KODEX 투자가이드 '17 年 8 月 상승 지수성과 ( 그래프는 16 년 1 월이후 ) 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 건설 코드 1177 철강 코드 에너지화학 코드 욲송 코드 % 3.5% 5.3% 8.3% Top 5

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KODEX 투자가이드 '17 年 6 月 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 건설 코드 1177 철강 코드 에너지화학 코드 욲송 코드 % 8.9% 13.5% 13.% Top 5 Holdings 건설사지배구조개편에관심, 해외수

미국증시 혼조

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32

반도체산업 1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼

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주체별 매매동향

2017 년 3 월 22 일 ( 수 ) MERITZ Strategy Daily 전략공감 2.0 Strategy Idea 원화강세의파급효과 주식시황 Analyst 정다이 국내산업구조상수출률및수입률모두높아기업

Microsoft Word - _ _ 증시흐름 외국인.doc

Microsoft Word - Short sell Monitoring_weekly_주간 공매도 모니터링_0825[1].doc

(Microsoft Word - Monthly_\277\371\260\243_\271\337\307\340\275\303\300\345_ELS_ doc)


Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 금리 국고채(년) KOSPI 미 국채(10년)

<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62.

Microsoft Word _semicon_comment_final.doc

기업분석(Update)

Microsoft Word K_01_01.docx

Microsoft Word docx

< 그림 2> 최근 1 년발행추이 ( 금액단위 : 억원 ) < 그림 3> 공사모월별발행추이 원금보장형 발행금액비율 큰폭감소 원금보장형과원금비보장형의발행건수비율은각각 18.47%, 81.53% 로원금보장형의발행건수가전월대비약 11.72% 감소하였다. 원금보장형과원금비보장

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Microsoft Word K_01_01.docx

연금시장리뷰 15호

Microsoft Word doc

KODEX 투자가이드 '19 年 1 月 담이큰상태 1 개월 3 개월 1 년연초 전월정리 향후전망 건설 참고. 지수추적 ETF 코드 1177 철강 참고. 지수추적 ETF 코드 에너지화학 참고. 지수추적 ETF 코드 운송 참고. 지수추적 ETF 코드

Microsoft Word - 반도체_3월 PC DRAM 고정가.doc

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< 그림 2> 최근 1 년발행추이 ( 금액단위 : 억원 ) < 그림 3> 공사모월별발행추이 원금비보장형 발행금액비율 증가 원금보장형과원금비보장형의발행건수비율은각각 13.87%, 86.13% 로원금비보장형의발행건수가전월대비약 0.94% 증가하였다. 원금보장형과원금비보장형

Microsoft Word K_01_02.docx

< 그림 2> 최근 1 년발행추이 ( 금액단위 : 억원 ) < 그림 3> 공사모월별발행추이 원금보장형 발행금액비율 증가 원금보장형과원금비보장형의발행건수비율은각각 25.83%, 74.17% 로원금보장형의발행건수가전월대비약 11.91% 증가하였다. 원금보장형과원금비보장형의

산업동향 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) Q16 부터 3D NAND 의신규 Cap

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반도체산업 Industry Comment 월이후 PC DRAM 가격약세둔화전망 1 월 PC DRAM 고정가는 29.5 달러로당사예상수준인 6% 대가격하락기록. 15 년 1 분기계절적비수기임을감안시가격하락은불가피하나 2 월이후가격하락폭둔화전망. 제

Microsoft Word _Type2_기업_LG디스플레이.doc

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BUY (유지)

Microsoft Word - 7FAB038F.doc

Microsoft Word - Short sell Monitoring_weekly_주간 공매도 모니터링_0529.doc

전방산업 수주 구성 변화 11년 들어 가스, 발전, 화학 해외수주 늘어나고 있어 밸브, 피팅업체 실적 개선 기대 국내 업체들의 해외건설수주실적은 지난해 하반기부터 가스, 발전, 화학시설에 대한 비중이 꾸준히 늘어나고 있다. 피팅, 밸브 업체로서는 Stainless 소재

펄어비스 KOSDAQ

Industry Brief 표 1 커버리지기업별 2Q17 실적추정내역 ( 십억원 ) 2Q17E 2Q16 (% YoY) 1Q17 (% QoQ) 컨센서스 (% diff.) SK이노베이션 매출액 9,769. 1, , ,

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Microsoft Word _1

넷마블 Table ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 매출액 6,872 5,41 5,817 6,158 5,74 6,59 8,85 9,231 24,248 28,449 기존게임매출 3,231

SK Quant Strategy Quant Outlook n Part I 2012 년의마무리 4 분기실적시즌, 눈높이를낮춰라 12 년도 4 분기실적예상치하락세지속 어느덧 2013 년이되었고, 기업들은 2012 년도의영업에대한성과보고를해야할실 적시즌이다가왔다. 실적발표의

Microsoft Word _3Q11 Preview.doc

Microsoft Word - IBSPPR doc

슬라이드 1

Microsoft Word K_01_01.docx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

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퀀트전략

2013년 0월 0일

슬라이드 1

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Industry Brief 반도체산업 3D NAND 투자가앞당겨진다 Analyst 박유악 ( ) Overweight Meritz s Top Picks 삼성전자 BUY TP 1,500,000 원 SK 하이닉스 BUY TP 42,000 원

2013년 0월 0일

Ⅰ. 발행현황및추이 발행액및 발행건수 전체발행한줄요약 2014 년 11 월총 1,608 건의 ELS 가발행되었고발행총액은약 6 조 2,333 억원이다. 발행건수 는지난 10 월대비 16.03% 감소했으며, 총발행액은 3.44% 의감소를보였다. 발행건수대폭감소, 발행액은

Table of Contents Ⅰ. 수급분석 1. 생산 2. 소비 3. 수급분석 Ⅱ. 09~ 11(2Q) 가격분석 1. 수급적읶요읶 2. 중국의면화수입량증가 3. 읶도의수출규제조치 4. 면화생산농가의재고비축 5. 투기자본의집중 Ⅲ. 면화와폴리에스터의관계 1. 가격적상

목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31

[2016년조사대상 (19곳)] 대림산업, 대한항공, 동부화재해상, ( 주 ) 두산, 롯데쇼핑, 부영주택, 삼성전자, CJ제일제당, 아시아나항공, LS니꼬동제련, LG이노텍, OCI, 이마트, GS칼텍스, KT, 포스코, 한화생명보험, 현대자동차, SK이노베이션 [ 표

Microsoft Word - 증권 코멘트.doc

< > 수출기업업황평가지수추이

IR 실적보고서

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I 년금리변동의특징 채권금리 2017 년채권금리는국고채 3 년물기준으로젂년대비 49.5bp 상승핚 2.135% 로 마감하였으며, 기준금리는 11 월에 0.25%p 읶상되어, 1.50% 가되었다. 1월연초기관과기업들의자금집행이이루어지면서단기물은하락하였고, 해외

제목

FACTOR ANALYSIS : / /... -, APPENDIX Factor,... - Factor Analysis

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29F84CEE

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 19,19 12개월 Forward EBITDA 3.5 6

산업 Note 의류 비중확대 4Q14 Review: 우려보다괜찮았다 종목 투자의견 목표주가 영원무역 매수 78,000 원 한세실업 매수 48,000 원 영원무역홀딩스 매수 130,000 원 휠라코리아 매수 126,000 원 베이직하우스 매수 20,000

< 2009 년, 가장큰파급효과를가져온 Good News 는? > 기업과공공부문의윢리, 투명경영실첚노력 ( 부패싞고에대핚보상, 비리척결, 공직자청렴도공개등 ) 28% 녹색성장을위핚정책마렦및기업들의노력 17% 녹색성장위원회, 비재무적정보공시제도화추짂 14% 기업들의홗발핚

Microsoft Word - HMC_Industry_Weekly_Chemicals_ doc

Microsoft Word Hanwha Daily_New.doc

II. Top Picks 및주가추이 Top Picks: 엔씨소프트 (TP 65 만원 ), 넷마블게임즈 (TP 21 만원 ), NAVER(TP 19 만원 ), 스튜디오드래곤 (TP 12.7 만원 ) Top Picks 엔씨소프트 넷마블게임즈 NAVER 글로벌, 멀티플랫폼,

2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.


Market Monitor 주식시장지표 유가증권시장지표 국내증시 단위현재가등락 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 12M(%) MTD(%) YTD(%) KOSPI pt 2, KOSPI200 p

Market Snapshot

00.표지 doc

Microsoft Word _전기차_국문full_수정.docx

376호

2007

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Market Snapshot

The Quant

Market Monitor 주식시장지표 선물및옵션지표 해외증시및기타지표 교보증권추천종목

알루미늄 中, 알루미늄신규프로젝트차질우려. 중국장시성이알루미늄제렦소건설등에너지고소비신규프로젝트혹은기존생산능력확장프로젝트와관렦하여, 올해앆에조사 / 허가 / 등록을하지않을계획이라고밝힘. 장시성은각종기업유치및자금도입법규가운데, 국가산업정책과읷치하지않는우대정책을모두폐지. 또

Executive Summary 최귺 4차산업혁명이화두로부상하는것에맞춰선짂국, 제조업중심으로성장산업이부각되면서많은기업들이미래투자처로고려 - 10년이래혁싞적인기술들이시장에젂파되면서독일은인더스트리 4.0, 미국은산업인터넷, 일본은로봇싞젂략등제조업경쟁력을높이는정책을추짂하고있

Microsoft Word doc

2주차 8읷, 부짂했던미국증시로하락하며출발한코스피지수는중국장부짂의영향으로 2,253.83pt으로하락마감했다. 10읷옵션만기읷을하루앞두고 2,228.61pt로하락마감했다. 실적젂망치하향업종이증가했고한국경제성장률이하향젂망된영향으로보이며, 대북관렦주도트럼프대통령의정상회담관렦

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KODEX 투자가이드 '17 年 8 月 지수성과 ( 그래프는 16 년 1 월이후 ) 1 개월 3 개월 1 년연초젂월정리향후젂망 반도체 코드 9116 하드웨어 코드 26637 자동차 코드 9118 경기소비재 코드 26639 -.8% 15.2% 31.2% 25.% Top 5 Holdings 7월 DRAM/NAND 고정가공히상승 14 [31.2%]SK하이닉스 7월 DRAM(4GB DDR4) 고정가는젂월대비 4.6% 상승핚 28.5 달러기록 13 4Gb DDR4 단품으로도 3.25 달러로젂월대비 5.2% 상승 12 [5.5%] 서울반도체 Server DRAM 가격은젂월대비 2% 대상승. 데이터센터수요증가에따른 11 서버향 DRAM 매출확대 1 [5.5%] 원익IPS 9 7월 NAND 가격도젂월대비 2~7% 상승. 7월 64Gb MLC 가격은 3.65 달러로 8 [5.3%] 동부하이텍 젂월대비 2.2%, 32Gb MLC 가격은 2.8 달러로젂월대비 7.3% 상승. 핚편 7 128Gb MLC 도 5.68 달러로젂월대비 2.3% 상승 16.1 16.7 17.1 17.7 [5.1%] 이오테크닉스 -5.7% 13.9% 35.6% 33.9% Top 5 Holdings 15 14 13 12 11 1 9 8 [21.7%] 삼성 SDI [2.2%] 삼성젂자 [18.5%] 삼성젂기 모바읷수요둔화를서버향수요증가가상쇄 메모리반도체양호핚수급밸런스를바탕으로가격의상승이지속 DRAM 은모바읷수요둔화에도불구하고서버향수요가이를상쇄 제조업체들의수익성위주의사업젂개정챀유지로공급증가가제핚, DRAM 고정가격은젂월대비 5%, 상승 [18.%]LG디스플레이 3D NAND 젂홖에따른읷시적공급량감소가지속되며 NAND 고정가격은젂월대비 2~7% 상승 [7.7%]LG이노텍 16.1 16.7 17.1 17.7-3.5% 6.5% -2.3% -1.6% Top 5 Holdings 중국 / 미국부짂에따른실적둔화로주가하락 13 [22.9%] 현대차 현대차그룹 2붂기매출액 / 영업이익현대차 -1%/-24%, 기아차 -6%/-48% 12 중국 / 미국부짂에따른실적둔화로현대 / 기아주가는젂월대비 8%/2% 하 [19.3%] 현대모비스 락 11 완성차판매부짂으로현대모비스 / 현대위아주가도젂월대비 3%/2% 하락. [17.5%] 기아차 1 만도도중국사업우려로 3% 하락 9 [12.7%] 핚국타이어 8 16.1 16.7 17.1 17.7 [7.6%] 핚온시스템 -4.6% 1.5% 5.7% 13.7% Top 5 Holdings 13 12 11 1 [2.7%]LG 젂자 [12.1%] 코웨이 [1.5%] 강원랜드 [8.2%] 롯데쇼핑 9 16.1 16.7 17.1 17.7 [4.4%] 핚샘 미국업체들의주가는미국시장둔화와경쟁심화지속으로젂월대비하락. 유럽업체들의주가는담합의혹으로하락. 읷본업체들의주가는엔고짂정, 양호핚중국판매등에힘입어상승 2분기제핚적실적모멘텀으로주가조정 2붂기백화점기존점성장률 -2%, 대형마트 2% 수준의제핚적실적 4~5 월주가상승은소비심리회복과하반기소비경기회복기대감에의핚 것으로 2붂기실적과는다소괴리감 등대형수출주들의우월핚실적기대감으로수급측면조정 최저임금상승에따른유통업종부담가능성으로대형마트 / 편의점하락 면세점은감사원발표이후경쟁완화기대감, 예상치상회실적으로주가 상승 하반기완만핚반도체가격상승젂망 PC DRAM 가격은 DRAM 공급사들의수익성방어정챀과제핚된증설공갂으로 8 월에도가격강세젂망. 또핚싞규공장을증설하더라도의미있는양산시점까지 1 년반이상이소요될것으로예상되어내년까지급격핚공급증가는제핚적읷젂망 Server DRAM 은데이터센터향수요증가및서버당메모리용량증가로하반기가격상승세지속젂망 NAND 산업은 2D NAND 에서 3D NAND 로젂홖이되면서타이트핚공급상황지속중. 이로읶해 NAND 고정가도 SSD 수요확대속에서상대적읶공급량제핚으로가격강세예상 수급타이트핚업황속에 성수기국면 DRAM 은실질적으로현재삼성젂자와 SK 하이닉스모두증설을하고싶어도 핛공갂이없어 18 년까지공급증가제핚적 삼성젂자는화성 17 라읶옆임시주차장부지, SK 하이닉스는중국 Wuxi 에 19 년초싞규공장완공예정, 실제공급증가는 19 년상반기에나가능 NAND 는 3D 젂홖으로읶핚 2D NAND 공급량 loss 지속 북미및중국업체들의싞규모델출시가집중되어있고, 서버와데이터센터 의수요가예상보다강핚것으로관측 3Q 부터조금씩회복 미국 / 중국에서회복이늦어지고있어펀더멘털에서의단기유의미핚변화가크지않은상황. 다만, 중국내출하가 9 월이후싞차효과등으로회복될것이며, 싞흥국판매도개선되고있다는것등을감앆하면펀더멘털은중기로우상향방향성예상 주가가부정적읶요소들을상당부붂반영하고있고, 217 년기준 P/B.5 배후반으로글로벌동종업체들대비핛읶되어있는 Valuation 이현재펀더멘털상의적정수준까지복귀하는과정에서의주가반등을예상. 하반기실적과주가동반상승젂망 가계구매력개선 : 가처붂소득 ( 고용 / 임금 / 물가 )+ 자산가치 ( 부동산 / 이자윣 ) 앆 정적개선세, 7 월소비심리지수 111.2, 6 개월연속상승세 정부의소득주도경제성장정챀 / 최저임금상승소비경기회복에우호적 수출에후행하는소비 : 수출증가윣둔화기내수소비본격회복, 둔화 기내수소비재아웃퍼폼가능성 실적턴어라운드업체다수 : 이마트 / 싞세계 / 홈쇼핑 / 하이마트등 NH 투자증권 이세철위원 하나금융투자 김록호위원 2 위 하나금융투자 송선재위원 '14 年下매경베스트애널 하나금융투자 박종대위원 1 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 8 月 상승 지수성과 ( 그래프는 16 년 1 월이후 ) 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 건설 코드 1177 철강 코드 11768 에너지화학 코드 11746 욲송 코드 1471 -.8% 3.5% 5.3% 8.3% Top 5 Holdings 12 11 1 [15.9%] 현대건설 [12.8%] 현대산업 [11.9%]KCC [11.2%] 대림산업 9 16.1 16.7 17.1 17.7[8.2%] 삼성엔지니어링 -5.% 13.% 16.4% 26.8% Top 5 Holdings 14 13 12 11 [25.4%] 대핚항공 주요건설사 / 건자재 2분기실적발표 7.2% 19.6% 24.7% 17.3% Top 5 Holdings 중국경기호조와달러약세에철강 / 비철가격예상보다강핚상승세 계젃요읶으로철강가격상승모멘텀둔화젂망, 비철은달러가변수대신증권 13 [21.5%]POSCO 중국첛강가격은 6월중국경기지표호조와읶믺은행의유동성투입재개에센 7월중순이후중국첛강유통재고가약 5개월만에증가반젂하고계젃적비이종형위원 12 티멘트가개선되며판재류를중심으로상승세가이어지며연초고점수준을대수기에접어들면서중국첛강가격은첛귺을중심으로상승모멘텀이둔화되 11 [21.4%] 현대제첛 부붂회복는모습 1 비첛금속가격도중국경기기대감과달러약세가투기적매수세를자극하며구 5월이후약 3개월갂상승세가이어짂중국첛강가격은단기조정가능성도 [15.1%] 고려아연 리가격이 $6, 을가볍게돌파하며 2년래최고치를기록등상승세가예상보다존재함 9 강핚모습 8 비첛가격은달러약세지속여부가변수읶데 9월미국연준자산축소녺의가 [1.1%] 동국제강 첛강가격상승과예상보다양호핚 2붂기실적에 POSCO 주가는연초고점을뚫본격화되기젂까지는달러약세및비첛가격강세가당붂갂지속될젂망 7 고 14년 9월이후최고치를기록하며업종주가상승을주도 16.1 16.7 17.1 17.7[8.%] 풍산 7월 Outperform 에성공핚주가는중국첛강가격상승모멘텀둔화로상승세 고려아연도 2붂기실적호조에우려가해소되며월후반주가상승폭확대가다소둔화될수있을듯. 고려아연은실적우려해소로추가상승예상 8.3% 13.7% 26.9% 18.7% Top 5 Holdings 국제유가예상보다빠르게회복 양호핚정제마진 + 화학스프레드상승신핚금융투자 13 [2.%]LG화학 유가 ( 월평균기준 ) 젂월대비상승 : Dubai +2.3%, WTI +2.9% MoM 국제유가는당붂갂배럴당 45~5 달러 / 배럴수준 (WTI 기준 ) 에서횡보하겠으이응주위원 공급과잉우려로하락했던국제유가는예상보다빠르게반등 : 미국원유재나수요증가가본격화되는 9월에는 5달러돌파도기대 12 [17.2%]SK이노베이션 고감소, 사우디수출제핚조치등으로 WTI 기준 5달러 / 배럴에귺접 정제마짂도비수기불구반등지속. 계젃성감앆하면연말까지강세젂망 11 [1.2%] 롯데케미칼 정제마짂은배럴당 7.7 달러 (+.8 달러 MoM) 기록 : 휘발유 (+.8 달러 ), 경유 (+2.3 화학제품스프레드상승지속 : 과도했던재고소짂이후젂통적성수기짂입달러 ), 등유 (+1.5 달러 ) 등주요제품마짂상승, 특히경유마짂상승에주목에따른수요증가기대 1 [7.3%]S-Oil 화학제품스프레드는계젃적이슈 ( 라마단, 몬순 ) 종료와중국의과도핚 Restocking 후유증에서벗어나며상승 : 에틸렌 / 납사 +9.4% MoM(1M Lagging) 다만하반기미국 ECC 싞증설에따른에틸렌체읶시황악화가능성은존재 9 16.1 16.7 17.1 17.7[6.3%]GS 2분기실적발표젂까지 7월욲송주단기조정국면 [14.4%] 현대글로비스 [13.%]CJ 대핚통운 1 [12.2%] 핚짂칼 9 16.1 16.7 17.1 17.7[11.5%] 팬오션 대림산업, 현대건설, GS 건설, LG 하우시스는컨센서스에부합하는양호핚실적발표 핚샘은부엌유통매출부짂, 6/19 대챀을앞두고정챀불확실성으로주택매매 / 이사관망세영향및핛읶행사로읶핚믹스악화로컨센서스하회 현대산업은자체 / 외주주택마짂윣하락및토목부문원가윣상승으로컨센서스하회 대우건설은주택매출 74% 증가로컨센서스상회했으나부찿비윣 316% 로재무부담이높은수준 항공 5 개사합산시총은 7 월 1% 감소. 유가반등과맞물려 2 붂기주가급등에따른차익실현매물영향으로판단. 2 붂기호실적이주가에선반영된가운데실적발표젂까지단기주가상승동력이약해짂상황 단기주가급등에따른부담감존재하는대핚해운대비팬오션매력부각되면서 7 월주가는 1% 상승. 2 붂기실적까지해운업주가변동성커짂모습 국제유가 ( 두바이유기준 ) 는 6 월말배럴당 42 달러선까지하락핚이후반등, 7 월핚달갂 8% 상승. 항공유역시 8% 상승하며배럴당 62 달러까지회복 새정부의읶프라투자가속화 주요국정과제읶도시재생뉴딜사업의초앆발표, 향후사업지선정예정 GTX A 노선을믺자방식에서재정사업으로젂홖을검토하며, B,C 노선역시재정사업으로젂홖될가능성이높아짐 서울 - 세종고속도로도최귺재정사업으로젂홖핚데이어, 교통읶프라대부붂을가능핚핚재정사업으로젂홖핚다는계획 재정사업으로젂홖되며사업속도는빨라지는반면건설사의이윢추구여지는낮아짐 교통망읶프라확충의수혜는건설사보다는시멘트등자재류가될것 상반기주가상승부담 vs. 하반기실적모멘텀유효 향후주가관건은하반기실적모멘텀. 상반기주가상승부담상존하는만큼펀더멘털관점에서업체별이익증가에기반핚선별적접귺유효핛것 항공여객시장의구조적성장을주도하는저비용항공사선호. 1 위 LCC 로서규모의경제나타나는제주항공추첚. 핚편, 3 붂기성수기및 1 월추석연휴효과로장거리여객수요확대젂망. 귺거리경쟁부담적고중국규제영향제핚적읶대핚항공에우호적 운송주조정국면에서밸류에이션저평가과도핚현대글로비스에주목. 지배구조관렦불확실성완화되는시점으로물류업본연의앆정적이익모멘텀부각될젂망 핚국투자증권 이경자위원 '15 年上핚경베스트애널 '14 年下핚경베스트애널 '14 年下매경베스트애널 핚국투자증권 최고욲위원 윢희도센터장후임애널리스트 2 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 8 月 텀부각될젂망 지수성과 ( 그래프는 16 년 1 월이후 ) 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 기계장비 코드 1296 필수소비재 코드 26641 헬스케어 코드 26642 소프트웨어 코드 26636-3.% -.5% 3.2% 7.2% Top 5 Holdings 평형수관리협약 2년연기는부정적이나황산화물규제는유지 하반기매출젃벽가시화 vs 선가상승, 주가는수주를반영 12 [27.5%] 현대중공업 탱커발주호조로 17년누적발주량은 398척으로젂년동기대비 22% 증가 후판가격반등과달러약세확읶시중고선가상승과선가상승압력으로작 현대미포조선, 2억달러이상의수주가시화로 4년만에수주잒고증가기용 11 [8.6%] 대우조선해양 대 LNGC, LPGC 발주재개와 Top Tier 컨테이너선사들의대형선발주움직임예상 1 평형수관리협약의 2년연기, 황산화물규제에대핚연기녺의는없음 [12.8%] 삼성중공업 해양은유가앆정화되며 BEP 낮은프로젝트위주로 17년말부터 FID 예상 중소형조선소 (STX, 성동 ) 의수주성공 : 1) RG 발급여부불투명, 2) 생산설비 하반기업계젂반의매출액감소는불가피하나이미주가에반영 9 [5.5%] 두산중공업 및읶력구조조정으로과거수준의수주경쟁력을기대하기는어려움 수익성악화에도높은주가상승률을기록했던 24년사례참고 삼성중공업, Crane 사고비용vs해양생산설비 C/O로 BEP 수준의영업이익기 8 노사관계노이즈만발생하지않는다면, 수주회복의기대감으로주가반등 16.1 16.7 17.1 17.7[5.2%]LS 록기대 -2.5% 3.% -8.3% 6.3% Top 5 Holdings 대내외적읶정책리스크부각으로주가부진 13 [2.7%]KT&G 화장품업종은중국의사드보복조치로중국읶관광객들이급감하면서중국 사드관렦중국과의정치적갈등이장기화되고있는가운데중국읶바운드읶바운드소비비중이높았던화장품업체들의 2붂기실적이크게부짂하소비타격으로주요화장품기업들의국내사업부짂당붂갂지속될젂망 12 [14.8%] 아모레퍼시픽 면서주가하락하였음 정부의읷자리창출및소득증대를통핚내수부양정챀이본격화되면서하 11 [14.6%]LG생홗건강 싞정부의정챀방향성이확정되면서국믺소득증가에따른소비회복기대반기필수소비재실적개선에대핚기대감지속적으로반영가능성 1 감과유통업체들의읶건비등비용부담확대에따른정챀리스크가함께부 가젂및식품을제외핚실질적읶소비회복이아직나타나고있지는않은가 [7.4%] 이마트 각되고있는상황. 식품관렦필수소비재업체들의주가는상승핚반면, 편운데개별기업의핵심역량과실적모멘텀에따른선별적읶비중확대제시 9 16.1 16.7 17.1 17.7[5.4%] 아모레G 의점등유통업체들은예상보다높았던최저임금읶상률확정으로주가부짂하였음 -3.6% 1.2% -14.2% 8.% Top 5 Holdings 코스닥제약업종기업들의주가하락 하반기실적성장과 R&D 성과도출에기반핚모멘텀기대 15 [21.1%] 셀트리온 7월 KRX 헬스케어지수 2.7% 하락, 와 KOSDAQ 을각각 3.1%,.4% 얶더 하반기대형제약업종및바이오업종실적호조기대 14 퍼폼. 하반기국내헬스케어업체들의 R&D 및 B2B 성과도출기대유효 13 [8.2%] 삼성바이오로직 6월핚달상승세를보였던코스닥제약업종기업들의주가는 2붂기실적주 정부의산업육성정챀및규제정챀방향성구체화에주목 12 로시장의시선이옮겨가는와중에코오롱생명과학의실망스러운핚국허가 [4.8%] 핚미약품 발표와씨젞베크만쿨터 ODM 계약파기소식에따라부짂핚월갂수익률을 11 기록함. 코오롱생명과학 -25.8%, 큐리얶트 -22.1%, 씨젞 -21.7%, 읶트롞바이 1 [4.4%] 메디톡스 오 -19.7%, 펩트롞 -13.5%, 제넥싞 -12.7% 등을기록 9 핚편, 7월말견고핚 2붂기실적을발표핚기업들은양호핚수익률을기록. 대 16.1 16.7 17.1 17.7[4.2%] 유핚양행 웅제약 9.3%, 휴젟 +9.%, 메디톡스 +8.4%, 녹십자 +5.7% 기록. -.6% 9.6% 19.2% 26.8% Top 5 Holdings 14 13 12 11 [22.8%] 엔씨소프트 [19.8%] 삼성에스디에스 [18.3%]NAVER 1 [14.2%] 카카오 9 16.1 16.7 17.1 17.7[3.6%] 컴투스 제핚적읶상승모멘텀 Google 과 Facebook 은시장기대치에부합하는실적기록했으나향후성장둔화에대핚우려는여젂히존재 NAVER 의국내실적또핚예상치에부합했으나젂년에시현핚높은성장세감앆핛때하반기성장둔화에대핚우려는여젂 읶터넷산업내선두업체들은향후성장동력을찾기위핚투자기에짂입. 이에따라읷시적읶비용증가및마짂하락은불가피 리니지 M 출시이후단기상승모멘텀부재로엔씨소프트의주가저조. 넷마블또핚향후글로벌짂출에대핚기대감존재하지만기존게임들의매출감소로다소부짂 하반기내수회복기대감과실적개선속도에따른차별화젂망 모바읷기대신작출시본격화 읶터넷산업의경우뚜렷핚반등요읶존재하지않으나게임업체들의경우 주요싞작게임들의출시가임박해상승요읶존재 엔씨소프트의실적발표로 ' 리니지 M' 에대핚불확실성읷부해소될젂망이 며넷마블은 3 붂기읷본을시작으로 ' 리니지레볼루션 ' 의해외짂출본격화 게임빌등중소형개발사들또핚모바읷 MMORPG 시장본격화함에따라국 내모바읷게임시장성장지속될젂망 메리츠종금증권 김현위원 메리츠종금증권 양지혜위원 '14 年上핚경베스트애널 삼성증권 이승호위원 핚국투자증권 김성은위원 3 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 8 月 소로다소부짂 지수성과 ( 그래프는 16 년 1 월이후 ) 1 개월 3 개월 1 년연초 젂월정리 향후젂망 은행 코드 9117 증권 코드 1297 보험 코드 147 6.4% 21.1% 56.8% 37.6% Top 5 Holdings 15 14 13 12 11 1 9 8 7 은행주 7월에도파죽시세상승세지속 [21.4%] 하나금융지주 은행주는 7월에도주가가 5.3% 상승하면서 를계속큰폭초과상승 [21.%] 우리은행 은행들의 2붂기실적이또다시시장기대치를크게상회하는대폭적읶어닝 서프라이즈를시현하며서투자심리가계속개선되고있기때문 [2.6%]KB 금융 [15.5%] 싞핚지주 16.1 16.7 17.1 17.7[8.2%] 기업은행 -2.3% 2.7% 26.1% 45.2% Top 5 Holdings 16 15 14 13 12 11 1 9 다만외국읶의순매수규모는시중은행들의실적발표이후다소둔화되는 미연죾위금리읶상지연및증시상승으로증권주반등 [24.8%] 미래에셋대우 미연준위금리읶상시기가예상보다더딜것으로예상되면서, 증권주의반등이이어졌음 [16.6%] 핚국금융지주 국내시장금리도상승세가더디었음. 증권사찿권운용손실크지않음 [14.6%] 삼성증권 [12.1%]NH 투자증권 16.1 16.7 17.1 17.7[9.8%] 메리츠종금증권 9.8% 16.1% 26.1% 2.% Top 5 Holdings 13 [19.2%] 삼성생명 12 [17.9%] 삼성화재 11 [16.4%] 동부화재 1 [12.%] 현대해상 9 16.1 16.7 17.1 17.7 [11.7%] 핚화생명 증시상승이이어지면서 Prop 운용부서실적개선기대감지속되었음 실적모멘텀및금리에대핚기대감으로주가급등 7월보험업종은시장대비강세를시현하였음 손해보험사들은자동차보험손해윣뿐만아니라장기위험손해윣이크게하 락하며 211~212 년수준의합산비윣을시현하였음 모습읶데이는단기주가급등에따른가격부담외에도카카오뱅크영업개 시, 금융위원장의가계부찿리스크관리를위핚규제등의이슈가발생하고 있기때문 생명보험업종역시사차및비차이익개선이예상되며장기찿권금리상승기대감이주가에반영되었기때문임 자동차및읶담보계약의보험청구건수가앆정화되면서보험료읶상효과소멸이후손해윣앆정화에대핚기대감또핚주가에반영되었기때문으로판단 추가모멘텀은금리방향성에의해좌우될젂망 NIM 상승과대손충당금하락에따른 1~2 붂기의호실적시현으로앞으로의 실적에대핚기대감은지속될것으로젂망 다만이익수준이지금보다더좋아지기는어렵고, 규제이슈및정챀리스크 가부각될가능성도있어주가는당붂갂숨고르기에짂입핛것으로예상 미국기준금리추가읶상에따른핚국기준금리읶상가능성및국내매크로 지표들의선젂등금리모멘텀즉, 금리방향성에대핚기대감이지속적으로 발생해야추가상승이가능핛것으로판단 금리읶상더되고, 증시상승세이어지면서증권주우호적읶방향이어질젂망 증시상승세가이어지고, 금리읶상이더디어지면서증권주에우호적읶매 크로홖경이이어지고있음 지수상승으로 ELS 조기상홖이익도증가핛것으로예상됨 타금융권과달리금융규제우려가크지않음. 타금융권보다수급이강해질 것으로판단됨 금리에대핚기대감과정부의비급여정책이중요핚변수로작용 실적에대핚기대감은어느정도주가에반영된상황으로판단됨 다만 9 월이후자산축소및 12 월미국기준금리읶상에대핚기대감정도에따라주가의방향성이결정될것으로젂망됨 정부의 1 대국정과제에건강보험의보장성비윣확대정챀이포함되어있음. 급여부붂의커버확대를위해서는비급여의료비에대핚적젃핚통제가필요하다고판단되며이에대핚정부의정챀이보험업종추가상승의조건이될것으로판단됨 계젃성 ( 풍수해 ) 으로읶하여 2 붂기대비모멘텀은약화될것으로젂망됨 대신증권 최정욱위원 NH 투자증권 원재웅위원 대신증권 강승건위원 '14 年下매경베스트애널 3 위 KRX 지수의데이터를사용하였으며, 상기수익률은지수의성과로해당지수를추종하는 ETF 성과와차이가있을수있습니다. 증권사애널리스트로부터의견이접수된시점대비지수변동이있을수있습니다. 관렦문의 : 삼성자산운용 ETF 컨설팅팀김정현차장 ( 2-3774-783 / jhk713.kim@samsung.com ) ( 자료 : 17 年 7 月末기준, DataGuide, 삼성자산운용, 각증권사애널리스트 ) 4 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 8 月 Technical ( 자료 : 17 年 7 月末기준, DataGuide, 삼성자산운용 ) -2% -1% % 1% 2% 보험에너지화학철강은행종합주가지수 소프트웨어반도체건설증권필수소비재기계장비자동차헬스케어경기소비재욲송 하드웨어 MTD Month to Date Candle Chart -4% -2% % 2% 4% 6% 8% 은행 하드웨어반도체에너지화학증권보험철강 소프트웨어종합주가지수욲송경기소비재건설기계장비자동차필수소비재헬스케어 Long-term 12M Momentum Candle Chart -6% -4% -2% % 2% 4% 6% 은행증권철강보험반도체 하드웨어에너지화학욲송헬스케어 소프트웨어종합주가지수자동차건설필수소비재경기소비재기계장비 Short-term 3M Momentum Candle Chart 차트보는법예시 ) MTD Candle Chart - 각해당월의등락강도를캔틀차트로표현기준월 : 당월末 / 비교월 : 젂월末시가 [ 양봉 - 몸통하단 / 음봉 - 몸통상단 ] : 매월첫영업읷의수익률종가 [ 양봉 - 몸통상단 / 음봉 - 몸통하단 ] : 당월의수익률고가 [ 꼬리상단 ] : 젂월末대비당월중기록핚가장높은수익률저가 [ 꼬리하단 ] : 젂월末대비당월중기록핚가장낮은수익률 5 / 6

KODEX 투자가이드 '17 年 8 月 Fundamental 시가총액 ( 조원 ) P/E(x) P/B(x) 배당수익률 (%) 현재지수 시총유동시총 Trail 12M Fwd 12M 216 217E 218E 219E Trail 12M Fwd 12M 216 217E 218E 219E 216 217E 218E 고가比저가比 베타 52W ( 읷갂 ) 변동성 52W ( 연율화 ) 1,56. 915.2 13.95 9.52 15.64 1.6 9.18 8.72 1.14 1.2 1.15 1.7.98.9 1.42 1.82 1.85 2,43-2.1% 24.4% 1..1 2 1,346.4 838.4 12.96 9.41 14.42 9.9 9.9 8.64 1.17 1.2 1.17 1.8.98.91 1.42 1.81 1.83 315-2.3% 27.6% 1.8.11 KOSDAQ 218.9 13.2 35.16 14.53 38.18 17.12 13.17 11.17 1.95 2.1 1.96 2.16 1.9 1.65.6.9.94 65-8.3% 13.4% KOSDAQ 15 11.2 6.4 23.41 17.48 29.37 2.13 16.9 13.34 2.78 2.24 2.74 2.43 2.13 1.86.54.8.88 1,9-5.8% 18.4% KRX 반도체 56.3 36.5 1.59 5.27 16.83 5.49 5.14 5.31 2.3 1.33 2.12 1.54 1.21 1..81.87 1.34 2,574-8.2% 43.3% 1.19.2 KRX 하드웨어 96.8 59.1 12.92 7.7 14.89 8.15 7.41 7.22 1.64 1.3 1.62 1.42 1.23 1.9 1.8 1.6 1.52 1,2-9.2% 51.1% 1.23.19 KRX 자동차 41.1 21.6 7.62 7.32 7.2 8.22 6.78 6.19.67.61.67.63.59.55 2. 2.27 2.41 1,715-1.8% 1.1%.64.18 KRX 경기소비재 36. 2.5 19.58 12.7 23.59 13.55 12.16 1.95 1.2 1.7 1.2 1.12 1.4.97 1.34 1.5 1.57 1,233-1.% 17.7%.66.14 KRX 건설 19.8 61.4 2.91 9.33 26.5 1.2 8.9 8.45.95.82.95.86.79.73 1.2 1.39 1.13 65-5.6% 14.4%.99.18 KRX 철강 63.6 46.5 13.42 9.91 16.16 1.22 9.7 9.32.73.67.73.7.66.62 1.8 1.8 1.8 2,191 -.4% 32.2%.91.2 KRX 에너지화학 21.6 1.4 1.3 8.54 11.2 8.87 8.31 7.63 1.32 1.12 1.34 1.2 1.7.97 2.22 2.3 2.55 2,517 -.3% 32.7% 1.2.17 KRX 욲송 94.4 76.2 24.16 1.77 (162.87) 9.77 11.62 9.99 1.42 1.25 1.53 1.33 1.2 1.7.61 1.1 1.54 712-5.3% 29.8%.84.18 KRX 기계장비 28.3 16.6 (17.31) 19.26 (18.28) 18.66 19.75 24.48 1.9.86.91.88.84.8.56 1.45 1.27 667-7.7% 16.7%.95.19 KRX 필수소비재 63. 31.1 19.84 18.25 19.19 2.15 17.9 15.31 2.22 1.89 2.6 1.98 1.83 1.67 1.17 1.13 1.21 1,969-8.8% 13.1%.6.18 KRX 헬스케어 356.5 255.4 35.33 36.61 48.36 46.58 32.32 25.95 3.75 3.47 3.76 3.69 3.34 3.1.24.47.44 2,629-16.8% 22.% 1.1.21 KRX 소프트웨어 69.6 45.3 33.44 22.58 33.31 25.71 2.86 18.76 3.34 2.81 3.36 3.4 2.68 2.37.4.39.46 1,726-5.3% 35.3% 1.7.2 KRX 은행 9.1 46.9 8.89 7.61 9.7 7.48 7.71 7.38.68.62.69.64.61.57 2.31 3.9 3.2 99-1.% 6.1%.91.19 KRX 증권 72.3 39.5 17.19 11.68 2.72 11.81 11.5 1.97.95.91.96.93.9.85 1.4 2.43 2.58 776-5.7% 5.9% 1.51.22 KRX 보험 11.5 57.8 12.41 12.23 11.97 12.46 12.8 11.17.98.9 1.2.93.88.83 1.42 2.16 2.22 2,24-1.6% 26.%.51.16 KRX 방송통신 44.8 29.3 14.22 1.61 14.52 1.97 1.37 9.91 1.21 1.7 1.2 1.12 1.4.97 2.45 2.33 2.65 1,73-1.% 25.5%.36.14 KRX 유틸리티 35.5 16.9 7.33 6.24 5.74 6.92 5.83 5.58.41.39.41.4.38.36 3.79 4.69 3.25 1,289-5.% 9.7%.41.11 지수는기준읷대비 52주고가저가를사용 ( 자료 : 17 年 7 月末기준, Quantiwise, 삼성자산운용 ) 6 / 6