Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, (23.77) (1.20) (1.22) 2, , 거래량 ( 백만주 ) ,20

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1 2013 년 4 월 5 일금요일 Daily 주요지표글로벌멀티에셋전략 오늘은사는날, 무엇을살것인가지표미리보기 중국소비자물가지수, 중국 1 분기 GDP 삼성 TOP 10 포트폴리오단기유망종목 에이텍 ( 신규 ) 화광충천 화신수급빅매치 코스맥스 / 이녹스 Research Headline Market Indicators 증시캘린더

2 Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, (23.77) (1.20) (1.22) 2, , 거래량 ( 백만주 ) , 거래대금 ( 십억원 ) 4, , , KOSDAQ지수 (2.73) (0.49) 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 2, , , 채권 국고채 (10년) 국고채 (3년) 회사채 (3년 AA-) CD (91일) (0.36) 외환시장 * 원 / 달러 1, , , 엔 / 달러 (2.52) (1.36) 달러 / 유로 1.28 (0.01) (0.46) (0.20) 아시아증시 니케이225 ( 일본 ) 12, , , TOPIX ( 일본 ) 1, , 가권 ( 대만 ) 7, , , 상해종합 ( 중국 ) 2, (2.41) (0.11) (3.30) 2, , 심천종합 ( 중국 ) (8.09) (0.88) (4.39) 항셍 ( 홍콩 ) 22, (30.33) (0.14) , , H주 ( 홍콩 ) 10, (52.64) (0.49) (2.00) 12, , 참고 : * 전일 17시 30분기준 1

3 박정우 글로벌멀티에셋전략오늘은사는날, 무엇을살것인가 4월지수가부진한이유 : 북핵 + 실적불확실성 + 정책어제시장은모든것이한꺼번에반영되는축약판이었다. 현대차리콜로인해자동차업종이하락을주도하면서갭하락으로시작한증시는장중에결국오보로밝혀졌지만, 북한의개성출입공단폐쇄보도가나오면서하락폭이더해졌다. 변동성이없던증시에간만에나타난큰폭의하락이었다. 이에더해 BOJ의양적완화의규모가시장의기대치를뛰어넘는수준으로나타나면서엔화약세가이어지고, 이것은외국인들의대규모선물매도포지션과더불어국내시장에대한불안감을키운요인이었다. 어제시장은그야말로악재가모두한꺼번에나오면서다시한번 2013년시장전망과전략의원칙을되돌아볼수있던하루였다. 2013년시장전망과전략의원칙, 이것은무엇일까? 2013년시장전망과전략의원칙을되짚어본다 2013년글로벌증시의큰흐름은경기회복과유동성확대에힘입어주식이채권보다좋다라는데있다. 연초이후주식시장의랠리는이것을입증한다. 그런데우리증시참가자들은 2000년대강세장의강렬한기억때문일까? 모두가행복했던그시절은이제돌아오지않는데도불구하고여전히그시절을그리워하는것같다. 즉, 현재우리가경험하고있는경기회복의형태와성격이과거와달리굉장히느리고더딘데도불구하고, 여전히우리시장의반응은과거처럼화끈한베타플레이어가되지못하고있다는데절망한다는사실이다. 실제, 아래 < 그림1> 을보면 2000년대중반미국과중국의수요가견인했던그강력했던경기확장국면에서글로벌경기회복이시차없이한국경제의생산을이끌려올렸던반면, 현재미국과중국, 그리고유럽의수요는한국경제를회복시킬만큼강력하지않다. 따라서, 지금 G3로대표되는글로벌경제의상반기회복강도는한국증시에긍정적모멘텀으로작용하기에는 2% 부족한것이사실이다. 그러나, 하반기는다르게전개될것이라는점이다. 다시아래 < 그림1> 을보면 G3의수입증가율이바닥을찍고회복되는모양이며, 이러한추세는하반기로갈수록강화될것이다. 따라서, 하반기에는한국증시에대한외국인들의비관적전망이펀더멘탈로보았을때개선될여지가충분하다. 경기에대한큰그림이한국시장에점점유리해질것으로믿는다면, 2013년시장전망을상저하고로보는시각은변화하지않는다. 그리고, 상반기전략의핵심은 저가매수 의관점에서예기치않은악재가불거질때그때는과감하게매수에들어가야된다는것이다. 지금이그때인가라는것은 1) 현재우리증시가매력적인가격대에위치해있는가라는점과 2) 최근우리증시에악재로작용했던요인들이추가적으로더악화되어추가적인가격조정을일으킬만한요인인가를판단하는 2가지문제가남아있다. 우선최근드러난악재를살펴보자. 2

4 그림 1. 미국 / 유럽 / 중국수입증가율 (3 개월이동평균, %) (20) (40) 자료 : Thomson Reuters 최근국내증시약세의원인다섯가지 1) 국내기업실적불확실성 1분기실적시즌을앞둔경계심리는최근주가약세의가장큰원인으로꼽을수있다. 특히삼성전자의실적에대한컨센서스가엇갈리면서, IT 업종전반의관망세가확산된점이악재로작용했다. 외국인들도삼성전자를중심으로차익매물을쏟아내며증시에부담을더했다. 중국경기에대한우려로추가실적하향가능성이부각된화학 조선 철강업종의극심한부진도국내증시약세를가속화시켰다. 2) 대북리스크통상대북리스크는증시에단기충격으로마무리되는경우가많았으나, 금번의대북리스크는이전과다를수도있다는인식이확산되고있다. 북한로켓발사와핵실험그리고군사적긴장고조가수개월에걸쳐장기화된영향이다. 특히북한이이전보다강경한논조의발언들을연이어쏟아내고있고, 이에대한주변국들의우려가커지고있다는점도증시에악재로작용하고있다. 3) 일본중앙은행추가부양책전일마무리된일본중앙은행의추가부양책시행가능성도국내증시의투자심리를약화시킨부분이다. 구로다신임총재가처음으로주관하는회의인만큼추가양적완화논의가있을것이라는전망이우세했고, 이는한국수출기업들에대한우려를재차부각시켰기때문이다. 4) 개별종목리스크부각개별종목의리스크도엎친데덮친격으로국내증시에부담을더했다. STX 그룹의유동성위기가보도되면서재무구조가취약한다른기업들로도불똥이튀었고, 현대 기아차의대규모리콜소식은엔화약세우려와맞물려자동차업종전반의급락세를유발했다. 즉, 1) 실적에대한불확실성 2) 대북리스크 3) 일본의엔화약세정책 4) 개별종목리스크그리고마지막으로 5) 정책불확실성으로정리될수있다. 하나씩따져보자. 3

5 아래 < 표1> 은최근업종별로이슈가되었던사안을정리한것이다. 이를통해보면결론적으로이슈의업종별영향력은제한적이며, 4월실적시즌을맞이해서확인되는문제이기때문에지속성측면에서도길게시장에영향을미치는사안은아닌것으로보인다. 물론, 일부업종의경우추가적인가격조정의영향권에있을가능성도있지만, 이미시장은어제보았듯이이슈그자체보다는업종별가격메릿에더욱주목하는모습이었다. 따라서, 업종별로직면하고있는이슈들은이들업종의가격조정과이후저가매수관점에서접근해볼거리를준다는점에서기회로접근하는것이바람직하다. < 표1> 주요업종이슈및진단 업종 현황및진단 자동차 현대 기아차리콜은주행안전에필수불가결사안의불량이아니라는측면에서부정적영향력은제한적미국 / 일본 Big3 및폭스바겐등글로벌경쟁사의신차사이클본격화가주가조정의핵심배경 IT 1분기실적모멘텀긍정적 ( 디스플레이, 반도체및핸드셋 ). 2분기이후핸드셋및반도체업황개선세확대전망 5일, 삼성전자 1분기프리어닝에소송관련충당금반영정도에따라단기투자심리좌우전망 크레딧리스크대두영향은부정적이나, P/B 0.6배의절대적저평가메리트부각국면 은행 하반기이후정부정책 ( 부동산 가계부채 중소기업 ) 변화에따른수혜기대 정제마진호조로긍정적인 1분기실적기대 정유 중동지정학적리스크와글로벌경기변동성확대에따른유가변동성동반확대는부정적 화학 철강 1분기실적부진예상중국경기회복속도의감속전환과파생연계상품하락터치에따른연쇄매물출회부담 해운 조선 STX그룹이슈등크레딧리스크확산되며업종동반침체양상 1분기실적부진우려더해지며기관및외국인매도세확산 둘째, 대북리스크의영향력이다. 이미수차례경험했듯이대북리스크가부각될때는매수기회의관점에서접근하는것이정답이다. 대북리스크를 This time is different 관점에서접근한다면이미그것은주식을하냐마냐의문제가아니고, 한국을떠야되냐말아야되냐라는실존적문제이기때문에대북리스크부각을핑계로매수기회를활용하지않는다는것은지난시절대북리스크를경험했던시장의경험적법칙에어긋난다. < 표 2> 대북리스크는매수기회 코스피등락률 (%) D-Day +3일 +10일 +30일 핵실험 1차 핵실험 2차 (0.62) (0.54) 2.00 핵실험 3차 연평도포격 (1.41) 연평해전 1차 연평해전 2차 (4.59) 천안함침몰 (0.29) 1.58 (1.18) 김정일국방위원장사망 평균 자료 : 삼성증권 4

6 셋째, 일본중앙은행의양적완화정책이다. 이문제역시 1분기때엔화약세로인해상대적인수출경쟁력약화로접근했던구축효과 (Crowding out effect) 로파악하는사고방식에서벗어나전반적인글로벌유동성증가, 특히아시아유동성증가로인해아시아지역에서유동성랠리의가능성을높여주었다는점에서이제는부정적요인보다긍정적면을생각해볼수있다. 넷째, 개별종목리스크의문제다. 그러나, 개별종목리스크로부각되는것들이시장의주도주가아니었다는점이다. 따라서. STX 조선해양을포함해이로인해발생했던개별종목의하락세는시장에미치는영향이매우제한적이다. 다섯째, 정부정책의윤곽이다. 핵심은추가경정예산이아니고조기집행에달려있다고판단되는데이미상반기재정의 60% 를조기집행을하겠다고했기때문에추가경정예산의규모는서서히윤곽을드러낼것으로보인다. 즉, 정책관련불확실성역시오래가져갈이슈는아니라는점이다. 금융위기이후우리증시의매수기회는당해년실적 8.5배부근이경험적법칙따라서, 종합적으로판단해보면최근불거진악재들은지속성측면에서단기조정의빌미일뿐시장의추세적상승흐름을훼손할만한사안은아니라는결론을내릴수있다. 그렇다면, 그다음판단할문제는이러한악재를반영하고있는시장이충분히매력적인가격대인가라는점이다. 즉, 밸류에이션매력이부각되는시점인가라는질문이다. 이것을판단하기위해아래 < 그림 2> 를보자. 결론적으로금융위기이후우리증시는당해년실적기준으로밸류에이션 8.5~10.5 배가주된트레이딩범위였다. 즉, 당해년실적기준 8.5배는우선 매수를고민해야되는레벨 이며, 어제종가를기준으로우리시장은 8.6배수준이기때문에지금고민해야될것은앞서설명했듯이악재의지속성이단기에그칠것이라는전제에동의한다면, 국내투자자들의경우는현재시장을일단매수기회로보는시각이필요하다. 그림 2. 국내증시당해년실적기준 P/E ( 배 ) 자료 : Datastream 5

7 밸류에이션측면에서고려해봐야할것은우리시장이싸다라는것에외국인도동의할것인가라는점이다. 이를위해글로벌마켓에서국가별비교를위해자주사용하는방법론인 ROE-PBR을통해살펴본것이아래 < 그림 3> 이다. 이것을통해보면한국시장의경우 ROE대비저평가현상이상당히심화되었다는것을알수있다. 따라서, 아래그림은현재한국증시를둘러싼여러가지불확실성이해소되었을경우, 한국증시에대해외국인투자자들역시매수관점으로전환될가능성이높다는것을시사한다. 그림 3. 글로벌마켓 ROE-PBR 비교 P/B ( 배 ) 3.5 인도네시아 대만 글로벌 인도 ApxJ 터키중국 한국 ROE (%) 자료 : Thomson Reuters 이렇듯, 밸류에이션관점에서한국증시가매우매력적인가격대에있다는것은다소 분명해보인다. 오늘은사는날, 무엇을살것인가이다. 우선은시장을사야된다. 그렇기때문에 KODEX ETF, 그리고조금더공격적이라면 KODEX ETF 레버리지매수를고려해봐야한다. 업종별로들어가면연초부터지속적으로언급했던 IT업종에대한매수를고려해봐야한다. 삼성전자와 SK 하이닉스는 1차적으로담을필요가있다. 개별종목으로들어가면다음과같은종목을 1차매수대상으로삼는것이필요하다. 1) 중소형유망주 6선 : 롯데하이마트, 하나투어, LG패션, 게임빌, SBS, 스카이라이프 2) 대형주유망주 5선 : SK하이닉스, CJ제일제당, LG, 유한양행, LG유플러스결론적으로현재불거지는악재는단기조정의빌미이며, 현재우리증시는당해년실적기준매수레벨에위치해있기때문에시장과개별업종, 그리고종목별로사야된다라는것이다. 그리고, 올해상반기수익률은이러한단기조정장에서얼마나자신감있게대응하냐에달려있다고본다. 오늘은사는날이다. 6

8 임은혜 지표미리보기 중국 2 월소비자물가지수 (CPI) 지표소개일반가계가구입하는상품이나서비스의가격변동을나타내는지수. 500 여개도시의 63,000개품목을조사해매달중국국가통계국에서두번째주에발표지표읽는법물가지수는경기상황을판단하는주요지표중하나. 정부나중앙은행이정책을결정하는데도중요한변수로작용함께발표되는지표생산자물가지수 (PPI) 발표 : 4 월 9 일 / 예상 : 2.5%( 전년대비 ) / 전월 : 3.2%( 전년대비 ) (%, 전년대비 ) 년 1월 11년 6월 11년 11월 12년 4월 12년 9월 13년 2월 중국 1 분기 GDP 지표소개국가경제활동에관한대표성을갖는측정치. 일반적으로전년혹은전분기대비수치로경제성장률을나타내는지표로사용. 중국국가통계국에서분기종료후약 3주후발표지표읽는법 GDP는대표수치도중요하지만, 소비 투자 수출등각계정의추이를함께살펴보는것이국가경제에대한전반적인판단을하는데도움함께발표되는지표산업생산소매판매고정자산투자 발표 : 4 월 15 일 / 예상 : 8.0%( 전년대비 ) / 전월 : 7.9%( 전년대비 ) (%, 전년대비 ) 연초이후상승흐름을이어가던중국증시는지난달양회이후부동산정책등관련규제가잇따르며조정국면에진입. 중국경제는부동산및식료품가격이상승하며물가상승압력이지속중. 따라서, 내주발표되는물가지표와 15 일발표되는 1 분기 GDP 는향후중국의정책방향성을좌우할것으로판단 참고 : 발표일은현지시간기준자료 : 중국국가통계국 7

9 이남룡 양대용 삼성 TOP 10 포트폴리오 삼성 TOP 10 연간수익률 ( ~ 4. 4) 삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 +7.88% -1.88% +9.77%p 종목주가 ( 원 ) 투자포인트 LG패션 - 재고부담완화와순현금구조전환으로경기회복시수혜전망 31,100 (093050) - 현주가는 13년예상 P/E 8.8배수준으로과거밴드하단저평가영역 편입일 ( 목표비중 ) 4/4 (10%) 수익률 (-1.0%) 롯데하이마트 (071840) 75,500 - 가전양판시장의절대적입지와기저효과에의한실적개선기대 - 롯데쇼핑과공동구매 해외진출등을통한합병시너지가시화 3/29 (10%) (+1.1%) 한세실업 * (105630) 17,100 - 글로벌 SPA브랜드시장확대에따른주문증가로외형성장전망 - 베트남 미얀마현지공장추가인수로봉제사업의수직계열화기대 3/27 (10%) (+6.9%) 빙그레 (005180) 128,500 - 바나나맛우유 메로나수출증가로밸류에이션재평가기대 - 중국가공유시장프리미엄화 중국편의점시장고성장수혜 3/25 (5%) (+0.8%) 락앤락 * (115390) 27,200 - 중국 2 3선도시판매확장과동남아판매지역확대 - 신규제품 ( 유아식기 ) 런칭및재고관련리스크감소 3/11 (10%) (-5.2%) 삼성전자 (005930) 1,506, 년예상 P/E 8.5배수준으로밸류에이션매력보유 - 반도체 디스플레이업황턴어라운드로실적개선가속화 3/8 (25%) (-0.9%) 파라다이스 (034230) 21,400 - 중국인 VIP 드롭액증가로실적성장세지속전망 - 1분기영업이익전년비 41.9% 증가예상되어양호한실적기대 3/5 (10%) (+9.2%) CJ CGV (079160) 49,850 - 상반기내점진적으로모든사이트티켓가격인상예상 - 1분기관객수전년비 25% 증가로영업이익 41% 증가예상 2/25 (5%) (+27.5%) 이오테크닉스 * (039030) 35,950 - 레이저응용기기시장확대와미세화공정수주증대를통한수혜전망 - 자체개발레이저소스와높은제품경쟁력바탕으로성장기대 2/20 (5%) (+6.2%) SBS (034120) 47,700 - 상반기 CATV와분쟁마무리시모든유료플랫폼에재송신료수취 - 재송신료는디지털가구증가에따라점증하는안정적인수익 2/19 (10%) (+9.4%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성전자 삼성 TOP 10 Today s Point 삼성전자 1 분기잠정실적발표관전포인트 높아진시장의눈높이를충족시킬수있을것인가컨센서스기준 1분기영업이익컨센서스는연초대비 7.4% 정도상승한 8.5조원수준. 당사리서치에서는스마트폰판매호조를바탕으로 8.8조원수준을예상하고있으며, 스마트폰판매호조와예상을상회하는반도체가격상승등으로높아진시장의눈높이를맞출수있을것으로기대 잠정실적발표이후조정가능성지난해잠정실적발표시에는실적에대한시장의기대치가높아지면서잠정실적발표전이를선반영하는주가흐름을보임. 그러나이번분기에는실적에대한시장기대치가높아지고있음에도불구하고주가는연초이후 4.4% 정도하락한상황. 따라서지난해와같은이익실현매물부담이작다고판단됨 8

10 홍승표 이병화 단기유망종목 종목투자포인트추천일 ( 수익률 ) 에이텍 * (045660) 게임하이 * (041140) SBS 콘텐츠허브 (046140) 인포피아 * (036220) 비상교육 * (100220) 코라오홀딩스 * (900140) 한국사이버결제 * (060250) 참고 : * 당사비커버리지종목 - 콜롬비아 러시아등교통카드솔루션부문의해외매출처다변화로성장모멘텀보유 - 공공기관 PC 납품및 IT 아웃소싱사업의대기업시장진입제한으로정책수혜기대 - 올해예상실적기준 P/E 7 배수준으로견조한성장성감안시밸류에이션매력부각 - 주력온라인게임 ' 서든어택 ' 의메이져업데이트로온라인게임사업부매출증가 - 온라인 FPS 게임위주의라인업을모바일게임까지확대할전망으로수익원다변화기대 - 12 년영업이익 288 억으로현시가총액기준 PER 9 배수준의매력적인밸류에이션보유 - 스마트기기보급확대및디지털전환, 한류영향등에따른콘텐츠수요증가의수혜 - 지상파연합플랫폼을통한신규수익원확보및 VOD 가격인상으로실적모멘텀보유 - SBS 드라마시청률상승세에따른 VOD 매출성장및드라마수출회복기대감부각 - 일본 Shionogi 사를포함한미주및중국의대형신규거래선확보로실적성장세기대 - 혈당측정기검사기부문성장및관련소모품인스트립수요증가로매출성장지속 - 분자진단기, 면역진단기사업진출로혈당측정기와함께제품다각화전략가시화 - 올해초중고교과서채택확대로교과서사업부매출증대기대감부각 - 4 월정부의디지털교과서표준안발표로디지털사업부성장성부각 - 연간 30 억이상의적자를기록하던자회사 비상에듀 의매각으로수익성회복기대 - 라오스의경제고성장및자동차소비자층증가로자동차딜러부문실적모멘텀보유 - 라오스인구의 10 배규모인미얀마자동차시장진출가시화로성장모멘텀부각 - 1 톤트럭제조및굴삭기시장진출등신규사업이추가되며향후안정적인성장기대 - 스마트기기확산에따른모바일결제시장확대로성장모멘텀부각 - NFC 결제, 휴대폰인증사업등신규사업의실적가시화로실적개선본격화 - 올해예상실적은매출액 1,830 억원, 영업이익 140 억원으로전년대비큰폭성장기대 4/5 ( 신규 ) 4/2 (+10.1%) 3/26 (-0.6%) 3/19 (+21.1%) 3/14 (+9.6%) 3/7 (+31.4 %) 3/4 (-1.5%) 한국콜마홀딩스 (024720) 은종목교체차원에서편입제외합니다. ( 편입일이후 0.0%) 한국콜마중국법인성장세와제약 ODM 부문실적개선등으로긍정적인시각을유지합니다. 향후시장상황을고려하여재편입을검토하겠습니다. 9

11 이임석 주가주요데이터 현재가 12,300원 52주고가 / 저가 12,750/7,860원 시가총액 4,295억원 3개월평균거래량 15.6만주 외국인지분율 9.27% 외국인지분율변동 (30일) (0.70)%p 주가상승률 (%) 1개월 3개월 12개월 화광충천 ( 火光衝天 ) 불이하늘을찌를듯이몹시맹렬하게일어남 화신 (010690) 차량이고급화커질수록화진의주가도높아진다 1. 개요화신은차량용플라스틱내장에대한표면처리전문업체임. 주력제품으로우드그레인과 IPE 가있으며, 우드그레인은국내시장점유율 1 위. 매출구성은우드그레인 59.45%, WRAP 외 24.23%, IPE 16.23%, 부산물 0.08% 2. 실적동사가 제출한 감사보고서에 의하면, 2012년 실적은 연결기준 매출 991억원 (+22.1% YoY) 영업이익은 118억원 (+32.7% YoY) 을기록 3. 수급최근 3 개월수급을살펴보면, 외국인투자자 17.4 만주 / 기관투자자 56.3 만주순매수를나타내고있으며, 수급적으로긍정적인환경이지속될것으로기대 4. 체크포인트동사는우드그레인부문국내점유율 1 위를기록하고있으며, IPE(Ion Plazma Evaporation) 처리제품또한압도적인점유율을유지하고있음. 특히, 2012 년부터닛산등일본완성차업체와 5 년간우드그레인공급업체로선정. 해외업체로의매출은국내완성차등업체에비해높은마진을거둘수있어향후동사의성장에크게기여할것으로기대. 최근환경규제등의이유로증설이어렵고기술장벽이높은편이어서경쟁업체의진입이어려운점도동사의지속성장에긍정적인요인. 또한, 구매자들의고급차량내장재선호현상도지속될것으로전망되어동사의매출및이익증가가계속이어질것으로판단. 그림 1. 일봉차트 그림 2. 우드그레인부품적용대상 자료 : 삼성증권 자료 : 화신 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것입니다. 10

12 이임석 수급빅매치 기관 / 외국인동시순매수 Top-Pick 코스맥스 (A044820) 이녹스 (A088390) 외국인 3 일연속순매수, 기관 3 일연속순매수 기관순매수 Top-Pick LG 이노텍 (A011070) 외국인 4 일연속순매수, 기관 1 일연속순매수 모두투어 (A080160) 기관 6 일연속순매수 외국인순매수 Top-Pick 스카이라이프 (A053210) 기관 2 일연속순매수 휴비츠 (A065510) 외국인 14 일연속순매수, 기관 5 일연속순매수 외국인 4 일연속순매수, 기관 2 일연속순매수 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것이며, 시간외대량매매및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 11

13 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 기아차 현대차 2090 인터파크 16 1 메디톡스 45 SK하이닉스 삼성전자 920 휴비츠 15 2 CJ오쇼핑 17 삼성전자우 86 3 KODEX 성광벤드 13 3 서울반도체 17 GS 64 4 현대모비스 202 하이록코리아 12 4 네패스 16 코스맥스 56 5 KODEX 레버리지 151 인터플렉스 11 5 셀트리온 15 OCI 47 6 현대중공업 145 에스에프에이 8 6 루멘스 14 스카이라이프 43 7 NHN 126 GS홈쇼핑 7 7 테라세미콘 12 하나투어 32 8 하나금융지주 124 화진 7 8 디아이디 12 LG디스플레이 30 9 SK텔레콤 117 예스 씨젠 11 삼성증권 LG화학 85 세코닉스 5 10 제이콘텐트리 10 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 현대차 KODEX 레버리지 2233 에스엠 하이록코리아 15 삼성전자 삼성중공업 91 오스템임플란트 80 2 마크로젠 14 KODEX TIGER 레버리지 88 씨젠 69 3 이엘케이 13 KODEX 인버스 삼성 SDI 87 컴투스 55 4 이지바이오 12 SK 하이닉스 현대글로비스 83 이녹스 53 5 OCI 머티리얼즈 10 제일모직 현대제철 73 게임빌 48 6 모베이스 9 현대모비스 삼성전자우 70 모두투어 45 7 세호로보트 8 한국전력 GS 69 SK 브로드밴드 44 8 루멘스 7 LG 이노텍 SK 이노베이션 56 와이지엔터테인먼트 42 9 하이텍팜 6 하나금융지주 고려아연 49 KG 이니시스 하나마이크론 6 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) SK 하이닉스 코스맥스 56 이녹스 53 1 휴비츠 15 한국항공우주 77 2 스카이라이프 43 SK 브로드밴드 44 2 성광벤드 13 엔씨소프트 72 3 하나투어 32 KG 이니시스 41 3 인터플렉스 11 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 12

14 Research Headline AMOLED (Sector Update: 장정훈 ) 삼성디스플레이의대면적라인투자보도 - 밸류체인에서재료주가펀더멘털이받쳐주는좋은투자대상이라보고있으며, 최근국내대기업들의 HTL 도판트 독점공급원인 Novaled 인수시도얘기가나오면서투자환경은긍정적. 장비주들은선별적으로투자대상을고려할필요가 있음. 삼성디스플레이입장에서는중소형패널에대한캐파를늘릴수밖에없다고보고있으며, TV 용패널양산은 급하게서두를필요가없다고보고있음. 장기적으로대면적투자는피할수없는것은맞으나, TV 수요를가정해볼때 패널업체입장에서시장수요가의미있게받쳐주지못하는구간에서공격적으로투자에나설필요성은낮다고봄. 따라서 장비주는중소형패널라인확장가능성을더높게보는상황에서선별적으로접근하는것이타당함 은행 (Sector Update: 김재우 ) 정책적변화에따른기대 - 은행주의최근주가상승과반대로은행의펀더멘털은여전히악화되는추세에있음. 다만, 새정부정책및이에따른 내수경기회복여부에따라은행이익은크게영향을받을전망이며, 당사는이러한변화가하반기부터는점진적으로 나타날가능성이높다고판단. 이를반영하여, 올해이익은 6.8% 하향조정하되내년이익은 1.7% 상향조정하였으며, 이를반영하여목표주가를소폭조정하였음. 한편, 종목별로는은행업전반에대한디스카운트의해소가이뤄짐에따라 valuation gap 의축소가보다가시화될것으로기대하며, 은행주중 top pick 으로하나금융과 BS 금융을추천 Tech (Sector Update: 황민성 ) 관건삼성서플라이체인의랠리 - 삼성휴대폰부품주의 Rally 는지난 4 분기이후이어지고있음. 거래량이제한된가운데삼성의휴대폰독주와반도체 사이클의회복이확실해지며매매가대형주에서중소형주로이동하는점도있지만, 비수기임에도늘어나는이익과 기대감이보다직접적인배경. 예를들어대표적인삼성향부품주 15 개중 80% 는 1 분기이익이 4 분기대비상승할 것으로기대되나애플향부품주는모두전분기대비하락이예상 삼성의독주와애플의부진 - 삼성의독주와애플의부진이러한현상은휴대폰에서경쟁사의부진과애플의신제품공백과함께삼성의독주와 LG 의 성장이이어질것으로보여단발성이아닐것으로판단된다. 보급형과 LTE 에서모두경쟁우위에있는삼성 (1Q 73 백만대, 2Q 88 백만대 ) 과 LG (1Q 10.4 백만대, 2Q 12.3 백만대 ) 에대한당사의전망은유효. Top pick 인삼성전자, SK 하이닉스, LG 전자, 파트론, 네패스의매수의견을유지. 카메라관련세코닉스의이익을상향조정하며목표가또한 33,000 원으로상향조정함 참고 : 'Research Headline' 은당사리서치센터에서공표된자료를단순요약정리한코너입니다. 보다자세한내용은삼성리서치센터발간자료를참고해주시기바랍니다. 13

15 김기배 Market Indicators 에너지가격재고부담으로급락세시현 WTI 유가는전일대비큰폭으로하락. 미에너지정보국 (EIA) 의주간원유통계발표가투자심리에부정적으로작용. 지난주원유재고는 3억 8,860만배럴로 1990년이후최고수준을기록 이에국제원자재가격 (CRB) 상품지수도덩달아하락하는모습 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) 선진시장 신흥시장 년 3월 12년 7월 12년 11월 13년 3월 자료 : Bloomberg 남유럽주요국국채수익률추이 (%) 8 스페인 7 (60) 12년 4월 12년 7월 12년 10월 13년 1월 13년 4월 자료 : Bloomberg 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 119 아시아달러 86 인덱스 ( 좌측 )* 년 4월 12년 7월 12년 10월 13년 1월 13년 4월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 이탈리아 달러인덱스 ( 우측 ) 년 3월 12년 6월 12년 9월 12년 12월 13년 3월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg

16 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 2013 년예상 PER 및 EPS 성장률 (%) 2 0 (2) (4) (6) 1 주일 1 개월 유럽신흥아시아선진시장글로벌신흥시장미국한국 중국 일본 ( 전년대비, %) ( 배 ) PER ( 우측 ) EPS 증가율 ( 좌측 ) 일본 미국 선진시장 글로벌 유럽 신흥아시아 신흥시장 중국 한국 참고 : 3 월 27 일 ~ 4 월 3 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1) (2) (3) (4) (5) (6) 제약 유틸리티 필수소비재 유통 경기소비재 금융 화학 IT 건설 산업재 운송 기계 에너지 자동차 소재 철강금속 MSCI 선진시장주요국가별 2013년예상 EPS 추이 ( =100) 년2월 11년8월 12년2월 12년8월 13년2월미국선진유럽일본 참고 : 3 월 27 일 ~ 4 월 3 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (1) (2) 유틸리티필수소비재건설제약 IT 산업재금융경기소비재운송화학자동차에너지유통소재철강금속기계 MSCI 신흥시장주요국가별 2013년예상 EPS 추이 ( =100) 년2월 11년8월 12년2월 12년8월 13년2월한국중국신흥아시아 참고 : 3 월 27 일 ~ 4 월 3 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 15

17 상품가격 Indicators DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) Gb NAND ( 좌측 ) Gb DDR3 ( 우측 ) 년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월자료 : DRAMeXchange CRB & LME 지수 LCD 패널가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 인치 135 LED TV용 ( 좌측 ) 년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : DisplaySearch 귀금속가격 32 인치 TV 용 ( 우측 ) 인치 TV 용 ( 좌측 ) (pt) 3,900 CRB ( 우측 ) (pt) 330 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, ,600 3,300 LME ( 좌측 ) ,800 1,700 1,600 은 ( 우측 ) , 년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월자료 : Bloomberg, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ), LME( 비철금속 ) 금 ( 좌측 ) 1,500 12년 3월 12년 7월 12년 11월 13년 3월 자료 : Bloomberg 15 철강가격 대두 & 옥수수 ( 위안 / 톤 ) 4,500 중국열연코일 ( 센트 / 부셸 ) ( 센트 / 부셸 ) 1, ,200 3,900 상해철근 1,700 1,600 1,500 옥수수 ( 우측 ) ,600 1, ,300 1,300 대두 ( 좌측 ) 600 3,000 12년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : Bloomberg 1,200 12년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : Thomson Reuters

18 폴리실리콘 & 천연가스 해상운임지수 ( 달러 /kg) ( 달러 /MMbtu) (pt) 1,450 (pt) 1, 폴리실리콘 ( 좌측 ) ,350 1,250 1, 천연가스 ( 우측 ) ,150 1,050 CCFI ( 좌측 ) BDI ( 우측 ) 년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : PVinsights, Thomson Reuters 년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : Bloomberg 국제유가 항공유 & 벙커 C 유 ( 달러 / 배럴 ) 130 ( 달러 / 톤 ) 800 항공유 ( 우측 ) ( 달러 / 배럴 ) 두바이유 WTI 70 12년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : Thomson Reuters 벙커C유 ( 좌측 ) 년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : Bloomberg 화학제품가격 정제마진 ( 달러 / 톤 ) 1,500 1,400 에틸렌 1,300 1,200 1,100 1, 나프타 년 3월 12년 7월 12년 11월 13년 3월 ( 달러 / 배럴 ) 년 4월 12년 8월 12년 12월 13년 4월 자료 : Bloomberg, Platts 참고 : ( 휘발유 + 등유 )/2- 두바이유자료 : Bloomberg 17

19 임은혜 ( 미국 ) 2 월건설지출 ( 전월대비 ) (2 월 1.2%/E 1.0%/P -2.1%) 3 월 ISM 제조업지수 (3 월 51.3/E 54.0/P 54.2) 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 4/ ( 한국 ) 3월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (3월 -0.2%/E 0.4%/P 0.3%) 3월대외무역수출 ( 전년대비 ) (3월 0.4%/E 1.8%/P -8.6%) 3월대외무역수입 ( 전년대비 ) (3 월 -2.0%/E 1.0%/P -10.6%) ( 중국 ) 3월제조업 PMI (3월 50.9/E 51.2/P 50.1) 3월 HSBC제조업 PMI (3 월 51.6/E 51.6/P 50.4) ( 미국 ) 2월제조업수주 ( 전월대비 ) (2월 3.0%/E 2.9%/P -1.0%) 3월총차량판매 ( 백만대 ) (3 월 15.22/E 15.30/P 15.33) ( 미국 ) 3월 ADP취업자변동 ( 천건 ) (3월 158/E 200/P 237) 3월 ISM비제조업지수 (3 월 54.4/E 55.5/P 56.0) ( 유럽 ) ECB 통화정책회의 (4 월 -/E 0.75%/P 0.75%) ( 일본 ) 일본은행정책금융위원회 (4 월 0.10%/E 0.10%/P 0.10%) ( 미국 ) 2월무역수지 ( 십억달러 ) (2월 -/E -44.6/P -44.4) 3월비농업고용자수변동 ( 천건 ) (3월 -/E 195/P 236) 3월실업률 (3 월 -/E 7.7%/P 7.7%) * 증시휴장 - 홍콩, 영국, 독일, 프랑스, 브라질등 * 증시휴장 - 홍콩, 대만, 중국등 * 증시휴장 - 대만, 중국등 日 2 월경상계정총액 2 월무역수지 中 3월소비자 / 생산자물가지수 美 3월월간재정수지 美 3월수입물가지수 3월 FOMC 의사록공개 韓 4월한국은행금융통화위원회 韓 3월실업률 4월옵션만기일 3월수출 / 수입물가지수 中 3월무역수지 3월 M2 통화공급 美 3 월소매판매액 3 월생산자물가지수 4 월미시건대소비심리평가지수유 2 월유로권산업생산유로 27 개국재무장관회담 美 4 월뉴욕주제조업지수 4 월 NAHB 주택시장지수中 3 월산업생산 3 월소매판매 3 월고정자산투자 ( 지방제외 ) 1 분기 GDP 美 3 월소비자물가지수 3 월주택착공건수 3 월산업생산유 3 월유로권 CPI 4 월 ZEW 조사치 美 Fed 베이지북공개韓 3 월생산자물가지수 G20 재무장관 중앙은행장회담 (~19 일 ) 美 4 월필라델피아연준지수 3 월경기선행지수 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 18

20 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사투자정보팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 250 번지삼성본관빌딩 14 층투자정보팀