이경민 2) Market View 시장의구조적인변화에주목 Deep Valu 구간에서이어지는변동성롤러코스터장세가이어지고있다. 북한발이슈가여전히잠복되어있는가운데 213년 1/4분기실적불확실성, G2 경

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도현 옹
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1 투자정보부 Market View 시장의구조적인변화에주목 중소형주탐방리포트 KG이니시스 (356): 결제시장패러다임변화의수혜주 Large Cap 추천제일모직, SK하이닉스, NHN, 대상, LG디스플레이, 에스엠, 파라다이스, 한미약품, 삼성전자 Mid-small Cap 추천테라세미콘, 제이콘텐트리, 덕산하이메탈, 아바텍, KG이니시스, 뷰웍스, 화인텍게임빌, 일진디스플레이 WM 주식포트폴리오공격형 : 아비코전자, 삼성전자, KG이니시스, KH바텍, SK하이닉스중립형 : 제일모직, CJ, 대상, SBS, 삼성전자안정형 : 서울반도체, 제일기획, SBS, LG디스플레이, 코라오홀딩스 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 이경민 2) Market View 시장의구조적인변화에주목 Deep Valu 구간에서이어지는변동성롤러코스터장세가이어지고있다. 북한발이슈가여전히잠복되어있는가운데 213년 1/4분기실적불확실성, G2 경기지표부진, 보스턴테러사태등가뜩이나움츠러든투자심리를자극하는요인들이지속적으로불거지고있기때문이다. 이에 KOSPI 시장은나흘연속장중변동성이 1% 를넘어서고, 한때 1,9 선을이탈하기도하는등불안한심리를감추지못하고있다. 그러나 KOSPI 는지난 4월 9일이후 1,9 선에서비교적견고한하방경직성을유지하고있다. 4월 15일과 16일이틀연속중국발경기불확실성 ( 중국 1분기경제성장률 7.7% 로예상치 8.% 하회 ) 과미국경제지표부진이라는펀더멘털이슈에도불구하고 1,9선에서빠른회복력을보인것이대표적인예이다. KOSPI 1,9 선은 12개월 Fwd PER(MSCI Korea 기준 ) 이 8.1배에해당되는데다, 12개월 Fwd PBR도 1.4 배수준으로극심한 Deep Value 구간이다. 특히, PBR 1.4배는 28년금융위기이후최저치로유럽사태, 글로벌경기불확실성, 미국신용등급강등이슈등이복합적으로불거지던당시와유사한수준이다. 그만큼국내외펀더멘털모멘텀약화및대내외악재가상당부분반영된지수대라할수있다. 과거와달리국내외펀더멘털모멘텀이양호한상황이고, 국내적으로추경예산편성 (17.3 조원 ) 과함께적극적인경기부양책이가시되는시점임을감안하면저평가매력도가지속적으로부각될수있는여건이라하겠다. 물론최근경기민감대형주들의종목별변동성이확대되고있어 KOSPI 의본격적인분위기반전까지는시간이필요한것이사실이다. 변동성안정화국면이선행되어야분위기를바꿔나갈여지가생기기때문이다. 하지만앞서언급했던밸류에이션측면에서의저평가매력도와함께 KOSPI 시장의구조적인변화가꾸준히진행되고있다는점에서추가적인여진이있더라도 1,9 선전후에서의지지력은여전히유효하다는판단이다. 시장에서나타나는구조적인변화 KOSPI 시장의구조적인변화중하나는지수변동성과약세분위기에도불구하고시장내부적인상승구조가지 나흘연속 1% 를넘어선 KOSPI 장중변동성 MSCI 12 개월 Fwd PBR KOSPI 장중변동성 ( 좌 ) (p) 1.9 KOSPI( 우 ) 2, ,2 2, 1.3 1, ,96 1,94.7 1,92.4 1,9 ' ' ' ' ( 배 ) MSCI Korea 12개월 Fwd PBR 2 1 평균 1 1,9선은 1.4배 σ 1.98배 '11.6 '11.9 '11.12 '12.3 '12.6 '12.9 '12.12 '13.3 자료 : Thomson Reuter, 우리투자증권리서치센터 2

3 KOSPI 2 종목의변동성추이 개선세를이어가고있는정배열종목수와 p-n 차트 변동성확대이후여진 KOSPI 2종목일중변동성 KOSPI 2종목일간변동성 ' ' ' ' ( 종목수 ) p-n( 좌 ) ( 종목수 ) 25 정배열종목수 ( 우 ) 5 2 역배열종목수 ( 우 ) ' ' ' 주 : KOSPI 전종목을대상으로 2 일, 6 일선간의정배열 / 역배열을구분. p-n 차트는정배열종목수 역배열종목수로산출 속적으로강화되고있다는점이다. KOSPI 시장내부적으로정배열종목수의증가세가이어지는가운데 p-n차트 ( 정배열종목수 역배열종목수 ) 가 4월초반을고비로빠른회복세를보이고있는것이대표적이다. 시장변동성에도불구하고종목별상승흐름이강화되고있음을시사하는부분이다. 여기에업종별방향성과상승구도를파악할수있는업종별수익률 / 배열도 Matrix 에서전기전자, 유통, 섬유의복, 의약품, 음식료, 종이목재, 전기가스업종등의업종이선도주영역에위치하며시장의안정성을뒷받침해주고있다. 이들업종은시장의중심축으로서지수에미치는영향력도점차커지고있는데 ( 시가총액비중 1월말 38% 에서 4월 16일 42% 까지증가 ), 무엇보다그동안 Weekly Strategy 와 Market View에서언급해왔던것처럼패러다임변화속에실적안정성과성장성을동시에확보해가며강력한주가상승모멘텀을보여주고있는업종들이다. 이러한실적모멘텀과산업패러다임의변화는외국인과국내기관의매수세로이어지면서수급측면에서도차별적인위치를확보하고있음은두말할나위가없다. 물론이들업종이당장 KOSPI 를이끌기에는한계가있다. 아직시가총액비중이 5% 에미치지못하고있고, 소수업종 ( 시장 2개업종중 7개업종 ) 이라는한계점도있기때문이다. 그러나견조한펀더멘털과수급모멘텀을 KOSPI 수익률 / 배열도 Matrix 선도업종 vs 비선도업종시가총액상대강도추이 수익률 非확산적 의료정밀 선도주 선도주 음식료종이목재비금속광물의약품전기전자섬유의복보험은행 KOSPI 유통전기가스통신 증권서비스철강금속기계화학건설운수장비非선도주非수익적선도주운수창고 배열도 ( =1) 12 1 선도업종 비선도업종 ' ' ' ' 주 : 수익률 / 배열도 Matrix 는벤치마크인코스피대비상대수익률과업종배열도 ( 업종내종목중정배열비율 ) 를 Matrix 로표현 주 : 선도업종 ( 전기전자, 유통, 섬유의복, 의약품, 음식료, 종이목재, 전기가스 ) 의시가총액 vs. KOSPI 내이외업종의시가총액 3

4 바탕으로시장내비중을꾸준히확대해가고있다는점에서최소한 KOSPI 시장의하방경직성을뒷받침해주는 데는손색이없을전망이다. 선도업종 vs 비선도업종간의외국인, 기관누적매매추이 ( 조원 ) 선도업종외국인 + 기관누적순매수 비선도업종외국인 + 기관누적순매수 ' ' ' ' 주 : 213 년이후선도업종과비선도업종의외국인과기관누적순매수추이비교 KOSPI Selling Climax 통과가능성 ( 만주 ) B-S( ) 좌 29년이후평균 ( 좌 ) (p) 1. -1표준편차( 좌 ) -1.5표준편차( 좌 ) 2,1.8 KOSPI( 우 ).6 2,5.4 2,.2 1, , , , , ,7 ' ' ' ' 주 : B-S 차트는 KOSPI 시장의상승 / 하락을유발한거래량을 Buy/Sell 에너지로구분한뒤두에너지간의 Gap 을나타낸것 지수하방경직성을뒷받침하는요인들 KOSPI 1,9선의지지력을높여주는요인들은이외에도 1) 실질적인시장에너지추이를볼수있는 B-S차트 ( 실질적인매수에너지 매도에너지 ) 가 29년이후평균의 -1.5표준편차수준까지하락한이후빠른회복세를보이며실질적인매도 Climax 의통과가능성을높이고있는점, 2) Deep Value 구간진입으로밸류투자자들의매수세가늘어나는가운데펀드환매압력에서자유로워진국내기관의저가매수세를기대할수있다는점, 3) 박근혜정부가시장예상을넘어선 17조원의추경예산을편성하면서강력한경기부양책이가시화되고있는점, 4) 주요국들이북한과의대화노력을이어가며극심했던지정학적리스크가완화조짐을보이고있는점등을꼽을수있다. 결국최근시장및종목별변동성확대추세에도불구하고 KOSPI 1,9선전후에서의지지력확보가능성은여전히높으며, 등락과정을이용한저점매수전략도유효하다는판단이다. 다만, 종목별변동성이어느정도잦아들기전까지는앞서언급한전기전자, 유통, 섬유의복, 의약품, 음식료, 종이목재, 전기가스등차별적인실적모멘텀과구조적인업황변화를반영하고있는업종들이 1/4분기실적시즌에대비한다는측면에서도당분간매력적일것으로보여진다. 4

5 한슬기, CTA 2) 중소형주탐방리포트 결제시장패러다임변화의수혜주 KG 이니시스 (356) 결제시장패러다임의변화 : 온라인및모바일시장의성장세로더커지는 PG 시장 규모의경제달성으로이익률증가지속 모바일결제액증가는새로운성장동력 PG 업계점유율 1 위의프리미엄기대 Snapshot 현재가 16,9 원 액면가 5 원 자본금 127 억원 시가총액 4,298 억원 발행주식 2,543 만주 ROE 17.35% 매출액 2,194 억원 영업이익 155 억원 당기순이익 228 억원 * 재무비율 : 12 년기준 * 현재가 : 종가 국내대표온라인전자결제대행업체현재신용카드 PG시장은동사를비롯해 LG U+, 한국사이버결제 3개업체가과점하고있으며, 동사는온라인신용카드 PG시장점유율 1위를기록중이다. 매출구조를살펴보면전체매출의 87% 가가맹점인온라인쇼핑몰에결제시스템을구축해주고대금을받는수수료매출이며, 작년부터본격적으로시작한상품매출이 7%, 나머지가그외의부가서비스등기타용역으로구성된다. 동사의등록가맹점수는약 8, 여개에달하며, 자체개발한지불결제서비스인 이니페이 와모바일결제솔루션인 이니페이모바일 을통해서비스를제공하고있다. 모바일및온라인결제시장확대에따른거래대금증가로동사의올해예상실적은매출액 2,75억원 (+25.3% y-y), 영업이익 2억원 (+29.%, y-y) 으로사상최대실적이예상된다 ( 회사측추정치 ). KG 이니시스대표거래사 213 년에도성장세지속 ( 억원 ) 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) (E) 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 투자포인트 1. 모바일결제의성장세로더커지는 PG시장 (1) 빠른성장세를보이는온라인시장시장조사업체인이마케터에따르면지난해전세계온라인쇼핑매출액은사상처음으로 1조달러를돌파했으며, 올해는 18.3% 가증가한 1조 2,98억달러로증가할전망이다. 그중에서중국, 한국을비롯한아시아 / 태평양지역은북미를뛰어넘는세계최대온라인쇼핑시장으로성장할것으로전망된다. 국내시장의경우 212년사이버쇼핑거래액은 32조 3,47 억원으로전년대비 11.3% 의증가세를보인것으로나타났다 ( 자료 : 통계청 ). 기업- 소비자간거래액 (B2C) 이 19조 6,41억원 (+6.%, y-y), 소비자간거래액 (C2C 등 ) 이 12조 7,6억원 (+2.6%, y-y) 으로나타나 C2C 거래가빠른증가세를보이고있음을알수있다. 오픈마켓및소셜커머스의등장으로 C2C시장이빠른성장세를보이고있는것으로판단된다. 5

6 국내사이버쇼핑거래액 소비의중요한축이되고있는사이버쇼핑 ( 조원 ) 사이버쇼핑거래액 소매판매액에서사이버쇼핑이차지하는비중 자료 : 통계청, 우리투자증권투자정보부 자료 : 통계청, 우리투자증권투자정보부 (2) 모바일쇼핑족 1,1 만명, 모바일쇼핑시장규모 1조원시대도래!! LTE 단말기보급화에따른속도개선, 1인가구증가로필요할때마다즉시소량으로구매하는쇼핑패러다임의변화, 모바일카드, 모바일직불결제등편리한결제시스템의등장으로모바일쇼핑은빠른속도로성장하고있다. 홈쇼핑및소셜커머스업계자료에따르면지난해모바일쇼핑시장규모는약 6, 억원으로추정되며, 올해는두배이상인 1조 3, 억원을돌파할것으로전망된다. 또한지난달발표된 DMC미디어의모바일쇼핑이용실태조사발표에따르면쇼핑이용자수도월간 1,1 만명으로나타났으며, 스마트폰이용자중에모바일쇼핑을이용해본경험이있는비율은 66.7% 로나타났다. 국내모바일쇼핑시장거래규모 스마트폰이용자의 66.7% 가모바일쇼핑경험자 ( 조원 ) 모바일쇼핑미경험자 33.3% 모바일쇼핑경험자 66.7% (E) 215(E) 자료 : 한국온라인쇼핑협회 자료 : DCM 미디어 투자포인트 2. 거래대금증가 수수료매출증가 규모의경제달성 이익률증가 212년연간결제수단별구성비를보면신용카드결제가 73.1% 로여전히높은비중을차지하고있는것으로파악된다. 특히, 사이버쇼핑시장이커지고 PG시장이넓어지면서동사의거래대금규모도빠르게증가하고있다. 동사의매출구조를살펴보면전체매출의 87% 가가맹점인온라인쇼핑몰에결제시스템을구축해주고대금을받는수수료매출이며, 거래대금증가에따라동사의수수료매출역시빠른증가세를보이고있다. 이러한수수료매출의증대는규모의경제달성으로인한이익률증가로연결되고있어동사가성장을위한선순환구조에진입했다고평가된다. 수수료기반의안정적인수익구조를가지고있으며, 매출증가에따라자금운용수익도함께증가하는구조이기때문에이러한영업이익의안정세는향후지속될것으로보인다. 6

신용카드결제비중 73% 에달해 수수료매출증가추이 ( 억원 ) 8 2,5 6 4 21 211 212 2, 1,5 1, 974 1,26 1,59 1,71 1,922 2 5 카드계좌이체전자화폐기타 28 29 21 211 212 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 투자포인트 3.

7 신용카드결제비중 73% 에달해 수수료매출증가추이 ( 억원 ) 8 2, , 1,5 1, 974 1,26 1,59 1,71 1, 카드계좌이체전자화폐기타 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 투자포인트 3. 모바일결제액증가는새로운성장동력지난해동사의모바일결제솔루션인 ' 이니페이모바일 ' 의거래액은약 1,7 억원을돌파하며빠른성장세를보였다. 이는서비스시작년도인 21년 5억원대비 34배, 211년 4억원대비 4배이상성장한것으로, 이는스마트폰및태블릿 PC의보급으로인한모바일웹가맹점증가, 소셜커머스및기타 E-커머스시장확대로인한모바일쇼핑시장확대등에기인한것으로분석된다. 가맹점별로살펴보면소셜커머스 46%, E- 커머스 26%, 쇼핑몰 23% 순으로나타나소셜커머스와 E-커머스가성장을주도하고있는것으로파악된다. 올해모바일쇼핑시장이전년대비두배이상성장한 1조 3,억원을돌파할것으로추정되고있는만큼모바일결제가동사의새로운성장동력으로자리매김할것으로전망된다. KG 이니시스모바일결제 Flow 모바일결제는신성장동력 ( 억원 ) 이니페이모바일거래액 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 PG업계점유율 1위의프리미엄기대동사의올해예상실적은매출액 2,75억원 (+25.3% y-y), 영업이익 2억원 (+29.%, y-y) 으로사상최대실적이예상된다 ( 회사측추정치, IFRS 개별기준 ). 매출액측면에서는모바일결제시장확대로거래대금증가가예상되며, 작년부터시작한결제기유통업이올해부터본격화되며실적개선세를이끌것으로전망된다. 수익성측면에서보면그동안저평가요인으로작용해왔던낮은이익률이규모의경제달성으로뚜렷한개선추세에있다는점에주목할필요가있다. 온라인및모바일시장확대에따른 PG시장의성장은동사의매출액증대로이어지고있으며, 이러한매출액증가로고정비율이감소하면서이익률이증가하는선순환구조에진입했 7

8 고판단된다. 구조적인패러다임변화에따라점점커지는 PG시장, 자체개발기술로이러한시장변화에발빠르게대응하고있는동사의기술력, 안정적인재무지표 (212 년말기준부채비율 66%) 와 PG시장점유율 1위의프리미엄등성장성을감안할때지속적인관심이필요하다는판단이다. 안정적인재무지표 규모의경제달성으로이익률증가지속 부채비율 이익률추이 (E) 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 자료 : KG 이니시스, 우리투자증권투자정보부 주 : 212 년하반기부터결제기를유통하는상품매출 (212 년상품매출이익률약 1%) 이신규로발생해 212 년이익률이소폭하락 결산기 매출액 증감률 영업이익영업이익률 순이익 EPS EPS 증감률 PER PBR ROE 12 월 ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) 21 1, N/A(IFRS) 211 1, , , (E) 2, 주 : PER, PBR 은 213 년 4 월 24 일기준, IFRS 기준개별기준 자료 : KG 이니시스, FnDateGuide, 우리투자증권투자정보부 동자료는매수추천을위한자료가아닙니다. 당사는자료작성일현재 'KG 이니시스 ' 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 8

9 김현승 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (213 년 ) 12 년 13 년 (E) 증감율 12 년 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 3 제일기획 23,65 27, ,26 1, SBS 7,83 7, 에스엠 2,413 2, CJ E&M 13,946 16, * 현대그린푸드 11,681 13, 파라다이스 5,185 5, , * 하나투어 3,79 3, 현대백화점 15,2 16, ,263 4, GS홈쇼핑 1,247 11, ,325 1, 현대차 844, , ,369 87, * 코라오홀딩스 2,759 3, 금융 715 한국금융지주 8,149 9, ,373 3, 산업재 1229 * 아이마켓코리아 2,452 25, 소재 락앤락 5,84 5, 제일모직 6,99 67, ,217 4, LG화학 232,63 246, ,13 22, 유틸리티 1576 한국전력 494, , ,179 43,475 흑자전환 의료 1 유한양행 7,628 9, 한미약품 6,74 7, 필수소비재 14 CJ 176, , ,63 13, 대상 24,797 27, ,324 1, 오리온 23,68 26, ,637 3, 농심 21,757 22, , IT 3422 LG디스플레이 294,297 39, ,124 13, 서울반도체 8,587 1, SK하이닉스 11, , ,273 16,351 흑자전환 삼성전자 2,11,36 2,373, , , NHN 23,893 29, ,22 8, SK C&C 22,418 24, ,7 2, LG전자 59,6 547, ,36 14, 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1에포함되어있지않은종목임. 9

10 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -.41% 총추천종목수 55개종목 벤치마크 -2.4% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 28개종목 초과수익률 +1.64%p 성공률 5.9% 주식비중 현금 1 주식 9 추천종목별수익률 (% ) NHN 대상 파라다이스 LG 디스플레이 한미약품 삼성전자 에스엠 제일모직 SK 하이닉스 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 제일모직 (13) 94,7 4/17 - 편광판적자폭이축소되고있는전자재료부문과케미칼사업부의수익성호조로 1/4 분기실적은전분기와비슷한기조가유지될전망 1/4 분기말부터 OLED 재료 (ETL) 양산매출을시작하며 2/4 분기본격적인물량확대기대. 또한제품포트폴리오확대를통한 OLED 재료매출본격화와편광판부문의턴어라운드기대로점진적실적개선세가이어질것으로예상. 213 년매출액과영업이익은각각 6 조 8,32 억원 (+13.2%, YoY), 4,2 억원 (+25.%, YoY) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) SK 하이닉스 (66) NHN (3542) 29,1 4/ ,5 4/ PC DRAM 가격급등에따른 ASP 상승과출하량증가등힘입어 1/4 분기실적은양호할것으로기대. NAND 부문역시 PC 에서모바일기기로의구조적변화로지속적인수요확대가전망됨. 2/4 분기 DRAM 업황개선모멘텀이가장강할것으로기대되는가운데업황회복으로추세적인실적개선모멘텀확보. 213 년매출액과영업이익은각각 12.3 조원 (+21.3%, y-y), 영업이익 1.7 조원 ( 흑자전환, y-y) 전망. ( 당사리서치센터전망치기준 ) 1/4 분기실적은매출액 7,5 억원 (+23.1% y-y, +8.1% q-q), 영업이익 2,115 억원 (+21.8% y-y, +5.8% q-q) 으로예상 ( 당사리서치센터전망치 ). 기존사업매출호조속에마케팅비용이예상을밑돌면서 1 분기영업이익률은 3% 를기록할전망 LINE 의가입자수는 1.35 억명을기록중 ( 일본 5, 만명, 태국 1,6 만명, 대만 1,5 만명, 스페인 1, 만명등 ) 이며, 현재일간가입자는 6 만명으로네트워크의외부효과에따라초기보다더빠르게증가하고있으며, 1/4 분기매출은 1, 억원수준으로추정됨 1

11 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 대상 (168) LG 디스플레이 (3422) 에스엠 (4151) 파라다이스 (3423) 한미약품 (12894) 삼성전자 (593) 4,3 4/ ,3 4/ ,1 4/8.2 22,45 4/ , 3/ ,528, 3/ 인가구증가로가공식품시장규모는점점확대될것으로예상되어가공식품의안정적인성장이기대됨. 가격인상효과와원가하락세로소재식품 ( 전분당, 전분, 핵산등 ) 의수익성은 2/4 분기부터회복될전망 또한계열사인대상베스트코 ( 지분율 7%, 식자재유통업체 ) 는외형성장과함께올해영업이익이흑자로전환될전망인점에도주목 TV 시장비수기에도불구하고중국로컬 TV 업체들이 5 월노동절특수를대비하여패널재고를축적하고있고, 스마트폰, 태블릿 PC 등 High-end Display 에대한수요가증가하고있는점등을감안할때 213 년에도긍정적인시각이필요하다는판단 동사의 TV 패널사업이지속적인흑자기조를유지하고있는가운데 OLED TV 시장주도를위한대규모투자를지속하고있어 OLED TV 시장이본격화될경우동사의시장지배력은한층강화될것으로기대됨. 이에따라동사의 213 년매출액과영업이익은각각 31.9 조원 (+8.4%, YoY), 1.5 조원 (+61.7%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 현재일본에서진행중인소녀시대의아레나투어와함께 4 월중동방신기의일본돔투어등아티스트의일본공연확대로 213 년실적성장지속할전망 213 년드라마, 뮤직비디오, 전시기획등부가사업확대를통한브랜드및컨텐츠관련부가수익확대전망. 또한, 스마트기기이용확산으로 YouTube, itunes, MD 상품판매등수익처확대에따라디지털음원의수요증가와향후음원스트리밍서비스의종량제전환에따른수익성개선기대도긍정적 동사의 213 년총드랍액 ( 워커힐 + 제주그랜드 ) 은중국인 VIP 방문객의성장 ( 연평균약 2%) 에힘입어전년대비 12% 증가한 3.5 조원전망. 영종도복합리조트형카지노설립및 213 년하반기부산카지노또는인천카지노통합가능성을감안하면동사의외형및수익성확대가기대되고, 워커힐영업장확장효과도 214 년부터반영될수있어중기성장성확보. 지난해하반기부터인건비와 R&D 비용조절을통한수익성개선세가지속되고있는가운데, ' 팔팔정 '( 발기부전치료제 ) 을포함한신제품영업이호조를보이면서내수성장이가능할전망 한편, 중국법인인북경한미가소아과관련제품매출이호조세를보이는데이어, 신제품출시효과로고성장지속기대. 지난 2 년간의설비투자축소와스마트모바일디바이스들의견조한출하량증가로반도체업황회복이기대되며, 출시를앞두고있는갤럭시 S4 판매호조가양호한외형성장세를견인할것으로전망 또한, 디스플레이업황호전및가전부문성수기효과까지더해지며 213 년매출액과영업이익은각각 조원 (+19.2%, YoY), 37.7 조원 (+29.9%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목제일모직 (OLED 재료매출본격화기대 ) 제외종목 한국금융지주 (+.33%, 추천일이후견조한주가흐름을나타냈으나 KOSPI 시장내변동성지속에따른상승세둔화로종목교체차원에서편입제외 ) 11

12 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap % 총추천종목수 52개종목 벤치마크 -2.4% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 27개종목 초과수익률 %p 성공률 51.9% 현금 주식비중 주식 9 추천종목별수익률 -1 KG 이니시스 게임빌 동성화인텍 제이콘텐트 리 일진디스플 뷰웍스 테라세미콘 아바텍 덕산하이메탈 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 * 테라세미콘 (1231) 21,85 4/ 년에는삼성디스플레이 OLED 투자계획이지연되면서동사의주가와실적이부진했으나, 올해에는본격적인 OLED 투자재개에따른수주증가및기저효과에힘입은실적턴어라운드가기대됨. 한편, 삼성전자의 OLED TV 출시를앞두고삼성디스플레이가 OLED TV 양산을위한설비투자에나서는데이어플랙서블디스플레이설비투자도본격화될것으로예상되어이에따른수혜도이어질전망. 제이콘텐트리 (3642) 5,2 4/ /4 분기메가박스를이용한영화관람객은 1,24 만명으로전년대비 26% 증가해동사의시장점유율은 19% 수준을유지한것으로예상되며, 직영점기준으로는관람객수가전년대비 28% 증가하여 1/4 분기실적개선가능할전망 드라마제작 ( 드라마하우스 ) 및유통 ( 제이콘텐트허브 ) 을담당하는방송사업부문에서의실적턴어라운드가본격화될전망. 213 년방송부문의매출액은지난해 75 억원대비 36.% 증가한 1,2 억원으로예상되어큰폭의외형성장과이에따른마진률회복이예상 덕산하이메탈 (7736) 28,45 4/ /4 분기이후대형 AMOLED 라인투자가단행될것으로기대되면서 AMOLED 핵심유기재료업체인동사의최대수혜가전망됨. 213 년매출액과영업이익은각각 1,683 억원 (+17%, y-y), 476 억원 (+14.1%, y-y) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 솔더볼사업부의경우, 높은시장지배력을바탕으로 cash-cow 역할을담당하며동사의안정적인이익성장에기여할것으로기대 12

13 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 * 아바텍 (14995) KG 이니시스 (356) * 뷰웍스 (112) * 화인텍 (335) 게임빌 (638) 일진디스플레이 (276) 12,3 4/ ,9 4/ ,4 4/2.47 9,45 4/ ,5 3/ ,5 3/ LG 디스플레이향태블릿 PC 용글래스슬리밍에특화된업체로 LG 디스플레이전체슬리밍수요의 4% 담당. 스마트기기확산및경박단소화추세로인해슬리밍및 ITO 코팅사업의점진적실적개선전망 강화유리사업과 G2 터치개발에따른사업영역다각화로추가성장모멘텀확보. 하반기부터해당사업부문의본격적인매출발생기대. 213 년매출액과영업이익은각각 1,494 억원 (+8%, y-y), 291 억원 (+55.6%, y- y) 로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ) 스마트폰확대로모바일인터넷사용환경이개선되고있으며, 이런시장변화는전자상거래시장확대요인이될것으로전망. 따라서동사의모바일결제부문성장기대. 213 년예상실적은매출액 2,77 억원 (+26.3%, y-y), 영업이익 2 억원 (+29.%, y-y) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 되며, 특히매출액증가에따른영업레버리지효과로영업이익증가율은 3% 에가까울전망. 동사는의료영상기기 (X-ray 촬영영상을전자신호로변환해주는장치 ) 제조업체로수출비중이 66.2% 에달함. 디지털방식인 FP-DR 시장에 211 년진입하여지난해본격적매출발생. FP-DR 제품은유럽, 미국, 한국등의승인이완료되어국내외매출확대지속전망 디스플레이및전자부품검사에사용되는산업용카메라부문의본격적인매출을통해서사업다각화기대. 213 년매출액과조정영업이익은각각 662 억원 (+41.5%, y-y), 145 억원 (+62.9%, y-y) 으로전망 (Fn 가이드컨센서드별도기준 ) 동사는천연가스와관련해 LNG 선및해양플랜트초저온보냉재사업을영위하고있으며, 212 년경쟁사대비압도적으로높은수주실적을달성해향후 2 년간높은실적성장기대 최근글로벌 LNG 수요증가에따른보냉재수주가크게증가하고있으며, 중장기적으로미국의신에너지개발계획진행에따른셰일가스운송및저장용신규수요발생등성장모멘텀이부각될전망 동사는 4 월에신규게임들이집중출시될예정으로신작모멘텀이부각될수있을전망. 특히, 에어펭귄의전작은글로벌누적 2,5 만다운로드를기록했었던만큼흥행성은이미검증되어있고, 차기작이 NHN 의 LINE 등메신저플랫폼을통해출시되며기대감제고 또한동사는 213 년매출액가이던스 1, 억원중메신저플랫폼매출기여를약 7 억원수준만반영하고있는데, 최근 LINE/ 카카오톡의상위권게임매출액이월평균수십억원에서수백억원에이르고있다는점도긍정적 동사의주요고객사인삼성전자는 213 년태블릿 PC 시장내점유율확대를목적으로전년대비두배에달하는 3,3 만대의공격적인판매목표설정. 6 월 2 공장의본격적가동으로동사의터치패널생산능력은현재월 85 만개수준에서 6 월이후 1,25 만개로 47% 늘어날전망. 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목테라세미콘 ( 고객사의 OLED 투자재개에따른수혜기대 ) 제외종목 오로라 (+63.9%, 와이지엔터테인먼트와라이센싱계약체결이후단기급등세를시현하여차익실현함. 미디어산업육성을위한정부의정책적수혜뿐만아니라자체캐릭터사업과라이센싱및퍼블리싱사업부문의성장성이전망되어관심유지 ) 13

14 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 최근국내증시에서는이익모멘텀을주도하고있는 IT와제약, 음식료, 미디어등일부내수주를제외하고는여타업종의 1/4분기실적추정치하향조정세가가파르게진행되고있음. 건설업종의실적부진우려가조선, 철강, 화학뿐만아니라자동차업종까지확대되는양상이어서전방산업의업황과실적을감안한신중한종목선택이필요한시점. 반면, KOSDAQ시장의경우 KOSPI대비수급의안정성과정부주도의신사업육성책에따른정책모멘텀등에힘입어상대적으로견조한흐름이이어질것으로전망. 이번주 KOSPI 시장에서는밸류에이션매력및외국인매도세진정에따라지수의저점확인과정과 1/4분기실적에대한평가에따른종목별차별화양상이활발하게진행될것으로예상. 특히, 포트폴리오차원에서종목별대응력을강화해나갈필요가있는데, 1) IT와미디어업종의성장, 2) 내수주의이익안정성부각, 3) 기업설비투자효과등세가지관점에서접근할필요가있음. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A361 아비코전자 월 16 일 A593 삼성전자 ,25, 월 9 일 2.53 A356 KG 이니시스 , 월 3 일 A672 KH 바텍 , 월 28 일 A66 SK 하이닉스 , 월 19 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,5 BM 공격형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 -3.5 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.13 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 14

15 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A13 제일모직 , 월 16 일 A14 CJ , 월 1 일 A168 대상 , 월 9 일 A3412 SBS , 월 2 일 A593 삼성전자 ,25, 월 15 일 2.53 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,5 BM 중립형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 2.41 위험조정 3.13 일간 주간 - - Beta.77 신규편입종목 없음 제외종목 없음 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4689 서울반도체 , 월 3 일 A3 제일기획 , 월 2 일 A3412 SBS , 월 1 일 A3422 LG 디스플레이 , 월 27 일 A914 코라오홀딩스 #N/A 11, 월 21 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,15 1,1 1,5 1, 95 BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta.5 신규편입종목 없음 제외종목 없음 15

16 김현승 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 휘닉스컴 15. 리홈쿠첸 15. 제일기획 6.5 STX조선해양 7.8 휘닉스컴 VGX인터 14.9 케이엠 15. NHN 5.9 대한제분 6. VGX인터 이스타코 14.8 디아이디 15. KCC 5.3 일진머티리얼 5.8 이스타코 체시스 14.7 버추얼텍 14.9 롯데제과 4.8 농심 5.7 체시스 디아이 14.7 오로라 14.7 CJ대한통운 4.7 다우기술 4.9 디아이 STX조선해양 7.8 유비프리시젼 14.5 한국전력 4.1 LG하우시스 4.9 키스앤컴퍼니 키스앤컴퍼니 7.7 동아엘텍 14.3 한국가스공사 3.9 코리아써키트 4.8 지에스인스트 지에스인스트루 7.1 라이브플렉스 13.8 KT 3.8 코오롱 4.8 현대EP 현대EP 6.7 에스엔유 12.4 SK텔레콤 3.7 한일이화 4.6 한솔PNS 한솔PNS 6.6 엘비세미콘 11.3 CJ 3.1 대덕GDS 4.1 한국화장품 6.5 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 휘닉스컴 한네트 3, 만도 1, 엘비세미콘 3, 화풍집단 KDR 태산엘시디 1, 동양건설 1, 두올산업 3, 현대EP 1, 제닉 한국화장품 아이넷스쿨 체시스 7, 버추얼텍 대우인터내셔널 1, 하이쎌 3, 대덕GDS EMW VGX인터 5, 아나패스 1, 대한항공 1, 초록뱀 남선알미늄 라이브플렉스 3, 신원 신성델타테크 고려아연 파인디지털 1, 동화약품 크루셜텍 2, LS산전 셀트리온 6, KEC 3, 한진피앤씨 1, 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (212.1=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) ( 억원 ) KOSPI( 좌 ) 7 11 KOSDAQ( 좌 ) 외국인 기관 증권 비금속광물 은행 섬유, 의복 종이, 목재 통신업 전기가스업 전기, 전자 보험 음식료품 16

17 김현승 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 SK텔레콤 143 와이지엔터테인먼 42 한국전력 444 에스엠 76 2 롯데케미칼 18 다음 32 KT 372 에스에프에이 5 3 GS 74 AP시스템 2 삼성전자 263 셀트리온 48 4 LG디스플레이 66 농우바이오 17 NHN 211 컴투스 43 5 SK이노베이션 64 모두투어 13 LG유플러스 29 CJ오쇼핑 39 6 현대중공업 63 서울반도체 9 현대차 28 솔브레인 36 7 삼성물산 47 씨티씨바이오 7 LG전자 166 씨젠 34 8 삼성테크윈 4 액토즈소프트 7 삼성생명 148 바텍 33 9 아모레퍼시픽 35 이노칩 5 현대모비스 113 SK브로드밴드 3 1 한화케미칼 34 바이로메드 5 제일모직 19 AP시스템 27 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 스카이라이프 LG하우시스 고려아연 오스템임플란트 이녹스 SK브로드밴드 금호타이어 유나이티드제약 파인디지털 SK텔레콤 대우인터내셔널 종근당 한전기술 대우조선해양 코나아이 5 일이상 SK 텔레콤삼성물산 OCI 삼성 SDI 현대차우녹십자지역난방공사대신증권동양기전광주신세계한국쉘석유대덕 GDS GS 홈쇼핑성우하이텍성광벤드한글과컴퓨터케이엠더블유리노공업경동제약동진쎄미켐샤인인트론바이오 JW 중외신약로만손 현대건설 대한항공 코리안리 휠라코리아 만도 코스맥스 AP시스템 삼성엔지니어링 한미약품 CJ E&M 삼성전기 현대글로비스 4 일연속 GS 삼성증권한국항공우주현대증권스카이라이프동원산업서울가스 E1 태영건설한솔테크닉스베이직하우스전북은행 게임빌동양시멘트하이록코리아조이맥스이녹스원익머트리얼즈이디크루셜엠스동부라이텍제이엠아이애강리메텍우리기술 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 스페코 2 하이텍팜 62 화진 16 케이아이엔엑스 32 세코닉스 32 디지탈옵틱 43 빅텍 7 컴투스 175 외국인 두산인프라코어풍산금호석유코리아써키트대신증권우 멜파스에스엔유시그네틱스 KT 뮤직이엠텍 DMS 에프알텍아미노로직스피엘에이좋은사람들코이즈유성티엔에스 국보디자인 9 에스엠 314 LG전자 1,752 바텍 72 에너지솔루션 1 AP시스템 63 진바이오텍 4 삼천리자전거 43 기관 한국전력 KT LG 전자 KCC S-Oil 삼성화재코오롱인더기업은행다우기술 GS 리테일이수화학디아이 에스에프에이오텍 SIMPAC METALLOY 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 17

18 김현승 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 5, KOSPI ( 우 ) 2,1 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 32 2, , -1, 1, , 1, , 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 1,2 원 / 달러 ( 좌 ) 엔 / 달러 ( 우 ) ( 엔 ) 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA , , , 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 2. 2G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 45 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 86 금지수 ( 우 ) 1, ,7 1,6 1,5 1, ,3 18

19 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 325 WTI( 우 ) 11 ($/MMBtu) 4.5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 22,5 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,4 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 2, 2, 17,5 2,2 2, 1, ,8 1,6 1,4 1,2 15, 1,6 5 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 875 고무 ( 우 ) 1,2 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) ,1 1, 9 8 2, 1,5 1,

20 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 16, 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 24, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 2,6 15, 14, 13, 12, 3,25 3, 2,75 22, 2, 2,4 2,2 2, 11, 2,5 18, 1,8 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 14, 대만 ( 우 ) 8,5 6,75 독일 ( 우 ) 8,5 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7,5 7, 6,5 6,25 6, 5,75 5,5 5,25 8, 7,5 7, 6,5 6, 8, 6,5 5, 5,5 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4, 이탈리아 ( 우 ) 2, 1,2 스페인 ( 우 ) 1, 3,75 18, 1, 9, 3,5 3,25 16, 8 8, 7, 3, 14, 6 6, 2,75 12, 4 5, 2

21 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 8 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 1) 2,1 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 13 2, 1,9 1,8 1,7 '12.1 '12.3 '12.5 '12.7 '12.9 '12.11 '13.1 '13.3 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 3 25 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 1 5 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 제일모직, NHN, 서울반도체, 삼성전자, SK 하이닉스, LG 디스플레이 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 21

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,