통화 옵션 트레이더용 안내서

통화 통화옵션트레이더용안내서 CME 통화선물옵션과장외옵션간의관계이해

cmegroup.com/fx 전세계가위험을관리하기위해세계에서가장다양한종류의파생상품을취급하는최고의시장인 CME Group 을이용합니다. CME Group 거래소는금리, 주가지수, 통화, 에너지, 농산물, 금속, 날씨및부동산에기반한선물과옵션등, 모든주요자산유형에걸쳐가장다양한글로벌벤치마크상품들을제공합니다. CME Group 에서는 CME Globex 전자거래플랫폼및뉴욕및시카고소재의플로어를통해매수자와매도자를한곳에집중시켜거래가이루어지게하며런던에도파생상품거래소의개설을앞두하고있습니다. CME Group 은또한세계최고의중앙집중결제서비스기구중하나인 CME 청산소를운영하며, CME 청산소에서는거래소에서이루어지는거래및장외파생상품거래와관련된모든자산유형에걸쳐청산결제서비스를제공합니다. 이상품들과서비스들을통해세계각국의이용자들은거래상대방의신용위험을거의해소시킬수있습니다. 통화상품 CME 최고의글로벌통화시장 일평균거래량 1,090 억달러와미결제약정 2,200 억달러를보이는 *CME 는감독당국의규제를받는세계최대의통화시장일뿐만아니라점차더욱다양한세계각지의고객들이선택하는최고의통화거래플랫폼이기도합니다. 당사의풍부한거래량을자랑하는선물및옵션시장은거대한장외 (OTC) 시장을항상능가하는속도로성장하고있습니다. 따라서시드니시장이시작된후시카고시장이종료될때까지그어떤업체도세계에서가장다양한자산유형에대한하루 5 조 3 천억달러에이르는거래기회를활용할수있는더많은방법을제공하지못합니다. 당사의다양한상품과서비스들은 22 가지주요선진국및신흥시장의통화를기초자산으로하는 73 종의선물및 31 종의옵션상장상품을통해위험을효과적으로관리하고, 자본효율성을극대화하며, 점차전자화되어가며진화하는시장환경에서성공하는데도움이되도록설계되었습니다. CME 그룹은많은기대를받고있는 CME Europe 의출범을포함하여, 안전한장외거래청산서비스, 유연한주문집행및다양하게선택가능한거래장소의확대를통하여장내외모두에서종합적인솔루션을계속하여향상시키고있습니다. 2

목차 세가지의독특한거래방법 2 CME 통화옵션의선물계약으로의인도 5 CME 통화옵션의표준화된만기 6 CME 통화옵션유형 : 유럽식및미국식 7 CME 통화옵션만료절차 8 가격호가방식옵션상품코드 9 가격호가방식 CME 통화옵션상품의호가방법 10 CME 틱 가격의내재변동성변환 12 만기가같은상품의 CME 행사가격과장외행사가격의비교 13 통화옵션스프레드관련 CME 거래관행 15 CME Globex 상장통화옵션요약표 16 연락처 18

cmegroup.com/fx 일일거래규모 80억달러가넘는통화옵션을활용하는세가지독특한방법. CME Globex 전산매매 : 신속성, 투명성, 접근성및유동성보장 CME Globex에서의통화옵션거래는여러분에게신속성유동성유연성및투명성을통하여가능한최고의수익을얻을수있습니다. 이것이바로 CME Globex의일평균통화옵션거래량의 85% 이상이전자거래시스템을통해처리되는이유입니다. CME Globex 에서만제공하는장점 : 전세계에서하루 23시간이용가능한단일플랫폼을통해 31 가지통화옵션상품을전산매매 주요국통화및신흥시장통화거래가능 분기, 월및주단위상장상품 미국식및유럽식만기 90개이상의국가에서 1,000회선을거래시스템직접연결 홍콩, 쿠알라룸푸르, 런던, 멕시코시티, 뉴욕, 상파울루, 서울, 싱가포르및도쿄에통신허브구축 2

Options Trader Handbook 장내 ( 플로어 ) 매매 : 육성으로이루어지는거래의장점활용 현대파생상품시장의모태인 CME 거래소플로어에서직접통화옵션을거래할때얻을수있는장점은다음과같습니다 : 신속하게거래를시작할수있고대규모유동성을즉시활용 가능 ( 중계기능인프라또는직접입력시스템불필요 ) 중개인의육성을통한주문처리로거래의유연성극대화 경험이풍부한장내대리인들간의직접적인의사소통을통해 가격결정기능강화 대량매매 : CME 청산소의결제보증하에개별협상가능 경험이풍부한장내대리인들간의직접적인의사소통을통해가격결정기능강화 경험이풍부한장내대리인들간의직접적인의사소통을통해 가격결정기능강화 자격을갖춘엄선된거래상대와거래관련개별협상이 가능하므로거래에대한관리가용이하며편의성이향상됩니다. CME 청산소가제공하는위험관리및거래상대방의신용 보증기능을활용할수있습니다. 거래수수료인하 : 거래수수료를 $1.75에서 $1.00로 43% 인하하였습니다. 지금바로시작해보세요. 지금바로 CME 통화옵션거래를어떻게시작하는지알아보세요. CME 그룹통화팀에연락하시거나다음웹사이트를방문해보시기바랍니다 : cmegroup.com/fx. 3

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Options Trader Handbook CME 통화옵션의선물계약으로의인도 하나의옵션계약은하나의선물계약으로정산되며, 이에따라각옵션계약은기초선물계약과동등한명목가치및표시통화를갖습니다. 예제 : EUR/USD = 125,000 JPY/USD = 12,500,000 GBP/USD = 62,500 CAD/USD = C$100,000 CHF/USD = SF125,000 AUD/USD = A$100,000 1 년에 (3 월기준분기월주기라불리는 3 월, 6 월, 9 월및 12 월물 ) 4 종류의선물계약이있습니다. 각계약은 분기월의세번째수요일 ( 많은선물환거래자들이 International Monetary Market 일자, 또는 IMM 일자로부름 ) 에결제가이루어집니다. CME 통화선물계약은외국화폐금액으로계약단위를표시하고미국달러 (USD) 로시세를호가합니다. ( 외국통화간환율상품제외 ). 따라서콜옵션은외화를살수있는권리를, 풋옵션은외화를팔수있는권리를갖습니다 ( 예를들어 JPY/USD 옵션계약의경우 : 콜옵션 = JPY 매수, 풋옵션 = JPY 매도 ). 이는장외거래관행과유사합니다. 5

cmegroup.com/fx CME 통화옵션의표준화된만기 주요통화의경우만기가다른 10 가지옵션이항상상장되어있습니다 : 4 개의분기월물, 2 개의 ( 분기월물이외월의 ) 시리얼물및 4 개의주간물입니다. 4 개의분기월옵션의만기일은통화선물만기일인세번째수요일이전의두번째금요일, 즉선물결제일이전의두번째금요일로정해집니다. 따라서행사된옵션의보유자가선물을인도받기보다청산하고자하는경우, 최소한한주동안선물포지션을청산할여유가습니다. 두개의시리얼물옵션의만기일은분기월물만기월이아닌최근월물두달에속합니다. 예를들어, 4월 15일에가장가까운시리얼물은 5월이고첫번째분기월물은 6월이며두번째로가까운시리얼물은 7월입니다. 시리얼물만기일또한해당월세번째수요일이전의두번째금요일입니다. 중요한점은시리얼물옵션은가장가까운분기월의선물계약기준으로정산된다는것입니다. 4 개의주간물만기일은시리얼물또는분기월물만기와겹치지않는현재에서가장가까운 4 개의금요일입니다. 주간물은연속적으로상장됩니다. 한개의주간 옵션이만기가되면그다음으로가장가까운네번째주간물이상장됩니다. 따라서만기전약한달동안상장되기때문에 주간물 이라는용어는약간혼동을줄수있습니다. 이결과현재에서가장가까운최소 5주내지 6주동안금요일마다옵션만기가오며다음번시리얼물또는분기월물만기는약 10주정도뒤에오게되고, 마지막분기월물만기까지는약 3개월, 6개월, 9개월에서 12개월에해당하는기간이있게됩니다. 6

Options Trader Handbook CME 통화옵션유형 : 유럽식및미국식 미국식옵션은청산기구를통해만기일전날저녁까지언제든지행사가격으로권리를조기에행사할수있습니다. 유럽식옵션은만기일에만권리행사가가능합니다. 주의해야할점은선물을기초로하는미국식옵션의조기행사는현물을기초자산으로하는옵션에서와같이높은수익을낼수있는기초통화를즉시인도받는큰장점이없는것으로이는통화현물이아닌선물계약을인도받게되기때문입니다. 이론적으로옵션이아주큰내가격상태에있는경우와보유비용이시간가치보다높을경우에만권리의조기행사가이루어져야합니다. 대부분의옵션의경우에, 유럽식과미국식선물옵션간의가격차이는미미합니다. 주요차이는만기에서옵니다. 유럽식옵션은만기금요일날, 중부표준시 (CT) 로오전 9:00시 ( 뉴욕시간으로오전 10:00시 ) 에거래가종료되며미국식옵션은중부표준시 (CT) 로오후 2:00시 ( 뉴욕시간으로오후 3:00시 ) 에거래가종료됩니다. 미국식옵션은 CME의전통적인상품으로서전체옵션거래량의약 98% 를차지하는데그주된이유는미국식옵션의경우금요일만기일에추가로 5시간동안거래가가능하기때문입니다. 이시간동안에 미국고용지표 와같은중요한경제지표가많이발표됩니다. CME Globex에서이행되는거래의상품설명은기본적으로미국식옵션을가정하고있으며유럽식옵션일경우유럽식옵션이라는점을상품명세에서명백히언급합니다. 상품코드또한다릅니다 : 미국식옵션은코드에 6이포함되며 ( 즉, 6EU8: 6 = 미국식, E = EUR/USD, U = 9월, 8 = 2008년 ), 반면에유럽식옵션은코드에 X가포함됩니다. ( 즉, XJZ8: X = 유럽식, J = JPY/USD, Z = 12월, 8 = 2008년 ). 전체코드는다음과같습니다 : 6EU8 P1550. 이코드는미국식, EUR/USD, 만기일 9월 5일, 2008년, 행사가가 1.5500인풋옵션을나타냅니다. 행사가의소수점과마지막자리숫자는코드표현을간단하게하기위해모두생략합니다. 7

cmegroup.com/fx CME 통화옵션만료절차 6 대주요통화의 CME 통화옵션은해당옵션소유자 ( 매수자 ) 의선택에관계없이일별결정가격에따라자동으로행사됩니다. 이일별결정가격은 CME 그룹이만기 ( 유럽식의경우오전 9:00시, 미국식의경우오후 2:00시 ) 직전 30 초동안 CME Globex에서의기초자산선물의거래량가중평균값을이용하여산출합니다. 일별결정가격은다음 CME 그룹웹사이트에실시간으로공개됩니다 : cmegroup.com/fxfixing-price 1핍이상의모든 ITM( 내가격 ) 옵션은전부행사되고모든 ATM ( 등가격 ) 옵션과 OTM( 외가격 ) 옵션은대가없이소멸됩니다. 8

Options Trader Handbook 가격호가방식옵션상품코드 1핍이상의모든 ITM( 내가격 ) 옵션은전부행사되고모든 ATM ( 등가격 ) 옵션과 OTM( 외가격 ) 옵션은대가없이소멸됩니다. 가격호가방식옵션상품 상품유형만기상품코드 AUD/USD 미국식 월간주간 6A 6A1에서 6A5까지 CAD/USD 미국식유럽식 월간주간월간주간 6C 6C1에서 6C5까지 XD XD1에서 XD5까지 CHF/USD 미국식유럽식 월간주간월간주간 6S 6S1에서 6S5까지 XS XS1에서 XS5까지 EUR/USD 미국식유럽식 월간주간월간주간 6E 6E1에서 6E5까지 XT XT1에서 XT5까지 GBP/USD 미국식유럽식 월간주간월간주간 6B 6B1에서 6B5까지 XB XB1에서 XB5까지 JPY/USD 미국식유럽식 월간주간월간주간 6J 6J1에서 6J5까지 XJ XJ1에서 XJ5까지 월간 MXN/USD 미국식 6M, 1M 에서 5M 까지 주간 주의 : 주간물의경우숫자 1 은해당월의첫주를, 숫자 2 는해당월의두번째주를의미합니다. 따라서 10 월세번째금요일에만기가오는미국식 CHF/USD 옵션의코드는다음과같게됩니다 : 6S3V8. 9

cmegroup.com/fx 가격호가방식 CME 통화옵션상품의호가방법 하나의옵션계약은하나의선물계약으로정산되며, 이에따라각옵션계약은기초자산인선물계약과같은명목금액과표시통화를갖습니다. 예제 : EUR/USD = 125,000 JPY/USD = 12,500,000 GBP/USD = 62,500 CAD/USD = C$100,000 CHF/USD = SF125,000 AUD/USD = A$100,000 가격호가가는장외시장의 실제 가격과동등합니다. ( 거래가헤지되지않은경우입니다 ). 옵션가격은외화로표시된계약단위당미국달러 (USD) 포인트로표시되는데통상최소단위가 $0.0001( 단, JPY/USD의경우 $0.000001) 로설정됩니다. 예를들어, EUR/USD 의경우최소호가단위는계약규모 125,000에 $0.0001 을곱한 $12.50에해당됩니다. 다음페이지의스크린샷에서와같이 EUR/USD AUG08 1.5550 콜옵션은매수측에서 280계약을 77의가격으로호가를제시합니다. 이는각계약당 $0.0077* 125,000 = $962.50의프리미엄으로호가되고있음을의미합니다. 매도자가해당매수호가로전량인 280계약을매도하게되면매도자가받는프리미엄은 280*962.50 = $269,500이됩니다. 옵션매도포지션의명목대금은 280* 125,000 = 35,000,000이됩니다. 옵션거래자가거래를헤지하기원하는경우 : 선물시장에서 : 옵션델타를옵션계약수와곱해서나오는 수량과동일한갯수의선물계약을매매합니다. 상기예제에서델타가약 50% 인경우매수자는 280*0.50 = 140개에해당하는선물계약을매도하게됩니다. 장외현물시장에서 : 옵션델타를옵션계약수와곱한다음 기준통화로표시되는계약당명목금액을곱해서얻게되는금액만큼매매합니다. 상기예제에서 50%*280* 125,000 = 17,500,000 이므로옵션매수자는현물시장에서달러대비 17,500,000 를매도하게됩니다. 10

Options Trader Handbook 상기 CME EOS Trader 화면은이전페이지의호가방법예제에서사용됩니다. 11

cmegroup.com/fx CME 틱 가격의내재변동성변환 일부가격모형에는사전에입력된 CME International Monetary Market(IMM) 형식이있습니다. 하지만대부분의모델은만기일수계산시만기후토요일을포함하는미국식을기본적으로사용합니다. ( 따라서금요일만기일에도완전한시간가치가부여됩니다 ). 이는이론적으로는완벽하지만내재변동성 (IV) 수준을금요일오전에만기가오는장외옵션과비교할경우약간의차이가발생합니다. 이러한일수계산방식은만기까지의일수필드를수동으로변경하거나 IMM 옵션에대한기본설정에서해당규칙을영구적으로바꿈으로써조정할수있습니다. 이러한조정을통해 (CME 미국식옵션의경우추가로 5시간동안거래가가능하다는점을인식한상태에서 ) 유럽식옵션의내재변동성 (IV) 과의적절한비교가가능합니다. 기타모형의경우다음절차에따라내재변동성을장외옵션과비교할수있습니다 : 1. 가격결정시스템을외화 (FC)/USD 방식에따라설정합니다. 2. CME 옵션의만기일을 ( 금요일 xx) 형태로입력합니다. 3. 적절한 FC/USD 위치에 CME 옵션계약의행사가를입력합니다. 4. 미국식또는유럽식을선택합니다. ( 선물옵션의경우이단계는그리중요하지않습니다 ). 5. 기초자산인 CME 선물의 IMM 일자 ( 즉, 분기별만기월의세번째수요일 ) 를해당옵션의대금지급일, 또는인도일로입력합니다. 6. ( 정확한현물가격과스왑포인트를얻거나또는단순히선물가격을선물환환율로입력함으로써 ) IMM 날짜에대한모든비용을포함한선물환환율을입력합니다. 다시말해, 반드시선물환환율을 FC( 외화 )/USD 방식에따라입력하고옵션가격은 FC( 외화 ) 명목금액당달러표시핍으로설정합니다. 7. CME 옵션의 틱 가격을 FC( 외화 ) 위치별 $pips 필드에입력합니다. 8. 프리미엄대금지급일을당일로설정합니다. ( 당일결제 이는중요한요소는아님 ) 9. IV 를산출합니다. 산출된 IV 를 ( 행사가가동일한장외옵션이아닌 ) 델타값이동일한장외옵션과비교할수있습니다. 12

Options Trader Handbook 만기가같은상품의 CME 행사가격과장외행사가격의비교 만기일이동일한 CME 옵션을장외옵션에대응시키려면행사가를조정해야합니다. ( 이는또한상응하는델타값의변동을가져옵니다 ). 이를위해, 현물환율과만기일의선물환율사이의선물환스왑의차이에대한근사치를추정해야합니다. 그다음이선물환스왑차이를 CME 행사가에더하거나차감함으로써상응하는장외행사가를얻습니다. 선물가격이장외가격보다낮은경우스왑차이를더합니다. 선물가격이높은경우에는스왑차이를차감합니다. 주의 : 아래예제는스왑곡선이보다급격했던몇년전으로거슬러올라갑니다. 현재와같은평탄한곡선하에서는이러한조정은아주미미하겠지만알아두는것이좋습니다. 예제 1: CME EUR/USD, 8월 8일, 1.5550 콜옵션 (9월 17일자선물로정산됩니다 ) 에상응하는장외행사가격을산출해봅시다가정 : EUR/USD 선물스왑곡선 = 0.8핍/ 일 ( 0.00008) 1. 8월 8일에현물환의대금지급일자는 8월 12일이며 CME 9 월 IMM 일자는 9월 17일입니다. 현물지급일자와 IMM 일자간일수는 36일이므로스왑차이는 36 * ( 0.8) = 28.8핍( 0.00288) 입니다. 2. CME 행사가격에차이를다시더합니다 : 1.5550 + ~0.0029 = 1.5579. 행사가가 1.5579인만기가 8월 8일인장외옵션은 8월 8일 1.5550 CME 옵션의기초자산인선물에대한델타와상응하는델타값으로현물환에대응되어야합니다. 본과정에는 CAD/USD, CHF/USD 및 JPY/USD와같은장외옵션에반대로호가가제시된 CME 계약에대한추가변환단계가필요합니다. 다음페이지의예제 2 보기. 13

cmegroup.com/fx 예제 2: JPY/USD, 9월 5일, 9450 콜옵션과상응하는장외행사가격을산출해봅시다 ( 실제행사가격은 0.009450이지만실용적인이유로소수점없이가격이제시됩니다 ). 가정 : USD/JPY 선물환스왑곡선 = 0.6 핍 / 일 ( 0.006) 1. 9월 5일현물환의대금지급일자는 9월 9일이며 9월 IMM 일자는 9월 17일입니다. 현물지급일자와 IMM 일자간일수는 8일이므로스왑차이는 8 * ( 0.6) = 4.8 ( 0.048) 입니다. 2. CME 행사가격을장외거래시호가방식에따라바꿉니다 : 1/0.009450 = 105.82 3. 이차이를 CME 행사가격에다시더합니다 : 105.82 +.048 = 대략 105.87 ( 금리차이가적고옵션만기가 IMM 일자와가까울경우이러한조정의크기는미미할수있습니다.) 상기에서설명한대로행사가가조정되면만기일이동일한장외및 CME 통화옵션은아주좋은차익거래기회를제공합니다. ( 장외옵션과 CME 옵션은 거의동일한방식으로변화하기때문에가격도동일하게형성되어야합니다 ). CME 유럽식옵션은장외옵션과만기가거의같기때문에 ( 뉴욕시간오전 10:00시거래량가중평균결정가격대뉴욕시간오전 10:00시 NY 현물환가격 ), 장외옵션의상계수단으로효과적으로활용될수있습니다. 사실상 CME 미국식옵션또한상계수단으로활용할수있는데, 특히장외옵션매도 CME 옵션매수인경우에적합합니다. CME 옵션의경우장외옵션상계포지션의거래가마감된후에도추가로 5시간동안감마가양수인거래가가능하기때문입니다. 14

Options Trader Handbook 통화옵션스프레드관련 CME 거래관행 옵션스프레드가격결정관련중요기본규칙 : 전산시스템을통해스프레드의가격을산출할때시장의일관성을유지하기위해다음과같은기본방식을이용합니다. 1. 매수되는상품이먼저제시되고매도되는상품이나중에제시됩니다 2. 수직스프레드 : 선표시상품 = 내가격이큰상품 ; 후표시상품 = 내가격이작은상품순으로나열됩니다 3. 캘린더스프레드 : 선표시상품 = 만기가늦게오는옵션 ; 후표시상품 = 만기가먼저오는옵션 4. 리스크역전형 : 앞에는콜옵션행사가격, 뒤에는풋옵션행사가격다음과같은 EUR/USD 옵션호가를가정한사례 : 2008 년 9 월물 P15500 풋옵션매수 / 매도 = 50/51 2008 년 9 월물 P15400 풋옵션매수 / 매도 = 21/22 2008 년 10 월물 P15500 풋옵션매수 / 매도 = 150/153 2008 년 12 월물 P15100 풋옵션매수 / 매도 = 147/150 2008 년 9 월물 C15600 콜옵션매수 / 매도 = 19/21 2008 년 9 월물 15500 15400 풋옵션수직스프레드 : 예제 1: 2008년 9월물 15500 15400 풋옵션수직스프레드 행사가가 15500인풋옵션을매수하고, 행사가가 15400인풋옵션을매도하는수직스프레드의호가가매수 / 매도 28/30임예제 2: 2008년 10월물 15500 2008년 9월물 15500 풋옵션캘린더스프레드 10월물매수, 9월물매도스프레드의호가가 99/103임 예제 3: 2008년 12월물 15100 2008년 10월물 15500 풋옵션캘린더스프레드 12 월물매수, 10 월물매도스프레드의호가가 6/0 임 예제 4: 2008 년 9 월물 C15600 P15400 리스크역전스프레드 콜옵션매수, 풋옵션매도스프레드의호가가 3/0 임 15

cmegroup.com/fx CME 상장통화옵션요약표 계약유형계약당금액 AUD/USD A/E 100,000 호주달러 BRL/USD A 100,000 브라질레알 CAD/USD A/E 100,000 캐나다달러 CHF/USD A/E 125,000 스위스프랑 CZK/EUR A 4,000,000 체코코루나 CZK/USD A 4,000,000 체코코루나 EUR/CHF A 125,000 유로 EUR/GBP A 125,000 유로 EUR/JPY A 125,000 유로 EUR/USD A/E 125,000 유로 GBP/USD A/E 62,500 영국파운드 HUF/EUR A 30,000,000 헝가리포린트 HUF/USD A 30,000,000 헝가리포린트 ILS/USD A 1,000,000 이스라엘셰켈 JPY/USD A/E 12,500,000 일본엔 KRW/USD A 125,000,000 대한민국원 MXN/USD A 500,000 멕시코페소 NZD/USD A 100,000 뉴질랜드달러 PLN/EUR A 500,000 폴란드즐로티 PLN/USD A 500,000 폴란드즐로티 RMB/EUR A 1,000,000 중국위안 RMB/JPY A 1,000,000 중국위안 RMB/USD A 1,000,000 중국위안 RUB/USD A 2,500,000 러시아루블 A = 미국식옵션 E = 유럽식옵션 16

Options Trader Handbook 최소호가단위 호주달러당 $.0001 = 계약당 $10 브라질레알당 $.00005 = 계약당 $5 캐나다달러당 $.0001 = 계약당 $10 스위스프랑당 $.0001 = 계약당 $12.50 체코코루나당.000002 유로 = 계약당 8 체코코루나당 $.000002 = 계약당 $8 유로당.0001 스위스프랑 = 계약당 SF12.5 유로당.00005 파운드 = 계약당 6.25 유로당.01 엔 = 계약당 1,250 유로당 $.0001 = 계약당 $12.50 영국파운드당 $.0001 = 계약당 $6.25 헝가리포린트당.0000002 유로 = 계약당 6 헝가리포린트당 $.0000002 = 계약당 $6 이스라엘셰켈당 $.00001 = 계약당 $10 일본엔당 $.000001 = 계약당 $12.50 대한민국원당 $.0000001 = 계약당 $12.50 멕시코페소당 $.000025 = 계약당 $12.50 뉴질랜드달러당 $.0001 = 계약당 $10 폴란드즐로티당.00002 유로 = 계약당 10 폴란드즐로티당 $.00002 = 계약당 $10 중국위안당.00001 유로 = 계약당 10 중국위안당.001 일본엔 = 계약당 1,000 중국위안당 $.00001 = 계약당 $10 러시아루블당 $.00001 = 계약당 $25 만기 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 연속 12 개월물및 4 개주간물 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 연속 12 개월물및 4 개주간물 연속 12 개월물및 4 개주간물 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회, 주간물 4 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회 분기월물 4 회, 시리얼물 2 회 연속 12 개월물및 4 개주간물 연속 12 개월물및 4 개주간물 연속 12 개월물및 4 개주간물 분기월물 4 개및만기 4 주전에상장된주간물 4 개 선물인도 / 정산 현금결제 현금결제 현금결제 현금결제 현금결제 17

cmegroup.com/fx 중요연락처 : CME Globex 관련주문, 주문처리및접속에관한긴급사안또는일반적인규칙과관련된질문이있는경우다음연락처로문의해주시기바랍니다 : CME Globex 관리센터 (GCC): 미국 : +1 312 930 2322 유럽 : +44 20 7623 4708 아시아 : +65 6223 1357 CME 통화옵션에대한추가정보를원하시면다음연락처로문의해주시기바랍니다 : 북아메리카크레이그레베일 (Craig LeVeille) +1 312 454 5301 사이몬버넘 (Simon Burnham) +1 312 930 3426 케빈맥밀린 (Kevin McMillin) +1 312 930 8264 유럽, 중동및아프리카윌패트릭 (Will Patrick) +44 20 3379 3721 아시아말콤베이커 (Malcom Baker) +65 6593 5555 18

Options Trader Handbook 선물및스왑거래는모든투자자에게적합한것은아니며원금손실의위험이따릅니다. 선물및스왑은레버리지를이용하는투자이며계약금액의일정퍼센트만있으면거래가가능하기때문에선물및스왑포지션에예치된증거금이상의손실을입을수도있습니다. 따라서거래시손해를보더라도타격을입지않을정도의자금만을이용하는것이바람직합니다. 또한모든거래에서수익을기대할수는없으므로한번의거래에는이러한자금중일부만을투자하는것이좋습니다. 본자료상의정보및기타자료들을금융상품에대한매수 / 매도의제안이나권유, 금융관련조언의제공, 거래플랫폼의구축, 예치금의활용또는수취, 관할권과유형을막론한다른어떠한것이든지금융상품또는금융서비스의제공을위한것으로간주하여서는안됩니다. 본자료상의정보는정보전달의목적으로만제공되며조언을제공하고자하는목적이아닐뿐더러조언으로간주되어서도안됩니다. 본정보는개개인의목표, 재정적여건또는필요를고려하지않았습니다. 본자료에따라행동을취하거나이에의존하기에앞서적절한전문가의 Futures 조언을구하시기 trading 바랍니다 is not suitable. for all investors, and involves the risk of loss. Futures are a leveraged investment, and because only a percentage of a contract s value is required to trade, it is possible to lose more than the amount of money deposited for a futures position. Therefore, traders should only 본자료상의정보는있는그대로의상태로제공되며명시적이든암시적이든그내용에대하여어떠한종류의 use funds that they can afford to lose without affecting their lifestyles. And only a portion of those 보증도하지않습니다. funds should be devoted to anyone trade because they cannot expect to profit on every trade. All references to options refer to options on futures. CME그룹은 CME Group Inc. 의상표입니다. Globex 로고, E-mini, E-micro, Globex, CME 및 Chicago Mercantile Exchange CME Group 는 Chicago is a trademark Mercantile of CME Exchange Group Inc. Inc. ( CME ) The Globe 의상표입니다 Logo, CME,. CBOT E-mini 및 Chicago and Chicago Board of Mercantile Trade는 Board Exchange of Trade are trademarks of the City of of Chicago, Chicago Inc. Mercantile ( CBOT ) 의 Exchange 상표입니다 Inc.. ClearPort CBOT and 및 NYMEX the Chicago 는 New Board York Mercantile of Trade Exchange, Inc. ( NYMEX ) 의상표입니다. are trademarks of the Board of Trade of the City of Chicago, Inc. NYMEX is a registered trademark of the New York Mercantile Exchange, Inc. All other trademarks are the property of their respective CME owners. 와 CBOT 및 NYMEX는각각싱가포르에서공인시장운영자 (Recognised Market Operator) 로등록되어있으며홍콩특별행정구 (Hong Kong S.A.R.) 의자동매매서비스 (Automated Trading Service) 제공자로승인을받았습니다 The information. 뿐만아니라 within 본 this 자료 brochure 상의정보는 has 일본 been 법률 compiled 제25호 by 금융상품거래법 CME Group (1948 for general 년, 개정 ) purposes 에의한어떠한 only. 해외금융상품시장에 CME Group assumes 대한 no 직접적인 responsibility 접근이나 for 또는 any 해외금융상품시장 errors or omissions. 거래에 Additionally, 대한청산서비스를 all examples 제공하는 in 것으로간주할 this brochure 수없습니다 are. hypothetical CME유럽거래소는 situations, 홍콩, 싱가포르 used for, 일본 explanation 등아시아의 purposes 어떤관할권에서도 only, and should 어떠한유형의 not be 금융서비스도제공자로서, 또는제공할수있을것으로간주될만한, 등록이나허가를받지않았습니다. considered investment advice or the results of actual market experience. All matters pertaining to rules and specifications herein are made subject to and are superseded by official CME, CBOT and 저작권 NYMEX rules. 2014 CME Current 그룹. rules 모든권리 should 유보be consulted in all cases concerning contract specifications.» Copyright 2011 CME Group. All rights reserved.

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