에이티젠 ( KQ) 다수의글로벌공급계약체결로중장기성 장성부각 2016 년 5 건의글로벌공급계약체결 년 6 월국내건강보험등재 성공및 B2C 마케팅본격개시. 외형성장시현불구마케팅비용증가 로영업적자지속 NK 세포활성도를측정하는면역진단신규바이오마커발굴 동

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1 (1824.KQ) 다수의글로벌공급계약체결로중장기성 장성부각 216 년 5 건의글로벌공급계약체결. 216 년 6 월국내건강보험등재 성공및 B2C 마케팅본격개시. 외형성장시현불구마케팅비용증가 로영업적자지속 NK 세포활성도를측정하는면역진단신규바이오마커발굴 동사는 NK세포 (natural killer cell) 가분비하는 IFN-gamma(interferon gamma) 를측정함으로써 NK세포활성도를정량화한신규바이오마커발굴및진단키트 (NK뷰키트, NK Vue Kit) 상용화업체. NK세포는종양및바이러스를퇴치하는면역세포의일종. 암환자는일반인대비낮은 NK세포활성도를나타냄. NK뷰키트는질병감수성예측검사, 질병조기인자검사, 종양표지자검사및조직검사전단계스크리닝등기존검사수단보완 216 년 6 월 B2C 마케팅시작, 연간 6 건의공급계약체결 215 년 1 월미국액체생검진단회사신베니오 (Cynvenio) 와 NK 뷰키트미국판매에대한전략적제휴체결. 215 년 11 월중국매출 13 조원규모리주제약자회사주해리주진단 (Zhuhai Livzon Diagnostics Inc) 과중국 NK 뷰키트독점판매및공급권리권에대한양해각서 (MOU) 체결 216 년 3 월대만 IT 회사코아시아와 NK 뷰키트 6 년간 1,59 만달러공급계약체결. 8 월인도네시아 PT. Medison Jaya Raya 와 3 억 5,118 만달러공급계약체결. 1 월카자흐스탄 DTC Biogen 과 1 억 2,59 만공급계약체결. 12 월 CIS 지역 ( 카자흐스탄제외 ) DTC Biogen 과 8 억 2,328 만달러공급계약체결등다수의글로벌공급계약성과도출 212 년 1 월한국식약처허가, 216 년 6 월건강보험등재. 유럽 CE 인증, 214 년 12 월캐나다보건복지부인증, 216 년현재미국허가절차진행및캐나다보험등재심사진행중 216 년가이던스매출액 14 억원 (+452.1% y-y), 영업이익 2 억원 ( 흑전 y-y) 제시. 연구용시약 3 억원, NK 뷰키트 11 억원 ( 내수 7 억원, 수출 4 억원 ) 목표. 3 분기매출액 32 억원 (+13.3% y-y), 영업손실 52 억원 ( 적지 y-y) 달성. NK 뷰키트고성장영향외형성장달성. B2C 마케팅비용지출로영업손실지속. 4 분기공급계약에대한초기계약금 2 억원인식기대. 다만보수적관점 216 년매출액 11 억원 (+3.% y-y), 영업이익 3 억원 ( 흑전 y-y), 순이익 3 억원 ( 흑전 y-y) 전망 Not Rated 현재가 ( 16/6/22) Company Comment ,1 원 업종 제약 KOSPI / KOSDAQ / 시가총액 ( 보통주 ) 467.5십억원 발행주식수 ( 보통주 ) 11.1백만주 52주최고가 ( 16/1/27) 47,25원 최저가 ( 15/11/2) 17,8원 평균거래대금 (6일) 3,869백만원 배당수익률 (216E).% 외국인지분율 3.2% 주요주주박상우외 5 인 14.6% 주가상승률 3 개월 6 개월 12 개월 절대수익률 (%) 상대수익률 (%p) E 매출액 증감률 영업이익 영업이익률 ( 지배지분 ) 순이익 EPS 증감률 적전 적지 적지 적지 PER N/A N/A N/A 1,754.2 PBR EV/EBITDA N/A N/A N/A ROE 부채비율 순차입금 단위 : 십억원, %, 원, 배주 : EPS, PER, PBR, ROE 는지배지분기준자료 : NH 투자증권리서치센터전망 Analyst 구완성 2) , william.ku@nhqv.com RA 김재익 2) , jaeikik@nhqv.com

2 기업개요 22 년설립, 벤처기업인증획득 212 년 NK Vue Kit 공장등록 / 식약청허가완료 213 년 ISO 인증 / 캐나다현지법인설립 214년신의료기술인증, Canada 제품허가완료, GMP인증, Canada ISO 인증 215 년코스닥상장 215 년세포치료제 NK Max 관계사설립 제품및매출비중 - 사업부별매출비중을보면연구용시약이 85.%, NK Vue Kit 와용역이각각 14.2%,.8% 등임 NK Vue Kit 14.2% 용역매출.8% 연구용시약 85.% 자료 : (215 년기준 ) 영업실적추이 - 216년 3분기별도매출액 32억원 (+13.3% y-y), 영업이익 -52억원( 적지 y-y), 순이익 -59억원( 적지 y-y) 달성 - 216년별도매출액 11억원 (+3.% y-y), 영업이익 3억원 ( 흑전 y-y), 순이익 3억원 ( 흑전 y-y) 전망 ( 십억원 ) 매출액영업이익 4 영업이익률 (%) '12 '13 '14 '15 '3Q16 자료 :, NH투자증권리서치센터전망 ( 십억원 )

3 국내건강검진시장규모 미국건강검진시장규모 ( 십억원 ) ( 백만달러 ) 3,6 3, ,5 3,4 3,3 3,348 3, , ,1 57 '15E '16E '17E '18E 3, '15E '16E '17E 자료 :, 국민건강보험공단, NH 투자증권리서치센터 자료 :, 미국통계국, NH 투자증권리서치센터 캐나다건강검진시장규모 NK Vue Kit 도입기관수증가추이 ( 백만달러 ) ( 개 ) '15E '16E '17E ' E 자료 :, 캐나다통계국, NH 투자증권리서치센터 자료 :, NH 투자증권리서치센터 주주현황 박상우외 15 인 22.2% 기타 77.8% 자료 : 전자공시시스템, NH 투자증권리서치센터 3

4 해외시장개척진행현황 일시 지역 파트너사 계약기간 계약금액 계약내용 16.2 북미 Cynvenio Biosystems 16.2~ 16.3 총 15 만달러 NK Vue Kits 판매 16.3 대만 CoAsia 총 1,59 만달러 NK Vue Kits 대만지역독점 Microelectronic 16.3~ s (Upfront: 5 만달러 ) 공급계약 16.8 인도네시아 PT. Medison Jaya Raya 16.8~ 카자흐스탄 DCT BIOGEN 16.1~ 자료 : CIS ( 카자흐스탄외 ) DCT BIOGEN 16.12~ 총 3 억 5,118 만달러 (Upfront: 3 만달러 ) 총 1 억 2,59 만달러 (Upfront: 3 만달러 ) 총 9739 억원 (Upfront: 2 억원 ) NK Vue KIT 인도네시아지역독점공급계약 NK Vue KIT 카자흐스탄지역독점공급계약 NK Vue KIT CIS 지역 ( 카자흐스탄제외 ) 독점공급계약 NK Vue Kit 건강보험등재시효과 타이해관계자 주 : 216 년 6 월 3 일국내건강보험등재최종승인 자료 : 암및중증질환의조기진단및예방가능 중증질환초기대응에따른건강보험지출절감 유용한신검사도입에따른수익증가 환자부담감소에따른 4 대암진단검사증가 실손보험적용에따른일반목적검사자수증가 법정보험코드부여에따른영업기반강화효과 NK Vue Kit 의국내외인허가현황 국내인증유럽인증북미인증자료 : 식품의약품안전청허가 ( 12.1) 의료기기 2 등급 KGMP 인증 ( 14.4) 보건복지부신의료기술등재 ( 14.6) 국민건강보험급여목록등재 ( 16.7) 의료기기관련산업분화특화품질규격 ISO 인증 ( 13.4) CE Marking 인증 ( 14.8) 캐나다 ISO13485 인증 ( 14.11) 캐나다보건복지부제품인증 ( 14.12) LDT 승인 ( 15.7) 미국 FDA Pre-submission 통과 16 년하반기 FDA 진행중 4

5 종목투자등급 (Stock Ratings) 및투자등급분포고지 1. 투자등급 (Ratings): 목표주가제시일현재가기준으로향후 12 개월간종목의목표수익률에따라 Buy : 15% 초과 Hold : -15% ~ 15% Sell : -15% 미만 2. 당사의한국내상장기업에대한투자의견분포는다음과같습니다. (216 년 12 월 23 일기준 ) 투자의견분포 Buy Hold Sell 78.4% 21.6%.% - 당사의개별기업에대한투자의견은변경되는주기가정해져있지않습니다. 당사는투자의견비율을주간단위로집계하여기재하고있으니참조하시기바랍니다. Compliance Notice 당사는자료작성일현재 ' 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 본자료는당사공식 Coverage 기업의자료가아니며, 정보제공을목적으로투자자에게제공하는참고자료입니다. 따라서당사의공식투자의견, 목표주가는제시하지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 5