1. 업종동향및전망 / Top pick(s) & 관심종목 은행 - 지난주은행업종은 3.7% 상승하면서 KOSPI를 1.%p 상회 - 시장금리는하락하면서장단기금리차가축소됐으나, 추세변화라기보다는기간조정성격이강한것으로판단 - 종목별로는신한지주와우리은행이각각 KOSPI 대비.%p,.1%p 상승하면서가장양호한수익률기록 - 중장기적으로시장금리상승및장단기금리차확대는은행의수익성개선및 PBR을상승시키는요인으로작용할것으로판단 - 17년업황전망, 높은배당수익률, valuation을감안시현주가수준에서는주가상승에대한부담보다추가상승기대가가능한것으로판단 - 최선호종목은 valuation이가장낮은하나금융지주와배당수익률이높은기업은행, 관심종목으로 DGB금융지주유지 구분 종목 목표가 현재가 상승여력 Comment Top pick 하나금융지주,원 33,원 33.7% - 보통주자본비율상승에따라자산성장및배당정상화에대한기대감증가 - 1개월 forward PBR.1X로 valuation 매력도높음 Top pick 기업은행 18,원 13,7원 3.9% - 중소기업대출중심의자산구성, 중금채발행등으로성장성및수익성우위 - 기업은행특성상가계부채및일부대기업건전성우려로부터상대적으로자유로운상황 - 기획재정부가최대주주로배당매력도유효 관심종목 DGB금융지주 1,원,원.% - 향후순이자마진회복및배당성향상승에주목필요 - 1개월 forward PBR.3X로견조한 ROE 수준감안시 valuation 매력도높음 그림. Top pick: 하나금융지주 그림. Top pick: 기업은행 그림. 관심종목 : DGB금융지주 KOSPI 대비상대수익률 ( 우 ) 39, 하나금융지주 ( 좌 ) (Pt) KOSPI 대비상대수익률 ( 우 ) 1, 기업은행 ( 좌 ) (Pt) KOSPI 대비상대수익률 ( 우 ) DGB금융지주 ( 좌 ) (Pt) 3,, 11, 31, 7, 3, 3 1, 13, (), 9, () () 19, 11, () 8, (), (), () 7, () 1 년 1 월 1 년 월 1 년 7 월 1 년 월 1 년 1 월 1 년 월 1 년 7 월 1 년 월 1 년 1 월 1 년 월 1 년 7 월 1 년 월 자료 : WiseFn, KB 투자증권, 주 : 상대수익률은 1 년 1 월 1 일 = 기준. 업종및종목별주요뉴스 Keyword 은행업 ( 보도자료 ) KB금융 인터넷은행 유럽 / 은행업 우리은행 우리은행 내용 금융당국이 17 년정책모기지를 조원규모로확대하되, 서민대출 ( 보금자리, 디딤돌등 ) 은실행기준을강화할예정. 보금자리론은소득 7, 만원이하의차주를대상으로주택가격 억원이하 ( 기존 9 억원 ) 에대해대출가능하며, 디딤돌대출의주택가격기준은 억원에서 억원으로하향됨 국민은행이오는 19 일 ~ 일동안만 세이상 ( 임금피크제적용대상 ) 또는 년이상근무한대리, 계장급이상직원에대해나이제한 없이희망퇴직을시행할예정. 이는이전대비대상이확대된것으로전년의 1,91 명보다퇴직자가증가할수있다고보도됨 인터넷전문은행카카오뱅크에서컨소시엄참여주주였던코나아이가지분 1.33% 를한국금융지주에전량처분함. 상대적으로규모가작은 중소벤처기업의경우향후추가증자시부담으로작용, 이탈가능성이있다고언론보도됨 지난 일유럽주요증시에서은행주의랠리가나타남. 이탈리아개헌국민투표부결후은행권부실우려가있었으나, 3 위은행인 BMPS ( 몬테데이파스키 ) 은행외에는심각한상황이아니라는판단에상승반전을보임 신상훈전신한금융지주사장이우리은행사외이사 ( 한국투자증권추천 ) 로내정 우리은행은새로운비대면채널인 위비스마트키오스크 시연행사열고본격적인서비스에나섬. 위비스마트키오스크 (Wibee Smart Kiosk) 는금융업무에생체정보, 영상통화등핀테크기술을접목한신비대면채널로, 평일저녁, 주말및휴일에도영업점창구업무가가 능하게됨. 금융업무는예금, 카드, 대출, 외환, 온라인뱅킹, 펀드등전체창구업무의 8% 가가능하며, 17 년 월까지추가개발을통해 전체 개업무를모두구현할예정 출처금융위원회한국경제아시아투데이연합뉴스조선비즈헤럴드경제 < 주요일정 > 발표날짜 1-1-1 분류 11월중금융시장동향 ( 예금은행수신및대출잠정치 ) 출처한국은행 1-1- 통화정책방향 한국은행
[ 은행 ] 유승창 ) 3777-87 3. 업종별수익률비교 - 주간업종별수익률 : 은행 > 증권 > 보험, 은행업종주간수익률은 +3.7% 를기록하며, 코스피를상회하는수익률기록 그림. 주요업종별주간수익률비교 8 () 철강화학디스플레이유틸리티자동차비철금속화장품, 의류은행미디어, 교육소프트웨어반도체 KOSPI IT 가전호텔, 레저기계상사, 자본재증권통신서비스소매 ( 유통 ) 운송조선건강관리 IT 하드웨어건설보험필수소비재기타금융에너지 그림. 주요업종별연초이후수익률비교 3 () () (3) 철강반도체조선은행디스플레이에너지기계통신서비스비철금속 KOSPI 기타금융보험화학건설자동차유틸리티소프트웨어상사, 자본재 IT 가전증권소매 ( 유통 ) IT 하드웨어운송필수소비재호텔, 레저건강관리화장품, 의류미디어, 교육 자료 : WiseFn, KB 투자증권. PBR valuation 추이 - 주요은행주의 PBR 반등에도불구하고여전히 valuation 매력은이어지고있는것으로판단그림. 신한지주 1개월 fwd. PBR 그림. KB금융 1개월 fwd. PBR 그림. 하나금융 1개월 fwd. PBR, 하나금융.X.3X.X.X.X, 3,,, 1년 13년 1년 년 1년 그림. 기업은행 1 개월 fwd. PBR 그림. 우리은행 1 개월 fwd. PBR 그림. BNK 금융 1 개월 fwd. PBR 그림. DGB 금융 1 개월 fwd. PBR 그림. JB 금융 1 개월 fwd. PBR 그림. 주요은행지주및은행의 PBR 및 PER 자료 : KB 투자증권추정, 주 : KB 금융은시장컨센서스기준, 그외종목은 KB 추정치기준
[ 은행 ] 유승창 ) 3777-87. 은행업종관련 Macro 변수 : 금리 - 주간단위로장기및단기금리모두하락한가운데장단기금리차축소. 국채 3년물금리는 -.bp WoW, 년물금리는 -.bp WoW 구분 최근일 1W 전 WoW 1M 전 MoM 1Y 전 YoY 전분기말 QTD 전년말 YTD 1-1-9 1-1- (bp) 1-11-9 (bp) -1-9 (bp) 1-9-3 (bp) -1-31 (bp) 국채 1년물 1.77 1.8 (3.1) 1. 17.3 1.31 (.) 1.33 3. 1.9 (1.) 국채 3년물 1.73 1.71 (.) 1.38 3. 1.71 (.) 1. 8. 1. 9. 국채 년물 1.93 1.99 (.) 1.7.3 1.93 (.) 1.7. 1.79 13.8 국채 년물.. (.) 1...7 (.7) 1. 77.. 1. 자료 : 금융투자협회, KB투자증권주 : 민평평균기준 그림. 국채수익률추이그림. 주요채권별수익률변동폭그림. 한국및미국장단기스프레드추이 1년물 3년물 년물 년물.... 1.8 1. 1. 1. 1. 년1월 1년3월 1년월 1년9월 1년1월 (bp) WoW QTD 8. 8. 3. () (3.1) (.) (.) 국채 1년물국채 3년물국채 년물 77. (.) 국채 년물 (bp) 한국 ( 좌 ) 미국 ( 우 ) (bp) 7 1 1 1 3 8 년1월 1년월 1년1월 자료 : Bloomberg, 금융투자협회, KB 투자증권 주 : 장단기스프레드는한국국채 Y-3Y, 미국국채 Y-Y 기준. 은행업종관련 Macro 변수 : 환율 - 원달러환율은주간단위로.% 하락 ( 원화강세 ) 그림. 주요국가별원화대비환율추이 그림. 주요국가별원화대비환율변동률 (Pt, -1-1=) 13 1 1 원 / 달러원 / 엔원 / 유로 원 / 위안 은행업지수 WoW QTD 8.9.3. 9 8 7 년1월 년월 년9월 1년1월 1년월 1년9월 () () () (8) (.) (1.1) (1.) (.1) (.9) 원 / 달러 원 / 엔 원 / 유로 원 / 위안 자료 : Bloomberg, KB 투자증권 7. 은행주대차잔고및금융업종공매도 그림. 주요은행주대차잔고비중추이 그림. 주요은행주공매도잔량비중추이 신한지주하나금융우리은행 KB금융기업은행 BNK금융 JB금융 DGB 금융 신한지주 하나금융. 우리은행 KB금융 ( 우 ). 8.3 1. 3. 1..1. 년1월 1년월 1년8월 1년1월 1 년1월 1년월 1년8월 1년1월. 1년7월 1년9월 1년11월. 자료 : WiseFn, KB 투자증권
[ 은행 ] 유승창 ) 3777-87 8. 은행주 Global Peer Comparison 1 기업명 국가 종가 ( 원, USD) 시총 ( 십억원, 절대수익률 상대수익률 PER (X) PBR (X) ROE 백만USD) 1W 1M YTD 1W 1M YTD 1E 17E 1E 17E 1E 17E KOSPI 한국,.7 1,9,8.7 1.1 3. - - - 1.9 11.8..3.99.9 7.3 9.3 9. KRX은행 79 73,31 3.7.. 1. 1. 1.9 7.9 7.1 7.3.1.1.8. 7.3.8 신한지주 7,,311 7.3.9 19...8.7 8.3 8.8 9..1.7.8 7. 8. 7.9 KB금융 3, 18,1 3.3 3. 3.9.. 7.7 7. 7. 8.....1 7.7. 하나금융 33, 9,91.9 (.).. (3.) 39. 7.9 7. 7..3...1..9 기업은행 13,7 7,7 3. 3. 11.3.3 1.9 8.1 7. 7. 7....8.3.8.9 우리은행 13, 8,788.8. 7..1.9..8 7.1 7..38....9. BNK금융 8,9,9 (.) (.).8 (3.) (3.)..3...37..1 9.1 8. 8.1 DGB금융, 1,91 1.8. (.) (.9).3 (3.7).7.8.7.9.. 9. 8. 7.8 JB금융,77 897 1. 1.9.9 (1.3).8 1.7......39.7 7. 7.7 Wells Fargo 미국 7.1 8,97..7.1 3.. (.) 13. 1.3 13.9 1. 1.9 1.1 1.8 11.8 11.3 JPMorgan 8. 3,9.8 11. 9. 1.7 7.3 18.9 11.9 1. 13. 1.9 1.3 1..3 9. 9. BOA 3.1 33,3 8.8 3.1 37..7 18.8. 11.. 1..7.9.9.3.. CitiGroup. 171,98 7. 1. 1..1 7.7. 8.9 1.7 11..7.8.7 8...7 USBancorp. 88,1.1 9.3. 1..1 11. 13.7 1.1. 1.8.7 1.9 1. 13.1 1.7 공상은행 중국. 33, 1. 3.. 1.9 1.7 8.9.9..9.91.8.77 1.7 1.7 13. 중국은행. 18,.3. (.)..3 (1.8)...3..78.7 1. 1. 11. 건설은행.83 19,1 1. 7.9 (.9) 1.8. 7.8.9.3.3.79.91.83 17.. 13.7 농업은행.7,1 1. 3. 1. 1.9 1. 9.9.8.1.1.7.83.7 17. 1. 1. 교통은행.89,1.3 8. (.)....1.9 7.1..8.7 13. 11.8. 초상은행.78 8,911 3.8.7.7..7. 7.9 8. 7. 1. 1. 1.8 17.1.7 1.9 HSBC 유럽 8. 18,1 7. 7.8.7.1.9 1.3 1. 1.8 13..83.97.97... Banco Santander.1 7,91 13...9 7.1.3.9.8 11.7 11..7.79.7 7.1.7 7. BNP BARIBAS 3. 78,83 9.9 8.3 1.9.7 3.1 1.1...3.7.8.77 7. 8. 8.1 Deutsche Bank 18.3, 17.7.3 (3.) 11.1 1.9 (7.3) n/a 19. 11....39 (.7) (1.). 미쯔비시 FG 일본. 93,73.1.3.8 1.8 31... 11..9.9..3 7..1.1 스미토모 1. 8,. 9.8.7.3 19..1 8.3 9.3 9..7.7.7 9. 7.8 7.3 미즈호 1.9 8,831.8. (8.9) 1. 1.8 (7.) 8. 9. 9.9...3 8. 7..7 자료 : Bloomberg, KB투자증권그림. 웰스파고주가추이 그림. 제이피모건주가추이 그림. 뱅크오브아메리카주가추이 ( 달러 ) Wells Fargo ( 달러 ) 9 JP Morgan ( 달러 ) Bank of America 8 7 년 1 월 1 년 월 1 년 8 월 1 년 1 월 년 1 월 1 년 월 1 년 8 월 1 년 1 월 년 1 월 1 년 월 1 년 8 월 1 년 1 월 그림. 공상은행주가추이그림. 건설은행주가추이그림. HSBC 주가추이 ( 위안 ) ICBC ( 위안 ) Bank of China ( 파운드 ) 7 HSBC Holdings 3 3 년 1 월 1 년 월 1 년 8 월 1 년 1 월 년 1 월 1 년 월 1 년 8 월 1 년 1 월 3 년 1 월 1 년 월 1 년 8 월 1 년 1 월 그림. 도이체방크주가추이그림. 미쯔비시금융그룹주가추이그림. 스미토모주가추이 ( 유로 ) Deutsche Bank 3 년1월 1년월 1년8월 1년1월 자료 : Bloomberg, KB투자증권 ( 엔 ) Mitsubishi Tokyo FG 1, 8 년1월 1년월 1년8월 1년1월 ( 엔 ) Sumitomo Mitsui FG,,, 년1월 1년월 1년8월 1년1월
[ 은행 ] 유승창 ) 3777-87 9. 주간수급동향 - 외국인은거래소기준,38 억원의순매수. 외국인은은행및증권업종에서순매수를보였으나, 보험업종은순매도를기록. 기관은은행및보험업종에서순매수기록 그림. KOSPI 시장주간수급동향그림. KOSDAQ 시장주간수급동향 ( 십억원 ) KOSPI ( 십억원 ) KOSDAQ 1, 1, () (1,) 1,1.9 3. (.). 3.8 1 () 13.9 (1.) (1.). 1. (1,) (1,33.) 기관 연기금 투신 외국인 개인 () (89.3) 기관연기금투신외국인개인 그림. 은행업종거래주체별주간수급동향그림. 증권업종주간수급동향그림. 보험업종거래주체별주간수급동향 ( 십억원 ) KRX은행 1. 8.1 71.. () (.) () (1) (13.1) 기관연기금투신외국인개인 ( 십억원 ) 증권 1.3. () (3.) (1.7) (1.) () (.8) 기관 연기금 투신 외국인 개인 ( 십억원 ) 보험업 7.1 3 1.8. () (.) (1.) () (3) (.7) 기관 연기금 투신 외국인 개인 그림. 외국인종목별주간매매동향 ( 십억원 ) 외국인. 1.7 1. 3. () (1.1) (1.8) (3.) (1.) 신한지주우리은행하나금융지주 JB 금융지주 BNK 금융지주기업은행 DGB 금융지주 KB 금융 그림. 기관종목별주간매매동향 ( 십억원 ) 기관 3 () 1. 3.3 1. 1.1 7. (.8) (3.) (.1) KB금융기업은행신한지주우리은행 DGB금융지주 BNK금융지주 JB금융지주하나금융지주 자료 : WiseFn, KB 투자증권
[ 은행 ] 유승창 ) 3777-87 최근 년간투자의견및목표주가추이 기업은행주가및목표주가추이 기업은행 목표주가,, 1, 8, 1년1월 년월 년1월 1년월 1년1월 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 1-1-11 BUY, 1-1-1 BUY 18, -1-8 BUY, 1-3- BUY 18, -1- BUY, 1--19 BUY 18, --17 BUY, 1-- BUY 18, -3-17 BUY, 1--13 BUY 18, -- BUY, 1--7 BUY 18, -- BUY, 1--7 BUY 18, --11 BUY, 1-7-1 BUY 18, -7-3 BUY, 1-8-1 BUY 18, -7-9 BUY, 1-8- BUY 18, -7-31 BUY, 1-9-9 BUY 18, -8-13 BUY, 1--11 BUY 18, -9-11 BUY, 1--31 BUY 18, --1 BUY, 1-11- BUY 18, -11-1 BUY, 1-1-1 BUY 18, -1- BUY, 하나금융지주주가및목표주가추이 하나금융지주 목표주가,,, 3,,, 1년1월 년월 년1월 1년월 1년1월 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 1-1-11 BUY, 1--11 BUY 3, -1-8 BUY 3, 1-- BUY 3, -1- BUY 3, 1--7 BUY 3, -- BUY 3, 1--9 BUY 3, -3-17 BUY 3, 1-7- BUY 3, -- BUY 3, 1-8-11 BUY 3, -- BUY 3, 1-8- BUY 3, --7 BUY 3, 1-9-9 BUY 3, --11 BUY 3, 1--11 BUY, -7-9 BUY 3, 1--13 BUY, -7-7 BUY 3, 1-- BUY, -8-13 BUY 3, 1-11- BUY, -9-11 BUY 3, 1-11- BUY, --1 BUY 3, 1-1-1 BUY, 1-1-1 BUY 3, 1-- BUY 3, 1-3- BUY 3, DGB금융지주주가및목표주가추이 DGB금융지주 목표주가,, 1, 8,, 1년1월 년월 년1월 1년월 1년1월 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 1-1-11 BUY 1, 1--9 BUY 1, -1-8 BUY 1, 1--7 BUY 1, --17 BUY 1, 1--9 BUY 1, -- BUY 1, 1-7-1 BUY 1, -- BUY 1, 1-8- BUY 1, --11 BUY, 1-8-11 BUY 1, -- BUY, 1-8- BUY 1, --7 BUY, 1-9-9 BUY 1, -7-3 BUY, 1--11 BUY 1, --1 BUY, 1--8 BUY 1, -11-1 BUY, 1-11- BUY 1, -1- BUY, 1-11- BUY 1, 1-1-1 BUY 1, 1-1-1 BUY 1, 1-3- BUY 1, 1--11 BUY 1, 1--19 BUY 1, Compliance Notice - 발간일현재동자료의조사분석담당자는조사분석대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는기관투자자및제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. - 1 년 9 월 3 일기준과거 1 년동안의투자등급비율은매수 (BUY) 9.8%, 중립 (HOLD) 9.%, 매도 (SELL).% 입니다. - 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. - 본저작물은 KB 투자증권 가저작권을보유하고있으며, 저작권자의허락없이는이를무단전재, 재배포또는판매할수없습니다.