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본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( ,

(16-1 호 ) [Summary] 엔 / 달러환율은 월들어 11엔대에서 11엔대까지하락 ( 엔화강세전환 ) 엔화의강세전환은아베노믹스정책의출발점 ( 엔화약세 수출증가 ) 훼손을의미 또한, 물가하락, 명목임금상승압력축소로인해디플레이션탈피에도부정적국제금융시장에서올해엔 /

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( 수출현황 ) 품목별실적및특징 반도체 수요 서버및스마트폰등 증가지속등 으로 개월연속 억불대기록및 개월연속수출증가세 디스플레이 액정표시장치 패널경쟁심화속에서 유기발광다이오드 패널수요확대에힘입어 개월만에증가전환 휴대폰 프리미엄스마트폰수출호조등으로 개월 연속수출증가 컴퓨터

< > 수출기업업황평가지수추이

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Microsoft Word _환율 거친 균형-1_c6ABMxOjw4V9AVzJdeie

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16-27( 통권 700 호 ) 아시아분업구조의변화와시사점 - 아세안, 생산기지로서의역할확대

Issue Br ief ing Vol E01 ( ) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I II IT : (

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KOTRA 자료 해외시장권역별진출전략 < 유럽 >

Monthly Review 통합 v2.hwp

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(명, 건 ) 테러공격 발생건수 테러로 인한 사망자 수

최근중국경제동향및전망 2 1. 최근중국경제동향 투자급증이 1분기경제성장을주도 - 소비증가세둔화및수출급감에도불구하고투자급증의영향으로 2009 년 1/4분기 6.1% 의성장률을기록함. 중국의경제성장률은 2007년 2/4분기 14% 를정점으로 2008년에는분기별로 10.6%

13대 목 216 년 2 월 주력목의 수출 증감 요인 ㅇ 전년 2 월은 고가 해양플랜트가 다수 포함되었으나, 금년 2 월은 상선 위주 수출로 수출 감소 선박류 (-46.%) ㅇ (선가지수) 7 년 이후 하락세를 보이다 13 년 발주량 증가로 단 상승, 하지만 14 년

Global Market Report Global Market Report 2017 년 1 분기 KOTRA 수출선행지수 - 1 -

최근전북지역의수출부진현황및시사점 한국은행전북본부

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오세경-제15-29호.hwp

4 분기이후원 / 달러환율방향성에대한고민? 원 / 달러환율이장중 1,150원수준까지상승하는등지난 13년 8월 8일이후 2년만에최고치를기록중이다. 그리스와중국리스크진정과미연준의연내정책금리인상기대감등이달러강세와원화약세를촉발시키고있기때문이다. 최소한미국정책금리인상이단행되기이

2013 년 11 월관광객입출국 / 관광수입 지출분석

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1. 상반기국제유가변동의특징 ( 공급증가 ) 2017 년상반기중국제유가는안정적인수요가지속되었으나원 유공급증가에따라하락 Ÿ 월 OPEC과러시아등산유국의감산합의 * 이후국제유가 (WTI 기준 ) 는 분기중 50달러초반대에서안정되는모습을보였으나, 2분

2013년 0월 0일

비상업목적으로본보고서에있는내용을인용또는전재할경우내용의출처를명시하면자유롭게인용할수있으며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 경제연구실 : 주원이사대우 ( ,

13-34 [ 통권 551 호 ] 일본형디플레이션가능성차단해야한다

KiRi Weekly 국내경제의불안요인점검과대응방안 전용식연구위원, 채원영연구원 요약 2016 년초부터국내경제가불안한모습을보이고있어, 본고에서는국내경제불안을초래하는요인들과각요인들이국내경제에미치는영향을살펴보고이를토대로정책적시사점을제시하고자함. 원 / 달

2013 년 10 월관광객입출국 / 관광수입 지출분석

( 호 ) 지난해 12월부터엔 / 달러환율상승세진정. 일본의 3차양적완화기대약화, 미국금리인상압력완화, 엔캐리트레이드여건약화, 그리스우려등으로이러한양상은당분간지속전망. 엔 / 달러환율의상승진정이원 / 엔환율하락을제한할전망이나, 외국인자금유입등으로원 / 달러환

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Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리

경제주평_2016년 한국 경제 전망_ hwp

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요약 WTO 국별수출통계에따르면, 2010 년상반기기준우리나라의세계수출순위가 7위 (2009 년 9위 ) 로상승했을뿐아니라주요수출국가중한국과중국만이금융위기이전수준을초과한것으로나타났다. 우리와수출규모가비슷한이탈리아, 벨기에의상반기수출은 2008 년동기에비해 20% 이상감

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(11월)자원시장월간동향_종합최종_final.hwp

Microsoft PowerPoint - LN05 [호환 모드]

한편상위 3 대국가에대한수출비중은 2010 년이후꾸준히상승 상위 3 개국의비중은 2010 년 37.8% 에서금년 1~8 월 44.7% 로 6.9%p 증가한반면일본, EU 의 수출비중은감소세를보이며올해각각 4.8%, 9.3% 를차지 우리나라의국가별수출 ( 억달러, 전년동

2 수출기업과내수기업의경영지표비교 2014년은수출기업과내수기업모두영업이익률 * 은양호세를지속하고있는반면매출증가율은 2분기부터가파르게둔화된가운데수출기업이더욱부진 * 영업이익률 = 영업이익 x 100 매출액 2 분기부터수출기업과내수기업의매출이 모두감소한가운데수출기업의매출증

C O N T E N T S 목 차 요약 Ⅰ. 16 년대중수출평가 대중수출동향 2. 대중수출둔화원인 Ⅱ. 17 년대중수출여건 경기요인 : 산업및소비수요 2. 수출구조요인 : 글로벌수입수요, GVC 변화 3. 환경 제도요인 : 통상환경,

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Microsoft PowerPoint H16_채권시장 전망_200부.pptx

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(1030)사료1112(편집).hwp

ㅈ Issue Analysis [ 현황 ] 연초위안화환율은중국인민은행의기준환율수준에따라급등락 새해들어외환시장개장전발표되는위안화기준환율이전일시장환율종가를크게벗어나는수준으로고시되면서환율변동성이확대 - `15 년 8/11 일산정방식변경 * 이후소폭에그쳤던기준환율과전일시장종가

해외시각 한국경제

정보통신기술 수지는 억불흑자를기록하여국내산업 무역수지흑자 억불 달성에이바지했다 정보통신기술 수입은전년동월대비 증가한 억불로 품목별로는반도체 억불 휴대폰 억불 부분품포함 억불 등은증가한반면 디스플레이패널 억불 컴퓨터및주변기기 억불 등수입은감소했다 지역별로는일본억불 중남미

수입 - ( 품목별 ) 에너지류 (39.3%) 반도체 (17.8%) 기계류 (11.7%) 등은증가한 반면석유제품 ( 3.2%) 승용차 ( 10.2%) 등은감소 ( 소비재 ) 의류 ( 1.8%) 승용차 ( 10.2%) 등은감소했으나, 조제식품 (11.9%) 가전 (9.9

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1712 지역이슈_카자흐스탄의 유라시아경제연합(EAEU) 역내 경제협력관계_암호화해제.hwp

MONTHLY REVIEW 세계및국내주요경제지표 ( ) < 세계경기 > 美, 美, 3 한국미국중국일본유로존 옵션만기일의외국인순매도는 1 조 3 천억원으로사상최대치기록. 1 월소비자물가상승률이.1% 를기록하면서한국은행이기준금리를.% 로인상. 연평도도발로인한 K

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PowerPoint 프레젠테이션

Contents MAY Economic ISSN http www chungnam net http

국내경제이슈 Ⅰ 최근국내경제동향 16년 1분기국내경제는회복세둔화 16년 1분기 GDP 증가율은전년동기대비 2.8% 성장 - GDP 증가율 (%): ( 15.2Q) 2.2 (3Q) 2.8 (4Q) 3.1 ('16.1Q) 2.8 경기선행지수와동행지수는 15.10월고점이후하

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반도체산업 1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼

보도자료_경제전망(16.1월)_ff.hwp

목차 [ 요약 ] Ⅰ. 조사개요 1 Ⅱ. 최근환율동향 2 Ⅲ. 환율변동과수출기업경영지표 3 Ⅳ. 엔화약세와일본제조기업의경영지표 7 Ⅴ. 업종별한일주요기업경영지표 8 Ⅵ. 일본기업의연구개발및설비투자현황 14 Ⅶ. 결론및시사점 15 보고서내용문의처문병기연구원 ( 02-60

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index)

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2007

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목차 < 요약 > Ⅰ. 국내은행 1 1. 대출태도 1 2. 신용위험 3 3. 대출수요 5 Ⅱ. 비은행금융기관 7 1. 대출태도 7 2. 신용위험 8 3. 대출수요 8 < 붙임 > 2015 년 1/4 분기금융기관대출행태서베이실시개요

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주요 연구기관의 2009년 경제전망 비교

2010 산업원천기술로드맵요약보고서 - 화학공정소재


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LG Business Insight 1274

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목차 [ 요약 ] I. 최근환율동향및對일본ㆍ EU 수출동향 1 1. 최근환율동향 1 2. 對일본ㆍ EU 수출동향 4 II. 엔화및유로화약세의수출기업영향 6 1. 설문조사개요 6 2. 엔화약세의수출기업영향 7 3. 유로화약세의수출기업영향 12 III. 결론및시사점 15

업무정보

(15-98 호 ) 국제금가격의하락세가지속중인가운데전세계금개인수요의저가매수가유입되며국제금수요는 년여만에최고수준을기록. 하지만주요국의성장률및물가전망을감안할때금개인수요가저가매수이상의의미있는확대를나타내기는쉽지않아국제금가격도추세적인강세를나타내기어려울전망. 또한미국금리인상에따른

201501_경제전망보고서_f.hwp

Microsoft Word - 09년 2월 경제동향.doc

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수입 - ( 품목별 ) 에너지류 (39.8%) 반도체 (7.0%) 기계류 (9.6%) 등은증가한 반면승용차 ( 14.6%) 의약품 ( 5.5%) 등은감소 ( 소비재 ) 승용차 ( 14.6%) 소고기 ( 3.1%) 등은감소했으나, 의류 (16.4%) 가전제품 (20.7%

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Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

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UDI 이슈리포트제 18 호 고용없는성장과울산의대응방안 경제산업연구실김문연책임연구원 052) / < 목차 > 요약 1 Ⅰ. 연구배경및목적 2 Ⅱ. 한국경제의취업구조및취업계수 3 Ⅲ. 울산경제의고용계수 9

( 수입 ) - ( 품목별 ) 주요수입품목중에원유 (30.3%) 반도체 (8.4%) 승용차 (44.3%) 는증가, 석탄 ( 2.0%) 정밀기기 ( 1.9%) 는감소 ( 소비재 : 18.0% 증가 ) 승용차 (44.3%) 가전제품 (22.1%) 등은증가, 사료 ( 3.1

현안과과제_8.14 임시공휴일 지정의 경제적 파급 영향_ hwp

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weekly preview Macro Highlights 미국개인저축률 4% 이상, 소비를지연시킨다는의미 Economist 임동민 02) 월들어미국경제지표가차츰개선되고있어하반기경기회복기대감을갖

수입 - ( 품목별 ) 에너지류 (24.2%) 반도체 (11.9%) 승용차 (52.1%) 등은증가한 반면석유제품 ( 9.1%) 의약품 ( 6.2%) 등은감소 ( 소비재 ) 사료 ( 7.3%) 소고기 ( 2.4%) 등은감소했으나, 승용차 (52.1%) 의류 (5.8%)

2007

Transcription:

엔화약세용인가능성고조수출호조세리인상지속美- 日主要經濟懸案 국내수출, 엔저에대한내성을지니고있다 국내수출,, 엔저에대한내성지니고있다 엔화약세 달러화강세 원화강세 금리차확대일본의원 / 엔환율 900 원대붕괴금달러화자산매입오일달러의 한 - 일간차별적수출시장공략 위안화평가절상파급영향 이론적 효과 한 - 일간수출경합관계에있는제품을중심으로국내수출제품의가격경쟁력이 간약화되어수출감소 일본으로부터의자본재수입단가하락에따른부품소재관련핵심기술개발유인 감소 현황평가 현상적 측면 원 / 엔환율변동의부정적영향완화엔 자본재수입단가하락으로국내주력수출제품의수출호조세지속 2006 년전망 한 - 중간분업구조진전으로교역 확대 고부가가치디지털제품을중심으로유럽시장공략적극화 2006 년원 / 엔환율 900 원대재진입 구조적 측면 엔화강세요인 일본의금리인상 일본의수출호조세지속등 달러화약세요인 미국경제의상대적둔화 미국경상수지적자문제재부각등 정책과제 부품소재산업육성및서비스와상품을연계한복합무역활성화등으로 환율변동에의존하지않는비가격수출경쟁력강화절실 현대경제연구원 1

1. 원 / 엔환율 900원대붕괴 ( 현황 ) 2005년에들어달러화에대한원화가치는소폭상승한반면엔화가치는크게하락해원 / 엔환율이전년말의 1,021원에서 12월 9일현재 856원으로 15.5% 하락 - 2005년 12월 9일현재달러화에대한원화가치는전년말대비 0.14% 소폭상승한반면, 엔화가치는같은기간 17.3% 하락함 - 이에따라 2004년말까지 1,000원대를유지하던원 / 엔 (100엔) 환율은급락세를나타내 2005년 11월 1일 894원으로 800원대에진입함 < 원 / 엔환율추이 > 2004 2005 1/4 2005 2/4 2005 3/4 2005.11.1 2005.12.12 증감률 원 /100엔 1,012.1 952.5 927.3 915.9 894.2 855.6-15.5% 원 / 달러 1,035.1 1,015.5 1,025.4 1,041.1 1,042.3 1,033.7-0.14% 엔 / 달러 103.1 107.5 110.5 113.3 116.6 120.9 17.3% 자료 : 한국은행. 주 : 1) 기말기준임 2) 증감률은 2004 년말대비변화율임. ( 배경 ) 美 - 日간금리차확대, 일본의엔화약세용인, 오일달러의달러화자산매입증가, 한국의수출호조세및위안화평가절상가능성과같은원화강세요인등이맞물려원 / 엔환율이급락 1 美 - 日간금리차확대 : 미국이정책금리인상을지속한반면일본은디플레이션우려등으로제로금리정책을고수함에따라미-일간금리차가확대된것이달러화에대한엔화가치급락의주요원인으로지적됨 일본은경제성장률이 2005년 1/4분기 1.3% 2/4분기 2.2% 3/4 3.0% 로회복세를보이고있음에도불구하고소비자물가 (CPI) 는 2005년 10월까지연속 6개월동안마이너스증가율을나타내디플레이션우려가제기됨 이에따라일본통화당국이제로금리정책을유지하는사이미국은 2004 년 6월이후지속적인정책금리인상을단행해美 - 日간정책금리차가 2004년말 2.15%p에서 2005년 12월 9일현재 3.90%p로확대됨 현대경제연구원 2

美 - 日간정책금리차확대로양국자산에대한수익률격차가부각되면서 2004년말 103엔을기록했던엔 / 달러환율이 2005년 12월 12일에는 120엔대까지치솟음 < 美 - 日간정책금리차및엔 / 달러환율 > 2004 2005 1/4 2005 2/4 2005 3/4 2005.12.12 美 - 日금리차 2.15 2.65 3.15 3.65 3.90 엔 / 달러 103.1 107.5 110.5 113.3 120.9 자료 : FRB, 한국은행. 주 : 1) 기말기준임 2) 美 - 日정책금리차는미국의 FRB 금리와일본의공정할인율의차이임. 2 3 일본의엔화약세용인 : 최근일본기업들이국내투자를늘리면서내수회복이본격화되기이전까지는수출을통한생산제품의판로확대필요성이증대되어정책당국이엔화약세를용인하는배경으로작용함 일본은 2005년 3/4분기설비투자가전년동기대비 9.6% 증가해 10분기연속증가세를지속함 (2005 1/4분기 7.4% 2/4분기 7.3% 3/4분기 9.6%) 1) 특히제조업의설비투자가 2005년 3/4분기설비투자가전년동기대비 8.7% 나증가해기업들의생산여력확충에따르는생산량증가가예상됨 결국일본은내수경기회복세가본격화되기전에수출을통한판로확대필요성이증대되어정책당국이엔화약세에대한외환시장개입에소극적으로나서고있음오일달러의달러화자산매입증가 : 2005년에들어크게급등한국제유가로인해막대한석유수출수익이누적된산유국들이달러화자산매입을확대한것이달러화강세요인으로작용함 IMF에따르면중동지역산유국들이 2005년에석유수출을통해얻은이익규모가 3,931억달러로 2004년 2,681억달러에비해 46.6% 급증함 과거오일쇼크당시산유국들이석유수출로얻은수익은미국이나유럽등의은행에예치되었던반면, 최근에는채권등미국달러화자산구입을확대함 오일달러의달러화자산구입확대등과같은달러화자산에대한수요증가가최근달러화에대한엔화의상대적가치하락을부추김 1) 日本財務誠의 12 월 5 일자보도자료 法人企業統計調査 참조. 현대경제연구원 3

< 중동지역석유수출이익추이 > < 산유국의미국증권순투자규모 > ( 석유수출수익 : 10 억달러 ) ( 평균유가 : 달러 / 배럴 ) 450 60 (10 억달러 ) 400 350 3대유종평균유가 ( 현물 ) 50 300 40 250 200 150 30 20 100 50 중동지역석유수출수익 10 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 0 자료 : 국제통화기금 (IMF). 자료 : 국제결제은행 (BIS). 4 원화강세요인 : 엔화가달러화에대해큰폭의약세를나타낸반면원화는국내수출호조세지속, 위안화평가절상가능성고조등으로달러화에대해상대적으로강세를보여원 / 엔환율이급락함 2005년에들어상대적원화강세에도불구하고 1~11월기간수출증가율이 12.4% 를기록하면서호조세를지속하여수출대금 ( 달러 ) 의원화환전수요증대등으로원화가강세를보임 더욱이 2005년 12월 2일 G7 정상회담에서중국의환율체계의유연성제고필요성강조등위안화평가절상가능성이고조되면서원화의동반상승가능성이높아진것도원화강세요인임 2. 엔화약세에도불구하고수출부문의호조세지속 ( 현상적측면 ) 韓 - 日간차별적수출시장공략, 자본재수입단가하락등으로엔저에따른수출경쟁력약화효과가미약한것으로분석 - 韓 - 日의차별적수출시장공략 : 자동차, 반도체등국내주력수출산업이일본과의치열한경합관계에도불구하고주요시장인미국등에서차별화된시장공략으로엔저에따른가격경쟁력약화효과가상쇄됨 예컨대 2005년국내수출비중 13.5% 로국내제1의수출업종인자동차의경우한국과일본이모두미국내시장점유율이상승함 일본이유럽메이커들이주도하고있는고급자동차시장을잠식한반면, 우리나라는중저가형자동차시장을적극공략했기때문으로분석됨 현대경제연구원 4

< 미국자동차시장의국별판매증가율및시장점유율 > 2004 2005 1~10 전년대비판매증가율시장점유율 전년대비증가율 시장점유율 한국 8.0 4.1 6.4 4.3 일본 7.3 30.6 6.6 32.1 미국빅3-1.4 60.1-1.4 58.7 유럽 -3.3 5.2-3.7 4.9 자료 : 한국자동차공업협회. - 자본재가격하락 : IT 등국내주력수출제품생산을위한자본재수입의상당부분을일본으로부터수입하고있어원 / 엔환율하락에따른자본재도입단가하락으로국내수출에긍정적으로작용함 부품 소재의 34.8%(2003년 ) 가량을일본으로부터수입하고있는우리나라는 2005년 1~9월對日부품ㆍ소재적자액이 122억달러 ( 대일무역수지적자액 182억달러의 67%) 로일본으로부터의자본재수입비중이높음 한편국내자본재수입단가는 2005년 9월 72.2로전년말 78.3에비해 7.8% 가량하락한것으로조사됨 자본재수입단가하락이최근의국제유가로급등에따른원자재수입단가상승즉, 수출가격상승압력을일부상쇄한것도국내수출호조세의한요인임 170 < 부문별수입단가지수추이 > ( 총지수, 원자재 = 2000 년 100) ( 자본재 = 2000 년 100) 90 161.1 160 자본재 20.4% 상승 85 150 140 81.4 78.3 7.8% 하락 80 130 원자재 133.8 72.2 75 120 110 109.4 111.9 7.8% 상승 120.6 70 65 100 100.3 총지수 90 60 04-1 04-3 04-5 04-7 04-9 04-11 05-1 05-3 05-5 05-7 05-9 자료 : 한국은행. 현대경제연구원 5

( 구조적측면 ) 중국, EU 등으로의고부가가치제품수출확대및시장다변화가원 / 엔환율하락에따른수출감소우려를불식 - 韓 - 中교역확대 : 2003년이후중국은우리나라의최대수출국으로부상하였으며자본재수출 ( 한국 )-단순가공완제품수출 ( 중국 ) 과같은국가간분업구조진전으로환율변동에따른수출변동성이감소함 우리나라의대중수출은매년 20% 를상회하는증가세를나타내 2005년 (1~10 월 ) 510억달러로전체수출의 21.9% 를차지함 특히우리나라의 2005년 (1~9월 ) 對中부품 소재무역흑자는 152억달러로전년동기대비 25.4% 증가함 韓 - 中간자본재수출 ( 한국 중국 ), 단순조립완성품의수출 ( 중국 한국 ) 의국가간분업구조진전으로환율변동에따른수출변동성이감소함 - 유럽시장공략적극화 : 고부가가치디지털제품을중심으로 EU 시장을적극공략하여 2005년에들어 EU지역이중국에이어우리나라의 2번째수출시장으로부상함 WCDMA 폰, 스마트폰등고부가가치디지털제품을중심으로유럽수출시장을적극공략한결과, 2005년 (1~10 월 ) 우리나라의對 EU 수출규모는 355억달러로미국의 337억달러를상회함 특히 2005년 11월의경우 LCD 및휴대용전화기는신제품출시및고가마케팅이주효하며전년동월대비각각 366.5%, 17.9% 의고성장세를기록함 < 우리나라의주요국에대한수출추이 > ( 단위 : 백만달러, %) 1995 2000 2002 2004 2005 1~10 규모 비중 규모 비중 규모 비중 규모 비중 규모 비중 중국 9,144 7.3 18,455 10.7 23,754 14.6 49,763 19.6 50,996 21.9 미국 24,131 19.3 37,611 21.8 32,780 20.2 42,849 16.9 33,738 14.5 EU 16,301 13.0 23,424 13.6 21,694 13.4 37,830 14.9 35,469 15.2 일본 17,049 13.6 20,466 11.9 15,143 9.3 21,701 8.5 19,719 8.5 전체 125,058 100.0 172,268 100.0 162,471 100.0 253,845 100.0 233,150 100.0 자료 : 한국무역협회. 현대경제연구원 6

3. 2006 년원 / 엔환율 900 원대재진입 ( 엔화가치상승 ) 일본의금리인상, 수출호조세지속등으로엔화가치가상승세로반전될것으로예상 - 日금리인상가능성고조 : 일본은행 (BOJ) 은소비자물가상승률플러스 (+) 를전제로한금리인상가능성을시사함 2) 일본은행은 10월경제물가정세전망 에서 2006년도소비자물가상승률을전년대비 0.5% 로상향조정 ( 기존 0.3%) 하는등향후금리인상가능성이높아지고있음 - 수출호조세지속 : 최근의수출호조세가당분간지속될가능성이커엔화가치상승요인으로작용할전망임 최근일본은엔화가치하락등으로수출증가율이 2005년 1/4분기 3.7%, 2/4분기 4.3% 에서 8월 9.1%, 9월 8.8%, 10월 8.0% 로수출이증가함 향후에도일본은국내설비투자확대에따라증가된제품생산량을해소하기위해수출시장을통한판로확보에적극적으로나설것으로보여당분간수출호조세가지속될것으로예상됨 ( 달러화약세반전 ) 미국경제의상대적둔화, 경상수지적자문제재부각등이달러화약세요인으로작용할것으로예상됨 - 美경제성장률둔화 : 2006년미국경제성장률은 2005년의 3.5% 에서다소둔화된 3.3% 로전망되는반면일본, EU는견조한성장세가예상되어미국경제의상대적둔화가달러화약세요인으로작용할것임 < 주요국경제성장률전망 > 2002 2003 2004 2005 2006 미국 1.6 2.7 4.2 3.5 3.3 일본 -0.3 1.4 2.7 2.0 2.0 EU 1.3 1.3 2.5 1.6 2.1 자료 : IMF, World Economic Outlook', 2005. 9. 2) 후쿠이일본은행총재는지난 11 월 11 일소비자물가상승률이안정적인플러스로확인된이후에는통화정책변경 ( 금리인상 ) 을적극고려할것을표명함 ( 한국은행, 해외경제포커스 2005-48 호 ) 현대경제연구원 7

- 美경상수지적자심화 : 2004년글로벌달러화약세의주범으로지적된미국경상수지적자도 2005년상반기에 GDP 대비 6.4%(3,492억달러 ) 를기록해 2004년 5.7% 에비해확대되는추세임 - 오일달러의달러화자산매각 : 최근달러화강세요인으로작용하고있는오일달러는변동성이심한자본으로달러화가치의소폭하락만으로도쉽게대규모달러화자산매각에나설가능성이있음 오일달러는석유안정기금 (oil stabilization fund) 또는 PEF 등주로민간부문에속해있음 따라서아시아중앙은행들이수출경쟁력유지및유동성확보를목적으로달러화자산을매입했던것이비해수익률변화에민감하며자산매각에대한제약도상대적으로적음 ( 해외투자은행의환율전망 ) 해외투자은행들도대체로글로벌달러화가약세반전될것으로전망하고있음 - 이에따라엔 / 달러환율은 2006년 4/4분기말 105.9엔으로 2005년 12월 9일 120.4엔에서 12% 정도하락할것으로예상됨 < 해외투자은행들의환율전망 > 2005.12.9 2006 1/4 2006 2/4 2006 3/4 2006 4/4 절상률 엔 / 달러 120.4 117.9 113.2 110.0 105.9 12.0% 달러 / 유로 1.1815 1.1907 1.2350 1.2733 1.2717 7.6% 자료 : 14 개해외투자은행전망치 (ABN Amro, Barclay Capital, CSFB, JP Morgan, BNP Paribas, UBS Warburg, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Citi Bank, Deutche Bank, Lehman Brothers, HSBC, Bearstearns). 주 : 1) 기말기준임 2) 절상률은 2005 년 12 월 9 일대비변화율이며, + 는달러화에대한절상, - 는달러화에대한절하를의미함. ( 원 / 엔환율 ) 2006년원 / 엔환율은엔 / 달러환율하락이두드러지며 2006년에는 900원대에다시진입할수있을것으로예상됨 - 본연구원의 2006년원 / 달러환율전망치가 1,010원임을감안할때 2006년 3/4분기정도에는원 / 엔환율이 900원대진입할것으로예상됨 현대경제연구원 8

4. 비가격경쟁력강화를위한부품소재산업육성및복합무역활성화 ( 시사점 ) 국내수출경쟁력제고및시장다변화등으로원 / 엔환율하락에따른수출감소효과가본격화되고있지않지만이러한추세가장기화될경우일본과경합관계에있는국내주력수출산업의수익성악화가불가피 ( 비가격경쟁력강화 ) 환율변동에따르는가격경쟁력변화가국내수출경기를크게좌우하는만큼이를극복하기위해서는수출구조의고부가가치화를통한적극적인비가격경쟁력강화가절실 - 실제로국내수출의양적호조세에도불구하고여전히교역조건은지속적으로악화되고있어수익성이악화되고있음 - 따라서부품 소재산업육성및서비스와상품을연계한복합무역활성화를통해수출구조를고도화해비가격경쟁력을제고하는것이바람직함 부품 소재산업육성 - 최근의중국등으로의부품 소재수출증가세에도불구하고국내부품 소재산업의기술수준은미국, 일본등에비해아직미흡한수준이며, 중국에대해서도근시일내기술격차가축소될것으로예상됨 - 특히최근의엔저지속으로일본에의존하고있는핵심부품 소재기술개발에대한유인이저하되어기술확보가지연될우려가있음 - 부품 소재산업육성을통한국내수출의비가격경쟁력을높이기위해서는기초소재설계및공정기술등의원천기술을집중육성하는것이바람직함 복합무역활성화 - 그동안전통적인내수산업으로비교역재로인식되던서비스업에대한경쟁력제고노력을통해서비스업의교역재화를적극추진하는것이바람직함 - 이를위해서는서비스수출에대한조세, 금융, 인력차원의정부지원과함께디자인, 관광, 디지털콘텐츠등문화선진화노력이병행되어야함 황동원연구원 dhwang@hri.co.kr 3669-4181 현대경제연구원 9