IT 부품 / 소재 : 일본장기복합불황에서배운다 창조적혁신이답이다 Analyst 조우형 ()7-3 will.cho@dwsec.com Contents I. [Summary] 전자왕국의몰락 II. 잃어버린 1년 (199~) III. 놓쳐버린 1년 (1~11) IV. 죽은자와살아남은자는?... 3...... 7... 9 Sony (7 JP) Sharp (73 JP) Nidec (9 JP) JSR (1 JP) [ 결론 ] 혁신이답이다... 1 IT 부품 / 소재
I. [Summary] 전자왕국의몰락 삼성전자시가총액 = Sony 의 1 배 = 일본 대 IT 업체합계의 3. 배 ( 십억달러 ) 삼성전자 Sony 일본 대 IT 업체합계 삼성전자시가총액 Sony 추월 일본 대업체합계추월 1 1 9 9 9 9 9 1 1 주 : 일본 대 IT 업체는 Sony, Sharp, Toshiba, Panasonic IT 부품 / 소재 3 I. [Summary] 전자왕국의몰락 성장 vs. 정체 삼성전자매출액 일본 대 IT 업체매출액합계 ( 십억원 ) 1, ( 조엔 ) 3 1, 1, 9, 1, 1 3, 9 93 9 99 11 9 93 9 99 11 주 : 일본 대 IT 업체는 Sony, Sharp, Toshiba, Panasonic IT 부품 / 소재
I. [Summary] 전자왕국의몰락 11 년삼성전자영업이익 = 일본 대 IT 업체합계의 7 배 ( 십억달러 ) 1 삼성전자일본 대 IT업체합계 1-9 9 1 주 : 일본 대 IT 업체는 Sony, Sharp, Toshiba, Panasonic IT 부품 / 소재 II. 잃어버린 1 년 (199~) 외풍과의싸움 - 엔고 + 내수침체 : 막혀버린수출과내수판매 -초( 超 ) 제조모델의실패 : 극도로위축된소비심리 + 혁신의부재 - 단순한비용절감노력 + 백화점식사업구조지속 - 살아남은자는없었다 : 매출성장 수익성개선 Sony 실적추이 Sharp 실적추이 ( 십억엔 ) 매출액 (L) 1, 영업이익률 (R) 1 ( 십억엔 ) 매출액 (L), 영업이익률 (R) 1,, 매출성장 3, 3,, 수익성개선,,, 수익성하락 1, 1, 매출정체 - - - 9 9 9 9 9 1 9 9 9 9 9 1 IT 부품 / 소재
III. 놓쳐버린 1 년 (1~11) 구조적실패, 혁신의기로에서길을잃다 - 선택없는집중, 창조없는파괴 패러다임변화에대응할수있는체질개선에실패 - 반도체 : 높은기술력 표준화된대량생산형반도체를얼마나많이만들어낼수있는가? - 디스플레이 : CRT LCD LED OLED 대응실패 -차전지: 모바일혁명의중심, 폴리머전지확산대응실패 - 핸드셋 : 스마트폰을놓치다... DRAM 글로벌 M/S 추이 LCD 패널 M/S 추이 삼성전자 SK 하이닉스 Qimonda Elpida Micron Powerchip 3 삼성전자 LG 디스플레이 CMI AUO Sharp CPT 3 1 1 1 7 9 1 11 7 9 1 11 자료 : DisplaySearch, KDB 대우증권리서치센터 IT 부품 / 소재 7 III. 놓쳐버린 1 년 (1~11) 스마트폰, 일본은 그들만의리그 - IT 산업의혁신을주도하고있는삼성전자와 Apple 영업이익의 % 이상은스마트폰 -글로벌상위개스마트폰업체중일본업체는Sony 뿐 -일본업체들이두각을나타내고있는곳은오직일본내수시장 - 그들만의리그 는혁신에서더욱뒤쳐지게만드는요인 지역별스마트폰업체별점유율 (1H1 기준 ) 순위 업체 일본 점유율 업체 미국 점유율 업체 글로벌 점유율 1 Apple.1 Apple 37.7 Samsung 3. Fujitsu. Samsung. Apple. 3 Sharp 11.3 LG 7.9 Nokia 7. Panasonic 9. HTC. HTC. Sony 9.3 Motorola 7.1 RIM. Samsung 7. Huawei 3.1 Sony. 7 NEC 7. Nokia 1. Huawei 3. Kyocera.7 RIM. ZTE. 자료 : IDC, KDB 대우증권리서치센터 IT 부품 / 소재
IV. 죽은자와살아남은자 살아남은자는...IT 부품 / 재료업체 - 일본 IT 부품 / 재료업체영업이익지난 년간 ~배성장 - 다각화전략 : 핵심역량집중 + 신성장산업진출 - 신제품 / 신기술개발선도 : 혁신적인제품 / 기술고객에게선제안 - 패러다임변화에적극적으로대응할수있는능력이핵심 혁신의부재는멸종이다 - IT 역시사이클산업 : 패러다임변화가사이클주기결정 - 선견지명 : 잠재수요창출 - 차별화전략 : 경쟁심화국면에서스스로탈피 - 과감한의사결정 : 성숙국면에서성장분야로진출 일본 대 IT 업체영업이익비교 (199 vs. 11) 일본 IT 부품 / 소재업체영업이익비교 (199 vs. 11) ( 십억엔 ) ( 십억엔 ) 73 199 11 73 199 11 3 97 7 3 1 7 13 9 11 1-1 -3-7 Panasonic Sony Toshiba Sharp 3 Nidec Nitto Denko JSR Hirose Ibiden IT 부품 / 소재 9 IV. 죽은자 : Sony (7 JP) 워크맨 (Walkman) 은어디에? 혁신의중심에서변두리로 1) 백화점사업구조 : 독점적지위를통한고수익향유실패 ) CRT 기술에집착 : TV 시장에서 nd -tier로전락 3) 스마트폰, 테블릿 PC 등모바일혁명대응실패혁신의아이콘의몰락이주는교훈은? 1) 전문화된다각화 : 시장규모가큰특정제품에주력 ) 기술에대한집착보다는시장지향적제품추구 3) 패러다임변화에적극적대응은생존의필수조건 Sony 부문별매출액추이 Sony 실적추이 ( 십억엔 ) 1, 매출액 (L) 1 영업이익률 (R),,,, 9 9 9 1 LCD TV 침투율추이 - ( 조엔 ) 1 기타 (PC, 영화, 음악컨텐츠등 ) 1 LCD TV 침투율 CRT TV 침투율 IT 부품 가전 91 9 97 3 9 1 3 7 9 11 자료 : Sony, KDB 대우증권리서치센터 자료 : DisplaySearch, KDB 대우증권리서치센터 IT 부품 / 소재 1
IV. 죽은자 : Sharp (73 JP) 일본국가대표디스플레이업체의침몰 TV와 LCD 패널의동반몰락 1) TV 시장에서의높은내수의존도 : 글로벌트렌드간과 ) 패러다임대응실패 : CRT LCD LED OLED 3) 높은 LCD 패널자체조달비율 : TV와 LCD 패널동반몰락 Sharp 실적추이 ( 십억엔 ), 매출액 (L) 영업이익률 (R) 3, LG디스플레이의나아갈길은? 1) 고객다변화 : LG전자 + Apple, Amazon, Microsoft ) 패러다임변화선도 : UD, OLED, 플렉서블디스플레이 3) 부품 / 소재분야국산화강화 : 높은일본의존도에서탈피 LCD TV 글로벌 M/S 추이, 1, 9 9 9 1 자료 : Thomson Reuters, KDB대우증권리서치센터 LCD 패널고객별비중 - 3 삼성전자 LG전자 SONY SHARP Toshiba PANASONIC 1 In house 기타 TV 세트업체 1 1 7 9 1 11 LG 디스플레이삼성전자 Sharp Panasonic 자료 : DisplaySearch, KDB 대우증권리서치센터 자료 : DisplaySearch, KDB 대우증권리서치센터 IT 부품 / 소재 11 IV. 살아남은자 : Nidec (9 JP) 전문화된다각화전략의승리 HDD 모터기반으로빠르게사업확장 1) PC 확산에선제대응해 HDD 모터분야독보적인지위확보 ) HDD 모터기술선도 + 고객기반확대 + 생산기지다변화 3) 공격적인 M&A를통해연관분야로빠르게사업확장 Nidec 실적추이 ( 십억엔 ) 매출액 (L) 영업이익률 (R) 1 1 한국 IT 부품업체들이나아가야할방향은? 1) 패러다임변화에적극적인대응 ) 선택과집중 독점적지위 + 효율성제고 안정적인고수익 3) 핵심기술을기반으로다각화전략추구주요글로벌 HDD 업체내 Nidec의 spindle motor 점유율 9 9 9 1 자료 : Thomson Reuters, KDB대우증권리서치센터 Nidec 의모터분야다각화전략 - - Seagate 77 ( 십억엔 ) 3 Western Digital 3 Hitachi Toshiba 93 1 M&A 제품다변화 삼성전자 1 글로벌 M/S 7 1 HDD 자동차가정용 / 상업용 / 산업용 자료 : Nidec, KDB 대우증권리서치센터 IT 부품 / 소재 1
IV. 살아남은자 : JSR (1 JP) 화학업체에서전자재료업체로진화 패러다임변화에적극대응 1) 전자재료산업진출을통한구조적인성장달성 ) 과감한투자 + 차세대기술개발 반도체, LCD, 연료전지 3) 반도체용포토레지스트부문전세계 1위 (M/S 33%) JSR 실적추이 ( 십억엔 ) 매출액 (L) 1 영업이익률 (R) 1 3 1 한국전자재료업체들에게기회요인은? 1) 한국세트업체들의높은시장지배력 : 소재국산화율상승 ) 전자재료부문은신흥국의진출이가장더딘분야 3) 중국 IT 산업의성장 : 한국전자재료업체들에게기회 1 9 9 9 1 자료 : Thomson Reuters, KDB대우증권리서치센터 9 3 JSR 부문별영업이익추이 IT 산업내일본기업의세계시장점유율 ( 기준 ) ( 십억엔 ) 화학 전자재료 7 후방산업 (upstream) 전방산업 (downstream) 3 3 1 1-1 9 9 9 1 전자재료장비부품최종제품 자료 : JSR 자료 : 일본경제산업성 (7), KDB 대우증권리서치센터 IT 부품 / 소재 13 [ 결론 ] 혁신이답이다 세트 / 핵심소재주도국변화 DRAM LCD OLED 1년한국 M/S 세계 7% 한국 1위 대만진출 % 세계 9% 한국 1위 대만진출 중국진출 % 일본진출 한국진출 한국 1위 9% 차전지 세계 % 한국진출 한국 1 위 % 태양광 1% 웨이퍼 감광액 일본 1위한국진출.% 일본과점한국진출 % 액정 일본진입 % 편광판 일본과점한국진출 37% OLED 유기물질일본진입한국진출 % 양극활물질 일본과점 한국진출 9% 분리막 일본과점 한국진출 1% 폴리실리콘 한국진출 13% 7 9 1 F IT 부품 / 소재 1
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