, Analyst,
|
|
|
- 서현 허
- 8 years ago
- Views:
Transcription
1 Earnings preview Korea / Handsets 25 March 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price 조진호, Analyst kwangsoo.lee@miraeasset.com See the last page of this report for important disclosures
2 , Analyst,
3 , Analyst,
4 , Analyst,
5 , Analyst, ,994 13,926 14,029 14,560 13,216 (5.6) (9.2) 13,306 (0.7) 14,120 (6.4) (141) TP (1.0) ,675 60,209 57,766 60,209 (0.2) ,313 61,777 (2.8) (2.5) 1,613 1,643 1,616 1,714 (0.2) (4.2) 1,664 1,862 (3.1) (11.8) 1,125 1,180 1,128 1,252 (0.3) (5.7) 1,096 1, (10.4) (0.3) (5.7) (2.7) (0.0) (0.1) (0.0) (0.3) (0.0) (0.1) (0.2) (0.0) (0.1) (0.0) 5
6 , Analyst,
7 , Analyst, ,541 1,447 1,559 1,591 1,296 (15.9) (18.6) 1,419 (8.7) 1,414 (8.3) (65.3) (46.9) 47 (49.2) 38 (37.6) (68.3) (60.5) 22 (32.1) (57.7) (60.5) 17 (30.3) (2.7) (1.0) 3.3 (1.5) 2.7 (0.9) (1.9) (1.5) 1.6 (0.4) (0.9) (1.2) 1.2 (0.3) 6,504 7,545 6,138 6, ,231 6, (0.1)
8 , Analyst, ,245 1,592 1,653 1, (4.9) 1, , (11.9) 142 (6.6) (3.8) 161 (5.7) (5.7) (3.0) (0.7) 9.2 (0.8) 11.2 (2.8) (3.7) (0.8) 12.4 (2.7) (1.4) (0.7) 9.9 (0.7) 6,600 6,598 6,536 6, ,143 6, (1.0) (1.5) (0.8) (0.5) (0.9) (1.1) (0.2) (0.1) (0.2) (0.1) (0.2) (0.1)
9 , Analyst,
10 , Analyst, (5) 23 (49.5) TB 35 (33.8) 35 (34.3) (19) 24 (52.2) TB 33 (29.2) 33 (28.6) (18) 18 (54.1) TB 26 (31.1) 26 (32.0) (0.8) 3.3 (3.7) (1.8) 5.1 (1.8) (2.7) 3.4 (4.2) (1.5) 4.8 (1.4) (2.6) 2.5 (3.4) (1.2) 3.8 (1.3) 2,811 3,014 2,786 2, ,862 2,976 (1.8) (2.9) (0.3)
11 , Analyst, ,765 4,454 3,865 4,480 (2.6) (0.6) 3,573 3, (0.1) (0.1) (0.1) (0.3) (0.3) (0.2) (0.1) 11
12 , Analyst, (7.3) 580 (0.9) (39) 67 (3.8) TB 70 (4.0) 67 (0.3) (46) 60 (18.4) TB 63 (4.6) (38) 49 (16.1) TB 51 (4.6) (9.3) 11.6 (1.3) (10.9) 10.4 (3.2) (8.9) 8.5 (2.3) ,363 2,813 2,545 2,960 (7.1) (5.0) 2,439 2,439 (3.1) (3.6) (8.9) (7.9) (4.2) (0.1) (12.6) (11.1) (4.2) (0.1) (8.8) (7.8) (0.7) (3.0) (1.1) (3.2) (0.5) (2.2) 12
13 , Analyst, Handsets peers valuation LGE Apple SEC Nokia Blackberry ZTE Sony Lenovo Ticker KS AAPL US KS NOK US BBRY US CH 6758 JP 0992 HK Rating BUY Not rated BUY Not rated Not rated Not rated Not rated Not rated Price (Local) 64, ,279, , Market Cap. (USD m) 8, , ,038 35,002 4,168 9,259 33,007 9,127 Sales (USD m) , , ,621 19,802 18,423 13,332 82,293 29, , , ,026 16,882 11,073 12,238 82,305 33, , , ,404 13,874 3,335 13,224 75,111 46, , , ,063 14,111 2,268 15,027 71,543 46, E 49, , ,126 21,692 2,068 16,370 72,175 48,323 OP (USD m) ,081 55,241 25,802 (1,107) 1,497 (200) (853) ,174 48,999 33, (1,235) 465 2, ,054 71,230 23,353 1,874 (423) , ,723 22,351 1,968 (162) 882 3,107 (35) 2016E 1,394 65,361 18,066 2,450 (206) 1,085 4,064 1,295 NI (USD m) ,733 20,593 (3,993) 1,164 (450) (5,788) ,037 27,257 (817) (646) ,510 21,931 4,599 (5,873) 427 (1,282) ,083 17,401 1,371 (151) 569 1, E ,933 17,879 1,685 (221) 640 2,003 1,006 PER (x) E PBR (x) E EV/EBITDA (x) E ROE (%) (31.3) 12.2 (12.4) (20.0) (8.5) (6.6) (5.9) (4.9) (2.8) 2016E (8.9) 자료: Bloomberg, 미래에셋증권 리서치센터 13
14 , Analyst, IT Component peer valuation SEMCO LG Innotek Silicon Works Amotech Innox Wisol Murata TDK Ticker KS KS KS KS KS KS 6981 JP 6762 JP Rating HOLD BUY BUY BUY BUY BUY Not rated Not rated Price (KRW, JPY) 58,800 83,100 32,700 20,000 13,150 16,000 14,115 6,570 Market Cap. (USD m) 3,828 1, ,879 7,917 Sales (USD m) ,028 4, ,410 10, ,547 5, ,242 10, ,461 5, ,540 9, ,349 5, ,860 10, E 5,405 5, ,390 10,464 OP (USD m) , , E ,638 1,277 NI (USD m) (22) (31) (2) , E , PER (x) , E PBR (x) E EV/EBITDA (x) E ROE (%) (1.9) (0.5) (1.8) E 자료: Bloomberg, 미래에셋증권 리서치센터 14
15 , Analyst, IT Service peer valuation SK Samsung SDS Shinsegae I&C IBM Oracle Accenture Ticker KS KS KS IBM US ORCL US ANC US Rating BUY BUY BUY Not rated Not rated Not rated Price (Local) 237, ,000 90, Market Cap. (USD m) 17,062 14, , ,721 70,947 Sales (USD m) ,242 6, ,507 37,121 29, ,302 7, ,367 37,180 30, ,426 7, ,793 38,275 31, ,852 8, ,704 36,968 30, E 85,295 7, ,902 37,764 32,227 OP (USD m) ,443 13,706 3, ,490 14,684 4, ,790 14,759 4, , ,200 15,859 4, E 3, ,715 16,570 4,746 NI (USD m) ,604 9,981 2, ,483 10,925 3, ,022 10,955 2, , ,568 11,245 3, E 3, ,769 11,634 3,473 PER (x) E PBR (x) E EV/EBITDA (x) E ROE (%) E 자료: Bloomberg, 미래에셋증권 리서치센터 15
16 , Analyst,
17 , Analyst, Company Analysis 1. 삼성 SDS ( KS, BUY, TP: 300,000 원) 2. SK ( KS, BUY, TP: 350,000 원) 3. 와이솔 ( KS, BUY, TP: 19,000 원) 4. 신세계 I&C ( KS, BUY, TP: 170,000 원) 5. 아모텍 ( KS, BUY, TP: 26,000 원) 6. 이녹스 ( KS, BUY, TP: 22,000 원)
18 Earnings preview Korea / Handsets 25 March 2016 BUY 300, ,000 Upside/downside (%) 38.3 KOSPI 1, , , , Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E 7,898 7,854 8,147 9, ,615 5,737 6,400 7, (38.7) (36.1) (39.7) (40.5) Performance (KRW) Price (LHS) Rel. to KOSPI (RHS) 360, , , , , , , , , ,000 Mar15 Jun15 Sep15 Dec15 Performance 1M 3M 12M (6.9) (26.3) (30.4) (11.2) (26.1) (28.3), Analyst jinho.cho@miraeasset.com (%) See the last page of this report for important disclosures 18
19 , Analyst, , Figure 1 Valuation (KRW bn) E 2017E 2018E 2019E Sales 4,765 6,106 7,047 7,898 7,854 8,147 9,205 10,164 11,048 OP EBITDA ,098 1,189 1,392 1,517 Target EV/ EBITDA 19.2 EV 21,085 Net debt (2,049) Equity value 23,134 # of shares 77,377,800 Value per share (KRW) 300,000 자료: 미래에셋증권 리서치센터 Figure 2 삼성전자 CAPEX trend (KRW bn) 30,000 25,000 20,000 CE IM Display Semicon 25.6 조 20.8 조 21.2 조 15,000 10,000 5, E 2017E 자료: 삼성전자, 미래에셋증권 리서치센터 19
20 , Analyst, , Figure 3 삼성전자 스마트폰 출하 전망 (mn unit) 억대 3.3 억대 3.4 억대 E 2017E 2018E 자료: 삼성전자, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 4 실적 추정치 요약 KRW bn 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16E 3Q16E 4Q16E E 2017E Sales 1,916 1,959 1,874 2,105 1,987 2,033 1,944 2,184 7,854 8,147 9,205 QoQ (11.7) 2.3 (4.4) 12.3 (5.6) 2.3 (4.4) 12.3 YoY 2.6 (4.9) 4.0 (3.0) (0.6) IT Service 1,272 1,351 1,224 1,401 1,240 1,269 1,213 1,363 5,247 5,085 5,607 Consulting/SI ,716 1,703 1,834 Outsourcing ,532 3,382 3,774 BPO ,606 3,062 3,598 COGS 1,620 1,623 1,572 1,746 1,680 1,684 1,631 1,767 6,561 6,762 7,688 % SGA % OP QoQ (30.2) 25.5 (26.6) 44.7 (30.9) 31.0 (17.4) 62.3 YoY 27.4 (5.2) (8.6) (6.9) (7.9) (3.9) (0.9) OPM Pretax tax NI QoQ (31.0) 34.8 (12.9) 29.1 (28.3) 25.6 (10.3) 50.8 YoY NPM (%) 자료: 삼성 SDS, 미래에셋증권 리서치센터 20
21 , Analyst, , Summary financial statements E 2017E 7,898 7,854 8,147 9,205 6,605 6,561 6,762 7,688 1,293 1,293 1,385 1, EPS (지배주주지분, 원) 5,615 5,737 6,400 7, E 2017E 12.1 (0.6) (0.0) (0.9) E 2017E 3,228 3,660 4,082 4, ,012 1, ,010 1,051 1,094 1,352 1,725 1,790 2, ,318 2,506 2,578 2,680 1,138 1,257 1,312 1, ,135 1,203 1,218 1,232 5,546 6,166 6,660 7,246 1,118 1,157 1,180 1, ,332 1,466 1,502 1,583 4,112 4,530 4,987 5, ,214 4,700 5,157 5,663 53,145 58,538 64,446 70, E 2017E (11) (354) (44) (171) (840) (729) (588) (642) (362) (394) (396) (447) (478) (335) (192) (194) (51) (47) (58) (66) (20) (41) (58) (66) (31) (6) , ,012 1, E 2017E (38.7) (36.1) (39.7) (40.5) (20.2) (19.0) (16.3) (16.1) 21
22 Earnings preview Korea / Handsets 25 March 2016 BUY 350, ,500 Upside/downside (%) 47.4 KOSPI 1, , , , Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E 2,426 39,595 98, , , , , , , , , , , ,546 94,224 21,027 22,314 (37.1) 3,601.0 (77.7) Change to EPS Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E 2,546 94,224 21,027 22,314 2,546 94,224 12,175 14, Performance (KRW) Price (LHS) Rel. to KOSPI (RHS) 330, , , , , , ,000 Mar15 Jun15 Sep15 Dec15 Performance 1M 3M 12M 3.0 (10.4) 0.8 (1.2) (10.2) 2.9, Analyst jinho.cho@miraeasset.com (%) See the last page of this report for important disclosures 22
23 , Analyst, , Figure 1 Valuation KRW tn Value 2016E EBITDA Target EV/EBITDA Comment Operating value (a) 10.4 IT Service E IBM, Oracle average multiple Semicon and new biz Samsung C&T target EV/EBITDA Brand royalty and dividend Before merged, SK 2012~2014년 Average EV/EBITDA Holding shares value (b) % discount, if listed Net debt (c) 4.0 Merged firm value (a+b-c) 19.7 Total number of shares (k) 70,360 Repurchasable shares (k) 14,533 Target price (KRW) 350,000 자료: 미래에셋증권 리서치센터 Figure 2 Holding shares value KRW tn Listing Value Ownership (%) Ownership value Current price Holding shares SKT ( KS) LISTED ,000 20,363,452 SK INNOVATION ( KS) LISTED ,500 30,883,788 SK NETWORKS ( KS) LISTED ,600 97,142,856 SKC ( KS) LISTED ,050 15,390,000 SK E&C Unlisted NA 15,698,853 SK SHIPPING Unlisted NA 103,802,105 * SK E&S Unlisted NA 41,761,791 SK FOREST Unlisted NA 4,000,000 * SK BIOPHAMACEUTICALS / BIOTECH Unlisted ,000,000 SK SECURITIES ( KS) LISTED ,170 32,011,720 OTHERS TOTALS 13.3 자료: 미래에셋증권 리서치센터 Figure 3 SK E&S value Element bn KRW Net income (2016E) 235 Equity 2,814 ROE 8.9% COE (rf=2.8%, rp=6.1%, beta=1) 8.9% Target P/B (ROE-Terminal g)/(coe-terminal g) 1.0 Value 2,809 자료: 미래에셋증권 리서치센터 Figure 4 SK Biopharm / Biotech value Element 2018E Sales, KRW tn 1.0 Target PSR UCB 2018E PSR 2.9 Discount 2nd tier risk premium 30% Value 2.0 자료: 미래에셋증권 리서치센터 23
24 , Analyst, , Figure 5 경영상의 주요 계약 계약 상대방 계약내용 계약기간 Acorda 급성발작 치료제 기술수출 (Plumiaz) ~ Jazz Pharmaceuticals 수면장애 치료제 기술수출 (SKL-N05) ~ 한미약품(주) 급성발작 치료제 상업화를 위한 전략적 제휴 (Plumiaz) ~ PKU International Healthcare, 양극성장애 치료제 글로벌/중국 공동개발 (SKL-AP2) ~ Medicilon SK케미칼 만성변비/과민성대장증후군 치료제 공동개발 (YKP10811) ~ 자료: SK, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 6 연구 개발 실적 연구과제 연구기간 연구결과 및 기대효과 제품 등에의 반영내용 기존 치료제에 비해 뛰어난 뇌전증 치료제 개발 2001~ 약효와 안전성을 보유하고, 광범위한 중추신경계 질환에 치료효과를 보유한 뇌전증 치료제 개발 美 FDA 임상시험승인 획득 (IND Filing) 후, 임상시험 진행중 만성변비/ 과민성 대장증후군 치료제 개발 2003~ 기존 치료제에 비해 뛰어난 약효와 안전성을 가지며, 기존 약물의 치료 효과가 충분하지 못한 만성변비/과민성대장증후군에 효과적인 신약 개발 美 FDA 임상시험승인 획득 (IND Filing) 후, 임상시험 진행중 인지장애 치료제 개발 2007~ 동물실험에서 우수한 효과 및 안전성을 확인한 인지장애를 동반한 정신분열병 치료제 개발 美 FDA 임상시험승인 획득 (IND Filing) 후, 임상시험 진행중 주의력 결핍 과잉 행동장애 치료제 개발 2013~ 기존 치료제 대비 우월한 동물 시험 약효를 보이며 약물 남용 가능성이 적은 주의력결핍 과잉행동장애 (ADHD) 치료제 개발 美 FDA 임상시험승인 획득 (IND Filing) 후, 임상시험 진행중 자료: SK, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 7 지적재산권 보유 현황 종 류 내 용 취득일 상용화여부 및 매출기여도 뇌전증 치료제 난용성 항경련제를 함유하는 경비 항경련성 약학 조성물 기술 수출 후 해외 임상시험 진행 중 수면장애 치료제 수면-각성 장애의 치료 기술 수출 후 해외 임상시험 진행 중 뇌전증 치료제 신경 치료용 아졸 화합물 해외 임상시험 진행 중 만성변비/과민성 대장증후군 피페리딘 화합물, 이를 포함하는 약학적 조성물 및 그 용도 해외 임상시험 진행 중 치료제 정신질환 치료제 페닐 피페라진 화합물, 약제학적 조성 및 용도 중국 기업과 공동개발 중 자료: SK, 미래에셋증권 리서치센터 24
25 , Analyst, , Figure 8 SK 바이오팜 신약 Pipeline 요약 Plumiaz Biological study Lead Preclinical Phase 1 Phase 2 Phase 3 NDA 급성 반복발작 응급치료 SKL-N05/JZP-110 기면증 / 수면장애 유래 주간 졸림증 YKP3089 뇌전증 / 신경병성통증 / 불안증 Relenopride 만성변비 / 과민성대장증후군 SKL-PD 파킨슨 SKL-A4R 인지행동을 동반한 조현병 SKL-PSY/FZ-016 조울증 SKL-ADHD 주의력 결핌 과잉행동장애 Carisbamate 신경병성통증 자료: SK, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 9 SK 지분 구조도 자료: SK, 미래에셋증권 리서치센터 Figure10 SK 주요 계열사 DPS DPS E SKT 9,400 9,400 9,400 10,000 10,000 SK Innovation 3,250 3, ,800 3,550 SK Networks SKC SK Materials 2, ,000 1, 자료: 각 계열사, 미래에셋증권 리서치센터 주: SK Materials 2015 DPS 는 아직 공표 전 상태이므로 추정치 반영 25
26 , Analyst, , Figure 11 Global semiconductor module manufacturer rank 자료: DRAM exchange,미래에셋증권 리서치센터 26
27 , Analyst, , Summary financial statements E 2017E 2,426 39,595 98, , ,643 89,321 92,428 2,426 4,952 9,367 9,692 2,154 3,526 4,777 4, ,426 4,589 4, ,426 4,589 4,830 (29) (127) (39) (17) 4,559 (0) ,338 4,932 5, ,233 1, ,640 3,699 3, ,368 1,479 1,570 EPS (지배주주지분, 원) 2,546 94,224 21,027 22, E 2017E 5.4 1, (37.1) 4,117.0 (72.4) 6.1 (37.1) 3,601.0 (77.7) E 2017E ,563 25,517 29, ,926 8,720 11, ,391 1,448 1, ,436 10,167 10, ,792 5,163 5, ,380 65,260 66,752 67, ,206 39,565 39,535 3,682 11,563 12,032 12, ,491 15,155 15,349 5,307 87,823 92,269 96, ,333 15,910 16, ,426 8,002 8, ,736 7,736 7, ,064 31,473 31,643 31,821 1,376 24,128 24,128 24, ,345 7,515 7,692 2,705 46,806 47,554 48,002 2,585 13,176 16,875 20, ,841 27,841 27,841 2,602 41,017 44,716 48,641 51, , , , E 2017E 185 (502) 3,399 3, ,640 3,699 3, (4,969) (118) (2,084) (526) (245) (100) 9,057 (1,604) (775) (153) (668) (400) (20) 53 9,725 (1,204) (755) (98) (1,858) 0 0 (67) (156) (51) (1,287) ,926 8, ,926 8,720 11, E 2017E (13.4) (12.0) 27
28 Earnings preview Korea / Handsets 25 March 2016 BUY 19,000 16,000 Upside/downside (%) 18.8 KOSDAQ ,300-16, Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E ,739 1,964 2,003 (9.7) Performance (KRW) Price (LHS) Rel. to KOSDAQ (RHS) 17,800 16,800 15,800 14,800 13,800 12,800 11,800 10,800 9,800 Mar15 Jun15 Sep15 Dec15 Performance 1M 3M 12M (0.3) , Analyst jinho.cho@miraeasset.com (%) See the last page of this report for important disclosures 28
29 , Analyst, , Figure 1 Murata piezoelectric part revenue trend (JPY bn) 130 JPY 122 bn 자료: Murata, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 2 중국 4G 수요 및 침투율 trend (mn) 자료: China Mobile, China Unicom, China Telecom, 미래에셋증권 리서치센터 29
30 , Analyst, , Figure 3 China Mobile subscribers trend by generation (mn) 1,000 4G 3G 2G 자료: China Mobile, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 4 China Unicom subscribers trend by generation (mn) G & 4G 2G 자료: China Unicom, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 5 China Telecom subscribers trend by generation (mn) 250 3G & 4G 2G 자료: China Telecom, 미래에셋증권 리서치센터 30
31 , Analyst, , Figure 6 Earnings forecast KRW 100m 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16E 3Q16E 4Q16E E 2017E Sales ,074 1,163 1,212 1,218 1,133 3,594 4,726 4,826 QoQ (%) 17.9 (12.6) (7.0) YoY (%) Sales by division SAW Filter ,166 2,876 2,918 Module , Royalty SAW China Motor COGS ,938 3,866 3,947 % SG&A % OP QoQ (%) 36.0 (7.5) (23.0) (19.8) YoY (%) (34.5) OPM (%) Pretax tax NI QoQ (%) 5.5 (7.5) (33.8) (19.7) YoY (%) 78.0 TP (43.5) NIM (%) 자료: 와이솔, 미래에셋증권 리서치센터 31
32 , Analyst, , Summary financial statements E 2017E (2) (1) (1) (0) (0) EPS (지배주주지분, 원) 649 1,739 1,964 2, E 2017E (14.9) (12.7) (1.7) (9.7) E 2017E ,945 6,709 8,550 10, E 2017E (1) (17) (13) (3) 3 (34) (59) (76) (78) (33) (57) (75) (77) (1) (2) (1) (1) (2) (2) 0 0 (2) (2) E 2017E (168.8) (168.3) 32
33 Earnings review Korea / Handsets 25 March 2016 BUY 170,000 90,700 Upside/downside (%) 87.4 KOSPI 1, , , Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E ,039 3,959 7,073 9,488 (5.5) (43.7) (62.4) (49.3) (52.6) (54.8) Change to EPS Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E 7,039 3,959 7,073 9,488 7,039 3,959 7,113 8, (0.6) 6.9 Performance (KRW) Price (LHS) Rel. to KOSPI (RHS) 225, , , , , , ,000 85,000 Mar15 Jun15 Sep15 Dec15 Performance 1M 3M 12M (4.8) (4.5) (2.7) (9.1) (4.3) (0.6), Analyst jinho.cho@miraeasset.com (%) See the last page of this report for important disclosures 33
34 , Analyst, , Figure 1 1Q16 실적 추정치 (K-IFRS 연결 기준) (억원, %, ppt) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E YoY (%) QoQ (%) 기존추정 차이 (%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 영업이익 (5) 23 (49.5) TB 35 (33.8) 35 (34.3) 세전이익 (19) 24 (52.2) TB 33 (29.2) 33 (28.6) 당기순이익 (18) 18 (54.1) TB 26 (31.1) 26 (32.0) 영업이익률 (%) (0.8) 3.3 (3.7) (1.8) 5.1 (1.8) 세전이익률 (%) (2.7) 3.4 (4.2) (1.5) 4.8 (1.4) 당기순이익률 (%) (2.6) 2.5 (3.4) (1.2) 3.8 (1.3) 자료: 신세계 I&C, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 2 연간 실적 추정치 변경 (K-IFRS 연결 기준) (억원, %, ppt) 변경 후 변경 전 변동률 컨센서스 차이 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 매출액 2,811 3,014 2,786 2, ,862 2,976 (1.8) 1.3 영업이익 (2.9) 세전이익 당기순이익 (0.3) 영업이익률 (%) 세전이익률 (%) 당기순이익률 (%) 자료: WISEfn, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 3 주요 페이별 비교 SSG페이 L페이 삼성페이 네이버페이 카카오페이 페이코 페이나우 시럽페이 기업 신세계I&C 롯데 삼성전자 네이버 카카오 NHN엔터 LGU+ SK플래닛 출시 Jul-15 Sep-15 Aug-15 Jun-15 Sep-14 Aug-15 Nov-13 Apr-15 가맹점 신세계그룹 롯데 그룹 기존 카드 단말기 온라인: 약 79,000개 온라인: 약 570개 기타: 자체 서비스 온라인: 약 10만개 오프라인: 약 10만개 온라인: 약 10만개 온라인: 약 5천개 PG 자체 자체 없음 LGU+, KG이니시스 LG CNS 한국사이버결제 LGU+ 자체 가입자 140만명 1만명 500만명 1,600만명 700만명 410만명 400만명 200만명 결제액 누적 1,050억원 - 누적 6,200억원 월 2천억원 앱 설치 필요 O 필요 O 필요 X 필요 X 필요 X 필요 O 필요 O 필요 O 자료: 각 업계, 미래에셋증권 리서치센터 34
35 , Analyst, , Figure 4 실적 추정치 요약 KRW 100m 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16E 3Q16E 4Q16E E 2017E Sales ,611 2,811 3,014 QoQ (%) 0.8 (3.1) (1.6) YoY (%) Sales by divison IT Service ,616 1,689 1,768 Retail ,045 1,121 Platform / Others COGS ,069 2,249 2,411 % Sales GP GPM (%) SG&A Portion to sales (%) OP (5) QoQ 13.3 (2.5) (42.9) TR TB (12.9) (29.2) YoY (27.4) TR (49.5) (1.1) 95.7 TB OPM (0.8) Pretax (19) tax (1) % NI (18) QoQ 92.0 (1.7) (75.2) TR TB (12.1) YoY (70.7) TR (54.1) (12.0) TB (43.7) NPM (2.5) 자료: 신세계 I&C, 미래에셋증권 리서치센터 35
36 , Analyst, , Summary financial statements E 2017E (3) (2) (2) (1) (1) (1) (1) EPS (지배주주지분, 원) 7,039 3,959 7,073 9, E 2017E (4.9) (9.6) (11.9) (29.2) (5.5) (43.7) (5.5) (43.7) E 2017E ,869 96, , , E 2017E (5) (4) 2 (1) (16) (17) (13) (14) (5) (26) (7) (8) (11) 9 (6) (6) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) E 2017E (62.4) (49.3) (52.6) (54.8) (5.7) (5.0) (4.6) (5.7) 36
37 Earnings preview Korea / Handsets 25 March 2016 BUY 26,000 20,000 Upside/downside (%) 34.0 KOSDAQ ,200-23, Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E (2.3) (2.3) (236) 1,602 2,196 2,644 적전 흑전 (60.3) (1.8) Change to EPS Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E (236) 1,602 2,196 2,644 (236) 1,602 2,199 2, (0.1) 1.1 Performance (KRW) Price (LHS) Rel. to KOSDAQ (RHS) 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 Mar15 Jun15 Sep15 Dec15 Performance 1M 3M 12M 12.8 (10.8) (14.9) 9.0 (11.2) (12.6), Analyst jinho.cho@miraeasset.com (%) See the last page of this report for important disclosures 37
38 , Analyst, , Figure 1 1Q16 실적 추정치 (K-IFRS 연결 기준) (억원, %, ppt) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E 1Q16E YoY (%) QoQ (%) 기존추정 차이 (%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 영업이익 세전이익 당기순이익 영업이익률 (%) 세전이익률 (%) 당기순이익률 (%) 자료: 아모텍, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 2 연간 실적 추정치 (K-IFRS 연결 기준) (억원, %, ppt) 변경 후 변경 전 변동률 컨센서스 차이 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 매출액 3,765 4,454 3,865 4,480 (2.6) (0.6) 3,573 3, 영업이익 세전이익 당기순이익 (0.1) 영업이익률 (%) (0.1) (0.1) 세전이익률 (%) (0.3) (0.3) 당기순이익률 (%) (0.2) (0.1) 자료: 미래에셋증권 리서치센터 Figure 3 Valuation 비고 sustain COE Risk Free 2.8%, Beta1.0, Risk Premium 6.1% 8.9% sustain ROE 2016E ROE 12.9% Terminal G 0.0% Target PBR (ROE-Terminal g)/(coe-terminal g) 1.4 BPS Expectation ,884 Value Target PBR * BPS 26,000 자료: 미래에셋증권 리서치센터 38
39 , Analyst, , Figure 4 실적 추정치 요약 KRW 100m 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16E 3Q16E 4Q16E 2015E 2016E 2017E Sales , ,140 3,765 4,454 QoQ (%) 65.6 (2.1) 28.0 (28.5) (24.5) YoY (%) Sales by products Ceramic ,178 1,213 1,250 Antenna / Samsung Pay ,419 1,972 2,586 Antenna Samsung Pay ,205 1,795 Motor Others COGS ,563 3,073 3,636 % SGA % OP QoQ (%) TB (12.7) 70.6 (62.1) (39.1) YoY (%) TB OPM (%) Pretax tax NI QoQ TB (26.8) (72.5) (41.0) YoY (307.9) (168.6) (0.8) TB NIM (%) 자료: 아모텍, 미래에셋증권 리서치센터 39
40 , Analyst, , Summary financial statements E 2017E (6) (3) (5) (4) (1) (3) (0) (2) (2) EPS (지배주주지분, 원) (236) 1,602 2,196 2, E 2017E (28.0) (37.4) (88.6) 적전 흑전 적전 흑전 (1.3) E 2017E ,116 15,688 17,884 20, E 2017E (2) (2) (2) (12) 3 (11) (8) (31) (17) (35) (41) (14) (12) (31) (36) (17) (5) (4) (4) 20 (8) (15) E 2017E (1.8) (0.7)
41 Earnings review Korea / Handsets 25 March 2016 BUY 22,000 13,150 Upside/downside (%) 67.3 KOSDAQ ,500-18, Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E , ,579 2,037 (46.3) (51.8) (3.9) Change to EPS Dec-14 Dec-15 Dec-16 E Dec-17 E 1, ,579 2,037 1, ,649 2, (4.2) (0.1) Performance (KRW) Price (LHS) Rel. to KOSDAQ (RHS) 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 Mar15 Jun15 Sep15 Dec15 Performance 1M 3M 12M (22.9) (20.8), Analyst jinho.cho@miraeasset.com (%) See the last page of this report for important disclosures 41
42 , Analyst, , Figure 1 1Q16 실적 추정치 (K-IFRS 연결 기준) (억원, %, ppt) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E YoY (%) QoQ (%) 기존추정 차이 (%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 (7.3) 580 (0.9) 영업이익 (39) 67 (3.8) TB 70 (4.0) 67 (0.3) 세전이익 (46) 60 (18.4) TB 63 (4.6) 당기순이익 (38) 49 (16.1) TB 51 (4.6) 영업이익률 (%) (9.3) 11.6 (1.3) 세전이익률 (%) (10.9) 10.4 (3.2) 당기순이익률 (%) (8.9) 8.5 (2.3) 자료: 이녹스, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 2 연간 실적 추정치 변경 (K-IFRS 연결 기준) (억원, %, ppt) 변경 후 변경 전 변동률 컨센서스 차이 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 매출액 2,363 2,813 2,545 2,960 (7.1) (5.0) 2,439 2,439 (3.1) 15.3 영업이익 (3.6) (8.9) (7.9) 세전이익 (4.2) (0.1) (12.6) (11.1) 당기순이익 (4.2) (0.1) (8.8) (7.8) 영업이익률 (%) (0.7) (3.0) 세전이익률 (%) (1.1) (3.2) 당기순이익률 (%) (0.5) (2.2) 자료: WISEfn, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 3 Valuation 구분 비고 sustain COE Risk Free 2.8%, Beta 1.1, Risk Premium 6.1% 9.5% sustain ROE 3-year Average (2016~2018) 14.5% Terminal G 0.0% Target PBR (ROE-Terminal g)/(coe-terminal g) 1.5 BPS Expectation ,629 Fair Value Per Share Target PBR * BPS 22,000 자료: 미래에셋증권 리서치센터 42
43 , Analyst, , Figure 4 실적 추정치 요약 (KRW 100m) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16E 3Q16E 4Q16E E 2017E Sales ,132 2,363 2,813 QoQ (%) 58.1 (7.4) 35.0 (37.2) 36.0 (0.6) 26.5 (31.7) YoY (%) Sales by division Flex ,179 1,061 1,082 SEMI OLED Alton Sports COGS ,483 1,644 1,957 % SGA % OP (39) OPM (%) (9.3) QoQ (%) 43.9 (90.8) TR TB (58.0) YoY (%) (20.6) (59.1) 19.0 (181.5) (3.8) TB (50.5) Pretax (46) tax (9) % NI (38) NIM (8.9) QoQ (99.2) TR TB (62.8) YoY (93.7) (2.2) TR (16.1) TB (54.8) 자료: 이녹스, 미래에셋증권 리서치센터 43
44 , Analyst, , Summary financial statements E 2017E (2) (1) (1) (2) 1 (1) (1) EPS (지배주주지분, 원) 1, ,579 2, E 2017E (22.2) (23.2) (39.4) (50.5) (43.7) (51.8) (46.3) (51.8) E 2017E ,010 11,013 12,592 14, E 2017E (7) (20) (31) (43) (51) (60) (30) (14) (49) (59) (1) (29) (2) (2) (15) (1) (10) E 2017E (3.9) (1,842.8)
45 , Analyst, Recommendations Distribution of Ratings Compliance Notice Target Price and Recommendation Chart (KRW) Stock Price Target Price 480, , ,000 Date Recommendation 12m target price BUY (Initiate) 330, BUY 330, BUY 330, BUY 300,000 (Down) BUY 300, BUY 300, BUY 300, , , , ,000 Nov14 May15 Nov15 (KRW) Stock Price Target Price 430, , , , , ,000 Date Recommendation 12m target price BUY (Initiate) 250, BUY 335,000 (Up) BUY 335, BUY 335, BUY 335, BUY 335, BUY 335, BUY 360,000 (Up) BUY 390,000 (Up) BUY 390, BUY 350,000 (Down) BUY 350, ,000 Mar14 Sep14 Mar15 Sep15 Mar16
46 , Analyst, (KRW) Stock Price Target Price 20,800 18,800 16,800 14,800 12,800 10,800 8,800 6,800 4,800 Mar14 Sep14 Mar15 Sep15 Mar16 Date Recommendation 12m target price BUY (Initiate) 19, BUY 19, BUY 19, BUY 19,000 (KRW) Stock Price Target Price 228, , , , , , ,000 88,000 68,000 Mar14 Sep14 Mar15 Sep15 Mar16 Date Recommendation 12m target price BUY (Initiate) 180, BUY 170,000 (Down) BUY 170, BUY 170,000 (KRW) Stock Price Target Price 31,800 Date Recommendation 12m target price BUY (Initiate) 26, BUY 26, BUY 26,000 26,800 21,800 16,800 11,800 6,800 Mar14 Sep14 Mar15 Sep15 Mar16
47 , Analyst, (KRW) Stock Price Target Price 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 Mar14 Sep14 Mar15 Sep15 Mar16 Date Recommendation 12m target price BUY (Initiate) 24, BUY 24, BUY 24, BUY 22,000 (Down) BUY 22,000
, Analyst, 3774 3803, 3774 1851, Table of contents 2
Sector update Korea / IT 9 September 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3803 hwdoh@miraeasset.com 3774 1851 sol.hong@miraeasset.com See the last page
Figure 1 P/B valuation Element Note Sustainable COE (%) Risk-free 2.8%; beta 0.9; risk premium 6.1% 8.3 Sustainable ROE (%) 3-year average (2015~2017)
Company update / Target price raised Korea / Handsets 3 March 2015 BUY 목표주가 현재주가 (2 Mar 2015) 41,000 원 33,450 원 Upside/downside (%) 22.6 KOSDAQ 621.81 시가총액 (십억원) 544 52 주 최저/최고 20,600-34,650 일평균거래대금 (십억원)
, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이
Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14
<4D F736F F D20302E20C7DAB5E5BCC220B5E0BEF320C4ABB8DEB6F35F4A2E646F6378>
Sector update Korea / Handsets 21 March 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3831 jinho.cho@miraeasset.com See the last page of this report for important
3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) 13 12 12 (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: 254 11 FX 11 11 1 1 2 15 1 84 91 (+9%
Company update Korea / Internet & Game 9 September 215 BUY 목표주가 현재주가 (8 Sep 215) 72, 원 461,5 원 Upside/downside (%) 51.7 KOSPI 1,883.22 시가총액 (십억원) 15,641 52 주 최저/최고 466, - 834, 일평균거래대금 (십억원) 73.18 외국인 지분율
, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L
Sector update Korea / Semiconductors 25 February 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,172,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,900 37,000 이오테크닉스
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Large screens Developed market > Comptitition with TV Large screen (IMAX) Emerging
승용차 매장에서 팔리는 전기차, 올해를 기점으로 본격화 BMW i3 출시를 기점으로 전기차 시대는 본격화 될 것임 4 월, BMW 가 i3 를 출시하면서 전기차 시대는 본격화될 것으로 예상된다. i3 를 시작으로 기아차 역 시 4 월 Soul(소울)의 전기차 버전을 출
Idea Note Korea / Small-mid cap 17 March 2014 Stocks under coverage Company Rating Price Target price 피앤이솔루션 (131390 KQ) Not Rated 9,500 N/A 우리산업 (072470 KQ) Not Rated 13,850 N/A 코디에스 (080530 KQ) Not Rated
Microsoft Word _CJ CGV_K_1.docx
Company update Korea / Entertainment 11 April 216 BUY 16, 13, Upside/downside 4.6 KOSPI 1,972. 2,19 68,8-138, 23.3 1.1 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-1 Dec-16 E Dec-17 E 1,39
, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com 2
Sector comment Korea / Pharmaceutical/Biotech 24 March 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 7165 jaechul.park@miraeasset.com See the last page of this report
<4D6963726F736F667420576F7264202D2028BCF6C1A42920B9DDB5B5C3BC20B8D3BDC5B7AFB4D7202E646F6378>
Sector update Korea / Semiconductors 14 March 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,249,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,700 37,000 이오테크닉스
Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK
편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점
2 2
Sector comment Korea / Internet & Game 26 January 216 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price BUY 673, 8, BUY 113,1 17, HOLD 47,95 63, HOLD 23,6 23, BUY 12,8 16, (KRW bn) 9 8
기업개요 신세계 I&C는 신세계그룹 내 SI 및 IT서비스를 담당하는 업체로 관계사 매출 비중은 6~ 7% 수준. 설립 후 꾸준한 매 출 성장을 보여옴 매출 비중은 ITO(IT Outsourcing)사업부 38%, ITS(IT Service)사업부 28%, 유통사업부
(3551.KS) 쓱(SSG) 사서 모아야 할 때 Company Note 216. 1. 15 216년 Captive 채널에서 결제 수수료 매출 증가 예상되며 그룹 투자 확대로 IT서비스 성장 기대. 주당 순자산가치 대비 현재 주가는 43% 할 인 거래되고 있음. 동종 대기업 SI업체 대비 가장 저평가된 기업 중 하나 SSG PAY 순항 중인 반면, 비용 부담
Microsoft Word - HMC_AmoreG 20160503.doc
Company Report 216. 5. 3 화장품/음식료 Analyst 조용선 선임연구원 2) 3787-257 / ys.cho@hmcib.com 아모레G(279) BUY / TP 2,원 Analyst 조용선 2) 3787-257 ys.cho@hmcib.com 이니스프리 약진, 에뛰드 턴어라운드 현재주가 (5/2) 상승여력 165,원 21.2% 시가총액 발행주식수
삼성 SDI 실적 전망 (IFRS 연결) (단위: 십억원, 원, 배, %) 214 215E 216F 217F 매출액 - 수정 후 5,474 7,824 8,662 9,161 - 수정 전 5,474 7,58 8,347 8,969 - 변동률 3.2 3.7 2.1 영업이익 -
(64.KS) Company Comment 215. 11. 2 지존의 모습을 기대한다 지난 시기와 달리 지금부터 BoT (Battery of Things) 시대 본격화 전망. 금번 매각딜 이 제공하는 삼성SDI의 2차전지 시장 지배력 강화 움직임에 주목. 주가 주도력도 재 차 강화될 전망 3분기 Review: 영업실적 흑자전환 성공 3분기 삼성SDI의 연결
<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139>
2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY
, Analyst, , Table of contents Executive summary 3 Investment thesis Deal tracker 44 Compan
, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com Table of contents Executive summary 3 Investment thesis 5 5 16 19 23 27 31 41 Deal tracker 44 Company recommendation 46 Bristol-Myers Squibb (BMY US) 47
Microsoft Word - 20150129080414253_1
Company Report 215.1.3 SK텔레콤 (1767) 4분기 리뷰 : 주주환원 정책과 커머스플랫폼 전략을 통해 1 / 1 비전 달성한다 통신서비스 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 38,원 (M) 주가 (1/29) 284,원 자본금 시가총액 446억원 229,318억원 주당순자산 26,398원 부채비율 81.14%
,
Earnings preview / Target Price lowered Korea / Semiconductors 23 December 2015 BUY 목표주가 현재주가 (22 Dec 2015) 48,000 원 32,200 원 Upside/downside (%) 49.1 KOSPI 1,992.56 시가총액 ( 십억원 ) 23,442 52 주최저 / 최고 29,000-51,200
Microsoft Word - HMC_Company Note_SK Networks_20130802.doc
Company Note 2013. 08. 02 SK네트웍스(001740) BUY / TP 9,100원 우려를 뛰어 넘어라 Analyst 박종렬 02) 3787-2099 jrpark@hmcib.com 현재주가 (8/1) 상승여력 6,860원 32.7% 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 1,613십억원 248,188천주 649십억원/2.5천원 52주 최고가/최저가
,
Earnings preview Korea / Handsets 21 December 2015 BUY 목표주가 현재주가 (18 Dec 2015) 130,000 원 103,000 원 Upside/downside (%) 26.2 KOSPI 1,975.32 시가총액 ( 십억원 ) 2,438 52 주최저 / 최고 79,000-117,000 일평균거래대금 ( 십억원 )
Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc
기업분석 2013. 10. 07 LG전자(066570.KS) 3Q13 Preview: 3분기 부진했지만 4분기부터 개선 전망 전기전자 담당 윤혁진 Tel. 368-6499 / hjyoon@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(신규) 목표주가(12M, 신규) 86,000원 현재주가(10/4) 67,200원
Microsoft Word - 게임산업_20141211_4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3
Industry Report 게임산업 Dec 12, 214 : 저평가 + 트리거 + 실적 가시성 Top Pick 종목명 투자의견 목표주가(12M) 엔씨소프트 Buy 23,원 저평가, 이를 해소할 수 있는 트리거 보유 업체 단순히 낮은 밸류에이션을 받는 업체에 무조건적인 투자 옳지 않음. 낮은 밸류에이션을 받는 경우 대부분 그에 맞는 합당한 이유가 있기 때문.
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
915 KS Figure 1 사업부문별 수익 추정 변경 (KRW bn) 2Q13 3Q13E Diff. (%) 213E Diff. (%) Cons. New Old Cons. New Old Sales 2,384 2,348 2,316 2,436 (4.9) 9,73 9,254
Earnings preview Korea / Handsets 2 October 213 BUY 목표주가 125, 현재주가 (3 Sep 13) 86,3 Upside/downside (%) 44.8 KOSPI 1996.96 시가총액 (십억원) 6,446 52 주 최저/최고 76,6-11, 일평균거래대금 (십억원) 38.9 외국인 지분율 (%) 19.5 Forecast
바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한
(097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의
Microsoft Word - 20150630_아프리카TV-v1
Company Report 아프리카TV 067160 Buy 신규 / TP 48,500원 신규 Jun 30, 2015 Company Data 현재가(06/29) 37,200 원 액면가(원) 500 원 52 주 최고가(보통주) 35,250 원 52 주 최저가(보통주) 20,450 원 KOSPI (06/29) 2,060.49p KOSDAQ (06/29) 733.04p
Microsoft Word - 9000014297.doc
Report 기업분석 LG생명과학 (068870.KS) 2006년 9월 6일 Buy (유지) 목표주가 54,000원 (상향) Analyst 권해순 02)768-7977, haesoon.kwon@wooriwm.com 황호성 02)768-7597, hosung.hwang@wooriwm.com 이지현 02)768-7617, salome.lee@wooriwm.com
, Analyst, 3774 3803, hwdoh@miraeasset.com 2
Sector update Korea / Semiconductors 9 June 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3803 hwdoh@miraeasset.com See the last page of this report for important disclosures
,
Earnings preview / Target price raised Korea / Semiconductors 15 June 2016 BUY 목표주가현재주가 (14 June 2016) 1,650,000 원 1,380,000 원 Upside/downside (%) 19.6 KOSPI 1,972.03 시가총액 ( 십억원 ) 197,298 52 주최저 / 최고 1,067,000-1,430,000
Table of contents I. Summary 3 II. 투자의견 및 밸류에이션 4 III. 투자포인트 8 1. 모바일 광고 매출 지속 성장 예상 8 2. 카카오 게임 매출 증가세 유지 전망 12 3. 신규 사업 monetization 은 하반기부터 가시회될 전망
Initiating coverage Korea / Internet Services & Content 8 June 215 BUY 목표주가 현재주가 (5 June 215) 14, 원 11,7 원 Upside/downside (%) 26.5 KOSDAQ 77.27 시가총액 (십억원) 6,6 52 주 최저/최고 91,5-177,1 일평균거래대금 (십억원) 83.27
Microsoft Word - 120917 하이닉스 발간_FINAL_.doc
SK하이닉스 (66) 212. 9. 19 기업분석 Analyst 안성호 2. 3772-7475 shan@hanwha.com RA. 고정우 2. 3772-7466 jungwoo.ko@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 31,원(유지) 주가(9/18): 22,85원 Stock Data KOSPI(9/18) 2,4.96pt 시가총액 158,67억원
Figure 1 3Q14 실적요약 (KRW bn) 3Q14 Actual Mirae Diff. (%) Consensus Diff. (%) QoQ (%) YoY (%) Sales 14,916 15,639 (4.6) 15,119 (1.3) (3.0) 7.4 OP
Earnings review Korea / Handsets 30 October 2014 BUY 목표주가현재주가 (29 Oct 2014) 85,000 원 67,800 원 Upside/downside (%) 25.4 KOSPI 1,961.17 시가총액 ( 십억원 ) 11,095 52 주최저 / 최고 59,400-79,200 일평균거래대금 ( 십억원 ) 50.10
표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 32. 26.8 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER 29. 3. 56,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)
216년 2월 26일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) YG의 방향성은 2분기에 결정 된다 목표주가 하향 YG에 대한 목표주가를 49,(-13%)으로 하향한다. YG 엔터의 실적 모멘텀은 빅뱅/아이콘/위너의 매니지먼트 매출 확대로 사상 최대 실적이 예상되지만, 자회사 YG플러스의 예상 영업손실은 63억으로( 16년 YG의 예상
Microsoft Word - Kumho_Petrochemical_Comment_110524.doc
LIG Research Center Company Analysis 211/5/24 Analyst 김영진/주혜미ㆍ2)6923-7318/7345ㆍyjkim/hmjoo@ligstock.com 금호석유화학 (1178KS Buy 유지 TP 272,원 상향) 합성고무 및 BPA 증설을 통한 성장 및 수익 전략 -, 수익예상 상향에 따라 272,원으로 상향 조정하며, 투자의견
Microsoft Word - 교보-10월탑픽_20131001.doc
1 월 Oct 1, 213 Mid-SmallCap 연구위원 김영준 3771-969 yjkim63@iprovest.com 연구위원 김갑호 3771-9734 kh122@iprovest.com 연구위원 최성환 3771-9355 gnus87@iprovest.com 책임연구원 심상규 3771-9751 aimhhigh@iprovest.com 책임연구원 정유석 3771-9351
국문 Market Tracker
Research Center HANYANG SECURITIES LG 상사(001120) - 한 템포 쉬어가자! 2009.4.21 Analyst : 김승원 3770-5325 Rating Hold(유지) Target Price 19,400원 Previous 19,400 원 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 주가지표 KOSPI(04/20): KOSDAQ(04/20):
표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 3.2 31.2 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 3. 3. 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금
216년 5월 12일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) 하반기는 더 좋다 목표주가 상향 YG의 연간 매출액/영업이익 추정치를 각각 8%/5% 상향하 면서 목표주가를 5.7만(+4%)으로 제시한다. 매니지먼트는 3분기 스타디움 콘서트(3회)를 포함한 빅뱅의 엄청난 규모의 해외 투어와 약 11% 상승한 /엔 환율로 콘서트/로열티 매
Microsoft Word - 2014Outlook_증권업_editing_final_f.docx
1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의
Microsoft Word - HMC_Company_Bluecom_Final
215. 6. 12 블루콤(3356) Not Rated Analyst 이존아단 2) 3787-2186 jon@hmcib.com 틈새시장의 저평가된 강자 현재주가 (6/11) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) 외국인지분율 주요주주 주가상승률 1M 절대주가(%) 6. 상대주가(%p) 2.3 K-IFRS 연결
Microsoft Word - 류제현.doc;_기업분석_20050426_57.doc
Research Center 2005.4.26 에이디피 (079950) 2005년, 두 마리 토끼를 잡는다 Analyst 류제현 (02) 3774-1418 jayryu@miraeasset.com Initiate BUY Target Price 13,600원 Price(4/25) 9,840원 6개월 목표주가 13,600원, BUY 의견으로 Initiate 목표주가
Microsoft Word - SBS_CH_Note_K_Final.doc
기업 Note 214.3.3 SBS콘텐츠허브(4614) 매수(유지) 목표주가: 2,5원(상향) Stock Data KOSPI(2/28) 1,98 주가(2/28) 16,2 시가총액(십억원) 348 발행주식수(백만) 21 52주 최고/최저가(원) 17,4/11,55 일평균거래대금(6개월, 백만원) 921 유동주식비율/외국인지분율(%) 35./5.3 주요주주(%)
Figure 1 사업부문별수익추정변경 (KRW bn) 2Q14 3Q14E Change (%) 2014E Change (%) Cons. New Old Cons. New Old Sales 1,861 1,985 1,851 1,856 (0.3) 7,444 7,248 7,265
Target price lowered Korea / Handsets 25 August 2014 HOLD 목표주가현재주가 (22 Aug 2014) 54,000 원 55,800 원 Upside/downside (%) (3.2) KOSPI 2,056.70 시가총액 ( 십억원 ) 4,168 52 주최저 / 최고 55,800-86,800 일평균거래대금 ( 십억원 )
Microsoft Word - 산업양식_클라우드_20150330_피드백_Final_xHdxk5Qr66JJrL7hVYyL
Mid-Small Cap 연구위원 김갑호 215.4.1 3771-9734, kh122@iprovest.com 인터넷/게임 연구원 이성빈 3771-918, aliaji@iprovest.com 클라우드 시장 더 이상 뜬 구름이 아니다 3 1. 클라우드 컴퓨팅의 확산 1-1. 클라우드 컴퓨팅이란 1-2. 도입 효과 1-3. 시장 크기 및 전망 8 2. 해외 현황
Microsoft PowerPoint - Industry_Semicon_IT Divergence_160404-final
Apr 4, 216 Part 1 #1 반도체산업 IT Convergence vs Divergence [반도체] 최도연 3771-977 doyeon@iprovest.com [IDEA] IT Divergence 시대에서의 반도체 산업 전망 [업황] 메모리 반도체는 공급 초과. 비메모리는 재고 상당량 해소 [섹터뷰] 향후 반도체 수요 방향성 - DRAM
Figure 1 연간추정치변경 (K-IFRS 연결기준 ) ( 십억원, %) 변경후변경전변동률컨센서스차이 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E 매출액
Company update Korea / Handsets 21 October 2015 BUY 목표주가현재주가 (20 Oct 2015) 54,000 원 33,100 원 Upside/downside (%) 63.1 KOSDAQ 691.21 시가총액 ( 십억원 ) 538 52 주최저 / 최고 20,600-41,400 일평균거래대금 ( 십억원 ) 2.59 외국인지분율
<4D6963726F736F667420576F7264202D203136303630375FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>
CJ E&M (1396) 하반기 중국 프로젝트 대거 출격 216. 6. 7 통신/미디어 Analyst 김현용 2. 3779-8955 hyunyong.kim@ebestsec.co.kr 평안도를 비롯하여 강호출산기, 써니로 중국 영화시장 정조준 동사의 올해 중국시장 공략은 하반기 본격화될 예정에 있다. 이르면 7월말 미스터리/스 릴러물 평안도가 중국 시장에서 개봉
Microsoft Word - 121220 로보스타.doc
IPO Comment Korea / Machinery 27 December 212 Not Rated 목표주가 현재주가 (26 Dec 12) N/A 5,19 원 KOSPI 1982.25 시가총액 (십억원) 4,482 52 주 최저/최고 4,255-1,35 일평균거래대금 (십억원) 1.3 외국인 지분율 (%) N/A Forecast earnings & valuation
Microsoft Word - 140429 POSCO.doc
POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000
Microsoft Word - 20140820204306733_3
Company Report 214.9.23 아모레G (279) 고객이 넘치는 상해 이니스프리 매장 투자의견: BUY (I) 목표주가: 1,2,원 (I) 지주회사 지난 주말 상해 방문시 난징루의 이니스프리/에뛰드하우스 매장을 방문하였습니다. 일단 쇼핑하기 조금 어려울 정도로 매장 안이 사람들로 붐비는 상태였습니다. 점원들이 한국말로 인사를 하고 있었고, 25
Microsoft Word - 0900be5c802f546a.docx
Company Initiation (3473) 다소 부족한 valuation 매력 WHAT S THE STORY? Event: 에 대해 커버리지 재개. 강은표 Analyst eunpyo.kang@samsung.com 2 22 7765 Small Cap Team 장정훈 (팀장 / IT 소재, 장비) jhooni.chang@samsung.com 김은지 (자동차부품,
표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%
215년 11월 16일 I Equity Research (12287) YG플러스의 성장을 위한 투자가 반영된 실적 3Q Review: OPM 11.5% 3분기 실적은 시장 예상치를 크게 하회했고, 가장 보수적이 었던 당사의 예상치 또한 하회했다. YG의 3분기 별도 실적 은 매출액/영업이익 각각 374억(+14% YoY)/75억 (+38%, OPM 2%)으로,
Microsoft Word - LG이노텍_KOR.doc
Earnings review / Target Price lowered Korea /Handsets 1 February 213 HOLD () 바닥은지났지만 목표주가 현재주가 (31 Jan 13) 83, 원 76, 원 에대한투자의견중립을유지하며목표주가는 83, 원으로기존대비 -6.7% 하향조정함. 이유는 1) LED 사업부수익성회복이기대이하지연되고있으며, 2)
Microsoft Word - CJ E&M_3Q13 preview_131004.doc
기업분석 2013. 10. 04 CJ E&M(130960.KQ) 3Q13 Preview: 효자로 거듭난 게임 부문 미디어/엔터/레저 담당 이우승 Tel. 368-6156 / wslee@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(유지) 목표주가(12M, 상향) 52,000원 현재주가(10/2) 41,950원
untitled
BUY ( I ) TP : 5,7 (368): VAN Analyst 377-3547 seuoh@myasset.com 26 3.2% 3 6. 29.9% 2 26 414, 22 26 23.5%. 26 PG 14, PG 22 (26 33.5%), 15( 3.9%) 2 1 27 17.5%, 16.1% 615, 63 5,7, Buy Stock Information (
Microsoft Word - 140207 GS리테일.doc
GS리테일 (007070) 2014. 2. 7 기업분석 Analyst 김경기 02. 3772-7471 retailkim@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 32,000원 (하향) 주가(2/06): 23,600원 Stock Data KOSPI(2/06) 1,907.89pt 시가총액 18,172억원 발행주식수 77,000천주 52주 최고가 /
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B8C1B6B0B3C6EDC0C720BDC3B4EB2C20C5F5C0DAB4EBBEC8C0B8B7CEC0C720C1F6C1D6C8B8BBE75F3135303431345F31>
215. 4. 14 지주회사 구조개편의 시대, 투자대안으로서의 지주회사 Overweight 지주회사/통신 담당 김준섭 Tel. 2)368-6517 jskim@eugenefn.com Summary 지주회사 Overweight, Top-picks로 CJ(14), SK C&C(3479)를 제시 지주회사에 대한 관점으로 Overweight 의견을 제시한다. 기업
Microsoft Word - 111130_삼성SDI
삼성SDI 삼성SDI (64) BUY (Maintain) 주가(11/29) 131,5원 목표주가 19,원 211.11.3 울트라북, 2차전지 시장지형을 바꾼다 지금까지의 통념을 깨고 성능이 뛰어나면서도 싸고 가벼운 노트북이 등장했다. 울트라북이다. 울트라북은 모바일 인터넷 시대에 대응한 노트북의 진화이며, 215년에 전체 노트북의 45%를 차지하며 급성 장할
Microsoft Word - 2248_Daoudata_20080320.doc
Small Cap Report 투자전략 2008. 3. 20 Buy(매수) Analyst / 손세훈 (769-2076) wang2ma@daishin.com 자회사와 부동산 가치만으로도 싸다. 현재가(08/03/19) 3,505원 목표주가(6개월) 5,850원 액면가 500원 KOSDAQ 612.13 52주 최고/최저 6,860원/ 2,655원 자본금(보통주)
Microsoft Word - HMC_Company_KOLON_100208
Company Brief 코오롱인더스트리 (1211) 21. 2. 8 지주회사 물량 축소, 사업회사 물량 확대의 적기 도래! 소용환 수석연구위원 2) 3787-2183 yhsoh@hmcib.com / 곽진희 연구원 2) 3787-2583 jinheekwak@hmcib.com Buy [유지] 목표주가(6개월) 6,원 현재주가 (2/5) 43,9원 상승여력 36.7%
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1DA496E6475737472795F5265706F72745FB9F6C6BCC4C3C7C3B7A7C6FB5F32303135303833315FC3D6C1BEB9F6C0FC>
Vertical Platform 버티컬 플랫폼 Sep 1, 215 인터넷/게임 연구원 이성빈 3771-918, aliaji@iprovest.com 지속 성장 가능한 버티컬 플랫폼 업체 3 1. Summary 4 2. 버티컬 플랫폼(Vertical Platform) 이란? 5 3. 주요 사업 영역별 경쟁력 분석 3-1. 음원 플랫폼 3-3. E-commerce
정용제, 377 193, Figure 1 글로벌 UHD TV 출하량 전망 Figure 구리 가격 vs. LG 전자 HA/AE 사업부 OPM 7 5 1 1 HA OPM(LHS) AE OPM(LHS) Copper 3M forward
Sector comment Korea / IT April 1 OVERWEIGHT IT 브라질 월드컵은 프리미엄 TVV 판매 촉매제 Event 월 브라질 월드컵 행사에 맞춰 Q1 LG 전자를를 비롯한 TV 메이커의 세트 buildup 이 본격화되고 있음. Stocks under coverage Company Rating Price Target pricee LG
Microsoft Word - 0900be5c80354851.docx
Company Update (3356) 214년은 웨어러블 기기 ODM으로 주목받는다 WHAT S THE STORY? Event: 에 대해 BUY 투자의견과 12개월 목표주가 19,원 제시. Impact: 동사는 블루투스 악세서리 ODM사업과 스피커/진동모터 부품 사업을 영위하 고 있음. 1) LG전자는 내년 중국 블루투스 헤드셋 시장 진출을 적극적으로 추진할
1. 삼성전자의 영국 CSR사 인수 내용 영국 CSR사의 Mobile 사업부문을 3.1억 달러에 인수 삼성전자는 영국 CSR사의 Mobile 관련 사업, 특허, 라이센스 및 310명의 개발 인력을 총 3.1억 달러에 인수, CSR 지분 4.9%를 신주발행 방식으로 3,
삼성전자 005930 Jul 18, 2012 Buy [유지] TP 1,850,000원 [유지] Company Data 현재가(07/17) 1,168,000 원 액면가(원) 5,000 원 52 주 최고가(보통주) 1,410,000 원 52 주 최저가(보통주) 680,000 원 KOSPI (07/17) 1,821.96p KOSDAQ (07/17) 480.61p
Contents 1. 오프라인 유통산업의 정확한 이해가 필요 3 2. 오프라인 유통업체 성장 정체는 구조적인 현상 6 1) 출점을 통한 성장 모델의 한계 2) 합리적 소비 확산 3) 일부 제품군 로열티 하락이 가져오는 현상 3. 시장에서 우려한 성장성 둔화는 제한될 전
Industry Research 2014.04.21 유통산업 전망 보고서 오해와 진실에 관한 유통산업 이야기 남성현(유통담당 연구원) 6933-7194 gone267@heungkuksec.co.kr 오프라인 유통업체 성장성 둔화는 구조적인 현상 오프라인 유통업체들의 성장성은 둔화. 일부에서는 채널다변화에 따른 오프라 인 잠식효과 영향이 클 것으로 생각하고 있지만,
Microsoft Word - 140528 나이스정보통신.docx
나이스정보통신 (368) 214. 5. 28 Mid Small-cap Analyst 서용희 yhseo@hanwha.com Not Rated 주가(5/27): 16,2원 Stock Data KOSDAQ(5/27) 547.97pt 시가총액 1,62억원 발행주식수 1,천주 52주 최고가 / 최저가 17,45 / 5,91원 9일 일평균거래대금 13.25억원 외국인
Microsoft Word - Emart 4Q13 Preview 140116_kor_final.doc
기업 Note 1.1.1 이마트(139) 매수(유지) 목표주가: 33,원(상향) Stock Data KOSPI(1/15) 1,953 주가(1/15) 1,5 시가총액(십억원) 7,9 발행주식수(백만) 5주 최고/최저가(원) 71,5/15,5 일평균거래대금(개월, 백만원) 15,5 유동주식비율/외국인지분율(%) 7./55.1 주요주주(%) 이명희 외 3인 7.1
Microsoft Word - NHN_기업분석_제조_2012100211241901.doc
Company Report 2012.10.04 NHN (035420) 애니팡, 카카오톡 그리고 LINE 투자의견: BUY (M) 목표주가: 380,000원 (U) 인터넷 추석연휴 동안 애니팡 하트 많이 받으셨나요? 애니팡 덕분에 그동안 소식이 뜸했던 지인들과 다시 안부 도 주고받고, 애니팡 순위 경쟁에 빠져 간만에 유료결제를 하진 않으셨나요? 하루 접속자 1천만명,
Microsoft Word - Company_Innocean_20160118
LIG Research Division Company Analysis 216/1/18 Analyst 지인해ㆍ2)6923-7315ㆍemalee89@ligstock.com 이노션 (21432KS Buy 유지 TP 1,원 유지) 응답하라, 22! 동사는 현대차 그룹 광고대행사로 물리적 투자 없이 1) 22년까지 Genesis Premium 브랜드 이미지, 2) 신
Microsoft Word - 181710_131108.doc
Company Brief 213. 11. 8 Buy NHN엔터테인먼트(18171) 3Q Review : 규제리스크 vs. 모바일 성장 Analyst 김동희(639-4591) 목표주가(6개월) 16,원 현재주가(11.7) : 13,원 소속업종 서비스업 시가총액(11.7) : 15,62억원 평균거래대금(6일) 61.4억원 외국인지분율 25.46% 예상EPS(전년비)
Microsoft Word - 20160516083438793_4
Sector Report 2016.05.16 통신서비스 Weekly(5/9~5/13) : 국내외 투자자의 통신업에 대한 매수 수요 지속 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 KT, 테슬라 파트너로 언급 사모펀드 IMM, 11번가 투자 가능성 제기 Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에
Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx
(112) 종합상사 Company Report 215.1.13 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M), 현재주가(15/1/12,원) 32, 상승여력 53% 영업이익(15F,십억원) 142 Consensus 영업이익(15F,십억원) 147 EPS 성장률(15F,%) - MKT EPS 성장률(15F,%) 23.4 P/E(15F,x) 29.9 MKT P/E(15F,x)
Microsoft Word - 위메이드_112040_ - not rated.doc
Dec 7, 215 / 15-37 Ridden79@bookook.co.kr Not Rated 위메이드 (1124) 여전히 기대할 부분이 많다 현재가 (원) 35,45 액면가 (원) 5 자본금 (억원) 87 시가총액 (억원) 5,956 상장주식수 (만주) 1,68 외국인보유비중 (%) 3.2 6일 평균거래량 (주) 257,991 67, 52주 최고/최저 (원)
Microsoft Word - 20160314144958917_4
Sector Report 2016.03.14 통신서비스 Weekly(3/7~3/11) : 갤S7 출시에도 불구하고 경쟁은 미온적 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 외국인, 통신업 순매수로 돌아서 SKT KT로의 스위칭 작업 진행 중으로 판단됨(기관투자 자) 전 주 대비 컨센서스 소폭 하향 조정 Our view 갤럭시S7 출시에도 불구하고, 경쟁은
, Analyst, 3774 1785, Figure 1 ecall * PSAP (Public Safety Answering Points) : 응급 콜센터 개념 MSD (Minimum Set of Data) : 사고 시간, 장소, 운
Sector comment Korea / Telecommunication 27 May 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price * 아래의 리스트를 클릭하시면 전체 리포트를 다운 받으실 수 있습니다 사물인터넷(1) IoT 기기의 보급 2015.12.11 사물인터넷(2) IoT
, Analyst, , Table of contents 2
Initiating coverage Korea / Pharmaceutical/Biotech 21 January 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price 메디톡스 (086900 KS) BUY 535,600 600,000 LG 생명과학 (068870 KS) BUY 68,500
0904fc5280497d85
213. 2. 1 기업분석 빙그레 (518/Trading Buy) 음식료 213년에도 수출은 급성장한다 212년 4분기 실적, 실제 질적으로는 양호 빙그레는 4분기 매출액 1,466억원(YoY +4.3%), 영업이익 -59억원(YoY 적지), 순이익 -73억원(YoY 적지)로 컨센서스를 하회했다. 매출액은 12월 기온이 낮아지면서 아이스크 림과 우유의 판매량이
Microsoft Word - 20121030140354943_0.doc
Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고
Microsoft Word - EagleEye_131223_editing_최종__F.doc
12월 메리츠 스몰캡 추천종목 213. 12. 23 Top Pick - 골프존(12144)/ NR / 시가총액 7,69억원 스크린 골프 사업이 네트워크 서비스 매출과 비젼 교체매출 확 대에 힘입어 안정적인 수준을 유지하고 있는 가운데 신규사업 확대가 외형성장을 견인할 것. 시장지배적 사업자로서 견조한 외 형성장과 높은 이익안정성이 담보된다는 측면에서 장기적으로
Figure 1 SOTP (sum of the parts) 밸류에이션 (tn KRW) Value 2016E EBITDA target EV/EBITDA comment 영업가치 (a) 10.1 IT 서비스 E IBM, Oracle average
Target price raised Korea / Handsets 31 August 2015 BUY 목표주가현재주가 (28 Aug 2015) 390,000 원 262,000 원 Upside/downside (%) 48.9 KOSPI 1,937.67 시가총액 ( 십억원 ) 18,434 52 주최저 / 최고 196,500-320,500 일평균거래대금 ( 십억원
0904fc528042055d
212. 7. 26 기업분석 로보스타 (96/Not Rated) 기계 올해 하반기의 턴어라운드 스타! 국내 이적재용 로봇 2위 기업 로보스타는 99년 LG산전(현재 LS산전) 로봇사업부를 모태로 하여 설립됐다. 동사는 IT, 자동차 등 생산 공정에 쓰이는 이송 및 적재용 로봇에 특화돼 있으며 동 시장 점유율 12% 로 현대중공업에 이어 2위 기업이다. 고객사는
COMPANY INITIATION , 98,400 1), 2), 3) DCF 98,400 75,300 23,100 DCF ~ (EV) (+ ) (93.1) 1,024.6 ( ) 10.4
(019680) 2007 321 COMPANY INITIATION, CFA 02) 3772-1557 02) 3772-1568 emilypark@goodi.com Kitten78@goodi.com KOSPI : 1444.17p KOSDAQ : 645.37p : 756.4 : 5,000 : 8.5 : 3.4 (39.8%) 52 / : 95,400 /65,600
Microsoft Word - 20160523150109040_4
Sector Report 2016.05.23 통신서비스 Weekly(5/16~5/20) : 단통법, 재발의 가능성? 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 단통법, 재발의 가능성? Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에 대한 관심 당분간 유 지될 듯 주가 & 컨센서스 & 수급 동향
NH스몰캡 이슈 I I. 현금 보유 비중 높은 낙폭 과대주에 주목하자 펀더멘털 대비 낙폭이 과대한 안정적 기업에 주목할 시점 경험적, 통계적으로 우리나라 증시 폭락 구간에서는 낙폭과대주를 매입하는 것이 하방경직성과 이후 상대수익률 면에서 유리하다. 특히 지난 215년
NH 스몰캡 이슈 I 미워도 다시 한번 - 안정성을 겸비한 낙폭과대 중소형주 Industry Report 216. 2. 23 모멘텀 없는 주식시장에서는 낙폭과대주를 매입하는 것이 절대 및 상대 수익률 측면에서 유리. 당사 스몰캡팀은 현금성자산의 비중, 재무건전성, 지속성장 가능성 대비 낙폭이 과대한 기업 중 7개 기업을 선정 주가 하락폭이 크고 현금 보유 비중이
Microsoft Word - 140619_SKT
Issue & News SK텔레콤 (1767) 5로 LTE 무제한 가속화 김회재 769.35 khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 3, 상향 현재주가 3,5 (1.6.19) 통신서비스업종 KOSPI 199.3 시가총액 19,66십억원 시가총액비중 1.65% 자본금(보통주) 5십억원 5주 최고/최저 3,5원 / 196,5원
Microsoft Word - Urban mining 121115_final_comp.doc
포스코엠텍(952) 매수(유지) / TP: 16,원(상향) 주가(11/13, 원) 11,1 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE 시가총액(십억원) 462 (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 발행주식수(백만) 42 21A 544 15 8 8 298
[요약] 권하는 사회 지배주주 지배력 강화 신규 순환출자 금지 경영권 승계 높은 상속 증여세율 전환 요건 전환 잠재적 후보 전환 방법 순환출자 해소 그룹 내 지분조정 금산분리 달성 중간금융지주 고려 인적분할 공개매수 - 현물출자 지배력 강화 필요성: 롯데, 동부,, K
![[요약] 권하는 사회 지배주주 지배력 강화 신규 순환출자 금지 경영권 승계 높은 상속 증여세율 전환 요건 전환 잠재적 후보 전환 방법 순환출자 해소 그룹 내 지분조정 금산분리 달성 중간금융지주 고려 인적분할 공개매수 - 현물출자 지배력 강화 필요성: 롯데, 동부,, K](/thumbs/39/20112446.jpg "[요약] 권하는 사회 지배주주 지배력 강화 신규 순환출자 금지 경영권 승계 높은 상속 증여세율 전환 요건 전환 잠재적 후보 전환 방법 순환출자 해소 그룹 내 지분조정 금산분리 달성 중간금융지주 고려 인적분할 공개매수 - 현물출자 지배력 강화 필요성: 롯데, 동부,, K")
정대로 (2)768-416 daero.jeong@dwsec.com 권하는 사회 [요약] 권하는 사회 I. 215년 화두( 話 頭 ), 지배구조 개편 II. III. IV. 권하는 사회 1. 과거와 달라진 위상 2. 지배구조 관련 정책 변화 (1) 순환출자 금지 (2) 일감몰아주기 규제 (3) 중간금융지주 도입 (4) 원샷법 추진 24 24 25 25 26 3.
Microsoft Word - Insight_LG전자_20120110-2.DOC
212년 1월 1일 Company Analysis LG전자 (6657) 4Q Preview : LTE로 달려가고는 싶은데 시장평균 (유지) Insight 4Q 영업이익 516억원 전망. 주요 사업부는 개선 추세 LG전자의 211년 4분기 연결 영업이익은 516억원 전망. 당사 기존 전망치 (68억원)와 시장 컨센서스(61억원)를 소폭 하회하는 수준. 주력인
Microsoft Word - 110610 Morning Brief 표지.doc
Morning Brief 리서치센터 I Daily 211. 6. 8 [요 약] 기업분석 하나마이크론(Buy/maintain, TP: 2,원) [안성호, 7475 / 박유악, 744] 2분기 실적기대치 충족 전망, 최근 주가하락은 저가매수 기회! 인탑스(Buy/maintain, TP: 25,원) [김운호, 7153] Galaxy 최대 수혜 신세계(Buy/Upgrade,
Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation
` 유료방송 산업 산업분석 In-depth / 미디어 213. 12. 3 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 CJ헬로비전(3756) 매수 23,원(상향) 스카이라이프(5321) 중립 - 현대에이치씨엔(12656) 중립 - SK브로드밴드(3363) 중립 - 12개월 업종 수익률 (p) (%p) 25 25 2 2 15 15 1 5 1 5 KOSPI 대비(%p,
Microsoft Word - retail_131122.doc
Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원
(Microsoft Word - Company_Indepth_20140623_\304\304\305\365\275\272.doc)
Company Indepth Report 2014년 6월 23일 컴투스 BUY (신규) 글로벌 Top 게임사로의 도약 투자의견 BUY, 목표주가 86,000원 낚시의 신, 서머너즈워 의 글로벌 연속 흥행으로 기업가치 상승 자체플랫폼 가입자 증가로 선순환 구조 구축 Analyst 유승준 02) 709-2712 youth63@taurus.co.kr SUMMARY
Microsoft Word - 2016연간전망_edit9(NO TOUCH)_2
215. 11. 3 216년 연간전망: 유통(백화점/편의점/홈쇼핑/대형마트) Escape from The Gray Zone 유통/화장품 담당 김지효 Tel. 2)368-6173 katarina@eugenefn.com Summary 1.국내 내수시장편 쉽지 않았던 215년 유통산업 215년 가계지출증가율
Microsoft Word - IR_121010_Display_K.doc
213 년 산업별 전망 212 년 1 월 1 일 디스플레이/가전 비중확대 고부가가치 LCD 부각과 OLED 속도조절 (유지) 비중확대 유지, Top picks : LG디스플레이, 삼성SDI, LG전자 213년 삼성전자와 애플의 스마트폰과 태블릿 PC 시장 패권경쟁 강화로 고부가가치 LCD수요급증이 예상되는 바, 디스플레이 산업에 대해 비중확대 를 유지한다.
제약업종 복지부의 당면과제 약값 절약 제네릭 의약품 업체에 대한 시장의 관심 증가 최근 정부정책의 주안점 약제비 절감 최근 국내 제약업종에 대한 화두는 크게 두가지로 요약될 수 있다. 첫째는, 제약업종에 대한 재평가(Re-rating)라는 긍정적인 요소와 둘째는, 건강
산업분석 2002-096 복제의 미학 베낀것이 더 아름답다 Analyst 황호성 02)768-7597 hswhang@iflg.com 제네릭 의약품 업체에 대한 재인식 필요 의약품 시장 환경이 변화하고 있다 최근 제약업계 환경변화 중 외자 제약사의 국내 점유율 확대, 정부의 고가 약 억제정책 등은 외자 제약사 제품의 도입 및 판매에 주로 의존하고 있는 대부분의
Microsoft Word - 1_GMeBest_Cover
215년 11월 17일 매크로 최광혁 경제 G2 정상, 성장에 합의 테러 확산 가능성, 세계는 하나로 손소현 크레딧 SK그룹 회사채 발행, 왜이렇게 많나? 이슈 (기업) 유지웅 금호타이어 아쉬운 3분기, 기대되는 4분기 신재훈 동국제약 3Q15 Review: 컨센서스 상회 정홍식 경동제약 3Q15 Review: 외형성장, 일회성 손실반영 3Q15 실적 공시
Microsoft Word - GS E&C 한글.docx
Target Price lowered / Earnings review Korea / Engineering & Construction 11 April 2013 HOLD 목표주가 현재주가 (10 Apr 13) 33,000 원 49,400 원 Upside/downside(%) (33.2) KOSPI 1935.58 시가총액 (십억원) 2,519 52 주 최저/최고
Microsoft Word - 1005_Kyobo_Daily
5OCT 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 우리은행 / 황석규 쏠리드 / 김갑호 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 5 일(월) 일본 8 월 실질 임금총액(전년대비) n/a.3%