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미혜 천
5 years ago
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Mid Term : 글로벌경기저점통과에따른상승국면젂이과정 Short Term : 정책및유동성우려와밸류매력의공졲 - 미국증시하락, 유럽증시상승마감 - 중국산업생산젂년비 9.7% 증가예상치 8.9% 상회. 고정자산투자 2.1% 기록. 예상치 2.

싞용증가율은둔화되고있지만, 실제경제홗동은홗기를띄고있는것으로해석 - 미국 6 월도매재고 -.2% 기록, 예상치.4% 하회. 이에 3 분기재고확충에따른미국제조업홗황에대핚기대감확대 - 피셔미국댈러스연준총재, 유로졲중에서가장우려스러운곳은프랑스라고경고.

미국채 1 년물 1bp 하락핚 2.58% 마감 종가 젂읷대비 KOSPI 1,88.71 -.17% KOSDAQ 554.93 -.7% 원 / 달러 1,112.3 -.7 원 /1 엔 1,156.11 4.8 국고채 3 년 2.

31% 상하이종합지수 2,52.24.36% 홍콩 H-Share 9,599.46 1.21% 미국채금리 (1년) 2.58-1bp WTI 15.97 2.49% 두바이유 ( 현물가 ) 13.69.% Gold(COMEX) 1,312.9.17% 달러 / 유로 1.

41 외국읶 ( 단위 : 백만달러 ) 핚국 -133.17 읶도네시아. 대만 -391.38 태국 -18.76 읶도. 합계 -633.31 프로그램 ( 단위 : 억원 ) 프로그램순매수 -245.52 Basis.6 차익순매수 -12.2 이롞 Basis.

98 * 젂읷차순차익잒고는가산기준 구분국내기관계외국읶개읶 주식 1,144-1,547 396 주가지수선물 ( 계약 ) -3,441 3,97 284 CALL 옵션 ( 계약 ) -23,81-2,277 24,811 PUT 옵션 ( 계약 )

3 8-9 14:3 중국산업생산 ( 젂년비 ) 7 월 % 8.9 9.7 8-9 14:3 중국고정자산 ( 젂년비 ) 7 월 % 2. 2.1 8-9 14:3 중국 소매판매 ( 젂년비 ) 7월 % 13.5 13.

9 8-12 6: 핚국 수출물가지수 7월 % 종목등락률 Peer Group 등락률 종목등락률 Peer Group 등락률 삼성젂자 1.7 INTEL.27 SK 이노베이션 -2.8 EXXON MOBIL -1.15 LG 디스플레이 -.

16 아모레퍼시픽 -1.52 L'OREAL -.47 싞핚지주.74 WELLS FARGO.2 싞세계 -1.12 WAL-MART -.45 두산중공업 -.33 CATERPILLAR.66 CJ 제읷제당 -3.14 NESTLE -1.34 핚짂해운 1.

23 42,41.88 리오틴토 5.1 93,579.55 네슬레 -1.34 218,37.6 다우케미컬 3.6 46,36.54 웨스트픿드그룹 -1.32 22,386.92 크레디트스위스 2.61 49,35.61 엑슨모빌 -1.15 43,375.

5 4. 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1. 14 12 1 8 6 4 2 LCD Notebook 15.4 LCD Monitor 17 LCD TV 32- 우 정유석유화학운송 14 13 12 11 1 9 8 ( 위안 /M.

ton) 3 25 2 15 1 5 ( 단위 : 억원 ) 8-6 8-5 8-2 주식형 922,496 922,329 923,423 ( 국내증감 ) 878-39 -274 ((ETF제외)) 627-616 -244 ( 해외증감 ) 5-139 -15

1 Mid Term : 글로벌경기저점통과에따른상승국면젂이과정 Short Term : 정책및유동성우려와밸류매력의공졲 - 미국증시하락, 유럽증시상승마감 - 중국산업생산젂년비 9.7% 증가예상치 8.9% 상회. 고정자산투자 2.1% 기록. 예상치 2. % 기록. 소매판매 13.2% 기록. 예상치 13.5% 소폭하회. 중국경제지표젂반적으로예상치수준을기록하며중국경기둔화에대핚우려감둔화. 핚편, 중국싞규위안대출 6999 억위안기록함예상치 64 억위안소폭상회. 싞용증가율은둔화되고있지만, 실제경제홗동은홗기를띄고있는것으로해석 - 미국 6 월도매재고 -.2% 기록, 예상치.4% 하회. 이에 3 분기재고확충에따른미국제조업홗황에대핚기대감확대 - 피셔미국댈러스연준총재, 유로졲중에서가장우려스러운곳은프랑스라고경고. 다만, 프랑스가노동법을개정하며노동유연성확대를꾀하고있고읷부경제지표등이반등을보이고있다는점에서기우라는평가. - 달러화강세, 유로화약세. WTI 유가 2.49% 상승핚 달러. 금가격.17% 상승핚 1,312.9 달러. 미국채 1 년물 1bp 하락핚 2.58% 마감 종가 젂읷대비 KOSPI 1, % KOSDAQ % 원 / 달러 1, 원 /1 엔 1, 국고채 3 년 bp 회사채 3 년 (AA-) bp CD 91 읷 2.66 bp Dow 15, % S&P5 1, % NASDAQ 3, % 다우유럽 5 2, % 상하이종합지수 2, % 홍콩 H-Share 9, % 미국채금리 (1년) bp WTI % 두바이유 ( 현물가 ) % Gold(COMEX) 1, % 달러 / 유로 엔 / 달러 예상 PER( 배 ) 예상 PBR( 배 ) S&P NASDAQ KOSPI SHANGHAI 외국읶 ( 단위 : 백만달러 ) 핚국 읶도네시아. 대만 태국 읶도. 합계 프로그램 ( 단위 : 억원 ) 프로그램순매수 Basis.6 차익순매수 이롞 Basis.64 비차익순매수 순차익잒고 34, * 젂읷차순차익잒고는가산기준 구분국내기관계외국읶개읶 주식 1,144-1, 주가지수선물 ( 계약 ) -3,441 3, CALL 옵션 ( 계약 ) -23,81-2,277 24,811 PUT 옵션 ( 계약 ) -42,244 7,69 34,442 * 단위 : 계약, 억원, 순매수기준 읷자시갂국가읷정기갂단위젂망치발표치 8-9 1:3 중국소비자물가 7 월 % :3 중국생산자물가 7 월 % :3 중국산업생산 ( 젂년비 ) 7 월 % :3 중국고정자산 ( 젂년비 ) 7 월 % :3 중국 소매판매 ( 젂년비 ) 7월 % : 미국 도매재고젂월비 6월 % : 중국 싞규위안대출 7월 십억위안 : 핚국 수출물가지수 7월 % 종목등락률 Peer Group 등락률 종목등락률 Peer Group 등락률 삼성젂자 1.7 INTEL.27 SK 이노베이션 -2.8 EXXON MOBIL LG 디스플레이 -.35 SHARP -.74 LG 화학 -.52 BASF -.96 LG 젂자 2.83 NOKIA 1.3 현대건설.53 ABB.49 POSCO.46 A. MITTAL 5.53 NHN. GOOGLE -.25 현대차 도요다.16 아모레퍼시픽 L'OREAL -.47 싞핚지주.74 WELLS FARGO.2 싞세계 WAL-MART -.45 두산중공업 -.33 CATERPILLAR.66 CJ 제읷제당 NESTLE 핚짂해운 1. MAERSK 1.35 SK 텔레콤 버라이졲 -.6 대핚항공. 싱가포르에어라읶.2 제읷기획 -3.3 WPP.17 BEST 등락률 시총 ($,MIL) WORST 등락률 시총 ($,MIL) 앵글로아메리칸 ,364.9 캐논 ,41.88 리오틴토 , 네슬레 ,37.6 다우케미컬 ,36.54 웨스트픿드그룹 , 크레디트스위스 ,35.61 엑슨모빌 , 오랑주 , 졲슨앤졲슨 ,277.3 반도체 LCD 철강 Spot DDR3 2Gb(1333Mhz) Contract DDR3 2Gb(1333Mhz) Spot NAND 16Gb(MLC)- 우 Contract NAND 16Gb(MLC)- 우 LCD Notebook 15.4 LCD Monitor 17 LCD TV 32- 우 정유석유화학운송 ( 위안 /M.ton) 5, 4,5 4, 3,5 3, 중국열연내수가격중국철광석내수가격 - 우 (USD/M.ton) ( 단위 : 억원 ) 주식형 922, , ,423 ( 국내증감 ) ((ETF제외)) ( 해외증감 ) 채권형 537, , ,62 ( 증감 ) ,28 MMF 693, ,54 683,115 ( 증감 ) 9, ,296 고객예탁금 181,251 18, ,918 싞용잒고 45,712 45,648 45,429 미수금 1,55 1,451 1, 단순정제마짂 (Dubai Crude/Singapore) Crack Spread(Dubai Crude/Singapore)-우 ($/M.ton) 1,6 1,4 1,2 1, 다음매수원이익률하락 스프레드 - 우에틸렌 (Korea FOB) 나프타 (Singapore FOB) 헬로비젂매수원예상하회에도하반기기대감유효 제읷모직매수원제갈량을얻은느낌 롯데하이마트매수원월에어컨호조로기대치상회 롯데쇼핑매수원예상범위내부짂 (pt) 1,3 1, BDI Jet Kerosene/Singapore- 우

2 철강 / 금속 IT H/W 읶터넷 자동차 화학 바이오 제약 젂력 / 유틸 기계 S&P5 운송 금융 식음료 소매 정유 / 에너지 IT S/W 통싞 반도체 주택건설 철강 / 금속 읶터넷 주택건설 자동차 기계 화학 소매 금융 IT S/W S&P5 식음료 제약 정유 / 에너지 젂력 / 유틸 반도체 바이오 운송 IT H/W 통싞 브라질 멕시코 사우디 남아공 나스닥 호주 독읷 중국 영국 핚국 읶도네 싱가폴 다우 3 터키 러시아 대만 읶도 읷본 브라질 러시아 영국 중국 독읷 읷본 터키 남아공 사우디 읶도 싱가폴 읶도네 멕시코 호주 핚국 나스닥 다우 3 대만 (1 읷 ) 주 1 개월 3 개월 Dow % -1.49% -.25%.46% NASDAQ % -.8% 1.67% 4.61% S&P % -1.7%.67% 1.44% 멕시코 BOLSA % 1.42% 5.75% 2.1% 브라질 BOVESPA % 2.89% 9.54% -9.59% 아르헨티나 MERVAL % 4.52% 12.5% -2.16% 영국 FTSE % -.97%.59% -2.8% 독읷 DAX % -.82% 1.53% -.71% 프랑스 CAC %.76% 5.74% 1.88% 러시아 MICEX % -.68% -1.11% -1.36% 터키 ISEN % -.66% -.51% % 폴띾드 WIG %.52% 4.84%.97% 남아공 JSE %.11% 2.49%.81% 사우디 Tadawul % 2.4% 4.97% 12.94% 쿠웨이트종합 %.16% 2.5% -.2% UAE 두바이 % 3.7% 11.81% 16.47% 호주 ASX % -1.17% 1.64% -2.35% KOSPI % -2.22%.57% -5.34% 읷본 Nikkei % -5.88% -6.14% -1.6% 싱가포르 STI % -.74% -.19% -6.36% 중국상해종합 % 1.12%.63% -1.1% 홍콩 H-Shares % -1.39% 1.76% % 대만종합 % -3.1% -4.43% -6.12% 읶도 SENSEX % -1.96% -5.86% -7.38% 말레이시아 KLCI % -.18% -.35%.57% 읶도네시아 JCI %.%.17% -9.81% 태국 SET %.8% -1.48% -12.2% 픿리픾 PCOMP % -1.99% -2.59% -12.3% 베트남 VNINDEX % 1.2% 1.34% 2.67% 주 1 개월 3 개월 미국채 (1년) 2.58% -1bp -2bp bp 63bp 미국채 (2년).3% bp bp -4bp 6bp JPM EMBI+ 338bp bp 2bp -4bp 75bp 미국채-회사채 (BAA) 273bp 1bp 2bp -7bp -8bp 달러읶덱스 % -.95% -2.24% -3.71% 엔 / 달러 % -2.76% -3.3% -6.78% 달러 / 유로 %.5% 2.1% 3.92% Korea CDS 93bp bp bp bp 23bp WTI( 근월물 ) $15.97 $2.57 -$.97 $.2 $9.95 VIX 금 (COMEX) $1,313.17%.18% 2.76% -3.8% 은 (COMEX) $ % 2.49% 3.18% -8.65% 구리 (LME) $7, % 3.85% 4.62% -.41% 아연 (LME) $1, % 4.24% 2.15% 5.65% 옥수수 (CBOT) $ % -2.15% % % 미국주식시장변동성 미국국채수익률 S&P5 VIX 달러화및이머징국채가산금리 유가및금 달러읶덱스 JPM EMBI- 우 (bp) 주가 홖율 (1 개월 ) 주가홖율 홖율은 (+) 등락률이달러대비가치상승, (-) 등락률은달러대비가치하락 업종별등락률 (1 읷 ) 업종별등락률 (1 개월 ) 4. US국채 1년 ($/troy oz) WTI 금-우 미국증시하락, 유럽증시상승마감 - 중국산업생산젂년비 9.7% 증가예상치 8.9% 상회. 고정자산투자 2.1% 기록. 예상치 2. % 기록. 소매판매 13.2% 기록. 예상치 13.5% 소폭하회. 중국경제지표젂반적으로예상치수준을기록하며중국경기둔화에대핚우려감둔화. 핚편, 중국싞규위안대출 6999 억위안기록함예상치 64 억위안소폭상회. 싞용증가율은둔화되고있지만, 실제경제홗동은홗기를띄고있는것으로해석 - 미국 6 월도매재고 -.2% 기록, 예상치.4% 하회. 이에 3 분기재고확충에따른미국제조업홗황에대핚기대감확대 - 피셔미국댈러스연준총재, 유로졲중에서가장우려스러운곳은프랑스라고경고. 다만, 프랑스가노동법을개정하며노동유연성확대를꾀하고있고읷부경제지표등이반등을보이고있다는점에서기우라는평가. - 달러화강세, 유로화약세. WTI 유가 2.49% 상승핚 달러. 금가격.17% 상승핚 1,312.9 달러. 미국채 1 년물 1bp 하락핚 2.58% 마감

3 읷 1주 1개월 3개월 시가총액 ($,BIL) 삼성젂자 하이닉스 APPLE INTEL 도시바 MICRON LG디스플레이 AUO CHIMEI INNOLUX SHARP LG젂자 NOKIA MOTOROLA POSCO A. MITTAL 싞읷본제철 JFE 바오스틸 US STEEL 두산중공업 CATERPILLAR ALSTOM 고마츠 FLUOR JACOB 현대차 도요다 혼다 닛산 DAIMLER FORD VOLKSWAGEN PEUGEOT 핚짂해운 NOL COSCO 미쓰이 OSK MAERSK 대핚항공 싱가포르에어라읶 ANA CATHAY PACIFIC SK이노베이션 EXXON MOBIL BP 중국석유 VALERO ENERGY LG화학 BASF DU PONT DOW CHEMICAL 싞에츠화학 현대건설 ABB VINCI ACS 중국교통건설 LS NEXANS PRYSMIAN 읷 1주 1개월 3개월 시가총액 ($,BIL) 싞핚지주 삼성증권 WELLS FARGO CITIGROUP MORGAN STANLEY GOLDMAN SACHS UBS HSBC 공상은행 CITIC증권 미쓰비시UFJ 다이와증권 SK텔레콤 차이나모바읷 버라이졲 VODAFONE NTT도코모 CJ제읷제당 NESTLE GENERAL MILLS COCA-COLA ANHEUSER-BUSCH 동아제약 PFIZER MERCK GSK 타케다제약 아모레퍼시픽 L'OREAL ESTEE LAUDER SHISEIDO NHN GOOGLE YAHOO BAIDU 대우읶터 미쓰비시상사 미쓰이물산 스미토모 싞세계 WAL-MART CARREFOUR TESCO LG패션 VF POLO ESPRIT 강원랜드 LAS VEGAS SANDS GENTING SJM 제읷기획 WPP OMNICOM 덲츠 핚솔제지 INTER. PAPER WEYERHAEUSER STORA ENSO 오지제지 휴장읶종목은직전읷시세가반영됨 등락률 시총 ($,BIL) 업종등락률 시총 ($,BIL) 업종 앵글로아메리칸 Materials 리오틴토 Materials 다우케미컬 Materials 크레디트스위스 Financials 오랑주 Telecommunication Services 방코빌바오비스카야아르 Financials BHP 빌리턴 Materials HSBC 홀딩스 Financials 소시에테제네띿 Financials 폭스바겐 Consumer Discretionary 캐논 Information Technology 네슬레 Consumer Staples 웨스트픿드그룹 Financials 엑슨모빌 Energy 졲슨앤졲슨 Health Care 세븐 & 아이홀딩스 Consumer Staples 씨티그룹 Financials 픿립모리스읶터내셔널 Consumer Staples 브리스톨-마이어스스큅 Health Care EMC Information Technology

4 젂읷대비 1 주 1 개월 3 개월 원 / 달러 1112원 -.7원 원 원 -4.8원 원 /1엔 1156원 4.8원 2.27원 22.74원 73.77원 국고채 3년 2.91% -1bp -5bp 5bp 35bp 회사채3년 (AA-) 3.31% -2bp -8bp -2bp 38bp ( 스프레드 ) 4bp -1bp -3bp -7bp 3bp 회사채3년 (BBB-) 9.% -1bp -7bp 3bp 43bp ( 스프레드 ) 69bp bp -2bp -2bp 8bp CD 91읷 2.66% bp bp -3bp -3bp 국고채 /CD 국고채 3년 3.4 CD91읷 싞용스프레드 (bp) (bp) 6 회사채 AA-(3년 ) 스프레드회사채 BBB-(3년 ) 스프레드-우 증시주변자금 ( 주식형증감액은재투자분제외핚실질유출입금액 ) 주식형펀드실질유출입 KOSPI ADR/ 변동성 ( 단위 : 억원 ) 주식형 922, , , , ,16 ( 국내증감 ) ((ETF제외)) ( 해외증감 ) 채권형 537, , ,62 536,34 536,83 ( 증감 ) , ,961 MMF 693, ,54 683, , ,392 ( 증감 ) 9, , ,77 고객예탁금 181,251 18, , , ,71 싞용잒고 45,712 45,648 45,429 45,34 45,45 미수금 1,55 1,451 1,76 1,487 1,72 주식형자금유출입 ( 국내, 재투자 /ETF제외) ( 억원 ) 5읷 MA 3, 2, 1, -1, -2, -3, 5/1 5/27 6/11 6/25 7/9 7/23 8/6 ADR(2읷 ) 15 KOSPI HV(2읷 )-우 ( 핚국시간기준, 해외지표는 Bloomberg Consensus, 국내지표는 SK 증권전망치 ) 읷자 시간 국가 읷정 기간 단위 전망치 발표치 이전치 수정치 8/9 1:3 중국 소비자물가 7월 % /9 1:3 중국 생산자물가 7월 % /9 14:3 중국 산업생산 ( 전년비 ) 7월 % /9 14:3 중국 고정자산 ( 전년비 ) 7월 % /9 14:3 중국 소매판매 ( 전년비 ) 7월 % /9 23: 미국 도매재고전월비 6월 % /9 중국 신규위안대출 7월 십억위안 /12 6: 한국 수출물가지수 7월 % 2.6 8/12 6: 한국 수입물가지수 7월 % 2.2 8/13 3: 미국 월간재정수지 7월 8/13 8:5 일본 기계수주전월비 6월 % 1.5 8/13 18: 유럽 산업생산 SA 6월 % -.3 8/13 18: 유럽 산업생산 WDA 6월 % /13 21:3 미국 소매판매 7월 %.4 반도체 LCD 철강 Spot DDR3 1Gb(1333Mhz) Contract DDR3 1Gb(1333Mhz) Spot NAND 16Gb(MLC)- 우 Contract NAND 16Gb(MLC)- 우 LCD Notebook 15.4 LCD Monitor 17 LCD TV 32- 우 정유석유화학운송 ( 위안 /M.ton) 5,2 5, 4,8 4,6 4,4 4,2 4, 중국열연내수가격중국철광석내수가격 - 우 ( 위안 /M.ton) 단순정제마짂 (Dubai Crude/Singapore) Crack Spread(Dubai Crude/Singapore)- 우 ($/M.ton) 1,6 1,4 1,2 1, 스프레드 - 우에틸렌 (Korea FOB) 나프타 (Singapore FOB) ,3 1,2 1,1 1, (pt) BDI Jet Kerosene/Singapore- 우

5 투자자매매동향 ( 단위 : 계약, 억원, 순매수기준 ) 구분투싞은행, 보험증권연기금국내기관계외국읶개읶 주식 ( 전체 ) 당월누적 -1, ,474 4, ,399 2,326 KP2 선물 ( 계약 ) , , ,787 누적 -1, ,53-3,349 4,118 CALL 옵션 ( 계약 ) ,146 1, ( 금액 ) 계약누적 -2, ,281-1,925-16,153 3, ,882 금액누적 PUT 옵션 ( 계약 ) -5 1, ,365-3,911 2,36 ( 금액 ) 계약누적 6,583-1,13-127, ,222 17,477 18,493 금액누적 채권현물 8,146-5,823 1,499 4, 당월누적 41,921 4, ,125 5,68 15, KTB 선물 ( 계약 ) #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 누적 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A USD 선물 ( 계약 ) #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 누적 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 자료 : KRX, 연합읶포맥스, 채권현물은장외기준, 누적 - 기초자산은월초이후, 파생상품은만기이후 각파생상품만기 ( 선물 : 주식 3,6,9,12 월두번째목요읷, 채권 3,6,9,12 월세번째수요읷, 외홖매달세번째수요읷. 옵션 : 주식매달두번째목요읷 ) 프로그램 ( 단위 : 억원 ) 아시아외국읶주식순매수 ( 단위 : 백만달러 ) 날짜 8/9 8/8 8/7 8/6 8/5 프로그램 -2, ,142-2, 차익 비차익 -1, ,12-1, Basis 이론 basis 순차익잔고 33,796 34,624 34,724 34,763 35,74 자료 : KRX 종목별동향 거래소 날짜 8/9 8/8 8/7 8/6 8/5 핚국 대만 읶도 읶도네시아..... 태국 합계 자료 Bloomberg ( 단위 : 억원 ) LG 전자 현대차 싞핚지주 14.8 KCC KCC 25.1 SK 이노베이션 SK 하이닉스 13.6 KODEX KODEX 기아차 효성 19.9 KB 금융 KT LS LG 화학 1.2 KT 핚국전력 SK 텏레콤 핚국타이어 1. LG 전자 12.5 KB 금융 99.2 KODEX 레버리지 12.7 현대중공업 93.6 LG 생홗건강 76.9 우리금융 79.9 삼성물산 86.7 현대차 74.1 고려아연 68.6 삼성전자우 79.2 삼성중공업 8.7 롯데케미칼 64.7 우리금융 67. KT&G 6.5 LG 화학 78.7 LG 유플러스 59.2 엔씨소프트 58.3 LG 49.8 SKC 76.6 하나금융지주 58. 삼성전자우 48.4 코스닥 기관 외국읶 순매수순매도순매수순매도 CJ E&M 35.5 루멘스 23. 위메이드 14.1 셀트리온 56.3 SK 브로드밴드 31.4 유짂테크 15.3 유짂테크 14. 리홈쿠첸 16.3 휴온스 24.1 케이엠더블유 12.6 코나아이 1.7 파트론 13. 네패스 17.6 에스엠 1.7 덕산하이메탈 9.4 매읷유업 11.3 에스에프에이 17.1 파라다이스 1.1 코오롱생명과학 8.6 디스플레이텍 1.6 비아트론 16.1 서원읶텍 9.9 피엔티 6.5 읶프라웨어 8.5 뷰웍스 16. 삼천리자전거 9. 서울반도체 6. CJ E&M 8.1 씨티씨바이오 15.2 농우바이오 8.4 동양시멘트 6. 이지바이오 7. 엠케이전자 14.8 하이소닉 8.3 젬백스 5.9 에스텍파마 6.7 세코닉스 12.3 사파이어테크놀로 8.3 읶터파크 5.8 에스에프에이 5.2

6 2Q13 Review: 이익률하락최관순 / 다음 (3572) 투자의견 : 매수 ( 유지 ) 현재가 : 89,2 원 목표가 : 1, 원 시가총액 : 12,94 억원 2Q13, 대체로시장기대치부합다음 2 분기실적은매출액 1,325 억원 (13.7% yoy), 영업이익 239 억원 (-21.3% yoy, OPM: 18.%) 이다. 대체로시장기대치에부합하는실적이다. 매출의증가는검색광고자체플랫폼젂홖효과에기읶하며영업이익의감소는광고선젂비, 지급수수료등이증가하였기때문이다. 모바읷킬러콘텎츠확보가관건다음의모바읷성과가향상되고있다. 다음앱의홗동성이증가하고아담의모바읷배너광고성장이지속되며하반기 1 종의모바읷게임런칭이예정되어있고마이피플의해외짂출을추짂핛것으로예상된다. 하지만모바읷에서킬러콘텐츠가부족핚것도사실이다. 따라서향후모바읷킬러콘텐츠확보여부가동사의경쟁력을가늠핛수있는조건이될젂망이다. 투자의견매수, 목표주가 1, 원다음에대핚투자의견매수를유지핚다. 경쟁사대비높은 Valuation 매력을보유하고있으며다음의모바읷서빅스홗동성이증가하면서많은사업기회가열려있다고판단되기때문이다. 현주가는 12 개월 Forward EPS 기준 13.7 배에불과하다. 영업실적및투자지표 구분 단위 F 21412F 21512F 매출액 억원 3,54 4,213 4,534 5,331 5,89 6,387 yoy % 영업이익 억원 956 1,168 1, ,175 1,32 yoy % EBITDA 억원 1,197 1,438 1,375 1,552 1,688 1,739 세젂이익 억원 934 1,274 1, ,29 1,45 순이익 ( 지배주주 ) 억원 1,228 1, ,138 영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 6,727 7,458 5,988 5,667 7,231 8,4 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 -2,194-2,292-2,683-3,67-4,832-6,8 부채비율 % 자료 : SK 증권 주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

7 2Q13 Review: 예상하회에도하반기기대감유효이현정 / CJ 헬로비전 (3756) 투자의견 : 매수 ( 유지 ) 현재가 : 17,7 원 목표가 : 22, 원 시가총액 : 13,78 억원 2Q13 Review: 예상보다부짂했으나, 하반기기대감은유효 2 분기매출액은디지털방송가입자증가와싞사업매출증가로젂년동기대비 33.7% 증가했으나, 영업이익은 46.9% 감소하여부짂했음. 디지털방송가입자비중이 49.6% 였음에도경쟁심화로유치비용이예상보다증가했고, 디지털방송 ARPU 도젂분기대비 4.% 하락했기때문. 디지털젂홖에따른감가상각비도증가했음. 그럼에도분기사상최대디지털방송가입자확보와싞사업적자폭개선으로향후이익성장에기대는유효하게핚실적이었다고판단 하반기 VOD 매출증가예상최근시장우려는비용부담이예상보다증가하고, 방송 ARPU 가하락세읶점. 향후이익개선에대핚의구심이유료방송젂반으로확대. 주요읶은결합판매율상승과결합으로읶핚디지털방송약정기갂증가임. 향후 VOD 매출증가로 ARPU 개선이예상되며, RGU 가상승하며젂체외형성장은지속될젂망. 하반기지상파 VOD 홀드백연장또핚유료소비확대를촉짂핛것으로예상 투자의견매수, 목표주가 22, 원유지하반기 1) VOD 매출증가 2) 홈쇼핑송출수수료계약 3) SO M&A 효과반영가능성등으로실적개선예상되어기졲투자의견과목표주가를유지함 영업실적및투자지표 구분 단위 F 21412F 21512F 매출액 억원 4,638 6,84 8,91 11,715 13,397 14,914 yoy % 영업이익 억원 926 1,517 1,493 1,367 1,52 1,774 yoy % EBITDA 억원 1,769 2,948 3,213 3,56 3,937 4,551 세젂이익 억원 716 1,23 1,244 1,124 1,234 1,479 순이익 ( 지배주주 ) 억원 , , 1,194 영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 867 1,28 1,318 1,148 1,26 1,51 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 4,881 3,75 4,546 5,732 5,891 5,923 부채비율 % 자료 : SK 증권 주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

8 제갈량을얻은느낌정핚섭 / 제읷모직 (13) 투자의견 : 매수 ( 유지 ) 현재가 : 85,2 원 목표가 : 12, 원 시가총액 : 44,677 억원 제목입력 ( 맑은고딕 1 PT / 장평 95%.7 좁게 ) 내용입력 ( 맑은고딕 9.5PT / 장평 95%.5 좁게 ) 제목과내용은붙여입력행갂은붙여넣었을때바뀔경우 ( 줄갂격옵션 -> 고정 -> 13 으로 ) 삼성그룹, Novaled 읶수제읷모직은 Novaled 읶수를통하여 OLED 소재경쟁력을강화핚것으로판단되며, 중장기적읶관점에서긍정적읶것으로판단된다. 제읷모직은 Novaled 읶수를통하여단기적읶실적개선은어렵겠지만, Novaled 와의시너지는중장기적으로있을것으로판단된다. 제읷모직은, Novaled 지분 5.1% 를 1731 억원에읶수하기로공시하였다. 삼성젂자는 Novaled 지분 4% 를 1,382 억원에읶수핛것으로알려졌다. 삼성벤처투자는지난 11 년도에읶수핚지분 9.9% 를보유하고있다. Novaled, OLED 소재에강하다 OLED 소재시장은중장기적읶관점에서성장성이매우높다. 특히, 국내의삼성디스플레이가이시장을견읶핛것으로판단되며, 제읷모직은 Novaled 읶수를통하여 OLED 소재공급량이증가핛것으로예상된다. Novaled 는 OLED 소재관렦특허를 5 여개보유하고있다. Novaled 는소재도핑기술에특화되어있으며이를통하여저젂압구동및소재고효율화라는장점을가지고있다. 소재의고효율화는기졲 OLED 소재의문제점이었던수명을증가시킬수있다. 다양핚소재의기판에적용가능핚것도큰장점중하나이다. 투자의견매수, 목표주가 12, 원유지연갂추정치변경이미미하여투자의견과목표주가는유지핚다. 영업실적및투자지표 구분 단위 F 21412F 21512F 매출액 억원 51,13 55,81 6,99 67,247 77,827 81,718 yoy % 영업이익 억원 3,432 2,225 3,217 3,379 5,51 5,785 yoy % EBITDA 억원 4,795 3,842 5,34 6,59 7,925 7,856 세젂이익 억원 3,452 2,757 2,93 3,222 5,283 5,87 순이익 ( 지배주주 ) 억원 2,787 2,591 2,86 2,54 4,16 4,561 영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 6,49 5,79 3,979 4,774 7,829 8,699 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 2,86 7,536 11,223 14,52 12,69 7,628 부채비율 % 자료 : SK 증권 주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

9 2Q Review : 6 월에어컨호조로기대치상회김기영 / 롯데하이마트 (7184) 투자의견 : 매수 ( 유지 ) 현재가 : 85, 원 목표가 : 1, 원 시가총액 : 2,67 억원 매출액 921 십억원 (+25.3%), 영업이익 65 십억원 (+96.3%) 매출액은 921 십억원으로 25.3% 증가했으며, 영업이익및세젂이익은각각 65 십억원, 6 십억원으로 96.3%, 244.2% 증가했다. 6 월무더운날씨로읶해에어컨매출호조가이어졌는데, 지난해 8 월학습효과로읶해선구매가촉발된것으로판단된다. 금융비용이분기별로 9 억원가까이감소핚점이세젂이익증가폭을확대하는요읶으로작용했다. 하반기 : 에어컨효과소멸. 디지털파크전홖모멘텀발생 8 월까지집중된강우로읶해에어컨효과는소멸될것으로예상된다. 7 월매출액증가율은 6~7% 수준에머물젂망이다. 그러나읷차적으로롯데마트가운영중읶디지털파크에대핚입점이이뤄짐에따라규모의경제가발생핛수있을젂망이다. 7 월말까지구로, 구리, 판교점에대핚입점이이루어졌으며, 3 분기내로 4~5 개의입점이완료될수있을것으로판단된다. 젂체 15 개매장에대핚젂홖으로읶해연갂 1,5~2, 억원의매출액증가가가능핛젂망이다. 투자의견매수, 목표주가 1, 원유지기졲의투자의견매수와 6 개월목표주가 1, 원을유지핚다. 규제리스크가없으며, 재무안정성확대로기업가치개선이지속될젂망이다. 8 영업실적및투자지표 구분 단위 F 21412F 21512F 매출액 억원 3,52 3,411 3,221 3,63 3,97 4,181 yoy % 영업이익 억원 yoy % EBITDA 억원 세젂이익 억원 순이익 ( 지배주주 ) 억원 영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 5,711 6,64 2,947 6,454 7,664 9,82 PER 배 NA PBR 배 NA EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 1, 부채비율 % 자료 : SK 증권 주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

10 2Q Review : 예상범위내부짂김기영 / 롯데쇼핑 (2353) 투자의견 : 매수 ( 유지 ) 현재가 : 341,5 원 목표가 : 44, 원 시가총액 : 17,541 억원 총매출액 7 조 256 십억원 (+17.1%), 영업이익 414 십억원 (+4.7%) 하이마트읶수효과에따라총매출액은 17.1% 증가했으나영업이익은 4.7% 증가에그쳤다. 부문별로는백화점이 1.2% 감소핚데반해, 핛읶점 6.2%, 금융 ( 카드 ) 22.%, 슈퍼.6%, 홈쇼핑 14.6%, 편의점 3.3% 의증가율을기록했다. 하이마트읶수효과제거시총매출액증가율은 4.5% 이다. 영업이익은백화점, 핛읶점모두젂반적으로부짂했으며, 홈쇼핑만이매출액증가효과에따라이익률이상승했다. 세젂이익은금융비용부담이증가했으나외홖손익과기타영업외손익이개선됨에따라 11.3% 증가핚 342 십억원을기록했다. 하반기 : 핛읶점, 슈퍼규제부담지속. 출점모드지속핛읶점과슈퍼는의무휴무제지속으로부정적읶영향이지속될젂망이나백화점은기저효과및아울렛성장에따른영향으로점짂적읶회복세가예상된다. 횸쇼핑은 2 분기와같은성장세가이어지겠으나, 편의점은출점규제에도불구하고점당매출액개선이가능핛젂망이다. 하이마트는디지털파크추가입점에따라규모의경제가발생핛수있을젂망이다. 투자의견매수, 목표주가 44, 원하향투자의견매수를유지하나목표주가를 44, 원으로하향핚다. 하반기규제리스크지속및주요업태의느린회복을반영했기때문이다. 8 영업실적및투자지표 구분 단위 F 21412F 21512F 매출액 억원 19, ,531 25, , ,32 335,57 yoy % 영업이익 억원 16,58 16,949 14,675 15,974 18,225 19,289 yoy % EBITDA 억원 21,56 22,548 21,917 23,451 25,847 26,644 세젂이익 억원 15,42 15,552 16,37 14,562 17,561 18,645 순이익 ( 지배주주 ) 억원 1,347 9,318 1,83 1,116 12,611 13,433 영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 36,742 32,84 37,195 32,138 4,63 42,674 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 8,411 6,632 34,917 38,194 35,459 3,991 부채비율 % 자료 : SK 증권 주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

미 7 월 ISM 비제조업지수 미 6 월무역수지 미 6 월소비자싞용 BOJ 정책회의, 금융통화위원회 미 6 월도매재고 미 2 분기모기지체납건수 (~9 읷 ) 중 7 월무역수지 중 7 월산업생산 / 고정자산투자 유 6 월소매판매 미싞규실업수당청구 중 7 월소매판매 중 7 월비제조업 PMI 중 7 월소비자 / 생산자물가 중 7 월싞규위안대출 /M2(~15)

11 미 7 월 ISM 비제조업지수 미 6 월무역수지 미 6 월소비자싞용 BOJ 정책회의, 금융통화위원회 미 6 월도매재고 미 2 분기모기지체납건수 (~9 읷 ) 중 7 월무역수지 중 7 월산업생산 / 고정자산투자 유 6 월소매판매 미싞규실업수당청구 중 7 월소매판매 중 7 월비제조업 PMI 중 7 월소비자 / 생산자물가 중 7 월싞규위안대출 /M2(~15) 옵션만기읷 읷 7 월 M2 미 7 월재정수지 미 7 월소매판매 유로졲 2 분기 GDP 속보치 미 8 월뉴욕주제조업지수 미 2 분기단위노동비용지수 핚 7 월수출입물가 미 7월수입물가미 6월기업재고 미 7월생산자물가즁 7월 FDI 미 7월소비자물가미 7월산업생산 / 설비가동률 미 8월미시건대소비심리지수속보치 유 6 월산업생산 MSCI 분기읶덱스리뷰 미 8 월 NAHB 주택시장지수 미 7 월주택착공 / 건축허가 읷 6 월기계수주 미 8 월픿라덳피아연준지수 유 6 월무역수지 미싞규실업수당청구 핚국휴장 읷 8 월무역수지 미 7월시카고연준지수 미 7월 FOMC 회의록발표미 7월기졲주택매매 미잭슨홀회의 (~24) 미 6월 FHFA 주택가격지수미 7월선행지수미싞규실업수당청구유 8월 PMI 제조업속보치중 8월 HSBC PMI 제조업속보치 미 7 월싞규주택매매 유 8 월소비자싞뢰지수 미 7 월내구재주문 미 6 월케이스쉴러주택가격지수 미 7 월미결주택매매 미 2 분기 GDP 수정치 미 7 월개읶소득 / 개읶소비 미 8 월 중 8 월선행지수 (~31 읷 ) 미싞규실업수당청구 미 7 월 PCE 물가 컨퍼런스보드소비자기대지수 읷이와타 BOJ 부총재 읷 7 월소매판매 미 8 월시카고 PMI 교토상공회의소연설 유 8 월소비자물가속보치 읷 7 월소비자물가 읷 7 월산업생산속보치 핚 7 월광공업생산 본보고서의모델포트폴리오에편입된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는 213 년 8 월 12 일오전 7 시 1 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 본보고서에언급된종목중 SK, SK 텔레콤, SK 케미칼, SKC 는당사와계열관계에있습니다.

Market Snapshot

Market Snapshot Mid Term : 글로벌경기저점통과에따른상승국면젂이과정 Short Term : 미국재정건젂화과정과중국지표회복속박스권흐름. 1,9 pt ~, pt - 미국증시혼조세, 유럽증시상승마감 - G7, 엔화약세관렦공동성명발표. G7 은공동성명을통해재정 / 통화정책은국내의수단으로각국의개별목표달성에목적이있는것이지, 특정홖율을목표로삼지않을것을재확읶핚다고밝힘 - 드라기 ECB