박성훈 02) Market View G2 의민감도를고려한업종선별 다시불거진중국부동산시장이슈주요선진국통화정책에대한불투명성이일부걷히고있다. 아베신조일본총리가아베노믹스경제정책에대해자신을갖고착실히실행해나가

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우은석 승
5 years ago
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1 투자정보부 Market View G2의민감도를고려한업종선별 Large Cap Pool 변경제외 : 현대제철편입 : 롯데쇼핑 Large Cap 추천유한양행, LG디스플레이, SK텔레콤, NHN, 서울반도체, 만도, SK, 현대차 SK하이닉스 Mid-small Cap 추천와이솔, 윈스테크넷, 이라이콤, 에버다임, 매일유업, 제이콘텐트리, 인터파크 KG모빌리언스, 디지털대성 WM 주식포트폴리오공격형 : 현대글로비스, 에버다임, KG모빌리언스, CJ E&M, 서울반도체중립형 : 인터파크, 삼성전자, 디지털대성, 기아차, 강원랜드안정형 : 대상, 넥센타이어, SK텔레콤, SK, 현대차 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 박성훈 02) Market View G2 의민감도를고려한업종선별 다시불거진중국부동산시장이슈주요선진국통화정책에대한불투명성이일부걷히고있다. 아베신조일본총리가아베노믹스경제정책에대해자신을갖고착실히실행해나가겠다고밝힌점이대표적인예라할수있다. 미국의경우에도최근발표된주요경제지표 ( 소비자물가지수등 ) 들이시장의예상을밑도는것으로나타나면서연준리의양적완화조기축소우려감완화와미국증시의반등으로이어지는모습이다. 하지만한편으로중국상해종합지수가지난해 12월이후최저치로떨어지며하락폭이더욱확대되고있는점에도주목할필요가있다. 우리나라의최대수출국일뿐아니라이머징시장에대한글로벌투자자들의센티먼트를가늠할수있는바로미터라는점에서국내증시는물론업종별대응에있어서도적지않은영향을줄수있기때문이다. 미국과중국증시의상대강도추이 112 ( =) 미국 중국 /02 13/03 13/04 13/05 13/06 자료 : 우리투자증권투자정보부 최근들어중국증시의하락폭이더욱확대되고있는것은성장률둔화외에도부동산규제강화와신규기업공개 (IPO) 재개가능성에대한우려감이높아진때문으로풀이된다. 실제지난 18일중국국가통계국이발표한 5 월중국의주요대도시 70곳의신규주택가격은전년보다평균 5.3% 상승했으며, 지역별로보면원저우만이하락했을뿐남부상업도시인광저우 (15.5%), 베이징 (15.2%), 상하이 (12.2%) 는두자릿수의상승률을기록했다. 이처럼중국정부의강도높은규제에도불구하고부동산가격상승세가지속됨에따라이를억제하기위해중국정부가조만간부동산규제적용지역의범위를확대할것이라는전망이제기되고있다. 당사중국담당 Economist 에따르면최근과같은속도로중국부동산가격이상승할경우올해 3분기중에 2011년초의최고점가격에도달할것으로추정되고있다. 부동산시장안정을위한중국정부차원의대응은지속되겠지만, 그렇다고해서긴축의고삐를더욱조여가지는않을전망이다. 중국의수출 투자 소비관련지표들이시장의예상을밑돌고있는점, 글로벌 IB들의경제성장률전망하향조정소식이잇따르고있는점, 중국대형은행들의자금경색현상등을감안할필요가있기때문이다. 한편으로최근중국대도시의부동산가격상승세는수출과투자에서내수와소비 ( 도시화 ) 중심으로의경제구조변화과정에서발생할수있는현상으로도해석이가능해보인다. 2

3 중국 70 개도시신규부동산가격월간상승률 중국 70 개도시중고부동산가격월간상승률 1.50% 1.00% 0.80% 1.00% 0.60% 0.40% 0.50% 0.00% 2011 년 2 월 2011 년 4월 2011 년 6월 2011 년 8월 2011 년 10 월 2011 년 12 월 2012 년 2월 2012 년 4월 2012 년 6월 2012 년 8월 2012 년 10 월 2012 년 12 월 2013 년 2월 2013 년 4월 0.20% 0.00% -0.20% 2011 년 2 월 -0.40% -0.60% 2011 년 4월 2011 년 6월 2011 년 8월 2011 년 10 월 2011 년 12 월 2012 년 2월 2012 년 4월 2012 년 6월 2012 년 8월 2012 년 10 월 2012 년 12 월 2013 년 2월 2013 년 4월 -0.50% -0.80% -1.00% -1.00% -1.20% 자료 : CEIC, 우리투자증권북경리서치센터 자료 : CEIC, 우리투자증권북경리서치센터 G2 지역의민감도를고려한업종선별다만업종별대응에있어서는 G2( 미국, 중국 ) 지역의민감도를고려한업종선별이바람직해보인다. 주요경제지표들이엇갈린시그널을보내는상황 ( 중국부동산가격상승 vs. 대형은행자금경색, 성장률둔화 ) 에서는중국정부가어느한쪽에정책의초점을맞추기가쉽지않은여건이다. 반면, 앞서언급했듯이최근들어주요선진국통화정책에대한불투명성이일부걷히는조짐이관찰되고있음을감안할때중국의성장세 ( 자본재 ) 와맞물린업종보다는선진국관련주에좀더초점을맞추는전략이바람직해보인다. 특히주간데이터 (10 주기준 ) 를기준으로업종별민감도를살펴본결과반도체및관련장비, 소프트웨어, 전기장비업종의경우중국증시와의민감도는상대적으로낮은반면, 미국증시와유사한방향성을보이는업종으로파악되었다. 게다가이들업종들은연초이후국내기업들의 2/4분기실적전망하향추세속에서도차별적인실적모멘텀을보유하고있는것으로파악되었다. 최근과같은변동성장세뿐만아니라주식시장이상승세로돌아설경우에도상대적으로양호한성과를기대할수있는만큼우선적인관심권에둘만하다는판단이다. 반면, 에너지, 화학, 금속및광물, 건축소재업종은중국증시와의민감도가상대적으로높은가운데여전히실적전망하향조정추세에서벗어나지못하고있어수급과심리의변화에따라주가의굴곡이클수있음을감안한대응이필요해보인다. 미국증시에대한민감도가높은업종 주요업종별 2/4 분기실적모멘텀 반도체및관련장비 소프트웨어 전기장비 /03 12/05 12/07 12/09 12/11 13/01 13/03 13/05 휴대폰및관련부품 내구소비재 게임소프트웨어 반도체및관련장비 가스 디스플레이및관련부품 온라인쇼핑 전자장비및기기 통신 상업은행 기계 호텔및레저 식료품 무역 건축자재 조선 섬유및의복 건설 주 : 업종별민감도는주간데이터 (10 주 ) 기준 자료 : 우리투자증권투자정보부 주 : 2/4 분기실적모멘텀은 4~6 월영업이익변동률 자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보부 3

4 김현승 02) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입경기소비재 롯데쇼핑 제외소재 현대제철 소비하향구매트렌드가강화되는가운데동사는국내백화점중가장적극적으로매스브랜드를수용하고아울렛을확장하면서차별화된성장을이끌어내고있음 또한, 롯데온라인몰, 롯데하이마트, 롯데시네마, 드럭스토어 ' 롭스 ' 및합작법인으로설립된유니클로, ZARA 리테일코리아등을통한멀티채널경쟁력이한층부각될전망. 이에따라 2013년동사의총매출액과영업이익은각각 3조 2,651억원 (+17.2%, YoY), 1조 5,245억원 (+3.9%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 동사는최근연간영업이익감익및환율로인한영업외수지악화로실적추정치하향조정이지속되고있는데다, 이를반영한주가의추세적인하락부담으로제외 롯데쇼핑 ( KS) 신규편입 ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 600,000 종가 ( 좌 ) , , , ,000,000 '11.7 ' 주고가 / 저가 420,000 원 /273,500 원 4

5 김현승 02) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2013 년 ) 12 년 13 년 (E) 증감율 12 년 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 CJ E&M 13,946 16, 하나투어 3,079 3, 롯데하이마트 32,211 34, ,615 2, 롯데쇼핑 250, , ,675 16, GS홈쇼핑 10,247 11, ,325 1, 현대차 844, , ,369 84, 현대모비스 307, , ,064 29, 만도 50,593 56, ,559 3, 금융 동부화재 98, , ,935 5, 하나금융지주 114, , ,141 17, 한국금융지주 8,055 8, ,419 2, 산업재 에스원 10,965 11, ,346 1, 현대글로비스 117, , ,137 6, 대림산업 102, , ,861 5, 현대건설 133, , ,604 8, LG하우시스 24,511 25, , 대우인터내셔널 175, , ,519 2, 소재 LG화학 232, , ,103 19, 에너지 SK 1,196,777 1,206, ,971 54, SK이노베이션 733, , ,994 21, 두산중공업 96,272, ,948 6, 의료 000 유한양행 7,628 9, 통신서비스 SK텔레콤 163, , ,602 20, 필수소비재 대상 24,797 27, ,324 1, IT LG디스플레이 294, , ,124 13, 서울반도체 8,587 10, SK하이닉스 101, , ,273 27,340 흑자전환 NHN 23,893 29, ,022 8, 삼성SDI 57,712 56, ,869 1, 삼성전자 2,011,036 2,416, , , 주 : * 는 KOSPI 200 또는 KOSDAQ 에포함되어있지않은종목임. 5

6 이주호 02) 이현주 02) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능 (10% 로스컷룰적용 ) 추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -4.17% 총추천종목수 87개종목 벤치마크 -3.97% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 41개종목 초과수익률 -0.20%p 성공률 47.1% 주식비중 현금 10 주식 90 추천종목별수익률 SK 하이닉스 현대차 서울반도체 SK 텔레콤 SK 만도 유한양행 LG 디스플레 이 NHN * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 유한양행 (000) 181,500 6/ /4 분기예상실적은매출액 2,333 억원 (+15.8%, y-y), 영업이익 139 억원 (+49.5%, y-y) 으로추정 (Fnguide 컨센서스 ). 1/4 분기에이어사상최고분기매출을경신할전망. 하반기도입품목의마케팅비용감소로수익성개선이예상돼연간 6% 의영업이익률달성이가능할것으로판단. 주력품목인트윈스타 ( 고혈압복합제 ) 와트라젠타 ( 당뇨치료제 ) 의고성장에주목. 트윈스타는최근월처방액 72 억원을기록하며올해회사목표치인 700 억원을크게상회할것으로예상. 작년하반기출시한트라젠타도높은성장세를보이며올해 550 억원매출은무난할것으로전망. LG 디스플레이 (034220) SK 텔레콤 (017670) 29,700 6/ ,000 6/ /4 분기애플의아이폰, 아이패드, 아이패드미니등의신제품이출시될전망이며, 동사는아이폰용패널의 50%, 아이패드와아이패드미니패널의 70% 를공급하고있어하반기애플향영업이익이크게증가할전망 동사의 TV 패널사업이지속적인흑자기조를유지하고있는가운데 OLED TV 시장주도를위한대규모투자를지속하고있어향후 OLED TV 시장이본격화될경우동사의시장지배력은한층강화될것으로기대됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 30.6 조원 (+4.3%, YoY), 1.4 조원 (+51.4%, YoY) 에이를전망 (fnguide 컨센서스기준 ) LTE 가입비중확대및무제한음성요금제도입으로인한 ARPU 상승전환, 정부의이동통신과열경쟁에대한엄중처벌방침으로인한마케팅비용안정화등으로 2/4 분기매출액과영업이익은전년동기대비각각 +5.0%, +35.6% 증가한 4.2 조원, 5,643 억원으로큰폭의실적개선전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 또한, 4.3% 의높은시가배당율을포함한투자안정성, SK 플래닛을통한 Platform 비즈니스확대, 지분법평가대상인 SK 하이닉스의 2013 년실적개선등투자매력을보유한점도긍정적 6

7 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 NHN (035420) 서울반도체 (046890) 만도 (060980) SK (003600) 현대차 (005380) SK 하이닉스 (000660) 279,500 6/ ,050 6/ ,500 6/ ,500 5/ ,500 5/ ,900 4/ 일본을중심으로보급된 LINE 은현재글로벌가입자 1 억 5,000 만명이상을확보하고있으며, 대만, 태국, 스페인등가입자 1 천만명이넘는지역에서자리를잡아가고있음. 동사는 2013 년말까지가입자목표를 3 억명으로제시한바있으며, 최근일평균가입자가 50 만명이상유입되며빠른속도로증가하는추세를감안하면올해가입자목표는충분히달성가능할전망. 특히, 다른글로벌메신저와달리다양한국가에서가입자기반이확보되고있는모습을보여, 글로벌메신저의중심으로자리매김할수있을것으로기대. 아크리치 2 제품판매호조로 LED 조명매출비중은 2012 년 44.8% 에서 2013 년 52.8% 까지증가할것으로예상되며, LED 조명산업성장에따른실적개선세는지속전망 2/4 분기신규태블릿 BLU 납품본격화와계절적성수기진입에따른 IT 부문의실적개선도동사의이익성장에기여할전망 년연결기준매출액과영업이익은각각 1 조 892 억원 (+26.8%, y-y), 751 억원 (+319.6%, y-y) 로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 지배구조리스크가잠재되어있지만외부사외이사선임 ( 예정 ) 등재발방지를위한경영진의노력등은긍정적인변화가나타나고있어리스크완화요인으로판단 올해 2/4 분기양호한실적개선세가진행되고있으며, 감가상각부담이경감되는 2014 년부터외형성장과함께본격적으로마진개선폭이확대될것으로예상. 향후영업가치대비지배구조디스카운트폭이점진적으로축소될것으로기대. 불량부품에의한원전가동중단등에의한전력수급차질우려로민자발전사들의가동률상승이전망됨에따라동사의자회사인 SK E&S 의수혜및신규발전소가동에따른실적개선전망. 해외가스전개발과 LNG 터미널건설을비롯하여도시가스사업, 발전사업, 집단에너지사업등 LNG 밸류체인본격화에따른수익성개선과 SK 텔레콤의실적개선에따른동사의기업가치증가예상 4 월현대차의유럽판매는 i30 등의선전으로 3.7 만대 (1.8% y-y, M/S 3.4%) 를기록 년글로벌자동차판매는 만대 (+8.0 YoY) 로해외공장호조세로인해높은성장률이유지될전망이며, 2014 년에는 2011 년이후 3 년만에두자릿수성장이기대됨 또한제네시스신차가금년말에출시예정이며, 볼륨카인쏘나타후속모델도 2014 년 4 월출시예정인등 2013 년하반기부터신차싸이클이도래하는점도긍정적 PC DRAM 가격급등에따른 ASP 상승과출하량증가등힘입어 1/4 분기실적은양호할것으로기대. NAND 부문역시 PC 에서모바일기기로의구조적변화로지속적인수요확대가전망됨. 2/4 분기 DRAM 업황개선모멘텀이가장강할것으로기대되는가운데업황회복으로추세적인실적개선모멘텀확보 년매출액과영업이익은각각 12.3 조원 (+21.3%, y-y), 영업이익 1.7 조원 ( 흑자전환, y-y) 전망. ( 당사리서치센터전망치기준 ) 주 : * 는 KOSPI 200 또는 KOSDAQ 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목 제외종목 7

8 이주호 02) 이현주 02) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능 (10% 로스컷룰적용 ) 투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap % 총추천종목수 79개종목 벤치마크 -3.97% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 42개종목 초과수익률 %p 성공률 53.2% 주식비중 현금 10 주식 90 추천종목별수익률 제이콘텐트 리 윈스테크넷 매일유업 인터파크 이라이콤 디지털대성 와이솔 KG 모빌리언 스 에버다임 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 와이솔 (122990) 12,950 6/ 월부터삼성전자갤럭시 S4 향소필터와신규모듈공급으로 2/4 분기부터는 400 억원대의매출액을달성하며분기사상최대실적을기록하며본격적인실적개선이예상됨 또한, 최근글로벌최대스마트폰시장으로급부상하고있는중국로컬셋트업체로부터의매출확대가예상되어추가적인성장모멘텀이예상됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 2,011 억원 (+64.0%, YoY), 226 억원 (+107.3%, YoY) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 윈스테크넷 (136540) 20,150 6/ 네트워크보안사업중 IPS 솔루션 ( 유해트래픽차단 / 해킹차단 ) 국내 1 위업체로모바일트래픽증가에따른보안시장고성장으로수혜전망 NTT 도코모의 2G 망 IPS 교체수요수주에힘입어일본향수출액증가및레퍼런스확보를통한동남아시아등해외수출처다변화기대. 하반기에는고수익성신제품인 40 기가바이트 IPS 를출시할계획으로있어외형성장뿐만아니라수익성개선세도지속될전망 년매출액과영업이익은각각 839 억원 (+34.9, y-y), 202 억원 (+24.7%, y-y) 로전망됨 (Fnguide 컨센서스기준 ) * 이라이콤 (041520) 18,400 6/ 동사는스마트폰과태블릿 PC 에들어가는중소형 BLU 를생산하는업체로서삼성과애플에동시에납품하고있으며아마존등으로고객다각화전략성과가시화 스마트폰사이즈확대및태블릿 PC 판매증가에따른평균제품단가상승으로외형및이익성장을지속할전망. 특히하반기삼성전자의태블릿 PC 출하량이본격적으로증가하면서실적모멘텀부각전망 8

9 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 * 에버다임 (041440) 매일유업 (005990) 제이콘텐트리 (036420) 인터파크 (035080) KG 모빌리언스 (046440) * 디지털대성 (068930) 6,490 6/ ,800 6/ , 6/ ,450 6/ ,850 6/ ,800 5/ 동사는건설기계와소방, 특장차를만드는전문회사로타워크레인, 콘크리트펌프카등의수출모멘텀이견조해 2/4 분기매출액 730 억원 (+1.5% y-y), 영업이익 77 억원 (+16.7% y-y) 으로사상최대분기실적을기록할것으로전망됨 ( 당사리서치센터전망 ) 특정지역에대한매출의존도가높지않다는점에서동사매출구조는안정적임. 특히, 동남아시아, 러시아, 아프리카등신흥국으로부터발생되는견조한수요에적극대응하면서향후의미있는성장세이어갈전망 2/4 분기백색시유수익성개선과판관비율조정등에따라호실적을기록할전망이며, 상반기보다하반기로갈수록중국수출확대를통한외형성장이두드러질것으로기대 또한분유가격인상및분유, 발효유, 커피부문마케팅비용하락등에힘입은수익성향상도두드러지며 2013 년매출액과영업이익은각각 1 조 2,881 억원 (+20.1%, YoY), 402 억원 (+52.3%, YoY) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 동사의 1/4 분기직영점관객수는 540 만명 (+21.0%, YoY) 으로높은성장률을기록한것으로파악됨. 직영점매출급증이실제동사매출에기여하는구조가갖추어진가운데 2013 년에기존위탁점 3~4 개가량을직영점으로전환시킬예정에있어이에따른실적개선세가이어질것으로기대 한편, 드라마제작 ( 드라마하우스 ) 및유통 ( 제이콘텐트허브 ) 을담당하는방송사업부문에서의실적턴어라운드도본격화되며큰폭의외형성장과함께이에따른마진률회복이가능할것으로예상. 수수료기반의수익구조로, 소비경기회복시시장지배적사업자의경우매출및이익성장극대화된다는점부각. 온라인항공권판매 1 위 (40% M/S), 공연티켓시장 1 위 (70% M/S) 등규모의경제효과가시화로선순환구조에진입했다는판단 여기에지난해까지부진했던도서부문이플러스성장세로전환되었으며, 쇼핑또한수익성이좋은상품중심으로비중이확대되고있는점도긍정적. 또한인터파크 INT 에서는 B2C, 아이마켓코리아에서는 B2B 라인업을통한국내최대의온라인유통플랫폼을구축하는등전자상거래시장도확대중 모바일쇼핑시장확대, 전자직불결제시행, 정보통신망법개정에따른본인인증서비스수요증가등으로매출액성장이예상되며, 이에따른모바일사업부문확대로인해규모의경제달성에따른비용감소및이익률증가세가기대되면서실적모멘텀이가시화될전망. 온라인쇼핑시장, 특히소셜커머스시장이성장하면서실물결제대금이빠르게증가하고있으며, 실물결제거래대금비중도 2011 년 50% 에서 2013 년 62% 로증가할전망. 동사의올해예상실적은매출액 1, 억원 (+15.7%, y-y), 영업이익 205 억원 (+35.7%, y-y) 으로사상최대실적이예상 (IFRS 별도기준 ) 년동사의실적가이던스는매출액 700 억원 (+33.3%. y-y), 영업이익 80 억원 (+95.1%, y-y) 으로온라인사업부의빠른성장세가동사의실적모멘텀이될전망 온라인사업부매출은 2011 년 86 억, 2012 년 205 억, 2013 년 400 억으로빠른증가세를보일것으로예상 년마이맥합병, 2011 년티치미인수, 2013 년비상에듀자산인수등성공적인 M&A 를통해온라인사업부를지속적으로강화중인점도긍정적 주 : * 는 KOSPI 200 또는 KOSDAQ 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목 제외종목 9

10 이주호 02) 이현주 02) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 최근국내증시의변동성이확대된상황에서도국내증시의하방경직성을예상하는 1) 하반기글로벌경기개선가능성과 2) 기업이익의안정성을기반으로한국내증시의밸류에이션매력에서찾아볼수있음. 우선경기측면에서는미국경기회복의지속성이더욱중요하게부각될것으로예상. 출구전략시행우려에도불구하고미국의경기회복에대한신뢰감이유지될경우신흥국경기개선기대감을높이는동시에글로벌증시의하방경직성을지지해줄수있기때문. 이러한점들을감안해이번주에는급락이후의반등가능성을열어두면서수급적인부담이적고, 2/4분기이익모멘텀이양호하여변동성장세에서내성이강한종목군에대한비중을우선늘려가는것이바람직하다는판단 WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 현대글로비스 , 월 18 일 A 에버다임 , 월 14 일 A KG 모빌리언스 , 월 13 일 A CJ E&M #N/A 13, 월 12 일 A 서울반도체 , 월 10 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =0) 1, BM 공격형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 2.98 위험조정 2.79 일간 주간 - - Beta 1.07 신규편입종목 제외종목 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 10

11 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 인터파크 , 월 10 일 A 삼성전자 ,016, 월 07 일 A 디지털대성 월 27 일 A 기아차 , 월 23 일 A 강원랜드 , 월 20 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =0) 1,050 BM 중립형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 0.98 신규편입종목 제외종목 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 대상 , 월 14 일 A 넥센타이어 , 월 04 일 A SK 텔레콤 , 월 04 일 A SK , 월 21 일 A 현대차 , 월 07 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =0) 1,200 BM 안정형주식포트폴리오 1, 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 7.29 위험조정 일간 주간 - - Beta 0.65 신규편입종목 제외종목 11

12 김현승 02) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 로케트전우 15.0 모린스 15.0 아모레G 4.3 동양 14.8 티웨이홀딩스 한신공영우 15.0 태산엘시디 14.8 현대미포조선 3.9 STX 9.1 혜인 티웨이홀딩스 14.9 창해에너지어 14.8 엔씨소프트 3.5 한진해운 5.4 동양네트웍스 혜인 14.9 성호전자 14.8 CJ대한통운 3.1 KPX케미칼 3.9 금호종금 동양 14.8 소리바다 14.7 한전기술 2.2 웅진케미칼 3.6 로케트전기 동양네트웍스 14.8 일경산업개발 14.6 현대상선 2.1 일진머티리얼 3.4 동양건설 금호종금 14.7 터보테크 12.8 에스원 2.1 한국개발금융 3.4 디아이 로케트전기 14.7 옴니시스템 10.6 현대백화점 1.9 일진디스플 3.3 삼화전기 벽산건설우 12.6 네오엠텔 10.5 LG유플러스 1.6 빙그레 3.0 웅진홀딩스 동양건설 9.5 동방선기 8.1 현대차 1.5 호텔신라 2.9 코스모화학 6.8 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 한국주철관 한국자원투자개발 1, 티웨이홀딩스 대륙제관 4, 슈넬생명과학 8, SBI글로벌 19, 롯데하이마트 태양 한진해운 4, 뉴프라이드 동양네트웍스 3, 넥스트리밍 로케트전우 홈캐스트 1, 동아에스텍 경남제약 8, 로케트전기 12, 성호전자 5, 도화엔지니어링 터보테크 8, 롯데케미칼 한진피앤씨 1, 삼화전기 4, 에프알텍 STX팬오션 한국정보통신 STX조선해양 8, 중국식품포장 이구산업 에이티넘인베스트 2, 대림산업 대성창투 1, 코스모신소재 나노트로닉스 2, 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2012.1=) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) ( 억원 ) KOSPI( 좌 ) KOSDAQ( 좌 ) 외국인 기관 화학 운수창고 의약품 건설업 종이, 목재 운수장비 전기, 전자 유통업 보험 전기가스업 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 12

13 김현승 02) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 SK하이닉스 194 SK브로드밴드 20 삼성전자 429 서울반도체 69 2 대우조선해양 92 중국식품포장 18 기아차 236 덕산하이메탈 31 3 롯데케미칼 78 다음 11 현대차 104 윈스테크넷 21 4 한진해운 73 메디톡스 10 삼성SDI 101 SK브로드밴드 19 5 호텔신라 72 차바이오앤 10 삼성생명 74 서원인텍 17 6 LG화학 64 젬백스 9 엔씨소프트 64 휴맥스 16 7 삼성중공업 59 모두투어 9 LG유플러스 60 파라다이스 14 8 SK텔레콤 57 위메이드 9 롯데쇼핑 48 에스엠 14 9 현대중공업 52 미디어플렉스 7 신세계 46 이노칩 현대백화점 46 크루셜텍 6 현대모비스 44 CJ오쇼핑 11 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 다음 한국항공우주 게임빌 현대제철 만도 CJ대한통운 고려아연 현대증권 삼성생명 CJ오쇼핑 두산중공업 현대해상 일진디스플 SK C&C 리홈쿠첸 CJ제일제당 5 일이상 SK 하이닉스대림산업 GS 리테일 LS 산전스카이라이프녹십자태영건설전북은행코오롱글로벌대웅세방일신방직 SK 브로드밴드코나아이아트라스 BX 로엔잉크테크바이오니아인탑스에이스침대차이나킹금화피에스시차이나그레이트 코스맥스 SK브로드밴드 오리온 LG전자 평화정공 컴투스 한국가스공사 파트론 한국콜마 현대건설 4 일연속 GS 삼성증권 OCI 에스원한화현대산업 LG 이노텍락앤락휠라코리아한국카본일진머티리얼즈두산우 CJ 오쇼핑모두투어인피니트헬스케어대동뷰웍스비에스이디엔에이링크아세아텍홈캐스트능률교육레이젠에스넷 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ SK우 17 윈스테크넷 61 중국식품포장 18 코스모화학 28 리홈쿠첸 26 이엔에프테크놀로 37 플레이위드 2 신흥기계 23 외국인 대덕 GDS 에이블씨엔씨 LG 하우시스종근당코리안리메리츠화재지역난방공사동성제약케이씨텍상신브레이크한솔홈데코대원전선 차바이오앤인프라웨어대한약품제주반도체한스바이오메드톱텍도이치모터스유아이디인성정보에스엔유디지텍시스템이디 보루네오 2 플랜티넷 27 코나아이 52 이마트 993 유아이엘 13 파인디지털 12 기관 기업은행케이씨텍대현대신증권한국타이어월드와이드 서원인텍플렉스컴파일약품바이로메드엔텔스 한신공영 13 삼성 SDI 우 13 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 13

14 김현승 02) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 5,000 KOSPI ( 우 ) 2, ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , ,000-10,000 1, ,000 1, ,000 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 1,200 원 / 달러 ( 좌 ) 엔 / 달러 ( 우 ) ( 엔 ) 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA , , , 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 2.5 2G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 500 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 86 금지수 ( 우 ) 1, ,700 1,600 1,500 1, ,300 14

15 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 325 WTI( 우 ) 110 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 22,500 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,400 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 2,000 20,000 2, ,800 17,500 2, ,600 1,400 15,000 1, ,200 12,500 1, ,000 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 875 고무 ( 우 ) 1,200 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) , 1, ,000 1,500 1,

16 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 16,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,750 24,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 2,600 15,000 14,000 13,000 12,000 3,500 3,250 3,000 2,750 22,000 20,000 2,400 2,200 2,000 11,000 2,500 18,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 16,000 대만 ( 우 ) 8,500 7,000 독일 ( 우 ) 9,000 8,500 14,000 8,000 6,500 8,000 12,000 7,500 6,000 7,500 7,000 10,000 7,000 5,500 6,500 6,000 8,000 6,500 5,000 5,500 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4,250 이탈리아 ( 우 ) 20,000 1,200 스페인 ( 우 ) 10,000 4,000 3,750 3,500 3,250 3,000 18,000 16,000 14,000 1, ,000 8,000 7,000 6,000 2,750 12, ,000 16

Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, 700 300 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.

17 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 14 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 (p) KOSPI( 좌 ) ( = ) 2, 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 130 2,000 1,900 1,800 1,700 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 50 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 현대글로비스, 삼성전자, 서울반도체, SK 텔레콤, 현대차, SK 하이닉스, LG 디스플레이, NHN, 기아차 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 당사는자료작성일현재 NHN 과경영컬설팅계약을맺고있습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,