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I. 성장주 Pool 설정을위한모형의설계와검증 < 모형설계 > 기본적분석 (fundamental analysis) 을통한체계적인접근 ( 자세한내용은 218년 1월 25일자에발간된 슬기로운성장주투자전략 자료참조 ) 성장주 Pool 설정을위한모형의구성은 RIM(Residu

Contents 1. 오프라인 유통산업의 정확한 이해가 필요 3 2. 오프라인 유통업체 성장 정체는 구조적인 현상 6 1) 출점을 통한 성장 모델의 한계 2) 합리적 소비 확산 3) 일부 제품군 로열티 하락이 가져오는 현상 3. 시장에서 우려한 성장성 둔화는 제한될 전

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<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62.

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A nalysts 김상표 02) 코리아써키트 (007810) 한동희 02) 기업 코멘트 2015년에도 사상 최대 실적 행진 지속될 전망

2 Quantamental 시장판단 : 위험자산선호, KOSPI 200 종목간수익률은동조화주식, 채권, FX, 원자재변동성지표를이용하여도출한 DB Risk Index 는위험자산선호구간에있다. 미 중무역분쟁우려, 터키발신흥국리스크확산우려등이완화되며 8월초, 고점대비점차낮

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디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비

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Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국의 경제 침체에 대한 불안감 더욱 확산 1) 제반 지표의 악화 확인 - 다소간의 시차는 있겠지만 지난해 4분기 미국의 GDP성장율은.4%로 예상치(1.2%)를 하회했고 1월말에는 28년 IMF의 미국경제성장율 전망치가 두달여만에 하향됨.

Transcription:

April 2017 2017 년첫실적시즌맞이하기

Contents 2017 년첫실적시즌맞이하기 Quantitative Analyst 김경훈 (CAIA,FRM) aimhigh2027@sk.com 02-3773-9006 Junior Quant Associate 하인환 Inhwan.ha@sk.com 02-3773-8887 02-3773-8887 - Executive Summary - 한달간시장성과 - 한달간시장수급 - 한달간시장이익조정 - SK Model Portfolio - Model Portfolio 분석

Executive Summary 4 월 SK 퀀트 Model Portfolio: 2017 년첫실적시즌맞이하기 지난 3월은 FOMC회의, 국정논란등대내외적인불확실성안개가걷히면서유입된외국인자금으로시장상승을견인 시장의실적확대기대감이한층높아진가운데 2017년첫실적시즌을맞이하기위한실적가시성확보종목에집중 4월 MP는 High Volatiility 유형으로접근하며, 현재 Price와 Earnings Momentum이동시다발적으로발생하고있는종목편입 4 월 SK 퀀트 Model Portfolio Top Picks: 이루온 (1.5%), 빛과전자 (1.5%), 케이씨티 (1.5%), 화인베스틸 (1.5%), 코다코 (1.5%), 참좋은레져 (1.5%), 휴니드 (1.5%) 등 KOSPI 어닝스모멘텀은최근횡보이후하락국면 KOSPI 는 Forward P/E 9.5 배에서거래중 현수준은 2009 년레벨로저평가지속 30% EPS-BPS YoY Growth KOSPI YoY Growth ( 조원 ) KOSPI Forward P/E Band Chart 1,900 KOSPI 20% 1,700 15X 13.5X 10% 1,500 12X 0% -10% 1,300 1,100 10.5X 9X 900-20% 700-30% 500-40% May-14 Aug-14 Nov-14 Feb-15 May-15 Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-16 Nov-16 Feb-17 300 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 3

April 2017 Quant Model Portfolio 01 월별시장분석 1. 월별시장분석 5P 2. SK 모델포트폴리오분석 10P

3 월한달간시장성과 한달간 KOSPI는 +3.3%, KOSDAQ은 +1.2% 수익률시현 동구간대형주는 +3.8%, 중형주는 +0.5%, 소형주는 +1.2% 기록 국내시장으로외국인자금이한달간 3.6조원순유입되며, 지난 2월에이어이번 3월에도순환매장지속 IT, 산업재, 소재, 금융섹터중심아웃퍼폼 // 경기관련소비재, 필수소비재중심언더퍼폼양상 시장및시가총액규모별성과 (%) KOSPI KOSDAQ 3.5 3.3 3.0 2.5 2.0 1.5 1.2 1.0 0.5 0.0 (%) 대형주 중형주 소형주 4.5 4.0 3.8 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.2 1.0 0.5 0.5 0.0 자료 : Quantiwise, SK증권 섹터별성과 IT가전 11.1 에너지 8.0 통신서비스 7.9 소프트웨어 7.6 반도체 7.1 IT하드웨어 6.5 상사, 자본재 5.0 유틸리티 4.4 디스플레이 4.1 보험 3.0 미디어, 교육 2.6 증권 2.5 화학 2.0 은행 1.9 조선 1.9 기계 1.4 소매 ( 유통 ) 0.9 철강 0.7 건설, 건축관련 0.5 호텔, 레저서비스 0.5 운송 -0.0 비철, 목재등 -0.1 자동차 -0.7 건강관리 -1.9 필수소비재 -2.3 화장품, 의류, 완구 -3.7 (%) -6-4 -2 0 2 4 6 8 10 12 자료 : Quantiwise, SK증권 5

3 월한달간시장수급 지난 2월에이어 3월에도외국인자금이순유입되며상승을견인 특히, 기관은한달간시장전체적으로비중을축소한가운데그간주가상승폭이컸던 IT, 금융섹터중심매도 외국인비중확대상위섹터 : IT가전, 에너지, IT하드웨어등 기관비중확대상위섹터 : 조선, 통신, 운송등 시장및시가총액규모별수급 섹터별수급 (%) 0.30 0.20 0.10 0.00-0.10-0.20-0.30-0.40 (%) 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00-0.10-0.20-0.30-0.40 기관비중증감 외국인비중증감 0.27 0.03-0.23-0.28 KOSPI KOSDAQ 기관비중증감 외국인비중증감 0.29 0.18 0.07-0.07-0.07-0.32 대형주 중형주 소형주 IT가전 에너지 IT하드웨어자동차 기관비중증감외국인비중증감 미디어, 교육 은행 유틸리티 기계 소프트웨어 화장품, 의류, 완구 상사, 자본재 통신서비스 화학 보험 건설, 건축관련 철강 필수소비재 조선 운송 반도체 증권 소매 ( 유통 ) 건강관리 디스플레이 호텔, 레저서비스 비철, 목재등 (%) -1.0-0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 6

3 월한달간시장이익조정 (1 of 2) 호실적을기록한지난회계연도실적이후, 올해이익에대한기대감이증폭되며시장전체적으로상향모습 특히, KOSPI내규모별이익조정은대형주는지속상향되는반면, 중소형주는큰폭으로하향하는양상 리비젼상향섹터 : IT가전, 철강, IT하드웨어, 반도체순의기존대형섹터중심지속적인상향 리비젼하향섹터 : 조선, 비철 / 목재, 상사 / 자본재, 필수소비재순의기존중소형주중심지속적인하향 시장및시가총액규모별이익조정 섹터별이익조정 (%) 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 (%) 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0 4.8 4.0 KOSPI KOSDAQ 5.5-1.8-7.8 대형주 중형주 소형주 IT가전 20.9 철강 17.3 IT하드웨어 13.3 반도체 8.9 통신서비스 6.6 화장품, 의류, 완구 4.6 미디어, 교육 4.5 화학 4.5 디스플레이 4.4 건설, 건축관련 3.2 운송 2.0 호텔, 레저서비스 2.0 증권 1.7 에너지 1.5 건강관리 1.5 은행 1.1 소매 ( 유통 ) 1.0 기계 1.0 자동차 0.0 보험 -0.1 소프트웨어 -0.2 유틸리티 -0.5 필수소비재 -3.1 상사, 자본재 -4.4 비철, 목재등 -5.5 조선 -7.9 (%) -10-5 0 5 10 15 20 25 7

연초이후시장이익조정 (2 of 2) 연초이후시장별이익추정치변화경로 (P, rebased: 연초 =100) KOSPI KOSDAQ 지난한달간이익추정치변화율상위 Top 5 섹터 (P) IT 가전철강 IT 하드웨어반도체통신서비스 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 1/6 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 자료 : Quantiwise, SK증권 160 150 140 130 120 110 100 90 1/6 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 자료 : Quantiwise, SK증권 연초이후시가총액규모별이익추정치변화경로 (P) 대형주 중형주 소형주 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 1/6 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 자료 : Quantiwise, SK증권 지난한달간이익추정치변화율하위 Bottom 5 섹터 (P) 조선 비철, 목재등 상사, 자본재 필수소비재 유틸리티 105 100 95 90 85 80 1/6 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 8

April 2017 Quant Model Portfolio 02 SK 모델포트폴리오분석 1. 월별시장분석 5P 2. SK 모델포트폴리오분석 10P

지난 3 월 SK 퀀트 MP 성과분석 (1 of 2) 2017 년 3 월 SK 퀀트 MP 는 +3.9% 절대수익률기록. KOSPI BM 대비 +62bp 아웃퍼포먼스시현 Active Bet( 시가총액비중대비 Overweight 추천종목 ) 중대우건설, SK 가스, 현대엘리베이등은시장을아웃퍼폼. 반면, 대봉엘에스, SBS, 쌍용차등은시장을언더퍼폼 SK Quant MP 는 3/27 을기점으로 BM 대비상승폭을키워왔는데, 동구간 Overweight 비중감안상승률기여도가큰종목으로메디톡스 (11.1%) > 참좋은레져 (8.7%) > POSCO(7.8%) > 평화공정 (6.7%) > 코다코 (6.2%) > 피에스케이 (5.3%) > GS(4.8%) > KTH(4.4%) > LG 디스플레이 (4.3%) > 모두투어 (4.2%) 순 2월중 SK Quant MP 누적수익률 MP Active Bet 성과 (P, Rebased: 16/11/30=100) Spread(RHS) (%P) 코드 이름 Overweight 누적수익률 상대수익률 A055550 신한지주 1.83-0.21-3.49 SK Quant MP 누적수익률 105 2.0 A078140 대봉엘에스 1.55-7.69-10.97 KOSPI BM 누적수익률 A034120 SBS 1.53-1.20-4.47 103.9 104 A094850 참좋은레져 1.53 10.78 7.51 1.5 A080160 모두투어 1.53 10.43 7.15 A046070 코다코 1.52 5.90 2.62 103 103.3 A036030 KT H 1.50-2.31-5.59 A051910 LG화학 1.50 3.89 0.61 1.0 102 A007810 코리아써키트 1.50 2.24-1.04 A091700 파트론 1.48 3.60 0.32 101 A069260 휴켐스 1.47 3.27-0.01 0.5 A018670 SK가스 1.46 14.69 11.41 A017800 현대엘리베이 1.45 11.46 8.18 100 A000990 동부하이텍 1.45 1.60-1.68 0.0 A003620 쌍용차 1.44-0.25-3.53 99 A030000 제일기획 1.40 0.26-3.02 A006360 GS건설 1.39 3.02-0.26 A086900 메디톡스 1.38 12.54 9.26 98-0.5 A047040 대우건설 1.35 18.27 14.99 2/28 3/06 3/09 3/14 3/17 3/22 3/27 3/30 A000030 우리은행 1.34-2.26-5.53 자료 : Quantiwise, SK증권자료 : Quantiwise, SK증권 10

지난 3 월 SK 퀀트 MP 종목별성과세부분석 (2 of 2) 예림당, 대우건설, SK 가스, LG 전자, 메디톡스, 현대엘리베이, 참좋은레져, 컴투스등이시장을 Outperform 3 월 SK MP 구성종목총 57 종목중 39 종목 (68.4%) 가시장대비초과수익률시현 에치디프로, 한국가스공사, 대봉엘에스, 한미약품, 현대제철, 롯데칠성, 한진등은시장을 Underperform 상대수익률상위종목 상대수익률하위종목 (%) 0 5 10 15 20 25-12 -10-8 -6-4 -2 0 (%) 예림당 19.22-9.69 에치디프로 대우건설 18.27-8.17 한국가스공사 SK 가스 14.69-7.69 대봉엘에스 LG 전자 13.55-6.85 한미약품 메디톡스 12.54-6.40 현대제철 현대엘리베이 11.46-6.17 롯데칠성 참좋은레져 10.78-5.00 한진 컴투스 10.59-4.75 우주일렉트로 모두투어 10.43-3.77 DMS LG 디스플레이 10.40-2.31 KTH 11

2017 년 4 월 SK 퀀트 Model Portfolio 수익률 (%) 업종코드종목 BM 비중 MP-BM 4 월비중 3 월비중 월비중 1 개월 3 개월 반도체 3.48 19.52 23.00 23.50-0.50 7.11 13.23 A005930 삼성전자 21.56 0.44 22.00 21.00 1.00 7.18 14.32 A037350 성도이엔지 0.01 0.99 1.00 신규편입 -2.83 18.43 디스플레이,IT 가전 2.11 7.89 10.00 6.50 3.50 0.37 0.61 A034220 LG 디스플레이 0.81 0.69 1.50 1.50 0.00 10.40-3.82 A066570 LG 전자 0.83 1.17 2.00 2.00 0.00 13.55 31.59 A046890 서울반도체 0.08 1.42 1.50 신규편입 3.57 11.90 A213420 덕산네오룩스 0.02 0.98 1.00 신규편입 8.54-16.04 A082920 비츠로셀 0.02 0.98 1.00 신규편입 4.85 10.63 A090470 제이스텍 0.02 0.98 1.00 신규편입 2.15-0.23 A123100 테라세미콘 0.02 0.98 1.00 신규편입 5.71-9.42 A043290 케이맥 0.01 0.99 1.00 신규편입 -7.00-16.12 IT 하드웨어 0.92 11.58 12.50 7.00 5.50 6.53 10.51 A007810 코리아써키트 0.02 1.48 1.50 1.50 0.00 2.24 20.70 A005290 동진쎄미켐 0.03 1.47 1.50 신규편입 9.37-7.52 A069540 빛과전자 0.00 1.50 1.50 신규편입 1.77-0.72 A089150 케이씨티 0.01 1.49 1.50 신규편입 16.19-2.04 A115500 케이씨에스 0.01 0.99 1.00 신규편입 31.57 51.76 A096630 에스코넥 0.02 0.98 1.00 신규편입 31.90 57.41 A008060 대덕전자 0.03 1.47 1.50 신규편입 15.01 17.40 A122990 와이솔 0.02 1.48 1.50 신규편입 3.62 1.94 A004130 대덕 GDS 0.02 1.48 1.50 신규편입 10.28 8.14 소프트웨어 2.88 0.62 3.50 2.50 1.00 7.64 10.08 A078340 컴투스 0.12 0.88 1.00 1.00 0.00 10.59 38.88 A065440 이루온 0.00 1.50 1.50 신규편입 0.00 1.32 A020180 대신정보통신 0.00 1.00 1.00 신규편입 -7.69-37.86 자동차 10.12-6.12 4.00 5.50-1.50-0.72-1.35 A043370 평화정공 0.02 0.98 1.00 1.00 0.00 2.03 26.36 A046070 코다코 0.01 1.49 1.50 1.50 0.00 5.90 1.68 A152330 코리아오토글라스 0.02 1.48 1.50 신규편입 -3.19 4.38 유틸리티 2.67 0.33 3.00 2.50 0.50 4.43 3.94 A018670 SK 가스 0.08 1.42 1.50 1.50 0.00 14.69-6.56 A004690 삼천리 0.03 1.47 1.50 신규편입 10.08 5.42 철강, 비철, 목재등 6.53-5.03 1.50 4.50-3.00 0.03 0.23 A003030 세아제강 0.04 1.46 1.50 신규편입 -15.09 2.70 상사, 자본재 7.91-6.41 1.50 0.00 1.50 5.04 2.13 A005870 휴니드 0.01 1.49 1.50 신규편입 -3.82-7.35

은행 6.71-5.21 1.50 5.50-4.00 1.93 7.83 A034830 한국토지신탁 0.06 1.44 1.50 신규편입 -1.58 9.11 증권 2.05-0.55 1.50 3.50-2.00 2.48 15.26 A039490 키움증권 0.13 1.37 1.50 신규편입 5.58 13.06 화장품, 의류, 완구 7.12-4.12 3.00 1.50 1.50-3.70-5.13 A094850 참좋은레져 0.01 1.49 1.50 1.50 0.00 10.78 35.01 A081660 휠라코리아 0.06 1.44 1.50 신규편입 -6.41-0.57 화학, 에너지 13.08-8.08 5.00 6.00-1.00 0.43 0.35 A078930 GS 0.41 1.09 1.50 1.50 0.00 6.49 9.24 A069260 휴켐스 0.07 1.43 1.50 1.50 0.00 3.27 9.22 A006650 대한유화 0.12 0.88 1.00 신규편입 -7.89-11.07 A161000 애경유화 0.03 0.97 1.00 신규편입 6.38-0.79 필수소비재 5.82-2.82 3.00 2.00 1.00-2.29-0.14 A023150 MH 에탄올 0.00 1.00 1.00 신규편입 1.83-1.52 A003920 남양유업 0.05 0.95 1.00 신규편입 10.53 15.80 A000080 하이트진로 0.11 0.89 1.00 신규편입 -3.55-3.55 운송 2.65-0.65 2.00 2.50-0.50-0.04 6.21 A036000 예림당 0.01 0.49 0.50 0.25 0.25 19.22 39.06 A002320 한진 0.02 0.73 0.75 0.75 0.00-5.00-10.94 A003490 대한항공 0.22 0.53 0.75 0.75 0.00 9.17 22.70 건설, 건축관련 4.65 0.85 5.50 4.00 1.50 0.54 4.21 A023410 유진기업 0.03 0.97 1.00 1.00 0.00 8.27 7.63 A006360 GS 건설 0.16 0.84 1.00 1.50-0.50 3.02 15.85 A047040 대우건설 0.22 0.78 1.00 1.50-0.50 18.27 42.72 A000720 현대건설 0.41 1.09 1.50 신규편입 3.56 15.65 A028100 동아지질 0.01 0.99 1.00 신규편입 10.55 25.52 조선 2.32 0.68 3.00 1.50 1.50 1.89 15.04 A010140 삼성중공업 0.32 1.18 1.50 1.50 0.00 0.00 21.08 A133820 화인베스틸 0.01 1.49 1.50 신규편입 -7.75 6.53 소매 ( 유통 ) 2.85 0.15 3.00 3.50-0.50 0.85 9.71 A007070 GS 리테일 0.30 0.70 1.00 1.50-0.50 0.19 10.71 A028150 GS 홈쇼핑 0.11 0.89 1.00 1.00 0.00 6.63 33.72 A035760 CJ 오쇼핑 0.10 0.90 1.00 1.00 0.00 7.99 28.55 건강관리 4.16 2.34 6.50 4.00 2.50-1.89-4.72 A086900 메디톡스 0.19 1.31 1.50 1.50 0.00 12.54 29.84 A006120 SK 케미칼 0.12 0.88 1.00 신규편입 0.31-3.13 A069620 대웅제약 0.07 0.93 1.00 신규편입 1.33 22.42 A222040 뉴트리바이오텍 0.03 0.97 1.00 신규편입 -25.00-29.27 A100120 뷰웍스 0.05 0.95 1.00 신규편입 2.54 7.86 A003850 보령제약 0.03 0.97 1.00 신규편입 -5.63-18.87 호텔, 레저서비스 1.34 1.16 2.50 1.50 1.00 0.51 4.96 A080160 모두투어 0.04 0.96 1.00 1.50-0.50 10.43 33.51 A031440 신세계푸드 0.04 1.46 1.50 신규편입 1.01 1.36 기계 2.25-1.25 1.00 6.50-5.50 1.42 0.04 A017800 현대엘리베이 0.12 0.88 1.00 1.50-0.50 11.46 10.10 통신서비스 2.26-0.26 2.00 2.00 0.00 7.92 12.74 A017670 SK 텔레콤 1.51 0.49 2.00 2.00 0.00 8.86 12.50 미디어, 교육 1.11 0.39 1.50 3.00-1.50 2.64 3.33 A079160 CJ CGV 0.12 1.38 1.50 신규편입 0.54 6.68 100.00-0.00 100.00 100.00 0.00

2017 년 4 월 SK 퀀트 Model Portfolio 분석 (1 of 2) 편입 이번달비중 1M 수익률 3M 수익률 편출 지난달비중 1M 수익률 3M 수익률 비중확대 비중 1M 수익률 3M 수익률 비중축소 비중 1M 수익률 3M 수익률 이루온 1.50 10.4 19.8 신한지주 1.80-1.0 6.3 삼성전자 1.00 3.7 19.3 현대엘리베이 -0.50 12.3 9.0 빛과전자 1.50 2.8 0.6 대봉엘에스 1.49-4.2-0.4 예림당 0.25 22.2 46.9 모두투어 -0.50 12.5 39.0 케이씨티 1.49 19.1-1.2 KT H 1.48-1.0 6.2 GS리테일 -0.50 2.3 11.1 화인베스틸 1.49-4.5 14.7 SBS 1.46-0.6 2.1 대우건설 -0.50 18.5 38.4 휴니드 1.49-0.4 4.1 LG화학 1.46 2.3 27.0 GS건설 -0.50 1.2 25.3 대덕GDS 1.48 7.7 22.4 파트론 1.45 4.5 29.9 와이솔 1.48 2.3 21.3 동부하이텍 1.44 5.5 23.2 코리아오토글라스 1.48-3.2 12.8 에스엘 1.44-16.2-0.3 삼천리 1.47 10.0 7.3 쌍용차 1.42 1.1 7.1 동진쎄미켐 1.47 10.9 11.6 제일기획 1.33 1.3 27.1 대덕전자 1.47 14.7 22.8 우리은행 1.31-4.1 4.8 세아제강 1.46-17.7 3.7 두산중공업 1.30-2.2-8.4 신세계푸드 1.46 3.8 19.6 두산밥캣 1.22 1.1 9.9 한국토지신탁 1.44-0.2 7.4 POSCO 1.10-0.2 15.0 휠라코리아 1.44-6.5 6.7 미래에셋대우 1.04-1.1 30.8 서울반도체 1.42 7.1 18.0 에치디프로 0.99-15.3 51.0 CJ CGV 1.38 8.2 25.2 제이씨현시스템 0.99 4.7 10.8 키움증권 1.37 4.4 25.2 우주일렉트로 0.99-5.0 14.4 현대건설 1.09 3.1 18.7 DMS 0.98-2.4 37.3 MH에탄올 1.00 2.0 0.9 피에스케이 0.98 4.0 13.5 대신정보통신 1.00-7.9-30.4 동아엘텍 0.98-0.6 16.8 성도이엔지 0.99-5.2 21.5 인터플렉스 0.95 2.1 80.0 케이씨에스 0.99 42.3 65.5 AP시스템 0.95 0.0 17.8 케이맥 0.99-8.8 6.9 동원F&B 0.94 8.4 15.7 동아지질 0.99 10.0 35.9 현대로템 0.87 3.2 16.1 비츠로셀 0.98 4.1 12.0 현대제철 0.86-7.6 13.8 에스코넥 0.98 32.8 93.7 롯데칠성 0.86-2.3-6.9 테라세미콘 0.98 5.7 5.9 두산인프라코어 0.85 2.1 22.7 제이스텍 0.98 0.7 9.2 현대해상 0.78 7.9-2.4 덕산네오룩스 0.98 7.4-12.7 한미약품 0.74-4.8-8.0 애경유화 0.97 8.2 3.3 아시아나항공 0.68-2.0-1.6 보령제약 0.97-3.6-3.8 한국가스공사 0.65-6.7 0.4 뉴트리바이오텍 0.97-26.8-17.1 남양유업 0.95 12.7 16.9 뷰웍스 0.95 4.0 13.2 대웅제약 0.93 2.2 28.2 하이트진로 0.89-2.2-3.3 SK케미칼 0.88 1.6 8.3 대한유화 0.88-8.8 6.1 이번달종목변동개요 14

2017 년 4 월 SK 퀀트 Model Portfolio 분석 (2 of 2) 2017 년첫실적시즌맞이하기 베타모델 ( 서프라이즈예상모델 ) 및알파모델 ( 이익확대및턴어라운드모델 ) 을토대로구성 [ Quantitative Solutions 자료참조 ] 지난 3월은 FOMC회의, 국정논란등대내외적인불확실성안개가걷히면서유입된외국인자금으로시장상승견인 시장의실적확대기대감이한층높아진가운데 2017년첫실적시즌을맞이하기위한실적가시성확보종목에집중 4월 MP는 High Volatility 유형으로접근하며, 현재 Price와 Earnings Momentum이동시다발적으로발생하고있는종목편입 4 월 Conviction Calls 이루온, 빛과전자, 케이씨티, 화인베스틸, 코다코, 참좋은레져, 휴니드, 대덕 GDS 등 업종별비중차이 (MP- 시가총액비중 ) MP 종목별 Active Bet IT하드웨어디스플레이,IT가전건강관리호텔, 레저서비스건설, 건축관련조선소프트웨어미디어, 교육유틸리티소매 ( 유통 ) 통신서비스증권운송기계필수소비재화장품, 의류, 완구보험철강, 비철, 목재등은행자동차상사, 자본재화학, 에너지 반도체업종별비중차이 (%P) Code Name MP-BM (%p) 19.5 11.6 A065440 이루온 1.50 7.9 A069540 빛과전자 1.50-0.3-0.6-0.6-1.3-2.8-4.1-5.0-5.0-5.2-6.1-6.4-8.1 2.3 1.2 0.8 0.7 0.6 0.4 0.3 0.1-10 -5 0 5 10 15 20 25 A089150 케이씨티 1.49 A133820 화인베스틸 1.49 A046070 코다코 1.49 A094850 참좋은레져 1.49 A005870 휴니드 1.49 A004130 대덕 GDS 1.48 A122990 와이솔 1.48 A007810 코리아써키트 1.48 A152330 코리아오토글라스 1.48 A004690 삼천리 1.47 A005290 동진쎄미켐 1.47 A008060 대덕전자 1.47 A003030 세아제강 1.46 A031440 신세계푸드 1.46 A034830 한국토지신탁 1.44 A081660 휠라코리아 1.44 A069260 휴켐스 1.43 15