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윤화 정
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대림산업, 두산중공업, SK, SK 하이닉스, 제일기획, 삼성전자, 제일모직, 현대제철삼성전기 Mid-small Cap 추천종목하나마이크론, 파트론, 이라이콤, 컴투스, 한국콜마,

1 Market View 글로벌증시를통해본 KOSPI 의방향성 Large Cap Pool 변경편입 : 대한항공, 한진해운제외 : 현대글로비스, 현대백화점 Large Cap 추천종목대한항공, 대림산업, 두산중공업, SK, SK 하이닉스, 제일기획, 삼성전자, 제일모직, 현대제철삼성전기 Mid-small Cap 추천종목하나마이크론, 파트론, 이라이콤, 컴투스, 한국콜마, 코리아써키트, 하나투어, 이수페타시스슈프리마, 네패스 WM 주식포트폴리오공격형 : 한진해운, 코리아써키트, 휴켐스, 현대위아, 삼성전기중립형 : 와이솔, 삼성증권, 두산중공업, 제일기획, SK 하이닉스안정형 : 하나금융지주, 대한항공, 두산중공업, 제일기획, 제일모직 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 이경민 2) Market View 글로벌증시를통해본 KOSPI 의방향성 글로벌금융시장안정적인흐름유효 KOSPI 가닷새만에약세마감하며최근의반등세가다소주춤해지는모습이다. 5월 6일 ( 이하현지시간 ) 유럽의정치적이벤트 ( 프랑스대선 2차투표, 그리스총선 ) 가바짝다가온가운데미국과중국경제지표가엇갈리는시그널을보낸것이추가반등세를제한하는요인이되고있다. 전일발표된미국의 4월 ADP 취업자수 (11.9 만명 ) 가시장의예상 (17 만명, 전월 2.1 만명 ) 보다부진한것으로나타나면서제조업에이은고용시장의개선세를이어가지못하는모습이다. 중국의 4월서비스업 PMI지수 (56.1) 도전월 (58.) 에비해하락한것으로나타나는등최근글로벌증시의반등을이끌었던 G2 경기에대한기대감이다시한발물러서는양상이다. 실제로 5월 4일발표될예정인미국의비농업부문고용자수전망치도하루만에 17.5 만명에서 16.2 만명으로하향조정되었다. 하지만 ADP 민간고용과노동부에서발표하는비농업부문취업자수간의상관계수 (26년이후.95) 가최근 1년동안.62 를기록할정도로상관성이떨어지는모습이고, 3월고용지표발표당시와달리이번 ADP 민간고용자수의실망감으로미리눈높이가하향조정되고있어주말고용지표에대한부담은크지않을것으로보인다. 이와함께오바마미국대통령이올여름저소득청년층에게일자리 11만개와인턴십 18만개를추가공급하겠다고밝히는등미국고용회복을위한정부적차원에서의노력이이어지고있어고용부문의개선세는완만하게나마이어질것으로보인다. 중국의경우도제조업 PMI와서비스업 PMI지수모두기준선 (5) 을웃돌고있다는점에서경기경착륙의가능성은여전히크지않다는판단이다. 다음주발표될 4월 CPI 상승률이 3.3% 로낮아지며지준율인하와같은경기부양책들을기대해볼수있다는점에서도경기에대한우려감이크게높아질상황은아닌것으로보여진다. 물론미국과중국의경제지표들이엇갈린시그널을보내고있다는점에서앞으로발표될경제지표를통해추가반등의모멘텀을찾는작업은필요할것이다. 5월 6일예정된프랑스대선 2차투표와그리스총선이라는유럽정치이슈에따른불확실성도단기적으로부각될수있다. 그러나이번주 Market View(5 월 2일자, 5월초에기대되는변화들 ) 에서언급했던것처럼 G2의경기회복세가유효한가운데주요국들의경기부양책발표에따른정책모멘텀이다시강화될조짐을보이고있고, 유럽의정치적인이슈역시재정위기해법의변화 ( 성장협약등 ) 예상치를하회한 ADP 고용지표 56 개국주가지수의이동평균선상회비율 ( 천명 ) ADP 고용지표 비농가취업자수 9 8 주요국주가지수이동평균선상회비율 년 3 월 212 년 4 월 ( 전망치 ) 212년 4월 ( 실제치 ) 3 12 일선기준 6 일선기준 2 일선기준 자료 : FnDataGuide, 우리투자증권투자정보센터 2

를통해오히려불확실성완화에기여할가능성도배제할수없음을감안할필요가있다. 결국, 단기등락과정은불가피하더라도글로벌증시의흐름은우상향세를이어갈가능성이높다는판단이다. 미국및이머징증시, 새로운상승추세진입가능성. 변화를모색하는유럽증시이와같은 G2의경기회복기조, 주요국들의경기부양기대감은글로벌증시를통해지속적으로반영되고있다.

대외변수의불투명성으로인해 2일선 ( 심리선 ), 6일선 ( 수급선 ) 을상회하는증시의비율은각각 41% 와 53% 수준에불과한상황이지만, 최근이를회복하는국가의수가늘어나고있는추세이다. 이는글로벌증시의 8% 이상이경기에대한신뢰도를바탕으로지난 3월, 4월에있었던심리적, 수급적부담을최근들어빠르게극복하고있음을시사하는부분이다.

3 를통해오히려불확실성완화에기여할가능성도배제할수없음을감안할필요가있다. 결국, 단기등락과정은불가피하더라도글로벌증시의흐름은우상향세를이어갈가능성이높다는판단이다. 미국및이머징증시, 새로운상승추세진입가능성. 변화를모색하는유럽증시이와같은 G2의경기회복기조, 주요국들의경기부양기대감은글로벌증시를통해지속적으로반영되고있다. 글로벌 56개국의주가지수를살펴보면경기선으로불리는 12 일선을넘어선비율이 8%(45 개국 ) 를넘어서고있는것으로나타났기때문이다. 그만큼글로벌경기회복에대한신뢰도를주식시장이선반영해나가고있는것으로해석할수있는부분이다. 대외변수의불투명성으로인해 2일선 ( 심리선 ), 6일선 ( 수급선 ) 을상회하는증시의비율은각각 41% 와 53% 수준에불과한상황이지만, 최근이를회복하는국가의수가늘어나고있는추세이다. 이는글로벌증시의 8% 이상이경기에대한신뢰도를바탕으로지난 3월, 4월에있었던심리적, 수급적부담을최근들어빠르게극복하고있음을시사하는부분이다. 이동평균선과국가별주가지수의위치를좀더자세히살펴보면 2일, 6일, 12일선을모두상회하는국가로는미국, 중국, 호주, 태국등미국과이머징아시아국가들이대부분을차지하고있다. 미국의견조한경기흐름과최근이머징국가들의금리인하및경기부양책등이긍정적인영향을미치고있다고할수있다. 특히, 미국의다우지수는재차전고점돌파시도에나서며새로운상승국면을모색하고있고, 중국상해종합지수역시중장기추세를가늠하는중요이동평균선인 2일선돌파및안착시도를나타내고있다. G2( 미국과중국 ) 경기에대한 주요국주가지수현재위치 전고점을넘어새로운상승추세를모색하는미국다우지수 국가 2,6,12일선모두상회 6,12일선상회 2일선하회 2, 6,12일선모두하회 211년이후고점돌파 다우, S&P5, 상해종합, 항생, 호주, 태국, 필리핀, 인도네시아, 멕시코등 19개국가사우디, 칠레, 오만, 말레이시아스페인, 그리스, 포르투갈, 프랑스, 네덜란드, 카타르, 불가리아등 1개국가다우, 남아공, 멕시코, 인도네시아, 태국, 필리핀, 파키스탄등 1개국가 211 년이후저점하회스페인, 포르투갈, 아르헨티나 자료 : FnDataGuide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 중국상해종합지수, 2 일선돌파및안착과정 스페인및프랑스증시, 중요지지권에서반등모색 (p) 스페인 ( 좌 ) 16, 프랑스 ( 우 ) 14, 12, 1, 8, 6, '7.1 '8.1 '9.1 '1.1 '11.1 '12.1 (p) 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : FnDataGuide, 우리투자증권투자정보센터 3

기대만큼이나주식시장도추세적인변화를모색하고있다고할수있다. 향후중국의경기부양이본격화될경우추세가견고한이들국가들의상승추세는더욱견고해질것으로기대된다. 반면, 스페인, 그리스, 포르투갈, 프랑스등유럽재정이슈의중심대에서있는국가들대부분은 2일, 6일, 12 일선을모두하회하고있다. 경기침체우려까지커지고있는상황에서위기중심국주식시장의추세역시취약한흐름을벗어나지못하고있다고하겠다.

4 기대만큼이나주식시장도추세적인변화를모색하고있다고할수있다. 향후중국의경기부양이본격화될경우추세가견고한이들국가들의상승추세는더욱견고해질것으로기대된다. 반면, 스페인, 그리스, 포르투갈, 프랑스등유럽재정이슈의중심대에서있는국가들대부분은 2일, 6일, 12 일선을모두하회하고있다. 경기침체우려까지커지고있는상황에서위기중심국주식시장의추세역시취약한흐름을벗어나지못하고있다고하겠다. 그러나최근재정위기해법에있어서프랑스, ECB가성장의중요성을공감하는모습을보이고있고, 긴축을중시하던독일역시 ECB의성장협약에조건부동의의사를밝히는등기존긴축일변도에성장을가미하는정책적전환을모색하고있다. 이는그동안긴축과경기침체의악순환고리에대한우려를일부완화시켜주는계기가될것으로기대되며, 최근스페인, 프랑스등주요국들의주가지수가중요지지권에서반등세를보이는원동력이되고있다는판단이다. KOSPI, 6일선회복시도속업종별쏠림현상완화예상이를감안할때 KOSPI 도최근심리선인 2일선을회복하며투자심리가안정을찾아가는모습을보이고있다는점은향후방향성측면에서의미있는행보라판단된다. 무엇보다 3조원중반대까지줄어들며극심한부진양상을보이던거래대금이최근반등세와함께 6조원수준으로회복세를보이고있다. 4월 24일 KOSPI 의단기저점 (1,954p) 에대한신뢰도를부각시켜준다는점에서도또다른변화의징후라평가할수있는부분이다. 극심한거래감소이후의거래대금증가세와함께 KOSPI 의방향성이상승으로기울고있기때문이다. 또한최근글로벌증시대비부진했던국내증시의흐름이 G2 지역을중심으로전개되고있는글로벌증시의상승세와동조화된움직임이강화될수있는여건이갖추어지고있다는점에서도향후 KOSPI 6일선회복시도에이은추가상승가능성이높아지고있다는판단이다. 한편, 추가반등세가이어질경우에는단기적으로낙폭이컸던업종및종목들의가격메리트에단기적으로관심을높일필요가있어보인다. 5월 2일이후업종별수익률을살펴보면그동안상대적으로부진했던화학, 증권, 유틸리티, 은행, 제약및바이오, 에너지업종등의반등세가뚜렷하다. 투신권의매수세도소외업종으로빠르게유입되고있는데, 최근국내주식형펀드자금이엿새째유입 (6일동안 2,875억원유입, ETF제외 ) 되면서투신권의매수여력이커지고있음을감안할때그동안 IT, 자동차업종으로의극단적인쏠림현상완화에도기여를할것으로보인다. 전일 KOSPI 의약세에도상승종목수 (432종목) 가하락종목수 (372종목) 보다많은것으로나타나는등종목별트레이딩여건이개선되고있는것도이를반영한변화로해석할수있다. 결국상대적인가격메리트와함께실적모멘텀이뒷받침되고있는종목군중심의기술적인접근전략이단기수익률측면에서유리한시점으로보여진다 ( 운송, 은행, 인터넷 /SW, 철강금속, 디스플레이 ). KOSPI, 6 일선돌파시도강화예상 가격메리트에따른업종별등락 (%p) 월 ~ 4 월 KOSPI 대비일평균상대수익률 5 월 KOSPI 대비일평균상대수익률 화학증권유틸리티은행제약및바에너지생활용품보험미디어소비자서하드웨어음식료및건설내구소비재반도체금속및광조선운송상업서비스통신서비스소프트웨어유통자동차및디스플레이 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : FnDataGuide, 우리투자증권투자정보센터 4

5 장은정 2) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분 섹터 코드 종목명 편입 / 제외사유 신규편입 산업재 한진해운 2/4분기실적개선을통한턴어라운드본격화 산업재 349 대한항공 2/4분기부터수익성개선기대 제외 경기소비재 6996 현대백화점 상승모멘텀약화와외국인매물출회로인한탄력둔화 산업재 8628 현대글로비스 적정수익률달성및단기모멘텀약화에따른차익실현 한진해운 [11793.KS) 신규편입 대한항공 [349.KS) 신규편입 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 35, 종가 ( 좌 ) 15, 31, 27, 1, 23, 19, 15, 5, 11, 7, '11.5 '11.6 '11.7 '11.8 '11.9'11.1'11.11'11.12'12.1 '12.2'12.3 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 8, 종가 ( 좌 ) 3, 75, 7, 2,5 65, 2, 6, 55, 1,5 5, 1, 45, 4, 5 35, '11.5 '11.6 '11.7 '11.8 '11.9'11.1'11.11'11.12'12.1 '12.2' 주고가 / 저가 32, 원 / 7,95 원 - 52 주고가 / 저가 73, 원 / 38,5 원 5

6 장은정 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (212 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 3 제일기획 17,1 2, ,22 1, 현대그린푸드 13,37 15, 기아차 44, , ,139 41, 현대차 785,553 84, ,86 88, 현대위아 64,2 74, ,364 4, 현대모비스 263, , ,746 3, 금융 3283 삼성생명 145, , ,13 8, 하나금융지주 78, , ,555 26, 삼성증권 1,948 11, ,76 4, 산업재 1245 삼성테크윈 29,427 3, ,584 1, 대한항공 122,71 132, ,27 5, 한진해운 95, , ,384 3, 대림산업 79,132 12, ,831 6, 현대건설 117,56 135, ,96 9, SK 1,126,187 1,229, ,142 76, 삼성중공업 134, , ,722 8, 소재 13 제일모직 55,867 6, ,624 3, 현대제철 153, , ,977 12, POSCO 676,158 7, ,46 45, 고려아연 55,61 57, ,676 1, 호남석유 156, , ,245 13, 에너지 342 두산중공업 87,96 99, ,929 6, GS 82,823 94, ,328 1, 유틸리티 3646 한국가스공사 273,81 315, ,323 1, IT 66 SK하이닉스 12, , ,431 9, 삼성전자 1,631,689 2,3, ,4 254, NHN 21,128 24, ,27 7, 삼성 SDI 54,15 58, ,621 2, 삼성전기 71,363 7, ,67 4, LG 전자 543,88 573, ,257 14, 주 ) 굵은표시는신규편입종목 6

7 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +4.17% 총추천종목수 66개종목 벤치마크 +7.9% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 24개종목 초과수익률 -3.73%p 성공률 36.4% 주식비중 현금 주식 1 추천종목별수익률 15(% ) 삼성전자 삼성전기 SK 제일모직 제일기획 대한항공 두산중공업 현대제철 SK 하이닉스 대림산업 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 대한항공 (349) 45,7 5/4 - 동사의 1/4 분기매출액과순이익은각각 2 조 9,983 억원 (+6.3%, y-y), -672 억원 ( 적전, y-y) 으로부진. 2/4 분기순이익은 92 억원 (+334.8%, y-y) 으로 IT 산업성장에따른화물부문호조및여객부문증가흐름지속에따른실적개선이예상됨 올해한 / 미 FTA, 런던올림픽등에따른항공수요확대, 인천국제공항의환승여객, 환적화물비중확대, 최근제트유가안정화와원화강세흐름등을바탕으로 2/4 분기부터수익성개선이예상되며최근과도한주가약세에따른가격메리트반영기대 대림산업 (21) 15,5 5/3-4.9% 동사의올해신규수주목표치는 13.7 조원 ( 해외 8. 조원 ) 으로해외프로젝트수행능력이향상되면서다시성장국면에진입할가능성이높다는판단 2/4 분기에는사우디페트로라빅석유화학콤플렉스 2 개패키지 (1 억불 ) 와베트남 Thai Binh II 석탄화력발전소 (7 억불 ) 의수주가능성이높음. 현주가수준은 12 년예상 P/E 7.6 배수준에불과하여여전히저평가매력이높다는판단 두산중공업 (342) 54,4 5/3 -.72% 1/4 분기신규수주는약 9 천억원으로부진. 그러나 2/4 분기사우디얀부 3 담수및발전 (2 조원 ), 하반기인도 (NLC 2 조원 ), 베트남 (2 조원 ), 카타르 (Ras Laffan 3 조원 ), 쿠웨이트 (Aljur 2 조원 ) 등올해약 12 조원의신규수주가능할전망 1/4 분기및 2/4 분기영업이익은각각 1,445 억원 (+26.6% y-y, -.7% q-q), 1,688 억원 (+18.% y-y, +16.8% q-q) 을기록한것으로추정되며, 계절적성수기와수익성높은발전비중확대, 저가수주의매출인식마무리단계등이반영되면서점진적인실적개선전망에도최근주가하락은과도하다는판단 7

8 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 SK (36) SK 하이닉스 (66) 제일기획 (3) 삼성전자 (593) 131, 5/ % 27,25 4/3-2.85% 2,5 4/ % 1,41, 4/ % 동사는가스탐사, LNG 의생산및판매에서부터처리 / 저장및복합화력용인프라구축, 제품운송, 전력발전사업에이르기까지 LNG 밸류체인의수직계열화로 LNG 산업의성장으로인한기업가치레벨업전망 212 년연결기준매출액 122 조원, 순이익 4.9 조원 (fnguide 컨센서스기준 ) 을기록할전망이며, 동사의우량자회사가치를감안할경우최근주가하락은과도한상황으로보임 2/4 분기에는최근 3 분기동안의적자행진을마감하고, 86 억원의흑자를시현할것으로예상됨에따라주가상승모멘텀이발생할전망. PC 판매개선이가시화되면서 PC 업체들이 DRAM 재고를확대하고있고, 엘피다의파산으로 DRAM 공급부족가능성이높아지는만큼 2/4 분기에는 DRAM 가격상승이가속화될전망 하반기로갈수록 DRAM 산업회복에따른동사의영업이익흑자폭확대가기대되며, 이에따라 212 년 8,58 억원, 213 년 2.3 조원의영업이익을달성할전망 ( 우리투자증권리서치센터전망 ) 상반기국내광고경기부진에도불구하고, 국내시장에서의교섭력이강화되고있음. 또한, 2/4 분기부터핸드셋, 태블릿 PC, 스마트 TV 등삼성전자의해외마케팅이점차강화될것이라는점도긍정적 한편, 종편과민영미디어렙출범등국내미디어시장의경쟁심화에따라대규모광고주풀을보유한 Big Buyer 로서입지가강화됨. 이에따라동사의 212 년매출액과영업이익은각가 1 조 9,947 억원 (YoY, 13.5%), 1,22 억원 (YoY, 12.9%) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 스마트폰판매호조세와전세계 LTE 망구축에따른통신장비부문의수익개선으로 1/4 분기에통신부문에서만 4 조원의영업이익을시현한것으로잠정집계되었음 2/4 분기에는갤럭시 S3 출시를앞두고갤럭시시리즈라인업확대와 TV 판매의호조지속, 가전부문의흑자전환을바탕으로전분기대비 15.4% 증가한 6.7 조원의영업이익을달성할전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 제일모직 (13) 현대제철 (42) 99, 4/ % 1, 4/2-1.96% 가격상승으로케미컬부문의수익성개선가능성과반도체재료부문의경우 1 월이후물량증가세로 1/4 분기매출액과영업이익은각각 1 조 4,133 억원 (2.1%, QoQ), 826 억원 (67.9%, QoQ) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 소재업종특유의안정성, 삼성전자와의긴밀한협력관계, 전방산업인 AMOLED 성장잠재력, 패션사업의구조개선등을확보하며향후지속적인실적개선세이어갈전망 1/4 분기실적은판재류 ASP 하락과철스크랩가격상승으로인한봉형강의수익성악화등으로영업이익 1,55 억원으로예상되나, 2/4 분기 3,3 억원, 3/4 분기 2,89 억원, 4/4 분기 3,57 억원으로 1/4 분기를저점으로이익이빠르게개선될전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 전기로사업부문은계절적성수기진입에따른판매량증가와철스크랩가격안정화에따른스프레드개선이기대되며, 고로사업부문은용선원가하락으로실적개선전망 삼성전기 (915) 11, 3/ % 삼성전자의스마트폰의판매호조에따라동사의가동률상승및고부가제품비중확대로수익성개선될전망 또한상대적으로부진했던 MLCC 사업은 2/4 분기부터태국홍수영향해소에따른 PC 생산정상화및갤럭시 S3 효과로실적개선에나설전망 신규추천종목대한항공 (2/4 분기부터수익성개선기대 ) 제외종목 한국가스공사 (+2.24%, 동사는양호한주가흐름을유지하고있으나, 전고점부근에서의상승탄력둔화로제외 ) 8

9 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +8.63% 총추천종목수 73개종목 벤치마크 +7.9% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 34개종목 초과수익률 +.73%p 성공률 46.6% 현금 1 5 주식비중 주식 1 추천종목별수익률 -5 코리아써키트이수페타시스 네패스 이라이콤 한국콜마 슈프리마 하나마이크론 파트론 하나투어 컴투스 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 하나마이크론 (6731) 파트론 (917) 이라이콤 (4152) 컴투스 (7834) 1,5 5/4-13,6 5/4-15,4 5/ % 23,75 5/3-2.86% 2/4 분기부터반도체업황회복에따른삼성전자, 하이닉스의 Memory 출하량증가세가이어지며동사의 Package 출하량역시동반증가할전망. 특히, MCP, FBGA, LGA 등고부가가치제품출하비중이증가하며 ASP 상승으로이어지면서외형및수익성제고견인할전망 주요자회사 ( 하나실리콘, HT Micron, HILA 등 ) 들의실적개선에따른모멘텀기대와더불어삼성전자와협력하여반도체 Test 사업을준비하고있어신사업추진을통한추가성장모멘텀확보 동사는스마트폰용카메라모듈을공급하는업체로최대고객사인삼성전자의전략스마트폰인갤럭시노트판매량이급증하며직접적인수혜를받고있음 상대적으로수익성이높은 NFC 모듈및진동모터등도추가로공급함에따라사업포트폴리오다변화로성장이부각되는가운데이익률도양호한수준을기록하며 212 년매출액과영업이익은각각 5,663 억원 (YoY, 57.3%), 536 억원 (YoY, 42.9%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 동사는스마트폰과태블릿 PC 에들어가는중소형 BLU 를생산하는업체로서삼성, 애플, 아마존등고객다각화전략성과가시화. 최근중소형주의전반적인하락에따라동사의주가는고점대비약 21% 까지하락하여 212 년예상실적대비저평가메리트부각 스마트폰사이즈확대추세에따른평균제품단가상승으로외형및이익성장을지속할전망이며, 특히 3/4 분기에출시예정인아이폰 4S 후속모델이주가및실적모멘텀으로작용할것으로전망 212 년매출과영업이익은각각 546 억원, 45 억원으로전년대비 5% 이상성장할것으로예상. 2/4 분기부터신규라인업이분기당 13~14 개수준으로확대되면서, 동사의실적은 1/4 분기를바닥으로상승할전망. 동사의 212 년스마트폰게임라인업은전년대비 2 배이상증가한 4 여개에달할것으로예상되며, 특히 SNG(Social Network Game) 가전체신규라인업의 5% 이상비중을차지할것으로전망. 이에따라동사의 212 년스마트폰매출은전년대비 2 배이상성장한 48 억원에이를것으로예상 9

10 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 한국콜마 (2472) 9,23 5/2 +.76% 동사의 212 년예상실적은매출액 3,46 억원 (+15%, y-y), 영업이익 248 억원 (+3%, y-y) 으로실적개선세지속전망. 특히북경법인은 212 년매출액 15 억원이전망되며흑자전환가능할전망 212 년예상실적기준 PER 은 1 배수준에서거래되고있어최근주가상승에도여전히저평가국면이며, 수익성높은제약사업부문의사업확대로인해영업마진또한상승할전망 코리아써키트 (781) 11,55 4/ % 동사는삼성전자향갤럭시시리즈에 PCB 공급을지속적으로할예정이며, 인터플렉스및테리닉스등자회사실적개선세가동사의기업가치를높일전망 올해매출액과영업이익은각각 4,5 억원, 27 억원으로전년대비큰폭의실적개선이기대되고있으며, 영업이익률도 6% 대로양호한수준을유지할전망 (Fnguide 기준 ) 하나투어 (3913) 46,8 4/3 -.63% 2/4 분기패키지모객의예약성장률이호조를보이고있으며, 항공좌석공급증가와여행객수요증가로인한동사의수익성개선기대. 특히지난해일본대지진에기인한기저효과가 2/4 분기부터크게확대될전망 동사는신영자산개발과합작하여 26 실규모의호텔사업에진출. 3 년이내에추가로 75 실을확보해사업을확대할계획으로신사업진출에따른중장기성장성부각 이수페타시스 (766) 슈프리마 (9484) 5,36 4/ % 14,85 4/2.% 212 년에도클라우드컴퓨팅확산과데이터트래픽증가를바탕으로서버및네트워크장비수요또한강세를보이며우호적인영업환경이지속될전망 통신사의 LTE 투자확대에따른고사양 Router/Switch 등네트워크장비수요의견조한흐름과올해부터서버 / 스토리지에적용되는 18 층이상의 MLB 매출도본격화되면서외형과수익성개선이기대됨 211 년미국업체와의소송이동사에유리하게마무리되면서불확실성이제거되었음. 특히지난 2 월미국최대보안유통업체인 ADI 와출입보안제품공급을체결하는등미국시장진출이가시화되면서성장기대감도본격화될전망 1/4 분기실적은 211 년발생했던소송비용이제외되면서영업이익성장세가두드러질전망이며, 매출액 억원 (+34.5%, y-y), 영업이익 36.6 억원 (+1,356.7%, y-y) 을기록할전망 (FnGuide 컨센서스기준 ) 네패스 (3364) 19,9 4/ % 동사의 12 인치 WLP(Wafer-Level Package) 사업이삼성전자의모바일 AP 물량급증으로본격적인실적개선에나타날전망 또한동사의주력사업인 DDI(Display Driver IC) 가안정적인캐쉬카우역활을지속하고있으며, 연결대상자회사들의실적개선이동반되고있어수익성개선도기대 신규추천종목 제외종목 하나마이크론 ( 반도체업황회복에따른외형및수익성제고전망 ) 파트론 ( 고객사스마트폰판매량증가에따른수혜기대 ) 하이록코리아 (+4.73%, 추천기간경과에따른제외. 다만동사는양호한펀더멘털개선기대감이유효하므로관심유지 ) 1

11 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 단기적으로주식시장이주요변곡점에서위치해있는상황에서일단실적개선세가뚜렷한일부업종중심의매매전략을유지할필요가있음. 이들업종으로는외국인과국내기관의차별적인매수세까지유입되고있어지수따라잡기차원에서여전히포트폴리오의중심축으로삼아나가야할것으로보임. 1/4분기양호한실적을발표한업종가운데 2/4분기실적도동반상향조정되고있는반도체, 하드웨어, 자동차, 은행업종이이에해당. 그러나한편으로는글로벌경기회복기대감이재차가시화되고있다는점에서시장리스크완화와함께단기낙폭과대주들의반등가능성에도대비할필요가있음. 2/4분기부터실적이턴어라운드가예상되지만최근급락세를보였던운송, 건설, 조선등이이러한조건을충족하고있으며단기트레이딩기회를찾아볼만한업종으로판단 WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A11793 한진해운 , 월 4 일 2 - A781 코리아써키트 , 월 3 일 A6926 휴켐스 , 월 27 일 A1121 현대위아 , 월 9 일 A915 삼성전기 , 월 5 일 2 1. 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,15 1,1 1,5 1, BM 공격형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 -.46 위험조정 -.47 일간 주간 - - Beta 1.3 신규편입종목한진해운 (2/4 분기실적개선을통한턴어라운드본격화 ) 제외종목기아차 (+12.72%, 적정수익률달성으로인한제외 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 11

12 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A12299 와이솔 , 월 4 일 2 - A1636 삼성증권 , 월 3 일 2.58 A342 두산중공업 , 월 3 일 A3 제일기획 , 월 23 일 A66 SK 하이닉스 , 월 17 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,15 1,1 1,5 1, BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.2 신규편입종목와이솔 (LTE 폰비중확대및매출처다각화로외형성장기대 ) 제외종목현대모비스 (+1.3%, 전고점부근에서의기관매물출회에따른상승세둔화 ) 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A8679 하나금융지주 , 월 4 일 2 - A349 대한항공 , 월 3 일 2.22 A342 두산중공업 , 월 3 일 A3 제일기획 , 월 2 일 A13 제일모직 , 월 17 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,15 1,1 1,5 1, BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta.81 신규편입종목하나금융지주 ( 외환은행과의시너지효과기대 ) 제외종목현대글로비스 (-5.41%, 실적발표이후모멘텀약화와기관매물출회에따른상승세둔화로제외 ) 12

13 김현승 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 진흥기업2우B 15. 아이텍반도체 15. 아모레G 6. 파미셀 15. 화성산업 파미셀 15. 에이치엘비 15. LS 5.8 코스모화학 6.4 신성에프에이 유유제약2우B 14.9 한국전자인증 15. 아모레퍼시픽 5.1 휠라코리아 5.8 진흥기업 화성산업 14.9 유라테크 15. 동부화재 4.5 코오롱인더 5.6 아인스 진흥기업우B 14.9 디브이에스 15. LG생활건강 4.1 동양생명 5.3 신일산업 신성에프에이 14.9 엔케이바이오 14.9 현대해상 3.6 일진전기 4.6 흥아해운 진흥기업 14.9 화진 14.9 신한지주 3.5 이수페타시스 4.3 국보 아인스 14.8 아남정보기술 14.9 CJ 2.9 일진디스플 4.3 서울식품 신일산업 14.7 오스코텍 14.9 오리온 2.9 더존비즈온 4. 미래산업 흥아해운 14.6 아이에스이커 14.9 한국타이어 2.9 한올바이오파 3.8 성안 1.1 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 아남전자 5, 아이즈비전 1, 신성에프에이 파루 1, 신성이엔지 룩손에너지 2, 세원셀론텍 1, 아이에스이커머스 성안 3, 코닉글로리 서울식품 아남정보기술 알앤엘바이오 6, 조아제약 4, 한솔홈데코 1, 에스티아이 흥아해운 2, 큐리어스 7, 남광토건 1, 투비소프트 1, 솔로몬저축은행 1, 화진 영보화학 중앙오션 한창제지 14, 그랜드백화점 동양철관 7, 다믈멀티미디어 3, 효성 한국전자인증 2, 신일산업 11, 유니테스트 LG디스플레이 7, 케이디씨 8, 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) KOSPI( 좌 ) KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 1, 외국인 운수장비 보험 음식료품 의료정밀 통신업 기관 화학 금융업 건설업 보험 전기가스업 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 13

14 김현승 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 1 현대차 193 다음 39 LG화학 496 테라세미콘 32 2 한국타이어 153 포스코 ICT 21 제일모직 244 에스에프에이 26 3 삼성중공업 74 안랩 1 삼성SDI 25 씨젠 26 4 삼성SDI 71 농우바이오 7 한국전력 139 덕산하이메탈 24 5 제일모직 67 메디포스트 7 금호석유 97 서울반도체 18 6 현대위아 67 덕산하이메탈 6 GS건설 97 포스코 ICT 14 7 NHN 51 CJ오쇼핑 5 신한지주 89 아이씨디 13 8 엔씨소프트 49 고영 5 OCI 74 파트론 13 9 삼성화재 48 서울반도체 4 현대건설 69 네패스 9 1 KT&G 42 실리콘웍스 4 삼성증권 66 메디톡스 9 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 대원강업 에스에프에이 대림산업 현대중공업 덕산하이메탈 일진디스플 동국제강 현대하이스코 두산 제일모직 두산중공업 호남석유 삼성전자우 파라다이스 삼성엔지니어링 JW중외신약 5 일이상 대유신소재대원강업 HMC 투자증권두산아세아시멘트롯데삼강현대제철송원산업삼천리동성화학로엔케이 GS 리테일 SK 브로드밴드태광한국토지신탁스페코포스코 ICT CJ 오쇼핑서희건설영풍정밀에스텍파마오공오스템임플란트코텍 삼성화재 포스코 ICT 삼성전자 KT 삼성SDI 현대그린푸드 스카이라이프 LG디스플레이 서울반도체 휠라코리아 하이마트 LG전자 아모레퍼시픽 CJ 한전기술 POSCO 4 일연속 동화약품기아차영풍대한해운대구백화점삼성 SDI 애경유화우성사료호텔신라참엔지니어링현대상사현대모비스 보성파워텍케이디씨씨티엘다산네트웍스자연과환경예당 KH 바텍아이엠차이나그레이트 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 에스엠 188 삼성SDI 1,485 초록뱀 15 평화정공 61 만도 525 SBS콘텐츠허브 3 다음 182 에스엘 86 외국인 대동공업경남기업삼성화재아모레 G 우한창우리투자증권우동원산업대한은박지진양홀딩스퍼스텍 DGB 금융지주백산 매일유업하림홀딩스한국정보통신쌍용건설드래곤플라이현대통신비티씨정보파라다이스솔브레인이엔지태웅서울반도체예스 24 무학 37 휴스틸 19 시공테크 13 현대위아 57 삼성SDI 699 이수페타시스 25 CJ오쇼핑 97 금호종금 15 기관 화천기공세아제강외환은행 GS 건설 OCI 금호석유삼성증권웅진코웨이 LG 화학한국금융지주 STX 엔진 이오테크닉스메디톡스덕산하이메탈삼본정밀전자코리아에프티 IBKS 스팩 1 호 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 14

15 장은정 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 18 KOSPI ( 우 ) ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 125 엔 / 달러 ( 우 ) 9 5. 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.4 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 5 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 82 금지수 ( 우 )

16 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 4 WTI( 우 ) ($/MMBtu) 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 3, 28, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,8 2,6 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 85 대두 ( 우 ) 1,6 8 1,5 26, 24, 22, 2, 2,4 2,2 2, ,4 1,3 1,2 18, 1,8 6 1,1 16, 1,6 55 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,5 고무 ( 우 ) 1,8 1, 1,6 95 1,4 9 1,2 85 1, 8 8 운임지수 (BDI, 좌 ) ($ / Short ton) 2,5 석탄 ( 우 ) 85 2,25 2, 8 1, ,5 1,25 7 1,

17 Market Indicators 미국증시 유럽증시 13,5 13, 12,5 12, 11,5 11, 1,5 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,2 3, 2,8 2,6 2,4 6,5 6, 5,5 5, 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 1, 2,2 4,5 5, 일본 / 대만증시 중국 / 홍콩증시 11, 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,5 26, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,3 1,5 9, 24, 3,1 1, 8,5 22, 2,9 9,5 8, 2, 2,7 9, 7,5 18, 2,5 8,5 7, 16, 2,3 8, 6,5 14, 2,1 인도 / 싱가포르증시 러시아 / 브라질증시 22, 인도 ( 좌 ) 싱가포르 ( 우 ) 3,4 75, 브라질 ( 좌 ) 러시아 ( 우 ) 2,3 21, 2, 19, 18, 17, 16, 3,2 3, 2,8 2,6 7, 65, 6, 55, 5, 2, 1,7 1,4 15, 2,4 45, 1,1 17

18 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) (%,6m chg) 12 '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 주 : 본원통화증가율 / M1증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 1) 2,3 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 135 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 '11.1 '11.3 '11.5 '11.7 '11.9 '11.11 '12.1 '12.3 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 6 5 VKOSPI VIX (bp) 6 5 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 대한항공, 대림산업, 두산중공업, SK, SK 하이닉스, 삼성전자, 제일모직, 현대제철, 삼성전기, 삼성증권, 하나금융지주 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 18

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,