Company Note 8.. 9 인터파크 (879) BUY / TP, 원 여행 / 카지노 / 엔터 / 스몰캡 Analyst 유성만 ) 3787-7 airrio@hmcib.com 분기어닝쇼크 현재주가 (/) 상승여력 9,원 6.% 시가총액발행주식수자본금 / 액면가 3십억원 33,천주 7 십억원 / 원 주최고가 / 최저가 3,3원 /8,원 일평균거래대금 (6 일 ) 십억원 외국인지분율주요주주 3.3% 인터파크홀딩스외 7 인68.86% 주가상승률 M 3M 6M 절대주가 (%) 8... 상대주가 (%p). -8. -. K-IFRS 연결기준 ( 단위 : 원 ) EPS(7F) EPS(8F) T/P Before 33 7, After 3 7, Consensus 367 97, Cons. 차이 -3.%.6% 9.% 최근 개월주가수익률 6 8 6 인터파크 KOSDAQ 7. 7. 7.8 7. 8. 자료 : WiseFn, 현대차투자증권 ) 투자포인트및결론 - 인터파크에대하여투자의견매수및목표주가유지 - 투어사업부는 분기비수기로기대치를소폭하회하는실적시현 - ENT 사업부는연말성수기효과로호실적 & 올해상반기평창동계올림픽티켓실적반영 - 쇼핑사업부는 월부터성장세를보이면서, 예상보다적은폭의적자기록 - 도서사업부는큰폭의적자를기록하면서전반적인실적부진의요인으로작용 ) 주요이슈및실적전망 - 분기매출액은,36 억원 (YoY -.), 영업이익은 9 억원 (YoY -.6%) 으로당사추정치와컨센서스크게하회하는부진한실적기록 - 투어사업부는 분기전통적비수기로영업이익 억원을기록하여, 기대치에못미치는실적. 올해부터는오프라인채널확대를통한실적개선예상 - ENT 사업부는연말성수기효과로 6억원의호실적기록. 올해상반기에는평창동계올림픽관련티켓판매실적이반영예정. 몬테크리스토, 팬텀 등의자체공연 Line-up 으로올해는 ENT 사업부의수익성성장이기대되는상황 - 쇼핑사업부는경쟁이심한연말에도불구하고, 월부터의미있는실적성장으로예상보다적은 3억원의적자기록 - 도서사업부는실적개선이안되고있으며, 당분기 억원이라는큰폭의적자시현으로어닝쇼크의주요한요인으로작용. 도서사업부의전반적변화가요구됨 - 동사는로또복권사업자입찰에참여중이며, 입찰에성공할경우연간 억중반대의추가적인수익확보가가능함 3) 주가전망및 Valuation - 올해여행과 ENT 사업부의성장및도서사업부의적자폭축소여부진행이확인되어야동사의주가는의미있는상승이가능한상황 요약실적및 Valuation 구분 매출액 영업이익 순이익 EBITDA EPS 증감율 P/E P/B EV/EBITDA ROE 배당수익률 ( 원 ) (%) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 3 7 33 8.6...3.. 6 66 9 9 7-86.3...3.. 7F 83 6 8 7 3 6.7 36.9.8 8.9.. 8F 8 9 38 7. 6.8.7.7.6. 9F 66 37 7 7 88.9.8. 3.9 3.6. * K-IFRS 연결기준
COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 (68) (7) < 표 > 인터파크 7 년 분기연결실적 ( 단위 : 십억원 ) 분기실적증감률당사추정컨센서스 Q7P Q6 3Q7 (YoY) (QoQ) Q7F 대비 Q7F 대비 매출액 3.6 37.6. -. 8.6%. -3.7% 3. -.8% 영업이익.9 3.9. -.6% 8.7% 6. -3. 7.9-63.3% 영업이익률..8%.7%.%.8% 세전이익. -.6.3 흑전 8.7%. -.9% 7.7-68.% 지배주주순이익.6 -.9.7 흑전 3.8% 3.6 -.6%. -69.8% 주 : IFRS 연결기준자료 : Fnguide, 현대차투자증권 < 표 > 인터파크연결분기실적추이 ( 단위 : 십억원 ) Q6 Q6 3Q6 Q6 Q7 Q7 3Q7 Q7 6 7F 8F 매출액.3.8.9 37.6... 3.6 66.6 8.6.7 영업이익 6. -.7. 3.9 9.7.7..9 9. 6. 8. 세전이익.3 -.9 7. -.6 8..3.3....9 당기순이익. -. 6. -. 6.3..7.9. 8.8 8. 영업이익률. -.6%.7%.8% 7.8%.6%.7%..% 3.. 세전이익률.6% -.8% 6.% -.9% 6.8%.3%.%.9%.9%.6%.8% 당기순이익률 3.% -.9%. -.8%.%.%.6%..%.8% 3. 주 : IFRS 연결기준자료 : 현대차투자증권 < 표 3> 인터파크연결실적추정변경내역 ( 단위 : 십억원 ) 변경후변경전변동률 7 8F 7 8F 7 8F 매출액 8.6.7 3. 6. -. -3.8% 영업이익 6. 8. 9.7 8.9-6.7% -.% 세전이익..9. 6. -7. -.3% 지배주주순이익 8. 8.9. 8.9-9. -. 주 : IFRS 연결기준자료 : 현대차투자증권 < 그림 > 인터파크매출액추이 ( 연결기준 ) < 그림 > 인터파크영업이익 &OPM 추이 ( 연결기준 ) 매출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) 6 8 6 % % % % % -% -% -% () () % 8% 6% % - -
여행 / 카지노 / 엔터 / 스몰캡 Analyst 유성만선임연구원 )3787-7 / airrio@hmcib.com < 그림 3> 투어사업부영업이익 &OPM 추이 < 그림 > ENT 영업이익 &OPM 추이 8 3% 6 () Q Q Q6 Q7 Q8F () (6) 3% % % % -% -% -3% 8 6 () % % % % % < 그림 > 인터파크 P/E 밴드 < 그림 6> 인터파크 P/B 밴드 ( 원 ) 6,,, 3,, 주가 6x x x 3x x ( 원 ),, 3,, 주가 6.x.x.x 3.x.x,,..6. 6.6 6. 7.6 7. 8.6 8...6. 6.6 6. 7.6 7. 8.6 8. 자료 : Dataguide, 현대차투자증권 자료 : Dataguide, 현대차투자증권 < 그림 7> 쇼핑사업부영업이익 &OPM 추이 < 그림 8> 도서사업부영업이익 &OPM 추이 () Q Q Q6 Q7 Q8F () () () 6% % - - () Q Q Q6 Q7 Q8F () (3) () () % - - -% 3
COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 (68) (7) ( 단위 : 십억원 ) ( 단위 : 십억원 ) 포괄손익계산서 6 7F 8F 9F 재무상태표 6 7F 8F 9F 매출액 66 83 66 유동자산 3 33 3 368 39 증가율 (%) -.3 6. 3... 현금성자산 7 67 7 3 매출원가 7 63 97 33 단기투자자산 38 3 9 매출원가율 (%)...6.. 매출채권 39 3 7 매출총이익 9 9 3 7 재고자산 3 38 3 9 매출이익률 (%) 8.6 7.6...9 기타유동자산 8 39 7 8 증가율 (%). 3. -...8 비유동자산 3 6 판매관리비 7 3 3 3 유형자산 6 6 3 판관비율 (%).8.6. 39.8 38.8 무형자산 8 83 8 77 73 EBITDA 33 9 7 38 7 투자자산 3 EBITDA 이익률 (%) 8... 7. 7.7 기타비유동자산 6 7 7 7 증가율 (%) 6. -.8.8 3.. 기타금융업자산 영업이익 3 9 6 8 37 자산총계 6 67 6 7 8 영업이익률 (%).8. 3.. 6. 유동부채 6 99 9 39 37 증가율 (%) 37. -6.3 76. 7. 3. 단기차입금 37 37 37 영업외손익 - -8 - - 매입채무 8 금융수익 유동성장기부채 3 9 금융비용 3 기타유동부채 3 3 6 3 기타영업외손익 -6 - - 비유동부채 33 3 3 종속 / 관계기업관련손익 3 - - - 사채 세전계속사업이익 3 6 37 장기차입금 33 3 3 3 3 세전계속사업이익률.7.9.6.8 6. 장기금융부채 ( 리스포함 ) 증가율 (%) 8.7-8. 6. 7.9.9 기타비유동부채 법인세비용 6 8 기타금융업부채 계속사업이익 7 3 9 8 6 부채총계 96 33 9 33 377 중단사업이익 지배주주지분 7 6 7 8 9 당기순이익 7 3 9 8 6 자본금 6 7 7 7 7 당기순이익률 (%)...8 3.. 자본잉여금 97 98 98 98 98 증가율 (%).8-8.9. 6..9 자본조정등 지배주주지분순이익 7 8 9 7 기타포괄이익누계액 비지배주주지분순이익 - - 이익잉여금 6 7 9 기타포괄이익 비지배주주지분 - 총포괄이익 7 3 9 8 6 자본총계 69 6 7 8 8 ( 단위 : 십억원 ) ( 단위 : 원, 배,%) 현금흐름표 6 7F 8F 9F 주요투자지표 6 7F 8F 9F 영업활동으로인한현금흐름 6 6 3 36 EPS( 당기순이익기준 ) 6 76 66 8 777 당기순이익 7 3 9 8 6 EPS( 지배순이익기준 ) 8 7 3 7 88 유형자산상각비 BPS( 자본총계기준 ),,98,,9 6,67 무형자산상각비 BPS( 지배지분기준 ),8,98,8,98 6,36 외환손익 DPS 운전자본의감소 ( 증가 ) -3 - -8 8 9 P/E( 당기순이익기준 ). 3. 3. 7..3 기타 3 - P/E( 지배순이익기준 ).. 36.9 6.8.8 투자활동으로인한현금흐름 - - - - - P/B( 자본총계기준 )...8.7. 투자자산의감소 ( 증가 ) - - - P/B( 지배지분기준 )...8.7. 유형자산의감소 EV/EBITDA(Reported).3.3 8.9.7 3.9 유형자산의증가 (CAPEX) -3-7 - - - 배당수익률..... 기타 -7 - - - -6 성장성 (%) 재무활동으로인한현금흐름 - -6 EPS( 당기순이익기준 ) 7.9-8...9.9 장기차입금의증가 ( 감소 ) - -3 36 EPS( 지배순이익기준 ).6-86.3 6.7..9 사채의증가 ( 감소 ) 수익성 (%) 자본의증가 -3 ROE( 당기순이익기준 ).3..3. 3. 배당금 -3-8 -3-3 -3 ROE( 지배순이익기준 )....6 3.6 기타 6 3-3 ROA 3.7..9 3.7.7 기타현금흐름 안정성 (%) 현금의증가 ( 감소 ) - 8 6 33 부채비율 7. 8. 7. 79.3 8.9 기초현금 6 7 67 7 순차입금비율 순현금 순현금 순현금 순현금 순현금 기말현금 7 67 7 3 이자보상배율.9 3.. 9.9 3.9 K-IFRS 연결기준
여행 / 카지노 / 엔터 / 스몰캡 Analyst 유성만선임연구원 )3787-7 / airrio@hmcib.com 투자의견및목표주가추이 일자 투자의견 목표주가 괴리율 (%) 평균최고 / 최저 6/8/ BUY 7, -9.8-6.8 6//9 BUY, -. -8.7 6// BUY, -3. -8.7 7// BUY, -.8-3.7 7// BUY, -. -7.9 7//9 BUY, -.8-7. 7// BUY, -8. -.6 7/7/ BUY, -. -.6 7/8/9 BUY, -.3 -.6 7/8/3 BUY, -.7 -.6 7// BUY, -. -8.3 7// BUY, -. -3.3 8// BUY, -. -3.3 8// BUY, - - 최근 년간인터파크주가및목표주가 단위 ( 천원 ) 인터파크 목표주가 6. 6. 6.8 6. 7. 7. 7.8 7. 8. Compliance Note 조사분석담당자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료에언급된종목의지분을 % 이상보유하고있지않습니다. 동자료에언급된종목의유가증권 (DR,CB,IPO, 시장조성 ) 발행과관련하여지난 6 개월간주간사로참여하지않았습니다. 이자료에게재된내용들은자료작성자유성만의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 투자의견분류 업종투자의견분류현대차투자증권의업종투자의견은 3 등급으로구분되며향후 6 개월간업종펀더멘털과업종주가의전망을의미함. OVERWEIGHT : 업종펀더멘털의개선과함께업종주가의상승기대 NEUTRAL : 업종펀더멘털상의유의미한변화가예상되지않음 UNDERWEIGHT : 업종펀더멘털의악화와함께업종주가의하락기대 현대차투자증권의종목투자의견은 3 등급으로구분되며향후 6 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상상대수익률을의미함. BUY : 추천일종가대비초과수익률 +%P 이상 MARKETPERFORM(M.PERFORM) : 추천일종가대비초과수익률 -% +%P 이내 SELL : 추천일종가대비초과수익률 -%P 이하 투자등급통계 (7..~7..3) 투자등급 건수 비율 (%) 매수 건 9.8% 보유 3건 8. 매도 건.% 본조사자료는투자자들에게도움이될만한정보를제공할목적으로작성되었으며, 당사의사전동의없이무단복제및배포할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 본자료는어떠한경우에도고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.