. 주요뉴스 유통면세업 ' 유통빅3' 시대열린다 : 17일진행된서울시내면세점신규특허발표결과롯데 현대 신세계등 유통빅3 가나란히특허획득에성공하며면세업종에도 유통빅3 시대가열리게됨. 면세업계가연매출 1조원의소매업으로도약하는과정에서수십년간국내유통업계를주도해온유통업체들의개별경

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1 유통 / 화장품 Analyst 양지혜 jihye.yang@meritz.co.kr 1. 전주동향유통화장품 ( 생활소비재 ) 1월둘째주유통업종주가는전체시장대비소폭상회하는수익률을 1월둘째주화장품업종주가는지난주에이어전체시장수익률대비기록하였음. 현대백화점그룹차원에서계열사한섬이 SK네트웍스패션소폭상회하였음. 최근화장품업종주가하락에는금리인상, 환율변동사업부를인수하면서현대백화점의브랜드컨텐츠에대한시장지배력성, 그리고중국관련정치적리스크등이주가에심리적요인으로크게강화로인식되면서현대백화점주가에긍정적으로작용하였음. GS리테일작용하였는데이러한외부변수들이점차안정화될것으로기대되면서은 분기편의점사업부의양호한실적흐름과함께인터넷전문은행 K 반등한것으로판단됨. 특히상대적으로낙폭이컸던토니모리, 코스맥뱅크출범과연말배당기대감으로주가상승하였음. CJ오쇼핑은자회사스, 뉴트리바이오텍등중소형주중심으로주가가크게상승하였음. 분 CJ헬로비전의케이블사업자인수합병에따른시장구조조정과재편에기성과급지급등비용집행으로시장컨센서스를다소하회할가능성이대한기대감이 CJ오쇼핑주가에도긍정적으로작용했다고판단됨높은한국콜마. 아모레G 주가가상대적으로부진하였음. 금주전망유통화장품 ( 생활소비재 ) 단기적으로유통업종주가는완만한반등세를이어갈것으로판단됨. 주 분기시장컨센서스가다소높아화장품업종주가는당분간바닥을다요식료품가격인상으로식품판매비중이높은편의점과할인점주가에져가는흐름이지속될것으로판단하고있음. 다만아직까지정치적상긍정적으로작용할수있겠음. 한편시내면세점입찰결과주요유통 3 황에대해조심스럽게지켜볼필요가있겠지만현재실질적인화장품산사인롯데, 현대, 신세계가라이선스를추가획득하면서특히롯데쇼핑의업의경쟁력약화까지우려할상황은아니라고판단함. 17년화장품경우롯데그룹지주회사전환의핵심인호텔롯데상장에대한기대감이산업성장에대한시장기대감이크게낮은상황이라중국관련정치적높아지면서주가에긍정적인전망. 반면호텔신라의경우유통 3사의적리스크가해소된이후에는주가반등가능성이높음. 여전히높은성장극적인면세시장진입으로경쟁심화에따른부정적영향이예상됨. 중잠재력에도글로벌화장품업체 (1MF 평균 PER 7배 ) 대비할인된대형장기적으로불황기소비패턴이근본적으로변화하면서가격보다가치에화장품업체들과 17년신성장모멘텀이부각될수있는업체들을중심대한민감도강화, 무엇보다소비패턴의근본적인변화를고민할시점으로점진적인매수를고려할수있겠음 3. 관심종목 & 종목코멘트 유통화장품 ( 생활소비재 ) 관심종목 관심종목 BGF리테일 (71): 구조적인소비트렌드변화와즉석식품등상품력강화에따른자체적인성장성이부각되고실적또한양호한흐름을지속적으로이어갈전망. 다양한서비스상품개발로고객매장방문빈도또한더욱높이고있음롯데하이마트 (718): 16년말부터신규분양에따른입주시기집중, 대형가전제품판매에긍정적일전망. 중장기상품력강화꾸준히진행중, 온라인및신채널확장가능성잠재. 과도한저평가해소전망 아모레G (79) 이니스프리, 에뛰드하우스등비상장자회사들의높은성장으로 년까지연평균매출액 17% 성장전망. 뷰티산업확장에따른전문헤어케어, 건강기능식품및메디컬뷰티시장에서도의미있는성과기대 LG생활건강 (519): 17년면세채널성장률둔화에도프레스티지제품비중확대로영업이익률개선지속될전망. 최근생활용품관련글로벌파트너쉽및해외성장전략을가시화하고있음. 현주가는역사적최하단수준 종목코멘트 ( 탐방 ) 종목코멘트 ( 탐방 ) 롯데쇼핑 (353) Q 동향 : 1월기존점성장률백화점 -3%, 할인점 %. 슈퍼플러스기록하였으나 11월은 1월대비모두약화되었음. Q 부진예상 백화점 : 지난해 Q 영업이익기저가높은편임. 촛불시위에따른본점영향은크지않으나소비심리악화가실적부진의주원인으로판단됨 할인점 : 특화샵리뉴얼로전환매장은 % 이상매출신장. 다만고정비성비용증가로기존점성장률부진상황에서영업이익감소불가피 편의점 : 지난해담배재고차익과 VAN수수료부담완화로이익률개선세지속될전망. 롯데그룹차원에서코리아세븐 pre IPO 추진중 한국콜마 (16189) 국내법인 : 홈쇼핑, 브랜드샵, 드럭스토어납품브랜드들의꾸준한성장과유통사 PB 및해외수출고신장으로양호한매출성장지속될전망 연결기준으로 분기부터미국법인실적반영될예정. 매출액 1억원, 영업이익률 7.5% 정도예상되며내년 1% 수준의자체적인성장전망 북경콜마 16년기준매출액 6억원정도예상됨. 색조신제품의오더증가로영업이익률은 9% 수준전망 캐나다 CSR 인수에따른자문수수료와임금인상및인센티브등 (~5억원추산 ) 으로시장컨센서스대비영업이익하회할전망 Meritz Research 1

2 . 주요뉴스 유통면세업 ' 유통빅3' 시대열린다 : 17일진행된서울시내면세점신규특허발표결과롯데 현대 신세계등 유통빅3 가나란히특허획득에성공하며면세업종에도 유통빅3 시대가열리게됨. 면세업계가연매출 1조원의소매업으로도약하는과정에서수십년간국내유통업계를주도해온유통업체들의개별경쟁력이빛을발하고있다는평가. 이번특허전의결과신규면세점은모두강남에세워짐. 개별관광객이늘어나며서울명동중심의관광에서강남등지로관광객이이동하는현상을반영했다는해석 ( 서울경제, 1/17) ' 주말촛불 ' 에유통가희비 : 온라인몰 11번가는지난달 1일하루만에 6 억원어치의상품을판매했다고 1일밝힘. 8년 11번가운영을시작한뒤최고거래액. G마켓과옥션은지난달매출이전년동월대비각각 16%, % 증가. 이마트몰의지난달매출은 785억원으로, 전년대비 3.8% 증가함. 반면, 이마트와롯데마트오프라인점포들은고전하고있음. 이마트는지난달 8,518억원의매출을기록하며전년동월대비 1.% 감소. 롯데마트와홈플러스등을포함한할인점전체매출은 3.9% 감소 ( 한국경제, 1/13) 신세계 " 면세점유치에 35억투자 ": 신세계디에프가서울시내추가면세점특허를얻게되면앞으로 5년간 35억원을서초 강남일대관광활성화에투자하겠다는뜻을내비침. 신세계디에프는오는 17일로예정된서울시내신규면세점최종프레젠테이션 (PT) 에서이같은계획을발표한다고 1일밝힘. 신세계디에프는서초 강남지역이신규면세점이들어설최적의입지라는분석을내놓음. 한국관광공사에따르면서초 강남권을방문하는외국인관광객은 1년부터 15년까지연평균 19% 증가 ( 매일경제, 1/13) 젊음의거리파고든롯데미니백화점 : 롯데백화점의패션전문점 ' 엘큐브 (el CUBE)' 가 3호점까지늘리며성공적으로안착. 롯데백화점은최근오픈한엘큐브이대점과가로수길점에서일평균매출이 3,만원을넘어서면서기존목표대비실적이 1% 이상초과달성했다고밝힘. 또한지난 3월엘큐브 1호점홍대점오픈후 9개월동안과거백화점을방문하지않았던신규고객 13만명이엘큐브를찾았고이중약 % 는엘큐브방문이후롯데백화점으로신규유입된것으로나타남. 롯데백화점은엘큐브의성장을발판삼아 년까지다양한전문점매장을 1개까지확대한다는계획 ( 매일경제, 1/16) 사드보복수위낮추나... 中, 선양롯데타운허가 : 롯데그룹이중국선양시에서추진중인지상 63층규모의 선양롯데타운프로젝트 에대해선양시당국이이달초토지사용허가증서인 토지증 을내준것으로 13 일확인되었음. 중국, 선양롯데타운허가이어국내기업배터리장착한전기버스에보조금지급전망. 중국규제지속땐투자 고용위축, 한국기업압박속도조절나선듯 ( 서울경제, 1/13) 화장품 ( 생활소비재 ) 중국외유럽시장까지 K-뷰티 영토확장 : 내수시장침체와중국의 한류규제 등에도 K-뷰티 는중국외유럽시장에서성과를내며 K-뷰티 영역을넓혀감. 보건복지부에따르면올해화장품 3분기까지전년같은기간보다 7.7% 증가. 3분기까지실적을바탕으로예측한올해화장품수출액은지난해보다 37.5% 증가한 35.6억달러. 중화권수출뿐만아니라미국과유럽, 일본등화장품강국으로수출국이다변화되고있다는것이보건복지부의분석. 중국시장은아모레퍼시픽과 LG생활건강등을중심으로사상최대실적을기록하고있고미국 과일본 (35%), 프랑스 (1%) 등으로수출강세지역이다변화되고있다는설명 (CMN, 1/11) 아마존드론택배 우버자율주행택시 AI서비스시대, 한국은 : 세계최대전자상거래업체인아마존은 1일 ( 현지시간 ) 영국케임브리지인근교외지역에서드론을이용한택배배송에성공했다고발표. 세계최대차량공유회사인우버도이날미국샌프란시스코에서자율주행택시서비스를시작. 김광현은행권청년창업재단 ( 디캠프 ) 센터장은 더이상글로벌기업들에주도권을빼앗기지않으려면국내에혁신생태계가조성될수있도록기업과정부가힘을합해야한다 고말함 ( 한국경제 1/16) 대구에도 `쇼핑신세계` 열린다 : 신세계백화점은국내최초의민자복합환승센터인동대구복합환승센터안에대구점을 15일개점한다고 13일밝힘. 신세계백화점은동대구복합환승센터의 KTX와기차이용객이연간 만명에육박해대구점이신세계의중추적역할을담당할것으로기대. 장재영신세계백화점대표겸동대구복합환승센터점대표는 " 세계최대백화점인부산소재신세계센텀시티점에버금가는매머드급규모 " 이라며 " 대구점투자비는 88억원으로, 신세계백화점사상단일점포투자로도최대치 " 라고설명 ( 매일경제, 1/1) 훌쩍큰편의점, 대형마트잡는다 : 1일금융감독원및증권업계에따르면올해 GS리테일편의점사업 (GS5) 의 3 분기누적매출은 조1, 억원으로, 올한해매출은 5조6,억원에달할것으로예상. 15년매출대비 % 가량성장한것으로, 불과 3년전과비교하면매출이 7% 나확대. 편의점매출의대형마트추월은 1~인가구증가및소비행태변화가편의점숫자의폭발적증가를이끈데다가주류 도시락등특정상품군의매출급증을견인한결과라는분석 ( 서울경제, 1/13) 올해편의점 ' 대박상품 ', 컵얼음 도시락 원두커피 : 올해편의점에서는컵얼음, 도시락, 원두커피등편의점자체상표 (PB) 상품이인기를끈것으로나타남. 13일편의점 CU에따르면올해 1~11월판매량기준 1위상품은얼음을컵에담아파는 델라페컵얼음. 세븐일레븐은전국 여개점포에서판매하는원두커피세븐카페가판매량 1위를기록했다고발표. 매출기준순위로는도시락이강세 ( 한국경제, 1/1) 몸값뛰는 IPTV... 홈쇼핑송출료 년연속 % : 시장점유율높아져대폭인상, 케이블은수수료인하 ' 대조 '. 홈쇼핑사들은그동안오래전부터송출을해왔던케이블사들에높은수수료를지급해왔으며최근점유율이비슷해지면서홈쇼핑사들이 IPTV 수수료는높이고케이블수수료는낮추는모습을보이고있음 ( 서울경제, 1/15) 이랜드리테일이르면내년 5월상장. 이달말상장예비심사청구, 이랜드그룹창사이래첫 IPO: 이랜드는지난 3년법정관리중이던 뉴코아를인수한뒤이랜드리테일로사명을변경올 3 분기기준누적매출은전년대비 1% 증가한 조,87억원, 영업이익은 13% 늘어난 1,785억원을기록. 직매입형태의아웃렛을운영하고있는이랜드리테일은전국에 53곳의점포를운영. 지분 63.5% 를보유한모회사인이랜드월드의패션업노하우를접목한자체상표 (PB) 와생활용품전문점모던하우스, 농수산물유통분야에서경쟁력을인정받는킴스클럽등의브랜드도보유하고있음 ( 서울경제, 1/16) 성과급 7% 판타지버린에뛰드, 실적주름폈다 : 올해에뛰드는성과급 7% 를전직원에게지급하기로함. 올해 3분기누적영업이익은 313억원으로작년 (억원) 보다 1% 가량뛰었음. 작년 1.% 였던영업이익률은올해 13% 로증가. 에뛰드는내년부터는해외시장확대에더신경쓸계획이며, 매출의 5% 이상을해외에서달성하겠다는목표를세움. 에뛰드관계자는 현재 3개인해외매장수를 년까지 5% 이상늘릴방침 이라고밝힘 ( 한국경제, 1/1) Meritz Research

3 5. 주요종목 Valuation 업종별 기업명 종목코드 주가 시가총액 PER(X) PBR(X) ROE ( 원 ) ( 백만원 ) 16C 17C 16C 17C 16C 17C 유통 롯데쇼핑 A353 6, 7,116, 현대백화점 A ,5,656, 신세계 A17 178,5 1,757, CJ오쇼핑 A ,6 1,1, GS홈쇼핑 A ,3 1,137, 현대홈쇼핑 A575 19, 1,38, 엔에스쇼핑 A , 98, 이마트 A , 5,7, GS리테일 A77 8,6 3,7, BGF리테일 A71 8,5,186, 롯데하이마트 A718 5,75 1,8, 아이마켓코리아 A19 1,7 38, 호텔신라 A877 5,7 1,989, 핚화갤러리아타임월드 A739 35,8 1,85 (11.) 1, (6.9) 1. 화장품 아모레퍼시픽 A93 35,5 19,8, 아모레G A79 17,5 1,173, LG생활건강 A , 13,57, 코스맥스 A198 1, 1,79, 핚국콜마 A ,1 1,58, 연우 A ,85 69, 대봉엘에스 A781 1,1 13, 바이오랜드 A56 17,65 6, 에이블씨엔씨 A785 1,55 331, 토니모리 A1 3,6 16, 생활소비재 코웨이 A1 9,6 6,9, 쿠쿠전자 A19 13,5 1,318, 뉴트리바이오텍 A 59, 68, 콜마비앤에이치 A13 18,85 556, 주요해외업체 Valuation 업종별기업명종목코드 주가 ( 각국통화 ) 시가총액 ( 백만달러 ) PER(X) PBR(X) ROE 16C 17C 16C 17C 16C 17C 유통 노스트롬 JWN US 5 8, 월마트 WMT US 71 18, 이베이 EBAY US 3 33, 세븐 & 아이홀딩스 338 JP,57 3, 화장품 로레알 OR FP , 에스티로더 EL US 76 7, 시세이도 911 JP,983 1, 상해자화 6315 CH 7, 생활소비재패스트리테일링 9983 JP 3,13 38, 나이키 NKE US 51 8, LVMH MC FP 179 9, 조지루시 7965 JP 1, 자료 : Bloomberg, 메리츠종금증권리서치센터 Meritz Research 3

4 7. 주요종목기간별수익률 업종별 기업명 Price Change Relative to market 1W 1M 3M 6M 1M YTD 1W 1M 3M 6M 1M YTD 유통 롯데쇼핑.9 (3.) (1.7) (.8). (6.) 1.9. (5.) (6.9) 현대백화점 3.7 (.6) (3.8) (13.7) (5.) (1.3).8 (5.7) (6.) (18.3) (8.7) (1.) 신세계 (1.1) (.6) (7.5) (11.) (.7) (.) (.) (7.7) (9.7) (15.6) (8.) (6.5) CJ오쇼핑 (1.) (1.6) (1.8).7 (1.7). (16.8) (16.3) (18.9) GS홈쇼핑 (.) (3.9) 8.1 (.6) (.9) (7.) 6. (7.3) (.8) (.) 현대홈쇼핑.. (9.9) (17.) (.) (5.6) (.9) (3.) (1.1) (.) (8.1) (9.8) 엔에스쇼핑 1. (5.) (9.8) (13.5) (.6) (.).5 (8.6) (11.9) (18.1) (.3) (.) 이마트 (.3) (.5).7 (1.1) (.) (1.5) GS리테일 (3.8) (.7) (9.7) (8.) (8.) (13.8) BGF리테일 (3.3).8 (6.) (16.) 3.3 (1.5) (.) (.3) (8.6) (1.) (.) (5.7) 롯데하이마트 (.6) (18.) (.5). (1.3) 5.3 (9.) (1.9) (6.6) 아이마켓코리아 3.9 (9.3) (16.) (15.1) (58.9) (57.7) 3. (1.5) (18.6) (19.7) (6.6) (61.8) 호텔신라.8 (.9) (1.3) (19.5) (37.8) (3.) (.1) (8.) (3.) (.1) (1.5) (38.5) 핚화갤러리아타임월드.1 (8.8) (5.9) (3.) (63.8) (63.7) 1.3 (1.) (8.) (36.8) (67.5) (67.8) 화장품 아모레퍼시픽. (7.8) (13.9) (1.1) (1.1) (1.5) 1.3 (11.) (16.) (5.7) (.8) (5.6) 아모레G (1.5) (1.5) (16.7) (1.8) (13.6) (13.9) (.) (13.7) (18.8) (6.) (17.3) (18.) LG생활건강.7.8 (1.7) (18.1) (15.) (17.) (1.8) (.7) (18.9) (1.) 코스맥스. (.) (15.) (3.3) (3.3) (33.1) 3.5 (5.) (17.6) (7.9) (3.) (37.3) 핚국콜마 (.) (6.5) (3.1) (7.) (.3) (7.) (3.3) (9.7) (5.) (31.7) (6.) (31.3) 연우 (1.3) (9.3) (9.5) (18.3).3 (7.) (.) (1.5) (11.6) (.9) (1.) (11.1) 대봉엘에스 1.7 (.) (16.) (1.) (5.6) (18.1) (1.7) 바이오랜드. (3.3) (13.5) (1.7) (31.1) (36.) 1. (6.5) (15.6) (19.) (3.8) (.3) 에이블씨엔씨 8. (.5) (7.5) (39.9) (.7) (7.9) 7. (5.7) (9.7) (.5) (8.) (1.) 토니모리 7.8 (9.) (5.) (1.8) (1.) (6.5) 6.9 (1.) (7.5) (6.) (13.7) (1.6) 생활소비재 코웨이 (.9) (11.) (5.) (15.8) 쿠쿠전자 3.1 (3.6). (17.) (.8) (1.). (6.7) (.1) (1.6) (.5) (5.5) 뉴트리바이오텍 5. (1.3).8 (3.8) N/A (13.5).7 (8.) N/A.7 콜마비앤에이치 3. (3.3) (39.) (5.3) (.) (51.).1 (6.5) (1.5) (55.) (5.7) (55.1) 8. 해외주요업체기간별수익률 업종별 기업명 Price Change Relative to market 1W 1M 3M 6M 1M YTD 1W 1M 3M 6M 1M YTD 유통 노스트롬 (16.9) (1.) (1.6) 3.7 (.) 1.3 (16.8) (17.8) (7.1) 5.7 (1.8) (9.1) 월마트 (.6) (8.) (9.) 이베이 (1.) 3. (6.8) (1.1) (.3) (1.) 15. (.8) (.7) 세븐 & 아이홀딩스 (16.5) (17.9). (1.7) (1.7) (19.) (18.7) (19.9) 화장품 로레알 (.3) (1.) (7.3) (1.).7.7 에스티로더 (.5) (1.7) (13.) (17.) (1.9) (13.5) (.) (5.1) (18.8) (6.) (5.5) (.) 시세이도 (6.8) (7.) (11.8) 상해자화 (.7) (3.3) (6.) (.) (31.) (3.).7 (1.1) (9.) (1.5) (18.7) (.7) 생활소비재 패스트리테일링 (.1) 1.1 (.9) (.7) (.3) (.8) 나이키 (1.5) (.) (7.7) (5.) (.8) (18.5) (1.5) (3.8) (13.3) (1.) (33.) (9.) LVMH 조지루시 (5.) (19.) (17.) (1.8) (.) (3.5) (19.1) (1.7) 자료 : Bloomberg, 메리츠종금증권리서치센터 Meritz Research

5 이마트 GS 리테일 롯데하이마트 CJ 오쇼핑 BGF 리테일 현대홈쇼핑 현대백화점 롯데쇼핑 GS 홈쇼핑 신세계 호텔신라 엔에스쇼핑 핚화타임월드 아이마켓코리아 LG 생활건강 코스맥스 대봉엘에스 에이블씨엔씨 바이오랜드 핚국콜마 아모레퍼시픽 토니모리 연우 아모레 G 아이마켓코리아 현대백화점 GS 리테일 핚화타임월드 CJ 오쇼핑 엔에스쇼핑 롯데하이마트 롯데쇼핑 호텔신라 현대홈쇼핑 이마트 신세계 GS 홈쇼핑 BGF 리테일 에이블씨엔씨 토니모리 코스맥스 LG 생활건강 아모레퍼시픽 바이오랜드 대봉엘에스 연우 아모레 G 핚국콜마 유통 / 화장품 Weekly 9. 주간 / 월간수익률 유통화장품 ( 생활소비재 ) 주갂수익률 주갂수익률 월갂수익률 월갂수익률 주가추이 유통화장품 ( 생활소비재 ) 롯데쇼핑현대백화점 GS홈쇼핑엔에스쇼핑 GS리테일롯데하이마트 신세계 CJ오쇼핑현대홈쇼핑이마트 BGF리테일 아모레퍼시픽 LG생활건강에이블씨엔씨토니모리대봉엘에스 아모레G 코스맥스핚국콜마연우바이오랜드 (16.1.=1) 7 '16.1 '16.3 '16.5 '16.7 '16.9 ' (16.1.=1) '16.1 '16.3 '16.5 '16.7 '16.9 '16.11 Meritz Research 5

6 11. 업종별지수추이 15 유통업 화장품 섬유, 의복 화학 철강 / 금속 자동차 전기 / 전자 건설업 (16.1.=1) 7 '16.1 '16. '16.3 '16. '16.5 '16.6 '16.7 '16.8 '16.9 '16.1 '16.11 '16.1 Compliance Notice 동자료는작성일현재사전고지와관련한사항이없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며 16 년 1 월 19 일현재동자료에언급된종목의유가증권 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 발행관련하여지난 6 개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는 16 년 1 월 19 일현재동자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사의조사분석담당자는 16 년 1 월 19 일현재동자료에언급된종목의지분을보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 양지혜 ) 동자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 동자료에수록된내용은당사리서치센터의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 동자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. 투자등급관련사항 (16 년 11 월 7 일부터기준변경시행 ) 투자의견비율 기업향후 1 개월간추천기준일직전 1 개월간평균종가대비추천종목의예상목표수익률을의미투자의견비율 추천기준일직전 1 개월간종가대비 등급 Buy 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 +% 이상 Trading Buy 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 +5% 이상 ~ +% 미만매수 87.% Hold 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 -% 이상 ~ +5% 미만중립 1.6% Sell 추천기준일직전 1 개월간평균종가대비 -% 미만매도 % 산업 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천 16 년 9 월 3 일기준으로 추천기준일 Overweight ( 비중확대 ) 최근 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 시장지수대비 3 등급 Neutral ( 중립 ) Underweight ( 비중축소 ) Meritz Research 6