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KB RESEARCH 17 년 월 9 일 디스플레이 4 분기실적개선주목 월상반기 LCD 패널가격 : TV (-2.%), PC (-.3%) 4 분기 TV 패널가격하락둔화예상 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 업종투자의견 : Positive ( 유지 ) Recommendations 기준일 : 17 년 9 월 29 일 삼성전자 (593) BUY 현재주가 : 2,564, 원 목표주가 : 2,8, 원 삼성전기 (915) BUY 현재주가 : 2, 원 목표주가 : 13, 원 LG 이노텍 (17) BUY 현재주가 : 154, 원 목표주가 : 2, 원 아이폰X, 월부터생산차질해소전망 월상반기 LCD 패널가격 : TV (-2.%), PC (-.3%) 17 년 월 5일, 시장조사기관인위츠뷰 (Witsview) 에따르면 월상반기 LCD TV 패널가격은평균 2.% 하락했으며 55, 65인치 UHD TV 패널가격도 9월하반기대비각각 1.6%, 2.1% 하락세를기록했다. 또한모니터와노트북패널가격도각각.3%,.3% 하락해 PC 패널가격은평균.3% 하락하였다. 4 분기 TV 패널가격하락둔화예상 3분기 TV 패널가격은 TV 수요부진과세트업체재고조정영향으로전분기대비 5.4% 하락하였다. 그러나 4분기 TV 패널가격은하락폭이둔화될전망이다. 이는 1 3분기 TV 패널주문을축소했던중국 6대 TV 세트업체들이성수기수요 (11월광군제, 1~2월원단, 춘절 ) 를대비해 55인치이상대형 TV 패널의재고축적이예상되고, 2 18 년출시할신규모델수요에대비하기위해패널주문증가가필요하기때문이다. 이에따라 4분기 TV 패널가격은일부대형기종에대해하락이멈추거나하락속도가완만해질것으로예상된다. 아이폰 X, 월부터생산차질해소전망 월부터아이폰 X 핵심부품 (flexible OLED 패널, 3D 센서 ) 의공급차질과생산수율문제는대부분해결된것으로판단되고, 삼성디스플레이 OLED 패널 ( 아산 ) 과모듈 ( 베트남 ) 의생산수율도 9% 이상으로개선된것으로추정되어아이폰 X 정식출시 (11/3) 는예정대로진행될것으로전망된다. 특히아이폰 X 수요증가는 18 년상반기까지지속될가능성이높아예년대비계절성이둔화되어아이폰 X 관련부품업체실적은전년대비큰폭의성장이기대된다. 최선호주로삼성전자, 삼성전기, LG이노텍을유지한다.

표 1. 월상반기 LCD 패널가격 : TV (-2.%), 모니터 (-.3%), 노트북 (-.3%) 17 1HJan 2HJan 1HFeb 2HFeb 1HMar 2HMar 1HApr 2 HApr 1H May 2H May 1H June 2H June 1H July 2H Jul 1H Aug 2H Aug 1H Sep 2H Sep 1H Oct Change % HoH % MoM Screen Resolution Size H x V 4K2K 38x216 /1Hz Open-Cell 7 415 417 425 427 43 433 436 436 436 436 436 432 429 418 5 396 388 8. (2.) (2.) 65"W 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 382 39 392 2 7 4 413 413 413 413 413 9 6 395 384 38 376 368 8. (2.1) (2.1) FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 342 35 - - - - - - 4K2K 38x216 /1Hz Open-Cell 2 2 2 2 2 223 223 223 223 222 221 2 218 215 2 6 3 197 3. (1.5) (1.5) 55"W 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 2 2 2 2 2 213 213 213 213 212 211 2 8 5 196 193 19 187 3. (1.6) (1.6) FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 1 1 1 1 1 199 198 195 191 188 185 182 179 3. (1.6) (1.6) 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell - - - - 187 189 189 19 19 19 189 188 186 183 179 176 174 171 167 4. (2.3) (2.3) 5"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 169 172 173 174 174 176 176 176 176 176 175 174 173 172 169 166 164 161 157 4. (2.5) (2.5) 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 173 176 177 178 178 179 179 179 179 179 178 177 176 175 172 17 168 166 163 3. (1.8) (1.8) 49"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 165 168 169 17 17 17 17 17 17 17 169 168 166 165 162 16 158 156 153 3. (1.9) (1.9) 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 157 158 158 159 159 159 159 159 159 158 157 156 155 154 15 146 144 141 138 3. (2.1) (2.1) 43"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 147 148 148 149 149 149 149 149 149 148 147 146 144 143 139 135 133 13 127 3. (2.3) (2.3) "W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 142 142 142 142 142 142 142 142 142 141 141 1 139 138 134 131 129 126 122 4. (3.2) (3.2) 39.5"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 1 1 1 1 1 1 1 1 1 139 139 138 136 135 131 128 126 123 119 4. (3.3) (3.3) 32''W HD 1366x768 5/6Hz Open-Cell 74 73 73 73 73 73 73 73 73 73 73 73 72 72 71 7 7 69 69... 1HJan 2HJan 1HFeb 2HFeb 1HMar 2HMar 1HApr 2 HApr 1H May 2H May 1H June 2H June 1H July 2H Jul 1H Aug 2H Aug 1H Sep 2H Sep 1H Oct Change % HoH % MoM Screen Resolution Size H x V 27"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 7.4 7.1 5.9 5.6 4.4 3.9.5 (.5) (.5) 27"W FHD 19x8 5/6Hz LED 95.3 95.3 95.3 95.3 95.3 95.3 95.1 94.5 94.2 93.7 93.7 93.2 93.2 92.7 92.6 91.7 91.6 9.7 9.5.2 (.2) (.2) 23.8"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.6 69.5 68.4 68.1 67.2 66.9.3 (.4) (.4) 23.6"W FHD 19x8 5/6Hz LED 66.8 66.8 66.8 66.8 66.8 66.8 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6... 23"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED - - - - 68.5 68.5 68.5 68.5 68.5 68.5 68.5 68.2 68.1 67.7 67.5 66.7 66.4 65.5 65.2.3 (.5) (.5) FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED - - - - 59. 59. 59. 59. 59. 58.5 58.5 58.1 57.9 57.4 57.1 56.4 56.1 54.9 54.6.3 (.5) (.5) 21.5"W FHD 19x8 5/6Hz LED 56.6 56.6 56.6 56.6 56.6 56.1 55.8 55.3 54.8 53.8 53.3 52.3 51.8 5.8 5.4 49.8 49.6 49.2 49.2... 19.5"W HD+ 16x9 5/6Hz LED 47.8 47.8 47.8 47.8 47.8 47.8 47.6 47.3 47. 46.3 46. 45. 44.6 43.5 43.1 42.5 42.3 41.9 41.9... 18.5"W HD 1366x768 5/6Hz LED 41.5 41.5 41.5 41.5 41.5 41.5 41.3 41..7.2 39.9 39.2 38.9 38.2 37.9 37.2 37. 36.5 36.4.1 (.3) (.3) 1HJan 2HJan 1HFeb 2HFeb 1HMar 2HMar 1HApr 2 HApr 1H May 2H May 1H June 2H June 1H July 2H Jul 1H Aug 2H Aug 1H Sep 2H Sep 1H Oct Change % HoH % MoM Screen Size Resolution H x V 17.3''W HD+ 16x9 5/6Hz Wedge-LED 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.1 43..1 (.2) (.2) FHD/IPS 19x8 5/6Hz Flat-LED 6.8 6.9 6.9 6.9 6.9 6.7 6.5 6.5 6.5 6.5 6.4 6.3 6.2 6. 59.9 59.7 59.5 59.3 59.1.2 (.3) (.3) FHD/IPS 19x8 5/6Hz Flat-LED 46.4 46.9 47. 47. 47. 47. 46.4 47. 47. 47. 47. 47. 47. 46.8 46.7 46.5 46.3 46.1 45.9.2 (.4) (.4) 15.6''W FHD/TN 19x8 5/6Hz Flat-LED 36.3 36.7 36.9 36.9 36.9 36.7 36.7 36.5 36.5 36.5 36.4 36.2 36.2 36. 35.9 35.7 35.6 35.4 35.2.2 (.6) (.6) HD 1366x768 5/6Hz Flat-LED 3.7 3.8 3.8 3.8 3.8 3.8 3.7 3.5 3.5 3.5 3.4 3.3 3.3 3.1 3. 29.9 29.8 29.6 29.5.1 (.3) (.3) 14."W HD 1366x768 5/6Hz Flat-LED 3.5 3.7 3.7 3.7 3.7 3.7 3.6 3.4 3.4 3.4 3.3 3.2 3.2 3. 29.9 29.8 29.7 29.5 29.4.1 (.3) (.3) Ultraslim- 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.3 33.2 33.1.1 (.3) (.3) 13.3"W HD 1366x768 5/6Hz LED Flat-LED 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.8 31.7 31.6.1 (.3) (.3) Ultraslim- 12.5"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2... LED 11.6"W HD 1366x768 5/6Hz Flat-LED 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.2 27.1 27. 27. 27. 26.9 26.8 26.7.1 (.4) (.4) 자료 : Witsview, KB 증권 2

표 2. 월별패널가격추이 Panel prices trend TV Oct 16 Nov Dec Jan Feb Mar Apr 17 May Jun Jul Aug Sep Oct Screen Resolution Size H x V 4K2K 38x216 /1Hz Open-Cell 375 39 2 411 421 429 435 436 436 431 412 388 65"W 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 35 365 377 386 396 5 412 413 413 8 39 38 368 FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 3 325 337 346 - - - - - - - - 6"W FHD 19x8 /1Hz Open-Cell - - - - - - - - - - - - 187 4K2K 38x216 /1Hz Open-Cell 3 213 219 2 2 222 223 223 221 217 8 3 197 55"W 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 193 3 9 2 2 212 213 213 211 7 198 193 187 FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 182 192 199 1 1 1 197 19 185 179 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell - - - - - 188 19 19 189 185 178 174 167 5"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 146 156 165 171 174 175 176 176 175 173 168 164 157 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 15 16 169 175 178 179 179 179 178 176 171 168 163 49"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 142 152 161 167 17 17 17 17 169 166 161 158 153 4K2K 38x216 5/6Hz Open-Cell 142 152 157 158 159 159 159 159 157 155 148 144 138 43"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 131 142 147 148 149 149 149 149 147 144 137 133 127 "W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 126 136 141 142 142 142 142 142 141 139 133 129 122 39.5"W FHD 19x8 5/6Hz Open-Cell 127 135 139 1 1 1 1 1 139 136 13 126 119 32''W HD 1366x768 5/6Hz Open-Cell 74 74 74 74 73 73 73 73 73 72 71 7 69 Avg. TV panel price 189 7 2 2 3 4 4 3 192 188 181 % MoM 5.8 5.4 3.5 1.9 (3.8).3.7. (.6) (1.5) (3.9) (2.4) (2.8) Monitor Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Screen Resolution Size H x V 27"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 7.8 6.5 5.6 3.9 27"W FHD 19x8 5/6Hz LED 95.3 95.3 95.3 95.3 95.3 95.3 94.8 94. 93.5 93. 92.2 91.6 9.5 23.8"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED 69.7 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.9 69.8 69. 68.1 66.9 23.6"W FHD 19x8 5/6Hz LED 66.6 66.8 66.8 66.8 66.8 66.8 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 66.6 FHD 19x8 5/6Hz LED 64.3 64.5 64.5 64.5 64.5 - - - - - - - 23"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED - - - - - 68.5 68.5 68.5 68.4 67.9 67.1 66.4 65.2 FHD/IPS 19x8 5/6Hz LED - - - - - 59. 59. 58.8 58.3 57.7 56.8 56.1 54.6 21.5"W FHD 19x8 5/6Hz LED 55. 55.9 56.4 56.6 56.6 56.4 55.6 54.3 52.8 51.3 5.1 49.6 49.2 "W HD+ 16x9 5/6Hz LED - - - - - - - - - 41.9 19.5"W HD+ 16x9 5/6Hz LED 47. 47.5 47.7 47.8 47.8 47.8 47.5 46.7 45.5 44.1 42.8 42.3 41.9 18.5"W HD 1366x768 5/6Hz LED 41.3 41.5 41.5 41.5 41.5 41.5 41.2.5 39.6 38.6 37.6 37. 36.4 Avg. MNT panel price 68.4 68.7 68.8 68.8 68.8 68.1 67.9 67.5 67. 66.3 65.4 64.8 61.7 % MoM.8.4.1.1. (1.) (.4) (.6) (.8) (1.) (1.3) (.9) (4.3) Notebook Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Aug Aug Screen Size Resolution H x V 17.3''W HD+ 16x9 5/6Hz Wedge-LED 43.1 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43. 15.6"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz Flat-LED 59.5 6.1 6.5 6.9 6.9 6.8 6.5 6.5 6.4 6.1 59.9 59.5 59.1 FHD/IPS 19x8 5/6Hz Flat-LED - - - 46.7 47. 47. 46.7 47. 47. 46.9 46.7 46.3 45.9 FHD/TN 19x8 5/6Hz Flat-LED 35.1 35.1 35.8 36.5 36.9 36.8 36.6 36.5 36.3 36.1 35.9 35.6 35.2 HD 1366x768 5/6Hz Flat-LED 29.1 29.8 3.4 3.8 3.8 3.8 3.6 3.5 3.4 3.2 3. 29.8 29.5 14."W HD 1366x768 5/6Hz Flat-LED 28.9 29.6 3.2 3.6 3.7 3.7 3.5 3.4 3.3 3.1 29.9 29.7 29.4 13.3"W HD 1366x768 5/6Hz 12.5"W FHD/IPS 19x8 5/6Hz Ultraslim- LED 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.4 33.3 33.1 Flat-LED 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.9 31.8 31.6 Ultraslim- LED 67.2 67.2 67.6 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 68.2 11.6"W HD 1366x768 5/6Hz Flat-LED 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.3 27.1 27. 26.9 26.7 자료 : Witsview, KB 증권 Avg. NBPC panel price 39.5 39.7..9 41. 41..9.9.8.7.6.4.2 % MoM 1.2.6.7 2.3.2 (.) (.3). (.2) (.3) (.) (.3) (.5) Total ASP 99 3 5 7 4 4 4 4 4 2 99 98 94 % MoM 4. 3.6 2.4 1.5 (2.5) (.).3 (.1) (.6) (1.3) (2.8) (1.8) (2.8) 3

그림 1. TV 패널가격등락추이 (YoY 기준 ) 그림 2. TV 패널가격등락추이 (MoM 기준 ) 3 () () (3) () (5) 16.1 16.5 16.9 17.1 17.5 17.9 18.1E 18.5E 8 6 4 2 (2) (4) (6) (8) () 16.1 16.5 16.9 17.1 17.5 17.9 18.1E 18.5E 자료 : Witsview, KB 증권추정 자료 : Witsview, KB 증권추정 그림 3. PC 패널가격등락추이 (YoY 기준 ) 그림 4. PC 패널가격등락추이 (MoM 기준 ) 3 25 15 5 (5) () (15) () (25) 16.1 16.5 16.9 17.1 17.5 17.9 18.1E 18.5E 15 5 (5) () (15) () 16.1 16.5 16.9 17.1 17.5 17.9 18.1E 18.5E 자료 : Witsview, KB 증권추정 자료 : Witsview, KB 증권추정 4

그림 5. LCD 패널수급전망 16 14 12 8 6 4 2 Input Capa (YoY, 면적 ) Demand (YoY, 면적 ) 14 8 7 7 6 5 5 4 3 2 14 15 16 17E 18E 자료 : IHS, KB 증권 그림 6. 대형 LCD 패널가격추이 그림 7. TV 패널가격추이 (USD) 1 1 8 6 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 자료 : Witsview, KB증권 (USD) 3 25 15 5 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 자료 : Witsview, KB증권 5

삼성전자 (593) BUY ( 유지 ) 목표주가 ( 유지, 원 ) 2,8, 시가총액 ( 조원 ) 37.7 Upside / Downside 9.2 Free float 72.7 현재가 (9/29, 원 ) 2,564, 거래대금 (3M, 십억원 ) 627.1 Consensus Target price ( 원 ) 3,8,417 주요주주지분율 삼성물산외 9 인. 국민연금 9.7 결산기말 16A 17E 18E 19E 매출액 ( 십억원 ) 1,867 243,55 287,9 266,186 영업이익 ( 십억원 ) 29,241 54,56 6,964 62,146 순이익 ( 십억원 ) 22,726 41,494 45,648 46,535 EPS ( 원 ) 136,76 276,767 321,77 327,298 증감률 24.5 2.4 16.2 1.7 PER (X) 13.2 9.3 8. 7.8 EV/EBITDA (X) 4.3 4. 3.3 3. PBR (X) 1.6 1.9 1.7 1.6 ROE 12.5 21.1 21.8.6 배당수익률 1.6 1.7 1.6 1.6 Performance 주가상승률 1M 3M 6M 12M 절대수익률 11.3 7. 22.7 6.3 시장대비상대수익률 9.9 7. 11.1 38.4 시장대비주가상승률 ( 좌 ) ( 원 ) 주가 ( 우 ) 5 3 3,, 2,6, 2,, 1,8, 1,, - 1,, 9/16 12/16 3/17 6/17 9/17 자료 : 삼성전자, KB 증권 삼성전기 (915) BUY ( 유지 ) 목표주가 ( 유지, 원 ) 13, 시가총액 ( 조원 ) 7.7 Upside / Downside 27.5 Free float 73.3 현재가 (9/29, 원 ) 2, 거래대금 (3M, 십억원 ) 85.4 Consensus Target price ( 원 ) 132,45 주요주주지분율 삼성전자외 5 인 24. 국민연금 12.2 결산기말 16A 17E 18E 19E 매출액 ( 십억원 ) 6,33 7,149 8,711 9,1 영업이익 ( 십억원 ) 24 317 558 668 순이익 ( 십억원 ) 23 343 421 EPS ( 원 ) 19 2,445 4,9 5,2 증감률 31.9 1,186.8 72.1 21.2 PER (X) 268. 41.7 24.2. EV/EBITDA (X) 8.4 8.5 6.8 6. PBR (X).9 1.7 1.5 1.4 ROE.3 4.2 6.5 7.2 배당수익률 1..5.5.5 Performance 주가상승률 1M 3M 6M 12M 절대수익률 4.9.5 47.8 6.7 시장대비상대수익률 3.6.5 33.8 78.6 시장대비주가상승률 ( 좌 ) ( 원 ) 주가 ( 우 ) 1 136, 8 6 4, 72, -, 9/16 12/16 3/17 6/17 9/17 자료 : 삼성전기, KB 증권 6

LG 이노텍 (17) BUY ( 유지 ) 목표주가 ( 유지, 원 ) 2, 시가총액 ( 조원 ) 3.6 Upside / Downside 36.4 Free float 59.2 현재가 (9/29, 원 ) 154, 거래대금 (3M, 십억원 ) 37.7 Consensus Target price ( 원 ) 197,364 주요주주지분율 LG전자외 1 인.8 국민연금.1 결산기말 16A 17E 18E 19E 매출액 ( 십억원 ) 5,755 7,147 8,695 9,793 영업이익 ( 십억원 ) 5 316 478 66 순이익 ( 십억원 ) 5 5 335 432 EPS ( 원 ) 9 8,668 14,1 18,25 증감률 -94.8 4,47.4 63.1 29.1 PER (X) 422.4 17.8.9 8.4 EV/EBITDA (X) 6.2 7.2 5.7 4.7 PBR (X) 1.2 1.9 1.6 1.3 ROE.3 11. 15.7 17.2 배당수익률.3.2.2.2 Performance 주가상승률 1M 3M 6M 12M 절대수익률 -14. -4.6.8 94.7 시장대비상대수익률 -15. -4.6.3 68.2 시장대비주가상승률 ( 좌 ) ( 원 ) 주가 ( 우 ) 1, 8 174, 6 148, 122, 96, - 7, 9/16 12/16 3/17 6/17 9/17 자료 : LG 이노텍, KB 증권 7

투자자고지사항 투자의견및목표주가변경내역 ( 주가 주가 -, 목표주가 -) ( 원 ) 삼성전자 3,, 2,6, 2,, 1,8, 1,, 1,, 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 삼성전자 (593) 변경일 투자의견 목표주가 괴리율 ( 원 ) 평균 최고 / 최저 15--29 BUY 1,65, -23.94-16.18 16-1-29 BUY 1,55, -15.13 -.45 16-7-29 BUY 1,7, -7.81-1.47 16-8-22 BUY 1,88, -14.7 -.5 16--7 BUY 2,5, -19.5-11.61 16-12-23 BUY 2,, -16.16-11.82 17-1-25 BUY 2,, -17.36-11.33 17-3-24 BUY 2,7, -17.65 -.56 17-7-3 BUY 2,8, ( 원 ) 삼성전기 168, 136, 4, 72,, 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 삼성전기 (915) 변경일 투자의견 목표주가 괴리율 ( 원 ) 평균 최고 / 최저 16-1-8 BUY 8, -31.11-24.88 16-1-29 BUY 7, -18.99-13.57 16-4-27 BUY 67, -23.89 -.6 16-7-6 BUY 59, -14.12-6.27 16-7-25 BUY 67, -21.22-8.51 16--26 BUY 57, -14.68 -.7 17-1-26 BUY 66, -12.47-7.88 17-3-8 BUY 72, -11.22-6.11 17-3-24 BUY 8, -4.52 18.75 17-6-22 BUY 13, -21.25-15.38 17-7-21 BUY 1, -31.22-23.93 17-8-28 BUY 13, ( 원 ) LG이노텍 252, 4, 156, 8, 6, 15/9 16/1 16/5 16/9 17/1 17/5 17/9 LG 이노텍 (17) 변경일 투자의견 목표주가 괴리율 ( 원 ) 평균 최고 / 최저 16-1-12 BUY 1, -22.91-19.36 16-3-22 BUY, -.12-16.9 16-4-28 BUY 9, -9.99 1.33 16-7- BUY, -8.26-7. 16-7-28 BUY 1, -24.77-14.82 16--26 BUY, -16.97-8.3 17-1-25 BUY 1, -5.58-1.36 17-2-15 BUY 1, -.35 4.58 17-3-8 BUY 1, -5.75 1.43 17-3-24 BUY 16, -14.65-1.56 17-6-19 BUY 19, -15.36-7.89 17-7-27 BUY 2, 종목명 인수합병 1 년이내 BW/CW/EW 유상증자 주식등 1% 자사주 ELW 채무이행 계열사 공개매수 업무관련 IP O 인수계약 모집주선 이상보유 취득 / 처분 발행 유동성공급 보증 관계 사무관련 삼성전자 삼성전기 LG 이노텍 KB 증권은동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료를작성한조사분석담당자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게 반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 8

투자의견분류및기준종목투자의견 (6개월예상절대수익률기준 ) BUY: 15% 초과 HOLD: 15% ~ -15% SELL: -15% 초과 비고 : 17년 2월 23일부터 KB증권의기업투자의견체계가 4단계 (Strong BUY, BUY, Marketperform, Underperform) 에서 3단계 (BUY, HOLD, SELL) 로변경되었습니다. 산업투자의견 (6개월예상상대수익률기준 ) Positive: 시장수익률상회 Neutral: 시장수익률수준 Negative: 시장수익률하회 비고 : 17년 6월 28일부터 KB증권의산업투자의견체계가 (Overweight, Neutral, Underweight) 에서 (Positive, Neutral, Negative) 로변경되었습니다. 투자등급비율 (17. 9. 3 기준 ) 매수 (BUY) 중립 (HOLD) 매도 (SELL) 76.8% 23.2% - * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는 KB증권이신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점 의전문적인판단을반영한의견이나 KB증권이그정확성이나완전성을보장하는것은아니며, 통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태 로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은 KB증권에있으므로 KB증권의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된 것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는 KB증권에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 9