글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 한국 3Y 3Y 2Y 1.76 1.9.14 2.267.2 +1. +2.2 +2.3 미국 2.424 +2.4 2Y.7 +.1 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 s.17 +1.1.34 +.2 2.482 4.6 1.6 +2.1.69 +1.9 시장지표 USD/KRW 1,133.4.8 원 KOSPI 2148.8 +.18% 과도한해석과의구심의되돌림 정책이막고있는하단에대한의구심전일국채선물은국내경기우려가높아지며정책이막고있는금리하단에대한의구심이높아져 3 년선물은상승, 1 년선물은플래트닝경계로하락마감. 국고 3 년금리는 17 년 9 월이후최저치로기준금리와차이가 1.bp 에불과. 삼성전자가이례적으로다음주 1 분기잠정실적발표전공시를통해실적하향을언급함. 반도체외다른부문의사업환경도약세를보인다고밝혀수출부진우려를높임. 3 년국채선물은 3 틱상승한 19.4, 1 년국채선물은 11 틱하락한 128.6 에마감. 국고 3 년금리는 1.2bp 하락한 1.76%, 년금리는전일과동일한 1.79%, 1 년금리는 1.bp 상승한 1.9% 마감. [ 국고 1 년3 년 ] 금리차는 2.2bp 확대된 14.bp 브렉시트, 유럽의우려를덜어줄까? 영국 의향투표 실시브렉시트기한을 3 일앞두고여전히종결점을찾지못하는가운데영국의회가 27 일브렉시트경로에대한 끝장투표 에들어감. 전일하원은의회가다양한안건을놓고다수결을얻는방안이나올때까지투표하는 의향투표 (Indicative Vote) 를실시하는안건을통과시킴. 법적구속력은없으나의회의다수의견이어디있는지그리고제한없는다양한안건이대상임. 현재합의안뿐아니라제 2 국민투표실시, 브렉시트무산등다양한안건이거론. 다만다수결을얻는방안이라도법적구속력이없고테레사메이총리정부가이를수용할지미지수. 시장에서는파편화된의회의견이구심점을찾을지주목. 유럽경기둔화우려에브렉시트불확실성까지더해지며독일 금리가여전히마이너스영역에머물고있으나브렉시트진전기대로유럽주요국금리는반등을나타냄. S&P 2818.46 WTI 선물 9.94 외국인동향 선물 nktb(3y) nlktb() 현물국고채통안채 순매수 ( 계약 ) 2,97,76 순투자 ( 억원 ) 24 4 KTB Technical Analysis +.72% +1.9% 일누적 13,189 6,23 일누적 2,81 6,99 미국 3M 스프레드역전유지, 침체신호해석과도미국시장에서는 3 개월금리와 1 년금리역전이지속되고있음. 다만전일보다역전폭은 1.4bp 감소함. 다양한기관에서역전폭자체가침체시그널이아니며시장의우려가과도하다고경고하며미국금리는전구간에서상승을나타냄. 하지만전일발표된미국소비자신뢰지수는 124.1( 예상치 132, 이전 131.4), 2 대도시주택가격지수도 +3.6%( 예상 +4.3%, 이전 +4.2%) 로부진한모습을나타내추가반등은제한됨. 한편금일발표된 3 월한국소비자심리지수는 99.8 로전월에비해.3p 상승하며작년 11 월이후개선흐름을이어감. 금일국채선물은글로벌금리반등흐름반영하며약세우위흐름속에장중증시와외국인동향주목함. 금일국채선물예상범위 : (3Y,16P6) 19.34~19.49 (,167P6) 127.69~128.32 PIVOT POINT DEMARK Moving Average Line 현물 종가 전일비 2 차지지 1 차지지 PIVOT 1 차저항 2 차저항 High Low MA 1MA 2MA 6MA KTB 3Y 1.76.12 1.76 1.764 1.762 1.761 1.79 1.763 1.76 1.788 1.79 1.86 1.86 KTB Y 1.79 +. 1.79 1.789 1.787 1.786 1.784 1.79 1.787 1.819 1.84 1.862 1.871 KTB 1.9 +.1 1.99 1.97 1.93 1.91 1.897 1.98 1.92 1.928 1.9 1.978 1.983 선물종가전일비 2 차저항 1 차저항 PIVOT 1 차지지 2 차지지 High Low MA 1MA 2MA 6MA nktb(3y) 19.4 +.3 19. 19.48 19.4 19.43 19.4 19.47 19.42 19.36 19.28 19.24 19.26 nlktb() 128.6.11 128.39 128.23 128.13 127.97 127.87 128.18 127.92 127.78 127.44 127.22 127.11 Intraday(3 Min) Tech. Analysis Chaikin Osc. EMA MACD ROC Stochastics CCI Technical Trading Signal nktb( +1: 매수, : ) +1 4 nlktb( +1: 매수, : ) 6 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
nktb & nlktb Futures Market 시가고가저가종가 (M) 전일비거래량 nktb96 nktb99 9699 19.46 19.48 19.43 19.4 +.3 79,639 19.47 19.47.. nlktb96 128.24 128.3 nlktb99 128.8 128.8 9699.. 19.47 19.47 +.11.. 128.4 128.6.11 77,44 128.8 128.8.22 4.. 미결제약정 이론가 (F) 괴리 (M F) 현물가 (S) 326,697 19.38 +7 틱 19.3 31 19.43 +4 틱 19.37. +3 틱 12,224 128. +6 틱 128.1 7 127.98 +1 틱 128.1.2 4 틱 M듀레이션 2.88 2.88 8.18 8.18 nktb & nlktb Futures Basket 단기금리 nktb96 Spot(S) Forward(F) F S nlktb96 Spot(S) Forward(F) Call(1day) 1.78% [183] 22216 1.78% 1.772%.3 bp [184] 262286 1.9% 1.916% CD(91day) 1.9% [186] 22239 1.81% 1.84%.6 bp [18] 2372812 1.9% 1.9% 통안채 (1Y) 1.89% [189] 22112 1.76% 1.747%.3 bp Avg. Yield 1.78% 1.77%. bp Avg. Yield 1.91% 1.91% Price 19.3 19.38 +3 틱 Price 128.1 128. F S +.1 bp +. bp +. bp 틱 nktb(3y) 선물거래량과미결제약정추이 nlktb() 선물거래량과미결제약정추이 2 ( 만계약 ) 거래량거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) 4 거래량 거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) 13 1 37 34 31 1 12 11 1 9 28 12.21 1.16 2.11 3. 3.26 8 12.21 1.16 2.11 3. 3.26, 삼성선물, 삼성선물 nktb(3y) 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nktbf 매수 3/26 3/26 순매수추이 3/2 3/22 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 1 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인 31,87 금융투자 3,39 은행 6,96 투신 1,79 28,9 32,412 13,431 3,11 2,97 2,897 6,471,932 6,327 4,642,722 2,899,919,967 434 267,1 24,81 23,287,71 6 2 1 고평 보험기타금융연기금등 887 73 1,277 7 39 3 188 33 1,4 624 6,442 23,986 2 6 저평 기타법인개인 27 2 3,24 386 2,818 33 6 8,728,242 11.26 12.24 1.24 2.26 nlktb() 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nlktbf 매수 3/26 3/26 순매수추이 3/2 3/22 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인금융투자은행 3,42 28,489 13,987 31,748 27,93 14,344,76 896 37 1, 18 2,494 71 1 33 92,978 9,33 2,63 3 1 1 고평 투신 1,19 1,29 86 817 439 1,17 보험기타금융연기금등 1,4 1,386 346 347 733 246 487 13 31 27,3,244 3 저평 기타법인 89 23 개인 1,419 43 336 2 876 7 7 98 2 337,416 11.26 12.24 1.24 2.26
Yield Overview 1D 3M 6M 1Y 2Y 3Y Y 2Y 3Y 13Y *KTB 1,2년은통안금리, 민평수익률기준 / US 커브는 2Y로대체 KTB IRS IRS KTB CRS CRS IRS US Treasury KTB UST Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. 1.7 +.1 2..7 +.1 1.7 2.4 +.1.7.1 1.763.1 1.87.1.112.9 2.479 +.2.716.21 1.89.8 1.833.2.24.12 1.27 +..8 +.2 2.42 +.1.616.18 1.792.13 1.78..3.2 1.9 +..663 +.2 2.267 +.23.47.36 1.76.12 1.723.8.38 +.4 1. +..673 +.13 2.193 +.26.433.38 1.79 1.698 +.2.93 +.2.98.713.2 2.26 +.27.416.27 1.9 +.1 1.7 +.8.19.2 1.17 +.1.4 +.2 2.424 +.24.19.14 1.932 +.22 1.73 +..22.17 1.26 +.1.47 +. 1.93 +.28 2.874 +.12.939 +.16.14 +.22.7 +..12 +..7 +.1 한국스왑스프레드 (IRS KTB) 1Y 2Y 3Y Y.1 한국스왑베이시스 (CRS IRS) 1Y 2Y 3Y Y.3.4..1..6.7.2.3 11.23 12.21 1.23 2.2 3.26.8.9 11.23 12.21 1.23 2.2 3.26 채권현물순투자동향 ( 전일 ) 채권현물순투자동향 ( 최근 일누적 ) 국고채 국고채 전일 통안채 최근 일 통안채 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 외국인 4 24,171 677 86 1,284 외국인 6,99 2,81,12,47 3,66 은행 4,8,3,1,797 41 은행 14,411 2,476 1,74 3,31 6,2 4,224 투신 241,2 17 8 77 투신 2,326 7,398 9,873 2,781 311 617 보험 497 1,627 4 2 46 1,17 보험 678 633, 37 1,888 62 기금공제 11 1,69 2 48 1,1 기금공제 1 2,17 3,721,4 7 3,81 채권현물순투자동향 ( 전일, 만기상환포함 ) 외국인채권현물잔고추이 ( 억원 ) 2, 통안채 국고채 ( 조원 ) 13 합계국고채통안채 ( 우 ) ( 조원 ) 3 1, 12 11 2, 2, 3, 1 9 2 4, 8, 외국인은행투신보험기금공제 7 3.23 7.1 1.9 1.17 3
국가 한국 호주 영국 독일 기준금리 미국 2. 이탈리아 1.7 1. 금리 2Y 2.267 +2.3 2.424 3Y 1.433 +3.7 1.82 기준금리대비.2 1. +1.. +4..7 1.6 +2.1. 3Y 1.76 현물 1.9 Y 2.26 +2.7 Y.391 +.9 프랑스.34 23.3 7.6 37.4 6.7 32. 3.1 2.6 6.9 39.1 246. 거래소 월물 시가 129.27 98.6 98.17 2.9 16 ' 19.7 6월 116 ' 4 116 ' 4.2 1 ' 26.2 116 ' 2 + ' 1.2 +.3% 149 ' 3 Ultra TBond 6월 166 ' 24 166 ' 26 16 ' 16 166 ' 19 ' 1.2% 3Y Bond JGB Long Gilt Euro Schatz 98.22 3.12 129.39 98.67 98.26 3.22 98.61.3.4% 98.17 2.9.%.1%.17 +1.1.7 Euro Bund 6월 16.79 16.83 16.4 16.8.8.% EUREX 3Y.81 +.4 8.1 Euro Buxl 6월 191.4 191.96 19.34 191.3 +.28 +.% 2.46 Chg +2.4 3Y 2.874 +1.2 일본.1.69 +1.9 2Y.69 +.4..19%.4% +.2 3.4 Euro OAT 6월 161.98 162.14 161.82 162.2.3.2% 3. 선물 29.4 Y TNote TNote 6월 124 '. 124 ' 16. 124 ' 2 124 ' 13 + ' 2. +.6% CME Ultra TNote 6월 132 ' 29. 132 ' 3 132 ' 11 132 ' 26 + ' 3 +.7% ASX JPX ICE 2Y TNote 3Y TBond Bond Euro Bobl Euro BTP 16 ' 2.62 149 ' 98.64 111.9 132.81 고가저가종가 Chg. 16 ' 2.87 149 ' 9 129.47 111.9 132.83 129.64 16 ' 17 148 ' 12 129.9 111.87 132.71 129.9 129.26 111.88 132.74 129.7.2. Chg.% '.2.1% + ' 3.4.16 +.6% +.23 +.18% 한국 3Y Spread, 미국 2Y Spread 한국, 미국, 한국 미국 Spread 3 2 2 국고 3Y 미국 2Y 미국 국고 ( 우 ) 국고 미국 3.4 1 3.2 3. 2.8 9 8 7 6 2.6 1 2.4 2.2 2. 4 3 2 1 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 1.8 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 미국 금리주요이동평균 독일, 프랑스, 이탈리아 독일 s 3.2 미국 1MA 2MA 6MA 3.2 이탈리아 독일 ( 우 ) 독일 프랑스 3 3.1 3. 2.9 3.1 3. 2.9.9.7 32 3 2.8 2.8. 27 2.7 2.6 2. 2.4 2.7 2.6 2. 2.4.3.1 2 22 2 2.3 2.3 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 (.1) 17 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 4
Global Interest Rate Futures O/N 1W 1M 3M 6M 12M USD LIBOR SOFR GBP LIBOR 금리 2.3894.38 2.4124.313 2.4898.913 2.688.113 2.673.3 2.748.412.13.691.87.728.62.8324.2.9438.87 SONIA Chg. 금리 Chg, 금리 Chg. 금리 Chg, 2.4..6774 1.98.42.746.7 금리.31.1.228..18. ICE Global Interest Rate Futures 거래소선물월물종가 Chg. 3M Eurodollar 1M SOFR 3M Euribor 3M Sterling 3M SONIA 97.46. 4 월 97.8. 2M 2.624.113.7764.7 3M SOFR 6월 97.63.1 Euribor Chg,.38.1.368.1 CME 4 월 97.412. 1.29. 99..2 99.3.2 USD LIBOR / SOFR 추이 (O/N 기준 ) USD LIBOR 금리커브추이 3. SOFR LIBOR( 우 ) USD LIBOR SOFR 1 3.2 현재 1 주일전 1 개월전 3.2 3. 2.7 8 6 3. 2.8 2. 4 2.6 2.2 2. 1.7 2 2.4 2.2 1. 2 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 2. O/N 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M GBP LIBOR / SONIA 추이 (O/N 기준 ) Euribor 커브추이.8 SONIA LIBOR( 우 ) GBP LIBOR SONIA 현재 1주일전 1개월전 1..7.7.6 8 6 4 2..1..2.2.3.3.6 2 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 LIBOR OIS / TED(LIBOR TBill) Spread 추이 (3M 기준 ).4 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M Barcap. US HighYield Spread( UST 대비 ) / S&P 지수추이 LIBOR OIS TED(LIBOR TBill) 2, S&P ( 역축 ) Barcap US Corp. HY Spread( 우 ) 7 4 2,2 6 3 2,4 2 2,6 4 1 2,8 3 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 3, 11.23 12.23 1.23 2.23 3.23 2
Bond Futures Risk & Hedge 지표현물 선물 C.T.D 선물 Hedge ( 지표현물기준 ) 국가 선물 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 DV1 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 M.Dur DV1 가격 DV1 / Tick DV1비율 계약수 2Y TNote T 2 1/2 2/28/21 2.267 1.878 T 2 3/8 3//21 2.28 1.98 1.914 16 ' 19.7 1.769 2.3 1.6 3 Y TNote T 2 3/8 2/29/24 2.26 4.663 T 2 3/4 8/31/23 2.24 4.14 4.249 116 ' 2 4.48.8 1.3 13 TNote T 2 /8 12/31/2 2.36 6.136 6.296 124 ' 13 7.41 4.7 1.19 119 미국 T 2 /8 2//29 2.424 8.833 Ultra TNote T 3 1/8 11//28 2.421 8.246 8.837 132 ' 26 1.81 6.9.82 82 3Y TBond T 4 1/2 2//36 2.79 12.42.79 149 ' 3 18.342.9 1.11 111 T 3 2//49 2.874 2.29 Ultra TBond T 3 1/8 8//44 2.844 17.612 18.63 166 ' 19 29.22 9.3.69 69 일본 JGB JGB.1 12/2/28.69 9.87 JGB.1 6/2/26.183 7.211 7.36 2.9 1.846 1.8.91 9 영국 Long Gilt UKT 1 /8 1/22/28 1.6 9.381 UKT 1 /8 1/22/28 1.6 8.823 9.381 129.26 11.19 11.2.84 84 독일 2Y Euro Schatz BKO 3/13/2.69.968 BKO 3/12/21.71 1.96 1.987 111.88 1.974 3.9 1.1 11 Y Bund Bobl OBL 4//24.391 4.14 DBR 1 3/4 2//24.426 4.746.268 132.74 6.63 6.1.8 8 Euro Bund DBR 1/4 2//29.17 9.2 DBR 1/2 2//28.121 8.724 9.2 16.8 14.133 14.1 3Y Euro Buxl DBR 1 1/4 8//48.81 29.699 DBR 2 1/2 7/4/44.8 19.932 29.699 191.3 38.33 19.2 프랑스 Euro OAT FRTR 1/2 /2/29.34 1.42 FRTR 3/4 /2/28.228 8.818 9.288 162.2 14.64 14.1 이탈리아 Euro BTP BTPS 2.8 12/1/28 2.46 8.61 BTPS 4 3/4 9/1/28 2.188 7.678 9.24 129.7 9.788 9.8.71 71.77 77.71 71.88 88 ** DV1은선물 / 현물 1, 기준, 헷지비율은현물액면 1,, ($,, ) / 1,,,( ) 기준 ** KTB Hedge 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) nktb & nlktb Futures Basket 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb96 nktb99 nlktb96 nlktb99 [183] 22216 1.78%.2 2.13 2.2% 2216 7.63 7.62 2.71 2.7 [189] 22112 1.76%.2 2.613 2.% 2212 86.6 86.4 2.23 2.23 3Y [18] 237233 1.818%.2 3.764 2.37% 2233 12.21 12.18 36.71 36.7 [186] 22239 1.81% 4.22 2.2% 2239 14.22 14.19 41.11 41.1 [19] 187243 1.79% 4.711 1.87% 2243 4. 4.2 4.16 4. [184] 262286 1.9% +1. 8.138 2.62% 2286 282.66 282.9 82.87 82.8 [18] 2372812 1.9% +1. 8.613 2.37% 2282 293.86 293.8 86. 86.14 3Y Y 2Y 3Y 주요국고채권 수익률 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 nktb96 nktb99 nlktb96 nlktb99 [189] 22112 1.76%.2 2.613 2.% 2212 86.6 86.4 2.23 2.23 [183] 22216 1.78%.2 2.13 2.2% 2216 7.63 7.62 2.71 2.7 [176] 17212 1.787%.1 1.668 1.7% 222 4.2 4.1.98.98 [172] 1726 1.78%. 1.18 1.7% 226 38.7 38.7 11.36 11.36 [19] 187243 1.79% +. 4.711 1.87% 2243 4. 4.2 4.16 4. [186] 22239 1.81% +. 4.22 2.2% 2239 14.22 14.19 41.11 41.1 [18] 237233 1.818%.2 3.764 2.37% 2233 12.21 12.18 36.71 36.7 [174] 2229 1.812%.3 3.32 2.% 2229 18.96 18.94 31.94 31.94 [16] 187223 1.8%.9 2.862 1.87% 2223 93.4 93.38 27.38 27.38 [18] 2372812 1.9% +1. 8.613 2.37% 2282 293.86 293.8 86. 86.14 [184] 262286 1.9% +1. 8.138 2.62% 2286 282.66 282.9 82.87 82.8 [177] 2372712 1.917% +1. 7.89 2.37% 2272 26.19 26.13 77.74 77.73 [173] 212276 1.92% +.9 7.466 2.12% 2276 248.8 248.3 72.88 72.86 [168] 2612 1.892% +.7 7.21 1.% 2262 228.81 228.76 67.8 67.7 [163] 187266 1.884% +.6 6.677 1.87% 2266 218.3 218.3 64.1 64. [187] 237389 1.932% +2.2.68 2.37% 2389 47.32 47.2 16.46 16.43 [17] 22379 1.936% +2.1.137 2.2% 2379 17. 16.89 1.7 1.4 [166] 369 1.932% +2.1.18 1.% 2369 464.66 464. 136.22 136.2 [6] 26239 1.927% +1.7 13.489 2.62% 239 482.1 482.4 141.4 141.43 [192] 2493 1.93% +2.8 22.4 2.% 2493 743.78 743.61 218. 218.1 [182] 262483 1.937% +2.7 2.899 2.62% 2483 784.24 784.6 229.91 229.87 [17] 212473 1.938% +2.8 21.3 2.12% 2473 716.69 716.3 21.11 21.7 6