3. 지난주주요 News & Issue 신동빈, 호텔롯데기업가치회복할때까지상장미룬다비즈니스포스 트신동빈롯데그룹회장이호텔롯데상장을놓고기업가치회복때까지미룰것으로보인다. 호텔롯데는롯데그룹지배구조의상단에있어지배구조개편의핵심적퍼즐로여겨지지만일본롯데그룹을최대주주로

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1 지주회사 Weekly 배당매력높은지주사에대한기관및외국인수급양호 ( 월 ) ( 금 ) 1. 지난주 Review, 금주예상이슈및 Comment Analyst 양지환 jihwan.yang@daishin.com 이지수 jane.lee@daishin.com - 지난주당사커버리지 8 개지주사의시가총액은 +2.2% 를기록하여, KOSPI(-.3% wow) 의주간수익률을상회 KOSDAQ(-2.8% wow) 을상회함 - 당사커버리지지주 8 개사에대한일주일간수급은기관 94 억원순매수, 외국인 431 억원순매수를기록함 - 커버리지지주사중높은주간수익률을기록한회사는효성 (+8.3%), LG(+4.7%), 한화 (+3.5%) - 연말시가배당률이높은지주회사에대한국내기관및외국인수급이호전되면서, 지주사전반적으로 KOSPI 및 KOSDAQ 대비높은수익률을나타낸것으로판단 - 12 월각그룹의임원인사및조직개편이발표되면서, 현대차그룹이정의선부회장체제로조직및임원인사가이루어지면서지배구조개선등에대한기대감으로급반등함 - 삼성바이오로직스의상장유지결정및거래재개로삼성바이오로직스및삼성물산주가가반등에나섰으나, 검찰의삼성물산과회계법인에대한압수수색진행으로주가조정 - 공정거래위원회가총수일감몰아주기판단기준을더명확히하기위해예규형태의심사지침을마련하기로함. 공정위의오너일가사익편취행위에대한규제강도는김상조위원장및현정부들어서면서계속적으로강화되고있는추세임. 명확한심사지침이마련될경우관련기업들의주가에는오히려긍정적인영향을줄수있다는판단 - 지난달 15 일한진칼지분 9.% 를매입한 KCGI 펀드는 14 일한진칼의단기차입금증액은독립적인감사선임을저지하기위한조치라며증액관련행위를중단하라는공문을 조양호회장과한진칼이사진에게보낸것으로알려짐. 한진칼의단기차입금은 5 일 1,65 억원 3,25 억원으로약 2 배가까이증가함 - 현행상법상자산총액 2 조원이상의경우감사위원회로대체하고최대주주의의결권이제한되는감사선임을하지않아도되기때문에모든주주의의결권이 3% 로제한돼조양호회장일가에유리하며한진칼의단기차입금증액은지배력강화목적보다는경영권방어목적이있다는판단 - 금주추천종목으로현대중공업지주와롯데지주유지 2. 주가추이, 매매동향, NAV 및할인율 PER PBR ROE Mkt Cap Performance Weekly Net Buy ( 십억원 ) NAV Discounts (218F) (218F) (218F) (bil) 1 W 1 M 3M 1Y Institution Foreigner Pension (bil) (%) KOSPI ,32, KOSDAQ , 지주 , , SK , , SK이노베이션 , SK텔레콤 , LG , , LG전자 , LG화학 , 롯데지주 , , 롯데쇼핑 , 롯데제과 CJ , , CJ 제일제당 , CJ ENM , 두산 , , 두산중공업 , 한화 , , 한화케미칼 , 한화생명 , 한진칼 , , 대한항공 , 진에어 현대중공업지주 , , 현대중공업 , 현대건설기계 효성 , 효성티앤씨 효성첨단소재 삼성물산 , 삼성전자 , 삼성바이오로직스 , 코오롱 코오롱인더 , 티슈진 , 한라홀딩스 만도 , 주 : 커버기업 PBR, PER, ROE 업종수치는대신 Universe 기준.

2 3. 지난주주요 News & Issue 신동빈, 호텔롯데기업가치회복할때까지상장미룬다비즈니스포스 트신동빈롯데그룹회장이호텔롯데상장을놓고기업가치회복때까지미룰것으로보인다. 호텔롯데는롯데그룹지배구조의상단에있어지배구조개편의핵심적퍼즐로여겨지지만일본롯데그룹을최대주주로두고있다. 이때문에롯데그룹이지배구조개편을마무리하기위해호텔롯데를상장해일본롯데그룹의영향력을줄이고신동빈롯데그룹회장의지배력을높일수있다는시나리오가유력하게거론되고있다. 롯데지주는호텔롯데가기업가치를충분히인정받을수있을때상장을추진할것이라고밝혔다. SK, 美바이오벤처에투자 미래기술선점잰걸음 매일경제 SK그룹지주회사인 SK( 주 ) 가유전자치료분야에서독보적기술력을보유한미국스타트업투자에나섰다. 올한해 1조8억원이상을투자하며명실상부한글로벌투자형지주회사로거듭나고있는 SK( 주 ) 가그룹의신성장동력발굴을위한신기술선점에더욱박차를가하는모습이다. SK( 주 ) 는유전자가위기술인크리스퍼카스9(CRISPR/Cas9) 적용치료제를효과적으로체내에전달하는기술을개발하는미국진에딧 (GenEdit) 에투자한것으로전해졌다. 약 1억원규모로진행된이번투자에 SK( 주 ) 는세쿼이아 (Sequoia), DCVC바이오등글로벌벤처캐피털들과함께참여했다. 진에딧은바이오 제약을미래성장동력으로집중육성하고있는 SK( 주 ) 와의시너지효과와미래성장에주목해투자유치를결정한것으로보인다. 유전자가위기술이란난치성유전질환을일으키는변이유전자를편집 ( 절단 대체 ) 하는기술이다. 3세대유전자가위인크리스퍼카스 9은표적유전자 ( 변이유전자 ) 가담긴 DNA 가닥을선택적으로잘라내는효소를말한다. 기존 1~2세대기술대비효과가뛰어나면서생산도쉬워바이오영역에서대표적인미래기술로꼽히고있다. 크리스퍼관련시장은 216~222년연평균성장률 36% 로급성장하는추세다. 크리스퍼카스9 기술상용화를위해선표적명중률을높이고체내면역반응을극복하는것이필수인데이를가능하게해주는것이진에딧이개발중인전달물질이다. 크리스퍼카스9을캡슐형태로둘러싸는방식으로, 세포막을넘어핵안으로침투해원하는장기및세포로전달해주는역할을한다. 표적정확도가떨어지는등기존전달기술이가진한계를극복할수있는대안으로간, 뇌, 근육등신체다양한조직에도적용이가능해향후유전자치료범위를획기적으로늘릴수있을것으로기대된다. SK( 주 ) 는최근미국식품의약국 (FDA) 에신약판매허가신청서 (NDA) 를제출한뇌전증치료제세노바메이트외에도 SK바이오팜이자체개발한희귀뇌전증치료제카리스바메이트가임상1상에돌입하는등중추신경계신약개발에매진하고있다. 이번투자를계기로유전자치료영역에서도기술전문성을축적할수있을것으로기대하는모습이다. 재계관계자는 " 이번투자는글로벌투자형지주회사를지향하는 SK( 주 ) 가고성장 고수익영역에대한선제적투자에나선것으로보인다 " 고설명했다. IMM 인베, JKL 컨소시엄, GS ITM 인수최종확정 서울경제사모펀드운용사인 IMM 인베스트먼트와 JKL파트너스컨소시엄이 GS그룹의시스템통합 (SI) 업체 GS ITM을인수한다. GS그룹은정부의일감몰아주기규제를피하기위해내부거래비중이 7% 에달하는 GS ITM의매각을추진해왔다. 매각대상지분은대주주인허서홍 GS에너지상무지분 22.7%, 허윤홍 GS건설전무지분 8.4% 등 GS그룹오너일가지분 8.6% 다. IMM 인베스트먼트와 JKL 파트너스는이들지분을각각 4.3% 씩절반으로나눠인수하며투자금은기존에조성한블라인드펀드에서마련한다. 비상장사인 GS ITM은오너일가지분율이 8% 넘는데매출의 7.6% 가그룹계열사를대상으로발생했다. 공정거래법상대기업오너일가지분율이 2% 넘는비상장사는내부거래비중이연매출기준 12% 가넘으면서과도하게유리하거나불리한조건으로거래하면일감몰아주기제재를받는다. 현대일렉트릭 " 최대주주현대중공업지주, 6만5,주장내매수 " 뉴시스현대일렉트릭은최대주주인현대중공업지주가보통주 6만5,주를지난 5~11일동안장내매수했다고 12일공시했다. 현대중공업지주지분율은.32% 증가해 38.46% 가됐다. KCGI 공격에한진칼 ' 감사직사수 ' 한국경제한진그룹이그룹지주사인한진칼지분 9% 를사들인행동주의펀드 KCGI로부터경영권방어에본격나섰다. 차입을통해자산을불리는방식으로 KCGI 측의감사선임시도를무력화하기로했다. KCGI 측은 지배구조개선에역행하는꼼수 라며비판하고있지만, 한진그룹측은 더선진화된감사제도를갖추게된다 고반박하면서양측간공방이가열될전망이다. 한진칼은금융회사들로부터 1,6억원을단기차입할계획이라고지난 5일공시했다. 차입이완료되면한진칼의자산은 1조9134억원에서 2조734억원으로불어난다. 현행상법에따르면자산 2조원이상기업들은상근감사를선임하는대신감사위원회를의무적으로설치해야한다. 감사위원회는통상사외이사중에서선임한다. 이렇게되면감사선임에적용되는최대주주의결권 3% 제한이크게완화된다. 상근감사선임시에는최대주주와특수관계인의의결권이모두 3% 로묶이는데반해사외이사중감사위원을선임할때는주주 1인당 3% 로의결권이제한된다 % 의지분을보유한조양호회장의의결권은 3% 로줄어들지만약 2.3% 씩보유하고있는조원태, 조현아, 조현민등조회장의세자녀는지분율만큼의결권을행사할수있다. 결과적으로특수관계인의의결권지분이 3% 에서 17.13% 로늘어나게된다. 그동안업계에서는 KCGI가내년한진칼주주총회에서감사자리를확보할가능성이높을것으로내다봤다. 하지만한진칼이감사위원회를설치하고사외이사중감사를선임할가능성이높아지면서 KCGI의감사선임을통한이사회진입이어려워졌다는평가다. 한진그룹측은단기차입은경영권방어와무관하다는입장이다. 그룹관계자는 만기가도래하는차입금이이달 7억원, 내년 2월과 3월에각각 4억원, 75억원에달해상환자금을조달하는것 이라고말했다. 이관계자는또 이사회내에감사위원회를설치하는것은상근감사를선임하는것에비해내부통제및경영투명성제고에더적합한선진화된제도 라고주장했다. 공장증설에물류센터도 현대건설기계, 印시장잡아라 머니투데이현대중공업그룹의건설장비계열사인현대건설기계가인도건설기계시장공략을강화한다. 굴착기공장증설과함께물류운송센터를만들어급성장하고있는인도시장에서시장점유율을늘리겠다는전략이다. 현대건설기계는인도남부지역에물류운송센터를건립하기로했다. 내년말까지인도푸네공장의생산능력을연간 1만대규모로확대하는것에이은추가투자다. 인도에서 8~34톤급중 소형굴착기를생산 판매하고있는현대건설기계는내년말까지연 1만대생산체제를구축한다. 현재인도법인의생산능력은연간 4~6대수준이다. 내년도판매목표는약 7대다. 현대건설기계가대규모투자에나서는것은인도시장이급팽창하고있기때문. 인도굴착기시장은 214년 925대에서지난해 1만8921대로커졌다. 올해예상판매량규모는 2만4대다. 업계에선 222년 3만8대수준까지시장이확대될것이란관측도나온다. 인도시장은현지업체인타타히타치가주름잡고있다. 인도건설기계수입시장에서한국이차지하는비중은약 2% 로중국, 일본에이어 3위를차지하고있다. 현대건설기계는인도시장에서공격적인투자와현지화전략을펼쳐 223년까지매출 1조원을달성한다는목표다. 현대차그룹지배구조개편재시동 매일경제순환출자고리를끊으며경영투명성을높여야하는현대차그룹의지배구조개편이속도를낼가능성이높아지고있다. 1대그룹중유일하게순환출자고리가남아있는가운데지배구조개편의양대축인현대모비스와현대글로비스의최근주가가엇갈리면서오너입장에서지배구조개편비용부담이다소줄어들었기때문이다. 12일업계에따르면현재국내 1대그룹중에서순환출자를보유한곳은사실상현대차그룹이유일한것으로알려졌다. 다른주요대기업집단들이공정거래위원회의권고등에따라순환출자를해소했으나현대차그룹은정작엘리엇등투기자본을앞세운외국인투자자들의반대에발목이잡힌탓이다. 현대차그룹도순환출자를해소하기위해지난 3월말현대모비스모듈 AS부품사업을인적분할해현대글로비스에흡수합병하는방식의분할합병안을발표한바있다. 그러면서현대차그룹의정몽구회장과정의선수석부회장등대주주와그룹사간지분매입 매각을통해기존순환출자고리도모두끊겠다고강조했다. 또기아자동차와현대글로비스, 현대제철은분할합병이후이사회를열어보유하고있던현대모비스지분을대주주에게매각한다는계획도제시했다. 이러한지배구조개편안에당시공정거래위원회도긍정적인평가를내놓았다. 그러나정작미국투기자본엘리엇이현대차와기아차, 현대모비스등현대차그룹계열사의보통주 1조5억원규모를보유하고있다며, 현대차그룹이제시한지배구조개편안에반대한다는입장을피력했다. 이에현대차그룹도시장신뢰가없는구조개편은어렵다는입장을밝히면서기존지배구조개편안을잠정보류했다. 이같은상황에서현대글로비스가현대차그룹중에서나홀로실적선방에나서면서개편기대감이높아지고있다. 오너입장에서지배구조개편비용을줄이기위해선매각해야하는현대글로비스주가는오르고매입대상인현대모비스주가는떨어지는게유리하다. 업계에선 ' 현대글로비스주가상승및현대모비스외국인지분율하락 지배구조개편부담감소 주주환원정책발표 개편안재추진 ' 의수순을밟을것이란예상이나온다. 현대차그룹은작년에잉여현금흐름의 3~5% 를배당하겠다는중장기주주환원정책을발표한후올해개편안을내놓은전례가있다. 업계관계자는 " 모비스 글로비스주가가지배구조개편안잠정보류이후에모두하락해아직까진주주들반응이냉담하다 " 며 " 주주들을만족시킬내년그룹청사진이제시되고현대모비스이사회가열릴내년 3월전에지배구조개편안이제시될가능성이높다 " 고말했다.

3 로봇에꽂힌현대重, 인력확보도 ' 광폭행보 ' 머니투데이현대중공업그룹이로봇분야를신성장동력으로키우기위한경력직원을대거채용한다. 신사업선봉장에선정기선현대중공업지주경영지원실장 ( 부사장 ) 의전문인력확보의지가반영된행보로업계는보고있다. 13일업계에따르면그룹지주사인현대중공업지주로봇사업부문은최근로봇전문인력채용을진행하고있다. 모집직무는 로봇영업 서비스 산업용로봇기술 LCD( 액정표시장치 ) 로봇적용설계 로봇기계품질 통계지표분석관리 스마트팩토리시스템설계 개발등다양하다. 학사학위이상소지자로서수행업무에따라기계, 전기전자, 제어등전공요건도갖춰야한다. 현대중공업그룹관계자는 " 그룹신성장동력으로꼽히는로봇사업의인재확보에전력투구하고있음을보여주는것 " 이라고설명했다. 현대중공업지주는지난 9월엔중국로봇업체하궁즈넝과내년상반기까지산업용로봇을연산최대 2만대규모의스마트팩토리공장을세우기로합의했다. 이같은생산규모는대구에있는산업용로봇공장과같은수준이다. 이공장에서생산된산업용로봇은중국내상하이및화동지역에 222년까지 1만7대이상이판매될것으로현대중공업지주는예상한다. 현대중공업그룹관계자는 " 산업용로봇은물론서비스로봇등다양한제품의적극적인영업을통해선도업체로발돋움하도록할것 " 이라고강조했다. 현대重, 최신예호위함수주 " 올수주목표초과달성 " 머니투데이현대중공업그룹이한국최신예호위함을수주하면서올해수주목표 (132억달러 ) 를조기달성했다. 최근조선업황이살아나고있는가운데국내대형조선 3사중에서올해수주목표달성은처음이다. 현대중공업은 13일방위사업청과총 63억원규모의 28톤급호위함 2척에대한건조계약을체결했다고밝혔다. 이함정들은해군의 28톤급 2 단계차기호위함사업 (FFG Batch-II) 가운데 7 8번함으로길이 122미터, 폭 14미터규모에최대속력은 3노트이다. 전술함대지유도탄, 장거리대잠유도탄등최신무기체계를탑재해 1단계호위함보다전투능력이한층강화됐다. 현대중공업은오는 223년까지해군에순차적으로인도할예정이다. 국내최다함정건조실적을보유하고있는현대중공업은국내조선사중유일하게해군의 1~3단계차기호위함사업에모두참여하고있다. 남상훈현대중공업특수선사업본부장은 " 다수의함정건조경험을바탕으로이번에수주한최신형호위함도차질없이건조해해군의전력강화에이바지하겠다 " 고말했다. 이로써현대중공업그룹 ( 현대중공업 현대미포조선 현대삼호중공업 ) 은올해들어가스선 4척을비롯해유조선 56척, 컨테이너선 5척, 벌크선 4척등모두 153척 (133억달러 ) 을수주하며연간조선부문목표액을초과달성했다. 총수일감몰아주기기준명확히 심사지침제정착수 매일경제공정거래위원회가총수일감몰아주기판단기준을더명확히하기위해예규형태의심사지침을마련하기로했다. 공정위는사익편취행위금지제도의투명성과정확성, 기업의예측가능성을높이기위해 ' 특수관계인에대한부당한이익제공행위심사지침 ' 을만들기로했다고 13일밝혔다. 공정위는지난해 1월사익편취금지규정의이해를높이기위해가이드라인을발표했지만실무자입장에서여전히판단기준이모호하다는지적이계속됐다. 가이드라인이실질적인판단기준을담고있지만, 적절한법적형식이아니라는점도개선점으로지적돼왔다. 흔히 ' 일감몰아주기 ' 규제로불리는총수일가사익편취금지규제는총수일가지분이상대적으로높은계열사와유리한조건으로거래하는등비정상적방식으로총수일가에이익을몰아주는행위를차단하기위한제도다. 공정위는내년초심사지침제정을위한연구용역에착수, 상반기중용역을마무리할계획이다. 삼성家, 계열분리 ' 불씨 ' 정말꺼졌나 더벨삼성그룹이올해단행한정기임원인사를두고재계에서는총수일가남매간계열분리불씨가완전히꺼진게아니냐는관측이나온다. 의류사업을떼어갈가능성이오랜기간 거론됐던이서현삼성물산패션부문사장이복지재단이사장으로이동하면서다. 이재용부회장의그룹장악력을강화하기위한행보로읽혔다. 정작이부진 이서현자매가보유중인계열사지분등을고려하면이부회장이탄탄한지배력을갖춘상태라고말하기는어렵다. 남매간지분을배제하면이부회장의삼성그룹지배력은여전히약하다. 이부회장이삼성전자를중심으로한제조계열사를가져가고이부진사장이호텔신라등서비스업종, 이서현사장은패션과광고부문사업을가져갈수있다는관측이꾸준히나왔다. 아들남매가삼성그룹내에서이같은사업군을각각진두지휘하며경영일선을누벼왔기때문이다. 향후이부회장을중심으로한지배구조정리를단핼할경우남매간계열분리이슈는재차고개를들수밖에없는이유다. 이재현 " 글로벌영토확장이미래좌우 초격차역량키우자 " 서울경제이재현 CJ 회장이미국에서그룹주요경영진과계열사장단이참석한가운데 글로벌경영전략회의 를직접열고글로벌영토확장과초격차 ( 넘볼수없는차이를만드는격 ) 역량확보를주문했다. 이회장이해외사업장에서글로벌경영전략회의를직접챙긴것은지난 212년베트남과중국에서진행한이래 6년만이다. 이회장은이날회의를통해 향후 1~2년의글로벌성과에따라 CJ의미래가좌우된다는절박함으로임해달라 는선명한메시지를전달했다. CJ그룹에따르면이회장은미국로스앤젤레스에서그룹경영진, 계열사대표들과글로벌경영전략회의를열고그룹의글로벌사업현황과중장기전략을점검했다. 이회장이미국에서회의를주재한배경에는최근 CJ가물류기업 DSC로지스틱스에이어그룹인수합병 (M&A) 사상최대규모로이뤄진냉동식품회사슈완스인수등이크게작용했다. 글로벌전략의핵심인미주지역의중요성을강조하기위해주요경영진을미국에집결시켜직접현황점검에나섰다는분석이다. CJ그룹은중국 베트남에이어미주를글로벌사업의핵심전략지역으로삼고일찍부터미국 브라질 멕시코등미주 3개국에진출, 식품 바이오 물류 문화사업분야에서글로벌도약을위한기반을탄탄히다져왔다. 여기다최근미국물류기업 DSC로지스틱스를인수하고슈완스인수까지마무리되며사업의본격적확대를위한발판을마련했다고자신하고있다. 이날이회장은 CJ는글로벌영토확장의무한한기회가있다. 얼마나글로벌영토확장을하느냐에따라 CJ의미래가좌우될것 이라며미주사업확대를가시화했다.

4 4. 기업별 NAV 대비할인율추이 SK LG 7 6 Max: 6.8 Avg: 49.9 Min: Max: 63.9 Avg: 54.4 Min: 4.8 CJ 두산 Max: 6.9 Avg: 43.8 Min: 1.3 Max: 51.5 Avg: 22.5 Min: -8.5 (2) 한화 한진칼 Max: 54.1 Avg: 26.8 Min: Min: Max: 69.3 Avg: 롯데지주 현대중공업지주 Max: 52.8 Avg: 36.9 Min: Max: 65.1 Avg: 61.8 Min:

5 [Compliance Notice] 금융투자업규정 4-2 조 1 항 5 호사목에따라작성일현재사전고지와관련한사항이없으며, 당사의금융투자분석사는자료작성일현재본자료에관련하여재산적이해관계가없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며당사의금융투자분석사는본자료의작성과관련하여외부부당한압력이나간섭을받지않고본인의의견을정확하게반영하였습니다. ( 담당자 : 양지환 ) 본자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 본자료에수록된내용은당사 Research&Strategy 본부의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 본자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. [ 투자등급관련사항 ] 산업투자의견 Overweight( 비중확대 ): : 향후 6 개월간업종지수상승률이시장수익률대비초과상승예상 Neutral( 중립 ): : 향후 6 개월간업종지수상승률이시장수익률과유사한수준예상 Underweight( 비중축소 ): : 향후 6 개월간업종지수상승률이시장수익률대비하회예상 기업투자의견 Buy( 매수 ): : 향후 6 개월간시장수익률대비 1%p 이상주가상승예상 Marketperform( 시장수익률 ): : 향후 6 개월간시장수익률대비 -1%p~1%p 주가변동예상 Underperform( 시장수익률하회 ): : 향후 6 개월간시장수익률대비 1%p 이상주가하락예상 [ 투자의견비율공시 ] 구분비율 ( 기준일자 : ) Marketperform( 중립 ) 15.8% Underperform( 매도 ) 1.1% [ 투자의견및목표주가변경내용 ] 한화 (88) 투자의견및목표주가변경내용 CJ(14) 투자의견및목표주가변경내용 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 2, 15, 1, 5, 제시일자 투자의견 Buy 6개월경과 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 5, 5, 5, 5, 5, 5, 17, 17, 17, 21, 21, 21, 괴리율 ( 평균,%) (39.41) (36.6) (.96) (33.19) (33.14) (28.49) (31.58) (31.1) (28.42) (27.63) (37.3) (22.) (22.) (22.) (22.) (22.6) (28.82) (19.29) (19.29) (19.29) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 5, 5, 52,, 59, 59, 21, 21, 21, 21, 234, 234, 괴리율 ( 평균,%) (33.) (26.85) (23.6) (26.76) (26.57) (26.51) (27.27) (27.1) (26.53) (24.) (24.48) (2.64) (22.) (22.) (19.33) (19.73) (18.31) (18.31) (19.29) (19.29) (19.29) (19.29) (11.75) (11.75) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 59, 59, 59, 59, 234, 234, 234, 234, 234, 괴리율 ( 평균,%) (26.51) (28.79) (25.2) (23.79) (19.64) (19.39) (17.3) (17.62) (2.57) (18.31) (21.95) (21.95) (21.95) (11.75) (11.75) (11.75) (13.89) (19.87)

6 LG(5) 투자의견및목표주가변경내용 한진칼 (1864) 투자의견및목표주가변경내용 12, 1, 8, 6, 4, 2, , 3, 25, 2, 15, 1, 5, 제시일자 투자의견 Marketperform Buy Buy Buy 6개월경과 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 84, 84, 13, 13, 13, 13, 29, 29, 27, 26, 3, 28, 괴리율 ( 평균,%) (18.19) (3.34) (29.38) (24.41) (14.68) 3.53 (22.69) (26.81) (31.72) (24.11) (12.14) (25.92) (25.92) (2.78) (7.86) 11.9 (5.56) (11.54) (17.) (12.5) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 13, 13, 13, 13, 13, 13, 27, 괴리율 ( 평균,%) (14.56) (14.47) (13.42) (13.1) (15.87) (15.83) (19.83) (7.86) (7.86) (7.86) (7.86) (13.69) (14.76) (13.52) 두산 (15) 투자의견및목표주가변경내용 롯데지주 (499) 투자의견및목표주가변경내용 2, 15, 1, 5, , 1, 8, 6, 4, 2, 제시일자 투자의견 Buy 6개월경과 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 15, 15, 15, 15, 15, 15, 81, 81, 81, 81, 81, 81, 괴리율 ( 평균,%) (17.46) (23.58) (28.99) (28.79) (25.85) (34.25) (.15) (36.6) (38.29) (39.19) (12.67) (4.67) (19.33) (19.33) (19.33) (29.63) (29.63) (29.63) (34.57) (36.3) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 개월경과이후 Buy Buy Buy Buy 목표주가 15, 15, 15, 138, 17, 17, 81, 81, 81, 81, 81, 81, 괴리율 ( 평균,%) (24.9) (2.62) (19.67) (18.) (38.57) (36.47) (4.21) (39.36) (32.42) (32.32) (32.31) (29.32) (19.33) (19.33) (19.33) (16.67) (33.24) (33.24) (38.15) (37.9) (19.26) (19.26) (19.26) (19.26) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 182, 175, 175, 81, 81, 79, 79, 96, 96, 괴리율 ( 평균,%) (32.52) (22.69) (22.79) (25.38) (19.88) (17.53) (14.18) (33.81) (25.44) (23.8) (22.29) (22.57) (19.26) (19.88) (9.24) (9.24) (22.4) (22.4)

7 SK(3473) 투자의견및목표주가변경내용 현대중공업지주 (26725) 투자의견및목표주가변경내용 4, 3, 2, 1, , 5, 4, 3, 2, 1, 제시일자 투자의견 Buy 6개월경과 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 37, 33, 33, 33, 33, 33, 47, 47, 45, 5, 45, 42, 괴리율 ( 평균,%) (18.19) (17.11) (17.) (17.18) (16.97) (18.13) (18.97) (22.75) (14.) (13.2) (14.7) (7.88) (7.88) (7.88) (7.88) (14.68) (14.11) (21.) (6.33) (6.79) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 33, 33, 33, 33, 33, 33, 45, 5, 괴리율 ( 평균,%) (16.77) (15.83) (15.76) (15.48) (15.22) (15.12) (23.71) (19.2) (7.88) (7.88) (7.88) (7.88) (7.88) (7.88) (21.44) (1.7) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy 기타 목표주가 33, 378, 378, 378, 378, 36, 괴리율 ( 평균,%) (11.44) (22.3) (22.13) (22.8) (23.1) (18.3) (7.88) (13.1) (13.1) (13.1) (2.63) (14.72) 제시일자 투자의견 기타 기타 기타 기타 목표주가 36, 36, 36, 36, 괴리율 ( 평균,%) (17.39) (17.3) (17.27) (16.93) (14.72) (14.72) (14.72) (14.72) 현대글로비스 (8628) 투자의견및목표주가변경내용 효성 (48) 투자의견및목표주가변경내용 25, Adj. Price Adj. Target Price 25, Adj. Price Adj. Target Price 2, 2, 15, 15, 1, 1, 5, 5, 제시일자 투자의견 Buy 6개월경과 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 17, 17, 17, 17, 17, 17, 61, 61, 괴리율 ( 평균,%) (27.61) (27.44) (26.58) (25.78) (25.72) (15.54) (22.65) (15.88) (15.88) (15.88) (15.88) (9.67) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 17, 17, 22, 23, 23, 23, 괴리율 ( 평균,%) (26.27) (25.7) (28.72) (23.66) (23.46) (24.5) (15.88) (15.88) (22.73) (18.26) (18.26) (2.65) 제시일자 투자의견 Buy Buy 6개월경과이후 Buy Buy 6개월경과 목표주가 23, 23, 21, 21, 21, 21, 괴리율 ( 평균,%) (25.58) (26.52) (26.3) (32.32) (31.4) (24.56) (23.26) (26.52) (13.33) (27.38) (28.1) (2.) 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy 목표주가 21, 21, 21, 21, 괴리율 ( 평균,%) (27.8) (27.86) (28.1) (28.97) (22.86) (22.86) (22.86) (22.86)