조선 해운산업 Monthly 215 년 1 월 9 일제 2 호 수석연구원장경석 jansk@hanafn.com 조선 해운시장변동현황및주요이슈 부정기선 : 연말거래가한산한가운데일부선형을중심으로투매심리가작용 연말투매심리작용으로케이프운임이폭락하며 BDI 지수가 1, 선아래로하락 유조선수요증가세가지속되고있으나이에대응하는공급량또한만만치않은상황 정기선 : 유럽항로를중심의운임회복세가나타나고있으나초대형선박경쟁은지속 계절적비수기임에도불구하고유럽항로를중심으로운임의회복세가예상됨 애버그린이 18,TEU 급 6 척 (+6) 을발주하기로최종확정하며초대형선박경쟁에참여 클락슨신조선가가 1 포인트상승하였으나해양특수선수주시장이악화일로 클락슨신조선지수가 1 포인트상승한 139 포인트를기록하였으나부정기선의가격은하락 유가급락으로인하여해양특수선시장이예상보다빨리악화되고있음 월간주요이슈 국내빅3 조선사중대우조선해양만유일하게 214년수주목표치를초과달성 중소조선사중성동조선해양만 214년수주목표를초과달성하며재기를모색중 LNG선발주량이금융위기이후최대치를기록한가운데친환경선형이대세로자리잡음 후동중화조선이 218년부터 LNG선연간건조가능척수를 8척까지늘릴예정 중국수출입은행, 선박금융을통해중국조선사들에게올바른방향성을제시중 일본선박금융이 Sumitomo Mitsui Trust Bank를시작으로해외시장진출을모색
하나산업정보 I. 월간선박운임지수변동현황외 1. 부정기선 ( 벌크선 & 탱크선 ) 운임지수및시황변동현황 연말투매심리작용으로케이프운임이폭락하며 BDI지수가 1,선아래로하락 BDI 지수는연말휴가로거래가한산해진가운데일부선사들의투매심리가작용하여케이프운임이하락세를보이자전월대비 32.2%(371 포인트 ) 하락한 782포인트로마감 - BCI지수는전월대비무려 78.% 하락한 1,677p를기록하며 BDI지수하락을견인 Pioneer Marine 은최근지속되고있는벌커시장침체를중국수력발전량증가로인한석탄수요감소의영향이일부작용하고있는것이라진단하며 215년중국수력발전량이예년수준으로돌아간다면시황회복의단초를마련할수있을것으로기대 유조선수요증가세가지속되고있으나이에대응하는공급량또한만만치않은상황 유가하락으로인한수요증가세가지속되고있으나계선선박투입등으로공급증가세또한만만치않아 WS지수 ( 극동 ) 는전월과동일한 6포인트로마감 - WS( 일본 ) 과 WS( 싱가폴 ) 은모두 5p씩하락해각각 57.5포인트와 6포인트를기록 단, 현재 VLCC 스팟운임은 6년만에처음으로 1,달러를넘어서기직전 한편, 유조선시황이최근회복세를보임에따라신조선뿐만아니라중고선거래가크게증가하는등유조선 S&P 시장에대한선주들의관심이증가추세임 - 중고 VLCC 투자금액은 213년 32척 ($891m) 에서 214년 89척 ($4.2bn) 으로크게증가 그림 1 벌크선운임 (BDI) 지수추이 ( 최근일년간 ) 그림 2 유조선운임 (WS) 지수추이 ( 최근일년간 ) 5, 4, (p) BDI BCI BPI BSI 7 6 (p) WS 지수 ( 극동 ) WS 지수 ( 일본 ) WS 지수 ( 싱가폴 ) 3, 5 2, 4 1, 3 자료 : Bloomberg 2 자료 : Bloomberg 하나금융경영연구소 1
하나산업정보 2. 정기선 ( 컨테이너 ) 운임지수및시황변동현황 계절적비수기임에도불구하고유럽항로를중심으로한운임의회복세가예상 전통적컨테이너비수기임에도양대 ( 미주 & 구주 ) 항로의선전으로 CCFI 지수는전월대비 1.7% 상승한 1,64.4포인트를기록하며 214년을마감 - 유럽항로는전월대비 5.19% 상승, 미주동안항로는 5.3% 상승 CCFI지수를한달정도선행하는 SCFI지수는컨테이너선사들이예정중인 215년 1월공동운임인상을선반영, 전월대비 1.5%(99.2 포인트 ) 상승한 1,48.9포인트를기록 - 특히유럽항로의경우스팟운임이무려 46.8% 급등하며지수상승을견인 애버그린이 18,TEU 급 6척 (+6) 을발주하기로최종확정하며초대형선박경쟁에참여 애버그린은최근산하계열사 Peony Investment 를통해용선하는방식으로 18, TEU급컨테이너선 6척 (+6) 을발주하기로최종확정하고선박발주를준비중 CKYHE 얼라이언스는상대적으로초대형컨테이너선비율이낮았으나애버그린의초대형컨테이너선발주결정으로향후세계 4대얼라이언스들간의치열한경쟁예고 CKYHE 얼라이언스의서비스협약조건에따라애버그린은초대형컨테이너선의효율적가동으로운항비를줄이고선대운용의효율성극대화를도모할수있을전망 애버그린의발주로인해현재진행되고있는극초대형컨테이너선계약은총 4건 [MOL 6척, OOCL 6척, Maersk 4척 (+2)] 으로한 중 일조선사들이경합중 - 2 만 TEU 기준신조선가격은척당 1.6 억불을소폭상회하는수준에서형성될전망 그림 3 CCFI 지수추이 ( 최근일년간 ) 그림 4 HR 지수추이 ( 최근일년간 ) 2, 1,8 1,6 (p) 종합구주노선 미주노선 ( 서안 ) 미주노선 ( 동안 ) 6 55 (p) HR 지수 1,4 5 1,2 1, 45 8 자료 : 상하이항운교역소 4 자료 : KMI 2 Hana Institute of Finance
하나산업정보 II. 월간선가변동및시황변동현황 클락슨신조선지수가 1포인트상승한 139포인트를기록하였으나부정기선의가격은하락 클락슨신조지수는전월대비 1포인트상승한 139포인트를기록하였으나핸디막스와파나막스벌커신조가격이각각 2.9%, 1.7% 하락하고 VLCC와수에즈막스탱커도각각 1.%,.8% 하락하는등부정기선을중심으로선가하락세지속 중고선가지수는케이프벌커선가의하락세가 2달연속지속되며지수하락을견인하자전월대비 1포인트하락한 13포인트로마감하며 7개월째하락세를이어감 - 케이프사이즈벌커 5 년선형중고선가는전월대비 5%(2 만불 ) 하락한 4, 만불을기록 유가급락으로인하여해양특수선시장이예상보다빨리악화되고있음 DNB Markets 은유가급락으로해양 (Off-Shore) 특수선선박시장이예상보다빠른속도로악화되고있다고최근보고서를통해경고 - 해당선박은해양작업지원선, 서브씨선, 지질탐사선, 옵쇼어서비스선, 시추선등 특히해양특수선수요를직접적으로반영하고있는시추선시장의경우지금과같은시추선공급과잉상태가 217년혹은그이후까지지속될것으로예상 - 시추선가동률은 215년 87%, 216년 81%, 217년 79% 로예상 이같이동사는최근의유가하락이에너지회사들의장기전력수립시해양특수선지출예산삭감을유도해시장냉각기간이장기화될것을우려 그림 5 클락슨신조선가지수추이 그림 6 클락슨중고선가지수추이 15 145 14 (P) 신조선가지수 ( 좌 ) VLCC Capesize 3,5TEU ( 백만불 ) 12 1 8 2 16 (P) 중고선가지수 ( 좌 ) VLCC 5Yr Capesize 5Yr 3,5TEU 5yr ( 백만불 ) 1 8 6 135 12 13 125 ` 6 4 8 4 2 12 2 자료 : Clarkson 4 주 : 212 년 1 월 13 일이후 35TEU 5yr 가 4,5TEU 5yr 로변경자료 : Clarkson 하나금융경영연구소 3
하나산업정보 III. 월간주요이슈 국내빅3 조선사중대우조선해양만이유일하게 214년수주목표치를초과달성 대우조선해양이연말 LNG선수주를휩쓸며 214년총 149억달러를수주해국내빅3 조선사중유일하게 214년수주목표치 (145억달러 ) 를초과달성 ( 목표달성률 12.3%) - 대우조선해양수주상세 : 선박부문 122억달러 (68척), 해양플랜트부문 27억달러 (1기) 수주 반면현대중공업 ( 목표액 :25억달러, 수주액 :153억달러, 목표달성률 61.2%) 과삼성중공업 ( 목표액 :15억달러, 수주액 :73억달러, 목표달성률 48.7.3%) 은목표달성에실패 - 양사의저조한수주실적은저가수주를지양하고자하는경영진의강력한의지에기인 이가운데저유가와선복과잉지속으로 215년선박수주시장또한순탄치않을것으로예상됨에따라현중과삼중의저가수주지양정책은오래가지못할것으로판단 중소조선사중성동조선해양만 214년수주목표를초과달성하며재기를모색중 성동조선해양은 22억 6천만달러 ( 약 2조 5천억원 ) 에달하는수주실적을기록하며 214년수주목표치 (1조 9천억 ) 초과달성에성공 ( 수주목표달성률 131.6%) - 214년 12월 15일기준 71척, 1,894CGT 의수주잔량을보유해세계조선사 15위를기록 이는주력선종인 5만 ~18만톤급탱커선과정유운반선등의중소상선선형개발을지속하는한편참치선망선같은원양어선시장까지개척하며수주에집중한결과 - 성동조선해양의경우연비향상을위한 R&D도지속병행해선주들의요구를충족 그림 7 빅 3 조선사 213 214 년수주목표및수주액 3 25 ( 억불 ) 213 년수주목표 213 년수주액 214 년수주목표 214 년수주액 2 15 1 5 현대중공업대우조선해양삼성중공업 자료 : 각사자료취합 4 Hana Institute of Finance
하나산업정보 LNG선발주량이금융위기이후최대치를기록한가운데친환경선형이대세로자리잡음 214년 LNG선발주량이금융위기이후최대 (66척) 를기록한가운데대우조선해양이이중 37척을수주하며 LNG선시장을독식 ( 삼성중공업 8척, 현대중공업 6척수주 ) - 211년이후 LNG선발주러시지속중 (211년 53척, 212년 39척, 213년 46척 ) 화물창별로는프랑스 GTT의멤브레인타입이발주선박의대부분을차지했으나 Type-C (7척), 모스타입 (5척), SPB타입 (3척), 한국가스공사의 KC-1 시스템 (2척) 등도발주 - 맴브레인타입은한진중공업이국내최초로건조하였으나현재 LNG선오더북 추진시스템별로는 Dual Tri Fuel Diesel 엔진이대부분이었으나 2척을상회하는선박이 ME-GI 엔진을탑재해친환경선형발주가대세로자리잡음 - 일부선박 (3척) 은일본에서개발된 reheat steam-turbine 시스템을탑재 후동중화조선이 218년부터 LNG선연간건조가능척수를 8척까지늘릴예정 중국의후동중화조선이현재연간 4척수준의 LNG 연간건조능력 (174kCu.m) 을 218년까지 8척으로늘려나갈계획이어서따라공격적인 LNG선수주가예상됨 - 세계최대 LNG 건조선사인대우조선해양의경우연간 3척의 LNG선인도가능 후동중화조선은현재 LNG선 14척 ( 세계수주잔량의 1%) 의수주잔량를보유중이며대형 22kCu.m 규모의 LNG선디자인또한개발중 한편중국정부는 LNG 프로젝트관련 2척의 LNG선을자국조선사인 DSIC에발주해 LNG 건조시장에진출할수있도록적극지원중 그림 8 LNG 선발주추이 그림 9 214 년주요조선사 LNG 선수주척수 6 5 ( 척 ) 수주척수 (Cu.M.) 수주량 ( 우 ) 1 8 미쓰비시 JMU 1 3 4 3 6 가와사키후동중화 3 4 2 4 현대중공업 6 1 2 삼성중공업 8 21 211 212 213 214 대우조선 37 1 2 3 4 주 : 214 년 12 월발주분미반영자료 : Clarkson 자료 : 각사발표자료취합 하나금융경영연구소 5
하나산업정보 중국수출입은행, 선박금융을통해중국조선사들에게올바른방향성을제시중 중국수출입은행은최근국제선박금융자포럼에서자국의조선및관련업계에 5,796 억위안에달하는금융지원을해 1,977억불에달하는선박건조를도운것으로발표 - 중국조선사들의성장은정책금융기관의선박금융지원이가장크게작용 특히중국수출입은행은주로 LNG선, 대형컨테이너선등의고부가가치선박의수출을중심으로본격지원에나서고있어중국조선산업발전에일조 - 고부가가치선에대한중국수출입은행의선박금융은대출선박중약 83% 의비중을차지 뿐만아니라중국수출입은행은투기성, 낙후된선형등의프로젝트는금융에서배제해중국조선업계의구조조정을유도하고향후방향성을제시하는등의기능도수행 일본선박금융이 Sumitomo Mitsui Trust Bank를시작으로해외시장진출을모색 일본 Sumitomo Mitsui Trust Bank가프랑스 Credit Agricole 산하의 Credit Agricole Corporate & Investment Bank(CA-CIB) 와선박금융합작회사를설립 - 합작회사의명칭은 "Sea Bridge Finance Limited" 로 215년 1월부터영업시작예정 이같은 Suitomo Bank의시도는일본은행들이자국내선주를위한선박금융경쟁이점차심화되자영업의범위를해외선사로확대하기위한조치 - Offshore 분야도포함해향후 3년내 1억달러규모의선박금융이목표 양은행은고객기반과금융노하우등을공유하는한편선박자금수요를적극발굴해선박금융이성사될때마다펀드를조성해선사에융자를제공할계획 그림 1 세계주요지역별선박투자추이 그림 11 214 년아시아주요국선박투자비중 16 14 12 1 8 ( 백만불 ) 유럽 아시아 북미 기타 한국 4% 홍콩 5% 말레이시아 7% 기타 9% 중국 33% 6 4 2 싱가폴 21% 일본 21% 21 211 212 213 214 자료 : Clarkson 주 : 214 년 12 월 15 일기준자료 : Clarkson 6 Hana Institute of Finance
하나산업정보 < 별첨 - 28 년이후주요지수추이 > 그림 12 벌크선운임 (BDI) 지수추이 그림 13 유조선운임 (WS) 지수추이 2, 15, (p) BDI BCI BPI BSI 3 25 2 (p) WS 지수 ( 극동 ) WS 지수 ( 일본 ) WS 지수 ( 싱가폴 ) 1, 15 1 5, 5 28 29 21 211 212 213 214 자료 : Bloomberg 그림14 CCFI 지수추이 28 29 21 211 212 213 214 자료 : Bloomberg 그림15 HR 지수추이 2,2 (p) 종합구주노선 미주노선 ( 서안 ) 미주노선 ( 동안 ) 1,6 1,4 (p) HR 지수 1,8 1,2 1, 1,4 8 6 1, 4 2 6 28 29 21 211 212 213 214 자료 : 상하이항운교역소그림16 클락슨신조선가지수추이 28 29 21 211 212 213 214 자료 : KMI 그림17 클락슨중고선가지수추이 24 2 (P) 신조선가지수 ( 좌 ) VLCC Capesize 3,5TEU ( 백만불 ) 24 18 3 25 2 (P) 중고선가지수 ( 좌 ) VLCC 5Yr Capesize 5Yr 3,5TEU 5yr ( 백만불 ) 24 18 16 12 15 12 12 6 1 5 6 8 28 29 21 211 212 213 214 28 29 21 211 212 213 214 자료 : Clarkson 주 : 212 년 1 월 13 일이후 35TEU 5yr 가 4,5TEU 5yr 로변경자료 : Clarkson 하나금융경영연구소 7
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