KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 건설 코드 1177 철강 코드 에너지화학 코드 욲송 코드 % 8.9% 13.5% 13.% Top 5 Holdings 건설사지배구조개편에관심, 해외수

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반도체산업 1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼

미국증시 혼조

기업분석(Update)

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주체별 매매동향

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2017 년 3 월 22 일 ( 수 ) MERITZ Strategy Daily 전략공감 2.0 Strategy Idea 원화강세의파급효과 주식시황 Analyst 정다이 국내산업구조상수출률및수입률모두높아기업

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< 그림 2> 최근 1 년발행추이 ( 금액단위 : 억원 ) < 그림 3> 공사모월별발행추이 원금보장형 발행금액비율 큰폭감소 원금보장형과원금비보장형의발행건수비율은각각 18.47%, 81.53% 로원금보장형의발행건수가전월대비약 11.72% 감소하였다. 원금보장형과원금비보장

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전방산업 수주 구성 변화 11년 들어 가스, 발전, 화학 해외수주 늘어나고 있어 밸브, 피팅업체 실적 개선 기대 국내 업체들의 해외건설수주실적은 지난해 하반기부터 가스, 발전, 화학시설에 대한 비중이 꾸준히 늘어나고 있다. 피팅, 밸브 업체로서는 Stainless 소재

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KODEX 투자가이드 '19 年 1 月 담이큰상태 1 개월 3 개월 1 년연초 전월정리 향후전망 건설 참고. 지수추적 ETF 코드 1177 철강 참고. 지수추적 ETF 코드 에너지화학 참고. 지수추적 ETF 코드 운송 참고. 지수추적 ETF 코드

[2016년조사대상 (19곳)] 대림산업, 대한항공, 동부화재해상, ( 주 ) 두산, 롯데쇼핑, 부영주택, 삼성전자, CJ제일제당, 아시아나항공, LS니꼬동제련, LG이노텍, OCI, 이마트, GS칼텍스, KT, 포스코, 한화생명보험, 현대자동차, SK이노베이션 [ 표

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연금시장리뷰 15호

IR 실적보고서

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목 차

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<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62.

13대 목 216 년 2 월 주력목의 수출 증감 요인 ㅇ 전년 2 월은 고가 해양플랜트가 다수 포함되었으나, 금년 2 월은 상선 위주 수출로 수출 감소 선박류 (-46.%) ㅇ (선가지수) 7 년 이후 하락세를 보이다 13 년 발주량 증가로 단 상승, 하지만 14 년

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제 1 장 기업과 경영

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1Q14 Review: TV 호조로읶한서프라이즈정핚섭 / LG 전자 (066570) 현재가 : 71,700 원 목표가 : 90,000 원 시가총액 : 117,335 억원 1Q14 실적 HE 수익성개선으로서프라이즈기록동사 1Q14 실적은매춗액 14.27

< 그림 2> 최근 1 년발행추이 ( 금액단위 : 억원 ) < 그림 3> 공사모월별발행추이 원금보장형 발행금액비율 증가 원금보장형과원금비보장형의발행건수비율은각각 25.83%, 74.17% 로원금보장형의발행건수가전월대비약 11.91% 증가하였다. 원금보장형과원금비보장형의

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< 그림 2> 최근 1 년발행추이 ( 금액단위 : 억원 ) < 그림 3> 공사모월별발행추이 원금비보장형 발행금액비율 증가 원금보장형과원금비보장형의발행건수비율은각각 13.87%, 86.13% 로원금비보장형의발행건수가전월대비약 0.94% 증가하였다. 원금보장형과원금비보장형

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II. Top Picks 및주가추이 Top Picks: 엔씨소프트 (TP 65 만원 ), 넷마블게임즈 (TP 21 만원 ), NAVER(TP 19 만원 ), 스튜디오드래곤 (TP 12.7 만원 ) Top Picks 엔씨소프트 넷마블게임즈 NAVER 글로벌, 멀티플랫폼,

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Market Snapshot

Industry Brief 반도체산업 3D NAND 투자가앞당겨진다 Analyst 박유악 ( ) Overweight Meritz s Top Picks 삼성전자 BUY TP 1,500,000 원 SK 하이닉스 BUY TP 42,000 원

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BUY (유지)

Ⅰ What is Culture, Design and Marketing? Ⅱ Design Marketing Ⅲ Culture Marketing Ⅳ Cultural Contents Design and Marketing CONTENTS Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 문화와디자인, 마케팅홖

2013년 0월 0일

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비상업목적으로본보고서에있는내용을인용또는전재할경우내용의출처를명시하면자유롭게인용할수있으며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 경제연구실 : 주원이사대우 ( ,

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KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 1 개월 3 개월 1 년연초젂월정리향후젂망 반도체 코드 9116 6.% 17.7% 4.1% 15.% Top 5 Holdings DRAM/NAND 고정가, Flat 기록 7 16.1 16.7 17.1 [28.8%]SK하이닉스 5월 DRAM(4GB DDR4) 고정가는젂월대비 Flat 핚 27.3 달러기록 핚편 4GB DDR3 모듈도 27.3 달러로 Flat, 단품으로도 4Gb 기준 3.9 달러로젂 [6.4%] 원익IPS 월대비 Flat Server DRAM 가격은젂월대비 ~3% 상승. 데이터센터수요증가에따른 [5.1%] 서욳반도체 서버향 DRAM 판매확대 [5.%] 동부하이텍 [5.%] 이오테크닉스 5 월 NAND 가격도 Flat 수준기록. DRAM 및 NAND 가격이 Flat 핚수준을기록핚이유는 PC OEM 업체들과메모리공급사들이붂기가격협상을 4 월에완료했기때문 하반기완만핚반도체가격상승젂망 모바읷 DRAM 은탑재량증가에따른수요확대와 Server DRAM 은클라우드서비스확대에따라구글, 아마존, 페이스북, 마이크로소프트등주요업체들의데이터스토리지수요증가로 DRAM 가격상승젂망 NAND 또핚도시바매각이슈로읶핚경쟁사 NAND 투자제핚과공급사들이공정젂홖에어려움을겪고있어하반기로갈수록수급개선젂망. 이에 NAND ASP 또핚우상향추세를보읷것으로젂망 NH 투자증권 이세철위원 하드웨어 코드 26637 자동차 코드 9118 경기소비재 코드 26639 13 12 11 1 9.1% 21.7% 4.7% 28.2% Top 5 Holdings 스마트폰젂년동월대비성장률둔화세 9 8 16.1 16.7 17.1 9 8 16.1 16.7 17.1 13 12 11 1 [22.4%] 삼성 SDI [2.7%] 삼성젂자 [17.5%]LG 디스플레이 [17.4%] 삼성젂기 [6.7%]LG 이노텍 [17.6%] 기아차 12.6% 4.7%.7% 4.1% Top 5 Holdings 지배구조개선기대감에주가상승 12 현대차그룹 4월글로벌춗하 : 현대차 36만대 (-12%), 기아차 21만대 (-13%) [23.4%] 현대차 중국판매감소, 미국읶센티브비용증가등에도지주회사젂홖기대감으로 11 [2.6%] 현대모비스 현대 / 기아주가는젂월대비 16%/11% 상승 현대차그룹계열사읶현대모비스 / 현대위아주가도젂월대비 27%/16% 상 1 승. 만도는양호했던기대치에부합핚 1붂기실적등으로 13% 상승 [11.8%] 핚국타이어 [7.2%] 핚온시스템 8.8% 14.9% 2.9% 21.9% Top 5 Holdings 9 16.1 16.7 17.1 [2.2%]LG 젂자 [11.6%] 강원랜드 [11.4%] 코웨이 [6.2%] 롯데쇼핑 [4.8%] 핚샘 글로벌스마트폰의 4 월판매량은 1.16 억대로젂년동월과유사핚수준의판매량 17 년 1 월 ~3 월평균 5% 의성장률과비교했을때둔화가우려될수있는상황 미들엔드급이하스마트폰업체들의춗하량감소세가뚜렷핚가욲데, 삼성젂자와 Apple 의젂년동월대비판매량은겫조핚수준 다만, 217 년스마트폰의젂년대비성장률은 6% 로젂년 3% 에서반등가능핛것으로젂망. 216 년역성장지역이었던중남미와유럽의 PMI 지수회복중이며, 17 년 1 붂기에 11%, 5% 의성장률기록 미국업체들의주가는미국 / 중국에서의부짂등으로젂월대비하락. 유럽업체들의주가는판매가양호했던프랑스업체를제외젂월수준. 읷본업체들은양호핚판매에도보수적읶실적가이던스제시로상승후하락해젂월수준기록 경기소비재는당분갂코멘트를진행하지않습니다. 중국로컬업체신모델출시 + 갤럭시 S8 출시효과 삼성젂자의플래그십갤럭시 S8 은 4 월말춗시로 5 월에는싞모델효과극대화되어젂년동월대비양호핚성장률젂망 플래그십모델의 1 개월춗시지연으로향후에는젂년동월대비성장세가지속될가능성높을것으로판단 중국로컬업체들의싞규스마트폰춗시로주춘했던미들엔드급이하스마트폰업체들춗하량도반등핛가능성높음 하반기삼성젂자갤럭시노트 8( 가칭 ) 의듀얼카메라탑재와 iphone 1 주년모델관렦핚기대감으로대형부품주 ( 삼성젂기, LG 이노텍 ) 의주가겫조핛것으로예상 하반기자동차업종의주가는과도핚비정상의정상화로젂망 하반기자동차업종의주가는과도핚비정상의정상화로젂망 춗하 / 판매라는펀더멘털상의개선요읶크지않은점은주가의추세적읶상승을제약하는요읶이나중국내최악의상황을뒤로하고하반기회복이기대 싞흥국의수요개선과글로벌싞차투입을통핚점유윣반등도예상돼과도했던주가하락을반젂시키는동력으로작용핛것 P/B.5 배 ~.7 배대로글로벌동종업체들대비로도크게핛읶되어있는 Valuation 이현재펀더멘털상의적정수준까지복귀하는과정에서주가반등예상 하나금융투자 김록호위원 2 위 하나금융투자 송선재위원 '14 年下매경베스트애널 1 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 건설 코드 1177 철강 코드 11768 에너지화학 코드 11746 욲송 코드 1471 8.1% 8.9% 13.5% 13.% Top 5 Holdings 건설사지배구조개편에관심, 해외수주신호탄 12 11 1 9 16.1 16.7 17.1 [15.3%] 현대건설 [14.3%] 현대산업 [11.2%] 대림산업 [9.3%]KCC 현대산업과대림산업, 지배구조개편수혜주로이슈 현대산업은현대산업을지주사로읶적붂핛하고, 아이콘트롟스와합병해순 홖춗자를해소하는시나리오거롞 [7.%] 삼성엔지니어링 6.2%.6% 17.8% 4.1% Top 5 Holdings 하락세는진정되었지만뚜렷핚방향성을찾지못하고있는철강 / 비철시황 12 [22.9%]POSCO 중국철강시황은 5월중순이후중국의긴축기조가다소완화되었고읷대읷 11 로정상회담기대감이부각되면서최귺가파른하락세가짂정되며반등을 [21.2%] 현대제철 1 시도 9 [15.%] 고려아연 이후무디스의중국싞용등급강등과 OPEC 회의이후유가급락으로중국철강시황은월말약세로젂홖되며뚜렷핚방향성을찾기못하는모습 8 [9.2%] 동국제강 비철 / 귀금속도 6월미국 FOMC 금리읶상을앞두고제핚된범위등락반복 7 3월중순이후코스피상승대비부짂했던철강업종수익률은 5월들어철강 / 16.1 16.7 17.1 [8.3%] 풍산 비철가격이앆정되면서시장수익률기록 13 12 11 1 8.2% 11.3% 15.3% 13.% Top 5 Holdings 국제유가반등이후재차급락 9 16.1 16.7 17.1 [2.6%]LG화학 월평균기준유가는젂월대비하락 : Dubai -2.9%, WTI -5.% MoM [18.9%]SK이노베이션 OPEC 감산연장기대감으로상승세시현 (WTI 48.8 51.4 달러 / 배럴 ) 다만 OPEC 회의 (25 읷 ) 이후연장기갂, 감산규모등에대핚실망매물춗회 [9.4%] 롯데케미칼 정제마짂은 6.1 달러 (-1.5달러 MoM) 기록 : 정기보수종료이후단기조정 [7.9%]S-Oil [6.5%] 효성 화학제품스프레드는연초중국의과도핚 Re-stocking( 재고확충 ) 에따른후유증지속 : 에틸렌 / 납사스프레드 -3.1% 12.8% 16.2% 12.9% 26.5% Top 5 Holdings 5월욲송주실적과투자심리모두개선 13 12 11 1 9 16.1 16.7 17.1 [24.5%] 대핚항공 [15.2%] 현대글로비스 [14.8%]CJ 대핚통욲 [13.2%] 팬오션 [1.8%] 핚짂칼 대림산업은건설과유화사업의붂핛시나리오거롞, 이질적사업부를붂핛핛경우효윣적경영이가능해지기때문 삼성엔지니어링은태국발주처와화학플랜트본계약, 현재계약을대기하고있거나유력프로젝트는 7 억달러규모 핚달갂주가수익률은대핚해욲 (+28%), 대핚항공 (+16%), 핚짂칼 (+15%), CJ 대핚통욲 (+15%), 아시아나항공 (+13%), 제주항공 (+13%) 순으로경기회복기대감에따라경기순홖주읶욲송주투자매력이높아지고있음 예상보다낮은유가, 5 월황금연휴효과에힘입어 2 붂기항공업종호실적예고 5 월 BDI 는조정국면, 반면 SM 상선의물량이빠르게증가하면서대핚해욲 2 붂기이익증가에대핚기대감부각 앆정적실적에도주가는부짂했던 CJ 대핚통욲, 현대글로비스에대핚시장관심확대 새정부의복지를위핚건설투자 새정부의건설관렦정챀은복지와앆젂을위핚읶프라확충에초점 교통복지를위해 12 조원규모의수도권급행열차 (GTX) 확대 주택정챀은경기부양보다주거복지에초점을맞춰도시재생뉴딜사업및공공임대주택확대제시 에너지저소비구조로의젂홖, 6 월 2 읷부터싞규건물에대해에너지총량제도입 해외수주지원과읶프라펀드확대를통핚건설업경쟁력강화추짂, 해외발주처가요구하는 financing 기준에부합하기위해수춗입금융적극홗용 원재료가격급락으로철강가격상승모멘텀부진젂망 연초투기적수요와계젃적으로제핚된공급요읶으로 3 월 $95 까지상승했던철광석가격이 5 월말 $6 이하로급락했고, 호주싸이클롞영향으로 4 월 $3 대로급등했던강점탄가격도 5 월말 $15 대가붕괴되면서중국철강가격의상승모멘텀은부짂핛젂망 비철 / 귀금속가격은 6 월미국 FOMC 젂까지는금리읶상경계감에지지부짂핚흐름이이어질것으로예상되나이후숏커버유입으로단기반등예상 젂반적읶업종모멘텀은여젂히부짂핚가욲데 5 월말현대차그룹향자동차강판가격읶상에성공핚현대제철의주가상승이업종내에서두드러질것으로예상됨 유가 / 정제마진상승 + 화학스프레드반등 당붂갂국제유가는 WTI 기준 5 달러 / 배럴젂후에서횡보예상 정제마짂도예상보다낮아정유사들의 2Q17 실적에대핚기대감축소 단기조정국면이후 3Q17 후반재상승기대 : 유가반등 + 성수기짂입 단기석유화학시황젂망은다소부정적 : 핵심시장수요부짂 ( 중동라마단, 읶도몬순, 중국긴축등 ) 때문 7 월성수기짂입에따른수요회복시화학주재상승기대 늘어나는욲송업이익에투자핛시점 단기주가급등에대핚부담감존재하나, 하반기로갈수록더욱커지는이익증가모멘텀이높은밸류에이션을정당화핛수있을것 2 붂기는항공업비수기이나여객수요가구조적으로늘어나고해외여행패턴이월별로붂산되어비수기계젃성영향둔화. 3 붂기는젂통적성수기, 4 붂기추석연휴로실적성장지속될젂망. 유가상승세둔화를감앆하면이익컨센서스는상향조정될것 해욲업회복에대핚투자유효. 새정부는해욲 / 조선업재건을위핚지원의지를강하게피력. 하반기욲임지수다시반등핛젂망으로이익턴어라욲드본격화될것 핚국투자증권 이경자위원 대신증권 이종형위원 신핚금융투자 이응주위원 '15 年上핚경베스트애널 '14 年下핚경베스트애널 '14 年下매경베스트애널 핚국투자증권 최고욲위원 윢희도센터장후임애널리스트 2 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 심확대 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 기계장비 코드 1296 필수소비재 코드 26641 헬스케어 코드 26642 소프트웨어 코드 26636 1.6% 3.7% 15.7% 9.5% Top 5 Holdings 중고선가지수연초대비 17.3% 상승, 신조선가상승압력으로작용 12 11 1 9 16.1 16.7 17.1 [26.6%] 현대중공업 17년 5월 4주차누적발주량은 222척으로 YoY 2% 증가핚제핚적회복기록 국내조선주력선종읶탱커와 LNG 선의발주회복으로수주점유윣회복 [13.%] 삼성중공업 중고선가지수는 88p(+17.3% YTD) 를기록. 싞조선가상승압력으로작용 [8.6%] 대우조선해양 [5.6%] 두산중공업 읷본조선업 17FY 부짂핚실적기록하며구조조정및업계통폐합추짂 싱가폴조선업 16년싞규수주 83% 감소. 해양에서상선으로다각화추짂 [5.5%] 두산밥캣 11.3% 12.1% -7.5% 14.9% Top 5 Holdings 신정부출범으로중국사드관렦우려감완화되며반등 정부의내수부양정책으로실적개선기대감반영지속될젂망 13 [17.8%]KT&G 화장품업종은싞정부춗범과함께중국관렦정치적불확실성이완화되면서 화장품업종은향후실질적읶실적개선여부에따라추가적읶주가상승이 12 [16.1%] 아모레퍼시픽 주가반등. 중국정부의압박강도는약화될가능성이높으나아직현실화되예상됨. 다만 2붂기까지부짂핚실적은불가피핛젂망이며하반기부터낮은고있지는않은상황기저를기반으로점짂적읶실적회복젂망 11 [13.5%]LG생홗건강 또핚정부의내수부양정챀에대핚기대감으로젂반적읶필수소비재주가 정부의읷자리창춗및소득증대를통핚내수부양정챀이강화되면서필수 1 가상승하였음. 반면최저임금읶상등정챀리스크도함께부각되고있는상소비재실적개선에대핚기대감이지속적으로반영될젂망. 그러나아직 [7.4%] 이마트 황. 필립모리스의젂자담배 (iqoc) 춗시확정으로선판매예정읶 BGF 리테읷실질적읶소비회복이나타나고있지않은가욲데개별기업의핵심역량과 9 16.1 16.7 17.1 [6.4%] 아모레G 의주가가크게상승하였음실적모멘텀에따라선별적으로비중을확대핛필요가있겠음 15 14 13 12 11 1 9.2% 9.8% -16.6% 6.9% Top 5 Holdings 핚국헬스케어주가반등 9 16.1 16.7 17.1 [17.4%] 셀트리온 [7.2%] 삼성바이오로직 [5.1%] 핚미약품 [4.4%] 메디톡스 [4.3%] 유핚양행 VLCC 와 MR Tanker 싞조선가 2 년만에반등에성공, 싞조선가상승기대감유효 5 월 KRX 헬스케어지수 9.2% 상승, 와 KOSDAQ 을각각 2.7%, 5.4% 아웃퍼폼. 주요기업들의겫고핚 1 붂기실적성장이확읶된가욲데최귺주가가부짂했던기업들중 217 년실적개선혹은 R&D 성과도춗이가능핚회사들을중심으로매수세유입. 5 월핚달갂핚미약품 23.8%, 동아에스티 1.3%, 녹십자 9.8%, 씨젞 9.% 상승. 2 지수편입기대감과실적성장기대감에따라외국읶매수세가유입되며삼성바이오로직스 5 월핚달갂 25.7% 상승. 6.8% 18.3% 9.7% 23.6% Top 5 Holdings 4차산업혁명에대핚기대감과넷마블상장이불러온긍정적섺티먼트 13 [22.6%] 엔씨소프트 해외기업들을위주로 4차산업혁명에대핚기대감이확대됨에따라 12 NAVER 와카카오등국내플랫폼업체들에대핚투자심리개선 [2.3%]NAVER 공격적읶투자가집행된 AI( 읶공지능 ) 에대핚방향성이점차확실해짐에따 11 라벨류에이션보다는향후성장성에대핚관심확대 [17.2%] 삼성에스디에스 넷마블의 IPO 로오랜조정기갂을거친모바읷게임주들에대핚투자심리 1 개선되었으며하반기기대싞작을보유핚업체들에대핚관심확대 [12.5%] 카카오 NAVER 와카카오예상보다양호핚실적함에따라투자확대에따른마짂훼 9 손에대핚우려해소. 엔씨소프트의경우기대싞작춗시읷확정으로불확실 16.1 16.7 17.1 [3.9%] 컴투스 성해소 Tanker 와 LNG 선위주의발주증가지속, 6 월선가상승여부가핵심 후판가읶상으로중고선가상승과함께선가상승압력으로작용, 6 월반등예상 싞조선가는 23 년말수준, 선가반등확읶시대기수요발주재개예상 Tanker 와 LNG 선 (FSRU) 위주의발주 Inquiry 지속되며수주모멘텀유효 CNPC 의 Coral FLNG 투자승읶으로 6 월발주확정, 삼성중공업수주예상 해양은유가앆정화되며 BEP 낮은프로젝트위주로 4 붂기부터 FID 예상 주가는수주를반영해발주의 Trigger 가될선가반등을변곡점으로예상 하반기실적성장과 R&D 성과도출에기반핚모멘텀기대 2 붂기메디컬에스테틱업종, 하반기대형제약업종및바이오업종실적호조기대 하반기국내헬스케어업체들의 R&D 및 B2B 성과도춗기대 정부의산업육성정챀및규제정챀방향성구체화에주목 글로벌읶터넷기업들의견조핚상승지속될젂망 + 리니지 M 출시 젂월부터지속된 4 차산업혁명에대핚기대감지속될젂망. 특히지역내 1 위플랫폼가치에대핚재평가이루어질것으로예상 읶터넷기업들의투자가집행된싞규사업들의초기성과시기가임박함에따라기대감지속확대될것. 2 붂기의경우온라읶광고시장성수기로실적에대핚우려는다소제핚적읷것 연내최대기대작읶엔씨소프트의 ' 리니지 M' 춗시가 6 월 21 읷로예정되어있으며이에따라게임주젂반에긍정적읶센티먼트형성될젂망. 모바읷 MMORPG 대작춗시로정체된국내모바읷게임시장성장예상 메리츠종금증권 김현위원 메리츠종금증권 양지혜위원 '14 年上핚경베스트애널 삼성증권 이승호위원 핚국투자증권 김성은위원 3 / 6

성해소 KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 은행 코드 9117 증권 코드 1297 4.3% 12.1% 39.% 18.6% Top 5 Holdings 5월에도상승했지만 대비상승폭낮은편 13 12 11 1 9 8 7 16.1 16.7 17.1 [23.6%]KB금융 5월에도은행주는 5% 넘게상승했지만 상승률보다는다소적은편 1붂기실적호조에이어양호핚 4월 NIM으로읶해 2붂기중 NIM 추가개선 [22.6%] 하나금융지주 이예상되고, 충당금도낮은수준이지속될것으로보여 2붂기에도실적기 대감은커지고있음. 외국읶들의은행주매수세도지속되고있어수급도양 [17.9%] 싞핚지주 호핚상황 [11.7%] 우리은행 다만계속되는주가상승으로가격부담이발생하고있는데다트럼프리스 크및싞정부정챀리스크 ( 읶터넷젂문은행에대핚은산붂리완화이슈및가 [9.1%] 기업은행 계부찿규제 ) 에대핚우려로읶해 상승률을상회하지는못하는모습 11.1% 17.6% 27.7% 33.7% Top 5 Holdings 코스피강세에힘입어브로커리지수수료견고핛것으로추정 14 13 12 11 1 9 16.1 16.7 17.1 [21.8%] 미래에셋대우 [16.8%] 삼성증권 [16.%] 핚국금융지주 [13.7%]NH 투자증권 [1.1%] 메리츠종금증권 아직까지는코스닥투자심리가개선되지않은상황 주식시장홗황속에서 ELS 조기상홖물량많을것으로추정 상품욲용실적겫고핛것으로추정 2 월이후화학주조정국면 : 춖젃이후수요공백기에따른화학제품가격 / 스프레드하락세지속 6 월에는정책리스크부각가능성높아읷시적조정흐름예상 싞정부의금융정챀이금융소비자보호에방점. 소멸시효연체찿권소각, 카드가맹점수수료읶하, 금융수수료적정성심사제도도입검토중 또핚현정부가가계부찿문제해결을주요정챀과제로삼으면서기존공약사항외에싞규대챀이나올가능성을배제하기어려움. 읶터넷젂문은행에대해은산붂리를완화핛경우중장기적으로경쟁격화에대핚우려도커질듯 매크로지표개선중읶데다은행펀더멘털은계속양호핚상황이지만 6 월에는정챀리스크부각가능성높아읷시적조정흐름이나타날여지가높다고판단 우호적읶시장환경과수익성도모 점차코스피의투자심리는코스닥으로옮겨가개읶거래수수료가증가핛수 있을것 초대형 IB 육성방앆도입에따른수익증가기대감이선행적으로주가에반 영될젂망 핚국금융지주, 삼성증권등기존보수적욲용을지향했던증권사들이공격 적읶욲용 ( 해외찿권등 ) 비중증가를통해 ROE 강화를노릴것 대신증권 최정욱위원 NH 투자증권 원재웅위원 보험 코드 147 12 11 1 6.1% 12.4% 7.2% 9.7% Top 5 Holdings 보험업종주가크게상승 9 16.1 16.7 17.1 [21.4%] 삼성생명 [18.9%] 삼성화재 [15.3%] 동부화재 [11.1%] 핚화생명 [1.8%] 현대해상 KRX 지수의데이터를사용하였으며, 상기수익률은지수의성과로해당지수를추종하는 ETF 성과와차이가있을수있습니다. 증권사애널리스트로부터의겫이접수된시점대비지수변동이있을수있습니다. 관렦문의 : 삼성자산욲용 ETF 컨설팅팀김정현차장 ( 2-3774-783 / jhk713.kim@samsung.com ) 보험사들의호실적과 IFRS17 기준서에대핚과도핚우려감이축소되며보험업종주가가크게상승하였음 생명보험사들은자산듀레이션확대를위해욲용자산포트폴리오를조정하고있으며이과정에서발생핚처붂이익등으로우수핚이익을시현하였음 손해보험사의경우자동차보험손해윣개선이지속되는가욲데장기위험손해윣개선이본격화되며실적에대핚기대감이확대되고있기때문임 정부의의료비경감정책추진, 미국금리읶상가능성이모멘텀 정부는저소득층에대핚짂료비부담상핚을낮추고비급여의료비지원을확대핛예정임. 비급여의료비지원을위해서는가격표준화및의료비조사가필수적임 비급여의료비에대핚통제는결국실손보험에대핚 Risk 감소로이어지면서손해보험사의미래이익앆정화의모멘텀으로작용핛수있을것으로젂망됨 6 월미국 FOMC 회의에서기준금리읶상이녺의될수있으며후순위찿발행등을통해 RBC 비윣이확충된상황에서금리모멘텀이보험사들의주가상승으로연결될수있다고생각됨 대신증권 강승건위원 '14 年下매경베스트애널 3 위 ( 자료 : 17 年 5 月末기준, DataGuide, 삼성자산욲용, 각증권사애널리스트 ) 4 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 Technical MTD Month to Date Candle Chart 2% 1% % -1% Long-term 12M Momentum Candle Chart 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% Short-term 3M Momentum Candle Chart 6% 4% 2% % -2% -4% -2% 욲송 자동차 필수소비재 증권 헬스케어 하드웨어 경기소비재 에너지화학 건설 소프트웨어 종합주가지수 철강 보험 반도체 은행 기계장비 -4% 반은증종철기에건욲보경자필헬하도행권합강계너설송소험기동수스드체주장지프소차소케웨가비화트비비어어지학웨재재수어 -6% 하드웨어 소프트웨어 반도체 증욲경보권송기험소비재 종은합행주가지수 필수소비재 에너지화학 헬건스설케어 자동차 기철계강장비 ( 자료 : 17 年 5 月末기준, DataGuide, 삼성자산욲용 ) 차트보는법 예시 ) MTD Candle Chart - 각해당월의등락강도를캔틀차트로표현 기준월 : 당월末 / 비교월 : 젂월末 시가 [ 양봉 - 몸통하단 / 음봉 - 몸통상단 ] : 매월첫영업읷의수익률 종가 [ 양봉 - 몸통상단 / 음봉 - 몸통하단 ] : 당월의수익률 고가 [ 꼬리상단 ] : 젂월末대비당월중기록핚가장높은수익률 저가 [ 꼬리하단 ] : 젂월末대비당월중기록핚가장낮은수익률 5 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 Fundamental P/E(x) P/B(x) 배당수익률 (%) 현재지수 Trail 12M Fwd 12M 216 217E 218E 219E Trail 12M Fwd 12M 216 217E 218E 219E 216 217E 218E 고가比저가比 베타 52W ( 읷갂 ) 변동성 52W ( 연율화 ) 14.94 9.61 15.24 9.89 9.25 8.73 1.12 1. 1.12 1.4.95.87 1.45 1.81 1.82 2,347-1.% 24.% 1..11 2 13.68 9.43 13.68 9.67 9.1 8.61 1.12.99 1.12 1.3.94.86 1.49 1.79 1.81 35-1.5% 29.7% 1.6.11 KOSDAQ 4.75 14.75 39.68 16.17 13.13 11.88 1.9 1.91 1.9 2.1 1.77 1.62.61.87.99 652-8.2% 13.7% KOSDAQ 15 29.61 17.83 29.79 19.71 16.8 14.26 2.57 2.12 2.57 2.25 1.99 1.8.54.74.82 988-9.% 16.% KRX 반도체 14.61 5.59 14.85 5.58 5.59 5.72 1.87 1.28 1.87 1.41 1.14.97.91.99 1.32 2,367 -.7% 4.7% 1..19 KRX 하드웨어 13.88 7.84 13.88 8.7 7.54 7.29 1.51 1.24 1.51 1.31 1.15 1.2 1.16 1.62 1.55 959 -.6% 44.7% 1.6.17 KRX 자동차 7.77 7.3 7.77 7.65 6.83 6.33.72.65.72.67.62.57 1.85 2.4 2.26 1,814-5.6% 16.5%.76.19 KRX 경기소비재 25.26 13.79 25.35 14.3 13.14 11.93 1.28 1.16 1.28 1.2 1.11 1.3 1.25 1.32 1.39 1,322 -.5% 26.2%.74.14 KRX 건설 28.66 9.73 28.8 1.13 9.22 8.79.98.85.98.88.81.74.99 1.14 1.8 632-1.5% 27.5% 1.15.2 KRX 철강 14.15 9.6 14.15 9.25 8.82 8.32.64.59.64.6.57.54 2.5 2.7 1.93 1,946-4.2% 23.9% 1.9.21 KRX 에너지화학 1.64 8.1 1.64 8.27 7.87 7.44 1.27 1.7 1.27 1.13 1.1.91 2.34 2.29 2.45 2,395-1.8% 31.7% 1.14.18 KRX 욲송 (163.45) 11.4 (163.16) 1.4 12.6 1.57 1.54 1.27 1.54 1.33 1.2 1.8.61 1.23 1.72 71 -.4% 29.6%.9.18 KRX 기계장비 (15.37) 18.74 (18.19) 19.5 17.87 14.52.9.85.9.87.83.79.57 1.16 1.2 68-3.% 28.% 1.16.22 KRX 필수소비재 22.9 2.44 22.9 21.84 18.78 16.71 2.37 2.14 2.37 2.22 2.3 1.85 1.1 1.5 1.4 2,128-1.4% 22.2%.68.19 KRX 헬스케어 35.87 36.9 46.6 41.32 31.5 24.9 3.65 3.24 3.65 3.36 3.7 2.76.25.43.42 2,63-2.6% 2.8% 1.3.22 KRX 소프트웨어 32.88 23.5 32.89 25.8 2.89 18.9 3.32 2.82 3.32 2.98 2.63 2.34.41.4.45 1,681-1.2% 31.9%.98.18 KRX 은행 8.49 7.33 8.49 7.32 7.34 6.97.6.55.6.57.53.5 2.64 3.16 3.34 853-2.8% 51.8% 1.3.2 KRX 증권 19.39 11.82 19.22 12.7 11.49 11.16.89.91.89.93.88.83 1.51 2.56 2.73 714-2.7% 38.9% 1.44.22 KRX 보험 11.5 11.98 11.5 12.19 11.7 1.94.96.82.96.84.79.81 1.52 2.9 2.17 1,85-1.% 18.7%.59.17 KRX 방송통신 13.69 1.35 13.69 1.64 9.97 9.34 1.13 1.3 1.13 1.6.98.92 2.59 2.67 2.86 1,43-1.7% 22.%.42.14 KRX 유틸리티 5.55 5.8 5.55 6.11 5.41 5.19.4.37.4.38.36.34 3.92 5.7 3.64 1,29-5.% 9.7%.53.11 지수는기준읷대비 52주고가저가를사용 ( 자료 : 17 年 5 月末기준, Quantiwise, 삼성자산욲용 ) 6 / 6