Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 (2-768-418) jinho.choi@dwsec.com 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 3. 2 2. 1 1.. - -1. 8 월 24 일전일비주가등락률 8 월 24 일 CDS 상승폭 8 월 24 일주요신흥국들의주가지수가모두큰폭으로하락했음. 신흥국투자공포의근원이미국금리인상과중국의경기둔화가능성에만기인하다고보기에는, 각국가들의펀더멘탈이고려되지않은비이성적폭락으로보임. 다만 CDS 5 년물가산금리는원자재의수출비중이높고, 對중국수출비중이높은국가들을중심으로 15bp 이상크게상승. 이는글로벌투자자들의디폴트리스크프리미엄이국가별로차별화되어반영되고있음을의미. 따라서차후신흥국주식시장의반등속도는여전히펀더멘탈에기인한차별화가진행될것으로예상. 동관점에서경기방어력이높은국가는인도와동유럽국가 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) 로판단. 반면은행권의단기외채비중이높은인도네시아와말레이시아의불안은지속될전망. < 금융시장동향 > 지역 아시아 중동부유럽 / 러시아 중남미 / 아프리카 < 펀더멘탈현황 > 지역 아시아 중동부유럽 / 러시아 중남미 / 아프리카 국가 주식환율금리 (1Y) CDS(5Y) 금일전일비 (%) 금일전일비 (%) 금일전일비 금일전일비 인도 25741.56-5.94 66.65-1.22 7.89 1.4 18 4.1 인도네시아 4163.73-3.97 145. -.78 9.5 1.8 247.9 16.5 필리핀 6791.1-6.7 46.81 -.3 5-1. 12 8.9 말레이시아 1532.14-2.7 4-1.76 4.39 5.4 19 1. 태국 131.6-4.73 35.7 -.1 2.72 7.9 167.2 11.2 헝가리 2778.29-6.7 27.18 -.32 3.69 2. 168. 1.4 폴란드 48916.6-5.66 3.66.9 2.87 1 73.3 4.1 체코 946.34-4.6 23.34 -.35.85.5 - - 터키 71341.95-3.33 2.94 -.8 1.24 22. 294.5 15.4 러시아 187.38-1.73 71.4 -.21 12.4 31.95 447.1 27.4 멕시코 41471.47-1.64 17.18.15 6.7 2.1 158.6 1.1 브라질 44336.47-3.3 5-1.49 14. 18.6 351.5 21.8 칠레 17725.56-2.11 72.22 -.6 4.54-1. 131.1 11.3 남아공 47631.19-2.85 13.23.2 8.53 21.6 271.7 1.7 국가 실질 GDP (%,YoY) 경상수지 / GDP(%) 재정수지 / GDP(%) CPI (%,YoY) 정책금리 (%) 총외채 / 외환보유고 (%) 단기외채 / 외환보유고 (%) 인도 7.5-1.36-4.82 3.78 7.25 14.1 3.4 인도네시아 4.67-3.12-2.13 7.26 7.5 272. 49.8 필리핀 5.2 3. -.18.8 4. 96.7 17.9 말레이시아 4.9 2.74-4. 3.3 3.25 225.5 19.8 태국 2.8 5.13-2 -1.5 1.5 94.1 41.7 헝가리 2.7 2.94-2.2.4 1.35 47 52.9 폴란드 3.3 -.92-4.3 -.7 1.5 358.8 41.3 체코.79-1.5.5.5 222.6 6.1 터키 2.3-5.86-1.55 6.81 7.5 393.7 13.9 러시아 -4.6 4.38-1.99 15.6 11. 19.6 24.6 멕시코 2.2-1.79-3.68 2.74 3. 223.9 54.5 브라질 -1.56-4.36-7.82 9.56 15 149.6 1.4 칠레 1.9 -.8-2.2 3. 38 68.2 남아공 3.4-4.8-4.12 6. 368.1 71.7 1
주요신흥국주가 ( 최근 1 주일 / 최근 1 개월 ) 상승률 (%) 최근 1주일상승률 최근 1개월상승률 4 2-2 -4-6 -8-1 -12-14 -16 주요신흥국통화 ( 최근 1주일 / 최근1 개월 ) 달러대비절상률 (%) 최근 1주일달러대비절상률 최근 1개월달러대비절상률 1 5-5 -1-15 -2 주요신흥국 1 년물국채금리 ( 최근 1 주일 / 최근 1 개월 ) 변동폭 18 16 14 12 1 8 6 4 2-2 -4 최근 1 주일금리 (1y) 변동폭 최근 1 개월금리 (1y) 변동폭 2
Emerging Chart Book 그림 1. 인도금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1 년추이 (INR/USD) 32 인도주가지수 (L) 69 인도루피 (R) 3 67 28 65 26 63 24 61 22 59 (%) 인도국채 (1y) 금리 (L) 9. 인도 CDS(5y) (R) 8.5 8. 7.5 7. 19 18 17 16 15 14 13 2 57 6.5 12 그림 2. 인도네시아금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 (IDR/USD) 56 인도네시아주가지수 (L) 145 55 인도네시아루피아 (R) 14 54 53 135 52 13 51 5 125 49 12 48 47 115 46 11 (%) 인도네시아국채 (1y) 금리 (L) 9.5 인도네시아 CDS(5y) (R) 9. 8.5 8. 7.5 7. 6.5 26 24 22 2 18 16 14 12 1 그림 3. 필리핀금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 (PHP/USD) 85 필리핀주가지수 (L) 47.5 필리핀페소 (R) 47. 8 46.5 46. 75 45.5 7 4 44.5 65 44. 4 6 43. (%) 필리핀국채 (1y) 금리 (L) 4.6 필리핀 CDS(5y) (R) 4. 3.6 3.4 3.2 3. 13 12 11 1 9 8 7 6 3
그림 4. 말레이시아금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 (MYR/USD) 2 말레이시아주가지수 (L) 18 말레이시아링깃 (R) 16 14 4. 12 1 8 3.6 6 3.4 4 2 3.2 3. (%) 말레이시아국채 (1y) 금리 (L) 4.5 말레이시아 CDS(5y) (R) 4.3 4.1 4. 3.9 3.7 22 2 18 16 14 12 1 8 6 그림 5. 태국금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 태국주가지수 (L) (THB/USD) 165 태국바트 (R) 36. 16 35.5 3 155 34.5 15 34. 145 3 33. 14 3 135 32. 13 31.5 (%) 태국국채 (1y) 금리 (L) 태국 CDS(5y) (R) 4.5 4. 3. 2. 18 16 14 12 1 8 6 그림 6. 헝가리금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 (HUF/USD) 24 헝가리주가지수 (L) 3 23 헝가리포린트 (R) 29 22 28 21 27 2 26 25 19 24 18 23 17 22 16 21 15 2 (%) 헝가리국채 (1y) 금리 (L) 헝가리 CDS(5y) (R) 4.5 4. 3. 2. 23 21 19 17 15 13 11 9 7 4
그림 7. 폴란드금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 폴란드주가지수 (L) (PLN/USD) 58 폴란드즐로티 (R) 4.1 57 3.9 56 55 3.7 54 53 52 3.3 51 3.1 5 49 2.9 48 2.7 (%) 폴란드국채 (1y) 금리 (L) 폴란드 CDS(5y) (R) 3.3 3.1 2.9 2.7 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 8 75 7 65 6 55 5 45 4 그림 8. 체코금융시장 ( 주가, 환율, 금리 ) 최근 1 년추이 17 15 13 11 99 97 95 93 91 체코주가지수 (L) 체코코루나 (R) (CZK/USD) 27 26 25 24 23 22 21 2 19 18 (%) 1.4 1.2 1..8.6.4.2 체코국채 (1y) 금리 (L) 89 17. 그림 9. 터키금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 터키주가지수 (L) (TRY/USD) 95 터키리라 (R) 3. 2.9 9 2.8 2.7 85 2.6 8 2.4 2.3 75 2.2 2.1 7 2. (%) 터키국채 (1y) 금리 (L) 1.5 터키 CDS(5y) (R) 1 9.5 9 8.5 8 7.5 7 6.5 6 31 29 27 25 23 21 19 17 15 13 5
그림 1. 러시아금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 (RUB/USD) 13 러시아주가지수 (L) 75 125 러시아루블 (R) 7 12 65 115 6 11 55 15 1 5 95 45 9 4 85 35 8 3 (%) 러시아국채 (1y) 금리 (L) 18 러시아 CDS(5y) (R) 16 14 12 1 8 6 7 6 5 4 3 2 1 그림 11. 멕시코금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 멕시코주가지수 (L) (MXN/USD) 47 멕시코페소 (R) 18. 45 17. 43 16. 41 1 39 14. 37 13. 35 12. (%) 멕시코국채 (1y) 금리 (L) 6.4 멕시코 CDS(5y) (R) 6.2 6. 5.8 5.6 5.4 5.2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 그림 12. 브라질금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 브라질주가지수 (L) (BRL/USD) 65 브라질헤알 (R) 3.6 6 3.4 3.2 55 3. 5 2.8 2.6 45 2.4 2.2 4 2. (%) 브라질국채 (1y) 금리 (L) 14.5 브라질 CDS(5y) (R) 14. 1 13. 1 12. 11.5 11. 1.5 1. 4 35 3 25 2 15 1 6
그림 13. 칠레금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 칠레주가지수 (L) (CLP/USD) 25 칠레페소 (R) 72 7 2 68 195 66 64 19 62 6 185 58 18 56 54 175 52 (%) 칠레국채 (1y) 금리 (L) 칠레 CDS(5y) (R) 4.8 4.6 4. 14 13 12 11 1 9 8 7 6 5 4 그림 14. 남아공금융시장 ( 주가, 환율, 금리, CDS) 최근 1년추이 남아공주가지수 (L) (ZAR/USD) 57 남아공란트 (R) 1 55 13. 1 53 12. 51 11.5 49 11. 47 1.5 45 1. (%) 남아공국채 (1y) 금리 (L) 8.8 남아공 CDS(5y) (R) 8.6 8.4 8.2 8. 7.8 7.6 7.4 7.2 7. 6.8 28 26 24 22 2 18 16 14 7