Japan Brazil Russia Malaysia Canada N.Zealand Singapore Indonesia S.Africa Norway Australia Switzerland Thailand Denmark Hungary Euro Czech Taiwan Kor
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- 덕희 설
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1 동부책략 Latin Insight 브라질탐방세미나후기, 그리고통화정책전망 지난 월, 2 주간의브라질 / 멕시코탐방을다녀온후한달여간세미나를진행했습니다. 중간에브렉시트라는대형이벤트가발생했음에도불구, 오히려신흥국채권으로의자금유입은가파 FX/ 해외채권박유나 르게이어지고있고, 특히브라질채권가격상승폭이가장컸습니다. 변화무쌍한대내외환경속에서, 기존예상보다도브라질중앙은행의기준금리인하시작이빨리단행될수있을것으로예상됩니다. 금번 7 월 19~2 일브라질중앙은행통화정책회의 (COPOM) 에주목하는가운데, 늦어도 8 월에는금리인하가단행될것으로예상합니다. 브라질최근동향및탐방세미나후기 : 브라질경제는분명가장어두운시기를지나고있지만, 많은변화의모멘텀이부각되고있다. 신흥국채권으로의자금유입이가파른가운데특히브라질자산가격강세가유독눈에띄어서그런지, 많은분들이우리의전망에흥미로워하였고수긍해주었다. 많은위험요인들을감수하고지구반대편까지다녀온보람이크게느껴졌다. 브라질의빠른기준금리인하가예상되는다섯가지이유들 : 3 년여간 7bp 기준금리인상을단행해온브라질이근시일내기조를바꿀가능성에주목한다. 브라질현지에서하반기중금리인하를예상하는이유는두가지로압축됐다. 1)2 년연속경기침체탈출, 2) 소비자물가하락전환. 그런데이와더불어다음의세가지이유들로인해우리는 7 월또는 8 월의브라질금리인하단행가능성을높게예상한다. 3) 브렉시트에따른미국금리인상지연가능성, 4) 가파른헤알화강세제한, ) 테메르권한대행의정치적입지굳히기. 브렉시트발생불구, 브라질채권매수기회여전 : 아이러니하게도브렉시트는신흥국채권으로의자금유입을가속화시키고있다. 8 년금융위기이후최대수준으로확대된신흥국과선진국금리스프레드, 그리고달러약세에따른신흥국통화안정은풍부한글로벌유동성을유혹 하고있다. 그가운데, 여타신흥국대비저평가폭이큰브라질채권은매력적일수밖에없다. 최근의브라질상황및예상되는흐름은, 룰라대통령이집권했던 22 년이후호황기흐름과여러측면에서유사하다. 1) 물가가하향안정되면서 2) 기준금리인하가능성이높아지고 3) 막대한 FDI 유치를통해외국인자금이유입되면서 4) 브라질노동시장및소비경기를일으켜 ) 각종외국인자금유입이확대되며환율이안정되는선순환적청사진이그것이다. 통화정책전환임박을앞두고고금리에브라질채권을매수할수있는기회는아직존재한다. 기술적측면에서본환율의경우, 확률분포상원 / 헤알환율의중장기적방향성은 상승 쪽이다. 중장기관점의투자자가현재금리수준에서채권을매수한다면, 향후간헐적으로나타날수있는환율변동성들도충분히감내할수있을것이라는판단이다.
2 Japan Brazil Russia Malaysia Canada N.Zealand Singapore Indonesia S.Africa Norway Australia Switzerland Thailand Denmark Hungary Euro Czech Taiwan Korea HongKong Philippines Turkey Sweden India Poland US China Mexico UK Brazil Turkey Indonesia N.Zealand UK S.Africa Australia Denmark Sweden US France Germany Korea Thailand Spain Norway Switzerland Japan Malaysia Hungary Canada India Italy Mexico Greece Czech China Poland Philippines Portugal FX/ 해외채권박유나 브라질최근동향브라질, 연초이후투자성과가장양호한지역으로등극 상반기중투자성과가가장양호했던지역중하나가브라질이었다. 연초이후달러대비브라질헤알은약 1% 절상, 1년국채금리는약 42bp 하락하였고, 브렉시트라는대형이벤트가발생했음에도불구하고자산가격랠리가지속되고있다. 브라질경제가여전히어두운국면을지나고있는것은사실이나, 경제 / 정치 / 사회등다양한측면에서바닥을다지는가운데반등의모멘텀이하나둘씩만들어지고있다. 변화를감지한발빠른투자자들의자금집행으로인해자산가격에도빠르게반영되고있는모습이다. 도표 1. 연초이후글로벌통화가치변화 도표 2. 연초이후글로벌 1 년국채금리변화 (%) 절하 절상 (bp) 월브라질탐방그이후, 사회 / 정치환경은어떻게돌아가고있나? 사회 : 지카바이러스우려는이제국내외언론상에서도상당히잠잠해진듯하다. 우리가방문했던 월당시이미선선해진상파울루와리우데자네이루에서는모기를찾아볼수없었다. 여러악재에도불구하고브라질의올림픽준비는진행중이다. 최근리우주정부가연방정부로부터긴급재정지원을받아공무원및경찰관의임금을지급했다. 올림픽개최자체는문제가없겠지만미흡한인프라, 치안문제등으로인해성공적인결과를얻기는어려울것이라는게중론이다. 정치 : 호세프대통령은올림픽폐막이후인 8월 22일경상원의탄핵투표결과를기다려야한다. 테메르권한대행은직무초반, 부패스캔들에엮인신임인사들이잇달아사임하며위기를맞았으나대체로마무리되고있다. 최근에는상원위원들을만나 1월지방선거에서의각지역에대한지원책논의와더불어상원위원들을포섭하고있다. 테메르는향후 2년간의대규모인프라투자유치계획을발표했고, 재정적자감축안통과를위해노력중이다. 향후 2년간재정지출규모를늘리지않는예산안, 공기업민영화및인허가확대, 세수의일부를정부재량으로사용하는 DRU 제도의재량권확대 (2% 3%) 등이주요골자다. 2
3 FX/ 해외채권박유나 브라질탐방세미나후기 현지에가보니, 그어느때보다도정신없이돌아가는브라질정국을언론기사와데이터숫자만으로판단했던것의한계가컸음을느낄수있었다. 실제로보고듣지않고서는판단하기어려운, 생생한브라질현황에대해많은분들이흥미로워하였다. 탐방후세미나를진행하는기간동안예상치못하게브렉시트라는큰이벤트가발생했으나, 브라질은큰충격없이견조한자산가격흐름이이어졌다. 최근신흥국채권으로유입되고있는글로벌자금흐름과더불어, 브라질자산가격강세등이유독눈에띄어그런지, 생각보다도많은분들이우리의전망에수긍해주었다. 많은잠재적위험요인들을감수하고지구반대편까지다녀온보람이매우크게느껴졌다. 다음은세미나를통해정리한주요 Q&A 내용이다. 남미탐방세미나후기및주요 Q&A Q. 대외요인 ( 미국금리인상, 브렉시트 ) 에의해브라질자산가격이다시높은변동성에노출될가능성은? A: 브렉시트덕분에 (?) 미국기준금리인상이요원해졌다. 달러약세는신흥국투자에우호적요인이다. 심지어글로벌유동성확대및선진국과신흥국금리차확대에따라신흥국채권으로의자금유입이가팔라지고있다. 신흥국중에서도저평가되어있는브라질자산가격에대한수요는이어질것으로예상한다. Q. 국제유가등원자재가격하락이브라질자산가격하락으로이어질가능성은? A: 원자재가격에브라질, 러시아등원자재수출국자산가격변동성이크게좌우되는것은사실이다. 미달러약세, 중국의완만한구조조정그리고국제유가를둘러싼팽팽한수급등은지난 1분기와같은유가급락을야기시키지않을것으로예상한다. 당사는연말 WTI $ 수준을예상하고있다. Q. 브라질물가가여전히높은수준인데, 기준금리인하가가능할까? A: 현재브라질소비자물가는중앙은행물가목표상단인 6.% 대비여전히높은수준인것이사실이다. 그러나지난 12월을고점으로최근까지물가가상당히하향안정되고있다. 물론절대수치도중요하지만하향안정흐름에더주목한다. 지난해물가급등의주요원인은세금인상이었다. 이부분은일회성요인으로올해사라진다. 올해헤알화가안정된점도수입물가안정으로이어질것이다. 작년말엘니뇨에따른농산물가격파동영향도사라지면서어쨌든올해물가가전년도대비상당폭하향안정될수있다. 3
4 FX/ 해외채권박유나 Q. 브라질기준금리인하가헤알화약세를촉발하는것은아닐지? A: 이론적으로금리인하는해당국통화가치절하로이어진다. 그러나과거부터브라질기준금리와환율은그와반대로움직였다. 물가안정으로금리인하가가능한시기에경제가활성화되었고, 외부로부터의자금유입이활발해지면서환율안정에영향을미쳤기때문이다. 주식, 채권등포트폴리오투자로유입되는자금뿐만아니라사상최대무역흑자및 FDI 유치등에따른자금유입을고려했을때, 향후기준금리인하가헤알화약세로연결되지는않을것으로예상한다. Q. 지우마호세프대통령의복귀가능성이있는것인지? 그에따른자산시장영향은? A: 8월말상원에서의투표결과를봐야하기때문에호세프의대통령복귀가능성이아주없다고는말할수없다. 만약호세프가복귀할경우브라질자산가격은상당히큰충격을받을수밖에없을것이다. 다만가능성측면에서그렇게될여지는매우낮다고본다. 호세프직무정지기간동안테메르권한대행은상원의원포섭노력을전방위적으로하고있다. 호세프측에서주장하는조기대선가능성은헌법개정이필요한데, 상 / 하원위원들의동의가필요한만큼현실적으로불가능해보인다. 218년 12월로예정된다음대선까지테메르체제가이어질가능성을높게본다. Q. 브라질이과연리우올림픽을개최할수있을지? 개최하더라도올림픽의저주는없을지? A: 올림픽개최는되겠지만현지인들사이에서도기대감을찾아볼수가없다. 이미브라질경제가침체라올림픽저주라는말자체가어울리지않는다. 다만이미재정이선제적으로투입된만큼올림픽이후재정우려가오히려완화될가능성, 열악했던리우의인프라가상당부분개선되며향후경제활동영위에도움을줄수있는점등을긍정적으로볼수있다. Q. 브라질은행건전성이양호하다고해도과연그데이터를신뢰할수있는것인지? A: 8~9 년대여러차례모라토리엄을겪으며브라질은행시스템은매우견고해졌다. 브라질중앙은행은은행권의 1, 헤알이상자금이동을모두추적할수있는시스템을갖추고있다. 이러한이유로현지국제신용평가사 Moody s 와 S&P 에서는브라질은행데이터의경우신뢰도가매우높은수준이라고하였다. 우리의막연한추측과는달리브라질은다양한측면에서시스템이상당히잘갖춰져있는국가이다. Q. 브라질국가신용등급의추가강등가능성이있을지? A: 현지국제신용평가사들은추가강등계획이아직없다고언급하였다. 당장은정치환경변화와재정개선노력등지켜봐야할것들이많기때문이다. 테메르체제가 218년까지이어진다는가정하에, 추가신용등급강등우려는더욱완화될것으로예상한다. 4
5 FX/ 해외채권박유나 브라질중앙은행, 통화정책전환의출발선에서다브라질중앙은행, 3년여만의통화정책변화에주목 브라질은 213년 4월 17일, 기준금리를 7.2% 에서 7.% 로 2bp 인상하며통화긴축정책을시작했다. 이후 21년 7월 29일 13.7% 에서 14.2% 로 bp 금리인상을마지막으로현재까지는동결기조를유지하고있다. 3년여간 7bp의통화긴축정책을펼쳤던브라질이근시일내기조를바꿀가능성에주목한다. 금번 7월 19~2 일개최되는통화정책회의 (COPOM), 또는늦어도 8월에는기준금리인하가단행될가능성이높아졌다는판단이다. 지난 월브라질탐방당시만난로컬은행들과외국계 IB 은행들은하반기기준금리인하에대해이견이없었다. 빠르면 8월, 늦으면연말정도로시점의차이가있었을뿐흐름의변화자체에는모두동의했다. 테메르권한대행이새로운중앙은행장으로선임한 Ilan Goldfajn 은브라질최대상업은행 Itau 의수석이코노미스트이자시장참가자들중에서도유독비둘기적 (Dovish) 성향을가진인물로, 이러한인물을중앙은행장으로선임했다는것자체만으로도시장의기준금리인하기대감은더욱높아졌다. 그런데기존예상보다도더선제적으로기준금리인하가단행될가능성이높아지고있다는판단이다. 그이유는다음과같다. 브라질의빠른기준금리인하가예상되는다섯가지이유들현지에서브라질기준금리인하를예상하는이유는두가지로압축됐다. 1) 2년연속이어지고있는마이너스성장률속, 경기침체를벗어나야한다는당위론, 그리고 2) 소비자물가가전년도대비하향안정될것이라는점이었다. 아직목표물가상단인 6.% 대비높은수준이기는하지만, 전주말발표된브라질 6월소비자물가가전년비 8.84% 를기록, 지난 12월이후꾸준히하향안정되고있는것이또한번확인되었다. 그런데이와더불어브라질기준금리인하가단행될수있는환경이더욱견고해지고있다. 우선브렉시트로인해 3) 미국의기준금리인상지연가능성이높아졌다는점이다. 신흥국들대부분완화적통화정책의시계열이연장된것으로판단되는가운데, 브라질역시여타지역과통화정책이반대로간다는부담없이금리인하에동참할수있게되었다. 4) 최근의가파른환율강세를막을수있는장치가필요하다. 최근브라질로유입되는막대한자금으로인해헤알화강세가가파르다. 주식, 채권등의포트폴리오투자자금뿐만아니라인프라등직접투자자금, 그리고사상최대치를기록하고있는무역수지흑자등이그원인이다. 수년간의헤알화약세기간동안수출업체들이설비투자를대거확대해놓은만큼, 가파른환율강세가현재브라질경제에는동전의양면으로작용한다. 한동안환율개입을하지않던브라질중앙은행이리버스스왑재개를통해환율강세를저지하는배경이다. 마지막으로 ) 테메르권한대행은경기부양을위해전력을다하고있는것을최대한빠른시일내보여줄필요가있다. 8월리우올림픽 (8월 일 ~21일 ) 직후상원에서호세프대통령탄핵여부를결정하는투표가개최된다. 정치적, 전략적인측면에서 8월 3~31 일 COPOM 보다는 7월 19~2 일 COPOM에서기준금리인하를단행하는것이더큰반향을일으킬수있다.
6 Sep-1 Oct-1 Nov-1 Dec-1 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Jan-1 Feb-1 Mar-1 Apr-1 May-1 Jun-1 Jul-1 Aug-1 Sep-1 Oct-1 Nov-1 Dec-1 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 FX/ 해외채권박유나 도표 3. 경기침체는벗어나야하고, 물가는하락전환했고 (%) (%) 2 GDP QoQ( 좌 ) 소비자물가 YoY( 우 ) 도표 4. 가파른헤알화강세에재개된리버스 FX 스왑 (USD Bil) FX SWAP Position( 좌 ) 달러 / 헤알환율 ( 우 ) USD long position (USD/BRL) E 17 E 4 자료 : BCB, 동부리서치 우리의전략 : 브렉시트발생에도불구하고매수기회여전아이러니하게도브렉시트는신흥국채권으로의자금유입을가속화시키고있음 브렉시트발생으로금융시장변동성에대한우려가지속되고있음에도불구하고, 글로벌통화정책공조가다시금부각되며오히려글로벌채권가격랠리가이어지고있다. 흥미로운점은선진국뿐만아니라신흥국채권으로의자금유입이매우가파르다는점이다. 실제로전주신흥국채권펀드로 24년이래최대자금인 33억달러가유입 ( 주간단위 ) 되기도하였다. 신흥국채권으로의자금유입을통해, 글로벌채권가격랠리가안전자산선호로만설명되는것은아님을알수있다. 모든현상의기저에는풍부한유동성이자리하고있기때문으로판단하며, 특히선진국채권금리의가파른하락으로인해신흥국과선진국의금리스프레드가 8년이후최고수준으로확대되었다는점에주목한다. 높아진금리메리트, 그리고달러약세로인한통화가치안정이어우러진신흥국채권으로자금이유입되는것은어쩌면당연한일이다. 도표. 신흥국채권펀드로가파른자금유입지속 도표 6. 선진국 - 신흥국금리스프레드, 8 년이후최고수준 ( 십억달러 ) Equity EM Bond EM (%) (bp) 1 신흥국-선진국금리스프레드 ( 우 ) 6 9 선진국국채금리 ( 좌 ) 6 8 신흥국국채금리 ( 좌 ) 자료 : EPFR, 동부리서치 6
7 FX/ 해외채권박유나 최근의상황은 22년룰라대통령집권당시와여러측면에서유사최근브라질경제를둘러싼상황및예상되는흐름은, 22년룰라대통령집권당시와여러측면에서유사하게진행될가능성이높아보인다. 1) 물가가하향안정되는상황에서 2) 기준금리인하가능성이높아지고있고, 3) 막대한 FDI 유치를통한외국인투자자금유입으로 4) 브라질의노동시장및소비경기를일으켜, 궁극적으로 ) 각종외국인자금유입이확대되어환율이안정되는선순환적청사진은, 22년과매우닮아있기때문이다. 물론중국경제환경과이와연계된원자재시장이라는, 당시와매우큰차이점이존재하는만큼자산가격회복속도나수준이절대적으로비슷할수는없을것이다. 그러나우리가상반기중확인한브라질경제환경및자산가격흐름은, 과거 22년이후의선순환적구조가아주실현불가능한것은아닐수있다는증거이기도하다. 기준금리인하앞둔브라질, 채권매수기회는여전히존재연초이후발간한브라질리포트에서꾸준히언급한바와같이, 통화정책전환임박을앞두고고금리에매수할수있는기회는아직도존재한다는판단이다. 지난해 12월이후소비자물가가하향안정되고있지만, 그추이를확인하면서진행해야한다는측면에서금리인하속도가가파르지는않을것이다. 다만, 일단금리인하가시작될경우보통 1년반에서 2년정도사이클을유지하는브라질통화정책특성상, 이를선반영하여채권금리가빠르게하락할가능성이있다. 참고로신임중앙은행장 Ilan Goldfajn 은 Itau 은행이코노미스트재임시절, 브라질의기준금리를 16년말 12,2%, 17년말 1.% 로전망했다. 현재금리수준과비교했을때, 장기투자관점에서환율레벨도괜찮다상반기중헤알화절상폭이컸던점, 그리고최근중앙은행이다시금리버스 FX 스왑을재개하며통화약세를유도한점등은투자자들의우려로작용할수있는부분이다. 우선, < 도표7> 에서볼수있듯이, 과거브라질의기준금리인하가통화가치절하로이어지지는않았다. 오히려물가하향안정과경기개선, 그리고각종자금유입등으로인해통화가치가절상되었던적이많았다. 최근브라질로의자금유입이통화강세를이끌고있다는점, 무역수지 / 직접투자같은항목들은단기간에방향성이변화될성격의자금이아니라는점등을감안했을때, 과거처럼헤알화가치급락이재현될가능성은낮아보인다. 원 / 헤알환율의확률분포도참고할필요가있다. 연초원 / 헤알환율은 28원수준까지하락했다. 이전역사적저점은 31원이었다. 중국발금융위기우려및브라질국가신용등급강등이슈로인해일시적으로 31 원을하회했으나, 현재는상승전환하여현재는 3원대중반에서거래가되고있다. 투자기간동안환율의등락은불가피하다. 그렇지만장기적인환율방향성을따져보는것, 그리고고금리이자를수취할경우얼만큼의환율변동성을용인할수있는지를함께고려하는것이무엇보다중요하다. 그러한측면에서당사는중장기적관점에서의원 / 헤알환율방향은상승쪽일것으로예상하고, 현재의고금리수준이라면일시적인환율하락도충분히감내가능한수준이될것이라고판단한다. 7
8 FX/ 해외채권박유나 도표 7. 기준금리인하가통화가치절하로이어지지는않았음 도표 8. 원 / 헤알확률분포, 장기상향조정가능성에무게 (USD/BRL) 달러 / 헤알환율 ( 좌 ) 4. 브라질기준금리 ( 우 ) (%) 현수준 빈도수 ( 좌 ) 누적 %( 우 ) 1% 9% 8% 7% 6% % 4% 3% 2% 1% % Compliance Notice 자료발간일현재본자료를작성한조사분석담당자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 당사는자료발간일현재지난 1 년간위조사분석자료에언급한종목들의 IPO 대표주관업무를수행한사실이없습니다. 당사는자료발간일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료발간일현재조사분석자료에언급된법인과 독점규제및공정거래에관한법률 제 2 조제 3 호에따른계열회사의관계에있지않습니다. 동자료내용은기관투자자등에게지난 6 개월간 을통해사전제공된바없습니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 본조사자료는고객의투자참고용으로작성된것이며, 당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사자료는당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 8
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Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 151 / 216. 7. 27 8 BOJ, Go Beyond? 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 12 13 14 15 1 Is Inflation Too Low? Depends How You Look at It, Cornor Sen, 216.7.22,
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기업분석(Update)
1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,
212년 하반기 금리전망 및 채권투자전략 그림 1 주요국 국채1년 금리 추이 (%) 8 7 6 5 4 3 2 1 Spain Italy Korea Malaysia China Australia US UK Germany Japan 27 28 29 21 211 212 자료:
조사 연구 212년 하반기 금리전망 및 채권투자전략 신동준 / 동부증권 리서치센터 투자전략본부장 Ⅰ. 212년 하반기 금리전망 Ⅱ. 유로존 해법과 국내외 펀더멘털 여건 점검 Ⅲ. 통화정책과 물가, 외국인의 자금이탈 우려 Ⅳ. 글로벌경제와 Re-decoupling Story Ⅰ. 212년 하반기 금리전망 안전자산 선호로 글로벌 국채금리는 사상 최저치까지 하락
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 15 / 216. 6. 29 7 브렉시트, 긴호흡으로접근하기 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 14 15 16 17 18 19 2 21 23 15 /() () 125 12 12 99 6 96 93 9 15Y.11 15Y.12 16Y.2
1 (%) Composite leading index OECD EM big
217 멀티에셋전략 1 (%) Composite leading index 14 13 12 OECD EM big 6 11 1 99 98 97 96 9 94 2 22 24 26 28 21 212 214 216 6 (% YoY) 비농가취업자수증가율 ( 좌축 ) 실업률 ( 우축 ) (%) 8 11 6 4 2-2 -4 Reaganomics Trumpnomics -6
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비
![디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비](/thumbs/95/126111746.jpg "디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비")
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비 -0.3% 로하락세를이어갔지만, 하락의폭은감소했다. TV패널중에서중국내수요비중이높은 32인치의가격은춘절이후의재고조정영향으로지속적으로하락하고있고,
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..... 이탈리아국채 년금리 한국취업자수전년비증감 ( 천명 )..8 8. 8.7 8.9 8. 7. 7. 7.9 8. 8. 8.9 8. 8. 8.7 8..7........9 미국 9 년예상 GDP 성장률컨센서스 (% YoY).... -. 7 8 (% YoY) PPI 8 CPI Core CPI - - -8 7 8..... CPI Core CPI Core PPI.
Microsoft PowerPoint Outlook [음식료].pptx
![Microsoft PowerPoint Outlook [음식료].pptx](/thumbs/82/85971668.jpg "Microsoft PowerPoint Outlook [음식료].pptx")
Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 HMR 4 대주력카테고리 밥 Rice 기반 One Meal 형주식 :1) 햇반컵반, 2) 냉동밥 면 Noodle 기반 One Meal 형주식 : 냉장편의컵면 (CVS 중심확대 ) Side Dish 식사시주식을도와주는부식 : 1) 탕 찌개류
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 153 / 216. 9. 28 1 재정으로가는길 1 2 3 4 5 ? 6 7 8 9 12 13 14 15 16 17 18 19 2 21 22 23 25 /() () 15 125 12 121 99 117 96 113 93 19 9 15 (%) 16Y.2
±×¸°¸®Æ÷Æ® ³»Áö5Â÷
04 Netherlands 1 GREEN REPORT 2010 Vol.10 05 06 GREEN REPORT 2010 Vol.10 07 08 Japan 2 GREEN REPORT 2010 Vol.10 09 10 Hong Kong 3 GREEN REPORT 2010 Vol.10 11 12 Switzerland 4 GREEN REPORT 2010 Vol.10 13
기업분석│현대자동차
투자전략ㅣ Commodity 투자전략팀 2.3779.194 상품투자동향 [ 212/7/3 기준 ] 7/3 가격주간등락률 (%) 7/3 투기적포지션 전주대비 ( 계약 ) 연초대비 ( 계약 ) NYMEX 원유 ($/bbl.) 7.66 1.46 131,53 1,75-13,5 COMEX 전기동 ($/lb.) 3.53 6.69-13,21 3,626-9,626 COMEX
Vol.266 C O N T E N T S M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M
2018.08Vol.266 C O N T E N T S 02 06 30 48 54 66 80 120 M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M 2 2018.8 3 4 2018.8 1) 6 2018.8 2) 7 8 2018.8 3) 9 4) 5) 6) 10 2018.8 7) 8) 9) 10) 11 12 2018.8
Microsoft Word - retail_131122.doc
Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원
이머징마켓 동향 212. 11. 19 글로벌 이머징마켓 시장 동향 인도 시장: 센섹스지수는 장중 강세를 이어갔으나 마감 직전에 급락세로 전환해 6거래일 연속 약세를 보였 다. 주간단위로는 2주째 하락했고 하락폭도 크게 확대됐다. 정부가 재정적자 통제 목표를 달성하지 못
이머징마켓 동향 212. 11. 19 실적 및 정책 악재로 중국 등 주요 이머징 증시 약세 한국투자증권 이머징마켓팀 2-3276-6234 중국 및 홍콩 시장 시장 동향 중국 시장: 상해종합지수가 이틀 연속 하락했다. 장 중 1% 이상 하락해 2,p 근처까지 떨어졌으나 마감 직전 낙폭을 축소했다. 거래금액은 368억 위안으로 직전 거래일 수준을 유지했다. 중국
April. 28, 216 Fixed Income Analyst 2 3 2. 1.5 (%) (%).1.5. (%) (%) 1. 1 y 2 y 3 y 4 y 5 y 7 y 1 1 1 2 -.5 2.5 2.2 (%) 1y 3y 5y 1y (%) 1.9 1.6 1.3 1. '15Y.8 '15Y.12 '16Y.4 (%) (%) () Apr. 28, 216
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리
Emerging Monitor (2-78-418) jinho.choi@dwsec.com 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리 (L) (IDR/USD) 인도네시아기준금리 % 동결 인도네시아루피아 (R) 14 13 12 11 인도네시아중앙은행은 7 월통화정책회의에서기준금리를현행
[<1107><1169><11AB><1106><116E><11AB>] 2015<1102><1167><11AB> 7<110B><116F><11AF><1112><1169>-<110E><116C><110C><1169><11BC>.pdf
![[<1107><1169><11AB><1106><116E><11AB>] 2015<1102><1167><11AB> 7<110B><116F><11AF><1112><1169>-<110E><116C><110C><1169><11BC>.pdf](/thumbs/91/105626699.jpg "[<1107><1169><11AB><1106><116E><11AB>] 2015<1102><1167><11AB> 7<110B><116F><11AF><1112><1169>-<110E><116C><110C><1169><11BC>.pdf")
21 1) 2) 22 2015.7 1981~1984 10 1982 970 1990~1994 18 1990 1,251 1995~1999 57 1996 1,249 2000~2004 41 2001 1,200 2005~2009 58 2005 1,200 2010~2014 60 2010 1,200 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) 23 10) 11) 0.330 0.340
Main Title
2003 5140001 IMD WCY IMD 2003 (, 54 ), Competitiveness Valuation International, Inc. Korea Partner of IMD WCY jeong@cvikorea.net page 1 2003, Jin-Ho Jeong, CVI, Korea Partner of IMD +41-25-618-0251 Fax
기획7.hwp
2014 사회정책연합 공동학술대회 한국사회의 사회안전망을 점검한다 복지확대기의 조세재정정책방향: 지방재정과의 연계 1) 최 성 은 (한국조세재정연구원) 1. 서론 최근 우리나라는 복지정책에 있어서 상당한 패러다임의 변화를 맞이하며 급격하게 복지확대기로 접어들고 있다. 현 정부의 무상보육, 의료보장성 확대, 기초연금의 도입 등은 그간 저소득층 및 취약계층 위주의
경영학석사학위논문 투자발전경로이론의가설검증 - 한국사례의패널데이타분석 년 8 월 서울대학교대학원 경영학과국제경영학전공 김주형
저작자표시 - 비영리 - 변경금지 2.0 대한민국 이용자는아래의조건을따르는경우에한하여자유롭게 이저작물을복제, 배포, 전송, 전시, 공연및방송할수있습니다. 다음과같은조건을따라야합니다 : 저작자표시. 귀하는원저작자를표시하여야합니다. 비영리. 귀하는이저작물을영리목적으로이용할수없습니다. 변경금지. 귀하는이저작물을개작, 변형또는가공할수없습니다. 귀하는, 이저작물의재이용이나배포의경우,
<40C1B6BBE7BFF9BAB85F35BFF9C8A328C3D6C1BE292E687770>
최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 목 차 Ⅰ. 검토 배경 Ⅱ. 최근 미국의 경제지표 Ⅲ. 미국 통화정책 전망에 대한 시장 평가 Ⅳ. 향후 전망 및 시사점 Ⅰ 검토 배경 미국 경제지표 부진 15년도 들어 미국 주요 경제지표 실적은 혼조세 시현 - 14년도 경기회복을 견인한 소비 및 제조업 관련 지표 실적은 전반적으로
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Research Center Are We Different? 동양공사채 분석 21 11 11 22 22 33 33 11 글로벌위기의 11 他山之石 22 지자체 및 공사채 22 신용분석 33 33 부록_해외 지방채 부도사례 금융시장팀 Are We Different? Part 1 Market Analyst 377-3556 gaston@myasset.com (%)
Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 ( ) Tue 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 30.
Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 (2-768-418) jinho.choi@dwsec.com 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 3. 2 2. 1 1.. - -1. 8 월 24 일전일비주가등락률 8 월 24 일 CDS 상승폭 8 월 24 일주요신흥국들의주가지수가모두큰폭으로하락했음.
, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
슬라이드 1
9월 FOMC회의 결과 들어가며 미연준의 유동성 공급 시작 미연준의 유동성 공급축소 준비 9월 FOMC회의 9월 FOMC회의 결과 엘런의장의 기자회견 내용 금융시장 변화 신흥국 시장은? 향후 전망은? 들어가며 미국의 대규모 양적완화 정책 으로 풀린 유동성을 줄이는 긴축 정책을 위한 시기가 다 가오고 있어 미국의 대규모 양적완화 정책인 QE1,2,3, OT로
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uuhm Daewoo Daily * 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 980 970 960 950 940 930 920 910 900 890 880 870 860 850 840 830 820 810 800 790 780 770 760 750 740 730 720 710 700 690 680 670 660 650 640 630
<4D F736F F D20302EC0CEC6AEB7CE2BC1BEB8F1B8AEBDBAC6AE2BBCBAB0FA BCBAB0FABEF7B5A5C0CCC6AEBFCFB7E1292E646F6378>
글로벌트렌드포트폴리오 채권같은주식 (Bond-like stocks) 리츠 (REITs) 스마트하우징 (Smart housing) 시니어이코노미 (Senior Economy) 뉴노멀소비 (New Consumers) 지속성장 (Continuous growth) 머신러닝 (Machine learning) 자율주행 (Autonomous driving) 만물인터넷 (Internet
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index)
Emerging Monitor (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 215.4.. Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index) 55 45 헝가리 체코 35 폴란드 유로존 3 12 13 14 15 헝가리, 폴란드, 체코의 3 월 HSBC 제조업 PMI
도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L
Sector update Korea / Semiconductors 25 February 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,172,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,900 37,000 이오테크닉스
!DVD브로셔
DVD 대여 및 후기 감상문 쓰기 ㅣDVD대여 및 감상후기 사업 목적ㅣ 교육용 동영상 중에 필요한 영상물을 직접 대여하여 이용하고 후기를 작성합니다. 교육용 동영상을 통해 교수방법 뿐만 아니라, 학생을 가르치는데 필요한 정보 및 지식을 공유함으로써 교수님들의 교수역량을 더욱 개발할 수 있도록 지원하고자 합니다. DVD 목록 배부를 통해 교육 동영상을 안내하고
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P/NO : MFL63266772 3 1 4 1 5 7 1 2 3 4 5 6 7 6 1 7 7 r t y u i - - - -, 7 1, 8 1 1 3 6 8 10 11 13? 12 14 15 16 17 18 a 1 b B c d e f c/v g C/V h M i Z j z k l 2 4 5 7 9 m w/s/a/d n b o p x q [ ] } r?
해외투자내지01(중국)
China 5 Contents 6 Contents 7 Contents 8 Contents 9 China 12 China 13 China 14 China 15 China 16 China 17 China 18 China 19 China 20 China 21 China 22 China 23 China 24 China 25 China 26 China 27 China
Jan. 27, 216 Fixed Income Analyst 1,,,, BOK 216-2, : Pass-Through of Imported Input Prices to Deomestic Producer Prices: Evidence from Sector- Level Data 2 215-53, 2p, : Alexander Chudik and Janet
Total Return Swap
Fixed Income Securities Derivatives Products KTBF / IRS / CRS / FX Swap Rate December 2005 Major Agenda I. I. Fixed Income Rate Trends II. Risk Exposure III. IRS / CRS / FX Swap IV. KTB Futures & Strategy
Spot Comment/ 자동차산업 9 월현대차그룹글로벌판매 Spot Comment Analyst 조수홍 02) , - 9월현대 / 기아차글로벌판매 (ex-factory) 는각각 38.7만대 (-2
/ 자동차산업 9 월현대차그룹글로벌판매 2016. 10. 4 Analyst 조수홍 02)768-7604, soohong.cho@nhqv.com - 9월현대 / 기아차글로벌판매 (ex-factory) 는각각 38.7만대 (-2.0% ), 23.5만대 (+3.2% ). 해외공장판매가양호한성장세를보인반면파업에따른생산차질여파로국내공장판매가현대차 / 기아차각각 9.8만대
2013년 0월 0일
16년 월 일 I Global Asset Research [화수분전략] G 회담, 환율 그리고 외국인 [G재무장관회담, 정책 터닝포인트 역할] /6일~7일 G 재무장관 및 중앙 은행장 회의가 상해에서 개최될 예정이다. G 회담은 정책 터닝포인트의 역할을 했다. 8년 11월과 1년 11월 Fed의 1차와 차 양적완화정책(QE) 발표 직 전월 G 회담이 있었고,
반도체산업 1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼
1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 2016. 8. 1 7 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 13.25 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼성전자, SK 하이닉스긍정적 7 월 PC DRAM 고정가는현물가상승영향으로전월대비상승 7 월 PC DRAM
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여성고용정책을 통해 본 장애인고용정책의 시사점 이 금 진(기초연구팀) I. 검토 배경 최근 우리나라에서도 교과서의 단일민족 이라는 용어가 차별로 인식될 만큼 다 양성 다문화 에 대한 관심이 증가됨 농촌지역을 중심으로 외국계 여성과의 혼인율이 35.9%로 이 늘어나고 있으며 (통계청, 2006), 코시안(Kosian)을 비롯하여 다양한 혼혈자녀, 외국인 노동자
<4D6963726F736F667420576F7264202D203130313232325FB5F0BDBAC7C3B7B9C0CCBBEABEF75FC6D0B3CEB0A1B0DD2E646F63>
sh 디스플레이/가전 윤혁진 2)24-9525 yoon.hyuk-jin@shinyoung.com 디스플레이 산업 LCD도 IT입니다. 비중확대(유지) Rating & Target (기준일: 21. 12. 2) 종목명 투자의견(리스크등급) 목표가(12M) Top Picks LG디스플레이 매수(A) 5,원 SUMMARY 주요 패널가격 변화 Oct 2H Nov 1H
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Quant Analyst 3774-178 YoungJean@miraeasset.com Quant RA 3774-648 dajungky@miraeasset.com Monthly Update The Guiding Light Asia Pacific / Country Feb 26, 28 Asia Pacific Country Earnings & Valuation Asia
2007
Eugene Research 산업분석 219. 1. 7 자동차 / 부품 / 타이어 11 월타이어지표 : 수요약세지속, 가격조건은소폭개선 자동차 / 부품 / 타이어담당이재일 CFA Tel. 2)368-6183 / lee.jae-il@eugenefn.com Overweight( 유지 ) Recommendations 한국타이어 (16139.KS) 투자의견 : HOLD(
2007
2014. 04. 10 Bond Comment [4월 금통위 Review] 비둘기보다는 매 4월 금통위 결과: 동결, 총재는 바뀌었지만 결정은 동일 - 4월 금통위에서 기준금리는 2.5%로 동결되었다. 만장일치 동결 행진에는 11개월째 변함 이 없다. 이번 결정은 1)물가는 아직 낮지만 저물가의 요인이 점차 해소될 것이라는 과 2) 점차 회복되고 있는 경제상황이
<BFA9BCBAC0C720C1F7BEF7B4C9B7C220B0B3B9DFB0FA20C3EBBEF7C1F6BFF820C1A4C3A5B0FAC1A62E687770>
연령계층별 경제활동 참가율 추이 (여자) 참가율 (%) 80 70 60 50 40 30 20 18-19 20-21 22-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64 65+ 연 령 1990 2005 남 자 단 위 : 천 명 9 0 0 0 7 6 9 6 7 0 0 0 5 9 8 1 5 1 0 3 5 0 0 0 3
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2013 년 10 월 29 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.
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216.2.1 Monthly InsighT 업황도, 심리도, 주가도바닥 [IT] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com 황준호 2-768-414 j.hwang@dwsec.com 류영호 2-768-4138 young.ryu@dwsec.com 장준호 2-768-3241 joonho.jang@dwsec.com IT 산업현황반도체는수요부진으로
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.
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HP A/S, HP ,,,. HP. HP 3 A/S. HP.,,, HP Financing ( ).,. HP,.,,,. 24x7, 4 ( ). HP Technology@Work IT. PC.,,,,.. HP.,, HP,,. , ROI ( ).. HP 1,,. 1 HP HP. 90 HP (Post carepack). 2. Premium Service email
, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이
Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.
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31 32 33 34 35 36 37 38 39 은행(금융지주) /카드 Ⅲ. 양호한 자본 적정성, 돋보이는 배당 매력 대부분 보통주자본비율 최대 규제 비율 상회 바젤Ⅲ 도입 후, 자본비율 중 특히 보통주자본비율 관련 우려 존재했었으나, 이익 증가, 위험가중자산 감축, 규제 완화 등으로 상승, 자본 우려 거의 해소 2018년말 바젤 Ⅲ 최종 규제 확정, 2019년
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Fri 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl)
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl) (index) 12 러시아 13 HSBC 복합 PMI (L) 14 15 러시아 RTS 지수 (R) 55 45 브렌트유가 (L) 루블환율 (R)
Microsoft Word - 7FAB038F.doc
214. 8. 19 Strategists 김성노 2) 3777-869 ksn99@kbsec.co.kr 조정현 2) 3777-894 Jhcho@kbsec.co.kr 甲 論 乙 駁 2Q14 earnings review Contents 2Q14 earnings review...2 Utilities, 금융 실적개선...2 업종별 earnings 특이사항...4 3Q14
목 차
목 차 1. 제품동향 Production < Demand and Supply of GI > Domestic Sales (Unit:10 3 ton) Inventory Import Export Apr 247.0 161.9 162.4 30.3 57.3 May 255.9 183.1 139.5 28.3 51.1 Jun 236.8 164.5 132.7 21.0 53.7
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 4 월 7 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 4 월 28 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.
2 247, Dec.07, 2007
247, Dec.07, 2007 2 247, Dec.07, 2007 3 247, Dec.07, 2007 4 247, Dec.07, 2007 5 247, Dec.07, 2007 6 247, Dec.07, 2007 7 247, Dec.07, 2007 8 247, Dec.07, 2007 9 247, Dec.07, 2007 USD 980 EUR 1,400 970 USD
Microsoft Word - Auto Industry _120316_ - Europe retail February 2012 Sales.doc
산업코멘트 자동차 (Overweight) 2 월유럽자동차판매 : 시장수요감소세확대중 16 March 12 Analyst 남경문 2) 2184-2336 _ kmnam@ktb.co.kr R.A. 남정미 2) 2184-236 _ jmnam@ktb.co.kr 2 월유럽자동차판매결과 (EU2+EFTA3 기준 ) 1 2월유럽자동차판매 92.3 만대 (YoY-9.2%,
Microsoft Word - 150706 strategy weekly
투자전략 Weekly Strategic Insight 215. 7. 6 7월 포트폴리오 Q&A : GS리테일 박소연 3276-6176 sypark@truefriend.com 여영상 3276-6159 yeongsang.yeo@truefriend.com 송승연 3276-6273 seungyeon.song@truefriend.com 목차 편의점 시장의 구조적 성장.1
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사
주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.
브라질 탐방보고서_NICE신용평가
Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 브라질 Credit Point [ 경제개요 ] GDP ( 십억 USD) 1,799.4
<465441C8B0BFEBC1F6BFF8BCBEC5CDC8ABBAB8C6D4C7C3B8B428313630313238292E696E6464>
FTA FTA EFTA '06 China '15 Canada '15 EU '11 Turkey '13 ASEAN '07 USA '12 India '10 Singapore '06 Peru '11 Australia '14 Chile '04 FTA 활용지원 프로그램 01 현장으로 찾아가는 FTA 컨설팅 02 맞춤형 FTA 활용 교육 03 한 중 FTA활용 등 종합정보
Microsoft Word - 150907 strategy weekly
투자전략 Weekly Strategic Insight 2015. 9. 7 Reality Check : Waiting for FOMC 박소연 3276-6176 sypark@truefriend.com 송승연 3276-6273 seungyeon.song@truefriend.com 안녕하세요 한국투자증권 전략 담당 박소연입니다. 미국 8월 실업률이 5.1%까지 하락하면서
Microsoft Word - 20150310021239527_1
Market Analyst 민병규 2-377-3635 / byungkyu.min@yuantakorea.com 주식시장 투자전략 215.3.1 미국 2월 고용지표가 발표되었습니다. 실업률은 8년 5 월 이후 최저치를 기록, 비농업부문고용은 전망치를 큰 폭 상회해 기대 이상의 실적을 보였습니다. 이로 인해 기준금 리 인상 우려가 다시 한번 확산되고 있습니다. 2월
Microsoft PowerPoint - 2. 2H16_채권시장 전망_200부.pptx
Contents 3 2016 4 2016 5 2016 6 2016 7 2016 8 2016 9 2016 10 2016 11 2016 12 2016 13 2016 14 2016 15 2016 16 2016 17 2016 18 2016 19 2016 20 2016 21 2016 22 2016 23 2016 24 2016 25 2016 26 2016 27 2016
2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.
Ⅰ. 인터넷업종 FactSheet _ Weekly [217.5.2] 1. 인터넷업종지표 4. 인터넷업종시가총액 7. 인터넷업종 dod% 2. 인터넷업종컨센서스 5. Market VS. 커버리지주인터넷 / 소프트웨어성종화 2)3779-887 3. 인터넷업종주가차트 6. 모바일게임순위자료출처 : Bloomberg 217.5.1 기준 1. 인터넷업종지표 1) 밸류지표
조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점
조사보고서 2009-8 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조 2 조사보고서 2009-08 요약 3 Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석 4 조사보고서 2009-08 Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징 요약 5 6 조사보고서 2009-08 Ⅴ. 금융위기의파급경로 Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응 요약 7 8 조사보고서 2009-08
금융위기 이후, 글로벌 환경 변화와 한국 경제 세계경제의 장기정체 위험 국내 장기 저성장 위험 지속 고부채 下 잠재위기 지속 국내 경제 및 금융시장의 상대적 안정성 시험 교역흐름의 위축과 재편 국내 수출 위축과 경쟁위협 심화 자금흐름의 변동성 심화 국내 자본유출입 변동
215년 세계 및 한국경제 전망 214. 11. 13 금융위기 이후, 글로벌 환경 변화와 한국 경제 세계경제의 장기정체 위험 국내 장기 저성장 위험 지속 고부채 下 잠재위기 지속 국내 경제 및 금융시장의 상대적 안정성 시험 교역흐름의 위축과 재편 국내 수출 위축과 경쟁위협 심화 자금흐름의 변동성 심화 국내 자본유출입 변동성 위험 2 215년 경제 금융시장 전망의
C O N T E N T S 목 차 요약 / 3 Ⅰ. 브라질소비시장동향및특성 경제현황 2. 소비시장의특성 Ⅱ. 브라질소비시장히트상품분석 최근히트상품 년소비시장, 이런상품을주목하라! Ⅲ. 우리기업의 4P 진출전략
Global Market Report 16-035 2016 브라질소비시장, 이런상품을주목하라! C O N T E N T S 목 차 요약 / 3 Ⅰ. 브라질소비시장동향및특성 4 5 1. 경제현황 2. 소비시장의특성 Ⅱ. 브라질소비시장히트상품분석 11 20 1. 최근히트상품 2. 2016 년소비시장, 이런상품을주목하라! Ⅲ. 우리기업의 4P 진출전략 27 30
0904fc5280177bdb
임태근 [7-1] goodtgi3@bestez.com / 강수연 [7-357] kimino1@bestez.com 불안해진 대외 변수 속의 투자 대안 국내 소비지출 개선에 따른 수혜주 점검 불안해진 대외 변수들, 그러나 국내 내수 경기는 아직 견조해 유통업종의 시가총액 비중은 역사적 저점 수준 영업이익 증가율이 높은 소비지출 관련 종목에 관심 불안해진 대외 변수들
Microsoft Word K_01_01.docx
Company Update 대한유화 (665) 3Q18 review - 우려보다더부진한실적 3Q 영업이익은 876 억원 (-19.1%QoQ) 을기록하며, 컨센서스 (-7.8%) 및당사추정치 (- 1.3%) 를하회. 전분기대비영업이익급감은전반적인화학시황악화에기인. 미중무역분쟁심화이후로수요악화가상당히두드러지며화학스프레드는지속감소중. 최근업황부진에따른수익성에대한기대치를추가하향조정
.......... ...... 28.. ....
Industrial Trend Industrial Trend > Part. Set (2013.10.30) 24 2013 NOV DEC. vol. 28 (2013.11.05) (2013.11.15) Display Focus 25 Industrial Trend (2013.11.22) 26 2013 NOV DEC. vol. 28 (2013.11.28) (2013.11.25)
Microsoft Word - Handset industry K C 160526 f ed_1
산업 Note 216..26 휴대폰 비중확대 종목 투자의견 목표주가 LG전자 매수 74,원 삼성전자 매수 1,43,원 삼성전기 매수 6,원 파트론 매수 13,원 아모텍 매수 29,원 LG이노텍 중립 - KH바텍 중립 - 인터플렉스 중립 - 아이폰 판매, 양보다 질이 더 문제 1Q16 아이폰 판대대수 중 구형모델 비중이 대폭 상승 1Q16 아이폰 판매대수는 처음으로
담배인삼공사공청회[1].PDF
![담배인삼공사공청회[1].PDF](/thumbs/93/111295453.jpg "담배인삼공사공청회[1].PDF")
5 31. 2000. 5. 30. \ 14:00 14:15 1 14:15 15:55 15:55 16:10 2 16:10 17:50 1 :. 2000., 2000. ( ).,.,,.,....,. * ( ), .,.. CEO. CEO,...,., ( ),..,,,. 10-15, 2/ 3..,,,. (,, executive ),. ,. 7%. (, )... 2000..
2007
Eugene Research 산업분석 217.. 3 노경탁 Analyst 의 짜릿한전기전자 9 월 TV 판매동향 : OLED TV 판매량급증 전기전자 /IT 부품노경탁 Tel. 2)368-6647 / kyoungkt@eugenefn.com Overweight( 유지 ) Recommendations LG 전자 (6657) 투자의견 : BUY( 유지 ) 목표주가
Jun. 27, 2012 Fixed Income Analyst June 27, 2012 FX Analyst 10 (%) 5 3 0 5 10 15 20 500 440 380 320 CRB 30 1800 115 (yoy,) (%) 1600 110 20 105 1400 10 100 1200 0 95 260 200 Jan 05 Sep 06 May
산업동향 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) Q16 부터 3D NAND 의신규 Cap
산업동향 216. 9. 29 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com 4Q16 부터 3D NAND 의신규 Capa 투자가재개되며, NAND 산업의총 CapEx 가 217 년 128 억달러 (+12%YoY) 와
Microsoft Word Bond Monthly
Fixed Income Report 2015. 10. 01 Bond Monthly(10 월 ) 사상최저금리에서의한은의선택 Fixed Income 김지만 02) 3787-2385 jm@hmcib.com 경기우려에따른금리인하기대지속 10월금통위당일한국은행이수정경제전망을발표한다. 기존 7월의올해, 성장률과물가상승률전망치는각각 2.8%, 0.9% 였으나성장률은 2.5~2.6%,
여행 숙박 업종 소비자 분석 및 검색광고_201507
高 4 5 해외출국자수 증감률 400 350 300 250 200 150 100 322.9 9% 293.5-1% 350.3 1% 302.7-2% 337 4% 322.5 10% 370 6% 344.3 14% 20% 15% 10% 5% 0% 50 0-5% 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기 2011 2012 6 내국인 외국인
Microsoft Word - 091202_김형준_동부책략_final.doc
東 部 策 略 일본 동부책략 2009년 12월 2일 케리트레이드에 불을 지핀 일본의 新 양적완화 정책 일본은행이 국채, 회사채, CP등을 담보로 134조원의 자금을 공급하는 新 양적완화 정 책을 발표했다. 이는 주식시장에 긍정적인 작용과 함께 KRW/USD가 1,150원 아래로 하락하는 모멘텀으로 작용할 수 있는 요소이다. 따라서, 위험선호 현상 강화와 KRW/USD
PowerPoint 프레젠테이션
월간 KB 중국금융시장정보 1. 1. 1 이정진 연구위원( 57) 이슈진단 1-1월호 KB금융지주 경영연구소 1년 중국 위안화 환율 전망과 한국경제에 대한 시사점 이치훈 국제금융센터 중국팀장 겸 연구위원 최근 위안화 절하폭 확대에 따른 국제금융시장의 불안이 증대 지난해 위안화의 대달러화 환율 절하폭이 역대 최대 수준인.%를 기록하였고, 금년들어 증시불안 과
시작하며 브라질채권은높은수익률과이자소득비과세라는장점을보유하고있어투자자들의관심이높으며, 채권잔고도점점늘어나고있는중입니다. 하지만, 최근들어경기둔화및정치안정성에대한우려감이커지고있는데다금리가상승하고헤알화가약세를보이면서투자에대한의구심이확대되고있습니다. 이에따라채권투자에있어고려
상품기획부 책임연구원장춘하, CFP 02)768-7860, ch.jang@wooriwm.com < 유형별브라질채권투자길라잡이 > 브라질채권투자, 전략에달려있다! 2013. 7. 2 0 시작하며 브라질채권은높은수익률과이자소득비과세라는장점을보유하고있어투자자들의관심이높으며, 채권잔고도점점늘어나고있는중입니다. 하지만, 최근들어경기둔화및정치안정성에대한우려감이커지고있는데다금리가상승하고헤알화가약세를보이면서투자에대한의구심이확대되고있습니다.
한류스토리 내지 허경회수정 인디파일(10.07).indd
Korean Wave Magazine www.kofice.or.kr October 2013 Vol.04 FOCUS CONTENTS Korean Wave Magazine www.kofice.or.kr FOCUS NOW 06 32 08 33 10 34 12 36 SPECIAL 14 37 38 39 40 20 Issue & Talk 41 24 Cloud Hungary
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
3Q16 이익컨센서스부합, 4Q16 는? 3Q16 영업이익 4,243억원기록, 컨센서스부합 3Q16 영업이익은 4,243 억원, 컨센서스 (4,27 억원 ) 에부합했다. 특히, 별도영업이익률 1.4%(vs. 3Q1 14.8%) 기록, 마케팅비용통제에따른수익성개선을재확인
BUY 1767 기업분석 통신 비영업가치에대한재평가필요 목표주가 ( 상향 ) 28,원 현재주가 (1/27) 232,원 Up/Downside +2.4% 투자의견 ( 유지 ) Buy Analyst 박상하 Investment Points 이익컨센서스부합 : 3Q16 영업이익은 4,243 억원, 컨센서스 (4,27 억원 ) 에부합했다. 특히, 별도영업이익률 1.4%(3Q1
(1030)사료1112(편집).hwp
긴급진단 2016년 세계경제 및 환율 전망 김 창 배 한국경제연구원 거시경제연구실 연구위원 세계경제, 내년에도 저성장 국면 지속 불가피 세계경제, 국제통화기금(IMF)은 2015년 3.1%, 2016년 3.6%, 경제협력개발기구 (OECD)는 2015년 3.0%, 2016년 3.6% 성 장할 것으로 전망했다. 2016년이 2015년보 다 좀 낫다고 보는 셈이다.
Industry Brief 반도체산업 3D NAND 투자가앞당겨진다 Analyst 박유악 ( ) Overweight Meritz s Top Picks 삼성전자 BUY TP 1,500,000 원 SK 하이닉스 BUY TP 42,000 원
반도체산업 3D NAND 투자가앞당겨진다 216. 4. 1 Analyst 박유악 (698-6688) Overweight Meritz s Top Picks 삼성전자 BUY TP 1,5, 원 SK 하이닉스 BUY TP 42, 원 실리콘웍스 STRONG BUY TP 5, 원 SK 머티리얼즈 BUY TP 16, 원 원익머트리얼즈 BUY TP 9, 원 디엔에프 BUY
<4D F736F F D20B9DDB5B5C3BC5F34BFF920BBF3B9DDBFF D20B0EDC1A4B0A12E646F63>
Industry Brief Analyst 이세철 (6309-4523) seicheol.lee@meritz.co.kr 2013. 04. 15 반도체 Overweight 4 월상반월 DRAM 고정가 8.5% 상승 Top Picks 삼성전자 (005930) Buy, TP 1,970,000 원 SK 하이닉스 (000660) Buy, TP 36,000 원 결론 - PC
Microsoft Word - HMC_Industry_북미TV판매동향_20130711.doc
Industry Note 2013.07.11 디스플레이산업 OVERWEIGHT 북미 TV판매 동향 (2013년 7월 둘째 주) Analyst 김영우 02) 3787-2031 ywkim@hmcib.com Jr. Analyst 김윤규 02) 3787-2302 leokim@hmcib.com - 숨돌릴 틈을 주지 않는 의 압박, 주요 TV Set업체들 재고 축소 불가피
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Analyst 박유악 (6309-4523) Yuak.Pak@meritz.co.kr 2014. 3. 28 반도체산업 Overweight 삼성전자, Mobile DRAM 점유율확대전망 삼성전자 (005930) Buy, TP 1,700,000 원 DRAM Supply/Demand - 2014년공급과잉률 +3.2% 전망 - 2H14 삼성전자의 Mobile DRAM
Microsoft Word - 160405_환율 거친 균형-1_c6ABMxOjw4V9AVzJdeie
216. 4. 5 달러화 강세 여건 변화, 원/달러 환율은 1,1~1,25원 범위에서 안정 Economist 임동민 771_911 dmlim27@iprovest.com 글로벌 외환시장, 수 년간 진행된 달러화 강세 마치고 균형점 도달. 유로/엔/위안/원화 추세 적 평가절하 종료 및 환율 변동성 완화될 것. 균형적인 원/달러 환율 수준은 1,1~1,2 원으로
Microsoft PowerPoint - Monthly%20InsighT-2017_3%ec%9b%94_v8[1].pptx
![Microsoft PowerPoint - Monthly%20InsighT-2017_3%ec%9b%94_v8[1].pptx](/thumbs/91/105296362.jpg "Microsoft PowerPoint - Monthly%20InsighT-2017_3%ec%9b%94_v8[1].pptx")
* 넋두리 * 어제는부품업체워크샵에다녀왔습니다. 2017년회사의전략과목표를정하고의견을나누는자리에서산업에대한얘기를해달라고하셔서요. 평일인줄알고좋다고말씀드렸는데, 휴일이었고 Monthly까지써야하는날이라고나중에알았네요. 창원에서새벽 1시차를타고올라오시는분들이대부분이라는사실을알고, 못하겠다는말씀을못드리겠더라구요ㅎㅎ 하고나서는잘했다는생각이들었습니다. 스마트폰시장이얼마나어렵고,
Microsoft PowerPoint H Outlook_201909_동성코퍼레이션.pptx [읽기 전용]
![Microsoft PowerPoint H Outlook_201909_동성코퍼레이션.pptx [읽기 전용]](/thumbs/104/161852874.jpg "Microsoft PowerPoint H Outlook_201909_동성코퍼레이션.pptx [읽기 전용]")
(% YoY) 1 저점시차발생구간글로벌경기선행지수전년비상승률 (L) 글로별경기선행지수순환변동치 (R) (%) 13 8 12 6 4 2-2 11 1 99 98 97 96-4 21 23 25 27 29 211 213 215 217 219 95 : (USD bn) 18 16 14 12 1 8 6 4 2 5 억달러에 25% 신규적용 미국의중국산수입관세인상누적규모 2,
(연합뉴스) 마이더스
106 Midas 2011 06 브라질은 2014년 월드컵과 2016년 올림픽 개최, 고속철도 건설, 2007년 발견된 대형 심해유전 개발에 대비한 사회간접자본 확충 움직임이 활발하다. 리오데자네이로에 건설 중인 월드컵 경기장. EPA_ 연합뉴스 수요 파급효과가 큰 SOC 시설 확충 움직임이 활발해 우 입 쿼터 할당 등의 수입 규제 강화에도 적극적이다. 리
KCIF
017. 5. 6 브라질정정불안과경제전망 김권식, 김희진 (705-6,65) [ 정정불안 ] 테메르대통령에대한사퇴압박이고조되면서주된관심사가국정운영정상화방안으로이동 장기간국정공백이우려되는탄핵을통한파면대신하원의장이대통령직을수행하면서의회가 0일내에간접선거를통해새대통령을선출하여국정을정상화하는방안이제기 우파연립정권에서는 포스트테메르 로네우손조빙전법무장관과타수제레이사치상원의원이유력하게거론되고있으나정국불안을해결할수있을지는불분명
ㅈ Issue Analysis [ 현황 ] 연초위안화환율은중국인민은행의기준환율수준에따라급등락 새해들어외환시장개장전발표되는위안화기준환율이전일시장환율종가를크게벗어나는수준으로고시되면서환율변동성이확대 - `15 년 8/11 일산정방식변경 * 이후소폭에그쳤던기준환율과전일시장종가
![ㅈ Issue Analysis [ 현황 ] 연초위안화환율은중국인민은행의기준환율수준에따라급등락 새해들어외환시장개장전발표되는위안화기준환율이전일시장환율종가를크게벗어나는수준으로고시되면서환율변동성이확대 - `15 년 8/11 일산정방식변경 * 이후소폭에그쳤던기준환율과전일시장종가](/thumbs/91/106177631.jpg "ㅈ Issue Analysis [ 현황 ] 연초위안화환율은중국인민은행의기준환율수준에따라급등락 새해들어외환시장개장전발표되는위안화기준환율이전일시장환율종가를크게벗어나는수준으로고시되면서환율변동성이확대 - `15 년 8/11 일산정방식변경 * 이후소폭에그쳤던기준환율과전일시장종가")
중국인민은행의기준환율운용방식에대한평가 Summary 15 January 216 이상원, 김용준 (375-6211, 6212) [ 현황 ] 연초위안화환율은인민은행의기준환율수준에따라급등락 새해들어외환시장개장전발표되는기준환율이전일시장환율종가를크게벗어나는수준 (`15 년일평균.5% `16 년.22%) 으로고시되면서환율변동성이확대 기준환율의전일시장환율대비이탈정도와위안화지수
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Mirae Asset Daewoo DAILY 216.7.18 시황전망위험자산에최고의조합 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 2-768-471 seunghee.ko@dwsec.com 위험자산에최고의조합 = 낮은수준의금리 + 글로벌리스크지표의안정 펀더멘털도위험자산의강세를지지하는모습 유럽에서빠져나가는자금은북미와신흥국으로유입되고있는모습 신고가분석 : 소재, IT,
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Sector Report 2016.03.23 인터넷 인터넷/게임 기업 1분기 실적 및 주가 전망 인터넷 (OVERWEIGHT) What s new? Our view 종목 투자의견 목표주가 (원) NAVER BUY (M) 800,000 (M) 카카오 BUY (M) 140,000 (M) 엔씨소프트 BUY (M) 320,000 (U) 컴투스 BUY (M) 180,000