Microsoft Word _유안타견문록_VOL80_production.docx

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수민 형
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4 관심종목 추천포트폴리오 1M 연초대비 대형주포트폴리오 +1.28% +9.11% 대형주 KOSPI +4.13% +5.54% BM 대비 -2.86% +3.57% 신규 종목명 ( 시가총액 ) 편입가 ( 편입일 ) 현재가 ( 수익률 ) 투자포인트 담당자 SK 하이닉스 (A66) (26.8조) 36,9 (8/28) 36,85 (-.1%) DRAM 산업에대한우려는주가에충분히반영 3분기부터 Apple 대상 Mobile DRAM 공급본격화 원 / 달러환율상승에따른수혜가 IT 업종내에서가장높은것으로추정 이재윤 NAVER (A3542) (18.9조) 526, (8/4) 574, (+9.1%) 라인뮤직, 라인앳 9월유료화, LINE 게임출시수증가등에따른라인실적성장성회복전망 국내모바일검색, 커머스매출호조등국내실적안정적성장중 국내외 SNS 기업대비벨류에이션격차확대, 하반기 LINE 성장성회복에따른주가상승기대 이창영 SK (A3473) (17.9조) 247,5 (9/24) 254,5 (+2.8%) 합병이후에도사업홀딩스로남아기존사업에서성과창출, 사업포트폴리오관리로적극대응할것 초과성장에대한잠재력과더불어적극적사업지주모델에대한재평가지속될전망 브랜드로얄티인상가정시배당상향등추가수익화기대가능. 대형지주섹터내가장긍정적 최남곤 LG 생활건강 (A519) (13.9조) 817, (8/28) 89, (+8.9%) 후 (LG 생활건강 ) 7월면세점매출전년수준추정 더운날씨및 Low Base Effect 로음료사업실적기대 Global Peer 와유사한 Valuation 에거래 김미현 고려아연 (A113) (1.1조) 511, (5/22) 536, (+4.8%) 215년아연 Base T/C 전년대비 +9.9% 상승 미국달러강세국면완화에따른비철금속가격상승전망 215년말아연공정합리화와연공장신설로인한매출및이익증가예상 이현수 LG 유플러스 (A3264) (5. 조 ) 9,77 (6/29) 11,35 (+16.1%) 서비스매출액및영업이익안정적인성장추세로통신 3사중유일하게실적우상향 PER 12.3 배로전세계통신사업자가운데가장저평가 배당 2원이상전망. 배당수익률은 2.1% 이상 최남곤 현대산업 (A1263) (4.5 조 ) 6,6 (9/21) 6,1 (-.8%) 국내아파트거래, 아파트분양지표들모두견조한흐름보이고있음 중국경기불안, 메르스여파로생겨났던면세점사업관련우려감은상당히완화되고있음 14년아파트분양실적증가효과로하반기에도매출성장세이어질전망 이재원 BNK 금융지주 (A13893) (3.5 조 ) 13,25 (9/8) 13,85 (+4.5%) 주요은행중최고수준의수익성 (215 년예상 ROE 9.6%) 지속될전망 지역경기호조를바탕으로 1% 내외의대출성장지속전망, 경남은행과시너지도본격화 고수익성보유에도 PBR.7배내외로저평가, 자본비율우려는실체가없어 박진형 현대백화점 (A6996) (3.2 조 ) 143,5 (8/24) 137, (-4.5%) 오프라인채널의경쟁력을집약시킨판교점의초반매출흐름상당히양호한상황 지속적인광고 / 판촉비비중축소로매출뿐아니라이익개선가능성지속강화 4분기도심형아울렛 2개를포함한올해출점을바탕으로내년이익증가가시화 김태홍 녹십자 (A628) (2.1 조 ) 18, (9/8) 18, (+.%) 국내독감백신공급과잉물량감소및정부입찰가상승예상 하반기혈액제제 IVIG 미국 FDA 허가신청예상 219년캐나다혈액제제공장완공후북미지역연간약 3천억원이상매출기대 김미현 신규 제외 4

5 1M 연초대비 중소형주포트폴리오 +4.97% % 중소형주 KOSDAQ +.46% % BM 대비 +4.51% -7.31% 신규 종목명 ( 시가총액 ) 편입가 ( 편입일 ) 현재가 ( 수익률 ) 투자포인트 담당자 CJ E&M (A1396) (33,658억) 89,9 (9/21) 86,9 (-3.3%) 신서유기등인터넷컨텐츠경쟁력증가에따른동영상광고시장성장수혜 중국현지법인설립에따른중국과컨텐츠공동제작가속화전망. 중국콘텐츠시장성장수혜기대 제작비효율화및매출성장지속으로수익성개선추세지속 이창영 CJ CGV (A7916) (23,383억) 14, (8/24) 11,5 (+6.2%) 중국박스오피스, 오는 218 년세계최대시장으로도약전망 중국인구 1 인당영화관람편수, 214 년.6 편으로초기성장국면 중국 CGV, 3Q15 에도흑자시현기대 ( 연결대상 + JV 합산기준 ) 박성호 AJ 네트웍스 (A9557) (4,27억) 34,8 (9/8) 43, (+23.5%) 파렛트,OA 기기, 고소장비등렌탈사업부문과 AJ 렌터카,AJ 토탈등자회사관리지주부문으로구성 파렛트렌탈점유율 2 위, OA 기기, 고소장비점유율 1 위를바탕으로시장지배력확대중 AJ 타운건설 ( 자동차관련집적시설 ), B2C 렌탈사업, IT 중고기기유통시장진출등사업영역확대중 최현재 삼익악기 (A245) (3,552억) 4,32 (9/7) 4,235 (-1.9%) 동사중국시장점유율은 14 년말기준 17% 에서 21% 까지가파르게성장 중국입학시즌이 7~8 월임으로 3 분기최대성수기전망 인천공항 11 구역 ( 기존신라면세점 ) 매출이내년부터본격적으로발생됨에따라 16 년사상최대실적전망 양석모 SKC 코오롱 PI (A17892) (3,465억) 11,7 (1/5) 11,8 (+.8%) 삼성페이및무선충전기능탑재스마트폰증가로 PI 필름신규수요처확대 방열시트용 PI 애플아이폰진입에성공 우수한공정기술력및시장지배력고려시글로벌 Peer Group 대비현저한저평가상태 이상언 휴비츠 (A6551) (2,1억) 2,15 (7/22) 16,9 (-16.1%) 안경점용검안기등고령화, 스마트기기보편화에따른안정적성장가능 상해휴비츠고성장지속, 부진사업축소및신제품출시에따른실적성장정상화전망 김남국 손오공 (A6691) (1,366억) 5,95 (8/12) 6,24 (+4.8%) 기존완구유통분야를넘어애니메이션과캐릭터산업으로사업영역확장 자체캐릭터를통한해외시장공략이기대되어중장기적성장성보유평가 올해남아완구시장의 Must have item 으로등극한터닝메카드효과로하반기실적개선지속전망 김남국 KCI (A3667) (1,324억) 11,6 (6/22) 11,9 (+2.5%) 샴푸등생활용품에들어가는고급첨가물을만드는업체로, 로레알, P&G, J&J, Henkel 등글로벌메이저기업들을고객사로확보 중국헤어케어제품시장성장에따른고객사의판매량확대및신규고객추가확보수혜전망 우호적환율효과와감가상각비감소영향등으로실적개선전망. 순이익의 3% 대배당성향도매력적 김남국 에스티아이 (A3944) (1,131억) 7,45 (8/12) 9,1 (+2.9%) 반도체및 OLED 라인용 CDS, WET 장비전문기업 중국 OLED 대규모투자에따른수혜예상 3 분기부터사상최대실적예고. 15 년매출액 1,337 억원 (+1%, YoY), 영업이익 127 억원 (+46%, YoY) 양석모 현대통신 (A391) (966억) 6,13 (3/9) 11,2 (+82.7%) 풍부한신규수주를바탕으로내년까지안정적실적성장전망 올해도우호적정부정책등으로민간건설및분양시장호조가지속될것으로보여수혜지속전망 215 년매출액 78 억원, 영업이익 64 억원, 순이익 67 억원전망 김남국 신규 대형주는 KOSPI 2 지수편입종목, 중소형주는그외종목임 포트폴리오수익률은 EWI ( 동일가중방식 ) 으로산출함 제외 5

6 스몰캡수급체크 주간매수비중상위종목 기간 : 1월 5일 ~ 1월 8일기준시가총액 : 7백억원 ~ 1조원종목대상 외국인 + 기관 ( 원, %, 억원 ) 종목명 주가주간상승률 매수비중 매수금액 시가총액 비고 휴니드 13, ,723 기관투자가 2.2% 가량매수 코다코 2, 상승폭소폭확대 덕성 12, ,7 215년새로부회장선임 엑셈 5, ,45 인터넷은행, 사물인터넷, 모바일결제등이슈 라온시큐어 5, ,87 삼성전자모바일보안플랫폼신한은행공급 모두투어 39, ,15 자유여행증가로업계 2위경쟁 엘앤에프 9, ,377 자회사합병 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 외국인 ( 원, %, 억원 ) 종목명 주가주간상승률 매수비중 매수금액 시가총액 비고 처음앤씨 14, ,419 보세면세와인터넷금융사업추진 라온시큐어 5, ,87 삼성전자모바일보안플랫폼신한은행공급 보해양조 2, ,937 목분자과즙첨가 ' 복받은부라더 ' 출시 엘앤에프 9, ,377 신소재합병결정에상한가 디오 23, ,543 코스닥외국인순매수상위종목 코다코 2, 상승폭소폭확대 SNH 6, ,155 휴온스휴메딕스와시너지본격화 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 기관 ( 원, %, 억원 ) 종목명 주가주간상승률 매수비중 매수금액 시가총액 비고 휴니드 13, ,723 드론시범사업업체접수 덕성 12, ,7 215년새로부회장선임 엑셈 5, ,45 인터넷은행, 사물인터넷, 모바일결제등이슈 성신양회 13, ,2 중국판진합신화공과기유한공사와정밀화학 MOU 체결 한양이엔지 1, ,89 외국인투자지분율 1.92% 감소 하츠 8, ,92 국민연금, 하트지분 6.84% 보유 일지테크 7, ,5 고성장, 저평가종목 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 6

7 기업 Brief 백산 (3515) 7

8 백산 (3515) 우리없으면나이키안되잖아. 베트남도그렇지뭐 ~ 양석모 seokmo.yang@yuantakorea.com 년유가시장에상장된국가대표합성피혁전문기업 86 년설립, 폴리우레탄합성피혁전문생산기업으로서생산능력기준대만상팡 (SangPang) 에이어글로벌 2 위업체. 경기도시흥 ( 시화공단 ) 과부산송정동에국내생산기지가있으며해외에는인도네시아 ( 년 5 월설립 ), 중국동관 ( 년 6 월 ), 그리고베트남 (6 년 5 월 ) 에위치 주요제품별매출비중 (15 년기준 ) 으로는스포츠신발 87%, 차량내장재 9%, 전자제품케이스 4% 투자의견 : N/R Smallcap 주가 (1/8) 4,635 원 자본금 14 억원 시가총액 1,122 억원 주당순자산 3,82 원 부채비율 % 총발행주식수 24,2, 주 6일평균거래대금 5억원 6일평균거래량 99,356주 52주고 6,35 원 52주저 3,61 원 외인지분율 1.3 % 주요주주 김한준외 7 인 주가수익률 (%) 1개월 3개월 12개월 절대 (18.25) (13.53) 상대 (18.39) (15.85) 절대 ( 달러환산 ) (19.83) (19.86) ( 원 ) (%) 8, 14 7, 12 6, 1 5, 8 4, 3, 6 2, 4 1, 백산 KOSPI 대비상대수익률 ( 최근2년 ) 자료 : Datastream TPP(Trans-Pacific Partnership) 관련수혜예상 1월 6일최대의류수입국가인미국, 일본등 12개국이참여하고있는 TPP 타결. 미국과일본의의류등섬유류에대한고관세철폐가예상됨에따라베트남을핵심축으로 TPP 내섬유및의류산업의 Global Supply Chian 이강화될것으로전망 베트남생산법인에서전체신발생산량의약 35% 를담당하고있으며최근공장증설완료 ( 연간 Capa 4 억원 ->7 억원예상 ) 됨으로써일관생산체제구축된동사가 TPP 관련직접수혜받을것으로예상 Product Mix에따른안정적인수익창출예고 스포츠신발용합성피혁시장에서세계적인브랜드인나이키, 아디다스와리복등에공급하며시장점유율약 25% 차지. 국내 1위, 전세계 2위지위에있으며대만상팡 (SangPang), 덕성과대원화성등이동사경쟁업체. 신발시장은미국이가장크며일본및아시아등에서꾸준한수요가형성되어있고, 천연피혁가격상승등으로인해합성피혁이부각되면서 15년스포츠신발용합성피혁매출액은전년대비약 18% 증가한 1,65 억원달성할것으로예상 또한 16 년상반기부터스웨이드제품 (OPM 25%) 생산하여약 13 억원의추가매출발생할것으로전망 차량내장재시장은환경유해물질논란등으로인해기존 PVC 에서폴리우레탄합성피혁으로대체중에있으며동사는 11 년 6 월자동차협력업체로등록되어공급시작. 올해국내차종적용라인확대되면서 15 년매출액은전년대비약 1% 증가한 2 억원예상 3 분기부터가파른실적성장전망 3 분기매출액은전년동기대비약 26% 증가한 53 억원, 영업이익은전년동기대비약 5% 증가한 45 억원예상 14 년도는자회사매각준비에따른부채충당금 11 억원이반영이되면서약 26 억원의당기순손실발생 올해부터정상실적반영되면서 15 년매출액 1,98 억원 (+17%, YoY), 영업이익 149 억원 (+33%, YoY) 예상. 동종업계대비저평가메리트부각될것으로전망 Forecasts and valuations (K-IFRS) ( 단위 : 억원, 원, %, 배 ) 결산 (12 월 ) E 216E 매출액 1,84 1,772 1,698 1,98 2,23 영업이익 영업이익률 지배주주귀속순이익 지배주주귀속 EPS PER 자료 : 유안타증권리서치센터 8

9 TPP 가입시업종별영향 업종긍정적측면부정적측면 자동차베트남, 말레이시아, 멕시코등으로수출증가일본산자동차수입증가 자동차부품베트남, 말레이시아, 멕시코등으로수출증가일본산자동차부품수입증가 섬유누적원산지규정 ' 활용에따른수출경쟁력강화거의없음 전자, 반도체, 디스플레이, 철강등베트남, 말레이시아등 TPP 회원국으로제품수출증가거의없음 자료 : 언론취합, 유안타증권리서치센터 동사부문별매출추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 동사신발사업부매출추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 자동차모바일케이스신발 E 216E 자료 : 백산, 유안타증권리서치센터 E 216E 자료 : 백산, 유안타증권리서치센터 동사모바일케이스사업부매출추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 동사자동차내장재사업부매출추이및전망 ( 단위 : 억원 ) E 216E E 216E 자료 : 백산, 유안타증권리서치센터 자료 : 백산, 유안타증권리서치센터 9

10 Appendix I. Key Chart 국내증시는삼성전자호실적으로상승. 소재, 산업재, IT, 필수소비재를제외한모든섹터하락. 뉴욕증시는미국금리인상지연기대감에상승. 주요주가지수추이 (29.1=1) KOSPI KOSDAQ 중형주소형주 자료 : 유안타증권리서치센터 4 주누적수익률비교 (KOSPI-KOSDAQ) (%) 자료 : 유안타증권리서치센터 1

11 섹터별수익률동향 (%) W 1M 3M 소재산업재경기소비재필수소비재헬스케어금융 IT 통신유틸리티 자료 : 유안타증권리서치센터 주요지수수익률동향 (%) W 1M 3M 필라델피아반도체 RUSSELL 3 S&P 5 나스닥종합 다우산업 소형주 중형주 대형주 코스닥 코스피 자료 : 유안타증권리서치센터 11

12 백산 (3515) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 8, 목표주가 Not Rated - 7, 담당자변경 6, Not Rated - 5, 4, 3, 2, 1, 자료 : 유안타증권 구분 투자의견비율 (%) Strong Buy( 매수 ) 1.3 Buy( 매수 ) 79.9 Hold( 중립 ) 18.9 Sell( 비중축소 ). 합계 1. 주 : 기준일 해외계열회사등이작성하거나공표한리포트는투자등급비율산정시제외 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. ( 작성자 : 투자분석팀 ) 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계 (Strong Buy, Buy, Hold, Sell) 로구분한다 Strong Buy: 3% 이상 Buy: 1% 이상, Hold: -1~1%, Sell: -1% 이하로구분 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 214 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 12

13 MEMO 13

14 MEMO 14

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Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32