박성훈 02) Market View 하방경직성에힘을실어주는요인들 수급부담과애플실적부진우려로약세지속외국인매물부담에미국애플의부진한실적전망까지가세하며국내증시가부진한흐름을이어가고있다. 이번애플의실적발표는부

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윤재 증
5 years ago
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1 투자정보부 Market View 하방경직성에힘을실어주는요인들 Large Cap 추천삼성중공업, SK이노베이션, 유한양행, CJ E&M, LG디스플레이, 하나금융지주대림산업, 하이트진로, 한국금융지주, 삼성전자 Mid-small Cap 추천코오롱생명과학, 유원컴텍, KG모빌리언스, 우리이티아이, 성광벤드, 하나투어코스맥스 WM 주식포트폴리오공격형 : GS, 매일유업, LG디스플레이, 코스맥스, 삼성전자중립형 : 대상, 삼성 SDI, 파라다이스, 종근당, 삼성전자안정형 : 삼성 SDI, 제일기획, 강원랜드,LG 생명과학, SK브로드밴드 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 박성훈 02) Market View 하방경직성에힘을실어주는요인들 수급부담과애플실적부진우려로약세지속외국인매물부담에미국애플의부진한실적전망까지가세하며국내증시가부진한흐름을이어가고있다. 이번애플의실적발표는부품을공급하고있는국내 IT주의실적경계감을자극하는요인이다. 애플의지난분기주당순이익 (13.81달러 ) 이시장의예상 (13.4달러 ) 을웃돌기는했지만, 동사의주력제품인아이폰, 맥컴퓨터, 아이팟의판매부진으로전체매출액 (545억달러 ) 이시장의예상 (547억 3천만달러 ) 에미치지못한것으로나타났기때문이다. 문제는 2/4분기회계연도매출액전망도실망스러웠다는데에있다. 애플은 2분기매출액을 410억달러에서 430억달러로전망했는데, 이는시장의예상 (453억 8천만달러 ) 보다 5~10% 가량낮은수준이다. 이러한우려로전일국내전기전자업종은 60일선을하향이탈하는약세를나타냈다. 애플의부진한실적전망으로당초전분기보다 15.3% 감소할것으로예상됐던애플의 2/4분기회계연도 EPS 추정치가더욱낮아질개연성이있는데다, 지난해 10월이후상향추세를나타내고있는국내전기전자업종의 1/4분기실적전망하향조정도일정부분불가피해보이기때문이다. 미국애플의분기별 EPS 추이 국내전기전자업종 1/4 분기실적전망 ($) 애플 EPS( 실제 ) 애플 EPS( 예상 ) 전분기에비해 15.3% 감소예상 ( 천억원 ) 영업이익 ( 좌 ) 매출액 ( 우 ) ( 천억원 ) /4 분기매출액과영업이익전망지난해 10 월이후각각 3.9% 와 15.8% 상향조정 Q1 11.Q3 12.Q1 12.Q3 13.Q1 10/02 10/16 10/30 11/13 11/27 12/11 12/25 01/08 01/22 자료 : Companyboardroom, 우리투자증권투자정보부 주 : 전기전자업종실적전망은 Fnguide 컨센서스기준 자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보부 주식시장의하방경직성에힘을실어주는요인들그러나현수준에서국내주식시장의하방경직성이크게훼손될가능성은작아보인다. 그이유는다음과같다. 첫째, 지난해 11월중반이후애플주가가상대적인약세를면치못하는가운데에서도필라델피아반도체지수는오히려 S&P500 지수보다탄력적인상승세를나타내고있다. 미국 IT 업종내에서휴렛패커드가강한상승세를이어가고있는데다, 구글과 IBM도당초우려했던것과달리양호한실적을발표하면서주가가반등세로돌아서는모습이다. 게다가연초이후실적을발표한미국 S&P500 기업들의상당수가시장의예상보다양호한것으로나타났다 ( 매출액 69.4%, EPS 75.8% 가시장의예상보다양호 ). 즉, 이번애플의실적부진을 IT 업종이나미국기업전반에대한실적부진으로확대해석할필요까지는없어보인다는것이다. 비슷한맥락에서최근 2

3 애플주가의상대적인약세도그동안높았던실적전망에대한눈높이조정차원으로해석이가능하다. 특히, 지난 14일 ( 이하현지시각 ) 애플이 `아이폰 5의수요가부진해부품주문을줄일것으로알려진이후실적부진경고가잇따랐다는점에서전혀예상하지못한악재로보기도어렵다. 국내전기전자업종이올해고점대비 8% 가량하락하며, 실적모멤텀약화우려감이주가에빠르게반영되고있다는점역시감안할필요가있다. 둘째, G2 지역을중심으로글로벌경기회복기대감을자극하는경제지표발표가잇따르고있다. 실제 HSBC가집계하는중국제조업 PMI지수잠정치 (51.9) 가시장의예상과전월수준을웃돌았을뿐만아니라 3개월연속기준선 (50) 위에위치하며제조업경기가확장국면으로진입하고있음을시사했다. 최대수출국인중국제조업경기의회복세를감안할때국내경제는물론수출주들의실적모멘텀약화우려를일부덜어주는효과를주기에충분한요인이다. 셋째, 그동안투자자들의불투명성을자극했던요인들이해소또는완화되고있다. 일본은행 (BOJ) 의통화정책회의를전후로원달러환율이지난해 9월이후처음으로 20일선을상향돌파하며원화강세가진정될조짐이다. 최근기획재정부장관도환율변동성확대를막을만한추가규제를준비완료했다고밝히는등외환시장안정의지를강하게보여주고있는만큼원화강세가심화되며국내수출주에추가적으로부담을주지는않을것으로 미국주요 IT 주의상대강도추이 미국지난해 4/4 분기실적발표결과 ( = 100) 지난해 4/4 분기 EPS 의예상치대비실제치괴리율 13 HP 필라델피아반도체 S&P IBM /16 11/28 12/10 12/22 01/03 01/15 애플 0 트래블러스 듀폰 BAC JP 모간 인텔 맥도날드 아메리칸엑스 IBM 존슨앤존슨 GE 애플 알코아 구글 자료 : 우리투자증권투자정보부 주 : 미국실적전망은 Bloomberg 컨센서스기준 중국제조업 PMI 지수추이 20 일선을상향돌파한원달러환율 54 제조업 PMI ( 원 ) 원달러환율 20MA HSBC 플래시제조업 PMI 1, ,110 원달러환율지난해 9 월 이후 5 개월만에처음으로 20 일선상향돌파 , /04 11/07 11/10 12/01 12/04 12/07 12/10 13/01 1,050 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 자료 : 우리투자증권투자정보부 3

4 보인다. 한편, 미국하원에서국가부채의법정상한선을약 4개월간단기적으로높이는것을골자로한법안이통과된점도긍정적이다. 오는 2월중반을전후로미국채무한도가고갈될수있는급박한상황이었지만, 이번하원의결정으로당분간미국채무한도증액이슈에대한부담을덜게되었다. 넷째, 기술적으로미국증시에비해한국증시의약세가지나치게심화되고있다. 미국증시의상승세속에서도연초이후국내증시가하락세를이어가면서미국과한국주식시장의 20일기준수익률갭이지난해 7월중반이후최대폭으로벌어졌다. 이는지난 2010년이후평균의 +2σ에근접한수준으로미국증시에비해국내증시의상대적인약세가지나치게진행되었고, 역으로수익률갭확대추세가완화또는개선될가능성이높은구간에진입했음을시사하는부분이다. KOSPI 1,950선전후에위치해있는주요이평선 (60MA, 120MA) 의견고한지지력역시기대해볼만하다는점에서도추가적으로상대적약세가심화될가능성은낮다고보여진다. 결국앞서언급했던것처럼국내증시가하방경직성을유지하는데에있어힘을실어주는요인들이뒷받침되고있음을감안할때추세를지나치게비관할필요는없다는판단이다. 외국인의매물부담을덜어내는과정에서당장탄력적인상승을기대하기어려운것이사실이지만, 23일자당사 WM Daily, Market View 수급과환율을고려한트레이딩전략 에서제시한바있듯이상대적으로수급모멘텀이양호한종목군을선별적인관심권에두고종목별트레이딩을이어가는데에는무리가없을전망이다. 미국과한국주식시장의상대강도추이미국과한국주식시장의수익률갭 (20 일 ) 111 ( = 100) 미국 한국 7 +2σ σ 평균 σ /15 11/29 12/13 12/27 01/10 01/24 주 : 미국 S&P500, 한국 KOSPI 기준 자료 : 우리투자증권투자정보부 -2σ -7 11/12 12/01 12/03 12/05 12/07 12/09 12/11 13/01 주1 : 수익률갭은 20일기준 S&P500 KOSPI 주2 : 평균 ( 표준편차 ) 는 2010년이후데이터기준 자료 : 우리투자증권투자정보부 4

5 이주호 02) 이현주 02) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -0.27% 총추천종목수 13개종목 벤치마크 -1.22% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 6개종목 초과수익률 +0.95%p 성공률 46.2% 주식비중 현금 0 주식 100 추천종목별수익률 10(% ) CJ E&M 하나금융지주 SK 이노베이 션 대림산업 한국금융지주 LG 디스플레 이 삼성중공업 유한양행 삼성전자 하이트진로 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 삼성중공업 (010140) 37,600 1/ 상대적으로수익성이좋은해양설비시장에서의양호한신규수주 ( 해양설비부문영업이익률 10% vs. 상선부문 7%) 를중심으로한제품포트폴리오다변화를통해서안정적인수주및손익을기록중 2012 년 4/4 분기로예상되었던대규모프로젝트의발주가대부분 2013 년으로지연됨에따라서올해동사의신규수주모멘텀은가속화될전망. 해양플랜트에이어심해저부분에대한진출로경쟁력강화기대 SK 이노베이션 (096770) 유한양행 (000100) 170,000 1/ ,500 1/ 년하반기이후 BTX 업황이본격적인호황국면에진입하며국내최대 BTX 생산업체인동사의수혜전망. 미국의노후설비폐쇄및중국휘발유소비증가본격화에따른수급불안정등으로인해 BTX 호황장기화전망 4/4 분기실적은부진할것으로예상되나성수기효과에따른석유정제마진의개선과석유화학부문의이익기여도증가로점진적실적개선전망. 동사의윤활기유부문의 Capa 증설에따른외형성장세와 SK 루브리컨츠의상장을통한유동성유입으로신규투자를통한차별적인성장이가능할것으로기대됨 2013년대형신약도입및고수익성원료의약품수출확대를기반으로 차별화된실적모멘텀보유. 특히 2012년 12월출시한 B형간염치료제 비리어드는대형매출품목으로 2013년에만 600억원의매출을시현할 전망 중국수출을기반으로한유한킴벌리의성장성과원료의약품수출 확대를기반으로한유한화학의실적개선등자회사모멘텀에도주목할 필요. 2013년 매출액과 조정영업이익은 각각 9,155억원 (+18.2%, y-y), 656억원 (+137.7%, y-y) 으로 본격적인 턴어라운드 기대 ( 당사 리서치센터 전망치기준 ) 5

6 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 CJ E&M (130960) LG 디스플레이 (034220) 하나금융지주 (086790) 대림산업 (000210) 34,300 1/ ,550 1/ ,350 1/ ,800 1/ 최근동사의모바일레이싱게임, 다함께차차차 의모바일게임순위 1 위등극뉴스가게임부문턴어라운드기대감으로작용할전망. 여타의모바일게임성공사례를감안했을때 ' 다함께차차차 ' 의매출은 300 억원까지가능할것으로예상됨 2013 년동사는일단락된대규모인력충원과비용절감에따라방송을중심으로하여이익모멘텀이본격적으로가시화될전망. 최근주가의 PER 이여전히밴드하단 (2013 년 PER 18.3 배 vs 과거밴드 16.4~27.0 배, 평균 21.3 배 ) 으로부담없는수준임 미국과징금충당에도불구하고 TV 패널수요확대로인해서 4/4 분기양호한실적달성기대. 그러나계절적비수기진입및애플향주문량감소등올해 1/4 분기실적둔화우려로하락세를지속, 현재주가는 2013 년기준 PBR 1.0 배수준으로저평가메리트확대 세트업체들의신모델출시, 대형패널가격상승본격화및 P81/P63 라인의감가상각종료등으로인해서 2/4 분기부터실적개선본격화될전망 년저가대형 LCD-TV 성장과 UHD TV 시장형성등 LCD 산업의회복에따른수혜기대 2013년에는미국경기개선, 유럽리스크해소가능성등글로벌경기 회복이예상되면서은행업종에대한투자심리가호전되는가운데, 바젤3 유동성커버율 완화로 인해서 마진압박 요인이 해소되고 있는 점도 긍정적임. 동사는 2013년외환은행완전인수를위한통합작업이진행됨에따라 본격적인시너지효과가발휘될것으로예상되어향상된경상적이익 창출력을 보여줄 것으로 전망됨. 2013년 기준 PBR 0.64배로 향후 밸류에이션정상화기대 년고려개발의영업이익흑자전환등경영정상화에따른자회사우려완화및 2013 년국내부동산활성화정책의수혜전망 해외신규수주회복및자체유화사업과여천 NCC 의안정된수익을바탕으로 2013 년에도양호한영업수익성이유지될전망. 양호한현금흐름을기반으로민자발전소중심의투자형사업을확대할계획에있어이익안정성에기여할것으로기대. 하이트진로 (000080) 31,300 1/ 원재료가격상승에따른소주제품가격인상과시장점유율상승에따라 2013 년예상실적은매출액 2.2 조원 (+7.3%, y-y), 영업이익 2,536 억원 (+20.0%, y- y) 으로호실적전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 지연되어왔던맥주 - 소주사업부문의통합및운영효율화에따른비용절감효과가본격화도긍정적임. 향후중국시장을겨냥한소주출시계획도주목. 한국금융지주 (071050) 44,000 1/ 그룹전반적으로고객예탁자산이꾸준히증가하고있는가운데비증권자회사의양호한이익체력으로업종내상대적으로높은이익안정성을보유 리테일오프라인시장점유율은최근상승추세를보이고있어향후거래대금및증시반등시빠른수익성개선으로이어질것으로기대되며, FY2012 PBR 1.0 배로밸류에이션측면에서도저평가매력보유 삼성전자 (005930) 1,453,000 1/ 동사는글로벌스마트폰시장에서의주도권을확보함으로써본격적인스마트애플리케이션성장에따른통신, 모바일 Dram, Nand 부문이견조한성장세를이어감으로써균형있는사업포트폴리오를보유. 동사는 2012 년매출액 190 조원 (+16% y_y), 영업이익 21 조원 (+34% y_y) 을기록하는큰폭의외형성장및이익개선세가나타날전망.( 당사리서치센터기준 ) 신규추천종목 없음 제외종목 없음 6

7 이주호 02) 이현주 02) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap -1.33% 총추천종목수 16개종목 벤치마크 -1.22% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 7개종목 초과수익률 -0.11%p 성공률 43.7% 5 주식비중 현금 30 주식 70 추천종목별수익률 하나투어 성광벤드 유원컴텍 우리이티아이 코스맥스 코오롱생명과 KG 모빌리언 스 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 코오롱생명과학 (102940) 82,400 1/ 년에는동사의항궤양제및항생제계열신약원료의약품신규공급계약체결이기대되며, 신규공급계약체결시고수익성신약원료의약품매출증대에따른수익성개선기대 한편, 3/4 분기에는연간생산규모 1,800 억원수준의충주공장증설완료가예정되어있어본격가동시총 2,600 억원규모의생산능력을확보하며외형성장세도이어질것으로기대됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 1,616 억원 (YoY, +14.0%, y-y), 332 억원 (+33.9%, y-y) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 유원컴텍 (036500) 10,400 1/ 동사의자회사인유원화양은삼성전자및중국로컬업체에휴대폰내장재를공급하고있음. 스마트폰성장에따라올해유원화양의가파른성장세로인한동사의기업가치가크게증가할전망. 동사의올해 IFRS 연결기준매출액과영업이익은각각 2,900 억원 (+99% y- y), 영업이익은 420 억원 (+121% y-y) 을기록하는큰폭의성장예상 (Fnguide 자료참조 ) KG 모빌리언스 (046440) 13,100 1/ 스마트기기확산과홈쇼핑, 학원, 배달등실물상품으로의결제영역확대로모바일결제시장성장은지속될전망. 특히전체전자상거래에서모바일결제가차지하는비중은약 5% 수준에불과하고 1 인당월결제한도 30 만원중현재월평균사용금액은 1~2 만원에불과해성장잠재력또한높은것으로판단 온라인과모바일쇼핑시장확대, 소셜커머스등새로운쇼핑형태등장등으로결제시장의패러다임이변화되고있다는판단. 또한올해부터모바일직불카드결제시행으로온라인에서오프라인으로시장확대가본격화될전망. 7

8 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 우리이티아이 (082850) 성광벤드 (014620) 하나투어 (039130) 코스맥스 (044820) 5,350 1/ ,250 1/ ,000 1/ ,200 1/ 다음달 5 일상장예정인자회사우리 E&L 의실적호조에주목할필요가있다는판단. 우리 E&L 의매출액은지난 2009 년 469 억원수준에서지난해 3/4 분기기준 3,897 억원으로큰폭의외형성장세를이어가고있으며, 우리조명, LG 디스플레이를비롯해중국로컬기업인 TCL, BOE, 스카이워스등고객다변화를통해안정적인실적호조세를지속할전망 LED 적용분야가소형에서중대형디스플레이까지확대되고있고, 자동차산업등으로의수요처확대, 유럽과미국을비롯해중국과한국등의백열등사용규제에따른 LED 조명분야의성장가능성, 자회사상장등이추가상승모멘텀으로작용할전망 설비증설효과에따른외형성장과고정비감소효과, ASP 상승에따른 수익성개선, 신규수주모멘텀지속등으로 2013년예상실적은매출액 4,458억원 (+23.5%,y-y), 영업이익 958 억원 (+28.1%, y-y) 으로 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 올해는 해양플랜트 수주 증가에 따른 피팅 수주 증가로 고급강인 스테인레스및알로이 ( 해양, 발전, 담수 ) 등의비중확대및대형사이즈 판매가확대되어마진개선이가시화될전망이며, 글로벌피팅시장의 과점화로인한수혜도전망됨. 1 월 2 일기준 1 월 ~3 월예약증감률은각각 25%, 9%, 26% 증가를기록. 현재예약증감률로판단할때 2013 년 1/4 분기송출객실적은역대사상최대치인 55 만명을기록할전망됨. 올해아웃바운드부문에서성장을지속하여연말기준시장점유율이 20% 까지확대될전망. 호텔앤에어설립으로인한항공권재고손실감소및타이트한전문판매점원가관리로영업이익률도상승전망 년에도중저가화장품 ODM/OEM 수요확대에따른국내브랜드숍의견조한성장세가예상되며, 최근홈쇼핑및마트에서의 PB 브랜드런칭강화도새로운성장동력이될전망 중국사업부의경우상하이뿐만아니라광저우의신규수요가눈에띄게증가하고있고, 바이오사업부의경우 2013 년대규모 Capa 증설을통한외형확대기대됨 년예상실적은매출액 3,848 억원 (+20.0%, y-y), 영업이익 360 억원 (+26.3%, y-y) 으로높은성장세가지속될전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 신규추천종목 없음 제외종목 플렉스컴 (-5.00%, 기술적분석측면에서거래량증가를동반한주가변동성확대로단기지지선을이탈함에따라추가하락우려로제외 ) 8

9 이주호 02) 이현주 02) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 G2의경기개선세는자산배분측면에서위험자산선호도를자극하며글로벌자금이동을촉진시키는원동력이될것으로예상. 최근국내증시가뱅가드펀드의벤치마크변경과맞물려외국인매물에시달리고있지만, 위험자산으로의글로벌자금이동이빨라질가능성이있다는점에서외국인매도세역시일시적인수준에머물개연성이크다는판단. 기술적인측면에서도 KOSPI 1,950~1970선전후가강력한지지선역할을해줄것으로예상 (1월 18일 Market View 참조 ) 되어최근하락을지난연말 KOSPI의가파른상승에따른가격조정과정이라고판단하고, 주식비중을확대하는포트폴리오전략을가져갈필요가있음. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A GS , 월 24 일 A 매일유업 , 월 15 일 A LG 디스플레이 , 월 11 일 A 코스맥스 , 월 08 일 A 삼성전자 ,227, 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) BM 공격형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 0.85 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 9

10 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 대상 , 월 25 일 20 - A 삼성 SDI , 월 23 일 A 파라다이스 , 월 21 일 A 종근당 , 월 18 일 A 삼성전자 ,227, 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) BM 중립형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 0.51 신규편입종목대상 (2013 년사상최대실적예상 ) 제외종목 코스맥스 (-2.54%, 연초이후동사주가의횡보세지속으로단기상승세둔화가능성을고려한종목교체. 동사는올해중국법인성장에따른실적개선이이어질전망으로중기적관심필요 ) 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 삼성 SDI , 월 23 일 A 제일기획 , 월 23 일 A 강원랜드 , 월 18 일 A LG 생명과학 , 월 07 일 A SK 브로드밴드 , 월 04 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,100 1, BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 5.30 위험조정 일간 주간 - - Beta 0.47 신규편입종목 없음 제외종목 없음 10

11 김현승 02) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 콤텍시스템 15.0 디지탈아리아 15.0 현대해상 5.7 세아베스틸 8.0 콤텍시스템 금호종금 15.0 영진인프라 15.0 락앤락 4.0 LG이노텍 4.1 금호종금 신한 15.0 후너스 15.0 한라공조 2.9 금호산업 3.7 신한 국제약품 15.0 오텍 14.9 강원랜드 2.7 지역난방공사 3.0 국제약품 평화산업 15.0 빅텍 14.9 금호석유 2.5 대한유화 2.8 평화산업 벽산건설우 14.9 신민저축은행 14.9 LG유플러스 2.2 롯데손해보험 2.4 세하 세하 11.3 와이즈파워 14.7 LS산전 2.1 세방 2.3 비상교육 비상교육 8.7 국제디와이 14.6 한국전력 1.8 메리츠화재 2.3 삼환까뮤 세아베스틸 8.0 파루 12.5 코웨이 1.7 동양 2.1 동양건설 삼환까뮤 7.9 알에프텍 11.7 한국금융지주 1.7 현대산업 2.1 경인양행 7.3 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 국제약품 8, 오텍 2, 콤텍시스템 3, 한화SV스팩1호 세하 5, 아세아텍 6, 경인양행 에스티큐브 퍼스텍 4, 이-글벳 1, 휴니드 디지탈아리아 대한해운 7, 서진오토모티브 LG상사 비아이이엠티 1, 우리들생명과학 71, 대신증권그로쓰스팩 비상교육 에이스테크 한솔CSN 9, 스페코 9, 코아스 효성오앤비 세아베스틸 켐트로닉스 태원물산 빅텍 16, 신한 SGA 18, 국제약품 8, 원풍물산 콤텍시스템 3, 웹젠 1, 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 외국인 기관 철강, 금속 유통업 보험 음식료품 증권 전기가스업 화학 통신업 보험 철강, 금속 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 11

12 김현승 02) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 하나금융지주 188 오스템임플란트 40 한국전력 330 CJ E&M 73 2 KB금융 125 덕산하이메탈 24 KT 286 서울반도체 46 3 SK이노베이션 123 매일유업 16 엔씨소프트 167 파라다이스 38 4 현대모비스 95 서울반도체 13 대우조선해양 143 SK브로드밴드 26 5 롯데쇼핑 91 동서 13 POSCO 122 한국사이버결제 21 6 NHN 72 다음 9 LG디스플레이 118 웹젠 18 7 현대백화점 72 대한과학 5 KT&G 112 네오위즈인터넷 16 8 고려아연 71 디아이디 5 삼성전기 108 성우하이텍 12 9 SK텔레콤 70 CJ E&M 5 금호석유 104 이엘케이 현대제철 48 플렉스컴 4 삼성화재 96 나노신소재 10 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 금호석유 우리투자증권 기아차 인터플렉스 네패스 웅진코웨이 대한항공 일진디스플 락앤락 한전기술 동아제약 제일모직 삼성생명 현대산업 만도 차바이오앤 5 일이상 동화약품수출포장한국제지아세아제지삼익악기한국쉘석유세아제강대신증권우롯데제과녹십자홀딩스현대그린푸드삼진제약 선광동국산업시공테크한일단조동서 NICE 평가정보파라텍다음현대통신국제디와이큐로홀딩스아이앤씨 삼성증권 현대해상 삼성전자 현대건설 서울반도체 BS금융지주 삼성SDI 현대글로비스 세아베스틸 CJ E&M 에스엠 현대중공업 우리금융 LG 우전앤한단 현대차 4 일연속 대동공업대한제당동일산업케이아이씨 KPX 케미칼필룩스아주캐피탈주연테크스카이라이프 LG 패션락앤락중국원양자원 와이지 - 원휴비츠한국테크놀로지휴온스동일금속 KPX 생명과학 3 노드디지탈 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 오스템임플란트 129 한국사이버결제 80 비에이치 45 우전앤한단 79 현대백화점 524 한화SV스팩1호 7 SIMPAC 22 루멘스 97 외국인 현대해상동성제약부광약품코오롱글로벌대신증권신세계성신양회빙그레우리투자증권사조산업한창제지한국프랜지 매일유업보성파워텍원일특강동원개발하림홀딩스한국선재한글과컴퓨터씨티엘제이콘텐트리 H&H 케이피엠테크바텍 웰크론한텍 9 다날 58 삼영엠텍 8 네오위즈 28 백산 13 옵트론텍 64 하나금융지주 841 서울반도체 327 기관 종근당한진넥센타이어송원산업세방전지삼립식품삼정펄프 S-Oil 우현대산업디피씨 KT&G LG 전자우 금화피에스시컴투스와이지 - 원웹젠 KMH 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 12

13 김현승 02) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) ( 십억원 ) 10,000 KOSPI ( 우 ) 2,200 5, ,000 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , ,000-15,000 1, ,000 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,250 엔 / 달러 ( 우 ) 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA- 1,200 1,150 1,100 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.0 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 450 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2, , ,800 1,700 1, , ,400 13

14 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 360 WTI( 우 ) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 1,800 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 2,400 2,200 2,000 1, ,600 1,400 1,200 14,000 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,100 고무 ( 우 ) 1,600 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 130 1,400 1,200 2, ,

15 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,500 25,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,000 13,000 3,250 3,000 22,500 2,800 2,600 12,000 2,750 20,000 2, ,500 2,250 17,500 2,200 2,000 10,000 2,000 15,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 12,000 대만 ( 우 ) 9,000 6,500 독일 ( 우 ) 8, ,000 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,500 5,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 8,000 6,500 4,500 5,000 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4,500 이탈리아 ( 우 ) 22,000 1,500 스페인 ( 우 ) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 1, ,000 7,500 2,500 10, ,000 15

Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1,100 700 300 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.

16 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 10 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 100) 2, 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 CJ E&M, 대림산업, LG 디스플레이, 삼성전자, SK 이노베이션, 삼성중공업, 삼성 SDI, GS 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 16

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,