박성훈 2) Market View 종목별대응력강화가대안 심리적부담을덜어내고있는미국증시 KOSPI 가 1,95선으로내려앉으며조정흐름이이어지고있다. 미국의실망스러운경제지표와북한문제로인한지정학적불확실성이투자

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정세 지
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1 투자정보부 Market View 종목별대응력강화가대안 Large Cap 추천현대모비스, 서울반도체, 롯데하이마트, 파라다이스, 한국금융지주, 현대백화점한미약품, 삼성전자, CJ오쇼핑, 삼성전기 Mid-small Cap 추천 KG이니시스, 뷰웍스, 화인텍, 게임빌, KH바텍, 동양기전, 옵트론텍, 비상교육일진디스플레이, 오로라 WM 주식포트폴리오공격형 : 에스엠, KG이니시스, 조이맥스, KH바텍, SK하이닉스중립형 : 컴투스, 하이트진로, SBS, 하나투어, 삼성전자안정형 : 서울반도체, 제일기획, SBS, LG디스플레이, 코라오홀딩스 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 박성훈 2) Market View 종목별대응력강화가대안 심리적부담을덜어내고있는미국증시 KOSPI 가 1,95선으로내려앉으며조정흐름이이어지고있다. 미국의실망스러운경제지표와북한문제로인한지정학적불확실성이투자심리위축요인으로작용하고있다. 미국의 3월 ADP 고용자수 (15만 8천명 ) 가 2월 (23 만 7천명 ) 과시장의예상 (2만명 ) 을크게밑돌았으며, 3월 ISM 서비스업지수 (54.4) 역시 7개월만에가장낮은수준으로떨어졌다. 지난 1일 ( 이하현지시각 ) 발표된 3월 ISM 제조업지수 (51.3) 의경우에도 2월 (54.2) 은물론시장의예상 (54) 보다현저하게부진한것으로나타나는등 3월들어서는 2월과달리예상보다부진한경제지표의발표가많아지고있다. 이로인해고용지표 (3월비농업부문고용자수와실업률등 ) 를비롯해이후발표되는경제지표를좀더확인해보려는관망심리가높아지고있으며, 경기회복을반영하여사상최고치를넘어서는상승세를보여왔던미국증시도당분간은기술적, 심리적부담을덜어내는과정을거칠개연성이커보이는상황이다. 미국다우지수와투자심리도추이 15, 다우지수 ( 좌 ) 2 일투자심리도 ( 우 ) (p) 17 13, , 1,5 9, ,5 5 6, 1/8 1/12 11/4 11/8 11/12 12/4 12/8 12/12 13/4 2 IT를제외한주력산업에켜진경고등국내적으로는최근북한이영변원자로재가동 (2일), 개성공단통행차단 (3일) 등의조치들을통해압박의수위를높여가며지정학적불확실성을자극하고있다. 물론북한의도발위협이어제오늘의일은아니지만, 문제는이러한북한의움직임을현실적인위협요인으로인식하는미국내발언들이나오기시작했다는것이다. 미국내여론이자칫강경대응으로흐를경우지정학적리스크의증가는물론투자심리의위축현상이장기화될수있다는점에서우려요인이아닐수없다. 주춤했던외국인의매도세가다시강화되고있는것이좋은예라할것이다. 한편으로는 STX그룹사태에이어현대차 / 기아차의대규모리콜소식이철강금속, 조선, 해운, 금융등관련산업군에대한시장센티먼트를약화시키며국내증시의조정폭을더욱확대시키는요인이되고있다. 안전과직접적으로관련된결함이아니어서미국판매에큰타격은없을것으로보이지만, 최대규모의리콜이라는상징성과함께재연되고있는엔화약세현상이맞물리면서부담을가중시키고있다. IT를제외한국내주력산업들이당분간어려움을겪을수밖에없다는현실인식을자극하고있는셈이다. 2

3 북한문제와 KOSPI 추이 2,25 2, (p) 유엔안보리, 북한제재결의 유엔안보리, 북한제재결의 1,75 은하3호 1,5 개성공단방북 은하3호발사 2호기발사 일시금지 제3차 1,25 김정일국방핵실험폐연료봉재처리위원장사망완료선언남북경협관련 1, 군사적보장조치영변원자로재가동제2차전면철회개성공단통행차단핵실험 75 9/3 9/7 9/11 1/3 1/7 1/11 11/3 11/7 11/11 12/3 12/7 12/11 13/3 자료 : 언론사참조, 우리투자증권투자정보부 중첩되는악재, 그러나중장기적인이슈로발전할가능성은작아보여그러나이들투자심리위축요인들중북한문제를제외할경우일시적으로심리와수급에영향을미치는요인들이주류를이루고있음을감안할필요가있다. 북한문제의경우대체로북한이실제도발에나설가능성은낮게평가하면서도, 과거에비해강도높은북한의대응에당혹스러워하며현수준의위협이장기화될가능성을조심스럽게점치는것이최근외신의분위기이다. 이경우국내증시에도지속적인부담요인이될수있어당분간은대북리스크에대한경계감을유지해나갈수밖에없을것이다. 또다른학습효과로끝날수도있으나, 과거와는달리악재가당장현실화되지않으면서질질끌려가는불확실성에노출될가능성역시배제할수없기때문이다. (4월 4일자리서치센터 Korea Strategy 북한이슈, 복합시나리오로접근해보면 참조 ) 하지만여타재료들의경우중장기적으로주식시장을끌어내릴가능성이작은변수들이주류를이루고있다. 최근발표된일부미국경제지표들이부진한것으로나타났지만, 미국경제의 3분의 2 가량을차지하는소비관련지표들은개선세를유지하고있는것이대표적인예이다. 특히, 주요국들의경기부양책들이유지또는강화되고있는점이글로벌경기회복에대한신뢰감을유지해나갈수있는밑거름이되고있다는점도감안해야할것이다. 지난 3~4일일본은행 (BOJ) 는금정위를열어매달 7조엔의채권을매입하는것을골자로한추가양적완화정책을발표했다. 물론구로다일본은행총재가 2년내물가 2% 상승목표를달성하기위해가능한모든수단 현. 선물시장외국인매매동향 일본은행양적완화정책발표내용 ( 백억원 ) 외국인순매수금액 ( 좌 ) ( 천계약 ) 3 발표월 주요내용 선물 : 외국인누적순매수계약수 ( 우 ) 월 인플레이션목표 1% 에서 2% 로상향조정 214 년부터매월 13 조엔씩무기한으로자산매입 ( 장기국채 2 조엔과단기채권 1 조엔등 ) 자산매입기금 213 년 11 조엔 213 년 111 조엔 본원통화연 6 조 ~7 조엔씩 2 년내 2 배로확대 월 장기국채매입량연 5 조엔씩확대 (12 년 89 조엔, 13 년 14 조엔, 14 년 19 조엔 ) 2/1 2/14 2/26 3/11 3/21 4/2 매입국채의평균잔존기한 3 년에서 7 년으로연장 3

4 을동원하겠다고이미밝힌바가있어새로운소식은아니라고할수있다. 하지만매월채권매입규모를 5%(5 조 2천억엔 ) 가량늘릴것이라는시장의예상을넘어서는매우공격적인결정이었다. 그만큼경기회복을위한선진국의노력이지속적으로강화되고있음을엿볼수있는대목이다. 이번미국 FOMC회의에서도최근부각되고있는양적완화속도조절론에대응해정책의일관성을재삼강조할가능성이높다는판단이다. 우리나라의경우도지난 3일자 WM Daily, Market View를통해언급한바있듯이다음주부터대규모추가경정예산 ( 추경 ) 편성등경기부양책을본격화할것으로예상되고있다. 과거북한문제가연평도도발과같은국지전양상으로치닫지않거나, 유럽사태와같은여타글로벌악재와맞물리지만않는다면심각한추세훼손요인이되지않았다는학습효과를감안할때주식시장의추가하락도제한적인수준에머물가능성이높다는판단이다. 오히려추경예산과금통위등을통해시장분위기반전의가능성을타진해나가는투자자세가바람직해보이는시점이다. 다만, 최근불거지고있는주요변수들로인해지수변동성이커지고있다는점에서상대적으로시장센티먼트가양호한종목군또는수급모멘텀이상대적으로우위에있는종목군 ( 전기전자업종, 중소형내수주와 KOSDAQ 종목등 ) 중심의선별적인접근자세를유지할필요가있을것이다. KOSPI 와 KOSDAQ 수급모멘텀추이 중형주와소형주수급모멘텀추이 5 ( 백억원 ) KOSPI( 좌 ) KOSDAQ( 우 ) ( 백억원 ) ( 백억원 ) 중형주 ( 좌 ) 소형주 ( 우 ) ( 백억원 ) /12 13/1 13/2 13/3 13/4 12/12 13/1 13/2 13/3 13/4 주 : 수급모멘텀은외국인과기관순매수금액합산 주 : 수급모멘텀은외국인과기관순매수금액합산 KOSPI 내업종별수급모멘텀 KOSPI 대비업종별상대수익률 3 ( 백억원 ) 지난주 이번주 5 (%p) 전기, 전자 건설업 유통업 전기가스업 통신업 섬유, 의복 종이, 목재 의약품 서비스업 은행 증권 음식료품 보험 금융업 운수창고 철강, 금속 화학 운수장비 전기가스업 통신업 음식료품 섬유, 의복 의약품 종이, 목재 전기, 전자 유통업 보험 금융업 비금속광물 철강, 금속 화학 증권 은행 운수장비 건설업 운수창고 주 : 수급모멘텀은외국인과기관순매수금액합산 주 : KOSPI 대비상대수익률은 4.1~4 일기준 4

5 김현승 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (213 년 ) 12 년 13 년 (E) 증감율 12 년 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 3412 SBS 7,83 8, *CJ헬로비전 8,91 1, ,493 1, CJ E&M 13,946 16, * 현대그린푸드 11,681 13, 파라다이스 5,185 5, , * 하나투어 3,79 3, * 롯데하이마트 32,211 35, ,615 2, 현대백화점 15,2 16, ,263 4, CJ오쇼핑 19,92 21, ,66 2, 기아차 472, , ,223 35, 현대차 844, , ,369 87, 현대위아 7,211 74, ,397 6, 현대모비스 37,89 331, ,64 31, 금융 715 한국금융지주 5,533 9, ,553 3, 산업재 1229 * 아이마켓코리아 2,452 25, 소재 락앤락 5,84 5, 제일모직 6,99 67, ,217 4, 의료 1 유한양행 7,628 9, 한미약품 6,74 7, 필수소비재 14 CJ 176, , ,63 13, 대상 24,797 27, ,324 1, 농심 21,757 22, , 빙그레 7,891 8, IT 3422 LG디스플레이 294,297 38, ,124 13, 서울반도체 8,587 1, SK하이닉스 11, , ,273 15,346 흑자전환 삼성전자 2,11,36 2,366, , , NHN 23,893 29, ,22 8, 삼성전기 79,128 89, ,85 6, LG전자 59,6 539, ,36 14, 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1에포함되어있지않은종목임. 5

6 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -.13% 총추천종목수 48개종목 벤치마크 -.43% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 25개종목 초과수익률 +.3%p 성공률 52.1% 현금 5 주식비중 주식 1 추천종목별수익률 -5 서울반도체 삼성전기 현대백화점 한미약품 한국금융지주 삼성전자 롯데하이마트 파라다이스 CJ 오쇼핑 현대모비스 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 현대모비스 (1233) 31,5 4/4-3.5 전년완공된해외모듈 /CBS공장이온기로반영되고, 금년완공되는터키 모듈공장 (9월), 강소램프 2공장 (8월) 도매출에가세하면서전체매출액은 전년대비 7.7% 증가한 33.2조원을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 충주에친환경차관련핵심부품공장을완공하였고, 해외에서는강소 램프공장, 터키 모듈공장, 강소 모듈공장 (214년 4월 ), 인도 에어백공장 (214년 8월 ) 등을 순차적으로 확대하는 등 성장을 위한 투자도지속중 서울반도체 (4689) 3,3 4/ 선진국의백열전구판매금지, LED 조명가격하락등으로 213 년 LED 조명시장본격성장기대. LED 조명솔루션및조명관련영업망이구축되어시장성장에따른수혜전망. 213 년매출액과영업이익은각각 1 조 5 억원 (+22.8%, y-y), 영업이익 623 억원 (+277.6%, y-y) 로전망 (Fnguide 컨센서스, 별도기준 ) 신규제품인아크리치 2 의매출상승과 N-pola 의일본고객사확보로 LED 조명부문의안정적인성장이이뤄지는가운데태블릿 PC, 스마트폰용 BLU 해외고객사납품기대등추가모멘텀확보. * 롯데하이마트 (7184) 75,5 4/ 동사의 1/4 분기매출액및영업이익은각각 7,372 억원 (+5.9%, y-y), 389 억원 (+21.9%, y-y) 으로양호한실적이예상됨 (Fnguide 컨센서스기준 ). 또한 2/4 분기부터웨딩시즌이본격화됨에따라 2/4 분기역시견조한성장을보일것으로전망. 올해 2 월출시한 ' 롯데하이마트카드 ' 를통해소비자들이적립한포인트는모든롯데점포에서자유롭게사용할수있어, 동사에게훌륭한고객유인효과를제공할것으로기대되는등롯데쇼핑과의합병시너지도본격적으로나타날것으로기대됨. 6

7 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 파라다이스 (3423) 한국금융지주 (715) 현대백화점 (6996) 한미약품 (12894) 삼성전자 (593) CJ 오쇼핑 (3576) 삼성전기 (915) 21,4 4/ ,1 4/ , 3/ , 3/ ,56, 3/ ,9 3/ ,7 3/6 2.7 동사의 213 년총드랍액 ( 워커힐 + 제주그랜드 ) 은중국인 VIP 방문객의성장 ( 연평균약 2%) 에힘입어전년대비 12% 증가한 3.5 조원을달성할전망. 영종도복합리조트형카지노설립및 213 년하반기부산카지노또는인천카지노통합가능성을감안하면동사의외형및수익성확대가기대되고, 워커힐영업장확장효과도 214 년부터반영될수있어중기성장성확보. 부진한거래대금에도불구하고동사는예전에손실로인식된부분이 일회성 이익으로 역전되면서 당분간 견조한 실적 개선세를 이어갈 전망 ( 당사 리서치센터에서는 관련한 이익을 약 4억 ~5억원으로 추정함 ) 자회사한투운용이 12월말연기금투자풀운용사로선정되어향후 4년간운용을담당할예정인가운데비증권자회사들의양호한이익 체력이 동사의 실적 안정성을 공고히 해줄 것으로 기대됨. 향후 3년간 (FY213~FY215) 지속가능한 ROE 1.4% 와 FY213 기준 PBR.9배로 밸류에이션매력도부각됨. 총매출의 15% 를차지하면서이익기여도가가장큰무역센터점의리뉴얼이마무리단계에진입. 7 월그랜드오픈이예상되어 213 년 ~214 년실적개선의주요인으로작용할것으로기대. 213 년매출액과영업이익은각각 1 조 6,699 억원 (+9.9%, y-y), 4,775 억원 (+12.%, y- y) 으로전망됨 (Fnguide 컨센서스기준 ). 소비심리개선에힘입어 3 월백화점 3 사의기존점매출이전년동기대비 3~9% 증가세시현하며우호적인영업환경조성중. 동사의경우경쟁사대비경량화된비용으로강한영업레버리지구조를갖추고있어무역센터리뉴얼에따른영업면적확대는수익성개선으로이어질전망. 지난해하반기부터인건비와 R&D 비용조절을통한수익성개선세가지속되고있는가운데, ' 팔팔정 '( 발기부전치료제 ) 을포함한신제품영업이호조를보이면서내수성장이가능할전망 한편, 중국법인인북경한미가소아과관련제품매출이호조세를보이는데이어, 신제품출시효과로고성장지속기대. 이에따라동사의 213 년매출액과영업이익은각각 5,722 억원 (+5.2%, YoY), 43 억원 (+9.1%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 지난 2 년간의설비투자축소와스마트모바일디바이스들의견조한출하량증가로반도체업황회복이기대되며, 출시를앞두고있는갤럭시 S4 판매호조가양호한외형성장세를견인할것으로전망 또한, 디스플레이업황호전및가전부문성수기효과까지더해지며 213 년매출액과영업이익은각각 조원 (+19.2%, YoY), 37.7 조원 (+29.9%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 모바일매출은 211 년 16 억에서 212 년에는 6 억원, 올해는 1,3 억원수준까지증가할것으로전망. 모바일매출의경우콜 (Call) 비용등각종판관비가덜들어홈쇼핑업체에는마진측면에서긍정적 상품력개선을통해상품매출이익률개선중이며, 송출수수료상승에도불구하고기타판촉비절감을통한비용절감효과도나타나기시작한점도긍정적. 또한해외자회사들의실적도완만한개선세예상 8M 급카메라모듈분야의경쟁력을기반으로 High End 스마트폰부품비중이확대되고있으며, 삼성전자의차기전략스마트폰갤럭시 S4 출시효과에힘입어 2/4 분기부터실적개선세가나타날것으로기대됨. 또한, 올해에는태블릿 PC 모멘텀도가시화될것으로기대되며이에따라동사의연간매출액과영업이익은각각 8.8 조원 (+11.9%, YoY), 6,36 억원 (+9.6%, YoY) 에이를전망 ( 당시리서치센터전망치 ). 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목 없음 제외종목 없음 7

8 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap % 총추천종목수 47개종목 벤치마크 -.43% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 25개종목 초과수익률 %p 성공률 53.2% 현금 2 1 주식비중 주식 1 추천종목별수익률 -1 게임빌 KH 바텍 KG 이니시스 오로라 화인텍 일진디스플 뷰웍스 비상교육 옵트론텍 동양기전 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 KG 이니시스 (356) 14,95 4/ 스마트폰확대로모바일인터넷사용환경이개선되고있으며, 이런시장변화는전자상거래시장확대요인이될것으로전망. 따라서동사의모바일결제부문성장기대. 213 년예상실적은매출액 2,77 억원 (+26.3%, y-y), 영업이익 2 억원 (+29.%, y-y) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 되며, 특히매출액증가에따른영업레버리지효과로영업이익증가율은 3% 에가까울전망. * 뷰웍스 (112) 21,45 4/2.7 동사는의료영상기기 (X-ray 촬영영상을전자신호로변환해주는장치 ) 제조업체로수출비중이 66.2% 에달함. 디지털방식인 FP-DR 시장에 211 년진입하여지난해본격적매출발생. FP-DR 제품은유럽, 미국, 한국등의승인이완료되어국내외매출확대지속전망 디스플레이및전자부품검사에사용되는산업용카메라부문의본격적인매출을통해서사업다각화기대. 213 년매출액과조정영업이익은각각 662 억원 (+41.5%, y-y), 145 억원 (+62.9%, y-y) 으로전망 (Fn 가이드컨센서드별도기준 ) * 화인텍 (335) 8,71 4/ 동사는천연가스와관련해 LNG 선및해양플랜트초저온보냉재사업을영위하고있으며, 212 년경쟁사대비압도적으로높은수주실적을달성해향후 2 년간높은실적성장기대 최근글로벌 LNG 수요증가에따른보냉재수주가크게증가하고있으며, 중장기적으로미국의신에너지개발계획진행에따른셰일가스운송및저장용신규수요발생등성장모멘텀이부각될전망 8

9 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 게임빌 (638) 동양기전 (1357) KH 바텍 (672) 옵트론텍 (8221) * 비상교육 (122) 일진디스플레이 (276) * 오로라 (3983) 115,9 3/ ,6 3/ ,4 3/ ,85 3/27. 15,4 3/ ,6 3/ ,82 3/6 3.2 동사는 4 월에신규게임들이집중출시될예정으로신작모멘텀이부각될수있을전망. 특히, 에어펭귄의전작은글로벌누적 2,5 만다운로드를기록했었던만큼흥행성은이미검증되어있고, 차기작이 NHN 의 LINE 등메신저플랫폼을통해출시되며기대감제고 또한동사는 213 년매출액가이던스 1, 억원중메신저플랫폼매출기여를약 7 억원수준만반영하고있는데, 최근 LINE/ 카카오톡의상위권게임매출액이월평균수십억원에서수백억원에이르고있다는점도긍정적 동사는자동차부품, 유압기기, 산업기계등총 3 개의사업부로구성되어비교적안정적인사업포트폴리오를구성하고있으며불황기에도비교적안정적인실적을시현함 향후중국의철도투자재개, 재고부담완화, 정권교체, 3 월계절적성수기진입등으로 213 년중국건설기계시장회복및실적개선기대. 213 년매출액과영업이익은각각 8,34 억원 (+9.6%, y-y), 636 억원 (+37.7%, y-y) 을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 동사는휴대폰및태블릿 PC 등의내외장재로사용하는비철금속다이캐스팅 (Die-Casting, 금형주조 ) 제품생산업체로서, 213 년마그네슘내장재수요증가및매출처다각화로본격적인턴어라운드예상 삼성전자의갤럭시 S4 를포함한갤럭시 S 시리즈출하량증가에따른물량증가효과와더불어중국혜주공장의본격가동에따른수익성개선예상. 213 년예상실적은매출액 6,163 억원 (+73.2%, y-y), 영업이익 438 억원 (+468.8%, y-y) 기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 전세계적으로블루필터생산이가능한업체가제한적이고, 삼성전자뿐아니라글로벌 Set 업체들을고객사로보유하고있는동사는블루필터출하량증가에힘입어 212 년 4/4 분기매출액과영업이익 ( 별도기준 ) 이사상최고치를기록함. 향후에도삼성전자스마트폰판매량증가에따른수혜지속기대 블루필터의생산능력및적용모델의확대뿐만아니라, 8M 화소블루필터양산성공에이은 13M 화소블루필터양산라인업추가계획으로외형성장과함게수익성개선도이루어질것으로기대됨. 213 년연간실적은매출액 2,264 억원 (+67.1%, y-y), 영업이익 396 억원 (+55.3%, y-y) 을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 동사개정교과서평균채택률이 2% 를상회할것으로전망. 이에따라교과서사업부는 212 년 4/4 분기를기점으로교과서수익인식변경, 가격자율화제도도입, 경쟁자감소에따른점유율확대기대. 디지털교과서진출로인한장기적은수혜가예상되며 213 년예상실적은매출액 1,261 억원 (-4.9%, YoY), 영업이익 24 억원 (+9.1%, YoY) 에이를전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 동사의주요고객사인삼성전자는 213 년태블릿 PC 시장내점유율확대를목적으로전년대비두배에달하는 3,3 만대의공격적인판매목표설정. 6 월 2 공장의본격적가동으로동사의터치패널생산능력은현재월 85 만개수준에서 6 월이후 1,25 만개로 47% 늘어날전망. 213 년동사가제작한 TV 애니메이션 ' 유후와친구들 ' 시즌 2 의글로벌방영을앞두고있어캐릭터콘텐츠의가치가부각될전망. 또한, 최근맥도날드와 ' 유후와친구들 ' 캐릭터완구라이센싱계약을체결하고, 유럽 4 개국 6 천여개맥도날드매장에서순차적으로판매를시작하며본격적인외형성장이가능할것으로기대됨. 이에따라동사의 213 년연결기준매출액은 1,21 억원을기록하며전년대비 21.% 증가할전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목 없음 제외종목 없음 9

10 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 4월증시는수급모멘텀의개선가능성, 신흥국대비 KOSPI의상대적인밸류에이션매력도점증, 원화환율의변동성완화와 1/4분기이익모멘텀턴어라운드, 마지막으로신정부의경기부양정책본격화등으로보다긍정적인여건이조성되고있음. 특히부동산종합대책발표에이어추경편성안등추가정책안은 4월중발표예정이나경기부양을위한정부의적극적의지를확인한만큼향후증시추세전환에힘을실어주는요인이될것으로기대. 다만부진한거래대금으로인해매기의확산보다는선별적상승흐름이지속될것으로전망됨. 포트폴리오차원에서는 1/4분기실적모멘텀이가시화되고있는업종 (IT, 제약 / 바이오, 자동차 / 부품, 유통, 은행등 ) 을중심으로, 정부육성책에힘입어안정적인이익성장을지속할수있는업종을중심으로한 Two-track 전략이유효해보임. 특히후자의관점에서 ICT산업의핵심이라할수있는미디어 / 컨텐츠업종에대한지속적인비중확대전략을유지할필요가있음. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4151 에스엠 , 월 4 일 2 - A356 KG 이니시스 , 월 3 일 A1173 조이맥스 #N/A 3, 월 2 일 A672 KH 바텍 , 월 28 일 A66 SK 하이닉스 , 월 19 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,5 1, BM 공격형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.22 신규편입종목에스엠 ( 음원유통환경개선과해외매출성장에따른수혜기대 ) 제외종목 한미약품 (+.93%, 포트폴리오스코어변경에따라제외하나동사는신정부의제약산업육성책과국내외고른성장성에힘입어견조한이익모멘텀을확보하고있어관심유지 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 1

11 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A7834 컴투스 , 월 3 일 A3412 SBS , 월 2 일 A8 하이트진로 #N/A 23, 월 2 일 A3913 하나투어 , 월 22 일 A593 삼성전자 ,249, 월 15 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) BM 중립형주식포트폴리오 1,5 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 2.46 위험조정 2.84 일간 주간 - - Beta.86 신규편입종목 없음 제외종목 없음 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4689 서울반도체 , 월 3 일 A3 제일기획 , 월 2 일 A3412 SBS , 월 1 일 A3422 LG 디스플레이 , 월 27 일 A914 코라오홀딩스 #N/A 1, 월 21 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,1 BM 안정형주식포트폴리오 1,5 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 8.16 위험조정 일간 주간 - - Beta.54 신규편입종목 없음 제외종목 없음 11

12 김현승 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 천일고속 14.9 이-글벳 15. 롯데제과 5.6 스카이라이프 5.2 천일고속 써니전자 13. 동부로봇 15. 제일기획 5.3 동원F&B 5.1 써니전자 사조대림우 12. 유비프리시젼 15. LG상사 2.8 코스맥스 4.9 세이브존I&C 세이브존I&C 11.1 창해에너지어 15. 삼성카드 2.1 한솔케미칼 4.4 삼립식품 삼립식품 1.8 스페코 14.9 효성 1.9 종근당 3.7 퍼스텍 1. 6 퍼스텍 1. 파루 14.9 아모레G 1.9 STX 3.5 조흥 동방아그우 8.8 빅텍 14.7 하이트진로 1.7 한국단자 3.3 일동제약 넥센우 7.8 휴먼텍코리아 14.3 두산중공업 1.2 녹십자 3.2 휴니드 조흥 7.5 비에스이 13.4 제일모직 1.2 SBS미디어홀 3.2 케이티스 일동제약 7.1 신텍 12.3 한국항공우주 1.2 대상 3. 삼영홀딩스 5.3 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 한진해운홀딩스 에이디칩스 휴니드 1, 한일단조 페이퍼코리아 24, 피엘에이 2, 현대차 1, 동부로봇 2, 일동제약 로보스타 다우기술 유진로봇 4, 코스맥스 한일네트웍스 1, 한솔PNS 1, 홈캐스트 3, 동원수산 제일바이오 1, 국동 성광벤드 1, 주연테크 1, 웨이포트 포켓게임즈 이엔에프테크놀로지 메리츠금융지주 이-글벳 3, CJ씨푸드 1, IBKS스팩1호 동양물산 에이스하이텍 2, 남해화학 지아이블루 1, 도화엔지니어링 폴리비전 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (212.1=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) ( 억원 ) KOSPI( 좌 ) 2, KOSDAQ( 좌 ) 11 1,5 15 1, 1-5 외국인 기관 증권 비금속광물 의료정밀 철강, 금속 종이, 목재 운수장비 전기, 전자 유통업 화학 전기가스업 12

13 김현승 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 기아차 173 인터파크 16 현대차 1,175 에스엠 SK하이닉스 144 휴비츠 15 삼성전자 1,4 오스템임플란트 8 3 삼성전자우 86 성광벤드 13 SK하이닉스 314 씨젠 69 4 GS 64 하이록코리아 12 제일모직 221 컴투스 55 5 코스맥스 56 인터플렉스 11 현대모비스 171 이녹스 53 6 OCI 47 에스에프에이 8 한국전력 168 게임빌 48 7 스카이라이프 43 GS홈쇼핑 7 LG이노텍 145 모두투어 45 8 하나투어 32 화진 7 하나금융지주 133 SK브로드밴드 44 9 LG디스플레이 3 예스24 6 삼성물산 126 와이지엔터테인먼 42 1 삼성증권 29 세코닉스 5 SK텔레콤 122 KG이니시스 41 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 골프존 코스맥스 고려아연 한진해운 다음 파라다이스 대림산업 현대건설 메디포스트 한국항공우주 대한항공 KT 삼성테크윈 한전KPS 두산인프라코어 LG 5 일이상 현대산업스카이라이프키움증권지역난방공사 SK 케미칼동원산업휠라코리아 E1 태영건설신라교역한일시멘트 LG 전자우 GS 홈쇼핑포스코켐텍에스에프에이평화정공이노셀하이록코리아메가스터디미래나노텍씨티씨바이오잉크테크 KG 이니시스아모텍 스카이라이프 현대그린푸드 루멘스 LG생활건강 엔씨소프트 LG유플러스 삼성중공업 LG화학 이녹스 LG전자 아모레퍼시픽 SK C&C 인터플렉스 POSCO 이마트 SK이노베이션 4 일연속 POSCO 기아차삼성전자우동부화재롯데하이마트모토닉 LG 화학우일진디스플코라오홀딩스 STX 미원에스씨태림포장 성우하이텍이녹스우주일렉트로다날휴비츠모베이스미디어플렉스하이텍팜한스바이오메드세중참좋은레져위닉스 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 세코닉스 44 오스템임플란트 184 LG전자우 66 사람인에이치알 53 보루네오 7 컴투스 2 휴비츠 32 게임빌 194 외국인 OCI 코오롱인더우리들제약에이엔피삼양통상삼환까뮤티에이치엔 S&TC 이필름 JS 전선 웨이브일렉트로 EG 바이오니아테라리소스인트론바이오대화제약라이브플렉스조이맥스알에프세미유진기업대신정보통신 ISC 세중 14 소프트맥스 24 코스맥스 85 한일이화 127 하이록코리아 35 LG이노텍 4 아모텍 2 AP시스템 58 기관 삼성물산삼성전기삼성테크윈대상아모레 G 금호타이어국도화학한진사조산업한샘아세아시멘트동일제지 모두투어네패스인터플렉스소프트맥스이오테크닉스화일약품나노스디지탈옵틱하림홀딩스톱텍리노공업국보디자인 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 13

14 김현승 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 5, KOSPI ( 우 ) 2,1 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 32 2, , -1, 1, , 1, , 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 1,2 원 / 달러 ( 좌 ) 엔 / 달러 ( 우 ) ( 엔 ) 1 5. 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA ,15 1, , 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 2. 2G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 45 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 86 금지수 ( 우 ) 1, ,75 1,7 1,65 1,6 1, ,5 14

15 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 325 WTI( 우 ) 11 ($/MMBtu) 4.5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 22,5 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,4 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 2, 2, 17,5 2,2 2, 1, ,8 1,6 1,4 1,2 15, 1,6 5 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 875 고무 ( 우 ) 1,2 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) ,1 1, 9 8 2, 1,5 1,

16 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 15, 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 24, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 2,6 14, 3,25 22, 2,4 13, 3, 2,2 12, 2,75 2, 2, 11, 2,5 18, 1,8 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 13, 대만 ( 우 ) 8,5 6,75 독일 ( 우 ) 8,5 12, 11, 1, 9, 8, 7,5 7, 6,5 6,25 6, 5,75 5,5 5,25 8, 7,5 7, 6,5 6, 8, 6,5 5, 5,5 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4, 이탈리아 ( 우 ) 2, 1,2 스페인 ( 우 ) 1, 3,75 18, 1, 9, 3,5 3,25 16, 8 8, 7, 3, 14, 6 6, 2,75 12, 4 5, 16

17 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 8 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 1) 2,1 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 13 2, 1,9 1,8 1,7 '12.1 '12.3 '12.5 '12.7 '12.9 '12.11 '13.1 '13.3 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 3 25 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 1 5 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 현대모비스, 서울반도체, 삼성전자, CJ 오쇼핑, 삼성전기, SK 하이닉스, LG 디스플레이 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,