최용호 02) Market View Product Mix 와이익창출력의중요성 악재의무게경감. 제한적이지만기술적반등시도지속될전망 KOSPI가경기선인 120일선회복에성공하며 1,900포인트를넘어섰다

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1 Market View Product Mix 와이익창출력의중요성 Large Cap Pool 변경편입 : 현대차, 제일기획, 삼성전기제외 : 호텔신라, LG, 현대홈쇼핑 Large Cap 추천제일기획, SK하이닉스, 한섬, 엔씨소프트, 파라다이스, CJ오쇼핑, 삼성 SDI, SK, 대우인터내셔널 Mid-small Cap 추천이녹스, 휴비츠, 디지탈옵틱, 플렉스컴, 이라이콤, 아이엠, 청담러닝, 윈스테크넷 WM 주식포트폴리오공격형 : SK하이닉스, 한미약품, 이라이콤, SK이노베이션, 플렉스컴중립형 : 삼성전기, 에스맥, 엔씨소프트, 이라이콤, 롯데쇼핑안정형 : 롯데쇼핑, 엔씨소프트, 삼성 SDI, KT, 청담러닝 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 최용호 02) Market View Product Mix 와이익창출력의중요성 악재의무게경감. 제한적이지만기술적반등시도지속될전망 KOSPI가경기선인 120일선회복에성공하며 1,900포인트를넘어섰다. 대외적으로여전히불확실성이지속되고있지만, 미국의연말쇼핑시즌에대한기대감과유럽리스크완화무드등이투자심리회복에긍정적인영향을미친결과이다. 주요국들의경기지표개선세도지속되고있는데, 11월중국 HSBC 제조업 PMI 지수잠정치가 50.4를기록하며 13개월만에처음으로기준선인 50을웃돈것으로나타나면서경기턴어라운드기대감을더욱높여주고있다. 유럽은최근스페인이연이어국채발행에성공하면서올해중에는구제금융을받지않을것이라는전망까지나오고있는상황이다. 이에스페인의국채금리하락세는물론국채시장전반의안정세가이어지며갈길먼유럽의부담을크게줄여주고있다. 그리스의경우에도독일총리가강력한사태해결의지를피력하면서오는 26일 ( 이하현지시각 ) 다시논의될구제금융지원논의에서긍정적인결과가도출될것이라는기대감이커지고있다. 이번주스페인의지방선거 ( 카탈루냐 ) 결과나미국의월말경제지표 ( 미국내구재주문, 3/4분기 GDP, 소비자기대지수, 시카고 PMI) 발표, 재정절벽을막기위한정치권협상등의난제가남아있어언제든시장에부담을줄수있지만, 최소한최근의지수하방경직성이크게위협받지는않을것으로예상된다. KOSPI시장의경우에도지난주 120일선을회복한데이어단기투자심리의향방을알수있는 5일, 20일선의지지력이뒷받침되고있다는점에서 60일선과 200일선이위치한 1,940선전후까지의추가반등시도가가능할것으로보인다. 업종별로는최근화두가되고있는 IT섹터에대한관심이이번주에도유효할것으로판단된다. 지난주삼성전자가사상최고가를갱신했다는점과미국의연말쇼핑시즌에대한기대감외에도국내 IT산업의경쟁력이지속적으로강화되는양상을보이고있기때문이다. 1990년후반글로벌 IT시장을주름잡던소니, 파나소닉, 그리고샤프의신용등급 ( 투자부적격등급 ) 하락에서알수있듯이얼마나많이만드느냐 ( 출하 ) 에서얼마나다양하게만들수있느냐 (Product Mix) 로패러다임이변화하고있는글로벌 IT업계에서국내업체들이여전히차별적인우위 ( 이익창출력 ) 를보여주고있다는것이대표적인예이다. 특히, 경기흐름과무관하게소비패턴의변화가빠르게나타나고있는스마트폰기반의모바일분야에서가장강력한입지를구축하고있다는점, 그리고이들산업의성장을뒷받침할터치패널, 디바이스부품, 비메모리반도체, 애플리케이션을구현하게하는컨텐츠분야까지최근빠른속도로성장세를보이고있다는점에서향후에도지속적인경쟁력강화가가능할전망이다. 소프트웨어부문에서는전자상거래및결제시장의빠른성장세와함께모바일게임산업이지속적인관심을받을것으로예상되는데, 특히모바일게임산업은내년에도올해대비 45% 의성장이예상되고있으며, 한국의스마트폰보급율이전세계에서가장높은 56% 대를기록중이라는점을고려하면성장성과수익성측면에서여전히주목할만한분야라판단된다. 한편, 최근나타나고있는원 / 달러환율의변동에도주목할필요가있다. 원 / 달러환율이 1,080 원선까지가파른하락세를보였지만, 향후에도방향성보다는속도조절에무게가실리고있기때문이다. 당분간원화강세가지속될가능성이높다는점을감안하면과거 2005년 ~2007년원화고평가국면에서의업종별이익모멘텀이나지수등락률도참고해볼만하다는판단이다. 당시내수관련업종들의이익모멘텀이상대적으로양호했고지수대비상승률도높았던것으로나타났는데, 원화강세에가장민감하게반응하는여행업종의최근주가상승세도같은맥락에서이해될수있을것이다. 이외에내구소비재 / 의류, 제약 / 바이오, 유통등의주가움직임에도꾸준히관심을기울일필요가있다는판단이다. 이들내수주중에서중국소비모멘텀에따른수혜를입을수있는종목들의경우여전히매매의중심으로삼을만할것이다. 2

3 장은정 02) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입경기소비재 제일기획 경기소비재 현대차 IT 삼성전기 제외경기소비재 호텔신라 경기소비재 현대홈쇼핑 산업재 LG 주고객사인삼성전자의휴대폰, 태블릿PC 등 IT 신제품출시가지속되면서마케팅비용집행확대가예상되어 2013년에도양호한실적개선세가이어질전망. 2012년예상실적은연간기준매출액 2조 3,110억원 (+31.4%, y-y), 영업이익 1,240억원 (+14.2%, y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스연결기준 ) 미국 Mckinney, 중국 Bravo Asia 인수등 M&A와인력충원을통해해외시장에서의경쟁력확보및지속적인외형성장의발판을마련 원화강세및마케팅비용증가에따른채산성악화, 미국에서의품질관련소비자보상비용확대등의우려가반영되며최근까지부진한주가흐름을보이고있지만, 현재주가가역사적 PER 밴드하단에위치해 Valuation 메리트반영기대 파업에도두자릿수수익성을유지했고, 미국연비표시하향조정에대한배상금이반영된다하더라도업계최고수준의수익성이부각될전망. 현재 Wardsauto, JD Power 등의예상에따르면, 미국에서의 11월판매가양호하다는점에서최근까지과도한주가하락에따른가격메리트부각될전망 동사는삼성전자스마트폰사업호조의최대수혜주로, 삼성전자스마트폰 1대당동사부품납품의총금액은약 30불수준으로파악됨. 삼성전자의 2013년판매량은스마트폰 3억대, 태블릿PC는 3,200만대로전년대비각각 41%, 129% 씩증가할전망 4/4분기실적은매출액 2.0조원 (+2.2%, y-y), 영업이익 1,750억원 (+76.7%, y-y) 으로전망되며, 스마트기기시장확대에따라동사의 FCCSP, MLCC, 카메라모듈, HDI 등고부가중심으로매출확대기대 기관을중심으로한대규모물량출회로중기지지선이탈우려로제외. 향후동사는외국인관광객증가에따른면세점및호텔사업부의양호한성장세가지속되고있어바닥확인시매수관점대응 동사의양호한펀더멘털에도불구하고최근외국인의매도에따른하락세가지속되고있어단기추세선이탈우려로제외 11월초상승이후주가의단기상승탄력둔화우려로제외. 다만, 주요자회사들의실적턴어라운드진행되고있어지속적인관심필요 3

4 제일기획 [ KS) 신규편입 현대차 [ KS) 신규편입 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 25,000 종가 ( 좌 ) 23,000 1, ,000 17, [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 290,000 종가 ( 좌 ) 3, ,000 2, ,000 1, , , , ,000 0 '12.2 '12.3 '12.4 '12.5 '12.6 '12.7 '12.8 '12.9'12.10'12.11 '12.2 '12.3 '12.4 '12.5 '12.6 '12.7 '12.8 '12.9'12.10' 주고가 / 저가 24,700 원 / 16,350 원 - 52 주고가 / 저가 272,500 원 / 197,500 원 삼성전기 [ KS) 신규편입 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 120,000 종가 ( 좌 ) 3,000 2, , ,000 90,000 80,000 '12.2 '12.3 '12.4 '12.5 '12.6 '12.7 '12.8 '12.9'12.10' , 주고가 / 저가 112,500 원 / 68,100 원 4

5 장은정 02) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2012 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 한섬 5,010 5, , CJ E&M 11,989 14, 제일기획 17,100 23, ,022 1, 현대그린푸드 7,955 15, 파라다이스 4,470 5, 강원랜드 12,813 13, ,059 4, GS리테일 39,771 46, ,058 1, 롯데쇼핑 225, , ,619 15, CJ오쇼핑 25,056 28, ,308 1, 현대차 785, , ,806 89, 산업재 CJ대한통운 25,662 28, ,253 1, 대우인터내셔널 194, , ,752 2, 효성 107, , ,747 3, SK 1,126,187 1,215, ,142 63, 소재 삼성정밀화학 13,319 14, LG화학 225, , ,203 20, 에너지 GS 82, , ,328 8, SK이노베이션 690, , ,545 19, 유틸리티 한국전력 431, , ,944-11, 의료 유한양행 6,677 7, 필수소비재 CJ제일제당 65,225 97, ,996 6, 하이트진로 14,240 21, ,420 1, IT LG디스플레이 241, , ,232 7, SK하이닉스 102, , ,431-1, 삼성전자 1,631,689 2,004, , , 엔씨소프트 6,046 7, ,521 1, NHN 21,128 23, ,270 6, 삼성SDI 54,150 58, ,621 2, 삼성전기 71,363 77, ,670 6, LG전자 543, , ,257 13, 주 ) 굵은표시는신규편입종목 5

6 이주호 02) 이현주 02) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +1.34% 총추천종목수 179개종목 벤치마크 +5.12% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 75개종목 초과수익률 -3.78%p 성공률 41.9% 주식비중 현금 10 주식 90 추천종목별수익률 SK CJ 오쇼핑 삼성 SDI 파라다이스 대우인터내셔널 SK 하이닉스 제일기획 엔씨소프트 한섬 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 제일기획 (030000) 22,100 11/26 - 주고객사인삼성전자의휴대폰, 태블릿 PC 등 IT 신제품출시가지속되면서마케팅비용집행확대가예상되어 2013 년에도양호한실적개선세가이어질전망 년예상실적은연간기준매출액 2 조 3,110 억원 (+31.4%, y-y), 영업이익 1,240 억원 (+14.2%, y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스연결기준 ) 미국 Mckinney, 중국 Bravo Asia 인수등 M&A 와인력충원을통해해외시장에서의경쟁력확보및지속적인외형성장의발판을마련 SK 하이닉스 (000660) 25,700 11/ % 3/4 분기영업적자 151 억원으로시장전망치대비양호한실적달성. Window 8 기반제품군과애플제품군의수요증가에따른큰폭의 DRAM 과 NAND 출하량증가, Mobile DRAM 생산비중확대로 4/4 분기 1,709 억원의흑자전환에성공할것으로전망 ( 당사리서치센터기준 ) 메모리반도체시장을견인하고있는 Mobile DRAM 비중이 3/4 분기 32% 에서 4/4 분기 46% 로증가하여수익성개선에기여할전망. 동사를포함한 DRAM 과 NAND 업체의설비투자축소는 2013 년메모리업황에긍정적 한섬 (020000) 29,250 11/ % 10 월까지부진한판매가지속되었지만, 예년보다빨라진추위로 11 월현재까지의판매는호조를보이고있는것으로추정. 브랜드인시스템옴므와랑방컬렉션이전체성장을주도하는가운데매장수증가효과, 성수기진입등으로실적개선세가점차가시화될전망. 중장기적으로는현대유통그룹과의시너지효과도기대. 소비의고급화가지속되는가운데현대백화점의유통채널등을토대로향후추가적인해외브랜드양수등명품부문으로활동영역을넓힐수있어장기적인성장성은큰것으로판단 6

7 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 엔씨소프트 (036570) 파라다이스 (034230) CJ 오쇼핑 (035760) 삼성 SDI (006400) SK (003600) 대우인터내셔널 (047050) 163,000 11/ % 20,700 11/ % 265,500 11/ % 155,000 11/ % 180,000 11/ % 42,500 11/ % 3/4 분기기대에못미친실적발표와 MMORPG 시장에대한불안감을반영하며최근까지주가는급락세시현. 리니지 1 과길드워 2 의매출호조세를바탕으로 4/4 분기실적모멘텀은기대해볼수있는상황. 와일드스타나리니지이터널등차기작파이프라인과 4/4 분기실적모멘텀, 블레이드앤소울과길드워 2 의중국서비스개시및길드워 2 확장팩출시등 2013 년성장기대감에도불구하고최근주가하락에따른가격메리트확대 동사는 2012 년 3/4 분기실적부터제주그랜드카지노를통합해서포함되기시작했고, 4/4 분기중에는부산파라다이스호텔이연결실적에포함될예정. 이에따라동사의 2012 년매출액과영업이익은각각 4,301 억원 (20.0%, YoY), 1,006 억원 (99.2%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 한편, 2013 년하반기워커힐카지노매장면적확대및부산카지노인수, 2014 년인천카지노인수등으로성장스토리는중장기적으로지속될전망 3/4 분기영업이익 288 억원 (-6.4%, y-y) 으로컨센서스소폭하회. 고마진 PB(Private Brand) 상품강화와계절적성수기진입으로 4/4 분기영업이익은 330 억원 (+8.1%, y-y, 당사리서치센터전망치기준 ) 으로 5 분기만에증가세로전환되며점진적인실적개선이지속될전망 2013 년에는소비경기의개선과더불어 PB 비중확대, 온라인채널확장성유효, SO 송출수수료부담완화등에따른안정적인실적증가세가이어질것으로기대. 동방 CJ 의이익정상화와인도등여타해외사업부문의개선과 CJ 헬로비젼상장에따른지분가치확대는긍정적 Galaxy Note2 판매호조에따른각형배터리의성장세와더불어 Windows 8 기반의 PC 및 Tablet PC 출시에따른모바일라인업확대로업황개선추세는내년에도지속될전망 ( 내년소형전지부문외형 17.7% 성장전망, 당사리서치센터기준 ) 고해상도디스플레이보편화와대용량배터리비중증가는동사 ASP 증가와수익성개선에기여할것 년매출액과영업이익은각각 5 조 8,610 억원 (+7.6%, y-y), 1 조 7,200 억원 (+743%, y-y) 전망. (3/4 분기영업이익에 1 회성손익 1 조 4,350 억원포함. 당사리서치센터전망치기준 ) 유가상승에따른정제마진강세로이익기여도가가장큰 SK 이노베이션의실적회복이전망되며, SK 네트웍스는패션사업부문의호조세로 4/4 분기실적호조세를이어갈것으로예상. SK 건설, SK 해운등비상장기업의실적역시개선되는모습을보여줄것으로기대. SK E&S 는복합화력발전소의가동률이높아진데따라견조한실적예상. SK E&S 의발전설비용량은현재 1 개발전소약 1.1GW 에서 2015 년까지 3 개발전소를추가하여약 3.5GW 까지확대될전망으로구조적성장기대 3/4 분기영업이익은전년동기대비 21,241.3% 증가한 515 억원으로매출감소에도불구하고대폭신장. 사업포트폴리오재구성및비핵심사업매각효과에따른수익성개선효과 4/4 분기는중국철강가격회복, 계절적요인에따른자동차부문매출증가, 니켈생산개시및호주유연탄생산확대등으로실적호조세지속전망. 또한 2013 년미얀마가스전상업생산개시에따른 E&P 가치레벨업전망 신규추천종목제일기획 ( 국내사업의안정성과해외사업의성장성확보 ) 제외종목 효성 (+10.13%, 추천일이후실적턴어라운드를반영해양호한주가수익률을시현함에따라 차익실현으로제외 ) 7

8 이주호 02) 이현주 02) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap % 총추천종목수 188개종목 벤치마크 +5.12% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 99개종목 초과수익률 %p 성공률 52.6% 주식비중 현금 20 주식 80 추천종목별수익률 플렉스컴 윈스테크넷 아이엠 이라이콤 디지탈옵틱 휴비츠 이녹스 청담러닝 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 이녹스 (088390) 22,050 11/26 - 전방산업인 FPCB 업체들이디지타이저생산활성화에따른동사의관련소재매출증가에힘입어 3/4 분기에분기사상최대실적을기록한데이어, 4/4 분기에는동사의신규사업부문인 EMI 차폐필름, NFC 소재부문성장에따른호실적을이어갈것으로기대됨. 특히, EMI 차폐필름, NFC 소재부문매출이올해부터본격화됨에따라동사의실적에대한기여도가높아지고있어동사의 2012 년매출액과영업이익은 1,477 억원 (28.0%, YoY), 210 억원 (50.0%, YoY) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 휴비츠 (065510) 16,850 11/ % 3/4 분기실적은매출액과영업이익이각각 159 억원 (+11%, YoY), 27 억원 (+5%, YoY) 으로경기침체에도양호한성장세를나타냈지만매분기기록했던성장세에는다소못미치며최근까지차익실현물량이지속적으로출회되고있는모습. 전방산업인안광학시장의안정적인매출확대, 연평균 40% 이상의실적증가세를나타내고있는상해휴비츠, 신규진출한광학현미경사업에서의성장기대감을감안할때단기적인관심필요 디지탈옵틱 (106520) 16,450 11/ % 삼성전자내 8M 렌즈공급 1 위업체로갤럭시 S3 와갤럭시노트 2 판매호조에따라 3/4 분기매출액과영업이익은각각 234 억원 (+53%, y-y), 33 억원 (+38%, y-y) 기록함. 태블릿 PC 등스마트기기의확산및고화소카메라모듈시장확대로매출액고성장세는지속될전망 고화소카메라렌즈중심의매출구성과안정적인수율, 높은생산성을바탕으로타사대비경쟁력확보 년이후본격화될자동차용카메라렌즈시장의확대는동사의장기성장모멘텀이될것으로기대 8

9 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 플렉스컴 (065270) 이라이콤 (041520) 아이엠 (101390) 청담러닝 (096240) 윈스테크넷 (136540) 19,500 11/ % 18,550 11/ % 7,200 11/ % 15,750 11/6-1.25% 13,450 10/ % 동사는삼성전자를주고객사로둔 FPCB 업체로 2011 년부터 ' 갤럭시노트 ' 에탑재되는필기인식용핵심부품인 ' 디지타이저 ' 를공급하기시작함. 삼성전자가애플과의차별화전략으로필기기능을강점으로내세우는상황에서디지타이저부품의중요성이부각될것으로기대됨 디지타이저가 ' 갤럭시노트 10.1' 에 8 월부터공급되기시작한데힘입어 3/4 분기어닝서프라이즈를기록한바있으며, 10 월부터는 ' 갤럭시노트 2' 에도동사의디지타이저가공급되기시작함에따라 4/4 분기에도실적호조세를이어갈전망. 이에따라 2012 년동사의매출액과영업이익은각각 3,355 억원 (YoY, 90.7%), 243 억원 (YoY, 140.6%) 에이를것으로기대됨 ( 당사리서치센터전망치 ) 동사는스마트폰과태블릿 PC 에들어가는중소형 BLU 를생산하는업체로서삼성, 애플, 아마존등고객다각화전략성과가시화. 3/4 분기실적은매출액 1,562 억원 (y-y, 15%) 과영업이익 131 억원 (y-y, 26%) 를기록하며양호한성장세를이어감 스마트폰사이즈확대추세에따른평균제품단가상승으로외형및이익성장을지속할전망. 특히삼성전자의태블릿 PC 출하량증가와더불어프리미엄 LCD 채택기기확대정책으로향후제품라인업증가가예상되어주가및실적모멘텀으로작용할전망 3/4 분기삼성향스마트폰용 AF 카메라모듈 (8M) 매출이본격적으로반영되면서실적턴어라운드전망. 4/4 분기내로 13M 테스트와렌즈내재화가진행중에있고신제품매출증가에따른생산 CAPA 확대가예정되어, 향후매출성장과더불어수익성개선세가지속될것으로기대됨 DVD/ 블루레이용광픽업중심매출구조에서고부가가치의스마트폰부품업체로의변모진행중. 자회사아이엠헬스케어 ( 지분 50%) 를통한헬스케어사업부문의성장동력확보또한긍정적 동사는청담어학원, April 어학원, 표현어학원등다수의영어학원을운영하고있음. 최근중고등학생수행평가에서영어말하기및쓰기비중확대로프리미엄어학원을운영하는동사의점진적인실적개선이가능할전망 특히, 게임을통해배우는지러닝 (G-learning) 방식의실용영어학습프로그램인클루빌은 10 월말가맹점계약을 40 개로확대하는등빠른속도로성장중. 또한중국현지에 4 개의가맹점오픈, 태블릿 PC 용앱개발, 올해 2 월인수한 CMS 에듀케이션의이익기여등신규사업기대감도확산 동사는네트워크해킹관련국내보안솔루션업체로보안시장에서 50% 이상의점유율을확보하고있으며, 주력아이템인침입방지시스템의일본시장진출로 NTT 도코모향매출이확대되고있음. 또한, 스마트폰대중화와 LTE 서비스활성화로모바일트래픽이급증함에따라이와관련된보안솔루션에대한수요가증가하고있어동사의수혜가기대됨. 이에따라 2012 년동사의매출액과영업이익은각각 636 억원 (52.2%, y-y), 143 억원 (78.7%, y-y) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 신규추천종목이녹스 (FPCB 업황호조세에따른수혜및신규사업매출본격화에주목 ) 제외종목 코오롱생명과학 (-1.75%, 동사주가의횡보세지속및외국인의매물출회등단기상승탄력둔화를 고려해제외함. 다만동사는티슈진 C 성공가능성에따른장기성장성을 보유하고있어관심유지 ) 9

10 이주호 02) 이현주 02) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 견고한흐름을이어가던미국증시가지난주급락세를보이면서국내증시에도부정적인영향이불가피한상황. 다우지수와나스닥지수모두중기지지선으로간주되는 120일과 200일이평선을하회하며 6월이후이어져왔던상승추세가훼손될위기에직면. 이처럼미국의재정절벽우려와유럽의경기침체지속등의여파로 KOSPI는 1,900선초반까지하락한가운데 120일선지지력을테스트하는중. 1,900선이무너지더라도 Deep Value 구간이라고할수있는 1,880선에서의지지는기대해볼수있다는점에서성장성과경기방어적인성격을동시에갖고있는종목군에대한선별적투자메리트를점검해볼필요가있다는판단. 이러한투자메리트를모두갖고있는섹터는 2012년의기저효과가크게나타날종목군 ( 제약 / 바이오, 통신 / 미디어 ) 과글로벌소비패턴변화에따른수혜주 ( 디스플레이, 중국소비관련주 ) 등임. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A SK 하이닉스 , 월 22 일 A 한미약품 #N/A 9, 월 19 일 A 이라이콤 , 월 15 일 A SK 이노베이션 , 월 05 일 A 플렉스컴 , 월 17 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,400 BM 공격형주식포트폴리오 수익률 설정이후 BM 대비 ,200 위험조정 변동성 일간 주간 Beta 1.24 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 10

11 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 삼성전기 , 월 26 일 20 - A 에스맥 , 월 22 일 A 엔씨소프트 , 월 21 일 A 이라이콤 , 월 15 일 A 롯데쇼핑 , 월 14 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,200 1, BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 Beta 1.07 신규편입종목삼성전기 ( 스마트기기확산에따른수혜전망 ) 제외종목 하이트진로 (+3.61%, 동사주가가전고점에서의저항에따른단기상승탄력둔화를고려해제외하나, 향후소주가격인상가능성및구조적인비용절감효과로 2013 년양호한실적턴어라운드가기대되고있어지속적인관심필요 ) 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 롯데쇼핑 , 월 22 일 A 엔씨소프트 , 월 21 일 A 삼성 SDI , 월 16 일 A KT , 월 16 일 A 청담러닝 월 15 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1000) 1,200 1, BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 Beta 0.76 신규편입종목 없음 제외종목 없음 11

12 김현승 02) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 삼성제약 14.9 대창메탈 15.0 삼성엔지니어링 4.8 한솔테크닉스 7.7 삼성제약 신우 14.7 디브이에스 15.0 삼성전기 4.8 넥센타이어 7.5 신우 크라운제우 14.6 동일기연 15.0 현대하이스코 3.3 동양기전 7.3 로케트전기 로케트전기 13.8 테라리소스 14.9 현대차 3.1 대덕GDS 5.0 영화금속 영화금속 11.6 쓰리피시스템 14.9 제일모직 3.0 코오롱인더 4.2 DRB동일 삼성전기우 10.7 예당 14.9 기아차 2.9 아주캐피탈 4.1 키스톤글로벌 DRB동일 8.5 청보산업 14.9 엔씨소프트 2.2 한진 4.0 유니켐 남선알미우 7.9 제이비어뮤즈 14.9 한라공조 2.2 SBS 3.9 대원제약 한솔테크닉스 7.7 세동 14.9 한국타이어월드 2.0 한국콜마홀딩 3.9 동국실업 넥센타이어 7.5 하이쎌 14.8 LG유플러스 1.9 대한전선 3.6 한미반도체 5.7 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 하이스틸 후너스 9, 아비스타 3, 세동 삼성전기우 하림홀딩스 8, 태경화학 SG&G DRB동일 EMW 진흥기업 2, 위다스 1, 대한제당 넥스트리밍 무림페이퍼 스페코 1, 퍼스텍 빅텍 2, 호텔신라 하림 3, 진흥기업우B 동우 삼성전기 2, 동부티에스블랙펄스 코아스 디에이피 삼호개발 모헨즈 1, 동국실업 폴리비전 1, 동양건설 아이컴포넌트 1, 유니퀘스트 동일기연 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 )(%p) 115 KOSPI( 좌 ) KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 외국인 전기, 전자운수장비 화학 철강, 금속 의약품 기관 전기, 전자 통신업 섬유, 의복 비금속광물 은행 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 12

13 김현승 02) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 삼성전자 936 파트론 24 삼성전기 512 CJ오쇼핑 49 2 기아차 229 에스엠 20 NHN 191 메디톡스 39 3 삼성전기 199 멜파스 15 현대차 129 제닉 30 4 LG화학 152 GS홈쇼핑 9 삼성전자우 127 골프존 27 5 현대차 148 SK브로드밴드 7 KT 120 멜파스 22 6 POSCO 134 솔브레인 6 SK하이닉스 85 다음 16 7 현대위아 132 이엘케이 4 LG유플러스 84 뷰웍스 15 8 호남석유 113 매일유업 4 SK 81 포스코엠텍 15 9 삼성SDI 73 이라이콤 4 SK텔레콤 78 휴비츠 삼성엔지니어링 69 뷰웍스 4 LG디스플레이 67 세코닉스 15 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 기아차 삼성SDI 금호석유 외환은행 넥센타이어 세코닉스 대우조선해양 유원컴텍 농심 영원무역 대한항공 코리안리 동양기전 제일모직 두산중공업 코오롱생명과학 5 일이상 가온전선부국증권우현대해상한국유리금호산업세아제강동양증권대신증권우세방삼광유리현대차우현대차 3 우 B 안국약품한일사료매일유업경동제약동원개발후너스 SBI 글로벌 CNH 한일단조휴맥스홀딩스이노셀성도이엔지 메디톡스 하이트진로 삼성카드 태광 멜파스 한국타이어 서울반도체 테라세미콘 뷰웍스 현대백화점 성광벤드 현대중공업 삼성전기 현대차 아트라스BX 호텔신라 4 일연속 삼화페인트화천기공한화대한전선혜인롯데칠성 JS 전선 SK 케미칼대한유화경남에너지삼성전기고려아연 뉴인텍비티씨정보케이씨피드 PN 풍년평화정공 KT 뮤직엠피씨아이디스홀딩스대화제약티플랙스진매트릭스아나패스 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 부국증권우 10 실리콘웍스 319 디아이 34 삼진제약 34 세코닉스 27 컴투스 202 이스타코 4 KH바텍 58 외국인 S-Oil POSCO 제일모직이수화학일진머티리얼즈두산현대엘리베이대교명문제약에이블씨엔씨 LG 하우시스 CJ 씨푸드 에스엠대동스틸웰크론카스오스템가비아피에스텍아이테스트동진쎄미켐특수건설한국전자금융동국제약 이라이콤 37 에스맥 53 LG화학우 104 엠씨넥스 12 에스엠 131 골프존 172 기관 LG 디스플레이현대차기업은행삼성 SDI 동부화재오리온현대하이스코에스원한국전력 제닉케이피에프동성하이켐 KTH CJ 프레시웨이모두투어정상제이엘에스 써니전자 7 청담러닝 21 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 13

14 장은정 02) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 10,000 KOSPI ( 우 ) 2,200 5, ,000-10,000-15,000 1,800 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) ,000 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,250 엔 / 달러 ( 우 ) 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,200 1,150 1,100 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.0 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 450 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) , ,800 1,700 1, , ,400 14

15 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 360 WTI( 우 ) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 1,800 24, ,000 18,000 16,000 2,400 2,200 1, ,600 1,400 1,200 14,000 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,100 고무 ( 우 ) 1,600 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / Short ton) 90 1, ,200 1,

16 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,500 25,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,000 13,000 3,250 3,000 22,500 2,800 2, ,750 20,000 2, ,500 2,250 17,500 2,200 10,000 15,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 10,500 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,000 6,500 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8,000 10,000 9,500 9,000 8,500 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,500 5,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 8,000 6,500 4,500 5,000 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,500 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 2 1,500 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14, , ,000 7,500 2,500 10, ,000 16

17 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 10 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보센터 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 100) 2, 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,200 2,100 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보센터 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 SK 하이닉스, 엔씨소프트, CJ 오쇼핑, 삼성 SDI, SK 이노베이션, 삼성전기, 롯데쇼핑, KT 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 당사는 SK 하이닉스 의여신보유업체입니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17