Fig. 1: 화장품수출금액추이 Fig. 2: 對중국수출금액및증가율추이 ( 십만불 ) 수출액 ( 좌 ) YoY 전체 ( 우 ) (%) 5, 15 수출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) 2,5 3 4, 12 2, 24 3, 2, ,5 1, , 5-

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여은 진
6 years ago
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1 Issue & Pitch 화장품 (Overweight) 5 월화장품수출데이터 update Jun 화장품 / 소비재김영옥 nick.kim@ktb.co.kr 연구원주윤혜 unae@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick 아모레퍼시픽 BUY 42만원 아모레 G BUY 17 만원 LG 생활건강 BUY 15 만원 한국콜마 HOLD 9 만원 코스맥스 BUY 19만원 코스메카코리아 BUY 4.9만원 Issue 218년 5월화장품수출데이터 update Pitch 218년 5월중국 + 홍콩합산수출금액은 YoY +79.5% 기록 ( 對중국및對홍콩수출은각각 YoY %, YoY +26.6% 기록 ). 1) 홍콩향수출증가세는전월대비둔화되었으나, 중국본토향공급강화되면서중화권수출은호조세를이어가는중. 2) 동남아주요국은연초다소주춤했으나 5월수출 YoY 4% 수준성장. 對중국수출이빠르게개선됨에따라센티먼트약화우려크지않고중화권외지역으로의수출다변화지속되고있어업종 view 에대한긍정적인시각유지 Rationale - 5월전체화장품수출 (HS Code 334 기준 ) 금액은 4억 7,225 만달러 (YoY +58.7%) 를기록. 對중국수출금액은 2억 742만달러 (YoY %) 를기록하였으며, 對홍콩수출금액은 1억 163만달러 (YoY +26.6%) 기록 - 중국 + 홍콩합산수출금액은 3억 96만달러 (YoY +79.5%) 이며, 전체수출금액대비중국 + 홍콩합산수출금액비중은 65.4% 기록 - 5월전체수출중량은 17,219 톤으로 YoY +58.6% 증가하여수출단가 (5월수출단가 YoY +.1%) 하락은멈춘상황. 중국색조시장확대에따른단가하락및 3Q17 부터시작된마스크팩 re-stocking 영향으로수출단가하락세이어졌으나하반기마스크팩수출모멘텀이둔화될경우수출단가상승가능성상존 이슈점검및투자전략 - 중국인단체관광객의본격적인유입추세는여전히나타나고있지않지만, 중국현지비즈니스에대한빠른회복기대감은유효 - 동남아지역에서의견고한성장세 ( 동남아 5 개국기준 YoY +37.3%) 고무적인 가운데싱가포르수출 (YoY +12.8%) 크게증가. 이는, 일부중소형브랜드의 싱가폴리테일채널 ( 드럭스토어등 ) 공급증가에기인한것으로추정 - 중국현지사업에대한기대감이높아진다는관점에서대형브랜드업체중 아모레퍼시픽선호하며 ODM 업종내에서는증설및최근잉글우드랩인수를통해 북미지역진출한코스메카코리아선호 對중국수출금액및증가율추이 ( 십만불 ) 수출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) (%) 2,5 2, 1,5 1,

2 Fig. 1: 화장품수출금액추이 Fig. 2: 對중국수출금액및증가율추이 ( 십만불 ) 수출액 ( 좌 ) YoY 전체 ( 우 ) (%) 5, 15 수출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) 2,5 3 4, 12 2, 24 3, 2, ,5 1, , Fig. 3: 對홍콩수출금액및증가율추이 Fig. 4: 중국 + 홍콩합산수출금액및비중 1,4 3 1,2 25 1, ( 십만불 ) 화장품수출액 ( 좌 ) (%) 5, 중국 + 홍콩수출액 ( 좌 ) 8 비중 ( 우 ) 4, 3, , , Fig. 5: 화장품수출단가추이 ( 천불 / 톤 ) 수출단가 ( 좌 ) YoY ( 우 ) (%) (1) 1 (2) page

3 Fig. 6: 동남아 5 개국합산수출금액및증가율추이 Fig. 7: 對베트남수출금액및증가율추이 ( 십만불 ) 동남아 5개국합산수출액 ( 좌 ) (%) 5 YoY ( 우 ) (2) 4 (6) (4) Note: 5개국 : 베트남, 태국, 말레이시아, 싱가포르, 필리핀 (12) Fig. 8: 對태국수출금액및증가율추이 Fig. 9: 對말레이시아수출금액및증가율추이 (2) 2 1 (3) (4) (6) Fig. 1: 對싱가포르수출금액및증가율추이 Fig. 11: 對필리핀수출금액및증가율추이 (3) (6) (5) page

4 Fig. 12: 국가별화장품수출금액및증감률단위 : 십만불, % 중국 홍콩 일본 미국 대만 기간 수출금액 증감률 수출금액 증감률 수출금액 증감률 수출금액 증감률 수출금액 증감률 Jan (15.2) Feb (37.1) Mar-15 1, (4.1) Apr (18.6) May (1.5) (6.6) Jun (1.4) (7.9) Jul Aug (2.3) (21.5) Sep (5.8) Oct-15 1, (1.9) (7.9) Nov-15 1, (2.3) (2.) Dec-15 1, (1.1) Jan (12.6) 85.5 (1.6) (22.2) Feb (32.5) Mar-16 1, , (3.8) Apr-16 1, , (11.1) May-16 1, Jun Jul (3.5) (17.4) Aug Sep-16 1, , Oct-16 1, (1.7) Nov-16 1,14.3 (2.4) (6.6) Dec-16 1, (9.4) Jan (8.5) Feb-17 1, Mar-17 1, ,28.4 (1.2) Apr (1.6) 64.7 (41.6) May (11.6) (1.) Jun-17 1, (11.) Jul-17 1, (3.) Aug-17 1, (16.9) (6.7) Sep-17 1, (18.8) Oct-17 1, (34.9) (22.1) (16.8) 7. (4.5) Nov-17 1, (8.) Dec-17 1, (13.2) Jan-18 1, Feb-18 1,82.9 (14.4) 65.9 (3.7) (31.2) Mar-18 1, , Apr-18 1, , (4.5) 99.8 (7.5) May-18 2, , (1.) page

5 Compliance Notice 당사는본자료를기관투자가등제 3자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의인수 합병의주선업무를수행하고있지않습니다. 당사는자료작성일현재본자료에서추천한종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의계열사가아닙니다. 당사는동종목에대해자료작성일기준유가증권발행 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 과관련하여지난 12개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는상기명시한사항외에고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 본자료를작성한애널리스트및그배우자는발간일현재해당기업의주식및주식관련파생상품등을보유하고있지않습니다. 본자료의조사분석담당자는어떠한외부압력이나간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성하였습니다. 투자등급비율 BUY : 8% HOLD : 18% SELL : 2% 투자등급관련사항아래종목투자의견은향후 12개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍSTRONG BUY: 추천기준일종가대비 +5% 이상. ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~+5% 미만. ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 -5% 미만. ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 -5% 이상 +15% 미만. ㆍSUSPENDED: 기업가치전망에불확실성이일시적으로커졌을경우잠정적으로분석중단. 목표가는미제시. 투자의견이시장상황에따라투자등급기준과일시적으로다를수있음동조사분석자료에서제시된업종투자의견은시장대비업종의초과수익률수준에근거한것으로, 개별종목에대한투자의견과다를수있음. ㆍOverweight: 해당업종수익률이향후 12개월동안 KOSPI 수익률을상회할것으로예상하는경우ㆍNeutral: 해당업종수익률이향후 12개월동안 KOSPI 수익률과유사할것으로예상하는경우ㆍUnderweight: 해당업종수익률이향후 12개월동안 KOSPI 수익률을하회할것으로예상되는경우주 ) 업종수익률은위험을감안한수치 최근 2 년간투자의견및변경내용 아모레퍼시픽 (943) 6, 아모레퍼시픽 5, 4, 3, 2, 1, 일자 투자의견 BUY BUY BUY HOLD HOLD HOLD 5, 원 43, 원 36, 원 27, 원 3, 원 25, 원 일자 투자의견 HOLD BUY 28, 원 42, 원 일자평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) 대비실제주가괴리율 , 원 33,627 원 351,5 원 , 원 36,286 원 351,5 원 , 원 312,41 원 351,5 원 , 원 314,947 원 351,5 원 , 원 331,435 원 342,5 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내변경일로부터최근종가산출일 (218 년 6 월 14 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 ) / 5 page

6 아모레 G (279) 25, 아모레 G 2, 15, 1, 5, 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY HOLD HOLD 18, 원 19, 원 17, 원 14, 원 11, 원 13, 원 일자 투자의견 HOLD HOLD BUY 11, 원 13, 원 17, 원 일자평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) 대비실제주가괴리율 , 원 136,446 원 158,5 원 , 원 137,839 원 158,5 원 , 원 139,784 원 158,5 원 , 원 14,273 원 158,5 원 , 원 128,457 원 134,5 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내변경일로부터최근종가산출일 (218 년 6 월 14 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 ) / 6 page

7 LG생활건강 (519) 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, LG 생활건강 4, 일자 투자의견 BUY BUY HOLD HOLD HOLD HOLD 1,3, 원 1,5, 원 95, 원 87, 원 91, 원 1,1, 원 일자 투자의견 HOLD HOLD BUY 1,14, 원 1,23, 원 1,5, 원 일자평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) 대비실제주가괴리율 , 원 1,138,33 원 1,441, 원 ,1, 원 1,144,645 원 1,441, 원 ,14, 원 1,212,847 원 1,441, 원 ,23, 원 1,222,274 원 1,441, 원 ,5, 원 1,326, 원 1,441, 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내변경일로부터최근종가산출일 (218 년 6 월 14 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 ) / 7 page

8 코스맥스 (19282) 3, 코스맥스 25, 2, 15, 1, 5, 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY HOLD BUY 22, 원 2, 원 17, 원 15, 원 11, 원 19, 원 일자투자의견 대비실제주가괴리율 일자평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) , 원 13,796 원 179, 원 , 원 149,646 원 179, 원 , 원 168,636 원 179, 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내변경일로부터최근종가산출일 (218 년 6 월 14 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 ) / 한국콜마 (16189) 15, 한국콜마 12, 9, 6, 3, Jun-16 Oct-16 Feb-17 Jun-17 Oct-17 Feb-18 Jun-18 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY 11, 원 1, 원 9, 원 11, 원 1, 원 9, 원 일자 투자의견 HOLD HOLD 8, 원 9, 원 일자평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) 대비실제주가괴리율 , 원 78,416 원 92,7 원 , 원 79,567 원 92,7 원 , 원 79,411 원 83,7 원 , 원 77,221 원 78,4 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내변경일로부터최근종가산출일 (218 년 6 월 14 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 ) / 8 page

9 코스메카코리아 (24171) 6, 코스메카코리아 5, 4, 커버리지개시 3, 2, 1, 일자 투자의견 BUY STRONG BUY BUY BUY BUY BUY 46,5 원 49, 원 49, 원 37, 원 41,5 원 49, 원 일자투자의견 일자평균주가최고가평균주가괴리율 (%) 최고가괴리율 (%) 대비실제주가괴리율 , 원 32,265 원 44,85 원 , 원 33,74 원 44,85 원 ,5 원 33,524 원 44,85 원 , 원 36,76 원 4,1 원 * 괴리율적용기간 : 최근 1 년내변경일로부터최근종가산출일 (218 년 6 월 14 일 ) ** 괴리율적용산식 : ( 실제주가 ) / 본자료는고객의투자판단을돕기위한정보제공을목적으로작성된참고용자료입니다. 본자료는조사분석담당자가신뢰할수있는자료및정보를토대로작성한것이나, 제공되는정보의완전성이나정확 성을당사가보장하지않습니다. 모든투자의사결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바라며, 본자료는투자결과와관련한어떠한법적분쟁의증거로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로 서모든저작권은당사에있으며, 당사의동의없이본자료를무단으로배포, 복제, 인용, 변형할수없습니다. 9 page

Microsoft Word - 3월 상반월 Panel report_3H15WNdSyakIAF1lLDLV

Microsoft Word - 3월 상반월 Panel report_3H15WNdSyakIAF1lLDLV Issue & Pitch Display (Overweight) 3월상반월 LCD Panel 가격 Review Mar. 215 Analyst 김양재 2) 2184-2374 yj.kim@ktb.co.kr Issue 3 월상반월 LCD Panel 가격 Review Pitch 1) 3월상반월 Panel 가격은견조한흐름. Panel 재고도건전한상황. 향후 TV Panel