Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...447

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1 목 정정신고 ( 보고 )...1 투자설명서...55 대표이사등의확인...65 본문...66 요약정보 핵심투자위험 모집또는매출에관한일반사항...71 제 1 부모집또는매출에관한사항...73 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 공모개요 공모방법 공모가격결정방법 모집또는매출절차등에관한사항 인수등에관한사항 Ⅱ. 증권의주요권리내용 Ⅲ. 투자위험요소 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) Ⅴ. 자금의사용목적 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항 Ⅱ. 사업의내용 Ⅲ. 재무에관한사항 요약재무정보 연결재무제표 연결재무제표주석 재무제표 재무제표주석 기타재무에관한사항 Ⅳ. 감사인의감사의견등 Ⅴ. 이사회등회사의기관에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 Ⅵ. 주주에관한사항 Ⅶ. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 Ⅷ. 계열회사등에관한사항 차

2 Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...447

3 정정신고 ( 보고 ) 2018 년 1 월 26 일 1. 정정대상공시서류 : 투자설명서 2. 정정대상공시서류의최초제출일 : 2018년 1월 19일 3. 정정사유 : 발행조건및공모가액확정에따른기재사항정정 4. 정정사항 항목정정전정정후모집가액 ( 예정 ) : 모집가액 : 43,000원 ~ 57,000원 57,000원공통정정사항모집총액 ( 예정 ) : 모집총액 : 38,700,000,000 원 ~ 51,300,000,000 51,300,000,000 원원요약정보의모든정정사항은아래본문의정정사항을동일하게반영하였으므로, 요약정보본정정표에별도로기재하지않습니다. 요약정보의정정사항은아래본문정정내용을참고하시기바랍니다. 제1부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 < 주1> < 주1> 2. 공모방법 < 주2> < 주2> < 주3> < 주3> 3. 공모가격결정방법 - < 주4> 4. 모집또는매출절차등에관한사항 < 주5> < 주5> 5. 인수등에관한사항 < 주6> < 주6> III. 투자위험요소 2. 회사위험 - 라. < 주7> < 주7> 3. 기타위험 - 다. < 주8> < 주8> 3. 기타위험 - 마. < 주9> < 주9> 3. 기타위험 - 바. < 주10> < 주10> Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 4. 공모가격에대한의견 < 주11> < 주11> Ⅴ. 자금의사용목적 < 주12> < 주12> 제2부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 3. 자본금변동사항 < 주13> < 주13> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

4 < 주 1> 정정전 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집가액 모집총액 모집방법 기명식보통주 900, ,000 38,700,000,000 일반공모 인수인 증권의종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 공동대표주관회사 미래에셋대우 기명식보통주 315,000 13,545,000, ,575,000 총액인수 공동대표주관회사 유안타증권 기명식보통주 315,000 13,545,000, ,075,000 총액인수 공동주관회사 한화투자증권 기명식보통주 270,000 11,610,000, ,350,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 주7) 주8) 모집가액 ( 이하 " 희망공모가액 " 이라한다 ) 의산정근거는 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. 모집가액, 모집총액, 인수금액및인수대가는공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여제시한희망공모가액인 43,000원 ~ 57,000원중최저가액기준입니다. 모집가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 은청약일전에실시하는수요예측결과를감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여 1주당확정공모가액을최종결정할예정이며, 모집가액의확정시정정신고서를제출할예정입니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 청약일기관투자자, 일반청약자청약일 : 2018년 1월 30일 ~ 31일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자이중청약이불가하오니, 이점유의하시기바랍니다. 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2017년 10월 27일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2017년 12월 11일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 코스닥시장상장규정제6조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 상기인수대가는공모금액의 3.5% 로, 발행회사와공동대표주관회사및공동주관회사가협의하여제시한희망공모가액범위의최저가액기준이며, 향후수요예측이후결정되는확정공모가액에따라변동될수있습니다. 이에추가하여발행회사는별도로공동대표주관회사중미래에셋대우주식회사에게총공모금액의 0.5% 에해당하는금액을사무주관수수료로지급합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

5 주 9) 주 10) 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항에의해상장주선인이상장을위해모집하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 를당 해모집하는가액과동일한가격으로취득하여보유하여야합니다. 그세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 미래에셋대우 유안타증권 기명식보통 주 기명식보통 주 13,604 주 584,972,000 원 9,651 주 414,993,000 원 코스닥시장상장규정에 따른 상장주선인의의무인수 (*) 상기의무취득분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신 규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3 월 간계속보유하여야합니다. 또한, 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정상모집하는가격 과동일한가격으로취득하여야하며, 상기취득금액은공동대표주관회사와발행회사가협의하여제 시한희망공모가액 43,000 원 ~ 57,000 원중최저가액인 43,000 원기준입니다. 금번공모에서청약 미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무취득분 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득할수있습니다. 또한모집하는물량중청 약미달이 100 분의 3( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 이상발생하 여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습 니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에따라일반 청약자에대하여상장일부터 3 개월까지환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권부여와 관련한주요내용은아래와같습니다. 구분 행사가능기간상장일부터 3 개월까지 행사대상주식 권리행사가격 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에 서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% ( 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의 코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조 정가격을권리행사가격으로합니다.) 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을 행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의 코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] (*) 일반청약자의환매청구권과관련한구체적인내용은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - VI. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 - 2. 환매청구권에관한사항 부분을참고하시기바랍니 다. 분 정정후 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류증권수량액면가액모집가액모집총액모집방법 기명식보통주 900, ,000 51,300,000,000 일반공모 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

6 인수인 증권의종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 공동대표주관회사 미래에셋대우 기명식보통주 315,000 17,955,000, ,925,000 총액인수 공동대표주관회사 유안타증권 기명식보통주 315,000 17,955,000, ,425,000 총액인수 공동주관회사 한화투자증권 기명식보통주 270,000 15,390,000, ,650,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 주7) 주8) 모집가액 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 의산정근거는 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. 모집가액, 모집총액, 인수금액및인수대가는공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 모집가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 은청약일전에실시하는수요예측결과를감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여 1주당확정공모가액을57,000원으로결정하였습니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 청약일기관투자자, 일반청약자청약일 : 2018년 1월 30일 ~ 31일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자이중청약이불가하오니, 이점유의하시기바랍니다. 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2017년 10월 27일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2017년 12월 11일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 코스닥시장상장규정제6조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 상기인수대가는공모금액의 3.5% 로, 발행회사와공동대표주관회사및공동주관회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 이에추가하여발행회사는별도로공동대표주관회사중미래에셋대우주식회사에게총공모금액의 0.5% 에해당하는금액을사무주관수수료로지급합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

7 주 9) 주 10) 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항에의해상장주선인이상장을위해모집하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 를당 해모집하는가액과동일한가격으로취득하여보유하여야합니다. 그세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 미래에셋대우 유안타증권 기명식보통 주 기명식보통 주 10,263 주 584,991,000 원 7,280 주 414,960,000 원 코스닥시장상장규정에 따른 상장주선인의의무인수 (*) 상기의무취득분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신 규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3 월 간계속보유하여야합니다. 또한, 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정상모집하는가격 과동일한가격으로취득하여야하며, 상기취득금액은공동대표주관회사와발행회사가협의하여결 정한확정공모가액인 57,000 원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기 의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무취득분에서잔여주식인수수량만큼을차 감한수량의주식을취득할수있습니다. 또한모집하는물량중청약미달이 100 분의 3( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우 상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에따라일반 청약자에대하여상장일부터 3 개월까지환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권부여와 관련한주요내용은아래와같습니다. 구분 행사가능기간상장일부터 3 개월까지 행사대상주식 권리행사가격 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에 서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% ( 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의 코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조 정가격을권리행사가격으로합니다.) 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을 행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의 코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] (*) 일반청약자의환매청구권과관련한구체적인내용은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - VI. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 - 2. 환매청구권에관한사항 부분을참고하시기바랍니 다. 분 < 주 2> 정정전 나. 모집의방법등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

8 모집방법 : 일반공모 공모대상 주식수 배정비율 비고 일반공모 900,000주 100.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% - 모집의세부내역 모집대상 배정주식수 배정비율 주당모집가액 모집총액 비고 일반청약자 180,000주 20.0% 7,740,000,000원 - 기관투자자 720,000주 80.0% 43,000원 30,960,000,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% 38,700,000,000원 - 주 1) 모집대상주식에대한인수비율구분 주식수 비율 주당모집가액 금액 공동대표주관회 13,545,000,000 미래에셋대우 315,000주 35.0% 사원 공동대표주관회 13,545,000,000 유안타증권 315,000주 35.0% 사원 43,000원 11,610,000,000 공동주관회사한화투자증권 270,000주 30.0% 원 38,700,000,000 합계 900,000주 100.0% 원 주 2) 금번모집에서는우리사주조합에우선배정을실시하지않습니다. 주 3) 주 4) 금번모집에서일반청약자에게배정된모집물량은아래와같이공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 구분주식수비율주당모집가액금액공동대표주관회 2,709,000,000 미래에셋대우 63,000주 35.0% 사원공동대표주관회 2,709,000,000 유안타증권 63,000주 35.0% 사원 43,000원 2,322,000,000 공동주관회사한화투자증권 54,000주 30.0% 원 7,740,000,000 합계 180,000주 100.0% 원금번모집에서국내기관투자자및고위험고수익투자신탁에게배정된모집물량은공동대표주관회사인미래에셋대우 를통하여청약이실시되며, 해외기관투자자의경우공동대표주관회사인미래에셋대우 와유안타증권 를통하여청약이실시됩니다. 금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

9 주 5) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금관리공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

10 1. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른코 넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투 자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 주 6) 1 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 2. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

11 주 7) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하 는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를공동대표주관회사인미래에 셋대우 에제출하여야합니다. 주8) 주9) 주10) 주11) 공동대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 2 한편청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약결과배정에관한사항 부분참조 ) 3 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거공동대표주관회사가자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. 4 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 주당모집가액및모집총액은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여제시한희망공모가액 43,000원 ~ 57,000원중최저가액인 43,000원기준으로, 청약일전에공동대표주관회사인미래에셋대우 와유안타증권 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를감안하여인수단과발행회사가협의하여주당확정공모가액을최종결정할예정입니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

12 주 12) 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제10조의3 제1항제5호에해당하며, 이에따라일반청약자에대하여상장일부터 3개월까지환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권부여와관련한주요내용은아래와같습니다. 구분일반청약자의권리및인수회사의의무행사가능기간상장일부터 3개월까지인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식행사대상주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% ( 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격을권리행사가권리행사가격격으로합니다.) 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] (*) 일반청약자의환매청구권과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - VI. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 - 2. 환매청구권에관한사항 부분을참고하시기바랍니다. 정정후 나. 모집의방법등 모집방법 : 일반공모 공모대상 주식수 배정비율 비고 일반공모 900,000주 100.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% - 모집의세부내역 모집대상 배정주식수 배정비율 주당모집가액 모집총액 비고 일반청약자 180,000주 20.0% 10,260,000,000원 - 기관투자자 720,000주 80.0% 57,000원 41,040,000,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% 51,300,000,000원 - 주 1) 모집대상주식에대한인수비율주당모집가구분주식수비율금액액공동대표주관회미래에셋대우 315,000주 35.0% 17,955,000,000원사 공동대표주관회 57,000원유안타증권 315,000주 35.0% 17,955,000,000원사공동주관회사한화투자증권 270,000주 30.0% 15,390,000,000원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

13 합계 900,000 주 100.0% 51,300,000,000 원 주 2) 금번모집에서는우리사주조합에우선배정을실시하지않습니다. 주 3) 주 4) 주 5) 금번모집에서일반청약자에게배정된모집물량은아래와같이공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 주당모집가구분주식수비율금액액 공동대표주관회사공동대표주관회사공동주관회사 미래에셋대우 63,000주 35.0% 3,591,000,000원 유안타증권 63,000주 35.0% 57,000원 3,591,000,000원 한화투자증권 54,000주 30.0% 3,078,000,000원 합계 180,000주 100.0% 10,260,000,000원금번모집에서국내기관투자자및고위험고수익투자신탁에게배정된모집물량은공동대표주관회사인미래에셋대우 를통하여청약이실시되며, 해외기관투자자의경우공동대표주관회사인미래에셋대우 와유안타증권 를통하여청약이실시됩니다. 금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금관리공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

14 1. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른코 넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투 자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 주 6) 1 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 2. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

15 주 7) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하 는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를공동대표주관회사인미래에 셋대우 에제출하여야합니다. 주8) 주9) 주10) 주11) 공동대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 2 한편청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약결과배정에관한사항 부분참조 ) 3 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거공동대표주관회사가자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. 4 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 주당모집가액및모집총액은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

16 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에따라일반청약자에대 하여상장일부터 3 개월까지환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권부여와관련한주요내용은아래 와같습니다. 구분 행사가능기간 상장일부터 3 개월까지 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 행사대상주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출 하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 주 12) 공모가격의 90% ( 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥 지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하 권리행사가격 여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격을권리행사가 격으로합니다.) 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] (*) 일반청약자의환매청구권과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - VI. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 - 2. 환매청구권에관한사항 부분을참고하시기바랍니다. < 주 3> 정정전 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 과발행회사인카페 24 는발행회사의코스닥시장상장공모와관련하여희망공모가액을다음과같이제시합니다. 구분주당희망공모가액확정공모가액결정방법 내용 43,000원 ~ 57,000원수요예측결과와주식시장상황등을감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정할예정입니다. 주 1) 주 2) 상기주당희망공모가액의범위는카페24 의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 는상기희망공모가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시할예정이며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여최종확정할예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

17 주 3) 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시 기바랍니다. 정정후 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 과발행회사인카페 24 는발행회사의코스닥시장상장공모와관련하여확정공모가액을다음과같이제시합니다. 구분주당확정공모가액확정공모가액결정방법 내용 57,000원수요예측결과와주식시장상황등을감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정하였습니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기표에서제시한주당확정공모가액은카페24 의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 는청약일전실시된국내외기관투자자대상수요예측결과및주식시장상황등을고려하여발행회사인카페24 과협의하여확정공모가액을최종결정하였습니다. 확정공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. < 주 4> 정정전 기재사항추가 정정후 (13) 수요예측결과 ( 가 ) 수요예측참여내역 구분 국내기관투자자 외국기관투자자 운용사 ( 집합 ) 투자매매ㆍ중개업자연기금, 운용사 ( 고유 ), 은행, 보험기타거래실적유 * 거래실적무 합계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

18 건수 수량 75,695,000 13,697,000 47,664, ,123,000 40,799, ,375, ,353,794 경쟁률 : : : : : : :1 * 인수인 ( 해외현지법인및해외지점을포함한다 ) 과거래관계가있거나인수인이실재성을인지하고있는외국기관투자자 ( 나 ) 수요예측신청가격분포 국내기관투자자 외국기관투자자 구분 운용사 ( 집합 ) 투자매매, 중개업자 연기금, 운용사 ( 고유 ), 은행, 보험 기타거래실적유 * 거래실적무 합계 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 밴드상단초과 ,675, ,239, ,125, ,432, ,628, ,103, ,202,000 밴드상위75% 초과 ~100% 이하 15 7,288, , ,155, ,660, , , ,844,000 밴드상위50% 초과 ~75% 이하 밴드상위25% 초과 ~50% 이하 밴드중간값초과 ~ 상위 25% 이하 밴드중간값 , ,000 밴드중간값미만 ~ 하위 25% 이상 , ,000 밴드하위 25% 미만 ~50% 이상 밴드하위 50% 미만 75% 이상 밴드하위 75% 미만 ~100% 이상 밴드하단미만 , ,000 미제시 7 3,732, ,440, ,164, ,030, ,451, ,269, ,086,794 합계 ,695, ,697, ,664, ,123, ,799, ,375, ,353,794 * 인수인 ( 해외현지법인및해외지점을포함한다 ) 과거래관계가있거나인수인이실재성을인지하고있는외국기관투자자 과거양식으로작성한수요예측신청가격분포는다음과같습니다. 구분 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 비율 (%) 57,000원초과 ,202, % 57,000원 77 33,844, % 57,000원미만 3 221, % 가격미제시 ,086, % 합계 ,353, % ( 다 ) 의무보유확약기관수 구분 신청수량 ( 주 ) 비고 6개월확약 41,712,624-3개월확약 93,887,000-1개월확약 62,651,000-15일확약 9,757,000 - 합계 208,007,624 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

19 총신청수량대비비율 (%) 42.9% - ( 라 ) 주당확정공모가액의결정 상기의수요예측결과및시장상황등을고려하여발행회사인카페 24 와공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사한화투자증권 가협의하여 1 주당확정공모가액을 57,000 원으로결정하였습니다. ( 마 ) 물량배정대상자가격범위 1 주당확정공모가액인 57,000 원이상가격제시자및가격미제시자 < 주 5> 정정전 가. 모집조건 항목모집주식의수주당모집가액모집총액 내용 기명식보통주 900,000주 예정가액 43,000원 ( 주1) 확정가액 - 예정가액 43,000원 확정가액 - 청약단위 ( 주 2) 청약기일 ( 주 3) 기관투자자 일반청약자 개시일 2018년 1월 30일 ( 화 ) 종료일 2018년 1월 31일 ( 수 ) 개시일 2018년 1월 30일 ( 화 ) 종료일 2018년 1월 31일 ( 수 ) 청약증거금 ( 주 4) 기관투자자 0% 일반청약자 50% 납입기일 2018 년 2 월 2 일 ( 금 ) 주당모집가액 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 와발행회사인카페 24 주 1) 가협의하여제시한희망공모가액중최저가액입니다. 청약일전공동대표주관회사가수요예측을실시하며, 동수 요예측결과를감안하여공동대표주관회사와카페 24 가협의한후주당확정공모가액을최종결정할예정입니 다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

20 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약단위는 1주로합니다. 2 일반청약자는미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래 " 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의청약단위 " 를참조해주시기바라며, 기타사항은투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 3 기관투자자의청약은수요예측에참여하여물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을확정공모가액으로나눈주식수 " 와수요예측최고참여한도중작은주식수로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항- Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 - (10) 대표주관회사미래에셋대우 의수요예측기준, 절차및배정방법 부분을참고하시기바랍니다. 4 일반청약자의청약자격및배정기준은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 및 라. 청약결과배정방법 부분참고하시기바랍니다. 청약기일기관투자자, 일반청약자의청약후최종미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 청약증거금 1 일반청약자의청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 2 기관투자자의청약증거금은없습니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2018년 2월 2일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우청약처를통하여추가납입을하여야하며, 주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사와체결한총액인수계약서에서정한인수비율에따라자기계산으로인수합니다. 초과청약금이있는경우에는이를주금납입기일에반환하며, 이경우청약증거금은무이자로합니다. 5 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약 ( 우선청약및추가청약 ) 하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2018년 2월 2일 08:00 ~ 13:00 사이에당해청약을접수한공동대표주관회사에납입하여야합니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수인이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 청약취급처 1 미래에셋대우 를통하여수요예측에참여한국내외기관투자자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점 2 유안타증권 를통하여수요예측에참여한해외기관투자자 : 유안타증권 본ㆍ지점 3 일반청약자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점, 유안타증권 본ㆍ지점, 한화투자증권 본ㆍ지점을통하여청약하여야하고, 한청약처에서의이중청약은불가하며, 각청약취급처별복수청약은가능합니다. 분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 코스닥시장상장규정 제6조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시공동대표주관회사및공동주관회사는발행회사와협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시공동대표주관회사및공동주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. 정정후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

21 가. 모집조건 항목 모집주식의수 주당모집가액 내용기명식보통주 900,000주예정가액 43,000원확정가액 57,000원 ( 주1) 모집총액 예정가액 확정가액 38,700,000,000 원 51,300,000,000 원 청약단위 ( 주 2) 청약기일 ( 주 3) 기관투자자 일반청약자 개시일 2018년 1월 30일 ( 화 ) 종료일 2018년 1월 31일 ( 수 ) 개시일 2018년 1월 30일 ( 화 ) 종료일 2018년 1월 31일 ( 수 ) 청약증거금 ( 주 4) 기관투자자 0% 일반청약자 50% 납입기일 2018 년 2 월 2 일 ( 금 ) 주당모집가액 주 1) 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 와발행회사인카페 24 가협의하여결정한확정공모가액입니다. 청약일전공동대표주관회사가수요예측을실시하였으며, 동수요예측결 과를감안하여공동대표주관회사와카페24 가협의하여주당확정공모가액을최종결정하였습니다. 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약단위는 1주로합니다. 2 일반청약자는미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래 " 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의청약단위 " 를참조해주시기바라며, 기타사항은투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 3 기관투자자의청약은수요예측에참여하여물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청 주 2) 약을하고자하는기관투자자는 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을확정공모가액으로나눈주식수 " 와 수요예측최고참여한도중작은주식수로하여 1 주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제 1 부모 집또는매출에관한사항- Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 - (10) 대표주관회사미래에셋대우 의수요예측기준, 절차및배정방법 부분을참고하시기바랍니다. 4 일반청약자의청약자격및배정기준은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 및 라. 청약결과배정방법 부분참고하시기바랍니다. 청약기일 주 3) 기관투자자, 일반청약자의청약후최종미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁 포함 ) 의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

22 주 4) 주 5) 주 6) 청약증거금 1 일반청약자의청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 2 기관투자자의청약증거금은없습니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2018년 2월 2일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우청약처를통하여추가납입을하여야하며, 주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사와체결한총액인수계약서에서정한인수비율에따라자기계산으로인수합니다. 초과청약금이있는경우에는이를주금납입기일에반환하며, 이경우청약증거금은무이자로합니다. 5 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약 ( 우선청약및추가청약 ) 하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2018년 2월 2일 08:00 ~ 13:00 사이에당해청약을접수한공동대표주관회사에납입하여야합니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수인이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 청약취급처 1 미래에셋대우 를통하여수요예측에참여한국내외기관투자자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점 2 유안타증권 를통하여수요예측에참여한해외기관투자자 : 유안타증권 본ㆍ지점 3 일반청약자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점, 유안타증권 본ㆍ지점, 한화투자증권 본ㆍ지점을통하여청약하여야하고, 한청약처에서의이중청약은불가하며, 각청약취급처별복수청약은가능합니다. 분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 코스닥시장상장규정 제6조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시공동대표주관회사및공동주관회사는발행회사와협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시공동대표주관회사및공동주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. < 주 6> 정정전 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] ( 단위 : 원 ) 인수인 구분명칭주소 인수주식의 종류와수량 공동 기명식보통주 대표주관회사미래에셋대우 서울시중구을지로5길 ,000주 (35.0%) 공동 대표주관회사 유안타증권 서울시중구을지로 76 공동주관회사한화투자증권 서울시영등포구여의대로 56 합계 기명식보통주 315,000 주 (35.0%) 기명식보통주 270,000 주 (30.0%) 기명식보통주 900,000 주 (100.0%) 인수금액 인수조건 13,545,000,000 총액인수 13,545,000,000 총액인수 11,610,000,000 총액인수 38,700,000,000 - 주 1) 인수금액은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여제시한희망공모가액인 43,000 원 ~ 57,000 원중최저가액기준입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

23 주 2) 총액인수계약서에의거공동대표주관회사및공동주관회사가자기계산으로인수합니다. 주 3) 금번코스닥시장상장공모에는인수단과발행회사간에초과배정옵션계약을체결하지않았습니다. 나. 인수대가에관한사항 (1) 인수수수료 ( 단위 : 원 ) 구분인수인금액비고 미래에셋대우 667,575,000 인수수수료 유안타증권 474,075,000 한화투자증권 406,350,000 합계 1,548,000,000 - 주1) 인수대가는총공모금액의 3.5% 에해당하는금액을인수비율에따라모든인수단구성원에게지급합니다. 이에추가하여발행회사는별도로공동대표주관회사중미래에셋대우주식회사에게총공모금액의 0.5% 에해당하는금액을사무주관수수료로지급합니다. 주2) 상기인수대가는발행회사와공동대표주관회사및공동주관회사가협의하여제시한희망공모가액인 43,000원 ~ 57,000원중최저가액기준이며, 향후수요예측이후결정되는확정공모가액에따라변동될수있습니다. ( 중략 ) 라. 상장주선인의무인수에관한사항 금번공모시 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인이상장을위해모집하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 금번공모의공동대표주관회사인미래에셋대우 와유안타증권 가카페 24 의상장주선인으로서의무인수하는주식의세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 미래에셋대우 기명식보통주 13,604 주 584,972,000 원코스닥시장상장규정에따른 유안타증권 기명식보통주 9,651 주 414,993,000 원 상장주선인의의무인수분 주 1) 주 2) 상장주선인의의무인수분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 또한, 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3개월간계속보유하여야합니다. 상기취득금액은코스닥시장상장규정상모집하는가격과동일한가격으로취득하여야하며, 공동대표주관회사와발행회사가협의하여제시한희망공모가액 43,000원 ~ 57,000원중최저가액인 43,000원기준입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

24 주 3) 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무취득분 (23,255주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. 정정후 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] ( 단위 : 원 ) 인수인 구분명칭주소 인수주식의 종류와수량 인수금액 인수조건 공동 기명식보통주 대표주관회사미래에셋대우 서울시중구을지로5길 ,000주 (35.0%) 공동 기명식보통주 대표주관회사유안타증권 서울시중구을지로 ,000주 (35.0%) 17,955,000,000 총액인수 17,955,000,000 총액인수 공동주관회사한화투자증권 서울시영등포구여의대로 56 합계 기명식보통주 270,000주 (30.0%) 기명식보통주 900,000주 (100.0%) 15,390,000,000 총액인수 51,300,000,000 - 주 1) 인수금액은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000 원기준입니다. 주 2) 총액인수계약서에의거공동대표주관회사및공동주관회사가자기계산으로인수합니다. 주 3) 금번코스닥시장상장공모에는인수단과발행회사간에초과배정옵션계약을체결하지않았습니다. 나. 인수대가에관한사항 (1) 인수수수료 ( 단위 : 원 ) 구분인수인금액비고 미래에셋대우 884,925,000 인수수수료 유안타증권 628,425,000 한화투자증권 538,650,000 합계 2,052,000,000 - 주1) 인수대가는총공모금액의 3.5% 에해당하는금액을인수비율에따라모든인수단구성원에게지급합니다. 이에추가하여발행회사는별도로공동대표주관회사중미래에셋대우주식회사에게총공모금액의 0.5% 에해당하는금액을사무주관수수료로지급합니다. 주2) 상기인수대가는발행회사와공동대표주관회사및공동주관회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. ( 중략 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

25 라. 상장주선인의무인수에관한사항 금번공모시 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인이상장을위해모집하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 금번공모의공동대표주관회사인미래에셋대우 와유안타증권 가카페 24 의상장주선인으로서의무인수하는주식의세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 미래에셋대우 기명식보통주 10,263 주 584,991,000 원코스닥시장상장규정에따른 유안타증권 기명식보통주 7,280 주 414,960,000 원 상장주선인의의무인수분 주 1) 주 2) 주 3) 상장주선인의의무인수분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 또한, 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3개월간계속보유하여야합니다. 상기취득금액은코스닥시장상장규정상모집하는가격과동일한가격으로취득하여야하며, 공동대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무취득분 (17,543주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. < 주 7> 정정전 라. 재무안정성관련위험 당사는업종평균대비유동비율및당좌비율이낮고부채비율은높은상황입니다. 이는전환사채와신주인수권부사채의발행및선수수익의영향으로, 전환사채는 2017년 10월전액상환하였으며, 선수수익은현금유출을수반하는성격이아닌수익인식기준에따라분류되는부채항목이기때문에당사의재무안정성에미치는영향은제한적인것으로판단됩니다. 한편, 당사가발행한신주인수권부사채 275억원의조기또는만기상환도래시영업현금흐름규모가상환예정금액에미치지못할경우유동성위험이발생할수있습니다. 또한당사의영업환경이우호적이지않을경우재무안정성은부정적인영향을받을수있으며, 신규사업이실패하거나경기변동의영향으로재무안정성지표가악화될수있는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 당사는 2012년 ~2016년해외쇼핑몰솔루션구축을위한대규모인력충원으로당기순손실을기록하였으며, 이에따라 2017년 3분기말기준 68.8억원의누적결손금이존재합니다. 당사는향후지속적이익창출로누적결손금을감소시키고자하나, 향후사업확장, 신규사업추진등을위해대규모인력충원등고정비지출이확대된다면당기순손실을시현한가능성을배제할수없으며, 이에따라다시금미처리결손금이확 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

26 대되어당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있을을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 회사위험라. ( 중략 ) 한편, 당사는 2017 년 10 월전환사채조기상환을완료함에따라, 동전환사채상환완료후부채비율은약 521.5% 수준으로하락할것으로예상되며, 금번공모로인한자금유입 ( 희망공모가액하단기준 ) 을가정한상장후부채비율은약 100.2% 수준이될것으로예상됩니다. ( 중략 ) 정정후 라. 재무안정성관련위험 당사는업종평균대비유동비율및당좌비율이낮고부채비율은높은상황입니다. 이는전환사채와신주인수권부사채의발행및선수수익의영향으로, 전환사채는 2017년 10월전액상환하였으며, 선수수익은현금유출을수반하는성격이아닌수익인식기준에따라분류되는부채항목이기때문에당사의재무안정성에미치는영향은제한적인것으로판단됩니다. 한편, 당사가발행한신주인수권부사채 275억원의조기또는만기상환도래시영업현금흐름규모가상환예정금액에미치지못할경우유동성위험이발생할수있습니다. 또한당사의영업환경이우호적이지않을경우재무안정성은부정적인영향을받을수있으며, 신규사업이실패하거나경기변동의영향으로재무안정성지표가악화될수있는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 당사는 2012년 ~2016년해외쇼핑몰솔루션구축을위한대규모인력충원으로당기순손실을기록하였으며, 이에따라 2017년 3분기말기준 68.8억원의누적결손금이존재합니다. 당사는향후지속적이익창출로누적결손금을감소시키고자하나, 향후사업확장, 신규사업추진등을위해대규모인력충원등고정비지출이확대된다면당기순손실을시현한가능성을배제할수없으며, 이에따라다시금미처리결손금이확대되어당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있을을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 회사위험라. ( 중략 ) 한편, 당사는 2017 년 10 월전환사채조기상환을완료함에따라, 동전환사채상환완료후부채비율은약 521.5% 수준으로하락할것으로예상되며, 금번공모로인한자금유입 ( 확정공모가액기준 ) 을가정한상장후부채비율은약 79.7% 수준이될것으로예상됩니다. ( 중략 ) < 주 8> 정정전 다. 공모가액산출방식관련위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

27 당사의희망공모가액은과거매출액을바탕으로유사기업의 PSR을적용하여산출되었습니다. 이러한희망공모가액산출방법은기업이비용을통제할수없는경우순이익과가치가급감함에도불구하고매출액은감소하지않을가능성, 기업간의매출액순이익률의차이를조정하지않으면가치평가의정확성이감소할가능성등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한, 금번공모의상장주선인이제시한적용 PER 배수또한미래당기순이익의현가를기준실적으로하여제시되었습니다. 이러한산출방법은미래추정당기순이익및현재가치환산을위한할인율의추정에평가자의자의성개입가능성및추정당기순이익적용의한계등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한이러한방식으로산출된공모가액이적정가치대비과대하게산정되어상장후주가가하락할위험이존재함을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험다. ( 중략 ) [PSR 기준주당희망공모가액산정 ] 구분 산출내역 비고 1. 적용매출액 ( 주1) 130,349 백만원 A 2. 적용주식수 ( 주2) 9,593,389 주 B 3. 적용 SPS 13,587 원 C = A / B 4. 유사기업평균 PSR 4.9 배 D 5. 주당평가가치 66,223 원 E = C x D 8. 주당희망공모가액 43,000 원 ~ 57,000 원 할인율 35.1% ~ 13.9% 주1) 당사의 2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액을연환산하여적용하였습니다. 적용주식수는신고서제출일현재발행주식총수 7,940,614주, 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희 주 2) 석가능주식수 639,520 주, 공동대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주인수권 행사로인한희석가능주식수 90,000 주에금번공모주식수 900,000 주와상장주선인의무인수분 23,255 주를고 려하여계산된주식수입니다. 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 639,520주는공모가밴드 43,000원 ~57,000원 중밴드가하단 43,000원기준으로작성되었으며, 신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라확정공모가격의변 동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 공모가밴드상단 주 3) 55,000 원 499,985 주 - 53,000 원 518,850 주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

28 ( 중략 ) [ 적용 PER 배수제시내역 ] 구분 제시내역 비고 1. PSR 적용시가총액 412,526 백만원 ~ 546,823 백만원 A 2. 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 B = (C + D)/2-2018년추정당기순이익의현가 ( 주1,2) 17,650 백만원 C = 20,298 백만원 /(1 + 15%) 년추정당기순이익의현가 ( 주1,2) 26,548 백만원 D = 35,109 백만원 /(1 + 15%)^2 3. 적용 PER ( 배 ) 18.7배 ~ 24.7배 E = A / B 주1) 2018년 ~2019년추정당기순이익산정내역은아래의 " 추정당기순이익산정내역 " 을참고하시기바랍니다. 주 2) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익을 2017 년말기준으로환산하기위한연할인율은동사의재무위험, 예상매출 액의실현가능성등을감안하여산정하였습니다. [PER 평가방법을통한상대가치산출 ] ( 중략 ) ( 나 ) 주당 PER 비교가치산출 구분 산출내역 비고 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 A = (B + C)/2-2018년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 B = 20,298 백만원 /( %) 년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 C = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER( 배 ) 29.6 배 D 평가시가총액 654,996 백만원 E = A X D 적용주식수 9,572,495 주 F 주당 PER 비교가치 68,425 원 G = E F 비교가치대비할인율 35.1 % ~ 13.9 % - 주당 PER 비교가치밴드 ( 할인율적용 ) 44,400 원 ~ 58,900 원 - 주 1) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익산정내역은 "(3) 추정당기순이익산정내역 " 을참고 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614 주 + 신주모집주식수 900,000 주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사 주 2) 로인한희석가능주식수 619,359 주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주인수 권행사로인한희석가능주식수 90,000 주 + 상장주선인의의무인수분 22,522 주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 619,359 주는할인율적용후주당 PER 비교가치밴 드 44,400 원 ~58,900 원중밴드가하단 44,400 원기준으로작성되었으며, 신주인수권부사채의 Refixing 조항에따 주 3) 라확정공모가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. 행사기준가격발행가능주식수비고 58,900 원 466,875 주주당 PER 비교가치밴드상단 44,400 원 619,359 주주당 PER 비교가치밴드하단 정정후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

29 다. 공모가액산출방식관련위험 당사의희망공모가액은과거매출액을바탕으로유사기업의 PSR을적용하여산출되었습니다. 이러한희망공모가액산출방법은기업이비용을통제할수없는경우순이익과가치가급감함에도불구하고매출액은감소하지않을가능성, 기업간의매출액순이익률의차이를조정하지않으면가치평가의정확성이감소할가능성등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한, 금번공모의상장주선인이제시한적용 PER 배수또한미래당기순이익의현가를기준실적으로하여제시되었습니다. 이러한산출방법은미래추정당기순이익및현재가치환산을위한할인율의추정에평가자의자의성개입가능성및추정당기순이익적용의한계등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한이러한방식으로산출된공모가액이적정가치대비과대하게산정되어상장후주가가하락할위험이존재함을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험다. ( 중략 ) [PSR 기준주당희망공모가액산정 ] 구분 산출내역 비고 1. 적용매출액 ( 주1) 130,349 백만원 A 2. 적용주식수 ( 주2) 9,430,597 주 B 3. 적용 SPS 13,822 원 C = A / B 4. 유사기업평균 PSR 4.9 배 D 5. 주당평가가치 67,367 원 E = C x D 8. 주당희망공모가액 43,000 원 ~ 57,000 원 할인율 36.1% ~ 15.4% 주1) 당사의 2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액을연환산하여적용하였습니다. 적용주식수는신고서제출일현재발행주식총수 7,940,614주, 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희 주 2) 석가능주식수 482,440 주, 공동대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주인수권 행사로인한희석가능주식수 90,000 주에금번공모주식수 900,000 주와상장주선인의무인수분 17,543 주를고 려하여계산된주식수입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

30 주 3) 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로 작성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식 수는아래와같습니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 55,000원 499,985주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - ( 중략 ) [ 적용 PER 배수제시내역 ] 구분 제시내역 비고 1. PSR 적용시가총액 405,516 백만원 ~ 537,544 백만원 A 2. 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 B = (C + D)/2-2018년추정당기순이익의현가 ( 주1,2) 17,650 백만원 C = 20,298 백만원 /(1 + 15%) 년추정당기순이익의현가 ( 주1,2) 26,548 백만원 D = 35,109 백만원 /(1 + 15%)^2 3. 적용 PER ( 배 ) 18.4배 ~ 24.3배 E = A / B 주1) 2018년 ~2019년추정당기순이익산정내역은아래의 " 추정당기순이익산정내역 " 을참고하시기바랍니다. 주 2) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익을 2017 년말기준으로환산하기위한연할인율은동사의재무위험, 예상매출 액의실현가능성등을감안하여산정하였습니다. [PER 평가방법을통한상대가치산출 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

31 ( 중략 ) ( 나 ) 주당 PER 비교가치산출 구분 산출내역 비고 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 A = (B + C)/2-2018년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 B = 20,298 백만원 /( %) 년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 C = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER( 배 ) 29.6 배 D 평가시가총액 654,996 백만원 E = A X D 적용주식수 9,430,597 주 F 주당 PER 비교가치 69,454 원 G = E F 비교가치대비할인율 36.1% ~ 15.4% - 주당 PER 비교가치밴드 ( 할인율적용 ) 44,400 원 ~ 58,800 원 - 주 1) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익산정내역은 "(3) 추정당기순이익산정내역 " 을참고 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614 주 + 신주모집주식수 900,000 주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사 주 2) 로인한희석가능주식수 482,440 주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주인수 권행사로인한희석가능주식수 90,000 주 + 상장주선인의의무인수분 17,543 주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440 주는확정공모가액 57,000 원기준으로작성 되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아 주 3) 래와같이변동됩니다. 행사기준가격발행가능주식수비고 58,800 원 467,673 주주당 PER 비교가치밴드상단 44,400 원 619,359 주주당 PER 비교가치밴드하단 < 주 9> 정정전 마. 신주인수권부사채의신주인수권증권행사로인한위험 당사의상장이후신주인수권부사채의신주인수권증권행사로발행될수있는주식수는 639,520주 ( 공모가하단 43,000원기준 ) 입니다. 동신주인수권부사채의신주인수권증권이상장이후에행사되어물량이시장에출회될경우당사주가에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험마. ( 중략 ) 금번공모시희망공모가액산정에있어당사의희석가능주식수에는상기신주인수권부사채의공모가 Refixing 으로인한 639,520 주 ( 공모가하단 43,000 원기준 ) 가포함되어있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

32 또한 Refixing 조항에따라확정공모가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. [ 행사가격변동에따른발행가능주식수 ] 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 공모가밴드상단 55,000원 499,985주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - ( 중략 ) 정정후 마. 신주인수권부사채의신주인수권증권행사로인한위험 당사의상장이후신주인수권부사채의신주인수권증권행사로발행될수있는주식수는 482,440주 ( 확정공모가액 57,000원기준 ) 입니다. 동신주인수권부사채의신주인수권증권이상장이후에행사되어물량이시장에출회될경우당사주가에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험마. ( 중략 ) 금번공모시희망공모가액산정에있어당사의희석가능주식수에는상기신주인수권부사채의공모가 Refixing 으로인한 482,440 주 ( 확정공모가액 57,000 원기준 ) 가포함되어있습니다. 또한참고목적으로 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. [ 행사가격변동에따른발행가능주식수 ] 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

33 55,000원 499,985주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - ( 중략 ) < 주 10> 정정전 바. 상장후유통가능물량출회로인한위험 상장후공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 8,863,869주중 49.2% 에해당하는 4,359,756주는상장직후유통가능물량입니다. 한편, 최대주주등소유주식 3,192,366주 (6개월), 벤처금융ㆍ전문투자자소유주식 957,918주 (1개월), 자발적보호예수자소유주식 330,574주 (6개월), 상장주선인의무인수주식 23,255주 (3개월) 는의무보호예수로매각제한되는주식입니다. 최대주주등및기타보호예수주식의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회가능성이존재하며, 이는향후주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험바. ( 중략 ) 또한 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의하여상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는것과같은가격으로취득하여상장일로부터 3 월간계속보유하여야합니다. 이를위하여상장주선인은 23,255 주를취득할예정에있으며, 상장일로부터 3 개월간계속보유합니다. [ 유통가능주식수등의현황 ] 유통가능여부종류구분 유통제한물량보통주최대주주등 공모후 주식수 지분율 우창균 962, % 정화정 200, % 우광균 192, % 백서기 27, % 우승환 7, % 매각제한기간 상장일로부터 6 개월 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

34 김대근 1, % 이재석 683, % 이창훈 600, % 김용철 453, % 정신아 25, % 김영희 2, % 이형식 1, % 정태영 36, % 정문섭 1 0.0% 최대주주등소계 3,192, % 자발적보호예수 도한이등 7인 330, % 상장일로부터 6개월 벤처금융 884, % 상장일로부터 1개월 기타 전문투자자 73, % 상장일로부터 1 개월 상장직후 유통가능물량 보통주 상장주선인의무인수분 23, % 상장일로부터 3개월 유통제한물량소계 4,504, % - 기타구주주 벤처금융 1,173, % - 소액주주등 2,286, % - 공모주주 ( 기관투자자, 일반투자자 ) 900, % - 유통가능물량소계 4,359, % - 합계 8,863, % - ( 중략 ) [ 상장이후보통주로행사가능한증권현황 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분 소유자명 행사가능주식수 * 주 ) 권면금액 보호예수기간 스마일게이트오퍼튜니티 1 호펀드 465,108 20,000,000,000 6 개월 신주인수권부사채의 신주인수권증권 스마일게이트 Follow-on 투자펀드 116,275 5,000,000,000 6 개월 미래에셋대우 23,255 1,000,000,000 6 개월 유안타증권 23,255 1,000,000,000 6 개월 한화투자증권 11, ,000,000 6개월합계 639,520 27,500,000,000 - 주 ) 희망공모가액 43,000원 ~ 57,000원중최저가액인 43,000원행사가액 Refixing 적용기준행사가능주식수이며, 확정공모가액변동에따라행사가능주식수는변경될수있습니다. [ 상장이후보통주로행사가능한계약현황 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분계약자명행사가능주식수 취득예정금액 주 1) 행사가능기간 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

35 공동대표주관회사의 신주인수권계약 미래에셋대우 57,000 2,451,000,000 주 2) 유안타증권 33,000 1,419,000,000 주 2) 합계 90,000 3,870,000,000 - 주 1) 취득예정금액은희망공모가액 43,000 원 ~ 57,000 원중최저가액인 43,000 원기준입니다. 주 2) 동신주인수권은 증권인수업무등에관한규정 에따라상장일로부터 3 개월이후 18 개월 이내에행사가능합니다. 정정후 바. 상장후유통가능물량출회로인한위험 상장후공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 8,858,157주중 49.2% 에해당하는 4,359,756주는상장직후유통가능물량입니다. 한편, 최대주주등소유주식 3,192,366주 (6개월), 벤처금융ㆍ전문투자자소유주식 957,918주 (1개월), 자발적보호예수자소유주식 330,574주 (6개월), 상장주선인의무인수주식 17,543주 (3개월) 는의무보호예수로매각제한되는주식입니다. 최대주주등및기타보호예수주식의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회가능성이존재하며, 이는향후주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험바. ( 중략 ) 또한 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의하여상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는것과같은가격으로취득하여상장일로부터 3 월간계속보유하여야합니다. 이를위하여상장주선인은 17,543 주를취득할예정에있으며, 상장일로부터 3 개월간계속보유합니다. [ 유통가능주식수등의현황 ] 유통가능여부종류구분 유통제한물량보통주최대주주등 공모후 주식수 지분율 우창균 962, % 정화정 200, % 우광균 192, % 백서기 27, % 우승환 7, % 김대근 1, % 이재석 683, % 이창훈 600, % 김용철 453, % 정신아 25, % 김영희 2, % 이형식 1, % 매각제한기간 상장일로부터 6 개월 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

36 정태영 36, % 정문섭 1 0.0% 최대주주등소계 3,192, % 자발적보호예수 도한이등 7인 330, % 상장일로부터 6개월 벤처금융 884, % 상장일로부터 1개월 기타 전문투자자 73, % 상장일로부터 1 개월 상장직후 유통가능물량 보통주 상장주선인의무인수분 17, % 상장일로부터 3개월 유통제한물량소계 4,498, % - 기타구주주 벤처금융 1,173, % - 소액주주등 2,286, % - 공모주주 ( 기관투자자, 일반투자자 ) 900, % - 유통가능물량소계 4,359, % - 합계 8,858, % - ( 중략 ) [ 상장이후보통주로행사가능한증권현황 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분 소유자명 행사가능주식수 * 주 ) 권면금액 보호예수기간 스마일게이트오퍼튜니티 1 호펀드 350,868 20,000,000,000 6 개월 신주인수권부사채의 신주인수권증권 스마일게이트 Follow-on 투자펀드 87,715 5,000,000,000 6 개월 미래에셋대우 17,543 1,000,000,000 6 개월 유안타증권 17,543 1,000,000,000 6 개월 한화투자증권 8, ,000,000 6 개월 합계 482,440 27,500,000,000 - 주 ) 확정공모가액 57,000 원기준행사가능주식수입니다. [ 상장이후보통주로행사가능한계약현황 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분계약자명행사가능주식수 취득예정금액 주 1) 행사가능기간 공동대표주관회사의 신주인수권계약 미래에셋대우 57,000 3,249,000,000 주 2) 유안타증권 33,000 1,881,000,000 주 2) 합계 90,000 5,130,000,000 - 주 1) 취득예정금액은확정공모가액 57,000 원기준입니다. 주 2) 동신주인수권은 증권인수업무등에관한규정 에따라상장일로부터 3 개월이후 18 개월 이내에행사가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

37 < 주 11> 정정전 가. 평가결과 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은카페 24 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여희망공모가액을다음과같이제시하고자합니다. 구분주당희망공모가액확정공모가액결정방법 내용 43,000원 ~ 57,000원수요예측결과및주식시장상황등을감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정할예정입니다. 상기표에서제시한희망공모가액의범위는카페 24 의절대적가치가아니며, 향후국내ㆍ외경기, 주식시장상황, 산업의성장성, 영업환경변화및회사의영업및재무상태의변화등다양한제반요인의영향으로예측, 평가정보는변동할수있음을유의하여주시기바랍니다. 금번카페 24 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 이상기와같이제시된희망공모가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시할예정이며, 향후수요예측결과및주식시장상황등을감안하여공동대표주관회사, 공동주관회사및발행회사가협의하여확정공모가액을결정할예정입니다. ( 중략 ) (4) 희망공모가액의산출 ( 중략 ) 2) 주당평가가액산출 구분 산출내역 비고 3분기매출액 97,762 백만원 - 연환산매출액 130,349 백만원 A 적용 PSR( 배 ) 4.9 배 B 평가시가총액 635,307 백만원 C = A X B 적용주식수 9,593,389 주 D 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

38 주당평가가액 66,223 원 E = C D 주 1) 주 2) 적용매출액은 2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액연환산기준적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 639,520주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 23,255주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 639,520주는공모가밴드 43,000원 ~57,000원중밴드가하단 43,000원기준으로작성되었으며, 신주인수권부사채 의 Refixing 조항에따라확정공모가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니 다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 공모가밴드상단 주 3) 55,000 원 499,985 주 - 53,000 원 518,850 주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - ( 나 ) 희망공모가액산정결과 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은금번카페 24 의공모를위한희망공모가액을다음과같이제시합니다. 카페 24 희망공모가액산출내역 구분 상대가치주당평가가액 내용 66,223 원 평가액대비할인율 ( 주 1) 35.1 % ~ 13.9 % 희망공모가액밴드 43,000 원 ~ 57,000 원 확정공모가액 ( 주 2) - 주 1) 평가액대비할인율관련산정근거는하단의 "(*) 할인율관련참고사항 " 을참고하시기바랍니다. 주 2) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여최종확정될예정입니다. 카페 24 의희망공모가액을산출함에있어주당평가가액을기초로하여 35.1% ~ 13.9% 의할인율을적용하여희망공모가액을 43,000 원 ~ 57,000 원으로제시하였으며, 해당가격은향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

39 공모가액을산정함에있어 2017 년 3 분기실적을활용한환산실적을적용하였으나, 환산실적이동사의온기실적을보증하는것은아니며, 만약 2017 년 4 분기실적이예상보다하락할경우동사공모가액이실적하락분을적절히반영하지못할수있습니다. 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 은상기제시한희망공모가액을근거로수요예측을실시하고공동대표주관회사와공동주관회사는수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후공모가액을최종결정할예정입니다. 할인율관련참고사항 카페 24 의희망공모가액을산출함에있어분석기준일 ( ) 현재코스닥시장에 2017 년신규상장 ( 스팩제외 ) 된 48 개기업의희망공모가액산정시적용한평가액대비할인율하단 33.51%, 상단 20.32% 을참고하였으며, 동사의주당평가가액을기초로 35.1% ~ 13.9% 의할인율을적용하여희망공모가액을산정하였습니다. ( 중략 ) 라. 참고정보 _ 적용 PER 배수제시및 PER 가치평가 ( 중략 ) (1) 적용 PER 배수제시 구분 제시내역 비고 PSR 적용시가총액 412,516 백만원 ~ 546,823 백만원 A 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 B = (C + D)/2-2018년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 C = 20,298 백만원 /( %) -2019년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 D = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER 배수 18.7 배 ~ 24.7 배 E = A / B 주 1) 주 2) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익산정내역은 "(2) 추정당기순이익산정내역 " 을참고 2018 년 ~2019 년추정당기순이익을 2017 년말기준으로환산하기위한연할인율은동사의사업위험, 재무위험등을감안하여산정 (2) PER 평가방법을통한상대가치산출 ( 중략 ) ( 나 ) 주당 PER 비교가치산출 구분산출내역비고 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 A = (B + C)/ 년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 B = 20,298 백만원 /( %) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

40 - 2019년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 C = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER( 배 ) 29.6 배 D 평가시가총액 654,996 백만원 E = A X D 적용주식수 9,572,495 주 F 주당 PER 비교가치 68,425 원 G = E F 비교가치대비할인율 35.1 % ~ 13.9 % - 주당 PER 비교가치밴드 ( 할인율적용 ) 44,400 원 ~ 58,900 원 - 주 1) 주 2) 주 3) 2018년 ~2019년추정당기순이익산정내역은 "(3) 추정당기순이익산정내역 " 을참고적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 619,359주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 22,522주신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 619,359주는할인율적용후주당 PER 비교가치밴드 44,400원 ~58,900원중밴드가하단 44,400원기준으로작성되었으며, 신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라확정공모가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. 행사기준가격발행가능주식수비고 58,900원 466,875주주당 PER 비교가치밴드상단 44,400원 619,359주주당 PER 비교가치밴드하단 상기와같이공동대표주관회사및공동주관회사가투자자의이해를돕기위하여참고목적으로제시한주당 PER 비교가치는 44,400 원 ~ 58,900 원입니다. PER 평가방법은순이익을기준으로상대가치를산출하기에개념의명확성, 산출의용이성등으로가장일반적으로사용되는투자지표이나, 성장기단계에있는전자상거래산업에서는동사를통한거래액의크기가향후동사의매출액및시장점유율과직결되며향후성장성및수익성등의회사실적에영향을미치는중요한요소로판단되어공동대표주관회사및공동주관회사는금번카페 24 주식평가에있어서회사및산업의성장성을반영할수있는 PSR 평가방법을적용하였습니다. ( 중략 ) 마. 참고정보 _ 최근 12 개월 ( 연결 ) 매출액적용시주당평가가액산출내역 카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액을산정함에있어 PSR 평가방법을통한상대가치산출시 2017 년 3 분기연결재무제표기준연환산매출액을적용하였습니다. 이에공동대표주관회사및공동주관회사는투자자의이해를돕기위하여동사의연결재무제표기준최근 12 개월 (2016 년 4 분기 ~ 2017 년 3 분기 ) 매출액을적용한주당평가가액산출내역을제시하오니, 투자자께서는참고하시기바랍니다. 구분 산출내역 비고 매출액 132,028 백만원 A 적용 PSR( 배 ) 4.9 배 B 평가시가총액 643,487 백만원 C = A X B 적용주식수 9,584,267 주 D 주당평가가액 67,140 원 E = C D 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

41 평가가액대비할인율 35.1 % ~ 13.9 % - 주당평가가액밴드 ( 할인율적용 ) 43,600 원 ~ 57,800 원 - 주 1) 주 2) 주 3) 적용매출액은 2016년 4분기 ~2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액기준 구분 2016년 4분기 2017년 1분기 2017년 2분기 2017년 3분기 합계 ( 연결 ) 매출액 34,266 31,615 33,008 33, ,028 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행 사로인한희석가능주식수 630,718주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주 인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 22,935주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 630,718주는할인율적용후주당평가가액밴드 43,600원 ~57,800원중밴드가하단 43,600원기준으로작성되었으며, 신주인수권부사채의 Refixing 조항에따 라확정공모가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 57,800원 475,777주 주당평가가액밴드상단 43,600원 630,718주 주당평가가액밴드하단 상기와같이공동대표주관회사및공동주관회사가참고목적으로제시한최근 12 개월 ( 연결 ) 매출액적용시주당평가가액은 43,600 원 ~ 57,800 원입니다. 동사의매출이패션ㆍ의류단가의계절적영향으로 4 분기에상대적으로많이발생하고있다는점은존재하나, 동사의최근매출액추이를반영하기위해 2017 년 3 분기연결재무제표기준연환산매출액을적용하였습니다. 바. 참고정보 _ 본질가치 ( 자산가치 ) 산출 카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액을산정함에있어, " 증권의발행및공시등에관한규정 " 제 5-13 조및 " 동규정시행세칙 " 제 5 조의규정에의한합병가액산정기준인본질가치 ( 자산가치에의한평가 ) 를산정하여제시하오니투자의사결정에참고하시기바랍니다. 동사의본질가치산정을위한자산가치는 2017 년 3 분기말기준재무제표를기준으로하여다음과같이산출되었습니다. ( 단위 : 원 ) 구분 금액 가. 자본총계 11,978,127,054 나. 조정항목 (A-B) - A. 가산항목 - (1) 자기주식 - (2) 분석기준일까지유상증자등에의하여증가한자본금 - (3) 분석기준일까지전환권 ( 또는신주인수권 ) 행사등에의하여증가한자본금 - (4) 분석기준일까지자본잉여금및재평가잉여금증가액 - (5) 분석기준일까지중요한순자산증가액 - B. 차감항목 - (1) 실질가치없는무형자산 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

42 (2) 회수가능성없는채권 - (3) 시장성없는투자주식의순자산가액과취득원가와의차이 - (4) 퇴직급여충당부채과소설정액 - (5) 분석기준일까지자산의손상차손 - (6) 분석기준일까지유상감자에의하여감소한자본금 - (7) 분석기준일까지배당금지급, 전기오류수정손실등 - (8) 분석기준일까지중요한순자산감소액 - 다. 조정된순자산가액 ( 가 + 나 ) 11,978,127,054 라. 발행주식총수 ( 희석주식수반영 ) ( 주 1, 2) 9,593,389 주 마. 1 주당순자산가치 ( 다 라 ) 1,249 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614 주 + 신주모집주식수 900,000 주 + 신주인수권부사채의신주인수권행 주 1) 사로인한희석가능주식수 639,520 주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주 인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 23,255주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 639,520주는공모가밴드 43,000원 ~57,000원중 밴드가하단 43,000원기준으로작성되었으며, 신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라확정공모가격의변동시 발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 공모가밴드상단 주 2) 55,000 원 499,985 주 - 53,000 원 518,850 주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - 정정후 가. 평가결과 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은카페 24 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여확정공모가액을다음과같이제시하고자합니다. 구분주당확정공모가액확정공모가액결정방법 내용 57,000원수요예측결과및주식시장상황등을감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

43 상기표에서제시한확정공모가액의범위는카페 24 의절대적가치가아니며, 향후국내ㆍ외경기, 주식시장상황, 산업의성장성, 영업환경변화및회사의영업및재무상태의변화등다양한제반요인의영향으로예측, 평가정보는변동할수있음을유의하여주시기바랍니다. 금번카페 24 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 이청약일전실시된국내외기관투자자대상수요예측결과및주식시장상황등을고려하여발행회사인카페 24 과협의하여확정공모가액을최종결정하였습니다 ( 중략 ) (4) 희망공모가액의산출 ( 중략 ) 2) 주당평가가액산출 구분 산출내역 비고 3분기매출액 97,762 백만원 - 연환산매출액 130,349 백만원 A 적용 PSR( 배 ) 4.9 배 B 평가시가총액 635,307 백만원 C = A X B 적용주식수 9,430,597 주 D 주당평가가액 67,367 원 E = C D 주 1) 주 2) 적용매출액은 2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액연환산기준적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 17,543주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

44 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따 라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아래와같습니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 주 3) 55,000 원 499,985 주 - 53,000 원 518,850 주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - ( 나 ) 희망공모가액산정결과 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은금번카페 24 의공모를위한확정공모가액을다음과같이제시합니다. 카페 24 확정공모가액산출내역 구분 상대가치주당평가가액 내용 67,367 원 평가액대비할인율 ( 주 1) 36.1% ~ 15.4% 희망공모가액밴드 확정공모가액 ( 주 2) 43,000 원 ~ 57,000 원 57,000 원 주 1) 평가액대비할인율관련산정근거는하단의 "(*) 할인율관련참고사항 " 을참고하시기바랍니다. 주 2) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여주당 57,000 원으로결정되었습니다. 카페 24 의희망공모가액을산출함에있어주당평가가액을기초로하여 36.1% ~ 15.4% 의할인율을적용하여확정공모가액을 57,000 원으로제시하였으며, 해당가격은향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 공모가액을산정함에있어 2017 년 3 분기실적을활용한환산실적을적용하였으나, 환산실적이동사의온기실적을보증하는것은아니며, 만약 2017 년 4 분기실적이예상보다하락할경우동사공모가액이실적하락분을적절히반영하지못할수있습니다. 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 은상기제시한희망공모가액을근거로청약일전국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시하였으며, 수요예측참여현황및주식시장상황등을고려하여발행회사인카페 24 과협의하여확정공모가액을 57,000 원으 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

45 로최종결정하였습니다. 할인율관련참고사항 카페 24 의희망공모가액을산출함에있어분석기준일 ( ) 현재코스닥시장에 2017 년신규상장 ( 스팩제외 ) 된 48 개기업의희망공모가액산정시적용한평가액대비할인율하단 33.51%, 상단 20.32% 을참고하였으며, 동사의주당평가가액을기초로 36.1% ~ 15.4% 의할인율을적용하여희망공모가액을산정하였습니다. ( 중략 ) 라. 참고정보 _ 적용 PER 배수제시및 PER 가치평가 ( 중략 ) (1) 적용 PER 배수제시 구분 제시내역 비고 PSR 적용시가총액 405,516 백만원 ~ 537,544 백만원 A 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 B = (C + D)/2-2018년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 C = 20,298 백만원 /( %) -2019년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 D = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER 배수 18.4배 ~ 24.3배 E = A / B 주 1) 주 2) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익산정내역은 "(2) 추정당기순이익산정내역 " 을참고 2018 년 ~2019 년추정당기순이익을 2017 년말기준으로환산하기위한연할인율은동사의사업위험, 재무위험등을감안하여산정 (2) PER 평가방법을통한상대가치산출 ( 중략 ) ( 나 ) 주당 PER 비교가치산출 구분 산출내역 비고 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 A = (B + C)/2-2018년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 B = 20,298 백만원 /( %) 년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 C = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER( 배 ) 29.6 배 D 평가시가총액 654,996 백만원 E = A X D 적용주식수 9,430,597 주 F 주당 PER 비교가치 69,454 원 G = E F 비교가치대비할인율 36.1% ~ 15.4% - 주당 PER 비교가치밴드 ( 할인율적용 ) 44,400 원 ~ 58,800 원 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

46 주 1) 주 2) 주 3) 2018년 ~2019년추정당기순이익산정내역은 "(3) 추정당기순이익산정내역 " 을참고적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 17,543주신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. 행사기준가격발행가능주식수비고 58,800원 467,673주주당 PER 비교가치밴드상단 44,400원 619,359주주당 PER 비교가치밴드하단 상기와같이공동대표주관회사및공동주관회사가투자자의이해를돕기위하여참고목적으로제시한주당 PER 비교가치는 44,400 원 ~ 58,800 원입니다. PER 평가방법은순이익을기준으로상대가치를산출하기에개념의명확성, 산출의용이성등으로가장일반적으로사용되는투자지표이나, 성장기단계에있는전자상거래산업에서는동사를통한거래액의크기가향후동사의매출액및시장점유율과직결되며향후성장성및수익성등의회사실적에영향을미치는중요한요소로판단되어공동대표주관회사및공동주관회사는금번카페 24 주식평가에있어서회사및산업의성장성을반영할수있는 PSR 평가방법을적용하였습니다. ( 중략 ) 마. 참고정보 _ 최근 12 개월 ( 연결 ) 매출액적용시주당평가가액산출내역 카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액을산정함에있어 PSR 평가방법을통한상대가치산출시 2017 년 3 분기연결재무제표기준연환산매출액을적용하였습니다. 이에공동대표주관회사및공동주관회사는투자자의이해를돕기위하여동사의연결재무제표기준최근 12 개월 (2016 년 4 분기 ~ 2017 년 3 분기 ) 매출액을적용한주당평가가액산출내역을제시하오니, 투자자께서는참고하시기바랍니다. 구분 산출내역 비고 매출액 132,028 백만원 A 적용 PSR( 배 ) 4.9 배 B 평가시가총액 643,487 백만원 C = A X B 적용주식수 9,430,597 주 D 주당평가가액 68,234 원 E = C D 평가가액대비할인율 36.1 % ~ 15.4 % - 주당평가가액밴드 ( 할인율적용 ) 43,600 원 ~ 57,700 원 - 주 1) 적용매출액은 2016 년 4 분기 ~2017 년 3 분기 ( 연결 ) 매출액기준 구분 2016 년 4 분기 2017 년 1 분기 2017 년 2 분기 2017 년 3 분기합계 ( 연결 ) 매출액 34,266 31,615 33,008 33, ,028 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

47 주 2) 주 3) 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행 사로인한희석가능주식수 482,440주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주 인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 17,543주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작 성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는 아래와같이변동됩니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 57,700원 476,602주 주당평가가액밴드상단 43,600원 630,718주 주당평가가액밴드하단 상기와같이공동대표주관회사및공동주관회사가참고목적으로제시한최근 12 개월 ( 연결 ) 매출액적용시주당평가가액은 43,600 원 ~ 57,700 원입니다. 동사의매출이패션ㆍ의류단가의계절적영향으로 4 분기에상대적으로많이발생하고있다는점은존재하나, 동사의최근매출액추이를반영하기위해 2017 년 3 분기연결재무제표기준연환산매출액을적용하였습니다. 바. 참고정보 _ 본질가치 ( 자산가치 ) 산출 카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액을산정함에있어, " 증권의발행및공시등에관한규정 " 제 5-13 조및 " 동규정시행세칙 " 제 5 조의규정에의한합병가액산정기준인본질가치 ( 자산가치에의한평가 ) 를산정하여제시하오니투자의사결정에참고하시기바랍니다. 동사의본질가치산정을위한자산가치는 2017 년 3 분기말기준재무제표를기준으로하여다음과같이산출되었습니다. ( 단위 : 원 ) 구분 금액 가. 자본총계 11,978,127,054 나. 조정항목 (A-B) - A. 가산항목 - (1) 자기주식 - (2) 분석기준일까지유상증자등에의하여증가한자본금 - (3) 분석기준일까지전환권 ( 또는신주인수권 ) 행사등에의하여증가한자본금 - (4) 분석기준일까지자본잉여금및재평가잉여금증가액 - (5) 분석기준일까지중요한순자산증가액 - B. 차감항목 - (1) 실질가치없는무형자산 - (2) 회수가능성없는채권 - (3) 시장성없는투자주식의순자산가액과취득원가와의차이 - (4) 퇴직급여충당부채과소설정액 - (5) 분석기준일까지자산의손상차손 - (6) 분석기준일까지유상감자에의하여감소한자본금 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

48 (7) 분석기준일까지배당금지급, 전기오류수정손실등 - (8) 분석기준일까지중요한순자산감소액 - 다. 조정된순자산가액 ( 가 + 나 ) 11,978,127,054 라. 발행주식총수 ( 희석주식수반영 ) ( 주 1, 2) 9,430,597 주 마. 1 주당순자산가치 ( 다 라 ) 1,270 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614 주 + 신주모집주식수 900,000 주 + 신주인수권부사채의신주인수권행 주 1) 사로인한희석가능주식수 482,440 주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주 인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 17,543주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작 성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는 아래와같이변동됩니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 주 2) 55,000 원 499,985 주 - 53,000 원 518,850 주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - < 주 12> 정정전 가. 자금조달금액 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 모집총액 (1) 38,700,000 상장주선인의무인수금액 (2) 999,965 구주매출대금 (3) - 발행제비용 (4) 1,675,676 순조달금액 [ (5) = (1)+(2)-(3)-(4) ] 38,024,289 주 ) 모집총액, 발행제비용등은희망공모가액인 43,000원 ~ 57,000원중최저가액기준이며, 추후 확정공모가액에따라변동될수있습니다. 나. 발행제비용의내역 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

49 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 1,548,000 총공모금액의 4.0%( 사무주관수수료포함 ) 상장심사수수료 5,000 자기자본 1천억원이하 상장수수료 20,460 2,020만원 +4,000억원초과금액의 10억원당 2만원 등록세 1,847 증자자본금의 0.4% 교육세 369 등록세의 20% 기타비용 100,000 IR비용, 회계비용, 인쇄비, 공고비등 합계 1,675,676 - 주 ) 인수수수료등상기발행제비용은희망공모가액인 43,000원 ~ 57,000원중최저가액기준이며, 추후확정공모가액에따라변동될수있습니다. 2. 자금의사용목적 당사는금번공모를통해조달하는자금을온라인커머스사업강화를위한투자및제휴, 신규사업추진, 연구개발등에사용할계획입니다. 다만, 용도별자금의규모와지출시기는당사가직면한사업환경변화및예상치못한자금수요등에따라변동될가능성이존재합니다. [ 항목별자금사용목적 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 투자및제휴 신규사업 연구개발 운영자금 합계 금액 31,500 4,500 1,000 1,024 38,024 주1) 당사는자금이실제로집행될때까지은행등금융기관에동금액을예치할예정입니다. 주2) 금번공모로조달된자금은상기우선순위에따라집행될계획이며, 계획한자금조달시기지연 및조달자금부족의경우자체보유현금통하여집행할계획입니다. 3. 자금의세부사용계획 당사는금번공모를통해조달하는자금을온라인커머스사업강화를위한투자및제휴, 신규사업추진, 연구개발등에사용할계획입니다. 다만, 용도별자금의규모와지출시기는당사가직면한사업환경변화및예상치못한자금수요등에따라변동될가능성이존재합니다. 또한공모자금유입후실제투자집행시기까지의자금보유기간에는국내제 1 금융권및증권사등안정성이높은금융기관의상품에예치하여운용할예정입니다. 가. 플랫폼확장을위한투자및제휴 당사는온라인비즈니스가가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를플랫폼형태로제공하고있습니다. 당사는국내시장에서의확고한시장지배력을바탕으로글로벌서비스를강화하고있으며, 더욱확고한플랫폼비즈니스의구축을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

50 위해결제, 광고, 물류ㆍ유통등온라인커머스관련당사와시너지가있는사업영역을대상으로투자및제휴를검토할예정입니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분내역금액시기 투자및제휴 결제, 광고사, 물류 / 유통등온라인커머스 관련당사와시너지가있는사업영역대상 31,500 '18 년 ~'20 년 연계성과확장성을가진플랫폼비즈니스의특성상온라인사업자와의접점을가진사업이라면다양한부가서비스로의연계및확장이가능하며, 더나아가서는제휴ㆍ협력사와의협업으로새로운시장형성이가능할것으로예상됩니다. 플랫폼은디지털시대의핵심가치로국내 SNS 플랫폼업체인카카오는모바일메신저 ( 광고, 이모티콘 ) 를주축으로페이, 게임, 뱅크등다양한영역으로사업을확장하고있으며, 특히게임, 인베스트먼트, 음원, 웹툰, O2O 등의사업은지분투자형태로확장하고있습니다. 해외 SNS 플랫폼기업인페이스북과온라인쇼핑몰플랫폼사업자인 Shopify 역시해당솔루션이용자를대상으로다양한신규서비스를제공하면서생태계를확장시키고있으며, 플랫폼확장의형태는연관사업과의제휴, 지분투자등다양한방식으로전개되고있습니다. 이러한플랫폼확장은해당사업에서지배적인사업자가되기위한 Key Factor 이며, 자연스럽게매출의증대로연결됩니다. 당사역시국내시장에서지배적인사업자로서의입지를더욱확고히하고해외사업확대을위해당사플랫폼과연관된다양한사업군과제휴, 투자등의형태로사업확장을계획하고있으며, 세부적인내역은다음과같습니다. [ 투자및제휴세부내용 ] ( 단위 : 백만원 ) 투자시기 세부업종 방식 예상시너지효과 금액 - 결제사업직접진출시 PG 수수료율전액수취로매출증대및 수익성개선효과 '18 년 ~'20 년결제 / 페이제휴 / 투자 '18 년 ~'20 년물류 /3PL 제휴 / 투자 - 전자상거래시장내모바일결제, 간편결제증가에따라페이사업확대시당사거래규모증가및현금결제비중감소에따른수익성개선효과 - 외국유사기업인 Shopify 도자체 PG 사업영위 - 온라인쇼핑몰사업자의생산판매업무간소화및정확성제고, 통합물류시스템제공을통한비용절감으로쇼핑몰사업자신규유입증가, 기존가입자의거래규모증대로당사매출증가효과 5,000 5,000 '18 년 ~'20 년 제조기획 / 유통 제휴 / 투자 - 온라인쇼핑몰사업자에안정적인상품공급을통해거래금액 확대와매출증대효과 5,000 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

51 '18 년 ~'20 년 온라인광고 / 모바일핀터레스트등매체관련 제휴 / 투자 - 모바일을통한온라인광고시장확대에따라동사업부문의확장필요성시급, 온라인특히모바일광고에특화된업체위주의투자진행예정 8,000 '18 년 ~'20 년 신규업체발굴 제휴 / 투자 - 매월당사의쇼핑몰솔루션을통해약 1,100개의신규유효쇼핑몰이생성중이며 27개의창업센터와의연계를통해창업지원및우수업체발굴및투자 8,500 합계 31,500 나. 신규사업추진 쇼핑몰솔루션시장에서의확고한지배력을바탕으로당사는쇼핑몰운영자의니즈를충족할신규사업을계획하고있습니다. 쇼핑몰운영자의원가절감을위해자회사를통한패션ㆍ뷰티상품을제공하기위한사업을추진중이며, 원스탑물류서비스를구축할예정입니다. 또한해외사업의노하우를바탕으로전자상거래솔루션의해외진출을적극적으로추진할계획이며, 당사자체적인온라인마켓개설관련사업을추진할계획입니다. 해당신규사업과관련하여 2018 년부터 2020 년까지총 4,500 백만원수준의투자를계획하고있습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분내역금액시기 패션, 뷰티사업강화 1,000 '18 년 ~'20 년 신규사업 추진 원스탑물류서비스사업추진 1,000 '18 년 ~'20 년 전자상거래솔루션해외진출 1,500 '18 년 ~'20 년 자체온라인마켓개설관련사업 ( 오픈마켓 ) 1,000 '18 년 ~'20 년 합계 4,500 - 다. 연구개발및기타운영자금 당사는글로벌경쟁환경하에서서비스경쟁력을확보하고우위를점할수있도록대량딥러닝을이용한고객대응시스템개선, 보안수준향상과로그인프로세스간소화를위한지문인증로그인시스템개발등솔루션고도화를위한연구개발에 2018 년부터 2020 년까지총 1,000 백만원의투자를계획하고있습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 내역 금액 시기 연구개발자금 솔루션고도화를위한연구개발 1,000 '18년 ~'20년 기타운영자금 사업운영을위한운전자본확보 1,024 '18년 ~'20년 합계 2,024 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

52 정정후 가. 자금조달금액 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 모집총액 (1) 51,300,000 상장주선인의무인수금액 (2) 999,965 구주매출대금 (3) - 발행제비용 (4) 2,181,452 순조달금액 [ (5) = (1)+(2)-(3)-(4) ] 50,118,513 주 ) 모집총액, 발행제비용등은확정공모가액인 57,000원기준입니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 2,052,000 총공모금액의 4.0%( 사무주관수수료포함 ) 상장심사수수료 5,000 자기자본 1천억원이하 상장수수료 22,250 2,220만원 +5,000억원초과금액의 10억원당 1만원 등록세 1,835 증자자본금의 0.4% 교육세 367 등록세의 20% 기타비용 100,000 IR비용, 회계비용, 인쇄비, 공고비등 합계 2,181,452 - 주 ) 인수수수료등상기발행제비용은확정공모가액인 57,000원기준입니다. 2. 자금의사용목적 당사는금번공모를통해조달하는자금을온라인커머스사업강화를위한투자및제휴, 신규사업추진, 연구개발등에사용할계획입니다. 다만, 용도별자금의규모와지출시기는당사가직면한사업환경변화및예상치못한자금수요등에따라변동될가능성이존재합니다. [ 항목별자금사용목적 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 투자및제휴 신규사업 연구개발 운영자금 합계 금액 43,500 4,500 1,000 1,119 50,119 주1) 당사는자금이실제로집행될때까지은행등금융기관에동금액을예치할예정입니다. 주2) 금번공모로조달된자금은상기우선순위에따라집행될계획이며, 계획한자금조달시기지연 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

53 및조달자금부족의경우자체보유현금통하여집행할계획입니다. 3. 자금의세부사용계획 당사는금번공모를통해조달하는자금을온라인커머스사업강화를위한투자및제휴, 신규사업추진, 연구개발등에사용할계획입니다. 다만, 용도별자금의규모와지출시기는당사가직면한사업환경변화및예상치못한자금수요등에따라변동될가능성이존재합니다. 또한공모자금유입후실제투자집행시기까지의자금보유기간에는국내제 1 금융권및증권사등안정성이높은금융기관의상품에예치하여운용할예정입니다. 가. 플랫폼확장을위한투자및제휴 당사는온라인비즈니스가가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를플랫폼형태로제공하고있습니다. 당사는국내시장에서의확고한시장지배력을바탕으로글로벌서비스를강화하고있으며, 더욱확고한플랫폼비즈니스의구축을위해결제, 광고, 물류ㆍ유통등온라인커머스관련당사와시너지가있는사업영역을대상으로투자및제휴를검토할예정입니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분내역금액시기 투자및제휴 결제, 광고사, 물류 / 유통등온라인커머스 관련당사와시너지가있는사업영역대상 43,500 '18 년 ~'20 년 연계성과확장성을가진플랫폼비즈니스의특성상온라인사업자와의접점을가진사업이라면다양한부가서비스로의연계및확장이가능하며, 더나아가서는제휴ㆍ협력사와의협업으로새로운시장형성이가능할것으로예상됩니다. 플랫폼은디지털시대의핵심가치로국내 SNS 플랫폼업체인카카오는모바일메신저 ( 광고, 이모티콘 ) 를주축으로페이, 게임, 뱅크등다양한영역으로사업을확장하고있으며, 특히게임, 인베스트먼트, 음원, 웹툰, O2O 등의사업은지분투자형태로확장하고있습니다. 해외 SNS 플랫폼기업인페이스북과온라인쇼핑몰플랫폼사업자인 Shopify 역시해당솔루션이용자를대상으로다양한신규서비스를제공하면서생태계를확장시키고있으며, 플랫폼확장의형태는연관사업과의제휴, 지분투자등다양한방식으로전개되고있습니다. 이러한플랫폼확장은해당사업에서지배적인사업자가되기위한 Key Factor 이며, 자연스럽게매출의증대로연결됩니다. 당사역시국내시장에서지배적인사업자로서의입지를더욱확고히하고해외사업확대을위해당사플랫폼과연관된다양한사업군과제휴, 투자등의형태로사업확장을계획하고있으며, 세부적인내역은다음과같습니다. [ 투자및제휴세부내용 ] ( 단위 : 백만원 ) 투자시기세부업종방식예상시너지효과금액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

54 '18 년 ~'20 년결제 / 페이제휴 / 투자 '18 년 ~'20 년물류 /3PL 제휴 / 투자 - 결제사업직접진출시 PG 수수료율전액수취로매출증대및수익성개선효과 - 전자상거래시장내모바일결제, 간편결제증가에따라페이사업확대시당사거래규모증가및현금결제비중감소에따른수익성개선효과 - 외국유사기업인 Shopify 도자체 PG 사업영위 - 온라인쇼핑몰사업자의생산판매업무간소화및정확성제고, 통합물류시스템제공을통한비용절감으로쇼핑몰사업자신규유입증가, 기존가입자의거래규모증대로당사매출증가효과 5,000 6,000 '18 년 ~'20 년 제조기획 / 유통 제휴 / 투자 - 온라인쇼핑몰사업자에안정적인상품공급을통해거래금액 확대와매출증대효과 6,000 '18 년 ~'20 년 온라인광고 / 모바일핀터레스트등매체관련 제휴 / 투자 - 모바일을통한온라인광고시장확대에따라동사업부문의확장 필요성시급, 온라인특히모바일광고에특화된업체위주의 투자진행예정 10,000 '18 년 ~'20 년 신규업체발굴 제휴 / 투자 - 매월당사의쇼핑몰솔루션을통해약 1,100 개의신규유효 쇼핑몰이생성중이며 27 개의창업센터와의연계를통해 창업지원및우수업체발굴및투자 16,500 합계 43,500 나. 신규사업추진 쇼핑몰솔루션시장에서의확고한지배력을바탕으로당사는쇼핑몰운영자의니즈를충족할신규사업을계획하고있습니다. 쇼핑몰운영자의원가절감을위해자회사를통한패션ㆍ뷰티상품을제공하기위한사업을추진중이며, 원스탑물류서비스를구축할예정입니다. 또한해외사업의노하우를바탕으로전자상거래솔루션의해외진출을적극적으로추진할계획이며, 당사자체적인온라인마켓개설관련사업을추진할계획입니다. 해당신규사업과관련하여 2018 년부터 2020 년까지총 4,500 백만원수준의투자를계획하고있습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분내역금액시기 패션, 뷰티사업강화 1,000 '18 년 ~'20 년 신규사업 추진 원스탑물류서비스사업추진 1,000 '18 년 ~'20 년 전자상거래솔루션해외진출 1,500 '18 년 ~'20 년 자체온라인마켓개설관련사업 ( 오픈마켓 ) 1,000 '18 년 ~'20 년 합계 4,500 - 다. 연구개발및기타운영자금 당사는글로벌경쟁환경하에서서비스경쟁력을확보하고우위를점할수있도록대량딥러닝을이용한고객대응시스템개선, 보안수준향상과로그인프로세스간소화를위한지문 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

55 인증로그인시스템개발등솔루션고도화를위한연구개발에 2018 년부터 2020 년까지총 1,000 백만원의투자를계획하고있습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 내역 금액 시기 연구개발자금 솔루션고도화를위한연구개발 1,000 '18년 ~'20년 기타운영자금 사업운영을위한운전자본확보 1,119 '18년 ~'20년 합계 2,119 - < 주 13> 정정전 나. 신주인수권부사채발행현황 당사는 2017 년 8 월 16 일스마일게이트오퍼튜니티 1 호펀드, 스마일게이트 Follow-on 투자펀드, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 를대상으로제 10 회무보증사모분리형신주인수권부사채 275 억원을발행하였습니다. 신주인수권부사채의주요내용은아래와같습니다. [ 미상환신주인수권부사채발행현황 ] ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 원, 주 ) 행사대상 신주인수권 행사조건 미행사신주인수권부사채 구분발행일만기일권면총액 주식의 종류 행사 가능기간 행사 비율 행사 가액 권면총액 행사가능 주식수 비고 제 10 회무보증 사모분리형 신주인수권부사채 ,500,000,000 기명식 보통주 ~ % 69,264 27,500,000, ,021 주 ) 상기신주인수권부사채의신주인수권행사가능주식수 397,021주는금번공모의확정공모가액이 69,264원미만일경우 Refixing 조항에해당됩니다. 동 Refixing 조항에따라확정공모가격의변동시행사가능주식수는아래와같이변동됩니다. ( 단위 : 주 ) 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 공모가밴드상단 주 ) 55,000 원 499,985 주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

56 41,000 원 670,727 주 - 정정후 나. 신주인수권부사채발행현황 당사는 2017 년 8 월 16 일스마일게이트오퍼튜니티 1 호펀드, 스마일게이트 Follow-on 투자펀드, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 를대상으로제 10 회무보증사모분리형신주인수권부사채 275 억원을발행하였습니다. 신주인수권부사채의주요내용은아래와같습니다. [ 미상환신주인수권부사채발행현황 ] ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 원, 주 ) 행사대상 신주인수권 행사조건 미행사신주인수권부사채 구분발행일만기일권면총액 주식의 종류 행사 가능기간 행사 비율 행사 가액 권면총액 행사가능 주식수 비고 제 10 회무보증 사모분리형 신주인수권부사채 ,500,000,000 기명식 보통주 ~ % 69,264 27,500,000, ,021 주 ) 상기신주인수권부사채의신주인수권행사가능주식수 397,021 주는금번공모의확정공모가액이 69,264 원미만일경우 Refixing 조항에해당됩니다. 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수는확정공모가액 57,000 원기준으로 482,440 주 이며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니 다. ( 단위 : 주 ) 행사기준가격발행가능주식수비고 60,000 원 458,321 주 - 주 ) 57,000 원 482,440 주확정공모가액 55,000 원 499,985 주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 54

57 투자설명서 2018 년 1 월 19 일 ( 발 행 회 사 명 ) 카페24 주식회사 ( 증권의종목과발행증권수 ) 기명식보통주 900,000주 ( 모집또는매출총액 ) 51,300,000,000 원 1. 증권신고의효력발생일 : 2018년 1월 19일 2. 모집가액 : 57,000원 3. 청약기간 : 2018년 1월 30일 ~ 2018년 1월 31일 4. 납입기일 : 2018년 2월 2일 5. 증권신고서및투자설명서의열람장소 가. 증권신고서 : 나. 일괄신고추가서류 : 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 해당사항없음전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 서면문서 : 1) 한국거래소 : 서울특별시영등포구여의나루로 76 2) 카페24 : 서울특별시동작구보라매로5길 15 3) 미래에셋대우 - 본점 : 서울특별시중구을지로5길 26 - 지점 : 별첨참조 4) 유안타증권 - 본점 : 서울시중구을지로 76 - 지점 : 별첨참조 5) 한화투자증권 - 본점 : 서울특별시영등포구여의대로 56 - 지점 : 별첨참조 6. 안정조작또는시장조성에관한사항해당사항없음 이투자설명서에대한증권신고의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나이증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 이투자설명서의기재사항은청약일전에정정될수있음을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

58 ( 공동대표주관회사명 ) 미래에셋대우주식회사 유안타증권주식회사 ( 공동주관회사명 ) 한화투자증권주식회사 투자자유의사항 투자자의본건공모주식에대한투자결정에있어당사는오직본증권신고서에기재된내용에대해서만 자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 " 자본시장법 ") 상의책임을부담합니다. 당사는본증권신고서의기재내용과다른내용의정보를투자자에게제공할권한을누구에게도부여한사실이없으며, 본증권신고서에기재된이외의내용에대하여당사는어떠한책임도부담하지않습니다. 투자자는본건공모주식에대한투자여부를판단함에있어공모주식, 당사에관한내용및본건공모의조건과관련한위 험등에대하여독자적으로조사하고, 자기책임하에투자가이루어져야합니다. 본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서를작성ㆍ교부하였다고해서당사가투자자에게본건공모주식에의투 자여부에관한자문을제공하는것이아니며, 투자자의투자에따른결과에대해책임을부담하는것으로해석되는것이 아닙니다. 투자자는본건공모주식에의투자여부를결정함에있어서필요한경우스스로별도의독립된자문을받아야하며, 이에 따른투자의결과에대하여는투자자가책임을부담합니다. 본증권신고서에기재되어있는시장또는산업에관한정보중제 3 자의간행물또는일반적으로공개된자료를인용한부 분의경우그정확성과완전함의여부에대하여는당사가독립적으로조사, 확인하지는않았습니다. 본증권신고서에기재된정보는본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서가투자자에게제공되는날또는투자 자가당사의공모주식을취득하는날에상관없이표지에기재된본증권신고서작성일을기준으로만유효한것입니다. 본증권신고서에기재된당사의영업성과, 재무상황등은본증권신고서작성일이후에기재내용과는다르게변경될가능 성이있다는점에유의해야합니다. 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 만약정정요구등이발생할경우 에는동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본신고서의효력발생은증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가본건공모주식의가치 를보증또는승인한것이아니므로본건공모주식에대한투자및그책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 구체적인공모절차에관해서는 " 제 1 부 Ⅰ. 4. 모집또는매출절차등에관한사항 " 부분을참고하시기바랍니다. 예측정보에관한유의사항 자본시장법에의하면, 증권신고서에는매출규모, 이익규모등발행인의영업실적과기타경영성과에대한예측또는전망 에관한사항, 자본금규모, 자금흐름등발행인의재무상태에대한예측또는전망에관한사항, 특정한사실의발생또는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56

59 특정한계획의수립으로인한발행인의경영성과또는재무상태의변동및일정시점에서의목표수준에관한사항, 기타 발행인의미래에대한예측또는전망에관한사항을기재할수있도록되어있습니다. 본증권신고서에서 " 전망 ", " 전망입니다 ", " 예상 ", " 예상입니다 ", " 추정 ", " 추정됩니다 ", "E(estimate)", " 기대 ", " 기대됩니다 ", " 계획 ", " 계획입니다 ", " 목표 ", " 목표입니다 ", " 예정 ", " 예정입니다 " 와같은단어나문장으로표현되거나, 기타발행인의미래 의재무상태나영업실적등에관한내용을기재한부분이예측정보에관한부분입니다. 예측정보는본증권신고서작성일을기준으로당사의미래재무상태또는영업실적에관한당사또는대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 의합리적가정및예상에기초한것일뿐이므로, 예측정보에대한실제결과는본증권신고서 " 제1부 III. 투자위험요소 " 에열거된사항및기타여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과는중요한점에서상이할수있습니다. 예측정보에관한내용은오직본증권신고서작성일을기준으로만유효하므로, 당사는본증권신고서제출이후예측정보의기초가된정보의변경에대해이를다시투자자에게알려줄의무를부담하지않습니다. 따라서예측정보가오직현재를기준으로당사의전망에대한이해를돕고자기재된것일뿐이므로, 투자자는투자결정을 함에있어서예측정보에만의존하여판단하여서는안된다는점에유의하여야합니다. 기타공지사항 " 당사 ", " 동사, " 회사 ", " 카페 24 주식회사 ", " 카페 24 ", " 카페 24", 또는 " 발행회사 " 라함은본건공모에있어서의발행회사 인카페 24 주식회사를말합니다. " 대표주관회사 " 또는 " 공동대표주관회사 " 라함은금번공모의대표주관회사업무를맡고있는미래에셋대우주식회사, 유 안타증권주식회사를말합니다. 아울러 " 미래에셋대우 ", " 미래에셋대우 " 는미래에셋대우주식회사를말하며, " 유안타증 권 ", " 유안타증권 " 은유안타증권주식회사를말합니다. " 공동주관회사 " 라함은금번공모의공동주관회사업무를맡고있는한화투자증권주식회사를말합니다. 아울러 " 한화투자 증권 ", " 한화투자증권 " 은한화투자증권주식회사를말합니다. " 인수단 " 이라함은금번공모의공동대표주관회사, 공동주관회사를말합니다. " 코스닥 ", " 코스닥시장 " 이라함은한국거래소내코스닥시장을말합니다. 미래에셋대우 본ㆍ지점망 본사 서울특별시중구을지로 5 길 26 미래에셋센터원빌딩 콜센터 홈페이지 지점명 도로명주소 IWC1 경기도성남시분당구판교역로192번길 12 ( 삼평동, 판교미래에셋센터 5층 ) IWC2 서울특별시영등포구국제금융로 56, 1 2 8층 ( 여의도동, 미래에셋대우빌딩 ) IWC3 서울특별시강남구테헤란로 624, 1층 ( 대치동, 오로라월드빌딩 ) IWC부산 부산광역시동래구충렬대로 225, 2 3층 ( 수안동, 미래에셋대우빌딩 ) IWC대구 대구광역시중구달구벌대로 2126, 1 2층 ( 봉산동, 대성빌딩 ) IWC대전 대전광역시서구대덕대로 197, 1 2층 ( 둔산동, 영남빌딩 ) IWC광주 광주광역시동구금남로 168, 1층 ( 금남로5가, 미래에셋대우빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 57

60 IWC전주 전라북도전주시완산구온고을로 13, 1 2층 ( 서신동, 국민연금전북회관 ) 강남센터WM 서울특별시서초구강남대로 373, 3층 ( 서초동, 홍우빌딩 ) 반포WM 서울특별시서초구고무래로 26, 4층 ( 반포동, 쌍동빌딩 ) 방배WM 서울특별시서초구방배로 95, 1층 ( 방배동, 서경빌딩 ) 방배중앙WM 서울특별시서초구방배로 208, 3층 ( 방배동, 범양빌딩 ) 서초남WM 서울특별시서초구효령로 285, 2층 ( 서초동, 일복빌딩 ) 서초동WM 서울특별시서초구강남대로 355, 3층 ( 서초동, 삼성화재서초타워 ) 교대역WM 서울특별시서초구서초중앙로 142, 2 3층 ( 서초동, 삼하빌딩 ) 신반포WM 서울특별시서초구반포대로 275, 4층 ( 반포동, 래미안퍼스티지아파트중심상가 ) 역삼동WM 서울특별시강남구테헤란로 124, 1 2층 ( 역삼동, 풍림빌딩 ) 역삼역WM 서울특별시강남구테헤란로 201, 3층 ( 역삼동, 아주빌딩 ) WM강남파이낸스센터 서울특별시강남구테헤란로 152, 1층 ( 역삼동, 강남파이낸스센터 ) 관악WM 서울특별시관악구관악로 217, 3층 ( 봉천동, 동진빌딩 ) 금천WM 서울특별시금천구시흥대로 415, 3층 ( 독산동, DDS빌딩 ) 디지털구로WM 서울특별시구로구디지털로33길 12, 2층 ( 구로동, 우림e-Biz센터2차 ) 보라매WM 서울특별시동작구보라매로5가길 16, 3층 ( 신대방동, 보라매아카데미타워 ) 강남구청WM 서울특별시강남구학동로 429, 3층 ( 청담동, 설비건설회관 ) 갤러리아WM 서울특별시강남구압구정로 416, 4 5층 ( 청담동, 더트리니티플레이스 ) 압구정WM 서울특별시강남구압구정로 210, 2층 ( 신사동, 융기빌딩 ) 압구정중앙WM 서울특별시강남구논현로176길 14, 4층 ( 신사동, 압구정증권빌딩 ) 강남롯데WM 서울특별시강남구도곡로 405, 3층 ( 대치동, 삼환아르누보2) 대치WM 서울특별시강남구남부순환로 2947, 3층 ( 대치동, 대원빌딩 ) 도곡WM1 서울특별시강남구언주로30길 39, 2층 ( 도곡동, 삼성SEI타워 ) 도곡WM2 서울특별시강남구언주로30길 39, 3층 ( 도곡동, 삼성SEI타워 ) 한티역WM 서울특별시강남구도곡로 408, 2층 ( 대치동, 디마크빌딩 ) 가락WM 서울특별시송파구중대로 80, 3층 ( 문정동, 문정플라자 ) 방이역WM 서울특별시송파구마천로5길 10, 3층 ( 오금동, 삼아빌딩 ) 송파WM 서울특별시송파구백제고분로 364, 3층 ( 석촌동, 대준빌딩 ) 신천역WM 서울특별시송파구올림픽로 119, 3층 ( 잠실동, 잠실파인애플상가 ) 훼미리WM 서울특별시송파구중대로 80, 3층 ( 문정동, 문정프라자 ) 건대역WM 서울특별시광진구능동로 90, 3층 ( 자양동, 스타시티더클래식500) 광나루WM 서울특별시광진구아차산로 563, 5층 ( 광장동, 대한제지빌딩 ) 구리WM 경기도구리시검배로 5, 1층 ( 수택동, 우진빌딩 ) 명일동WM 서울특별시강동구고덕로 254, 4층 ( 명일동, 이화빌딩 ) 성동WM 서울특별시성동구고산자로 234, 3층 ( 행당동, 나래타워 ) 올림픽WM 서울특별시송파구양재대로 1178, 2층 ( 방이동, 올림픽선수촌APT상가 C동 ) 잠실WM 서울특별시송파구송파대로 570, 2층 ( 신천동, 타워730) 장한평WM 서울특별시성동구천호대로 432, 1층 ( 용답동, 금풍빌딩 ) 청량리WM 서울특별시동대문구홍릉로 28, 1층 ( 청량리동, 성일빌딩 ) 테헤란밸리WM 서울특별시강남구테헤란로 504, 1 2층 ( 대치동, 해성빌딩 ) 강릉WM 강원도강릉시경강로 2109, 6층 ( 임당동, 문선빌딩 ) 동해WM 강원도동해시천곡로 56, 2층 ( 천곡동, 동해빌딩 ) 속초WM 강원도속초시중앙로 3, 2층 ( 교동, 보광빌딩 ) 원주WM 강원도원주시능라동길 59, 6층 ( 무실동, 정한프라자 ) 춘천WM 강원도춘천시중앙로 54, 2층 ( 중앙로2가, 우리은행빌딩 ) WM센터원 서울특별시중구을지로5길 26, 35층 ( 수하동, 미래에셋센터원빌딩 ) 광화문WM 서울특별시종로구새문안로5길 19, 2층 ( 당주동, 로얄빌딩 ) 노원WM 서울특별시노원구노해로 467, 4층 ( 상계동, 교보빌딩 ) 돈암동WM 서울특별시성북구동소문로 92, 2층 ( 동소문동5가, 강윤빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 58

61 명동WM 서울특별시중구명동7길 21, 3층 ( 을지로2가, 명동아르누보센텀 ) 명동로얄WM 서울특별시중구명동3길 6, 6층 ( 명동1가, 개양빌딩 ) 상계WM 서울특별시노원구노해로 457, 1 2층 ( 상계동, 은성빌딩 ) 서울역WM 서울특별시중구한강대로 416, 2층 ( 남대문로5가, 서울스퀘어빌딩 ) 서울파이낸스WM 서울특별시중구세종대로 136, 15층 ( 태평로1가, 서울파이낸스빌딩 ) 센터원영업부 서울특별시중구을지로5길 26, B1층 ( 수하동, 미래에셋센터원빌딩 ) 수유WM 서울특별시강북구도봉로 325, 3층 ( 수유동, 수성타워 ) 용산WM 서울특별시용산구한강대로 92, 3층 ( 한강로2가, LS용산타워 ) 용산타워WM 서울특별시용산구한강대로 92, 3층 ( 한강로2가, LS용산타워 ) 의정부WM 경기도의정부시신흥로 251, 2층 ( 의정부동, 구성타워 ) 중앙우체국WM 서울특별시중구소공로 70, B2층 ( 충무로1가, 포스트타워서울중앙우체국 ) 홍제동WM 서울특별시서대문구통일로 464, 2층 ( 홍제동, 홍제빌딩 ) 마포WM 서울특별시마포구백범로 192, 2층 ( 공덕동, S-oil빌딩 ) 상암WM 서울특별시마포구월드컵북로54길 11, 6층 ( 상암동, 전자회관빌딩 ) 신촌WM 서울특별시서대문구신촌로 67, 2층 ( 창천동, 거촌빌딩 ) 일산WM 경기도고양시일산서구중앙로 1406, 3층 ( 주엽동, 한솔코아 ) 일산중앙WM 경기도고양시일산서구중앙로 1437, 2층 ( 주엽동, 화성프라자 ) 화정WM 경기도고양시덕양구화중로 72, 2층 ( 화정동, 케이탑리츠빌딩 ) 강서WM 서울특별시강서구화곡로 347, 3층 ( 화곡동, 그랜드아이파크 ) 강서중앙WM 서울특별시강서구화곡로 301, 2층 ( 화곡동, 원풍빌딩 ) 개봉동WM 서울특별시구로구경인로 323, 2층 ( 개봉동, 도루코빌딩 ) 목동WM 서울특별시양천구목동동로 401, 2층 ( 목동, 부영그린2차타워 ) 목동광장WM 서울특별시양천구목동서로 49, 3층 ( 목동, 광장종합상가 ) 목동중앙WM 서울특별시양천구오목로 299, 3층 ( 목동, 목동트라팰리스이스턴에비뉴 ) 신제주WM 제주특별자치도제주시 1100로 3351, 2층 ( 노형동, 세기빌딩 ) 여의도영업부 서울특별시영등포구국제금융로6길 38, 2층 ( 여의도동, 한국화재보험협회 ) 영등포WM 서울특별시영등포구영등포로 208, 3층 ( 영등포동4가, 뉴포트빌딩 ) 제주WM 제주특별자치도제주시관덕로 44, 2층 ( 일도1동, 미래에셋대우빌딩 ) 남인천WM 인천광역시남동구인하로 497-8, 3층 ( 구월동, 오아시스빌딩 ) 부천WM 경기도부천시길주로 195, 3층 ( 중동, 금영프라자2차 ) 부평WM 인천광역시부평구부평대로 21, 5층 ( 부평동, 금남빌딩 ) 산본WM 경기도군포시산본로323번길 16-26, 3층 ( 산본동, 국민은행빌딩 ) 송도 WM 인천광역시연수구센트럴로 160, 2 층 ( 송도동, 송도센트럴파크푸르지오 ) 호 연수WM 인천광역시연수구먼우금로 189, 2층 ( 청학동, 소망빌딩 ) 인천WM 인천광역시중구제물량로 172, 1 2층 ( 신생동, [ 舊 ] 미래에셋대우빌딩 ) 주안WM 인천광역시남구경인로 407, 3층 ( 주안동, 미래에셋대우빌딩 ) 중동WM 경기도부천시원미구신흥로 187, 5층 ( 중동, 부천농협빌딩 ) 동탄WM 경기도화성시동탄원천로 163, 4층 ( 반송동, 위너스타 ) 미금역WM 경기도성남시분당구돌마로 67, 3층 ( 금곡동, 금산젬월드 ) 분당WM 경기도성남시분당구황새울로312번길 26, 1 2층 ( 서현동, 센트럴타워 ) 분당중앙WM 경기도성남시분당구성남대로331번길 8, 2층 ( 정자동, 인텔리지I킨스타워 ) 분당우체국WM 경기도성남시분당구황새울로 347, 1층 ( 서현동, 성남분당우체국 ) 수원WM 경기도수원시팔달구권광로 197, 2층 ( 인계동, 남현프라자 ) 수원광교WM 경기도수원시영통구센트럴타운로 107, 2층 ( 이의동, 광교푸르지오월드마크 ) 수원중앙WM 경기도수원시팔달구권광로 178, 2층 ( 인계동, 한국교직원공제회경기회관 ) 수지WM 경기도용인시수지구수지로112번길 11, 4층 ( 성복동, 성복프라자 ) 영통WM 경기도수원시영통구봉영로 1590, 2층 ( 영통동, 밀레니엄프라자 ) 정자동WM 경기도성남시분당구정자일로 234, 2층 ( 정자동, 태남프라자 ) 안산WM 경기도안산시단원구당곡로 11, 2층 ( 고잔동, 거풍스카이팰리스 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 59

62 안산중앙WM 경기도안산시단원구광덕대로 181, 3층 ( 고잔동, BYC빌딩 ) 평촌WM 경기도안양시동안구동안로 120, 3층 ( 호계동, 평촌스포츠센터 ) 평촌중앙WM 경기도안양시동안구시민대로 230, 3층 ( 관양동, 평촌아크로타워 A동 ) 평택WM 경기도평택시평택로32번길 25, 2층 ( 평택동 ) 경산WM 경상북도경산시경안로 233, 2층 ( 중방동, 도륜빌딩 ) 경주WM 경상북도경주시화랑로 125, 1층 ( 성동동, KT경주지사 ) 구미WM 경상북도구미시송정대로 107, 2층 ( 송정동, KDB산업은행 ) 대구WM 대구광역시수성구달구벌대로 2435, 2층 ( 범어동, 두산위브더제니스상가 ) 범어동WM 대구광역시수성구달구벌대로 2421, 3층 ( 범어동, 참타워빌딩 ) 상인WM 대구광역시달서구월곡로 260, 2층 ( 상인동, 상인프라자 ) 서대구WM 대구광역시달서구달구벌대로 1542, 3층 ( 감삼동, 죽전메디빌 ) 성서WM 대구광역시달서구성서로 419, 4층 ( 이곡동, 국민연금관리공단빌딩 ) 안동WM 경상북도안동시영가로 25, 1층 ( 동부동, 미래에셋대우빌딩 ) 칠곡WM 대구광역시북구칠곡중앙대로 411, 2층 ( 태전동, 스카이빌딩 ) 포항WM 경상북도포항시북구중흥로 271, 1층 ( 죽도동, 미래에셋대우빌딩 ) 포항남WM 경상북도포항시남구포스코대로 338, 1층 ( 대도동, 태영빌딩 ) 서울산WM 울산광역시남구대학로 152, 1층 ( 무거동, 대로빌딩 ) 울산WM 울산광역시남구삼산로 274, 2층 ( 삼산동, 더블유센터 ) 울산남WM 울산광역시남구삼산로 251, 3층 ( 달동, 미래에셋대우빌딩 ) 울산중앙WM 울산광역시중구번영로 487, 2층 ( 약사동, 대호빌딩 ) 거제WM 경상남도거제시옥포대첩로 54, 2 3층 ( 옥포동, 아주비즈니스텔 ) 거제고현WM 경상남도거제시거제중앙로 1925, 2층 ( 고현동, GJ빌딩 ) 김해WM 경상남도김해시내외중앙로 74, 2층 ( 내동, 밝은메디칼센터 ) 마산WM 경상남도창원시마산회원구 3 15대로 628, 2층 ( 석전동, 무학빌딩 ) 북부산WM 부산광역시북구만덕대로 9, 2층 ( 덕천동, 구포빌딩 ) 사상WM 부산광역시사상구사상로 200, 4층 ( 괘법동, M-City빌딩 ) 진주WM 경상남도진주시진주대로 1036, 3층 ( 동성동, 미래에셋대우빌딩 ) 진주중앙WM 경상남도진주시진주대로 1038, 2층 ( 동성동, 동성아트홀 ) 창원WM 경상남도창원시성산구용지로 106, 2층 ( 중앙동, 미래에셋대우빌딩 ) 창원시티WM 경상남도창원시의창구원이대로 320, 2층 ( 대원동, 더시티세븐교육문화센터 ) 창원중앙WM 경상남도창원시성산구중앙대로61번길 4, 1층 ( 중앙동, 캔버라호텔 ) 통영WM 경상남도통영시무전대로 33, 2층 ( 무전동, 동인빌딩 ) 남천동WM 부산광역시수영구광남로 33, 1층 ( 남천동, 한진빌딩 ) 범일WM 부산광역시동구자성로 129, 1층 ( 범일동, 미래에셋대우빌딩 ) 부산WM 부산광역시부산진구서면문화로 14, 1층 ( 부전동, 부전이빌딩 ) 사하WM 부산광역시사하구낙동남로 1414, 2층 ( 하단동, 삼영빌딩 ) 서면WM 부산광역시부산진구서면로 74, 7층 ( 부전동, 아이온시티빌딩 ) 센텀시티WM 부산광역시해운대구센텀동로 9, 2층 ( 우동, 트럼프월드센텀1차상가 ) 중앙동WM 부산광역시중구대청로 136, 5층 ( 중앙동2가, KDB산업은행빌딩 ) 하단WM 부산광역시사하구낙동남로 1427, 3층 ( 하단동, 삼성전자빌딩 ) 해운대WM 부산광역시해운대구해운대해변로 154, 7층 ( 우동, 마리나센터 ) 대전WM 대전광역시중구중앙로 149, 2층 ( 은행동, 한솔빌딩 ) 동대전WM 대전광역시대덕구송촌북로36번길 36, 5층 ( 송촌동, 대덕메디칼빌딩 ) 둔산WM 대전광역시서구둔산중로 50, 2층 ( 둔산동, 파이낸스타워 ) 세종WM 세종특별자치시절재로 194, 205호 ( 어진동, 중앙타운 ) 온양WM 충청남도아산시충무로 22, 5층 ( 온천동, 유엘시티 ) 제천WM 충청북도제천시의림대로 123, 2층 ( 중앙로2가, 대명빌딩 ) 천안WM 충청남도천안시서북구불당대로 260, 2층 ( 쌍용동, 하이렉스타운 ) 천안아산역WM 충청남도아산시배방읍고속철대로 147, 3층 ( 우성메디피아 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 60

63 청주WM 충청북도청주시상당구상당로81번길 4, 2층 ( 북문로1가, 미래에셋대우빌딩 ) 청주중앙WM 충청북도청주시상당구상당로 36, 1층 ( 서운동 ) 군산WM 전라북도군산시하나운로 70, 2층 ( 나운동, 유앤미프라자 ) 두암동WM 광주광역시북구동문대로 152, 5층 ( 두암동, 동강빌딩 ) 상무WM 광주광역시서구상무중앙로 64, 3층 ( 치평동, 아주청연빌딩 ) 서전주WM 전라북도전주시완산구용머리로 110, 1층 ( 효자동1가, 동아빌딩 ) 수완WM 광주광역시광산구장신로 140, 2층 ( 수완동, 동원빌딩 ) 순천WM 전라남도순천시이수로 319, 5층 ( 조례동, 세븐빌딩 ) 목포WM 전라남도목포시백년대로 360, 3층 ( 상동, 썬시티 ) 여수WM 전라남도여수시망마로 21, 2층 ( 학동, 지구빌딩 ) 여천WM 전라남도여수시시청로 30, 2층 ( 학동, KDB산업은행 ) 익산WM 전라북도익산시하나로 426, 4층 ( 어양동, 엘드타운 ) 전주WM 전라북도전주시완산구온고을로 13, 1 2층 ( 서신동, 국민연금전북회관 ) 전주중앙WM 전라북도전주시완산구기린대로 213, 1층 ( 서노송동, 미래에셋대우빌딩 ) 유안타증권 본ㆍ지점망 본사서울특별시중구을지로 76 콜센터 홈페이지 소재지역지점명도로명주소 강원경기경남경북광주대구대전 금융센터강릉본부점삼척지점금융센터원주지점금융센터춘천지점태백지점금융센터일산본부점금융센터부천지점금융센터분당오리지점 MEGA센터분당금융센터수원본부점금융센터안산본부점평촌지점이천지점금융센터동탄지점금융센터거제지점김해지점금융센터창원지점진해지점금융센터구미지점금융센터포항본부점금융센터광주본부점금융센터상무지점대구서지점금융센터침산지점금융센터수성지점금융센터대구본부점골드센터대전점 강원도강릉시경강로 2109 문선빌딩 2층강원도삼척시중앙로 200 유안타증권빌딩 2층강원도원주시서원대로 380 동보노빌리티타워 3층강원도춘천시중앙로 59 KCC빌딩 1층강원도태백시황지로 154 황지빌딩 2층경기도고양시일산동구중앙로 1165 동양생명빌딩 3층경기도부천시원미구길주로 81 모건시티빌딩 3층경기도성남시분당구성남대로 32 보명프라자 3층경기도성남시분당구황새울로 312번길 26 센트럴타워 4층경기도수원시팔달구권광로 181 씨네파크 2층경기도안산시단원구광덕대로 145 강희그랜드빌 3층경기도안양시동안구시민대로 193 신용보증기금빌딩 5층경기도이천시이섭대천로 1233 화창빌딩 6층경기도화성시동탄반석로 144 동탄스카이뷰빌딩 3층경상남도거제시서문로 71 제일빌딩 2층경상남도김해시내외중앙로 50 정우센타빌딩 4층경상남도창원시성산구상남로 60 오션타워 2층경상남도창원시진해구충장로 135 유안타증권빌딩 1,2층경상북도구미시인동가산로 23 강동빌딩 2층경상북도포항시북구중흥로 301 신아빌딩 1층광주광역시동구중앙로 198 동양빌딩 3층광주광역시서구상무중앙로 46 ECC빌딩 2층대구광역시달서구달구벌대로 1487 드림피아 3층대구광역시북구침산로 124 P&A빌딩 6층대구광역시수성구달구벌대로 2461 대구상조빌딩 1층대구광역시중구달구벌대로 2090 동양금융센타 2층대전광역시서구둔산로 144 2층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 61

64 부산 서울 대전영업부골드센터부산점부산중앙지점금융센터센텀지점금융센터도곡본부점 W Prestige 강남센터골드센터강남점금융센터압구정본부점금융센터선릉역지점 Finance Hub 강남점금융센터역삼지점금융센터청담지점금융센터신림지점금융센터디지털밸리지점금융센터동북본부점반포PB센터금융센터방배본부점금융센터서초본부점반포지점 MEGA센터잠실골드센터목동점영업부금융센터은평지점금융센터종로지점명동지점골드센터영업부 W Prestige 강북센터상봉지점 대전광역시중구대종로 540 유안타증권빌딩 1층부산광역시부산진구중앙대로 708 파이낸스센터 3층부산광역시중구대교로 119 CJ대한통운빌딩 2층부산광역시해운대구센텀남대로 50 센텀임페리얼타워 601호서울특별시강남구언주로 30길 10 현대비젼21빌딩 4층서울특별시강남구삼성로 512 삼성동오피스빌딩 2층서울특별시강남구테헤란로 513 K타워 3층서울특별시강남구논현로176길 14 압구정증권빌딩 5층서울특별시강남구테헤란로 333 신도벤처타워 4층서울특별시강남구테헤란로 126 대공빌딩 3층서울특별시강남구강남대로 320 황화빌딩 3층서울특별시강남구선릉로 704 청담벤처플라자 3층서울특별시관악구신림로 318 청암두산위브센티움 3층서울특별시구로구디지털로 306 대륭포스트타워 2차 2층서울특별시노원구노해로 459 메가빌딩 4층서울특별시서초구서초중앙로 227 진일빌딩 4층서울특별시서초구방배로 162 예광빌딩 2층서울특별시서초구서초대로 314 정보통신공제조합빌딩 6층서울특별시서초구반포대로 상화빌딩 1층서울특별시송파구송파대로 558 월드타워 10층서울특별시양천구오목로 312 제일빌딩 4층서울특별시영등포구국제금융로2길 32 유안타증권빌딩 2층서울특별시은평구통일로 842 범서쇼핑 3층서울특별시종로구종로 19 르메이에르종로타운1 5층서울특별시중구명동3길 6 개양빌딩 7층서울특별시중구을지로 76 유안타증권빌딩 1층서울특별시중구을지로 76 유안타증권빌딩 5층서울특별시중랑구망우로 410 삼부빌딩 3층 울산골드센터울산점울산광역시남구삼산로 197 유안타증권빌딩 1 층 인천금융센터인천본부점인천광역시남동구예술로 138 이토타워 3 층 전남 금융센터순천지점 해남지점 전라남도순천시연향중앙상가길 13 BYC 빌딩 2 층 전라남도해남군해남읍중앙 1 로 99 삼성생명빌딩 3 층 전북전주지점전라북도전주시완산구팔달로 층 제주금융센터제주본부점제주특별자치도제주시 1100 로 3351 세기빌딩 1 층 충남 충북 논산지점금융센터서산지점금융센터천안본부점금융센터제천본부점금융센터청주본부점금융센터충주지점 충청남도논산시중앙로 395 해송빌딩 2층충청남도서산시안견로 217 삼일상가 2층충청남도천안시서북구불당대로 273 쌍용빌딩 2층충청북도제천시의림대로 167 유안타증권빌딩 2층충청북도청주시상당구상당로 58 경산매디컬타워 2층충청북도충주시중앙로 80 네오메디클리닉센타 2층 한화투자증권 본ㆍ지점망 본사서울특별시영등포구여의대로 56 콜센터 홈페이지 지점명 리더스라운지강남지점 도로명주소 서울특별시강남구테헤란로 8 길 8 동주빌딩 1 층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 62

65 강서지점갤러리아지점노원지점대치센트럴지점목동지점반포지점송파지점신촌지점영업부올림픽지점이촌지점중앙지점 서울특별시강서구공항대로 525 비원빌딩 2층서울특별시강남구압구정로 416 The트리니티빌딩 7층서울특별시노원구노해로 451 청산빌딩 3층서울특별시강남구남부순환로 2913 동하빌딩 2층서울특별시양천구오목로 299 트라펠리스웨스턴에비뉴 3층서울특별시서초구신반포로 219 반포쇼핑타운 8동 2층서울특별시송파구중대로 135 IT벤처타운서관 1층서울특별시서대문구신촌로 73 캠퍼스프라자빌딩 1층서울특별시영등포구여의대로 56 한화투자증권빌딩 1층서울특별시송파구양재대로 1222 올림픽선수기자촌상가 1층서울특별시용산구이촌로88길 8 서울스투디오빌딩 2층서울특별시중구퇴계로 307 광희빌딩 2층 금융플라자 GFC 서울강남구테헤란로 층 ( 역삼동, 강남파이낸스센터 ) 금융플라자63지점금융플라자시청지점과천지점부천지점분당지점송도IFEZ지점신갈지점안성지점일산지점평촌지점평택지점공주지점천안지점청주지점타임월드지점홍성지점광주지점군산지점전주지점순천지점거창지점동울산지점마린시티지점 서울특별시영등포구 63로 50 한화생명빌딩별관 1층서울특별시중구세종대로 92 한화손해보험빌딩 2층경기도과천시별양상가1로 13 교보빌딩 2층경기도부천시원미구신흥로 205 트리플타워에이동 2층경기도성남시분당구황새울로 360번길 19 금화빌딩 2층인천광역시연수구컨벤시아대로 69 송도밀레니엄빌딩 2층경기도용인시기흥구신갈로58번길 17 효진프라자빌딩 2층경기도안성시석정동 YH빌딩 3층경기도고양시일산서구중앙로 1426 노블레스빌딩 2층경기도안양시동안구시민대로 210 한화생명빌딩 4층경기도평택시경기대로 271 패밀리타운2층충청남도공주시번영1로 120 은우빌딩 3층충청남도천안시서북구광장로 215 충남북부상공회의소 1층충청북도청주시흥덕구흥덕구 2순환로 1240 MK빌딩 2층대전광역시서구대덕대로 219 타임월드백화점업무동 3층충청남도홍성군홍성읍조양로 144번길 37, 중앙빌딩 2층광주광역시동구금남로 238 무등빌딩 1층전라북도군산시하나운로 38 나운프라자 2층전라북도전주시덕진구기린대로 405 한화생명 3층전라남도순천시이수로 314 우리은행 2층경상남도거창군거창읍상림리 현대빌딩 4층울산광역시동구방어진순환도로 631 시온리버빌 2층부산광역시해운대구해운대해변로 154 마리나센터 2층 부산지점부산광역시동구중앙대로 325 삼산지점언양지점창원지점문경지점범어지점성서지점영주지점영천지점포항지점제주지점 울산광역시남구삼산로 262 한화손해보험빌딩 2층울산광역시울주군언양읍동문길 58 송강빌딩 1층경상남도창원시의창구용호동 73-37번지대구은행빌딩 6층경상북도문경시영신로 6 KT빌딩 2층대구광역시수성구달구벌대로 2393 요아킴빌딩 4층대구광역시달서구성서로 419 국민연금대구회관 1층경상북도영주시구성로 동아빌딩 3층경상북도영천시동문길 147 영동빌딩 2층경상북도포항시북구중앙로 220 영진빌딩 1층제주특별자치도제주시중앙로 207 1층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 63

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67 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 65

68 본문 요약정보 1. 핵심투자위험 가. 전자상거래시장의성장성관련위험 2016년기준당사매출액의약 44% 의비중을차지하고있는쇼핑몰솔루션매출은전자상거래시장의성장성과매우관련이높다고볼수있습니다. 국내온라인쇼핑시장은인터넷, 모바일환경의발달과함께향후지속적인성장을이어갈것으로전망되고있습니다. 하지만경기불황으로인한소비축소, 온라인ㆍ모바일환경의변화에따른거래규모감소등으로전자상거래시장이현재와같은성장세를이어가지못할경우당사의매출액감소로인하여수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 전자상거래시장의높은성장성에도불구하고향후당사의쇼핑몰솔루션관련사업전략및경영성과가시장의성장성을따라가지못할경우당사의영업실적에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 나. 온라인광고시장의성장성관련위험 2016년기준당사매출액의약 20% 의비중을차지하고있는광고솔루션매출은온라인광고시장의성장성과매우관련이높은것으로볼수있습니다. 국내온라인광고시장은지속적으로시장규모가증가할것으로예상되고있습니다. 그러나, PC 광고시장의성장률감소가속화, 모바일광고시장의성장률정체, 4차산업혁명등으로인한신규매체의급속한시장잠식등이발생할경우온라인광고시장은정체또는역성장할가능성이존재하며, 이경우당사의광고솔루션매출액감소로이어져수익성에부정적인영향을 사업위험 미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 온라인광고시장의성장세에도불구하고향후당 사의광고솔루션관련사업이시장의성장성을따라가지못할경우당사의영업실적에부정적인영향 을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 다. 호스팅시장의성장성관련위험 2016년기준당사매출액의약 25% 의비중을차지하고있는호스팅솔루션매출은온라인컨텐츠의다양화및대용량화에따른인터넷트래픽의성장과매우관련이높다고볼수있습니다. 인터넷, 모바일환경의발달과함께인터넷트래픽, 웹용량이증가함에따라향후지속적인성장을이어갈것으로전망되고있습니다. 하지만호스팅시장은업체별로제공하는서비스의종류가다양하고가격경쟁력을바탕으로다수의업체가경쟁하고있는상황으로당사호스팅솔루션이용자의이탈, 해킹, 바이러스등의보안문제노출, 여타예상치못한온라인ㆍ모바일환경의변화등이발생할경우당사의호스팅솔루션매출액감소로인하여수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 향후에도당사의호스팅솔루션관련사업이호스팅시장의성장정체또는역성장과방향성을같이한다면호스팅매출액정체또는감소에따라당사의매출성장에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 아. 향후성장전략및신규사업관련위험 당사는당사와연관된사업을영위하는기업과의제휴및투자등신규성장전략을추구하기위해자금을필요로할 수있습니다. 또한신규성장전략의일환으로타기업과의합병, 영업양수도, 자산양수도등을계획할수있으며이과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 66

69 정에서예상치못한소송및비용의발생, 기존비즈니스관계의악영향, 기업문화융화에있어서의잠재적위험등얘기치못한운영상의어려움이존재할수있으며, 이는당사의사업, 재무상태, 영업실적에실질적이고부정적인영향을미칠수있습니다. 또한당사가계획중인신규사업과관련하여당사에서예상하는성과를달성하지못하거나, 관련된투자비용이증가할경우당사전반에악영향을미칠수있습니다. 타. 정보보안관련위험 당사는인터넷과밀접한관련이있는사업을영위하는특성상해킹, 바이러스등보안과관련한문제에노출될가능성이타산업에비해상대적으로높습니다. 이에당사는보안의중요성을인지하고보안시스템을구축하였으나, 새로운형태의해킹프로그램, 신종바이러스의출현등에대하여시기적절한대응을하지못할경우인지도하락, 고객클레임및소송제기등으로인하여경영성과에부정적인영향이있을수있습니다. 파. 사업의지속가능한성장성관련위험 당사는성장성있는기업이라면생산기반확충등을위한투자가지속되어이익미실현 ( 적자 ) 상태에있더라도코스닥시장에진입할수있도록신설된 코스닥시장상장규정 상이익미실현기업상장요건을적용받아금번공모를진행하고있습니다. 당사는테슬라요건의취지에맞춰사업의성장성을지속하고확대해나가기위해당사와시너지가있는사업영역으로의투자및제휴, 쇼핑몰운영자의니즈를충족할신규사업을계획및진행하고있습니다. 하지만당사가계획하고있는향후투자및제휴, 신규사업진출과관련하여적정한투자및제휴처를확보하지못할수있으며, 신규사업진출과관련하여당사에서예상하는성과를달성하는데어려움을겪을수있습니다. 이러한경우당사의재무상태, 경영성과에부정적인영향이있을수있으니투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 67

70 가. 지속적영업손실발생가능성에따른재무위험 당사는글로벌쇼핑몰솔루션플랫폼개발까지고정비지출이크게발생하면서 2016년까지는지속적인적자를기록하였으나, 2017년에는본격적인매출이발생하여 2017년 3분기기준흑자로전환하였으며, 매출및이익의증가가예상됩니다. 그러나당사가계획하고있는신규사업에서는추가적인비용이발생할수있습니다. 또한매출감소또는수익성이악화등의요인으로영업손실이발생할가능성이있으며, 지속적인영업손실로재무상태에부정적인영향을미칠수있습니다. 나. 인터넷쇼핑몰창업감소등에따른매출하락위험 당사의전방산업인국내전자상거래시장은 2016년이후에도연평균 19% 의꾸준한성장을보일것으로예상되며, 당사의과금대상거래액자체도증가할것으로예상되지만, 이와같은긍정적인시장전망에도불구하고만약인터넷쇼핑몰창업이감소하거나온라인쇼핑거래액성장이둔화될경우, 당사의재무상태및경영성과에부정적인영향을미칠수있습니다. 다. 인건비등고정비증가에따른수익성악화위험 당사는인건비, 감가상각비등고정비의비중이높습니다. 특히쇼핑몰솔루션을제공함에따라해당쇼핑몰을지속적으로관리해야하므로많은인원이필요하며, 이에따라인건비는매년증가하는추세입니다. 따라서매출이급격하게증가할경우레버리지효과로이익도크게증가할수있지만, 매출의증가폭이예상보다크지않을경우당사의이익규모가축소될수있으므로투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 회사위험 라. 재무안정성관련위험 당사는업종평균대비유동비율및당좌비율이낮고부채비율은높은상황입니다. 이는전환사채와신주인수권부사채의발행및선수수익의영향으로, 전환사채는 2017년 10월전액상환하였으며, 선수수익은현금유출을수반하는성격이아닌수익인식기준에따라분류되는부채항목이기때문에당사의재무안정성에미치는영향은제한적인것으로판단됩니다. 한편, 당사가발행한신주인수권부사채 275억원의조기또는만기상환도래시영업현금흐름규모가상환예정금액에미치지못할경우유동성위험이발생할수있습니다. 또한당사의영업환경이우호적이지않을경우재무안정성은부정적인영향을받을수있으며, 신규사업이실패하거나경기변동의영향으로재무안정성지표가악화될수있는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 당사는 2012년 ~2016년해외쇼핑몰솔루션구축을위한대규모인력충원으로당기순손실을기록하였으며, 이에따라 2017년 3분기말기준 68.8억원의누적결손금이존재합니다. 당사는향후지속적이익창출로누적결손금을감소시키고자하나, 향후사업확장, 신규사업추진등을위해대규모인력충원등고정비지출이확대된다면당기순손실을시현한가능성을배제할수없으며, 이에따라다시금미처리결손금이확대되어당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있을을유의하시기바랍니다. 바. 최대주주지분율관련위험 당사는설립이후현재까지최대주주의변경사실또는경영권분쟁사실이존재하지않습니다. 증권신고서제출일현재최대주주및특수관계인이보유한보통주식은 3,192,366주 ( 지분율 40.20%) 이며, 공모후지분율은 36.02% 로예상됩니다. 이에따라경영권은비교적안정적이나, 최대주주의공모후지분율이 10.85% 로절대적으로높은수준은아니며최대주주가상장후지분을매각할경우최대주주의변경이발생할가능성을배제할수없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 68

71 차. 관련법규및규제관련위험 당사가영위하고있는호스팅및전자상거래관련사업과관련하여 전기통신사업법, 전자상거래등소비자보호에관한법률, 정보통신망이용촉진및정보보호등에관한법률 에서정하는규제사항을적용받고있습니다. 만약전기통신및전자상거래관련법령및규제환경이변화한다면이는당사의사업및경영실적에직간접적으로영향을줄수있습니다. 또한규제가급격하게강화되거나관련법규미준수로인하여감독기관으로부터제재를받을경우당사의재무상태및경영실적에부정적인영향이있을수있으니투자자분들께서는이점유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 69

72 가. 이익미실현기업상장관련위험 당사는최근사업연도당기순손실을시현하여 코스닥시장상장규정 제6조제1항제6호의경영성과및이익규모등요건중가. 목의 (1) 최근사업연도말자기자본이익률 10% 이상, (2) 최근사업연도당기순이익 20억원이상등순이익관련요건을충족하지못하였으며, 이에따라다. 목의이익미실현기업의상장에관한요건을적용받아금번공모를진행하고있습니다. 당사의재무실적은 2017년및 2018년이후에도적자를시현할가능성이존재하며, 적자가지속될경우재무구조가악화될수있는점을투자의사결정시유의하시기바랍니다. 나. 일반청약자에대한환매청구권부여 금번공모는 코스닥시장상장규정 제6조제1항제6호다목의이익미실현기업상장요건의적용을받으며, 이익미실현기업상장의경우 코스닥시장상장규정 제26조제7항및 증권인수업무등에관한규정 제10조의3에따라대표주관회사및공동주관회사가일반청약자에대하여환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권은상장일부터 3개월까지행사가능하며, 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식에한하여행사가가능합니다. 일반청약자가해당공모주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우, 타인으로부터양도받은경우에는권리행사가능주식에서제외됨을유의하시기바랍니다. 또한일반청약자의권리행사가격은공모가격의 90% 로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 기타투자위험 다. 공모가액산출방식관련위험 당사의희망공모가액은과거매출액을바탕으로유사기업의 PSR을적용하여산출되었습니다. 이러한희망공모가액산출방법은기업이비용을통제할수없는경우순이익과가치가급감함에도불구하고매출액은감소하지않을가능성, 기업간의매출액순이익률의차이를조정하지않으면가치평가의정확성이감소할가능성등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한, 금번공모의상장주선인이제시한적용 PER 배수또한미래당기순이익의현가를기준실적으로하여제시되었습니다. 이러한산출방법은미래추정당기순이익및현재가치환산을위한할인율의추정에평가자의자의성개입가능성및추정당기순이익적용의한계등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한이러한방식으로산출된공모가액이적정가치대비과대하게산정되어상장후주가가하락할위험이존재함을유의하시기바랍니다. 라. 공동대표주관회사의신주인수권취득관련위험 당사는금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제10조의2에따라기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로당사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 ") 를공동대표주관회사가취득할수있도록해당신주인수권 90,000주에관한계약을체결하였습니다. 이에따라상장일로부터 3개월이후 18개월이내에신주인수권 90,000주가보통주로행사가능하며, 동물량이출회될경우주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 마. 신주인수권부사채의신주인수권증권행사로인한위험 당사의상장이후신주인수권부사채의신주인수권증권행사로발행될수있는주식수는 482,440 주 ( 확정공모가액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 70

73 57,000 원기준 ) 입니다. 동신주인수권부사채의신주인수권증권이상장이후에행사되어물량이시장에 출회될경우당사주가에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 바. 상장후유통가능물량출회로인한위험 상장후공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 8,858,157주중 49.2% 에해당하는 4,359,756주는상장직후유통가능물량입니다. 한편, 최대주주등소유주식 3,192,366주 (6개월), 벤처금융ㆍ전문투자자소유주식 957,918주 (1개월), 자발적보호예수자소유주식 330,574주 (6개월), 상장주선인의무인수주식 17,543주 (3개월 ) 는의무보호예수로매각제한되는주식입니다. 최대주주등및기타보호예수주식의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회가능성이존재하며, 이는향후주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 타. 상장요건미충족관련위험 금번공모는코스닥시장상장규정에서규정하고있는주식의분산요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률 에따라공모의방법으로실시됩니다. 금번공모후당사가신규상장신청일까지필요한요건을모두충족하면본주식은코스닥시장에상장되어매매를개시하게됩니다. 그러나, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어, 당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 버. 유사기업선정의부적합성가능성 당사는금번공모시업종의관련성, 사업의유사성, 비재무적기준등을고려하여유사기업을선정하여공모가액산출에적용하였습니다. 그러나비교참고회사선정기준의임의성및기타주식가치에영향을미칠수있는사항의차이점으로인해유사기업선정의부적합성이존재할수있으므로투자자께서는투자시이점유의하시기바랍니다. 2. 모집또는매출에관한일반사항 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 900, ,000 51,300,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표 미래에셋대우 기명식보통주 315,000 17,955,000, ,925,000 총액인수 대표 유안타증권 기명식보통주 315,000 17,955,000, ,425,000 총액인수 공동 한화투자증권 기명식보통주 270,000 15,390,000, ,650,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 자금의사용목적 구분 금액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 71

74 투자및제휴 43,500,000,000 신규사업 4,500,000,000 연구개발 1,000,000,000 운영자금 1,118,498,897 발행제비용 2,181,452,103 신주인수권에관한사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 매출인에관한사항 보유자 회사와의 관계 매출전 보유증권수 매출증권수 매출후 보유증권수 일반청약자환매청구권 부여사유 행사가능투자자 부여수량 행사기간 행사가격 코스닥시장상장규정 일반청약자 180,000 상장일부터 3개월까지 51,300 주요사항보고서 - 기타 - 주1) 모집가액, 모집총액, 인수금액, 인수대가, 신주인수권행사가격, 일반청약자환매청구권행사가 격은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원 기준입니다. 주2) 일반청약자환매청구권은공모가격의 90% 인51,300원 ( 확정공모가액 57,000원기준 ) 을권리행 사가격으로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수가 상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의 하여산출한조정가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일 의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 72

75 제 1 부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집가액 모집총액 모집방법 기명식보통주 900, ,000 51,300,000,000 일반공모 인수인 증권의종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 공동대표주관회사 미래에셋대우 기명식보통주 315,000 17,955,000, ,925,000 총액인수 공동대표주관회사 유안타증권 기명식보통주 315,000 17,955,000, ,425,000 총액인수 공동주관회사 한화투자증권 기명식보통주 270,000 15,390,000, ,650,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 주7) 모집가액 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 의산정근거는 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. 모집가액, 모집총액, 인수금액및인수대가는공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 모집가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 은청약일전에실시하는수요예측결과를감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여 1주당확정공모가액을57,000원으로결정하였습니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 청약일기관투자자, 일반청약자청약일 : 2018년 1월 30일 ~ 31일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자이중청약이불가하오니, 이점유의하시기바랍니다. 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2017년 10월 27일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2017년 12월 11일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 코스닥시장상장규정제6조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 73

76 주 8) 주 9) 주 10) 상기인수대가는공모금액의 3.5% 로, 발행회사와공동대표주관회사및공동주관회사가협의하여결정 한확정공모가액인 57,000 원기준입니다. 이에추가하여발행회사는별도로공동대표주관회사중미 래에셋대우주식회사에게총공모금액의 0.5% 에해당하는금액을사무주관수수료로지급합니다. 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항에의해상장주선인이상장을위해모집하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 를당 해모집하는가액과동일한가격으로취득하여보유하여야합니다. 그세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 미래에셋대우 유안타증권 기명식보통 주 기명식보통 주 10,263 주 584,991,000 원 7,280 주 414,960,000 원 코스닥시장상장규정에 따른 상장주선인의의무인수 (*) 상기의무취득분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신 규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3 월 간계속보유하여야합니다. 또한, 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정상모집하는가격 과동일한가격으로취득하여야하며, 상기취득금액은공동대표주관회사와발행회사가협의하여결 정한확정공모가액인 57,000 원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기 의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무취득분에서잔여주식인수수량만큼을차 감한수량의주식을취득할수있습니다. 또한모집하는물량중청약미달이 100 분의 3( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우 상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에따라일반 청약자에대하여상장일부터 3 개월까지환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권부여와 관련한주요내용은아래와같습니다. 구분 행사가능기간상장일부터 3 개월까지 행사대상주식 권리행사가격 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에 서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% ( 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의 코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조 정가격을권리행사가격으로합니다.) 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을 행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의 코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] (*) 일반청약자의환매청구권과관련한구체적인내용은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - VI. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 - 2. 환매청구권에관한사항 부분을참고하시기바랍니 다. 분 2. 공모방법 금번카페 24 의코스닥시장상장공모는신주모집 900,000 주 (100.0%) 의일반공모방식에의합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 74

77 가. 공모주식의배정내역 공모방법 : 일반공모 구분 주식수 비율 비고 일반공모 900,000주 100.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% - 주 1) 주 2) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 근로복지기본법 제38조제2항및 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제2호에근거하여우리사주조합에게공모주식의 100분의 20 의범위에서우선적으로배정할수있으나, 금번공모시에는우리사주조합에우선배정을실시하지않습니다. 청약대상자유형별공모대상주식수 구분 주식수 비율 비고 일반청약자 180,000주 20.0% - 기관투자자 720,000주 80.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% - 주 1) 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 1 항제 3 호에근거하여일반청약자에게공모주 식의 100 분의 20 이상을배정합니다. 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에근거하여고위험고수익투자신탁 ( 상법 제469조제2항제3호에따른사채로서 자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 " 법 " 이라한다 ) 제4조제7항제1호에해당하는증권을제외한비우량채권과코넥스상장주식의합산보유비율이 100분의 45 이상인경우에한한다. 이하동일하다.) 에게공모주식의 100분의 10 이상을배정합니다. 기업공개가코스닥시장상장과관련된때에는코넥스고위험고수익투자신탁 (*) 에공모주식의 5% 이상을배정하여야합니다. 주 2) (*) " 코넥스고위험고수익투자신탁 " 이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말한다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우요건을갖춘것으로봅니다. 이경우 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제6호에근거하여해당고위험고수익투자신탁자산총액의 100분의 20 이내의범위에서공모주식을배정하여야하며, 여기서자산총액은해당고위험고수익투자신탁을운용하는기관투자자가제출한자료를기준으로합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 75

78 주 3) 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 3 항에근거하여본공모주식의청약조건을충족 하는청약자유형군의청약수량이배정비율에미달하는경우에는다른청약자유형군에배 정할수있습니다. 나. 모집의방법등 모집방법 : 일반공모 공모대상 주식수 배정비율 비고 일반공모 900,000주 100.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% - 모집의세부내역 모집대상 배정주식수 배정비율 주당모집가액 모집총액 비고 일반청약자 180,000주 20.0% 10,260,000,000원 - 기관투자자 720,000주 80.0% 57,000원 41,040,000,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 900,000주 100.0% 51,300,000,000원 - 주 1) 모집대상주식에대한인수비율주당모집가구분주식수비율금액액공동대표주관회미래에셋대우 315,000주 35.0% 17,955,000,000원사 공동대표주관회유안타증권 315,000주 35.0% 17,955,000,000원사 57,000원공동주관회사한화투자증권 270,000주 30.0% 15,390,000,000원 합계 900,000주 100.0% 51,300,000,000원 주 2) 금번모집에서는우리사주조합에우선배정을실시하지않습니다. 주 3) 금번모집에서일반청약자에게배정된모집물량은아래와같이공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 주당모집가구분주식수비율금액액공동대표주관회미래에셋대우 63,000주 35.0% 3,591,000,000원사 공동대표주관회유안타증권 63,000주 35.0% 3,591,000,000원사 57,000원공동주관회사한화투자증권 54,000주 30.0% 3,078,000,000원 합계 180,000주 100.0% 10,260,000,000원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 76

79 주 4) 주 5) 금번모집에서국내기관투자자및고위험고수익투자신탁에게배정된모집물량은공동대표주관회사인미래에셋대우 를통하여청약이실시되며, 해외기관투자자의경우공동대표주관회사인미래에셋대우 와유안타증권 를통하여청약이실시됩니다. 금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금관리공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 77

80 1. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른코 넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투 자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 주 6) 1 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 2. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 78

81 주 7) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하 는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를공동대표주관회사인미래에 셋대우 에제출하여야합니다. 주8) 주9) 주10) 주11) 공동대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 2 한편청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약결과배정에관한사항 부분참조 ) 3 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거공동대표주관회사가자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. 4 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 주당모집가액및모집총액은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 79

82 주 12) 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제10조의3 제1항제5호에해당하며, 이에따라일반청약자에대하여상장일부터 3개월까지환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권부여와관련한주요내용은아래와같습니다. 구분일반청약자의권리및인수회사의의무행사가능기간상장일부터 3개월까지인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식행사대상주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% ( 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격을권리행사가권리행사가격격으로합니다.) 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] (*) 일반청약자의환매청구권과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - VI. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 - 2. 환매청구권에관한사항 부분을참고하시기바랍니다. 다. 매출의방법등 금번카페 24 의코스닥시장상장을위한공모는 100% 신주모집으로진행되므로해당사항이없습니다. 3. 공모가격결정방법 가. 공모가격결정절차 금번카페 24 의코스닥시장상장공모를위한공모가격은 증권인수업무등에관한규정 제 5 조 ( 주식의공모가격결정등 ) 에서정하는수요예측에의한방법에따라결정됩니다. 또한금번공모시에는 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호에의한수요예측을실시할예정이며, 동규정제 5 조제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않습니다. 한편, 수요예측을통한개략적인공모가격결정절차는다음과같습니다. 수요예측을통한공모가격결정절차 1 수요예측안내 2 IR 실시 3 수요예측접수 수요예측안내공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자수요예측접수 4 공모가격결정 5 물량배정 6 배정물량통보 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 80

83 수요예측결과및주식시장상황등감안, 대표주관회사, 공동주관회사와발행회사가최종협의하여공모가격결정 확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정 기관투자자배정물량을 대표주관회사홈페이지등을 통하여개별통보 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 과발행회사인카페 24 는발행회사의코스닥시장상장공모와관련하여확정공모가액을다음과같이제시합니다. 구분주당확정공모가액확정공모가액결정방법 내용 57,000원수요예측결과와주식시장상황등을감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정하였습니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기표에서제시한주당확정공모가액은카페24 의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 는청약일전실시된국내외기관투자자대상수요예측결과및주식시장상황등을고려하여발행회사인카페24 과협의하여확정공모가액을최종결정하였습니다. 확정공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. 다. 수요예측에관한사항 (1) 수요예측공고및수요예측일시 구분 내용 비고 공고일시 2018년 1월 22일 ( 월 ) - 기업 IR 2018년 1월 10일 ( 수 ) ~ 2018년 1월 19일 ( 금 ) - 수요예측일시 2018년 1월 23일 ( 화 ) ~ 2018년 1월 24일 ( 수 ) - 공모가액확정공고 2018년 1월 26일 ( 금 ) - 주 1) 수요예측안내공고는공동대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 및유안타증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 주 2) 본공모와관련하여기업 IR 은국내및해외에서진행할예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 81

84 주 3) 수요예측마감시각은한국시간기준 2018 년 1 월 24 일 17:00 임을유의하시기바랍니다. 수 요예측마감시각이후에는수요예측참여, 정정및취소가불가능하오니접수마감시간을 엄수해주시기바랍니다. 주 4) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. (2) 수요예측참가자격 ( 가 ) 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에의한다음각목의어느하나 에해당하는자를말합니다. 금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호 의단서조항은적용하지않습니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 82

85 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정 하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하 는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의 3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따 른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음 각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제19호에따른코넥스고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 83

86 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제 18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로 수요예측에참여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한 확약서를대표주관회사인미래에셋대우 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만 기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우상기바목에해당하는투자자 임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를 제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 금번수요예측에참여한후 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 제 3 항및제 4 항에 의거 " 불성실수요예측참여자 " 로지정될경우해당불성실수요예측발생일로부터 6 개월내지 24 개월간수요예측의참여및공모주식배정이제한되므로유의하시기바랍니다. ( 나 ) 수요예측참여제외대상 다음에해당하는자는수요예측에참여할수없습니다 인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 및인수회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의규정에따른이해관계인을말함 ) 발행회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제9호의규정에따른이해관 계인을말하며, 동규정제 2 조제 9 호의가목및라목의임원을제외함 ) 금번공모와관련하여발행회사또는인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 에용역을제공하는등중대 한이해관계가있는자 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여 하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 84

87 5 6 7 대표주관회사가대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일 이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1 년이내인회사를말한다 ) 의기업공개 를위하여 2017 년 1 월 1 일이후금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주 주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 에의거금번공모이전에실시한공모에서다음 중어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위를하여한국금융투자협회로부터동협회 정관제 41 조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성실수요예측참여자로지정되 어참여제한기간중에있는기관투자자 1. 수요예측에참여하여주식또는무보증사채를배정받은후청약을하지아니하거나청약후 주금또는무보증사채의납입금을납입하지아니한경우 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간 내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별 잔고를기준으로확인한다 3. 수요예측에참여하면서관련정보를허위로작성ㆍ제출하는경우 4. 수요예측에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써법제 11 조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 를위반하여 기업공개를위한수요예측에참여한경우 6. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제 1 호부터제 5 호까지의규정에준하는경우 금번공모시에는 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호의단서조항은적용하 지않음에따라창업투자회사등은금번수요예측시참여할수없습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조 ( 주식의공모가격결정등 ) 1 기업공개를위한주식의공모가격은다음각호의어느하나에해당하는방법으로결정한다. 2. 기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여인수회사와발행회사가협의하여정하는방법. 다만, 제2조제8호에불구하고인수회사는다음각목의어느하나에해당하는자 ( 이하 " 창업투자회사등 " 이라한다 ) 의수요예측등참여를허용할수있으며, 이경우해당창업투자회사등은기관투자자로본다. 가. 제6조제4항제1호부터제3호까지의어느하나에해당하는조합나. 영제10조제3항제12호에해당하지아니하는기금및그기금을관리ㆍ운용하는법인다. 사립학교법 제2조제2호에따른학교법인라. 중소기업창업지원법 제2조제4호에따른중소기업창업투자회사 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 " 환매청구권 " 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 불성실수요예측참여자지정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 85

88 불성실수요예측참여행위 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 에의거금번공모시다음각호의어느하나에 해당하는불성실수요예측참여행위를하여불성실수요예측참여자로지정될경우일정기간 동안수요예측의참여및공모주식의배정이제한되므로유의하시기바랍니다. 1. 수요예측에참여하여주식을배정받은후청약을하지아니하거나청약후주금을납입하지아니한경우. 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별잔고를기준으로확인한다. 3. 수요예측에참여하면서관련정보를허위로작성ㆍ제출하는경우 4. 수요예측에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써법제11조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제5조의2를위반하여기업공개를위한수요예측에참여한경우 6. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제1호부터제5호까지의규정에준하는경우 대표주관회사인미래에셋대우 의불성실수요예측참여행위내역제출 증권인수업무등에관한규정 제17조2에의거미래에셋대우 는상기중어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위가발생한경우다음각호의사항을한국금융투자협회에통보하며 ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제1항제4호의경우에는그러하지아니한다 ), 해당불성실수요예측등참여자에대한정보및제재사항등을기재한불성실수요예측등참여자등록부를작성하여관리하고미래에셋대우 의인터넷홈페이지 ( 및유안타증권 의인터넷홈페이지 ( 에다음각호의내용을게시할수있습니다. 1. 사업자등록번호및외국인투자등록번호 2. 불성실수요예측등참여자의명칭 3. 해당사유가발생한종목 4. 해당사유 5. 해당사유의발생일 6. 기타협회가필요하다고인정하는사항한국금융투자협회의불성실수요예측참여자지정 한국금융투자협회는동협회정관제 41 조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성 실수요예측참여자로지정하고, 불성실수요예측참여자의명단을동협회홈페이지에게시합 니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 86

89 불성실수요예측등참여자의참여제재사항 불성실수요예측등참여행위의동기및그결과를고려하여일정기간수요예측등참여제재 ( 미청약ㆍ미납입과의무보유확약위반행위에대한제재기준을분리ㆍ적용 ) [ 불성실수요예측참여제재사항 ] 적용대상위반금액 * 수요예측참여제한기간 미청약ㆍ미납입 1 억원초과 6개월 + 1억원을초과하는위반금액 5천만원당 1개월씩가산 * 수요예측참여제한기간상한 : 24개월 1 억원이하 6 개월 의무보유확약위 반 1 억원초과 6개월 + 1억원을초과하는위반금액 1.5억원당 1개월씩가산 * 수요예측참여제한기간상한 : 12개월 1 억원이하 6 개월 제17조의2제1항제3호및제4호에해당하는사유제17조의2제1항제5호및제6호에해당하는사유 12 개월이내금지 6 개월이내금지 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 미청약ㆍ미납입위반금액 : 미청약ㆍ미납입주식수 공모가격의무보유확약위반금액 : 의무보유확약위반주식수 공모가격의무보유확약위반주식수 : 의무보유확약주식수와의무보유확약기간중보유주식가가장적은날의주식수와의차이가중 : 해당사유발생일직전 2년이내에불성실수요예측참여자로지정된사실이있는자에대하여는 100분의 200 범위내가중할수있으며, 불성실수요예측참여자지정횟수 ( 종목수기준이며, 해당지정심의건을포함 ) 가 2회인경우 100분의 50, 3회및 4회인경우 100분의 100, 5회이상인경우 100분의 200을가중할수있습니다. 다만, 수요예측참여제한기간은미청약, 미납입의경우 36개월, 기타의경우 24개월을초과할수없음감면 : 해당사유발생일직전 1년이내불성실수요예측참여자지정여부, 고의ㆍ중과실여부, 사후수습노력의정도, 위반금액및비중의경미성, 그밖의정상을참작하여위원회가필요하다고인정하는경우감경또는면제 ( 불성실수요예측참여자로지정하되수요예측참여를제한하지않는것 ) 할수있음의무보유확약위반금액 : 의무보유확약위반주식수 X 공모가격 (3) 수요예측대상주식에관한사항 구분주식수비율 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 87

90 기관투자자 720,000주 80.0% 주1) 상기기관투자자는고위험고수익투자신탁을포함합니다. 주2) 상기비율은총공모주식수 (900,000주) 에대한비율입니다. 주3) 일반청약자배정분 180,000주 (20.0%) 는수요예측대상주식이아닙니다. (4) 수요예측참가신청수량최고및최저한도 구분최고한도최저한도 기관투자자 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로 나눈주식수 " 또는 "720,000 주 " 중적은수량 1,000 주 주 1) 주 2) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여시점, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자ㆍ매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 720,000주를초과할수없습니다. 금번수요예측에참여하는기관투자자는 15일, 1개월, 3개월또는 6개월의의무보유기간을확약할수있습니다. (5) 수요예측참가수량단위및가격단위 구분 수량단위 가격단위 내용 1,000 주 100 원 주 ) 금번수요예측시가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법을인정합니다. 이경우해당 기관투자자는확정공모가액으로배정받겠다고의사표시한것으로간주됩니다. (6) 수요예측참여방법 [ 국내기관투자자 ] 금번수요예측에서국내기관투자자의경우공동대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지를통한인터넷접수로진행합니다. 다만, 미래에셋대우 의홈페이지문제로인해인터넷접수가불가능할경우보완적으로서면, 유선, Fax, 등의방법에의해접수할수있습니다. 서면서류의제출방법은인편 ( 직접방문 ) 및우편으로가능하며우편은수요예측마감시각 ( 한국시간기준 2018 년 1 월 24 일 17:00) 까지도착분에대하여접수가능합니다. 인터넷접수및서면접수와관련한세부사항은아래와같습니다. ( 단, 미래에셋대우 의홈페이지를통한인터넷접수시에는반드시사전에미래에셋대우 의계좌를보유하고, 해당 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 88

91 계좌의계좌번호및계좌비밀번호, 사업자등록번호로로그인하셔야합니다.) 인터넷접수방법 ( 국내기관투자자만해당 ) 1 홈페이지접속 : ' 접속 뱅킹 / 대출 / 청약 청약 수요예측 수요예측참여 2 Log in: 사업자등록번호, 미래에셋대우 위탁계좌번호및동계좌의비밀번호입력 ( 단, 배정받을시해당주식의입고를희망하는계좌번호로 Log in을하시기바랍니다.) 3 참여기관기본정보입력후수요예측참여 4 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자의경우에는 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한하며수요예측에참여할수있습니다. 5 수요예측참여자는 증권인수업무등에관한규정 제5조제4항에따라자신의고유재산과그외의재산 ( 집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 ) 을구분하여수요예측에참여하여야합니다. 집합투자회사의경우고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁을각각개별계좌로신청해야합니다. 또한, 그외기관투자자가고위험고수익투자신탁분을수요예측에참여하고자하는경우고유재산과고위험고수익투자신탁을각각개별계좌로신청해야합니다. 6 집합투자회사, 뮤추얼펀드및신탁형펀드의경우, 대표주관회사가정하는 ' 펀드명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량 ' 등을기재한 ' 수요예측총괄집계표 ' 파일을수요예측전산시스템에서다운로드후작성하여업로드하여야합니다. 또한, 기관투자자가고위험고수익투자신탁으로참여하는경우대표주관회사가정하는 ' 펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권인수업무등에관한규정제2조 8호에따른고위험고수익투자신탁에해당됨을확인하는내용 ' 등을기재한서류를수요예측전산시스템에서다운로드후작성하여업로드하여야합니다. 7 집합투자회사가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 또한, 동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1건으로통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. 8 대표주관회사는수요예측후물량배정시에당해집합투자회사에대해전체물량 ( 뮤추얼펀드, 신탁형펀드등에배정되는물량을합산한물량 ) 을배정하며, 또한, 기관투자자의고위험고수익투자신탁에대해서는 1건으로통합배정합니다. 펀드별물량배정은각각의집합투자업자및그외기관투자자가자체적으로마련한기준에의해자율적으로배정합니다. 단, 해당펀드에배정하여발생하는문제에관하여대표주관회사인미래에셋대우 와발행회사는책임을지지아니합니다. 인터넷접수시유의사항 ( 국내기관투자자만해당 ) 1 수요예측에참여하고자하는기관투자자는수요예측참여이전까지미래에셋대우 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 2 비밀번호 5회입력오류시에는소정의서류를지참하여미래에셋대우 영업점을방문하여비밀번호변경을하여야하오니, 수요예측참여전반드시비밀번호를확인하신후참여하시기바랍니다. 3 수요예측참여내역은수요예측마감시각이전까지정정또는취소가가능하며, 최종접수된참여내역만을유효한것으로간주합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 89

92 서면접수방법 ( 국내기관투자자만해당하며온라인접수가불가할경우 ) 공통서류 집합투자회사 ( 집합투자재산 ) - 수요예측참가신청서 ( 대표이사명의의사용인감혹은법인인감날인 ) - 대리인신분증사본 - 사업자등록증사본, 법인등기부등본사본 - 펀드명, 펀드설정금액, 신청가격, 신청수량등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " ( 소정양식 ) - 수탁회사의펀드설정확인서및수탁회사에대한투자신탁금입금증사본 추가서류 투자일임회사 ( 투자일임재산 ) 일반기관투자자고위험고수익투자신탁 ( 코넥스고위험고수익투자신탁 ) - 사업자등록증사본 - 투자일임회사용수요예측참여총괄집계표 ( 소정양식 ) - 투자일임회사확약서 투자일임재산으로참여하는투자일임회사에한하여상기서류를 제출하여야합니다. - 사업자등록증사본, 법인등기부등본사본 - 상호저축은행은자기자본이표시된서류를추가제출 - 사업자등록증사본 - 고위험고수익투자신탁용수요예측참여총괄집계표 ( 소정양식 ) - 고위험고수익투자신탁확약서 수요예측복수가격참여방법 ( 국내및해외기관투자자모두해당 ) 금융투자협회제정 대표주관업무모범기준 - 3부. 기업공개를위한수요예측 - 3. 수요예측실시 에따라금번수요예측시수요예측참여자가원하는경우둘이상의가격으로희망물량을신청할수있습니다. 수요예측을접수하는미래에셋대우 는각수요예측참여자가원하는경우, 참여가격을최대 2개까지제시할수있도록합니다. 다만각참여가격에대한참여수량의총합은기관투자자배정물량인 720,000주를초과할수없습니다. [ 해외기관투자자 ] 금번수요예측에서해외기관투자자의경우공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 의홈페이지를통한인터넷접수는불가하며미래에셋대우 Global Equity Sales 팀및유안타증권 법인영업팀을통한서면접수만가능합니다. 서면서류의제출방법은인편 ( 직접방문 ), 우편, 유선, 및 Fax 로가능하며우편은수요예측마감시각 ( 한국시간기준 2018 년 1 월 24 일 17:00) 까지도착분에대하여접수가능합니다. Fax 등으로접수한투자자는담당자와유선으로접수여부를반드시확인해주시기바랍니다. - 접수처 : 미래에셋센터원빌딩동관 26 층 Global Equity Sales 팀 - 연락처 담당자전화번호 Fax 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 90

93 이선민 손제호 접수처 : 유안타증권빌딩 14 층법인영업팀 - 연락처 담당자전화번호 Fax 장진국 shawn.chang@yuantakorea.com 이승하 michelle.rhee@yuantakorea.com 서면접수방법 ( 해외기관투자자만해당 ) 제출서류 - 수요예측참가신청서 ( 주1) ( 대표이사명의의사용인감혹은법인인감날인 ) - 대표주관회사가정하는소정의양식이나정보 ( 주2) - 증권의발행및공시등에관한규정 제3-12조제1항제1호내지제2호에해당하는자로서외국법령에의하여설립된법인임을입증할수있는서류 - 대리인신분증사본 주 1) 주 2) 수요예측참가신청서는미래에셋대우 홈페이지 ( 상단의 ' 뱅킹관리 / 대출 / 청약 ' ' 청약 ' ' 수요예측 ' ' 공지사항 ' 란및유안타증권 홈페이지 ( 상단의 ' 뱅킹 / 계좌 / 대출 ' ' 청약 / 권리행사 ' ' 기관수요예측 ' ' 수요예측공지 ' 란에서다운로드받아사용하실수있습니다. 공동대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호바목에해당하는기관투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 수요예측복수가격참여방법 ( 국내및해외기관투자자모두해당 ) 금융투자협회제정 대표주관업무모범기준 - 3부. 기업공개를위한수요예측 - 3. 수요예측실시 에따라금번수요예측시수요예측참여자가원하는경우둘이상의가격으로희망물량을신청할수있습니다. 수요예측을접수하는대표주관회사는각수요예측참여자가원하는경우, 참여가격을최대 2개까지제시할수있도록합니다. 다만각참여가격에대한참여수량의총합은기관투자자배정물량인 720,000주를초과할수없습니다. (7) 수요예측접수일시및방법 공동대표주관회사를통한수요예측접수기간, 접수처및연락처는다음과같습니다. 국내기관투자자 접수기간 2018 년 1 월 23 일 ( 화 ) ~ 1 월 24 일 ( 수 ) 17:00 ( 한국시간 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 91

94 접수처 접수방법 주소 1 인터넷접수 : 미래에셋대우 홈페이지 ( 2 서면접수 : 미래에셋대우 동관 16층 IPO1팀인터넷접수및서면 ( 우편 / 인편 ) 접수서울특별시중구을지로5길 26, 미래에셋센터원빌딩동관 16층 IPO1팀 TEL 02) , 7154 FAX 02) 해외기관투자자 접수기간 2018 년 1 월 23 일 ( 화 ) ~ 1 월 24 일 ( 수 ) 17:00 ( 한국시간 ) 접수처 1 미래에셋대우 동관 26 층 Global Equity Sales 팀 2 유안타증권 14 층법인영업팀 접수방법서면 ( 우편 / 인편 / /Fax 등 ) 접수 ( 인터넷접수불가 ) 주소 TEL FAX 1 서울특별시중구을지로5길 26, 미래에셋센터원빌딩동관 26층 Global Equity Sales팀 2서울특별시중구을지로76 유안타증권빌딩 14층법인영업팀 1 미래에셋대우 : 02) , 유안타증권 : 02) , 미래에셋대우 : , 유안타증권 : 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. (8) 기타수요예측참여와관련한유의사항 1 수요예측마감시간이후에는수요예측참여 / 정정 / 취소가불가하오니접수마감시간을엄수해주시기바랍니다. 2 수요예측참여는수요예측참여이전까지국내기관투자자의경우미래에셋대우 에, 해외기관투자자의경우미래에셋대우 또는유안타증권 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 또한, 집합투자회사의경우집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산을각각구분하여접수해야하며접수시각각개별계좌로참여하여야합니다. 3 참가신청금액이각수요예측참여자별최고한도를초과할때에는최고한도로참가한것으로간주합니다. 4 수요예측참여시입력 ( 또는확인 ) 된참여기관의기본정보에허위내용이있을경우참여자체를무효로하며, 불성실수요예측참여자로관리합니다. 다만, 한국금융투자협회는불성실수요예측참여자가동협회의회원인경우해당회원에게동협회정관제 45 조제 1 항제 4 호의제재금을부과할수있으며, 이경우수요예측참여제한기간을적용하지아니합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 92

95 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각투자신탁이 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에따른고위험고수익투자신탁에해당되는지여부 ( 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6 개월미만일경우에는같은 조세특례제한법 시행령제 93 조제 3 항제 1 호및같은조제 7 항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100 분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100 분의 60 이상이어야함 ) 를확인하여야하며, 대표주관회사는해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자로지정될수있음을유의하시길바랍니다. 5 집합투자회사가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 또한, 동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1 건으로통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. 6 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는해당고위험고수익투자신탁의가입자가인수회사또는발행회사의이해관계인인지여부를확인하여야하며, 이에해당하는경우해당고위험고수익투자신탁이공모주수요예측에참가하지않도록조치하여야합니다. 7 수요예측인터넷접수를위한 " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리의책임은전적으로기관투자자본인에게있으며, " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리부주의로인해발생되는문제에대한책임은당해기관투자자에게있음을유의하시기바랍니다. 8 기타수요예측참여와관련한유의사항은미래에셋대우 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 공지사항 또는유안타증권 뱅킹 / 계좌 / 대출 청약 / 권리행사 기관수요예측 수요예측공지 에서확인하시기바랍니다. 9 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호바목에해당하는기관투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 1 항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 93

96 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 10 기관투자자또는일반청약자대상배정물량중미청약된배정물량에대해서는수요예측에참여하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정받기희망하는기관투자자가있는경우, 대표주관회사에미리청약의사를표시하고청약일중추가청약할수있습니다. 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. 11 수요예측참가시의무보유확약기간을미확약, 15 일, 1 개월, 3 개월또는 6 개월로제시가가능합니다. 12 수요예측참가시의무보유확약을한기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우기준일로부터의무보유확약 +2 일의기간까지의일별잔고증명서및매매내역서를의무보유확약기간종료후 1 주일이내에해당수요예측접수기관 ( 국내기관투자자의경우미래에셋대우 IPO1 팀, 해외기관투자자의경우미래에셋대우 IPO1 팀또는유안타증권 IPO 팀 ) 으로보내주시기바랍니다. 한편, 상기서류를제출하지않은기관투자자는 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정될수있음을유의하시기바랍니다.. 또한펀드만기가의무보유확약기간종료이전에도래하여매도를하는경우에도 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정될수있으니기관투자자등은수요예측에참여하기전해당펀드의만기를확인하여수요예측에참여하기바랍니다. 13 의무보유확약기간은결제일기준이아니므로의무보유확약기간종료일익일부터매매가가능하며, 잔고증명서및매매내역서는동기준에근거하여제출하시길바랍니다. 14 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0%( 청약금액의 1.0%) 에해당하는청약수수료를수요예측을접수한대표주관회사에입금해야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우, 미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. 15 공동대표주관회사는주식시장상황, 수요예측참여현황, 수요예측참여방법및절차준수여부등을종합적으로고려하여내부수요예측운영기준에따라배정기준을변경할수있으며, 이와관련된상세내용은미래에셋대우 의수요예측참가안내공지사항 ( 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 공지사항 ) 또는유안타증권 의수요예측공지사항 ( 뱅킹 / 계좌 / 대출 청약 / 권리행사 기관수요예측 수요예측공지 ) 을참고하시기바랍니다. <16> 금번공모시에는 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않음에따라수요예측시동규정제 2 조제 8 항에따른기관투자자만참여할수있습니다. 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. (9) 확정공모가액결정방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 94

97 대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권 과공동주관회사인한화투자증권 는수요예측결과및주식시장상황등을감안하여발행회사인카페 24 와협의하여최종공모가액을결정합니다. 구분수요예측결과반영여부공모가격결정협의절차공모가격최종결정 주요내용수요예측참여기관의참여가격및신청수량, 참여기관의성격등을종합적으로고려하여참고자료로활용공동대표주관회사및공동주관회사가발행회사에수요예측결과를제시하고, 공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가공모가격에대해협의함발행회사의대표이사, 재무담당임원과대표주관회사및공동주관회사의담당사업부문대표등이협의하여최종결정함 주 ) 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 와발행회사인카페24 는수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여공모가격결정시가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. (10) 공동대표주관회사및공동주관회사의수요예측기준, 절차및배정방법 구분주요내용비고 희망공모가산정방식수요예측참가신청관련사항배정대상배정기준 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. 1) 최고한도 : " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로나눈주식수 " 또는 "720,000주" 중적은수량 2) 최저한도 : 1,000주 3) 수량단위 : 1,000주 4) 가격단위 : 100원 5) 가격 : 가격미제시가능 ( 가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법인정함 ) 6) 의무보유확약기간선택 : 미확약, 15일, 1개월, 3개월, 6개월확정공모가액이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정함참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여공동대표주관회사및공동주관회사가가가중치를부여하여자율적으로배정함 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 95

98 가격미제시분및희망 공모가범위밖신청분 의처리방안 1) 가격미제시수요예측참여자 : 확정공모가액으로무조건배정받겠다는의사표시를한것으로간주함 2) 희망공모가범위밖신청자 : 해당제시가격을참여가격으로 100% 인정 - 주 1) 주 2) 상기단위이외의수량혹은가격을제시하는수요예측참가신청은해당수량혹은가격의가장가까운하위단위의수량혹은가격을제시한것으로간주함금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 720,000주를초과할수없습니다. 주 3) 수요예측참여자에대한물량배정시국내및해외수요예측참여자에게통합배정합니다. 주 4) 공모가격결정시수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. (11) 수요예측대상주식의배정결과통보 1 공동대표주관회사인미래에셋대우 는최종결정된확정공모가액을미래에셋대우 홈페이지 ( 에게시합니다. 기관별배정물량은수요예측참여기관이개별적으로미래에셋대우 뱅킹 / 대출 / 청약 청약 수요예측 배정결과조회 에접속한후배정물량을직접확인하여야하며, 이를개별통보에갈음합니다. 2 공동대표주관회사인유안타증권 는최종결정된확정공모가액을유안타증권 홈페이지 ( 에게시합니다. 유안타증권 를통하여수요예측에참여한해외기관투자자의경우수요예측을접수한유안타증권 를통해배정물량이통보됩니다. 3 공동주관회사인한화투자증권 는최종결정된확정공모가액을한화투자증권 홈페이지 ( 에게시합니다. 4 수요예측참여에의해배정된물량을미청약한경우에는불성실수요예측참여자로금융투자협회회원홈페이지 ( 에게시등록됩니다. (12) 기타수요예측실시에관한유의사항 1 수요예측에참가하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정을받기를희망하는기관투자자는공동대표주관회사에미리청약의의사를표시하고청약일에추가청약할수있습니다. 다만, 수요예측에서배정된수량이모두청약된경우에는배정받을수없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 96

99 2 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우공동대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. 3 수요예측참가시참가신청서를허위로작성또는제출된참가신청서를임의로변경하거나허위자료를제출하는경우수요예측참여자체를무효로합니다. (13) 수요예측결과 ( 가 ) 수요예측참여내역 구분 국내기관투자자 외국기관투자자 운용사 ( 집합 ) 투자매매ㆍ중개업자연기금, 운용사 ( 고유 ), 은행, 보험기타거래실적유 * 거래실적무 합계 건수 수량 75,695,000 13,697,000 47,664, ,123,000 40,799, ,375, ,353,794 경쟁률 : : : : : : :1 * 인수인 ( 해외현지법인및해외지점을포함한다 ) 과거래관계가있거나인수인이실재성을인지하고있는외국기관투자자 ( 나 ) 수요예측신청가격분포 국내기관투자자 외국기관투자자 구분 운용사 ( 집합 ) 투자매매, 중개업자 연기금, 운용사 ( 고유 ), 은행, 보험 기타거래실적유 * 거래실적무 합계 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 밴드상단초과 ,675, ,239, ,125, ,432, ,628, ,103, ,202,000 밴드상위75% 초과 ~100% 이하 15 7,288, , ,155, ,660, , , ,844,000 밴드상위50% 초과 ~75% 이하 밴드상위25% 초과 ~50% 이하 밴드중간값초과 ~ 상위 25% 이하 밴드중간값 , ,000 밴드중간값미만 ~ 하위 25% 이상 , ,000 밴드하위 25% 미만 ~50% 이상 밴드하위 50% 미만 75% 이상 밴드하위 75% 미만 ~100% 이상 밴드하단미만 , ,000 미제시 7 3,732, ,440, ,164, ,030, ,451, ,269, ,086,794 합계 ,695, ,697, ,664, ,123, ,799, ,375, ,353,794 * 인수인 ( 해외현지법인및해외지점을포함한다 ) 과거래관계가있거나인수인이실재성을인지하고있는외국기관투자자 과거양식으로작성한수요예측신청가격분포는다음과같습니다. 구분 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 비율 (%) 57,000원초과 ,202, % 57,000원 77 33,844, % 57,000원미만 3 221, % 가격미제시 ,086, % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 97

100 합계 ,353, % ( 다 ) 의무보유확약기관수 구분 신청수량 ( 주 ) 비고 6개월확약 41,712,624-3개월확약 93,887,000-1개월확약 62,651,000-15일확약 9,757,000 - 합계 208,007,624 - 총신청수량대비비율 (%) 42.9% - ( 라 ) 주당확정공모가액의결정 상기의수요예측결과및시장상황등을고려하여발행회사인카페 24 와공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사한화투자증권 가협의하여 1 주당확정공모가액을 57,000 원으로결정하였습니다. ( 마 ) 물량배정대상자가격범위 1 주당확정공모가액인 57,000 원이상가격제시자및가격미제시자 4. 모집또는매출절차등에관한사항 가. 모집조건 항목 모집주식의수 주당모집가액 내용기명식보통주 900,000주예정가액 43,000원확정가액 57,000원 ( 주1) 모집총액 예정가액 확정가액 38,700,000,000 원 51,300,000,000 원 청약단위 ( 주 2) 청약기일 ( 주 3) 기관투자자 일반청약자 개시일 2018년 1월 30일 ( 화 ) 종료일 2018년 1월 31일 ( 수 ) 개시일 2018년 1월 30일 ( 화 ) 종료일 2018년 1월 31일 ( 수 ) 청약증거금 ( 주 4) 기관투자자 0% 일반청약자 50% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 98

101 납입기일 2018 년 2 월 2 일 ( 금 ) 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주당모집가액공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 와발행회사인카페24 가협의하여결정한확정공모가액입니다. 청약일전공동대표주관회사가수요예측을실시하였으며, 동수요예측결과를감안하여공동대표주관회사와카페24 가협의하여주당확정공모가액을최종결정하였습니다. 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약단위는 1주로합니다. 2 일반청약자는미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래 " 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의청약단위 " 를참조해주시기바라며, 기타사항은투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 3 기관투자자의청약은수요예측에참여하여물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을확정공모가액으로나눈주식수 " 와수요예측최고참여한도중작은주식수로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항- Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 - (10) 대표주관회사미래에셋대우 의수요예측기준, 절차및배정방법 부분을참고하시기바랍니다. 4 일반청약자의청약자격및배정기준은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 및 라. 청약결과배정방법 부분참고하시기바랍니다. 청약기일기관투자자, 일반청약자의청약후최종미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 청약증거금 1 일반청약자의청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 2 기관투자자의청약증거금은없습니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2018년 2월 2일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우청약처를통하여추가납입을하여야하며, 주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사와체결한총액인수계약서에서정한인수비율에따라자기계산으로인수합니다. 초과청약금이있는경우에는이를주금납입기일에반환하며, 이경우청약증거금은무이자로합니다. 5 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약 ( 우선청약및추가청약 ) 하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2018년 2월 2일 08:00 ~ 13:00 사이에당해청약을접수한공동대표주관회사에납입하여야합니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수인이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 청약취급처 1 미래에셋대우 를통하여수요예측에참여한국내외기관투자자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점 2 유안타증권 를통하여수요예측에참여한해외기관투자자 : 유안타증권 본ㆍ지점 3 일반청약자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점, 유안타증권 본ㆍ지점, 한화투자증권 본ㆍ지점을통하여청약하여야하고, 한청약처에서의이중청약은불가하며, 각청약취급처별복수청약은가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 99

102 분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 3 호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시공동대표주관회사및공동주관회사는발행회사와협의를통하여주식분산 요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 주 6) " 의미충족사유발생시공동대표주관회사및공동주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소 여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게 반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니 다. 나. 모집의절차 (1) 공고의일자및방법 구분 일자 신문 수요예측안내공고 2018년 1월 22일 ( 월 ) 인터넷공고 ( 주1) 모집가액확정공고 2018년 1월 26일 ( 금 ) 인터넷공고 ( 주2) 청약공고 2018년 1월 30일 ( 화 ) 한국경제신문 배정공고 2018년 2월 2일 ( 금 ) 인터넷공고 ( 주3) 주1) 주2) 주3) 주4) 수요예측안내공고는 2018년 1월 22일공동대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 및유안타증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 모집가액확정공고는 2018년 1월 26일정정증권신고서를제출함으로써갈음하며, 공동대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 및유안타증권 의홈페이지 ( 에게시하고, 2018년 1월 30일자한국경제신문에공고되는청약공고시함께공고합니다. 일반청약자에대한배정공고는 2018년 2월 2일공동대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 및유안타증권 의홈페이지 ( 와공동주관회사인한화투자증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 일반청약자의경우청약증거금이배정금액에미달하는경우동미달금액에대하여배정일 (2018년 2월 2일 ) 에추가납입을하여야합니다. 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 주 5) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. (2) 수요예측에관한사항 제 1 부모집또는매출에관한사항 - I. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 부분을참고하시기바랍니다. 다. 청약방법 (1) 청약의개요 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 100

103 모든청약자는 금융실명거래및비밀보장에관한법률 에의한실명자이어야하며, 해당청약사무취급처에소정의주식청약서를청약증거금 ( 단, 기관투자자의경우청약증거금이면제됨 ) 과함께제출하여야합니다. (2) 일반청약자의청약 일반청약자는해당청약사무취급처에서사전에정하여공시하는청약방법에따라청약기간에소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께이를해당청약사무취급처에제출하여야합니다. 한청약사무취급처내에서의이중청약은불가하며, 각청약사무취급처별복수청약은가능합니다. 청약사무취급처 : 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 의각본ㆍ지점 (3) 일반청약자의청약자격 일반청약자의청약자격은증권신고서제출일현재아래와같으며, 동사항은향후변경될수있습니다. 청약자격이변경이되는경우는각청약사무취급처홈페이지를통하여고지합니다. 미래에셋대우 의일반청약자청약자격 구분 청약배정한도비율 30% 우대 200% ( 선배정 ) 일반 100% 70% 자격 일반 미충족 그룹 - 고객 50% 자격요건 증거금율 청약수수료 1 자산평잔 : 청약월직전 3개월평잔 1억원이상고객 ( 주식형상품 5천만원이상 ) 2 개인연금저축 : 청약직전월평잔 1천만원이상고객 50% 0원 단, 청약직전월타사연금저축이전시최초 1회 말잔 1천만원이상 (IRP, 퇴직연금제외 ) 1 자산평잔 : 청약월직전 3개월평잔 3천만원이상고객 2 급여이체 : 청약월직전 3개월이상 100만원이상급여 이체한고객 3 CMS이체입금 ( 매수 ), 자동대체입금 ( 매수 ) : 약정된 계좌에월 10만원이상 3개월이상입금한고객 4 신규고객 : 청약월직전 3개월내당사최초신규고객건당 5,000원 50% ( 고객단위 ) 온라인 0원 5 개인연금저축 : 자동대체, CMS자동이체로청약월직전 3개월이상 10만원이상입금한고객또는청약직전월 평잔 1백만원이상 단, 청약직전월타사연금저축이전시최초 1회 말잔 1백만원이상 (IRP, 퇴직연금제외 ) 청약자격기준없음 * 일반청약자격한도의 50% 까지만청약신청가능함온라인 0원 50% * 온라인청약및고객센터 ( 고객케어센터 ) 를통한유선 5,000원유선청약만가능 ( 영업점에서는청약불가 ) 주 1) 개인연금저축기준 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 101

104 1 개인연금저축미평가자산 : IRP, 퇴직연금, MMF, 예수금 2 수익증권잔고는결제일기준평가금액 3 타사개인연금이전고객에대해서는그룹별최초 1회기존개인연금보유잔고와합산하여말잔으로평가 4 개인연금이전고객의경우청약유무와상관없이개인연금이전해당월최초 1회만말잔반영됨주2) 급여이체조건 / CMS이체입금 ( 매수 ), 자동대체입금 ( 매수 ) 약정관련가입조건은개인고객만가능주3) 자산합계평잔, 주식형상품평잔은고객별로보유한전계좌의평가금액을합산한금액임청약자격기준미충족고객은온라인 (HTS, 홈페이지,MTS,ARS) 청약과, 고객센터 ( 고객케어센터 ) 를통주4) 한유선청약만가능함. 온라인청약을위해사전에전자거래등록을반드시하여야함. 주5) 우대그룹 / 온라인청약고객 / 법인고객은청약수수료면제 ( 고객등급과는무관 ) 주6) 추가납입미청약고객의다음회차청약시청약증거금 100% 적용우대그룹배정 : 당사공모주수의 30% 선배정 우대그룹배정주수 : 주7) 1 우대그룹공모주수경쟁배정 2 우대그룹경쟁률 1:1 초과시미배정청약주수는일반그룹청약경쟁배정법인고객 : 개인과청약자격기준은동일하나법인우대그룹은청약한도만 200% 를적용하며, 주8) 일반그룹경쟁으로배정됨 ( 우대그룹 30% 선배정없음 ) 유안타증권 의일반청약자청약자격 구분청약자격기준청약매체청약한도및우대고객기준청약수수료청약결과배정방법 청약자격 청약일현재위탁계좌보유고객 온라인청약 : 인터넷, HTS, ARS, ATM 오프라인청약 : 영업점방문청약 청약한도 : 고객등급별 / 청약매체별차등적용구분청약매체청약한도온라인일반청약한도의 200% 우대오프라인일반청약한도의 150% 온라인일반청약한도의 100% 일반오프라인일반청약한도의 70% 우대고객기준 - 당사고객우대구분정기산정기준프라임실버이상고객 ( 플래티넘, 프라임골드, 프라임실버 ) - 일정자산규모 ( 연평균예탁자산 ) 충족시해당고객우대구분으로산정됨 ( 플래티넘 : 5억원이상, 프라임골드 : 1억원이상, 프라임실버 : 1천만원이상, 프라임그린 : 1천만원미만 ) 수익기여도및거래기간에따라상향될수있음 - 공모주청약우대기준인고객우대구분정기산정은당사홈페이지 ( 및 MyNet W 내개인정보조회 / 변경화면에서확인할수있습니다. 우대고객 - 오프라인 / 온라인청약 : 청약수수료없음 일반고객 - 오프라인청약 : 3,000원 / 온라인청약 : 청약수수료없음 - 청약경쟁률에따라 5사6입을원칙으로안분배정합니다. - 배정물량을안분배정후최종잔여주식은추첨을통해재배정하거나주관회사가자기계산으로인수합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 102

105 한화투자증권 의일반청약자청약자격 구분청약자격청약수수료청약수수료면제조건청약한도기타유의사항 Off-line 청약 ( 영업점 / 고객지원센터청약 ) On-line 청약 (Web/HTS/ARS/MTS 청약 ) 한화투자증권 ( 주 ) 의일반청약자청약자격은별도규정되어있으나, 금번카페24( 주 ) 의청약시에는최초 청약일전일까지계좌개설이되어있는고객누구나동일한도의청약자격이주어집니다. 단, 해당청약 자격은금번카페24( 주 ) 청약시에만적용되는것으로본청약이후청약시에는기존한화투자증권 ( 주 ) 의 청약자격을적용받습니다. 청약자격이변경되는경우한화투자증권 ( 주 ) 홈페이지를통하여고지하도록 하겠습니다. -고객등급별수수료- -고객등급별수수료- Platinum 등급 면제 Platinum 등급 면제 VIP 등급 면제 VIP 등급 면제 Gold 등급 5,000원 Gold 등급 1,000원 Family 등급 5,000원 Family 등급 1,000원 일반 5,000원 일반 1,000원 고객등급 VIP 등급, Platinum 등급 한화투자증권 ( 주 ) 의일반청약자최고청약한도는 5,400주이며, 금번공모시에는한화투자증권일반청약 자청약우대한도가적용되지않으므로청약전일까지계좌개설고객의경우누구나최고청약한도까지 청약이가능함에유의하시기바랍니다. 예탁자산의잔고항목별평가기준은다음과같습니다. 구분평가기준당일마감잔고예수금 - 현금미수 / 이자미납 / 기타대여 / 신용융자금은차감 - 권리대용금은미평가장내주식, ELW, ETF, 신주인수권, 해외주식당일종가수익증권매매기준가 RP 매입금액잔액 ( 이자제외 ) 채권 ( 장내 / 장외 ) 평가금액신탁신탁계약평가금액장외파생 ELS/DLS 잔고금액 (*) 선물, 옵션, 제3시장주식, 장외주식실적인제외 (4) 일반청약자의청약한도및청약단위 1 일반청약자는공동대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 의각본ㆍ지점에서청약이가능합니다. 2 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 의 1 인당청약한도및청약단위는아래와같으며, 기타사항은미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 가투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 단, 청약단위와상이한청약수량은그청약수량의바로하위의청약단위로청약한것으로간주합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 103

106 미래에셋대우 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 미래에셋대우 63,000 주주 1) 주 2) 주 1) 미래에셋대우 의일반청약자청약한도는청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약한도 : 6,200주 (200%) 일반그룹의청약한도 : 3,100주 (100%) 청약자격기준미충족고객의청약한도 : 1,550주 ( 일반그룹최고청약한도의 50%) 청약자격의기준에관한사항은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매 출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 부분을참고하 시기바랍니다. 주 2) 미래에셋대우 의일반청약자청약증거금율은 50% 입니다. ( 단, 청약자격기준미충족고객은온라인 (HTS, 홈페이지, ARS) 청약과고객센터 ( 스마트상담센터 ) 를통한유선청약만가능 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 부분을참고하시기바랍니다. 미래에셋대우 의일반청약자청약단위 청약주식수 청약단위 500 주이하 10 주 500 주초과 ~ 3,000 주이하 50 주 3,000 주초과 100 주 유안타증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율유안타증권 63,000주 3,100주 50% 주 ) 유안타증권 ( 주 ) 의일반고객최고청약한도는 3,100주이나유안타증권 ( 주 ) 의우대기준및청약단위에따라우대고객 ( 온라인 ) 에한하여 6,200주 (2배) 까지청약가능합니다. 청약자격별최고청약한도는 I. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (3) 일반청약자의청약자격 을참조하시기바랍니다. 유안타증권 의일반청약자청약단위 청약주식수 청약단위 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 104

107 500 주이하 10 주 500 주초과 ~ 3,000 주이하 50 주 3,000 주초과 100 주 한화투자증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 구분일반청약자배정물량최고청약한도청약증거금율 한화투자증권 54,000 주 5,400 주 50% 한화투자증권 의일반청약자청약단위 청약주식수 청약단위 10 주이상 ~ 100 주이하 10 주 100 주초과 ~ 500 주이하 50 주 500 주초과 ~ 1,000 주이하 100 주 1,000 주초과 200 주 (5) 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약 1 미래에셋대우 를통하여수요예측에참여한국내및해외기관투자자 : 수요예측에참가하여배정받은주식에대한청약은청약일인 2018 년 1 월 30 일 ( 화 ) ~ 1 월 31 일 ( 수 ) 08:00 ~ 16:00( 한국시간기준 ) 사이에미래에셋대우 가정하는소정의주식청약서 ( 청약증거금율 0%) 를작성하여미래에셋대우 의본ㆍ지점에서청약하여야하며, 동청약주식에해당하는주금을납입일인 2018 년 2 월 2 일 ( 금 ) 08:00 ~ 13:00( 한국시간기준 ) 사이에미래에셋대우 의본ㆍ지점에납입하여야합니다. 2 유안타증권 를통하여수요예측에참여한해외기관투자자수요예측에참가하여배정받은주식에대한청약은청약일인 2018 년 1 월 30 일 ( 화 ) ~ 1 월 31 일 ( 수 ) 08:00 ~ 16:00( 한국시간기준 ) 사이에유안타증권 본ㆍ지점에서청약하여야하며, 동청약주식에해당하는주금을납입일인 2018 년 2 월 2 일 ( 금 ) 08:00 ~ 13:00( 한국시각기준 ) 사이에유안타증권 의본ㆍ지점에납입하여야합니다. 3 기타사항수요예측에참가한기관투자자중수요예측결과배정받은물량을초과하여청약하고자하는기관투자자는전체기관투자자배정물량범위내에서추가청약이가능합니다. 수요예측에참여하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정을받기를희망하는기관투자자는공동대표주관회사또는공동주관회사에미리청약의사를표시하고청약일에추가청약할수있습니다. 다만, 수요예측에서배정된수량이모두청약된경우에는배정받을수없습니다. 또한, 청약일종료후미청약된물량에대해서납입일전까지기관투자자는추가로청약을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 105

108 할수있으며, 추가청약된물량의배정은공동대표주관회사및공동주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. (6) 청약이제한되는자 아래 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호의 1 에해당하는자가청약을한경우에는그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. 다만, 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항제 4 호및제 5 호에해당하는자가배정받은주식에대해 6 개월이상의의무보유를확약하거나제 5 호의창업투자회사등이일반청약자의자격으로청약하는경우에는그러하지아니합니다. 증권인수업무등에관한규정 제9조 ( 주식의배정 ) 4 제1항에불구하고기업공개를위한공모주식을배정함에있어대표주관회사는다음각호의어느하나에해당하는자에게공모주식을배정하여서는아니된다. 다만, 제4호및제5호에해당하는자가배정받은주식에대해 6개월이상의의무보유를확약하거나제5호의창업투자회사등이일반청약자의자격으로청약하는경우에는그러하지아니하다. 1. 인수회사및인수회사의이해관계인 2. 발행회사의이해관계인. 다만, 제2조제9호의가목및라목의임원을제외한다. 3. 해당공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 4. 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 5. 자신이대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1년이내인회사를말한다 ) 의기업공개를위하여금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 (7) 기타 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 만약정정요구등이발생할경우에는동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본증권신고서의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 이증권의가치를보증또는승인한것이아니므로본증권투자에대한책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) : 전체공모주식의 80.0%(720,000 주 ) 를배정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 106

109 합니다. 2 일반청약자 : 전체공모주식의 20.0%(180,000 주 ) 를배정합니다. 3 상기 1, 2 항의청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. (2) 배정방법 청약결과공모주식의배정은수요예측결과결정된확정공모가액으로공동대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 와발행회사인카페 24 가사전에총액인수계약서상에서약정한배정기준에의거다음과같이배정합니다. 1 기관투자자의청약에대한배정은수요예측에참여하여배정받은수량범위내에서우선배정하되, 추가청약에대한배정은공동대표주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. 2 일반청약자의청약에대한배정은청약주식수에비례하여안분배정합니다. 다만, 일반청약자의청약증거금이배정수량 ( 금액 ) 에미달하는경우일반청약자는동미달금액을배정일에추가납입하여야하며, 그렇지않은경우청약증거금에해당하는수량만배정받게됩니다. 추가납입이후미청약주식이발생할경우에는총액인수계약서에따라각인수단구성원이자기계산으로인수합니다. 또한, 일반청약자에대한배정결과발생하는 1 주미만의단수주는원칙적으로 5 사 6 입등잔여주식이최소화되도록배정합니다. 그결과발생하는잔여주식은총액인수계약서에따라자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. 3 상기 1 항의청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를 2 항의일반청약자에합산배정합니다. 4 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호 ( 아래 ) 의어느하나에해당하는자가청약하는경우그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. 1. 인수회사및인수회사의이해관계인 2. 발행회사의이해관계인. 다만, 제2조제9호의가목및라목의임원을제외한다. 3. 해당공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 4. 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 5. 자신이대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1년이내인회사를말한다 ) 의기업공개를위하여금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 (3) 배정결과의통지 일반청약자에대한배정결과각청약자에대한배정내용및초과청약금의환불또는미달청약금에대한추가납입등에관한배정공고는 2018 년 2 월 2 일공동대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 및유안타증권 의홈페이지 ( 와공동주관회사인한화투자증권 의홈페이지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 107

110 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우에는수요예측을통하여물량을배정받은내역과청약내역이다른경우에한하여개별통지합니다. 마. 투자설명서교부에관한사항 (1) 투자설명서의교부및청약방법 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조에의하면누구든지증권신고서의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에아래에서언급하는대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게동법제 123 조에적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 따라서, 본주식에투자하고자하는투자자는청약전투자설명서를교부받아야합니다. 다만, (i) 동법제 9 조제 5 항의전문투자자, (ii) 법시행령제 11 조제 1 항제 1 호다목부터바목까지및같은항제 2 호각목의어느하나에해당하는회계법인, 신용평가회사, 연고자등, (iii) 법시행령제 11 조제 2 항제 2 호및제 3 호에해당하는자, (iv) 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위가정하여고시하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 투자설명서교부의무가있는대표주관회사인미래에셋대우 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조및동법시행령제 132 조에의하여증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는투자자에게동법제 123 조에적합한투자설명서를청약전교부할예정입니다. 투자설명서교부후투자자는투자설명서내용을충분히숙지하고청약기간에각각의청약사무취급처에서소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께제출하여야합니다. ( 가 ) 투자설명서의교부를원하는경우 1 본청약에참여하고자하는투자자는청약전반드시투자설명서를교부받은후교부확인서에서명하여야하며, 투자설명서를교부받지않고자할경우, 투자설명서수령거부의사를서면등으로표시하여야합니다. 2 투자설명서교부를받지않거나, 수령거부의사를서면등으로표시하지않을경우본청약에참여할수없습니다. 미래에셋대우 투자설명서교부방법 구분교부방법교부일시 기관투자자 일반청약자 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의해투자설명서교부면제됨 1) 과 2) 를병행 1) 미래에셋대우 본ㆍ지점 2) 미래에셋대우 홈페이지나 HTS에서교부 해당사항없음 1) 미래에셋대우 본ㆍ지점에서교부 : 청약종료일까지 2) 미래에셋대우홈페이지또는 HTS에서다운로드 : 청약종료일까지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 108

111 미래에셋대우 청약유형별청약방법 구분영업점내방온라인 (HTS) ARS 청약방법주식청약서를통한투자설명서수령확인서작성 ( 투자설명서수령혹은거부확인 ) 후청약가능합니다. 공인인증서로로그인후전자문서수령절차에따라온라인투자설명서다운로드확인후청약가능합니다. 투자정보확인서작성고객중투자설명서수령을원치않거나이미수령하신고객에한해 ARS 청약이가능합니다. 유안타증권 투자설명서교부방법 구분교부방법교부일시 기관투자자 일반청약자 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의해투자설명서교부면제됨 1) 과 2) 를병행 1) 유안타증권 본ㆍ지점 2) 유안타증권 홈페이지나 HTS에서교부 해당사항없음 1) 유안타증권 본ㆍ지점에서교부 : 청약종료일까지 2) 유안타증권 홈페이지또는 HTS에서다운로드 : 청약종료일까지 유안타증권 청약유형별청약방법 구분지점내방청약 HTS/ 홈페이지 / 모바일청약 ARS/ATM 청약 청약방법본공모의청약취급처인유안타증권 ( 주 ) 의지점에서청약하실경우에는인쇄물에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 청약신청서작성시투자설명서교부확인서의교부희망또는교부거부를선택하신후청약신청을하실수있습니다. 전자문서수령절차에따라온라인투자설명서다운로드확인후청약이가능합니다. 전자문서에의한투자설명서의내용은인쇄물 ( 책자 ) 의내용과동일합니다. 청약신청전에투자설명서교부사실이확인된투자자에한하여청약이가능합니다. 투자설명서는 HTS 및홈페이지접속을통해교부받으실수있습니다. 한화투자증권 투자설명서교부방법 구분교부방법교부일시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 109

112 기관투자자 일반청약자 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의해투자설명서교부면제됨 1) 과 2) 를병행 1) 한화투자증권 본ㆍ지점 2) 한화투자증권 홈페이지나 HTS에서교부 해당사항없음 1) 한화투자증권 본ㆍ지점에서교부 : 청약종료일까지 2) 한화투자증권 홈페이지또는 HTS에서다운로드 : 청약종료일까지 한화투자증권 청약유형별청약방법 구분영업점내방 HTS/ 홈페이지청약고객지원센터유선청약 /ARS 청약 청약방법본공모의청약취급처인한화투자증권 의본ㆍ지점에서청약하실경우에는인쇄물에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 청약신청서작성시투자설명서교부확인서의교부희망또는교부거부를선택하신후청약신청을하실수있습니다. 한화투자증권 의 HTS 또는홈페이지를통해전자문서에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 다만, 전자문서에의한투자설명서교부에동의하여야하고, 전자매체를지정하여야하며, 수신사실이확인되어야지만투자설명서를교부받으실수있습니다. 당사의 HTS와당사홈페이지 ( 에서인터넷뱅킹 청약 청약신청 / 취소 청약신청 청약구분에서투자설명서를확인하셔야만청약이진행됩니다. 전자문서에의한투자설명서의내용은인쇄물 ( 책자 ) 의내용과동일합니다. 청약신청전에투자설명서교부확인한개인고객을대상으로청약을받고있습니다. 투자설명서교부확인방법으로는아래교부방법중택일하여등록처리함. 1) 다운로드, 2) 수신, 3) 교부거부 ( 유선으로도신청가능 ) 고객지원센터청약이가능하며, ARS 청약의경우 ARS 약정등록된고객만청약이가능합니다. ( 나 ) 투자설명서의교부를원하지않는경우 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조및 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제 2-5 조제 2 항에의거투자설명서교부를원하지않는경우에는반드시공동대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 에투자설명서의교부를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시하여야청약이가능합니다. (2) 투자설명서교부의무의주체 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거금번청약에대한투자설명서교부의무는발행회사인카페 24 에있습니다. 다만, 투자설명서교부의효율성제고를위해실제투자설명서교부는청약사무취급처인미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 의각본ㆍ지점에서상기와같은방법으로수행합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 110

113 자본시장과금융투자업에관한법률 제124조 ( 정당한투자설명서의사용 ) 1 누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외한다 ) 에게제123조에적합한투자설명서 ( 집합투자증권의경우투자자가제 123조에따른투자설명서의교부를별도로요청하지아니하는경우에는제2항제3호에따른간이투자설명서를말한다. 이하이항및제132조에서같다 ) 를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는아니된다. 이경우투자설명서가제436조에따른전자문서의방법에따르는때에는다음각호의요건을모두충족하는때에이를교부한것으로본다. 1. 전자문서에의하여투자설명서를받는것을전자문서를받을자 ( 이하 " 전자문서수신자 " 라한다 ) 가동의할것 2. 전자문서수신자가전자문서를받을전자전달매체의종류와장소를지정할것 3. 전자문서수신자가그전자문서를받은사실이확인될것 4. 전자문서의내용이서면에의한투자설명서의내용과동일할것 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132 조 ( 투자설명서의교부가면제되는자 ) 법제 124 조제 1 항각호외의부분전단에서 " 대통령령으로정하는자 " 란다음각호의어느하나에 해당하는자를말한다. 1. 제11조제1항제1호다목부터바목까지및같은항제2호각목의어느하나에해당하는자 1의2. 제11조제2항제2호및제3호에해당하는자 2. 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제2-5조 ( 설명의무등 ) 1. ( 생략 ) 2. 금융투자회사는일반투자자를대상으로투자권유를하는경우에는해당일반투자자가서명또는기명날인의방법으로설명서 ( 제안서, 계약서, 설명서등명칭을불문하며, 법제123조제1항에따른투자설명서및집합투자증권의경우법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서를포함한다. 이하같다 ) 의수령을거부 ( 법제123조제1항에따른투자설명서및법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서의경우영제132조제2호의방법으로거부하는경우를포함한다 ) 하는경우를제외하고는투자설명사항을명시한설명서를교부하여야한다. ( 이하생략 ) 바. 청약증거금의대체, 반환및납입에관한사항 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2018 년 2 월 2 일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은총액인수계약서에서정하는바에따라각인수단구성원이자기계산으로인수하며, 초과청약증거금이있는경우에는이를주금납입기일 (2018 년 2 월 2 일 ) 에환불합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 111

114 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2018 년 2 월 2 일 08:00 ~ 13:00 사이에공동대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2018 년 2 월 2 일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에각인수단구성원이따라자기계산으로인수합니다. 공동대표주관회사및공동주관회사는각청약자의주금납입금을납입기일에하나은행보라매지점에납입합니다. 사. 기타의사항 (1) 주권교부에관한사항 1 주권교부예정일 : 청약결과주식배정확정시공동대표주관회사및공동주관회사가공고합니다. 2 주권교부장소 : 각해당청약사무취급처에서교부합니다. 3 상기 2 항에불구하고청약자또는인수인이 자본시장과금융투자업에관한법률 제 309 조제 5 항의규정에의하여동법제 294 조의규정에의한한국예탁결제원을명의인으로하여주식의발행을신청한경우에는당해청약자또는인수인에게배정된주식은한국예탁결제원명의로일괄발행되며, 이경우발행주권은청약사무취급처의청약자또는인수인의계좌에자동입고됩니다. (2) 주권교부일이전의주식양도의효력에관한사항 본주권교부일이전의주식양도는발행회사에대하여효력이없습니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 311 조제 4 항에의거주권발행전에증권시장에서의매매거래를투자계좌부또는예탁자계좌부상계좌간대체의방법으로결제하는경우에는상법제 335 조제 3 항의규정에도불구하고발행회사에대하여그효력이있습니다. (3) 신주인수권에관한사항 당사는금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 2 에따라기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로당사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 ") 를공동대표주관회사가취득할수있도록해당신주인수권 90,000 주에관한계약을체결하였습니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 112

115 제10조의2( 신주인수권 ) 1 대표주관회사가기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로발행회사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 " 이라한다 ) 에관한계약을발행회사와체결하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 1. 신주인수권을행사하여취득할수있는주식의수량은공모주식수량의 10% 이내일것 2. 신주인수권의행사기간은상장일부터 3 개월이후 18 개월이내일것 3. 신주인수권의행사가격은공모가격이상일것 2 대표주관회사는제 1 항에서정하는신주인수권에관한계약을체결한경우그사실을증권신고서 에기재하여야하며, 해당권리를행사하여신주를취득한경우자신의홈페이지에다음각호의사 항을지체없이게시하여야한다. 1. 발행회사명 2. 신주인수권계약체결일및행사일 3. 신주인수권행사로취득한주식의종류및수량 4. 주당취득가격 상기규정에따라공동대표주관회사가금번공모시취득하는신주인수권의행사가능주식수는공모주식수량의 10% 인 90,000 주로, 행사가액은확정공모가액이며, 상장일로부터 3 개월이후 18 개월이내에행사가능합니다. [ 신주인수권계약주요내용 ] 구분 내용 행사가능주식수 90,000 주주 ) 행사가능기간 행사가격 상장일로부터 3 개월이후, 18 개월이내 확정공모가액 주 ) 신주인수권 90,000 주는공동대표주관회사중미래에셋대우 가 57,000 주, 유안타증권 이 33,000 주를취득합니다. (4) 정보이용제한 공동대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 는총액인수계약의이행과관련하여입수한정보등을제 3 자에게누설하거나발행회사의경영개선이외의목적에이용하여서는아니됩니다. (5) 한국거래소상장예비심사청구승인에관한사항 당사는 2017 년 10 월 27 일한국거래소에상장예비심사청구서를제출하여 2017 년 12 월 11 일상장예비심사청구서에대한심사결과상장에부적합하다고인정될만한사항이없음을통지받았습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 113

116 (6) 주권의매매개시일 주권의신규상장및매매개시일은아직확정되지않았으며, 향후일정이확정되는대로한국거래소시장공시시스템을통하여안내할예정입니다. (7) 환매청구권 증권인수업무등에관한규정 이 2016 년 12 월 13 일에개정됨에따라동규정제 10 조의 3 제 1 항각호의어느하나에해당할경우인수회사는일반청약자에게환매청구권을부여하여야합니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에따라공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는동주식에대한일반투자자보호를위하여 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 에의거하여일반청약자에게금번공모시배정받은주식을당해인수회사에매도할수있는권리 ( 환매청구권 ) 를다음과같이부여하고, 일반청약자가동권리를행사하는경우각인수회사는각자의책임하에이를매수하여야합니다. (1) 세부사항 구분매수방법행사가능기간행사대상주식일반청약자의권리행사가격 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사는일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매 수합니다. 상장일부터 3개월까지 ( 단, 3 개월이되는날이비영업일인경우에는다음영업일까지 ) 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우 또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% 를권리행사가격으로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을 행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지 수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정 가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한 날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 권리행사 관련사항 행사가능시간및취소가능시간권리행사신청방법행사수량결정방법 ( 주1) 08:00~16:00에권리행사가능하며, 신청당일 08:00~16:00에한하여취소신청이가능합니다. 모든권리행사신청자는인수회사로부터공모주식을배정받은일반청약자이어야하며, 공모주식을배정받은해당증권회사에서만신청가능합니다. ( 창구, 유선, HTS, 홈페이지에서신청가능 ) 공모주식을배정받은일반청약자가해당종목에대하여매매를하였을경우권리행사신청가능수량의산출은계속기록에의한후입선출법으로합니다. 다만, 공동대표주관회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 114

117 인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. 매수대금 지급시기 1. 일반청약자가권리행사를하면신청을받은인수회사는증권시장밖에서이를매수하며, 매수당일행사시간이후에즉시또는일괄결제됩니다. 2. 결제대금은권리행사당일즉시또는일괄적으로해당위탁계좌에영업시간마감전까지입금처리됩니다. 3. 다만, 전산시스템미비등으로당일 (T일) 결제가불가능한경우에는권리행사일로부터 3영업일째되는날 (T+2일 ) 까지지급처리됩니다. 위탁수수료 0%. ( 단, 증권거래세 0.5% 가부과됩니다.) 행사가격 조정방법 원미만에서절상합니다. 기타 유의사항 1. 일반청약자의권리행사기간에주가가공모가격의 90% 이하로하락할수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 2. 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는행사가능주식에서제외됨을유의하시기바랍니다. 권리행사신청가능수량의산출에있어계속기록에의한후입선출법은공모주식을배정받은계좌에서해당공모주식을추가매수한후에매도가발생한경우배정받은주식이아닌추가매수된주식이먼저매도된것으로간주합니다. 다만, 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. [ 권리행사대상주식산정예시 ] 일반청약자가공모주식 100주를 1월 3일배정받아보유중인경우 : 주 1) ( 사례1) ( 사례2) ( 사례3) ( 사례4) 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도하는경우에는 1월 3일 30주에대한환매청구권을상실시킴 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도한후, 당일에 30주를매수하고, 1월 5일 30주를매도한경우, 환매청구권보유주식은 70주 1월 3일 30주를매수하고당일 30주를매도한경우에는공모주식 100주에대한환매청구권계속보유 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해발행회사주식 50주를기보유하고있는고객이 1월 3일공모주식 100주를배정받아 150주를보유하고, 1월 5일 30주를매도한경우에는후입선출기준으로는공모주식 100주에서차감되어 70주에대한환매청구권을보유하는것으로판단할수있으나, 기보유주식 50주에서차감되어공모주식 100주에대한환매청구권은계속보유 ( 기존보유잔고가존재하더라도배정수량이선입한다는전제 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 115

118 5. 인수등에관한사항 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] ( 단위 : 원 ) 인수인 구분명칭주소 인수주식의 종류와수량 인수금액 인수조건 공동 기명식보통주 대표주관회사미래에셋대우 서울시중구을지로5길 ,000주 (35.0%) 17,955,000,000 총액인수 공동 대표주관회사 유안타증권 서울시중구을지로 76 기명식보통주 315,000 주 (35.0%) 17,955,000,000 총액인수 공동주관회사한화투자증권 서울시영등포구여의대로 56 합계 기명식보통주 270,000주 (30.0%) 기명식보통주 900,000주 (100.0%) 15,390,000,000 총액인수 51,300,000,000 - 주1) 인수금액은공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 주2) 총액인수계약서에의거공동대표주관회사및공동주관회사가자기계산으로인수합니다. 주3) 금번코스닥시장상장공모에는인수단과발행회사간에초과배정옵션계약을체결하지않았습니다. 나. 인수대가에관한사항 (1) 인수수수료 ( 단위 : 원 ) 구분인수인금액비고 미래에셋대우 884,925,000 인수수수료 유안타증권 628,425,000 한화투자증권 538,650,000 합계 2,052,000,000 - 주1) 인수대가는총공모금액의 3.5% 에해당하는금액을인수비율에따라모든인수단구성원에게지급합니다. 이에추가하여발행회사는별도로공동대표주관회사중미래에셋대우주식회사에게총공모금액의 0.5% 에해당하는금액을사무주관수수료로지급합니다. 주2) 상기인수대가는발행회사와공동대표주관회사및공동주관회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. (2) 신주인수권 당사는금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 2 에따라기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로당사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 ") 를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 116

119 공동대표주관회사가취득할수있도록해당신주인수권 90,000 주에관한계약을체결하였습니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 제10조의2( 신주인수권 ) 1 대표주관회사가기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로발행회사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 " 이라한다 ) 에관한계약을발행회사와체결하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 1. 신주인수권을행사하여취득할수있는주식의수량은공모주식수량의 10% 이내일것 2. 신주인수권의행사기간은상장일부터 3 개월이후 18 개월이내일것 3. 신주인수권의행사가격은공모가격이상일것 2 대표주관회사는제 1 항에서정하는신주인수권에관한계약을체결한경우그사실을증권신고서 에기재하여야하며, 해당권리를행사하여신주를취득한경우자신의홈페이지에다음각호의사 항을지체없이게시하여야한다. 1. 발행회사명 2. 신주인수권계약체결일및행사일 3. 신주인수권행사로취득한주식의종류및수량 4. 주당취득가격 상기규정에따라공동대표주관회사가금번공모시취득하는신주인수권의행사가능주식수는공모주식수량의 10% 인 90,000 주로, 행사가액은확정공모가액이며, 상장일로부터 3 개월이후 18 개월이내에행사가능합니다. [ 신주인수권계약주요내용 ] 구분 내용 행사가능주식수 90,000 주주 ) 행사가능기간 행사가격 상장일로부터 3 개월이후, 18 개월이내 확정공모가액 주 ) 신주인수권 90,000 주는공동대표주관회사중미래에셋대우 가 57,000 주, 유안타증권 이 33,000 주를취득합니다. 다. 환매청구권 증권인수업무등에관한규정 이 2016 년 12 월 13 일에개정됨에따라동규정제 10 조의 3 제 1 항각호의어느하나에해당할경우인수회사는일반청약자에게환매청구권을부여하여야합니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 117

120 따라공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는동주식에대한일반투자자보호를위하여 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 에의거하여일반청약자에게금번공모시배정받은주식을당해인수회사에매도할수있는권리 ( 환매청구권 ) 를다음과같이부여하고, 일반청약자가동권리를행사하는경우각인수회사는각자의책임하에이를매수하여야합니다. [ 환매청구권세부사항 ] 구분매수방법행사가능기간행사대상주식일반청약자의권리행사가격 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사는일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매 수합니다. 상장일부터 3개월까지 ( 단, 3 개월이되는날이비영업일인경우에는다음영업일까지 ) 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우 또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% 를권리행사가격으로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을 행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지 수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정 가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한 날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 권리행사 관련사항 행사가능시간및취소가능시간권리행사신청방법행사수량결정방법 ( 주1) 매수대금지급시기 08:00~16:00에권리행사가능하며, 신청당일 08:00~16:00에한하여취소신청이가능합니다. 모든권리행사신청자는인수회사로부터공모주식을배정받은일반청약자이어야하며, 공모주식을배정받은해당증권회사에서만신청가능합니다. ( 창구, 유선, HTS, 홈페이지에서신청가능 ) 공모주식을배정받은일반청약자가해당종목에대하여매매를하였을경우권리행사신청가능수량의산출은계속기록에의한후입선출법으로합니다. 다만, 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. 1. 일반청약자가권리행사를하면신청을받은인수회사는증권시장밖에서이를매수하며, 매수당일행사시간이후에즉시또는일괄결제됩니다. 2. 결제대금은권리행사당일즉시또는일괄적으로해당위탁계좌에영업시간마감전까지입금처리됩니다. 3. 다만, 전산시스템미비등으로당일 (T일) 결제가불가능 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 118

121 한경우에는권리행사일로부터 3 영업일째되는날 (T+2 일 ) 까지지급처리됩니다. 위탁수수료 0%. ( 단, 증권거래세 0.5% 가부과됩니다.) 행사가격 조정방법 원미만에서절상합니다. 기타 유의사항 1. 일반청약자의권리행사기간에주가가공모가격의 90% 이하로하락할수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 2. 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는행사가능주식에서제외됨을유의하시기바랍니다. 권리행사신청가능수량의산출에있어계속기록에의한후입선출법은공모주식을배정받은계좌에서해당공모주식을추가매수한후에매도가발생한경우배정받은주식이아닌추가매수된주식이먼저매도된것으로간주합니다. 다만, 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. [ 권리행사대상주식산정예시 ] 일반청약자가공모주식 100주를 1월 3일배정받아보유중인경우 : 주 1) ( 사례1) ( 사례2) ( 사례3) ( 사례4) 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도하는경우에는 1월 3일 30주에대한환매청구권을상실시킴 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도한후, 당일에 30주를매수하고, 1월 5일 30주를매도한경우, 환매청구권보유주식은 70주 1월 3일 30주를매수하고당일 30주를매도한경우에는공모주식 100주에대한환매청구권계속보유 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해발행회사주식 50주를기보유하고있는고객이 1월 3일공모주식 100주를배정받아 150주를보유하고, 1월 5일 30주를매도한경우에는후입선출기준으로는공모주식 100주에서차감되어 70주에대한환매청구권을보유하는것으로판단할수있으나, 기보유주식 50주에서차감되어공모주식 100주에대한환매청구권은계속보유 ( 기존보유잔고가존재하더라도배정수량이선입한다는전제 ) 라. 상장주선인의무인수에관한사항 금번공모시 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인이상장을위해모집하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 금번공모의공동대표주관회사인미래에셋대우 와유안타증권 가카페 24 의상장주선인으로서의무인수하는주식의세부내역은아래와같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 119

122 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 미래에셋대우 기명식보통주 10,263 주 584,991,000 원코스닥시장상장규정에따른 유안타증권 기명식보통주 7,280 주 414,960,000 원 상장주선인의의무인수분 주 1) 주 2) 주 3) 상장주선인의의무인수분은사모의방법으로발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 또한, 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3개월간계속보유하여야합니다. 상기취득금액은코스닥시장상장규정상모집하는가격과동일한가격으로취득하여야하며, 공동대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 57,000원기준입니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무취득분 (17,543주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. 마. 기타의사항 (1) 회사와인수인간특약사항 당사는본계약일부터본주식이상장된이후 6 개월까지인수단의사전서면동의없이는본계약서에의한본주식을인수단에게매각하는것이외로본주식또는전환사채등주식연계증권을발행하거나직ㆍ간접적으로매수또는매도를하지않습니다. 단, 본계약이전에발행한전환사채또는기타주식의발행의무가있는증권 ( 주식매입선택권포함 ) 으로서본계약체결일현재인수단이발행회사로부터그러한증권의존재에대하여통지를받은증권에따른주식발행및주식배당에의한주식발행과매도는제외합니다. 당사는상기기간동안발행회사의임원과최대주주등이인수단의사전서면동의없이, 본계약서에의한본주식을인수단에게매각하는것이외로발행회사의주식을직ㆍ간접적으로매매하거나담보제공등제 3 자와의거래를하지않도록합니다. (2) 회사와주관회사간중요한이해관계 공동대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 는는 증권인수업무등에관한규정 제 6 조 ( 공동주관회사 ) 제 1 항에해당하는사항이없습니다. 증권인수업무등에관한규정 제6조 ( 공동주관회사 ) 1 금융투자회사는자신과자신의이해관계인이합하여 100분의 5 이상의주식등을보유하고있는회사의기업공개또는장외법인공모를위한주관회사업무를수행하는경우다른금융투자회사 ( 해당발행회사와이해관계인에해당하지아니하면서해당발행회사의주식등을보유하고있지아니한금융투자회사를말한다 ) 와공동으로하여야한다. 다만, 다음각호의어느하나에해당하는기업의기업공개를위한주관회사업무를수행하는경우에는그러하지아니하다. 1. 기업인수목적회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 120

123 2. 외국기업 ( 주식등의보유를통하여외국기업의사업활동을지배하는것을주된목적으로하는국내법인을포함한다. 이하같다 ) 2 제1항에따른주식등의보유비율산정에관하여는법시행규칙제14조제1항을준용한다. 3 제2항에불구하고금융투자회사가한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에따라취득하는코스닥시장상장법인 ( 코스닥시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식및 코넥스시장상장규정 에따른지정자문인계약을체결하고해당계약의효력이유지되는상태에서취득하는코넥스시장상장법인 ( 코넥스시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식은제1항에따른주식등의보유비율산정에있어보유한것으로보지아니한다. 4 제2항에불구하고금융투자회사또는금융투자회사의이해관계인이다음각호의어느하나 ( 이하이항에서 " 조합등 " 이라한다 ) 에출자하고해당조합등이발행회사의주식등을보유하고있거나, 발행회사또는발행회사의이해관계인이조합등에출자하고해당조합등이금융투자회사의주식등을보유하고있는경우에는해당조합등에출자한비율만큼주식등을보유한것으로본다. 1. 중소기업창업지원법 제2조제5호에따른중소기업창업투자조합 2. 여신전문금융업법 제41조제3항에따른신기술사업투자조합 3. 벤처기업육성에관한특별조치법 제4조의3에따른한국벤처투자조합 4. 법제268조에따라금융위원회에등록된사모투자전문회사 ( 사모투자전문회사가금융투자회사또는발행회사의이해관계인이아닌경우에한한다 ) (3) 초과배정옵션 당사는금번코스닥시장상장을위한공모에서는 " 초과배정옵션계약 " 을체결하지않았습니다. (4) 최대주주등의지분에대한보호예수 당사는 코스닥시장상장규정 에따라최대주주등의지분에대하여상장후 6 개월간보호예수의무가발생하게됨에따라한국거래소에상장예비심사청구서제출시계속보유확약서를제출하였으며, 상장예비심사중예탁결제원이발행한보호예수증명서를제출한바있습니다. 이에근거하여당사최대주주등의지분은상장후 6 개월간매각이제한됩니다. 당사최대주주등의지분은상장일로부터 6 개월간그소유주식을한국예탁결제원에보관하며코스닥시장상장법인의경쟁력향상이나지배구조의개선을위한기업인수, 합병등한국거래소가필요하다고인정하는경우이외에는그주식을인출하거나매각할수없으며, 보관인출또는매각의방법및절차등에관하여는위확약서에정하는바에따릅니다. (5) 기타공모관련서비스내역 당사는금번코스닥시장상장을위한공모와관련하여인수인이아닌자로부터인수회사탐색중개, 모집또는매출의주선, 공모가격또는공모조건에대한컨설팅, 증권신고서작성등과관련한서비스를제공받은사실이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 121

124 Ⅱ. 증권의주요권리내용 당사가금번공모를통하여발행할증권은기명식보통주이며, 동증권의주요권리내용은다음과같습니다 주당액면가액 제 6 조 (1 주의금액 ) 당회사가발행하는주식 1 주의금액은금오백원으로한다. 2. 신주인수권에관한사항 제10조 ( 신주인수권 ) 1 당회사의주주는신주발행에있어서그가소유한주식수에비례하여신주의배정을받을권리를가진다. 2 제 1항의규정에도불구하고다음각호의경우에는이사회의결의로주주외의자에게신주를배정할수있다. 1. 발행주식총수의 100분의 30을초과하지않는범위내에서자본시장과금융투자업에관한법률제165조의 6에의하여일반공모증자방식으로신주를발행하는경우 2. 자본시장과금융투자업에관한법률에의거주식예탁증서 (DR) 발행에따라신주를발행하는경우 3. 발행하는주식총수의 100분의 20 범위내에서우리사주조합원에게주식을우선배정하는경우 4. 발행주식총수의 100분의 20범위내에서우리사주조합원에게신주를배정하는경우 5. 상법제542조의 3 또는벤처기업육성에관한특별조치법에의거주식매수선택권의행사로인하여신주를발행하는경우 6. 발행주식총수의 100분의 20을초과하지않는범위내에서자금조달을위하여국내외금융기관또는기관투자자에게신주를발행하는경우 7. 발행주식총수의 100분의 20을초과하지않는범위내에서사업상중요한기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본제휴를위하여그상대방에게신주를발행하는경우 8. 주권을코스닥시장에상장하기위하여신주를모집하거나인수인에게인수하게하는경우 9. 증권인수업무등에관한규정제10조의2( 신주인수권 ) 에의거하여신주를발행하는경우 3 주주가신주인수권을포기또는상실하거나신주배정에서단주가발생하는경우에그처리방법은이사회의결의로정한다. 4 제2항각호중어느하나의규정에의해신주를발행할경우발행할주식의종류와수및발행가격등은이사회의결의로정한다. 3. 배당에관한사항 제 12 조 ( 신주의배당기산일 ) 당회사가유상증자, 무상증자및주식배당에의하여신주를발행하는경우신주에대한이익의배당 에관하여는신주를발행한때가속하는영업년도의직전영업년도말에발행된것으로본다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 122

125 제51조 ( 이익배당 ) 1 이익배당은금전또는금전외의재산으로할수있다. 2 이익의배당을주식으로하는경우회사가종류주식을발행한때에는각각그와같은종류의주식으로할수있다. 3 제1항의배당은매결산기말현재의주주명부에기재된주주또는등록된질권자에게지급한다. 4 이익배당은주주총회의결의로정한다. 4. 의결권에관한사항 제 27 조 ( 의결권 ) 주주의의결권은기명식보통주식 1 주마다 1 개로한다. 제 28 조 ( 상호주에대한의결권제한 ) 회사, 회사와회사의자회사또는회사의자회사가다른회사의발행주식총수의 10 분의 1 을초과하 는주식을가지고있는경우, 그다른회사가가지고있는이회사의주식은의결권이없다. 제29조 ( 의결권의불통일행사 ) 1 2 이상의의결권을가지고있는주주가의결권의불통일행사를하고자할때에는회일의 3일전에회사에대하여서면으로그뜻과이유를통지하여야한다. 2 회사는주주의의결권의불통일행사를거부할수있다. 그러나주주가주식의신탁을인수하였거나기타타인을위하여주식을가지고있는경우에는그러하지아니하다. 제 31 조 ( 의결권의대리행사 ) 주주는대리인으로하여금의결권을행사할수있다. 대리인이의결권을행사함에는표결전에그 권한을증명하는서면을의장에게제출하여야한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 123

126 Ⅲ. 투자위험요소 본건공모주식을청약하고자하는투자자들은투자결정을하기전에본증권신고서의다른기재 부분뿐만아니라, 특히아래에기재된 투자위험요소 를주의깊게검토한후이를고려하여최종 적인투자판단을해야합니다. 다만, 당사가현재알고있지못하거나중요하지않다고판단하여아래투자위험요소에기재하지않은사항이라하더라도, 당사의영업활동에중대한부정적영향을미칠수있다는가능성을배제할수없으므로, 투자자는아래투자위험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안되며, 투자자의독자적이고도세밀한판단에의해야합니다. 만일, 아래기재한투자위험요소가실제로발생하는경우, 당사의사업, 재무상태, 기타영업활동에중대한부정적영향을미칠수있으며, 이에따라투자자가금번공모과정에서취득하게되는당사주식의시장가격이하락하여투자금액의일부또는전부를잃게될수도있음을유의하시기바랍니다. 2009년 2월 4일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제124조에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 1. 사업위험 당사는 1999 년 5 월설립이후인터넷의기반이되는호스팅사업을시작으로하여온라인쇼핑몰솔루션, 광고솔루션으로확장하여사업을영위하고있습니다. 당사는온라인쇼핑몰창업자들이전자상거래사업을영위하기위해필요한도메인, 서버, 결제, 물류, 광고, 창업센터, 교육등모든인프라를원스톱으로제공하는플랫폼을운영하고있습니다. [ 부문별주요사업내용 ] 구분쇼핑몰솔루션광고솔루션호스팅솔루션 내용온라인쇼핑몰운영에필요한모든서비스를제공하는 Total E-Commerce 솔루션온라인쇼핑몰사업자가효과적인광고를할수있도록국내외주요매체사와의제휴를통해광고를대행하는솔루션인터넷에홈페이지를개설ㆍ운영할수있게세팅이완료된웹서버의일정공간을임대하여사용하는서비스 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 124

127 한편, 당사는 2012 년부터온라인쇼핑몰사업자들이해외고객을대상으로사업을영위할수있도록글로벌쇼핑몰솔루션을개발완료하여제공하고있으며, 이러한 B2B 플랫폼을이용하여향후다양한분야로의사업확장을계획중에있습니다. 당사의최근분기및과거 3 사업연도의부문별매출액은다음과같습니다. [ 부문별매출액추이및비중 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 매출액비중매출액비중매출액비중매출액비중 쇼핑몰솔루션 38, % 45, % 37, % 30, % 광고솔루션 18, % 19, % 17, % 16, % 호스팅솔루션 19, % 25, % 23, % 22, % 상품매출 6, % 11, % 4, % % 합계 83, % 101, % 82, % 70, % 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년의경우 K-GAAP 기준입니다. 가. 전자상거래시장의성장성관련위험 2016년기준당사매출액의약 44% 의비중을차지하고있는쇼핑몰솔루션매출은전자상거래시장의성장성과매우관련이높다고볼수있습니다. 국내온라인쇼핑시장은인터넷, 모바일환경의발달과함께향후지속적인성장을이어갈것으로전망되고있습니다. 하지만경기불황으로인한소비축소, 온라인ㆍ모바일환경의변화에따른거래규모감소등으로전자상거래시장이현재와같은성장세를이어가지못할경우당사의매출액감소로인하여수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 전자상거래시장의높은성장성에도불구하고향후당사의쇼핑몰솔루션관련사업전략및경영성과가시장의성장성을따라가지못할경우당사의영업실적에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 사업위험가 년기준당사매출액의약 44% 의비중을차지하고있는쇼핑몰솔루션매출은전자상거래시장의성장성과매우관련이높다고볼수있습니다. 쇼핑몰솔루션매출액중대부분의비중을차지하는결제중개 (PG) 수수료는온라인쇼핑몰의거래금액에비례하여수익이발생하는구조이며, 이에따라전자상거래시장의거래규모등성장성이저하될경우당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다 년 29.1 조원에머물렀던국내온라인쇼핑시장규모는인터넷사용인구증가와스마트폰이용률급증으로인한모바일쇼핑거래액의증가로매년두자릿수이상의성장을기록하며 2016 년에는전년대비 21.4% 증가한 65.6 조원을기록하였습니다. 또한, 2017 년 1 월 ~10 월기준온라인쇼핑거래액은 63.0 조원으로잠정집계되어전년동기 53.2 조원대비 18.5% 성장한모습을보이고있습니다. 국내온라인쇼핑시장은모바일거래비중이늘어나면서사용자편의성증대, 실시간쇼핑욕구충족등으로인해시장의성장이더욱가속회될것으로전망되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 125

128 [ 국내온라인쇼핑거래액추이 ] 주 ) 자료 : 통계청, 미래에셋대우리서치센터 온라인쇼핑몰거래액추이.1 한편, 2016 년기준국내소매판매액은 조원으로, 이중온라인쇼핑거래액이차지하는비중은 17.0% 로나타났습니다. 전체소매판매액대비온라인쇼핑거래비중은 2010 년기준 8.2% 에서 2017 년 1 월 ~10 월기준 19.1% 로지속적인증가세를나타내고있으며, 아직도소매판매액중일부인 20% 미만이온라인쇼핑으로거래되고있음을고려할때, 온라인쇼핑시장의지속성장가능성을예상할수있습니다. [ 소매판매액중온라인쇼핑비중추이 ] ( 단위 : 조원 ) 구분 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년 2016년 2017년 1월 ~10월 국내소매판매액 온라인쇼핑거래액 온라인쇼핑비중 8.2% 8.7% 9.7% 10.9% 12.5% 14.6% 17.0% 19.1% 주 ) 자료 : 통계청 상기와같이국내온라인쇼핑시장은인터넷, 모바일환경의발달과함께향후지속적인성장을이어갈것으로전망되고있습니다. 하지만경기불황으로인한소비축소, 온라인ㆍ모바일환경의변화에따른거래규모감소등으로전자상거래시장이현재와같은성장세를이어가지못할경우당사의쇼핑몰솔루션매출액감소로인하여수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 한편, 온라인쇼핑시장의높은성장성에도불구하고당사의쇼핑몰솔루션관련사업전략이적절하지않거나사업계획에차질을빚게될경우당사를통한쇼핑몰거래액및당사매출액이시장의성장성을따라가지못할가능성이존재합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 126

129 이를살펴보기위해당사의쇼핑몰솔루션시장점유율을보면, 당사를통한온라인쇼핑거래액은 2016 년기준 5.2 조원으로국내온라인쇼핑거래액 65.6 조에서 7.9% 의점유율을차지하였습니다. 또한, 2017 년 3 분기기준당사를통한쇼핑거래액은 4.7 조원으로국내온라인쇼핑거래액 56.7 조에서 8.4% 의점유율을차지한것으로나타났습니다. [ 국내온라인쇼핑거래현황및점유율 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 2017년 1~9월 2016년 2015년 2014년 온라인쇼핑거래액 567, , , ,025 카페24 쇼핑거래액 47,385 51,595 42,715 36,667 점유율 (%) 8.4% 7.9% 7.9% 8.1% 주 ) 통계청, 당사자료 상기에서검토한바와같이당사를통한거래액점유율이지속적으로 8% 수준을유지하거나, 이를상회하는모습을보이는것으로미루어보았을때, 당사의거래액과매출액등사업성과는온라인쇼핑시장의성장성과방향을함께하고있는것으로판단됩니다. 하지만향후당사의쇼핑몰솔루션관련사업전략및경영성과가온라인쇼핑시장의성장성을따라가지못할경우당사의영업실적에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 나. 온라인광고시장의성장성관련위험 2016년기준당사매출액의약 20% 의비중을차지하고있는광고솔루션매출은온라인광고시장의성장성과매우관련이높은것으로볼수있습니다. 국내온라인광고시장은지속적으로시장규모가증가할것으로예상되고있습니다. 그러나, PC 광고시장의성장률감소가속화, 모바일광고시장의성장률정체, 4차산업혁명등으로인한신규매체의급속한시장잠식등이발생할경우온라인광고시장은정체또는역성장할가능성이존재하며, 이경우당사의광고솔루션매출액감소로이어져수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 온라인광고시장의성장세에도불구하고향후당사의광고솔루션관련사업이시장의성장성을따라가지못할경우당사의영업실적에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 사업위험나 년기준당사매출액의약 20% 의비중을차지하고있는광고솔루션매출은온라인광고시장의성장성과매우관련이높은것으로볼수있습니다. 당사광고솔루션매출은온라인쇼핑몰사업자의온라인광고지출액에비례하여수익이발생하는구조이며, 온라인광고시장의성장성이저하될경우당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 온라인광고시장규모는 2016 년기준약 3.4 조원으로전체광고시장의 31% 를차지하였으며, 2018 년까지연평균 10.9% 의성장세를이어갈것으로전망됩니다. 국내온라인광고시장은이미지난 2012 년지상파및인쇄광고의규모를넘어섰으며, 2019 년에는지상파와케이블 TV, IPTV 를포함한전체방송광고시장의규모를돌파할것으로예상됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 127

130 [ 국내온라인광고시장규모 ] 주 ) 자료 : 제일기획, 대신증권리서치센터 국내온라인광고시장.1 향후온라인광고시장의높은성장세는모바일이견인할것으로전망됩니다 년 PC 광고는전년대비 4.9% 역성장한데반해모바일광고는 36.3% 의높은성장률을유지하면서처음으로 PC 광고의규모를추월하면서온라인광고시장에서모바일의비중이확대되는추세가지속되고있습니다. [PC 및모바일광고비중추이 ] [ 국내모바일광고시장규모 ] pc 및모바일광고비중추이.1 국내모바일광고시장규모.1 주 ) 자료 : 제일기획, 대신증권리서치센터 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 128

131 온라인광고시장성장의초기단계였던 2000 년대초반인터넷이보급및확산이시작됨에따라 PC 광고가시장을주도하였으나, 4G LTE 의보급과더불어스마트폰이용자가급증하는등다양한스마트기기가등장하면서모바일광고가온라인광고시장의높은성장세를견인할전망이며, 온라인쇼핑시장의지속적인성장이예상됨에따라온라인광고시장도성장을함께할것으로전망되고있습니다. 상기와같이국내온라인광고시장은모바일광고시장의높은성장세와온라인쇼핑거래규모증가힘입어지속적으로시장규모가증가할것으로예상되고있습니다. 그러나 PC 광고시장의성장률감소가속화, 모바일광고시장의성장률정체, 4 차산업혁명등으로인한신규매체의급속한시장잠식등이발생할경우온라인광고시장은정체또는역성장할가능성이존재하며, 이경우당사의광고솔루션매출액감소로이어져수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 한편, 국내온라인광고시장의높은성장세에도불구하고, 당사의광고솔루션관련사업전략이적절치못하여당사를통한쇼핑몰사업자들의광고비지출이감소할경우당사광고솔루션매출액은감소할가능성이존재합니다. 이를검토하기위해당사의광고솔루션시장점유율추이를살펴보는것이적절할것으로사료되나, 온라인광고시장의경우광고매체별로경쟁사가상이하며, 회사별로주력판매하는광고매체가달라시장점유율산정에어려움이있습니다. 따라서당사를통한광고비지출액및당사광고솔루션매출액을통하여광고솔루션의사업현황을검토해보고자합니다. 당사를통한광고비지출액은 2016 년기준 1,408 억원으로전년대비 17% 증가하였으며, 2017 년 3 분기연환산기준 1,715 억으로전년대비 22% 증가할것으로전망됩니다. 또한, 당사의광고솔루션매출액은 2016 년 198 억원으로전년대비 15% 증가하였으며, 2017 년 3 분기연환산기준 240 억원으로전년대비 21% 증가할것으로예상됩니다. [ 당사를통한광고비지출액및광고매출액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 광고비지출액 128, , , ,584 광고솔루션매출액 18,027 19,812 17,160 16,363 상기에서검토한바와같이당사를통한광고비지출액은지속적으로증가하고있으며, 이에따라당사의광고솔루션매출액도지속증가하는모습을보이고있습니다. 이로미루어보았을때당사의광고솔루션관련사업은온라인광고시장의성장성과방향을함께하고있는것으로판단됩니다. 하지만향후당사의광고솔루션관련사업이온라인광고시장의성장성을따라가지못할경우당사의영업실적에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 다. 호스팅시장의성장성관련위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 129

132 2016년기준당사매출액의약 25% 의비중을차지하고있는호스팅솔루션매출은온라인컨텐츠의다양화및대용량화에따른인터넷트래픽의성장과매우관련이높다고볼수있습니다. 인터넷, 모바일환경의발달과함께인터넷트래픽, 웹용량이증가함에따라향후지속적인성장을이어갈것으로전망되고있습니다. 하지만호스팅시장은업체별로제공하는서비스의종류가다양하고가격경쟁력을바탕으로다수의업체가경쟁하고있는상황으로당사호스팅솔루션이용자의이탈, 해킹, 바이러스등의보안문제노출, 여타예상치못한온라인ㆍ모바일환경의변화등이발생할경우당사의호스팅솔루션매출액감소로인하여수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 향후에도당사의호스팅솔루션관련사업이호스팅시장의성장정체또는역성장과방향성을같이한다면호스팅매출액정체또는감소에따라당사의매출성장에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 사업위험다 년기준당사매출액의약 25% 의비중을차지하고있는호스팅솔루션매출은온라인컨텐츠의다양화및대용량화에따른인터넷트래픽의성장성과매우관련이높은것으로볼수있습니다. 당사호스팅솔루션매출은인터넷트래픽, 웹용량에따라월 / 년단위선납조건으로서비스를제공하고있음에따라누적이용자수에비례하여수익이발생하는구조이며, 트래픽, 웹용량및누적이용자수증가의성장성이저하될경우당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 인터넷상에서홈페이지를운영할수있도록서버의일부또는전부를임대해주는호스팅사업은인터넷비즈니스확산으로시장이확대되고있습니다. 웹사이트를운영하기위해서는사이트를구동하기위한운영체제및각종관련프로그램이설치된컴퓨터 (Server) 가필요하고, 이컴퓨터는 24 시간인터넷에물리적으로연결되어있어야합니다. 하지만독자적으로서버를구축하고유지하기위해서는전문적인지식과막대한비용이필요합니다. 이에대부분의서버프로그램은다중사용자를지원한다는점을이용하여하나의서버에여러계정 (Account : 파일을로딩할수있는인터넷상의물리적공간 ) 을만들고이계정을임대하기시작하였는데이것이웹호스팅서비스의시작입니다. 웹서버를직접설치하지않고도인터넷에홈페이지를개설 / 운영할수있게세팅이완료된웹서버의일정공간을임대해주는웹호스팅을시작으로, 이용자가직접관리자권한을가지고독립된서버를단독으로운영할수있는서버호스팅을비롯해이미지호스팅, DB 호스팅등여러가지형태로진화, 발전하고있습니다. [ 호스팅서비스의종류 ] 종류단독서버호스팅가상서버호스팅이미지호스팅 DB 호스팅 내용 서버전체를임대하여혼자사용하는호스팅서비스 서버의일정공간을가상화기술이용하여단독서버처럼사용할수있도록 하는호스팅서비스 옥션, G 마켓, 인터파크등의오픈마켓이나이미지사용량이많이필요한동 호회또는커뮤니티사이트운영시트래픽걱정없이무제한으로트래픽을 제공하는호스팅서비스 빠르고안정적인트랜젝션스토리지제공을목표로만들어진 DB 전용호스팅 서비스 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 130

133 웹메일호스팅 클라우드호스팅 이메일사용을위해개발된서비스로웹메일프로그램이함께제공되는호스 팅서비스 서버의물리적시스템자원을여러가상머신들이분할하여마치개별서버 처럼운영할수있는호스팅서비스 미래창조과학부의통계에따르면국내초고속인터넷가입자수는 2010 년 17,224 천명에서 2016 년 20,481 천명으로연평균 2.9% 의증가율을보이며최근수년간정체된모습을보이고있어사실상국내초고속인터넷시장은포화상태인것으로판단됩니다. [ 국내초고속인터넷가입자수추이 ] ( 단위 : 천명, %) 구분 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년 2016년 가입자수 17,224 17,860 18,253 18,738 19,199 20,025 20,481 증가율 (%) 5.4% 3.7% 2.2% 2.7% 2.5% 4.3% 2.3% 주 ) 자료 : 미래창조과학부 하지만글로벌 IT 및네트워킹부문전문업체시스코 (CISCO) 에따르면 2016 년글로벌인터넷트래픽은 96 exabytes 이지만연평균 23.7% 성장하며 2021 년에는 278 exabytes 로 3 배가량증가할것으로전망하였습니다. 영화, TV, UCC, 동영상강의등대부분시청각매체들이 PC 나스마트폰상에서재생됨에따른온라인컨텐츠의다양화및대용량화추세에있으며고해상도디스플레이보급이가속화되면서고화질영상수요의증가가인터넷트래픽의성장을주도하고있습니다. 이로인해모바일동영상및광고, VC(Video Commerce) 등시장성장에따른트래픽용량의지속적인증가가전망됨에따라트래픽및저장공간증가에따른웹용량증대수요도증가할것으로판단됨에따라초고속인터넷가입자수가수년간정체되어있음에도불구하고인터넷트래픽증가의주도하에호스팅시장규모는지속적으로성장할것으로예상됩니다. [ 글로벌인터넷트래픽현황및전망 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 131

134 주 ) 자료 : CISCO 부문별글로벌인터넷트래픽전망.1 상기와같이국내호스팅시장은인터넷, 모바일환경의발달과함께인터넷트래픽, 웹용량이증가함에따라향후지속적인성장을이어갈것으로전망되고있습니다. 하지만호스팅시장은업체별로제공하는서비스의종류가다양하고가격경쟁력을바탕으로다수의업체가경쟁하고있는상황으로당사호스팅솔루션이용자의이탈, 해킹, 바이러스등의보안문제노출, 여타예상치못한온라인ㆍ모바일환경의변화등이발생할경우당사의호스팅솔루션매출액감소로인하여수익성에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 상기와같이국내호스팅시장은초고속인터넷가입자수의정체에따라성장성은제한적인것으로판단되나, 가입자당트래픽증가율은꾸준한증가추세에있는등안정적인성장을이어갈것으로전망됩니다. 그럼에도불구하고당사가이러한호스팅시장의트렌드변화및안정적성장세를적절히따라가지못할가능성이존재합니다. 당사의호스팅관련매출액은 2016 년 261 억원으로전년대비 8% 증가에그쳤으며, 2017 년 3 분기연환산기준 270 억원으로전년대비 4% 증가에그칠것으로예상됩니다. [ 호스팅매출, 이용자수, 인당수익추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 항목 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 호스팅매출 20,279 26,057 24,134 23,133 호스팅이용고객수 289,959명 290,508명 276,099명 273,037명 고객당호스팅수익 93,250원 89,695원 87,410원 84,724원 주1) 자료 : 당사자료 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 132

135 주 2) 2017 년인당호스팅수익은 3 분기연환산기준 상기에서검토한바와같이당사의호스팅매출액은시장포화에따라성장세가정체된모습을보이고있는것으로판단됩니다. 향후에도당사의호스팅솔루션관련사업이호스팅시장의성장정체또는역성장과방향성을같이한다면호스팅매출액정체또는감소에따라당사의매출성장에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 라. 쇼핑몰솔루션업계내경쟁관련위험 쇼핑몰사업자를위한통합서비스를제공하는쇼핑몰솔루션의특성상쇼핑몰사업자의타솔루션으로의이전은쉽지않으며, 시장의경쟁판도가크게변화될가능성은낮은것으로판단됩니다. 다만, 경쟁업체들이획기적인서비스개발등으로신규쇼핑몰사업자를지속적으로유치하고시장내경쟁이심화될경우, 당사의업계내입지가약화되고이는당사의재무실적에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사의쇼핑몰솔루션은쇼핑몰사업자를위하여국내외를통합한쇼핑몰제작, 광고, 오픈마켓연동, PG 서비스, 해외운영서비스, 해외판매등쇼핑몰운영에필요한서비스를통합적으로제공하는솔루션입니다. [ 당사쇼핑몰솔루션제공서비스 ] 쇼핑몰솔루션사업구조.1 쇼핑몰사업자를위한통합서비스를제공하는쇼핑몰솔루션의특성상쇼핑몰사업자의타솔루션으로의이전은쉽지않습니다. 쇼핑몰사업자가기존에이용하던쇼핑몰솔루션에서타솔루션으로이전하게될경우, 새로운솔루션을통한시스템구축및적응, 기존데이터의이전등의작업에시간과노력이필요하기때문입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 133

136 따라서기존의경쟁업체또는신규업체가획기적인서비스또는가격적인측면에서의큰메리트를제공하지못할경우, 시장의경쟁판도가크게변화될가능성은낮은것으로판단됩니다. 국내에서당사와유사한쇼핑몰솔루션을제공하는업체는당사를포함하여 2 개사가존재하는것으로파악되며, 해당 2 개사및당사의최근 3 개년매출액추이는다음과같습니다. [ 국내쇼핑몰솔루션업체매출액추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 회사명 2014년 2015년 2016년 카페24 70,325 82, ,523 매출액 K 사 31,969 34,606 37,375 주 ) 각사별도재무제표기준 N 사 14,286 16,188 17,200 각회사별매출액을단순비교할경우, 당사는최근 3 개년동안 3 개사중가장높은매출액을기록하였으며, 2016 년별도재무제표기준 101,523 백만원을기록하는등지속적인성장세를보이고있습니다. 다만정확한시장점유율산정을위해필요한업체별쇼핑거래액을발표하는공신력있는기관이존재하지않으며, 경쟁사라고판단되는업체는비상장회사들로회사자체적으로발표하는수치가존재하지않아각회사의시장점유율은산정하기어렵습니다 당사는쇼핑몰사업자의다양한정보를바탕으로한데이터분석을통해쇼핑몰솔루션에다양한기능과서비스를추가하고지속적으로고도화함으로써지속적인매출성장을기록하고업계내에서차별화된입지를확보하였으나, 경쟁업체들이획기적인서비스개발등으로신규쇼핑몰사업자를지속적으로유치하고시장내경쟁이심화될경우, 당사의업계내입지가약화되고재무실적에부정적인영향을미칠수있으므로투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 마. 대기업의시장진입에따른인지도하락위험 당사가속한전자상거래솔루션시장에서브랜드인지도는사업의안정적인성장및확장측면에서필수적인요소이며, 당사는현재시장내탄탄한브랜드인지도를확보하고있습니다. 다만, 자본력및확고한브랜드인지도를보유한대기업이해당시장에진입한다면당사의인지도및시장점유율이하락할가능성이존재합니다. 당사가속한전자상거래솔루션시장에서브랜드인지도는사업의안정적인성장및확장측면에서필수적인요소입니다. 당사가제공하는솔루션의오류, 결함또는기타성능문제가발생하거나우월한브랜드인지도를보유한타기업이공격적인마케팅을진행할경우당사의평판과브랜드인지도에부정적인영향을미칠수있으며, 이는신규가입자수감소로이어질수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 134

137 당사는현재시장선두주자로서솔루션의차별화된경쟁력을바탕으로평판및브랜드인지도를확보하고꾸준한신규가입자유치에성공하여지속적인매출성장을기록하고있습니다. 다만, 자본력및확고한브랜드인지도를보유한대기업이해당시장에진입하여대규모마케팅으로장기간지속적으로고객유치에집중한다면, 브랜드인지도에서대기업보다상대적열위에있는당사의인지도가하락하고당사의업계내입지가약화되어재무실적에부정적인영향을미칠수있으므로투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 바. 소비자보호관련위험 당사의쇼핑몰솔루션을이용하는온라인쇼핑몰사업자들은독립몰, 오픈마켓등을통하여다양한경로로상품을판매하고있습니다. 하지만, 온라인쇼핑몰들이늘어남에따라소비자피해사례가지속적으로발생하고있는상황입니다. 만약, 이러한소비자피해사례가지속적으로발생할경우온라인쇼핑몰시장성장전반에부정적인영향을미칠수있으며, 당사의재무실적에도악영향을미칠수있습니다. 당사의쇼핑몰솔루션을이용하는온라인쇼핑몰사업자들은독립몰, 오픈마켓등을통하여다양한경로로상품을판매하고있습니다. 국내온라인쇼핑시장은최근몇년간급속하게성장하였으며, 그성장배경은저렴한유통비용과낮은진입장벽, 창업비용의경쟁력, 제품의다양성확보등이있을수있습니다. 하지만, 온라인쇼핑몰들이늘어남에따라위조상품, 사기등소비자피해사례가지속적으로발생하고있는상황입니다. 다만, 이는온라인쇼핑몰사업자의전자상거래운영과정에서발생한피해사례이며, 온라인쇼핑몰플랫폼을운영하는당사에게소비자피해관련민원또는법적제제가발생한사례는존재하지않습니다. 한국소비자원이 2016 년한해동안접수된전자상거래관련소비자피해를분석한결과, 전자상거래시장규모가 65 조원에육박할만큼성장하면서전자상거래와관련된피해구제도 7,895 건이접수되어전년대비 25.9% 증가하여전체피해구제증가율 11.9% 의 2 배이상을기록하였습니다. 또한, 전체피해구제중전자상거래관련피해구제가차지하는비중도 2015 년 19.0% 에서 2016 년 21.4% 로확대되었습니다. [ 한국소비자원피해구제현황 ] 구분 2014년 2015년 2016년 증감률 전체피해구제건수 33,030 33,018 36, % 전자상거래피해구제건수 5,195 6,273 7, % 전자상거래피해구제비중 15.7% 19.0% 21.4% - 주 ) 자료 : 한국소비자원 ( 전자상거래에서발생하는소비자피해를유형별로보면, 계약해제ㆍ해지및계약불이행등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 135

138 계약관련피해가 4,800 건 (60.8%) 으로가장많은것으로나타났으며, 품질ㆍ A/S 관련피해가 2,187 건 (30.18%), 부당행위ㆍ약관관련피해가 445 건 (5.64%) 의순으로나타났습니다. 한편, 전자상거래시장내사업자유형별로는오픈마켓에서의소비자피해발생비중이가장높은것으로나타났습니다. 만약, 이러한소비자피해사례가지속적으로발생할경우온라인쇼핑몰시장성장전반에부정적인영향을미칠수있으며, 당사의재무실적에도악영향을미칠수있습니다. 사. 연구개발지연및실패관련위험 당사가속한전자상거래시장은솔루션가입자들의니즈를파악하고그들이사업을영위하는데있어필요한솔루션을제공해야하기때문에끊임없는기술의변화와혁신이요구되며, 이에당사는지속적인연구개발을이행하고있습니다. 하지만당사의연구개발이지나치게지연되거나실패할경우신규가입자의유치실패및기존가입자들의이탈을초래할수있으며, 당사의영업실적및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사가속한전자상거래솔루션시장은솔루션가입자들의니즈를파악하고그들이사업을영위하는데있어필요한비즈니스솔루션을제공해야하기때문에끊임없는변화와혁신이요구됩니다. 특히쇼핑몰솔루션신규가입자의유치및기존가입자들의이탈을방지하기위해서는솔루션의기능, 신뢰성, 디자인, 보안및확장성등에대한지속적인개선이필수적입니다. 당사는쇼핑몰솔루션관련기술력과안정적인운영노하우를보유하고있으며, 끊임없이변화하는전자상거래솔루션시장의기술트렌드에선제적으로대응하기위하여시장동향을파악하고연구개발인력을활용하여지속적인기술개발을이행하고있습니다. 이러한기술개발을위한당사의주요연구개발실적및향후연구개발계획은다음과같습니다. [ 주요연구개발실적 ] 연구과제명 연구기관 연구결과및기대효과 연구기간 지능적트래픽분산을통한대륙간웹서비스최적화연구 카페24 기술연구소 해외사용자들의사이트접속속도향상 6 개월 IDC 이중화를통한재해대응시스템구축 카페24 기술연구소 데이터의안전도향상 12 개월 실시간악성트래픽탐지및차단시스템연구 카페24 기술연구소 악성웹로봇차단을통한웹콘텐츠품질향상 9 개월 L7 스위치를이용한비정상대량접속실시간대응시스템연구 카페24 기술연구소 돌발적웹접속폭주시대응능력향상 10 개월 대량정보유출탐지및방지시스템구축 카페24 기술연구소 DB유출로인한개인정보대량유출방지효과 6 개월 웹쉘실행방지시스템구축 카페24 기술연구소 해커의의한악성웹페이지자동탐지및차단 6 개월 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 136

139 HTTP2 적용및최적화를 위한미들웨어시스템구축 카페 24 기술연구소 차세대표준 HTTP2 를통한웹서비스구축 10 개월 네트웍가상화를통한 대규모클라우드네트웍연구 카페 24 기술연구소 확장과전환에유연한서버인프라구축 10 개월 [ 연구개발계획 ] ( 단위 : 백만원 ) 연구과제명연구기관기대효과소요자금자금조달계획연구기간 대량웹접속환경하의사용자대기시스템개발 카페24 기술연구소 시스템부하시어플리케이션의허용량을초과하지않는처리량만을통제하여처리함으로써, 사이트에대한신뢰도향상및고객전체의서비스경험향상에기여할것으로기대됨. 200 백만원자체조달 8 개월 딥러닝을이용한고객대응시스템개선연구 카페24 기술연구소 고객문의대응에딥러닝을이용한인공지능을도입함으로써, 고객의질문을자동분류하고, 자동답변가능한영역에대해서는인공지능이직접처리하게함으로써, 고객대응프로세스의효율향상에기여할것으로예상됨 450 백만원자체조달 12 개월 보안위협의증가로암호의복잡도가높아져서, 로그인정보관리가 지문인증로그인시스템개발 카페24 기술연구소 갈수록힘들어지고있음. 이에휴대폰지문인증을사용한로그인시스템을웹과어플리케이션에접목하여보안수준향상과로그인프로 200 백만원자체조달 8 개월 세스를간소화하고자함. 사용자및관리자의실수에의한파일삭제가빈번히발생하고있음. 리눅스용휴지통기능개발 카페24 기술연구소 특히리눅스는휴지통기능이 OS 차원에서지원되지않아돌발적인실수에취약함. 이를보완하기위해라이브러리를수정하는방식을이 150 백만원자체조달 6 개월 용하여 OS 차원휴지통기능을만들고자함. 하지만기존솔루션의개선및추가기능도입등에필요한소프트웨어의연구개발은상당한시간과비용을초래할수있으며, 연구인력들이업그레이드된솔루션을테스트하고플랫폼에적용하는데에도지속적인투자가필요합니다. 또한, 이러한노력에도불구하고당사의연구개발이지나치게지연되거나실패할경우신규사업자의유치실패및기존사업자들의이탈을초래할수있으며, 이는당사의재무실적및경영성과에부정적인영향을미칠가능성이존재하므로투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 아. 향후성장전략및신규사업관련위험 당사는당사와연관된사업을영위하는기업과의제휴및투자등신규성장전략을추구하기위해자금을필요로할수있습니다. 또한신규성장전략의일환으로타기업과의합병, 영업양수도, 자산양수도등을계획할수있으며이과정에서예상치못한소송및비용의발생, 기존비즈니스관계의악영향, 기업문화융화에있어서의잠재적위험등얘기치못한운영상의어려움이존재할수있으며, 이는당사의사업, 재무상태, 영업실적에실질적이고부정적인영향을미칠수있습니다. 또한당사가계획중인신규사업과관련하여당사에서예상하는성과를달성하지못하거나, 관련된투자비용이증가할경우당사전반에악영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험아. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 137

140 당사는 1999 년 5 월설립된이후온라인에서가장기반이되는호스팅사업을시작으로하여온라인쇼핑몰솔루션및온라인광고솔루션사업으로확장하였습니다. 전자상거래시장의비약적인성장과함께당사의시장지배력또한지속적으로성장해왔으며, 국내시장에서의입지를확고히하고있습니다. 또한국내쇼핑몰들의해외진출솔루션을구축하는등해외사업에도진출하여사업의확장성을높여가고있습니다. 당사는현플랫폼의강화, 새로운솔루션및서비스의개발, 물류 / 결제등당사와연관된사업을영위하는기업과의제휴및투자등신규성장전략을추구하기위해추가적인자금을필요로할수있습니다. 현재로써향후성장전략을실행하기위한추가자금의필요시기나금액은예측할수없습니다. 당사의사업계획이변동될수있으며, 당사의현금흐름및예상자금조달에중대한영향을미치는경제적, 정치적상황들이악화될수있고, 예측하지못한새로운상황이발생할수도있습니다. 향후당사의성장전략에필요한자금의조달이시기적절하게이루어지지않을경우, 당사사업의확장성및성장성에부정적인영향을미칠수있습니다. 한편당사는증권신고서제출일현재사업의확장에필요하다고판단되는기업과의합병, 영업양수도, 자산양수도등은구체적으로검토하고있지않습니다. 하지만향후신규성장전략의일환으로필요하다고판단되는경우이사회, 주주총회등적법한절차를통해해당전략을실행해나갈수있습니다. 만약향후이와같은사항이발생하는경우대상기업또는기술을통합하는과정에서예상치못한소송및비용의발생, 기존비즈니스관계의악영향, 기업문화융화에있어서의잠재적위험등얘기치못한운영상의어려움이존재할수있으며, 이는당사의사업, 재무상태, 영업실적에실질적이고부정적인영향을미칠수있습니다. 또한, 당사는현재신규사업으로 1 패션ㆍ뷰티 OEM 사업강화, 2 전자상거래솔루션해외진출, 3 글로벌스마트물류서비스, 4 카페 24 오픈마켓신설등의사업을기획및진행중에있습니다. 신규사업진출과관련하여당사에서예상하는성과를달성하지못하거나, 관련된투자비용이증가할경우당사전반에악영향을미칠수있습니다. 당사가계획중인신규사업의주요내용은다음과같습니다. [ 신규사업주요내용 ] 구분패션ㆍ뷰티 OEM 사업강화전자상거래솔루션해외진출 내용 - 당사를통해사업을영위하는온라인쇼핑몰사업자를대상으로패션ㆍ뷰티관련상품을공급하는사업 - 현재패션상품의경우일부쇼핑몰을대상으로공급중 - 자회사인제이씨어패럴 가전담하여운영 - 당사의쇼핑몰솔루션을일본현지에구축하여일본의온라인쇼핑몰사업자를대상으로당사플랫폼을운영하는사업 - 현재일본현지에서플랫폼구축을위한사업협의중 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 138

141 글로벌스마트물류서비스카페24 오픈마켓개설 - 당사와우호적관계에있는물류업체와의전략적제휴를통해상품의구매, 보관, 주문관리, 판매운송, 반품서비스제공으로원스탑물류서비스를구축하는사업 - 현재해외물류서비스의경우사업자를대상으로서비스중 - 자회사인패스트박스 가전담하여운영 - 국내외주요 SNS 사업자등과의전략적협업를통해신규오픈마켓으로의진출을확대하는사업 - 또한, 나아가당사솔루션및마케팅 / 물류네트워크를바탕으로카페24의독립적인글로벌오픈마켓플랫폼을구축할계획 자. 매출의계절성관련위험 당사의쇼핑몰솔루션을이용하는온라인비즈니스사업자중패션ㆍ의류사업을영위하고있는사업자가상대적으로많음으로인하여패션ㆍ의류부문의쇼핑몰에서발생하는거래액규모가타부문의거래액보다상대적으로높습니다. 이에따라당사의매출은패션ㆍ의류단가의계절적영향으로 4분기에상대적으로많이발생하고있습니다. 이와같은당사의매출의계절성으로인하여북핵실험등지정학적리스크와중국의사드 (THAAD, 고고도미사일방어체계 ) 보복등한중관계긴장또는여타예상치못한사유가 4분기온라인쇼핑거래액에감소를야기하게된다면, 당사의사업, 재무상태, 영업실적에실질적이고부정적인영향을미칠수있습니다. 당사가속해있는온라인쇼핑산업은품목이나범주가한정되어있지않아산업전반을반영한다고할수있어특정부문의경기변동에의해상대적으로영향을덜받는편입니다. 장소, 시간, 계절의제약을받지않는업종의특성상타업종대비계절에따른수요변동의요인역시적다고할수있으며, 통계청에서집계되는온라인쇼핑분기별거래규모를보면경기변동과무관하게지속적으로증가해왔음을알수있습니다. [ 분기별온라인쇼핑거래액추이 ] 주 ) 자료 : 통계청 분기별온라인쇼핑거래액추이.1 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 139

142 하지만당사의쇼핑몰솔루션을이용하는온라인비즈니스사업자중패션ㆍ의류사업을영위하고있는사업자가상대적으로많음으로인하여패션ㆍ의류부문의쇼핑몰에서발생하는거래액규모가타부문의거래액보다상대적으로높습니다. 이에따라당사의매출액은온라인쇼핑몰에서거래되는패션ㆍ의류단가의계절적영향으로인하여상반기대비하반기매출액이 12.1% (2014~2016 년평균 _ 별도재무제표기준 ) 높게나타나고있으며 4 분기에특히집중화되고있습니다. [ 당사분기별매출액추이 ] 분기별매출액추이.1 주 ) 자료 : Dart 전자공시시스템 _ 별도재무제표기준 이와같은당사의매출의계절성으로인하여북핵실험등지정학적리스크와중국의사드 (THAAD, 고고도미사일방어체계 ) 보복등한중관계긴장또는여타예상치못한사유가 4 분기온라인쇼핑거래액에감소를야기하게된다면, 당사의사업, 재무상태, 영업실적에실질적이고부정적인영향을미칠수있습니다. 차. 매출처편중위험 당사는온라인쇼핑몰사업자들에게전자상거래솔루션을제공하는것을주요사업으로하고있음에따라제휴협력사및쇼핑몰운영사업자로부터수수료를수취하는사업구조를보유하고있습니다. 수수료율이매출액에서가장중요한요소로꼽히는수익구조를보유한당사의매출액은증권신고서제출일현재주요 PG(Payment Gateway) 업체및포털사이트소수의매출처들에게편중되어있는바, 고객사들의업황변동및투자정책변화등으로인하여수수료율의변동이발생할경우당사의향후매출액및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사는글로벌시장에서온라인비즈니스사업자들로하여금온라인비즈니스가가능할수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 140

143 있도록쇼핑몰솔루션, 광고 / 마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를원스톱 (One- Stop) 으로제공하고있습니다. 특히온라인쇼핑몰사업자들에게전자상거래솔루션을제공함으로써제휴협력사및쇼핑몰운영사업자로부터수수료를수취하는사업구조를보유하고있음에따라당사전체매출에서수수료수입이차지하는비중이높으며, 총자산중재고자산이차지하는비중은 1% 미만입니다. 수수료율이매출액에서가장중요한요소꼽히는수익구조를보유한당사의쇼핑몰솔루션및광고솔루션관련매출은아래와같이각솔루션별매출상위 3 개사가 2017 년 3 분기기준각각 42.5%, 84.4% 의높은비중을차지하고있습니다. 쇼핑몰솔루션의경우주요매출처는 KG 이니시스, LG 유플러스등결제서비스를제공해주는 PG(Payment Gateway) 업체들로구성되어있으며, 광고솔루션의경우네이버, 카카오등온라인광고를중심으로한국내주요포털사이트로구성되어있습니다. [ 쇼핑몰솔루션주요매출처별매출액비중 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년거래액비중거래액비중거래액비중거래액비중 A사 9, % 11, % 10, % 9, % B사 3, % 3, % 2, % 1, % C사 3, % 3, % 3, % 2, % 기타 22, % 25, % 20, % 16, % 합계 38, % 45, % 37, % 30, % 주 ) 별도재무제표기준 [ 광고솔루션주요매출처별매출액비중 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년거래액비중거래액비중거래액비중거래액비중 G사 11, % 12, % 10, % 11, % H사 2, % 3, % 3, % 2, % I사 % % % % 기타 2, % 2, % 2, % 1, % 합계 18, % 19, % 17, % 16, % 주 ) 별도재무제표기준 증권신고서제출일현재당사의매출액는소수의매출처들에게편중되어있는바, 고객사들의업황변동및투자정책변화등으로인하여수수료율의변동이발생할경우당사의향후매출액및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 141

144 카. 핵심인력및보유기술유출위험 당사가속한전자상거래솔루션산업은인적자원의소프트웨어개발및서비스역량이중요한산업으로타산업에비해인적자원에대한의존도가높습니다. 우수한인력확보및기술경쟁력의확보는사업의성공여부를결정하는중요요소이며, 이에따라당사의핵심인력이이탈하고보유기술이유출될경우당사의성장성에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사가영위하고있는사업은인력을기반으로경쟁력이결정되는특성을보이기때문에우수한전문인력들을확보하는것이중요합니다. [ 연구개발조직현황 ( 기술연구소중심 )] 기술연구소조직도.(1) 당사는 33 명의인력으로구성된기술연구소를통해당사의주요서비스를개발하고기존서비스에새로운기술을적용하여지속적인서비스개선작업을수행하고있습니다. 해당기술연구소의연구인원은각팀의개발자, 시스템엔지니어와함께효과적인서비스방법이나신규서비스의개발등에관하여유기적인협조체제를갖추고조직화하여연구개발활동의전문성을높이고있습니다. 당사가속한전자상거래솔루션시장내에서경쟁하고성장하기위한중요한경쟁력은대부분핵심인력들의노력과역량그리고이들을통해확보하는기술력에달려있습니다. 당사는핵심인력들의연구개발을통하여확보한기술경쟁력을기반으로전자상거래솔루션시장내에서꾸준한매출성장을기록하고있으며, 당사의지속적이고안정적인성장을위하여전문적인지식을보유한핵심인력들의관리및꾸준한기술개발의필요성을충분히인지하고있습니다. 이에따라당사는핵심연구개발인력의결원이발생하지않도록노력하고있으나, 이들의퇴직, 경쟁회사로의이직등으로결원이발생할경우, 당사의보유기술이유출될위험이있으며, 대체인력확보에실패할경우기술경쟁력이저하되고당사의성장성에부정적인영향을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 142

145 미칠수있으니, 투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 타. 정보보안관련위험 당사는인터넷과밀접한관련이있는사업을영위하는특성상해킹, 바이러스등보안과관련한문제에노출될가능성이타산업에비해상대적으로높습니다. 이에당사는보안의중요성을인지하고보안시스템을구축하였으나, 새로운형태의해킹프로그램, 신종바이러스의출현등에대하여시기적절한대응을하지못할경우인지도하락, 고객클레임및소송제기등으로인하여경영성과에부정적인영향이있을수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험타. 당사는도메인및호스팅사업을기반으로전자상거래솔루션을제공하고있으며인터넷과밀접한관련이있는사업을영위하는특성상해킹, 바이러스등보안과관련한문제에노출될가능성이타산업에비해상대적으로높습니다. 고객에관한방대한데이터관리가이루어져야한다는측면에서고객정보의보안유지가특히중요하다고할수있습니다. 콘텐츠전송네트워크회사인아카마이코리아에서발표한 '2017 년 2 분기인터넷보안현황보고서 ' 에따르면, 2017 년 2 분기세계 DDoS( 분산서비스거부공격 : 수백혹은수천개의좀비시스템들을이용해서공격의목적이되는타겟시스템을공격하는형태 ) 공격은 4,051 건발생하여전분기대비 25% 증가하였습니다. 산업별로는게임업계가 2017 년 2 분기전체공격의 82% 를차지하며가장큰피해를입었으며, 인터넷 / 통신, 금융서비스가각각 5%, 4% 로그뒤를잇고있어당사의플랫폼및서버등또한향후 DDoS 공격의대상이될가능성이존재합니다. [ 산업별 DDoS 공격비중 ] 주 ) 자료 : 인터넷보안현황보고서 산업별 ddos 공격비중.1 당사는 DDoS 공격및대규모해킹등인터넷보안과관련하여시스템엔지니어및전문서버관리자를충분히보유하고있으며, 신뢰성있는정보통신망의안정성확보를위하여국가차원에서의정보보호관리체계 (Information Security Management System) 인증을 2014 년 12 월획득하였습니다. 또한, 바이러스탐지장치및 DDoS 공격을방어할수있는고급관리 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 143

146 시스템을통해보안수준을높이고있습니다. 당사의정보보안관련조직도, 인력현황및운영현황은다음과같습니다. [ 정보보안관련조직현황 ] 정보보안관련조직도.1 당사는정보보안관리체계의구축 / 운영을위해정보보호최고책임자를지정하고정보호관리자, 정보보호담당자 ( 개발, 관리, 시스템 / 인프라 ) 의역할을수행하는 20 명의정보보안전문인력을갖추고있습니다. 또한 15 명으로구성된정보보호위원회는관리적, 기술적, 물리적, 법적분야등조직의정보보호전영역에대한위험식별및평가가가능하도록정보보안에대한모든사항을결정하는최고의사결정기관의역할을담당하고있습니다. 당사는정보보안관리체계가정해진정책및법적인요구사항에따라효과적으로운영되고있는지를점검하기위해연 1 회이상보안감사를수행하고있으며그결과를경영진에게보고하는체계적인내부보안시스템을갖추고있습니다. 그러나이러한보안시스템하에서도새로운형태의해킹프로그램이나신종바이러스의출현등에대하여시기적절한대응을하지못할경우에는인지도하락, 고객클레임및소송제기등으로인하여당사의경영성과에부정적인영향이있을수있으니투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 파. 사업의지속가능한성장성관련위험 당사는성장성있는기업이라면생산기반확충등을위한투자가지속되어이익미실현 ( 적자 ) 상태에있더라도코스닥시장에진입할수있도록신설된 코스닥시장상장규정 상이익미실현기업상장요건을적용받아금번공모를진행하고있습니다. 당사는테슬라요건의취지에맞춰사업의성장성을지속하고확대해나가기위해당사와시너지가있는사업영역으로의투자및제휴, 쇼핑몰운영 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 144

147 자의니즈를충족할신규사업을계획및진행하고있습니다. 하지만당사가계획하고있는향후투자및제휴, 신규사업진출과관련하여적정한투자및제휴처를확보하지못할수있으며, 신규사업진출과관련하여당사에서예상하는성과를달성하는데어려움을겪을수있습니다. 이러한경우당사의재무상태, 경영성과에부정적인영향이있을수있으니투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 사업위험파 년 12 월 코스닥시장상장규정 에신설된이익미실현기업상장요건 ( 이하 " 테슬라요건 ") 은성장성있는기업이라면생산기반확충등을위한투자가지속되어이익미실현 ( 적자 ) 상태에있더라도코스닥상장을통해자본을조달하여코스닥시장에진입할수있도록신설되었습니다. 당사가적용받는 코스닥시장상장규정 상이익미실현기업상장요건관련규정은아래와같으며, 제 6 조 1 항 6 호다. 목에해당하는기준시가총액이 500 억원이상이고공모 ( 매출만하는경우는제외 ) 후자기자본대비기준시가총액비율이 100 분의 200 이상인경우경영성과및이익규모등요건을충족하게됩니다. [ 이익미실현기업상장요건 ] 코스닥시장상장규정 제6조 ( 신규상장심사요건 ) 1 코스닥시장에신규상장하고자하는법인은다음각호의요건을구비하여야한다. 6. 경영성과및이익규모등나. 기준시가총액이 500억원이상이고최근사업연도의매출액이 30억원이상이면서최근 2사업연도평균매출액증가율이 100분의 20 이상일것다. 기준시가총액이 500억원이상이고공모 ( 매출만하는경우는제외한다 ) 후자기자본대비기준시가총액비율이 100분의 200 이상일것 당사는온라인비즈니스가가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를플랫폼형태로제공하고있습니다. 전자상거래시장의비약적인성장과함께당사의시장지배력또한지속적으로성장해왔으며, 국내시장에서의입지를확고히하고있습니다. 통계청에의하면 2016 년기준국내온라인쇼핑거래액은 65.6 조원으로집계되었으며, 이중카페 24 를통한국내쇼핑거래액은약 5.2 조원으로카페 24 는약 7.9% 의점유율을나타냈으며, 2017 년 3 분기기준으로는약 8.4% 의점유율을기록하였습니다. [ 국내온라인쇼핑거래현황및점유율 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 2017년 1~9월 2016년 2015년 2014년 온라인쇼핑거래액 567, , , ,025 카페24 쇼핑거래액 47,385 51,595 42,715 36,667 점유율 (%) 8.4% 7.9% 7.9% 8.1% 주 ) 통계청, 당사자료 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 145

148 국내 SNS 플랫폼업체인카카오는모바일메신저 ( 광고, 이모티콘 ) 를주축으로페이, 게임, 뱅크등다양한영역으로사업을확장해나가고있으며, 해외 SNS 플랫폼기업인페이스북과온라인쇼핑몰플랫폼사업자인 Shopify 역시해당솔루션이용자를대상으로결제, 물류, 파이낸싱등의신규서비스를확대하면서생태계를확장시키고있습니다. 전자상거래플랫폼사업자로서의당사역시플랫폼의확장이해당사업에서지배적인사업자가되기위한 Key Factor 라고판단하고있습니다. 당사는테슬라요건의취지에맞춰사업의성장성을지속하고확대해나가기위해국내전자상거래플랫폼시장에서의확고한시장지배력을바탕으로글로벌서비스를강화하고있으며, 더욱확고한플랫폼비즈니스의구축을위해결제, 광고, 물류ㆍ유통등온라인커머스관련당사와시너지가있는사업영역을통해사업을지속적으로확장해나갈계획입니다. 연계성과확장성을가진플랫폼비즈니스의특성상온라인사업자와의접점을가진사업이라면다양한부가서비스로의연계및확장이가능하며, 더나아가서는제휴ㆍ협력사와의협업으로새로운시장형성이가능할것으로예상됩니다. 당사의향후투자및제휴계획의주요내용은다음과같습니다. [ 향후투자및제휴계획 ] 세부업종결제 / 페이물류 /3PL 제조기획 / 유통온라인광고 / 모바일핀터레스트등매체관련신규업체발굴 예상시너지효과 - 결제사업직접진출시 PG 수수료율전액수취로매출증대및수익성개선효과 - 전자상거래시장내모바일결제, 간편결제증가에따라페이사업확대시당사거래규모증가및현금결제비중감소에따른수익성개선효과 - 외국유사기업인 Shopify 도자체 PG 사업영위 - 온라인쇼핑몰사업자의생산판매업무간소화및정확성제고, 통합물류시스템제공을통한비용절감으로쇼핑몰사업자신규유입증가, 기존가입자의거래규모증대로당사매출증가효과 - 온라인쇼핑몰사업자에안정적인상품공급을통해거래금액확대와매출증대효과 - 모바일을통한온라인광고시장확대에따라동사업부문의확장필요성시급, 온라인특히모바일광고에특화된업체위주의투자진행예정 - 매월당사의쇼핑몰솔루션을통해약 1,100개의신규유효쇼핑몰이생성중이며 27개의창업센터와의연계를통해창업지원및우수업체발굴및투자 또한당사는쇼핑몰솔루션시장에서의확고한지배력을바탕으로쇼핑몰운영자의니즈를충족할신규사업을계획및진행하고있습니다. 당사가계획중인신규사업의주요내용은다음과같습니다. [ 신규사업주요내용 ] 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 146

149 패션ㆍ뷰티 OEM 사업강화전자상거래솔루션해외진출글로벌스마트물류서비스카페24 오픈마켓개설 - 당사를통해사업을영위하는온라인쇼핑몰사업자를대상으로패션ㆍ뷰티관련상품을공급하는사업 - 현재패션상품의경우일부쇼핑몰을대상으로공급중 - 자회사인제이씨어패럴 가전담하여운영 - 당사의쇼핑몰솔루션을일본현지에구축하여일본의온라인쇼핑몰사업자를대상으로당사플랫폼을운영하는사업 - 현재일본현지에서플랫폼구축을위한사업협의중 - 당사와우호적관계에있는물류업체와의전략적제휴를통해상품의구매, 보관, 주문관리, 판매운송, 반품서비스제공으로원스탑물류서비스를구축하는사업 - 현재해외물류서비스의경우사업자를대상으로서비스중 - 자회사인패스트박스 가전담하여운영 - 국내외주요 SNS 사업자등과의전략적협업를통해신규오픈마켓으로의진출을확대하는사업 - 또한, 나아가당사솔루션및마케팅 / 물류네트워크를바탕으로카페24의독립적인글로벌오픈마켓플랫폼을구축할계획 이와같이당사는전자상거래시장의성장으로인한온라인쇼핑거래액의증가및플랫폼사업자로서당사와시너지가있는사업영역으로의사업확장성을보유하고있음따라지속적인성장이전망됩니다. 하지만당사가계획하고있는향후투자및제휴, 신규사업진출과관련하여적정한투자및제휴처를확보하지못할수있으며, 신규사업진출과관련하여당사에서예상하는성과를달성하는데어려움을겪을수있습니다. 이러한경우당사의재무상태, 경영성과에부정적인영향이있을수있으니투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 2. 회사위험 당사는 1999 년설립이후 2011 년매출액 506 억원, 2016 년 1,015 억원을달성하며최초로매출액 1,000 억원을돌파하였습니다. 당사의이러한매출액성장은인터넷및스마트폰의전국민적보급과전자상거래시장의비약적인성장, 온라인쇼핑몰창업증가에기인한결과로판단됩니다. 한편, 당사는 2012 년부터온라인쇼핑몰사업자들이해외고객을대상으로사업을영위할수있도록글로벌쇼핑몰솔루션개발을시작하였으며, 이에따른인력투자등고정비지출이수반되며 2012 년부터 2016 년까지적자를기록하였습니다. 이후신규인력투자가마무리되고글로벌쇼핑몰솔루션을통한매출이본격적으로발생하며 2017 년 3 분기기준으로는흑자전환하였습니다. [ 요약재무현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 147

150 매출액 83, ,523 82,880 70,325 영업이익 ( 손실 ) 2,876 (2,518) (1,957) (4,161) 당기순이익 ( 손실 ) 2,276 (2,724) (1,881) (3,917) 자산총계 67,660 42,875 34,296 31,436 부채총계 58,222 35,713 24,409 19,353 자본총계 9,438 7,162 9,887 12,083 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년손익항목은 K-GAAP 기준입니다. 당사는쇼핑몰솔루션운영과신규솔루션개발에많은인력이투입되는등고정비비중이높은사업특성을가지고있습니다. 이에따라비용이효과적으로통제될경우레버리지효과로이익도크게증가할수있는반면, 매출의성장폭이예상보다크지않거나신규사업에대규모인력투자가수반될경우이익규모가축소되거나영업손실이지속될가능성도있습니다. 따라서투자자께서는아래의회사위험에서기재한리스크가현실화될경우당사의수익성및재무상태에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 가. 지속적영업손실발생가능성에따른재무위험 당사는글로벌쇼핑몰솔루션플랫폼개발까지고정비지출이크게발생하면서 2016년까지는지속적인적자를기록하였으나, 2017년에는본격적인매출이발생하여 2017년 3분기기준흑자로전환하였으며, 매출및이익의증가가예상됩니다. 그러나당사가계획하고있는신규사업에서는추가적인비용이발생할수있습니다. 또한매출감소또는수익성이악화등의요인으로영업손실이발생할가능성이있으며, 지속적인영업손실로재무상태에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험가. [ 최근 3개년손익현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 매출액 83, ,523 82,880 70,325 매출원가 3,780 6,948 3, 매출총이익 79,700 94,575 79,624 69,658 판매비와관리비 76,824 97,093 81,582 73,819 인건비 40,324 51,037 43,982 40,043 영업이익 ( 손실 ) 2,876 (2,518) (1,957) (4,161) 당기순이익 ( 손실 ) 2,276 (2,724) (1,881) (3,917) 이월결손금 6,880 9,156 6,432 4,165 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년손익항목은 K-GAAP 기준입니다. 당사는글로벌쇼핑몰솔루션플랫폼개발까지고정비지출이크게발생하여 2016 년까지는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 148

151 적자를기록하였습니다. 특히인건비는 2014 년 400 억원이발생하기시작하여 2016 년에는 510 억원, 2017 년 3 분기에는 403 억원이발생하였습니다. 당사의인건비증가율을살펴보면 2015 년에는전년대비 10% 상승하였으며, 2016 년에는 16% 증가하였으나, 2017 년 3 분기발생액을연환산할경우 538 억원이며, 전기대비 5% 의상승률을보이고있습니다. 이는글로벌사업초기에플랫폼구축작업을위한직원채용으로인한것이며, 현재는과거처럼대규모의직원채용계획이존재하지않아특별한사정이없는한가까운시일내에인건비가크게증가하지는않을것으로예상됩니다. 또한 2016 년하반기부터본격적인매출과비용의효과적통제로로 2017 년 3 분기기준으로는흑자로전환하였습니다. 이에따라이월결손금은 2016 년말 92 억원에서 2017 년 3 분기말 69 억원으로감소하였습니다. 그러나당사가계획하고있는신규사업에서는추가적인비용이발생할수있습니다. 또한매출감소또는수익성악화등의요인으로영업손실이발생할가능성이있으며, 지속적인영업손실로재무상태에부정적인영향을미칠수있습니다. 나. 인터넷쇼핑몰창업감소등에따른매출하락위험 당사의전방산업인국내전자상거래시장은 2016년이후에도연평균 19% 의꾸준한성장을보일것으로예상되며, 당사의과금대상거래액자체도증가할것으로예상되지만, 이와같은긍정적인시장전망에도불구하고만약인터넷쇼핑몰창업이감소하거나온라인쇼핑거래액성장이둔화될경우, 당사의재무상태및경영성과에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험나. 당사의쇼핑몰솔루션사업은전자상거래시장의직접적인영향을받습니다 년 34 조원에머물렀던국내온라인쇼핑거래액은인터넷사용인구증가및스마트폰이용률급증으로인한모바일쇼핑거래액의증가로연평균 18% 의꾸준한성장을보이며 2016 년 65 조원을돌파, 2019 년에는 100 조원시장으로성장할것으로전망되고있습니다. [ 국내온라인쇼핑거래액규모추이와전망 ] ( 단위 : 십억원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 149

152 국내온라인쇼핑거래액규모추이와전망.1 주 ) 통계청, 미래에셋대우리서치센터 이러한전자상거래규모의증가는당사매출액에가장큰영향을미치는요소로, 당사는과거국내온라인쇼핑거래액기준으로약 8% 수준의점유율을유지하여왔으며, 추후에도현재의점유율을유지할것으로예상하고있습니다. [ 국내온라인쇼핑거래현황및점유율 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 2017년 1~9월 2016년 2015년 2014년 온라인쇼핑거래액 567, , , ,025 카페24 쇼핑거래액 47,385 51,595 42,715 36,667 점유율 (%) 8.4% 7.9% 7.9% 8.1% 주 ) 통계청, 당사자료 당사의전방산업인국내전자상거래시장은 2016 년이후에도연평균 19% 의꾸준한성장을보일것으로예상되며, 당사의과금대상거래액자체도증가할것으로예상되지만, 이와같은긍정적인시장전망에도불구하고만약인터넷쇼핑몰창업이감소하거나온라인쇼핑거래액성장이둔화될경우, 당사의재무상태및경영성과에부정적인영향을미칠수있습니다. 다. 인건비등고정비증가에따른수익성악화위험 당사는인건비, 감가상각비등고정비의비중이높습니다. 특히쇼핑몰솔루션을제공함에따라해 당쇼핑몰을지속적으로관리해야하므로많은인원이필요하며, 이에따라인건비는매년증가하는 추세입니다. 따라서매출이급격하게증가할경우레버리지효과로이익도크게증가할수있지만, 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 150

153 매출의증가폭이예상보다크지않을경우당사의이익규모가축소될수있으므로투자자께서는이 점유의하여주시기바랍니다. 핵심투자위험, 회사위험다. [ 연도별비용발생액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 매출액 83, ,523 82,880 70,325 매출원가 3,780 6,948 3, 고정비 48,157 61,057 53,451 49,286 인건비 40,324 51,037 43,982 40,043 감가상각비 3,634 4,836 4,704 4,756 지급임차료 3,163 4,001 3,500 3,291 기타고정비 1,036 1,183 1,265 1,195 고정비 / 판관비율 63% 63% 66% 67% 변동비 28,667 36,036 28,131 24,533 변동비 / 판관비율 37% 37% 34% 33% 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년은 K-GAAP 기준입니다. 당사의연도별비용발생추이를보면변동비보다는고정비가많이발생하고있습니다. 당사의사업구조상인건비가많이발생하고감가상각비의비중이높기때문입니다. 당사의연도별인원수현황을보면꾸준히상승하고있는모습을보이고있습니다. 이는당사가쇼핑몰솔루션을제공함에따라해당쇼핑몰을지속적으로관리해야하므로많은인원이필요하기때문입니다. [ 연도별인원수추이 ] 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 인원수 940 명 948 명 896 명 789 명 인원수는 2017 년 3 분기말기준으로전년과유사한수준을보이고있으며, 2017 년온기기준인건비로예상되는비용은 538 억원으로매출규모에비해높은비중을차지하고있습니다 년의경우인건비는 510 억원으로매출의 50% 를차지하였으며, 2017 년 3 분기기준매출의 48% 를차지하였습니다. 또한유무형자산과관련한감가상각비는연 48 억원수준으로발생하고있으며, 지급임차료의경우연 40 억원수준으로발생하고있습니다. 매출대비고정비가차지하는비율은 2016 년기준 59% 로높은수준입니다. 따라서매출이급격하게증가할경우레버리지효과로이익도크게증가할수있지만, 매출의증가폭이예 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 151

154 상보다크지않을경우당사의이익규모가축소될수있습니다. 라. 재무안정성관련위험 당사는업종평균대비유동비율및당좌비율이낮고부채비율은높은상황입니다. 이는전환사채와신주인수권부사채의발행및선수수익의영향으로, 전환사채는 2017년 10월전액상환하였으며, 선수수익은현금유출을수반하는성격이아닌수익인식기준에따라분류되는부채항목이기때문에당사의재무안정성에미치는영향은제한적인것으로판단됩니다. 한편, 당사가발행한신주인수권부사채 275억원의조기또는만기상환도래시영업현금흐름규모가상환예정금액에미치지못할경우유동성위험이발생할수있습니다. 또한당사의영업환경이우호적이지않을경우재무안정성은부정적인영향을받을수있으며, 신규사업이실패하거나경기변동의영향으로재무안정성지표가악화될수있는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 당사는 2012년 ~2016년해외쇼핑몰솔루션구축을위한대규모인력충원으로당기순손실을기록하였으며, 이에따라 2017년 3분기말기준 68.8억원의누적결손금이존재합니다. 당사는향후지속적이익창출로누적결손금을감소시키고자하나, 향후사업확장, 신규사업추진등을위해대규모인력충원등고정비지출이확대된다면당기순손실을시현한가능성을배제할수없으며, 이에따라다시금미처리결손금이확대되어당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있을을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 회사위험라. [ 재무안정성지표 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 업종평균 2016 년 유동비율 88.4% 68.9% 71.0% 83.6% 169.9% 부채비율 616.9% 498.6% 246.9% 160.2% 68.2% 차입금의존도 57.0% 28.5% 14.2% 8.4% 15.0% 이자보상배율 11.3배 적자지속 적자지속 적자지속 19.6배 당좌비율 88.2% 68.5% 70.8% 83.2% 167.4% 주1) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년손익항목은 K-GAAP 기준입니다. 주2) 업종평균은한국은행기업경영분석 2016년 "J63. 정보서비스업 " 를적용하였습니다. 당사의유동비율및당좌비율은업종평균보다낮으며, 부채비율은업종평균보다높은상황입니다. 특히당사의부채비율은 2014 년 160.2% 에서 2016 년 498.6% 로크게상승하였으며, 2017 년 3 분기에는 616.9% 를보이고있습니다. 이와같이높은부채비율의주원인은 2016 년 1 월 90 억원의전환사채발행및 2017 년 8 월 275 억원의신주인수권부사채발행에기인합니다. 한편, 2016 년 1 월발행한전환사채 90 억원은발행회사의조기상환권을행사하여 2017 년 10 월전액상환완료하였습니다. 또한당사는 2013 년 11 월기술보증기금을통해유동화사채 30 억원을발행한바있으며, 2016 년 11 월에는동유동화사채를차환하여만기를 2018 년 11 월까지연장하였습니다. 해 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 152

155 당유동화사채의 2017 년 9 월말기준잔액은 21 억원이며, 당사는 2018 년 11 월사채만기도래시전액상환할예정입니다. 또다른부채비율의증가원인으로는선수수익의증가를꼽을수있습니다. 당사는매출의대가로수취한금액중매출의귀속시기가도래하지않은항목에대하여선수수익으로인식하고있으며, 기간안분에따라수익을인식하는호스팅매출증가및해외직접매출에비례하여부여되는포인트에대하여이연수익을인식함에따라매출규모가상승할수록선수수익의규모도증가하는구조를가지고있습니다. [ 연도별선수수익추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 선수수익 8,652 7,973 7,229 6,306 유동선수수익 7,186 6,644 6,079 5,339 비유동선수수익 1,466 1,329 1, 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년은 K-GAAP 기준입니다. 그러나당사의선수수익은현금유출을수반하는성격이아닌수익인식기준에따라분류되는부채항목이기때문에당사의재무안정성에미치는영향은제한적인것으로판단됩니다. 한편, 당사는 2017 년 8 월 16 일기발행전환사채 90 억원원리금상환, 신규사업투자및운영자금마련목적으로 275 억원규모의신주인수권부사채를발행한바있습니다. 동신주인수권부사채의만기일은 2020 년 8 월 16 일이며, 2019 년 8 월 16 일이후부터사채권자들의요청에있는경우매 3 개월마다조기상환의무가발생합니다. 상장후주가흐름이부진하여투자자들이신주인수권행사를하지않고영업현금흐름규모가상환예정금액에미치지못할경우유동성위험이발생할수있습니다. 동신주인수권부사채의주요내용은다음과같습니다. [ 신주인수권부사채주요내용 ] 구분 제 10 회무보증사모분리형신주인수권부사채 발행일자 만기일자 권면총액 27,500,000,000 원 만기보장수익율 2.5% 액면이자율 2.5% 신주인수권부사채배정방법권리행사기간행사비율 / 행사가격행사에따라발행될주식의종류 사모사채발행일로부터 1년이경과한날로부터상환기일 1월전까지 100% / 69,264원카페24 기명식보통주식 < 신주인수권행사가액조정에관한사항 > 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 153

156 1 상장후 " 신주인수권증권 " 을소유한자가행사청구를하기전에신주인수권행사가액및행사가액의조정에의한직전행사가액 ( 이하 " 직전행사가액 " 이라한다 ) 을하회하는발행가액으로유상증자 ( 상장시공모에의한유상증자의경우는제외한다 ), 주식배당및준비금의자본전입을함으로써주식을발행하는경우에는아래와같이행사가액을조정하며, 그조정일은유상증자, 주식배당및준비금의자본전입등으로인한신주의발행일로한다. 조정후행사가액 = 조정전행사가액 { 기발행주식수 + 신발행주식수 (1주당발행가액 시가 )} ( 기발행주식수 + 신발행주식수 ) ( 단, 위의산식중기발행주식수는당해조정사유가발생하기직전일현재의발행주식총수로하며, 1주당발행가액은주식배당및준비금의자본전입의경우에는영 (0) 으로한다.) 2 합병, 자본의감소, 주식분할및병합, 주식액면변경등에의하여행사가격의조정이필요한경우에는당해합병, 자본의감소, 주식분할및병합, 주식액면변경등직전에신주인수권이모두행사되었더라면신주인수권행사권리자가가질수있었던주식의수에따른가치로보장하는방법으로행사가액을조정한다. 3 상장시의행사가액조정 : " 본사채 " 발행후 " 발행회사 " 의주식이한국거래소가개설하는유가증권시장, 코스닥시장또는해외증권시장에상장될시, 상장시공모가격이직전행사가액보다낮은경우행사가액을공모가격으로조정한다. 4 시가하락에따른행사가액재조정 (Refixing 조건 ): " 본사채 " 발행후 " 발행회사 " 의주식이한국거래소가개설하는유가증권시장, 코스닥시장또는해외증권시장에상장하는경우, 행사기간종료일까지상장후첫거래일로부터매 3개월경과일마다 1개월가중산술평균주가, 1주일가중산술평균주가및최근일 ( 조정일전일 ) 가중산술평균주가를산술평균한가액과최근일 ( 조정일전일 ) 가중산술평균주가중높은가액이직전행사가액보다낮은경우에는그가액을새로운행사가액으로하며, 조정후행사가액의원미만은절하한다. 단, 행사가액의최저조정한도는발행당시의행사가액 ( 조정일전에 1, 2, 3목의사유로행사가액을이미조정한경우에는이를감안하여산정한가액 ) 의 70% 에해당하는가액으로한다. 5 조정후행사가액의원미만은절하하며, 조정된행사가액이액면가액 (500원) 이하일경우에는액면가액을행사가액으로한다. 한편, 당사는 2017 년 10 월전환사채조기상환을완료함에따라, 동전환사채상환완료후부채비율은약 521.5% 수준으로하락할것으로예상되며, 금번공모로인한자금유입 ( 확정공모가액기준 ) 을가정한상장후부채비율은약 79.7% 수준이될것으로예상됩니다. 당사의재무안정성은부채비율ㆍ차입금의존도가높고, 유동비율ㆍ이자보상배율이낮은등전반적으로업종평균대비열위한상황입니다. 당사는향후지속적인영업현금흐름창출등을통해재무구조를개선시켜나갈계획이지만, 향후당사의영업환경이우호적이지않을경우재무안정성은부정적인영향을받을수있으며, 신규사업이실패하거나경기변동의영향으로재무안정성지표가악화될수있는점을투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한당사는 2012 년 ~2016 년당기순손실기록에따라누적결손금이존재하며, 결손금잔액은 2016 년말 91.6 억원, 2017 년 3 분기말기준 68.8 억원입니다. 당사는 2012 년 ~2016 년기간동안해외쇼핑몰솔루션구축을위하여대규모인력투자등고정비지출이집중되었으며, 이에따라결손금이누적되었습니다. 당사의결손금현황은다음과같습니다. [ 결손금현황 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2017년 3분기말 2016년말 2015년말 2014년말 결손금 (6,880,460) (9,156,066) (6,431,646) (4,164,837) 자본총계 9,438,105 7,162,499 9,886,919 12,082,718 주 ) 별도재무제표기준입니다. 그러나당사는 2016 년해외쇼핑몰솔루션구축을위한대규모인력을마무리하고, 현재로서는대규모인력충원을계획하고있지않은상황입니다. 또한, 2016 년부터해외쇼핑몰솔루션관련매출이발생하기시작하여 2017 년 3 분기기준으로는흑자로전환하였으며, 향후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 154

157 지속적인이익창출을목표로하고있어누적된미처리결손금을감소시켜나갈것으로예상됩니다. 그러나, 향후사업확장, 신규사업추진등을위해대규모인력충원등고정비지출이확대된다면당기순손실을시현한가능성을배제할수없으며, 이에따라다시금미처리결손금이확대되어당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있을을유의하시기바랍니다. 마. 매출채권및재고자산관련위험 2017년 3분기말기준전체매출채권중 99.6% 에해당하는매출채권이 3월미만이며, 매출채권회전율은 2016년기준 11.2회로업종평균인 8.1회보다크게상회하고있어매출채권미회수와관련된위험은없는것으로판단됩니다. 재고자산회전율도2017년 3분기말기준 103.6회로높은수준이며, 재고자산의연령은대부분 3개월내로나타나고있습니다. 다만일부기타재고자산의경우 3~6개월의연령을보이고있으나, 이는당사의총자산규모대비미미한수준으로재고자산진부화에따른위험이향후재무제표에미치는영향은제한적일것으로판단됩니다. 그러나향후매출처의영업환경악화등이발생할경우매출채권회수가지연되거나재고자산의소진이지연될수있으며, 이와같은상황이발생할경우대손상각비발생및재고자산에대한평가손실발생및영업현금흐름악화등당사의재무안정성이악화될가능성이있습니다. [ 매출채권연령분석 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 3 월미만 3~6 월미만 6~12 월미만 1 년이상 매출채권 잔액 2017년 3분기말 9,879,911 9, ,296 9,922, 년말 10,108,006 1,099,070 21,099 28,170 11,256, 년말 6,821,205 62,393 6,747 25,665 6,916, 년말 5,588,948 13,747 1,438 25,648 5,629,781 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년은 K-GAAP 기준입니다 년말별도재무제표를기준으로당사의매출채권중 1 년이상의연령을가지는매출채권의비중은전체매출채권대비 0.3% 에불과하며, 전체매출채권중 99.6% 에해당하는매출채권이 3 월미만의연령을가지고있습니다. [ 최근 3 개년매출채권회전율 ] 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 업종평균 2016 년 매출채권회전율 12.2 회 11.2 회 13.3 회 14.7 회 8.1 회 재고자산회전율 회 회 89.5 회 19.5 회 회 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014 년은 K-GAAP 기준입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 155

158 또한당사의매출채권회전율은 2016 년기준 11.2 회 (2017 년 3 분기연환산기준 12.2 회 ) 로업종평균인 8.1 회보다크게상회하고있어매출채권미회수와관련된위험은없는것으로판단됩니다. 재고자산회전율은 2016 년기준 회로업종평균인 회보다높은편이며, 2017 년 3 분기기준 회로업종평균수치보다는작지만, 여전히높은회전율을보이고있습니다 년 3 분기말기준재고자산의 90% 는 3 월내의류로 1 개월내로소진되는특징을보이고있습니다. 기타재고자산의경우당사의자체제작도서로 3~6 개월의연령을보이고있으며, 2017 년 3 분기말이후부터증권신고서제출일현재까지기타재고자산의소진은존재하지않았습니다. 하지만기타재고자산은 2017 년 3 분기기준약 11 백만원으로, 당사의총자산규모대비미미한수준이며이에따라향후재무제표에미치는영향은제한적일것으로판단됩니다. [ 재고자산연령분석및소진현황 (2017 년 3 분기말 )] ( 단위 : 천원 ) 품목 재고자산 (A) (2017 년 3 분기말 ) 연령분석 평가충당금 (2017년 소진현황 (B) 3월내 3~6월 6~12월 1년이상 10월 11월 12월 계 3분기말 ) 잔액 (A-B) 의류 97,326 97, , ,326 - 기타 11,050-11, ,050 합계 108,375 97,326 11, , ,326 11,050 주 ) 별도재무제표기준입니다. 그러나향후매출처의영업환경악화등이발생할경우매출채권회수가지연되거나재고자산의소진이지연될수있으며, 이와같은상황이발생할경우대손상각비발생및재고자산에대한평가손실발생및영업현금흐름악화등당사의재무안정성이악화될가능성이있습니다. 바. 최대주주지분율관련위험 당사는설립이후현재까지최대주주의변경사실또는경영권분쟁사실이존재하지않습니다. 증권신고서제출일현재최대주주및특수관계인이보유한보통주식은 3,192,366주 ( 지분율 40.20%) 이며, 공모후지분율은 36.02% 로예상됩니다. 이에따라경영권은비교적안정적이나, 최대주주의공모후지분율이 10.85% 로절대적으로높은수준은아니며최대주주가상장후지분을매각할경우최대주주의변경이발생할가능성을배제할수없습니다. 핵심투자위험, 회사위험바. 증권신고서제출일현재당사의최대주주및특수관계인이보유한보통주식은 3,192,366 주 ( 지분율 40.20%) 로최대주주및특수관계인의지분율은안정적인수준으로판단됩니다. [ 최대주주등의지분율현황 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 156

159 ( 단위 : 주 ) 성명 관계 주식의종류 소유주식수 공모전지분율 공모후지분율 우창균 최대주주 보통주 962, % 10.85% 정화정 친인척 보통주 200, % 2.26% 우광균 친인척 보통주 192, % 2.17% 백서기 친인척 보통주 27, % 0.31% 우승환 친인척 보통주 7, % 0.08% 김대근 친인척 보통주 1, % 0.02% 이재석 등기임원 보통주 683, % 7.71% 이창훈 등기임원 보통주 600, % 6.77% 김용철 등기임원 보통주 453, % 5.11% 정신아 비등기임원 보통주 25, % 0.29% 김영희 비등기임원 보통주 2, % 0.03% 이형식 비등기임원 보통주 1, % 0.01% 정태영 비등기임원 보통주 36, % 0.41% 정문섭 비등기임원 보통주 % 0.00% 합계 3,192, % 36.02% 주 ) 상기의공모후지분율은신주모집주식수 900,000주, 상장주선인의의무인수주식수 23,255주 포함하여산출되었으며, 이는 증권의발행및공시등에관한규정 및 코스닥시장상장규정 등에따라추후일부변동될수있습니다. 당사는설립이후현재까지최대주주의변경사실이존재하지않으며, 경영권분쟁사실또한존재하지않습니다. 또한, 공모후최대주주등의지분율은 30% 를상회할것으로예상되는바안정적인경영권이유지될수있을것으로판단됩니다. 다만, 최대주주의공모후지분율이 10.85% 로절대적으로높은수준은아니며, 공동대표주관회사의신주인수권 (90,000 주 ) 및당사가발행한신주인수권부사채 ( 권면총액 275 억원 ) 의신주인수권행사등의이슈에따라지분율이추가로하락할가능성이존재합니다. 공동대표주관회사의신주인수권취득및신주인수권부사채행사등에따른위험에관한자세한사항은 3. 기타위험 - 다. 공동대표주관회사의신주인수권취득관련위험 및 라. 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석위험 에기재된사항을참조하시기바랍니다. 다만, 당사최대주주인우창균사내이사와 2 대주주인이재석대표이사는 2017 년 11 월 20 일자로 " 의결권공동행사등에관한주주간협약 " 을체결하여, 상장일로부터 3 년동안어느당사자가주식을양도하고자할경우다른당사자에게우선매수권을부여하고, 특정주주총회안건에대하여통일된의결권을행사하기로하는등최대주주의경영안정성과관련한보완장치를마련하였습니다. 그럼에도불구하고우창균최대주주와이재석대표이사간에의견충돌등이발생하여경영권에변동이있을수있으며, 향후최대주주의지분매각등이발생할경우최대주주가변경 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 157

160 될가능성이존재하므로투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 사. 관계회사거래관련위험 당사는최근 3개년및당해연도중관계회사와의매출, 매입등의거래내역이존재하나, 해당거래로인한이익전가의가능성은낮은것으로판단되며, 이사회운영규정내조항을통해내부통제절차를마련하고있습니다. 다만, 내부통제절차에도불구하고관계회사와의거래와관련하여적정성이확보되지못할경우이해관계가상충될수있는위험이있습니다. 또한, 당사는관계회사대상매출채권및지급보증내역이일부존재하며, 향후매출채권이미회수되거나지급보증등우발채무가현실화될경우당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사의최근 3 개년및당해연도중관계회사와의거래내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 회사명관계구분 2014 년 2015 년 2016 년 2017 년 3 분기내용 에스아이아이씨 종속회사 제이씨어패럴 종속회사 매출등 호스팅 매입등 558, , , ,535 외주비 매출등 ,642 영업대행 매입등 패스트박스 종속회사매출등 매입등 72, ,711 2,236,075 1,092,944 국제운송 SIMPLEX INTERNET Philippines, Inc. 종속회사매출등 매입등 561, ,787 1,118, ,275 외주비 YANJI SIMPLEX Scientific Technology Co.,Ltd. 종속회사 매출등 2, 매입등 2,446,099 3,170,055 4,258,848 3,582,927 외주비 CAFE 24 JAPAN Inc. 종속회사매출등 매입등 56,813 81, , ,394 결제대행 Simplexi Hangzhou Co., Ltd. 종속회사매출등 매입등 39, , , ,446 외주비 합계 매출등 2, ,677 - 매입등 3,735,487 5,319,646 8,694,196 6,557,521 - 상기에기재된관계회사와의거래는당사의쇼핑몰솔루션사업에필요한현지소비자고객상담등의지원업무를관계회사들이담당하고외주비, 지급수수료성격으로발생한것으로, 해당거래로인한이익전가의가능성은낮은것으로판단됩니다. 또한당사는이사회운영규정내다음과같은조항을두어이해관계자등과의거래시이사회의결의를거치도록명시하고있습니다. 특히, 이사회규정제 9 조에따라매출, 매입과무관한특수관계인과의자금거래에대해서는이사전원의동의로결의하도록내부통제절차를운영하고있습니다. [ 이해관계자등과의거래관련이사회운영규정주요내용 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 158

161 구분제21조 ( 이사의의무 ) 제8조 ( 이사회의결의방법 ) 제9조 ( 이사회의결사항 ) 내용 3 이사회의승인없이는자기또는제3자의계산으로회사의영업부류에속한거래를하거나동종업종을목적으로하는다른회사의무한책임사원이나이사가되지못한다. 또한회사를상대방으로하여자기또는제3자의계산으로하는거래를하지못한다. 2 이사회의결의는재직이사과반수의출석과출석이사과반수로결정한다. 다만, 매출 매입과무관한특수관계인과의자금거래에해당하는사안에대한이사회결의는이사전원의동의로한다. 1 이사회는다음사항을심의 의결한다. 4. 이사에관한사항 (1) 이사와회사간거래의승인 (2) 타회사의임원겸임 하지만이와같은내부통제절차에도불구하고모든이해상충가능성을완벽하게방지할수있다고보장할수없으며, 관계회사와의거래와관련하여적정성이확보되지못할경우이해관계가상충될수있는위험이있으므로투자자들께서는투자판단시유의하시기바랍니다. 또한, 당사는관계회사와의거래로인한채권ㆍ채무잔액및관계회사대상지급보증내역이일부존재합니다 년 3 분기말기준관계회사대상매출채권잔액은 9.0 억원으로대부분 CAFE 24 JAPAN INC. 가일본오픈마켓정산을대행하는과정에서발생한내역입니다. 당사는관계회사대상매출채권은모두 1 개월내에회수되고있으며, 현재까지매출채권이미회수된사례은없습니다. 한편, 당사는관계회사중패스트박스 의차입금과관련하여 50 백만원의지급보증을제공하고있습니다. 당사의관계회사대상채권ㆍ채무내역및지급보증내역은다음과같습니다. [ 관계회사채권ㆍ채무내역 ] ( 단위 : 천원 ) 2017 년 3 분기말 2016 년말 2015 년말 회사명 채권채무채권채무채권채무 매출채권 기타 미지급금 매출채권 기타 미지급금 매출채권 기타 미지급금 Simplexinternet Philippines, Inc , , ,051 YANJI SIMPLEX Scientific Technology Co.,Ltd , , ,802 CAFE 24 JAPAN INC. 873,153-59,949 2,117, , ,413-10,433 제이씨어패럴 28, 패스트박스 - 73, , , , , ,954 Simplexi Hangzhou Co.,Ltd , , ,360 합계 901,293 73, ,697 2,117, ,996 1,002, , , ,600 [ 관계회사지급보증내역 ] ( 단위 : 천원 ) 지급보증내용 관련차입금 제공받은자제공자물건또는내용종류금액담보권자 패스트박스 카페 24 지급보증장기차입금 50,000 중소기업진흥공단 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 159

162 당사는상기와같이관계회사와의거래에따른매출채권잔액및지급보증내역이존재하나, 해당규모는당사매출액대비크지않으며매출채권미회수또는우발채무현실화가능성은제한적인것으로판단됩니다. 그럼에도불구하고향후관계회사와의거래확대로매출채권이증가하거나우발채무가증가하고, 관계회사의영업실적및재무상태가악화될경우채권미회수또는우발채무가현실화될수있으며, 이경우당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 아. 외화관련위험 당사는 2008년부터해외진출을하였으며, 이에따라외화거래가빈번하게이루어지고있습니다. 예상치못한글로벌경기위축, 국내통화관련정책변경, 대내외악재등을통해환율의급변가능성을완전히배제할수없으며, 이에따른당사의대응이적절하지못할경우외환관련손실이당사수익성에부정적인영향을미칠수있으므로투자자께서는이점유의하시어투자에임하시기바랍니다. 글로벌전자상거래시장은인터넷과모바일기술의발달로전세계적으로각광을받고있어당사는 2008 년부터해외진출을하였으며, 이에따라외화거래가빈번하게이루어지고있습니다. 이에따라환율의변동으로인해당사손익이영향을받을수있습니다 년 3 분기기준환율변동이세전이익및자본에미치는영향은다음과같습니다. [ 환율변동이재무제표에미치는영향 ] 구분세전이익에대한영향자본에대한영향 ( 단위 : 천원 ) USD RMB JPY 등 10% 상승시 113, ,857 10% 하락시 (113,857) (113,857) 10% 상승시 (37,768) (37,768) 10% 하락시 37,768 37,768 10% 상승시 421, ,292 10% 하락시 (421,292) (421,292) 주 ) 별도재무제표기준입니다. 한편 2014 년부터 2017 년 3 분기까지당사가인식한외화관련손익의내역은다음과같습니다. [ 환율변동이재무제표에미치는영향 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 외화환산손익 (95,086) (49,306) 22,006 (19,617) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 160

163 외환차손익 (108,890) (29,133) (2,382) 12 합계 (203,976) (78,439) 19,624 (19,605) 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014 년및 2015 년은 K-GAAP 기준입니다. 예상치못한글로벌경기위축, 국내통화관련정책변경, 대내외악재등을통해환율의급변가능성을완전히배제할수없으며, 이에따른당사의대응이적절하지못할경우외환관련손실이당사수익성에부정적인영향을미칠수있으므로투자자께서는이점유의하시어투자에임하시기바랍니다. 자. 채무보증등우발채무현실화위험 당사는증권신고서제출일현재진행중인소송은없으며, 경상적인영업활동을영위하는과정에서발생한채무보증, 지급보증, 계약이행보증이 2017년 3분기말현재약 4.3억원존재합니다. 동우발채무가현실화될경우당사의실적에부정적인영향을미칠수있습니다. 또한향후사업확장, 신규사업추진과정에서우발채무규모가증가할가능성을배제할수없으며, 이러한추가적인우발채무가현실화될경우당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 당사는증권신고서제출일현재진행중인소송은없으며, 경상적인영업활동을영위하는과정에서발생한채무보증, 지급보증, 계약이행보증이 2017 년 3 분기말현재약 4.3 억원존재합니다. 당사는일부쇼핑몰의해외오픈마켓거래시외상매출금에대하여채무를보증하고있으며, 해외오픈마켓의채무불이행사유발생시하나은행이해당쇼핑몰에동외상매출금을지급하고당사에게구상권을청구하게됩니다 년 3 분기말현재동채무보증과관련한당사의우발채무는 240 백만원입니다. [ 채무보증내역 ] ( 단위 : 천원 ) 법인관계채권자 2017 년 3 분기말 2016 년말 2015 년말 2014 년말보증기간 카페24 본인 LG생활건강 200, , , , ~ 카페24 본인 해피랜드몰 20,000 20, ~ 카페24 본인 동광인터내셔날 20, ~ 카페24 본인 범한판토스 - 200, , ~ 합계 240, , , ,000 - 또한지배기업인카페 24 는 2017 년 3 분기말현재당사종속기업인패스트박스 의장기차입금에대한지급보증을제공하고있습니다. [ 지급보증현황 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 161

164 ( 단위 : 천원 ) 지급보증내용 관련차입금 제공받은자제공자물건또는내용종류금액담보권자 패스트박스 카페 24 지급보증장기차입금 50,000 중소기업진흥공단 이밖에도당사는일부쇼핑몰의광고관련계약이행등과관련하여계약이행보증을제공하고있으며, 동이행보증사유발생시서울보증보험이해당쇼핑몰에동보증금액을지급하고당사에게구상권을청구하게됩니다. 또한당사종속기업 ( 에스아이아이씨 ) 의지방정부지원금관련한계약이행보증금을포함하여 2017 년 3 분기말현재당사의우발채무는 141 백만원입니다. 상기와같이당사는채무보증 2.4 억원, 지급보증 0.5 억원, 계약이행보증 1.4 억원, 총 4.3 억원의우발채무가존재하며, 동우발채무가현실화될경우당사의실적에부정적인영향을미칠수있습니다. 또한향후사업확장, 신규사업추진과정에서우발채무규모가증가할가능성을배제할수없으며, 이러한추가적인우발채무가현실화될경우당사의재무상태에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 차. 관련법규및규제관련위험 당사가영위하고있는호스팅및전자상거래관련사업과관련하여 전기통신사업법, 전자상거래등소비자보호에관한법률, 정보통신망이용촉진및정보보호등에관한법률 에서정하는규제사항을적용받고있습니다. 만약전기통신및전자상거래관련법령및규제환경이변화한다면이는당사의사업및경영실적에직간접적으로영향을줄수있습니다. 또한규제가급격하게강화되거나관련법규미준수로인하여감독기관으로부터제재를받을경우당사의재무상태및경영실적에부정적인영향이있을수있으니투자자분들께서는이점유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 회사위험차. 당사가영위하고있는호스팅및전자상거래관련사업은전기통신, 전자상거래및정보보호관련법규가적용됩니다. 당사는 전기통신사업법 제 22 조제 1 항에의한부가통신사업자신고및 전기통신사업법 제 22 조제 2 항에의한특수한유형의부가통신사업등록하였으며, 전자상거래등소비자보호에관한법률 제 12 조에의한통신판매업자신고를하였습니다. 또한당사는 정보통신망이용촉진및정보보호등에관한법률 제 47 조 ( 정보보호관리체계인증 ) 에의거하여정보보호관리체계 (ISMS) 인증을의무적으로취득 유지하고있습니다. 전기통신사업법 에따른주요규제사항은부가통신사업자의신고의무, 송신인의전화번호변작등거짓으로표시되는것을방지하기위한기술적조치실시계획, 저작권법제 104 조의이행을위한기술적조치실시계획, 특수유형부가통신사업자의기술적조치등의무, 업무수행에필요한인력및물적시설확보등입니다. 전자상거래등소비자보호에관한법률 의주요규제사항은사업자의신원및거래조건에대한정보의제공, 사업자의신원정보확인및제공, 전자상거래및통신판매에서의표시광고, 계약내용및그이행등거래에관한기록에대한보존등입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 162

165 또한당사는 정보통신망이용촉진및정보보호등에관한법률 제 47 조 ( 정보보호관리체계인증 ) 에의거하여정보보호정책수립및범위설정, 경영진책임및조직구성, 위험관리, 정보보호대책구현, 사후관리등의내용을인증대상으로하고있습니다. 이에당사는정보보안관리체계가정해진정책및법적인요구사항에따라효과적으로운영되고있는지를점검하기위해연 1 회이상보안감사를수행하고있으며그결과를경영진에게보고하는체계적인내부보안시스템을갖추고있습니다. 만약전기통신및전자상거래관련법령및규제환경이변화한다면이는당사의사업및경영실적에직간접적으로영향을줄수있습니다. 또한규제가급격하게강화되거나관련법규미준수로인하여감독기관으로부터제재를받을경우당사의재무상태및경영실적에부정적인영향이있을수있으니투자자분들께서는이점유의하시기바랍니다. 3. 기타위험 가. 이익미실현기업상장관련위험 당사는최근사업연도당기순손실을시현하여 코스닥시장상장규정 제6조제1항제6호의경영성과및이익규모등요건중가. 목의 (1) 최근사업연도말자기자본이익률 10% 이상, (2) 최근사업연도당기순이익 20억원이상등순이익관련요건을충족하지못하였으며, 이에따라다. 목의이익미실현기업의상장에관한요건을적용받아금번공모를진행하고있습니다. 당사의재무실적은 2017년및 2018년이후에도적자를시현할가능성이존재하며, 적자가지속될경우재무구조가악화될수있는점을투자의사결정시유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험가. 금번공모는정부의 " 역동적인자본시장구축을위한상장ㆍ공모제도개편방안 (' , 금융위 )" 에따라 2016 년 12 월 코스닥시장상장규정 에신설된이익미실현기업상장요건 ( 이하 " 테슬라요건 ") 에따라진행됩니다. 테슬라요건은성장성있는기업이라면생산기반확충등을위한투자가지속되어이익미실현 ( 적자 ) 상태에있더라도코스닥상장을통해자본을조달하여코스닥시장에진입할수있도록신설되었습니다. 당사는최근사업연도당기순손실을시현하여일반적인신규상장기업이적용받는 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 6 호의경영성과및이익규모등요건중가. 목의 (1) 최근사업연도말자기자본이익률 10% 이상, (2) 최근사업연도당기순이익 20 억원이상등순이익관련요건을충족하지못하였으며, 이에따라다. 목의이익미실현기업의상장에관한요건을적용받아금번공모를진행하고있습니다. 일반적인신규상장기업이적용받는경영성과및이익규모요건은다음과같습니다. [ 일반기업상장요건 ] 코스닥시장상장규정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 163

166 제6조 ( 신규상장심사요건 ) 1 코스닥시장에신규상장하고자하는법인은다음각호의요건을구비하여야한다. 6. 경영성과및이익규모등다음각목의어느하나에해당할것. 다만, 나목또는다목의요건은가목의요건을갖추지못한경우에한하여적용하며, 연결재무제표작성대상법인의자기자본및당기순이익은연결재무제표를기준으로하되, 비지배지분은제외 ( 이하제7조, 제17조제2항제2호가목 나목에서같다 ) 한다. 가. 최근사업연도의법인세비용차감전계속사업이익 ( 연결재무제표작성대상법인의경우에는연결재무제표를기준으로한다. 이하제7조제1항제2호, 제7조의2, 제17조제2항제2호 제4항제2호및제 19조의3제1항제2호가목에서같다 ) 이있고다음의어느하나에해당할것 (1) 자기자본이익률 : 최근사업연도말현재자기자본이익률이 100분의 10 이상일것 (2) 이익액 : 최근사업연도의당기순이익이 20억원이상일것 (3) 매출액과시가총액 : 최근사업연도의매출액 ( 재화의판매및용역의제공에한하며, 지주회사의경우연결재무제표상매출액을말한다. 이하같다 ) 이 100억원이상이고기준시가총액이 300억원이상일것 (4) 매출액과매출액증가율 : 최근사업연도의매출액이 50억원이상이면서직전사업연도대비 100분의 20 이상증가하였을것 한편당사가적용받는이익미실현기업상장요건관련규정은아래와같으며, 규정에따르면기준시가총액이 500 억원이상이고공모 ( 매출만하는경우는제외 ) 후자기자본대비기준시가총액비율이 100 분의 200 이상인경우경영성과및이익규모등요건을충족하게됩니다. [ 이익미실현기업상장요건 ] 코스닥시장상장규정 제6조 ( 신규상장심사요건 ) 1 코스닥시장에신규상장하고자하는법인은다음각호의요건을구비하여야한다. 6. 경영성과및이익규모등나. 기준시가총액이 500억원이상이고최근사업연도의매출액이 30억원이상이면서최근 2사업연도평균매출액증가율이 100분의 20 이상일것다. 기준시가총액이 500억원이상이고공모 ( 매출만하는경우는제외한다 ) 후자기자본대비기준시가총액비율이 100분의 200 이상일것 [2010년이후재무실적 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년 2016년 2017년 3분기 매출액 39,721 50,556 55,766 60,891 70,325 82, ,523 83,480 영업이익 1,176 2,569 (3,133) (2,803) (4,161) (1,957) (2,518) 2,876 당기순이익 1,361 2,389 (2,078) (2,922) (3,917) (1,881) (2,724) 2,276 주 ) 별도재무제표기준이며, 2010년 ~2015년은 K-GAAP 기준입니다. 상기와같이당사는 2012 년부터 2016 년까지 5 년간매출액은지속적으로증가하였으나, 동기간동안글로벌쇼핑몰솔루션구축을위한인력을충원하는등투자비용이발생함에따라 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 164

167 영업손실및당기순손실을기록하였습니다. 글로벌쇼핑몰솔루션구축을위한인력투자비용내역에관하여는 'III. 투자위험요소 2. 회사위험가. 지속적영업손실발생가능성에따른재무위험 ' 부분을참고하시기바랍니다. 당사의영업기반확충을위한투자증가에따라최근사업연도당기순손실이시현되는등이익이발생하지않았으나, 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 6 호의경영성과및이익규모등요건중이익미실현기업의상장에관한다목의요건을충족하고있어금번공모를진행하게되었습니다. 당사는 2016 년신규인력투자가마무리되고글로벌쇼핑몰솔루션매출도본격적으로발생하면서 2017 년 3 분기기준으로는흑자로전환하였습니다. 하지만, 이러한 3 분기기준흑자전환에따라 2017 년말기준으로당기순이익이시현되거나, 흑자가 2018 년이후에지속될것을보장하거나예측하기는어려우며당사의재무실적은 2017 년및 2018 년이후에도적자를시현할가능성이존재합니다. 적자가지속될경우재무구조가악화될수있는점을투자의사결정시유의하시기바랍니다. 나. 일반청약자에대한환매청구권부여 금번공모는 코스닥시장상장규정 제6조제1항제6호다목의이익미실현기업상장요건의적용을받으며, 이익미실현기업상장의경우 코스닥시장상장규정 제26조제7항및 증권인수업무등에관한규정 제10조의3에따라대표주관회사및공동주관회사가일반청약자에대하여환매청구권을부여합니다. 일반청약자의환매청구권은상장일부터 3개월까지행사가능하며, 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식에한하여행사가가능합니다. 일반청약자가해당공모주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우, 타인으로부터양도받은경우에는권리행사가능주식에서제외됨을유의하시기바랍니다. 또한일반청약자의권리행사가격은공모가격의 90% 로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 핵심투자위험, 기타투자위험나. 금번공모는 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 6 호다목의이익미실현기업상장요건의적용을받으며, 이익미실현기업상장의경우 코스닥시장상장규정 제 26 조제 7 항및 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 에따라대표주관회사및공동주관회사가일반청약자에대하여환매청구권을부여합니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에따라공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는동주식에대한일반투자자보호를위하여 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 에의거하여일반청약자에게금번공모시배정받은주식을당해인수회사에매도할수있는권리 ( 환매청구권 ) 를다음과같이부여하고, 일반청약자가동권리를행사하는경우각인수회사는각자의책임하에이를매수하여야합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 165

168 일반청약자의환매청구권은상장일부터 3 개월까지행사가능하며, 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식에한하여행사가가능합니다. 일반청약자가해당공모주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우, 타인으로부터양도받은경우에는권리행사가능주식에서제외됨을유의하시기바랍니다. 또한일반청약자의권리행사가격은공모가격의 90% 로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일 의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 한편, 일반청약자의환매청구권과관련한세부사항은다음과같습니다. (1) 세부사항 구분매수방법행사가능기간행사대상주식일반청약자의권리행사가격 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사는일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매 수합니다. 상장일부터 3개월까지 ( 단, 3 개월이되는날이비영업일인경우에는다음영업일까지 ) 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우 또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 공모가격의 90% 를권리행사가격으로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을 행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지 수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정 가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한 날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 권리행사 관련사항 행사가능시간및취소가능시간권리행사신청방법행사수량결정방법 ( 주1) 08:00~16:00에권리행사가능하며, 신청당일 08:00~16:00에한하여취소신청이가능합니다. 모든권리행사신청자는인수회사로부터공모주식을배정받은일반청약자이어야하며, 공모주식을배정받은해당증권회사에서만신청가능합니다. ( 창구, 유선, HTS, 홈페이지에서신청가능 ) 공모주식을배정받은일반청약자가해당종목에대하여매매를하였을경우권리행사신청가능수량의산출은계속기록에의한후입선출법으로합니다. 다만, 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 166

169 투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. 매수대금 지급시기 1. 일반청약자가권리행사를하면신청을받은인수회사는증권시장밖에서이를매수하며, 매수당일행사시간이후에즉시또는일괄결제됩니다. 2. 결제대금은권리행사당일즉시또는일괄적으로해당위탁계좌에영업시간마감전까지입금처리됩니다. 3. 다만, 전산시스템미비등으로당일 (T일) 결제가불가능한경우에는권리행사일로부터 3영업일째되는날 (T+2일 ) 까지지급처리됩니다. 위탁수수료 0%. ( 단, 증권거래세 0.5% 가부과됩니다.) 행사가격 조정방법 원미만에서절상합니다. 기타 유의사항 1. 일반청약자의권리행사기간에주가가공모가격의 90% 이하로하락할수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 2. 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는행사가능주식에서제외됨을유의하시기바랍니다. 권리행사신청가능수량의산출에있어계속기록에의한후입선출법은공모주식을배정받은계좌에서해당공모주식을추가매수한후에매도가발생한경우배정받은주식이아닌추가매수된주식이먼저매도된것으로간주합니다. 다만, 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. [ 권리행사대상주식산정예시 ] 일반청약자가공모주식 100주를 1월 3일배정받아보유중인경우 : 주 1) ( 사례1) ( 사례2) ( 사례3) ( 사례4) 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도하는경우에는 1월 3일 30주에대한환매청구권을상실시킴 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도한후, 당일에 30주를매수하고, 1월 5일 30주를매도한경우, 환매청구권보유주식은 70주 1월 3일 30주를매수하고당일 30주를매도한경우에는공모주식 100주에대한환매청구권계속보유 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해발행회사주식 50주를기보유하고있는고객이 1월 3일공모주식 100주를배정받아 150주를보유하고, 1월 5일 30주를매도한경우에는후입선출기준으로는공모주식 100주에서차감되어 70주에대한환매청구권을보유하는것으로판단할수있으나, 기보유주식 50주에서차감되어공모주식 100주에대한환매청구권은계속보유 ( 기존보유잔고가존재하더라도배정수량이선입한다는전제 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 167

170 (2) 관련규정 코스닥시장상장규정 제6조 ( 신규상장심사요건 ) 1 코스닥시장에신규상장하고자하는법인은다음각호의요건을구비하여야한다. 6. 경영성과및이익규모등다음각목의어느하나에해당할것. 다만, 나목또는다목의요건은가목의요건을갖추지못한경우에한하여적용하며, 연결재무제표작성대상법인의자기자본및당기순이익은연결재무제표를기준으로하되, 비지배지분은제외 ( 이하제7조, 제17조제2항제2호가목 나목에서같다 ) 한다. 가. 최근사업연도의법인세비용차감전계속사업이익 ( 연결재무제표작성대상법인의경우에는연결재무제표를기준으로한다. 이하제7조제1항제2호, 제7조의2, 제17조제2항제2호 제4항제2호및제 19조의3제1항제2호가목에서같다 ) 이있고다음의어느하나에해당할것 (1) 자기자본이익률 : 최근사업연도말현재자기자본이익률이 100분의 10 이상일것 (2) 이익액 : 최근사업연도의당기순이익이 20억원이상일것 (3) 매출액과시가총액 : 최근사업연도의매출액 ( 재화의판매및용역의제공에한하며, 지주회사의경우연결재무제표상매출액을말한다. 이하같다 ) 이 100억원이상이고기준시가총액이 300억원이상일것 (4) 매출액과매출액증가율 : 최근사업연도의매출액이 50억원이상이면서직전사업연도대비 100분의 20 이상증가하였을것나. 기준시가총액이 500억원이상이고최근사업연도의매출액이 30억원이상이면서최근 2사업연도평균매출액증가율이 100분의 20 이상일것다. 기준시가총액이 500억원이상이고공모 ( 매출만하는경우는제외한다 ) 후자기자본대비기준시가총액비율이 100분의 200 이상일것제26조 ( 상장주선인의의무 ) 7 다음각호의어느하나에해당하는기업의상장을주선한상장주선인은공모로주권을취득한일반투자자에게 증권인수업무등에관한규정 에따라해당주권에대한환매청구권을부여하는등투자자보호의무를성실히이행하여야한다. 1. 제2조제31항제2호에따른기술성장기업. 이경우해당기업의성장성을평가한보고서를세칙에서정하는바에따라투자자에게공개하여야한다. 2. 제6조제1항제6호나목 다목, 제7조제1항제2호나목 다목또는제7조의2제3항제1호다목 (4) (5) 요건을갖추어상장한기업 증권인수업무등에관한규정 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 환매청구권 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 1. 공모예정금액 ( 공모가격에공모예정주식수를곱한금액 ) 이50억원이상이고, 공모가격을제5조제 1항제1호의방법으로정하는경우 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 3. 금융감독원의 기업공시서식작성기준 에따른공모가격산정근거를증권신고서에기재하지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 168

171 않은경우 4. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제1호에따른기술성장기업의상장을위하여주식을인수하는경우 5. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제2호에따른기업의상장을위하여주식을인수하는경우 2 인수회사가일반청약자에게제1항의환매청구권을부여하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 1. 환매청구권행사가능기간가. 제1항제1호부터제3호까지의경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의경우 : 상장일부터 3개월까지 2. 인수회사의매수가격 : 공모가격의 90% 이상. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수가상장일직전매매거래일의주가지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격이상. 이경우, 주가지수는한국거래소가발표하는코스피지수, 코스닥지수또는발행회사가속한산업별주가지수중대표주관회사가정한주가지수를말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수 - 상장일직전매매거래일의주가지수 ) 상장일직전매매거래일의주가지수 ] 다. 공모가액산출방식관련위험 당사의희망공모가액은과거매출액을바탕으로유사기업의 PSR을적용하여산출되었습니다. 이러한희망공모가액산출방법은기업이비용을통제할수없는경우순이익과가치가급감함에도불구하고매출액은감소하지않을가능성, 기업간의매출액순이익률의차이를조정하지않으면가치평가의정확성이감소할가능성등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한, 금번공모의상장주선인이제시한적용 PER 배수또한미래당기순이익의현가를기준실적으로하여제시되었습니다. 이러한산출방법은미래추정당기순이익및현재가치환산을위한할인율의추정에평가자의자의성개입가능성및추정당기순이익적용의한계등여러한계점이존재하므로이에유의하시기바랍니다. 또한이러한방식으로산출된공모가액이적정가치대비과대하게산정되어상장후주가가하락할위험이존재함을유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험다. 당사는최근사업연도당기순손실시현등이익이발생하지않았으나, 이익미실현기업상장요건을적용받아금번공모를진행중에있습니다. 또한, 이와관련하여공모가액산출시과거또는미래의당기순이익을바탕으로 PER( 주가수익비율 ) 을적용하는일반적인신규상장기업과는달리과거매출액을바탕으로 PSR( 주가매출액비율 ) 방법을사용하였습니다. [PSR 기준주당희망공모가액산정 ] 구분 산출내역 비고 1. 적용매출액 ( 주1) 130,349 백만원 A 2. 적용주식수 ( 주2) 9,430,597 주 B 3. 적용 SPS 13,822 원 C = A / B 4. 유사기업평균 PSR 4.9 배 D 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 169

172 5. 주당평가가치 67,367 원 E = C x D 8. 주당희망공모가액 43,000 원 ~ 57,000 원 할인율 36.1% ~ 15.4% 주1) 당사의 2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액을연환산하여적용하였습니다. 적용주식수는신고서제출일현재발행주식총수 7,940,614주, 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희 주 2) 석가능주식수 482,440 주, 공동대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주인수권 행사로인한희석가능주식수 90,000 주에금번공모주식수 900,000 주와상장주선인의무인수분 17,543 주를고 려하여계산된주식수입니다. 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로 작성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식 수는아래와같습니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 주 3) 55,000 원 499,985 주 - 53,000 원 518,850 주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - 다만, 이러한희망공모가액의산정에관한 PSR 가치평가방법에는아래와같은한계점이존재하므로투자자께서는투자결정시유의하시기바랍니다. 당사의희망공모가액산출과관련하여자세한사항은 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참조하시기바랍니다. [PSR 가치평가방법의한계점 ] 1 현재의주가수준은과거의실적보다미래의예상이익에대한기대감을반영하고있으므로과거 재무제표에의거한비교분석에한계점이존재합니다. 2 유사회사가동일업종에속한다고해도각회사에고유한사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재무 위험등에서차이가있기때문에, 동일업종을비교분석하는데에도한계점이존재할수있습니다. 3 기업이비용을통제할수없는경우매출액을이용하는안정성이오히려단점이될수있습니다. 이경우순이익과가치가급감함에도불구하고매출액은감소하지않을수있습니다. 한편, 금번공모의공동대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는투자자의이해를돕기위하여일반적으로사용되는평가방법중당사의가치평가에적용가능한 PER 배수및 PER 가치평가내역을아래와같이제시하였습니다. [ 적용 PER 배수제시내역 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 170

173 구분 제시내역 비고 1. PSR 적용시가총액 405,516 백만원 ~ 537,544 백만원 A 2. 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 B = (C + D)/2-2018년추정당기순이익의현가 ( 주1,2) 17,650 백만원 C = 20,298 백만원 /(1 + 15%) 년추정당기순이익의현가 ( 주1,2) 26,548 백만원 D = 35,109 백만원 /(1 + 15%)^2 3. 적용 PER ( 배 ) 18.4배 ~ 24.3배 E = A / B 주1) 2018년 ~2019년추정당기순이익산정내역은아래의 " 추정당기순이익산정내역 " 을참고하시기바랍니다. 주 2) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익을 2017 년말기준으로환산하기위한연할인율은동사의재무위험, 예상매출 액의실현가능성등을감안하여산정하였습니다. [PER 평가방법을통한상대가치산출 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 171

174 ( 가 ) 유사기업 PER 산출 동사의지분증권평가를위한비교가치산정을하기위하여업종의유사성, 사업의유사성, 비재무성과등의선정기준을통하여최종유사기업으로선정된가비아, 카카오, 네이버, GoDaddy Inc., Shopify Inc., Wix.com Ltd., Tucows Inc., VeriSign Inc., Web.com Group Inc. 총 9개사중 GoDaddy Inc. 는 2016년기준으로당기순이익을시현하지못하였으며, Shopify Inc., Wix.com Ltd. 은 2016년및 2017년 3분기기준으로영업이익및당기순이익을시현하지못하여 PER 평가방법을통한상대가치산출시최종유사기업에서제외하였습니다. ( 단위 : 백만원, 원, 주 ) 국내유사회사 해외유사회사 구분 가비아카카오네이버 Tucows VeriSign Web.com Group 연환산순이익 ( 백만원 ) ( 주 1) 4, , ,249 16, ,081 34,715 발행주식총수 ( 주 ) ( 주2) 13,535,684 67,897,203 32,962,679 10,577,550 98,570,100 48,741,030 주당순이익 ( 원 ) 301 1,906 23,974 1,597 5, 기준주가 ( 원 ) ( 주3) 5, , ,955 67, ,241 24,407 PER( 배 ) 포함여부 ( 주4) O X O O O O 평균 PER( 배 ) 적용 PER( 배 ) ( 주5) 29.6 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 순이익은 2017년 3분기 ( 연결 ) 순이익 ( 지배주주지분 ) 연환산기준이며, 해외유사기업의순이익은서울외국환중개에공시된 2017년 3분기평균매매기준율을적용하여산출발행주식총수는평가기준일기준현재상장주식총수기준주가는평가기준일종가, 1주일종가의산술평균, 1개월종가의산술평균중가장낮은가액주가지표적용가능성을고려하여 PER Mutiple 50배이상인 Outlier 제외적용 PER은국내유사기업의 PER과해외유사기업의 PER 평균을산술평균하여산출 ( 나 ) 주당 PER 비교가치산출 구분 산출내역 비고 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 A = (B + C)/2-2018년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 B = 20,298 백만원 /( %) 년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 C = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER( 배 ) 29.6 배 D 평가시가총액 654,996 백만원 E = A X D 적용주식수 9,430,597 주 F 주당 PER 비교가치 69,454 원 G = E F 비교가치대비할인율 36.1% ~ 15.4% - 주당 PER 비교가치밴드 ( 할인율적용 ) 44,400 원 ~ 58,800 원 - 주 1) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익산정내역은 "(3) 추정당기순이익산정내역 " 을참고 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614 주 + 신주모집주식수 900,000 주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사 주 2) 로인한희석가능주식수 482,440 주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주인수 권행사로인한희석가능주식수 90,000 주 + 상장주선인의의무인수분 17,543 주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440 주는확정공모가액 57,000 원기준으로작성 되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아 주 3) 래와같이변동됩니다. 행사기준가격발행가능주식수비고 58,800 원 467,673 주주당 PER 비교가치밴드상단 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 172

175 44,400 원 619,359 주주당 PER 비교가치밴드하단 상기에서적용된미래추정당기순이익은당사가제시한추정치이며, 요약추정손익계산서는다음과같습니다. 미래추정당기순이익과관련한자세한사항은 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 - 라. 참고정보 _ 적용 PER 배수제시및 PER 가치평가 를참고하시기바랍니다. [ 추정당기순이익산정내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 매출액 137, , ,891 매출원가 17,622 30,427 44,283 매출총이익 119, , ,608 판매비와관리비 112, , ,341 영업이익 7,676 26,017 45,267 영업외수익 영업외비용 법인세차감전순이익 7,168 25,662 44,951 법인세비용 1,361 5,364 9,841 당기순이익 5,808 20,298 35,109 그러나이러한적용 PER 배수및 PER 가치평가의산정방법또한아래와같은한계점이존재합니다. 따라서투자자께서는미래당기순이익의현가적용과 PER 가치평가방법의한계점이존재한다는점을유의하시기바랍니다. 또한상기와같은방식으로산출된공모가액이적정가치대비과대하게산정되어상장후주가가하락할위험이존재함을유의하시기바랍니다. [ 미래당기순이익현가적용의한계점 ] 구분 순서 한계 1 향후수년간의미래당기순이익을추정하는과정에서의여러단계의가정이필요하므로평가자의자의성개입가능성이있습니다. 추정당기순이익의 2 추정주당순이익은여러요인에의해결정되며, 이러한요인에대한가정과미래실제상황이상이할경우추정주당순이익은실제미래의주당순이익과상이할가능성이있습니다. 적용 3 동사의 2018년및 2019년추정주당순이익을사업의리스크를감안한현재가치로환산하여상대가치를산정하기때문에동사미래실적에추정및현재가치할인을위한할인율에대한불확실성및평가자의자의성개입가능성이있으며, 당사사업의불확실성을완벽하게반영하는것은아닙니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 173

176 [PER 가치평가방법의한계점 ] 구분순서한계 PER 가치평가 PER는기업의수익성에기반한수치로비교대상회사에서적자 (-) 가발생한경우적용할수없습니다. PER 결정요인은일정시점의주가와주당경상이익뿐만아니라배당성향및할인율, 성장율등다양합니다. 따라서경상이익규모, 현금창출능력, 유보율, 자본금등여러요인이완벽하게일치하는동업종회사가아닌이상한계점이존재합니다. PER 가치평가는추정실적만을고려하여기업의가치를평가합니다. 따라서, 향후전자상거래시장의성장성, 신규사업의성과, 업계내경쟁현황등실적외주가에영향을주는요소를고려하지않는한계점이있습니다. 비교대상회사가동일업종에속한다고해도각회사에고유한사업구성, 시장점유율추이, 재무위험등에서차이가있으며, 이는계량화하기어려운측면이있습니다. 이에따라, 동업종소속회사의비율을적용하여비교분석하는데에도한계점이존재합니다. 일정시점의주가수준은과거실적보다는미래예상이익에대한기대감을반영하고있으므로, 비교평가회사의과거재무제표에의거한비교분석에한계점이존재합니다. 당기순이익은영업활동에의한수익창출외에영업외손익등이반영된최종결과물이므로 PER를적용한비교가치는기업이창출한이익의질을파악할수없으며, 회계처리등에의해순이익이쉽게영향을받을수있는단점이있습니다. 라. 공동대표주관회사의신주인수권취득관련위험 당사는금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제10조의2에따라기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로당사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 ") 를공동대표주관회사가취득할수있도록해당신주인수권 90,000주에관한계약을체결하였습니다. 이에따라상장일로부터 3개월이후 18개월이내에신주인수권 90,000주가보통주로행사가능하며, 동물량이출회될경우주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험라. 당사는금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 2 에따라기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로당사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 ") 를공동대표주관회사가취득할수있도록해당신주인수권 90,000 주에관한계약을체결하였습니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 제10조의2( 신주인수권 ) 1 대표주관회사가기업공개를위한대표주관업무수행의보상으로발행회사로부터신주를취득할수있는권리 ( 이하 " 신주인수권 " 이라한다 ) 에관한계약을발행회사와체결하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 174

177 1. 신주인수권을행사하여취득할수있는주식의수량은공모주식수량의 10% 이내일것 2. 신주인수권의행사기간은상장일부터 3 개월이후 18 개월이내일것 3. 신주인수권의행사가격은공모가격이상일것 2 대표주관회사는제 1 항에서정하는신주인수권에관한계약을체결한경우그사실을증권신고서 에기재하여야하며, 해당권리를행사하여신주를취득한경우자신의홈페이지에다음각호의사 항을지체없이게시하여야한다. 1. 발행회사명 2. 신주인수권계약체결일및행사일 3. 신주인수권행사로취득한주식의종류및수량 4. 주당취득가격 상기규정에따라공동대표주관회사가금번공모시취득하는신주인수권의행사가능주식수는공모주식수량의 10% 인 90,000 주이로, 행사가액은확정공모가액이며, 상장일로부터 3 개월이후 18 개월이내에행사가능합니다. [ 신주인수권계약주요내용 ] 구분 내용 행사가능주식수 90,000 주 * 주 ) 행사가능기간 행사가격 상장일로부터 3 개월이후, 18 개월이내 확정공모가액 주 ) 신주인수권 90,000 주는공동대표주관회사중미래에셋대우 가 57,000 주, 유안타증권 이 33,000 주를취득합니다. 금번공모시희망공모가액의산정에있어당사의희석가능주식수에는공동대표주관회사가취득하는신주인수권의행사가능주식수 90,000 주가포함되어있으며, 동신주인수권행사로인하여공동대표주관회사가취득하는주식이시장에추가로출회될경우주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 마. 신주인수권부사채의신주인수권증권행사로인한위험 당사의상장이후신주인수권부사채의신주인수권증권행사로발행될수있는주식수는 482,440주 ( 확정공모가액 57,000원기준 ) 입니다. 동신주인수권부사채의신주인수권증권이상장이후에행사되어물량이시장에출회될경우당사주가에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험마. 당사는 2017 년 8 월권면총액 275 억원의분리형신주인수권부사채를발행하였으며, 증권신고서제출일현재해당신주인수권부사채의현황은다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 175

178 [ 신주인수권부사채현황 ] 구분 제 10 회무보증사모분리형신주인수권부사채 발행일자 만기일자 권면총액 27,500,000,000 원 만기보장수익율 2.5% 액면이자율 2.5% 신주인수권부사채배정방법권리행사기간행사비율 / 행사가격행사에따라발행될주식의종류 사모사채발행일로부터 1년이경과한날로부터상환기일 1월전까지 100% / 69,264원카페24 기명식보통주식 < 신주인수권행사가액조정에관한사항 > 1 상장후 " 신주인수권증권 " 을소유한자가행사청구를하기전에신주인수권행사가액및행사가액의조정에의한직전행사가액 ( 이하 " 직전행사가액 " 이라한다 ) 을하회하는발행가액으로유상증자 ( 상장시공모에의한유상증자의경우는제외한다 ), 주식배당및준비금의자본전입을함으로써주식을발행하는경우에는아래와같이행사가액을조정하며, 그조정일은유상증자, 주식배당및준비금의자본전입등으로인한신주의발행일로한다. 조정후행사가액 = 조정전행사가액 { 기발행주식수 + 신발행주식수 (1주당발행가액 시가 )} ( 기발행주식수 + 신발행주식수 ) ( 단, 위의산식중기발행주식수는당해조정사유가발생하기직전일현재의발행주식총수로하며, 1주당발행가액은주식배당및준비금의자본전입의경우에는영 (0) 으로한다.) 2 합병, 자본의감소, 주식분할및병합, 주식액면변경등에의하여행사가격의조정이필요한경우에는당해합병, 자본의감소, 주식분할및병합, 주식액면변경등직전에신주인수권이모두행사되었더라면신주인수권행사권리자가가질수있었던주식의수에따른가치로보장하는방법으로행사가액을조정한다. 3 상장시의행사가액조정 : " 본사채 " 발행후 " 발행회사 " 의주식이한국거래소가개설하는유가증권시장, 코스닥시장또는해외증권시장에상장될시, 상장시공모가격이직전행사가액보다낮은경우행사가액을공모가격으로조정한다. 4 시가하락에따른행사가액재조정 (Refixing 조건 ): " 본사채 " 발행후 " 발행회사 " 의주식이한국거래소가개설하는유가증권시장, 코스닥시장또는해외증권시장에상장하는경우, 행사기간종료일까지상장후첫거래일로부터매 3개월경과일마다 1개월가중산술평균주가, 1주일가중산술평균주가및최근일 ( 조정일전일 ) 가중산술평균주가를산술평균한가액과최근일 ( 조정일전일 ) 가중산술평균주가중높은가액이직전행사가액보다낮은경우에는그가액을새로운행사가액으로하며, 조정후행사가액의원미만은절하한다. 단, 행사가액의최저조정한도는발행당시의행사가액 ( 조정일전에 1, 2, 3목의사유로행사가액을이미조정한경우에는이를감안하여산정한가액 ) 의 70% 에해당하는가액으로한다. 5 조정후행사가액의원미만은절하하며, 조정된행사가액이액면가액 (500원) 이하일경우에는액면가액을행사가액으로한다. 금번공모시희망공모가액산정에있어당사의희석가능주식수에는상기신주인수권부사채의공모가 Refixing 으로인한 482,440 주 ( 확정공모가액 57,000 원기준 ) 가포함되어있습니다. 또한참고목적으로 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 176

179 래와같이변동됩니다. [ 행사가격변동에따른발행가능주식수 ] 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 55,000원 499,985주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - 상기신주인수권부사채의신주인수권증권은상장일로부터 6 개월간보호예수되며, 신주인수권증권의행사가능기간은 2018 년 8 월 16 일부터 2020 년 7 월 16 일까지입니다. 그럼에도불구하고 2018 년 8 월 16 일이후동신주인수권증권의행사에따라주식시장에추가로물량이출회될경우당사주가에부정적인영향을미칠수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 바. 상장후유통가능물량출회로인한위험 상장후공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 8,858,157주중 49.2% 에해당하는 4,359,756주는상장직후유통가능물량입니다. 한편, 최대주주등소유주식 3,192,366주 (6개월), 벤처금융ㆍ전문투자자소유주식 957,918주 (1개월), 자발적보호예수자소유주식 330,574주 (6개월), 상장주선인의무인수주식 17,543주 (3개월) 는의무보호예수로매각제한되는주식입니다. 최대주주등및기타보호예수주식의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회가능성이존재하며, 이는향후주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험바. 증권신고서제출일현재당사의최대주주및특수관계인의소유주식수 3,192,366 주 ( 공모전 40.2%, 공모후기준 36.0%) 는 코스닥시장상장규정 에따라상장일로부터 6 개월간보호예수되고, 벤처금융ㆍ전문투자자의소유주식수 957,918 주 ( 공모전 12.1%, 공모후기준 10.8%) 는동규정에따라상장일로부터 1 개월간보호예수되며, 한국거래소가불가피하다고인정하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. 또한상장후주가안정화를위하여당사주주중임원의특수관계인과직원의소유주식 330,574 주 ( 공모전 4.2%, 공모후 3.7%) 는자발적으로상장일로부터 6 개월간보호예수를실시하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 177

180 또한 코스닥시장상장규정 제 26 조제 6 항제 2 호에의하여상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는것과같은가격으로취득하여상장일로부터 3 월간계속보유하여야합니다. 이를위하여상장주선인은 17,543 주를취득할예정에있으며, 상장일로부터 3 개월간계속보유합니다. [ 유통가능주식수등의현황 ] 공모후 유통가능여부 종류 구분 주식수 지분율 매각제한기간 우창균 962, % 정화정 200, % 우광균 192, % 백서기 27, % 우승환 7, % 김대근 1, % 이재석 683, % 최대주주등 이창훈 600, % 상장일로부터 6개월 김용철 453, % 유통제한물량 보통주 정신아 25, % 김영희 2, % 이형식 1, % 정태영 36, % 정문섭 1 0.0% 최대주주등소계 3,192, % 자발적보호예수 도한이등 7인 330, % 상장일로부터 6개월 벤처금융 884, % 상장일로부터 1개월 기타 전문투자자 73, % 상장일로부터 1개월 상장주선인의무인수분 17, % 상장일로부터 3개월 유통제한물량소계 4,498, % - 벤처금융 1,173, % - 기타구주주상장직후소액주주등 2,286, % - 보통주 유통가능물량 공모주주 ( 기관투자자, 일반투자자 ) 900, % - 유통가능물량소계 4,359, % - 합계 8,858, % - 유통제한물량을제외한 4,359,756 주 ( 공모후기준 49.2%) 는상장일부터매도가가능한바, 이로인하여주가가하락할수있으며, 향후청약시기관투자자등의실권이발생할경우이러한실권물량이일반투자자에게추가로배정되어당초일반투자자에배정된주식수를기준으로산출한경쟁률보다실질경쟁률이하락하게되어개인별배정물량이증가할수있으니, 투자자께서는청약시이점을유의해주시기바랍니다. 동유통가능물량은향후기관투자자의의무보유확약등이발생할경우변동될수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 178

181 한편, 상장이후보통주로행사가가능한물량으로는기발행된신주인수권부사채의신주인수권증권과금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 2 에따라공동대표주관회사가발행회사로부터취득하는신주인수권계약 90,000 주가존재합니다. 상장이후보통주로행사가능한증권또는계약의현황은다음과같습니다. [ 상장이후보통주로행사가능한증권현황 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분 소유자명 행사가능주식수 * 주 ) 권면금액 보호예수기간 스마일게이트오퍼튜니티 1 호펀드 350,868 20,000,000,000 6 개월 신주인수권부사채의 신주인수권증권 스마일게이트 Follow-on 투자펀드 87,715 5,000,000,000 6 개월 미래에셋대우 17,543 1,000,000,000 6 개월 유안타증권 17,543 1,000,000,000 6 개월 한화투자증권 8, ,000,000 6 개월 합계 482,440 27,500,000,000 - 주 ) 확정공모가액 57,000 원기준행사가능주식수입니다. [ 상장이후보통주로행사가능한계약현황 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분계약자명행사가능주식수 취득예정금액 주 1) 행사가능기간 공동대표주관회사의 신주인수권계약 미래에셋대우 57,000 3,249,000,000 주 2) 유안타증권 33,000 1,881,000,000 주 2) 합계 90,000 5,130,000,000 - 주 1) 취득예정금액은확정공모가액 57,000 원기준입니다. 주 2) 동신주인수권은 증권인수업무등에관한규정 에따라상장일로부터 3 개월이후 18 개월 이내에행사가능합니다. 사. 투자설명서교부 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거, 일반투자자들은투자 설명서를미리교부받아야청약이가능합니다 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 179

182 132 조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면등위조항에서규정하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 금번공모주식청약시일반투자자들은사전에투자설명서를교부받아회사현황및투자위험요소등을검토하신후청약여부를결정하시길바라며, 투자설명서교부와관련한자세한사항은 I. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 마. 투자설명서교부에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 아. 공모주식수변경위험 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 모집할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는주식수만큼공모주식수가변경될수있으니투 자시유의하시기바랍니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제 2-3 조제 2 항제 1 호에따르면증권신고서를제출한자가 " 증권시장에상장하기위하여지분증권을모집또는매출하는경우로서모집또는매출할증권수를당초에제출한신고서의모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로변경하는경우 " 로정정신고서를제출하는경우, 당초의신고서효력발생일에영향을미치지않습니다. 금번공모또한수요예측실시후모집 ( 매출 ) 할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는주식수만큼공모주식수가변경될수있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 자. 청약자유형군별배정비율변경가능성 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해결정되며, 동수요예측결과에따라청약일전에청 약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 신고서제출일현재금번총공모주식 900,000 주의청약자유형군별배정비율은일반청약자 180,000 주 ( 공모주식의 20%), 기관투자자 720,000 주 ( 공모주식의 80%) 입니다. 기관투자자배정주식 720,000 주를대상으로 2018 년 1 월 23 일 ~ 24 일이틀간수요예측을실시하여배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 한편, 2018 년 1 월 30 일 ~ 31 일에실시되는청약결과잔여주식이있는경우에는대표주관회사가자기분으로인수또는추첨에의한재배정을하게됩니다. 만약청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정될수있으며, 이러한초과청약에대한배정은대표주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. 차. 수요예측참여가능한기관투자자의범위 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 180

183 금번공모를위한수요예측시 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에따른기관투자자만 참여가가능하므로투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다 년 12 월 13 일 증권인수업무등에관한규정 개정으로인하여동규정제 2 조제 8 호에도불구하고동규정제 5 조제 1 항제 2 호단서조항에따라창업투자회사등도수요예측에참여하는것이가능하도록하고있습니다. 그러나금번공모를위한수요예측시 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호단서조항을적용하지않음에따라동조항에따른창업투자회사등은수요예측에참여할수없으며, 동규정제 2 조제 8 호에서규정하는기관투자자만수요예측에참여할수있습니다. 투자자께서는이점에유의하여주시기바랍니다. 카. 재무제표작성기준일이후변동미반영 본증권신고서상의재무제표에관한사항및감사인의의견에관한사항은 2017년도 3분기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유의하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 투자설명서 ) 제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 당사는 2017 년 3 분기에대해회계법인으로검토받은 K-IFRS 기준으로재무제표를작성하여본증권신고서에기재하였습니다. 본증권신고서상의재무제표에관한사항및감사인의의견에관한사항은 2017 년 3 분기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으므로투자에유의하시기바랍니다. 타. 상장요건미충족관련위험 금번공모는코스닥시장상장규정에서규정하고있는주식의분산요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률 에따라공모의방법으로실시됩니다. 금번공모후당사가신규상장신청일까지필요한요건을모두충족하면본주식은코스닥시장에상장되어매매를개시하게됩니다. 그러나, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어, 당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험타. 당사는 2017 년 10 월 27 일상장예비심사청구서를제출하여 2017 년 12 월 11 일자로한국거래소로부터상장예비심사를승인받았습니다. 당사가한국거래소로부터수령한공문에따르면, 공모후에심사가가능한상장주식수및주식의분산요건을제외한모든요건을충족하고있습니다. 그러나상장전하기와같은사유가발생하고한국거래소가판단하기에상장예비심사결과에중대한영향을미칠수있다고인정하는경우, 한국거래소는상장예비심사승인의효력을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 181

184 인정하지않을수있습니다. 이경우당사는상장예비심사청구서를다시제출하여심사를받아야할수도있으며, 당사주식의상장연기혹은상장취소로이어질수있습니다. 1. 상장예비심사결과 카페 24 가상장주선인을통하여제출한상장예비심사청구서및동첨부서류를코스닥시장상장 규정 ( 이하 상장규정 이라한다 ) 제 8 조 ( 상장예비심사등 ) 에의거하여심사 (' ) 한결과, 사후 이행사항을제외하고신규상장심사요건을구비하였기에다음의조건으로승인함 - 다음 - 사후이행사항 - 청구법인은상장규정제 11 조에서정하는신규상장신청일 ( 모집또는매출의완료일 ) 까지상장규정 제 6 조제 1 항제 3 호 ( 주식의분산 ) 의요건을구비하여야함 - 만약청구법인이신규상장신청일에코스닥시장상장규정제 2 조제 9 항에서정하는벤처기업에해 당하지않게되는경우에는동규정제 7 조제 1 항 ( 신규상장심사요건의특례 ) 이적용되지아니하므로 동규정제 6 조의일반기업상장요건을구비하여야함 - 상장규정제7조제1항2호의나목또는다목의상장요건 ( 기준시가총액이 500억원이상이고최근사업연도매출액이 30억원이상이면서최근 2사업연도평균매출액증가율이 100분의 20 이상일것또는기준시가총액이 500억원이상이고공모후자기자본대비기준시가총액비율이 100분의 200 이상일것 ) 을구비하여야함 2. 예비심사결과의효력불인정 청구법인이코스닥시장상장규정제 9 조제 1 항에서정하는다음각호의사유에해당되어, 본예비 심사결과에중대한영향을미친다고한국거래소 ( 이하 거래소 라한다 ) 가인정하는경우에는, 본예 비심사결과의효력을인정하지아니할수있으며, 이경우청구법인은재심사를청구할수있음 1) 상장규정제4조제4항제2호의규정에서정하는경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 이발생한경우 2) 상장예비심사청구서또는첨부서류의내용중허위의기재또는표시가있거나중요한사항을기재또는표시하지아니한사실이발견된경우 3) 상장규정제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과금융위원회또는증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여과징금부과를의결하거나동규정제55조제1항제1호 (1년이내의기간의유가증권의발행제한 ) 또는제56조제1항 ( 검찰고발또는통보 ) 에해당하는조치를의결한사실이확인된경우 4) 자본시장과금융투자업에관한법률제122조의규정에의한정정신고서의정정내용이중요한경우 5) 상장예비심사결과를통보받은날부터 6월이내에상장규정제11조의규정에의한신규상장신청 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 182

185 을하지않은경우. 다만, 당해법인이코스닥시장의상황급변등불가피한사유로신규상장신청기간의연장을신청하여거래소가승인하는경우에는동기간을 6월이내의범위에서연장할수있음 6) 그밖에상장예비심사결과에중대한영향을미치는것으로거래소가인정하는경우 청구법인의제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여동규정제55조에해당하는조치 ( 임원의해임권고, 3년이내의기간의감사인지정또는변경요구, 시정요구, 각서 ( 회계처리기준의성실한준수를확약하는내용이어야한다 ) 제출요구, 경고, 주의등기타필요한조치 ) 를의결한사실이확인된경우, 거래소는청구법인에대하여제6조제1항제19호의규정에의한신규상장심사요건을기준으로재심사하여상장예비심사결과의효력을인정하지아니할수있음 3. 기타신규상장에필요한사항 청구법인은코스닥시장상장규정제 4 조제 4 항에서정하는다음각호해당하는사유가발생한때 에는그에관련된서류를제출하여야함 1) 증권에관한사항에대한이사회나주주총회의결의 2) 경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 3) 모집또는매출의신고를한때에는투자설명서 ( 예비투자설명서를포함한다 ). 이경우기재내용의정정사항을포함한다. 4) 당해사업연도반기종료후 45일이경과한경우반기재무제표및감사인의검토보고서 5) 최근사업연도의결산승인을위한주주총회가개최된경우최근사업연도의재무제표및감사인의감사보고서 만약당사의상장적격성심사결과에영향을줄수있는사건이발생할경우, 이는당사주식상장일정의연기또는상장의승인취소를유발할수있으며, 이에따라당사의주식의가격과유동성에심각한부정적인영향을미칠수있습니다. 파. 투자원금손실관련위험 코스닥시장상장후주식시장상황등에따라주가는최초공모가액을하회할수도있으며, 이경우 공모가에금번공모주식을취득한투자자는투자원금손실을입을수있습니다. 수요예측을거쳐당사와대표주관회사의협의를통해결정된동주식의공모가격은기업공개이후시장에서거래될시장가격을나타내는것이아니며당사의재무실적, 당사및당사가경쟁하는업종의과거및전망, 당사의경영진, 당사의과거및현재영업, 당사의미래수익및원가구조에대한전망, 당사의발전현황, 당사와유사한사업활동을영위하고있는공개기업의기업가치평가, 한국주식시장의변동성여부와같은요인의영향을받을수있습니다. 따라서투자자는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수있으며, 그결과투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 또한, 과거최초상장이후시장가격이크게등락하여해당발행회사에대한소송이제기되 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 183

186 기도했던사례가있습니다. 만약유사한소송이당사에제기된다면상당한비용이소요되거나경영진의관심및지원을핵심사업으로부터다른곳으로전환시킬수있어투자자는취득한보통주를공모가격과동일하거나초과하는가격에매도하지못할수있으며, 투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 하. 일일가격제한폭확대관련위험 2015 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었으므로, 투자시유의하시기바랍니다 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었습니다. 이에따라상장일이후당사주식의장중가격변동폭이이전의공모주투자사례대비클수있으니투자시유의하시기바랍니다. 거. 공모가격결정방식 금번공모를위한가격결정은 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제5호제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다 년 12 월 13 일 증권인수업무등에관한규정 개정으로인하여동규정제 5 조제 1 항에따라다양한방법을통한가격결정이가능하게되었습니다. 제 5 조 ( 주식의공모가격결정등 ) 증권인수업무등에관한규정 1 기업공개를위한주식의공모가격은다음각호의어느하나에해당하는방법으로결정한다. 1. 인수회사와발행회사가협의하여단일가격으로정하는방법 2. 기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여인수회사와발행회사가협의하여정하는방법. 다만, 제2조제8호에불구하고인수회사는다음각목의어느하나에해당하는자 ( 이하 " 창업투자회사등 " 이라한다 ) 의수요예측등참여를허용할수있으며, 이경우해당창업투자회사등은기관투자자로본다. 가. 제 6 조제 4 항제 1 호부터제 3 호까지의어느하나에해당하는조합 나. 영제 10 조제 3 항제 12 호에해당하지아니하는기금및그기금을관리ㆍ운용하는법인 다. 사립학교법 제 2 조제 2 호에따른학교법인 라. 중소기업창업지원법 제 2 조제 4 호에따른중소기업창업투자회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 184

187 3. 대표주관회사가사전에정한방법에따라기관투자자로부터경매의방식으로입찰가격과수량을 제출받은후일정가격 ( 이하 " 최저공모가격 " 이라한다 ) 이상의입찰에대해해당입찰자가제출한가 격으로정하는방법 4. 대표주관회사가사전에정한방법에따라기관투자자로부터경매의방식으로입찰가격과수량을 제출받은후산정한단일가격으로정하는방법 그럼에도불구하고금번공모를위한가격결정은 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제 5 호제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않습니다. 너. 증권신고서정정위험 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의효력발생은정부또는금융위원회가본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항은청약일전에정정될수있습니다. 또한, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 상의발행일정은확정된것이아니며, 금융감독원공시심사과정에서정정사유발생시변경될수있습니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에대하여정부또는금융위원회가본신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니므로당사에대한투자책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 또한, 본주권은정부및금융기관이보증한것이아니며, 투자위험역시투자자에게귀속되오니투자자께서는투자시이점에유의하시기바랍니다. 본증권신고서상의공모일정은확정된것이아니며, 관계기관의조정또는증권신고서수리과정에서변경될수있습니다. 더. 집단소송위험 증권관련집단소송을허용하는국내법규로인해당사는추가적인소송위험에노출될수있습니다. 국내증권관련집단소송법은 2005 년 1 월 1 일부터시행되었고, 국내상장기업주식을집단적으로 0.01% 이상보유하고있으며, 해당기업이발행한증권과관련하여자본시장거래에서피해를입었다고주장하는투자자집단을대표하여 1 인이상의대표성있는원고가집단소송을제기할수있도록허용합니다. 증권관련집단소송에서인정되는소인으로는증권신고서또는투자설명서에기재된호도적정보, 호도적인사업보고서의공시, 내부자 / 불공정거래, 시세조작등으로인해발생한피해 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 185

188 에대한청구, 회계부정으로유발된피해에대해외부회계법인을대상으로제기한청구등을들수있습니다. 당사가미래에집단소송의피고가되지않으리라고확신할수있는근거가없습니다. 당사가이러한집단소송의피고로지목되게되면, 상당한비용이발생함은물론이거니와당사경영진이핵심사업에전념하지못할수있습니다. 러. 소수주주권행사로인한소송위험 소수주주의소수주주권행사로당사는추가적인소송위험에노출될수있습니다. 본건공모이후당사의주식은한국거래소코스닥시장에상장될예정입니다. 상법상상장회사특례규정인제 542 조의 6( 소수주주권 ) 에따라의결권이없는주식을제외하고회사의발행주식총수의 1.5% 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는주주총회소집청구및회사의업무, 재산상태를조사하기위하여법원에검사인선임을청구할수있고, 1.0%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.5%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는일정한사항을주주총회의목적사항으로할것을제안할수있습니다. 또한 0.5%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.25%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는이사, 감사등의해임을요구할수있고, 0.1%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.05%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는회사의회계장부를열람청구할수있습니다. 0.05%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.025%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는이사가법령또는정관에위반한행위를하여이로인하여회사에회복할수없는손해가생길염려가있는경우에는회사를위하여이사에대하여그행위를유지할것을청구할수있고, 0.01% 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는회사를대신하여주주대표소송을제기할수있습니다. 회사의소액주주들과이사회및주요주주들과의이해관계는상이할수있으며, 이로인해소액주주들이법적행동을통해그들의영향력을행사할수있습니다. 향후당사를상대로상기와같은소송또는법원명령이발생할경우, 당사의효율적이고적절한전략시행이방해받을수있으며사업과성과에영향을줄수있는경영자원이핵심사업에집중되지못할수있습니다. 머. 향후사업전망위험 본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 는향후사업전망에대한증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 제출기준일현재시점의전망을포함하고있습니다. 이와같은전망수치들은시장의추세및당사의영업환경등에따라변동될수있으며, 기타불확실한요인들을고려하지않은수치입니다. 투자자께서는이점에유의하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 는향후사업전망에대한증권신고서작성기준일현재시점의전망을포함하고있습니다. 이와같은전망수치들은시장의추세및당사의영업환경등에따라변동될수있으며, 기타불확실한요인들을고려하지않은수치입니다. 따라서향후실제시장의규모나회사의실적등은전망수치와상이할수있습니다. 본증권 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 186

189 신고서 ( 투자설명서 ) 에기재된전망의내용은증권신고서 ( 투자설명서 ) 작성기준일현재추정및업계내자료에근거하여작성되었으며, 향후전망에대해구체적인수치를보장하는것은아닙니다. 투자자께서는이점에유의하시기바랍니다. 금융감독원전자공시홈페이지 ( 에는당사의감사보고서가전자공시되어있사오니투자의사를결정하시는데참조하시기바랍니다. 버. 유사기업선정의부적합성가능성 당사는금번공모시업종의관련성, 사업의유사성, 비재무적기준등을고려하여유사기업을선정하여공모가액산출에적용하였습니다. 그러나비교참고회사선정기준의임의성및기타주식가치에영향을미칠수있는사항의차이점으로인해유사기업선정의부적합성이존재할수있으므로투자자께서는투자시이점유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험버. 금번공모시당사의지분증권평가를위하여업종의관련성, 사업의유사성, 비재무적기준등에대한평가를바탕으로최종유사기업을선정하여공모가액산출에적용하였습니다. 상기의기준에따른유사기업의선정은유사기업의사업내용이일정부문당사의사업과유사성을가지고있어기업가치평가요소의공통점이있고, 일정수준의질적요건을충족하는유사기업을선정함으로써본지분증권평가의신뢰성을높일수있습니다. 그러나, 기업규모의차이및부문별매출비중의상이성, 비교참고회사선정기준의임의성등을고려하였을때반드시적합한유사기업의선정이라고판단할수없습니다. 특히금번공모시당사의지분증권평가를위하여최종유사기업으로선정된회사는가비아, 카카오, 네이버, GoDaddy Inc., Shopify Inc., Wix.com Ltd., Tucows Inc., VeriSign Inc., Web.com Group Inc. 9 개회사로, 동회사의매출액, 자산총계등규모가당사의재무규모와비교하였을경우다소차이가존재합니다. 또한유사회사최고경영자의경영능력및주가관리의지, 주매출처의안정성및기타거래계약, 결제조건등기타주식가치에영향을미칠수있는사항의차이점으로인하여유사회사선정의부적합성이존재할수있으므로투자자께서는투자시이점유의하시기바랍니다. 서. 관리종목지정및상장폐지관련위험 금번공모는 코스닥시장상장규정 제6조제1항제6호다목의이익미실현기업상장요건의적용을받으며, 이익미실현기업상장의경우 코스닥시장상장규정 제28조 ( 관리종목 ) 제1항제2호ㆍ제3호및제38조 ( 상장의폐지 ) 제1항제4호ㆍ제4의2호에따라관리종목지정과상장폐지요건중매출액, 법인세비용차감전계속사업손실요건은신규상장일이속하는사업연도를포함한연속하는 5개사업연도동안해당요건을적용받지않게됩니다. 그럼에도불구하고유예가적용된요건이외에관리종목및상장폐지관련기타요건에해당하는경우당사는관리종목의지정또는상장의폐지가될수있으며, 유예기간이후매출액또는법인세비용차감전계속사업손실요건으로인하여관리종목의지정또는상장의폐지가될수있으니투자자들께서는이점유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 187

190 금번공모는 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 6 호다목의이익미실현기업상장요건의적용을받으며, 이익미실현기업상장의경우 코스닥시장상장규정 제 28 조 ( 관리종목 ) 제 1 항제 2 호ㆍ제 3 호및제 38 조 ( 상장의폐지 ) 제 1 항제 4 호ㆍ제 4 의 2 호에따라관리종목지정과상장폐지요건중매출액, 법인세비용차감전계속사업손실요건은신규상장일이속하는사업연도를포함한연속하는 5 개사업연도동안해당요건을적용받지않게됩니다. 코스닥시장상장규정 제28조 ( 관리종목 ) 1 거래소는코스닥시장상장법인이다음각호의어느하나에해당하는경우에는당해종목에대하여관리종목으로지정한다. 다만, 기업인수목적회사에대하여는제2호부터제3호의2까지, 제12호및제13호를적용하지아니한다. 2. 최근사업연도의매출액이 30억원미만인경우. 다만, 다음각목의어느하나에해당하는기업의경우에는신규상장일또는제19조의4에따른합병상장일이속하는사업연도 ( 상장일부터상장일이속한사업연도의말일까지의기간이 3월미만인경우에는그다음사업연도로한다. 이하제3호에서같다 ) 를포함한연속하는 5개사업연도에대해서본문의요건을적용하지아니한다. 가. 기술성장기업 ( 세칙에서정하는경우에한한다. 이하제 3 호및제 3 호의 2 에서같다 ) 나. 제 6 조제 1 항제 6 호나목 다목, 제 7 조제 1 항제 2 호나목 다목또는제 7 조의 2 제 3 항제 1 호다목 (4) (5) 요건을갖추어상장한기업 3. 최근 3사업연도중 2사업연도에각각당해사업연도말자기자본의 100분의 50을초과하는법인세비용차감전계속사업손실 (10억원이상인경우에한한다 ) 이있고최근사업연도에법인세비용차감전계속사업손실이있는경우. 다만, 다음각목의어느하나에해당하는기업의경우에는해당호에서정하는사업연도에대하여본문의요건을적용하지아니한다. 이경우연결재무제표작성대상법인의경우에는연결재무제표상법인세비용차감전계속사업손실및자기자본을기준으로한다. 가. 기술성장기업 : 신규상장일또는제19조의4에따른합병상장일이속하는사업연도를포함한연속하는 3개사업연도나. 제6조제1항제6호나목 다목, 제7조제1항제2호나목 다목또는제7조의2제3항제1호다목 (4) (5) 요건을갖추어상장한기업 : 신규상장일이속하는사업연도를포함한연속하는 5개사업연도 제 38 조 ( 상장의폐지 ) 1 거래소는코스닥시장상장법인이다음각호의어느하나에해당하는경우당해기업의상장을 폐지한다. 4. 제 28 조제 1 항제 2 호의규정에의하여관리종목으로지정된코스닥시장상장법인이최근사업연도 의매출액이 30 억원미만인경우 4의2. 제28조제1항제3호의규정에의하여관리종목으로지정된코스닥시장상장법인이최근사업연도에최근사업연도말자기자본의 100분의 50을초과하는법인세비용차감전계속사업손실 (10억원이상인경우에한한다 ) 이있는경우. 다만, 연결재무제표작성대상법인의경우에는연결재무제표상법인세비용차감전계속사업손실및자기자본을기준으로한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 188

191 그럼에도불구하고 코스닥시장상장규정 제 28 조제 1 항제 2 호ㆍ제 3 호및제 38 조제 1 항제 4 호ㆍ제 4 의 2 호이외의관리종목및상장폐지관련기타요건에해당하는경우당사는관리종목의지정또는상장의폐지가될수있으며, 신규상장일이속하는사업연도를포함한연속하는 5 개사업연도유예기간이후매출액또는법인세비용차감전계속사업손실요건으로인하여관리종목의지정또는상장의폐지가될수있으니투자자들께서는이점유의하시기바랍니다. 어. 투자자의독자적판단요구 투자자께서는상기투자위험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안됩니다. 본증 권신고서에기재된사항이외의투자위험요소를검토하시어투자자여러분의독자적인투자판단을 해야함에유의하시기바랍니다. 본건공모주식을청약하고자하는투자자들은투자결정을하기전본증권신고서의투자위험요소뿐만아니라다양한위험요소를주의깊게검토하시고이를종합적으로고려하여최종적인투자판단을해야합니다. 다만, 당사가현재인지하고있지못하거나중요하지않다고판단하여상기투자위험요소에기재하지않은사항이라하더라도당사의운영에중대한부정적영향을미칠수있다는가능성을배제할수없으므로, 투자자는상기투자위험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안되며투자자본인의독자적인판단에의해야합니다. 만일본증권신고서에기재된투자위험요소가실제로발생하는경우당사의사업, 재무상태, 기타운영결과에중대한부정적영향을미칠수있으며, 이에따라투자자가금번공모과정에서취득하게되는당사주식의시장가격이하락하여투자금액의일부또는전부를잃게될수도있습니다. 한편, 본건공모를위한분석중에는일부예측정보가포함되어있습니다. 그러나예측정보에대한실제결과는여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과다를수있다는점도유의해야합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 189

192 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 본장은 자본시장과금융투자업에관한법률 제119조제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제125조의제1항제2호마목에따라본건공모주식인수인이당해공모주식에대한의견을기재하고있는부분입니다. 따라서본장의작성주체는발행회사인카페24 가아닌금번공모의공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 입니다. 본장에기재된평가의견은공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 이금번공모주식의발행회사인카페24 로부터제공받은회사및산업에대한정보및자료에기초하여코스닥시장신규상장법인으로서의조건충족여부및그과정에서의희망공모가액범위 ( 공모가밴드 ) 제시산정논리와적정성에대한판단범위로한정됩니다. 즉, 본장의평가의견은금번공모주식의발행회사인카페24 에대한기업실사과정중에있어서동사의코스닥시장상장및공모주식의가치평가를검토및산정하기위해제공받은정보및자료에기초하여공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 이합리적추정및판단의가정하에제시하는주관적인의견입니다. 그러므로, 본증권신고서의당해기재내용이금번공모주식의공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 이투자자에게투자의사결정여부, 이와관련한동사의산업, 영업, 경영관리, 재무, 기술등전반적인사업개황을평가한후의조언및자문, 이에상응하는청약관련정보를제공하는것이아니며, 인수인의분석의견제시가본증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서기재내용의고의적인허위기재사실이외진실성, 정확성과관련하여 자본시장과금융투자업에관한법률 상에서의모든책임을부담하는것은아니라는사실에유의하시기바랍니다. 본장에기재된인수인의평가의견중에는투자자에게회사에대한이해를돕기위하여기재된예측정보가포함되어있습니다. 예측정보에대한실제결과는여러가지내 / 외부요인들의변화에의해기재된예측정보와는다르게나타날수있음을투자자는유의하셔야합니다. 예측정보와관련하여투자자가고려해야할사항에대해서는본신고서의서두에기재된 " 예측정보에관한유의사항 " 부분을참조하시기바랍니다. 투자위험과관련된내용은 Ⅲ. 투자위험요소 를참조하시기바랍니다. 1. 평가기관 구분 회사명 증권회사 ( 분석기관 ) 고유번호 공동대표주관회사 미래에셋대우 유안타증권 공동주관회사한화투자증권 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 190

193 2. 평가의개요 가. 개요 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로카페 24 의기명식보통주식 900,000 주를총액인수및모집하기위하여동사의지분증권을평가함에있어최근 3 사업연도감사보고서등의관련자료를참고하여동사의사업성, 수익성, 재무안정성, 비교회사의주가등주식가치에영향을미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 나. 기업실사참여자 (1) 공동대표주관회사기업실사참여자 미래에셋대우 소속직책성명담당업무 ECM 본부본부장기승준 ECM 업무총괄 팀장성주완 IPO 업무총괄 ECM 본부 IPO1 팀 부장하주선기업실사및서류작성실무총괄 차장황성희기업실사및서류작성실무담당 과장김시영기업실사및서류작성실무담당 유안타증권 소속직책성명담당업무 기업금융본부본부장정인호기업금융본부총괄 기업금융본부 IPO 팀 부장김순주 IPO 업무총괄 대리조영기기업실사및서류작성실무담당 주임김성염기업실사및서류작성실무담당 (2) 공동주관회사기업실사참여자 한화투자증권 소속직책성명담당업무 센터장곽종근 IPO 업무총괄 IB Advisory 팀 부장전철호기업실사및서류작성실무총괄 과장박충용기업실사및서류작성실무담당 과장박재형기업실사및서류작성실무담당 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 191

194 (3) 발행회사기업실사참여자 소속 직책 성명 담당업무 - 대표이사 이재석 경영총괄 경영지원팀 이사 김용철 기업공개총괄책임자 IR팀 팀장 장명순 상장업무실무담당 재무회계팀 팀장 이재영 상장업무실무담당 재무회계팀 팀원 안혜민 상장업무실무담당 법무팀 팀장 정태영 상장업무실무담당 법무팀 팀원 한용규 상장업무실무담당 HR팀 팀장 정신아 상장업무실무담당 총무팀 팀장 이현구 상장업무실무담당 해외사업지원팀 팀장 조효원 상장업무실무담당 다. 기업실사이행상황 공동대표주관회사인미래에셋대우 및유안타증권, 공동주관회사인한화투자증권 은카페 24 의코스닥시장상장을위해카페 24 를방문하여상장예비심사청구등을위한기업실사를 2017 년 2 월부터 2017 년 10 월까지진행하였으며, 상장예비심사승인이후부터본증권신고서 (( 예비 ) 투자설명서 ) 제출일까지상장관련증권신고서작성및마케팅을위한실사를진행하였습니다. ( 세부일자는아래기업실사절차참조 ) (1) 기업실사장소 서울특별시동작구보라매로 5 길 15 ( 신대방동, 전문건설회관 ) (2) 일자및주요내용 구분 일자 실사내용 대표주관계약체결 대표주관계약체결 Kick off 미팅 가. 장소 : 카페24 본사나. 참여자 : 카페24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 상장일정및기업실사일정협의 2) 기업공개를위한사전준비사항및진행절차설명 - 분산및공모규모협의 - 향후세부일정에대한협의 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 192

195 기업실사사전준비기업실사 1차기업실사 2차기업실사 3차기업실사 4차 ~ ~ ~ ~ ~ 가. 장소 : 카페24 본사나. 참여자 : 카페24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 기업실사범위및방법협의 2) 기업실사참여자구성 3) 자료요청및인터뷰 - 사업계획, 주주명부, 등기부등본, 정관, 내규등 - 3개년감사보고서, 결산명세서 - 조직도및인원현황가. 장소 : 카페24 본사나. 참여자 : 카페24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 회사전반에대한이해 - 사업계획및영업현황등에관한설명청취및인터뷰 - 주요 Cycle별담당자설명청취및인터뷰 - 비즈니스모델및수익구조파악 - 장단기사업관련 Process 검토 2) 지배구조및제반규정검토 - 기업지배구조의투명성및이사회의독립성검토 - 최근 3개년주주총회및이사회의사록주요내역검토 - 이사회운영규정, 위임전결규정등제반규정검토 3) 주식관련사항검토 - 주주현황및자본금변동사항검토 4) 재무자료검토 - 최근 3개년감사 ( 검토 ) 보고서 / 세무조정계산서검토 5) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건검토 ) 가. 장소 : 카페24 본사나. 참여자 : 카페24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 1차실사시이슈사항 F/U 2) 재무, 회계관련인터뷰 3) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토가. 장소 : 카페24 본사나. 참여자 : 카페24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 1차실사시이슈사항 F/U 2) 재무, 회계관련인터뷰 3) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토가. 장소 : 카페24 본사나. 참여자 : 카페24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 재무, 회계관련추가인터뷰 2) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토 3) 각사업부문별성장성및사업성, 경쟁우위및경쟁열위등인터뷰 4) 회사의영업위험평가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 193

196 기업실사 5 차 기업실사 6 차 기업실사 7 차 기업실사 8 차 ~ 기업실사 9 차 기업실사 10 차 상장예비심사청구 심사대응및승인 ~ 기업실사 11 차 ~12.14 가. 장소 : 카페 24 본사 나. 참여자 : 카페 24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 상장예비심사청구서작성관련자문및검토 2) 보호예수관련절차설명 가. 장소 : 카페 24 본사 나. 참여자 : 카페 24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 2017 년반기실적에대한검토 2) 결산일이후발생한중요사항확인 가. 장소 : 카페 24 본사 나. 참여자 : 카페 24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 대표주관회사종합의견작성및검토 2) 상장예비심사청구서검토 가. 장소 : 카페 24 본사 나. 참여자 : 카페 24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 대표주관회사종합의견작성및검토 2) 상장예비심사청구서검토 가. 장소 : 카페 24 본사 나. 참여자 : 카페 24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 대표주관회사종합의견작성및검토 2) 상장예비심사청구서검토 가. 장소 : 카페 24 본사 나. 참여자 : 카페 24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 대표주관회사종합의견작성및검토 2) 상장예비심사청구서검토 한국거래소에상장예비심사청구서제출 ( 코스닥시장본부 ) 1) 거래소심사대응 2) 청구서제출후주요변동사항검토 3) 상장예비심사승인 ( ) 가. 장소 : 카페 24 본사 나. 참여자 : 카페 24, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 다. 기업실사내용및확인자료 1) 공모가협의준비 1 대표주관회사와발행회사간공모가액협의 2 유사회사검토및주가추이와재무현황등검토 2) 2017 년 3 분기실적검토 3) 증권신고서작성준비 4) 신고서제출이후 IR 일정관련협의 증권신고서제출 증권신고서제출및공시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 194

197 3. 기업실사결과및평가내용 가. 사업의수익성 (1) 비용의우위성 [ 최근 3 개년도손익현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 매출액 83, ,523 82,880 70,325 상품매출 6,969 11,244 4, 수수료수입 76,510 90,279 78,136 69,509 매출원가 3,780 6,948 3, 매출원가율 54.2% 61.8% 68.6% 81.8% 영업이익 ( 손실 ) 2,876 (2,518) (1,957) (4,161) 영업이익률 3.4% -2.5% -2.4% -5.9% 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년은 K-GAAP 기준입니다. 동사의매출원가율은 2014 년 82%, 2015 년 69%, 2016 년 62% 및 2017 년 3 분기 54% 로감소하고있는추세입니다. 이는매년상품매출규모가증가함에따라상품매입이많아지게되었고, 매입수량이증가함에따라매입단가가감소하였기때문입니다. 또한고객선호도증가에따른판매단가인상이매출원가율하락에기여하였습니다. 한편동사의영업이익률도매년개선되는모습을보이고있습니다 년부터 2016 년까지동사는영업이익적자를기록하였습니다. 이는동사가외형을확장하고플랫폼구축을위해비용지출이증가하였기때문이며, 본격적으로매출이발생하며비용의안정화를달성한 2017 년 3 분기에는흑자전환을기록하였습니다. [ 연도별판매관리비율추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 195

198 연도별판매관리비율추이.2 동사의연도별매출액대비판매관리비비율은 2014 년 105%, 2015 년 98%, 2016 년 96%, 2017 년 3 분기 92% 를보이고있습니다. 글로벌쇼핑몰솔루션구축에대한투자가집중된시기인 2014 년에는동플랫폼구축을위한고정비지출이많아판매관리비가매출액을초과하였으나, 글로벌플랫폼구축을상당부분완비하고본격적인매출이발생한 2017 년부터는매출액이고정비를커버하며이익을창출하고있습니다. 따라서동사는비용의우위성을보여주고있으며연도가지날수록비용의우위성은개선될것으로예상됩니다. ( 나 ) 매출의우량도 ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 매출액 83, ,523 82,880 70,325 수출금액 6,689 10,626 4, ( 비중 ) 8.0% 10.5% 5.3% 0.2% 기말매출채권 9,922 11,256 6,916 5,630 (6월이상채권 ) 부도금액 ( 업체수 ) 매출총이익률 (%) 95.5% 93.2% 96.1% 99.1% 매출총이익률 (%) ( 상품매출 ) 45.8% 38.2% 31.4% 18.2% 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014 년및 2015 년손익항목은 K-GAAP 기준입니다. 동사매출액은 2014 년 703 억원에서 2017 년 3 분기 835 억원으로매년증가하는추세에있 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 196

199 으며, 2017 년 3 분기매출액을연환산한금액 1,113 억원을기준으로산출한 2014 년 ~2017 년연평균성장률 (CAGR) 은 16.5% 를보이고있습니다. [ 연도별매출구성내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 매출 유형 수수료 사업부문쇼핑몰솔루션광고솔루션호스팅솔루션 품목 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 결제솔루션 25,072 28,031 22,150 17,940 도메인 3,585 4,693 4,411 4,078 SMS 등 9,921 12,378 10,735 8,513 소계 38,578 45,103 37,296 30,532 광고솔루션 18,027 19,812 17,160 16,363 소계 18,027 19,812 17,160 16,363 웹호스팅외 19,905 25,365 23,680 22,614 소계 19,905 25,365 23,680 22,614 수수료소계 76,510 90,279 78,136 69,509 상품 해외직접외 6,969 11,244 4, 상품소계 6,969 11,244 4, 합계 83, ,523 82,880 70,325 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014 년및 2015 년은 K-GAAP 기준입니다. 동사매출액성장의가장큰요인은쇼핑몰솔루션매출증가에있습니다 년기준쇼핑몰솔루션매출액은 451 억원으로전체매출액 1,015 억원에서 44% 를차지하고있습니다 년 3 분기쇼핑몰솔루션매출액은 386 억원을기록하며연환산기준 514 억원으로 2016 년대비 14.0% 의성장률을보일것으로예상됩니다. 쇼핑몰솔루션매출액의증가는온라인쇼핑거래액증가에기인합니다. 온라인쇼핑거래액은매년증가하고있는모습을보이고있으며, 동사의쇼핑몰거래액규모도매년증가하고있습니다. 동사쇼핑몰거래액은 2011 년 2.8 조원에불과하였으나 2016 년에는 5.2 조원을기록하며연평균 13.2% 로지속성장하고있습니다 년 3 분기거래액은 4.7 조원을기록하였으며, 2017 년온기기준거래액은 6 조원을돌파할것으로예상됩니다. 쇼핑몰솔루션매출액의경우결제솔루션, 도메인, SMS 등으로구분되며, 이중가장큰비중을차지하는결제솔루션의경우결제중개수수료와결제등록수수료로구성됩니다. 결제중개수수료는 PG 사로부터지급되는수수료로서, 쇼핑몰거래액중카드, 모바일, 간편결제서비스사용거래액의 0.8~1.0% 가부과되어동사의영업수익으로계상됩니다. 따라서쇼핑몰거래액이증가할수록동사의결제중개수수료는증가하는구조입니다. 최근쇼핑방식이온라인쇼핑에서모바일쇼핑으로전환되어감에따라수익이발생하지않는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 197

200 기존의현금결제방식대비카카오페이등간편결제방식비중이높아지고있으며, 동사쇼핑몰의현금거래비중은 2014 년 48.7% 에서 2017 년 9 월기준 40.0% 로큰폭으로감소하여동사의수익성에긍정적인영향을미치고있습니다. [ 결제솔루션주요매출처별매출현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 A사 9,915 11,865 10,644 9,584 B사 3,461 3,959 2,631 1,711 C사 3,029 3,758 3,087 2,529 D사 2,440 1, E사 2,089 2,447 2,222 2,094 F사 1,449 1,628 1, 기타 2,689 2,389 1,718 1,090 합계 25,072 28,031 22,150 17,940 주 ) 자료 : 회사제시 동사는쇼핑몰개설시등록하는도메인은무료로제공하고있으나, 독립도메인을신청시연단위정액제 ( 연 22,000 원선납, 주제품기준 ) 로수수료를수취하고있습니다. 동사는도메인등록관리업체로부터도메인을구매하여고객에게되팔고고객으로부터수수료수취하는리셀러업체이며, 쇼핑몰개설사업자수가수익에중요한요소입니다. 동사의도메인등록가입자수는매년꾸준히증가추세에있으며, 도메인서비스는 1 회구매로완료되지않고매년연장되는성격을가지고있어안정적인수익창출이가능한특성을가지고있습니다. [ 도메인이용자수추이 ] 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 도메인이용자수 225,954명 222,422명 208,299명 191,099명 주 ) 자료 : 회사제시 기타쇼핑몰솔루션매출액은 SMS 서비스, 창업교육센터등으로구성되며 2014 년부터 2017 년 3 분기 ( 연환산 ) 까지연평균 15.8% 성장하고있습니다. 동사호스팅서비스는기본호스팅임대서비스인웹호스팅, 서버호스팅과부가서비스성격의호스팅옵션수익으로분류할수있으며, 임대료가높은서버호스팅및무제한트래픽, 웹용량및트래픽추가, 이메일계정추가등의매출성장으로 2014 년부터 2017 년 3 분기 ( 연환산 ) 까지연평균 5.5% 로성장하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 198

201 상품매출의경우전체매출액에서차지하는비중은낮지만매년증가하는모습을보이고있습니다 년 8 억원에불과하였던상품매출액은 2015 년 47 억원, 2016 년 112 억원, 2017 년 3 분기 70 억원으로가파른상승세를보이고있습니다. 상품매출원가는 2014 년 82% 에서 2017 년 3 분기 54% 로지속적으로감소하고있어향후동사의수익성개선의주요요인으로자리잡을것으로예상됩니다. 상기와같이동사의최근 3 개년매출성장률등을고려하였을때동사의매출우량도는높은것으로판단됩니다. 나. 사업의성장성 (1) 시장의성장성 ( 가 ) 전자상거래시장 90 년대인터넷의폭발적인확산과함께멀티미디어및통신기술등정보기술이빠르게발전하면서전자상거래가인터넷산업계에급속하게등장하였습니다. 전자상거래란협의의의미로는인터넷상에홈페이지로개설된상점을통해실시간으로상품을거래하는것을의미합니다. 거래되는상품에는전자부품과같은실물뿐아니라, 원거리교육이나의학적진단과같은서비스는물론뉴스, 오디오, 소프트웨어와같은디지털상품도포함되며, 이들의비중도점차높아지고있습니다. 전자상거래분야는판매상품이나방식에한계가없어유통산업의일대혁신을가져올수있는산업입니다. 더욱이, 저렴한가격과품질, 신속한배송등지속적인서비스향상에따른합리적인구매유도를통해인터넷에익숙한 20~30 대에서 40~50 대이상으로점차소비자층이확대되고있으며, 이를바탕으로전자상거래업은유통산업에서타업종대비높은성장세를유지하고있습니다. 통계청에따르면 2011 년 29.1 조원에머물렀던국내온라인쇼핑시장규모는 2010 년이후두자릿수이상의성장을기록하며 2016 년에도전년대비 21.4% 증가한 65.6 조원을기록하였으며, 2017 년 1 월 ~10 월기준으로 63.0 조로잠정집계되어전년동기 53.2 조원대비 18.5% 성장하는모습을보이고있습니다. [ 국내온라인쇼핑시장규모추이 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 199

202 온라인쇼핑시장규모추이.1 주 ) 자료 : 통계청, 미래에셋대우리서치센터 통계청에따르면 2016 년기준소매유통판매액 조원규모중현재온라인쇼핑거래규모는약 17.0% 수준입니다. 소매유통판매액대비온라인쇼핑거래비중이 2014 년 12.5% 에서 2017 년 3 분기 19.2% 성장한점을고려하였을때온라인쇼핑의지속성장가능성을예상할수있다고판단됩니다. [ 업태별소매유통거래액추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 2013년 백화점 20,809,339 29,868,363 28,931,160 29,096,491 29,800,393 대형마트 41,522,342 52,925,350 48,614,573 47,479,752 45,904,968 슈퍼마켓 29,267,591 37,759,291 36,772,612 35,853,136 35,066,199 편의점 16,512,649 19,558,356 16,520,745 12,743,732 11,728,402 승용차및연료소매점 69,816,113 90,137,653 91,303,760 92,184,826 89,607,599 전문소매점 74,702, ,935, ,237, ,281, ,197,904 무점포소매 43,504,743 52,698,167 45,510,879 41,524,639 38,426,816 합계 296,134, ,882, ,891, ,163, ,732,284 주 ) 자료 : 통계청, 소매업태별판매액 소매유통업경기전망지수 (RBSI) 는유통업체가체감하는경기를수치화한것으로 0~200 사이의수치로표현이됩니다. 지수가 100 을넘으면다음분기경기가당분기보다호전될것으로예상하는기업이더많다는의미이며, 100 미만이면그반대를의미합니다. 온라인유통업은 2015 년이후 RBSI 지수가지속적으로 100 을상회하고있음에따라오프라인유통업보다전망이밝을것이라는전망이며, 생필품최저가마케팅, 당일배송서비스강화등에힘입어성장세가지속될것으로판단됩니다. [ 소매유통업경기전망지수 (RBSI) 추이 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 200

203 구분 2017 년 2016 년 2015 년 1/4 분기 2/4 분기 3/4 분기 1/4 분기 2/4 분기 3/4 분기 4/4 분기 1/4 분기 2/4 분기 3/4 분기 4/4 분기 인터넷쇼핑몰 백화점 대형마트 홈쇼핑 편의점 슈퍼마켓 주 ) 자료 : 대한상공회의소 2016 년온라인쇼핑거래액중상위 5 개상품군별비중을살펴보면여행및예약서비스 17.2%, 의류및패션상품 15.6%, 생활및자동차용품 12.7%, 가전 / 전자 / 통신기기 10.9%, 음 / 식료품 10.8% 를기록하였습니다 년대비거래액증가율상위상품군은화장품이 46.9%, 음 / 식료품 34.8% 순으로나타나며전체시장성장대비높은성장세를보였습니다. [ 주요상품군별온라인쇼핑거래액추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 여행 / 생활 / 예약서비스의류 / 패션 자동차용품 가전 / 전자 / 통신기기 음 / 식료품기타합계 2013 년 6,418,903 6,280,654 4,278,521 4,104,898 3,288,965 14,125,920 38,497, 년 8,382,610 7,346,479 5,175,481 4,962,096 3,610,886 15,824,935 45,302, 년 9,788,412 8,451,957 6,670,644 5,879,888 5,242,803 18,021,913 54,055, 년 11,288,326 10,231,630 8,328,391 7,169,564 7,067,762 21,531,373 65,617, 년 1 월 ~10 월 10,740,674 9,378,023 8,005,968 7,172,282 7,855,037 19,889,638 63,041,622 주 ) 자료 : 통계청, 2017 년 10 월온라인쇼핑동향 또한장소의제약이없고간편한결제방법등편리성이증가됨에따라모바일쇼핑에대한수요가확대되고있습니다. 통계청에따르면 2016 년기준으로전체온라인쇼핑거래액 65.6 조원중모바일을통한거래액은 35.5 조원으로모바일을통한거래액비중이처음으로과반을넘어선 54% 를차지하였습니다 년대비 2016 년모바일거래액의성장율은 43.0% 로매우높게나타났으며, 2017 년 1 월 ~10 월모바일거래액은 38.3 조원으로파악되고있습니다. 이처럼높은성장세를보이고있는온라인쇼핑시장은사용자편의성증대, 실시간쇼핑욕구충족등으로모바일쇼핑거래가확대됨에따라시장의성장이더욱가속화될것으로전망됩니다. 온라인쇼핑시장은오프라인업체대비공급자로부터상품을직접확보할수있다는점을바탕으로상대적인가격경쟁력을보유하고있어오프라인쇼핑보다다양한할인행사가가능하며, 결제및배송또한편리해소비자니즈에맞춰온라인쇼핑거래액은지속해서늘어날것으로판단됩니다. [ 국내온라인쇼핑시장규모 / 모바일쇼핑비중추이및전망 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 201

204 국내온라인쇼핑시장규모추이및전망.1 주 ) 자료 : 통계청, 미래에셋대우리서치센터 전자상거래플랫폼을통해해외소비자들에게국내상품과서비스를판매하는역직구가새로운수출방식으로부상하고있습니다 년 1 분기이후해외판매액이국내소비자들의구매액을넘어섰으며, 2016 년거래금액은전년대비 82.0% 증가한 2.3 조원을기록하였습니다. 국가별로는중국이전년대비 107.9% 증가한 1.8 조원, 일본이전년대비 41.2% 증가한 1,213 억원을기록하는등중국, 일본등아시아지역에서의해외직접판매액이차지하는비중이크게증하하고있습니다. 이는 K 스타일 /K 뷰티등한국문화에우호적인아시아시장의전자상거래활성화가지속됨에따라역직구시장은지속적으로성장할것으로전망됩니다. 전자상거래를통해가장많이수출된품목은화장품이며, 이밖에도의류, 패션, 가전 전자기기, 생활용품, 식음료등이전자상거래를통한수출주력품목으로떠오르고있습니다. [ 국가별온라인해외직접판매액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년거래액비중거래액비중거래액비중거래액비중 미국 128,298 6% 154,721 7% 132,638 11% 96,363 14% 중국 1,649,384 79% 1,791,297 78% 861,730 68% 318,752 47% 일본 99,860 5% 121,341 5% 85,917 7% 90,187 13% ASEAN 62,370 3% 75,496 3% 58,358 5% 45,311 7% EU 22,755 1% 30,230 1% 20,446 2% 24,682 4% 기타 131,227 6% 120,295 5% 100,785 8% 103,833 15% 합계 2,093, % 2,293, % 1,259, % 679, % 주 ) 자료 : 통계청, 2017년 9월온라인쇼핑동향 ( 나 ) 온라인광고시장 2016 년기준국내광고시장규모는 10.8 조원으로 2010 년이후연평균약 3.8% 성장하며 2017 년에는 11.2 조원의시장규모를기록할것으로전망됩니다 년기준전체광고시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 202

205 장의 31.1% 를차지하고있는온라인광고시장 (PC/ 모바일시장 ) 은 2017 년까지전체광고시장연평균성장률 (3.8%) 을상회하는연평균 13.2% 성장하며 2017 년 3.7 조원의시장을형성할것으로예상되고있습니다. [ 국내광고시장규모부문별추이및전망 ] 국내광고시장부문별추이및정망.1 주 ) 자료 : 제일기획, PWC, 미래에셋대우리서치센터 온라인광고성장의초기단계는 2000 년대초반인터넷의보급및확산되기시작하면서국내온라인광고시장은이미지난 2012 년지상파 TV 광고및신문, 잡지등인쇄광고규모를넘어섰으며, 온라인광고중모바일광고비중이큰성장을보이며 2016 년기준 1.7 조원규모의시장으로성장하였습니다. [2012 년광고시장주요부문별비중 ] [2016 년광고시장주요부문별비중 ] 주 ) 자료 : 제일기획 2012 년주요부문별비중 년주요부문별비중.1 온라인광고성장의초기단계는 2000 년대초반인터넷이보급및확산됨에따라 PC 광고가주도하였으나, 4G LTE 의보급됨과더불어스마트폰이용자가급증하는등다양한스마트기기가등장하면서모바일광고가온라인광고시장의높은성장세를견인할전망이며, 온라 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 203

206 인쇼핑시장규모가향후지속적으로성장이예상됨에따라이에따른온라인광고시장도역시지속적인성장이이루어질것이라고예상하고있습니다. ( 다 ) 호스팅시장 미래창조과학부의통계에따르면국내초고속인터넷가입자수는 2010 년 17,224 천명에서 2016 년 20,480 천명으로연평균 2.9% 의증가율을보이며최근수년간정체된모습을보이고있어사실상국내초고속인터넷시장은포화상태인것으로판단됩니다. [ 초고속인터넷가입자수추이 ] 초고속인터넷가입자수추이.1 주 ) 자료 : 미래창조과학부 하지만글로벌 IT 및네트워킹부문전문업체시스코 (CISCO) 에따르면 2016 년글로벌인터넷트래픽은 96 exabytes 이지만연평균 23.7% 성장하며 2021 년에는 278 exabytes 로 3 배가량증가할것으로전망하였습니다. 영화, TV, UCC, 동영상강의등대부분시청각매체들이 PC 나스마트폰상에서재생됨에따른온라인컨텐츠의다양화및대용량화추세에있으며고해상도디스플레이보급이가속화되면서고화질영상수요의증가가인터넷트래픽의성장을주도하고있습니다. 이로인해모바일동영상및광고, VC(Video Commerce) 등시장성장에따른트래픽용량의지속적인증가가전망됨에따라트래픽및저장공간증가에따른웹용량증대수요도증가할것으로판단됨에따라초고속인터넷가입자수가수년간정체되어있음에도불구하고인터넷트래픽증가의주도하에호스팅시장규모는지속적으로성장할것으로판단됩니다. [ 글로벌인터넷트래픽현황및전망 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 204

207 부문별글로벌인터넷트래픽전망.1 주 ) 자료 : CISCO (2) 시장경쟁상황 ( 가 ) 전자상거래시장 카페 24 가영위하는온라인비즈니스솔루션사업중온라인쇼핑몰사업자를위한전자상거래플랫폼을제공하는것을주된사업으로하는업체는카페 24 를포함하여약 3 개업체로파악됩니다. 업체별온라인쇼핑거래액을집계하여발표하는공신력있는기관이존재하지않으며, 동사이외의경쟁사라고판단되는업체는비상장사들로회사자체적으로공시하는수치가없어각사의시장점유율을산정하기는어려운상황입니다. 통계청에의하면 2016 년기준국내온라인쇼핑거래액은 65.6 조원으로집계되었으며, 이중카페 24 를통한국내쇼핑거래액은약 5.2 조원으로카페 24 는약 7.9% 의점유율을나타냈으며, 2017 년 3 분기기준으로는약 8.4% 의점유율을기록하였습니다. 전자상거래사업자를위한쇼핑몰솔루션의특성상쇼핑몰사업자가새로운솔루션에적응하는데에는많은시간이소요되며, 데이터이전등의문제로쇼핑몰사업자의솔루션이전은쉽지않다고판단하고있습니다. 오히려규모적인측면에서경쟁력을갖춘솔루션제공업체는고객의다양한정보를바탕으로데이터분석을통해현재수준의솔루션에다양한기능과서비스를추가하고고도화함으로써사용자의편의성및비용을절감시키는등시너지를창출하고있는상황으로신규기업이새롭게시장에진입한다하더라도온라인쇼핑시장에서의영향은제한적일것이라고판단하고있습니다. ( 나 ) 온라인광고시장 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 205

208 카페 24 는쇼핑몰솔루션과빅데이터를활용한광고전략시스템으로국내외통합광고를제공하고있으며동사가제공하는광고솔루션은쇼핑몰솔루션을통해확보된고객들로부터파생되는구조입니다. 따라서쇼핑몰솔루션의시장지배력으로광고주영입을위한별도의영업을하고있지않으며, 고객스스로광고니즈에따라카페 24 의광고솔루션을이용하고있다는점, 빅데이터를바탕으로효과적인광고솔루션제공을통해비회원광고비지출액이증가하고있다는점등을고려하였을때온라인광고시장경쟁이카페 24 의매출액에부정적인영향을미칠가능성은제한적이라고판단하고있습니다. ( 다 ) 호스팅시장 호스팅시장은업체별로제공하는서비스의종류가다양하고가격경쟁력을바탕으로다수의업체가경쟁하고있는상황입니다. 호스팅은인터넷사업의근간이되는인프라사업으로브랜드가치및시장지배력이중요합니다. 해킹, 바이러스등의보안과관련된문제에노출될가능성이타산업에비해상대적으로높으며, 개인및기업고객에대한방대한데이터에대한관리가이루어져야한다는측면에서고객정보의보안유지가매우중요하다고판단됩니다. 이처럼서비스이용자가업체를평가하는중요한요소로보안및안정성이더욱부각되고있는산업에서카페 24 는 15 년이넘는기간동안축적된기술상담및대응노하우가존재하며신뢰성있는정보통신망의안정성확보를위하여국가차원에서의정보보호관리체계 (Information Security Management System) 인증을획득하는등경쟁력을강화해나가고있는것으로판단됩니다. 다. 회사의경쟁력 (1) 기술의완성도 동사는아래와같은연구활동을수행해왔으며, 이를통하여동사고객데이터안정화및동사온라인쇼핑몰의편의성증대를위해노력하고매출및수익증진에활용하여왔습니다. [ 연구개발실적 ] 연구과제명 연구기관 연구결과및기대효과 연구기간 지능적트래픽분산을통한대륙간웹서비스최적화연구 카페24 기술연구소 해외사용자들의사이트접속속도향상 6 개월 IDC 이중화를통한재해대응시스템구축 카페24 기술연구소 데이터의안전도향상 12 개월 실시간악성트래픽탐지및차단시스템연구 카페24 기술연구소 악성웹로봇차단을통한웹콘텐츠품질향상 9 개월 L7 스위치를이용한비정상대량접속실시간대응시스템연구 카페24 기술연구소 돌발적웹접속폭주시대응능력향상 10 개월 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 206

209 대량정보유출탐지및방지시스템구축웹쉘실행방지시스템구축 HTTP2 적용및최적화를위한미들웨어시스템구축네트웍가상화를통한대규모클라우드네트웍연구 카페24 기술연구소카페24 기술연구소카페24 기술연구소카페24 기술연구소 DB유출로인한개인정보대량유출방지효 6개월과해커의의한악성웹페이지자동탐지및차 6개월단차세대표준 HTTP2를통한웹서비스구축 10개월확장과전환에유연한서버인프라구축 10개월 (2) 기술의경쟁우위도 동사가보유한기술의경쟁우위사항은다음과같습니다. 1 E-Commerce 쇼핑몰솔루션서비스등주요서비스를오픈소스 (Open Source) 기반으로운영 OS, Database, 개발언어, BigData 등기반소프트웨어를모두오픈소스로운영하여복잡한소프트웨어라이센스회피, 비용절감및오픈소스진영에서최신개발된소프트웨어를즉시사용가능한환경을구축하였습니다. 이를바탕으로문제발생시해결할수있는기술적인역량과 Customizing 능력을보유하고있습니다. 2 오픈스택 (OpenStack) 을이용한클라우드시스템구축및운영 클라우드컴퓨팅오픈소스인오픈스택을 Customizing 하여클라우드시스템구축하여현재 QA/Test 와개발용도로 1,000 여개의 VM(Virtual Machine) 운영중입니다. 추후실제서비스에적용준비중이며, Public Cloud 와결합해서사용할예정으로시스템비용절감및유연한운영이가능할것으로보입니다. 3 대규모인프라운영경험및노하우 200Gbps 의트래픽대역과 2 만여대서버운영을통한다양한인프라운영노하우와기술을축적하고있습니다. 4 시스템정보모니터링및대응시스템자체개발및운영 대량시스템의각종이벤트탐지및수집이가능하고수집된대량의데이터는 BigData 처리기술에의해서분류되고처리됩니다. 이를바탕으로시스템의각종상태정보, 에러, 보안이슈에대한모니터링및대응이가능한환경을구축하고있습니다. (3) 기술의상용화경쟁력 동사는현재보유하고있는기술에만족하지않고끊임없이변화하고상용화되는온라인쇼핑몰업계의기술트렌드에선제적으로대응하기위하여시장동향을파악하고경쟁력확보를위한기술개발을지속하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 207

210 기술연구소외에동사는각사업부문별로쇼핑몰솔루션내솔루션개발팀, 광고솔루션내마케팅개발팀, 글로벌비즈니스팀내솔루션개발팀, 호스팅솔루션내서비스 / 서버개발팀을두어전문성을강화하고있으며, 동사의현재연구개발계획중인기술들은다음과같습니다. [ 연구개발계획 ] ( 단위 : 백만원 ) 연구과제명연구기관기대효과소요자금자금조달연구계획기간시스템부하시어플리케이션의허용량을 대량웹접속환경하의사카페24 용자대기시스템개발기술연구소딥러닝을이용한카페24 고객대응시스템기술연구소개선연구지문인증로그인카페24 시스템개발기술연구소리눅스용카페24 휴지통기능개발기술연구소 초과하지않는처리량만을통제하여처리함으로써, 사이트에대한신뢰도향상및고객전체의서비스경험향상에기여할것으로기대됨. 200 자체조달 8개월 고객문의대응에딥러닝을이용한인공지 능을도입함으로써, 고객의질문을자동 분류하고, 자동답변가능한영역에대해 서는인공지능이직접처리하게함으로써, 450 자체조달 12개월 고객대응프로세스의효율향상에기여할 것으로예상됨 보안위협의증가로암호의복잡도가높아 져서, 로그인정보관리가갈수록힘들어 지고있음. 이에휴대폰지문인증을사용 한로그인시스템을웹과어플리케이션에 200 자체조달 8개월 접목하여보안수준향상과로그인프로세 스를간소화하고자함. 사용자및관리자의실수에의한파일삭 제가빈번히발생하고있음. 특히리눅스 는휴지통기능이 OS 차원에서지원되지 않아돌발적인실수에취약함. 이를보완하기위해라이브러리를수정하는방식을이용하여 OS 차원휴지통기능을만들고자함. 150 자체조달 6개월 라. 재무상태 ( 가 ) 재무성장성 ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 영업수익 83, ,523 82,880 70,325 영업비용 80, ,041 84,838 74,486 %( 영업비용 / 영업수익 ) 97% 102% 102% 106% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 208

211 매출원가 3,780 6,948 3, 인건비 40,324 51,037 43,982 40,043 변동비 28,667 36,036 28,131 24,534 감가상각비 3,634 4,836 4,704 4,756 기타고정비 4,199 5,183 4,765 4,487 영업이익 ( 손실 ) 2,876 (2,518) (1,957) (4,161) 주 ) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년은 K-GAAP 기준입니다.. 동사의매출액은매년성장하는추세입니다. 이는동사의매출액이쇼핑몰거래규모에따라발생하기때문이며, 쇼핑몰거래규모는매년증가하고있습니다 (2015 년 4.3 조원, 2016 년 5.2 조원, 2017 년 3 분기 4.7 조원 ). 동사는플랫폼개발까지고정비지출이크게발생하였기때문에 2016 년까지는적자를기록하였습니다. 그러나 2016 년하반기부터본격적인매출과비용의안정적인발생으로 2017 년 3 분기에는흑자로 Turn-around 하였습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 매출액 83, ,523 82,880 70,325 ( 증감률 %) 9.6% 22.5% 17.9% 15.5% 영업이익 ( 손실 ) 2,876 (2,518) (1,957) (4,161) ( 증감률 %) 흑자전환 적자지속 적자지속 적자지속 1인당부가가치 경상이익률 (%) 흑자전환 적자지속 적자지속 적자지속 주1) 2017년매출액증감률은 3분기연환산기준입니다. 주2) 1인당부가가치 =( 경상이익 + 급여 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 세금과공과 + 임차료 + 상각비 )/ 기말인 원수 동사의영업비용중가장큰비중을차지하는비용은인건비입니다. 인건비는 2014 년 400 억원이발생하기시작하여 2016 년에는 510 억원, 2017 년 3 분기에는 403 억원이발생하였습니다. 동사의인건비증가율을살펴보면 2015 년에는전기대비 10% 상승하였으며, 2016 년에는 16% 증가하였으나, 2017 년 3 분기발생액을연환산할경우 5% 의상승률을보이고있습니다. 이는사업초기에플랫폼구축작업을위한직원채용으로인한것이며, 현재는과거처럼대규모의직원채용계획이존재하지않아인건비는크게증가하지않을것으로예상됩니다. 동사의인원수추이를보면 2016 년까지지속적으로인원수가상승하고있으나, 2017 년 3 분기에는전년과비슷한모습을보이고있으며, 인당매출액은매년상승하고있습니다. ( 단위 : 명, 백만원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 209

212 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 인원수 인당매출액 또한감가상각비및기타고정비는매년일정한수준으로발생하고있으며, 변동비는매출액대비 35%~39% 로발생하고있어동사의매출액성장률 (2014 년부터 2017 년까지연평균성장률 16.5%) 을감안한다면향후재무성장성은높다고판단됩니다. ( 나 ) 재무안정성 [ 재무안정성지표 ] ( 단위 : %, 배 ) 구분 2017 년 3 분기 2016 년 2015 년 2014 년 업종평균 2016 년 유동비율 88.4% 68.9% 71.0% 83.6% 169.9% 부채비율 616.9% 498.6% 246.9% 160.2% 68.2% 차입금의존도 57.0% 28.5% 14.2% 8.4% 15.0% 이자보상배율 11.3배 적자지속 적자지속 적자지속 19.6배 당좌비율 88.2% 68.5% 70.8% 83.2% 167.4% 주1) 별도재무제표기준이며, 2014년및 2015년손익항목은 K-GAAP 기준입니다. 주2) 업종평균은한국은행기업경영분석 2016년 "J63. 정보서비스업 " 를적용하였습니다. 동사의부채비율은 2014 년 160% 에서 2016 년 499% 로크게상승하였으며, 2017 년 3 분기에는 617% 를보이고있습니다. 부채비율이높은이유는 2016 년 1 월 90 억원의전환사채를발행하였으며, 2017 년 8 월 275 억원의신주인수권부사채를발행했기때문입니다. 그러나동사는 2017 년 10 월 18 일발행회사의조기상환권 (Call Option) 행사를통해 90 억원의전환사채전액을상환하였으며, 흑자전환에따른재무개선을통해부채비율은감소될전망입니다. 또다른부채비율의증가원인으로는선수수익의증가를꼽을수있습니다. 동사는매출의대가로수취한금액중매출의귀속시기가도래하지않은항목에대하여선수수익으로인식하고있으며, 기간안분에따라수익을인식하는호스팅매출증가및해외직접매출에비례하여부여되는포인트에대하여이연수익을인식함에따라매출규모가상승할수록선수수익의규모도증가하는구조를가지고있습니다. [ 연도별선수수익추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 선수수익 8,652 7,973 7,229 6,306 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 210

213 유동선수수익 7,186 6,644 6,079 5,339 비유동선수수익 1,466 1,329 1, 주1) 별도재무제표기준이며, 2014년은 K-GAAP 기준입니다. 주2) 업종평균은한국은행기업경영분석 2016년 "J63. 정보서비스업 " 를적용하였습니다. 그러나동사의선수수익은현금유출을수반하는성격이아닌수익인식기준에따라분류되는부채항목이기때문에동사의재무안정성에미치는영향은제한적인것으로판단됩니다. ( 다 ) 재무자료의신뢰성 최근 3 개사업연도감사인의감사의견등의사항은아래와같습니다. 사업연도 외부감사인 감사의견 2017년반기 대주회계법인 적정 2016년 삼일회계법인 적정 2015년 삼일회계법인 적정 2014년 삼일회계법인 적정 동사의재무제표는한국채택국제회계기준에따라중요성의관점에서적정하게표시하고있습니다. 동사는코스닥시장상장을위하여 2017 년 4 월 12 일대주회계법인과지정감사계약을체결하고, 2017 년반기재무제표에대하여회계감사를받았습니다. 외부감사인의임직원은동사의주식, 주식매수선택권또는기타주식연계채권등에투자하거나감사인의독립성을저해할수있는거래관계가없으며, 동사와외부감사인간중요한이해관계역시존재하지않습니다. 따라서, 기업회계기준에의거하여외부감사인으로서적절한감사절차및감사업무수행의독립성을유지하였다고판단되며, 고의로진실을감추거나허위보고를한사실이있음에대하여확인된바가없습니다. 또한, 동회계법인의임직원과도상호출자및금전대차등의독립성을저해할만한사실이없는바, 감사인은동사의감사업무를수행하는데있어독립성이확보되었다고판단됩니다 마. 경영능력및투명성 (1) CEO 의자질 동사의이재석대표이사는 1999 년 5 월에동사를설립한이후, 온라인에서가장기반이되는호스팅사업을시작으로하여온라인쇼핑몰솔루션으로사업영역을확장하였습니다. 전자상거래시장의비약적인성장과함께동사매출액은지속적으로성장해왔으며, 국내시장에서의입지를확고하게하고이를바탕으로해외사업에도진출하여사업의확장성을높여가고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 211

214 이재석대표이사는산업에대한높은이해력뿐만아니라고객중심의경영전략, 임직원이공유할수있는비전의제시등경영전반에서뛰어난관리능력을보이면서동사의성장을이끄는주축역할을하고있으며, 대표이사로써충분한역량을보유하고있는것으로판단됩니다. 한편, 이재석대표이사는동사를운영해온과정에서개인적인필요에의하여회사자금을이용하거나대여금을사용하는등의자금거래가존재하지않았으며, 투명하게회사를운영해오고있는것을고려하였을때, 경영자로서도덕성측면에도문제가없는것으로판단됩니다. (2) 인력및조직경쟁력 동사는증권신고서제출일현재 940 명의임직원이근무하고있으며, 고객만족을최우선으로하여영업및업무에최선을다하고있습니다. 이러한결과로영업및경영관리조직은상장사에견줄만한체계를갖춘것으로판단되며, 연구소또한지속적인연구개발활동을수행하고있는것으로판단됩니다. 또한영업, 서비스품질관리, 경영지원, 연구소등동사업을영위함에있어필수적인모든조직체계를자체적으로갖추고있어고객의니즈에신속하고적절한대응이가능한것으로보이며, 따라서동사의사업구조에적합한인력및조직경쟁력을보유하고있는것으로판단됩니다. (3) 경영의투명성 동사의등기임원은이재석대표이사, 우창균사내이사, 이창훈사내이사, 김용철사내이사등사내이사 4 인및김화선기타비상무이사, 김두훈사외이사, 전동훈사외이사, 이훈영감사등총 8 인으로구성되어있습니다. 사외이사및감사는결격사유가없는것으로파악되며, 모든임원은독립성을유지할수있는구조로이사회를통하여의견을수렴하고있는바, 경영의투명성을기할수있는구조를가지고있는것으로사료됩니다. 또한동사는이사회규정을통해이사회결의에관하여특별한이해관계가있는자에대한의결권을제한하고, 특수관계자거래에대하여이사회결의를득하도록하여부적절한거래를사전에방지하고있습니다. 특히영업과무관한특수관계인과의자금거래시에는이사의전원찬성을거쳐야만해당거래를수행할수있도록하는내부통제절차를마련하였습니다. (4) 경영의독립성 증권신고서제출일현재동사의최대주주는우창균사내이사로 12.12% 의지분을보유하고있으며, 특수관계인을포함한지분율은 40.20% 인바, 최대주주등의지분율을고려하였을때안정적인지배구조를확보하고있는것으로판단됩니다. 또한경영상의주요의사결정은이사회를통하여결정되며, 최대주주등을견제할수있는감사및사외이사등의장치도갖추고있어경영독립성측면에서문제가없는것으로판단됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 212

215 4. 공모가격에대한의견 가. 평가결과 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은카페 24 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여확정공모가액을다음과같이제시하고자합니다. 구분주당확정공모가액확정공모가액결정방법 내용 57,000원수요예측결과및주식시장상황등을감안하여공동대표주관회사및공동주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정하였습니다. 상기표에서제시한확정공모가액의범위는카페 24 의절대적가치가아니며, 향후국내ㆍ외경기, 주식시장상황, 산업의성장성, 영업환경변화및회사의영업및재무상태의변화등다양한제반요인의영향으로예측, 평가정보는변동할수있음을유의하여주시기바랍니다. 금번카페 24 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 이청약일전실시된국내외기관투자자대상수요예측결과및주식시장상황등을고려하여발행회사인카페 24 과협의하여확정공모가액을최종결정하였습니다. 나. 희망공모가액의산출방법 (1) 희망공모가액산출방법개요 2002 년 7 월, 한국증권업협회는주관회사가다양한방법으로주식가치를평가할수있도록일정기준으로주식의본질가치 ( 자산가치와수익가치를 1 과 1.5 로가중평균한가액 ) 와상대가치 ( 상장된유사기업의주가를기준으로산출한비교시장가치 ) 를분석하고그결과를유가증권신고서에기재하는것을의무화했던기존의제재를폐지하여유가증권분석을자율화하였습니다. 금번공모와관련하여공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은 2017 년 3 분기까지카페 24 의영업능력, 재무지표, 경영성과등과산업의특성, 시장의규모, 비교기업과의재무지표비교및주가수준등을감안하여공모가액을종합적으로평가하였습니다. 동사의희망공모가액을산출하기위한절차는다음과같습니다. (2) 평가방법선정 ( 가 ) 평가방법선정개요 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 213

216 일반적으로주식시장에서기업의가치를평가하는방법으로는절대가치평가방법과상대가치평가방법이있습니다. 절대가치평가방법으로는대표적으로미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF: Discounted Cash Flow Method) 과본질가치평가방법이있습니다. 미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF) 은미래에실현될것으로예상되는기업의연도별현금흐름을추정하고이에적정한할인율 ( 가중평균자본비용 (WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의자본조달원천별가중치를곱하여산출한자기자본비용과타인자본비용의합 ) 을적용하여현재가치를산정하는평가방법입니다. 이를위해서는최소 5 년이상의미래현금흐름및적정할인율을추정하여야하며, 비교기업과비교하기위해서는비교기업의미래현금흐름및할인율을추정하여야만상호비교가가능한모형으로이러한미래현금흐름및적정할인율을산정함에있어객관적인기준이명확하지가않고평가자의주관이개입될경우평가지표로서유의성을상실할우려가있습니다. 본질가치평가방법은 2002 년 8 월 " 유가증권인수업무에관한규칙 " 개정이전에공모주식의평가를위해사용하던규정상의평가방법으로최근사업연도의자산가치와향후 2 개년추정실적을기준으로한수익가치를 1 과 1.5 의가중치를두어산출하는절대가치평가방법의한기법입니다. 그러나본질가치를구성하는자산가치는역사적가치로서기업가치를평가함에있어과거실적을중요시한다는점에있어한계가존재합니다. 또한이를보완하는향후 2 개년간추정손익에의해산정되는수익가치는손익추정시평가자의주관개입가능성, 추정기간의불충분성및자본환원율로인한기업가치의고평가가능성등은한계점으로지적되고있습니다. 상대가치평가방법 (PSR 비교, PER 비교, EV/EBITDA 비교, PBR 비교등 ) 은주식시장에분석대상기업과동일하거나유사한제품을주요제품으로하는비교가능성이높은유사기업들이존재하고, 주식시장은이런기업들의가치를평균적으로올바르고적정하게평가하고있다는가정하에분석대상기업과비교기업을비교, 평가하는방법으로서그평가방법이간단하고연관성을갖기때문에유용한기업가치평가방법으로인정되고있습니다. 그러나, 비교기업의선정과정에서평가자 ( 기관 ) 의주관적인판단개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 등에기인한기업가치평가의오류발생가능성은상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 이와같이상대가치평가방법 (PSR 비교, PER 비교, EV/EBITDA 비교, PBR 비교등 ) 을적용하기위해서는비교대상회사들이일정한재무적요건및비교유의성을충족하여야합니다. 또한사업, 기술, 관련시장성장성, 주요제품군등질적측면에서일정수준이상평가대상회사와비교유의성을갖고있어야합니다. ( 나 ) 평가방법선정 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은금번공모를위한카페 24 의주당가치를평가함에있어상기평가방법중국내외증권시장에기상장된비교기업의 2017 년 3 분기실적을기준으로성장성, 매출액및수익성을반영할수있는 PSR 평가방법을적용하여가치평가에활용하였습니다. 카페 24 비교가치산정시 PSR 적용사유 적용투자지표 투자지표의적합성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 214

217 PSR( 주가매출액비율 ) 은해당기업의주가가 SPS( 주당매출액 ) 의몇배인가를나타내는지표로성장성에대한시장의평가등이반영된지표이며, 사업초기에외형의성장성은높지만이익은적자를기록하고있는기업의주가수준을설명하기위한지표로도입되었습니다. PSR에의한가치평가는이익이적자를기록하고있는기업이나해외유사기업의경우에도사용할수있으며, 순이익과장부가치가감가상각비, 재고자산등의회계처리방법에의하여크게영향을받는반면매출액은임의로조정하기가어렵다는장점을가지고있습니다. 또한 PSR은변동성이높지않아가치평가에적용하는데신뢰성이높은방법입니다. PSR 성장기단계산업의특성상다수의경쟁자가시장에진입하게되며, 시장의경쟁은치열해지게됩니다. 따라서동시기에는시장참여자들은시장점유율을확대하여시장을선점하기위해노력합니다. 따라서성장기단계산업에서는기업매출액의크기가향후성장성및수익성등의회사실적에영향을미치는중요한요소입니다. 2001년 3조원대에불과하였던국내온라인쇼핑거래액이 2010년에 25조, 2016년에 65조을돌파하였고, 동사의매출액또한꾸준히성장하고있습니다. 이는성장기단계에있는온라인쇼핑산업을영위하는동사의시장지배력에의한성장성에기인한것으로판단됩니다. 이러한사항들에근거하여금번카페 24 주식평가에있어서회사및산업의성장성을반영할수있는 PSR 평가방법을적용하였습니다. 카페 24 비교가치산정시 PER, PBR, EV/EBITDA 제외사유 제외투자지표 투자지표의부적합성 PER( 주가수익비율 ) 는해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인가를나타내는지표로기업의영업활동기반수익력에대한시장의평가, 성장성, 영업활동의위험성등이총체적으로반영되어있는투자지표입니다. 또한, PER는순이익을기준으로상대가치를산출하기에개념의명확성, 산출의용이성등으로가장일반적으로사용되는투자지표이기도합니다. PER 그러나손익계산서상의순이익만을고려할경우회사의수익성에대한평가는가능하나특정기간의순이익만고려되며, PER를적용한비교가치는기본적으로주가를단순히순이익에만영향을받는다는단순한가정때문에주가에영향을미치는업종성장성등이배제될우려가있습니다. 또한회계처리등에의해순이익이쉽게영향을받을수있는단점이존재합니다. 성장기단계에있는전자상거래시장에서동사는기업규모및시장점유율확대에주력하고있습니다. PER지표는기업규모및장기적인성장성보다특정기간의이익에기반하여산출되고타지표대비변동성이크기때문에동사의기업가치평가방법의한계점이있다고판단되어평가방법에서제외하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 215

218 PBR EV/EBITDA PBR( 주가순자산비율 ) 은해당기업의주가가 BPS( 주당순자산 ) 의몇배인가를나타내는지표로엄격한회계기준이적용되고자산건전성을중요시하는금융기관의평가나고정자산의비중이큰장치산업의경우주로사용되는지표입니다. 동사의경우금융기관이아니며, 고정자산비중이크지않아순자산가치가상대적으로중요하지않기때문에가치평가의한계성을내포하고있어가치산정시제외하였습니다. EV/EBITDA는기업가치 (EV) 와영업활동을통해얻은이익 (EBITDA) 과의관계를나타내는지표로기업이자기자본과타인자본을이용하여어느정도의현금흐름을창출할수있는지를나타내는지표입니다. EBITDA는유형자산이나기계장비에대한감가상각비등비현금성비용이많은산업에유용한지표로서, 동사가치를나타내는데에는적정한지표로사용되기어렵다는판단하에가치산정시제외하였습니다. (3) 유사기업선정 ( 가 ) 유사기업선정개요 발행회사인카페 24 는표준산업분류상호스팅및관련서비스업 (J63112) 을영위하는사업자로서, 1999 년설립이후증권신고서제출일전일현재까지도메인ㆍ호스팅서비스를기반으로인터넷비즈니스솔루션, 소프트웨어개발및공급을주된사업으로하고있습니다. 특히, 동사는온라인비즈니스솔루션중온라인쇼핑몰사업자를위한전자상거래플랫폼 ( 쇼핑몰ㆍ광고ㆍ호스팅솔루션 ) 을제공하는것을주된사업으로하고있습니다. 이에상장주선인은적정기업가치산출을위하여현재동사가속하여있는 ' 호스팅및관련서비스업 (J63112)' 분류상으로는사업내용의유사성측면에서동사의유사기업으로선정할만한상장회사가제한적이라고판단되어, 동사와유사한사업을영위하는상장회사들이속해있는 ' 포털및기타인터넷정보매개서비스업 (J63120)', ' 데이터베이스및온라인정보제공업 (J63991)', ' 그외기타정보서비스업 (J63999)', ' 전자상거래업 (G47911)', ' 광고대행업 (M71310)' 으로산업분류를확대하여모집단을선정하였습니다. 한편, 국내기업중동사와같이쇼핑몰, 광고, 호스팅솔루션등전자상거래솔루션제공을주요사업으로영위하는유가증권및코스닥시장상장사는존재하지않습니다. 따라서, 동사가속해있는산업분류와실질적인사업내용의유사성등을고려하여국내뿐만아니라해외유관업종상장회사중에서동사와유사한사업을영위하고있는회사를포함하여유사기업을선정하였습니다. 이렇게선정한모집단에서업종의관련성, 사업내용의유사성, 비재무적비교가능성등을종합적으로고려하여최종유사기업을선정하였으며, 최종유사회사들은사업전략, 영업환경, 시장내위치, 성장성등의차이가존재할수있으므로, 투자자들께서는비교참고정보를토대로한투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. 국내유사기업선정절차및결과 구분선정기준세부검토기준해당기업 1 차업종관련성 1 한국표준산업분류에따른카페 24 와동일산업분 류에속한기업 - 호스팅및관련서비스업 (J63112) 가비아, 한일네트웍스 [ 총 2 개사 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 216

219 2차사업유사성재무유사성 3차및일반기준 2 상장주선인의적정기업가치평가를위해산업의유사성등을고려하여표준산업분류확장 - 전자상거래업 (G47911) - 광고대행업 (M71310) - 포털및기타인터넷정보매개서비스업 (J63120) - 데이터베이스및온라인정보제공업 (J63991) - 그외기타정보서비스업 (J63999) 1 카페24 가영위하고있는사업분야는전자상거래솔루션, 웹호스팅관련분야로, 카페24 와영위사업이유사한기업 1 12월결산법인일것 2 상장후 6개월이상경과한기업 3 최근 1년간투자유의종목, 관리종목, 불성실공시법인지정사유및기업회계기준위배로인한조치를받은사실이없는기업 4 최근사업연도감사의견이적정인기업 예스24, 제일기획, 카카오, 네이버, KG모빌리언스, 인포뱅크등 [ 총 36개사 ] 가비아, 카카오, 네이버 [ 총 3개사 ] 가비아, 카카오, 네이버 [ 총 3개사 ] 해외유사기업선정절차및결과 구분선정기준세부검토기준회사수 1차업종관련성 2차사업유사성재무유사성 3차및일반기준 1 BICS(Bloomberg Industry Classification Standard) 기준에따른카페24와동일산업분류를주산업으로영위하는상장기업및동사와 ' 도메인등록기관 ' 에속하여있는기업의 BICS 최적합기업으로분류된상장기업 - 인터넷기반서비스업 - 인터넷기반서비스업 > 도메인등록기관 1 카페24 가영위하고있는사업분야는전자상거래솔루션, 웹호스팅관련분야로, 카페24 와영위사업이유사한기업 1 12월결산법인일것 2 상장후 6개월이상경과한기업 3 분석기준일현재시가총액 500억미만인기업제외 GoDaddy Inc., Shopify Inc., Wix.com Ltd., ecargo Holdings Ltd., Tucows Inc., VeriSign Inc., Web.com Group, Inc 등 [ 총 45개사 ] GoDaddy Inc., Shopify Inc., Wix.com Ltd., ecargo Holdings Ltd., Tucows Inc., VeriSign Inc., Web.com Group, Inc [ 총 7개사 ] GoDaddy Inc.,Shopify Inc., Wix.com Ltd., Tucows Inc., VeriSign Inc., Web.com Group, Inc [ 총 6개사 ] ( 나 ) 유사기업선정세부내역 1) 국내유사기업의선정가 ) 1차유사기업선정동사가속한한국표준산업분류세세분류인 ' 호스팅및관련서비스업 (J63112)' 에속한 2개사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 217

220 외에유사한사업을영위하는상장회사들이속해있는 ' 포털및기타인터넷정보매개서비스업 (J63120)' 에속한 7 개사, ' 데이터베이스및온라인정보제공업 (J63991)' 에속한 13 개사, ' 그외기타정보서비스업 (J63999)' 에속한 4 개사, ' 전자상거래업 (G47911)' 에속한 4 개사, ' 광고대행업 (M71310)' 에속한 8 개사, 이상총 38 개기업을 1 차유사기업으로선정하였습니다. 이와같은기준으로선정된 1 차유사기업은다음과같습니다. 1 차유사기업선정내역 구분회사명비고 호스팅및관련서비스업 (J63112) 포털및기타인터넷정보매개서비스업 (J63120) 데이터베이스및온라인정보제공업 (J63991) 그외기타정보서비스업 (J63999) 전자상거래업 (G47911) 광고대행업 (M71310) 주 ) 자료 : KISLINE 가비아, 한일네트웍스카카오, 다우기술, 네이버, 케이아이엔엑스, 사람인에이치알, 디지털조선, 아시아경제 KTcs, 미스터블루, NHN벅스, 팍스넷, NICE평가정보, NHN한국사이버결제, 소리바다, KG모빌리언스, 이크레더블, THE E&M, 브레인콘텐츠, 지니뮤직, imbc 케이티스, 처음앤씨, 인포뱅크, 민앤지예스24, 아이에스이커머스, 인터파크, 포티스 YG PLUS, 이노션, 제일기획, 인크로스, 오리콤, 에코마케팅, 이엠넷, 나스미디어 2개사 7개사 13개사 4개사 4개사 8개사 나 ) 2 차유사기업선정 카페 24 가영위하고있는사업은쇼핑몰, 광고, 호스팅솔루션등전자상거래솔루션제공분야로 1 차유사기업으로선정된 38 개사중카페 24 와영위사업이유사하거나플랫폼비즈니스요건 ((i) 플랫폼의설계, 운영, 업그레이드를담당하여야하며, (ii) 플랫폼주도기업과참여자, 또는참여자간공동의이익이존재하여야하며, (iii) 모방이어려운해당플랫폼의차별화기반기술을가지고있어야하며, (iv) 사업의지속적인확장성을가지고있어야함 ) 을갖추고있다고판단되는가비아, 카카오, 네이버총 3 개사를 2 차유사기업으로선정하였습니다. 2차유사기업선정내역 No. 회사명 주요사업 선정여부 1 가비아 호스팅 /IDC/ 솔루션 64.5%, 도메인 13.4% O 2 한일네트웍스 서버 / 보안장비유통 43.1%, CC서비스 /ERP서비스 29.4% X 3 예스24 온라인서점상품판매 94.7% X 4 아이에스이커머스 해외쇼핑구매대행 66.6%, 판매수수료 22.2% X 5 인터파크 투어 20.1%, 엔터 25.0%, 쇼핑 17.1%, 도서 37.9% X 6 포티스 전자상거래상품 ( 패션잡화 ) 매출 98.6% X 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 218

221 7 YG PLUS 상ㆍ제품 ( 화장품등 ) 매출 54%, 광고사업매출 11%, 용역매출 35% X 8 이노션 매체대행 26%, 광고제작 23%, 옥외광고 14%, 프로모션 26% X 9 제일기획 매체대행 / 광고제작 100% X 10 인크로스 모바일 / 온라인 / 동영상광고대행 53%, 동영상광고플랫폼 27% X 11 오리콤 광고대행 15%, 광고물제작 26%, BTL사업 29%, 잡지 27% X 12 에코마케팅 온라인종합광고대행 100% X 13 이엠넷 국내온라인광고대행 60%, 일본온라인광고대행 29% X 14 나스미디어 온라인매체판매대행 71%, 디지털사이니지매체판매대행 22% X 15 카카오 광고플랫폼 36.5%, 콘텐츠플랫폼 47.9% O 16 다우기술 SI, 인터넷서비스 22%, 키움증권 68% X 17 NAVER 광고 73.8%, 콘텐츠 23.0% O 18 케이아이엔엑스 Cloud서비스 100% X 19 사람인에이치알 채용광고및채용솔루션 61%, 인재파견 38% X 20 디지틀조선 조선닷컴온라인뉴스, 전광판광고사업, CTS/SI, 교육사업 100% X 21 아시아경제 광고등용역매출 90.2% X 22 KTcs B2B매출 51%, 고객서비스수익 21%, 유통사업수익11% X 23 미스터블루 온라인만화제작유통 77%, 온라인게임 11%, 만화출판 10% X 24 NHN벅스 디지털음원서비스및 SNS운영외 100% X 25 팍스넷 금융솔루션사업 57%, 증권정보사업 26%, 광고사업 14% X 26 NICE평가정보 개인신용정보 63%, 기업정보 19%, 채권추심 / 신용조사 17% X 27 NHN한국사이버결제 PG사업 83%, VAN사업 17% X 28 소리바다 음원컨텐츠매출 69%, 출연료등용역매출 22% X 29 KG모빌리언스 PG사업 95% X 30 이크레더블 신용조회사업 87%, 기업정보사업 6%, 결제형 B2B 사업 7% X 31 THE E&M 개인방송플랫폼 50%, 강관사업부문 50% X 32 브레인콘텐츠 복권플랫폼서비스 87%, 터치스크린모듈가공용역 13% X 33 지니뮤직 음악사업매출 93% X 34 imbc imbc 콘텐츠매출 67%, Web Agency 17%, 광고매출 5% X 35 케이티스 114/KT고객센터 47%, 컨택센터수탁 17%, 유통사업 25% X 36 처음앤씨 B2B 공동구매, 구매대행상품등 87%, 중개수수료 8% X 37 인포뱅크 금융권및이통사메시징서비스 90%, 기타모바일서비스 8% X 38 민앤지 휴대폰번호도용방지 65%, 간편결제매니저 17% X 주 ) 자료 : 각사 2016년사업보고서 다 ) 3 차유사기업선정 2 차유사기업으로선정된가비아, 카카오, 네이버 3 개사에대하여세부기준에따라 3 차유사기업은 (i) 12 월결산법인이고 (ii) 분석기준일현재상장후 6 개월이상경과하였으며, (iii) 최근 1 년간투자유의종목, 관리종목, 불성실공시법인지정사유및기업회계기준위배로인한 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 219

222 조치를받은사실이없으며 (iv) 최근사업연도감사의견이적정인기업이어야합니다. 이와같은기준을검토한결과특이사항이없으므로 3 개사를최종유사기업으로선정하였습니다. 3 차유사기업선정내역 No. 회사명 상장후 6 개월미만 결산월 2016 년 감사의견 최근 1 년간 중대한이슈발생 선정여 부 1 가비아 X 12 월적정없음 O 2 카카오 X 12 월적정없음 O 3 네이버 X 12 월적정없음 O 2) 해외유사기업의선정 가 ) 1 차유사기업선정 동사는 BICS(Bloomberg Industry Classification System) 기준상 ' 인터넷기반서비스업 ' 에속하여있으며, 이를주산업으로영위하고있는상장사 30 개기업, ' 인터넷기반서비스업 ' 의세분류인 ' 도메인등록기관 ' 에속해있는 2 개기업을기준으로동사및 ' 도메인등록기관 ' 에속해있는기업의 BICS 최적합기업으로분류된 13 개기업을추가적으로포함하여총 45 개기업을 1 차유사기업으로선정하였습니다. 이와같은기준으로선정된 1 차유사기업은다음과같습니다. 1차유사기업선정내역 No. Ticker Name Country 1 GDDY US Equity GODADDY INC 미국 2 JE/ LN Equity JUST EAT PLC 영국 JP Equity USEN-NEXT HOLDINGS CO LTD 일본 4 STMP US Equity STAMPS.COM INC 미국 JP Equity DIGITAL GARAGE INC 일본 JP Equity MTI LTD 일본 7 ZPG LN Equity ZPG PLC 영국 8 TRUE US Equity TRUECAR INC 미국 9 WIFI US Equity BOINGO WIRELESS INC 미국 10 TME NZ Equity TRADE ME GROUP LTD 뉴질랜드 HK Equity HC INTERNATIONAL INC 중국 CH Equity FOCUS TECHNOLOGY CO LTD 중국 13 DW CN Equity DATAWIND INC 캐나다 JP Equity MEMBERS CO LTD 일본 15 LFGR US Equity LEAF GROUP LTD 미국 JP Equity NETYEAR GROUP CORP 일본 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 220

223 TT Equity ADDCN TECHNOLOGY CO LTD 대만 JP Equity IID INC 일본 JP Equity MORNINGSTAR JAPAN KK 일본 JP Equity LINKBAL INC 일본 21 ECG AU Equity ECARGO HOLDINGS LTD 홍콩 TT Equity UDN COM 대만 23 EYE LN Equity EAGLE EYE SOLUTIONS GROUP PL 영국 JP Equity GLOBALWAY INC 일본 25 ATQT LN Equity ATTRAQT GROUP LTD 영국 JP Equity M-UP INC 일본 27 BMTM US Equity BRIGHT MOUNTAIN MEDIA INC 미국 28 1ST AU Equity 1ST GROUP LTD 호주 29 INTECH BD Equity INTECH LTD 방글라데시 30 INDX IJ Equity TANAH LAUT TBK PT 인도네시아 31 SHOP US Equity SHOPIFY INC 캐나다 32 WIX US Equity WIX.COM LTD 이스라엘 JP Equity ADVENTURE INC 일본 34 LEJU US Equity LEJU HOLDINGS LTD-ADR 중국 JP Equity BENGO4.COM INC 일본 JP Equity OPEN DOOR INC 일본 37 EDR SM Equity EDREAMS ODIGEO SL 룩셈부르크 38 LVC PW Equity LIVECHAT SOFTWARE SA 폴란드 39 TEAM IN Equity TEAMLEASE SERVICES LTD 인도 40 TCX US Equity TUCOWS INC-CLASS A 캐나다 41 ANGI US Equity ANGI HOMESERVICES INC 미국 42 VRSN US Equity VERISIGN INC 미국 43 WEB US Equity WEB.COM GROUP INC 미국 44 DNET IJ Equity INDORITEL MAKMUR INTERNASION 인도네시아 CH Equity SUMAVISION TECHNOLOGIES CO 중국 주 ) 자료 : Bloomberg 나 ) 2 차유사기업선정 카페 24 가영위하고있는사업은쇼핑몰, 광고, 호스팅솔루션등전자상거래솔루션제공분야로 1 차유사기업으로선정된 45 개사중카페 24 와영위사업이유사한회사를 2 차유사기업으로선정하였습니다. 2 차유사기업선정내역 No. 회사명주요사업 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 221

224 1 GODADDY INC Domains 47%, Hosting and Presence 39% 2 ECARGO HOLDINGS LTD Internet Based Services 100% 3 SHOPIFY INC Merchant Solutions 53%, Subscription Solutions 47%, Business Applications 14% 4 WIX.COM LTD Web Development Platform 100% 5 TUCOWS INC Domain Portfolio Services 57%, Retail 9%, Network Access Service 25%(Mobile Services 24%) 6 VERISIGN INC Internet Security 100%(Naming Services 100%) 7 WEB.COM GROUP INC Subscription 99% 주 ) 자료 : Bloomberg 다 ) 3 차유사기업선정 2 차유사기업으로선정된 Godaddy, Shopify 등 7 개사에대하여세부기준에따라 3 차유사기업은 (i) 12 월결산법인이고 (ii) 분석기준일현재상장후 6 개월이상경과하였으며, (iii) 분석기준일현재시가총액이 500 억원이상인기업이어야합니다. 이와같은기준을검토하여아래와같이 6 개사를최종유사기업으로선정하였습니다. 3 차유사기업선정내역 No. 회사명 상장후 6 개월미만 결산월 시가총액 500 억이상 선정여부 1 GODADDY INC X 12월 O O 2 ECARGO HOLDINGS X 12월 X X 3 SHOPIFY INC X 12월 O O 4 WIX.COM LTD X 12월 O O 5 TUCOWS INC X 12월 O O 6 VERISIGN INC X 12월 O O 7 WEB.COM GROUP INC X 12월 O O 주 ) 자료 : Bloomberg ( 다 ) 유사기업선정결과및투자자유의사항 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은동사의지분증권평가를위한비교가치산정을하기위하여업종의유사성, 사업의유사성, 비재무성과등의선정기준을일정수준이상충족하는가비아, 카카오, 네이버, GoDaddy Inc., Shopify Inc., Wix.com Ltd., Tucows Inc., VeriSign Inc., Web.com Group Inc. 총 9 개사를최종유사기업으로선정하였습니다. 그러나상기선정된유사기업이동사와사업의연관성이존재하고, 매출구성측면에서비교가능성이일정수준존재하여도상대가치평가방법의특성상적합한유사기업선정과정및 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 222

225 결과에대한완전성을보장할수는없습니다. 기업규모의차이및부문별매출비중의상이성, 선정기준의임의성등을고려하였을때, 반드시적합한유사기업의선정이라고판단할수는없으며, 사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재무안정성, 소속기업집단내지배구조차이, 경영진, 경영전략등주식가치에영향을미칠수있는사항들에차이점이존재함을유의하시기바랍니다. 또한동사의공모희망가액은선정된유사기업의기준주가를특정시점에서적용하였기에향후발생할수있는유사기업의주가변동에따라서동사의주당평가가액도변동될수있습니다. 유사기업의기준주가가향후예상경영성과에대한기대감을반영하고있을가능성등을고려하면, 동사의주당평가가액은동사와유사기업의과거경영실적을활용하고있다는측면에서평가방법으로서의완전성을보장받지못할수있습니다. ( 라 ) 유사기업기준주가 기준주가는시장의일시적인급변등단기변동성반영을배제하기위하여증권신고서제출일 1 영업일전일 (2017 년 12 월 14 일 ) 을평가기준일로하여 i) 평가기준일 ( 최근일 ) 의종가, ii) 평가기준일로부터소급하여 1 주일 (2017 년 12 월 8 일 ~ 12 월 14 일 ) 간의종가평균, iii) 1 개월 (2017 년 11 월 15 일 ~ 12 월 14 일 ) 간의종가평균중가장작은값을기준주가로산정하였습니다. ( 단위 : 원 ) 일자가비아카카오네이버 Godaddy Shopify Wix.com Tucows VeriSign Web.com Group , , ,000 54, ,336 59,782 65, ,016 24, , , ,000 54, ,921 62,394 66, ,877 25, , , ,000 54, ,763 61,435 66, ,457 24, , , ,000 55, ,178 60,819 68, ,446 25, , , ,000 55, ,078 59,238 66, ,497 25, , , ,000 54, ,047 60,018 65, ,874 24, , , , , , ,000 55, ,341 59,525 66, ,234 24, , , ,000 55, ,701 61,490 66, ,771 25, , , ,000 54, ,370 60,095 68, ,697 25, , , ,000 52, ,142 58,142 67, ,117 24, , , ,000 52, ,813 59,655 68, ,070 24, , , ,000 52, ,045 58,263 69, ,728 24, , , ,000 51, ,963 56,870 68, ,280 23, , , ,000 50, ,694 56,810 68, ,370 23, , , ,000 51, ,983 56,948 68, ,213 23, , , ,000 52, ,019 58,011 67, ,254 23, , , ,000 53, ,146 58,587 66, ,492 23, , , ,000 53, ,336 57,642 67, ,451 25, , , ,000 52, ,888 60,365 67, ,072 24, , , ,000 52, ,319 62,629 67, ,822 24, , , ,000 52, ,481 63,797 67, ,369 24,516 1개월종가평균 (A) 5, , ,955 53, ,408 59,644 67, ,624 24,555 1주일종가평균 (B) 5, , ,000 52, ,834 60,604 67, ,241 24,407 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 223

226 평가기준일종가 (C) 5, , ,000 52, ,481 63,797 67, ,369 24,516 기준주가 (MIN={A,B,C]) 5, , ,955 52, ,834 59,644 67, ,241 24,407 주 ) 해외비교대상기업의종가는 Bloomberg 에서제공하는현지통화환산분 (KRW) 으로적용하였습니다. ( 기준일 ) (4) 희망공모가액의산출 ( 가 ) PSR 평가방법을통한상대가치산출 1 의의 PSR 평가방법적용상대가치산출의의, 방법및한계점 PSR 은해당기업의주가가주당매출액 (SPS) 의몇배인지를나타내는수치로, 성장성및기업규모 등을중시하는대표적지표입니다. PSR 은대부분의기업에적용하여계산이간단하고자료수집이용이하며산업및기업특성, 성장성 을반영한지표로이용되고있습니다. 2 산출방법 PSR 평가방법을적용한상대가치는 2017 년 3 분기연결재무제표상의연환산매출액을기준으로산 출한비교기업들의산술평균 PSR 배수를동사의 2017 년 3 분기연결재무제표상의연환산매출액 에적용하여상대가치를산출하였습니다. PSR 배수 = 기준주가 주당매출액 (SPS) 비교가치산정시유사기업의주식수는분석기준일현재상장주식수를반영하였으며, 발행사의발행주식수는신고서작성기준일현재주식수에신주모집주식수및상장주선인의의무인수분, 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수, 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수를포함하여제시하고있습니다. 적용주식수 : 유사기업 - 분석기준일현재상장주식총수발행회사 - 신고서작성기준일현재주식수 + 신주모집주식수 + 상장주선인의의무인수분 + 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수 또한, 유사기업의재무자료등은금융감독원전자공시시스템, Bloomberg 및각사의공시자료를참 조하였습니다. 3 한계점 현재의주가수준은과거의실적보다미래의예상이익에대한기대감을반영하고있으므로과거재 무제표에의거한비교분석에한계점이존재합니다. 유사기업이동일업종에속한다고해도각회사에고유한사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재무위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 224

227 등에서차이가있기때문에, 동일업종을비교분석하는데에도한계점이존재할수있습니다. 기업이비용을통제할수없는경우매출액을이용하는안정성이오히려단점이될수있습니다. 이 경우순이익과가치가급감함에도불구하고매출액은감소하지않을수있으며, 기업간의매출액순 이익률의차이를조정하지않으면가치평가의정확성이감소할가능성이있습니다. 1) 유사기업 PSR 산출 ( 단위 : 백만원, 원, 주 ) 국내유사기업 해외유사기업 구분 가비아카카오네이버 Godaddy Shopify Wix.com Tucows VeriSign Web.com Group 연환산매출액 ( 백만원 ) ( 주 1) 111,433 1,903,523 4,550,073 2,474, , , ,555 1,320, ,846 발행주식총수 ( 주 ) ( 주2) 13,535,684 67,897,203 32,962, ,075,000 86,217,870 44,839,340 10,577,550 98,570,100 48,741,030 주당매출액 ( 원 ) 8,233 28, ,037 18,877 7,933 10,398 34,276 13,394 17,456 기준주가 ( 원 ) ( 주3) 5, , ,955 52, ,834 59,644 67, ,241 24,407 PSR( 배 ) 포함여부 O O O O O O O O O 평균 PSR( 배 ) 적용 PSR( 배 ) ( 주4) 4.9 주1) 주2) 주3) 주4) 매출액은 2017년 3분기 (1월 ~9월 ) ( 연결 ) 매출액연환산기준이며, 해외유사기업의매출액은서울외국환중개에공시된 2017년 3분기평균매매기준율을적용하여산출발행주식총수는분석기준일기준현재상장주식총수기준주가는분석기준일종가, 1주일종가의산술평균, 1개월종가의산술평균중가장낮은가액적용 PSR은국내유사기업의 PSR과해외유사기업의 PSR 평균을산술평균하여산출 2) 주당평가가액산출 구분 산출내역 비고 3분기매출액 97,762 백만원 - 연환산매출액 130,349 백만원 A 적용 PSR( 배 ) 4.9 배 B 평가시가총액 635,307 백만원 C = A X B 적용주식수 9,430,597 주 D 주당평가가액 67,367 원 E = C D 주 1) 주 2) 적용매출액은 2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액연환산기준적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 17,543주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 225

228 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따 라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아래와같습니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 주 3) 55,000 원 499,985 주 - 53,000 원 518,850 주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - ( 나 ) 희망공모가액산정결과 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 및공동주관회사인한화투자증권 은금번카페 24 의공모를위한확정공모가액을다음과같이제시합니다. 카페 24 확정공모가액산출내역 구분 상대가치주당평가가액 내용 67,367 원 평가액대비할인율 ( 주 1) 36.1% ~ 15.4% 희망공모가액밴드 확정공모가액 ( 주 2) 43,000 원 ~ 57,000 원 57,000 원 주 1) 평가액대비할인율관련산정근거는하단의 "(*) 할인율관련참고사항 " 을참고하시기바랍니다. 주 2) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여주당 57,000 원으로결정되었습니다. 카페 24 의희망공모가액을산출함에있어주당평가가액을기초로하여 36.1% ~ 15.4% 의할인율을적용하여확정공모가액을 57,000 원으로제시하였으며, 해당가격은향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 공모가액을산정함에있어 2017 년 3 분기실적을활용한환산실적을적용하였으나, 환산실적이동사의온기실적을보증하는것은아니며, 만약 2017 년 4 분기실적이예상보다하락할경우동사공모가액이실적하락분을적절히반영하지못할수있습니다. 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 은상기제시한희망공모가액을근거로청약일전국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시하였으며, 수요예측참여현황및주식시장상황등을고려하여발행회사인카페 24 과협의하여확정공모가액을 57,000 원으 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 226

229 로최종결정하였습니다. 할인율관련참고사항 카페 24 의희망공모가액을산출함에있어분석기준일 ( ) 현재코스닥시장에 2017 년신규상장 ( 스팩제외 ) 된 48 개기업의희망공모가액산정시적용한평가액대비할인율하단 33.51%, 상단 20.32% 을참고하였으며, 동사의주당평가가액을기초로 36.1% ~ 15.4% 의할인율을적용하여희망공모가액을산정하였습니다. 회사명 상장일 할인율 ( 하단 ) 할인율 ( 상단 ) 씨티케이코스메틱스 % 20.10% 메카로 % 10.20% 에스트래픽 % 8.40% 체리부로 % 28.00% 대원 % 16.20% 비즈니스온 % 5.26% 스튜디오드래곤 % 14.90% 티슈진 % 20.70% 영화테크 % 12.80% 상신전자 % 22.20% 야스 % 9.40% 에스엔피월드 % 32.23% 유티아이 % 14.00% 신흥에스이씨 % 14.30% 선익시스템 % 13.90% 엠플러스 % 25.30% 앱클론 % 24.20% 샘코 % 29.40% 펄어비스 % 8.71% 덕우전자 % 15.00% 이더블유케이 % 27.49% 알에스오토메이션 % 23.50% 컬러레이 % 38.20% 모트렉스 % 18.90% 데이타솔루션 % 21.00% 지니언스 % 34.90% 디앤씨미디어 % 6.30% 셀트리온헬스케어 % 13.60% 이즈미디어 % 23.95% 힘스 % 14.95% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 227

230 브이원텍 % 21.40% 아우딘퓨쳐스 % 39.60% 제일홀딩스 % 10.30% 보라티알 % 30.52% 삼양옵틱스 % 30.20% 필옵틱스 % 11.60% 하나머티리얼즈 % 20.16% 와이엠티 % 36.90% 서진시스템 % 38.40% 코미코 % 26.30% 아스타 % 6.60% 에스디생명공학 % 28.08% 신신제약 % 10.25% 에프엔에스테크 % 21.60% 모바일어플라이언스 % 25.31% 피씨엘 % 16.57% 서플러스글로벌 % 9.30% 유바이오로직스 % 24.04% 평균 33.51% 20.32% 주 ) 자료 : 각사증권신고서 다. 기상장기업과의비교참고정보 최종선정된유사기업들은카페 24 와일정수준의사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재무안정성, 경영진, 경영전략등에서차이가존재합니다. 투자자들은유사기업현황, 참고정보등을기반으로투자의사결정을하는경우이와같은차이사항에유의하시기바랍니다. 하기유사기업들의연결기준요약재무제표, 재무비율은금융감독원전자공시시스템홈페이지 ( 에공시된공시자료또는 Bloomberg 를참조하여작성하였습니다. (1) 비교기업의주요재무현황 비교기업 2017 년 3 분기요약재무현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분가비아카카오네이버 Godaddy Shopify Wix.com Tucows VeriSign Web.com Group [ 요약 ( 연결 ) 재무상태표 ] 자산총계 130,340 6,494,098 7,620,181 6,530,457 1,262, , ,781 3,335,020 1,721,627 유동자산 62,292 2,143,548 4,381,998 1,150,828 1,163, , ,239 2,758, ,296 비유동자산 68,048 4,350,550 3,238,183 5,379,628 99,190 73, , ,037 1,592,331 부채총계 28,415 2,048,873 2,476,357 5,992, , , ,940 4,745,390 1,450,211 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 228

231 유동부채 24,280 1,060,838 1,969,679 2,007, , , ,452 1,760, ,765 비유동부채 4, , ,678 3,985,127 20,755 22, ,488 2,984,607 1,047,446 자본총계 101,925 4,445,225 5,143, ,032 1,132,850 5,023 57,131-1,410, ,416 자본금 6,768 33,970 16, ,220, , 이익잉여금 51, ,019 4,370,295-5, , ,956 36,109-20,408, ,879 [ 요약 ( 연결 ) 손익계산서 ] 매출액 83,575 1,427,642 3,412,555 1,855, , , , , ,134 영업이익 7, , ,095 49,988-49,013-48,380 18, ,969 76,453 당기순이익 ( 지배 ) 3,058 97, ,686 49,874-42,140-56,556 12, ,561 26,034 기본주당순이익 ( 원 ) 235 1,433 20, ,253 1,207 3, 주1) 자료 : 각사분기보고서및공시자료, Bloomberg 주2) 해외유사기업의적용환율은 2017년 3분기말매매기준율 1,146.70원 / 달러및 2017년 3분기평균매매기준율 1,138.68원 / 달러입 니다. (2) 비교기업의주요재무비율 비교기업의 2017 년 3 분기주요재무비율 ( 단위 : %, 회 ) 구분비율가비아카카오네이버 Godaddy Shopify Wix.com Tucows VeriSign Web.com Group 매출액영업이익율 9.3% 9.1% 26.0% 2.7% -9.6% -13.8% 6.7% 61.1% 12.0% 수익성 (%) 매출액순이익율 3.7% 6.8% 17.4% 2.7% -8.2% -16.2% 4.7% 40.8% 4.1% 총자산순이익율 3.2% 2.2% 11.3% 1.2% -6.2% -25.4% 5.9% 18.0% 2.0% 자기자본순이익율 4.1% 3.2% 17.0% 9.9% -7.1% % 32.7% -38.9% 12.9% 안정성 (%) 부채비율 27.9% 46.1% 48.1% % 11.5% % 594.5% % 534.3% 차입금의존도 7.5% 14.6% 4.9% 42.4% 0.0% 0.4% 18.2% 61.3% 42.3% 유동비율 256.6% 202.1% 222.5% 57.3% % 85.9% 83.2% 156.7% 32.1% 매출액증가율 9.1% 30.0% 13.1% 17.6% 54.3% 41.1% 67.7% 1.5% 5.2% 성장성 (%) 영업이익증가율 -17.3% 49.6% 7.4% 16.8% N/A N/A -14.3% 3.2% 100.3% 당기순이익증가율 -26.1% 124.4% 5.5% N/A N/A N/A -7.7% 7.2% 664.1% 총자산증가율 3.6% 18.4% 19.6% 50.4% 124.5% 43.1% 124.1% 24.6% -0.8% 활동성 매출채권회전율 ( 회 ) 주1) 자료 : 각사사업 ( 분기 ) 보고서및공시자료, Bloomberg 주2) 2017년 3분기재무비율은연환산기준으로산출하였으며, 전기적자및적자지속된경우 N/A로표시하였습니다.. 재무비율산정방법 구분 산식 설명 [ 수익성비율 ] 기업의주된영업활동에의한성과를판단하기위한지표로서제조 매출액영업이익률 당기영업이익 100 당기매출액 및판매활동과직접관계가없는영업외손익을제외한순수한영업이익만을매출액과대비한것으로영업효율성을나타내는지표입니다. 따라서이지표가높을수록매출액이증가할때의영업이익의증가폭이커지는것을의미하며, 따라서영업의효율성이높은것으로나타납니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 229

232 매출액에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 이지표 매출액순이익률총자산순이익률자기자본순이익률 [ 안정성비율 ] 유동비율부채비율차입금의존도 [ 성장성비율 ] 매출액증가율영업이익증가율당기순이익증가율총자산증가율 [ 활동성비율 ] 매출채권회전율 당기순이익 100 당기매출액당기순이익 100 ( 기초총자산 + 기말총자산 )/2 당기순이익 100 ( 기초자기자본 + 기말자기자본 )/2 당기말유동자산 100 당기말유동부채당기말총부채 100 당기말자기자본당기말차입금 100 당기말총자산당기매출액 전기매출액당기영업이익 전기영업이익당기순이익 전기순이익당기말총자산 전기말총자산당기매출액 ( 기초매출채권 + 기말매출채권 )/2 또한영업으로인한효과를나타내는지표이며, 매출총이익률, 매출경상이익률과비교하여기타영업외자금조달이나부수활동을통해비효율적으로누수될수있는기업의성과를가늠할수있는지표입니다. 당기순이익의총자산에대한비율로서 ROA(Return on Assets) 로널리알려져있습니다. 기업의계획과실적간차이분석을통한경영활동평가나경영전략수립등에많이사용되는지표입니다. 자기자본에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 자본조달특성에따라동일한자산구성하에서도서로상이한결과를나타내므로자본구성과의관계도동시에고려해야하는지표입니다. 유동비율은유동부채에대한유동자산의비율, 즉단기채무에충당할수있는유동성자산이얼마나되는가를나타내는비율로서, 여신취급시수신자의단기지급능력을판단하는대표적인지표로이용되어은행가비율 (Banker's ratio) 이라고도합니다. 이비율이높을수록기업의단기지급능력은양호하다고할수있습니다. 타인자본과자기자본간의관계를나타내는대표적인재무구조지표로서일반적으로동비율이낮을수록재무구조가건전하다고판단합니다. 그러나이와같은입장은여신자측에서채권회수의안정성만을고려한것이며기업경영의측면에서는단기적채무변제의압박을받지않는한투자수익률이이자율을상회하면타인자본을계속이용하는것이유리할수있습니다. 총자산중외부에서조달한차입금비중을나타내는지표입니다. 차입금의존도가높은기업일수록금융비용부담이가중되어수익성이저하되고안정성도낮아지게됩니다. 전년도매출액에대한당해연도매출액의증가율로서기업의외형적신장세를판단하는대표적인지표입니다. 경쟁기업보다빠른매출액증가율은결국시장점유율의증가를의미하므로경쟁력변화를나타내는척도의하나가됩니다. 전년도영업이익에대한당해연도영업이익의증가율을나타내는지표입니다. 전년도당기순이익에대한당해연도당기순이익의증가율을나타내는지표입니다. 기업에투하운용된총자산이당해연도에얼마나증가하였는가를나타내는비율로서기업의전체적인성장척도를측정하는지표입니다. 매출채권의현금화속도를나타내는비율로매출채권이순조롭게회수되고있는가를나타내는지표입니다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 230

233 라. 참고정보 _ 적용 PER 배수제시및 PER 가치평가 카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액을산정함에있어, 공동대표주관회사및공동주관회사는투자자의이해를돕기위하여일반적으로사용되는평가방법중동사의가치평가에적용가능한 PER 배수및 PER 가치평가결과를제시하오니, 투자자께서는이하에기재된평가방법의한계점및카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액산정시사용한평가방법 (PSR) 과의차이점을확인하여투자의사결정에착오가없도록하시기바랍니다. PER( 주가수익비율 ) 는해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인가를나타내는지표로기업의영업활동기반수익력에대한시장의평가, 성장성, 영업활동의위험성등이총체적으로반영되어있는투자지표입니다. 또한 PER 는순이익을기준으로상대가치를산출하기에개념의명확성, 산출의용이성등으로가장일반적으로사용되는투자지표이기도합니다. 그러나손익계산서상의순이익만을고려할경우회사의수익성에대한평가는가능하나특정기간의순이익만고려되며, PER 를적용한비교가치는기본적으로주가를단순히순이익에만영향을받는다는단순한가정때문에주가에영향을미치는업종성장성등이배제될우려가있습니다. 또한회계처리등에의해순이익이쉽게영향을받을수있는단점이존재합니다. 성장기단계에있는전자상거래시장에서동사는기업규모및시장점유율확대에주력하고있습니다. PER 지표는기업규모및장기적인성장성보다특정기간의이익에기반하여산출되고타지표대비변동성이크기때문에동사의기업가치평가방법의한계점이있다고판단되어평가방법에서제외한바있습니다. 한편 PSR 평가방법에따라산출된평가시가총액을기준으로카페 24 의 2018 년과 2019 년의예상실적을적용하여 PER 배수를산출하였기에제시된 PER 배수는향후실제매출및이익달성수준에따라변동할수있으며, 유사기업의기준주가를특정시점에서산정하였으므로향후발생할수있는유사기업의주가변동에의하여 PSR 평가방법에의하여산출된평가시가총액이변동됨에따라제시된 PER 배수가변동할수있으므로이점유의하시기바랍니다. 또한향후미래매출및손익을추정하는과정에는전자상거래시장규모의지속적성장, 신규사업의성공등여러단계의가정이필요하며, 동사의 2017 년 ~2019 년추정순이익을사업위험, 재무위험등을감안한현재가치로환산하였기때문에동사미래실적에추정및현재가치할인을위한할인율에대한불확실성및평가자의자의성개입가능성이있으니이점유의하시기바라며, 공모가액산출방식과관련한위험에관한자세한사항은 III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 다. 공모가액산출방식관련위험 부분을참고하시기바랍니다 년 ~2019 년추정당기순이익산정내역은 "(3) 추정당기순이익산정내역 " 을참고하시기바랍니다. (1) 적용 PER 배수제시 구분제시내역비고 PSR 적용시가총액 405,516 백만원 ~ 537,544 백만원 A 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 B = (C + D)/2 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 231

234 년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 C = 20,298 백만원 /( %) 년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 D = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER 배수 18.4 배 ~ 24.3 배 E = A / B 주 1) 주 2) 2018 년 ~2019 년추정당기순이익산정내역은 "(2) 추정당기순이익산정내역 " 을참고 2018 년 ~2019 년추정당기순이익을 2017 년말기준으로환산하기위한연할인율은동사의사업위험, 재무위험등을감안하여산정 (2) PER 평가방법을통한상대가치산출 ( 가 ) 유사기업 PER 산출 동사의지분증권평가를위한비교가치산정을하기위하여업종의유사성, 사업의유사성, 비재무성과등의선정기준을통하여최종유사기업으로선정된가비아, 카카오, 네이버, GoDaddy Inc., Shopify Inc., Wix.com Ltd., Tucows Inc., VeriSign Inc., Web.com Group Inc. 총 9 개사중 GoDaddy Inc. 는 2016 년기준으로당기순이익을시현하지못하였으며, Shopify Inc., Wix.com Ltd. 은 2016 년및 2017 년 3 분기기준으로영업이익및당기순이익을시현하지못하여 PER 평가방법을통한상대가치산출시최종유사기업에서제외하였습니다. ( 단위 : 백만원, 원, 주 ) 국내유사회사 해외유사회사 구분 가비아카카오네이버 Tucows VeriSign Web.com Group 연환산순이익 ( 백만원 ) ( 주1) 4, , ,249 16, ,081 34,715 발행주식총수 ( 주 ) ( 주2) 13,535,684 67,897,203 32,962,679 10,577,550 98,570,100 48,741,030 주당순이익 ( 원 ) 301 1,906 23,974 1,597 5, 기준주가 ( 원 ) ( 주3) 5, , ,955 67, ,241 24,407 PER( 배 ) 포함여부 ( 주4) O X O O O O 평균 PER( 배 ) 적용 PER( 배 ) ( 주5) 29.6 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 순이익은 2017년 3분기 ( 연결 ) 순이익 ( 지배주주지분 ) 연환산기준이며, 해외유사기업의순이익은서울외국환중개에공시된 2017년 3분기평균매매기준율을적용하여산출발행주식총수는평가기준일기준현재상장주식총수기준주가는평가기준일종가, 1주일종가의산술평균, 1개월종가의산술평균중가장낮은가액주가지표적용가능성을고려하여 PER Mutiple 50배이상인 Outlier 제외적용 PER은국내유사기업의 PER과해외유사기업의 PER 평균을산술평균하여산출 ( 나 ) 주당 PER 비교가치산출 구분산출내역비고 미래추정당기순이익현가의평균 22,099 백만원 A = (B + C)/ 년추정당기순이익의현가 17,650 백만원 B = 20,298 백만원 /( %) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 232

235 - 2019년추정당기순이익의현가 26,548 백만원 C = 35,109 백만원 /( %)^2 적용 PER( 배 ) 29.6 배 D 평가시가총액 654,996 백만원 E = A X D 적용주식수 9,430,597 주 F 주당 PER 비교가치 69,454 원 G = E F 비교가치대비할인율 36.1% ~ 15.4% - 주당 PER 비교가치밴드 ( 할인율적용 ) 44,400 원 ~ 58,800 원 - 주 1) 주 2) 주 3) 2018년 ~2019년추정당기순이익산정내역은 "(3) 추정당기순이익산정내역 " 을참고적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 17,543주신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니다. 행사기준가격발행가능주식수비고 58,800원 467,673주주당 PER 비교가치밴드상단 44,400원 619,359주주당 PER 비교가치밴드하단 상기와같이공동대표주관회사및공동주관회사가투자자의이해를돕기위하여참고목적으로제시한주당 PER 비교가치는 44,400 원 ~ 58,800 원입니다. PER 평가방법은순이익을기준으로상대가치를산출하기에개념의명확성, 산출의용이성등으로가장일반적으로사용되는투자지표이나, 성장기단계에있는전자상거래산업에서는동사를통한거래액의크기가향후동사의매출액및시장점유율과직결되며향후성장성및수익성등의회사실적에영향을미치는중요한요소로판단되어공동대표주관회사및공동주관회사는금번카페 24 주식평가에있어서회사및산업의성장성을반영할수있는 PSR 평가방법을적용하였습니다. (3) 추정당기순이익산정내역 ( 가 ) 추정손익계산서 ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 매출액 118, , , ,891 매출원가 14,257 17,622 30,427 44,283 매출총이익 103, , , ,608 판매비와관리비 104, , , ,341 영업이익 (791) 7,676 26,017 45,267 영업외수익 영업외비용 법인세차감전순이익 (749) 7,168 25,662 44,951 법인세비용 523 1,361 5,364 9,841 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 233

236 당기순이익 (1,272) 5,808 20,298 35,109 ( 나 ) 항목별추정근거 1) 매출액 동사는글로벌시장에서온라인비즈니스사업자들로하여금온라인비즈니스가가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를원스톱 (One- Stop) 으로제공하고있습니다. 특히온라인쇼핑몰사업자들에게전자상거래솔루션을제공함으로써제휴협력사및쇼핑몰운영사업자로부터수수료를수취하는사업구조를보유하고있음에따라동사전체매출에서수수료수입이차지하는비중이높습니다. 동사의사업부문을고려하여카페 24 의쇼핑몰솔루션, 광고솔루션, 호스팅솔루션, 해외사업, 신규사업및관계회사의신규및기타사업으로구분하여향후매출액을추정하였습니다. [ 부문별매출액추정요약 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 쇼핑몰솔루션 42,377 50,618 60,113 69,960 광고솔루션 18,922 22,700 27,240 31,871 카페24 호스팅솔루션 26,057 26,153 26,977 27,827 해외사업 14,167 16,932 24,414 35,523 신규사업 - - 2,400 4,107 관계회사 신규및기타사업 16,557 21,005 41,280 64,605 합계 118, , , ,891 가 ) 쇼핑몰솔루션 동사의쇼핑몰솔루션은쇼핑몰사업자를위하여국내외를통합한쇼핑몰제작, 광고, 오픈마켓연동, PG 서비스, 해외운영서비스, 해외판매등쇼핑몰운영에필요한모든서비스를통합적으로제공하는솔루션입니다. 동사는전자상거래솔루션을제공하는사업자로서동사의매출은전자상거래시장규모와밀접한관련이있습니다 년 29.1 조원에머물렀던국내온라인쇼핑시장규모는인터넷사용인구증가와스마트폰이용률급증으로인한모바일쇼핑거래액의증가로매년두자릿수이상의성장을기록하며 2016 년에도전년대비 21.4% 증가한 65.6 조원을기록하였습니다. 이에따라동사를통한온라인쇼핑거래액또한최근 3 개년연평균 18.6% 의꾸준한성장을보이고있으며, 향후온라인쇼핑시장이성장함에따라동사를통한거래액또한증대될것이라고예상하고있습니다. 또한사용자편의성, 실시간쇼핑욕구충족등으로모바일거래액비중이증가하면서과금대상거래금액비중이점차높아짐에따라동사의매출과연동되는거래금액이증가하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 234

237 [ 국내온라인쇼핑시장규모추이및전망 ] 국내온라인쇼핑시장규모추이및전망.1 자료 : 통계청, 미래에셋대우리서치센터 이처럼동사쇼핑몰솔루션의수익구조는온라인쇼핑거래규모, 과금대상거래규모가중요한요인이며, 매출추정의주요가정은다음과같습니다. [ 매출액추정주요가정 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) [ 국내 ] 온라인쇼핑거래액 ( 주1) 45,302,487 54,055,617 65,617,046 78,740,455 94,488, ,551,599 카페24_ 온라인쇼핑거래액 ( 주2) 3,666,712 4,271,541 5,159,518 6,341,549 7,609,858 8,903,534 점유율 (%) 8.1% 7.9% 7.9% 8.1% 8.1% 8.1% 카페24_ 과금대상쇼핑거래액 ( 주3) 1,880,840 2,257,602 2,773,413 3,804,929 4,611,574 5,449,497 과금대상비중 (%) 51.3% 52.9% 53.8% 60.0% 60.6% 61.2% [ 해외 ] 카페24_ 해외쇼핑몰거래액 ( 독립몰 ) 31,960 42,270 57,821 77, , ,703 카페 24_ 해외쇼핑몰거래액 ( 오픈마 켓 ) 3,011 14,725 23,923 38,867 63, ,588 주 1) 주 2) 주 3) 통계청의과거온라인쇼핑거래액추이를바탕으로2017년 ~2019년온라인쇼핑거래액은미래에셋대우리서치센터의추정치입니다. 국내온라인쇼핑거래액중최근 3개년및당3분기동사평균점유율의평균치를적용하여동사의 2017년 ~2019년온라인쇼핑거래액을추정하였습니다. 당3분기과금대상비중 60.1% 임을고려하여 60.0% 를적용하였으며, 과금대상비중이점차증가하고있는추세를반영하여 '18년이후 1% 성장을가정하여2017년 ~2019년과금대상쇼핑거래액을추정하였습니다. 주 4) 독립몰해외거래액최근 3 개년평균증가율 34.5% 를가정하여 2017 년 ~2019 년해외쇼핑몰거래액 ( 독립몰 ) 을추정하였습니다. 주 5) 오픈마켓해외거래액은최근 2 개년증가율 62.5% 를가정하여 2017 년 ~2019 년해외쇼핑몰거래액 ( 오픈마켓 ) 을추정하였습니다. 상기추정근거에따른쇼핑몰솔루션의세부항목별매출액은다음과같습니다. [ 쇼핑몰솔루션세부항목별추정매출액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 235

238 PG 등록 2,513 2,654 2,763 2,876 PG 중개 25,053 30,439 36,893 43,596 도메인 4,693 5,091 5,493 5,928 SMS 4,113 4,829 5,794 6,779 트래픽 ,090 1,275 창업 / 교육센터 2,944 3,617 4,384 5,180 기타 2,487 3,081 3,697 4,325 합계 42,377 50,618 60,113 69,960 1 PG 등록 PG 등록수수료는인터넷쇼핑몰개설시정액제로 1 회부과되는수수료의성격으로서, 최근 3 개년신규 PG 가입자연평균증가율을반영하여추정한향후신규 PG 가입자수와최근 3 개년신규 PG 가입자수를바탕으로산출한인당평균등록수수료가향후에도유지된다고가정하여산정하였습니다. [PG 등록수수료산정내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 신규 PG 가입자수 ( 명 ) 16,964 18,044 18,384 19,138 19,923 20,740 인당등록수수료 ( 원 ) 134, , , , , ,670 PG 등록수수료 2,282 2,612 2,513 2,654 2,763 2,876 2 PG 중개 동사의쇼핑몰솔루션매출액중가장큰비중을차지하는수익으로서쇼핑몰거래액중카드, 모바일, 간편결제서비스사용거래액의 0.8~1.0% 가부과되어동사의매출액으로계상됩니다. 이에따라최근 3 개년과금대상쇼핑거래액대비비율 0.86% 임을고려하여향후추정과금대상쇼핑거래액에주요계약상의수수료율하단인 0.8% 를적용하여산출하였습니다. [PG 중개수수료산정내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 과금대상쇼핑거래액 1,880,840 2,257,602 2,773,413 3,804,929 4,611,574 5,449,497 수수료율 (%) 0.8% 0.8% 0.9% 0.8% 0.8% 0.8% PG중개수수료 15,428 19,172 25,053 30,439 36,893 43,596 3 도메인 동사는쇼핑몰개설시등록하는도메인은무료로제공하고있으나, 독립도메인을신청시연 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 236

239 단위정액제로수수료를수취하고있습니다. 도메인수수료는최근 3 개년도메인이용자연평균증가율을반영하여추정한향후도메인이용자수와최근 3 개년도메인이용자수를바탕으로산출한인당도메인수수료가향후에도유지된다고가정하여산정하였습니다. [ 도메인수수료산정내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 도메인이용자수 ( 명 ) 191, , , , , ,488 인당도메인수수료 ( 원 ) 21,352 21,177 21,100 21,210 21,210 21,210 도메인수수료 4,078 4,411 4,693 5,091 5,493 5,928 4 SMS, 트래픽, 창업 / 교육센터, 기타 SMS, 트래픽, 창업 / 교육센터, 기타매출은최근 3 개년온라인쇼핑거래액및과금대상쇼핑거래액대비일정비율이향후에도유지된다는가정하에향후예상온라인쇼핑거래액및과금대상쇼핑거래액에일정비율을곱하여산정하였습니다. 나 ) 광고솔루션 동사의광고솔루션부문매출은온라인비즈니스를영위하는사업자들의광고비지출액에비례합니다. 최근 3 개년광고솔루션이용고객은동사쇼핑몰거래액대비평균 2.6%~2.9% 를광고비로지출하고있는바동사의국내온라인쇼핑거래액대비비율을 2.5% 로가정하여향후광고비지출액을추정하였습니다. [ 광고솔루션매출액추정시가정 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 카페24_ 온라인쇼핑거래액 3,666,712 4,271,541 5,159,518 6,341,549 7,609,858 8,903,534 광고비지출액 105, , , , , ,588 비율 (%) 2.9% 2.7% 2.6% 2.5% 2.5% 2.5% 상기추정근거에따른광고비지출액에과거평균수수료율이향후에도일정하게유지된다고가정하여광고솔루션매출액을산정하였습니다. [ 광고솔루션추정매출액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 광고 ( 국내 ) 18,922 22,700 27,240 31,871 다 ) 호스팅솔루션 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 237

240 호스팅솔루션매출액은호스팅솔루션누적이용자수에비례하여증가하며, 국내트래픽증가에따라지속적으로증가추세에있습니다. 이에따라최근 3 개년호스팅솔루션이용자수연평균증가율을반영하여추정한향후호스팅이용자수와최근 3 개년호스팅솔루션이용자수를바탕으로산출한인당평균호스팅솔루션수익이향후에도유지된다고가정하여산정하였습니다. [ 호스팅솔루션매출액산정내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 호스팅이용자수 ( 명 ) 273, , , , , ,833 인당호스팅수익 ( 원 ) 84,724 87,410 89,695 87,276 87,276 87,276 호스팅솔루션수익 23,133 24,134 26,057 26,153 26,977 27,827 라 ) 해외사업관련매출 [ 해외사업세부항목별추정매출액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) CS수수료 931 1,305 1,733 2,295 오픈마켓연동 1,205 2,190 3,557 5,779 번역 해외주도형판매 10,509 11,602 16,687 24,200 해외광고 890 1,010 1,359 1,828 결제대행 ,029 해외기타 합계 14,167 16,932 24,414 35,523 1 CS 수수료, 오픈마켓연동, 번역, 결제대행, 해외기타 CS 수수료, 오픈마켓연동, 번역, 결제대행매출은과거해외온라인쇼핑거래액대비일정비율이향후에도유지된다는가정하에향후예상해외온라인쇼핑거래액에일정비율을적용하여산정하였습니다. 또한해외기타매출은과거발생한매출을토대로향후에도유사한수준으로발생한다는것을가정하여추정하였습니다. 2 해외광고 동사의광고솔루션부문매출은온라인비즈니스를영위하는사업자들의광고비지출액과비례하며, 최근 3 개년해외쇼핑몰거래액대비해외광고비지출액비율이향후에도일정하게유지된다고가정하여해외광고비지출액을산정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 238

241 [ 해외광고매출액추정시가정 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 해외쇼핑몰거래액 ( 독립몰 ) 31,960 42,270 57,821 77, , ,703 해외광고비지출액 2,447 4,636 8,361 8,577 11,536 15,517 비율 (%) 7.7% 11.0% 14.5% 11.0% 11.0% 11.0% 상기추정근거에따른해외광고비지출액에최근 3 개년평균수수료율이향후에도일정하게유지된다고가정하여해외광고솔루션매출액을산정하였습니다. [ 해외광고추정매출액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 광고 ( 해외 ) 890 1,010 1,359 1,828 3 해외주도형판매 동사가쇼핑몰사업자로부터물건을사입하여해외소비자들에직접판매하는해외주도형판매사업이존재하며해외몰운영의어려움에따른고객의니즈증대와해외온라인쇼핑몰시장의활성화로판매금액은점차증가하고있는추세에있습니다. 이에해외주도형판매매출은향후예상해외쇼핑몰거래액에최근 2 개년해외쇼핑몰거래액대비일정비율이향후에도유지된다고가정하여산정하였습니다. 마 ) 신규사업관련매출 글로벌전자상거래시장규모가빠르게확대됨에따라각지역마다글로벌원스탑 E- Commerce 서비스에대한니즈가생겨나고있습니다. 일본경제산업성에따르면일본의전자상거래시장규모는 2016 년기준약 150 조원으로한국의 2.3 배로동사는일본현지의신규쇼핑몰창업자및해외진출에니즈가존재하는일본쇼핑몰사업자들을대상으로하여동사의솔루션을제공할계획입니다. 이에동사는각분야 Top Player 들과동사업을협의중에있으며, 일본진출을시작으로싱가폴, 인도네시아등동남아시아로동사의솔루션을확대해나갈계획입니다. 이와관련된전자상거래솔루션해외진출매출은동사의설립후초창기쇼핑몰거래액과목표수수료율을반영하여추정하였습니다. 또한, 글로벌전자상거래가활성화됨에따라시장에서는풍부한컨텐츠를원하고있으며, 셀러들의보다폭넓은판로에대한니즈가증가하고있습니다. 현재동사의오픈마켓연동서비스는국내외주요오픈마켓사업자와제휴되어있으나, 모바일을통한쇼핑거래액증가추세등시장트렌드를충족시키기위해인지도높은국내외 SNS 업체와도제휴를계획중에있습니다. 신규오픈마켓을통해거래금액상승의모멘텀뿐만아니라글로벌매출확대의기반확보가가능할것으로전망됩니다. 이와관련매출은오픈마켓확장에따른동사예상거래액과목표수수료율을반영하여추정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 239

242 [ 신규사업추정매출액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 전자상거래솔루션해외진출 오픈마켓확장 - - 2,400 3,600 합계 - - 2,400 4,107 바 ) 관계회사의신규및기타사업관련매출 동사는일본도쿄에쇼핑몰들의해외판로개척을지원하기위해현지법인을설립하여일본제휴사협력관계유지, 현지판매광고및정산대행업무등을담당하고있습니다. 이에따른정산대행수수료는해외쇼핑몰거래액과연동이되는부분으로해외쇼핑몰거래액증가율을고려하여추정하였습니다. 또한, 전화및게시판상담등쇼핑몰고객상담업무에따른 CS 수수료는향후온라인쇼핑거래액규모증가율을반영하여산정하였습니다. 패션 / 뷰티상품공급관련매출은동사가회원쇼핑몰들을대상으로의류제조대행및판매사업을영위하는과정에서발생하는것으로, 의류뿐만아니라향후화장품등의뷰티제품영역까지확대해갈계획입니다. 이와관련된상품공급매출액은향후추정동사온라인쇼핑거래액중패션 / 뷰티부문거래액을추정하여예상원가율및목표시장점유율을반영하여산정하였습니다. 동사는또한온라인쇼핑사업자를위한배송대행서비스를영위함으로써물류서비스관련매출이발생하고있습니다. 이중해외물류서비스관련된매출액은향후해외쇼핑몰거래액증가율을반영하여산정하였으며, 향후동사가계획하고있는국내택배사와의제휴를통한국내물류서비스강화와관련된매출은향후추정온라인쇼핑거래액을기준으로택배물동량을건당 50,000 원으로가정하여산출한뒤목표판매단가 (2,000 원 ) 및목표시장점유율을반영하여추정하였습니다. [ 관계회사의부문별추정매출액 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 정산대행수수료 1, CS수수료 3,371 4,165 4,998 5,847 패션 / 뷰티상품공급 7,786 11,504 22,628 33,672 물류서비스 4,239 4,835 13,041 24,330 합계 16,557 21,005 41,280 64,605 2) 매출원가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 240

243 동사는인터넷쇼핑몰을운영하는사업자에게전자상거래솔루션을제공하는것을주된사업으로하기때문에전체매출에서수수료수입이차지하는비중이높습니다. 이에따라동사의재고자산은총자산의 1% 미만이며, 매출원가또한영업비용에서차지하는비중은미미합니다. 세부매출원가구성내역은다음과같습니다. 가 ) 호스팅서버관련 호스팅서버와관련된상품매출로고객의상품선택및서버와관련된부속상품판매에해당합니다. 이에따라동사가제공하는호스팅솔루션중서버호스팅매출대비원가율이유지된다고가정하여향후매출원가를산정하였습니다. [ 호스팅서버관련추정매출원가 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 매출 4,242 4,257 4,391 4,530 매출원가 나 ) 해외주도형판매관련 동사는쇼핑몰사업자로부터물건을사입하여해외에직접판매하는해외주도형판매사업이존재합니다. 이에따른매출원가는해외주도형판매관련과거매출원가율이향후에도일정하게유지된다고가정하여산정하였습니다. 또한, 일본현지법인에서 2016 년에일시적으로발생하였던매출원가 1,161 백만원은비경상적인비용임에따라별도추정하지않았습니다. [ 해외주도형판매관련추정매출원가 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 매출 10,509 11,602 16,687 24,200 매출원가 6,389 7,551 10,861 15,751 다 ) 패션 / 뷰티상품공급관련 패션 / 뷰티상품공급관련매출원가는동사가회원쇼핑몰들을대상으로의류및화장품제조대행및판매사업을영위하는과정에서발생하는것으로, 이와관련매출원가는과거매출원가율및회사목표원가율을반영하여산정하였습니다. [ 패션 / 뷰티상품공급관련추정매출원가 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 241

244 매출 7,786 12,109 23,819 35,444 매출원가 6,148 9,509 18,988 27,935 3) 판매비와관리비 [ 세부항목별추정판관비 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 급여성비용 54,582 58,868 62,308 67,674 복리후생비 5,433 6,202 6,521 6,969 세금과공과 2,037 2,193 2,194 2,253 지급수수료 18,337 20,189 29,162 40,748 광고선전비 3,524 3,222 3,917 4,703 통신비 8,705 9,260 9,587 9,929 대손상각비 외주용역비 여비교통비 접대비 수도광열비 지급임차료 4,758 4,853 4,931 5,002 수선비 보험료 차량유지비 운반비 교육훈련비 도서인쇄비 사무용품비 소모품비 잡비 유형자산상각비 4,232 4,313 4,441 4,578 무형자산상각비 합계 104, , , ,341 가 ) 인건비 급여, 퇴직급여등의급여성비용은경영진의인력수급계획에따라향후예상되는인원을바탕으로한국 (3.3%~4.1%), 필리핀 (3.9%~4.5%), 중국 (8.3%~8.9%), 일본 (0.3%~1.4%) 의임금상승률전망치 (EIU Country Forecast) 를반영하여추정하였으며, 잡급의경우매출액대 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 242

245 비일정비율이유지된다고가정하였습니다. 또한, 복리후생비는예상되는급여성비용대비일정비율이유지된다고가정하고향후예상급여성비용에일정비율을곱하여산정하였습니다. [ 계정별추정인건비 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 급여성비용 54,582 58,868 62,308 67,674 복리후생비 5,433 6,202 6,521 6,969 한편, 동사는 2012 년이후해외플랫폼구축과관련하여인력과인건비증가로적자를기록하였으나, 현재는과거와같은대규모인력채용계획이존재하지않아특별한사정이없는한가까운시일내에인건비가크게증가하지는않을것으로예상됩니다. 나 ) 변동비 지급수수료, 광고선전비, 통신비, 대손상각비는매출에따라변동되는변동비용으로서매출액대비일정비율이유지된다고가정하고, 향후예상매출액에일정비율을곱하여산정하였습니다. 또한세금과공과의주요구성항목은국민연금회사부담분으로경영진의향후인력계획및한국 (3.3%~4.1%), 필리핀 (3.9%~4.5%), 중국 (8.3%~8.9%), 일본 (0.3%~1.4%) 의임금상승률전망치 (EIU Country Forecast) 를반영하여추정하였습니다. [ 계정별추정변동비 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 세금과공과 2,037 2,193 2,194 2,253 지급수수료 18,337 20,189 29,162 40,748 광고선전비 3,524 3,222 3,917 4,703 통신비 8,705 9,260 9,587 9,929 대손상각비 다 ) 고정비 여비교통비, 접대비, 수도광열비, 지급임차료등의항목은동사의매출변동과는연관성이낮은고정비성관리비로분류하여추정하였습니다. 이에따라고정비성관리비는한국 (1.3%~1.9%), 필리핀 (2.2%~3.2%), 중국 (1.5%~3.0%), 일본 (0.5%~1.2%) 의물가상승률전망치 (EIU Country Forecast) 를적용하여추정하였으며, 외주용역비의경우과거발생한비용을토대로향후에도유사한수준으로발생한다는것을가정하여추정하였습니다. [ 계정별추정고정비 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 243

246 ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 외주용역비 여비교통비 접대비 수도광열비 지급임차료 4,758 4,853 4,931 5,002 수선비 보험료 차량유지비 운반비 교육훈련비 도서인쇄비 사무용품비 소모품비 잡비 라 ) 상각비 동사의주요유형자산은기계장치, 비품, 차량운반구이며, 주요무형자산에는산업재산권, 개발비, 소프트웨어가존재합니다. 기본적으로감가상각비와무형자산상각비는한국 (1.3%~1.9%), 필리핀 (2.2%~3.2%), 중국 (1.5%~3.0%), 일본 (0.5%~1.2%) 의물가상승률전망치 (EIU Country Forecast) 를적용하여추정하였습니다. 동사의유 / 무형자산규모는추정기간동안일정한수준이유지되는것으로가정하였으며, 호스팅솔루션관련기계장치감가상각비는호스팅솔루션매출증가가예상됨에따라이를반영하여추정하였습니다. [ 계정별추정상각비 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (E) 2019 년 (E) 유형자산상각비 4,232 4,313 4,441 4,578 무형자산상각비 ) 영업외수익및영업외비용 동사의영업외수익은대부분금융기관예치금에대한이자수익이며, 예치금에대한이자율은 1.5% 를가정하여산출하였으며, 영업외비용은차입금및사채에대한이자비용및기부금으로구성되어있으며, 회사의차입금상환계획등을고려하여산출하였습니다. [ 영업외수익및영업외비용추정치 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 244

247 ( 단위 : 백만원 ) 구분 2016년 2017년 (E) 2018년 (E) 2019년 (E) 영업외수익 영업외비용 ) 법인세비용 동사는 2017 년부터당기순이익을시현할것으로예상하고있습니다. 법인세비용은회계기준상이연법인세를적용한다는점을감안하여세전이익에법인세율 (2 억원까지 11%, 그이후 200 억원까지 22%, 200 억초과분에대해서 24.2%) 을적용하여추정하였습니다. 마. 참고정보 _ 최근 12 개월 ( 연결 ) 매출액적용시주당평가가액산출내역 카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액을산정함에있어 PSR 평가방법을통한상대가치산출시 2017 년 3 분기연결재무제표기준연환산매출액을적용하였습니다. 이에공동대표주관회사및공동주관회사는투자자의이해를돕기위하여동사의연결재무제표기준최근 12 개월 (2016 년 4 분기 ~ 2017 년 3 분기 ) 매출액을적용한주당평가가액산출내역을제시하오니, 투자자께서는참고하시기바랍니다. 구분 산출내역 비고 매출액 132,028 백만원 A 적용 PSR( 배 ) 4.9 배 B 평가시가총액 643,487 백만원 C = A X B 적용주식수 9,430,597 주 D 주당평가가액 68,234 원 E = C D 평가가액대비할인율 36.1 % ~ 15.4 % - 주당평가가액밴드 ( 할인율적용 ) 43,600 원 ~ 57,700 원 - 주 1) 주 2) 주 3) 적용매출액은 2016년 4분기 ~2017년 3분기 ( 연결 ) 매출액기준 구분 2016년 4분기 2017년 1분기 2017년 2분기 2017년 3분기 합계 ( 연결 ) 매출액 34,266 31,615 33,008 33, ,028 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614주 + 신주모집주식수 900,000주 + 신주인수권부사채의신주인수권행 사로인한희석가능주식수 482,440주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제10조의2에따른신주 인수권행사로인한희석가능주식수 90,000주 + 상장주선인의의무인수분 17,543주 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작 성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는 아래와같이변동됩니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 57,700원 476,602주 주당평가가액밴드상단 43,600원 630,718주 주당평가가액밴드하단 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 245

248 상기와같이공동대표주관회사및공동주관회사가참고목적으로제시한최근 12 개월 ( 연결 ) 매출액적용시주당평가가액은 43,600 원 ~ 57,700 원입니다. 동사의매출이패션ㆍ의류단가의계절적영향으로 4 분기에상대적으로많이발생하고있다는점은존재하나, 동사의최근매출액추이를반영하기위해 2017 년 3 분기연결재무제표기준연환산매출액을적용하였습니다. 바. 참고정보 _ 본질가치 ( 자산가치 ) 산출 카페 24 의코스닥시장상장을위한공모가액을산정함에있어, " 증권의발행및공시등에관한규정 " 제 5-13 조및 " 동규정시행세칙 " 제 5 조의규정에의한합병가액산정기준인본질가치 ( 자산가치에의한평가 ) 를산정하여제시하오니투자의사결정에참고하시기바랍니다. 동사의본질가치산정을위한자산가치는 2017 년 3 분기말기준재무제표를기준으로하여다음과같이산출되었습니다. ( 단위 : 원 ) 구분 금액 가. 자본총계 11,978,127,054 나. 조정항목 (A-B) - A. 가산항목 - (1) 자기주식 - (2) 분석기준일까지유상증자등에의하여증가한자본금 - (3) 분석기준일까지전환권 ( 또는신주인수권 ) 행사등에의하여증가한자본금 - (4) 분석기준일까지자본잉여금및재평가잉여금증가액 - (5) 분석기준일까지중요한순자산증가액 - B. 차감항목 - (1) 실질가치없는무형자산 - (2) 회수가능성없는채권 - (3) 시장성없는투자주식의순자산가액과취득원가와의차이 - (4) 퇴직급여충당부채과소설정액 - (5) 분석기준일까지자산의손상차손 - (6) 분석기준일까지유상감자에의하여감소한자본금 - (7) 분석기준일까지배당금지급, 전기오류수정손실등 - (8) 분석기준일까지중요한순자산감소액 - 다. 조정된순자산가액 ( 가 + 나 ) 11,978,127,054 라. 발행주식총수 ( 희석주식수반영 ) ( 주1, 2) 9,430,597 주 마. 1주당순자산가치 ( 다 라 ) 1,270 주 1) 적용주식수 = 현재보통주식수 7,940,614 주 + 신주모집주식수 900,000 주 + 신주인수권부사채의신주인수권행 사로인한희석가능주식수 482,440 주 + 대표주관회사의 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 2 에따른신주 인수권행사로인한희석가능주식수 90,000 주 + 상장주선인의의무인수분 17,543 주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 246

249 주 2) 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수 482,440주는확정공모가액 57,000원기준으로작 성되었으며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는 아래와같이변동됩니다. 행사기준가격 발행가능주식수 비고 60,000원 458,321주 - 57,000원 482,440주 확정공모가액 55,000원 499,985주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 247

250 Ⅴ. 자금의사용목적 1. 모집또는매출에의한자금조달내용 가. 자금조달금액 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 모집총액 (1) 51,300,000 상장주선인의무인수금액 (2) 999,965 구주매출대금 (3) - 발행제비용 (4) 2,181,452 순조달금액 [ (5) = (1)+(2)-(3)-(4) ] 50,118,513 주 ) 모집총액, 발행제비용등은확정공모가액인 57,000원기준입니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 2,052,000 총공모금액의 4.0%( 사무주관수수료포함 ) 상장심사수수료 5,000 자기자본 1천억원이하 상장수수료 22,250 2,220만원 +5,000억원초과금액의 10억원당 1만원 등록세 1,835 증자자본금의 0.4% 교육세 367 등록세의 20% 기타비용 100,000 IR비용, 회계비용, 인쇄비, 공고비등 합계 2,181,452 - 주 ) 인수수수료등상기발행제비용은확정공모가액인 57,000원기준입니다. 2. 자금의사용목적 당사는금번공모를통해조달하는자금을온라인커머스사업강화를위한투자및제휴, 신규사업추진, 연구개발등에사용할계획입니다. 다만, 용도별자금의규모와지출시기는당사가직면한사업환경변화및예상치못한자금수요등에따라변동될가능성이존재합니다. [ 항목별자금사용목적 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분투자및제휴신규사업연구개발운영자금합계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 248

251 금액 43,500 4,500 1,000 1,119 50,119 주1) 당사는자금이실제로집행될때까지은행등금융기관에동금액을예치할예정입니다. 주2) 금번공모로조달된자금은상기우선순위에따라집행될계획이며, 계획한자금조달시기지연및조달자금부족의경우자체보유현금통하여집행할계획입니다. 3. 자금의세부사용계획 당사는금번공모를통해조달하는자금을온라인커머스사업강화를위한투자및제휴, 신규사업추진, 연구개발등에사용할계획입니다. 다만, 용도별자금의규모와지출시기는당사가직면한사업환경변화및예상치못한자금수요등에따라변동될가능성이존재합니다. 또한공모자금유입후실제투자집행시기까지의자금보유기간에는국내제 1 금융권및증권사등안정성이높은금융기관의상품에예치하여운용할예정입니다. 가. 플랫폼확장을위한투자및제휴 당사는온라인비즈니스가가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를플랫폼형태로제공하고있습니다. 당사는국내시장에서의확고한시장지배력을바탕으로글로벌서비스를강화하고있으며, 더욱확고한플랫폼비즈니스의구축을위해결제, 광고, 물류ㆍ유통등온라인커머스관련당사와시너지가있는사업영역을대상으로투자및제휴를검토할예정입니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분내역금액시기 투자및제휴 결제, 광고사, 물류 / 유통등온라인커머스 관련당사와시너지가있는사업영역대상 43,500 '18 년 ~'20 년 연계성과확장성을가진플랫폼비즈니스의특성상온라인사업자와의접점을가진사업이라면다양한부가서비스로의연계및확장이가능하며, 더나아가서는제휴ㆍ협력사와의협업으로새로운시장형성이가능할것으로예상됩니다. 플랫폼은디지털시대의핵심가치로국내 SNS 플랫폼업체인카카오는모바일메신저 ( 광고, 이모티콘 ) 를주축으로페이, 게임, 뱅크등다양한영역으로사업을확장하고있으며, 특히게임, 인베스트먼트, 음원, 웹툰, O2O 등의사업은지분투자형태로확장하고있습니다. 해외 SNS 플랫폼기업인페이스북과온라인쇼핑몰플랫폼사업자인 Shopify 역시해당솔루션이용자를대상으로다양한신규서비스를제공하면서생태계를확장시키고있으며, 플랫폼확장의형태는연관사업과의제휴, 지분투자등다양한방식으로전개되고있습니다. 이러한플랫폼확장은해당사업에서지배적인사업자가되기위한 Key Factor 이며, 자연스럽게매출의증대로연결됩니다. 당사역시국내시장에서지배적인사업자로서의입지를더욱확고히하고해외사업확대을위해당사플랫폼과연관된다양한사업군과제휴, 투자등의형태로사업확장을계획하고있으며, 세부적인내역은다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 249

252 [ 투자및제휴세부내용 ] ( 단위 : 백만원 ) 투자시기 세부업종 방식 예상시너지효과 금액 - 결제사업직접진출시 PG 수수료율전액수취로매출증대및 수익성개선효과 '18 년 ~'20 년결제 / 페이제휴 / 투자 '18 년 ~'20 년물류 /3PL 제휴 / 투자 - 전자상거래시장내모바일결제, 간편결제증가에따라페이사업확대시당사거래규모증가및현금결제비중감소에따른수익성개선효과 - 외국유사기업인 Shopify 도자체 PG 사업영위 - 온라인쇼핑몰사업자의생산판매업무간소화및정확성제고, 통합물류시스템제공을통한비용절감으로쇼핑몰사업자신규유입증가, 기존가입자의거래규모증대로당사매출증가효과 5,000 6,000 '18 년 ~'20 년 제조기획 / 유통 제휴 / 투자 - 온라인쇼핑몰사업자에안정적인상품공급을통해거래금액 확대와매출증대효과 6,000 '18 년 ~'20 년 온라인광고 / 모바일핀터레스트등매체관련 제휴 / 투자 - 모바일을통한온라인광고시장확대에따라동사업부문의확장 필요성시급, 온라인특히모바일광고에특화된업체위주의 투자진행예정 10,000 '18 년 ~'20 년 신규업체발굴 제휴 / 투자 - 매월당사의쇼핑몰솔루션을통해약 1,100 개의신규유효 쇼핑몰이생성중이며 27 개의창업센터와의연계를통해 창업지원및우수업체발굴및투자 16,500 합계 43,500 나. 신규사업추진 쇼핑몰솔루션시장에서의확고한지배력을바탕으로당사는쇼핑몰운영자의니즈를충족할신규사업을계획하고있습니다. 쇼핑몰운영자의원가절감을위해자회사를통한패션ㆍ뷰티상품을제공하기위한사업을추진중이며, 원스탑물류서비스를구축할예정입니다. 또한해외사업의노하우를바탕으로전자상거래솔루션의해외진출을적극적으로추진할계획이며, 당사자체적인온라인마켓개설관련사업을추진할계획입니다. 해당신규사업과관련하여 2018 년부터 2020 년까지총 4,500 백만원수준의투자를계획하고있습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분내역금액시기 패션, 뷰티사업강화 1,000 '18 년 ~'20 년 신규사업 추진 원스탑물류서비스사업추진 1,000 '18 년 ~'20 년 전자상거래솔루션해외진출 1,500 '18 년 ~'20 년 자체온라인마켓개설관련사업 ( 오픈마켓 ) 1,000 '18 년 ~'20 년 합계 4,500 - 다. 연구개발및기타운영자금 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 250

253 당사는글로벌경쟁환경하에서서비스경쟁력을확보하고우위를점할수있도록대량딥러닝을이용한고객대응시스템개선, 보안수준향상과로그인프로세스간소화를위한지문인증로그인시스템개발등솔루션고도화를위한연구개발에 2018 년부터 2020 년까지총 1,000 백만원의투자를계획하고있습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 내역 금액 시기 연구개발자금 솔루션고도화를위한연구개발 1,000 '18년 ~'20년 기타운영자금 사업운영을위한운전자본확보 1,119 '18년 ~'20년 합계 2,119 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 251

254 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 1. 시장조성등에관한사항 구분시장조성안정조작 장소해당사항없음해당사항없음 기간 시작일자 - - 종료일자 - - 공시방법해당사항없음해당사항없음 기타구체적내용해당사항없음해당사항없음 2. 환매청구권에관한사항 금번공모는 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 6 호다목의이익미실현기업상장요건의적용을받으며, 이익미실현기업상장의경우 코스닥시장상장규정 제 26 조제 7 항및 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 에따라대표주관회사및공동주관회사가일반청약자에대하여환매청구권을부여합니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항제 5 호에해당하며, 이에따라공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는동주식에대한일반투자자보호를위하여 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 에의거하여일반청약자에게금번공모시배정받은주식을당해인수회사에매도할수있는권리 ( 환매청구권 ) 를다음과같이부여하고, 일반청약자가동권리를행사하는경우각인수회사는각자의책임하에이를매수하여야합니다. (1) 세부사항 구분매수방법행사가능기간행사대상주식 일반청약자의권리및인수회사의의무 인수회사는일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매 수합니다. 상장일부터 3개월까지 ( 단, 3 개월이되는날이비영업일인경우에는다음영업일까지 ) 인수회사로부터일반청약자가배정받은공모주식 ( 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우 또는타인으로부터양도받은경우에는제외 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 252

255 일반청약자의 권리행사가격 공모가격의 90% 를권리행사가격으로합니다. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수가상장일직전매매거래일의코스닥지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격을권리행사가격으로합니다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의코스닥지수 - 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ) 상장일직전매매거래일의코스닥지수 ] 권리행사 관련사항 행사가능시간및취소가능시간권리행사신청방법행사수량결정방법 ( 주1) 매수대금지급시기 08:00~16:00에권리행사가능하며, 신청당일 08:00~16:00에한하여취소신청이가능합니다. 모든권리행사신청자는인수회사로부터공모주식을배정받은일반청약자이어야하며, 공모주식을배정받은해당증권회사에서만신청가능합니다. ( 창구, 유선, HTS, 홈페이지에서신청가능 ) 공모주식을배정받은일반청약자가해당종목에대하여매매를하였을경우권리행사신청가능수량의산출은계속기록에의한후입선출법으로합니다. 다만, 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. 1. 일반청약자가권리행사를하면신청을받은인수회사는증권시장밖에서이를매수하며, 매수당일행사시간이후에즉시또는일괄결제됩니다. 2. 결제대금은권리행사당일즉시또는일괄적으로해당위탁계좌에영업시간마감전까지입금처리됩니다. 3. 다만, 전산시스템미비등으로당일 (T일) 결제가불가능한경우에는권리행사일로부터 3영업일째되는날 (T+2일 ) 까지지급처리됩니다. 위탁수수료 0%. ( 단, 증권거래세 0.5% 가부과됩니다.) 행사가격 조정방법 원미만에서절상합니다. 기타 유의사항 1. 일반청약자의권리행사기간에주가가공모가격의 90% 이하로하락할수있음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 2. 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는행사가능주식에서제외됨을유의하시기바랍니다. 주 1) 권리행사신청가능수량의산출에있어계속기록에의한후입선출법은공모주식을배정받은계좌에서해당공모주식을추가매수한후에매도가발생한경우배정받은주식이아닌추가매수된주식이먼저매도된것으로간주합니다. 다만, 공동대표주관회사인미래에셋대우, 유안타증권 와공동주관회사인한화투자증권 는일반청약자의보호를위하여 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해기보유주식이존재하는경우, 배정받은공모주식이기보유수량에선입하는것으로전제합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 253

256 [ 권리행사대상주식산정예시 ] 일반청약자가공모주식 100 주를 1 월 3 일배정받아보유중인경우 : ( 사례1) ( 사례2) ( 사례3) ( 사례4) 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도하는경우에는 1월 3일 30주에대한환매청구권을상실시킴 1월 3일배정받은공모주식 30주를매도한후, 당일에 30주를매수하고, 1월 5일 30주를매도한경우, 환매청구권보유주식은 70주 1월 3일 30주를매수하고당일 30주를매도한경우에는공모주식 100주에대한환매청구권계속보유 K-OTC 또는장외시장등의매매를통해발행회사주식 50주를기보유하고있는고객이 1월 3일공모주식 100주를배정받아 150주를보유하고, 1월 5일 30주를매도한경우에는후입선출기준으로는공모주식 100주에서차감되어 70주에대한환매청구권을보유하는것으로판단할수있으나, 기보유주식 50주에서차감되어공모주식 100주에대한환매청구권은계속보유 ( 기존보유잔고가존재하더라도배정수량이선입한다는전제 ) (2) 관련규정 코스닥시장상장규정 제6조 ( 신규상장심사요건 ) 1 코스닥시장에신규상장하고자하는법인은다음각호의요건을구비하여야한다. 6. 경영성과및이익규모등다음각목의어느하나에해당할것. 다만, 나목또는다목의요건은가목의요건을갖추지못한경우에한하여적용하며, 연결재무제표작성대상법인의자기자본및당기순이익은연결재무제표를기준으로하되, 비지배지분은제외 ( 이하제7조, 제17조제2항제2호가목 나목에서같다 ) 한다. 가. 최근사업연도의법인세비용차감전계속사업이익 ( 연결재무제표작성대상법인의경우에는연결재무제표를기준으로한다. 이하제7조제1항제2호, 제7조의2, 제17조제2항제2호 제4항제2호및제 19조의3제1항제2호가목에서같다 ) 이있고다음의어느하나에해당할것 (1) 자기자본이익률 : 최근사업연도말현재자기자본이익률이 100분의 10 이상일것 (2) 이익액 : 최근사업연도의당기순이익이 20억원이상일것 (3) 매출액과시가총액 : 최근사업연도의매출액 ( 재화의판매및용역의제공에한하며, 지주회사의경우연결재무제표상매출액을말한다. 이하같다 ) 이 100억원이상이고기준시가총액이 300억원이상일것 (4) 매출액과매출액증가율 : 최근사업연도의매출액이 50억원이상이면서직전사업연도대비 100분의 20 이상증가하였을것나. 기준시가총액이 500억원이상이고최근사업연도의매출액이 30억원이상이면서최근 2사업연도평균매출액증가율이 100분의 20 이상일것다. 기준시가총액이 500억원이상이고공모 ( 매출만하는경우는제외한다 ) 후자기자본대비기준시가총액비율이 100분의 200 이상일것 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 254

257 제26조 ( 상장주선인의의무 ) 7 다음각호의어느하나에해당하는기업의상장을주선한상장주선인은공모로주권을취득한일반투자자에게 증권인수업무등에관한규정 에따라해당주권에대한환매청구권을부여하는등투자자보호의무를성실히이행하여야한다. 1. 제2조제31항제2호에따른기술성장기업. 이경우해당기업의성장성을평가한보고서를세칙에서정하는바에따라투자자에게공개하여야한다. 2. 제6조제1항제6호나목 다목, 제7조제1항제2호나목 다목또는제7조의2제3항제1호다목 (4) (5) 요건을갖추어상장한기업 증권인수업무등에관한규정 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 환매청구권 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 1. 공모예정금액 ( 공모가격에공모예정주식수를곱한금액 ) 이50억원이상이고, 공모가격을제5조제 1항제1호의방법으로정하는경우 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 3. 금융감독원의 기업공시서식작성기준 에따른공모가격산정근거를증권신고서에기재하지않은경우 4. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제1호에따른기술성장기업의상장을위하여주식을인수하는경우 5. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제2호에따른기업의상장을위하여주식을인수하는경우 2 인수회사가일반청약자에게제1항의환매청구권을부여하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 1. 환매청구권행사가능기간가. 제1항제1호부터제3호까지의경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의경우 : 상장일부터 3개월까지 2. 인수회사의매수가격 : 공모가격의 90% 이상. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수가상장일직전매매거래일의주가지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격이상. 이경우, 주가지수는한국거래소가발표하는코스피지수, 코스닥지수또는발행회사가속한산업별주가지수중대표주관회사가정한주가지수를말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수 - 상장일직전매매거래일의주가지수 ) 상장일직전매매거래일의주가지수 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 255

258 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 1. 회사의개요 가. 연결대상종속회사개황 ( 단위 : 천원 ) 상호설립일주소주요사업 최근사업연도말 자산총액 지배관계 근거 주요종속 회사여부 에스아이아이씨 부산광역시부산진구중앙대로 775 번길 5 대림빌딩 2 층 고객센터 1,548,039 기업의결권의 전체소유 (100%) 해당 제이씨어패럴 서울특별시동대문구천호대로 17 길 6 ( 용두동 ) 의류제작 대행 1,377,805 기업의결권의 전체소유 (100%) 해당 패스트박스 경기도김포시양촌읍황금로 127 번길 117, 2 층 ( 학운리 3043 번지 ) 물류서비스 1,165,527 기업의결권의 전체소유 (100%) 해당 SIMPLEX INTERNET Phillippines, Inc th floor unit a&b, Suntree tower #13, Meralco Avenue, Ortigas Center, Pasig city Zipcode 1605 디자인 / 고객센터 361,862 기업의결권의전체소유 (100%) 해당 #301, 3F, Bldg B, Science & Technology Industry YANJI SIMPLEX Scientific Technology Co.,Ltd Park, 2998 Changbaishan East Road, Economic Development Zone, 고객센터 / SW 1,287,401 기업의결권의전체소유 (100%) 해당 Yanji city, Jilin Province, China CAFE 24 JAPAN, INC NO.401 EXECUTIVE TOWER TORANOMON, Toranomon, Minato-ku, Tokyo, JAPAN 결제대행 2,557,304 기업의결권의 전체소유 (100%) 해당 CAFE24, Inc. 주 ) CRENSHAW BLVD, Los Angeles, CA 물류서비스 176,192 기업의결권의 전체소유 (100%) 해당 Simplexi Hangzhou Co.,Ltd. 주 ) , Tianrui International Cross Border E-commerce, Keyuan Road NO.55 gongshu district, Hangzhou, Zhejiang Province,China 운영대행 112,010 기업의결권의 전체소유 (100%) 해당 주 ) 상기종속기업은지배기업이지분 100% 를보유하고있으나종속기업의재무상태및경영성과가연결재무제표에미치는영향이미미하여연결대상에서 제외하였습니다. 나. 회사의법적ㆍ상업적명칭 당사의명칭은 " 카페 24 주식회사 " 이며, 영문명은 "Cafe24 Corp." 입니다. 다. 설립일자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 256

259 당사는 1999 년 5 월 17 일인터넷비즈니스솔루션, 소프트웨어개발및공급업을영위할목적으로설립하였습니다. 라. 본사의주소, 전화번호, 홈페이지주소 구분 내용 본사주소 서울특별시동작구보라매로 5길 15 ( 신대방동, 전문건설회관 ) 전화번호 홈페이지 마. 중소기업해당여부 당사는증권신고서제출일현재중소기업기본법제 2 조에의한중소기업에해당됩니다. 바. 벤처기업해당여부 당사는벤처기업육성에관한특별조치법제 25 조의규정에의한벤처기업에해당됩니다. 사. 대한민국에대리인이있는경우에는이름 ( 대표자 ), 주소및연락처 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 아. 주요사업의내용및향후추진하려는신규사업에관한간략한설명 당사는온라인비즈니스가가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅솔루션, 호스팅솔루션등의다양한서비스를제공하고있습니다. 또한, 국내시장에서의확고한시장지배력을바탕으로쇼핑몰운영자의니즈에부합하는신규사업을계획하고있습니다. 쇼핑몰운영자의원가절감을위해자회사를통한패션ㆍ뷰티상품을제공하기위한사업을추진중이며, 원스탑물류서비스를구축할예정입니다. 또한해외사업의노하우를바탕으로쇼핑몰솔루션의해외진출을추진할계획입니다. 자세한내용은본증권신고서 제 2 부발행인에관한사항 - Ⅱ. 사업의내용 부분을참고하시기바랍니다. 당사의현행정관상주요목적사업은다음과같습니다. 구분 목적사업 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 257

260 영위하고있는목적사업영위하고있지않은목적사업 1. 온라인서비스업 2. 소프트웨어의개발및자문, 공급업 3. 컴퓨터정보처리관련교육및자문업 4. 호스팅서비스및웹사이트구축업 5. 인터넷광고및광고대행업 6. 유통업및도 소매업 8. 전자상거래 9. 무역업 10. 교육및컨설팅및평생교육시설운영업 11. 디지털콘텐츠서비스업 12. 부가통신사업 13. 운송, 물류서비스운영및대행업 14. 유사투자자문업 15. 부동산및설비임대업 16. 이벤트기획, 운영, 대행업 17. 인터넷상품중개및전자금융업 18. 출판, 인쇄및홍보물제작업 19. 가맹사업자모집, 운영업 21. 화물운송주선업 22. 국제물류주선업 23. 화장품제조, 판매업 24. 직불전자지급수단발행및관리업 25. 클라우드솔루션개발및서비스업 26. 빅데이터시스템개발및서비스업 27. 브랜드등지적재산권라이센스업 28. 해외오픈마켓판매및운영대행업 29. 위각호에관련된일체의사업, 중개및투자 30. 위각호에관련된수출입업등해외사업및투자 7. 일반여행업 20. 인터넷전자상품권발행및판매업 자. 계열회사에관한사항 당사는증권신고서제출일현재 독점규제및공정거래에관한법률 상의대규모기업집단에속하여있지않습니다. 다만, 당사는 8 개의비상장자회사를두고있으며, 해당자회사의주요사항은아래와같습니다. 관계회사와관련한세부내용은 제 2 부발행인에관한사항 - Ⅷ. 계열회사등에관한사항 을참고하시기바랍니다. [ 관계회사주요사항 ] 구분회사명주업종상장여부지분율지분취득일 1 SIMPLEX INTERNET Phillippines, Inc. 서비스비상장 100% YANJI SIMPLEX Scientific Technology Co.,Ltd 서비스비상장 100% 에스아이아이씨 서비스비상장 100% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 258

261 4 CAFE24, Inc. 서비스 비상장 100% CAFE24 JAPAN Inc. 서비스 비상장 100% Simplexi Hangzhou Co.,Ltd. 서비스 비상장 100% 제이씨어패럴 도소매 비상장 100% 패스트박스 서비스 비상장 100% 차. 신용평가에관한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 2. 회사의연혁 가. 회사의주요연혁 일자 내용 회사설립 부설연구소설립 카페24 브랜드출범 ' 카페24 호스팅센터 ' 오픈 ' 카페24 쇼핑몰센터 ' 오픈 ' 카페24 디자인센터 ' 오픈 ' 카페24 마케팅센터 ' 오픈 필리핀 ( 마닐라 ) 법인설립 중국 ( 연길 ) 법인설립 ' 에스아이아이씨 ' 부산법인설립 ' 모바일쇼핑몰 ' 서비스런칭 ' 카페24 소셜커머스쇼핑몰솔루션 ' 개발 미국 (LA) 법인설립 카페24 BI 개편 ' 카페24 창업센터 ' 오픈 야후재팬 MOU 체결 일본 ( 도쿄 ) 법인설립 미국 ( 델라웨어 ) 법인설립 중국 ( 항저우 ) 법인설립 ' 제이씨어패럴 ' 설립 ' 카페24 글로벌전자상거래플랫폼 ' 런칭 아마존닷컴파트너십체결 제8회대한민국인터넷대상한국인터넷진흥원장상수상 ' 패스트박스 ' 설립 해외광고마케팅및해외오픈마켓입점지원서비스개시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 259

262 글로벌티몰파트너십체결 모구지에 MOU 체결 정보보호관리체계 (ISMS) 인증획득 라자다 MOU 체결 라쿠텐 MOU 체결 VIP닷컴및알리페이 MOU 체결 행복한중기경영대상우수상수상 대한민국창조경제대상공헌부문미래창조과학부장관상수상 한국인터넷진흥원장표창수상 구글 GA(Google Analytics) 인증파트너사선정 일본 ( 후쿠오카 ) 및대만 ( 타이베이 ) 법인설립 ' 카페24 주식회사 ' 로사명변경사가와, 한진 MOU 체결야마토글로벌물류재팬 (YGL) MOU 체결퀀티엄솔루션 MOU 체결 대만이씨페이 MOU 체결 구글 Premier Partner Awards 수상 나. 회사의본점소재지및그변경 일자소재지비고 서울특별시동작구신대방동 한국컴퓨터빌딩설립 서울특별시동작구보라매로 5 길 15( 신대방동, 전문건설회관 ) 변경 다. 경영진의중요한변동 ( 대표이사를포함한 1/3 이상변동 ) 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 라. 최대주주의변동 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 마. 상호의변경 변경일자변경전변경후 심플렉스인터넷주식회사카페 24 주식회사 바. 회사가화의, 회사정리절차그밖에이에준하는절차를밟은적이있거나현재진행중인경우그내용과결과 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 260

263 사. 회사가합병등을한경우그내용당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 아. 회사의업종또는주된사업의변화당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 자. 그밖에경영활동과관련된중요한사항의발생내용당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 3. 자본금변동사항 가. 자본금변동현황 공시대상기간중당사의자본금변동사항은다음과같습니다. ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 원, 주 ) 발행 ( 감소 ) 한주식의내용 주식발행발행 ( 감소 ) 주당주당발행 ( 감소 ) 일자형태종류수량액면가액 ( 감소 ) 가액 비고 전환권행사 보통주 312, ,600 증자비율 4.9% 유상증자 ( 제3자배정 ) 보통주 1,111, ,000 증자비율 16.6% 주식매수선택권행사 보통주 10, 증자비율 0.1% 주식매수선택권행사 보통주 129, ,763 증자비율 1.7% 나. 전환사채발행현황 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 나. 신주인수권부사채발행현황 당사는 2017 년 8 월 16 일스마일게이트오퍼튜니티 1 호펀드, 스마일게이트 Follow-on 투자펀드, 미래에셋대우, 유안타증권, 한화투자증권 를대상으로제 10 회무보증사모분리형신주인수권부사채 275 억원을발행하였습니다. 신주인수권부사채의주요내용은아래와같습니다. [ 미상환신주인수권부사채발행현황 ] ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 원, 주 ) 행사대상 신주인수권 행사조건 미행사신주인수권부사채 구분발행일만기일권면총액 주식의 행사 행사행사권면총액행사가능 비고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 261

264 종류가능기간비율가액주식수 제 10 회무보증 사모분리형 신주인수권부사채 ,500,000,000 기명식 보통주 ~ % 69,264 27,500,000, ,021 주 ) 상기신주인수권부사채의신주인수권행사가능주식수 397,021 주는금번공모의확정공모가액이 69,264 원미만일경우 Refixing 조항에해당됩니다. 신주인수권부사채의신주인수권행사로인한희석가능주식수는확정공모가액 57,000 원기준으로 482,440 주 이며, 참고목적으로신주인수권부사채의 Refixing 조항에따라행사기준가격의변동시발행가능주식수는아래와같이변동됩니 다. ( 단위 : 주 ) 행사기준가격발행가능주식수비고 60,000 원 458,321 주 - 주 ) 57,000 원 482,440 주확정공모가액 55,000 원 499,985 주 - 53,000원 518,850주 - 51,000원 539,200주 - 49,000원 561,220주 - 47,000원 585,094주 - 45,000원 611,107주 - 43,000원 639,520주 공모가밴드하단 41,000원 670,727주 - 4. 주식의총수등 당사의정관에의한발행할주식의총수는 40,000,000 주이며, 증권신고서제출일현재당사가발행한주식의총수는 7,940,614 주입니다. ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주 ) 구분 주식의종류보통주우선주합계 비고 Ⅰ. 발행할주식의총수 40,000,000-40,000,000 - Ⅱ. 현재까지발행한주식의총수 7,940,614-7,940,614 - Ⅲ. 현재까지감소한주식의총수 감자 이익소각 상환주식의상환 기타 Ⅳ. 발행주식의총수 (Ⅱ-Ⅲ) 7,940,614-7,940,614 - Ⅴ. 자기주식수 Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 7,940,614-7,940,614 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 262

265 나. 자기주식 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 다. 다양한종류의주식 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 5. 의결권현황 ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주 ) 구분주식의종류주식수비고 발행주식총수 (A) 의결권없는주식수 (B) 정관에의하여의결권행사가배제된주식수 (C) 기타법률에의하여의결권행사가제한된주식수 (D) 의결권이부활된주식수 (E) 의결권을행사할수있는주식수 (F = A - B - C - D + E) 보통주 7,940,614 - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 7,940,614 - 우선주 배당에관한사항 가. 배당관련사항 배당에관한회사의중요한정책, 배당의제한에관한사항등은아래와같이당사정관에서규정하고있습니다. [ 정관상배당관련사항 ] 제 12 조 ( 신주의배당기산일 ) 당회사가유상증자, 무상증자및주식배당에의하여신주를발행하는경우신주에대한이익의배당 에관하여는신주를발행한때가속하는영업년도의직전영업년도말에발행된것으로본다. 제 51 조 ( 이익배당 ) 1 이익배당은금전또는금전외의재산으로할수있다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 263

266 2 이익의배당을주식으로하는경우회사가종류주식을발행한때에는각각그와같은종류의주식으로할수있다. 3 제1항의배당은매결산기말현재의주주명부에기재된주주또는등록된질권자에게지급한다. 4 이익배당은주주총회의결의로정한다. 제52조 ( 분기배당 ) 1 회사는이사회의결의로사업연도개시일부터 3월, 6월및 9월의말일 ( 이하 분기배당기준일 이라한다 ) 의주주에게자본시장과금융투자업에관한법률제165조의12에따라분기배당을할수있다. 2 제1항의이사회결의는분기배당기준일이후 45일내에하여야한다. 3 분기배당은직전결산기의대차대조표상의순자산액에서다음각호의금액을공제한액을한도로한다. 1. 직전결산기의자본의액 2. 직전결산기까지적립된자본준비금과이익준비금의합계액 3. 상법시행령에서정하는미실현이익 4. 직전결산기의정기주주총회에서이익배당하기로정한금액 5. 직전결산기까지정관의규정또는주주총회의결의에의하여특정목적을위해적립한임의준비금 6. 분기배당에따라당해결산기에적립하여야할이익준비금의합계액 4 사업연도개시일이후분기배당기준일이전에신주를발행한경우 ( 준비금의자본전입, 주식배당, 전환사채의전환청구, 신주인수권부사채의신주인수권행사에의한경우를포함한다 ) 에는분기배당에관해서는당해신주는직전사업연도말에발행된것으로본다. 다만, 분기배당기준일후에발행된신주에대하여는최근분기배당기준일직후에발행된것으로본다. 나. 최근 3 사업연도배당에관한사항 ( 단위 : 주, 백만원 ) 구분 2016 년 ( 제 18 기 ) 2015 년 ( 제 17 기 ) 2014 년 ( 제 16 기 ) 주당액면가액 ( 원 ) ( 연결 ) 당기순이익 ( 백만원 ) (1,271) - - ( 별도 ) 당기순이익 ( 백만원 ) (2,724) (1,881) (3,917) ( 연결 ) 주당순이익 ( 원 ) (160) (237) (493) 현금배당금총액 ( 백만원 ) 주식배당금총액 ( 백만원 ) ( 연결 ) 현금배당성향 (%) 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 주당현금배당금 ( 원 ) 주당주식배당 ( 주 ) 보통주식 종류주식 보통주식 종류주식 보통주식 종류주식 보통주식 종류주식 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 264

267 다. 이익참가부사채에관한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 265

268 Ⅱ. 사업의내용 [ 주요용어설명 ] 용어플랫폼 PG 도메인 CPC CPM 웹호스팅서버호스팅호스팅옵션백본망트래픽오픈마켓 3PL IDC 정의네트워크를통해두개이상의구분되는집단이상호연결되도록하는환경 Payment Gateway, 각카드사및은행과의별도계약없이국내모든카드결제지원을기본으로가상계좌, 실시간계좌이체, 간편결제를지원하는서비스인터넷상의주소 Cost Per Click, 인터넷유저가키워드를클릭한횟수를기준으로광고비가부과되는방식 Cost Per Mille, 광고매체에노출된횟수를기준으로광고비가부과되는방식대용량의고속인터넷전용회선을가진전문회사가서버를관리하면서개별업체에게서버공간을임대고웹용량및트래픽을원하는개인또는개별업체에게단독서버를사용무제한트래픽, 웹용량및트래픽추가, 이메일계정추가등추가서비스 Backbone Network, 연결되어있는소형회선들로부터데이터를수집해빠르게전송할수있는대규모전송회선전화나인터넷연결선으로전송되는데이터의양개인또는소규모업체가온라인상에서직접상품을등록해판매할수있도록한전자상거래사이트 Third Party Logistics, 물류부문을물류전문업체에아웃소싱하는것 Internet Data Center, 기업의전산시설을위탁관리하는곳 1. 사업의개요 가. 회사의현황 (1) 사업의현황 인터넷보급확산, 스마트폰사용대중화등 IT 인프라와 IT 기술이급속도로발전하면서웹과모바일을통한온라인비즈니스는그어느때보다빠르게성장하고있습니다. 전자상거래의경우전세계적으로폭발적인수요증가와함께기하급수적으로시장규모가증대되고있습니다. 국내의경우매년두자릿수가넘는성장으로 2016 년기준 65 조 ( 통계청발표 ) 에달하는거래액이유통되는산업이형성되었습니다. 전문쇼핑몰, 오픈마켓, 종합쇼핑몰, 소셜커머스등다양한형태의온라인쇼핑사이트가공존하며전세계에서가장성숙된전자상거래시장을형성하고있습니다. 단순상품판매채널을넘어전문쇼핑몰별브랜드콘셉트에맞춘차별화된쇼핑콘텐츠제작을통해다양한정보와흥미로운쇼핑경험을제공하기위한움직임이활발히전개되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 266

269 한류인기와함께 K- 스타일상품에대한해외소비자들의관심과수요가전세계적으로확산되면서전자상거래수출 ( 해외직접판매 ) 거래액은지속적인성장세를이어가고있습니다. 국내전자상거래업계또한해외소비자들을위한서비스현지화와쇼핑편의성강화에주력하며글로벌시장선점에앞다투어나아가고있습니다. 전자상거래는 IT 를근간으로발전되는산업으로빅데이터, 인공지능 (AI) 뿐만아니라증강현실 (AR), 가상현실 (VR) 등다양한 IT 기술접목을통한솔루션과서비스경쟁력확보, 온라인쇼핑환경의발전에심혈을기울이고있습니다. 전방산업의호조속에당사의글로벌전자상거래플랫폼 ' 카페 24' 는창의가있는누구나국내를넘어전세계시장에서온라인비즈니스를가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를원스톱 (One-Stop) 으로제공하고있습니다. 쇼핑몰솔루션인 ' 카페 24 쇼핑몰센터 ' 에서는원클릭으로한국어, 영어, 중국어 ( 간체 / 번체 ), 일본어, 스페인어, 포르투갈어등 7 개언어로온라인전문쇼핑몰을구축할수있도록지원하고있습니다. 또한해외쇼핑몰관련인프라와솔루션을제공함으로써온라인쇼핑몰창업진입장벽을낮췄습니다. 또한국내다양한전자상거래판매채널은물론아마존, 티몰글로벌, 라쿠텐등현지마켓플레이스와도기술적인연동이가능하여쉽고편리하게글로벌시장에서상품을판매할수있습니다. 현재카페 24 플랫폼에서발생하는국내외거래액은 2016 년기준 5.2 조원으로전년대비 21.1% 증가한수치를보이고있습니다. 광고ㆍ마케팅솔루션인 ' 카페 24 마케팅센터 ' 는온라인쇼핑몰들의 ' 전자상거래빅데이터 ' 를바탕으로효과적인광고ㆍ마케팅전략을제공합니다. 또한, 약 250 여명의온라인마케팅전문가들이구매패턴, 체류시간등온라인구매자들의성향과온라인쇼핑몰들의특성을체계적으로분석한광고ㆍ마케팅전략으로고객사들이성공으로가는빠른전략을제시하고있습니다. 당사는구글, 바이두, 페이스북등전세계광고ㆍ마케팅기업들과의글로벌파트너십을형성해현지화맞춤형통합광고ㆍ마케팅으로카페 24 고객사들의해외진출까지지원하고있습니다. ' 카페 24 호스팅센터 ' 는끊임없는연구개발로 HTTP/2, PHP7 등 IT 신기술적용및업계최대 160 테라 (T)bps 급네트워크인프라구축등으로빠르고안정적인호스팅서비스를제공하고있으며, 15 년이상의기간동안축적된기술상담및대응노하우를바탕으로국내호스팅산업을주도하고있습니다. 온라인비즈니스를영위하고싶은사용자들이안정적으로 IT 서비스, 홈페이지또는웹사이트등을구축및운영할수있도록서버와네트워크등의인프라제공을통해대한민국온라인비즈니스활성화에기여하고있습니다. 한편, 당사는온라인비즈니스에필요한사무공간, 스튜디오및다양한부가서비스등을합리적인가격으로사용할수있도록전국에 27 개의 ' 카페 24 창업센터 ' 를통해초기사업자들의경제적부담을해소해창업활성화에기여하고있습니다. 더불어시장분석, 상표권및저작권, 세무등전자상거래관련이론교육과실무교육, 1:1 맞춤컨설팅을 ' 카페 24 교육센터 ' 를통해온라인비즈니스사업자들에게제공하고있습니다. 글로벌전자상거래시장은인터넷과모바일기술의발달로전세계적으로각광을받고있어당사는 2008 년부터일찍이해외진출준비를시작했습니다. 당사의강력한서비스플랫폼과그안에확보된경쟁력있는한국쇼핑몰들을바탕으로, 이들이해외시장에한국제품을판 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 267

270 매할수있도록지원하는글로벌사업에선제적으로투자, 진출하여, 향후고도성장의발판을마련하였습니다. 해외시장경험이부족한국내쇼핑몰은해외시장에대한막연한두려움, 인력및정보의부족, 운영의어려움, 광고ㆍ홍보의어려움, 현지매출전략의부재등으로해외진출을위해서해결해야하는어려운과제가많습니다. 당사는이런어려움을해결해줄수있는번역, 운영대행, 광고ㆍ마케팅, 배송ㆍ물류등사업전반에걸친다양한 Total Service, One-Stop Service 를갖춤으로써고객의글로벌쇼핑몰운영을견인하고있습니다. 이에따라글로벌서비스는국내쇼핑몰솔루션사업대비고수익모델을가져갈수있으며, 향후고객들의글로벌판매액상승에따라당사의향후성장에큰축을담당할것으로예상됩니다 (2) 회사의특징및경쟁우위요소 당사는온라인비즈니스가가능할수있도록쇼핑몰솔루션, 광고ㆍ마케팅, 호스팅인프라등다양한서비스를플랫폼형태로제공하고있습니다. 국내시장에서의확고한시장지배력을바탕으로글로벌서비스를강화하고있으며, 더욱확고한플랫폼비즈니스의구축을위해결제, 광고, 물류유통등온라인커머스관련당사와시너지가있는사업영역으로의확장을계획하고있습니다. 이에따른당사의특성및경쟁우위는다음과같습니다. ( 가 ) 확고한시장지배력을보유한쇼핑몰솔루션사업자 당사는 2002 년부터쇼핑몰솔루션사업에진출하여무료솔루션을기반으로고객군을확대해나갔습니다. 국내에서의선제적투자로쇼핑몰솔루션사업을영위하는데필요한다양한시스템과서비스의연동을통해솔루션의고도화를지속적으로추진한결과국내쇼핑몰솔루션을제공하는지배적인사업자가되었습니다. 이러한고객군을기반으로당사는광고솔루션시장에서도안정적인사업을영위할수있게되었으며, 상호선순환의시너지가창출되는확고한플랫폼을갖추게되었습니다. 전방산업의호조속에당사는큰폭으로증가하는고객을바탕으로물류, 상품공급등다양한사업을추진중이며, 플랫폼의확장을지속해나갈계획입니다. ( 나 ) 다양한고객창출시스템 당사는국내최대규모의쇼핑몰솔루션사업자의지배력을바탕으로가입자의니즈에따라국내최고의광고솔루션업체로성장하였습니다. 따라서당사는타광고대행사와같이신규광고주를영입하기위해영업사원이나아웃바운드전화영업직원을통한별도의영업조직이없으며, 다양한고객을창출하는시스템을갖추고있습니다. 더구나쇼핑몰솔루션가입자들로부터축적한 Big Data 를바탕으로체계적인광고효과분석이가능한이점을보유하고있습니다. (3) 주요서비스설명 [ 서비스설명 ] 서비스명 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 268

271 쇼핑몰솔루션결제솔루션광고솔루션도메인서비스창업 / 교육센터해외몰운영대행서비스웹호스팅서버호스팅 쇼핑몰운영에필요한모든서비스를제공하는 Total Commerce 솔루션 각카드사및은행과의별도계약없이국내외카드결제는기본으로가상계좌, 실시간계좌이체, 간편결제를지원하는서비스 온라인쇼핑몰사업자가효과적인광고를할수있도록국내외주요매체사와의 제휴를통해광고를대행하는솔루션 쇼핑몰고유의브랜드이미지확립과홍보를위해별도의도메인을사용이가능 한서비스 온라인쇼핑몰예비창업자및운영자에게필요한사무공간, 부가서비스, 전문컨 설팅등의서비스를이용할수있는센터 해외몰을운영하고자하는사업자에게국가별기본가이드및운영정책수립시컨 설팅을제공하고배송, 주문클레임에관한전화, 게시판온라인메신저응대등 고객접점서비스 인터넷에홈페이지를개설 / 운영할수있게세팅이완료된웹서버의일정공간을 임대하여사용하는서비스 직접관리자권한을가지고독립된서버를단독으로운영하는서비스 ( 가 ) 쇼핑몰솔루션 쇼핑몰솔루션은쇼핑몰사업자를위하여국내외를통합한쇼핑몰제작, 광고, 오픈마켓연동, PG 서비스, 해외운영서비스, 해외판매등쇼핑몰운영에필요한모든서비스를통합적으로제공하는솔루션입니다 년별도재무제표기준약 451 억원으로동기간전체매출액의 44.43% 를차지하고있습니다. 쇼핑몰사업자는독립몰형태로운영할수도있지만당사는오픈마켓에입점이가능한오픈마켓연동서비스도제공하고있습니다. 패션상품위주인 11 번가의 ' 명예의전당 ' 에당사의쇼핑몰이입점되어있으며, 네이버쇼핑, 인터파크이외에지그재그등국내유명편집샵등 10 여개파트너사를보유하고있으며, 지속적으로국내마켓파트너사와의제휴를추진하고있습니다. 해외의경우에도각국가별독립몰형태로운영하거나또는오픈마켓에입점하여운영을할수있습니다. 이외에국내와는달리해외몰을운영하고자하는사업자에게국가별기본가이드및운영정책수립시컨설팅을제공하고배송, 주문클레임에관한전화, 게시판온라인메신저응대등고객접점서비스인해외몰운영대행서비스를제공하고있습니다. 또한고객의해외몰운영에대한부담감, 운영의어려움으로인한고객사의니즈에따라당사가쇼핑몰사업자로부터물건을사입하여직접판매하는주도형의형태가있습니다. [ 쇼핑몰솔루션제공서비스 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 269

272 주 ) 자료 : 당사자료 쇼핑몰솔루션제공서비스.1 [ 당사대표쇼핑몰 ] 주 ) 자료 : 당사자료 당사대표쇼핑몰.1 1 결제솔루션 PG(Payment Gateway) 결제란, 각카드사및은행과의별도계약없이국내모든카드결제 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 270

273 지원은물론가상계좌, 실시간계좌이체, 간편결제를지원하는결제서비스입니다. 무통장입금결제만제공하는쇼핑몰의경우 PG 결제를등록할필요는없지만결제방식의편리성과안정성때문에 PG 결제등록은쇼핑몰운영의기본적인솔루션입니다. 당사는국내외최다결제수단및 PG 사와의연동이가능하며, 별도설정없이 PC 와모바일기능을동일하게제공하고있습니다. 해외의온라인구매자의경우온라인결제의안전성을매우중요한요소로생각하며, 결제수단의편리성제공여부역시온라인구매결정에중요한요소로작용합니다. 당사는국가별사용자가선호하는맟춤결제서비스를제공하고있습니다. 쇼핑방식이온라인쇼핑에서모바일쇼핑으로전환되어감에따라간편결제방식의비중이높아지면서수익이발생하지않던기존의현금거래비중이낮아지면서당사에긍정적인영향을미치고있습니다. [ 국내 / 해외대표 PG 제휴사 ] 국내대표 pg 제휴사.1 주 ) 자료 : 당사자료 해외대표 pg 제휴사.1 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 271

274 [ 쇼핑몰솔루션내모바일결제사용추이 ] 주 ) 자료 : 당사자료 쇼핑몰솔루션내모바일결제사용추이.1 2 도메인서비스 도메인이란, 인터넷사용자들이다른컴퓨터와통신을하기위해사용하는영문자로표현된주소체계입니다. 당사는당사쇼핑몰가입시 ' 회원아이디.cafe24.com' 으로쇼핑몰주소를무료로제공하고있으나, 쇼핑몰고유의브랜드이미지확립과홍보를위해다수의쇼핑몰에서도메인을별도로신청하여이용할수있습니다. 도메인서비스는 1 회구매로완료되지않고매년연장되는성격을가지고있어안정적인수익창출이가능한특성을가지고있습니다. 독립도메인신청시연단위정액제로수수료를수취하고있으며모든도메인관련된서비스는당사홈페이지를통해신청하고이용할수있습니다. 도메인등록서비스는원하는도메인을당사통합검색, 멀티검색시스템에입력한후사용가능도메인을확인후등록할수있는서비스입니다. 통합검색은키워드를입력하면자동검색이가능하며, 멀티검색은 20 개까지동시에검색이가능한서비스입니다. 도메인연장서비스는신청했던도메인의계약기간만료일전연장신청을통해도메인의만료일을연장하여홈페이지를계속적으로운영할수있는서비스입니다. 내도메인목록에서연장하거나도메인을직접입력해서연장할수있습니다. 당사는도메인의라이프사이클을자동으로제공하여도메인연장시기를안내하고있습니다. 도메인복구서비스는만료일로부터 30 일이지나삭제대기상태가된도메인을복구해주는시스템이며복구를통해연장이가능합니다. 도메인기관이전서비스는타도메인등록기관에서등록하여관리하던도메인을당사로이전하는서비스입니다. 도메인정보변경서비스는네임서버, 소유자정보, 관리자정보, 소유권이전, 도메인상태등을변경할수있는서비스입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 272

275 [ 도메인종류 ] 구분 설명.com 일반적으로가장많이사용되는최상위도메인입니다..co.kr.com/.net과더불어가장많이사용되는도메인입니다..kr 가장많이사용되는대한민국대표도메인입니다..net.com과더불어많이사용되며특별한등록조건은없습니다..org 비영리, 기관, 단체를의미하는도메인입니다.biz 기업용도메인으로사용되는도메인입니다..or.kr 비영리, 기관, 단체를의미하는도메인입니다. 한글.com 쉽게인지할수있어널리사용되는도메인입니다 한글.net 쉽게인지할수있어널리사용되는도메인입니다 한글.kr 쉽게인지할수있어널리사용되는도메인입니다 주 ) 자료 : 당사자료 [ 주요도메인등록수수료 ] 종류 가격 정산체계.com/.co.kr/.kr/.or.kr/.net/.org/.biz 22,000원 1년, 선납.tv/.in/.tw/.co 66,000원 1년, 선납 주 ) 자료 : 당사자료 [ 도메인이용자수추이 ] 구분 2014년 2015년 2016년 2017년 3분기말 도메인이용자수 191,099명 208,299명 222,422명 225,954명 주 ) 자료 : 당사자료 3 SMS 서비스 SMS 는고객에게신속하고긴밀한소통으로신뢰감을주고마케팅수단으로활용하기에쉽고편리한아이템입니다. 회원가입부터상품입고, 주문, 배송등쇼핑몰이용단계별로고객이궁금해하는정보를자동으로설정하여쇼핑몰고객에게바로전송할수있습니다. 최근에는카카오톡의대중화로카카오알림톡사용량이늘고있습니다. 카카오알림톡은플러스친구를통해발송되는정보성메시지로주문, 결제, 입출금, 배송, 적립등고객이받아야하는메시지를 SMS 대신카카오톡으로받아볼수있는서비스입니다. SMS 보다저렴한비용 ( 알림톡 1 건당 SMS 충전수에서 0.7 차감 ) 으로 1,000 자의메시지를전송할수있으며알림톡내카카오프로필을통해브랜드홍보효과와카카오인증마크와함 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 273

276 께메시지가전달되어쇼핑몰에대한신뢰성이높아지는장점으로쇼핑몰사업자들의선호도가높아지고있습니다. [ 카카오톡발송프로세스 ] 주 ) 자료 : 당사자료 카카오톡발송프로세스.1 SMS 서비스는쇼핑몰솔루션의파생사업으로당사쇼핑몰솔루션이용고객증가에따라수익이꾸준이증가하고있습니다. [SMS 주요서비스요금 ] 종류 가격 단가 정산체계 1,000,000건 (40% 할인 ) 12,000,000원 12원 50,000건 (1,000건추가 ) 1,000,000원 19.6원 선납, 건당차감 10,000건 200,000원 20원 주 ) 자료 : 당사자료 4 창업ㆍ교육센터 당사의창업ㆍ교육센터는온라인쇼핑몰예비창업자및운영자에게필요한사무공간, 부가서비스, 전문컨설팅등의서비스를원스탑으로이용할수있는센터로 2017 년 9 월말기준전국에 27 개의지점이운영되고있습니다. 국내최대규모의온라인쇼핑몰전문비즈니스센터로이를통한창업자수는매년꾸준히증가하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 274

277 창업센터에서는사무공간임대, 합리적가격의디자인직거래지원, 모델섭외대행을통한비즈니스인프라를제공하며, 무료스튜디오, 저렴한비용의택배서비스, 전문 MD 를통한상품사입서비스, 온라인창업교육, 1:1 맞춤컨설팅, 세무서비스등을제공하고있습니다. 교육센터에서는쇼핑몰창업준비, 상품기획관리, 사이트제작과디자인, 마케팅 / 홍보, 쇼핑몰운영, 해외진출등에관한다양한교육프로그램을진행하고있습니다. 동센터에서의교육뿐만아니라대학, 여러사설기관과의제휴를통해당사의쇼핑몰솔루션에대한교육이진행중이며당사자체제작여러출판물이출간되어시중에서판매되고있습니다. [ 교육센터주요프로그램예시 ] 구분쇼핑몰창업준비상품기획관리사이트제작과디자인마케팅 / 홍보쇼핑몰운영해외진출 주요프로그램명카페24로쇼핑몰만들기기초, 하루에끝내는쇼핑몰창업전문가처럼패션잡화촬영하기, 의류쇼핑몰촬영노하우카페24관리자페이지정복하기, 하루에끝내는쇼핑몰제작실무매출2배! 비디오커머스활용전략, 매출을높이는인스타그램마케팅 SEO의기본! 웹마스터도구와애널리스틱, 절세노하우! 쇼핑몰운영자를위한필수세무실무영미는검색엔진최적화 (SEO)!, 중국은타오바오!, 국내몰과해외몰을동시에! 카페24로쇼핑몰만들기 주 ) 자료 : 당사자료 [ 창업센터시설소개 ] 창업센터.1 주 ) 자료 : 당사자료, 삼성점 5 해외몰운영대행서비스 해외쇼핑몰을운영하고자하는사업자에게제공하는서비스로현재해외운영대행이가능한언어권은영어, 중국어, 일본어, 스페인어, 포르투갈어권입니다. 해외진출시운영에대한어려움과비용문제들로해외진출중인당사쇼핑몰고객들이해당서비스를이용중이며크 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 275

278 게 CS 대행, 번역, 배송서비스로구분됩니다. CS 대행은국가별운영가이드및운영정책컨설팅을제시하고, 이에따라체계적인운영관리서비스를제공하고있습니다. 제품의취소, 교환, 반품, 배송처리등을통합으로운영관리하며, 전화, 게시판, 온라인메신저등각나라별최적화된채널을통해전문적인 CS 고객응대서비스를제공하고있습니다. 해외번역서비스는메인, 카테고리, 회원가입, 이용약관, 게시판등의번역을포함하며현지화된표현으로구매를유도하는디자인번역서비스와구매에필요한상품옵션정보및상품상세정보 ( 상품사이즈, 소재, 세탁법, 제조정보등 ) 을표형태로번역하는상품번역서비스를제공하고있습니다. 해외배송은해외현지배송사와의제휴를통해빠르고저렴한시스템을구축하였으며, 이후배송관리시스템을통해고객의요청사항에도신속하게응대하고있습니다. [ 해외몰운영대행서비스 ] 서비스국가별가이드통합운영관리최적화된 CS제공번역서비스해외배송 설명국가별운영가이드제공및운영정책컨설팅제공제품취소, 교환, 반품, 배송처리등통합운영관리전화, 게시판, 온라인메신저등각나라별최적화된 CS지원디자인번역과상품번역서비스운영중해외배송사와의제휴로전세계특급배송실시 주 ) 자료 : 당사자료 [ 대표해외몰운영대행서비스 ] 주 ) 자료 : 당사자료 대표해외몰운영대행서비스.1 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 276

279 6 해외주도형판매 ( 직접판매 ) 당사는해외에쇼핑몰사업자대신직접판매를대행하는주도형해외판매를하고있습니다. 해외몰운영의어려움에따른고객의니즈증대와해외온라인쇼핑몰시장의활성화로판매금액은큰폭으로증가하고있으며, 직접판매매출액은 2016 년기준 105 억으로전체매출의 10.35% 를차지하고있습니다 해외소비자가상품을구매시당사는약 80~90% 의가격으로쇼핑몰사업자로부터사입하고국내대비높은가격에각국가별오픈마켓이나독립몰을통해판매하고있습니다. [ 해외주도형판매수익구조 ] 주 ) 자료 : 당사자료 직접판매수익구조.1 ( 나 ) 광고솔루션 당사는국내최대규모의쇼핑몰솔루션사업자의지배력을바탕으로가입자의니즈에따라국내최고의광고솔루션업체로성장하였습니다. 국내외쇼핑몰솔루션가입자들로부터축적한 Big Data 를바탕으로네이버, 다음, 카카오, 구글등국내외주요매체사를파트너로보유, 고객에게최적의커스텀광고기법을제공하고있습니다. 또한, 체계적이고분석적인광고솔루션제공으로당사가입쇼핑몰회원뿐만아니라비회원의광고의뢰가확대되고있는추세입니다. 광고솔루션수익은광고매체와광고주를연결해주는광고대행수수료의성격으로광고솔루 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 277

280 션의매출액은 2016 년기준 198 억원으로동기간전체매출액의 19.51% 를차지하고있습니다. 당사의비회원광고지출액은전체광고지출액에서약 30% 를차지하고있으며, 연평균 13% 성장하고있는등비회원의뢰가확대되고있어향후에도지속적인성장이예상됩니다. 광고의형태는크게 CPC(Cost Per Click) 와 CPM(Cost Per Mille) 으로구분됩니다. CPC 는인터넷유저가키워드를클릭한횟수를기준으로광고비가부과되는방식이며, CPM 은광고매체에노출된횟수를기준으로광고비가부과되는방식을지칭합니다. 마케팅효율을극대화하기위한최적의광고프로그램으로키워드광고, 쇼핑광고, 디스플레이광고, 오프라인광고가있으며, 최근모바일기기사용의급증에따라 SNS 광고, 동영상광고, 배너 /DA 광고등다양한형태의광고를제공하고있습니다. [ 당사제공광고종류 ] 종류키워드광고쇼핑광고디스플레이광고오프라인광고모바일광고 내용 - 광고예약, 자동입찰, 경쟁사분석솔루션으로예산과목표전략에따른운영 - 각매체와상품에경쟁력있는키워드제공 - 쇼핑광고점유율업계 1 위로높은클릭률 - 다양한카테고리의풍부한쇼핑광고경험보유 - 사전테스트부터실시간모니터링을통한이미지문구분석및교체 - 카테고리별맞춤매체와다양한시간대별특징을활용한매체믹스 - 디스플레이광고전문기획. 디자인인력팀구성 - 패키지서비스와매체사의원활한컨텍제공 - 예산별 / 타겟별광고효과극대화 - 동영상광고 : TV 광고보다저렴한비용, 높은도달률 - SNS 광고 : SNS 채널을통한바이럴및신규고객유입에효과적 - 배너 /DA(Display Ad) 광고 : 디스플레이광고로브랜드인지 / 노출효과극대화 - 검색광고 : 검색시정보제공상위노출로사이트유입을유도 주 ) 자료 : 당사자료 [ 주요광고제휴사현황 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 278

281 주 ) 자료 : 당사자료 주요광고제휴사현황.1 당사는광고매체별분석, 시간과요일별분석, 클릭당비용, 전환율등광고대비광고효과를분석하고향후광고전략컨설팅을진행하고있습니다. 또한, 정교한데이터를바탕으로진행중인모든광고를매체별, 기간별, 순위별, 키워드별, 이미지별로쉽고정확하게분석된신뢰할수있는광고보고서를제공하고있습니다. [ 광고분석보고서예시 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 279

282 광고분석보고서예시.1 주 ) 자료 : 당사자료 ( 다 ) 호스팅솔루션 당사는기본호스팅임대서비스인웹호스팅, 서버호스팅과부가서비스성격인호스팅옵션서비스를제공하고있습니다. 세계최초 64bit 호스팅서비스를실시하였으며, 업계최초전라인기가급광망개설및 180Gbps 백본망확보, 업계최대 160 테라 (T)bps 급네트워크인프라구축등으로빠르고안정적인호스팅서비스를제공하고있으며, 15 년이넘는기간동안축적된기술상담및대응노하우를바탕으로국내호스팅산업을주도하고있습니다. 호스팅솔루션은트래픽, 웹용량에따라월 / 년단위선납조건으로서비스를제공하고있으며, 쇼핑몰솔루션가입자에게는무료로제공하고있습니다 년기준호스팅솔루션의매출액은 254 억원으로전체매출액대비 24.98% 를차지하고있습니다. 당사호스팅솔루션매출액은누적이용자수에비례하여증가하며, 국내트래픽증가에따라지속적으로매출과인당호스팅수익이증가추세에있어향후에도안정적인수익이발생할것으로전망됩니다. [ 호스팅매출, 이용자수, 인당수익추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 항목 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년 호스팅매출 20,279 26,057 24,134 23,133 호스팅이용자수 289,959명 290,508명 276,099명 273,037명 인당호스팅수익 93,250원 89,695원 87,410원 84,724원 주1) 자료 : 당사자료 주2) 2017년인당호스팅수익은 3분기연환산기준 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 280

283 1 웹호스팅 웹호스팅은웹서버를직접설치하지않고도인터넷에홈페이지를개설 / 운영할수있게세팅이완료된웹서버의일정공간을임대하여, 사용자가직접서버를운영하는것과같은효과를제공하는네트워크서비스입니다. 웹서버장비와소프트웨어구축에소요되는막대한비용없이저렴하게홈페이지를개설할수있으며, 서버전문기술인력의관리를받을수있는장점이있습니다. 당사의대표상품으로는광랜카드를이용해빠른네트워크서비스를제공하는 '10G 광아우토반 Full SSD', 블로그, 소셜이통합된반응형홈페이지를누구나쉽고간편하게만들수있는 ' 워드프레스광호스팅 ' 이있습니다. 이외에도 ' 윈도우전용호스팅 ' 과약정된트래픽을초과하여도사이트가차단되지않는 ' 무제한트래픽호스팅 ' 이있습니다. ( 초과시익월후불정산 ) 2 서버호스팅 당사는서버호스팅과관련하여직접관리자권한을가지고독립된서버를단독으로운영하며초고속의전송속도와풍부한서버자원을제공하고있습니다. 당사서버호스팅은광케이블로연결되며, 광랜카드를무상으로임대, 최대 180Gbps 까지의방대한트래픽을 IDC 에서이중화처리하여, 강력한성능과효율성그리고뛰어난보안기술을제공하고있습니다. 또한전문엔지니어가네트워크, 서버관리기술력을바탕으로안전하게서버를관리하고있습니다. 당사의대표서버호스팅상품은 ' 퀵서버호스팅 ' 으로스타트업사이트, 접속자가많은사이트, 빠른 DB 처리를원하는기업, 고속성장기업등기업의특성에맞는다양한상품들을제공하고있습니다. (4) 신규사업 ( 가 ) 패션ㆍ뷰티사업강화 당사쇼핑몰솔루션의패션, 뷰티관련매출은총거래액의 60% 이상을차지하고있습니다. 대다수의쇼핑몰운영자는상품공급의안정성, 생산공정전문화, 원가절감및제품디자인의다양성뿐아니라한류드라마와 K-POP 등을통해인지도를높인 K 스타일ㆍ K 뷰티제품의글로벌매출확대니즈가존재하고있습니다. 이러한쇼핑몰운영자들의니즈를충족시키기위해당사는직영생산시설을확보하고파트너쉽을통한네트워크를구축할계획입니다. 보다낮은원가로패션 / 뷰티제품공급이가능하게됨에따라쇼핑몰사업자와 win-win 할수있으며, 쇼핑몰플랫폼을통해축적해온빅데이터분석후히트상품판매제안및고객전용 B2B 사이트를개설하여제공할예정입니다. 또한기존의류위주의사업자에게뷰티 ( 화장품, 신발등 ) 상품제안및구매솔루션을제공할계획입니다. 이미당사는세계최고수준의전자상거래솔루션및관련인프라를보유하고있으며, 대규모창의적인 Seller 들의패션아이템기획력을유기적으로활용하여당사의패션전문자회사인 'JC 어패럴 ' 가전담하여운영을담당할계획입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 281

284 ( 나 ) 전자상거래솔루션해외진출 일본경제산업성에따르면일본의전자상거래규모는 2016 년기준약 150 조원으로한국의 2.3 배로, 일본내다수의쇼핑몰솔루션이존재하나당사와같은규모의글로벌솔루션이가능한업체는존재하지않습니다. 이에일본및동남아물류 1 위업체인야마토에서당사솔루션의일본진출을적극요청하고있는상황이며, 2017 년 3 월 ' 야마토홀딩스 ' 산하의 ' 야마토글로벌로지스틱스재팬 ' 과한ㆍ일전자상거래물류배송활성화를위한양해각서 (MOU) 를체결한상황입니다. 현지의신규쇼핑몰창업자및해외진출을원하는일본쇼핑몰사업자들을타겟으로하여당사의솔루션을제공할계획이며, 현재각분야 Top Player 들과동사업을협의중에있습니다. 글로벌전자상거래시장규모가빠르게확대됨에따라각지역마다글로벌원스탑 E- commerce 서비스에대한니즈가생겨나고있어, 일본진출을시작으로싱가폴, 인도네시아등동남아시아로당사의솔루션을확대해나갈계획입니다. ( 다 ) 글로벌스마트물류서비스 당사는우호적관계에있는물류업체 ( 배송업체 ) 와의전략적협업을통해쇼핑몰사업자들로하여금국내외배송비를절감시킬수있게하여, 제품의구매, 보관, 주문관리, 판매운송, 반품서비스제공을통한원스탑물류서비스를구축할계획입니다. 국내의경우쇼핑몰솔루션제작시 PG 사를선택하는것과같이온라인연동서비스를제공할계획입니다. 해외의경우에는중국, 일본지역에서의기존해외배송비가 2 만원인반면, 당사를통한해외배송비는각각 7 천원, 1 만원으로상대적으로저렴한배송경쟁력을바탕으로규모의경제효과를실현하여해외배송비를지속적으로절감함으로써글로벌판매확대에기여할것으로보입니다. ( 라 ) 카페 24 오픈마켓개설 글로벌전자상거래가활성화됨에따라시장에서는풍부한컨텐츠를원하고있으며, 셀러들의보다폭넓은판로에대한니즈가증가하고있습니다. 현재당사의오픈마켓거래는국내외주요오픈마켓사업자와제휴되어있으나모바일을통한쇼핑거래액증가추세등시장트렌드를충족시키기위해국내외주요 SNS 사업자등과의제휴를계획중에있습니다. 현재인지도높은글로벌 SNS 와도사업제안을통한협의중에있어신규오픈마켓을통해거래금액상승의모멘텀확보및글로벌매출확대가가능할것으로전망됩니다. 나아가, 글로벌전자상거래솔루션및판매네트워크, 마케팅네트워크, 물류네트워크를바탕으로카페 24 만의독립적인글로벌오픈마켓플랫폼을구축할계획입니다. 나. 시장현황 (1) 시장의특성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 282

285 ( 가 ) 전자상거래시장 90 년대인터넷의폭발적인확산과함께멀티미디어및통신기술등정보기술이빠르게발전하면서전자상거래가인터넷산업계에급속하게등장하였습니다. 전자상거래란협의의의미로는인터넷상에홈페이지로개설된상점을통해실시간으로상품을거래하는것을의미합니다. 거래되는상품에는전자부품과같은실물뿐아니라, 원거리교육이나의학적진단과같은서비스는물론, 뉴스ㆍ오디오ㆍ소프트웨어와같은디지털상품도포함되며, 이들의비중도점차높아지고있습니다. 더불어, 광의의전자상거래는소비자와의거래뿐아니라거래와관련된공급자, 금융기관, 정부기관, 운송기관등과같이거래에관련되는모든기관과의관련행위를포함합니다. 이러한의미에서전자상거래시장이란생산자, 중개인, 소비자가디지털통신망을이용하여상호거래하는시장으로실물시장 (Physical Market) 과대비되는가상시장 (Virtual Market) 을의미합니다. 전자상거래분야는판매상품이나방식에한계가없어유통산업의일대혁신을가져올수있는산업입니다. 더욱이, 저렴한가격과품질, 신속한배송등지속적인서비스향상에따른합리적인구매유도를통해인터넷에익숙한 20~30 대에서 40~50 대이상으로점차소비자층이확대되고있으며, 이를바탕으로전자상거래업은유통산업에서타업종대비높은성장세를유지하고있습니다. 높은성장세와대비하여, 전자상거래업은오픈마켓, 종합쇼핑몰, 전문몰, 포털, 홈쇼핑들의경쟁이심화되고있어, 진입장벽이낮다는일반적인식과달리브랜드인지도확보, 고객충성도, 상품구색, 판매노하우등에서우위를확보한상위몇몇업체위주로시장경쟁구도가재편성되는추세입니다. 따라서, 관련기반이부족한신규업체의상위권진입은시장초기와달리쉽지않을전망입니다. ( 나 ) 온라인광고시장 광고는특정메시지를통해잠재적소비자의구매욕구를자극하고, 공감대를형성하며, 구매행위를이끌어냅니다. 지금까지주류 ( 主流 ) 광고는단연지상파중심의방송과신문등의매체였습니다. 그러나현대소비자들은과거와달리매우다양한생활패턴을가지고있으며, 더욱세분화된소비욕구와취향을가지고있습니다. 따라서특정메시지를동시에대량분사하는단순하면서일방적인기존의전통광고만으로는소비자를자극하는것이어렵습니다. 기술의발전과다양한디지털매체의등장으로사람들의컨텐츠소비습관이변화하였고, 동시에더욱효과적인광고에대한광고주들의니즈가확대되면서마케팅수단이고도화된유저타켓팅이가능한디지털미디어로이동할수밖에없는상황입니다. 온라인광고의성장초기단계에서는 PC 광고가업계를주도하였습니다. 인터넷이본격적으로보급되기시작한 2000 년대초반, PC 광고는연평균 21.2% 성장하면서 2013 년전체광고시장의 20% 를차지하는등매우빠르게성장했습니다. 이는넓은인터넷커버리지를바탕으로높은수준의인터넷이용환경이구축되었기에가능한일이었습니다 년대초포털비즈니스의최고수익원은네이버파워링크와같은검색광고 (SA) 였습니다. 그러나텍스트중심의단순한키워드광고에서벗어나그림또는사진이함께등장하기 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 283

286 시작했고이후배너, 동영상등다양한형태의디스플레이광고 (DA) 비중이점차확대되기시작하였습니다. 포털메인페이지상단의배너와같은 DA 는 SA 대비단가는높지만시각적인측면에서이용자의시선을사로잡는데용이하다는장점이있습니다. 하지만모바일광고의비중이큰폭으로늘어나면서 2016 년 PC 광고의규모를추월하였습니다. 1 인 1 스마트폰의사용으로개별유저의위치정보나구매기록과같은데이터가차곡차곡축적되기때문에모바일광고는보다정확한타겟팅이가능하다는특징이있습니다. 또한 PC 와같은형태의 SA, DA 뿐만아니라, 모바일기기만의특성이잘반영된앱상ㆍ하단배너광고나잠금화면광고, 리워드광고등다양한형태의광고가새롭게등장하면서자연스럽게관련시장이성장하였습니다. [ 온라인광고시장구성 ] 주 ) 자료 : 대신증권리서치센터 온라인광고시장구성.1 ( 다 ) 호스팅시장 웹사이트를운영하기위해서는사이트를구동하기위한운영체제및각종관련프로그램이설치된컴퓨터 (Server) 가필요하고, 이컴퓨터는 24 시간인터넷에물리적으로연결되어있어야합니다. 하지만독자적으로서버를구축하고유지하기위해서는전문적인지식과막대한비용이필요합니다. 대부분의서버프로그램은다중사용자를지원한다는점을이용하여하나의서버에여러계정 (Account : 파일을로딩할수있는인터넷상의물리적공간 ) 을만들고이계정을임대하기시작하였는데이것이웹호스팅서비스의시작입니다. 호스팅서비스는단독서버호스팅, 이미지호스팅, DB 호스팅등여러가지형태로진화, 발전하고있습니다. [ 호스팅서비스의종류 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 284

287 종류단독서버호스팅가상서버호스팅이미지호스팅 DB 호스팅웹메일호스팅클라우드호스팅 내용 서버전체를임대하여혼자사용하는호스팅서비스 서버의일정공간을가상화기술이용하여단독서버처럼사용할수있도록 하는호스팅서비스 옥션, G 마켓, 인터파크등의오픈마켓이나이미지사용량이많이필요한동 호회또는커뮤니티사이트운영시트래픽걱정없이무제한으로트래픽을 제공하는호스팅서비스 빠르고안정적인트랜젝션스토리지제공을목표로만들어진 DB 전용호스팅 서비스 이메일사용을위해개발된서비스로웹메일프로그램이함께제공되는호스 팅서비스 서버의물리적시스템자원을여러가상머신들이분할하여마치개별서버 처럼운영할수있는호스팅서비스 주 ) 자료 : 당사자료 호스팅서비스구축을위한물리적장비는시간이갈수록가격이낮아지고성능은고도화됨에따라점차투자비용대비보다많은이용자들을유치할수있을것으로전망됩니다. 호스팅서비스는물리적공간을임대하여수익을얻는고전적인비즈니스모델에서물리적공간에특정한어플리케이션을탑재하여수익을얻는방식으로발전하고있습니다. (2) 경기변동성및계절성 당사가속해있는온라인쇼핑산업은품목이나범주가한정되어있지않아산업전반을반영한다고할수있어특정부문의경기변동에의해상대적으로영향을덜받는편입니다. 인터넷쇼핑의주요수요자는같은물건을싸고편리하게이용하고자하는목적을가지고있어온라인쇼핑업종은오프라인대비가격변동의영향이적은요인으로작용합니다. 또한장소, 시간, 계절의제약을받지않는업종의특성상타업종대비계절에따른수요변동의요인역시적다고할수있습니다. 실제로온라인쇼핑시장의분기별거래규모를보면경기변동과무관하게지속적으로증가해왔음을알수있습니다. [ 분기별온라인쇼핑거래액추이 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 285

288 주 ) 자료 : 통계청 분기별온라인쇼핑거래액추이.1 (3) 시장규모및전망 ( 가 ) 전자상거래시장 통계청에따르면 2011 년 29 조원에머물렀던국내온라인쇼핑시장규모는인터넷사용인구증가와스마트폰이용률급증으로인한모바일쇼핑거래액의증가로매년두자릿수이상의성장을기록하며 2016 년에도전년대비 21% 증가한 65 조원을기록하였습니다. 전체온라인쇼핑거래액중모바일을통한거래액비중은 2016 년기준처음으로과반을넘어선 54% 를차지하였습니다 년온라인쇼핑거래액중상위 5 개상품군별비중을살펴보면여행및예약서비스 17.2%, 의류및패션상품 15.6%, 생활및자동차용품 12.7%, 가전 / 전자 / 통신기기 10.9%, 음 / 식료품 10.8% 를기록하였습니다 년대비거래액증가율상위상품군은화장품이 46.9%, 음 / 식료품 34.8% 순으로나타나며전체시장성장대비높은성장세를보였습니다 년기준전체소매유통거래액중일부인 17% 만이온라인쇼핑거래로이루어지고있으며, 이를고려할때온라인쇼핑의지속성장가능성을예상할수있습니다. 또한국내온라인쇼핑시장은모바일거래비중이늘어나면서사용자편의성증대, 실시간쇼핑욕구충족등으로인해시장의성장이더욱가속회될것으로전망됩니다. [ 온라인쇼핑시장규모추이 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 286

289 주 ) 자료 : 통계청, 미래에셋대우리서치센터 온라인쇼핑시장규모추이.1 [ 온라인쇼핑내모바일쇼핑비중추이및전망 ] 온라인쇼핑매모바일비중추이.1 주 ) 자료 : 통계청, 미래에셋대우리서치센터 ( 전망치는미래에셋대우추정치 ) 전자상거래플랫폼을통해해외소비자들에게국내상품과서비스를판매하는역직구가새로운수출방식으로부상하고있습니다 년 1 분기이후해외판매액이국내소비자들의구매액을넘어섰으며, 2016 년거래금액은전년대비 82.0% 증가한 2.3 조원을기록하였습니다. 국가별로는중국이전년대비 107.9% 증가한 1.8 조원, 일본이전년대비 41.2% 증가한 1,213 억원을기록하는등중국, 일본등아시아지역에서의해외직접판매액이차지하는비중이크게증하하고있습니다. 이는 K 스타일 /K 뷰티등한국문화에우호적인아시아시장의전자상거래활성화가지속됨에따라역직구시장은지속적으로성장할것으로전망됩니다. 전자상거래를통해가장많이수출된품목은화장품이며, 이밖에도의류, 패션, 가전ㆍ전자기기, 생활용품, 식음료등이전자상거래를통한수출주력품목으로떠오르고있습니다. [ 국가별온라인해외직접판매액 ] ( 단위 : 백만원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 287

290 구분 2017년 3분기 2016년 2015년 2014년거래액비중거래액비중거래액비중거래액비중 미국 128,298 6% 154,721 7% 132,638 11% 96,363 14% 중국 1,649,384 79% 1,791,297 78% 861,730 68% 318,752 47% 일본 99,860 5% 121,341 5% 85,917 7% 90,187 13% ASEAN 62,370 3% 75,496 3% 58,358 5% 45,311 7% EU 22,755 1% 30,230 1% 20,446 2% 24,682 4% 기타 131,227 6% 120,295 5% 100,785 8% 103,833 15% 합계 2,093, % 2,293, % 1,259, % 679, % 주 ) 자료 : 통계청, 2017년 9월온라인쇼핑동향 ( 나 ) 온라인광고시장 온라인광고시장규모는 2016 년기준약 3.4 조원으로전체광고시장의 31% 를차지하였으며, 2018 년까지연평균 10.9% 의성장세를이어갈것으로전망됩니다. 국내온라인광고시장은이미지난 2012 년지상파및인쇄광고의규모를넘어섰습니다. [ 국내온라인광고시장규모 ] 주 ) 자료 : 제일기획, 대신증권리서치센터 국내온라인광고시장규모.1 [PC 및모바일광고비중추이 ] [ 국내모바일광고시장규모 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 288

291 주 ) 자료 : 제일기획, 대신증권리서치센터 pc 및모바일광고비중추이, 국내모바일광고시장규모.1 향후온라인광고시장의높은성장세는모바일이견인할것으로전망됩니다 년 PC 광고는전년대비 4.9% 역성장한데반해모바일광고는 36.3% 의높은성장률을유지하면서처음으로 PC 광고의규모를추월하면서온라인광고시장에서모바일의비중이확대되는추세가지속되고있습니다. TV 이용률은고정된상황에서방송광고의비중은 2016 년기준전년대비 5.4% 감소한반면모바일광고비중은 34.4% 증가했습니다. 컨텐츠소비의중심이모바일로이동하면서 TV 광고주들이빠르게이탈하고있음을나타내고있음을확인할수있습니다. 또한온라인광고는방송이나인쇄광고와비교해상대적으로경기민감도가낮기때문에꾸준한성장이가능하다는특징도있어온라인광고시장의성장은당분간지속될것으로전망됩니다. ( 다 ) 호스팅시장 국내초고속인터넷가입자수증가율은최근수년간정체되어사실상국내초고속인터넷시장은포화상태인것으로보이나, 가입자당트래픽증가율은꾸준한증가추세에있습니다. 트래픽의증가는영화, TV, UCC, 동영상강의등대부분시청각매체들이 PC 나스마트폰상에서재생됨에따른온라인컨텐츠의다양화및대용량화, 그리고 PC 에내장된하드디스크, 스마트폰등의용량증가에기인합니다. 이로인해모바일동영상및광고, VC(Video Commerce) 등시장성장에따른트래픽용량의지속적인증가가전망됨에따라트래픽및저장공간증가에따른웹용량증대수요도증가할것으로예상되어호스팅사업자들의 ASP( 평균판매단가 ) 가상승할것으로전망됩니다. [ 국내 IP 트래픽추이 ] ( 단위 : Exabytes per month) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 289

292 주 ) 자료 : Cisco 2017, 한국무역협회 2016 국내 ip 트래픽추이.1 (4) 경쟁현황 ( 가 ) 쇼핑몰솔루션시장 쇼핑몰솔루션의특성상쇼핑몰사업자가새로운솔루션에적응하는데는많은시간이소요되며, 데이터이전등의문제로쇼핑몰사업자의솔루션이전은쉽지않습니다. 오히려규모적인측면에서경쟁력을갖춘당사는고객의다양한정보를바탕으로데이터분석을통해쇼핑몰솔루션에다양한기능과서비스를추가하고고도화함으로써, 사용자의편의성과비용을절감하는등시너지를창출하고있는상황으로시장의경쟁판도가변화될가능성은미미할것으로예상합니다. 당사의시장점유율은온라인쇼핑전체시장대비당사쇼핑거래액이차지하는점유율로나타내는것이보다타당한것으로판단됩니다 년기준국내온라인쇼핑거래액은 65 조 6,170 억원이며당사국내쇼핑거래액은 5 조 1,595 억원입니다. 이를기준으로산정시당사의점유율은약 7.9% 이며, 2017 년 9 월말기준으로는약 8.4% 를나타내고있습니다. [ 온라인쇼핑시장내당사시장점유율 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 2017년 1~9월 2016년 2015년 2014년 온라인쇼핑거래액 567, , , ,025 카페24 쇼핑거래액 47,385 51,595 42,715 36,667 점유율 (%) 8.4% 7.9% 7.9% 8.1% 주 ) 자료 : 통계청 (2017년 9월은잠정치임 ), 당사자료 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 290