 284, , ,182 12, 의료 유한양행 6,677 7, 필수소비재 9795 CJ제일제당 65,382 97, ,541 6, IT 3422 LG디스플레이 242, , ,243 4, SK하이닉스 3,958 1, ,255-1, 삼성전자 1,65,18 2,6, , , NHN 21,213 23, ,24 6, SK C&C 17,18 23, ,732 2, 삼성SDI 54,439 58, ,37 11, 삼성전기 6,318 78, ,29 6, LG전자 542, , ,83 12, 주 ) 굵은표시는신규편입종목 5

6 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 ~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +.2% 총추천종목수 187개종목 벤치마크 +6.32% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 77개종목 초과수익률 -6.13%p 성공률 41.2% 주식비중 현금 주식 9 추천종목별수익률 5-5 CJ 오쇼핑 삼성엔지니어링 삼성전기 LG 상사 한국가스공사 KB 금융 LG 전자 SK C&C 호남석유 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 한국가스공사 (3646) LG 상사 (112) 81,9 12/4 +.74% 45,75 12/3 +1.% 모잠비크가스전평가정시추결과가 12월에발표될예정이며 1차평가정시추결과감안시긍정적인결과가예상됨. 213년에도모잠비크가스전의평가정및추가탐사정시추결과는약 2개월간격으로발표되며동사주가에긍정적인모멘텀으로작용할전망 또한, 213년 1/4분기부터동사의잔여미수금도감소추세로돌아설것으로예상되어 213년동사의매출액과영업이익은각각 38조 4,496억원 (YoY, 5.7%), 1조 2,957억원 (YoY, 9.5%) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) GS 리테일지분매각을통해신규자원개발투자금을확보함에따라자원개발사업포트폴리오강화기대 오만 8 광구추가시추에서종전예상을상회하는생산량확보와카자흐스탄 Ada 광구생산단계진입으로 213 년석유개발이익이전년대비 2% 이상증가할전망 SK C&C (3473) 호남석유 (1117) 97,7 12/3-1.61% 28, 11/3-2.11% 4/4 분기에엔카의고성장과마진확대가이어지는가운데, IT 서비스부문이계절적성수기진입함. 금융및제조업분야를중심으로한 OS 사업성장이기대되는가운데 212 년연결매출액은 2.3 조원으로전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 213 년해외사업의성장기대. 보다폰이 213 년부터유럽지역에서실시예정인모바일지불결제서비스의모바일지갑및모바일마케팅솔루션을공급할예정으로, 모바일결제솔루션시장선점을통해향후아시아, 중남미등으로의시장확대시경쟁우위기대 4 분기계절적비수기와고가원재료투입에따른저조한영업실적은현주가수준에서충분히반영되면서가격메리트부각에따른주가의기술적리바운드기대 유럽타이어판매량감소추이둔화와중국로컬타이어업체들의가동율개선에따른 BD( 부타디엔 ) 수익성향상으로 213 년이익개선전망. 자회사케이피케미칼합병과 215 년완공예정인우즈벡수르길프로젝트등으로성장성확보는긍정적 6

7 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 LG 전자 (6657) 삼성전기 (915) 삼성엔지니어링 (285) KB 금융 (556) CJ 오쇼핑 (3576) 75,8 11/3-1.17% 7, 11/ % 163, 11/ % 35,25 11/ % 272,5 11/ % 동사는그동안스마트폰사업에대한불투명한전망으로 PBR 1 배미만으로할인되어왔으나, 212 년 3 분기를기점으로스마트폰을포함한휴대폰부문이안정적흑자구조를갖춘것으로판단되며향후실적에대한시장의우려도해소될것으로기대 또한 213 년연간스마트폰출하량은 4,9 만대로전년대비 85% 성장하며전체시장성장률을상회할것으로예상됨. 따라서휴대폰전체 ASP 상승에따른수익성개선으로실적모멘텀부각될전망 동사는삼성전자스마트폰사업호조의최대수혜주로, 삼성전자스마트폰 1 대당동사부품납품의총금액은약 3 불수준으로파악됨. 삼성전자의 213 년판매량은스마트폰 3 억대, 태블릿 PC 는 3,2 만대로전년대비각각 41%, 129% 씩증가할전망. 4/4 분기실적은매출액 2. 조원 (+2.2%, y-y), 영업이익 1,75 억원 (+76.7%, y- y) 으로전망되며, 스마트기기시장확대에따라동사의 FCCSP, MLCC, 카메라모듈, HDI 등고부가중심으로매출확대기대. 최근영국 AMEC 사, 삼성중공업과함께합작사설립을통해앞으로해양플랜트를전략적으로공략할예정. 동사와삼성중공업이수주를추진하고있는해양플랜트안건이 13 년 6 건 (Umm Al Lulu 2 건포함 ), 14 년 8 건에달해수주가능성은점차증대될전망. 어려운시장여건속에서도동사는 LNG 선, Drillship 등경쟁사대비안정적인 Product Mix 를확보하고있어수익변동성이안정적인점도긍정적. 해양프로젝트와 Drillship 인도비중증가, 특정선형의시리즈선화로인한생산성향상등으로 213 년에도견조한실적전망. 3/4 분기순이익은 4,1 억원으로컨센서스를하회했지만포스코지분감액손실에따른일회성요인임을감안할때은행업종전반의감익리스크는과도하게반영되고있는상황. 저금리기조지속과은행업의수익성둔화가능성등우려요인에도불구하고업종내최상위수준의자본건전성, ING 생명인수가정시수익구조다변화및 ROE 개선등을감안할때단기가격메리트반영기대 3/4 분기영업이익 288 억원 (-6.4%, y-y) 으로컨센서스소폭하회. 고마진 PB(Private Brand) 상품강화와계절적성수기진입으로 4/4 분기영업이익은 33 억원 (+8.1%, y-y, 당사리서치센터전망치기준 ) 으로 5 분기만에증가세로전환되며점진적인실적개선이지속될전망 213 년에는소비경기의개선과더불어 PB 비중확대, 온라인채널확장성유효, SO 송출수수료부담완화등에따른안정적인실적증가세가이어질것으로기대. 동방 CJ 의이익정상화와인도등여타해외사업부문의개선과 CJ 헬로비젼상장에따른지분가치확대는긍정적 신규추천종목 없음 제외종목 없음 7

8 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 ~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap % 총추천종목수 194개종목 벤치마크 +6.32% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 4개종목 초과수익률 %p 성공률 53.6% 주식비중 현금 2 주식 8 추천종목별수익률 이엘케이 휴비츠 성광벤드 덕산하이메탈 이라이콤 이녹스 인터플렉스 SBS * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 인터플렉스 (5137) SBS (3412) 이엘케이 (9419) 성광벤드 (1462) 68,4 12/4 +.74% 37,95 12/3-2.31% 21,75 11/ % 25,15 11/ % 삼성전자와애플과같은독보적스마트폰 / 태블릿 PC 업체를고객으로확보하여향후스마트디바이스시장성장과고객사점유율확대로성장모멘텀지속전망 태블릿 PC 성장으로 FPCB 수요가급증하는가운데신공장증설효과가 4/4 분기부터본격적으로반영될예정. 또한삼성전자와애플의신규스마트기기출시효과로 4/4 분기매출액과영업이익은 2,573 억원 (+45.3%, q-q), 영업이익 194 억원 (+2%, q-q) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 개별컨텐츠의유료판매증가및지상파실시간재전송대가지불이진행되며관련매출발생이가시화되고있음. 플랫폼다변화에따른개별컨텐츠유료화및수요증가는광고판매수입과더불어또하나의새로운수익원으로작용할것으로기대 국내광고경기의침체국면이지속되고있으나, 민영미디어렙체제를통한광고판매의효율성이한층강화됨에따라광고경기회복시실적개선세가뚜렷해질전망 동사는 3/4 분기부터소니모바일, HP 등으로신모델을공급한것을비롯해삼성전자로의태블릿 PC 용터치패널공급이시작되면서 4/4 분기매출액과영업이익은각각 873 억원 (+91%, q-q), 84 억원 (+463%, q-q) 으로전망 ( 당사리서치센터추정치기준 ) 스마트폰과태블릿 PC 로매출비중이양분되며매출성장과더불어수익성개선이진행중. 7 인치이상의중대형터치패널대량양산능력과신규거래처확보를통한고객사다변화로 213 년이후태블릿 PC 시장성장에따른수혜가기대됨 설비증설효과에따른외형성장과고정비감소효과, ASP 상승에따른수익성개선, 신규수주모멘텀지속등으로 213 년영업실적은 97 억원 ( 당사리서치센터전망치 ) 으로사상최고치를경신할것으로기대 해양플랜트수주증가에따른동사의피팅수주증가로고급강인스테인레스및알로이 ( 해양, 발전, 담수 ) 등의비중확대및대형사이즈판매가확대되어마진개선이가시화될전망 8

9 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 덕산하이메탈 (7736) 이녹스 (8839) 휴비츠 (655) 이라이콤 (4152) 2,8 11/ % 22,55 11/ % 17,55 11/ % 18,6 11/ % 하반기실적은비교적이익률이높은유기재료매출비중이증가하고있고, 반도체부문에서는숄더볼미세화로원자재비중감소효과가나타나면서수익성개선기대. 4/4분기예상실적은매출액 367억원 (+1.8% q-q), 영업이익 116억원 (+6.2% q-q) 으로전망 ( 당사리서치센터전망 ). 삼성디스플레이의 OLED 투자지연가능성이제기되면서최근부진한주가흐름을보여주었으나, 213년삼성디스플레이의 OLED 투자가재개될전망이어서지속적인성장세를이어갈전망임 전방산업인 FPCB 업체들이디지타이저생산활성화에따른동사의관련소재매출증가에힘입어 3/4 분기에분기사상최대실적을기록한데이어, 4/4 분기에는동사의신규사업부문인 EMI 차폐필름, NFC 소재부문성장에따른호실적을이어갈것으로기대됨. 특히, EMI 차폐필름, NFC 소재부문매출이올해부터본격화됨에따라동사의실적에대한기여도가높아지고있어동사의 212 년매출액과영업이익은 1,477 억원 (28.%, YoY), 2 억원 (5.%, YoY) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 3/4 분기실적은매출액과영업이익이각각 159 억원 (+11%, YoY), 27 억원 (+5%, YoY) 으로경기침체에도양호한성장세를나타냈지만매분기기록했던성장세에는다소못미치며최근까지차익실현물량이지속적으로출회되고있는모습. 전방산업인안광학시장의안정적인매출확대, 연평균 4% 이상의실적증가세를나타내고있는상해휴비츠, 신규진출한광학현미경사업에서의성장기대감을감안할때단기적인관심필요 동사는스마트폰과태블릿 PC 에들어가는중소형 BLU 를생산하는업체로서삼성, 애플, 아마존등고객다각화전략성과가시화. 3/4 분기실적은매출액 1,562 억원 (y-y, 15%) 과영업이익 131 억원 (y-y, 26%) 를기록하며양호한성장세를이어감 스마트폰사이즈확대추세에따른평균제품단가상승으로외형및이익성장을지속할전망. 특히삼성전자의태블릿 PC 출하량증가와더불어프리미엄 LCD 채택기기확대정책으로향후제품라인업증가가예상되어주가및실적모멘텀으로작용할전망 신규추천종목 없음 제외종목 없음 9

10 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 상승을위해서는보다강화된수급적뒷받침이필수적인데, 국내외경기모멘텀이약한상황에서외국인매수세유입을어느정도기대해보기위해서는미국의재정절벽해결문제로다시귀결될수밖에없음. 향후미국내협상과정과그에따른수급변화여부에따라매매강도를탄력적으로조절해나갈필요가있음. 12월을맞아미국의재정절벽이슈에따른등락을감안해서는단기낙폭과대종목군중심의단기트레이딩전략이바람직할전망이고, 213년을대비한보다중기적인관점에서는실적모멘텀의안정성을확보한최근의주도종목군에대해저점매수에나서는소위 Two-Track 전략을꾸준히유지해나갈필요가있다는판단. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A14 삼성중공업 , 월 28 일 A1462 성광벤드 , 월 28 일 A66 SK 하이닉스 , 월 22 일 A4152 이라이콤 , 월 15 일 A9677 SK 이노베이션 , 월 5 일 2.61 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =) 1,4 BM 공격형주식포트폴리오 1,2 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.34 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다.

11 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A168 대상 , 월 5 일 2 - A3646 한국가스공사 , 월 3 일 A4266 대우조선해양 , 월 3 일 A915 삼성전기 , 월 26 일 A9778 에스맥 , 월 22 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =) 1,2 1, 1, BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.5 신규편입종목대상 (213 년사상최대실적전망 ) 제외종목 롯데쇼핑 (+4.69%, 최근연기금을제외한수급불균형이심화되는가운데 8 월이후양호한상승과정을거치며차익실현매물출회등변동성확대우려로제외 ) 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A3423 파라다이스 , 월 5 일 2 - A8 하이트진로 #N/A 2, 월 3 일 A9419 이엘케이 , 월 29 일 A556 KB 금융 , 월 28 일 2.57 A64 삼성 SDI , 월 16 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =) 1,2 1, 1, BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 1. 신규편입종목파라다이스 ( 국내카지노인수및테이블수증가에따른성장지속 ) 제외종목 롯데쇼핑 (+4.69%, 최근연기금을제외한수급불균형이심화되는가운데 8 월이후양호한상승과정을거치며차익실현매물출회등변동성확대우려로제외 ) 11

12 김현승 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 현대엘리베이 15. 에프에스티 15. CJ 6. 현대엘리베이 15. 동양건설 동양건설 14.9 디에스 15. LG상사 2.8 한솔테크닉스 14.9 세하 한솔테크닉스 14.9 하이텍팜 15. 두산중공업 1.9 웅진홀딩스 14.9 삼양옵틱스 웅진홀딩스 14.9 대호피앤씨우 15. LS산전 1.5 웅진에너지 5.2 동남합성.2 5 세하 14.9 룩손에너지 14.9 하이트진로 1.5 종근당 5.1 유니모씨앤씨. 6 삼양옵틱스 13.5 엠에스씨 14.8 아모레퍼시픽 1.4 알앤엘바이오 4.9 VGX인터 동남합성.2 대호피앤씨 14.8 한국타이어월드 1.3 한섬 4.8 케이아이씨 유니모씨앤씨. 서울제약 14.8 금호석유 1.3 하나투어 4.6 삼영무역 7. 9 VGX인터 9.3 엔피케이 14.7 KCC 1.2 대상 3.7 한국화장품제 6.1 케이아이씨 7.9 동일기연 14.7 만도 1.2 광주신세계 3.5 조흥 5.7 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 중국원양자원 9, 대호피앤씨우 한솔테크닉스 1, 일야 세하 4, 네오엠텔 동양건설 대호피앤씨 1, 웅진에너지 2, 엠게임 1, 웅진케미칼 2, 룩손에너지 3, 한독약품 1, 웰크론 1, 백산 현대통신 태영건설 제일바이오 VGX인터 2, 성도이엔지 금호종금 2, 빅텍 12, 퍼스텍 5, 하이텍팜 SG세계물산 16, 스페코 7, 윌비스 17, 영풍정밀 동양생명 바이오스페이스 한창 탑엔지니어링 한국화장품 아바코 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 )(%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 8 6 외국인 기관 전기, 전자 통신업 화학 보험 건설업 전기가스업 유통업 의약품 증권 은행 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 12

13 김현승 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 삼성전자 448 멜파스 41 NHN 137 서울반도체 41 2 SK하이닉스 125 다음 31 한국타이어 9 와이지엔터테인먼 31 3 호남석유 74 파트론 14 삼성전기 74 파라다이스 25 4 LG디스플레이 65 게임빌 14 현대모비스 54 멜파스 25 5 현대중공업 64 컴투스 13 삼성물산 52 덕산하이메탈 18 6 삼성SDI 59 뷰웍스 13 삼성엔지니어링 48 셀트리온 17 7 KT 55 CJ오쇼핑 LG상사 47 컴투스 16 8 LG화학 48 안랩 CJ 46 에스엠 15 9 현대건설 47 성광벤드 한국가스공사 38 이노칩 14 삼성생명 43 솔브레인 9 LG생활건강 32 씨티씨바이오 12 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 강원랜드 삼성중공업 고려아연 풍산 게임빌 세코닉스 다우기술 현대엘리베이 골프존 아모레퍼시픽 삼성테크윈 현대제철 금호석유 에스에프에이 신한지주 현대차2우B 5 일이상 하이트진로홀딩스한화대동공업현대건설삼성화재동부하이텍넥센타이어혜인대신증권우 LG 쌍용차남양유업우 매일유업경동제약동성하이켐고려제약코콤유니슨애강리메텍에이치엘비디지털조선솔본제이콘텐트리솔브레인 대우증권 웅진코웨이 옵트론텍 현대해상 멜파스 유한양행 우리금융 GS건설 삼성엔지니어링 종근당 제일기획 KB금융 삼성전기 컴투스 중국원양자원 KT&G 4 일연속 기아차영풍 LS 네트웍스 LG 상사대한전선아모레 G 한화투자증권 SK 외환은행롯데제과롯데칠성삼성전자우 포스코켐텍푸드웰뉴인텍성광벤드코리아나다우데이타터보테크조아제약이지바이오한성엘컴텍오스코텍한국정보공학 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 뷰웍스 71 이엘케이 64 서린바이오 12 이노칩 37 삼성제약 4 와이지엔터테인먼 94 한솔테크닉스 29 디엔에프 17 외국인 일동제약 SK 하이닉스 GS 글로벌종근당태광산업써니전자현대차동부화재삼성전자 LS 이건산업글로스텍 서부 T&D 부스타대신정보통신대성창투자원제이엠아이제룡전기모아텍다음아비코전자진성티이씨희림 태영건설우 1 하이소닉 8 정원엔시스 2 대림산업 281 윈스테크넷 18 덕산하이메탈 59 디아이디 인프라웨어 16 기관 CJ CJ 우 GS 글로벌한진코리안리송원산업 GS 리테일삼성전기현대상사동양기전한라건설삼성카드 한국알콜 KCC 건설파라다이스코나아이 SBS 콘텐츠허브예스 24 코렌모두투어위메이드액트이엔에프테크놀로지 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 13

14 장은정 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ), KOSPI ( 우 ) 2,2 5, -5, -, -15, 2, 1,8 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,25 엔 / 달러 ( 우 ) 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,2 1,15 1, 1,5 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1. 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 45 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2, , ,8 1,7 1, , ,4 14

15 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 36 WTI( 우 ) 12 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,6 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 1,8 24, 22, 2, 18, 16, 2,4 2,2 2, 1, ,6 1,4 1,2 14, 1,6 5 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1, 고무 ( 우 ) 1,6 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / Short ton) 9 1, 1,4 2, 8 9 1,2 1, 1, ,

16 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14, 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 25, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3, 13, 3,25 3, 22,5 2,8 2,6 12, 2,75 2, 2,4 11, 2,5 2,25 17,5 2,2 2,, 2, 15, 1,8 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시,5 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9, 6,5 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8,, 9,5 9, 8,5 8,5 8, 7,5 7, 6, 5,5 5, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 8, 6,5 4,5 5, 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,5 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 22, 1,5 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,5 4, 3,5 3, 2, 18, 16, 14, 12, 1,25 1, 75 5, 7,5 2,5, 25 5, 16

17 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1, 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '.1 '12.1 (%,6m chg) 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보센터 (p) KOSPI( 좌 ) ( = ) 2,3 135 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,2 2, 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보센터 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 5 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 SK C&C, LG 전자, 삼성전기, 삼성엔지니어링, KB 금융, CJ 오쇼핑, 삼성중공업, SK 하이닉스, SK 이노베이션, 대우조선해양, 삼성 SDI 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 당사는 SK 하이닉스 의여신보유업체입니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17