해외금융가동향 골드만삭스의온라인소매금융업진출 글로벌투자은행 (IB) 의대명사와도같은골드만삭스가지난해 4월온라인소매예금서비스를출시한데이어, 10월부터는온라인대출서비스도선보이며소매금융업진출을확대하고있다. 이러한골드만삭스의행보는핀테크투자경험등을통해대규모자본과인력투입없이도온라인소매금융경쟁력을확보할수있다는내부적인자신감에바탕을둔것으로알려지고있다. 이글에서는골드만삭스가온라인소매금융업에진출하게된배경과구체적인사업모델, 그리고이러한변화가금융업계에던지는의미에대해알아보도록한다. 송치훈우리금융경영연구소수석연구원 36
금융의창을열다 글로벌투자은행의아이콘, 골드만삭스 골드만삭스는 1869년마커스골드만 (Marcus Goldman) 이설립한이래 M&A자문, 프라임브로커리지그리고주식인수, 자산관리등의서비스를통해글로벌투자은행을대표하는아이콘으로성장해왔다. 그러나골드만삭스도 2008년서브프라임모기지로부터촉발된글로벌금융위기에큰타격을받았다. 손실확대로미국정부로부터 100억달러의공적자금을지원받게된것이다. 이미지출처 : Wall Street Journal IB 중심사업모델의다각화필요성제기 골드만삭스는채 1년도지나지않은시점에공적자금을조기에상환하며정부의직접적인통제에서는벗어났으나, 금융위기이후강화된대형은행에대한자본규제등의영향으로 IB, 트레이딩등전통적인투자은행사업부문의실적악화를피할수없었다. 더구나골드만삭스는 IB와트레이딩관련수익비중이 66% 로경쟁은행보다높아, 자본규제강화의영향을더크게받을수밖에없었다. 실제로골드만삭스의 ROE( 자기자본이익률 ) 는금융위기이후큰폭으로하락했다. 미국주요대형은행의 2007~2015년 ROE 변동폭을살펴보면 6대대형은행이평균적으로 5.3%p의하락을겪은데반해, 골드만삭스는무려 24%p나하락했다. 더구나금융위기이후에도유럽재정위기, 유가하락, 중국경기둔화등글로벌금융시장불안을증폭시키는이벤트가이어지면서주력사업부문의수익변동성이확대됨에따라안정적인수익원을발굴하기위한골드만삭스의신사업진출니즈가증대됐다. 37
해외금융가동향 < 그림 1> 미국주요대형은행의 ROE 변동폭 (2007~2015 년 ) ( 단위 : %p) 5.0-1.2-2.5-4.6-4.6-24.0 골드만삭스모건스탠리 JP 모건씨티 BoA 웰스파고 자료출처 : 블룸버그 (Bloomberg) 온라인대출서비스마커스 (Marcus) 서비스출시 골드만삭스는 2016년 10월부터개인과소규모기업을대상으로 1만 5천 ~2만달러수준의온라인소액대출을취급하는마커스 (Marcus) 서비스를출시했다. 골드만삭스의기존고객층이기업과부유층을위주로했다는점에서상당히파격적인시도라고볼수있는데, 골드만삭스는이를위해서적극적으로외부전문가영입에나섰다. 씨티등대형금융회사의소비자금융사업부문출신뿐아니라, P2P 대출업체인렌딩클럽 (LendingClub) 출신의경영진까지영입하면서소매금융분야의전문성확보를위해노력한것으로알려져있다. < 표 1> 골드만삭스소매금융사업진출과정 구분시기주요내용 전문가영입 2015 년 6 월 ~12 월 Harit Talwar( 前 Discover), David Stark( 前씨티카드 ), Darin Cline( 前 LendingClub) 등 온라인예금사업진출 2016 년 4 월 GE Capital Bank를인수하고, GS Bank를통한온라인예금서비스개시 (14만명고객, 80억달러수신확보 ) 온라인대출사업진출 2016 년 10 월 온라인대출서비스인 Marcus 출시 ( 개인및소규모사업자대상으로신용및담보대출제공 ) 자료출처 : 우리금융경영연구소 38
금융의창을열다 골드만삭스는마커스 (Marcus) 출시로렌딩클 < 그림 2> 미국온라인소매금융경쟁구도 럽 (LendingClub) 이나프로스퍼 (Prosper) 같은 P2P 대출업체와경쟁관계에놓이게되었다. 그러나골드만삭스는자금조달을투자자의펀딩에의존하는 P2P 대출업체와달리고객이맡긴예금을기반으로대출하는구조를갖고있어경쟁력을보유한것으로평가된다. 마커스 (Marcus) 는신용카드빚이많으면서신용도가높은사람들을공략대상 1 으로삼고있다. 이자율이높은카드빚을마커스 (Marcus) 대출로전환해이자비용을줄이면서갚도록한다는것이다. 마커스 (Marcus) 의대출상한액은최대 3만달러로제한되고, 상환기간은 2~6년사이에서개월단위로결정할수있다. 금리는대출조건에따라 5.99~22.99% 범위에서결정된다. 이미지출처 : First Annapolis 골드만삭스의예금은행 - GS Bank 골드만삭스가온라인소매대출업에뛰어들수있게된것은예금을수취하는은행을보유하고있었기때문에가능했던일이다. 사실골드만삭스가예금을받는은행업에뛰어들게된것도금융위기의여파였다. 미국정부의공적자금지원을받기위해은행지주회사로전환하면서산하에미국예금보험공사 (FDIC) 의적용을받는 Goldman Sachs Bank USA( 이하 GS Bank) 를편입한것이다. 이후사실상방치상태였던 GS Bank는 2015년온라인예금플랫폼인 GE Capital Bank를골드만삭스가인수하면서본격적으로온라인예금사업에뛰어든다. 과거고소득층만보유할수있는것으로여겨졌던골드만삭스계정을온라인을통해누구나보유 2 할수있게된것이다. GS Bank는초저금리상황에서도 1.05% 의예금금리를제공하며예금을확대해나갔고, 골드만삭스는이를통해자금조달창구를다변화하는한편저원가성예금을확보할수있었다. 골드만삭스가소매금융중에서도특히온라인소매금융에주력하는이유는단순하다. 상대적으로적은비용으로고수익을얻을수있기때문이다. 초저금리가지속되면서미국은행들의순이자마진 (NIM) 은지속적으로하락했다. 이에대응해미국대형은행들은비교적높은마진을확보할수있는카드대출, 또는온라인플랫폼을활용한중금리대출을확대 3 한바있다. 실제로 2012년말 1% 에불과했던미국상업은행의전년동기대비소비자대출 (consumer loan) 증가율은 2015년말 4% 대로상승했다. 1 Goldman Sachs reveals technology behind Marcus(American Banker, 2016년 11월 30일 ) 2 Goldman Sachs is launching a bank account for ordinary people, not just the super rich(business Insider, 2016년 4월 25일 ) 3 US Banks step up credit card push in search of hefty returns(financial Times, 2016년 8월 4일 ) 39
해외금융가동향 이미지출처 : GS Bank 웹사이트 골드만삭스의핀테크투자경험에바탕을둔결정 특히골드만삭스는핀테크업체에대한투자경험을통해고효율 고수익의특징을지닌온라인소매금융사업의성장가능성을높게평가한것으로보인다. 골드만삭스는 2013년이후 77건의핀테크업체투자를진행했으며, 2014년에는 LendingClub의기업공개 (IPO) 주관업무를수행한바있다. 여타금융회사와의차별점은골드만삭스가이러한업무경험을단순히업무실적으로남긴것이아니라, 핀테크사업모델의장점에대해연구하는기회로활용 4 했다는점이다. 이를통해골드만삭스는전통적인금융에 IT기술이더해진온라인소매금융업으로개인과중소기업대상금융서비스를효율적으로제공할수있다는확신을얻은것이다. P2P 대출업에직접적인위협 마커스 (Marcus) 서비스의운영주체는 GS Bank USA이다. 결국 GS Bank USA가골드만삭스의온라인소매금융서비스를이끌고있다고볼수있는데, GS Bank USA는 P2P 대출업체의약점으로지적되던유동성문제 5 를예금을통해보완함으로써안정적으로성장할수있는기반을마련했다고평가받고있다. P2P 대출업체는유동성을제공하는헤지펀드등기관투자자의투자 4 The Inside story of how and why Goldman Sachs became a tech investing powerhouse(bloomberg, 2015년 7월 28일 ) 5 Why online lenders should become banks(financial Times, 2016년 7월 17일 ) 40
금융의창을열다 골드만삭스가소매금융중에서도특히온라인소매금융에주력하는이유는단순하다. 상대적으로적은비용으로고수익을얻을수있기때문이다. 초저금리가지속되면서미국은행들의순이자마진 (NIM) 은지속적으로하락했다. 이에대응해미국대형은행들은비교적높은마진을확보할수있는카드대출, 또는온라인플랫폼을활용한중금리대출을확대한바있다. 여부에따라대출여력이결정되지만, 마커스 (Marcus) 는 GS Bank 라는예금플랫폼을통해충분한유동성을확보한것이다. 또한 LendingClub 의부정대출사건등기존 P2P 대출업체에발생한일련의스캔들로인해이들업체에대한신뢰가저하된것도마 커스 (Marcus) 의기회요인으로판단된다. 경영환경변화에대응한적극적인신사업진출사례 골드만삭스경영진은자신들이더이상투자은행이아니라기술회사라고강조한다. 골드만삭스는주주총회를월스트리트가아닌실리콘밸리에서개최하고, 임직원의 25% 가엔지니어라고한다. 심지어각종금융거래에필요한기술들을오픈소스형태의소프트웨어로고객들에게제공하고있다. 이는마치구글이나페이스북이자사의서비스를다른애플리케이션에연동시킬수있도록하는 API를제공하는것과비슷하다. 이번에트럼프행정부의백악관국가경제위원회 (NEC) 위원장으로지명된게리콘前골드만삭스사장은골드만삭스재임시절에골드만삭스의기술투자목적에대해언급한바있는데, 리스크를관리하고한정된자원을효율적으로배분하는것과더불어새로운상업적기회를얻기위해서기술에투자한다는것이다. 골드만삭스는핀테크업체에대한투자경험등을바탕으로온라인소매금융이라는새로운시장에진출했다. 이는시장트렌드에대한모니터링과새로운사업모델에대한학습이조직내에서꾸준히이루어졌기때문에가능한일이었던것으로판단된다. 결론 중 장기적인경제성장의둔화, 초저금리지속등으로우리나라은행의이익기반도크게약화됐다. 보다효율적인비즈니스모델개발필요성이제기되고있는것이다. 골드만삭스의소매금융업진출은아직초기단계이다. 하지만비교적단기간에이러한결정을내릴수있었던조직문화와유연성에대해서는우리나라은행들이교훈을얻을필요가있다. 41