2016. 4. 28 CHINA FOCUS 一擧兩得을노리는중국정부의전력망투자 KOREA 30 CHINA 10 글로벌 ETF 기업실적발표일정 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더
이윤호과장 younho333.lee@samsung.com 02 2020 7515 China Focus 一擧兩得을노리는중국정부의전력망투자 중국에서는올해도어김없이스모그가찾아왔다. 중국에서전력생산에쓰이는주원료의 80% 가여전히석탄인상황에서, 중국의대기오염문제는상당기간지속될것으로보인다. 중국정부는사태의심각성을깊이깨닫고근본적인해결을위한방안과목표를제시하였다. 현재 11% 대의비화석에너지사용률을 2020년 15%, 2030년에는 20% 까지늘리는것을목표로내세우며신 재생에너지부문에적극적으로투자한다는계획을세웠다. 하지만중국의현실을감안한다면전력생산에사용되는에너지원의전환만이시급한문제가아니란것을알수있다. 중국전력시스템의문제는공급과수요가지리적으로미스매칭되어있다는사실이다. 즉, 대부분의자원과발전소가서부와북부지역에위치해있는반면, 소비자들은수천킬로미터떨어진동부연안의대도시에집중되어있는것이다. 게다가이상황을심화시키는것은송전선들이대부분저압선위주라는사실이다. 다시말해환경의희생을대가로생산된에너지가송 배전과정을거치면서상당부분손실이되고마는것이다. 따라서송 배전망을개선하여손실이최소화된전력을최종소비자에게전달하는것이중국정부의가장우선적인숙제라고할수있다. 최근발개위의인프라부문투자추이를살펴보면유틸리티분야에대한투자집행이확연히늘어나는모습을확인할수있다. 특히전력망에대한투자승인이늘어나고있다. 최근중국정부는 13.5규획기간 (2016~2020 년 ) 동안 800KV이상의특고압송전망과 110KV이하의배전망에약 2.8조위안규모의투자를집행할것으로발표하였다. 이는지난 5년간누적투자액인 1.8조위안대비약 40% 가늘어난규모이다. 그림 1. 중국非화석에너지원사용목표비율 ( 비중, %) 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 자료 : 발개위 6.8 6.7 6.8 7.7 7.8 8.6 8.0 9.4 9.8 11.1 11.4 15.0 20.0 그림2. 중국인프라부문별투자추이 (%) 160 120 80 40 0 (40) 08년 1월 10년 1월 12년 1월 14년 1월 16년 1월철도운송유틸리티환경 자료 : CEIC 1
특고압전력망은 2014년이후부터투자가가속화되어, 향후 3년동안매년 6~7건이승인될전망이며 2020년까지총 27개의특고압전력망이건설될계획이다. 따라서 2017년과 2018년이특고압건설의호황기가될것으로전망된다. 또한현재전력배전망의자동화비율이매우낮은상황으로, 배전망건설개조행동계획 (2015~2020 년 ) 에서배전망자동화율을 20% 에서 90% 까지확대한다는목표를구체적으로제시하는등적극적인배전망투자가이루어질것으로기대된다. 중국전력산업의밸류체인 전력산업의밸류체인은 전력생산 송전 배전 최종소비자 의과정으로나뉜다. 전력생산은에너지원의지역별분포로구분된다. 지역적으로살펴보면, 석탄의 76% 는북부와서부지역, 수자원의 80% 는서남부지역, 풍력의 90% 는서북부와동북지역에발전시설이위치해있다. 또한태양력발전의 70% 는연간일조시간이 3,000시간을초과하는지역인신장, 칭하이성등서북부지역에분포되어있다. 이렇듯중국의전력생산기업은에너지원이풍부한다양한지역에서다수의기업들이담당을하는상황이다. 반면, 전력의송 배전사업은국영기업인국가전력망공사와남방전력망공사가독점하고있다. 국가전력망공사는중국본토의 89% 를커버하는전력망을통해 10억명이상에게전기를공급해주는대형기업이며, 남방전력망공사는광동성, 운남성, 귀주성등중국의남방지역에전력을공급하는기업이다. 단, 두회사는현재중국본토시장에비상장되어있기때문에후강통투자자는두회사의송 배전망관련장비를생산하는기업들에주목해야한다. 그림 3. 전력산업밸류체인및관련장비업체 전력산업밸류체인 전력생산송전배전최종소비자 관련기업 장강전력, 화능국제전력, 중국핵전, 국투전력등 국가전력망공사, 남방전력공사 산업단지, 민간 밸류체인별장비업체 발전소장비업체 송전장비업체 (110Kv 이상 ) 배전장비업체 (110Kv 이하 ) 관련기업 자료 : 삼성증권정리 상해전기, 금풍과기, 융기실리콘자재등 차이나서전, 하남평고전기, XJ 전기, TBEA, 국전남서테크놀러지 2
송전망투자의수혜 : 특고압장비기업 송전망은교류와직류로구분된다. 교류송전망은전압변경이용이하고전력의안정성이뛰어난특징이있다. 또한구축비용이상대적으로저렴하며공사기간이평균 1~1.5년소요된다. 반면직류송전망은공사기간이 2~2.5년이소요되며교류대비높은구축비용이드는대신, 전력손실이거의없이장거리송전이가능하다. 특히 400km 이상구간일때경제성을갖출수있는데, 중국의전력생산지와동부연안까지의거리가 2000km 이상떨어져있기때문에중국의전력망효율화를위해매우유리한방식이라고할수있다. 이러한상황을반영하여발개위는 2015년승인된 7개의특고압프로젝트중 5개를직류송전망으로승인하면서직류송전망건설을확대하고있다. 또한향후 2년간승인이예상되는 13개의특고압프로젝트중 7개가직류라는점은직류송전망관련기업들의수혜가예상된다. 직류송전망에사용되는주요장비는컨버터변압기와컨버터밸브, 직류컨트롤등이있다. 관련기업으로는차이나서전 (601179), TBEA(600089), XJ전기 (300159), 국전남서테크놀로지 (600406) 등이있다. 컨버터변압기시장은위의제시된대부분의기업들이모두참여하는경쟁이치열한시장이다. 반면, 컨버터밸브장비는차이나서전과 XJ전기가시장을선도하고있으며, 직류컨트롤장비는 XJ전기와국전남서테크놀로지의자회사인 NR 전기가 50% 씩 M/S를차지하며시장을장악하고있다. 한편, 교류송전망에서주요장비는특고압 GIS( 가스절연개폐장치 ) 와컨버터변압기등이있다. GIS 장비시장에서는하남평고전기 (600312) 가 41% 의시장점유율을, 컨버터변압기시장에서는 TBEA가시장의 38% 를차지하며교류송전망장비시장을선도하고있다. 그림4. 중국전력망투자계획 ( 십억위안 ) 700 600 98 136 114 86 90 500 39 46 17 15 42 400 191 181 300 194 148 176 225 225 181 181 181 200 100 175 212 251 256 279 310 303 187 185 192 0 2011 2013 2015 2017E 2019E 110kV이하 ( 배전 ) 220~750kV 800kV 이상특고압 자료 : 중국국가전력망, CEIC 그림5. 특고압직류 vs. 교류송전망승인추이 ( 건 ) 8 6 4 5 4 3 3 1 2 1 1 2 2 1 1 1 1 1 0 2 3 3 3 2006 2008 2010 2012 2014 2016E 2018E 교류 직류 자료 : 중국국가전력망, CEIC 3
배전망투자의수혜 : 전력자동화시스템 기업 최근 5년간배전망투자는연평균 1,900억위안수준이었다. 하지만중국정부는안정적인전력공급과전력시스템의선진화를위해 배전망자동화율을 20% 에서 90% 까지확대 를제시하며향후 5년간연평균 2,800억위안, 총 1.4조위안에달하는투자를진행할것으로예상된다. 특히, 지방농촌지역에추가적으로전력배전망을확대시키고, 도시지역에서는전력자동화시스템 ( 스마트그리드 ) 비율을확충하는등배전망투자는주요인프라투자분야로진행될전망이다. 배전망시장의주요장비는배전장비, 배전터미널, 전력자동화시스템으로구분된다. 배전장비시장은시장규모가가장크지만진입장벽이낮아서시장점유율 5% 이상을차지하는기업이없는분화된시장이며, 배전터미널시장은특별한강자가없이 10여개의기업이시장점유율을 5~10% 씩나누어갖는상황이다. 반면에배전망자동화의핵심부문인전력자동화시스템은높은기술력과시스템을요구하여진입장벽이높은분야이다. 따라서소수의기업만이시장에참여하고있으며, 관련기업은국전남서테크놀로지와 XJ전기가있다. 표 1. 전력망장비주요기업 종목명종목코드주요특징송전망배전망 현재가 ( 위안 ) 시총 ( 억위안 ) 2015년매출 2015년순이익 ( 억위안 ) ( 억위안 ) P/E ( 배 ) 차이나서전 601179.SH 특고압 ( 직류 ) 및스마트그리드强中 5.55 284.9 131.0 9.0 31.5 국전남서테크놀로지 600406.SH 스마트그리드弱强 13.98 345.6 96.8 13.3 26.6 하남평고전기 600312.SH 직류특고압 GIS 의 MS 40% 强中 15.20 176.5 58.3 8.6 18.7 XJ 전기 000400.SZ 전영역의장비中强 15.73 158.1 73.5 8.1 21.9 기준 : 2016 년 4 월 27 일종가자료 : Wind, 전력망투자 : 환경개선 & 에너지효율화 중국정부는 심각한대기오염의개선과에너지효율화 라는두가지과제를해결하기위해 전력망의업그레이드 라는해답을찾은듯하다. 따라서전력망관련기업들은향후 5년간정부투자수요를바탕으로안정적인발전을할것으로예상한다. 특히 특고압장비기업과배전망자동화시스템전문기업들 을주목할것을추천한다. 4
투자정보팀 daeyong.yang@samsung.com 02 2020 7705 KOREA 30 포트폴리오 수익률 (%) 1주 1개월 3개월 YTD 설정이후 (2015. 1. 2 ~ 2016. 4. 27) KOREA30-0.71 +2.06-1.84-3.12 +7.62 KOSPI +0.48 +1.03 +6.19 +2.76 +5.21 초과수익률 -1.19 +1.04-8.03-5.88 +2.41 1. 성장형포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 OCI* (010060) 110,000 - 태양광산업의구조조정에따른수급개선가능성 - 폴리실리콘제조원가하락에따른영업손익흑자전환예상 2016-04-26 (-0.5%) 코스맥스 (192820) 136,000 - 신규브랜드사업자 중소형업체수출증가에따른실적성장기대 - 중 미해외법인영업본격화로장기성장성전략보유 2016-04-25 (-5.6%) 금호석유 * (011780) 71,100 - 자동차주행거리증가와천연고무가격상승으로고무시황개선기대 - 재고처리에따른원가율개선및열병합발전소준공으로수익성개선 2016-04-19 (+0.6%) LG 하우시스 * (108670) 149,000 - 지난 2년간주택인허가물량급증으로 2017년까지실적개선세기대 - 주택노후화와월세비중확대로 B2C시장에서의리모델링수요증가 2016-04-05 (+6.8%) 아모레 G (002790) 164,500 - 아모레퍼시픽실적호조및에뛰드구조조정마무리로턴어라운드기대 2016-03-29 (+8.9%) - 판매채널mix 변화로구조적성장을보이는이니스프리의수익성증대 이노션 * (214320) 80,900 - 제네시스브랜드론칭및주요볼륨모델출시에따른이익증가예상 - 일감몰아주기규제적용제외로그룹사대행물량회복전망 2016-02-29 (-2.5%) LG 화학 * (051910) 307,000-16년중국 / 유럽 / 미국자동차업체향매출본격화로 2차전지흑자전망 - 세계 1위 ESS업체 AES 社와공급계약체결로배터리경쟁력강화 2016-01-04 (-6.5%) LIG 넥스원 (079550) 89,200 - 독점적시장지배력과방위력개선비증가에따른중장기성장전망 - 주요제품의양산단계진입으로본격적인이익성장기예상 2015-11-23 (-19.6%) CJ CGV (079160) 111,500 - 중국 베트남영화산업고성장수혜로해외법인이익정상화전망 - 국내및해외신규출점사이클안정화로중장기수익성개선세기대 2015-08-07 (-9.3%) LG 생활건강 (051900) 1,018,000 - 면세점채널을통한프레스티지화장품매출급증으로수익성개선 - 프레스티지브랜드 숨 올해중국런칭으로중국사업모멘텀부각 2015-01-28 (+62.6%) 5
아모레퍼시픽 (090430) 414,500 - 중국내주요브랜드추가출점과유통채널다각화로매출성장기대 - 고마진면세점채널성장에힘입어국내외화장품사업이익성장지속 2015-01-02 (+86.7%) 2. 밸류형포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 하나금융지주 (086790) 26,750 - 금융위기이후역사상최저밸류에이션메리트부각 - 순이자마진안정화, 위험가중자산관리로인한보통주자본비율개선 2016-04-15 (+7.4%) 효성 * (004800) 122,500 - 작년 3분기증설한스판덱스부문의업황호조로이익성장기대 - 타이어코드의우호적스프레드와중공업부문의물량증가로실적개선 2016-04-15 (-14.0%) 한화케미칼 * (009830) 25,600 - 역내타이트한올레핀수급으로 PE/PVC 등주요제품마진율개선 - 지분법 NCC업체 ( 여천NCC/ 한화종합화학 ) 실적개선 태양광실적안정화 2016-04-15 (-2.8%) 컴투스 (078340) 129,800 - 서머너즈워의라이프사이클확대및신작출시모멘텀보유 - 시장평균 (14.4 배 ) 대비낮은밸류에이션메리트부각 2016-04-12 (+4.0%) 동서 * (026960) 33,150 - 커피원두가격하락에따른수익성개선기대 - 우수한현금흐름을바탕으로한안정적인주주환원정책 2016-04-11 (-2.1%) LS 산전 (010120) 50,400 - 정부의에너지신산업정책핵심인 ESS 활성화방안수혜 - 한전투자확대에따른전력시스템, 자동화등의매출증가전망 2016-04-08 (+8.6%) POSCO (005490) 233,000 - 글로벌철강산업구조조정사이클진입에따른수익성개선기대 - 안정적인영업현금흐름에기반한고배당메리트부각 2016-04-05 (+6.4%) SK 텔레콤 (017670) 203,500 - 전년배당금 10,000 원기준현재 +4.6% 수준의고배당수익률메리트 - CJ헬로비전인수시유무선상품경쟁력확대기대 2016-03-17 (-6.7%) KB 금융 (105560) 35,650 - 압도적으로높은자본적정성을바탕으로한주주환원정책확대 - 향후 KB손보, KB캐피탈등의비은행계열사와시너지강화기대 2016-02-18 (+13.9%) 현대모비스 (012330) 252,500 - 고사양차종증가에따른핵심부품매출성장전망 - 현대차그룹의신규공장가동수혜및친환경차핵심부품사업주도 2016-02-18 (-3.6%) LG 전자 (066570) 58,200-2016년상반기프리미엄가전 OLED TV 중심실적개선전망 - 전장부품사업본격화와사물인터넷확산에따른새로운성장기회 2016-01-15 (+0.5%) 현대차 (005380) 149,000 - 현주가수준은 5년기준밸류에이션밴드하단에위치저평가매력 - 韓 中자동차수요부양책발표와 VW 대규모리콜반사익기대 2015-01-02 (-11.8%) 6
3. 스몰캡포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 KC 그린홀딩스 * (009440) 8,940 - 중국환경서비스시장진출에따른중장기성장성부각 - 자회사 (KC환경서비스 KC코트렐) 실적개선에따른연결순이익증가 2016-04-27 (+2.5%) 이녹스 * (088390) 13,400 - OLED TV용봉지소재및무선충전 CCL 등신제품증가로수익성개선 - 작년인수한자회사알톤스포츠의구조조정으로연결실적개선기대 2016-04-08 (-3.9%) 종근당바이오 * (063160) 27,350 - 고부가원료의약품판매비중증가로인한수익성개선세부각 - 프로바이오틱원료의약품신사업추진으로고마진제품라인업확대 2016-04-07 (-5.7%) 조광페인트 * (004910) 13,400 - 국내주택분양시장성장에따른목공용페인트매출성장전망 - 유가하향안정화에따른마진확대로이익률개선기대 2016-03-31 (-0.7%) AP 시스템 * (054620) 18,250 - ELA LLO 등 OLED 관련레이저핵심장비경쟁력보유 - 국내디스플레이업체와중국디스플레이투자확대수혜전망 2016-03-22 (-6.6%) 한독 * (221260) 38,550 - 시가총액대비한독의제넥신지분과부동산가치감안시저평가매력 - 자회사제넥신의지속형성장호르몬등신약모멘텀보유 2016-03-10 (+17.2%) 비아트론 * (141000) 28,000 - 글로벌 중국디스플레이업체고객사보유로 OLED 투자사이클수혜 - 하반기이후플렉서블 OLED 용 PIC장비매출확대로수익성개선예상 2015-11-13 (+69.7%) 참고 : * 당사비커버리지종목 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이 KOREA30 종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성리스크관리를하시길권고드립니다. 7
China Center china.center@samsung.com 02 2020 7032 CHINA 10 포트폴리오 수익률 (%) 1 주 1 개월 3 개월 YTD 설정이후 (2015. 1. 2 ~ 2016. 4.27) CHINA10-0.09% +1.06% +9.05% -17.55% +7.21% 종목 ( 티커 ) 항천정보 (600271) 주가 (CNY) 53.85 투자포인트편입일수익률 - 중국항천과공그룹의자회사, 부가가치세위조방지시스템독점기업 - 화자소프트웨어및항천금순인수로빅데이터및 IoT 사업확장 2016-04-18 (-10.3%) 구주통 (600998) 17.45 - 중국내민영 1 위의약품유통업체. 의약품 B2C 시장성장의수혜 - JD.com 과의약품전자상거래시장을개척하며선도적지위 2016-04-11 (+3.5%) 상해백연그룹 (600827) 13.26 - 상해지역의백화점 슈퍼마켓 쇼핑몰등을보유한종합소매업체 - 올해 6 월, 상해디즈니랜드개장에따른수혜전망 2016-04-07 (-7.9%) 화태증권 (601688) 17.62 - 강소성정부산하국영기업으로중국브로커리지 1 위증권사 - 증시투자심리개선에따른거래량, 신용잔고증가수혜 2016-03-18 (+9.3%) 성도붕박사테크놀로지 (600804) 18.57 - 중국 4 위, 민간기업기준으로 1 위의인터넷서비스공급업체 - 정부의브로드밴드망확대정책수혜및빅데이터사업기대 2016-03-10 (-3.2%) 중국거석 (600176) 21.57 - 중국최대유리섬유제조업체. 국유기업개혁에따른수혜 - 유리섬유산업호황및가격상승에따른실적성장 2016-03-08 (+8.3%) 중국중철 (601390) 7.59 - 중국정부의 일대일로, 신형도시화등인프라확대정책의수혜 - 양회전후정책관련주주도의투자심리개선전망 2016-03-03 (-2.0%) 융기실리콘자재 (601012) 12.32 - 단결정웨이퍼생산글로벌 1 위기업, 단결정시장의 25% 를점유 - 정부의신에너지발전사업과친환경정책에따른수혜기대 2016-02-17 (-26.1%) 화하행복부동산 (600340) 25.37 - 개발중인면적의 80% 가징진지지역, 징진지일체화 정책수혜 - 북경주요행정기관의퉁저우지역이전에따른도시개발수혜 2016-01-04 (-17.6%) 국전남서테크놀로지 (600406) 13.98 - 국가전력망산하유일한상장사로, 중국전력망자동화 M/S 30% - 중국스마트그리드시장확대및전기차충전소건설의수혜 2015-09-22 (-9.3%) 참고 : China 10 종목은후강퉁주식으로구성. 당사는고객의투자위험관리를위하여中國주식에투자하실경우자산의 10% 이내에서포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성리스크관리를하시길권고드립니다. 8
해외주식팀 글로벌 ETF e.trading@samsung.com 02 2020 7306 종목 ( 티커 ) 주가 (USD) 펀드개요및투자포인트 편입일수익률 ishares MSCI Emerging Markets (EEM) 34.69 - 글로벌이머징시장주요종목에투자하는 ETF - 투자대상국가는중국 (19%), 한국 (15%), 대만 (12%), 인도 (8%) 등 - 주요보유종목은 TSMC, 삼성전자, 텐센트홀딩스, 차이나모바일, 나스퍼스등 - 글로벌불확실성완화에따른이머징시장강세전망 4/18 (-0.1%) - 실물골드바 ( 금괴 ) 를보유하는대표적금투자 ETF SPDR Gold Trust (GLD) 118.70 - 금선물에투자하는일반금투자 ETF 들과차별화되며, 보유하고있는골드바는수탁사창고에보관 - 중국, 인도의장신구용금수요회복및금생산량감소에따른가격강세기대 4/8 (+0.1%) Deutsche X-trackers CSI 300 China (ASHR) 24.20 - 중국 CSI 300 지수를벤치마크로추종하여운용 - 주요보유종목은중국평안보험, 중국민생은행, 흥업은행, 초상은행, 교통은행, 상해포동발전은행, 만과, 중신증권, 농업은행, 귀주모태주등 - 양회이후중국시장정책모멘텀및저가매력에따른매수세유입기대 3/21 (-2.0%) ishares Core Aggressive Allocation (AOA) 46.08 - 공격형자산배분 ETF 로 80% 의자산을주식, 20% 를채권에투자 - 재간접펀드형태로운영되며, 블랙록이운용하는주식형및채권형 ETF 편입 - 국가별비중은미국 (54%), 일본 (9%), 영국 (6%), 프랑스 (3%) 등 - 원자재시장안정및연준금리인상가능성약화로글로벌자산시장강세기대 3/21 (+2.0%) Robo Global Robotics and Automation (ROBO) 25.34 - 글로벌주요로봇및산업자동화기업들에투자하는 ETF - 국가별비중은미국 (39%), 일본 (24%), 독일 (9%), 대만 (8%), 스위스 (4%) 등 - 주요보유종목은하이윈테크놀로지 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 링컨일렉트릭 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ), 파로테크놀로지 ( 미국 ) 등 3/21 (+3.8%) ( 다음페이지에계속 ) 9
해외주식팀 e.trading@samsung.com 02 2020 7306 종목 ( 티커 ) 주가 (USD) 펀드개요및투자포인트 편입일수익률 Energy Select Sector SPDR (XLE) 67.35 - 미국에너지섹터주요종목에투자하는대표적인 ETF - 주요보유종목은엑슨모빌, 셰브론, 슐럼버거, EOG 리소시스등 - 미국에너지기업실적안정화및주가하락에따른밸류에이션매력부각 - 주요산유국감산합의가능성에따른유가상승및정유기업이익개선기대 2/5 (+17.6%) Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) 79.74 - 미국주요경기소비재기업에투자하는 ETF - 아마존닷컴, 홈데포, 월트디즈니, 컴캐스트, 맥도날드, 스타벅스, 나이키등경기소비재업종전반주요종목을보유 - 미국고용안정및민간소비증가에따른경기소비재섹터강세전망 1/4 (+2.0%) - 미국나스닥대표 100 종목에투자하는 ETF PowerShares QQQ Nasdaq 100 (QQQ) 108.45 - 애플, 알파벳을포함한 IT 기업과길리어드사이언스, 암젠, 셀진등바이오테크기업, 디즈니, 컴캐스트등미디어엔터테인먼트기업들이모두포함 1/4 (-3.0%) - 유동성및펀드총자산규모에서미국투자대표 ETF 중하나 First Trust Dow Jones Internet Index (FDN) 68.93 - 미국주요인터넷업체에투자하는 ETF - 알파벳 ( 구글 ), 페이스북, 아마존닷컴, 세일즈포스닷컴, 넷플릭스등글로벌인터넷서비스및컨텐츠, 클라우드컴퓨팅업체등을보유 - 미디어 / 컨텐츠, 인터넷플랫폼산업의구조적성장기대 1/4 (-7.6%) PowerShares DB Commodity Index (DBC) 14.23 - 세계에서가장거래가많이되는 14개원자재에투자하는 ETF - 원유, 천연가스, 금, 은, 알루미늄, 구리, 대두, 설탕, 밀등을보유 - 글로벌원자재낙폭과대에따른 Bottom-fishing 관점에서접근 - 개별원자재에직접투자하기보다는원자재의전반적가격상승에베팅 1/4 (+6.5%) 참고 : 상기 ETF 는모두미국시장에상장되어거래中한국과현지와의시차에따라주가는전일종가기준. 10
투자정보팀 misun825.ku@samsung.com 02 2020 7053 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) SK하이닉스 342 1 삼성물산 198 컴투스 58 1 셀트리온 134 LG생활건강 199 2 삼성전자우 125 에스에프에이 41 2 SK머티리얼즈 27 호텔신라 182 3 엔씨소프트 105 뉴트리바이오텍 41 3 테라세미콘 20 아모레퍼시픽 153 4 삼성전자 65 동아엘텍 31 4 인바디 20 신한지주 133 5 현대차2우 B 60 지스마트글로벌 30 5 셀트리온제약 17 삼성화재 117 6 삼성에스디에스 57 오픈베이스 28 6 크루셜텍 16 KT&G 110 7 KB금융 54 매일유업 21 7 바이로메드 15 현대미포조선 96 8 삼성전기 51 카카오 18 8 코미팜 15 현대중공업 96 9 LG이노텍 47 광림 17 9 씨젠 15 우리은행 87 10 한미약품 43 디오 16 10 매커스 14 전일기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 호텔신라 141 1 삼성물산 406 에스에프에이 27 1 씨젠 25 삼성전자 140 2 한미약품 266 파라다이스 19 2 SK 머티리얼즈 22 삼성전자우 107 3 효성 261 네오팜 16 3 한일진공 21 GKL 103 4 현대위아 214 NEW 12 4 오스템임플란트 21 신세계 76 5 LG 전자 174 서울옥션 12 5 인바디 20 KB 금융 76 6 LG 디스플레이 122 삼목에스폼 11 6 메디포스트 15 현대차 2 우 B 60 7 현대차 112 성광벤드 9 7 파트론 14 현대미포조선 57 8 현대건설 108 상아프론테크 8 8 비아트론 13 현대모비스 53 9 POSCO 107 슈프리마 8 9 셀트리온 13 S&T 모티브 51 10 SK 텔레콤 99 로엔 8 10 바텍 13 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : 한국거래소 전일기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 호텔신라 141 1 현대중공업 96 에스에프에이 27 1 컴투스 58 신세계 76 2 삼성 SDI 34 서울옥션 12 2 오픈베이스 28 현대미포조선 57 3 현대글로비스 34 상아프론테크 8 3 휴비츠 12 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : 한국거래소 11
최근 5일간외국인주요매매종목 유가증권시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 981 0.1 1 KT&G 286 11.1 POSCO 769-2.6 2 롯데케미칼 255-0.8 삼성SDI 706 8.8 3 SK텔레콤 225-1.4 우리은행 621 6.3 4 엔씨소프트 180 0.6 SK하이닉스 478 5.8 5 삼성전기 178-3.5 현대중공업 416 2.1 6 삼성물산 159-3.6 아모레퍼시픽 333 4.0 7 한샘 157-5.5 하나금융지주 309 4.2 8 대림산업 136-2.6 기아차 284 1.3 9 BGF리테일 114 0.0 NAVER 283 1.7 10 한미사이언스 111-1.0 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 뉴트리바이오텍 165 18.8 1 셀트리온 200-1.8 컴투스 114 2.3 2 로엔 146 3.8 지스마트글로벌 88 18.2 3 SK머티리얼즈 87-5.9 크루셜텍 38 0.6 4 인바디 80 0.5 동아엘텍 34 14.1 5 메디톡스 68-6.1 KH바텍 31-7.5 6 이지바이오 57 9.4 광림 31-12.6 7 씨젠 47-5.1 오픈베이스 29 14.1 8 바이넥스 44 3.3 이오테크닉스 28-4.4 9 NHN한국사이버결제 41 8.8 에코프로 28 17.3 10 바이로메드 37-3.4 12
최근 5 일간기관주요매매종목 유가증권시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK 하이닉스 627 5.8 1 LG 화학 1,581-4.7 KB 금융 474 2.5 2 삼성물산 848-3.6 KT&G 384 11.1 3 POSCO 826-2.6 현대모비스 347 2.0 4 LG 전자 653-5.3 현대제철 327 1.2 5 삼성전자 565 0.1 OCI 276 6.3 6 한미약품 562-5.3 롯데케미칼 222-0.8 7 효성 316-10.8 SK 174 2.8 8 NAVER 312 1.7 GKL 172 7.4 9 대한항공 307-7.5 동부하이텍 170 4.8 10 SK 텔레콤 243-1.4 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 로엔 133 3.8 1 셀트리온 249-1.8 KG 이니시스 112 16.1 2 셀트리온제약 127-4.5 컴투스 94 2.3 3 오스템임플란트 85-4.7 한일진공 93-22.5 4 메디톡스 57-6.1 유니셈 53 16.0 5 바텍 53-9.1 휴온스 47 4.8 6 창해에탄올 49-11.8 에코프로 44 17.3 7 파트론 48-6.2 리노공업 40 12.6 8 레고켐바이오 46-13.8 삼목에스폼 37 17.9 9 비아트론 45-4.3 네오팜 34 7.5 10 케어젠 45-8.4 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 유가증권 시장 외국인 한국전력, SK하이닉스, 영풍 코스닥 외국인 에머슨퍼시픽, 동화기업, AP시스템 기관 삼성에스디에스, 현대로템 시장 기관 CJ오쇼핑, 네오위즈게임즈 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 13
투자정보팀 jm56.kim@samsung.com 02 2020 7030 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 0.8 0.6 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 20 선진시장 10 0 (10) 0.4 (20) (30) 신흥시장 0.2 자료 : Bloomberg (40) 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) 0.6 0.4 0.2 0.0 (0.2) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 118 116 114 112 110 108 106 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 104 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 달러인덱스 ( 우측 ) 102 100 98 96 94 92 90 88 86 14
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 6 P/B ( 배 ) 3.5 4 2 0 (2) (4) 일본 미국 선진시장 글로벌한국신흥아시아 1 주일 1 개월 선진유럽 신흥시장 중국 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 신흥아시아 미국선진국 글로벌 중국 신흥국 일본 한국 선진유럽 0 5 10 15 EPS 증가율 ( 전년대비,%) 참고 : 4 월 19 일 ~ 4 월 26 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2 0 (2) (4) 에너지금융자동차운송산업재제약기계화학경기소비재건설유통소재 IT 철강금속필수소비재유틸리티 MSCI 선진시장주요국가별 2016년예상 EPS 추이 (2015.1 =100) 105 100 95 90 85 80 75 70 15년1월 15년5월 15년9월 16년1월미국선진유럽일본 참고 : 4 월 19 일 ~ 4 월 26 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 2 0 (2) MSCI 신흥시장주요국가별 2016년예상 EPS 추이 (2015.1=100) 105 95 85 75 (4) 에너지자동차 IT 금융필수소비재운송경기소비재철강금속소재제약산업재유틸리티화학건설유통기계 65 15년1월 15년5월 15년9월 16년1월 한국중국신흥아시아 참고 : 4 월 19 일 ~ 4 월 26 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 15
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 310 290 270 250 CRB( 에너지제외 ) 230 210 190 170 CRB 150 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 자료 : Thomson Reuters 두바이 WTI 브렌트 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 10 8 6 4 2 0 자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 110 3.2 100 3.0 90 가솔린 ( 우측 ) 2.8 80 2.6 70 2.4 2.2 60 2.0 50 항공유 ( 좌측 ) 1.8 40 1.6 30 1.4 14년 11월 15년 4월 15년 9월 16년 2월 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1,100 500 450 1,000 옥수수 ( 우측 ) 400 900 350 대두 ( 좌측 ) 800 300 자료 : Thomson Reuters 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 700 20 650 소맥 ( 좌측 ) 18 600 16 550 14 500 450 12 원당 ( 우측 ) 400 10 자료 : Thomson Reuters 16
LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,500 2,000 1,400 은 ( 우측 ) 1,750 1,300 1,500 1,200 1,100 금 ( 좌측 ) 1,250 1,800 자료 : Thomson Reuters 1,000 자료 : Thomson Reuters 1,000 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7,500 2,600 7,000 2,400 6,500 아연 ( 우측 ) 2,200 6,000 2,000 5,500 1,800 5,000 구리 ( 좌측 ) 1,600 4,500 1,400 4,000 1,200 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 상해철근 2,200 2,000 1,800 중국열연코일 1,600 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 14 년 11 월 15 년 3 월 15 년 7 월 15 년 11 월 16 년 3 월 자료 : Fnguide 10yr-3yr 국채금리스프레드 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 16 14 12 10 8 6 4 2 15년1월 15년8월 16년3월 자료 : KRX 2015 년이후평균거래대금 8.5 조원 17
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 25 26 27 28 29 [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 3 월신규주택매매 ( 천건 ) (3 월 511/E 520/P 512) 3 월내구재주문 ( 전월대비 ) (3 월 0.8%/E 1.9%/P 3.0%) MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (4 월 4 주 -/E -/P 1.3%) 신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (4 월 4 주 -/E -/P 247) 3 월개인소득 ( 전월대비 ) (3 월 -/E 0.3%/P 0.2%) 2 월케이스쉴러주택지수 (2 월 175.61/E -/P 175.42) 4 월 FOMC 회의 (4 월 -/E 0.50%/P 0.50%) 1 분기 GDP( 전분기대비 ) (1 분기 -/E 0.7%/P 1.4%) 3 월개인소비지수 ( 전월대비 ) (3 월 -/E 0.2%/P 0.1%) 4 월소비자기대지수 (4 월 94.2/E 95.8/P 96.2) [ 한국 ] 1 분기 GDP( 전년대비 ) (1 분기 2.7%/E 2.7%/P 3.1%) [ 한국 ] 4 월소비자심리지수 (4 월 101/E -/P 100) [ 유럽 ] 3 월 M3 통화공급 ( 전년대비 ) (3 월 -/E 5.0%/P 5.0%) [ 유럽 ] 4 월소비자기대지수 (4 월 -/E -9.3/P -9.3) 4 월미시건대소비자지수 (4 월 -/E 90.2/P 89.7) [ 한국 ] 5 월기업경기실사지수제조업 (5 월 -/E -/P 70) 3 월광공업생산 ( 전월대비 ) (3 월 -/E -0.6%/P 3.3%) [ 유럽 ] 4 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (4 월 -/E 0.1%/P -) 1 분기 GDP( 전년대비 ) (1 분기 -/E 1.5%/P 1.6%) * 증시휴장 일본 5/2 3 4 5 6 美 4 월마켓제조업 PMI 4 월 ISM 제조업지수 3 월건설지출유 4 월마킷제조업 PMI 韓 4 월소비자물가지수中 4 월차이신제조업 PMI 유 3 월생산자물가지수 美주간 MBA 주택융자신청지수 4 월 ADP 취업자변동 3 월무역수지 4 월 ISM 비제조업지스 3 월제조업수주 3 월내구재주문유 3 월소매판매 美주간신규실업수당청구건수 美 4 월비농업고용자수변동 4 월실업률 * 증시휴장 홍콩, 중국등 * 증시휴장 일본등 * 증시휴장 일본등 * 증시휴장 한국, 일본등 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 18
기업실적발표일정 한국주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 삼성전자 4 월 7 일 48,812 5,462 4,558 49,000 6,600 - LG 전자 4 월 11 일 14,096 414 167 13,362 505 - SK 하이닉스 4 월 26 일 3,928 629 485 3,656 562 448 현대차 4 월 26 일 21,735 1,471 1,593 22,351 1,342 1,768 삼성전기 4 월 26 일 1,557 77 47 1,604 43 37 LG 생활건강 4 월 26 일 1,457 207 149 1,519 234 161 현대중공업 4 월 26 일 10,691 78 35 10,273 325 245 한국항공우주 4 월 26 일 782 78 57 711 81 75 효성 4 월 26 일 3,023 236 111 2,813 222 127 LS 산전 4 월 26 일 517 34 16 501 35 17 기아차 4 월 27 일 11,688 518 624 12,649 634 945 현대글로비스 4 월 27 일 3,624 182 129 3,763 192 179 LG 디스플레이 4 월 27 일 6,341-137 -145 5,989 40 1 삼성물산 4 월 27 일 7,311 103 56 6,487-435 -517 GS 건설 4 월 27 일 2,442 39 22 2,639 29 12 현대건설 4 월 27 일 4,136 222 132 4,288 207 87 이노션 4 월 27 일 250 21 19 275 20 17 현대제철 4 월 27 일 3,979 338 178 3,744 269 159 현대모비스 4 월 27 일 8,984 719 769 9,340 718 795 유한양행 4 월 28 일 267 17 27 NAVER 4 월 28 일 874 212 148 삼성 SDI 4 월 28 일 1,378-43 104 LG 상사 4 월 28 일 3,469 42 22 SK 텔레콤 4 월 28 일 4,282 456 384 만도 4 월 28 일 1,314 63 36 에스원 4 월 28 일 455 47 34 호텔신라 4 월 29 일 890 29 16 참고 : 컨센서스는 K-IFRS 연결기준 1 분기실적으로 2016 년 3 월 31 일기준 / 상기실적발표예정일은변경될수있음을유의하십시오자료 : Fnguide, 삼성증권. 19
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