박정우 박정우의오늘의차트스몰럭셔리시대 : 스타벅스 vs 맥도날드 파리는맛있다. 유명한집은줄을서지만그렇지않은곳에서먹어도대충맛있다. 단여행객을위한영어메뉴가있는곳을피한다면말이다. 파리의트렌디한마레지구에있는레스토

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유빈 윤
5 years ago
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1 2015년 2월 13일 박정우의 오늘의 차트 - 스몰 럭셔리 시대: 스타벅스 vs 맥도날드 테마 브리핑 - 새로운 소비 트렌드 '작은 사치' H.E.A.T 기업에 주목 KOREA 30 CHINA 10 글로벌 ETF 5 기업실적 발표일정 수급 빅매치 Market Indicators 증시 캘린더

2 박정우 박정우의오늘의차트스몰럭셔리시대 : 스타벅스 vs 맥도날드 파리는맛있다. 유명한집은줄을서지만그렇지않은곳에서먹어도대충맛있다. 단여행객을위한영어메뉴가있는곳을피한다면말이다. 파리의트렌디한마레지구에있는레스토랑은보통런치를 2 or 3 코스로내놓는다. 주머니가넉넉하면 애피타이저-메인-디저트 로이어지는 3종류를즐기면되고주머니가넉넉하지않으면식사전에먹는애피타이저혹은식사후에먹는디저트중하나를고르면된다. 디저트는케잌류도인기지만그보다는크렘블레가낫다. 에스프레소한잔과크렘블레를먹기위해식사를하는것은아닌가라는생각을할정도로필자는한때중독되어있었다. 작년부터불어닥친국내스몰럭셔리문화는 5천원짜리밥한끼와 7천원짜리케잌류로대변된다. 특히, 디저트샵으로명명되어있는곳에서마카롱을즐기며커피한잔을마시는파리살롱문화의한국판이유행하기시작했다. 커피는스몰럭셔리시대의최대수혜품이다. 밥은싸게먹어도커피는비싼것을먹고싶어한다. 주식시장도마찬가지다. 싼햄버거로식사할수있고배당많이주고이익률도높은맥도날드보다배당도짜고이익률도낮은비싼커피를파는스타벅스를좋아한다. 아래그림에서보듯저금리로인해저축의가치가사라지면서나타나는시대의단면일지모른다. 그러나, 스타벅스주가가맥도날드보다각광받는이유를굳이따져묻지말자. 박인환은 < 목마와숙녀 > 에서 인생은외롭지도않고그저잡지의표지처럼통속하거늘 이라고읊었다. 시인의말대로그저세상이통속하기때문일지도모를일이니까 그림 1. 저축의가치가사라지는시대, 스타벅스가맥도날드보다좋은이유일지도 ( 비율 ) 맥도날드 / 스타벅스상대 PER( 좌측 ) 미국채 10년물 (6개월선행, 우측 ) (%) 자료 : Bloomberg 1

3 백찬규 테마브리핑새로운소비트렌드 작은사치 H.E.A.T 기업에주목 불황속소비자들의지갑을여는새로운소비트렌드 얼어붙은국내내수소비경기는정부의내수활성화정책에도불구하고좀처럼풀리지않고있 다. 또한지난해가계부채가 1 천조원을돌파함에따라소비여력은줄어들수밖에없는상황이 다. 집구매에따른대출금에허덕이는하우스푸어, 자동차할부나월세로인한렌트푸어등푸 어세대가다양한영역에서증가하며소비여력뿐아니라소비심리까지위축되고있다. 실제로 소비성장률은최근몇년간급속히둔화되고있어국내유통업계는어려움을겪고있다. 이러한상황속에서경제적제약에도불구하고프리미엄제품을구매하길원하는소비욕구는 작은사치 의형태로나타나새로운소비트렌드를형성하였다. 이는일종의불황형소비행 태로주택등고가의내구재소비대신일상적인소비재를구매하는특징이있다. 기존해외명 품과같은보여주기식사치재의통속적특성과는달리, 먹고꾸미고즐기는일상적인카테고리에 서소비여력內스스로에게사치스러운만족감을선사하는품목이주를이룬다. 절약을통한합리 적인소비보다개인의즐거움과행복을위해소비하는것이합리적인것으로바뀐셈이다. 대표 적으로백만원이상의자전거, 수백만원에달하는오디오기기및수십만원의헤드폰, 미용을위 한쁘띠시술또는성형, 한줄이오천원이상하는프리미엄김밥매장등의사례가있다. 새로운트렌드의등장에따른수혜기업의특성을정리하면 H.E.A.T 요약할수있는데이는 Healthcare, Hobby, Entertainment, Accessory, Tour 의다섯가지카테고리로해당영역에 속한기업에서투자아이디어를찾고자한다. 그림 1. 가계부채및소비성장률추이 ( 조원 ) (%) 1, 표 1. 작은사치의다양한사회적현상 롯데백화점 ' 나를위한작은사치 ' 마케팅실시 삼성패션연구소올해패션이슈로 작은사치 선정 1, SBS 스페셜 ' 행복을위한작은사치 ' 방영로봇김밥, 고봉만김밥등프리미엄김밥집등장 100 만원이상의프리미엄자전거시장 2,000 억원규모 4 신세계百고급디저트매출 5 년전대비 2 배이상성장 현대百개당 4,000 원마카롱오픈첫날 4,000 만원매출 미술품경매 ' 지친나를위로해줄작은사치 ' 마케팅프리미엄헤드폰시장은연간성장률 21% 로고속성장 가계부채 ( 좌 ) 소비성장률 ( 우 ) 2 만원금가루커피, 2 개 8 천원수제초콜렛등장 참고 : 소비성장률은승용차와차량용연료제외하여계산, 2014 년가계부채규모는 3 분기말기준 자료 : 한국은행, 통계청 참고 : 언론, 삼성증권정리 2

4 H.E.A.T (Healthcare, Hobby, Entertain, Acc, Tour) 종목에관심 Healthcare ( 헬스케어-미용 ) : 작은사치의특성중하나가미래를위한저축보다현재의행복을중시하는것으로개인미용에쓰는비용과관심이증가하고있다. 이에피부절개가필요없는쁘띠성형붐을타고국내보톡스와필러시장이합산약 2,000억원수준으로성장했다. 메디톡스 (086900) 는보튤리눔제제인메디톡신을개발해국내보톡스시장 M/S 30% 의 1위기업이다. 미국엘러건사와차세대메디톡신의공급계약및기술수출이이뤄졌으며신공장본격가동과글로벌임상 3상진입으로성장모멘텀이본격화가진행중이다. 이를바탕으로올해영업이익은 20% 성장한 600억원을상회할것으로전망된다. 휴메딕스 (200670) 는히알루론산응용제품업체로성형의대표소재인필러와골관절염치료제를생산하는기업이다. 미용을위한성형증가와더불어 2012년더말필러 ( 엘라비에 ) 출시이후국내시장점유율을늘리고있다. 상반기중국시장진출이성공적으로이루어질경우올해예상영업이익은지난해대비 50% 성장한 140억원수준을기대한다. 하이로닉 (149980) 은레이저기반의피부미용의료기기제조사로피부미용및지방감소, 피부치료기기등을생산하고있다. 기존병원용기기매출고성장과더불어개인용기기출시및중국시장인증이기대되는시점으로향후성장모멘텀을보유하고있다. 지난해영업이익추정치는약 80억원으로전년대비 120% 성장했으며올해역시성장세를이어가지난해대비약 50% 성장한 120억원수준을기대하고있다. Hobby ( 취미 ) : 작은사치의주된영역중하나는취미의고급화다. 소수의매니아대상이던고가의음향기기와프리미엄자전거, 미술품시장이대중화가진행됨에따라해당기업의실적이개선되고있다. 서울옥션 (063170) 은미술품등을거래유통하는기업으로지난해미술품경기회복과온라인경매실적개선, 프린트베이커리와같은대중화형태의미술품매출증가로지난해영업이익은전년대비 68% 성장한 51억원의호실적을기록했다. 중화권을중심으로한아시아권역내한국미술품가치상승과지난해정부가발표한미술진흥중장기계획에따른활성화정책수혜가기대되는시점이다. 그림 2. 미용성형 ( 필러 & 보톡스 ) 재제규모추이 ( 억원 ) 2,500 그림 3. 국내미술시장규모추이 ( 십억원 ) , , , (E) 2015(E) 보톡스 필러 (E) 2015(E) 자료 : LG 생명과학, 휴메딕스, 삼성증권 자료 : 문화체육관광부, 한국미술시가감정협회, 삼성증권 3

5 아이리버 (060570) 는 SK텔레콤에인수된이후재무건전성이개선되었으며하이엔드오디오기기인 A&K의성공적런칭에성공했다. A&K( 아스텔앤컨 ) 는무손실음원을재생하는하이엔드급기기로출시된지얼마안된신생브랜드임에도불구하고국내외좋은평가를받아매출호조를보이고있다. 잠정실적기준으로지난해 23억원의당기순이익을시현하며흑자전환에성공하였고향후 SK텔레콤과의협업을통한앱세서리 ( 앱 + 액세서리 ) 출시등으로외형성장과수익성개선이지속될것으로전망한다. 삼천리자전거 (024950) 는프리미엄자전거시장확대에따른수혜가기대된다. 지난해국내자전거시장은약 7,000억원규모로그중 25% 가프리미엄급시장규모로추산된다. 기존고가시장은외산브랜드가점했으나동사의아팔란치아브랜드출시후해당시장의점유율을늘릴것으로기대한다. ASP 상승에따른실적개선이기대되는시점으로올해순이익추정치는지난해대비 60% 성장한 160억원수준이다. Entertainment ( 엔터테인먼트 ) : 고급문화생활로자리잡은뮤지컬등공연시장의성장세가지속되고있다. 인터파크INT(108790) 는공연및티켓판매를담당하는 ENT 사업부의고성장이이어지고있다. 성수기인지난 4분기실적은공연상품판매역대최고치를기록하며매출액이지난해대비 55% 증가했다. 자회사에서운영중인블루스퀘어에서상연된공연들의흥행과자체제작연출하는공연의확대로수익개선폭이확대되고있다. Accessory ( 액세서리 ) : 일상적으로접하는제품에프리미엄화를추구하는트렌드의특성상최근스마트폰케이스역시고급화에성공해빠르게매출이성장하고있다. 슈피겐코리아 (192440) 는휴대폰액세서리인스마트폰케이스및이어폰, 백팩등을제조하는글로벌인지도 3위의업체다. 초기케이스시장은가격경쟁력이중요했으나현재는다양한소재와디자인으로자신의개성을표출할수있는액세서리로케이스가발전하였다. 신규유통망확대를통한오프라인매출성장, 아이폰및안드로이드주력제품라인업확대, 스마트폰악세서리및백팩등제품다변화에따른실적성장을기대한다. 그림 4. 국내스마트폰액세서리시장규모 ( 십억원 ) 2500 그림 5. 해외여행객추이 ( 십만명 ) (E) 2015(E) 자료 : KT 경제경영연구소 자료 : 한국관광공사 4

6 Tour ( 여행 ) : 스스로를위한보상형성격을가진작은사치는여행소비의증가로나타나 2014년기준해외여행객수는 1,600만명을돌파하며역대최대치를기록했다. 하나투어 (039130) 과아시아나항공 (020560) 은개별자유여행확대트렌드와저유가및엔저등매크로환경개선에따른수혜를받고있다. 하나투어는기존주력상품인패키지여행예약률증가와자유여행확대에따른 FIT에적합한판매방식대응등으로매출과수익이동시에개선되고있다. 아시아나항공은에어부산에이어서울기반의저가항공사를추가로런칭할경우단거리노선에대한중장기성장동력의확보라는모멘텀을보유하고있다. 표 2. 주요종목 Earnings & Valuation 종목명 메디톡스 (086900) 시가총액 ( 억원 ) 영업이익 ( 억원 ) YoY P/E P/B 수익률 (%) 2014(P) 2015(E) (%) ( 배 ) ( 배 ) 1M 3M 12M 20, 하이로닉 (149980) 서울옥션 (063170) 아이리버 (060570) 삼천리자전거 (024950) 인터파크 INT (108790) 하나투어 (039130) 3, NA , , NA - NA NA , (1.9) , (12.8) (7.6) 11, 아시아나항공 17, , (020560) 참고 : * 당사비커버리지종목, P/E 및 P/B는 2015년기준자료 : Dataguide, 삼성증권 5

7 주식전략팀 KOREA 30 포트폴리오 KOREA30 연간수익률 ( ~ 2. 12) KOREA 30 KOSPI 초과수익률 +5.31% +1.36% +3.96%p 1. 성장형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 코웨이 (021240) 83,700 - 렌탈부문판매호조및신제품출시에힘입어안정적실적성장지속 - 안정적인현금흐름을바탕으로한주주환원정책개선기대 2/3 (-5.5%) LG 생활건강 (051900) 683,000 - 면세점채널을통한프레스티지화장품매출급증으로수익성개선 - 사상최대실적경신으로동종업체대비밸류에이션메리트부각 1/28 (+9.1%) 다음카카오 (035720) 145,200 - 정부의중점추진과제인핀테크선두주자로정책수혜기대 - 모바일트래픽장악력을기반으로신사업확대를통한구조적성장성 1/16 (-6.0%) SK 하이닉스 (000660) 46,650 - 과점화된글로벌메모리시장內차별화된원가경쟁력보유 - 경쟁업체인마이크론의미세공정전환차질에따른반사이익기대 1/13 (-4.8%) 삼성에스디에스 * (018260) 237,500 - 高성장기진입이기대되는글로벌물류 BPO 비즈니스부각 - 삼성전자의사물인터넷투자발표로그룹시너지확대전망 1/9 (-19.2%) 아모레퍼시픽 (090430) 2,772,000 - 고마진면세점채널성장에힘입어국내외화장품사업이익성장지속 - 중국내주요브랜드추가출점과점당효율개선으로매출성장기대 1/2 (+24.9%) SK C&C (034730) 232,000-15년반도체모듈 중고차유통등신사업본격화로성장모멘텀지속 - SK텔레콤 SK하이닉스등의빅테이터플랫폼투자확대수혜 1/2 (+8.7%) 고려아연 (010130) 409,000-15년말아연 (10만톤) 및제 2 비철단지완공으로미래성장동력 - 지난 3년간분기평균 1,540억수준의안정적인실적달성 1/2 (+1.4%) CJ (001040) 177,500 - 내수부양정책강화로국내최대소비재지주회사로의위상강화 - 올리브영, 푸드빌턴어라운드와제일제당등주력자회사수익성개선 1/2 (+13.8%) 엔씨소프트 (036570) 203,000 - 기존게임의외형성장과모바일게임출시본격화로실적성장성부각 - 예년대비 6배수준인주당 3,430원의고배당결정으로주주친화정책강화 1/2 (+11.5%) 메디톡스 * (086900) 382,000 - 미국 Allergan사와차세대메디톡신의공급계약및기술수출완료 - 신공장본격가동과글로벌임상 3상진입으로성장모멘텀본격화 1/2 (+19.4%) ( 다음페이지에계속 ) 6

8 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 SK 케미칼 * (006120) 58,800 - 다수의프리미엄백신파이프라인보유로생명과학사업부성장성부각 - 최대주주의지분확대로기업가치상승을위한신사업강화기대 1/2 (-8.1%) NHN엔터테인먼트 (181710) 72,000 - 국가간전자상거래플랫폼, 모바일게임글로벌출시등성장동력강화 - 웹보드게임규제리스크완화, 대주주의지분율확대지속전망 1/2 (-17.7%) CJ CGV (079160) 64,700 - 가격다변화정책및 3D/4D 영화증가로구조적인판가상승기진입 - 중국시장투자회수기진입과지속적인외형확장을통한성장성확보 1/2 (+19.8%) 2. 밸류형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 대상 (001680) 38,500 - 대규모리뉴얼효과본격화및브랜드교체관련일회성비용마무리 - 국제곡물가격하향안정과단기환율부담완화로수익성개선기대 1/23 (+9.8%) 삼성전자 (005930) 1,344,000 - 중저가스마트폰라인업강화로인한스마트폰사업부턴어라운드기대 - 자사주매입 배당확대등주주환원정책강화로밸류에이션재평가진행 1/2 (+1.3%) 현대차 (005380) 155,000 - 안정적이익창출과적극적주주친화정책제시로배당성향상승예상 - 금융위기를제외시역사적저점수준밸류및해외공장증설기대 1/2 (-8.3%) 한국전력 (015760) 44,900 - 본사부지매각대금유입과정부의배당확대정책감안시고배당예상 - 신규원전가동등발전믹스개선및발전총량증가로이익개선기대 1/2 (+5.2%) 기업은행 (024110) 13,500-15(E) 과 16년 (E) 예상배당수익률 3.4% 와 4.5% 로고배당강화 - 정부보유지분에대한오버행부담소멸로수급개선전망 1/2 (-4.3%) SK 텔레콤 (017670) 289,500 - 단통법이후통신업계마케팅경쟁완화로인한수익성개선세지속 - 3.7% 수준의배당수익률을보유하고있어안정적인주가흐름기대 1/2 (+8.0%) KCC (002380) 527,000 - 부동산 3법통과로인한재건축및분양시장활성화수혜기대 - 제일모직보유지분가치증대로인한기업가치상승가능성부각 1/2 (+1.3%) 현대해상 (001450) 25,850 - 경쟁사대비낮은자동차보험손해율유지로안정적수익지속 - 15년 (E) P/B 0.9배, 배당수익률 2.5% 로밸류에이션매력부각 1/2 (-0.6%) 현대백화점 (069960) 129,000-15년대형쇼핑몰 4곳출점을통한외형확장으로성장모멘텀부각 - 신규출점기반한 15년연매출 YoY 14% 증가로실적턴어라운드기대 1/2 (+4.9%) ( 다음페이지에계속 ) 7

9 3. 스몰캡포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 이오테크닉스 * (039030) 144,900 - 반도체, 스마트폰등 IT 산업미세화공정확대로레이저장비수주증가 - 사물인터넷시장확대에따른레이저적용처확대로안정적인이익성장 2/6 (+16.8%) 벽산 * (007210) 6,280 - 최근화재로인한건축물외부마감재기준강화예정에따른수혜 - 국제유가하락으로주요원재료인가격하락에따른원가율개선기대 1/27 (-2.9%) 동양이엔피 * (079660) 12,800 - 삼성전자중저가스마트폰시장확대로휴대용충전기수요증가기대 - 올해실적기준 P/E 6배, P/B 0.6배수준의밸류에이션메리트보유 1/22 (-4.5%) 씨티씨바이오 * (060590) 18,950 - 글로벌제약사와의필름형의약품판권계약으로이익성장기대 - GMP인증을보유한 SK케미칼안성공장인수로제조능력확대 1/2 (+10.8%) 미디어플렉스 * (086980) 5,860 - 강남1970 을포함한 2015년영화라인업감안시연간최대실적전망 - 중국스크린쿼터규제회피를위한한중합작영화제작확대수혜 1/2 (+24.9%) 아이원스 * (114810) 19,800 - 반도체미세화공정확대로동사의파티클세정장비매출증가기대 - 글로벌장비업체로의매출처다변화로안정적인수익모델구축 1/2 (+44.5%) 예스24* (053280) 8,160 - 도서정가제시행에따른원가율개선으로중장기이익성장기대 - 14년 4분기두산동아인수시너지본격화로연결이익성장기대 1/2 (+17.1%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성전자, 삼성에스디에스 / M&A 자문업무 기업은행상기종목은스타일별로시가총액순으로나열 8

10 KOREA 30 Weekly Review KOREA 30 포트폴리오 Review 에서는단기간포트폴리오내에서보다시장의관심이높은종목과다소이슈가되고있는부문, 그리고현재편입되어있지는않지만현재주식시장에서긍정적으로평가하고있는이슈에대한시각등을전달해드리고자합니다. KOREA 30 Hot Stock 1) SK 텔레콤 (017670) 안정적인국내이동통신시장점유율을바탕으로매년 2 조수준의현금흐름을창출하고있으며, 이를통해주주환원정책을확대하고있어안정적인주가흐름기대. 특히 2015 년에는 10 년만에배당액이상향될가능성이높아지고있어투자메리트는더욱확대될전망 2) 이오테크닉스 (039030) 최근낸드플래시를중심으로한반도체공정의미세화로동사의커닐링레이져장비매출증가가기대되며, 사물인터넷시장확대로로직반도체용레이져장비수요가중장기적으로성장할전망이어서이익모멘텀이부각될전망 3) 엔씨소프트 (036570) 2014 년 4 분기영업이익은전년대비 54.0% 증가한 874 억원으로어닝서프라이즈를기록. 리니지매출액이사상최고수준을기록하고중국블레이드앤소울로열티매출액도급증하였기때문. 기존라인업의지속적인외형성장에더해지속적인주주환원정책강화를기대 포트폴리오내주요이슈 코웨이 (021240): 전일발표한 2014 년 4 분기실적이영업이익 817 억원 (YoY -10.3%), 당기순이익 534 억원 (YoY -21.4%) 으로시장컨센서스를각각 15%, 24% 하회하면서주가하락. 실적부진의주요원인은해외자회사관련투자주식손상차손 197 억원의일회성비용이반영되었기때문. 일회성비용제외시영업이익 974 억원 (YoY +6.9%), 당기순이익 731 억원 (YoY +7.7%) 수준으로시장기대치에부합했다고판단 년실적가이던스로한자리수의매출성장률을제시하면서성장성대한우려가제기될수있으나안정적인가치주로재평가받는계기가될것으로판단 포트폴리오이외관심이슈 연초이후글로벌바이오업체들의주가상승세. 1 월미국 FDA 의바이오시밀러제품승인, 2 월 4 일미국화이자의호스피라 ( 주사제 / 바이오시밀러 ) M&A, 노령화트렌드로인한중장기헬스케어분야성장기대감등이주가상승의주요요인 국내제약 / 바이오업체역시연초이후외국인 (313 억원 )/ 기관 (350 억원 ) 모두순매수를기록하며양호한주가흐름. 하반기당뇨병치료제임상 2 상완료후기술수출가능성이있는한미약품과 WHO 향수두백신 / 독감백신수출증가모멘텀이기대되는녹십자에관심 9

11 차이나데스크 CHINA 10 포트폴리오 CHINA 10 연간누적수익률 ( ~ 2.12) CHINA % 종목 ( 티커 ) 주가투자포인트편입일수익률 상해국제공항 (600009) CNY 유가하락에따른항공료인하등호재로비행기운항횟수및승객수증가 - 연말상해디즈니랜드오픈후 16 年관광객 1,000 만명증가예상 1/27 (-5.0%) 중국평안보험 (601318) CNY 중국민영보험사 1위업체로, 성장하는중국건강보험시장의수혜주 -14년업계최고의보험료수익달성, 전년비매출성장률이 19% 로성장확대 1/2 (-6.4%) 중신증권 (600030) CNY 중국최대증권사로브로커리지, IB, 자산관리等全부문에서상위경쟁력유지 -H주증자발행으로자본력확대예상, D+0 제도시행時최대수혜예상 1/2 (-14.5%) 상해포동발전은행 (600000) CNY 중국공기업개혁정책및상해자유무역지구개발에따른최대수혜예상 -15년지준율인하, 예대비율완화等우호적정책에따른실적개선기대 1/2 (-8.5%) 상해자동차 (600104) CNY 중국내판매대수 1위폭스바겐, 2위 GM을합작파트너로보유 (M/S 25%) -중국 1인당자동차보유대수확대를통한성장및높은배당수익률이장점 1/2 (+7.1%) 중국중철 (601390) CNY 중국최대철도건설업체로고속철도에서지하철까지안정적사업모델구축 - one belt one load 정책에따른해외수주모멘텀이부각되면서실적개선기대 1/2 (-8.6%) 내몽고이리실업그룹 (600887) CNY 중국유제품관련선두업체로고급유제품시장확대의수혜예상 -해외진출확대, 다년간축적해온브랜드파워와유통망을통해매출증대예상 1/2 (-1.6%) 복성제약 (600196) CNY 핵심사업인제약사업을기반으로진단 / 의료기기등으로다변화된사업모델구축 -약품제조사업이고속성장하는가운데, 민간병원사업이성장동력으로부가 1/2 (+3.6%) 중국국제여행사 (601888) CNY 중국여행부문 1위업체로, 상장기업중유일하게면세업면허를보유 -하이난도에세계최대규모의면세점개설로 15년실적턴어라운드기대 1/2 (+8.1%) 정주우통버스 (600066) CNY 중국버스시장점유율 1위업체로, 친환경버스제조분야에서절대강자 -15년이후강화된중국의환경법규에따라친환경버스고속성장지속예상 1/2 (+18.8%) 참고 : China 10 종목은후강통주식으로구성 당사는고객님의투자위험관리를위하여고객님이中國본토주식에투자하실경우자산의 30% 이내에서분산투자하실것을권고드립니다 10

12 CHINA Universe 종목 ( 티커 ) 산업 투자포인트 시가총액 ( 억원 ) P/E 중국남차 (601766) 운수장비 -중국철도산업의해외수주확대의최대수혜주 -중국북차와의합병으로글로벌경쟁력강화, 비용절감等성장모멘텀확대 282, 귀주모태주 (600519) 양조 - 중국내 1 등바이주생산기업으로, 경영상황및유통채널양호 - 과거 10 년간매출 30 배증가, '14 년실적의예측치상회및배당성향제고전망 372, 대진철도 (601006) 철도운송 - 석탄운송위주의종합철도운송기업으로, 15 년중국철도개혁테마주 -PER 10 배로글로벌철도기업평균 (17-20 배 ) 대비저평가 277, 보리부동산 (600048) 부동산 - 정부소유의주택개발전문부동산기업으로, 경기침체기에도강력한성장세유지 -14 년상반기중국시장점유율 2.5% 로 4 위, 개발가능한우량토지기확보중 186, 국투전력홀딩스 (600886) 전력 - 국가개발투자공사 (SDIC) 소유의화력 / 수력발전기업 - 야롱강수력발전소개발로본격적성장모멘텀확보및수익성대폭개선 115, 청도하이얼 (600690) 백색가전 -09 년이후 5 년연속글로벌백색가전시장점유율 1 위 - 내수비중 90%, 일본산요등해외기업인수합병을통해해외시장판매확대 109, 항서제약 (600276) 제약 - 중국최대제너릭약품생산기업으로, 특히항암, 마취분야의대표기업 - 중국유일 FDA 주사제심사통과로제제수출및특허를통한실적상승기대 110, 만화화학 (600309) 소재 / 화학 - 중국최대 MDI 생산기업으로, 15 년연태공업단지신설에따른생산확대기대 - 안정적인매출성장및양호한해외시장수요 82, 항천정보 (600271) IT/SI - 중국부가가치세세무처리위조방지시스템분야시장점유율 90% 의국유기업 -RFID/IC 카드 / 관리소프트웨어분야독보적, 15 년정부증치세시스템확대수혜 63, 상해백연그룹 (600827) 유통 - 중국유통업계를선도하는상해시우량국유기업으로, 디즈니랜드수혜주 - 국유기업개혁에힘입어 ' 전통백화점 + 쇼핑몰 +outlet' 의종합쇼핑경영모델구축 48, 참고 : China Universe 종목은후강통주식으로구성. 11

13 해외주식 글로벌 ETF 5 종목 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 - 유럽 50 개내외고배당주식바스켓에투자하는 ETN Perfex 유럽고배당주식 ETN(530001) KRW 주요보유종목은임페리얼토바코그룹 ( 영국 ), UPMKymmene( 핀란드 ), 윌리엄힐 ( 영국 ), 텔리아소네라 ( 스웨덴 ) 등으로유럽고배당주식들편입 1/30 (+2.7%) - 유로존은 ECB 양적완화발표로 3 저 ( 저금리, 저환율, 저유가 ) 복합적인수혜 PowerShares QQQ NASDAQ 100 (QQQ) USD 나스닥 100 지수를벤치마크로운용되는 ETF - 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 구글, 인텔, 페이스북, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 - 미국대형 IT 기업들의경쟁적우위강화지속예상 1/2 (+1.5%) ishares FTSE/Xinhua A50 China ETF (2823) HKD 중국 A주대표 50개종목에투자하는 ETF - 주요보유종목은평안보험, 초상은행, 민생은행, 푸동개발은행, 중신증권, 만과등중국대표 A주종목 - 후강통실시및금리인하등의모멘텀으로중국본토종목강세지속전망 1/2 (-6.3%) Market Vectors Semiconductor ETF (SMH) USD 글로벌주요반도체업체에투자하는 ETF - 주요보유종목은인텔, 타이완반도체, ASML, 마이크론테크놀로지, 텍사스인스트루먼트등글로벌주요반도체제조업체 - 미국기업들의공격적 IT 투자로반도체경기개선전망 1/2 (+1.2%) PowerShares Buyback Achievers ETF (PKW) USD 미국자사주매입기업에투자하는 ETF - 최근 12개월유통주식의최소 5% 이상을재매입한미국기업에투자하는전략 - 주요보유종목은오라클, 홈디포, 화이자, AT&T, 로위스, GM, 야후등 1/2 (+1.3%) 참고 : 티커 2823 은홍콩시장, 티커 QQQ, SMH, PKW 는미국시장, 종목코드 은한국시장에상장되어거래시차관계상종가는전일종가로기록 12

14 기업실적발표일정 한국주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 LG 하우시스 (14.7) S-oil ,664.4 (25.8) (52.7) 6,267.7 (213.2) (248.6) 한국타이어 , , 현대글로비스 , , CJ 대한통운 , , 아모레 G , , 아모레퍼시픽 NHN 엔터테인먼트 SK C&C (247.4) CJ E&M (39.0) CJ 제일제당 , , GS 리테일 , , KB 금융 , SK 이노베이션 , ,117.4 (463.0) (536.1) 롯데쇼핑 , , (39.7) 현대하이스코 , , OCI 현대백화점 게임빌 컴투스 엔씨소프트 위메이드 (3.7) (1.5) 38.6 (10.5) GKL 한국전력 , , , 다음카카오 코웨이 참고 : 컨센서스는 K-IFRS 연결기준 4 분기실적으로 2015 년 1 월 1 일기준자료 : Fnguide, 삼성증권 13

15 임은혜 수급빅매치 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) NAVER 삼성전자 340 메디톡스 65 1 컴투스 73 한국전력 코웨이 172 이오테크닉스 19 2 서울반도체 34 LG화학 신한지주 157 에스넷 16 3 CJ오쇼핑 32 LG디스플레이 89 4 하나금융지주 97 ISC 13 4 셀트리온 30 현대글로비스 88 5 현대차 96 이라이콤 11 5 다음카카오 23 현대모비스 86 6 아모레퍼시픽 78 슈피겐코리아 11 6 위메이드 21 현대제철 73 7 BS금융지주 77 랩지노믹스 9 7 원익IPS 19 엔씨소프트 72 8 삼성엔지니어링 76 유니테스트 9 8 코나아이 19 기아차 71 9 현대홈쇼핑 56 쎌바이오텍 9 9 내츄럴엔도텍 18 현대중공업 호텔신라 53 테스나 8 10 데브시스터즈 17 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 호텔신라 KODEX 레버리지 532 OCI머티리얼즈 46 1 데브시스터즈 46 한국전력 NAVER 210 CJ E&M 40 2 다음카카오 32 KODEX 인버스 SK이노베이션 167 셀트리온 34 3 컴투스 32 코웨이 한국가스공사 157 슈피겐코리아 25 4 원익IPS 23 부산가스 70 5 LG화학 118 NEW 24 5 게임빌 23 LG디스플레이 69 6 엔씨소프트 109 메디톡스 17 6 휴메딕스 20 SK 67 7 현대차 90 유니테스트 15 7 위메이드 19 BS금융지주 66 8 삼성전기 90 에스엠 14 8 인터파크INT 16 삼성전자 57 9 대림산업 89 씨티씨바이오 12 9 리홈쿠첸 13 금호산업 기아차 82 지엔씨에너지 한글과컴퓨터 13 참고 : 상기자료는 17:00시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 한국전력 현대글로비스 88 OCI머티리얼즈 46 1 메디톡스 65 LG디스플레이 69 2 현대모비스 86 CJ E&M 40 2 이오테크닉스 19 두산인프라코어 50 3 삼성생명 47 NEW 24 3 슈피겐코리아 11 참고 : 상기자료는 17:00시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 14

16 최근 5 일간외국인주요매매종목 유가증권시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 현대글로비스 3, 신한지주 LG화학 하나금융지주 롯데케미칼 호텔신라 현대모비스 SK하이닉스 현대제철 삼성전자 현대중공업 KT KB금융 삼성에스디에스 SK이노베이션 코웨이 현대위아 팬오션 한국전력 OCI 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 아스트 다음카카오 메디포스트 셀트리온 이라이콤 파라다이스 한국사이버결제 CJ E&M ISC 게임빌 이오테크닉스 컴투스 로엔 서울반도체 에스엠 CJ오쇼핑 한국토지신탁 리홈쿠첸 바이넥스 모두투어 ( 다음페이지에계속 ) 15

17 최근 5일간기관주요매매종목유가증권시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 현대글로비스 7, 현대차 -1, 제일모직 NAVER -1, 한국전력 현대모비스 -1, 삼성전자 기아차 호텔신라 현대위아 SK이노베이션 한국가스공사 삼성SDI 현대하이스코 SK텔레콤 롯데쇼핑 아시아나항공 현대제철 두산중공업 대우조선해양 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온 게임빌 CJ E&M 파라다이스 서울반도체 에스엠 이오테크닉스 원익 IPS 모두투어 컴투스 OCI 머티리얼즈 인터파크 INT 유니테스트 인바디 GS 홈쇼핑 위메이드 산성앨엔에스 액토즈소프트 CJ 오쇼핑 한글과컴퓨터 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 투자주체유가증권시장투자주체코스닥시장 외국인 SK 하이닉스, 한국전력, NAVER, 삼성 SDI 외국인이오테크닉스, 리드코프, 삼목에스폼 기관삼성에스디에스, 코웨이, CJ 대한통운기관 OCI 머티리얼즈, 미디어플렉스, 동국제약 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 16

18 임은혜 Market Indicators 달러화강세로주요원자재가격하락 미 1월고용지표의호조로연준의조기금리인상가능성이높아지며, 달러화강세가진행. 이는주요원자재가격하락요인으로작용. 전일달러화지수가상승한가운데, 금과원유 (WTI) 가격은각각 1%, 3% 하락. 한편, 유가는미주간원유재고발표에서사상최고수준의재고가발표된점이추가악재로작용 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) 신흥시장 선진시장 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg (40) 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 아시아달러 인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 17

19 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) (1) (2) 일본미국선진시장글로벌신흥아시아한국선진유럽중국신흥시장 P/B ( 배 ) 2.8 미국 2.3 선진국글로벌 1.8 중국신흥아시아선진유럽 1.3 신흥국일본한국 주일 1개월 EPS 증가율 ( 전년대비,%) 참고 : 2월 4일 ~ 2월 11일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1) (2) (3) (4) IT 유통건설화학금융제약경기소비재산업재에너지소재필수소비재운송기계자동차철강금속유틸리티 MSCI 선진시장주요국가별 2015년예상 EPS 추이 ( =100) 년1월 14년4월 14년7월 14년10월 15년1월미국선진유럽일본 참고 : 2 월 4 일 ~ 2 월 11 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 0 (1) (2) (3) MSCI 신흥시장주요국가별 2015년예상 EPS 추이 ( =100) (4) 기계소재철강금속필수소비재화학 IT 에너지산업재운송건설금융제약경기소비재유통자동차유틸리티 참고 : 2 월 4 일 ~ 2 월 11 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 년1월 14년4월 14년7월 14년10월 한국 중국 신흥아시아 18

20 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) 320 CRB CRB( 에너지제외 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월자료 : Thomson Reuters 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 대두 ( 좌측 ) 국제유가 (pt) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 두바이 WTI Brent 자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 항공유 ( 좌측 ) 가솔린 ( 우측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 800 소맥 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 원당 ( 우측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 13 자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 19

21 LME( 비철금속 ) 지수 (pt) 3400 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Thomson Reuters 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters 1000 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7500 구리 ( 우측 ) 2500 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 아연 ( 좌측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월자료 : Thomson Reuters 중국열연코일 상해철근 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg 폴리실리콘 & 천연가스 석탄가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 /MMbtu) ( 달러 / 톤 ) 폴리실리콘 ( 좌측 ) 중국친황다오 천연가스 ( 우측 ) 호주뉴캐슬 16 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters, PVinsights 자료 : Bloomberg 20

22 DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 7.5 4Gb DDR3( 우측 ) Gb NAND( 좌측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : DRAMeXchange 해상운임지수 (pt) 1250 SCFI( 좌측 ) BDI( 우측 ) 년 6월 13년 12월 14년 6월 14년 12월자료 : 상하이항운교역소, Thomson Reuters (pt) 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년1월 13년8월 14년3월 14년10월 자료 : 한국은행 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5일평균, 조원 ) 년1월 13년6월 13년11월 14년4월 14년9월 자료 : KRX 2013 년이후평균거래대금 6.0 조원 21

23 임은혜 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI ( 중국 ) 1 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (1 월 0.8%/E 1.0%/P 1.5%) 1 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (1 월 -4.3%/E -3.7%/P -3.3%) 1 월통화공급 ( 전년대비 ) (1 월 -/E 12.1%/P 12.2%) ( 미국 ) 주간 MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (2 월 1 주 -9.0%/E -/P 1.3%) 1 월월간재정수지 ( 십억달러 ) (1 월 -17.5/E -2.6/P -10.3) ( 한국 ) 1 월실업률 (1 월 3.4%/E 3.5%/P 3.5%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (2월1 주 -/E -/P 278) 1월소매판매 ( 전월대비 ) (1 월 -/E -0.4%/P -0.9%) ( 유럽 ) 12 월산업생산 ( 전월대비 ) (12 월 -/E 0.3%/P 0.2%) ( 유럽 ) 4 분기 GDP( 전년대비 ) (4 분기 -/E 0.8%/P 0.8%) * 증시휴장 일본등 美 2월뉴욕주제조업지수 2월 NAHB 주택시장지수 12월총순자본흐름한 2월금융통화위원회유 2월 ZEW서베이예상 美주간 MBA주택융자신청지수 1월주택착공건수 1월생산자물가지수 1월건축허가 1월광공업생산 1월설비가동률 12월 FOMC 의사록공개 美주간신규실업수당청구건수 1월경기선행지수 美 2월마킷제조업 PMI 유 2월소비자기대지수 2월마킷유로존 PMI * 증시휴장 미국, 대만, 브라질등 * 증시휴장 대만, 브라질, 인도등 * 증시휴장 한국, 대만, 중국등 * 증시휴장 한국, 홍콩, 대만, 중국등 * 증시휴장 한국, 홍콩, 대만, 중국등 美 1 월기존주택매매 美 12월케이스쉴러주택가격지수 2월소비자기대지수유 1월소비자물가지수 美주간 MBA주택융자신청지수 1월신규주택매매중 2월 HSBC 제조업 PMI 美주간신규실업수당청구건수 1월소비자물가지수 1월내구재주문유 1월 M3 통화공급 2월소비자기대지수 美 4분기 GDP 4분기개인소비 2월미시건대심리지수한 3월기업경기실사지수 * 증시휴장 대만, 중국등 * 증시휴장 중국등 * 증시휴장 대만등 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치 22

24 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사주식전략팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 250 번지삼성본관빌딩 14 층주식전략팀

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박정우 박정우의오늘의차트유가에대한동상이몽 1 월말이후원유가격의반등이두드러지고있다. WTI 는 1 월 28 일배럴당 를저점으로 2 월 4 일현재 을기록, 17.5% 상승했다. 현재유가의 2015년 2월 5일 박정우의 오늘의 차트 - 유가에 대한 동상이몽 이남룡의 투자자에게 보내는 Letter - KOSDAQ, 6년 박스권 돌파 가능할 것인가? KOREA 30 CHINA 10 글로벌 ETF 5 기업실적 발표일정 수급 빅매치 Market Indicators 증시 캘린더 박정우 jw107.park@samsung.com 02 2020 7029 박정우의오늘의차트유가에대한동상이몽