박성훈 02) Market View 알코아와중국에서찾은반등의실마리 옵션만기일의부담을극복하고 2,000 선을회복한 KOSPI 옵션만기일이라는수급적부담을극복하고 KOSPI 가사흘만에다시 2,000 선을회

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신혜 양
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1 투자정보부 Market View 알코아와중국에서찾은반등의실마리 Large Cap Pool 변경제외 : 삼성전기편입 : LG디스플레이 Large Cap 추천대한항공, 한국금융지주, 한국가스공사, 삼성전자, GS, LG상사, SK, 농심, CJ오쇼핑, 서울반도체 Mid-small Cap 추천 LG패션, 와이지엔터테인먼트, 게임빌, 비아트론, 실리콘웍스, 일진디스플레이, 코스맥스, KG모빌리언스, 이엘케이 WM 주식포트폴리오공격형 : LG디스플레이, 와이지엔터테인먼트, 코스맥스, 삼성전자, GS 중립형 : 대우인터내셔널, 코스맥스, SK, 게임빌, 삼성전자안정형 : LG생명과학, SK브로드밴드, 대상, 대우인터내셔널, SK Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 박성훈 02) Market View 알코아와중국에서찾은반등의실마리 옵션만기일의부담을극복하고 2,000 선을회복한 KOSPI 옵션만기일이라는수급적부담을극복하고 KOSPI 가사흘만에다시 2,000 선을회복했다. 이는시장의예상과부합하는국내외기업들의 4/4분기실적발표, 알코아의긍정적인실적전망, 중국경제지표의호조세에서그원인을찾아볼수있다. 실제미국알코아가양호한실적을내놓음으로써여타기업들의실적발표에대한우려감을완화시켜주는효과를기대해볼수있게되었다. 특히, 알코아는올해전세계알루미늄수요와중국수요가각각 7%, 11% 증가할것으로전망했는데, 지난해 10월중국수요둔화를이유로 2012년전세계알루미늄수요증가율을 7% 에서 6% 로하향조정한것과는대비되는움직임이다. 그만큼올해세계경제와중국수요를비교적밝게보고있다는의미로풀이할수있다. 자동차, 가전, IT 등산업용제품에폭넓게사용되고있는대표적인비철금속인알루미늄수요가증가한다는것은관련산업뿐아니라글로벌경기회복가능성까지높아지고있음을시사하는부분이다. 알코아의실적과중국경제지표에서찾은반등의실마리주요비철금속가격및알코아의실적전망추이를보면최근의개선세가일시적인현상이아닐가능성이높음을보여주고있다. 지난해 10월부터상승세로돌아선주요비철금속가격은올해 3/4분기까지상승세를이어갈것으로전망 (Bloomberg 컨센서스기준 ) 되고있으며, 알코아의순이익도지난해 3/4분기를저점으로올해 3/4 분기까지꾸준히증가할것으로예상되고있기때문이다. 더욱고무적인부분은전일발표된중국의경제지표를통해알코아의긍정적인실적전망이현실화될가능성이커졌다는점이다. 지난해 11월 2.9% 증가에머물렀던중국의수출증가율이 12월에는 14.1% 로급증한것으로나타났는데, 이는시장의예상 (5%) 을크게상회한것은물론월별로지난해 5월이후최대증가율인것으로파악되었다. 게다가지난해 12월중국의수입 (6%) 이시장의예상 (3.5%) 과직전월 (0%) 수준을웃돌고, 무역수지흑자폭 (316억달러 ) 역시크게개선된것으로나타난 KOSPI 2,000 선전후에서하방경직성유지 알코아의분기별 EPS 전망및실제치 2,050 (p) KOSPI( 좌 ) 외국인매매 ( 우 ) ( 조원 ) ($) 알코아 EPS( 예상 ) 알코아 EPS( 실제 ) 2, ,950 1, 지난해 3 분기를 고비로실적 턴어라운드예상 1, , , /07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 자료 : 우리투자증권투자정보부 Q3 10.Q1 10.Q3 11.Q1 11.Q3 12.Q1 12.Q3 13.Q1 13.Q3 주 : 알코아의 EPS 전망은컨센서스기준자료 : Companyboardroom, 우리투자증권투자정보부 2

3 주요비철금속가격분기별시장컨센서스 주요비철금속가격의상대강도추이 알루미늄 아연 니켈 102 ( = 100) 알루미늄 니켈구리 Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 13.1Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 13.1Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 77 12/03 12/04 12/06 12/08 12/10 12/12 주 : 비철금속전망은 Bloomberg 컨센서스기준 점은시사하는바가적지않다. 우선수출과수입이고른성장세를보여줌으로써불황속흑자라는우려를덜게되었으며, 그동안경기부양과경제구조개혁을위한중국정책당국의노력이점차결실을맺고있는것으로해석할수있기때문이다. 또한달러화대비위안화환율이사상최저수준에서움직이고있는상황임에도불구하고비용측면의부담을극복하고수출이두자릿수의증가세를보여준점이나, 2011년 12월중국의수출과수입증가율이두자릿수대의증가율을나타내며기저효과가크지않았다는점에서도향후글로벌경기회복전망에힘을실어주는요인이될것으로보인다. 중국월별수출 ( 수입 ) 증가율추이 주요국들의분기별경제성장률전망 44 중국수입 7 전세계 ( 좌 ) 미국 ( 좌 ) 9 중국수출 유로권 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) /03 11/06 11/09 11/12 12/03 12/06 12/09 12/ Q 12.1Q 12.2Q 12.3Q 12.4Q 13.1Q 13.2Q 13.3Q 주 : 수출 ( 수입 ) 증가율은전년동월비기준 주 : 분기별성장률전망은 Bloomberg 컨센서스기준 중국경제의회복세와맞물린종목군에관심결국미국알코아의긍정적인알루미늄수요전망과중국경제지표의개선세를계기로지난해 3/4분기를저점으로올해 3/4분기까지중국경제가성장세를이어갈것이라는시장의컨센서스 (Bloomberg 기준 ) 가현실화될수있다는기대감이더욱높아질것으로보인다. 연초이후조정흐름을보여왔던글로벌주식시장에도단기적으로반등을유도하는계기가될수있다는판단이다. 더욱이이번주말 (ECB, 영국, 한국 : 10~11 일 ) 과 1월중후반 ( 일본 : 21~22 일, 미국 : 29~30일 ) 열릴예정인주요국들의통화정책회의에서도경기부양기조를유지또는 3

4 강화해나갈가능성이커위험자산선호심리역시꾸준하게유지될가능성이높아보이는상황이다. 미국, 중국, 유럽, 한국등주요국들의소비자물가상승률이각국정부의물가안정목표치이내에서움직이고있어아직물가부담을크게의식할만한상황이아니기때문이다. 다만, 경기회복세를보여주고있는중국과달리미국은채무한도증액문제등아직해결해야할과제들이남아있다. 따라서글로벌경기전반에대한시장센티먼트가개선되기위해서는미국정치권의논의과정이중요하다. 우선은중국모멘텀강화에초점을맞춰시장대응을해나갈필요가있다는것이다. 수급측면에서도외국인과국내기관의엇갈린매매패턴이지속되고있어주식시장이전고점을뛰어넘는상승세를이어가기위해서는추가적인시장에너지보강이필요하다. 이에지난 9일자당사 WM Daily, Market View를통해제시했듯이당분간은시장전반보다는종목별대응력강화에초점을맞추는전략을유지하는것이바람직해보인다. 모멘텀측면에서대형주에비해상대적으로우위에서있는중소형주와 KOSDAQ 시장내유망종목을선별해나가는노력을지속하는한편, 미국알코아의긍정적인수요전망과중국경제지표의개선세를감안해중국의성장세와맞물린종목군 ( 화학, 철강금속, 중국소비관련주등 ) 에대한관심도를높이는전략이필요할전망이다. 특히, 화학과철강금속은연초이후조정으로가격메리트가높아져있어단기적으로관심권에두는것은무리가없어보인다. 주요국소비자물가상승률추이업종별등락률 (1.3~10 일 ) 7 한국 7 미국 중국 /01 09/07 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 의약품 종이, 목재 전기가스업 음식료품 통신업 비금속광물 기계 보험 운수창고 섬유, 의복 건설업 유통업 금융업 서비스업 증권 화학 철강및금속 은행 자료 : 우리투자증권투자정보부 4

5 김현승 02) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입 IT LG 디스플레이 제외 IT 삼성전기 미국과징금충당에도불구하고아이폰5 출하량증가및 TV패널수요확대로인해서 4/4분기양호한실적달성기대. 그러나계절적비수기진입및애플향주문량감소등올해 1/4분기실적둔화우려로하락세를지속, 현재주가는 2013년기준 PBR 1.0배수준으로저평가메리트확대 세트업체들의신모델출시, 대형패널가격상승본격화및 P81/P63 라인의감가상각종료등으로인해서 2/4분기부터실적개선본격화될전망. 2013년저가대형 LCD-TV성장과 UHD TV시장형성등 LCD 산업의회복에따른수혜기대 TV 및 PC의계절적비수기영향으로 1/4분기까지실적모멘텀이크지않을전망이고, 기관매물출회에따른수급악화로제외 LG 디스플레이 [ KS) 신규편입 ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 45,000 종가 ( 좌 ) 10,000 40,000 8,000 35,000 30,000 6,000 25,000 20,000 15,000 10,000 '11.3 '11.6 '11.9 '11.12 '12.3 '12.6 '12.9 ' ,000 2, 주고가 / 저가 36,950 원 / 19,600 원 5

6 김현승 02) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2012 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 CJ오쇼핑 15,978 17, ,515 2, 제일기획 17,582 23, ,086 1, 현대차 777, , ,755 91, 만도 45,601 51, ,913 2, 금융 삼성생명 147, , ,036 6, 신한지주 137, , ,348 34, 한국금융지주 6,842 8, ,239 2, 산업재 현대글로비스 95, , ,643 6, 대한항공 122, , ,602 4, 삼성물산 215, , ,969 7, LG상사 139, , ,007 2, SK 1,112,177 1,224, ,465 54, 효성 113, , ,888 3, 소재 현대제철 152, , ,042 9, POSCO 689, , ,081 37, 금호석유 64,574 61, ,422 2, LG화학 226, , ,354 20, 에너지 GS 84, , ,304 8, SK이노베이션 683, , ,424 20, 유틸리티 한국가스공사 284, , ,182 12, 한국전력 435, , ,850-3,050 적자지속 의료 유한양행 6,792 7, 한미약품 6,062 6, 필수소비재 농심 21,709 22, ,158 1, , CJ제일제당 65,382 99, ,541 6, 하이트진로 13,737 20, ,368 2, IT 서울반도체 7,498 8, LG디스플레이 242, , ,243 4, 삼성전자 1,650,018 2,012, , , LG전자 542, , ,803 11,

7 이주호 02) 이현주 02) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +1.95% 총추천종목수 5개종목 벤치마크 +0.80% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 3개종목 초과수익률 +1.15%p 성공률 60.0% 현금 0 10(% ) 5 주식비중 주식 10 0 추천종목별수익률 0-5 농심 서울반도체 CJ 오쇼핑 한국가스공사 SK 삼성전자 대한항공 한국금융지주 LG 상사 GS * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 대한항공 (003490) 48,350 1/ 년 12 월인천공항의여객수요는전년동기대비 12.2% 이상증가하는등견조한상승세를보이고있는가운데, 동사는 A380 항공기추가도입으로공급량을확대하고있어 2013 년본격적인성수기진입시외형확대가지속가능할것으로기대됨 최근원 / 달러환율과국제유가도동사의영업환경에우호적으로작용하고있어본격적인여객수요회복시수익성개선세도한층강화될것으로예상. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 13 조 5,815 억원 (+6.1%, y-y), 8,023 억원 (+83.1%, y-y) 에이를전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 한국금융지주 (071050) 43,400 1/11 - 그룹전반적으로고객예탁자산이꾸준히증가하고있는가운데비증권자회사의양호한이익체력으로업종내상대적으로높은이익안정성을보유 리테일오프라인시장점유율은최근상승추세를보이고있어향후거래대금및증시반등시빠른수익성개선으로이어질것으로기대되며, FY2012 PBR 1.0 배로밸류에이션측면에서도저평가매력보유 한국가스공사 (036460) 79,400 1/ % 구조적전력난해소를위한 LNG 발전가동률증가로 LNG 사업가치확대전망. 동사의자원개발가치는모잠비크추가시추등에따른매장량확률상승, 기존자원개발사업에서의신규매장량추가확보및 Cyprus 등신규자원개발사업에따라더욱증가할전망. 미수금유동화가시화에따른미수금의실질적감소기대. 천연가스공급처확대와셰일가스개발에따른 LNG 도입가격하락으로향후미수금회수도용이할전망 년매출액과영업이익은각각 38 조 4,496 억원 (+5.7%, y-y), 1 조 2,957 억원 (+9.5%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ) 7

8 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 삼성전자 (005930) GS (078930) LG 상사 (001120) SK (003600) 농심 (004370) CJ 오쇼핑 (035760) 서울반도체 (046890) 1,530,000 1/ % 71,800 1/4-5.15% 48,150 1/2-0.41% 183,500 1/ % 289,000 1/ % 291,200 1/ % 25,450 1/ % 동사는글로벌스마트폰시장에서의주도권을확보함으로써본격적인스마트애플리케이션성장에따른통신, 모바일 Dram, Nand 부문이견조한성장세를이어감으로써균형있는사업포트폴리오를보유. 동사는 2012 년매출액 190 조원 (+16% y_y), 영업이익 21 조원 (+34% y_y) 을기록하는큰폭의외형성장및이익개선세가나타날전망.( 당사리서치센터기준 ) 구조적인전력부족현상으로 GS 파워, GS EPS 와같은발전자회사들의가동률상승에따른실적개선전망. 또한, 중국진출등에따른 GS 홈쇼핑의성장성이부각되고있는점도긍정적 2012 년말 GS 칼텍스 4 번째고도화설비를완공함에따라고도화비율 ( 기본정제능력대비고도화설비처리능력의비중 ) 상승과제품믹스개선에따른수익성개선기대으로동사의실적개선에기여할전망 GS 리테일지분매각을통해신규자원개발투자금을확보함에따라자원개발사업이한층강화될것으로기대. 최근추진되고있는자원개발사업중오만 8 광구의생산량증대, 카자흐스탄 Ada 광구의상업생산개시로석유개발이익성장세가지속될전망 년에는동사의강화된재무건전성을바탕으로적극적인자원개발투자가진행될예정. 이에따라 2013 년동사의매출액과영업이익은각각 13 조 8,206 억원 (YoY, 5.3%), 2,819 억원 (YoY, 12.4%) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 동사의현재주가는 NAV 대비약 46% 할인된수준으로자회사의가치를충분히반영하지못한상황이며, 밸류에이션메리트도충분하다는판단. 특히, 동사가 94.1% 의지분을보유한 SK E&S 에대한대안투자로서의자체모멘텀강화도기대. SK E&S 는 SK 의 NAV 및지배주주지분순이익기여도가각각 27%, 32% 로 SK 이노베이션 (28%, 38%) 에근접하며, 브랜드로열티및배당금에대한기여도는 37% 로자회사중가장높은수준. 동사의 2013 년예상실적은매출액 5.7 조원 (+12%, y-y), 조정영업이익 8,449 억원 (+12.9%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 2012 년하반기부터본격화된라면시장점유율회복과경쟁구도안정화에힘입어동사의 2013 년영업이익은전년대비약 32.8% 증가한 1,345 억원을기록할전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 프리미엄제품판매확대로라면점유율확대및수익구조개선여력이가시화. 더불어 2013 년초밀가루가격인상 ( 원가 15% 비중 ) 가능성으로동사의가격전가력이회복될경우단기적인주가 catalyst 로작용할전망 3/4 분기영업이익 288 억원 (-6.4%, y-y) 으로컨센서스소폭하회. 고마진 PB (Private Brand) 상품강화와계절적성수기진입으로 4/4 분기영업이익은 330 억원 (+8.1%, y-y, 당사리서치센터전망치기준 ) 으로 5 분기만에증가세로전환되며점진적인실적개선이지속될전망 2013 년에는소비경기의개선과더불어 PB 비중확대, 온라인채널확장성유효, SO 송출수수료부담완화등에따른안정적인실적증가세가이어질것으로기대. 동방 CJ 의이익정상화와인도등여타해외사업부문의개선과 CJ 헬로비젼상장에따른지분가치확대는긍정적 동사는국내최대순수 LED 업체로서 IT, 조명, 자동차등다양한산업에 LED 패키지를생산, 공급하고있음 년이후 LED 조명시장본격개화시안정적인고객기반과제품경쟁력을기반으로고성장전망 효율성을크게높인아크라치 2 의신규매출기대감및신제품 N Polar LED 를통한경쟁력확보로향후조명시장에서의차별화된실적개선세를유지할전망 신규추천종목 제외종목 대한항공 ( 원화강세, 유가안정화에따른수혜기대 ) 한국금융지주 ( 높은이익안정성과저평가매력보유 ) 삼성물산 (-0.15%, 지난해 11월중순부터약 2개월간의주가상승세시현이후국내기관을중심으로한차익매물출회및상승탄력둔화우려로제외 ) 8

9 이주호 02) 이현주 02) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +3.88% 총추천종목수 6개종목 벤치마크 +0.80% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 4개종목 초과수익률 3.07%p 성공률 66.7% 주식비중 현금 10 주식 90 추천종목별수익률 KG 모빌리언 스 비아트론 코스맥스 LG 패션 와이지엔터테 이엘케이 실리콘웍스 일진디스플 게임빌 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 LG 패션 (093050) 33,700 1/11 - 추운날씨에따른매출회복과정상가판매율상승으로 2012 년 4/4 분기실적은 3/4 분기까지확대되었던역신장을만회하며실적호조를나타낼전망. 4/4 분기매출액과영업이익은각각 4,733 억원 (+75.9%, q-q), 567 억원 ( 흑전, q-q) 에이를전망 (fnguide 컨센서스기준 ) 현재까지헤지스 ( 라이센스 ), TNGT, MOGG( 직진출 ), Lafuma( 합작법인 ) 가중국시장에진출했으며, 2011 년 160 여개에불과했던매장수가 2012 년에 300 여개까지증가한것으로예상되고있어향후동사의강한성장모멘텀으로작용할전망 와이지엔터테인먼트 (122870) 72,500 1/ % 2013 년매출액 1,517 억원 (+39.8% y-y), 영업이익 420 억원 (+69.4% y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 특히음원가격상승및해외로열티수입증가로영업이익률상승이전망되는점에주목. 싸이는 2013 년 2~3 월중에월드앨범과콘서트활동으로글로벌진출을본격화할계획이며, 빅뱅과 2NE1 역시상반기부터국내외활동을본격적으로시작하는등다양한아티스트들의라인업강화로아티스트별의존도분산전망. 현주가는 PER 21 배로여전히매력적인수준으로판단. 게임빌 (063080) 104,600 1/9-1.96% 피싱마스터, 몬스터워로드, 펀치히어로등그동안동사의실적을견인했던주요게임들의성장세가견조하게유지됨에따라 4/4 분기매출액과영업이익은각각 216 억원, 75 억원으로시장컨센서스에부합할수있을전망 시장의경쟁구도와모바일게임의히트주기가짧아지고있는어려운환경에도불구하고동사는매니아층을확보하고있는프로야구, 제노니아후속시리즈가 2012 년 4/4 분기에출시됨에따라균형있는게임라인업을기반으로 2013 년에도성장세를지속할것으로기대됨. 9

10 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 비아트론 (141000) 실리콘웍스 (108320) 일진디스플레이 (020760) 코스맥스 (044820) KG 모빌리언스 (046440) 이엘케이 (094190) 15,950 1/ % 23,800 1/7-1.03% 21,850 1/2-1.13% 45,100 1/ % 14,000 1/ % 19,900 1/2-0.50% 동사는열처리기술기반의 LTPS 용선수축장비생산업체로주요매출처는삼성디스플레이, LG 디스플레이, BOE, 기타중국및대만패널업체등으로구성되어있음. 최근패널업체들간에고해상도디스플레이경쟁이지속되면서고객사별 LTPS 관련투자규모도확대되고있어이에따른수혜가기대됨. 특히, LG 그룹이전자부문중 LTPS 생산라인구축에약 2 조원을투자할것으로예정되어있어, 동사의매출처중가장큰부분을차지하고있는 LG 디스플레이관련매출도증가할것으로기대됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 928 억원 (YoY, 51.9%), 206 억원 (YoY, 57.9%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 년에는 ipad 출하호조및 ipad 부품공급점유율확대와더불어 TV 부품공급본격화등전방산업의업황회복에따른실적성장세이어갈전망 년매출액과조정영업이익은 5,236 억원 (+13.9%, y-y), 554 억원 (+19.7%, y-y) 으로전망 (fnguide 컨센서스기준 ). 특히, 2013 년에는 UDTV 시장이확대되면서모바일에적용되던고해상도패널이 TV 로까지확대적용될것으로예상됨에따라고해상도패널시장확대로인한드라이버 IC 수요가큰폭으로증가할전망임. 삼성전자의 2013 년태블릿 PC 출하량은 3,130 만대 (+113%, y-y) 로전망되는가운데삼성전자내대형터치패널점유율 42% 를차지하고있는동사의수혜가기대됨 년매출액과영업이익은각각 7,980 억원 (+35.7%, y-y), 900 억원 (+28.6%, y-y) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 핵심부품 (ITO 필름 ) 내재화로경쟁사대비원가경쟁력확보및 1/4 분기 Capa 증설완료를통한신제품태블릿 PC 와노트 PC 수요대응으로견조한실적성장성이이어질전망 2013 년에도중저가화장품 ODM/OEM 수요확대에따른국내브랜드숍의견조한성장세가예상되며, 최근홈쇼핑및마트에서의 PB 브랜드런칭강화도새로운성장동력이될전망 중국사업부의경우상하이뿐만아니라광저우의신규수요가눈에띄게증가하고있고, 바이오사업부의경우 2013 년대규모 Capa 증설을통한외형확대기대됨 년예상실적은매출액 3,848 억원 (+20.0%, y-y), 영업이익 360 억원 (+26.3%, y-y) 으로높은성장세가지속될전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 스마트기기확산과홈쇼핑, 학원, 배달등실물상품으로의결제영역확대로모바일결제시장성장은지속될전망. 특히전체전자상거래에서모바일결제가차지하는비중은약 5% 수준에불과하고 1 인당월결제한도 30 만원중현재월평균사용금액은 1~2 만원에불과해성장잠재력또한높은것으로판단 온라인과모바일쇼핑시장확대, 소셜커머스등새로운쇼핑형태등장등으로결제시장의패러다임이변화되고있다는판단. 동사는 3/4 분기부터소니모바일, HP 등으로신모델을공급한것을비롯해삼성전자로의태블릿 PC 용터치패널공급이시작되면서 4/4 분기매출액과영업이익은각각 798 억원 (+75%, q-q), 61 억원 (+306%, q-q) 에이를전망 ( 당사리서치센터추정치기준 ) 스마트폰과태블릿 PC 로매출비중이양분되며매출성장과더불어수익성개선이진행중. 7 인치이상의중대형터치패널대량양산능력과신규거래처확보를통한고객사다변화로 2013 년이후태블릿 PC 시장성장에따른수혜가기대됨 신규추천종목 LG 패션 ( 수익성개선및중국시장진출에따른성장기대 ) 제외종목 옵트론텍 (+7.03%, 삼성전자의 4/4분기잠정실적발표이후차익매물출회가본격화되며상승탄력둔화우려로제외 ) 인터파크 (+5.59%, 최근까지가장강한매수주체였던연기금의매도세출회와 60일선저항등을고려해제외 ) 10

11 이준희 02) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 벽산건설우 젠트로 15.0 락앤락 5.4 쌍용차 15.0 벽산건설 벽산건설 동일기연 15.0 한국가스공사 5.2 금호산업 15.0 이엔쓰리 이엔쓰리 코리아나 14.9 금호석유 5.1 대한해운 14.9 써니전자 써니전자 15.0 제이씨현 14.9 두산중공업 3.9 도화엔지니어 14.9 동양건설 동양건설 15.0 바른전자 14.7 CJ제일제당 3.7 현대에이치씨 9.2 동양네트웍스 쌍용차 15.0 한성엘컴텍 12.5 한국전력 3.6 한진해운 6.6 한솔PNS 금호산업 15.0 대성창투 12.4 OCI 3.5 한솔제지 6.1 한국화장품 대한해운 14.9 대한과학 12.3 호남석유 3.4 넥솔론 5.7 한국전자홀딩 동양네트웍스 14.9 딜리 10.5 한전기술 3.0 웅진에너지 5.1 성지건설 도화엔지니어링 14.9 마이크로컨텍 10.0 SK하이닉스 2.9 서울가스 5.0 서흥캅셀 8.2 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 한국화장품제조 대신증권그로쓰스팩 한솔PNS 제이씨현 4, 케이아이씨 7, 영남제분 1, 서흥캅셀 IBKS스팩1호 쌍용차 1, 국영지앤엠 2, 한국전자홀딩스 2, 마이크로컨텍솔 1, 신성에프에이 1, 영인프런티어 1, 전북은행 제이엠아이 5, 한국화장품 2, 피씨디렉트 현대에이치씨엔 1, 코리아나 7, 쉘라인 1, 동일기연 삼익악기 3, 프리엠스 한국전력 5, 새로닉스 글로스텍 3, 젠트로 1, 락앤락 1, 나노캠텍 동양건설 3, 코디에스 현대그린푸드 1, 삼화네트웍스 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 외국인 기관 전기가스업 전기, 전자 유통업 건설업 통신업 화학 운수창고 전기가스업 보험 운수장비 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 11

12 이주호 02) 이현주 02) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 1월옵션만기일과 4/4분기실적시즌을앞두고단기적으로관망심리가높아지며 KOSPI는 2,000선초반의지지력테스트구간에진입. 그러나풍부한글로벌유동성을바탕으로미국재정절벽협상타결에따른외국인투자자금의추가적인국내증시유입가능성존재. 투자심리완화와경기개선기대감, 그리고각국신정부의경기부양책등을감안해볼때경기민감주의추가적인상승유효. 다만 7주연속이어진상승세로 KOSPI시장내단기피로도누적과외국인외뚜렷한매수주체의부재로인해서업종별빠른순환매장세가이어질전망. 경기민감업종과안정적인이익성장성을보유한내수주를중심으로 4/4분기실적및수급모멘텀을고려하여종목별로대응할필요. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A LG 디스플레이 , 월 11 일 20 - A 와이지엔터테인먼 #N/A 7, 월 10 일 A 코스맥스 , 월 08 일 A 삼성전자 ,253, 월 02 일 A GS , 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,040 BM 공격형주식포트폴리오 1,020 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.08 신규편입종목 LG 디스플레이 ( 저평가매력과 2013 년 LCD 산업성장에따른수혜전망 ) 제외종목 컴투스 (-3.29%, 전일강화된게임규제법안이국회에제출되면서게임주전반의센티멘트약화를반영해제외 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 12

13 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 대우인터내셔널 , 월 04 일 A SK , 월 02 일 A 삼성전자 ,253, 월 02 일 A 코스맥스 , 월 02 일 A 게임빌 #N/A 5, 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,030 BM 중립형주식포트폴리오 1,020 1,010 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 0.45 위험조정 0.76 일간 주간 - - Beta 0.60 신규편입종목 없음 제외종목 없음 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A LG 생명과학 , 월 07 일 A SK 브로드밴드 , 월 04 일 A 대상 , 월 02 일 A SK , 월 02 일 A 대우인터내셔널 , 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,080 1,060 1,040 1,020 1, BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 5.63 위험조정 일간 주간 - - Beta 0.56 신규편입종목 없음 제외종목 없음 13

14 이준희 02) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 한국전력 543 CJ오쇼핑 36 호남석유 225 파라다이스 50 2 삼성전자 528 다음 25 SK하이닉스 150 이녹스 45 3 OCI 181 GS홈쇼핑 24 한국가스공사 130 덕산하이메탈 35 4 하나금융지주 149 오스템임플란트 19 현대모비스 105 테라세미콘 35 5 KT&G 107 골프존 18 현대차 84 에스에프에이 31 6 SK하이닉스 96 셀트리온 14 락앤락 83 CJ E&M 24 7 현대중공업 90 유진테크 13 대우조선해양 81 성광벤드 23 8 현대건설 86 게임빌 13 한화케미칼 77 와이솔 19 9 롯데쇼핑 75 위메이드 11 한진해운 70 SBS콘텐츠허브 현대백화점 72 코오롱생명과학 11 LG디스플레이 65 휴비츠 17 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 금호석유 오스템임플란트 기아차 삼성전기 나노스 파라다이스 넥센타이어 삼성정밀화학 덕산하이메탈 한국타이어 대우증권 삼성증권 동양생명 현대차2우B 만도 삼성테크윈 5 일이상 두산성창기업지주한화손해보험현대건설롯데손해보험대한제당 JW 중외제약동성제약유진투자증권고려제강동양물산한국쉘석유 안국약품선광한일사료리드코프리홈고려제약탑금속시공테크한국선재 NICE 평가정보아즈텍 WB 삼일 락앤락 휴비츠 멜파스 에스엠 삼성전자우 CJ E&M 모두투어 엔씨소프트 씨젠 GKL 삼성물산 인터플렉스 아이씨디 LG생명과학 삼성엔지니어링 종근당 4 일연속 대림산업유성기업세방현대그린푸드삼영전자풍산홀딩스한샘사조씨푸드환인제약서울가스현대엘리베이교보증권 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 한국자원투자개발화성화인텍프럼파스트 CJ 오쇼핑성우테크론파인디앤씨영우통신바이오랜드삼영엠텍한국테크놀로지빅텍 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 다음 455 와이지엔터테인먼 328 OCI 653 이녹스 73 KPX케미칼 29 테라세미콘 69 웰크론한텍 11 메디톡스 138 외국인 하이트진로금양동국실업삼양통상우리들제약신한벽산대양금속 CJ 씨푸드계양전기더존비즈온계룡건설 무림 SP 동국산업청보산업에머슨퍼시픽유비케어인성정보좋은사람들에이텍바른손게임즈 YTN SGA 잉크테크 태영건설우 1 한솔제지 106 하나금융지주 957 하나투어 160 정원엔시스 2 게임빌 121 대한과학 7 한미약품 193 기관 GS 글로벌 LIG 손해보험 LG 우삼성전자우한일이화현대미포조선유니드일진디스플신세계인터내셔날무학 LG 디스플레이 피제이전자파라다이스하이록코리아네패스영풍정밀농우바이오파일약품파트론와이솔실리콘웍스 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 14

15 김현승 02) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 10,000 KOSPI ( 우 ) 2,200 5, ,000 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , ,000-15,000 1, ,000 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,250 엔 / 달러 ( 우 ) 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,200 1,150 1,100 1,050 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.0 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 450 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2, , ,800 1,700 1, , ,400 15

16 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 360 WTI( 우 ) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 1,800 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 2,400 2,200 2,000 1, ,600 1,400 1,200 14,000 1, ,000 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,100 고무 ( 우 ) 1,600 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 130 1, ,400 1,200 1, ,000 1,500 1,

17 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,500 25,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,000 13,000 3,250 3,000 22,500 2,800 2,600 12,000 2,750 20,000 2,400 11,000 2,500 2,250 17,500 2,200 2,000 10,000 2,000 15,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 11,000 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,000 6,500 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,500 5,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 8,000 6,500 4,500 5,000 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,500 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 22,000 1,500 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 1,250 1, ,000 7,500 2,500 10, ,000 17

Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1,100 700 300 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.

18 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 10 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 100) 2, 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 LG 디스플레이, 삼성전자, GS, SK, CJ 오쇼핑, 서울반도체 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 18

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,