박성훈 02) Market View 다시경고등이켜진주식시장 다시고개를드는변동성확대요인단기적으로주식시장의변동성을키울수있는변수들이다수관찰되고있다. 전일외국인이국내증시에서 2천 2백억원이상을순매도했는데,

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현수 두
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1 투자정보부 Market View 다시경고등이켜진주식시장 Large Cap Pool 변경제외 : 농심편입 : 대림산업 Large Cap 추천대림산업, 하이트진로, 대한항공, 한국금융지주, 한국가스공사, 삼성전자, LG상사, SK, 서울반도체 Mid-small Cap 추천오스템임플란트, 하나투어, LG패션, 와이지엔터테인먼트, 게임빌, 비아트론, 실리콘웍스, 코스맥스 WM 주식포트폴리오공격형 : 오스템임플란트, 매일유업, LG디스플레이, 코스맥스, 삼성전자중립형 : 대우인터내셔널, 코스맥스, SK, 게임빌, 삼성전자안정형 : LG생명과학, SK브로드밴드, 대상, 대우인터내셔널, SK Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

박성훈 02) 768-7984 shpark@wooriwm.com Market View 다시경고등이켜진주식시장 2013. 1. 16 다시고개를드는변동성확대요인단기적으로주식시장의변동성을키울수있는변수들이다수관찰되고있다.

2 박성훈 02) Market View 다시경고등이켜진주식시장 다시고개를드는변동성확대요인단기적으로주식시장의변동성을키울수있는변수들이다수관찰되고있다. 전일외국인이국내증시에서 2천 2백억원이상을순매도했는데, 이는지난해 11월 28일이후최대순매도금액일뿐아니라나흘연속으로순매도했던사례도최근 2개월만에처음이다. 세계적인상장지수펀드 (ETF) 운용사뱅가드의벤치마크변경을계기로외국인의매물압력이커질수있다는의견이제기되고있는시점에서출회된매도세라는점에서도경계하지않을수없는부분이다. 또한미국오바마대통령, 가이트너재무장관, 버냉키연준리의장이동시에채무한도증액문제를경고한점도잠재적인부담요인이다. 특히, 애틀란타와필라델피아연은총재의연설 (15~16 일, 이하현지시각 ), 연준리의베이지북발표 (17일) 까지잇따를예정이어서단기적으로미국채무한도증액문제와연준리의양적완화조기종료여부에대한시장의논란이일시적으로커질가능성이있다. 미국애플의아이폰 5 판매부진으로부품업체생산량감축을지시했다는소식이전해지면서국내전기전자업종에대한외국인과국내기관의매도세가강화되는모습이다. 애플의판매부진으로관련부품을공급하는국내기업들의실적이당초기대에미치지못할수있음을우려하지않을수없는데다, 세계적인 IT기업인애플의실적부진소식은국내 IT주들에대한투자심리위축으로이어질수있다는점에서국내증시에미칠수있는파급효과역시적지않을것이기때문이다. 이래저래 2,000선을앞둔주식시장에경고등이켜진상황이라하겠다. KOSPI 주요이평선하향이탈 현. 선물시장외국인매매동향 70 ( 백억원 ) 현물 : 외국인순매수금액 ( 좌 ) ( 천계약 ) 선물 : 외국인누적순매수계약수 ( 우 ) MA, 20MA 간 데드크로스발생 /27 12/03 12/07 12/13 12/20 12/27 01/04 01/ 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 변동성을활용한저점매수전략유효그러나다음과같은부분들을감안할때다시높아진변동성을저점매수의기회로활용하는전략이바람직할것으로판단된다. 앞서언급했듯이단기적으로투자자들의우려감을자극할수있는변수들이고개를들고는있지만, 지난해 11월중후반을고비로글로벌증시가상승세로돌아섰던배경은여전히유효한것으로판단되기때문이다. 유럽리스크의완화무드가지속되고있는데다, 경기측면에서 OECD 전체경기선행지수가 3개월연속상승세를이어가며글로벌경기회복가능성을시사하고있는것이바로그것이다. 특히, 미국 (4개월), G7(3개월 ), 2

3 중국 (4개월), 한국 (12개월 ) 의 OECD 경기선행지수가꾸준한상승세를나타내고있을뿐만아니라지난해 12월에발표된데이터에서 20개월연속하락세를이어갔던유로존의경기선행지수까지 2개월연속개선세를나타내는등그범위가여타지역으로확산되고있다 ( 경기선행지수개선국비율 60%). 중국역시지난주발표된무역수지에이어오는 18일에발표될지난해 4/4분기 GDP성장률 (7.8%) 이 3/4분기를저점으로 8분기만에개선세로돌아서고, 12월산업생산역시 4개월연속개선세를이어갈것으로전망되고있어우리나라의최대수출국인중국경기회복기대감이더욱커질것으로예상된다. 물론미국의경우채무한도증액문제등아직해결해야할과제들이남아있지만, 이번연준리의장의경고등을계기로미국정치권의논의가좀더활발해질수있다는점에서이후전개과정을지켜볼여지가있다는판단이다. 비슷한맥락에서미국애플의아이폰 5 판매부진으로인해국내기업들에미칠수있는부정적인영향이나, 원화강세로인한국내기업들의수출경쟁력약화문제역시지나치게우려할필요는없어보인다. 글로벌경기회복과함께기업실적개선기대가여전히유효한상황인데다, 지난해 4/4분기 KOSPI 전체실적에서차지하는전기전자업종의비중이 32% 에달했지만, 올해 1/4분기들어서는 26.6% 로비중이줄어들것으로예상되는상황이기때문이다. 외국인과국내기관의경우에도지난해 11월중반이전에는전기전자업종을중심으로매수했지만, 주요지역별 OECD 경기선행지수추이 아시아주요국 OECD 경기선행지수추이 전세계미국 G7 유럽 102 중국인도한국아시아주요 5 개국 /06 10/10 11/02 11/06 11/10 12/02 12/06 12/ /06 10/10 11/02 11/06 11/10 12/02 12/06 12/10 자료 : OECD, 우리투자증권투자정보부주 : 아시아주요 5 개국 ( 중국ㆍ인도ㆍ인도네시아ㆍ일본ㆍ한국 ) 자료 : OECD, 우리투자증권투자정보부 경기선행지수가개선세로돌아선국가의비율 중국산업생산과소매판매추이 102 전세계경기선행지수 ( 좌 ) 전월비경기선행지수개선국비율 ( 우 ) 중국산업생산 증극소매판매 /04 10/08 10/12 11/04 11/08 11/12 12/04 12/08 12/12 주 : 경기선행지수는 OECD 회원국 + 중국, 인도, 브라질등 6 개국 자료 : OECD, 우리투자증권투자정보부 주 : 중국 12 월산업생산과소매판매는 Bloomberg 컨센서스기준 3

4 그이후에는전체순매수금액중전기전자를제외한여타업종의비중이 90% 에육박하고있다. 한편, 이번주말까지 JP모건, 골드만삭스, 뱅크오브아메리카, 씨티그룹등미국금융주들의실적이다수발표 (16~18 일실적을발표하는 S&P500 기업의절반이상이금융주 ) 될예정이지만, 여타변동성확대요인들과맞물려투자심리위축요인이되지는않을전망이다. 미국은행업종의실적개선추세가이어지고있는데다, 올해 1/4분기와 2/4분기에도두자릿수대의증가세를이어갈것으로전망되고있어실적모멘텀약화를우려할상황이아닌것으로판단되기때문이다. KOSPI 실적중 IT 업종의비중업종별매매동향 ( 외국인 + 기관 ) Q KOSPI 실적중 IT 업종비중 13.1Q KOSPI 실적중 IT 업종비중 270 ( 백억원 ) IT IT 제외 KOSPI /10 12/10 12/10 12/11 12/11 12/12 12/12 13/01 주 : 분기별영업이익전망은 Fnguide 컨센서스기준자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보부 IT 업종중심의매수세비IT 업종중심의매수세 /10 12/11 12/12 13/01 주 : 업종별매매동향은외국인과기관일별매매금액합산자료 : 우리투자증권투자정보부 미국금융 ( 은행 ) 분기별 EPS 전망 미국금융 ( 은행, 부동산 ) 분기별 EPS 전망 Q( 좌 ) 13.1Q( 우 ) 금융업종 은행부동산 /09 12/10 12/11 12/12 13/ Q 12.2Q 12.3Q 12.4Q 13.1Q 13.2Q 13.3Q 주 : 분기별 EPS 는 Bloomberg 컨센서스기준 주 : 분기별 EPS 는 Bloomberg 컨센서스기준 4

5 김현승 02) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입산업재 대림산업 제외필수소비재 농심 2012년고려개발의영업이익흑자전환등경영정상화에따른자회사우려완화및 2013년국내부동산활성화정책의수혜전망 해외신규수주회복및자체유화사업과여천NCC의안정된수익을바탕으로 2013년에도양호한영업수익성이유지될전망. 양호한현금흐름을기반으로민자발전소중심의투자형사업을확대할계획에있어이익안정성에기여할것으로기대. 기관매도세가 5일연속출회되며중기지지선인 60일선이탈등추가하락우려로제외 대림산업 [ KS) 신규편입 ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 160,000 종가 ( 좌 ) 4, , , ,000 80,000 60,000 40,000 '11.3 '11.6 '11.9 '11.12 '12.3 '12.6 '12.9 ' ,000 2, 주고가 / 저가 131,500 원 / 66,900 원 5

6 김현승 02) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2013 년 ) 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 제일기획 23,010 26, ,215 1, GKL 5,557 6, ,526 1, CJ오쇼핑 17,254 20, ,305 2, 현대차 838, , ,078 95, 금융 삼성생명 193, , ,761 7, 신한지주 142, , ,084 33, 한국금융지주 7,960 9, ,390 3, 산업재 현대글로비스 120, , ,074 7, 대한항공 127, , ,029 6, 대림산업 101, , ,250 5, 삼성물산 253, , ,202 6, LG상사 130, , ,519 2, 대우인터내셔널 184, , ,271 3, SK 1,222,882 1,249, ,571 67, 소재 현대제철 142, , ,918 10, POSCO 653, , ,167 43, 고려아연 54,708 59, ,147 9, LG화학 234, , ,482 25, 에너지 SK이노베이션 749, , ,331 25, 유틸리티 한국가스공사 355, , ,419 13, 한국전력 506, , ,262 40,238 흑자전환 의료 유한양행 7,425 8, 한미약품 6,820 7, 통신서비스 LG유플러스 110, , ,186 5, 필수소비재 CJ제일제당 99, , ,358 7, 하이트진로 20,558 22, ,112 2, IT 서울반도체 8,637 10, 삼성전자 2,013,988 2,302, , , 삼성전기 78,542 88, ,302 7, LG전자 509, , ,731 15,

7 이주호 02) 이현주 02) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +0.15% 총추천종목수 8개종목 벤치마크 -0.36% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 5개종목 초과수익률 +0.50%p 성공률 62.5% 주식비중 현금 10 주식 90 추천종목별수익률 6(% ) 서울반도체 한국가스공사 하이트진로 대림산업 삼성전자 한국금융지주 대한항공 SK LG 상사 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 대림산업 (000210) 87,300 1/ 년고려개발의영업이익흑자전환등경영정상화에따른자회사우려완화및 2013 년국내부동산활성화정책의수혜전망 해외신규수주회복및자체유화사업과여천 NCC 의안정된수익을바탕으로 2013 년에도양호한영업수익성이유지될전망. 양호한현금흐름을기반으로민자발전소중심의투자형사업을확대할계획에있어이익안정성에기여할것으로기대. 하이트진로 (000080) 33,000 1/15 - 원재료가격상승에따른소주제품가격인상과시장점유율상승에따라 2013 년예상실적은매출액 2.2 조원 (+7.3%, y-y), 영업이익 2,536 억원 (+20.0%, y- y) 으로호실적전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 지연되어왔던맥주 - 소주사업부문의통합및운영효율화에따른비용절감효과가본격화도긍정적임. 향후중국시장을겨냥한소주출시계획도주목. 대한항공 (003490) 47,550 1/ % 2012 년 12 월인천공항의여객수요는전년동기대비 12.2% 이상증가하는등견조한상승세를보이고있는가운데, 동사는 A380 항공기추가도입으로공급량을확대하고있어 2013 년본격적인성수기진입시외형확대가지속가능할것으로기대됨 최근원 / 달러환율과국제유가도동사의영업환경에우호적으로작용하고있어본격적인여객수요회복시수익성개선세도한층강화될것으로예상. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 13 조 5,815 억원 (+6.1%, y-y), 8,023 억원 (+83.1%, y-y) 에이를전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 7

8 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 한국금융지주 (071050) 한국가스공사 (036460) 삼성전자 (005930) LG 상사 (001120) SK (003600) 서울반도체 (046890) 42,600 1/ % 82,000 1/ % 1,552,000 1/ % 47,550 1/2-1.65% 178,000 1/2-0.56% 25,850 1/ % 그룹전반적으로고객예탁자산이꾸준히증가하고있는가운데비증권자회사의양호한이익체력으로업종내상대적으로높은이익안정성을보유 리테일오프라인시장점유율은최근상승추세를보이고있어향후거래대금및증시반등시빠른수익성개선으로이어질것으로기대되며, FY2012 PBR 1.0 배로밸류에이션측면에서도저평가매력보유 구조적전력난해소를위한 LNG 발전가동률증가로 LNG 사업가치확대전망. 동사의자원개발가치는모잠비크추가시추등에따른매장량확률상승, 기존자원개발사업에서의신규매장량추가확보및 Cyprus 등신규자원개발사업에따라더욱증가할전망. 미수금유동화가시화에따른미수금의실질적감소기대. 천연가스공급처확대와셰일가스개발에따른 LNG 도입가격하락으로향후미수금회수도용이할전망 년매출액과영업이익은각각 38 조 4,496 억원 (+5.7%, y-y), 1 조 2,957 억원 (+9.5%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ) 동사는글로벌스마트폰시장에서의주도권을확보함으로써본격적인스마트애플리케이션성장에따른통신, 모바일 Dram, Nand 부문이견조한성장세를이어감으로써균형있는사업포트폴리오를보유. 동사는 2012 년매출액 190 조원 (+16% y_y), 영업이익 21 조원 (+34% y_y) 을기록하는큰폭의외형성장및이익개선세가나타날전망.( 당사리서치센터기준 ) GS 리테일지분매각을통해신규자원개발투자금을확보함에따라자원개발사업이한층강화될것으로기대. 최근추진되고있는자원개발사업중오만 8 광구의생산량증대, 카자흐스탄 Ada 광구의상업생산개시로석유개발이익성장세가지속될전망 년에는동사의강화된재무건전성을바탕으로적극적인자원개발투자가진행될예정. 이에따라 2013 년동사의매출액과영업이익은각각 13 조 8,206 억원 (YoY, 5.3%), 2,819 억원 (YoY, 12.4%) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 동사의현재주가는 NAV 대비약 46% 할인된수준으로자회사의가치를충분히반영하지못한상황이며, 밸류에이션메리트도충분하다는판단. 특히, 동사가 94.1% 의지분을보유한 SK E&S 에대한대안투자로서의자체모멘텀강화도기대. SK E&S 는 SK 의 NAV 및지배주주지분순이익기여도가각각 27%, 32% 로 SK 이노베이션 (28%, 38%) 에근접하며, 브랜드로열티및배당금에대한기여도는 37% 로자회사중가장높은수준. 동사의 2013 년예상실적은매출액 5.7 조원 (+12%, y-y), 조정영업이익 8,449 억원 (+12.9%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 동사는국내최대순수 LED 업체로서 IT, 조명, 자동차등다양한산업에 LED 패키지를생산, 공급하고있음 년이후 LED 조명시장본격개화시안정적인고객기반과제품경쟁력을기반으로고성장전망 효율성을크게높인아크라치 2 의신규매출기대감및신제품 N Polar LED 를통한경쟁력확보로향후조명시장에서의차별화된실적개선세를유지할전망 신규추천종목대림산업 ( 자회사우려완화및해외수주회복에따른안정적실적전망 ) 제외종목 농심 (+3.87%, 추천일이후꾸준한상승세를지속했지만외국인의연속매도세와기관매도세전환등수급부담및상승탄력둔화우려로제외 ) 8

9 이주호 02) 이현주 02) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +0.84% 총추천종목수 9개종목 벤치마크 -0.36% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 5개종목 초과수익률 +1.20%p 성공률 55.5% 주식비중 현금 20 주식 80 추천종목별수익률 비아트론 코스맥스 오스템임플란트 게임빌 하나투어 LG 패션 실리콘웍스 와이지엔터테 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 오스템임플란트 (048260) 22,950 1/16 - 동사는 1997 년설립된치과용임플란트를제조및판매하는업체로서국내시장의약 45% 를점유하고있어안정적인내수시장을기반으로중국및신흥국가로매출확대에따른성장모멘텀보유 특히, 중국임플란트시장은 2020 년까지연평균 30% 이상성장할것으로예상되고있어중국시장점유율 1 위 (28%, 2011 년기준 ) 인동사는 2013 년부터해외법인의본격적인외형및수익증가기대 하나투어 (039130) 64,000 1/15-1 월 2 일기준 1 월 ~3 월예약증감률은각각 25%, 9%, 26% 증가를기록. 현재예약증감률로판단할때 2013 년 1/4 분기송출객실적은역대사상최대치인 55 만명을기록할전망됨. 올해아웃바운드부문에서성장을지속하여연말기준시장점유율이 20% 까지확대될전망. 호텔앤에어설립으로인한항공권재고손실감소및타이트한전문판매점원가관리로영업이익률도상승전망. LG 패션 (093050) 32,300 1/ % 추운날씨에따른매출회복과정상가판매율상승으로 2012 년 4/4 분기실적은 3/4 분기까지확대되었던역신장을만회하며실적호조를나타낼전망. 4/4 분기매출액과영업이익은각각 4,733 억원 (+75.9%, q-q), 567 억원 ( 흑전, q-q) 에이를전망 (fnguide 컨센서스기준 ) 현재까지헤지스 ( 라이센스 ), TNGT, MOGG( 직진출 ), Lafuma( 합작법인 ) 가중국시장에진출했으며, 2011 년 160 여개에불과했던매장수가 2012 년에 300 여개까지증가한것으로예상되고있어향후동사의강한성장모멘텀으로작용할전망 9

10 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 와이지엔터테인먼트 (122870) 게임빌 (063080) 비아트론 (141000) 실리콘웍스 (108320) 코스맥스 (044820) 70,900 1/ % 108,400 1/ % 15,700 1/ % 23,350 1/7-2.91% 45,850 1/ % 2013 년매출액 1,517 억원 (+39.8% y-y), 영업이익 420 억원 (+69.4% y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 특히음원가격상승및해외로열티수입증가로영업이익률상승이전망되는점에주목. 싸이는 2013 년 2~3 월중에월드앨범과콘서트활동으로글로벌진출을본격화할계획이며, 빅뱅과 2NE1 역시상반기부터국내외활동을본격적으로시작하는등다양한아티스트들의라인업강화로아티스트별의존도분산전망. 현주가는 PER 21 배로여전히매력적인수준으로판단. 피싱마스터, 몬스터워로드, 펀치히어로등그동안동사의실적을견인했던주요게임들의성장세가견조하게유지됨에따라 4/4 분기매출액과영업이익은각각 216 억원, 75 억원으로시장컨센서스에부합할수있을전망 시장의경쟁구도와모바일게임의히트주기가짧아지고있는어려운환경에도불구하고동사는매니아층을확보하고있는프로야구, 제노니아후속시리즈가 2012 년 4/4 분기에출시됨에따라균형있는게임라인업을기반으로 2013 년에도성장세를지속할것으로기대됨. 동사는열처리기술기반의 LTPS 용선수축장비생산업체로주요매출처는삼성디스플레이, LG 디스플레이, BOE, 기타중국및대만패널업체등으로구성되어있음. 최근패널업체들간에고해상도디스플레이경쟁이지속되면서고객사별 LTPS 관련투자규모도확대되고있어이에따른수혜가기대됨. 특히, LG 그룹이전자부문중 LTPS 생산라인구축에약 2 조원을투자할것으로예정되어있어, 동사의매출처중가장큰부분을차지하고있는 LG 디스플레이관련매출도증가할것으로기대됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 928 억원 (YoY, 51.9%), 206 억원 (YoY, 57.9%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 년에는 ipad 출하호조및 ipad 부품공급점유율확대와더불어 TV 부품공급본격화등전방산업의업황회복에따른실적성장세이어갈전망 년매출액과조정영업이익은 5,236 억원 (+13.9%, y-y), 554 억원 (+19.7%, y-y) 으로전망 (fnguide 컨센서스기준 ). 특히, 2013 년에는 UDTV 시장이확대되면서모바일에적용되던고해상도패널이 TV 로까지확대적용될것으로예상됨에따라고해상도패널시장확대로인한드라이버 IC 수요가큰폭으로증가할전망임 년에도중저가화장품 ODM/OEM 수요확대에따른국내브랜드숍의견조한성장세가예상되며, 최근홈쇼핑및마트에서의 PB 브랜드런칭강화도새로운성장동력이될전망 중국사업부의경우상하이뿐만아니라광저우의신규수요가눈에띄게증가하고있고, 바이오사업부의경우 2013 년대규모 Capa 증설을통한외형확대기대됨 년예상실적은매출액 3,848 억원 (+20.0%, y-y), 영업이익 360 억원 (+26.3%, y-y) 으로높은성장세가지속될전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 신규추천종목오스템임플란트 ( 중국임플란트시장성장에따른수혜전망 ) 제외종목 일진디스플레이 (-6.33%, 기관및외국인의차익실현매물출회가본격화되며중기지지선인 60 일선하향이탈로제외 ) 10

11 이주호 02) 이현주 02) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 1월옵션만기일과 4/4분기실적시즌을앞두고단기적으로관망심리가높아지며 KOSPI는 2,000선초반의지지력테스트구간에진입. 그러나풍부한글로벌유동성을바탕으로미국재정절벽협상타결에따른외국인투자자금의추가적인국내증시유입가능성존재. 투자심리완화와경기개선기대감, 그리고각국신정부의경기부양책등을감안해볼때경기민감주의추가적인상승유효. 다만 7주연속이어진상승세로 KOSPI시장내단기피로도누적과외국인외뚜렷한매수주체의부재로인해서업종별빠른순환매장세가이어질전망. 경기민감업종과안정적인이익성장성을보유한내수주를중심으로 4/4분기실적및수급모멘텀을고려하여종목별로대응할필요. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 투자비중 수익률 A 오스템임플란트 , 월 16일 20 - A 매일유업 , 월 15일 A LG디스플레이 , 월 11일 A 코스맥스 , 월 08일 A 삼성전자 ,227, 월 02일 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률 지표 구분 포트폴리오 BM ( =1000) 1,050 BM 공격형주식포트폴리오 수익률 설정이후 BM대비 위험조정 일간 변동성 주간 - - Beta 0.86 신규편입종목오스템임플란트 ( 중국임플란트시장성장에따른수혜전망 ) 제외종목 와이지엔터테인먼트 (-5.9%, 중소형주전반의수급부진영향으로그동안우호적인스탠스를유지했던국내기관의매도세전환, 상승탄력부진우려로제외 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 11

12 ( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 대우인터내셔널 , 월 04 일 A SK , 월 02 일 A 삼성전자 ,227, 월 02 일 A 코스맥스 , 월 02 일 A 게임빌 #N/A 5, 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,030 1,020 1, BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 0.97 위험조정 1.66 일간 주간 - - Beta 0.59 신규편입종목 없음 제외종목 없음 ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A LG 생명과학 , 월 07 일 A SK 브로드밴드 , 월 04 일 A 대상 , 월 02 일 A SK , 월 02 일 A 대우인터내셔널 , 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,100 BM 안정형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 8.64 위험조정 일간 주간 - - Beta 0.58 신규편입종목 없음 제외종목 없음 12

13 김현승 02) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 벽산건설우 15.0 한성엘컴텍 15.0 KT&G 3.1 한일이화 15.0 일신석재 대창우 15.0 이랜텍 15.0 LG유플러스 2.8 에스엘 6.1 써니전자 한일이화 15.0 케이디씨 15.0 SK텔레콤 2.8 세아베스틸 3.8 우성사료 일신석재 15.0 파루 14.9 LG생활건강 2.3 영진약품 3.8 STX메탈 써니전자 14.9 YTN 14.9 현대백화점 1.5 웅진씽크빅 2.8 미래산업 우성사료 14.9 한국정보공학 14.9 CJ 1.5 오뚜기 2.7 벽산건설 STX메탈 14.9 태산엘시디 14.9 우리금융 1.3 파미셀 2.7 신일건업 미래산업 14.9 다믈멀티미디 14.9 현대모비스 1.0 메리츠금융지 2.3 한일건설 벽산건설 14.9 휴먼텍코리아 14.9 하나금융지주 0.9 화신 2.1 인디에프 신일건업 14.8 오픈베이스 14.8 제일기획 0.9 신라교역 1.9 동방 9.5 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 대우부품 2, 삼아제약 삼호 에이치엘비 4, STX메탈 이랜텍 1, 영진약품 12, 빅솔론 일성건설 YTN 신한 휴먼텍코리아 2, 일신석재 4, 흥구석유 환인제약 1, 탑금속 인디에프 1, 대동 KPX그린케미칼 월덱스 동성제약 1, 서화정보통신 2, 고려개발 기산텔레콤 동아에스텍 안랩 2, 조일알미늄 1, 케이피엠테크 2, 웅진케미칼 36, 무림SP 1, 삼양옵틱스 5, 쌍용건설 진흥기업 3, 이미지스 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 외국인 기관 화학 유통업 은행 섬유, 의복 건설업 통신업 보험 전기가스업 운수장비 철강, 금속 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 13

14 김현승 02) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 롯데케미칼 160 파트론 67 한국전력 271 성광벤드 38 2 OCI 151 다음 22 현대차 248 SK브로드밴드 32 3 LG생활건강 113 인터플렉스 20 SK텔레콤 229 한글과컴퓨터 13 4 삼성전기 111 CJ E&M 17 KT 226 태광 13 5 CJ 81 포스코 ICT 14 삼성생명 194 오스템임플란트 10 6 CJ제일제당 78 CJ오쇼핑 14 현대모비스 172 코오롱생명과학 9 7 GS 64 동서 10 대우조선해양 119 실리콘웍스 9 8 고려아연 59 포스코엠텍 9 우리금융 118 골프존 7 9 현대중공업 57 오스템임플란트 9 LG유플러스 91 CJ E&M 6 10 LG 51 유진테크 8 KB금융 71 빅솔론 6 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 고려아연 스카이라이프 기아차 삼성화재 넥솔론 실리콘웍스 넥센타이어 서울반도체 대림산업 오스템임플란트 녹십자 씨젠 대신증권 태광 농심 에이블씨엔씨 5 일이상 대동공업현대건설동부하이텍금호전기제일모직한국쉘석유보령제약남양유업우효성덕성녹십자홀딩스삼영전자 무림 SP 선광진로발효에머슨퍼시픽 NICE 평가정보솔본웰메이드영풍정밀파나진레이젠휘닉스소재아이앤씨 미래나노텍 하나금융지주 두산인프라코어 엔씨소프트 빅솔론 현대홈쇼핑 멜파스 외환은행 삼성생명 CJ E&M 삼성전자 일진디스플 세아베스틸 KT&G 삼성중공업 제닉 4 일연속 한국제지한진동일산업 SIMPAC 동부 CNI 조일알미늄동아지질한전 KPS 스카이라이프리바트 동일기연티모이앤엠레드캡투어오로라리노스정상제이엘에스소프트맥스 imbc 피앤텔셀트리온윈포넷 KPX 생명과학 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 하이비젼시스템 33 이녹스 95 진성티이씨 41 한솔제지 170 웰크론한텍 14 웅진씽크빅 73 홈캐스트 11 테라세미콘 50 외국인 LS 네트웍스 CJ LG 상사태광산업대신증권 IHQ 파미셀대우증권서흥캅셀롯데케미칼인지컨트롤스삼성생명 포스코켐텍 DS 제강동성하이켐서울제약상보원익 IPS 제이엠아이블루콤네패스해성산업주성엔지니어링바텍 환인제약 31 하나투어 149 정원엔시스 3 비아트론 29 삼영엠텍 8 화일약품 25 태영건설우 1 켐트로닉스 23 기관 하이트진로쌍용양회페이퍼코리아빙그레유진투자증권호텔신라삼성전기우삼성테크윈한솔케미칼삼성증권삼성카드 KT SK 브로드밴드코나아이플렉스컴태양기전이노와이어미디어플렉스네오위즈인터넷 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 14

15 김현승 02) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 10,000 KOSPI ( 우 ) 2,200 5, ,000 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , ,000-15,000 1, ,000 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,250 엔 / 달러 ( 우 ) 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,200 1,150 1,100 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.0 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 450 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2, , ,800 1,700 1, , ,400 15

16 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 360 WTI( 우 ) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 1,800 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 2,400 2,200 2,000 1, ,600 1,400 1,200 14,000 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,100 고무 ( 우 ) 1,600 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) ,400 1, ,000 1,

17 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,500 25,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,000 13,000 3,250 3,000 22,500 2,800 2,600 12,000 2,750 20,000 2, ,500 2,250 17,500 2,200 2,000 10,000 2,000 15,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 1 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,000 6,500 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,500 5,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 8,000 6,500 4,500 5,000 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,500 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 22,000 1,500 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 1, ,000 7,500 2,500 10, ,000 17

18 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 10 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 100) 2, 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 대림산업, LG 디스플레이, 삼성전자, SK, 서울반도체 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 18

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,