Just 1 Minute! KOSPI, KOSDAQ ETF 자금유입 ( 조원 ) 6 4 KOSPI ETF 자금유입 KOSDAQ ETF 자금유입 2 0 (2) (4) 01/17 04/17 07/17 10/17 01/18 04/18 자료 : Wisefn, 신한금융투자 KO

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1 Daily 3391 호 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) KOSPI KOSDAQ KOSPI200 선물원 / 달러환율국고 3 년금리 2, (+1.22%) (+0.74%) (+1.75%) 1, (-0.10 원 ) (+0.005%) Top down 한정판 KOSDAQ 에유리해진매크로환경 [ 김윤서 ] Bottom up 글로벌돋보기 BYD: 성장은계속된다 [ 한경래 ] 산업분석 섬유 / 의복 ( 비중확대 ): 개별업체에대한차별화 [ 박희진 ] 포트폴리오국내주식포트폴리오 : SK텔레콤, 아모레퍼시픽, 호텔신라, NICE 평가정보, 삼성전자해외주식포트폴리오국내외 ETF 포트폴리오 기업분석 유한양행 (000100/ 매수 ): 2분기부터영업이익증가 [ 배기달 ] 휠라코리아 (081660/ 매수 ): 실적개선 = 주가상승, 연중계속될모멘텀 [ 박희진 ] 카페24 (042000/Not Rated): Shopify 를통해미래를보자 [ 김규리, 손승우 ] 차트릴레이 Top down / Bottom up 금요 Key Chart: 금리 / 환율, 에너지 / 유틸리티 증시지표

2 Just 1 Minute! KOSPI, KOSDAQ ETF 자금유입 ( 조원 ) 6 4 KOSPI ETF 자금유입 KOSDAQ ETF 자금유입 2 0 (2) (4) 01/17 04/17 07/17 10/17 01/18 04/18 자료 : Wisefn, 신한금융투자 KOSPI 대비 KOSDAQ 상대강세국면진입 변동성완화에도 KOSPI 단기상승모멘텀은제약. 1 원화강세와 2 1 분기실적부진때문 KOSDAQ, 원화강세상대수혜와정책, 유동성모멘텀긍정적 Daily Summary 1 분기실적모멘텀 : 휠라코리아 > 내수 > OEM TBH 글로벌 섬유 / 의복 ( 비중확대 ) 연중주목해야할이슈 : 실적턴어라운드와 OEM 업태에대한시점고민 차별화를전제로 비중확대 유지, 최선호주 : 휠라코리아, 관심종목 : 한섬, 영원무역 1 분기영업이익 242 억원 (-12.8%, YoY) 으로컨센서스부합예상 유한양행 (000100) 자가개발품목매출확대로상품비중감소긍정적시그널 목표주가 260,000 원, 투자의견 매수 유지 1 분기연결영업이익 830 억원으로전년동기대비 69.7% 증가전망 휠라코리아 (081660) 연간국내부문추정영업이익은 161 억원, 전년대비 147 억원개선예상 추정치변경반영해목표주가는 15 만원으로 25% 상향, 투자의견 매수 유지 신한데일리 ( 신한생각 ) 에게재된요약본의원본자료는당사홈페이지, 신한아이, 골드윙등에게재되어있으니 참고하시기바랍니다.

3 한정판신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) KOSDAQ 에유리해진매크로환경 시황 _ 김윤서 (02) yskim113@shinhan.com 채권, 외환시장 vs. 증시변동성다이버젼스 140 (Index) 미채권시장변동성 ( 좌축 ) 외환시장변동성 ( 우축 ) 미증시변동성 ( 우축 ) (Index) 55 KOSPI 대비 KOSDAQ 상대강세국면진입 - 증시변동성안정국면진입에대한기존전망유지 : 채권, 외환시장변동성안정국면진입. G2 무역전쟁에대한금융시장반응이둔감해지고있음을시사. 미정치권인사들의증시안정을위한구두개입과커뮤니케이션이강화되고있다는점도긍정적 - 증시변동성완화에도 KOSPI 단기상승모멘텀은제약 : 1 원화강세와 2 1 분기실적부진때문 : 증시자금유입과정에서나타나는원화강세와차별적으로접근 : 최근원화강세는미국의 FTA- 환율 - 대북정책연계협상의도와재무부환율보고서경계. 원화강세흐름을되돌릴만한뚜렷한재료가부재하다는점에서수출주전반에불안정한투자심리지속될듯 : 1 분기실적, 예상수준하회가능성높아져 (0~10% 어닝쇼크예상 ) - KOSDAQ, 원화강세상대수혜와정책, 유동성모멘텀긍정적 : 증시변동성확대국면에서 KOSPI 대비상대강도개선 : 원화강세에상대적으로자유롭고벤처펀드를포함한정부정책기대감도여전해 KOSDAQ 관련 ETF 로의자금유입지속중 주간주식시장동향 (4/2~5) 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 KOSPI(-0.3), KOSDAQ(-0.2%) - 대형 (-0.3%), 중형 (-0.5%), 소형 (-0.7%) - G2 무역전쟁우려로증시변동성확대국면연장. 중국의사드보복철회입장표명, 현대차그룹지배구조개편및배당확대기대감으로경기소비재동반강세. 원화강세수혜인운송업종강세 - 수익률상위 : 자동차 (+6.2%), 화장품 (+4.8%), 운송 (+3.8%) - 수익률하위 : 은행 (-4.5%), 디스플레이 (-4.0%), IT 가전 (-3.1%) 달러대비원화가치절상률 ( 분기평균 ) (%,YoY) KOSPI, KOSDAQ ETF 자금유입 ( 조원 ) KOSPI ETF 자금유입 KOSDAQ ETF 자금유입 (5) 0 (2) (15) 03/12 03/14 03/16 03/18 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 (4) 01/17 04/17 07/17 10/17 01/18 04/18 자료 : Wisefn, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김윤서 ). 동자료는 2018 년 4 월 6 일에공표할자료의요약본입니다. / 3

4 포트폴리오신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 국내주식포트폴리오 SK텔레콤 (017670) KSP 주가 ( 원 ) 233,000 4월 2일 수익률 -0.2% 상대수익 0.1%p 1Q18 연결영업이익 4,089 억원 (-0.4% YoY) 으로컨센서스부합전망 현재주가기준배당수익률 4.3% 로높은수준 5G 투자및지배구조개편이슈로모멘텀존재 아모레퍼시픽 (090430) KSP 주가 ( 원 ) 333,000 4월 2일 수익률 5.0% 상대수익 5.4%p 중국의사드보복중단기대감에투자심리회복전망 중국인입국자반등시경쟁사대비낮은기저로큰수혜전망 18 년매출액 56,020 억원 (+9.3% YoY), 영업이익 7,378 억원 (+23.7% YoY) 전망 호텔신라 (008770) KSP 주가 ( 원 ) 102,000 4월 2일 수익률 6.4% 상대수익 6.7%p 중국인단체관광정상화에따른직접적인수혜전망 1Q18 국내면세점매출성장률 +23% YoY 전망, 3 월부터기저효과구간시작 보따리상매출기여로 1Q18 영업이익 226 억원 (+126.4% YoY), 컨센서스상회전망 NICE 평가정보 (030190) KDQ 주가 ( 원 ) 9,970 4월 2일 수익률 2.3% 상대수익 2.5%p 개인신용정보업점유율 1 위업체 (M/S 75.3%) 금융위원회의금융데이터영리목적활용허용에따른신규시장진입기대 18 년매출액 3,900 억원 (+8.2% YoY), 영업이익 492 억원 (+15.5% YoY) 전망 삼성전자 (005930) KSP 주가 ( 원 ) 2,347,000 1월 2일 수익률 -4.4% 상대수익 -3.1%p 2018 년메모리반도체호황지속전망 올해동사주가는컨센서스기준 Fwd PER 8.0~9.5 배에서등락 현재 18F PER 은컨센서스기준 8.0 배, 신한기준 7.2 배. 현저한저평가구간 [ 포트폴리오편출 ] 메가스터디교육 ( 수익률 21.4%, 상대수익 21.3%p) 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 주가는직전거래일종가기준이며, 일부종목정보는 FnGuide 를참고하였습니다. 당사는상기회사 ( 삼성전자, SK 텔레콤 ) 를기초자산으로한 ELS 를발행했습니다. 당사는상기회사 ( 아모레퍼시픽, 호텔신라 ) 를기초자산으로한주식선물의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 당사는상기회사 (SK 텔레콤, 아모레퍼시픽, 호텔신라 ) 를기초자산으로한주식옵션의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 주가 ( 원 ) 는전일종가기준입니다. / 4

5 포트폴리오신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 해외주식포트폴리오 보잉 (BA US) 미국 주가 ( 달러 ) 년 3월 23일 편입이후수익률 2.4% 원화환산수익률 1.1% 글로벌 1 위항공기제조사 2018 년영업이익 억달러 (+10.4% YoY), 영업이익률 11.8% 전망 18F P/E 25.0 배로글로벌 Peer 평균 27.0 배대비가격매력상존 Netflix (NFLX US) 미국 주가 ( 달러 ) 년 1월 15일 편입이후수익률 30.6% 원화환산수익률 29.0% 해외구독자빠른증가세 ( 지난 5 개분기 1,844 만명기록 ) 지속 공격적인영업확장국면이후 2017 년해외수익성손익분기점도달기대감확대 18F P/E 83.5 배로고평가됐으나, 2020 년까지총구독자수 1.5 억명예상돼성장성에대한투자 엔비디아 (NVDA US) 미국 주가 ( 달러 ) 년 1월 2일 편입이후수익률 16.9% 원화환산수익률 15.4% 글로벌외장형 GPU 1 위팹리스업체 18F 매출액 94.5 억달러 (+36.8% YoY), 순이익 28.3 억달러 (+30.0% YoY) 예상 18F P/E 43.9 배로높으나딥러닝분야확대수혜, VR( 가상현실 ) 로인한수요증가등에프리미엄타당 Amazon (AMZN US) 미국 주가 ( 달러 ) 1, 년 7월 31일 편입이후수익률 38.3% 원화환산수익률 31.5% 미국점유율 1 위온라인유통업체. 미국최대유기농업체홀푸즈마켓인수로오프라인지배력도확대 2018 년매출액 2,279 억달러 (+28.7% YoY), 영업이익 65 억달러 (+67.0% YoY) 전망 18F P/E 71.2 배로글로벌 Peer 평균대비고평가됐으나온라인유통시장주도기업에대한투자 복성제약 ( CH) 중국 주가 ( 위안 ) 년 3월 7일 편입이후수익률 12.5% 원화환산수익률 11.2% 중국대표헬스케어그룹. 제약에서유통, 의료기기, 서비스 ( 병원 ) 까지수직계열화완성 자회사를통한중국최초의바이오시밀러올해출시예정. 이외 2 개품종도 '20 년출시예정 18F P/E 26 배로로컬제약 / 바이오업체평균 46 배대비현저한저평가국면 삼일중공업 ( CH) 중국 주가 ( 위안 ) 년 3월 7일 편입이후수익률 -0.9% 원화환산수익률 -2.0% 중국대표건설기계업체. 로컬굴삭기시장점유율 7 년연속 1 위 굴삭기업황호조, 일대일로국가향수출가속화, 대형굴삭기중심믹스효과로수익성개선기대 18F P/E 19 배로로컬건설기계업체평균 31 배대비밸류에이션매력부각 / 5

6 포트폴리오신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 녕파삼삼 ( CH) 중국 주가 ( 위안 ) 년 3월 7일 편입이후수익률 0.8% 원화환산수익률 -0.3% 중국대표 2 차전지소재업체. 양극재 ( 세계 2 위 ), 음극재 ( 세계 3 위 ), 전해질 ( 중국 5 위 ) 전기차보조금기준이배터리효율과에너지밀도에맞춰짐. 생산능력과기술갖춘동사수혜기대 18F P/E 20 배로중국 2 차전지소재업체평균 25 배대비밸류에이션매력부각 융기실리콘 ( CH) 중국 주가 ( 위안 ) 년 3월 7일 편입이후수익률 -9.7% 원화환산수익률 -10.7% 세계최대태양광단결정웨이퍼제조업체. 생산능력기준세계 1 위, 중국시장점유율 50.4% 중국태양광업황호조. 특히분산형태양광설치수요급증하며단결정웨이퍼공급부족심화 18F P/E 18 배로로컬피어업체평균 25 배대비밸류에이션매력부각 텐센트홀딩스 (0700 HK) 중국 주가 ( 홍콩달러 ) 년 7월 31일 편입이후수익률 30.4% 원화환산수익률 23.4% 9.4 억명의가입자보유한중국최대인터넷플랫폼업체. 중국 4 차산업성장의최대수혜주 모바일게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등전사업영역호조로 2Q 매출액 +55% YoY 예상 12MF P/E 35.6 배로글로벌 Peer 평균 27.1 배대비고평가됐으나높은 ROE(28%) 등에프리미엄타당 호아팟그룹 (HPG VN) 베트남 주가 ( 동 ) 58,800 18년 1월 2일 편입이후수익률 25.5% 원화환산수익률 23.4% 베트남 1 위철강업체. 경제성장을위한인프라투자확대수혜주 18F 매출액 54.7 조동 (+24.1% YoY), 영업이익 10.3 조동 (+16.8%) 예상 18F P/E 8.2 배로글로벌 Peer 평균 10.1 배대비가격매력있으며높은영업이익률보유 (18F 18.7%) 베트남무역은행 (VCB VN) 베트남 주가 ( 동 ) 73,500 17년 10월 24일 편입이후수익률 84.2% 원화환산수익률 71.6% 시가총액기준 1 위베트남국영은행. 기타은행대비높은대출성장률기록 NPL 1.6% 로선진국대비높으나고성장성감안시우려제한적. 정부정책등에건전성개선기대 18F P/E 15.7 배로 Global Peer 평균 11.4 배대비고평가됐으나높은수익성이고밸류에이션정당화 따붕간느가라뱅크 (BBTN IJ) 인도네시아 주가 ( 루피아 ) 3,540 18년 1월 2일 편입이후수익률 -0.8% 원화환산수익률 -3.6% 시가총액기준 7 위국영은행으로국민주택대출부문에특화 년모기지론 M/S 33.6% 로압도적 1 위 18F 세전이익 4.5 조루피아 (+14.7% YoY), ROE 15.3% 예상 18F P/E 9.7 배로글로벌 Peer 평균 11.1 배대비가격매력상존 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 상기종목정보는 FnGuide, Bloomberg 및 WIND( 중국, 홍콩 ) 컨센서스입니다. 주가 ( 각국통화기준 ) 는각시장의직전거래일종가입니다. ( 단, 미국주식은 4일종가입니다.) 당사는상기회사 (Amazon) 를기초자산으로한 ELS 를발행했습니다. / 6

7 포트폴리오신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 국내외 ETF 포트폴리오 Global X Robotics & AI (BOTZ) 미국 주가 ( 달러 ) 년 3월 8일 편입이후수익률 -4.8% 원화환산수익률 -5.8% Indxx Global Robotics & Artificial Intelligence Thematic 지수추종. AI와로봇관련종목에투자 비중상위종목은엔비디아, 인튜이티브서지컬, 키엔스, 야스카와전기, 화낙등 4차산업혁명테마. 세계로봇시장은 2025 년까지매년 9~10% 고성장예상. 장기투자관점의접근필요 2017 년 58% 가격상승. 상승폭컸던데따른부담있었으나 2월주가하락으로가격부담완화 Copper Miners ETF (COPX) 미국 주가 ( 달러 ) 년 3월 8일 편입이후수익률 -3.9% 원화환산수익률 -5.0% 구리채굴기업 (copper miner) 에투자하는 ETF 비중상위종목은퍼스트퀀텀미네랄, 텍리소스, 지징마이닝, 써던코퍼등 금리상승환경에서구리등산업금속가격수혜 2017 년구리생산전년비 -2% 감소, 중국환경규제등에따른타이트한수급도긍정적요인 ishares MSCI Europe Financials (EUFN) 미국 주가 ( 달러 ) 년 1월 02일 편입이후수익률 -2.3% 원화환산수익률 -2.4% MSCI Europe Financials 지수추종. 유럽금융주식에투자. 환헤지를하지않음 비중상위종목은 HSBC 홀딩스, 방코산탄데르, 알리안츠, BNP파리바등 상품가격상승과함께유럽금리는미국보다탄력적인상승시현. 유럽기대인플레상승 유럽경기회복세확연. 유럽금리추가상승및금융주수혜기대 ARK WEB X.0 (ARKW) 미국 클라우드, E 커머스, 빅데이터, 블록체인등차세대인터넷기술관련기업에투자하는액티브 ETF 주가 ( 달러 ) 년 12월 27일 편입이후수익률 6.7% 원화환산수익률 5.3% 비중상위종목은아마존, 넷플릭스, 트위터, 엔비디아, 어시너헬스등 기술주내에서도상승을주도하고있는아마존, 넷플릭스, 엔비디아등을모두편입 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 편입이후주가가 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 상기종목정보는각 ETF 운용사홈페이지및 Bloomberg 등정보를인용하였습니다. 주가 ( 각국통화기준 ) 는각시장의전거래일종가입니다. ( 단, 해외상장 ETF 의주가는월요일을제외하고전전거래일의종가입니다.) 수익률은의종가대비전거래일종가로계산한수치입니다. 해외상장 ETF 는월요일을제외하고의종가대비전전거래일종가기준으로계산한수익률입니다. / 7

8 글로벌돋보기신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) BYD: 성장은계속된다 한경래 (02) krhan@shinhan.com 2018 년 1~2 월글로벌 PHEV 판매량순위 ( 대 ) 16,000 12,000 8,000 4,000 0 자료 : SNE 리서치, 신한금융투자 BYD BMW ROEWE 도요타볼보미쓰비시폭스바겐메르세데스 중국정부의전기차정책 : 보조금집행중심 기술개발, 시장화 BYD의 18년전기차목표판매량 16만대 (+45% YoY) BYD 는 2 차전지부터전기차까지수직계열화를이룬업체다. 18 년 1~2 월기준 14,741 대의 PHEV( 플러그인하이브리드카 ) 를판매하며전세계판매량 1 위를기록했다. 4 월베이징모터쇼에서신형 Tang(SUV 모델 ) 을출시할계획이다. 회사측의올해전기차목표판매량은 16 만대 (+45% YoY) 로지속적인성장이기대된다. 2 차전지부문에서는베이징자동차, 만리장성자동차등으로 2 차전지의외부판매로매출다각화도기대되는부문이다 년중국시장전기차판매량은 77.7 만대로전년대비 53% 증가했다. 전기승용차판매량은 56.9 만대 (+69% YoY) 로전체시장보다더빠르게성장했다. 지난해초중국정부의보조금삭감으로시장이둔화되었지만민간중심인전기승용차비중은 73.2%(+7.3%p YoY) 를기록했다. 지난 2 월 13 일중국정부의 2018 년전기차보조금확정안이발표됐다. 주행거리 300km 미만전기승용차보조금은삭감됐고 300km 이상은증액됐다. 2 차전지에너지밀도기준 160wh/kg 이상은기존 1.1 배에서 1.2 배로상향되었고 160wh/kg 미만에서는축소되었다. 기술력을갖춘업체들중심으로질적성장을도모할계획이다. 중국정부는전기차보조금을줄이고의무생산제를 19 년부터도입할계획이다. 전체자동차중전기차생산비중을 19 년 10%, 20 년 12% 까지높여야한다. 달성하지못한업체는달성한업체로부터크레딧을구매하거나벌금을납부해야한다. 현재기준치를충족하는업체는 BYD 를포함한소수의업체밖에없으므로향후수혜가기대된다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 한경래 ). / 8

9 산업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 섬유 / 의복 개별업체에대한차별화 비중확대 ( 유지 ) 박희진 (02) hpark@shinhan.com 1 분기실적모멘텀 : 휠라코리아 > 내수 > OEM > TBH 글로벌 - 주요커버리지업체 1 분기영업이익 ( 전년동기대비증감률 ) 해외모멘텀 (TBH 글로벌, 휠라코리아합산 ) +25.9%, 내수 +8.8%, OEM -4.8% 으로추산 - 업체별 ; 휠라코리아 +69.7%, TBH 글로벌 -18.0%, LF +17.0%, 한섬 +0.6%, 영원무역과한세실업은각각 4.5%, 5.2% 감소전망 연중주목해야할이슈 : 실적턴어라운드와 OEM 업태에대한시점고민 - 휠라코리아와한섬의경우지난해부진에의기저효과로올해연중실적개선모멘텀이유지 - OEM 업태의경우 2 분기중반이후점진적 매수 관점을제시 차별화를전제로 비중확대 유지, 최선호주 : 휠라코리아, 관심종목 : 한섬, 영원무역 - 최선호주로는국내, 미국, 연결대상법인의실적개선이동시에진행중인휠라코리아를제시 - 관심종목으로는기저효과에따른실적개선이예상되는한섬과상대적밸류에이션매력과실적턴어라운드기대감을보유한영원무역을제시 Top picks 종목명 영원무역 (111770) 휠라코리아 (081660) 한섬 (020000) 자료 : 신한금융투자 투자현재주가의견 (4월 5일, 원 ) 목표주가상승여력 ( 원 ) (%) 매수 27,150 41, 매수 110, , 매수 33,050 39, 섬유 / 의복섹터커버리지종목 1Q18 실적추정 종목 1Q18F 1Q17 YoY 컨센괴리 LF 매출액 영업이익 한섬 매출액 영업이익 휠라코리아 매출액 (1.3) (1.3) 영업이익 TBH글로벌 매출액 영업이익 (18.0) 10.2 (10.1) 영원무역 매출액 (3.1) (3.3) 영업이익 (4.5) 39.3 (4.0) 한세실업 매출액 (3.9) (2.8) 영업이익 (5.2) 8.6 (55.7) 자료 : QuanitiWise, 신한금융투자추정 / 주 : 업태내정렬은매출액규모순 / 9

10 산업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 주요커버리지의류업체추정실적변경테이블 ( 십억원, %) 투자의견목표주가괴리율변경전변경후변경률 2018F 2019F 2018F 2019F 2018F 2019F LF 매수 38, 매출액 1, , , , ( 유지 ) ( 유지 ) 영업이익 당기순이익 영업이익률 당기순이익률 한섬 매수 39, 매출액 1, , , , ( 유지 ) ( 유지 ) 영업이익 당기순이익 영업이익률 당기순이익률 휠라코리아 매수 150, 매출액 2, , , ,573.8 (2.8) (3.4) ( 유지 ) ( 유지 ) 영업이익 (3.1) 당기순이익 영업이익률 당기순이익률 TBH글로벌 Trading BUY 매출액 (0.3) (0.7) ( 유지 ) 영업이익 (8.1) (4.6) 당기순이익 (0.1) (0.3) 영업이익률 당기순이익률 영원무역 매수 41, 매출액 1, , , , ( 유지 ) ( 유지 ) 영업이익 당기순이익 영업이익률 당기순이익률 한세실업 매수 26, 매출액 1, , , ,849.7 (0.2) 0.1 ( 유지 ) ( 유지 ) 영업이익 (4.4) 2.1 당기순이익 (4.4) 1.3 자료 : 신한금융투자추정 주 : 업태내정렬은괴리율순 영업이익률 당기순이익률 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 박희진 ). 동자료는 2018 년 4 월 6 일에공표할자료의요약본입니다. 당사는상기회사 ( 영원무역 ) 를기초자산으로한주식선물의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. / 10

11 기업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 유한양행 (000100) 2 분기부터영업이익증가 매수 ( 유지 ) 현재주가 (4 월 5 일 ) 232,500 원 목표주가 260,000 원 ( 유지 ) 상승여력 11.8% 배기달 (02) kdbae@shinhan.com 이은샘 (02) es.lee@shinhan.com KOSPI 2,437.52p KOSDAQ p 시가총액 2,838.7 십억원 액면가 5,000 원 발행주식수 12.2 백만주 유동주식수 8.3 백만주 (68.0%) 52 주최고가 / 최저가 249,622 원 /192,607 원 일평균거래량 (60 일 ) 50,071 주 일평균거래액 (60 일 ) 11,035 백만원 외국인지분율 23.89% 주요주주 유한재단외 2 인 15.57% 국민연금 12.51% 절대수익률 3 개월 6.9% 6 개월 17.5% 12 개월 4.6% KOSPI 대비 3 개월 9.5% 상대수익률 6 개월 15.4% 12 개월 -7.3% 1 분기영업이익 242 억원 (-12.8%, YoY) 으로컨센서스부합예상 - 전문의약품 2,330 억원 (+6.6%), 일반의약품 304 억원 (+7.2%), 해외사업부매출액은길리어드 C 형간염치료제매출저하로부진지속 - 영업이익 242 억원 (-12.8%) 으로감소예상. 늘어난연구개발비용 258 억원 (+6.1%) 때문. 환관련손실축소로세전이익 537 억원 (+3.2%) 으로소폭증가할것. 자가개발품목매출확대로상품비중감소긍정적시그널 - 작년상품비중 73.7% 로상위업체 ( 평균 30.5%) 대비월등히높다 - 최근고지혈복합제 로수바미브 (16 년 79 억원 17 년 223 억원 ) 와고혈압고지혈복합제 듀오웰 (16 년 125 억원 17 년 164 억원 ) 등자가개발품목의매출이확대되고있어긍정적 목표주가 260,000 원, 투자의견 매수 유지 - 1) 2 분기부터영업이익 (+1.5%) 증가예상, 2) 자가개발품목매출확대로수익성개선, 3) 매년 1,000 억원이상연구개발투자로향후 R&D 성과기대 분기별영업이익및증감률추이및전망 ( 억원 ) (%) 영업이익 ( 좌축 ) 증감률 ( 우축 ) (30) 0 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18F 2Q18F 3Q18F 4Q18F 1Q19F 2Q19F 3Q19F 4Q19F (60) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 12 월결산매출액영업이익세전이익순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) , , , (35.5) , ,860 (9.6) 119, (32.9) , ,643 (2.4) 126, (35.7) 2019F 1, , , (36.7) 2020F 1, , , (37.8) 자료 : 신한금융투자추정 / 11

12 기업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 유한양행 1Q18 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q18F 4Q17 QoQ 1Q17 YoY 신한금융컨센서스 매출액 3,536 3,734 (5.3) 3, ,606 3,665 영업이익 (12.8) 세전이익 순이익 영업이익률 (3.1)p 7.9 (1.1)p 세전이익률 p p 순이익률 p p 자료 : 회사자료, FnGuide, 신한금융투자 유한양행수익예상변경 변경전 변경후 변경률 ( 억원, 원, %) 2018F 2019F 2018F 2019F 2018F 2019F 매출액 15,068 15,817 15,122 15, 영업이익 (1.4) (1.9) 세전이익 1,386 1,601 1,422 1, (3.7) 순이익 1,053 1,217 1,080 1, (3.7) BPS 124, , , , 영업이익률 세전이익률 순이익률 자료 : 신한금융투자 유한양행목표주가산정요약 ( 원, 배 ) 2018F 비고 BPS( 주당순자산 ) 126,414 목표 PBR( 주가순자산비율 ) 2.1 최근 3년 (15~17 년 ) 평균 PBR 적용 산출주가 260,097 목표주가 260,000 자료 : 신한금융투자 주 : 순이익변동성이커 PBR 지표사용, 내년 ROE( 자기자본이익률 ) 는 7.0% 로최근 4 년평균 (8.1%) 보다낮으나 R&D 투자금액이 30% 이상높아평균 PBR 적용 유한양행 PBR, ROE, R&D 추이및전망 ( 배, 억원, %) F PBR( 기말 ) PBR( 최고 ) PBR( 최저 ) PBR( 평균 ) ROE R&D 금액 ,016 1,102 자료 : 회사자료, QuantiWise, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 배기달, 이은샘 ). 동자료는 2018 년 4 월 6 일에공표할자료의요약본입니다. 당사는상기회사 ( 유한양행 ) 를기초자산으로한주식의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. / 12

13 기업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 휠라코리아 (081660) 실적개선 = 주가상승, 연중계속될모멘텀 매수 ( 유지 ) 현재주가 (4 월 5 일 ) 110,500 원목표주가 150,000 원 ( 상향 ) 상승여력 35.7% 박희진 (02) hpark@shinhan.com 1 분기연결영업이익 830 억원으로전년동기대비 69.7% 증가전망 - 실적개선의주된요인은국내및미국법인의손익개선 - 연결대상인아큐시네트 (GOLF US) 매출액과영업이익은각각 5.2%, 6.5% YoY 감소 ( 원화기준 ) 를전망 연간국내부문추정영업이익은 161 억원, 전년대비 147 억원개선예상 - 유통채널변화에따른 원가율및판매율개선 판매가합리화 매출성장 의선순환구조는 2018 년에도계속될전망 - 미국법인의연간영업이익은 188 억원으로전년대비 80 억원가량개선을전망 추정치변경반영해목표주가는 15 만원으로 25% 상향, 투자의견 매수 유지 KOSPI 2,437.52p KOSDAQ p 시가총액 1,350.6 십억원 액면가 5,000 원 발행주식수 12.2 백만주 유동주식수 9.8 백만주 (79.9%) 52 주최고가 / 최저가 113,000 원 /65,000 원 일평균거래량 (60 일 ) 63,654 주 일평균거래액 (60 일 ) 6,280 백만원 외국인지분율 30.42% 주요주주 에이치엠엔드디홀딩스외 2 인 20.11% KB 자산운용 13.86% 절대수익률 3 개월 28.2% 6 개월 61.3% 12 개월 60.6% KOSPI 대비 3 개월 31.3% 상대수익률 6 개월 58.5% 12 개월 42.4% - 투자포인트는 1) 국내외법인의실적개선, 2) 양호한상승세가진행중인연결대상법인의지분가치 Acushnet 지분가치및휠라코리아시가총액추이 ( 십억원 ) 1,400 1,200 1, 아큐시네트지분가치 휠라코리아시가총액 /16 02/17 05/17 08/17 11/17 02/18 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 주 : Acushnet 10 월 28 일상장 12 월결산매출액영업이익세전이익순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) ,420 흑전 75, , ,150 (81.9) 65, F 2, , , F 2, , , F 2, , , 자료 : 신한금융투자추정 / 13

14 기업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 휠라코리아영업실적요약 (IFRS 연결기준 ) ( 십억원, %) 1Q18F 1Q17 YoY 4Q17 QoQ 신한컨센서스 매출액 (1.3) 영업이익 순이익 영업이익률 순이익률 자료 : 회사자료, 신한금융투자 휠라코리아밸류에이션테이블 내용 ( 십억원, 배, %) 비고 추정순이익 ( 지배주주기준 ) 53.4 A 년휠라코리아자체연결법인순이익 ( 국내 + 미국 + 로열티 ) Target PER 13.0 B. 국내의류업체평균 휠라코리아기업가치 C = A * B Acushnet 순이익 99.9 D 년예상 Acushnet 순이익 ( 원화기준 ) Target PER 21.0 E. 해외동종스포츠업체대비 10% 할인 Acushnet 기업가치 2,096.2 F = D * E 휠라코리아지분율 53.1 G. 휠라코리아보유 Acushnet 지분율 보유 Acushnet 기업가치 1,113.1 H = F * G 합산기업가치 1,807.4 I = H + C 주당가치 ( 원 ) 147,869 목표주가 ( 원 ) 150,000 기존목표주가 : 120,000 원 현재주가 ( 원 ) 110,500 4 월 5 일종가기준 괴리율 35.7% 자료 : 신한금융투자추정 주 : 1) 휠라코리아자체실적적용밸류에이션 13.0 배는국내의류업체적용밸류에이션평균수준 ( 국내부문흑자전환과 2018 년 미국부문손익개선가능성반영 ), Acushnet 적용밸류에이션 21.1 배는해외동종업체 10% 할인 ( 골프시장에대한성장성 둔화우려반영 ) 2) 4 월 5 일 Acushnet 시가총액은원화기준 1 조 8,623 억원. 현지추정목표주가평균치는 4 월 5 일기준 ( 한국시간 ) 24USD, 현재 주가대비 2.3% 상승여력보유 휠라코리아분기별영업실적추이및전망 ( 십억원, % YoY, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18F 2Q18F 3Q18F 4Q18F 1Q19F 2Q19F 3Q19F 4Q19F F 2019F 매출액 , , ,573.8 영업이익 순이익 매출증감률 (1.3) 0.0 (3.3) (0.7) 2.5 영업이익증감률 흑전 (4.0) (85.3) 1, 순이익증감률 흑전 (95.8) (2.0) 흑전 (65.3) 영업이익률 순이익률 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 주 : 2016 년 11 월이후 Acushnet 연결반영 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 박희진 ). 동자료는 2018 년 4 월 6 일에공표할자료의요약본입니다. / 14

15 기업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 카페 24 (042000) Shopify 를통해미래를보자 Not Rated 현재주가 (4 월 5 일 ) 김규리 (02) kimkyuri@shinhan.com 손승우 (02) swson85@shinhan.com 140,000 원 해외동종업체 Shopify 와비교 - Shopify(SHOP US) 는영미권국가 ( 캐나다, 미국, 영국 ) 에쇼핑몰솔루션서비스를제공하는업체 - 17 년거래액과매출액은각각동사의 4.4 배, 5.2 배규모 차이점 : 1) 흑자전환시기, 2) 자체 PG, 대출사업진행여부 - 17 년 74 억원의엉업이익을기록하며흑자전환에성공 Shopify: 17 년 5 억달러의영업적자를기록 - 자체 PG 와대출사업부없음 Shopify: 자체 PG 인 Shopify Payment 를보유 & 16 년 4 월쇼핑몰사업자대상중금리대출서비스런칭 18 년매출액, 영업이익각각 22%, 194% YoY 성장전망 KOSPI 2,437.52p KOSDAQ p 시가총액 1,240.1 십억원 액면가 500 원 발행주식수 8.9 백만주 유동주식수 5.7 백만주 (64.0%) 52 주최고가 / 최저가 140,000 원 /75,500 원 일평균거래량 (60 일 ) 313,388 주 일평균거래액 (60 일 ) 31,075 백만원 외국인지분율 14.88% 주요주주 우창균외 13 인 36.04% 절대수익률 3 개월 6 개월 12 개월 KOSDAQ 대비 3 개월 상대수익률 6 개월 12 개월 - 18F PSR( 시가총액 / 매출액 ) 7.1 배 vs. Shopify 12.8 배 - 1) 안정적인외형성장 (18 년 +22%, 19 년 +19% YoY) 2)18 년본격적인이익회수기진입 ( 영업이익률 18 년 12.5%, 19 년 17.0%) 등을감안시여전히매력적인밸류에이션 카페 24 와 Shopify 의상장이후주가추이 ( 상장일 =0) 1, 카페 24 Shopify ( 미국 ) Shopify ( 캐나다 ) 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 12 월결산매출액영업이익세전이익순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 2016 신규상장 , (60.7) 2018F , , (59.9) 2019F , , (73.3) 2020F , , (75.4) 자료 : 신한금융투자추정 0 05/15 11/15 05/16 11/16 05/17 11/17 / 15

16 기업분석신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 카페 24 와 Shopify 비교 카페 24 Shopify 국가 ( 본사 ) 한국 캐나다 국가 ( 진출 ) 한국, 일본 (2018 년하반기예정 ) 캐나다, 미국, 영국, 호주등영미권 제공언어 : 한국어, 일본어, 중국어, 영어 제공언어 : 영어 상장일 시장 KOSDAQ ( KS) NYSE (SHOP US) TSX (SHOP CN) 공모가 57,000 원 17달러 31.3 달러 현주가 (4월 5일 ) 140,000 원 달러 달러 상장이후수익률 145.6% 609.8% 393.0% 시가총액 (4 월 5 일 ) 1.2 조원 13.5 조원 13.5 조원 [2017 년실적 ] 매출액 1,426 억원 (+40.0% YoY) 7억달러 (+72.9% YoY) 영업이익 74억원 ( 흑자전환 YoY) -5억달러 ( 적자지속 YoY) 순이익 48억원 ( 흑자전환 YoY) -4억달러 ( 적자지속 YoY) 거래액 (GMV) 6.7조원 (+28.2% YoY) 263억달러 (+71.0% YoY) [2018 년실적예상 ] 매출액 1,738 억원 (+21.9% YoY) 10억달러 (+48.2% YoY) 영업이익 217억원 (+193.7% YoY) 0.5억달러 ( 흑자전환 YoY) 순이익 125억원 (+245.2% YoY) -9억달러 ( 적자지속 YoY) 사업구조무료쇼핑몰개설 + 부가서비스에서수수료수취월정액수수료 + 거래액대비수수료수취 사업부 쇼핑몰솔루션 : PG 중개 + PG 등록수수료등 Subscription: 월정액수수료 ( 거래액등급별상이 ) 광고솔루션 : 플랫폼내광고대행서비스 Merchant: 거래액대비수수료 + 각종부가서비스 호스팅솔루션 : 웹서버공간임대상품매출 : 상품사입판매 + 쇼핑몰사업자에게상품공급 자체 PG 없음 Shopify Payment (2013 년 8 월런칭 ) 핀테크은행비대면계좌개설가능 / 향후제휴사와추가진출예정자체중금리대출사업있음 (2016 년 4 월런칭 ) 자료 : 각사, 신한금융투자 주 : GMV- Gross Merchandise Volume Shopify 의 PSR 밴드차트 카페 24 시가총액, 외국인지분율추이 ( 달러 ) x ( 십억원 ) 1,400 시가총액 ( 좌축 ) 외국인지분율 ( 우축 ) (%) x 1, x 6x 1, x /16 07/16 01/17 07/17 01/18 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 /8 2/15 2/22 3/1 3/8 3/15 3/22 3/29 4/5 자료 : QuantiWise, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김규리, 손승우 ). 동자료는 2018 년 4 월 6 일에공표할자료의요약본입니다. / 16

17 차트릴레이 Top down 신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 월 : 수급화 : 경제수 : 리스크목 : 밸류에이션금 : 금리 / 환율 원 / 달러환율북한지정학적위험완화에 1,050 원대까지하락 명목달러지수 90p 내외에서등락을반복하며뚜렷한방향성부재한가운데원 / 달러환율은남측예술단의평양공연등으로북한지정학적위험누그러지며하락지속. 약 3 년 5 개월만에가장낮은 1,054 원선까지하락. 다만미국과중국간무역분쟁확대우려와외국인투자자들의역송금수요등으로추가하락은제한 원 / 달러환율 ( 원 ) 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1,000 자료 : 한국은행 차트릴레이 한국장단기금리차확대되며커브스티프닝 이번주진행된국고채 30 년물입찰부진영향에장기물금리상승. 반면, 단기물금리는금리인상에대한우려완화되며하락. 국고채 10 년 /30 년금리차는 2.0bp 로확대 Libor-OIS 스프레드금융위기이후최대치 미국정부의단기국채발행증가와미국기업의현금송환등으로유동성축소돼리보금리속등. Libor-OIS 스프레드는 59.1bp 까지확대되며단기자금시장내유동성및신용위험우려확대 국고채 10 년 /30 년스프레드 (bp) 20 Libor-OIS 스프레드 (bp) (%) 60 Libor-OIS 스프레드 ( 좌축 ) Libor USD 3 개월물 ( 우축 ) (10) (20) 01/17 05/17 09/17 01/18 자료 : 연합인포맥스 자료 : Bloomberg 0.0 / 17

18 차트릴레이 Bottom up 신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 월 : IT 통신서비스 화 : 소재산업재 수 : 경기소비재금융 목 : 필수소비재헬스케어 금 : 에너지유틸리티 주간평균국제유가전주대비하락 G2 무역전쟁우려에안전자산선호심리확대, 다만미국원유재고감소로낙폭축소 : WTI 기준 -2.7% WoW 기록 주간복합정제마진 9.0 달러 / 배럴기록 주간평균국제유가와정제마진추이 폴리실리콘가격전주대비 3.4% 상승 태양광수요회복은당초예상보다부진한흐름이지속되고있으나 2 분기수급타이트전망이반영되며가격상승 폴리실리콘가격 달러 /kg 기록 태양광밸류체인상대가격추이 ( 달러 / 배럴 ) 정제마진 ( 우축 ) ( 달러 / 배럴 ) 80 Dubai유 ( 좌축 ) (01/15=100) 폴리실리콘웨이퍼솔라셀모듈 /15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 자료 : Petronet, 신한금융투자 /15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 자료 : PV Insights, 신한금융투자 3 월 5 주연료탄재고는 2,010 만톤 (+30% WoW) 3 월 5 주연료탄재고는전주보다 30% 증가한 2,010 만톤 중국친황다오석탄재고는 660 만톤 (-3% WoW) 3 월 5 주석탄가격은 91.4 달러 / 톤 (-1.4% WoW) 3 월 5 주석탄가격은전주대비 1.4% 하락한 91.4 달러 / 톤 친황다오석탄가격은 99.6 달러 (-1.5% WoW) 중국연료탄재고추이 글로벌석탄가격추이 ( 백만톤 ) ~2017 년평균 2018 년 ( 달러 / 톤 ) 호주뉴캐슬 6,300kcal 인니칼리만탄 5,900kcal 미국아팔라치안중국친황다오 5,500Kcal 월 3월 5월 7월 9월 11월 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 30 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 / 18

19 대차거래 / 공매도신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 대차잔고증감 ( 단위 : 십억원 ) 2017년말 3/29 ( 목 ) 3/30 ( 금 ) 4/2 ( 월 ) 4/3 ( 화 ) 4/4 ( 수 ) 코스피 46,093 63,107 63,097 62,872 62,750 61,705 코스닥 12,292 13,644 13,668 13,699 13,866 13,725 KOSPI 대차잔고 (20 거래일 ) KOSDAQ 대차잔고 (20 거래일 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) 64,000 14,000 62,500 13,500 61,000 13,000 59,500 12,500 58,000 12,000 대차거래상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 2018년 4월 4일 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 금호타이어 1,509,436 19,729,776 외국인88%/ 기관12% 삼성전자 74,256 6,986,772 외국인58%/ 기관42% 한온시스템 1,329,427 11,528,497 외국인31%/ 기관69% 종근당 31,978 69,467 외국인61%/ 기관39% 한화 592,645 4,408,420 외국인66%/ 기관34% POSCO 26, ,958 외국인93%/ 기관7% SK네트웍스 542,054 13,266,241 외국인83%/ 기관17% LG전자 22, ,674 외국인88%/ 기관12% 서울식품 458,528 8,946,544 외국인66%/ 기관34% 한화 22, ,401 외국인94%/ 기관6% 삼성엔지니어링 298,387 22,590,684 외국인61%/ 기관39% 삼성물산 18, ,742 외국인45%/ 기관55% 콤텍시스템 287,068 1,198,593 외국인72%/ 기관28% 넷마블게임즈 18,058 1,175,664 외국인95%/ 기관5% 종근당 248, ,601 외국인45%/ 기관55% 카카오 17, ,766 외국인36%/ 기관64% 대차거래상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 2018년 4월 4일 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 제이콘텐트리 828,222 2,502,439 외국인78%/ 기관22% 포스코켐텍 13,058 87,034 외국인45%/ 기관55% 성우하이텍 502,219 2,484,265 외국인96%/ 기관4% 제넥신 9, ,019 외국인96%/ 기관4% 하림홀딩스 451,477 1,514,143 외국인45%/ 기관55% 휴젤 8,273 79,521 외국인78%/ 기관22% 하림 451,404 2,976,089 외국인100% 제일홀딩스 6,710 17,253 외국인94%/ 기관6% 제일홀딩스 450,345 1,157,955 외국인67%/ 기관33% 제이콘텐트리 6,386 19,293 외국인10%/ 기관90% 서희건설 387,878 5,004,350 외국인15%/ 기관85% SKC코오롱PI 4,593 53,079 외국인63%/ 기관37% 포스코켐텍 314,653 2,097,213 외국인100% 엘앤에프 4,589 96,337 외국인8%/ 기관92% 알비케이이엠디 300,000 1,964,787 외국인69%/ 기관31% 에코프로 3,635 97,202 외국인97%/ 기관3% / 19

20 대차거래 / 공매도신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 공매도상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 2018년 4월 4일 종목 수량 비중 종목 금액 비중 현대상선 1,836, % 셀트리온 96, % 팬오션 1,130, % 현대모비스 49, % KODEX , % 현대차 41, % 삼성중공업 782, % KODEX , % 금호타이어 776, % 삼성전자 19, % 미래에셋대우 503, % 카카오 13, % LG디스플레이 499, % LG디스플레이 12, % SK네트웍스 413, % 넷마블게임즈 10, % 공매도상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 2018년 4월 4일 종목 수량 비중 종목 금액 비중 포스코켐텍 398, % 포스코켐텍 17, % 대아티아이 391, % 셀트리온헬스케어 12, % 초록뱀 318, % 바이로메드 9, % 에스마크 302, % 신라젠 5, % 제이콘텐트리 264, % 펄어비스 5, % 텔콘 240, % 안랩 4, % 세종텔레콤 225, % 텔콘 3, % 에스맥 221, % 제넥신 3, % 누적공매도상위종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI 5거래일누적공매도 KOSDAQ 5거래일누적공매도 종목 수량 비중 종목 수량 비중 삼성중공업 7,999, % 텔콘 1,535, % 금호타이어 3,453, % 이화전기 1,214, % 현대상선 2,854, % 대아티아이 748, % 팬오션 1,775, % 네이처셀 697, % LG디스플레이 1,543, % 완리 664, % 미래에셋대우 1,490, % 셀트리온헬스케어 635, % KODEX 200 1,365, % 포스코켐텍 511, % SK네트웍스 1,252, % 에스맥 476, % / 20

21 투자주체별매매동향신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) KOSPI (4 월 5 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타금융투자 보험 투신 사모 은행기타금융 연기금 국가기타법인 매도 12, , , , , , , , , ,679.5 매수 14, , , , , , , , , ,737.9 순매수 1, , , 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 순매수 순매도 순매수 현대엘리베이 삼성전자 1,455.2 하나금융지주 현대엘리베이 KODEX MSCI Korea TR KODEX 레버리지 POSCO KODEX MSCI Korea TR 현대상선 SK하이닉스 삼성전자 NAVER LG전자 현대중공업 삼성생명 삼성바이오로직스 NAVER OCI KT&G 셀트리온 신한지주 KODEX 코스닥150 레버리지 현대중공업 롯데케미칼 현대모비스 KODEX SK하이닉스 LG화학 넷마블게임즈 현대글로비스 넷마블게임즈 신한지주 잇츠한불 79.3 하나금융지주 현대차 99.7 현대상선 LG생활건강 78.8 삼성증권 삼성물산 86.8 OCI KOSDAQ (4 월 5 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타금융투자 보험 투신 사모 은행 기타금융 연기금 국가기타법인 매도 2, , , 매수 2, , , 순매수 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 순매수 순매도 순매수 에스엠 펄어비스 신라젠 에코프로 84.4 스튜디오드래곤 셀트리온헬스케어 90.0 셀트리온헬스케어 카페 포스코켐텍 94.3 차바이오텍 53.9 메디포스트 휴온스 56.9 JYP Ent 신라젠 50.0 메디톡스 77.4 에이치엘비 56.2 재영솔루텍 49.9 에코프로 40.8 휴젤 64.0 에스엠 49.5 카페 KG이니시스 35.3 파라다이스 63.5 텍셀네트컴 44.9 파라다이스 19.9 휴젤 31.5 안트로젠 45.9 원익IPS 28.8 제이콘텐트리 16.8 CJ E&M 30.4 제넥신 33.2 다나와 24.2 SKC코오롱PI 16.7 셀트리온제약 29.7 SK머티리얼즈 32.6 네오위즈 23.9 에스에프에이 15.3 게임빌 29.1 삼천당제약 28.5 톱텍 22.8 / 21

22 증시자금및거래지표신한생각 / 2018 년 4 월 6 일 ( 금 ) 2017 년말 3/30 ( 금 ) 4/2 ( 월 ) 4/3 ( 화 ) 4/4 ( 수 ) 4/5 ( 목 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 2, ,445.85(+9.48) 2,444.16(-1.69) 2,442.43(-1.73) 2,408.06(-34.37) 2,437.52(+29.46) 거래량 ( 만주 ) 22,034 39,533 39,032 49,714 55,170 59,104 거래대금 ( 억원 ) 42,744 64,344 68,417 79,501 80,921 75,670 상장시가총액 ( 조원 ) 1,606 1,628 1,626 1,625 1,603 - 상장자본금 ( 조원 ) KOSPI200 P/E* ( 배 ) 등락종목수상승 646(1) 351(3) 399(4) 186(3) 473(0) 하락 194(0) 480(1) 425(0) 650(0) 326(0) 주가이동평균 5 일 2, , , , , 일 2, , , , , 일 2, , , , , 일 2, , , , , 이격도 5 일 일 투자심리선 10 일 년말 3/30 ( 금 ) 4/2 ( 월 ) 4/3 ( 화 ) 4/4 ( 수 ) 4/5 ( 목 ) KOSDAQ 지수추이 ( 등락 ) (+5.10) (-3.29) (+4.52) (-9.81) (+6.42) 거래량 ( 만주 ) 106,616 76,403 84,406 72,278 82,125 84,638 거래대금 ( 억원 ) 66,708 50,673 57,330 48,178 60,311 59,106 시가총액 ( 조원 ) 등록자본금 ( 조원 ) KOSDAQ P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 804(4) 412(3) 548(0) 257(3) 745(4) 하락 367(0) 763(0) 598(0) 901(0) 417(0) 주가이동평균 5일 일 일 일 이격도 5일 일 투자심리선 10일 * P/E 배수는최근반기실적반영치로수정 증시자금추이 2017년말 3/30 ( 금 ) 4/2 ( 월 ) 4/3 ( 화 ) 4/4 ( 수 ) 4/5 ( 목 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 264, , , , ,265 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) -9,644-11, ,392-4,470 +8,334 - 신용잔고 ** ( 억원 ) 98, , , ,301 - 미수금 ( 억원 ) 1, ,923 1,679 1,747 - 신한금융투자유니버스투자등급비율 (2018 년 4 월 3 일기준 ) 매수 ( 매수 ) 93.09% Trading BUY ( 중립 ) 3.69% 중립 ( 중립 ) 3.23% 축소 ( 매도 ) 0% / 22

23 신한금융투자영업망 서울지역강남 02) 노원역 02) 마포 02) 삼풍 02) 연희동 02) 강남중앙 02) 논현 02) 명동 02) 송파 02) 영업부 02) 광교 02) 답십리 02) 목동 02) 스타시티 02) 잠실신천역 02) 광화문 02) 대치센트레빌 02) 반포 02) 신당 02) 중부 02) 구로 02) 도곡 02) 보라매 02) 압구정 02) 남대문 02) 마곡역 02) 삼성역 02) 여의도 02) 인천ᆞ 경기지역계양 032) 수원 031) 의정부 031) 판교 031) 분당 031) 안산 031) 일산 031) 평택 031) 산본 031) 인천 032) 정자동 031) 평촌 031) 부산ᆞ 경남지역금정 051) 마산 055) 서면 051) 울산남 052) 동래 051) 밀양 055) 울산 052) 창원 055) 대구 ᆞ 경북지역 제주지역 구미 054) 대구수성 053) 안동 054) 서귀포 064) 대구 053) 대구위브더제니스 053) 포항 054) 제주 064) 대전 ᆞ 충북지역 강원지역 대전 042) 유성 042) 청주 043) 강릉 033) 광주ᆞ 전라남북지역광주 062) 광양 061) 전주 063) 군산 063) 여수 061) 수완 062) PWM Lounge 경희궁 02) 문정역 02) 스타시티 02) 전북 063) 평촌 031) 과천 02) 부산서면 051) 신제주 064) 종로 02) 평택 031) 광교영업부 02) 산본중앙 031) 안산 031) 종로중앙 02) 포항남 054) 마포중앙 02) 서여의도 02) 울산 052) 창원 055) 명동 02) 순천연향동 061) 의정부 031) 충북 043) PWM센터강남 02) 목동 02) 서울FC 02) 이촌동 02) 부산 051) 강남대로 02) 반포 02) 서초 02) 인천 032) PVG강남 02) 광주 062) 방배 02) 스타 02) 일산 031) PVG서울 02) 대구 053) 분당 031) 압구정 02) 잠실 02) 대전 042) 분당중앙 031) 압구정중앙 02) 태평로 02) 도곡 02) 서교 02) 여의도 02) 해운대 051) 해외현지법인 / 사무소뉴욕 (1-212) 홍콩 852) 상해 (86-21) /6 호치민 (84-8) 호치민사무소 (84-8) 인도네시아 (62-21)

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