4. 예정이벤트 ( 실적발표 /IR 등 ) 실적발표 IR 연우 2 월넷째주예상 / 쿠쿠전자 3 월예상 대봉엘에스 CEO 간담회 2/24 예정 5. 주요뉴스 유통신동주, 롯데쇼핑지분블록딜 " 지배구조개편걸림돌해소 ": 신동주전일본롯데홀딩스부회장이보유중이던롯데쇼핑지분일부를

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1 MERITZ 유통 / 화장품 Weekly 1 월화장품수출동향점검 유통 / 화장품 Analyst 양지혜 jihye.yang@meritz.co.kr 1. 전주동향유통화장품 ( 생활소비재 ) 2월셋째주유통업종주가는시장대비소폭하회는수익률을기록함. 2월셋째주화장품업종주가는전체시장대비크게상회하는수익률을전반적으로단기급등에대한차익실현에따른것으로추산됨. 롯데쇼기록하였음. 대표기업인아모레퍼시픽의 4분기실적부진이전반적인화핑이신동주전부회장의지분 5.5% 의블럭딜매각으로주가하락하였장품업종센티멘탈에영향을주면서주가하락이이어지다가한국콜마, 음. 한편호텔신라가이재용삼성전자부회장의구속에따른이부진사코스맥스가시장컨센서스를상회하는호실적을발표하면서화장품장의역할론이대두되면서주가상승하였으나가능성은크지않다는판 OEM/ODM과중소형브랜드샵업체들의주가가크게반등하였음. 또한단임. 또한 1월중국인입국자수추세가크게둔화되었고롯데잠실면제이준, 코스메카코리아등일부개별종목들의성장모멘텀이크게부세점의재개장으로경쟁강도도높아진상황이라보수적인접근필요각되면서종목별주가차별화가두드러지게나타났음 2. 금주전망 유통 : 단기반등추세마무리예상최근유통업종주가의강한반등은 1) 원화강세로수출주대비상대적매력부각 2) 예상치대비 4분기실적시장컨센서스상회 3) 수급상오랜기간유통주가소외되면서매수세유입등이긍정적으로작용하였음. 당분간주가반등세가지속될수도있겠지만추세적전환여부는지켜볼필요가있겠음. 소비심리위축과실질가계이자부담, 가파른물가상승이소비에부정적인영향을줄것으로예상됨. 또한소매판매액이저성장기조를이어가고있는가운데업체들의경쟁강도는높아지고있음. 정치적인변화는단기적으로소비심리회복에긍정적으로작용하겠지만하반기부터정책의영향력이다시높아질수있는부정적요인도상존함 화장품 ( 생활소비재 ): 개별종목관심요망 1월화장품중국향수출데이터와중국인바운드추세가둔화되고있어전반적인화장품업종에대해서는보수적인접근을지속할필요가있겠음. 다만 217년안정적인실적과함께신규성장모멘텀이부각될수있는종목들을중심으로주가차별화는지속될것으로판단함. 특히국내화장품시장은불황기합리적소비패턴이강화될전망이며드럭스토어, 온라인등신채널과신제품들의성과는꾸준히부각될수있겠음. 따라서트렌드대응능력에따른업체별실적또한차별화될전망이며중장기적으로중국뿐만아니라동남아, 미국등중국이외의해외성과또한지속적으로주목해볼수있겠음 3. 관심종목 & 종목코멘트 유통화장품 ( 생활소비재 ) 관심종목 BGF리테일 (2741): 구조적인소비트렌드변화와즉석식품등상품력강화에따른자체적인성장성이부각되고실적또한양호한흐름을지속적으로이어갈전망. 다양한서비스상품개발로고객매장방문빈도또한더욱높이고있음 GS리테일 (77): 217년편의점의안정적성장지속되는가운데, 슈퍼마켓구조조정과호텔사업부의파르나스타워안정화로실적레벨업전망. 식품업체들의가격인상으로편의점기존점성장률에온전히반영될수있겠음 관심종목코스맥스 (19282) 전세계화장품시장이색조중심으로성장이강화되고있는가운데혁신적인신제품들로고객다변화와해외수출성과두드러지고있음. 217 년국내및중국법인 Capa 증설에따른높은성장지속될전망한국콜마 (16189): 차별화된 R&D를바탕으로안정적인고성장이지속될전망. 217년국내제약공장증설과미국 PTP 법인 ( 지분율 51%) 의연결실적편입으로매출고성장이예상됨 종목코멘트 ( 탐방 ) 종목코멘트 ( 이슈 ) 제이준 (2562) 회사개요 : 214년부터중국현지에서프리미엄마스크팩으로브랜드인지도를확고히구축하고있는기업 ( 매출비중 : 중국현지 8%, 국내면세 1%, 기타국가 1%) 216년제이준코스메틱연간매출액 1,98억원달성, 217년매출액 3,억원, 영업이익 863억원가이던스제시. 12월상표권획득으로중국티몰국내관과오프라인채널확대가능. 비교기업인메디힐은지난해매출액 4,1억원달성한것으로추산됨 217년예상실적기준 PER 6.7배수준. 단일아이템에대한의존도가높지만실적모멘텀이지속되는한주가상승예상 잇츠스킨 (22632) 모회사한불화장품과의합병으로수직계열화를통한종합화장품기업으로변화모색. 한불화장품의외부 OEM/ODM 매출비중은 211년이후꾸준히감소하였음 (211년 46.1% 215년 9.5%) 잇츠스킨은주요제품인달팽이크림에대한중국소비자들에대한판매둔화로 216년매출액 2,673억원 (-13.5% YoY), 영업이익 733억원 (-34.4% YoY) 의부진한실적을기록함 한불화장품과의합병으로마케팅및 R&D 관련비용효율화기대. 다만한불화장품그룹대표브랜드들의성장이전반적으로둔화되고있어추가적인신규브랜드성과가중요하다는판단임 Meritz Research 1

2 4. 예정이벤트 ( 실적발표 /IR 등 ) 실적발표 IR 연우 2 월넷째주예상 / 쿠쿠전자 3 월예상 대봉엘에스 CEO 간담회 2/24 예정 5. 주요뉴스 유통신동주, 롯데쇼핑지분블록딜 " 지배구조개편걸림돌해소 ": 신동주전일본롯데홀딩스부회장이보유중이던롯데쇼핑지분일부를블록딜로처분. 17일업계에따르면신전부회장의롯데쇼핑지분 5.5%(173만883 주 ) 의블록딜이성사됨. 매각가격은전날종가에서 11% 할인된 22만 66원으로신전부회장은매각대금으로약 39억원을확보. 이번블록딜로신동빈롯데그룹회장과의경영권분쟁이사실상마무리되고롯데그룹의지배구조개편이앞당겨질것이라는분석 ( 한국경제, 2/17) 홈쇼핑社, 송출수수료감액지불논란 : CJ-현대 매출감소 인하해야 KT 일방적결정 방송법위반. 통신및홈쇼핑업계에따르면 CJ오쇼핑과현대홈쇼핑은지난해 6월과 1월부터송출수수료를일방적으로내려 KT스카이라이프에지급중. KT스카이라이프는송출수수료의일방적감액은 계약조건또는수익산정범위와방식등을부당하게설정 변경해적정한수익배분을제한하는행위로방송법및방송법시행령위반 이라고설명. 유선방송사업자 (SO) 가홈쇼핑송출수수료분쟁과관련해방통위에신고한것은이번이처음, 방통위는홈쇼핑이방송법금지행위를위반했는지조사에착수할계획 ( 동아일보, 2/17) 정지선의 ' 리빙야심 ' 미국윌리엄스소노마 5월개장 : 정용진신세계그룹부회장이이끄는이마트와신세계L&B 등이 전문점인큐베이터 로부상하고있음. 현대백화점그룹은미국의최대리빙브랜드인윌리엄스소노마와독점계약을맺었다고 14일발표. 현대백화점그룹이운영하는가구브랜드인현대리바트는 1년간윌리엄스소노마브랜드의국내독점판매권을갖게됨. 오는 5월현대시티아울렛가든파이브점에포터리반과포터리반키즈, 웨스트엘름매장을내고미국처럼소비자가직접제품을체험해볼수있는체험형공간으로꾸밀계획. 6월에는현대백화점목동점에윌리엄스소노마매장을열고, 온라인몰도열예정. 현대백화점그룹관계자는 백화점, 아울렛, 온라인등유통채널을활용해윌리엄스소노마브랜드사업을확대해나갈것 이라며 앞으로윌리엄스소노마의 4개브랜드매장을 3개이상열것 이라고말함 ( 한국경제, 2/15) 화장품 ( 생활소비재 ) 미국에서순항하는 K뷰티 한국, 미국화장품수출 9위 : 지난해미국에화장품 ( 미용용품 ) 을수출하는국가가운데한국이규모면에서 9위를차지. 한국은미국의화장품수입상위1위권국가중가장높은성장률을기록. 코트라달라스무역관에따르면지난해 (1~11월) 한국이미국에수출한화장품은전년보다 47.6% 성장한 3억 1,991만달러로집계. 미국의화장품수입전체시장에서한국이차지하는비중도 214년 1.3% 에서 215년 2%, 216년 2.8% 로확대. 코트라에따르면미국화장품소매 1위업체인얼타는한국마스크팩제품군을확대할계획. 세포라는온 / 오프라인에 K-뷰티부문을마련 ( 조선비즈, 2/13) 패션 뷰티 " 역시명동!" 노스페이스 아모레퍼시픽등새대형매장잇단오픈 : 한국대표패션 뷰티브랜드들이국내외고객의접점인명동매장투자를늘리고있음. 아모레퍼시픽, 스타일난다, 원더플레이스, SYJP, 조성아뷰티등이최근대형플래그십스토어를열거나기존매장을리뉴얼하면서봄맞이새단장을하는중. 아모레퍼시픽은최근자사브랜드 ' 이니스프리 ' 플래그십스토어를새로오픈. 아모레퍼시픽은최근자사브랜드 ' 라네즈 ' 명동직영점을리뉴얼해오픈했으며이르면오는 4월에뛰드직영점을새롭게열계획 ( 매일경제, 2/13) 편의점점령한수입맥주 CU GS25 세븐일레븐맥주매출 5% 넘어 : CU 와 GS25의월별맥주매출에서수입맥주가차지하는비중이 5% 를넘어선것으로확인됨. CU의월별수입맥주매출비중은올해 1월 51%, 이달 1~13일 52% 로집계돼역대첫 5% 대를기록. 세븐일레븐은지난달 49.5% 까지올랐던수입맥주비중이이달 1~13일기준 52% 로뛰면서월매출기준 5% 선돌파가유력. GS25는지난해 12월 5.6%, 올해 1월 52.6%, 이달 1~13일 55.8% 를기록. 편의점에서수입맥주의위상이높아진것은 1 2인가구증가, ' 혼술 ' 트렌드와함께일상생활에서작은사치를즐기는 ' 스몰럭셔리 ' 족이늘어났기때문으로분석 ( 매일경제, 2/17) 3D프린팅 항공권예매 `만능` 편의점안파는게없네 : GS리테일은 16일열린 GS25 봄맞이한마당 에서 3D프린터등연내도입하거나현재검토중인 ' 시크릿파일 ' 을이날대거공개. GS25는 O2O( 온 오프라인연계 ) 사업의일환으로 ' 세탁물서비스 ' 를연내도입할예정. 항공권과기차표까지구매가능한 ' 키오스크 ' 기기도 GS25에들어설예정으로에어부산등항공사와제휴해항공권을편의점에서예매하는방식. 또한 ' 편의점뱅킹 ( 가제 )' 이란이름의스마트자동입출금기 (ATM) 를도입할예정 ( 매일경제, 2/17) 엄지족에실적갈린 홈쇼핑 온라인쇼핑 : 국내 4대홈쇼핑업체가지난해실적이호조세를보인반면오픈마켓, 소셜커머스등국내주요전자상거래업체는적자를기록. 쿠팡 티몬 위메프등소셜커머스 3개사의지난 215년영업손실액은각각 5,47억원, 1,452억원, 1,424억원으로전체영업적자는 8,346억원에달함. 홈쇼핑업체실적이호조를보인이유는모바일과온라인판매가빠르게늘었기때문. 각업체들이 TV홈쇼핑대신온라인과모바일쇼핑으로돌아선 2~3대젊은층을잡기위해수년간적자를감수하며모바일부문에과감한투자를진행한결과모바일쇼핑족을끌어들이는데성공한것 ( 서울경제, 2/16) 요가복 아침간편식까지파는올리브영 : 국내 1위헬스 뷰티스토어인올리브영이 라이프스타일숍 으로변신을꾀하고있음. 생활전반을아우르는유통매장으로거듭나겠다는목표를세우고, 화장품위주였던품목을다양하게늘리는한편매장인테리어도바꾸는전략을구상중. 올리브영관계자는 앞으로화장품뿐아니라의식주에필요한제품을올리브영에서모두해결할수있게할것 이라고말함 ( 한국경제, 2/13) 치약같은잇몸치료제 LG생건, 의약품사업속도 : LG생활건강이의약품사업에본격진출. 자회사해태htb를통해치약, 바르는화장품, 건강기능식품등을내놓기로함. LG생활건강의사업영역이기능성화장품같은의약외품과생활용품에서일반의약품, 건강기능식품으로확대되는것이라고회사측은설명. 관계자는 의약품제조기술과품질관리노하우를갖고있는해태htb를통해연관성있는사업에진출한것 이라며 장기적으로화장품, 생활용품, 음료수로나뉘어있는회사매출구조가안정화되는데기여할수있을것으로기대한다 고말함 ( 한국경제, 2/14) 잇츠스킨, 한불화장품합병 잇츠한불 로새출발 : 잇츠스킨은모기업이었던한불화장품을흡수합병하고상호를 ' 잇츠한불 ' 로변경한다고 17일밝힘. 잇츠스킨의마케팅 영업노하우에기존한불이보유한연구개발센터 제조설비기술을확보하면서 ' 종합화장품 ' 기업으로도약하겠다는포부. 회사는오는하반기중완공예정인중국의한불후저우공장운영권까지인수하며현지사업확대에추진력을얻게될전망 ( 매일경제, 2/17) Meritz Research 2

3 6. 주요종목 Valuation 업종별 기업명 종목코드 주가 시가총액 PER(X) PBR(X) ROE(%) ( 원 ) ( 백만원 ) 217C 218C 217C 218C 217C 218C 유통 롯데쇼핑 A ,5 7,51, 현대백화점 A ,5 2,211, 싞세계 A , 1,791, CJ오쇼핑 A ,3 1,157, GS홈쇼핑 A ,8 1,35, 현대홈쇼핑 A , 1,332, 엔에스쇼핑 A , 539, 이마트 A , 5,77, GS리테읷 A77 52,1 4,11, BGF리테읷 A2741 1,5 4,979, 롯데하이마트 A ,25 1,91, 호텔싞라 A877 47,4 1,86, 화장품 아모레퍼시픽 A ,5 16,865, 아모레G A , 1,37, LG생활건강 A519 85, 13,275, 코스맥스 A ,5 1,41, 핚국콜마 A ,4 1,59, 코스메카코리아 A ,9 357, 연우 A ,7 393, 대봉엘에스 A ,4 137, SK바이오랜드 A ,85 252, 클리오 A ,4 597, 에이블씨엔씨 A ,7 333, 토니모리 A ,1 389, 생활소비재 코웨이 A ,1 6,729, 쿠쿠젂자 A ,5 1,357, 뉴트리바이오텍 A ,2 61, 콜마비앤에이치 A213 17,8 525, N/A 23.2 N/A 7. 주요해외업체 Valuation 업종별기업명종목코드 주가 ( 각국통화 ) 시가총액 ( 백만달러 ) PER(X) PBR(X) ROE(%) 217C 218C 217C 218C 217C 218C 유통 노스트롬 JWN US 46 7, 월마트 WMT US , 이베이 EBAY US 34 36, 세븐 & 아이홀딩스 3382 JP 4,397 34, 화장품 로레알 OR FP , 에스티로더 EL US 85 31, 시세이도 4911 JP 2,838 1, 상해자화 6315 CH 28 2, 생활소비재패스트리테읷링 9983 JP 35,18 33, 나이키 NKE US 57 93, LVMH MC FP 187 1, 조지루시 7965 JP 1, 자료 : Bloomberg, 메리츠종금증권리서치센터 Meritz Research 3

4 8. 주요종목기간별수익률 업종별 기업명 Price Change(%) Relative to market(%) 1W 1M 3M 6M 12M YTD 1W 1M 3M 6M 12M YTD 유통 롯데쇼핑 (2.5) (2.7) 11.3 (1.8) 14. (9.6) 5. 현대백화점 1. (4.9) (19.2) (25.9) (27.6) (13.3).7 (5.4) (24.3) (27.7) (38.) (16.) 싞세계 (5.7) (3.5) (1.3) (1.8) (5.3) (2.8).7 CJ오쇼핑 (1.7) (.1) 14.4 (2.) (1.6) 11.7 GS홈쇼핑 (.3) 17. 현대홈쇼핑 (.9) 2.3. (1.8) (11.2) (.5) (1.2) 1.9 (5.1) (12.6) (21.6) (3.1) 엔에스쇼핑 (8.1) (1.1) (3.8) (9.9) (2.6) 1.6 이마트 (.2) (.5) GS리테읷 (2.6) (2.9) (4.3) 6.8 BGF리테읷 (6.6) (8.4) 롯데하이마트 (1.1) (11.6) (2.2) (2.9) (22.) 6.9 호텔싞라 (12.2) (23.8) (27.3) (1.6) (17.3) (25.6) (37.7) (4.2) 화장품 아모레퍼시픽 4. (1.) (18.) (26.2) (16.7) (1.3) 3.7 (1.4) (23.1) (28.) (27.2) (12.9) 아모레G 5.5 (7.4) (11.4) (14.7) (7.1) (6.) 5.2 (7.8) (16.4) (16.5) (17.5) (8.7) LG생활건강 2.7 (2.6) 2.9 (12.3) 4.4 (.8) 2.4 (3.1) (2.1) (14.1) (6.) (3.5) 코스맥스 (4.) (5.8) 핚국콜마 (18.2) (1.6) (2.) (4.1) 11.9 코스메카코리아 (1.8) (1.4) 16.8 연우 3.3 (1.9) (23.2) (29.1) (7.) (17.8) 3. (2.3) (28.3) (3.9) (17.5) (2.4) 대봉엘에스 (3.1) (1.8) (8.2) (12.6) (4.5) 2. SK바이오랜드 (7.9) (2.5) (23.4) (6.1) (13.) (22.3) (33.9) (8.8) 클리오 (7.1) (12.1) (1.8) (1.4) 13. 에이블씨엔씨 (7.2) (9.) (.3) 2.2 토니모리 (15.3) (35.9) 17.8 (2.9) (2.4) (37.7) 7.3 (5.5) 생활소비재 코웨이 (1.4) (.2) 2.3 (.4) (4.4).2 (2.8) (2.9) 쿠쿠젂자 (2.1) (4.8) (32.9) (7.2) (6.6) (43.4) 4.7 뉴트리바이오텍 (6.) (7.2) (3.) (3.7) (11.1) (9.) (13.4) (6.4) 콜마비앤에이치 (7.8) (45.6) (42.8) (4.) (12.8) (47.4) (53.2) (6.7) 9. 해외주요업체기간별수익률 업종별 기업명 Price Change(%) Relative to market(%) 1W 1M 3M 6M 12M YTD 1W 1M 3M 6M 12M YTD 유통 노스트롬 (22.5) (13.2) (7.1) (4.7). 2.9 (3.2) (2.9) (29.7) (9.7) 월마트 (4.7) (.9) (6.5) (12.4) (15.3) (4.7) 이베이 (1.1) 세븐 & 아이홀딩스 (2.3) (4.8) 2.8 (.3) (5.7) (1.3) (1.5) (5.3) (4.2) (16.5) (26.1) (1.9) 화장품 로레알 (8.1) (1.4) 1.4 에스티로더 (7.3) (7.2) (15.) (29.8) 6.1 시세이도 (3.1) (7.) (3.7) (4.1) (2.3) (7.5) (1.8) (5.5) (1.) (4.7) 상해자화 (3.9) (11.2) (6.9) (23.2) 1. 생활소비재 패스트리테읷링 (4.8) (5.3) (12.5) (5.3) 11.7 (15.9) (4.) (5.8) (19.5) (21.6) (8.8) (16.5) 나이키 (3.7) (4.3) 11.6 (.6) (11.3) (26.9) 6.6 LVMH.9 (1.7) (2.) 조지루시 (1.1) (8.8) 8.1 (8.7) 6.1 (7.8) (.3) (9.3) 1. (25.) (14.4) (8.4) 자료 : Bloomberg, 메리츠종금증권리서치센터 Meritz Research 4

5 GS 홈쇼핑 CJ 오쇼핑 BGF 리테읷 롯데쇼핑 롯데하이마트 이마트 엔에스쇼핑 GS 리테읷 싞세계 현대홈쇼핑 호텔싞라 KOSPI 현대백화점 클리오 핚국콜마 코스메카코리아 대봉엘에스 코스맥스 에이블씨엔씨 토니모리 바이오랜드 KOSPI 연우 LG 생활건강 아모레 G 아모레퍼시픽 호텔싞라 엔에스쇼핑 롯데하이마트 싞세계 BGF 리테읷 현대백화점 GS 홈쇼핑 KOSPI 이마트 현대홈쇼핑 CJ 오쇼핑 롯데쇼핑 GS 리테읷 에이블씨엔씨 핚국콜마 코스메카코리아 코스맥스 클리오 토니모리 아모레 G 아모레퍼시픽 연우 대봉엘에스 LG 생활건강 바이오랜드 KOSPI 유통 / 화장품 Weekly 1. 주간 / 월간수익률 유통화장품 ( 생활소비재 ) 주갂수익률 주갂수익률 (%) (%) 월갂수익률 월갂수익률 (%) (%) 주가추이 유통화장품 ( 생활소비재 ) 롯데쇼핑현대백화점 GS홈쇼핑엔에스쇼핑 GS리테읷롯데하이마트 싞세계 CJ오쇼핑현대홈쇼핑이마트 BGF리테읷 KOSPI 아모레퍼시픽 LG생활건강에이블씨엔씨토니모리클리오대봉엘에스 KOSPI 아모레G 코스맥스핚국콜마코스메카코리아연우 SK바이오랜드 ( =1) 8 '17.1 '17.1 '17.1 '17.1 '17.1 '17.2 ' ( =1) 7 '17.1 '17.1 '17.1 '17.1 '17.1 '17.2 '17.2 Meritz Research 5

6 12. 업종별지수추이 115 유통업 화장품 섬유, 의복 화학 철강 / 금속 자동차 젂기 / 젂자 건설업 KOSPI ( =1) 9 ' ' ' ' ' ' ' 소비주요지표 Monthly '16.1 '16.2 '16.3 '16.4 '16.5 '16.6 '16.7 '16.8 '16.9 '16.1 '16.11 '16.12 '17.1 소비지출젂망 CSI 가계수입젂망 CSI 소비심리지수 소비자물가지수 (% YoY) 가계대출증감률 (% YoY) 주택담보대출증감률 (% YoY) WTI ($/B) KOSPI (pt) 1, , , , , ,97.4 2,16.2 2,34.7 2,43.6 2,8.2 1, ,26.5 2,67.6 원 / 달러 1, , , , , , ,12.2 1, ,11.1 1, ,169. 1,25.8 1,161.3 원 / 위안 기준금리 (%) 소매판매액증감율 (% YoY) 내구재 승용차 가젂제품 통싞기기및컴퓨터 가구 준내구재 의복 싞발및가방 오락, 취미, 경기용품 비내구재 음식료품 의약품 화장품 서적, 문구 차량연료 주 : WTI, KOSPI, 환율은월말종가기준자료 : 통계청, 한국은행, Bloomberg, 메리츠종금증권리서치센터 Meritz Research 6

7 Quarterly 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 민갂소비증감률 (% YoY) 도시근로자소득증감률 (% YoY) 도시근로자소비지출증감률 (% YoY) 1.3 (1.3) (.9) 가계싞용잔액증감률 (% YoY) 가계대출증감률 (% YoY) 주택담보대출증감률 (% YoY) 판매싞용증감률 (% YoY) 국외소비지출증감률 (% YoY) 자료 : 한국은행, 통계청, 메리츠종금증권리서치센터 14. 중국소매판매 (% YoY) 215년 216년 7월 8월 9월 1월 11월 12월 1~2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 1월 11월 12월 젂체소매판매 읷정규모이상 음식료 섬유의복 화장품 귀금속 읷용품 스포츠, 레저 서적 가젂제품 중의약 사무용품 가구 통싞 석유제품 건축재 자동차 기타 자료 : 중국국가통계국, 메리츠종금증권리서치센터 15. 유통업체매출동향 젂체매출동향 온라읶매출동향 (%) 젂체오프라읶 3 온라읶 (%) 오픈마켓소셜커머스 4 종합유통몰 '16.1 '16.3 '16.5 '16.7 '16.9 ' '16.1 '16.3 '16.5 '16.7 '16.9 '16.11 Meritz Research 7

8 백화점및대형마트월별동읷점포매출성장률추이 (% YoY) 백화점대형마트 편의점및 SSM 월별동읷점포매출성장률추이 (% YoY) 편의점 SSM '13.5 '13.11 '14.5 '14.11 '15.5 '15.11 '16.5 '16.11 백화점월별구매건수및구매단가증감률 (% YoY) 구매건수구매단가 백화점품목별매출성장률 (% YoY) 잡화 여성정장 여성캐쥬얼 남성의류 8 아동스포츠가정용품명품 ( 해외패션 ) 식품 대형마트월별구매건수및구매단가증감률 (% YoY) 구매건수구매단가 대형마트품목별매출성장률 (% YoY) 가젂문화 의류 가정생활 스포츠 45 잡화 식품 Meritz Research 8

9 편의점월별구매건수및구매단가증감률 (% YoY) 구매건수구매단가 '13.3 '13.9 '14.3 '14.9 '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 편의점품목별매출성장률 (% YoY) 생활용품 잡화 담배등기타 음료등가공 8 즉석식품 '13.3 '13.9 '14.3 '14.9 '15.3 '15.9 '16.3 ' 중국읶바운드동향점검 핚국에입국하는젂체외국읶입국자수증감률추이 핚국에입국하는중국읶입국자수증감률추이 (% YoY) (% YoY) 자료 : 한국관광공사, 메리츠종금증권리서치센터 -1 자료 : 한국관광공사, 메리츠종금증권리서치센터 읶천공항국제선합산여객수송월별추이 : 1 월 +12.4% YoY 읶천공항국제선중국여객수송월별추이 : 1 월 +5.3% YoY ( 만명 ) ( 만명 ) % YoY % YoY 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 1 월 11 월 12 월 6 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 1 월 11 월 12 월 자료 : 인천공항공사, 메리츠종금증권리서치센터 자료 : 인천공항공사, 메리츠종금증권리서치센터 Meritz Research 9

10 17. 면세점동향 ( 백명, 천달러, %) 내국읶외국읶합계 읶원수증감률매출금액증감률읶원수증감률매출금액증감률읶원수증감률매출금액증감률 215년 9월 19, ,197 12, ,676 32, , 년 1월 22, ,277 15, ,616 37, , 년 11월 21, ,316 14,32 511,651 36,5 746, 년 12월 22,38 239,745 14, ,394 36, , 년 1월 24, ,752 15,25 517,385 39, , 년 2월 22, ,662 14,912 49,268 37,81 71,93 216년 3월 2, ,725 16,11 69,963 36, , 년 4월 22, ,886 18,38 633,957 4,57 875, 년 5월 22, ,67 18, ,93 4, ,51 216년 6월 23, ,118 18, ,564 41, , 년 7월 24,13 267,849 19, ,58 43,32 95, 년 8월 25, ,522 19,4 682,417 44, , 년 9월 24, , , , , , 년 1월 24, , , , , , 년 11월 23, , , , , , 년 12월 22, , , , , , ,53 1,441,7 84,1 1,592,7 212,63 3,34, , ,167, , ,749, , ,917, , ,416, , ,445, , ,862, , ,367, , ,24, , ,67, , ,342, , ,897, , ,24, , ,451, , ,451, , ,93, , ,725, , ,416, , ,142, , ,99, , ,617, , ,68,6 3.3 자료 : 한국면세점협회, 메리츠종금증권리서치센터 Meritz Research 1

11 18. 화장품수출및현황 화장품젂체수출액및증가율 1 월 31.7% 화장품미국향수출액및증가율 1 월 79.6% ( 백만달러 ) 수출액 ( 기초 + 색조 ) 수출액증감률 ( 우 ) 25 (% YoY) 15 ( 백만달러 ) 수출액 ( 기초 + 색조 ) 수출액증감률 ( 우 ) 2 (% YoY) '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 자료 : KITA, 메리츠종금증권리서치센터 -5 '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 자료 : KITA, 메리츠종금증권리서치센터 화장품중국향수출액및증가율 1 월 5.1% 화장품홍콩향수출액및증가율 1 월 45.2% ( 백만달러 ) 수출액 ( 기초 + 색조 ) 수출액증감률 ( 우 ) 1 (% YoY) 25 ( 백만달러 ) 수출액 ( 기초 + 색조 ) 수출액증감율 ( 우 ) 8 (% YoY) '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 자료 : KITA, 메리츠종금증권리서치센터 '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 자료 : KITA, 메리츠종금증권리서치센터 -1 Meritz Research 11

12 19. 금주의이슈 1 월화장품수출동향점검 ( 천달러, %) 기갂기초수출금액증감률색조수출금액증감률기초 + 색조증감률 , , , 젂체 215 1,223, , ,467, ,678, , ,2, , , , , , , 중국 , , , , , , , , , , ,918 (4.5) 25, 홍콩 , , , , , , , , , , , , 미국 , , , , , , , , , , , , 읷본 ,378 (23.1) 27, ,47 (1.3) , , , , , , 자료 : KITA, 메리츠종금증권리서치센터 1월화장품수출액은전년동월대비 31.7% 증가하였으며특히색조화장품이 67.3% 의높은성장률을기록했다. 216년연간화장품수출액은 37.7% 증가했으며 11월과 12월각각 21.1%, 38.4% 증가율을기록하여전반적인한국화장품의해외수출증가추세는꾸준히지속되고있다고판단한다. 다만 1월중국향수출액은전년동월대비 5.1% 증가에그쳤다. 이는중국정부의통관절차강화에따른것으로추산된다. 특히기초화장품의중국향수출액은 2.4% 증가에머물렀으며색조화장품은중국소비세인하이후화장품기업들의가격정책이안정화되면서 43.3% 의높은성장률을기록했다. 한편 1월홍콩향수출액은전년동월대비 45.2% 증가했으며일본향수출액또한 36.4% 증가하여 216년부터두자릿수성장이지속되고있다. 특히 216년하반기부터강화되고있는미국향수출액이 1월전년동월대비 79.6% 대폭증가했다. KOTRA에따르면미국내한국화장품에대한관심과수요가꾸준한가운데미국전체인구의 17% 를차지하는히스패닉의피부가한국인의피부타입과유사해한국제품을선호하는경향이있다고발표했다. Meritz Research 12

13 Compliance Notice 동자료는작성일현재사전고지와관련한사항이없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며 217 년 2 월 2 일현재동자료에언급된종목의유가증권 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 발행관련하여지난 6 개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는 217 년 2 월 2 일현재동자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사의조사분석담당자는 217 년 2 월 2 일현재동자료에언급된종목의지분을보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 양지혜 ) 동자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 동자료에수록된내용은당사리서치센터의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 동자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. 투자등급관련사항 (216 년 11 월 7 일부터기준변경시행 ) 투자의견비율 기업향후 12 개월간추천기준일직전 1 개월간평균종가대비추천종목의예상목표수익률을의미투자의견비율 추천기준일직전 1 개월간종가대비 4 등급 Buy 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 +2% 이상 Trading Buy 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 +5% 이상 ~ +2% 미만매수 92.7% Hold 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 -2% 이상 ~ +5% 미만중립 7.3% Sell 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 -2% 미만매도.% 산업 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천 216 년 12 월 31 일기준으로최근 추천기준일 Overweight ( 비중확대 ) 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 시장지수대비 3 등급 Neutral ( 중립 ) Underweight ( 비중축소 ) Meritz Research 13

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