박성훈 2) Market View 조정과정에서관심권에둘종목군 뱅가드펀드관련수급부담으로인한조정 KOSPI 가 1,97선으로마감하며연초이후조정분위기가이어지고있다. 하지만미국채무한도증액이슈에대한경고가잇따르

Size: px

Start display at page:

Download "박성훈 2) Market View 조정과정에서관심권에둘종목군 뱅가드펀드관련수급부담으로인한조정 KOSPI 가 1,97선으로마감하며연초이후조정분위기가이어지고있다. 하지만미국채무한도증액이슈에대한경고가잇따르"

서우 공
5 years ago
Views:

1 투자정보부 Market View 조정과정에서관심권에둘종목군 Large Cap Pool 변경제외 : LG상사편입 : 하나금융지주 Large Cap 추천하나금융지주, 대림산업, 하이트진로, 대한항공, 한국금융지주, 한국가스공사, 삼성전자 SK, 서울반도체 Mid-small Cap 추천성광벤드, 오스템임플란트, 하나투어, 와이지엔터테인먼트, 게임빌, 비아트론, 코스맥스 WM 주식포트폴리오공격형 : 오스템임플란트, 매일유업, LG디스플레이, 코스맥스, 삼성전자중립형 : 대우인터내셔널, 코스맥스, SK, 게임빌, 삼성전자안정형 : LG생명과학, SK브로드밴드, 대상, 대우인터내셔널, SK Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

박성훈 2) 768-7984 shpark@wooriwm.com Market View 조정과정에서관심권에둘종목군 213. 1. 17 뱅가드펀드관련수급부담으로인한조정 KOSPI 가 1,97선으로마감하며연초이후조정분위기가이어지고있다.

2 박성훈 2) Market View 조정과정에서관심권에둘종목군 뱅가드펀드관련수급부담으로인한조정 KOSPI 가 1,97선으로마감하며연초이후조정분위기가이어지고있다. 하지만미국채무한도증액이슈에대한경고가잇따르고있는가운데에서도미국다우지수가 5거래일연속상승세를이어가는등주요국증시는비교적양호한움직임을이어가고있고, 유럽재정위기국국채금리의안정세역시유지되고있다. 즉글로벌차원에서안전자산선호심리의강화나시스템리스크의부상조짐은없다는점에서최근조정은펀더멘털보다심리와수급에서그원인을찾을수있다. 실제세계적인상장지수펀드 (ETF) 의운용사인뱅가드의벤치마크변경시기와맞물려국내증시에서외국인의매도세가 5거래일연속출회되고있는점이대표적인예라고할수있다. 일단뱅가드펀드의설정액 (6조원 ) 중한국비중이 15% 에달하는것으로추정되고있다. 특히이번주부터한국증시에대한비중조절이본격적으로시작된것으로알려지고있어당분간은수급적인부담을덜어내는과정에서변동성장세가좀더이어질가능성이커보인다. KOSPI 1,95 선전후에서하방경직성기대그러나지난 16일자당사 WM Daily, Market View 다시경고등이켜진주식시장 을통해언급한바있듯이지난해 11월중후반을고비로글로벌증시가상승세로돌아섰던배경은여전히유효한것으로판단되는만큼단기적인변동성을중기적인차원에서저점매수의기회로활용하는전략은무리가없어보인다. 특히기술적인측면에서보면 KOSPI 1,95 선전후에서 1차적으로하방경직성을기대해볼만하다는판단이다. 지난 211년 8월이후 KOSPI 1,95선이지지와저항의중요분기점역할을해온데다, 주요이평선 (6MA, 12MA) 에서의지지력도기대해볼수있기때문이다. 수급측면에서도지난 212년이후국내주식형펀드의움직임을살펴본결과 KOSPI 1,95 선국내투자자금의유출과유입의분기점역할을해왔던것으로 KOSPI 와주요이평선추이 KOSPI 와주식형펀드추이 (p) KOSPI( 좌 ) 국내주식형펀드 ( 우 ) ( 천억원 ) 2,5 6 1,95 3 1,85 1,75 1,65-3 1,55 12/2 12/4 12/6 12/8 12/1 12/12-6 자료 : 우리투자증권투자정보부 주 : 국내주식형펀드 ETF 제외 자료 : 우리투자증권투자정보부 2

3 KOSPI 12 개월 Fwd PER 추이 KOSPI 12 개월 Fwd PBR 추이 ( 배 ) MSCI Korea 12 개월 Fwd PER ( 배 ) MSCI Korea 12 개월 Fwd PBR 배 평균 평균 σ 8.79배 8.76 배 8.5 배 8.4 배 σ 1.18 배 1.96 배 배 1.4배 1.35배 1.3배 '11.1 '11.4 '1.1 '1.5 '1.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 '13.1 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 파악되었다. KOSPI 12 개월 Fwd PER 기준 8.3 배 (KOSPI 1,95p 기준 ) 의저평가영역으로동지수대에근접시 국내주식형펀드로의유입및연기금매수를통한하방경직성을기대할만하다는것이다. 조정과정에서관심권에둘종목군저점매수대상으로는정부정책과맞물린종목군 ( 건설, 미디어, 바이오, 친환경 ) 을우선적인관심권에두는것이유리해보인다. 18대대통령직인수위원회가 ' 부동산시장정상화를위한종합대책 ' 마련을관계부처 3곳 ( 국토해양부 기획재정부 금융위원회 ) 에동시요구한것으로알려지는등정책의윤곽이점차드러나고있기때문이다. 이와함께중국의성장세와맞물린종목군 ( 중국소비관련주, 화학등 ) 에대해서도지속적인관심이필요해보인다. 오는 18일지난해 4/4분기 GDP성장률 ( 예상 : 7.8%), 12월산업생산 ( 예상 : 1.2%), 12월소매판매 ( 예상 : 15.1%), 12월고정자산투자 (2.7%) 등중국경제상황을가늠해볼수있는경제지표들이다수발표될예정이어서이를계기로중국경기회복과오는 2월춘절효과에대한기대감이커질가능성이있기때문이다. 중국 4대 ( 춘절, 노동절, 국경절, 성탄절 ) 쇼핑시즌중하나인춘절당시소매판매는대부분개선세를보였으며, 25 년이후춘절소매판매증가율도평균 16.8% 에달하는것으로파악되었다. 여타국면과달리소매판매가둔화세를보였던 29년의경우에도미국금융위기와같은이례적인사례였다는점에서보면정도의차이만 중국춘절과소매판매추이 중국춘절과 OECD 경기선행지수 24 춘절 소매판매 14 춘절중국경기선행지수전세계경기선행지수 자료 : OECD, 우리투자증권투자정보부 3

4 있었을뿐춘절효과는주기적으로반복되어왔던현상임은두말할나위가없는부분이다. 더욱이다음과같은부분들을감안할때올해의경우춘절효과가상대적으로클수있는여건이다. 1) 과거춘절 (25 년이후평균 3.8%) 에비해물가수준 (12월 CPI 2.5% 예상 ) 이상대적으로낮고, 2) 지난 27년, 21년, 211년의경우처럼긴축으로인한부담도없는상황이다. 3) 사상최대수준으로절상된위안화환율과국민소득증가로소비여력이높아지고있는데다, 4) 중국 Economic Surprise Index 가개선추세를이어가며경제지표에대한신뢰감이점차되살아나고있다. 특히, 1년만의중국지도부교체후첫번째춘절인만큼소비회복을위한정책발표도기대해볼수있다는점에서도관련주에대한꾸준한관심이필요한시점이다. 중국기준금리추이 중국 Economic Surprise Index 추이 예금금리 ( 좌 ) 대출금리 ( 좌 ) 지준율 ( 우 ) (Index) /5 11/8 11/11 12/1 12/4 12/6 12/9 12/12 중국춘절과소비자물가지수추이 중국위안화환율추이 7 소비자물가지수 평균 주 : 월 CPI 는 Bloomberg 컨센서스기준 자료 : 우리투자증권투자정보부 4

5 김현승 2) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입금융 8679 하나금융지주 제외산업재 112 LG 상사 213년에는미국경기개선, 유럽리스크해소가능성등글로벌경기회복이예상되면서은행업종에대한투자심리가호전되는가운데, 바젤3 유동성커버율완화로인해서마진압박요인이해소되고있는점도긍정적임. 동사는 213년외환은행완전인수를위한통합작업이진행됨에따라본격적인시너지효과가발휘될것으로예상되어향상된경상적이익창출력을보여줄것으로전망됨. 213년기준 PBR.64배로향후밸류에이션정상화기대. KOSPI시장내변동성확대및기관의차익실현성매물출회가본격화되며단기적인주가불확실성이우려되어편입제외함 하나금융지주 [8679.KS) 신규편입 ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 6, 종가 ( 좌 ) 2, 5, 15, 4, 1, 3, 5, 2, '11.3 '11.6 '11.9 '11.12 '12.3 '12.6 '12.9 ' 주고가 / 저가 45,3 원 / 3,1 원 5

6 김현승 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (213 년 ) 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 3 제일기획 23,1 26, ,215 1, GKL 5,557 6, ,526 1, CJ오쇼핑 17,254 2, ,35 2, 현대차 838,93 887, ,57 94, 금융 3283 삼성생명 193,265 22, ,761 7, 신한지주 142, , ,84 33, 하나금융지주 115, , ,979 2, 한국금융지주 7,96 9, ,39 3, 산업재 8628 현대글로비스 12, , ,74 7, 대한항공 127, , ,29 6, 대림산업 11,576 19, ,255 5, 삼성물산 253, , ,22 6, 대우인터내셔널 184, , ,271 3, SK 1,221,999 1,246, ,377 67, 소재 42 현대제철 142, , ,912 9, POSCO 653,484 66, ,968 42, 고려아연 54,713 58, ,123 9, LG화학 234, , ,482 25, 에너지 9677 SK이노베이션 749, , ,273 25, 유틸리티 3646 한국가스공사 355, , ,419 13, 한국전력 56,7 543, ,262 4,238 흑자전환 의료 1 유한양행 7,425 8, 한미약품 6,82 7, 통신서비스 3264 LG유플러스 11,71 115, ,172 5, 필수소비재 9795 CJ제일제당 99,574 18, ,357 7, 하이트진로 2,531 22, ,112 2, IT 4689 서울반도체 8,637 1, 삼성전자 2,13,988 2,32, , , 삼성전기 78,527 88, ,295 7, LG전자 59, , ,731 15,

7 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -.43% 총추천종목수 9개종목 벤치마크 -.65% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 5개종목 초과수익률 +.22%p 성공률 55.5% 주식비중 현금 1 주식 9 추천종목별수익률 1(% ) 대림산업 한국가스공사 서울반도체 SK 하나금융지주 삼성전자 하이트진로 한국금융지주 대한항공 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 하나금융지주 (8679) 37,45 1/17-213년에는미국경기개선, 유럽리스크해소가능성등글로벌경기 회복이예상되면서은행업종에대한투자심리가호전되는가운데, 바젤3 유동성커버율 완화로 인해서 마진압박 요인이 해소되고 있는 점도 긍정적임. 동사는 213년외환은행완전인수를위한통합작업이진행됨에따라 본격적인시너지효과가발휘될것으로예상되어향상된경상적이익 창출력을 보여줄 것으로 전망됨. 213년 기준 PBR.64배로 향후 밸류에이션정상화기대. 대림산업 (21) 91,8 1/ % 212 년고려개발의영업이익흑자전환등경영정상화에따른자회사우려완화및 213 년국내부동산활성화정책의수혜전망 해외신규수주회복및자체유화사업과여천 NCC 의안정된수익을바탕으로 213 년에도양호한영업수익성이유지될전망. 양호한현금흐름을기반으로민자발전소중심의투자형사업을확대할계획에있어이익안정성에기여할것으로기대. 하이트진로 (8) 32,3 1/ % 원재료가격상승에따른소주제품가격인상과시장점유율상승에따라 213 년예상실적은매출액 2.2 조원 (+7.3%, y-y), 영업이익 2,536 억원 (+2.%, y- y) 으로호실적전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 지연되어왔던맥주 - 소주사업부문의통합및운영효율화에따른비용절감효과가본격화도긍정적임. 향후중국시장을겨냥한소주출시계획도주목. 7

8 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 대한항공 (349) 한국금융지주 (715) 한국가스공사 (3646) 삼성전자 (593) SK (36) 서울반도체 (4689) 45,9 1/11-5.7% 42,5 1/ % 77,8 1/ % 1,492, 1/8-1.84% 18, 1/2 +.56% 24,55 1/ % 212 년 12 월인천공항의여객수요는전년동기대비 12.2% 이상증가하는등견조한상승세를보이고있는가운데, 동사는 A38 항공기추가도입으로공급량을확대하고있어 213 년본격적인성수기진입시외형확대가지속가능할것으로기대됨 최근원 / 달러환율과국제유가도동사의영업환경에우호적으로작용하고있어본격적인여객수요회복시수익성개선세도한층강화될것으로예상. 이에따라동사의 213 년매출액과영업이익은각각 13 조 5,815 억원 (+6.1%, y-y), 8,23 억원 (+83.1%, y-y) 에이를전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 그룹전반적으로고객예탁자산이꾸준히증가하고있는가운데비증권자회사의양호한이익체력으로업종내상대적으로높은이익안정성을보유 리테일오프라인시장점유율은최근상승추세를보이고있어향후거래대금및증시반등시빠른수익성개선으로이어질것으로기대되며, FY212 PBR 1. 배로밸류에이션측면에서도저평가매력보유 구조적전력난해소를위한 LNG 발전가동률증가로 LNG 사업가치확대전망. 동사의자원개발가치는모잠비크추가시추등에따른매장량확률상승, 기존자원개발사업에서의신규매장량추가확보및 Cyprus 등신규자원개발사업에따라더욱증가할전망. 미수금유동화가시화에따른미수금의실질적감소기대. 천연가스공급처확대와셰일가스개발에따른 LNG 도입가격하락으로향후미수금회수도용이할전망. 213 년매출액과영업이익은각각 38 조 4,496 억원 (+5.7%, y-y), 1 조 2,957 억원 (+9.5%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ) 동사는글로벌스마트폰시장에서의주도권을확보함으로써본격적인스마트애플리케이션성장에따른통신, 모바일 Dram, Nand 부문이견조한성장세를이어감으로써균형있는사업포트폴리오를보유. 동사는 212 년매출액 19 조원 (+16% y_y), 영업이익 21 조원 (+34% y_y) 을기록하는큰폭의외형성장및이익개선세가나타날전망.( 당사리서치센터기준 ) 동사의현재주가는 NAV 대비약 46% 할인된수준으로자회사의가치를충분히반영하지못한상황이며, 밸류에이션메리트도충분하다는판단. 특히, 동사가 94.1% 의지분을보유한 SK E&S 에대한대안투자로서의자체모멘텀강화도기대. SK E&S 는 SK 의 NAV 및지배주주지분순이익기여도가각각 27%, 32% 로 SK 이노베이션 (28%, 38%) 에근접하며, 브랜드로열티및배당금에대한기여도는 37% 로자회사중가장높은수준. 동사의 213 년예상실적은매출액 5.7 조원 (+12%, y-y), 조정영업이익 8,449 억원 (+12.9%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 동사는국내최대순수 LED 업체로서 IT, 조명, 자동차등다양한산업에 LED 패키지를생산, 공급하고있음. 213 년이후 LED 조명시장본격개화시안정적인고객기반과제품경쟁력을기반으로고성장전망 효율성을크게높인아크라치 2 의신규매출기대감및신제품 N Polar LED 를통한경쟁력확보로향후조명시장에서의차별화된실적개선세를유지할전망 신규추천종목하나금융지주 ( 합병시너지본격화및밸류에이션정상화기대 ) 제외종목 LG 상사 (-5.58%, KOSPI 시장내변동성확대및기관의차익실현성매물출회가본격화되며단기적인주가불확실성이우려되어편입제외함 ) 8

9 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +.2% 총추천종목수 11개종목 벤치마크 -.65% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 5개종목 초과수익률 +.84%p 성공률 45.5% 1 주식비중 현금 3 주식 7 추천종목별수익률 5-5 비아트론 오스템임플란트 코스맥스 성광벤드 게임빌 와이지엔터테인먼트 하나투어 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 성광벤드 (1462) 23,5 1/17 - 설비증설효과에따른외형성장과고정비감소효과, ASP 상승에따른 수익성개선, 신규수주모멘텀지속등으로 213년예상실적은매출액 4,458억원 (+23.5%,y-y), 영업이익 958 억원 (+28.1%, y-y) 으로 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 올해는 해양플랜트 수주 증가에 따른 피팅 수주 증가로 고급강인 스테인레스및알로이 ( 해양, 발전, 담수 ) 등의비중확대및대형사이즈 판매가확대되어마진개선이가시화될전망이며, 글로벌피팅시장의 과점화로인한수혜도전망됨. 오스템임플란트 (4826) 31,35 1/ % 동사는 1997 년설립된치과용임플란트를제조및판매하는업체로서국내시장의약 45% 를점유하고있어안정적인내수시장을기반으로중국및신흥국가로매출확대에따른성장모멘텀보유 특히, 중국임플란트시장은 22 년까지연평균 3% 이상성장할것으로예상되고있어중국시장점유율 1 위 (28%, 211 년기준 ) 인동사는 213 년부터해외법인의본격적인외형및수익증가기대 하나투어 (3913) 61,3 1/ % 1 월 2 일기준 1 월 ~3 월예약증감률은각각 25%, 9%, 26% 증가를기록. 현재예약증감률로판단할때 213 년 1/4 분기송출객실적은역대사상최대치인 55 만명을기록할전망됨. 올해아웃바운드부문에서성장을지속하여연말기준시장점유율이 2% 까지확대될전망. 호텔앤에어설립으로인한항공권재고손실감소및타이트한전문판매점원가관리로영업이익률도상승전망. 9

10 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 와이지엔터테인먼트 (12287) 게임빌 (638) 비아트론 (141) 코스맥스 (4482) 7, 1/1-3.85% 14,1 1/9-2.44% 15,15 1/ % 45, 1/ % 213 년매출액 1,517 억원 (+39.8% y-y), 영업이익 42 억원 (+69.4% y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 특히음원가격상승및해외로열티수입증가로영업이익률상승이전망되는점에주목. 싸이는 213 년 2~3 월중에월드앨범과콘서트활동으로글로벌진출을본격화할계획이며, 빅뱅과 2NE1 역시상반기부터국내외활동을본격적으로시작하는등다양한아티스트들의라인업강화로아티스트별의존도분산전망. 현주가는 PER 21 배로여전히매력적인수준으로판단. 피싱마스터, 몬스터워로드, 펀치히어로등그동안동사의실적을견인했던주요게임들의성장세가견조하게유지됨에따라 4/4 분기매출액과영업이익은각각 216 억원, 75 억원으로시장컨센서스에부합할수있을전망 시장의경쟁구도와모바일게임의히트주기가짧아지고있는어려운환경에도불구하고동사는매니아층을확보하고있는프로야구, 제노니아후속시리즈가 212 년 4/4 분기에출시됨에따라균형있는게임라인업을기반으로 213 년에도성장세를지속할것으로기대됨. 동사는열처리기술기반의 LTPS 용선수축장비생산업체로주요매출처는삼성디스플레이, LG 디스플레이, BOE, 기타중국및대만패널업체등으로구성되어있음. 최근패널업체들간에고해상도디스플레이경쟁이지속되면서고객사별 LTPS 관련투자규모도확대되고있어이에따른수혜가기대됨. 특히, LG 그룹이전자부문중 LTPS 생산라인구축에약 2 조원을투자할것으로예정되어있어, 동사의매출처중가장큰부분을차지하고있는 LG 디스플레이관련매출도증가할것으로기대됨. 이에따라동사의 213 년매출액과영업이익은각각 928 억원 (YoY, 51.9%), 26 억원 (YoY, 57.9%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 213 년에도중저가화장품 ODM/OEM 수요확대에따른국내브랜드숍의견조한성장세가예상되며, 최근홈쇼핑및마트에서의 PB 브랜드런칭강화도새로운성장동력이될전망 중국사업부의경우상하이뿐만아니라광저우의신규수요가눈에띄게증가하고있고, 바이오사업부의경우 213 년대규모 Capa 증설을통한외형확대기대됨. 213 년예상실적은매출액 3,848 억원 (+2.%, y-y), 영업이익 36 억원 (+26.3%, y-y) 으로높은성장세가지속될전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 신규추천종목성광벤드 (213 년실적개선전망 ) 제외종목 실리콘웍스 (-8.1%, 애플의아이폰 5 판매부진여파로기관매물출회및 2 일이평선하향이탈에따른추가하락우려로편입제외함 ) LG 패션 (-9.34%, 편입일이후기관및외국인매도물량출회가지속되며 12 일선을하향이탈하여주가불확실성우려로편입제외함 ) 1

11 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 1월옵션만기일과 4/4분기실적시즌을앞두고단기적으로관망심리가높아지며 KOSPI는 2,선초반의지지력테스트구간에진입. 그러나풍부한글로벌유동성을바탕으로미국재정절벽협상타결에따른외국인투자자금의추가적인국내증시유입가능성존재. 투자심리완화와경기개선기대감, 그리고각국신정부의경기부양책등을감안해볼때경기민감주의추가적인상승유효. 다만 7주연속이어진상승세로 KOSPI시장내단기피로도누적과외국인외뚜렷한매수주체의부재로인해서업종별빠른순환매장세가이어질전망. 경기민감업종과안정적인이익성장성을보유한내수주를중심으로 4/4분기실적및수급모멘텀을고려하여종목별로대응할필요. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4826 오스템임플란트 , 월 16 일 A599 매일유업 , 월 15 일 A3422 LG 디스플레이 , 월 11 일 A4482 코스맥스 , 월 8 일 A593 삼성전자 ,227, 월 2 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,5 BM 공격형주식포트폴리오 수익률 설정이후 BM 대비 , 위험조정 일간 변동성 주간 - - Beta.87 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 11

12 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A475 대우인터내셔널 , 월 4 일 A36 SK , 월 2 일 2.56 A593 삼성전자 ,227, 월 2 일 A4482 코스맥스 , 월 2 일 A638 게임빌 #N/A 5, 월 2 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,3 1,2 1,1 1, BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비.46 위험조정.76 일간 주간 - - Beta.6 신규편입종목 없음 제외종목 없음 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A6887 LG 생명과학 , 월 7 일 A3363 SK 브로드밴드 , 월 4 일 A168 대상 , 월 2 일 A36 SK , 월 2 일 2.56 A475 대우인터내셔널 , 월 2 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) BM 안정형주식포트폴리오 1,1 1,5 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 7.36 위험조정 일간 주간 - - Beta.58 신규편입종목 없음 제외종목 없음 12

13 김현승 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 우성사료 15. 파루 15. 대림산업 5.2 동양 14.8 우성사료 미래산업 15. 아이디엔 15. SK 4. 한라건설 9.8 미래산업 삼부토건 15. 영인프런티어 15. 우리금융 3. 금호산업 8.5 삼부토건 삼환까뮤 15. 디아이디 14.9 고려아연 2.4 대한해운 6.8 삼환까뮤 이스타코 15. 한국정보공학 14.9 현대건설 2.3 한일이화 5.6 이스타코 주연테크 15. 다믈멀티미디 14.9 기아차 2.2 현대산업 4.2 주연테크 벽산건설 14.9 케이씨피드 14.9 삼성중공업 1.7 알앤엘바이오 3.8 벽산건설 디아이 14.9 다윈텍 14.9 코웨이 1.5 현대에이치씨 3.6 디아이 일신석재 14.8 파나진 14.9 GS건설 1.5 화신 3.5 일신석재 고려개발 14.8 신민저축은행 14.9 삼성물산 1.5 롯데삼강 3.4 고려개발 14.8 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 코스모신소재 동우 한일이화 2, 넥스지 1, 한일건설 아이디엔 1, 필룩스 다윈텍 한진중공업 2, 삼목에스폼 STX메탈 나노엔텍 한라건설 CU전자 14, 벽산건설 소프트포럼 일성건설 팜스웰바이오 삼부토건 한국정보공학 1, 이스타코 4, 옵티시스 동양 5, 세진전자 대림B&Co 동부로봇 신일건업 다날 5, 동원수산 한성엘컴텍 1, 고려개발 파루 3, 주연테크 9, 로체시스템즈 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 11 KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 유통업 외국인 철강, 금속 보험 의약품 은행 운수장비 기관 건설업 통신업 보험 전기가스업 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 13

14 김현승 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 SK하이닉스 48 인터플렉스 37 대림산업 32 CJ E&M 43 2 기아차 188 파트론 31 현대차 217 차바이오앤 26 3 롯데케미칼 135 CJ E&M 3 삼성생명 214 성광벤드 25 4 고려아연 128 컴투스 16 SK텔레콤 21 오스템임플란트 24 5 삼성전자우 91 덕산하이메탈 14 LG디스플레이 189 이녹스 21 6 롯데쇼핑 9 셀트리온 11 우리금융 182 휴맥스 17 7 한국타이어 68 다음 11 현대모비스 154 메디톡스 15 8 현대백화점 66 서울반도체 9 한국전력 139 태광 14 9 현대건설 65 CJ오쇼핑 9 대우조선해양 114 매일유업 11 1 KT 63 동서 7 SK이노베이션 15 휴비츠 11 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 고려아연 삼성카드 넥센타이어 씨젠 기아차 이녹스 대우인터내셔널 오리온 넥솔론 차바이오앤 대한항공 우리투자증권 대신증권 테라세미콘 멜파스 제일모직 5 일이상 대동공업현대건설 JW 중외제약금호전기한국제지한국쉘석유보령제약남양유업우효성덕성동일산업녹십자홀딩스 선광진로발효유진기업에머슨퍼시픽웰메이드영풍정밀티모이앤엠리노스정상제이엘에스파나진레이젠아이앤씨 만도 한미약품 빙그레 코스맥스 빅솔론 한솔제지 삼성전자 파라다이스 삼성생명 CJ E&M 삼성정밀화학 한국가스공사 삼성중공업 OCI 삼성테크윈 한국항공우주 4 일연속 삼양홀딩스삼성물산전북은행 GS 리테일선도전기고려아연금호석유우케이씨텍제일기획신세계푸드엠케이트렌드 대호피앤씨포스코 ICT 다우데이타자원인터플렉스삼진엘앤디샤인테라젠이텍스모두투어켐트로닉스남화토건테라세미콘 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 환인제약 84 이녹스 82 하이비젼시스템 33 한솔제지 167 진성티이씨 43 웅진씽크빅 73 홈캐스트 13 테라세미콘 5 외국인 고려산업아모레 G 삼양식품대신증권우 LG 서울식품모나미크라운제과동양건설윌비스성안영흥철강 동진쎄미켐한일사료신흥기계리홈시노펙스이노셀지아이블루폴리비전제이씨현바른손게임즈솔브레인위노바 제너시스템즈 1 하나투어 135 태영건설우 1 화일약품 24 삼영엠텍 7 한진해운 251 기관 영풍세아베스틸롯데삼강 S-Oil 현대상선현대모비스한라공조스카이라이프만도한화생명 리드코프성우하이텍예림당휴비츠동국제약아이테스트태광한화 SV 스팩 1 호 파트론 89 휴비츠 27 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 14

15 김현승 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 1, KOSPI ( 우 ) 2,2 5, 2, ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , 7 3-1, -15, 1, , 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,25 엔 / 달러 ( 우 ) 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,2 1,15 1,1 1,5 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1. 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 45 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2, , ,8 1,7 1, , ,4 15

16 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 36 WTI( 우 ) 12 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,6 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 1,8 24, 22, 2, 18, 16, 2,4 2,2 2, 1, ,6 1,4 1,2 14, 1,6 5 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,1 고무 ( 우 ) 1,6 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 13 1, 9 8 1,4 1,2 1, 8 2, 1,5 1,

17 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14, 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 25, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3, 13, 3,25 3, 22,5 2,8 2,6 12, 2,75 2, 2,4 11, 2,5 2,25 17,5 2,2 2, 1, 2, 15, 1,8 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 12, 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9, 6,5 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8, 11, 1, 9, 8,5 8, 7,5 7, 6, 5,5 5, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 8, 6,5 4,5 5, 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,5 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 22, 1,5 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,5 4, 3,5 3, 2, 18, 16, 14, 12, 1,25 1, , 7,5 2,5 1, 25 5, 17

18 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 1 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 1) 2,3 135 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 1 5 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 대림산업, LG 디스플레이, 삼성전자, SK, 서울반도체 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 18

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,