글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 3Y 1.8. 한국 1.99 +.9 3Y.19 +1.1 Y.483 4.3 미국. 4.1 Y.17 +. 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 s.114 4..48.7.834 +13.7 1.17 3.8.14 +. 시장지표 USD/KRW 1,14.1 +.3 원 KOSPI 3.4.% S&P 7..94% WTI 선물.4.1% 외국인동향 선물 순매수 ( 계약 ) 일누적 nktb(3y),87 7,948 nlktb() 8,41 현물 순투자 ( 억원 ) 일누적 47,1 통안채 8,1 1, KTB Technical Analysis 유로존과영국성장률전망대폭하향 중국휴장, 방향성제한전일국채선물은이번주중국이휴장에들어가면서아시아시장변동성이줄어든가운데국내시장은연휴사이글로벌재료를반영하면서소폭하락마감함. 3 년국채선물은 1 틱하락한 19.8, 1 년국채선물은 9 틱하락한 1.94 에마감. 국고 3 년금리는.bp 하락한 1.8%, 년금리는.3bp 하락한 1.874%, 1 년금리는.9bp 상승한 1.99% 마감. [ 국고 1 년3 년 ] 금리차는 1.1bp 확대된 19.bp EU 집행위와 BOE, 성장률전망대폭하향 ( 유로존.%p, 영국.%p) 유럽집행위원회는유로존의올해성장률전망치를지난 11 월전망치인 1.9% 에서 1.3% 로.%p 하향조정함. 하향근거는외부요인으로무역갈등과중국을중심으로하는이머징마켓의경기둔화그리고내부적으로브렉시트불확실성을언급함. 그러나견조한고용시장과브렉시트불확실성해소에따라하반기에는반등을기대하며 년성장률전망은기존 1.7% 에서 1.% 로.1%p 소폭하향조정하며긍정적시각유지. IMF 는 1 월글로벌성장률전망업데이트에서유로존의올해성장률전망치를기존 1.9% 에서 1.% 로.3%p 하향한바있음. 한편, 전일있었던 BOE( 영란은행 ) 회의에서기준금리는동결 ( 현재.7%) 되었으며올해성장률전망은브렉시트불확실성으로기존 1.9% 에서 1.3% 로.%p 하향조정함. EU 집행위와 BOE 의올해성장률전망대폭하향으로유로존주요금리는큰폭하락함. 이탈리아는올해적자예산안규모 (GDP 대비.4%) 산출시성장률전망을 1.% 를기준으로한바있음. EU 집행위는이탈리아의성장률전망을기존 1.% 에서.% 로대폭하향해이탈리아재정우려가다시부각되며이탈리아독일 스프레드는큰폭확대됨 (+13.7bp). 북미회담뒤로밀리는미중무역갈등해소시점미국시장에서유로존과영국의성장률전망대폭하향으로금리는전구간에서하락함. 특히하향조정의주요근거인미중무역갈등해소가능성이낮아진점도금리하락을지지. 이달말북미회담전이루어질것으로전망되던미중정상회담이무산될것으로보임. 래리커들로백악관국가경제위원장은언론인터뷰에서미중무역협상에서쟁점에큰이견이있다고언급하고트럼프대통령의 관세발효전시진핑주석을만나지않겠다 는발언이보도되며 월내미중갈등해소가능성은낮아짐. 금일국채선물은유로존을중심으로하는글로벌금리하락과미중무역갈등지속에대한우려로강세우위속에국내증시흐름주목할전망. 금일국채선물예상범위 : (3Y,1P3) 19.4~19.4 (,17P3) 1.97~17.9 PIVOT POINT DEMARK Moving Average Line 현물 종가 전일비 차지지 1 차지지 PIVOT 1 차저항 차저항 High Low MA 1MA MA MA KTB 3Y 1.8. 1.8 1.8 1.8 1.8 1.798 1.81 1.799 1.813 1.811 1.88 1.848 KTB Y 1.874.3 1.881 1.879 1.873 1.871 1.8 1.88 1.87 1.889 1.884 1.881 1.97 KTB 1.99 +.9..1 1.989 1.984 1.97.4 1.987.13. 1.997.49 선물종가전일비 차저항 1 차저항 PIVOT 1 차지지 차지지 High Low MA 1MA MA MA nktb(3y) 19.8.1 19.33 19.31 19.8 19. 19.3 19.3 19.7 19.4 19. 19. 19.1 nlktb() 1.94.9 17.7 17.1 17. 1.83 1.73 17. 1.78 1.74 1.84 1.94 1. Intraday(3 Min) Tech. Analysis Chaikin Osc. EMA MACD ROC Stochastics CCI Technical Trading Signal nktb( +1: 매수, : ) +1 +1 nlktb( +1: 매수, : ) +1 4 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
nktb & nlktb Futures Market 시가고가저가종가 (M) 전일비거래량 nktb93 19.7 19.31 19. 19.8.1 nktb9 19. 19. 19. 19. 939.... nlktb93 17. 17.1 1.89 1.94.9 nlktb9 17.7 17.7 17.7 17.7 +.3 47,133 4,914 939.... 미결제약정 이론가 (F) 괴리 (M F) 현물가 (S) 341,33 19. + 틱 19. 19.4 4 틱 19.. 11,78 1.93 17..7 +1 틱 +1 틱 +7 틱 1.9 17.7 틱 M듀레이션.87.8 8.17 8.173 nktb & nlktb Futures Basket 단기금리 nktb93 Spot(S) Forward(F) F S nlktb93 Spot(S) Forward(F) Call(1day).18% [17] 171 1.8% 1.799%.1 bp [177] 3771.1%.13% CD(91day) 1.8% [183] 1 1.81% 1.81%. bp [184] 8.1%.1% 통안채 (1Y) 1.84% [18] 39 1.87% 1.87% +. bp Avg. Yield 1.87% 1.87% +. bp Avg. Yield.1%.13% Price 19. 19. 틱 Price 1.9 1.93 F S +.3 bp +. bp +.3 bp 3 틱 nktb(3y) 선물거래량과미결제약정추이 nlktb() 선물거래량과미결제약정추이 ( 만계약 ) 거래량거래량 MA 미결제약정 ( 우 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) 4 거래량 거래량 MA 미결제약정 ( 우 ) 1 37 1 11 1 34 1 31 9 8 11.7 11.8 1.19 1.14.7 8 11.7 11.8 1.19 1.14.7, 삼성선물, 삼성선물 nktb(3y) 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nktbf 매수 /7 /7 순매수추이 /1 1/31 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 1 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인 7,4 금융투자 1,19 은행, 투신 3,133 19, 3,3 889,87,81,3 3,73 1,344 4, 34,3 71 7,4 49,38 17,19 3,784 1 고평 보험기타금융연기금등 18 8 44 8 44 344 17 37 4,374,,31 저평 기타법인개인 73 7 44 418 1 9 7 7,78 17, 1.11 11.8 1. 1.8 nlktb() 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nlktbf 매수 /7 /7 순매수추이 /1 1/31 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인금융투자은행 19,9 17,118 8,9,41,944 8,117 8 1,174 48 79,43 8,31 83 4,7 81, 3,937 9,44 3 1 1 고평 투신 1,13 1,38 497 4,19 보험기타금융연기금등 197 8 44 8 8 8 33 79 4,14 8,3 3 저평 기타법인 7 개인 49 494 18 8 97 1 3,884 1.11 11.8 1. 1.8
Yield Overview 1D 3M M 1Y Y 3Y Y Y 3Y 13Y *KTB 1,년은통안금리, 민평수익률기준 / US 커브는 Y로대체 KTB IRS IRS KTB CRS CRS IRS US Treasury KTB UST Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg..17..483 1.7..43.13.3 +.8 1.78.7 1.83.9 +.7.481.1.73 +.9 1.84 1.83 +..11 +. 1.3 +..47 +.13.31..77 +. 1.83. 1.788 +.3.3 +. 1. +..3 +.17.483.43. +.41 1.8. 1.7 +..4 +.7 1. +.. +..48.4.8 +.4 1.874.3 1.7 +..14 +. 1.17 +..7 +.18.4.4.88 +.39 1.99 +.9 1.88 +.3.18. 1.39 +..418 +.17..41.3 +..7 +.1 1.833 +...14 1.47 +..38 +.18.7 +.17.99.39.938 +..19 +.11.48..19..17 +. 한국스왑스프레드 (IRS KTB) 1Y Y 3Y Y.1 한국스왑베이시스 (CRS IRS) 1Y Y 3Y Y.3.4..1...7..3 1.1 11.7 1. 1.7.7.8.9 1.1 11.7 1. 1.7.7 채권현물순투자동향 ( 전일 ) 채권현물순투자동향 ( 최근 일누적 ) 전일 통안채 최근 일 통안채 국고합계 Y 이하 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 국고합계 Y 이하 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 외국인 8,1 47 1 8 47 14 외국인 1,,1 3,4 1,138 1,8 3, 은행,983,1 3 3,48 3 은행 8,,738 7 39,97,9 투신 8,978 87 1 493 433 투신 3,833 1,8 7 39 3,39 보험,1 1 1 4 9 보험 43 1, 97 89 44 14,3 기금공제,387 38 3 기금공제 1,387 191 1,8,1,37, 채권현물순투자동향 ( 전일, 만기상환포함 ) 외국인채권현물잔고추이 ( 억원 ), 통안채 ( 조원 ) 13 합계통안채 ( 우 ) ( 조원 ) 3 1, 4, 11, 1 8, 9,, 8 4, 외국인은행투신보험기금공제 7..13 8.1 11.9 3
국가 한국 1.7 미국. 호주 이탈리아 1.. 현물 3Y 1.8 1.99. Chg Y.483 4.3 Y.4 4. Y.84.3 Y.31 4.8 프랑스.48 4.1 3Y.99 3.9 일본.1.14 +. 영국 독일 기준금리 3Y 1.43. 금리. 3.3.7 1.17 3.8 선물 Y TNote 3.8 Y TNote 14.3 4. 8.4 3.1 3Y TBond Euro Bobl 고가저가종가 Chg. 1 '. + '. +.7% 3월 114 ' 1.7 114 ' 4. 114 ' 1. 114 ' 4 + '. +.18% 14 ' 3 1 ' 3. 14 ' 3 + ' 98.37 +. +.% +.3.9 Chg.% TNote 3월 11 ' 9. 1 ' 9. 11 ' 9 1 ' 9 + ' 11 +.8% CME Ultra TNote 3월 19 ' 31 13 ' 17 19 ' 31 13 ' 1. + ' 1. +.4% ASX JPX ICE +.4% Ultra TBond 3월 1 ' 9 11 ' 17 1 ' 9 11 ' 14 +1 ' +.74% 3Y Bond Bond JGB Long Gilt 1 '. 98.3 111.8 13.89 14 ' 18 14. 111.9 133.3 13.9 111.84 13.8.114 4. 11.4 Euro Bund 3월 1.9 1.4 1. 1.3 +.8 +.1% EUREX 3Y.73 3. 73. Euro Buxl 3월 18.3 187.14 18.18 18.98 +1.7 +.9%.948 1.7 14. 111.91 133.19 +.41 +.3.7 4.8 Euro OAT 3월.78 3.1.3 3. +.4 +.7% +9.1 기준금리대비.. +.9 4..7. 49.. 8. 94.8 거래소 Euro Schatz Euro BTP 월물 시가 97.8.71 13.77 1.91 98.4 97.88.7 17.14 98.3 97.8.7 1 ' 3. 14 ' 1 97.8. 1. +. +.4%.% +.33% +.% +.%..83% 한국 3Y Spread, 미국 Y Spread 한국, 미국, 한국 미국 Spread 4 국고 3Y 미국 Y 미국 국고 ( 우 ) 국고 미국 3.4 1 3 3 1 1.1 11.1 1.1 1.1 3. 3..8..4.. 1.8 1.1 11.1 1.1 1.1 1 8 4 미국 금리주요이동평균 독일, 프랑스, 이탈리아 독일 s 3.3 미국 1MA MA MA 3.3 1. 이탈리아 독일 ( 우 ) 독일 프랑스 3 3. 3.1 3. 3.1.8 3 3 3..9.8 3..9.8..4 7.7..7... 1.1 11.1 1.1 1.1.. 1.1 11.1 1.1 1.1 17 4
Global Interest Rate Futures O/N 1W 1M 금리.3833.87.414.17.1.38.78 1.199.7 금리 Euribor Chg,.373.1.37.1 CME 3M Eurodollar 1M SOFR 3M Euribor 3M Sterling 3M SONIA 97.3.3 M.93.87.79.3 3M SOFR 3월 97..1 3M M 1M USD LIBOR SOFR GBP LIBOR.737.87.773.1.9.37.38..388.73..7311.1.934.1 1.18.7 SONIA Chg. 금리 Chg, 금리 Chg. 금리 Chg,.7.18.38..34..18.1 Global Interest Rate Futures 거래소선물월물종가 Chg. ICE 월 97.3.3 97.3. 1.3. 99.13. 99.8. USD LIBOR / SOFR 추이 (O/N 기준 ) USD LIBOR 금리커브추이 3. SOFR LIBOR( 우 ) USD LIBOR SOFR 1 3. 현재 1 주일전 1 개월전 3. 3..7 8 3..8. 4... 1.7.4. 1. 1.1 11.1 1.1 1.1. O/N 1W 1M M 3M 4M M M 7M 8M 9M 1M 11M 1M GBP LIBOR / SONIA 추이 (O/N 기준 ) Euribor 커브추이.8 SONIA LIBOR( 우 ) GBP LIBOR SONIA 현재 1주일전 1개월전 1..7.7.. 1.1 11.1 1.1 1.1 8 4..1....3.3.4 1W 1M M 3M 4M M M 7M 8M 9M 1M 11M 1M LIBOR OIS / TED(LIBOR TBill) Spread 추이 (3M 기준 ) Barcap. US HighYield Spread( UST 대비 ) / S&P 지수추이 LIBOR OIS TED(LIBOR TBill), S&P ( 역축 ) Barcap US Corp. HY Spread( 우 ) 7 4, 3,4, 4 1,8 3 1.1 11.1 1.1 1.1 3, 1.1 11.1 1.1 1.1
Bond Futures Risk & Hedge 지표현물 선물 C.T.D 선물 Hedge ( 지표현물기준 ) 국가 선물 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 DV1 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 M.Dur DV1 가격 DV1 / Tick DV1비율 계약수 Y TNote T 1/ 1/31/1.483 1.911 T 1/ 1/31/.491 1.8 1.83 1 ' 3. 1.8.3 1. 3 Y TNote T 1/ 1/31/4.4 4. T 3/4 /31/3.41 4. 4.84 114 ' 4 4.489.7 1.4 14 TNote T 3 9/3/.41.933.14 1 ' 9 7.3 4. 1.1 11 미국 T /8 //9. 8.7 Ultra TNote T 7/8 8//8.47 8.179 8.4 13 ' 1. 1.91.8.8 8 3Y TBond T 4 1/ //3.7 1.39.4 14 ' 1 18.139.8 1.13 113 T 3 3/8 11//48.99.8 Ultra TBond T 3 3/8 //44.977 17.19 18.4 11 ' 14 7.718 8.9.74 74 일본 JGB JGB.1 1//8.14 9.9 JGB.1 3//.4 7.78 7.13. 1.89 1.8.9 9 영국 Long Gilt UKT 1 /8 1//8 1.17 9.34 UKT 4 1/4 1/7/7 1. 7.1 9. 14. 9.9 9.3 1. 1 Y Euro Schatz BKO 1/13/19.84.841 BKO 1/11/.8 1.838 1.88 111.91 1.974 3.9.94 94 독일 Y Bund Bobl OBL 4//4.31 4.7 OBL 1/13/3.414 4.8 4.777 133.19.141.1.8 8 Euro Bund DBR 1/4 //9.114 9.3 DBR 1/ //8. 8.79 9.3 1.3 14.81 14..9 9 3Y Euro Buxl DBR 1 1/4 8//48.73 8.78 DBR 1/ 7/4/44.1 19.93 8.78 18.98 37.74 18.8.7 7 프랑스 Euro OAT FRTR 3/4 11//8.48 9. FRTR 3/4 1//7.3 7.84 9.4 3. 1.33 1..8 8 이탈리아 Euro BTP BTPS.8 1/1/8.948 8.97 BTPS 4 3/4 9/1/8.4 7.74 8.943 1. 9. 9.7.8 8 ** DV1은선물 / 현물 1, 기준, 헷지비율은현물액면 1,, ($,, ) / 1,,,( ) 기준 ** KTB Hedge 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) nktb & nlktb Futures Basket 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb93 nktb9 nlktb93 nlktb9 [17] 171 1.8%. 1.79 1.7% 8.7 8.7 17.3 17.33 [183] 1 1.81%..3.% 1 74.78 74.8.11.9 3Y [189] 11 1.8%.74.% 1 9.1 9... [18] 3733 1.88%. 3.847.37% 33 19.8 19.19 38.17 38.1 [18] 39 1.87%. 4.3.% 39 144. 144.13 4.8 4.3 [177] 3771.1% +1. 7.93.37% 7 7.14 7.38 78.99 78.89 [184] 8.1% +1. 8.7.% 8 84.39 84.4 84.9 83.98 [18] 3781 1.99% +1. 8.733.37% 8 9.7 9.83 87.39 87.9 3Y Y Y 3Y 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) 주요권 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb93 nktb9 nlktb93 nlktb9 [189] 11 1.8% +..74.% 1 9.1 9... [183] 1 1.81%..3.% 1 74.78 74.8.11.9 [17] 171 1.8%. 1.79 1.7% 8.7 8.7 17.3 17.33 [17] 17 1.8% +. 1.313 1.7% 4.91 4.94 1.9 1.7 [18] 39 1.87%. 4.3.% 39 144. 144.13 4.8 4.3 [18] 3733 1.88%. 3.847.37% 33 19.8 19.19 38.17 38.1 [174] 9 1.87% +. 3.418.% 9 11.87 11.97 33.37 33.33 [1] 1873 1.8% +..9 1.87% 3 97.4 97.49 8.8 8.77 [14] 13719 1.84% +..11 1.37% 19 81.39 81.4 4.7 4.4 [18] 3781 1.99% +1. 8.733.37% 8 9.7 9.83 87.39 87.9 [184] 8.1% +1. 8.7.% 8 84.39 84.4 84.9 83.98 [177] 3771.1% +1. 7.93.37% 7 7.14 7.38 78.99 78.89 [173] 17.1% +1. 7.87.1% 7.39.1 74.3 73.94 [18] 1 1.99% +. 7.33 1.% 3.9 31.11 8.7 8.19 [13] 187 1.99% +1..799 1.87%.3.83.3.1 [187] 37389.% +..79.37% 389 38. 39.1 9. 9. [17] 379.% +1...% 379 9.8 1..74. [1] 39.% +..149 1.% 39 44.49 44.89 134.38 134. [] 39.% +1. 13.418.% 39 477.4 477.89 141.17 141. [18] 483.% +..8.% 483 73.83 74..84.7 [17] 1473.% +..948.1% 473 98.4 99.7.1. [1] 43.% +1..11.% 43 9. 9.8 197.87 197.3