신승진 이슈리포트코스닥벤처펀드출범 : 새로운수급의바람 금일부터코스닥벤처펀드가출시된다. 연초정부의코스닥시장활성화대책으로시작된기대감이 3월 KRX300 지수출범과 ETF 상장, 4월코스닥벤처펀드출시와같은

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호린 장
6 years ago
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1 이슈리포트코스닥벤처펀드출범 : 새로운수급의바람 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 범중화유니버스 미국유니버스 베트남유니버스 글로벌 ETF 유니버스 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더 일본유니버스

2 신승진 이슈리포트코스닥벤처펀드출범 : 새로운수급의바람 금일부터코스닥벤처펀드가출시된다. 연초정부의코스닥시장활성화대책으로시작된기대감이 3월 KRX300 지수출범과 ETF 상장, 4월코스닥벤처펀드출시와같은정책으로가시화되고있는시점이다. 코스닥벤처펀드는지난 1월코스닥시장활성화대책의일환중하나로, 펀드자산의 50% 이상을벤처기업신주에투자하도록된규정을완화하여개인과기관투자자의코스닥시장참여유인을높인상품이다. 새로출시되는코스닥벤처펀드는벤처기업신주에 15%, 벤처기업또는벤처기업해제후 7년이내코스닥중소 / 중견기업의신주 / 구주에 35% 에투자하도록규정을완화하였다 ( 그림 1). 코스닥벤처펀드의가장큰매력은코스닥공모주물량의우선배정이다. 현재기관은공모주배정에있어 50% 를배정받지만, 앞으로는코스닥벤처펀드가 30%, 기관은 20% 물량을배정받게된다 ( 그림 2). 이때문에기관은공모주투자를통한수익률제고를위해코스닥벤처펀드에자금을집행할가능성이높다. 아울러개인투자자에게는 1인당 300만원한도의세제혜택또한부여되기때문에코스닥벤처펀드는코스닥시장에새로운수급의축으로부각될것으로예상된다. 오늘부터순차적으로출시될코스닥벤처펀드는 35% 의구주 / 신주편입비율을채워나가며그동안기관수급에서소외되었던코스닥시장에새로운활력을불어넣을것으로기대된다. 오늘은향후코스닥수급유입시주목해야할세가지투자테마를살펴보고자한다. 그림 1. 개선된코스닥벤처펀드운용규정 그림 2. 코스닥공모주배정요건변경 벤처기업신주 15% < 현행 > 기관 20% < 개선 > 기타 ( 운용제한없음 ) 50% 기관 50% 우리사주 20% 일반투자자 20% 우리사주 20% 일반투자자 20% 벤처기업또는벤처기업해제후 7 년이내코스닥신주 / 구주, 35% 하이일드 20% 공모주펀드 30% 하이일드 10% 자료 : 금융위원회, 삼성증권 자료 : 금융위원회, 삼성증권 1

3 투자전략 1. 구조적성장이예상되는바이오 / 헬스케어코스닥150에서바이오 / 헬스케어업종의시가총액비중은약 40% 에이른다. 따라서성장에대한기대가높은바이오 / 헬스케어업종을배제하고는코스닥시장의상승을논하기어렵다. 변동성이높은업종특성을감안할때, 실적의안정성과성장성이돋보이는메디컬에스테틱 ( 톡신 ), 임플란트기업들의투자매력도가돋보인다. 보튤리눔톡신은중국, 태국, 브라질등이머징시장의빠른성장으로기업들의생산능력이수출수요를따라가지못하는상황이다. 전세계보툴리눔톡신시장의 70% 이상을차지하는미국과유럽시장또한바이오시밀러가확대되며가격과품질에경쟁력이있는한국기업들의해외시장진출이기대된다. 관련주 : 메디톡스 휴젤 휴온스오는 7월부터만 65세이상노인의임플란트본인부담금이 50% 에서 30% 로축소되면서관련업체들의매출상승이기대된다. 국내임플란트시장은건강보험연령확대이전에는한자리수성장에서 2014년연령확대이후 10~20% 대의꾸준한성장을보이고있다. 국민건강통계에의하면노인이치과치료를받지않는 58% 가경제적이유때문이라는답변이있다. 따라서이번본인부담금의완화는임플란트업체들의매출증가에긍정적인정책으로판단한다. 현지의사교육, 해외영업망확충등선제적인투자를통해중국및신흥국시장에진출한우리나라임플란트업체들의성장스토리는지금부터시작이다. 관련주 : 덴티움 오스템임플란트 디오 그림 3. 한국보툴리눔톡신수출액 2017 년퀀텀점프 ( 천만달러 ) 그림 4. 보험정책변화와임플란트기업주가추이 ( 천억원 ) 2.5 만65세이상, 50% 지원 만 75 세이상 50% 지원 만 70 세이상, 50% 지원 만 65 세이상, 30% 지원 ( 예정 ) 년 2014년 2015년 2016년 2017년 2018년 자료 : 관세청, 삼성증권 참고 : 오스템임플란트, 디오합산시총, 덴티움은 2017 년상장으로비교대상에서제외자료 : Dataguide, 삼성증권 2

는우리나라의차세대수출성장동력으로주목받고있다. 게임업종은탄탄한 IP( 지적재산권 ) 를기반으로한모바일신작글로벌출시와이를통한매출확대가기대된다.

2017년은넷마블게임즈와엔씨소프트가리니지2 레볼루션, 리니지M를해외에서성공시키며해외모바일게임시장의수출을선도해나간한해였다.

향후한한령규제완화시, 판호발급을통한중국시장진출모멘텀은추가적인투자포인트이다.

글로벌 OTT의선두주자인넷플릭스는올해약 80억달러를콘텐츠에투자할예정이다.

4 투자전략 2. 코스닥의신성장동력, 게임 / 미디어 / 콘텐츠바이오 / 헬스케어 IT 와함께코스닥 3대시총상위섹터인소프트웨어 ( 게임 / 미디어 / 콘텐츠 ) 는우리나라의차세대수출성장동력으로주목받고있다. 게임업종은탄탄한 IP( 지적재산권 ) 를기반으로한모바일신작글로벌출시와이를통한매출확대가기대된다. 미디어 / 콘텐츠업종은넷플릭스와같은글로벌 OTT( 인터넷 TV) 기업들의콘텐츠확보경쟁의반사수혜가예상된다. 국내게임업체들의해외진출이활발해지고있다. 2017년은넷마블게임즈와엔씨소프트가리니지2 레볼루션, 리니지M를해외에서성공시키며해외모바일게임시장의수출을선도해나간한해였다. 2018년에는펄어비스, 컴투스, 더블유게임즈등검증된 IP를통한해외수출모멘텀이부각될중소형게임주가성공 DNA를이어받을것으로보인다. 향후한한령규제완화시, 판호발급을통한중국시장진출모멘텀은추가적인투자포인트이다. 관련주 : 펄어비스 컴투스 더블유게임즈등넷플릭스, 디즈니등글로벌메이저미디어 / 콘텐츠유통업체들은공격적으로자체플랫폼및콘텐츠를강화하고있다. 글로벌 OTT의선두주자인넷플릭스는올해약 80억달러를콘텐츠에투자할예정이다. 과거해외플랫폼업체로의판권판매위주에서, 앞으로는오리지널콘텐츠공동제작을통한미디어 / 콘텐츠기업들의안정적인수익확보가기대된다. 미디어 / 콘텐츠기업들또한한한령완화시, 그동안지연되었던중국 OTT 기업들로의콘텐츠판매가급증하면서실적이퀸텀점프하는한해가될것이다. 관련주 : CJ E&M 스튜디오드래곤 제이콘텐트리등 그림 5. 한국게임산업수출액추이 ( 억달러 ) CAGR 8.4% 그림 6. 글로벌플랫폼업체들의콘텐츠투자계획 아이튠즈플랫폼확보오리지널콘텐츠에 10 억달러투자 가입자수 1 억명돌파디즈니와결별후밀라월드인수 80 억달러투자계획 넷플리스와의결별 19 년까지자체플랫폼확보 15 억 8000 만달러투자계획 (E) 세계 Top10 앱중 6 개보유 TV 쇼수준자체콘텐츠자체추진중 자료 : 한국콘텐츠진흥원, 삼성증권 자료 : 삼성증권정리 3

5 투자전략 3. 그래도믿을것은실적, 낙폭과대 IT 코스닥업종내에서바이오 / 헬스케어와미디어 / 콘텐츠기업들의주가가강세인반면, IT업종의최근주가는부진한상황이다. 아이폰X의판매부진으로시작된핸드셋 / 디스플레이밸류체인업체들의감익우려, FAANG 기업들의주가약세와메모리반도체업황피크아웃에대한우려가반도체장비 / 소재업종주가약세가원인이다. 하지만 IT업종에대한관심을놓치지말아야하는이유는다음과같다. 1) 서버를중심으로한반도체수요강세는여전히현재진행형이라는점 2) 삼성전자와 SK하이닉스는올해에도 60조이상의투자를집행하며구조적성장동력을강화할것이라는점 3) 중국의반도체굴기는향후국내반도체장비 / 소재업체들에게매출처다변화를통한재평가의계기가될것이라는점이다. 관련주 : 원익IPS 테스 피에스케이 유진테크등 표 1. 코스닥벤처펀드편입가능종목 List 종목명 시가총액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E ( 배 ) 2018(E) 수익률 (%) P/B ( 배 ) ROE (%) 배당성향 (%) 1 개월 6 개월 12 개월 신라젠 7,303 (50) N/A - (25.8) 메디톡스 4, 바이로메드 3, 펄어비스 2, (14.1) 휴젤 2, 제넥신 2,364 (20) N/A 7.1 (13.4) 컴투스 2, 코미팜 2, (1.8) 나노스 1, 고영 1, 메디포스트 1, , 지트리비앤티 1, 더블유게임즈 1, 카페 24 1, 안트로젠 1, 톱텍 1, 케어젠 1, 제일홀딩스 1, (6.9) (5.4) 0.0 미래컴퍼니 1, 참고 : 4 월 4 일기준, 코스닥벤처기업 + 벤처기업해제 7 년이내기업중시가총액 1 조원이상자료 : Dataguide, 삼성증권 4

6 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 삼성전자 (005930) 2,346,000 3,100, 견고한반도체업황과비반도체부문의순환적이익성장 - 적극적인주주환원정책에따른 Re-rating POSCO (005490) 317, , 중국의환경규제에따른원재료가격상승, cost-push 효과확대 - 철강관세불확실성이후, 중국인프라투자에따른수요기대감증대 SK 이노베이션 (096770) 210, , 북미 ECC 에대한우려가완화되며정유 / 화학시황의구조적강세지속 - 자회사상장, M&A 를통한성장모멘텀부각 오리온 (271560) 128, , 중국사업턴어라운드에따른 1Q18 실적회복 - 신제품효과가시화에따른중국시장밸류에이션디스카운트정상화 한국금융지주 (071050) 78, , 브로커리지및 IB 손익증가, 비증권자회사이익개선 - 발행어음, 인터넷은행등다양한모멘텀확보 호텔신라 (008770) 100, , 면세비즈니스환경의구조적변화와면세매출성장지속 - 북한發외교적해빙으로중국단체관광객귀환가능성기대 신세계 (004170) 370, , 면세점부문의실적증가를통한기업가치상승 - 소비경기회복으로인한백화점및신세계인터내셔날의실적개선 원익 IPS (240810) 30,800 43, 삼성전자 Capex 확대에따른시스템 LSI 장비수주가능성기대 - 고객다변화와향후 Logic 투자에따른주가재평가가능 SKC 코오롱 PI (178920) 40,350 52, PI 필름공급부족상황은지속의수혜 - PI 바니쉬및폴더블용제품신규진입등중장기성장동력유효 우리산업 (215360) 33,400 37, 글로벌완성차업체로의 PTC 히터납품처확대 - 18 년이후중국합작법인가동으로중국로컬완성차업체매출확대기대 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 5

7 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) 2017(E) 2018(E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 LG 전자 ,576 3, (1.4) 삼성전기 펄어비스 (14.1) SK 이노베이션 ,290 3, 삼성에스디에스 BNK 금융지주 (7.3) NH 투자증권 (6.3) 아모레 G 호텔신라 대한항공 , 롯데쇼핑 삼성물산 신세계 파라다이스 83.2 (20) 82 흑전 CJ E&M 원익 IPS (13.1) (5.5) SK 텔레콤 ,581 1,574 (0.4) (9.6) 삼성전자 ,360 62, (8.1) LG 화학 ,958 2, (2.0) (4.9) 우리산업 (7.2) 0.5 참고 : 4 월 4 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 6

8 China Center 범중화유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 만과 (02202, 홍콩 ) 부동산 - 선전메트로산하국영기업으로, 중국최대주거용부동산개발전문기업 - 적극적인토지매입및매출채권증가로 2018 년지속적인실적성장전망 64.9 차이나유니콤 (00762, 홍콩 ) 유틸리티 - 중국 3 대통신사중하나, 효율성증대와비용감소로기존사업턴어라운드 - 플랫폼공룡 BATJ 와의지분관계구축을통해인터넷신사업확장 44.4 안휘해라시멘트 (600585, 상해 ) 건자재 - 중국 1 위, 글로벌 2 위시멘트기업으로중국전역을커버 - 동종기업대비원가경쟁력이우수하며고마진상품비중 61% 29.6 중국몽우우유 (02319, 홍콩 ) 음식료 - 중국주요유제품기업으로저가및프리미엄상품을완비, 전역을커버 선도시대상영업에집중하여매출증가및이익률개선기대 16.0 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰예정으로임대수수료수입증가기대 15.4 건설은행 (601939, 상해 ) 금융 - 공급과잉산업의실적호전에따른부채비율감소및영업이익개선 - 금융규제로은행의시스템리스크를차단함에따라밸류에이션상승기대 삼일중공업 (600031, 상해 ) 기계 - 중국최대기계장비제조기업으로경기회복에따른실적호조실현중 - 글로벌 1 위규모인굴삭기부문수출이해외사업매출증가를견인 10.4 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 12.6 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여해외주식투자에있어최소 3~5 종목으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다 7

9 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM 을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 66.1 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1 위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 63.3 입신정밀 (002475, 심천 ) IT - 중국최대커넥터제조기업. 모바일 / 통신인프라커넥트제조에특화 - 애플향매출이 33% 수준. 향후로컬스마트폰성장으로수요확대 12.7 메이디그룹 (000333, 심천 ) 가전 - 글로벌최대가전기업으로백색가전제품별생산비중이균형을이룸 - M&A 전략을통해해외시장진출, 로봇기업 KUKA 인수로효율성제고 58.3 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1 위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2 위 - 국자위산하중의약제조기업이며, 혼합소유제개혁에따른민영자본유입 16.7 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 58.3 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 42.6 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000 여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 6.5 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 Tencent 홀딩스 (00700, 홍콩 ) IT - 10 억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축 당사는고객의투자위험관리를위하여해외주식투자에있어최소 3~5 종목으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 8

10 US Desk 미국유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Apple (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장과추가적인주주친화정책기대 Alphabet (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 Microsoft (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 크라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 Amazon (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 스타 CEO 가주도하는혁신지속 ( 알렉사, 아마존고 ) Facebook (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MOU 25 억명 JPMorgan Chase (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 Bank of America (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 United Health Group (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 Walt Disney (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및 2018 년영화라인업모멘텀 (Marvel 4 개, Star Wars 2 개 ) - 보유 IP 를활용한다양한수익창출모델이강점 DowDuPont (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대 ( 다음페이지에계속 ) 9

11 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) NVIDIA (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 Nike (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1위스포츠용품업체 - 세계최대중국신발시장점유율확대로장기성장동력확보 Broadcom (AVGO US) IT/ 하드웨어 - 다양한분야에서과점지위확보한세계최대통신용반도체기업 - 휴대폰의고사양화 /Data Center로인한네트워크반도체수요확대기대 ASML (ASML US) IT/ 하드웨어 - 시장을독점하는첨단리소그래피광학장비업체로반도체장비시총 1위 - 반도체미세화공정경쟁에따른극자외선 (EUV) 노광장비수주증가예상 91.1 Salesforce.com (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1위 - 클라우드기반의소프트웨어를최초로개발한혁신의아이콘 90.4 Costco Wholesale (COST US) 유통 - 회원제창고형할인매장으로유명한세계적인유통기업 - 아마존의홀푸드인수로인한조정은매수타이밍 84.9 Celgene (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 다발성골수종치료제레블리미드와포말리스트매출급증지속전망 69.2 FedEX (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 68.2 Activision Blizzard (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 자사보유 IP를활용한종합미디어기업으로도약중 52.6 IQVIA (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상

12 해외주식팀 일본유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장잠유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 스프린트의실적개선과비전펀드의편입으로수익구조개선 - 비전펀드 (1,000 억달러 ) 를조성하여 4 차산업에적극적인투자 83.3 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 63.8 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 64.6 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 차량용 / 산업용 / 가전용 BLDC 모터시장에서수요증가수혜기대 - 과점화된 HDD 및 BLDC 모터시장선도 47.6 덴소 (6902 JP 자동차부품 - 세계 2 위규모의자동차부품회사 - 주력상품으로엔진, 변속기, ADAS 관련장비를생산 46.1 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 40.1 히타치 (6501 JP) 산업재 - 일본최대의산업인프라및고성능재료생산회사 - 세계제조업성장에따른산업및 IT 인프라시스템수요증가에따른수혜 35.9 SMC (6273 JP) IT 장비 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 27.7 아사히맥주 (2502 JP) 식료품 - 일본최대의맥주제조기업으로맥주및비주류음료를주력사업으로함 - 사브밀러 (SAB) 의유럽사업부지분인수로향후이익성장기대

13 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 27.8 미쓰이부동산 (8801 JP) 부동산 - 주택, 사무실의임대, 분양, 건설, 판매서비스를제공하는대표부동산기업 - 도쿄와뉴욕의대형프로젝트완공에따른영업이익성장기대 25.4 TDK (6762 JP) 전자부품 - 수동전자부품과자기녹음테이프를주력으로생산하는전자부품기업 - 과거인수한 ATL 의리튬배터리사업을통한매출과영업이익성장기대 11.9 오쓰카상회 (4768 JP) IT 서비스 - IT 인프라판매및유지보수서비스를제공하는기업 - 고객사다양화강점 ( 매출비중 : 대기업 46%, 중견기업 30%, 소기업 24%) 9.6 돈키호테 (7532 JP) 유통 - 저가판매를핵심경쟁력으로하는일본의유통회사 - 현장구매, 심야영업등차별화된전략으로지속적인매출 / 영업이익증대

14 해외주식팀 베트남유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 13.5 비엣콤은행 (VCB, 베트남 ) 은행 - 베트남최초설립은행이자 3대국영은행 ( 비엣콤, 비에틴, BIDV) - 인터넷뱅킹 M/S 50%, 무역금융 M/S 16% 12.4 PV 가스 (GAS, 베트남 ) 유틸리티 - 베트남석유공사 (PVN) 자회사로가스발전 유통사업에독점적지위보유 - 신규가스화력발전소가동및정부지분매각이벤트는중장기모멘텀 11.6 페트롤리멕스 (PLX, 베트남 ) 에너지유통 - 국영석유공사산하베트남최대석유유통기업 - 석유화학, 아스팔트, LPG가스, 석유운반사업을비롯보험및금융서비스 4.4 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 5.4 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 4.1 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 4.7 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 3.3 사이공증권 (SSI, 베트남 ) 증권 - 베트남대표종합증권사로브로커리지 1위업체 - 매출비중은중개 (43%) 투자 (32%) IB(19%) 1.0 호치민시티인프라투자 (CII, 베트남 ) 인프라 - 베트남최대민영인프라기업 - 도로, 교량건설및통행료가주수입원 0.4 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급 0.3 유니버스종목교체 : 안파플라스틱녹색환경 (AAA) 편출 PV 운송 (PVT) 편입 13

15 해외주식팀 글로벌 ETF 유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함 FirstTrust Cloud Computing (SKYY) 클라우드 컴퓨팅 - 클라우드컴퓨팅산업을주도하는다방면의기업들에분산투자 - 규모의경제, 네트워크효과, 특허등높은진입장벽구축 1.4 Global X Lithium & Battery (LIT) 리튬광산 & 배터리 - 전기차배터리이용비용이화석연료이용비용에근접기대 - 과거 3G 이용단가하락 스마트폰수요증가패턴나올가능성증가 1.0 SPDR S&P Regional Banking (KRE) 미국지방은행 - 금융규제완화구체적으로 2018 년에가시화기대 - 연준기준금리인상초기사이클진입으로인한매출증가기대 5.5 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.1 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 55.1 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 7.1 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.0 Robo Global Robotics & Automation (ROBO) 로봇 & 자동화 - AI 시장성장과함께로봇및자동화시장도성장기대 - 하이윈테크 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ) 등보유 2.4 SPDR Gold Trust (GLD) 금 - 낮은실질금리장기화기대 - 금선물에투자하는대부분의 ETF 들과차별화 38.6 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中. 14

16 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 삼성바이오로직스 삼성전자 1,305 카페 셀트리온헬스케어 104 현대차 셀트리온 538 신라젠 60 2 포스코켐텍 88 현대모비스 하나금융지주 192 셀트리온제약 49 3 이오테크닉스 40 엔씨소프트 NAVER 189 메디톡스 36 4 텍셀네트컴 38 기아차 한국전력 149 바이로메드 33 5 바이오빌 33 신한지주 89 6 카카오 108 비에이치 30 6 우리기술투자 33 이마트 86 7 호텔신라 96 제넥신 30 7 솔브레인 31 LG생활건강 69 8 현대상선 92 테스 25 8 파라다이스 30 현대위아 63 9 현대중공업 88 차바이오텍 24 9 안랩 29 LG 삼성SDI 88 휴온스글로벌 텔콘 27 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 현대차 삼성전자 1,205 제넥신 69 1 포스코켐텍 236 한국전력 NAVER 330 펄어비스 62 2 에스엠 195 삼성바이오로직스 LG 전자 289 메디포스트 61 3 차바이오텍 97 현대모비스 카카오 261 메디톡스 38 4 제이콘텐트리 76 한미약품 94 5 SK 하이닉스 224 엔지켐생명과학 32 5 에이치엘비 52 호텔신라 88 6 넷마블게임즈 190 삼천당제약 25 6 이오테크닉스 45 아모레퍼시픽 79 7 삼성 SDI 165 펩트론 19 7 오스코텍 44 유한양행 71 8 팬오션 152 매일유업 17 8 스튜디오드래곤 43 CJ CGV 66 9 SK 134 휴젤 15 9 모두투어 33 기아차 셀트리온 130 성우하이텍 JYP Ent. 31 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 현대차 삼성전자 2,510 제넥신 99 1 포스코켐텍 324 삼성바이오로직스 셀트리온 668 펄어비스 83 2 에스엠 196 현대모비스 NAVER 518 메디톡스 74 3 셀트리온헬스케어 132 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 15

17 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 현대모비스 삼성전자 4,713 (3.7) 아모레퍼시픽 SK하이닉스 삼성바이오로직스 삼성SDI 692 (3.8) 현대차 LG화학 570 (2.6) LG생활건강 셀트리온 신한지주 247 (1.9) 6 한국전력 한국타이어 226 (0.4) 7 하나금융지주 458 (7.7) LG 179 (2.2) 8 현대글로비스 456 (1.4) 엔씨소프트 CJ제일제당 삼성엔지니어링 154 (3.4) 10 현대중공업 401 (15.7) 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 카페 셀트리온헬스케어 바이로메드 텔콘 227 (6.4) 에이치엘비 CJ E&M 신라젠 포스코켐텍 153 (14.1) 파라다이스 차바이오텍 121 (14.7) 비에이치 네이처셀 92 (12.4) 지트리비앤티 이오테크닉스 80 (7.9) 셀트리온제약 아모텍 69 (3.7) 젬백스 안랩 에스엠 60 (3.0) 10 AP시스템 63 (9.7) 16

18 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 한국전력 삼성전자 1,375 (3.7) 아모레퍼시픽 NAVER 856 (3.8) 삼성물산 카카오 661 (4.3) 호텔신라 현대중공업 581 (15.7) 대한항공 삼성중공업 498 (6.5) CJ 제일제당 LG 화학 437 (2.6) 넷마블게임즈 신한지주 432 (1.9) SK 이노베이션 KB 금융 428 (4.2) SK 텔레콤 두산인프라코어 427 (17.0) 아모레 G POSCO 352 (5.2) 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 펄어비스 포스코켐텍 350 (14.1) 파라다이스 에스엠 237 (3.0) CJ E&M 제이콘텐트리 124 (2.3) 제넥신 테스 100 (5.5) 바이로메드 컴투스 95 (2.4) 메디포스트 피에스케이 92 (10.2) 텔콘 70 (6.4) 7 원익 IPS 89 (2.5) 휴젤 엘앤에프 88 (6.2) 연우 동진쎄미켐 84 (5.4) 녹십자랩셀 SK 머티리얼즈 84 (6.4) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인고려아연, 삼성엔지니어링외국인휴젤, 컴투스코스닥시장기관현대차, 더존비즈온기관 SKC 솔믹스, 코아스템 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 17

19 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) (60) 16년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.0 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) (0.1) 년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 18

20 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) (2) (4) (6) 한국 미국 선진시장 글로벌선진유럽신흥시장 1 주일 1 개월 선진유럽 일본 중국 P/B( 배 ) 미국 2.5 선진국 2.0 선진유럽 글로벌 중국 1.5 신흥아시아 신흥국 1.0 일본 한국 EPS 증가율 ( 전년대비, %) 참고 : 03 월 27 일 ~ 04 월 03 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (2.0) (3.0) 필수소비재운송유틸리티제약에너지자동차통신금융산업재 IT 철강금속소재화학경기소비재기계유통 MSCI 선진시장주요국가별 2017년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 4월 17년 7월 17년 10월 18년 1월 18년 4월미국선진유럽일본 참고 : 03 월 27 일 ~ 04 월 03 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (2.0) (4.0) 필수소비재제약운송산업재유틸리티금속광물통신자동차소재기계에너지화학금융유통경기소비재 IT MSCI 신흥시장주요국가별 2017년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 4월 17년 7월 17년 10월 18년 1월 18년 4월한국중국신흥아시아 참고 : 03 월 27 일 ~ 04 월 03 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 19

21 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 년 6월 16년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 6월 16년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년 6월 16년 11월 17년 4월 17년 9월 18년 2월 자료 : Thomson Reuters 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , , 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 년 7월 16년 1월 16년 7월 17년 1월 17년 7월 18년 1월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 20

22 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, ,200 2,800 2,400 2,000 16년 1월 16년 6월 16년 11월 17년 4월 17년 9월 18년 2월자료 : Thomson Reuters 1,300 1,200 1,100 1,000 16년 1월 16년 6월 16년 11월 17년 4월 17년 9월 18년 2월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 7,000 3,000 6,000 2,000 5,000 4,000 1,000 16년 1월 16년 6월 16년 11월 17년 4월 17년 9월 18년 2월구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 16년 6월 16년 11월 17년 4월 17년 9월 18년 2월 상해철근 중국열연코일 자료 : Thomson Reuters 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년6월 16년11월 17년4월 17년9월 18년2월자료 : Fnguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년 1월 16년 6월 16년 11월 17년 4월 17년 9월 18년 2월 자료 : KRX 2016 년이후평균거래대금 9.0 조원 21

23 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI [ 미국 ] [ 유럽 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 2 월건설지출 ( 전월비 ) (2 월 0.1%/E 0.4%/P 0.0%) 3 월마킷제조업 PMI( 확정 ) (3 월 56.6/E 56.6/P 56.6) MBA 주택융자신청지수 (3 월 5 주 /E /P 4.8%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (3 월 5 주 /E 225/P 215) 3 월실업률 (3 월 /E 4.0%/P 4.1%) 2 월마킷제조업 PMI( 확정 ) (2 월 55.6/E 55.7/P 55.7) 3 월 ISM 제조업지수 (3 월 59.3/E 59.6/P 60.8) [ 중국 ] [ 한국 ] 3월소비자물가지수 ( 전년비 ) (3월 1.3%/E 1.4%/P 1.4%) 3월 ADP취업자변동 ( 천명 ) (3월 /E 210/P 235) 2월제조업수주 (2월 /E 1.7%/P -1.4%) 2월내구재주문 ( 확정 ) (2월 /E /P 3.1%) 2월무역수지 ( 십억달러 ) (2월 /E -56.8/P -56.6) 비농업부분고용자수 ( 천명 ) (3월 /E 185/P 313) 3 월차이신제조업 PMI( 확정 ) (3 월 51.0/E 51.7/P 51.6) [ 유럽 ] [ 일본 ] 2 월실업률 ( 월 /E 8.5%/P 8.6%) 3 월닛케이제조업 PMI( 확정 ) (3 월 53.1/E /P 53.2) [ 한국 ] 3 월닛케이제조업 PMI( 확정 ) (3 월 49.1/E /P 50.3) * 휴장 : 영국, 독일, 홍콩 * 휴장 : 중국, 홍콩 * 휴장 : 중국 美 4 월 PPI 최종수요 2 월도매재고 美 MBA 주택융자신청자수 3 월소비자물가지수 美주간실업수당청구건수 美미시간대소비자신뢰 中 3 월생산자물가지수 3 월소비자물가지수 日 3 월생산자물가지수 韓 3 월실업률 SA 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 22

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<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D BFF C0CF292E646F6378> 200 실리콘웍스 KOSDAQ 180 160 140 120 100 80 17.3 17.7 17.11 18.3 Components Jun-17 Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan-18 Feb(F) Mar(F) Apr(F) May(F) Glass Balance Balance Balance Balance Loose Loose Loose Loose