조선기자재산업이해 제조산업김태완 (02)786-7733 http://cafe.wownet.co.kr/triple
I. 조선기자재산업이해 3 조선기자재업체 플렌트산업종류 II. 조선기자재산업리뷰 12 조선업페러다임의변화 III. 조선기자재산업전망 13 해양플렌트 & LNG 운반선
1. 조선기자재산업이해 조선기자재업체 핵심부품의국산화 ( 선박가격의 10% - 엔진, 프로펠러, 프랭크샤프 ) / 세계최고수준 / 해외수출 상선부품기자재업체 후판 포스코동국제강 항해, 조타장비 사라콤, 삼영이엔씨 Deck house Funnel, Engine Room Casing 오리엔탈정공 선박용엔진 STX 엔진, 두산엔진 Valve & Fitting 태광, 성광벤드조광, 하이록코리아 보냉재 화인텍, 한국카본 대형엔진벨브 케이에스피 러더장치 엔진용단조 태웅, 현진소재삼영엠텍 해덕파워웨이 자료 : 하우투인베스트리서치팀
1. 조선기자재산업이해 조선업황 / 주가에영향을미치는요소 후판 배를건조할때사용하는두꺼운철판 원가의 20% ~ 40% 정도를차지하기때문에가격에따라 조선업체들의수익성변화 후판구입처비중다양화 포스코와동국제강이전체 60%, 나머지일본과중국에서수입 후판 공급자시장 공급자인철강업체가가격을결정하는공급자시장 가격인상에따른변화 급격한후판가격인상은단기적으로주가에악영향 후판인상에따른선가인상여부가포인트 후판가인상에따른조선업체수익률변화 자료 : 하우투인베스트리서치팀 자료 : 하우투인베스트리서치팀, 대우조선해양
1. 조선기자재산업이해 2012 년정부 서남해 2.5GW 해상풍력종합추진계획발표, 2020 년까지세계 3 대해상풍력강국도약 국내조선사 2009 년조선업계불황, 해상풍력시장에진출 조선업과풍력발전기연관 선박프로펠러의효율은높이기위한연구개발이풍력발전기블레이드건조기술과연관 해상풍력의경우 해상플랜트하부구조물건조기술가연관, 기술적으로어려움이없다는장점 삼성중공업 국내최초로제주앞바다에해상풍력단지건설중 현대중공업 2012 년 12 월국내처음으로해상풍력발전기에장착하는 5.83mw 급영구자석형동기발전기개발성공 해상풍력발전기이동및설치선 2019 년까지서남해 2.5gw 해상풍력단지조성계획 자료 : 하우투인베스트리서치팀 자료 : 하우투인베스트리서치팀,
1. 조선기자재산업이해 풍력발전 [ 단조부품 ] 풍력에너지 신재생에너지중에서도가장경제적이고에너지효율이좋으며, 풍력발전기단조부품업체업황또한밝을것으로전망된다. 태웅 2009 년중국의자국산제품 70% 사용법규철폐및 2010.4 월 1.5MW 급풍력발전기에부과되던관세도철폐되어중국풍력산업성장의수혜기대. 현진소재 풍력발전용 Main Shaft 를자체적으로개발 생산하여세계전문풍력업체에납품중. 평산 대형자유단조기술이용, 풍력발전용타워플랜지, 베어링, 메인샤프트등풍력발전부품을생산업체, 선박용엔진부품, 발전 화학플랜트부품등대형단조품도아울러생산. 용현 BM 2002 년 7 월현진소재로부터물적분할. 풍력발전과관련해서는강한내구성을요하는풍력발전의핵심부품등을생산하여중국 미주 유럽등의풍력발전 Maker 에납품 삼영엠텍 중국자회사대련삼영두산금속제품유한공사가풍력발전기부품 플래닛캐리어 의본격적인양산에돌입. 동국 S&C 풍력발전기위드타워제조업체이며, 중대형해상풍력구조물제작과함께전남신안군바다에 2014 년까지 200MW 해상풍력단지건설을추진할예정. 마이스코 위드타워제작시이음새로사용되는타워플랜지, 메인쌰프트등생산. 삼강엠앤티 두산중공업으로부터행상풍력발전기부품인자켓을수주하면서해상풍력시장진출. 한일단조 일본업체에풍력발전기부품공급중. 자료 : 출처 : 하우투인베스트리서치센터
1. 조선기자재산업이해 플랜트종류 플랜트종류 발전및담수플랜트 / 정유, 가스플렌트 / 석유화학플렌트 / 해양플렌트 발전및담수플렌트 정유, 가스프렌트 발전 : 원자력이나화력발전소를건설 원유를정제하거나가스를추출액화시키는설비 담수화 : 바닷물을생활용수나발전용수로변환하는설비 석유화학플렌트 해양플렌트 나프타를분해해합성수지나합성섬유등의원료를추출하는설비 심해유전을시추하는정비 원유및가스의정제나액화등을해상에서처리하는설비 자료 : 하우투인베스트리서치팀
1. 조선기자재산업이해 플랜트산업특징 전후방산업과의연관효과 종합적인시스템산업으로산업간연관효과가크다 장치제작등기계산업은물론설계, 시공등이복합된산업 전후방산업연관효과가 94% 로서산업간연관효과가크다 후방산업인기자재업체의중요성증가 전체공사비에서기자재구입비가차지하는비중이 55% 이상 아직까지는국산기자재가적용되는비율은 15~25% 플랜트산업의사업단계및관련주체 기획단계설계단계건설단계유비보수단계 사업타당성조사 소요자금조달 기본설계 상세설계 자재구매조달 시공 시운전운전유지보수 발주자발주자설계회사설계회사기재자회사건설회사사업주 턴키 (Turn-key) 계약 : 설계단계부터시공까지수주 EPC 계약 : 설계및자금조달, 시공까지전과정수주 각플랜트공정별비용구성 비중 발전 정유 석유화학 시멘트 설계 10 10 10 10 구매 60 55 50 70 시공 30 35 40 20 자료 : 하우투인베스트리서치팀
1. 조선기자재산업이해 피팅본격수주시작 사업다각화 전방산업조선업의경기와피팅업체밀첩한관계 피팅업체의사업다각화 플랜트원전철도등으로확대 조선산업 & 플랜트산업호황일때매출급상장 피팅의다양한용도 피팅산업과플랜트산업장기적동반성장지속될것 제품의특성상 조선, 정유 & 석유화학플랜트, 발전소등 09 년플랜트업체해외수주 500 억달러 피팅 1 조 5 천억원 해외플랜트수주를국내업체들이점진적증가추세 플랜트매출과피팅수주추이 자료 : HOWTOINVEST RESEARCH 자료 : 현대중공업, 대림산업, 삼성엔지니어링, 대우건설, 성광벤드, 태광, 하이록코리아, HOWTOINVEST RESEARCH
2. 조선기자재산업리뷰 조선업패러다임변화 - Eco-ship, 해양플랜트시장성장, 고유가지속으로인해나타난변화 사상처음으로유가와운임의방향성이달라지면서해운시황은연비의중요성강조 리먼사태이전, 유가와운임의방향성일치, 운임하락 -> 유가하락연동 현재선박운항비용중연료비비중 70% 수준, 상선하루운임수입은하루연료비용을감당하지못하는상황 연료절감비용하루운임수입 30%, 중고선거래또한선령이아닌연비중심으로시세가형성, 선박해체선령젊어짐 세계 1 위컨테이너선사머스크라인경우 10 년전부터연료효율성높이면서 2012 년 EBITDA 마진 12% 수준상회, 국내선사와는대조적 머스크라인 2000 년부터인도된컨테이너선 207 척, 한국발주량 121 척중국 8 척, 글로벌 1 등선사 10 년전부터친환경선박에투자 리먼사태이후 Bunker price 와탱커운임의방향성이달라짐 Maersk Line 의연도별컨테이너선인도현황과수주국가 자료 : 하우투인베스트리서치팀, Clarksons, 이트레이드증권리서치본부, 자료 : 하우투인베스트리서치팀, Clarksons,
2. 조선기자재산업리뷰 2013 년조선업이슈 IMO( 국제해사기구 ) 환경규제강화 해양환경보호위원회, 국제선선박에대한에너지효율의무화채택 12 년중순, 세계보건기구가디젤엔진의배기가스를발암물질로지정 선박용배기가스저감설비에대한시장의관심은더욱증가할전망 해운선사, 친환경선박에대한발주이어질전망 친환경선박의이해 자료 : 대우조선해양삼성중공업, STX 엔진, HOWTOINVEST RESEARCH
3. 조선기자재산업전망 오일메이저의광구개발을위한조단위의설비투자가이루어지게되면국내조선 Big 3 에수혜예상 2005 년이후심해시추설비의약 50% 한국업체수주 드릴쉽의경우, 국내조선사들의수주비중 100% 에가까운상황 & 생산설비또한 100% 에가까운상황 북해지역에서의활발한프로젝트개발에따른수요증대기대되는상황 반잠수식시추선의노후선비중높아본격적인교체수요기대 반잠수식시추선, 현재운영중인선복량의 41.5% 인도된지 30 년넘은노후선임에따라본격적인교체수요기대 해양시추 & 생산설비국가별수주현황 반잠수식시추선의노후선비중높아교체수요발생가능성이높을전망 자료 : 하우투인베스트리서치팀 RS Platou,, IMA, Clarkson, 한화투자증권리서치센터 자료 : 하우투인베스트리서치팀동부증권리서치팀
3. 조선기자재산업전망 2013 년상반기 Drillship 용선속도, 시장의기대보다느려 현재 Drillship 잔량 51 기중, 용선확보된척수 26 기 ( 전체 51%) 2011 년발주된 28 척 Drillship 용선계약 2012 년 6 월이후빠르게증가, 2012 년 11 월중순부터 2013 년 3 월현재 2 기만용선계약 1) 심해시추선입찰요구조건들이까다로워졌으며, 2) 패트로브라스사의비용감축계획에따른약한용선수요때문 Drillship Option 행사시점, 하반기에늘어날전망 1) 최근극심해 Drillship 의용선운임하루 60 만달러상회 2) 시추업체가보유한용선미확보심해시추선에대해꾸준한용선문의 2013 년상반기심해시추선발주저조, 해양생산설비발주량증가상쇄 미국 LNG 수출승인예상됨에따라 LNG 선발주증가예상 2011 년발주된 Dillship 용선확보현황 극심해시추선용선운임 자료 : 하우투인베스트리서치팀 Rigzone, 대신증권리서치센터 자료 : 하우투인베스트리서치팀 Ocean Rig, 대신증권리서치
3. 조선기자재산업전망 에너지정보청 (EIA) 분석보고서발표 미국 Shale Gas 수출이미국경제에미치는영향 미국은모든조건에서 LNG 수출은미국경제에도움 세계최대에너지수입국인미국, 자국천연가스수출을엄격히통제, 최근 Shale gas 붐으로수출국으로변신시도중 미국에너지부 (DOE) - LNG 수출허가에앞서 LNG 수출이미국시장에미치는영향분석보고서를외부기관에의뢰 에너지정보청 (EIA) 분석보고서 - 미국내재고천연가스비축보다는해외수출이경제에더긍정적영향을미칠것 유럽 & 아시아등으로천연가스를수출시미국내천연가스가격은상승하지만수출을통한이익이더클것이란분석 미국에너지부 - 천연가스수출허용여부결정에에너지정보청의연구결과를핵심자료로활용 급증하는미국천연가스생산량추이 자료 : 하우투인베스트리서치팀미국에너지정보청 (EIA)
3. 조선기자재산업전망 에너지정보청 (EIA) 분석보고서발표 미국 Shale Gas 수출이미국경제에미치는영향 셰일가스수출 긍정적연구결과에따라 FTA 미체결국, LNG 수출전망 미국내에서유일하게 LNG 수출허가를받은사빈패스프로젝트사례 미국에너지부 (DOE) 가스수출신청 -> FTA 체결국수출승인 -> FTA 미체결국승인 -> 환경영향평가후연방에너지규제위원회 (FERC ) 승인 미국에너지부 (DOE) LNG 수출을신청한프로젝트의대부분 FTA 체결국에대한승인, 추가수출승인여부기다리는중 최근발표연구용역결과또한 LNG 수출이미국경제에득이되며, 가스가격상승폭도크지않을것, FTA 미체결국에대한수출탄력 셰일가스프로젝트승인결차 / 미국에너지부에접수된셰일가스수출승인신청현황 DOE 승인 (FTA 체결국 ) DOE 승인 (FTA 미체결국 ) FERC 건설승인 최종투자의사결정 / EPC 발주 자료 : 하우투인베스트리서치팀미국 Department of Energy, 한국투자증권
3. 조선기자재산업전망 에너지정보청 (EIA) 분석보고서발표 미국 Shale Gas 수출이미국경제에미치는영향 Shale gas 수출로 2016 년납기의 LNG 선발주예상 미국의 Shale gas 수출, 2016 년부터본격화될전망 현재 2016 년인도예정선박은거의발주가이루어지지않은상황 미국에너지부에서 Shale gas 수출승인이이루어질경우 2016 년납기의 LNG 선투기발주재개예상 2013 년 2 분기, Shale gas 수송용 LNG 선투기발주가이어질전망 국내조선대형사 3 사 ( 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 ) 수혜예상 LNG 선연도별발주추이 LNG 선연도별인도추이 자료 : 하우투인베스트리서치팀클랏슨, 대신증권리서치 자료 : 하우투인베스트리서치팀클락슨, 대신증권리서치
3. 조선기자재산업전망 미국 LNG 수출승인시수혜 보냉재업체 ( 화인텍, 한국카본 ) 상선부품기자재업체 후판 포스코동국제강 항해, 조타장비 사라콤, 삼영이엔씨 Deck house Funnel, Engine Room Casing 오리엔탈정공 선박용엔진 STX 엔진, 두산엔진 Valve & Fitting 태광, 성광벤드조광, 하이록코리아 보냉재 화인텍, 한국카본 대형엔진벨브 케이에스피 러더장치 엔진용단조 태웅, 현진소재삼영엠텍 해덕파워웨이 자료 : 하우투인베스트리서치팀
조선기자재산업이해 제조산업김태완 (02)786-7733 http://cafe.wownet.co.kr/triple