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84 금융 경제이슈 금융 경제이슈 주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 목 차 Ⅰ. 연구배경 Ⅱ. 글로벌 WM 산업현황 Ⅲ. 주요글로벌 Private Bank 의 WM 사업실적및기여도분석 Ⅳ. 전망및시사점 I. 연구배경 인구고령화진전에따른금융수요변화 고령화 1) 진전으로금융자산에대한관심및수요증가추세 - 우리나라의경우개인의총자산중실물자산이차지하는비중이 8 수준이나 고령화진전과함께금융자산비중이빠른속도로상승하는추세 우리나라총가계자산대비금융자산비중추이 : 15.4%( 01 년 ) 13.5%( 05 년 ) 16.9%( 07 년 ) 21.4%*( 09 년 ) * 전월세보증금을제외할경우금융자산비중은 15. 우리나라및주요국가계의자산구성 ( 단위 : %) 구분 한국 캐나다 핀란드 미국 스웨덴 영국 실물자산 78.6 78 84 62 72 83 금융자산 21.4 22 16 38 28 17 자료 : 통계청 금융감독원 한국은행, 2010 년가계금융조사결과, 2010 * 본고는산은경제연구소변현수수석연구원이집필하였으며, 본고의내용은집필자의견해로당행의공식입장이아님 1) UN 은총인구중 65 세이상인구비율을기준으로고령화사회 (Aging Society : 7% 이상 ~14% 미만 ), 고령사회 (Aged Society : 14% 이상 ~ 미만 ), 초고령사회 (Super-aged Society : 이상 ) 로구분함. 통계청에따르면우리나라의경우 00 년에 65 세이상고령인구비중이 7.2% 로이미고령화사회에진입하였으며 18 년에고령사회에, 26 년에는초고령사회에진입할전망

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 85 우리나라의경우고령화속도 2) 가매우빠르다는점에서 Wealth Management ( 이하 WM) 부문이은행의새로운수익원으로부각될가능성높음 - 09년말우리나라의고령인구비중은 10.7% 로일본의 86년과비슷한수준인데일본은 86년이후 14년간개인금융자산이 724조엔에서 00년 1,389조엔으로급증한바있음 ( 연평균증가율 4.8%) 이에본고는글로벌 WM 산업현황을살펴보고해외유수 Private Bank 3) 의수익구조를분석하여시사점을얻고자함 주로 Scorpio Partnership 4) 의자료를바탕으로글로벌 10대 PB의수익성, WM 부문의은행전체수익에대한기여도등을분석 < 참고 > Wealth Management 의개념 WM란다양한상품과컨설팅을통해고객자산에대한관리 운용서비스를제공하는종합자산관리서비스 국가별로 WM 서비스내용에편차존재 - 유럽 : 고객자산의안정적유지가목적 ( 자산가치보전형 ) - 미국 : 일정부문위험감수를통한자산운용강조 ( 자산가치증식형 ) - 아시아 : 기존금융서비스에각종부가서비스첨가하는형태 초기에는부유층고객에대한투자자문서비스로시작된후점차다양한금융서비 스를포함하는종합자산관리서비스로진화 2) 고령화사회에서초고령사회에이르기까지소요기간은프랑스 154년, 이탈리아 79년, 일본 36년이나우리나라는가장짧은 26년정도로전망 3) 부유층을대상으로금융서비스 (Wealth Management 서비스 ) 를제공하는은행. 형태로는크게 Pure PB(Pictet 등 ) 와사업부문으로 WM 사업을영위하는금융그룹 (Bank of America, UBS 등 ) 이있음 4) 글로벌컨설팅업체로서 01년부터글로벌 WM 산업에대한분석내용을담은 Global Private Banking KPI Benchmark 을발표하였으며 10년에는전세계약 230여개금융기관을분석하였음

86 금융 경제이슈 Ⅱ. 글로벌 WM 산업현황 1. Private Wealth 5) 의규모및특징 09년글로벌 Private Wealth 규모는글로벌위기이전수준근접 MLC의 World Wealth Report 2010 에따르면 09년글로벌 Private Wealth 규모는 39.0조달러를기록하여글로벌위기이전수준거의회복 - 07년 40.7조달러 08년 32.8조달러 09년 39.0조달러 BCG의 Global Wealth 2010 에서도 09년글로벌 Private Wealth 규모는글로벌위기이전회복 - 07년 111.6조달러 08년 100.0조달러 09년 111.5조달러 글로벌 Private Wealth 규모추이 120 100 80 60 40 20 0 ( 조달러 ) BCG 기준 ( 좌 ) MLC 기준 ( 우 ) ( 조달러 ) '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 45 40 35 30 25 20 15 10 자료 : Merrill Lynch/Capgemini, Boston Consulting Group 5) 주요 Private Wealth 조사기관 - Merrill Lynch/Capgemini( 이하 MLC) : 1 백만달러이상의금융자산 ( 거주주택, 수집품등제외 ) 을갖고있는 HNWI(High Net Worth Individuals) 를분석대상으로함 - Boston Consulting Group( 이하 BCG) : 모든가계기준으로작성되며 Wealth 는관리자산 (Asset under Management : AuM) 규모로분석 - Scorpio Partnership : 전세계 Private Bank 들의관리자산규모분석

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 87 09 년들어금융위기가진정되면서금융시장과경제가회복세를보임에따라글 로벌 Private Wealth 도위기이전수준회복 아시아태평양지역 Private Wealth 규모가가장큰폭으로증가 MLC에따르면 09년기준아시아태평양지역 Private Wealth 규모는전년대비 30.9% 증가한 9.7조달러기록 - 금융시장및경제의견조한성장세에힘입어타지역대비 Private Wealth의증가율이가장높았음 - 이에따라, 전세계에서차지하는아시아태평양지역비중도 08년 22.6% 에서 09년 24.8% 로상승하여유럽지역보다높아짐 09년기준아시아태평양지역의 HNWI 인구수는 3백만명으로전세계의 29.7% 를차지 - 09년기준 HNWI 인구수증가율 ( 전년대비 ) 도아시아태평양지역이 25.8% 로가장높음 지역별 HNWI 자산및인구현황 ( 단위 : 조달러, 백만명, %) HNWI 자산 HNWI 인구 금액 비중 인구수 비중 08년 09년 08년 09년 08년 09년 08년 09년 북미 9.1 10.7 27.7 27.4 2.7 3.1 31.4 30.7 유럽 8.3 9.5 25.3 24.3 2.6 3.0 30.2 29.7 아시아태평양 7.4 9.7 22.6 24.8 2.4 3.0 27.9 29.7 라틴아메리카 5.8 6.7 17.7 17.1 0.4 0.5 4.7 5.0 중동 / 아프리카 2.2 2.5 6.7 6.4 0.5 0.5 5.8 5.0 계 32.8 39.0 100.0 100.0 8.6 10.0 100.0 100.0 자료 : Merrill Lynch/Capgemini

88 금융 경제이슈 Private Wealth의집중도는다소상승 09년기준 Ultra-HNWI * 가전체 HNWI Wealth의 35.5% 차지 - 전체 Private Wealth에서차지하는 Ultra-HNWI 비중이 08년 34.8% 에서소폭올라가면서 Wealth의집중도가상승 09년 Ultra-HNWI의 Wealth는 13.8조달러로 08년(11.4조달러) 대비 21.1% 증가하여 Ultra-HNWI의인구수증가율 (19.4%, 7.80만명 9.31 만명 ) 을상회 - 09년인구수기준으로 Ultra-HNWI는전체 HNWI의 0.9% 수준 * HNWI 중금융자산이 3,000 만달러이상인자 Ultra-HNWI 자산추이 ( 단위 : 조달러, %) 05년 06년 07년 08년 09년 자산 11.2 13.1 15.0 11.4 13.8 비중 33.5 35.2 36.9 34.8 35.5 주 : 비중은전체 HNWI 자산대비 Ultra-HNWI 자산 자료 : Merrill Lynch/Capgemini 조사범위가큰 BCG 자료에서도전체관리자산 (111.5 조달러 ) 중 5 백만달러이상 인가계비중이 08 년 19% 에서 09 년 21% 로상승 2. WM 산업및글로벌 10 대 Private Bank 현황 09년 WM 산업규모 * 는금융위기이전수준을회복하지못하고있음 Scorpio Partnership 에따르면 09년현재글로벌 PB들이 HNWI 금융자산의 42.3% 를관리 - HNWI 금융자산대비글로벌 PB들의관리자산비중이 02년 3 에서 04년부터 4 대로상승한이후대체로정체상황지속 * Scorpio Partnership 기준이며동사는전체 HNWI 자산중전세계 PB들의관리자산규모로 WM 산업규모를측정

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 89 HNWI 금융자산대비 Private Bank들의관리자산비중추이 ( 단위 : 조달러, %) 02년 03년 04년 05년 06년 07년 08년 09년 HNWI 총자산 (a) 26.7 28.5 30.7 33.3 37.2 40.7 32.8 39.0 PB 관리자산 (b) 8.0 11.2 12.6 13.6 16.0 17.4 14.5 16.5 비중 (b/a) 30.0 39.3 41.0 40.7 43.0 42.8 44.2 42.3 자료 : Scorpio Partnership, Merrill Lynch/Capgemini 09 년전세계 Private Bank 들이관리하고있는자산규모는 16.5 조달러 - 07 년 17.4 조달러 08 년 14.5 조달러 09 년 16.5 조달러 글로벌 WM 산업규모추이 ( 조달러 ) Private Bank 관리자산규모 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 20 17.4 18 16.0 16.5 16 14.5 13.6 14 12.6 12 11.2 10 8 6 4 2 0 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 자료 : Scorpio Partnership 5 4 3 1 1 10대글로벌 Private Bank들이전세계 WM 산업의 5 이상점유 09년현재글로벌 10대 PB들의관리자산규모는 8.7조달러로 10대 PB들이글로벌 PB 관리자산의 53% 를차지 10위권에는미국계 4개 (Bank of America, Morgan Stanley, Wells Fargo, JPMorgan Chase), 스위스계 3개 (UBS, Credit Suisse, Pictet), 기타 3개은

90 금융 경제이슈 행 (Royal Bank of Canada, HSBC, Deutsche Bank) 이포함 - 07년까지 10위권에포함되지않았던 Bank of America(BoA) 가 Merrill Lynch 인수를계기로 08~ 09년 2년연속세계 1위 - 07년까지 1위를기록했던 UBS는금융위기의영향으로 08년에이어 09년에도 2위기록 - 한편, 08년기준세계 7위 PB였던 Morgan Stanley 는 Citigroup 의 Smith Barney를인수 ( 지분 51%) 하면서 09년에는 3위로상승 이에따라, Smith Barney를매각한 Citigroup 는 10위권에서탈락 글로벌 10 대 Private Bank 현황 ( 단위 : 십억달러, %) 순위 은행명 관리자산 '08 년 (a) 09 년 (b) 증감률 (b-a/a) 비중 (b/c) 1 Bank of America 1,501 1,741 16.0 10.5 2 UBS 1,393 1,594 14.4 9.7 3 Morgan Stanley 522 1,508 188.9 9.1 4 Wells Fargo 1,000 1,218 21.8 7.4 5 Credit Suisse 612 775 26.7 4.7 6 JPMorgan Chase 552 636 15.2 3.9 7 Royal Bank of Canada - 379 신규진입 2.3 8 HSBC 352 367 4.3 2.2 9 Deutsche Bank 231 272 17.8 1.7 10 Pictet - 243 신규진입 1.5 10대전체 7,699 1) 8,733 13.4 52.9 글로벌전체 (c) 14,500 16,500 13.8 100.0 주 : 1) 08년기준글로벌 10대 Private Bank들의관리자산합계 자료 : Scorpio Partnership

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 91 Ⅲ. 주요글로벌 Private Bank 의 WM 사업실적및기여도분석 1. WM 사업부문의순수익 (NR) 및세전이익 (EBT) 추이 6) 가. 주요은행합산실적 7) 9개 PB의 WM 사업부문 NR은위기이전수준상회하였으나 EBT는회복미흡 08년에전년대비축소되었던 WM 사업부문 NR은위기이전수준크게상회 반면, WM 사업부문세전이익은아직도 07년의 69% 수준 - 그러나 WM 사업부문 EBT는 08년에도흑자를기록하여금융위기에도불구하고안정적수익을시현 주요 PB 의 NR 추이 ( 합산기준 ) 주요 PB 의 EBT 추이 ( 합산기준 ) 600 500 400 ( 십억달러 ) 420 WM 사업부문 346 은행전체 535 540 120 100 80 60 ( 십억달러 ) 111 WM 사업부문 은행전체 68 98 300 200 100 0 85 74 92 102 40 20 0 20 40 26 12 15 18 16 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 주 : 순수익 (NR) 은이자이익 + 비이자이익자료 : 각은행 Annual Report 자료 : 각은행 Annual Report 6) 순수익 (Net Revenue : NR) 은손익계산서상이자이익과비이자이익을합하여측정하며세전이익 (Earning Before Tax : EBT) 은순수익에서판매관리비, 충당금전입액등을차감하여계산 7) 10위에랭크된 Pictet 는 Annual Report 를제공하지않아 9개 PB 분석

92 금융 경제이슈 나. 지역별 / 은행별실적추이 지역별로보면금융위기이후진행된미국계은행들의 M&A로북미계 PB들의비중상승 은행별로는 Bank of America 의 NR이북미계은행뿐만아니라글로벌 PB중가장큰것으로분석 - 09~ 10년중 Bank of America 의 WM 사업부문연평균 NR은 174억달러로 07년(76억달러) 대비 130.3% 증가 이는 Merrill Lynch 인수에주로기인 주요글로벌 PB 의 WM 사업부문 NR 추이 ( 단위 : 십억달러, %) 07년(a) 08년 09년 10년 '09~'10년평균 (b) (b-a)/a BoA 7.6 7.8 18.1 16.7 17.4 130.3 UBS 21.0 18.0 14.7 15.9 15.3-27.1 MS 11.0 7.6 10.7 15.4 13.0 18.7 WF 2.4 2.5 10.8 11.7 11.2 361.0 CS 12.1 10.7 11.4 12.9 12.2 0.2 JPM 8.6 7.6 8.0 9.0 8.5-1.9 RBC 4.2 3.3 3.8 4.1 3.9-6.0 HSBC 3.5 3.6 3.1 3.1 3.1-12.6 DB 14.9 12.6 11.9 13.4 12.7-15.1 총계 85.4 73.6 92.5 102.3 97.4 14.0 ( 북미계 ) 33.8 28.7 51.4 56.9 54.1 60.0 ( 유럽계 ) 51.6 44.9 41.1 45.4 43.2-16.2 주 : 북미계는 BoA(Bank of America), MS(Morgan Stanley), WF(Wells Fargo), JPM(JPMorgan Chase), RBC(Royal Bank of Canada) 이며유럽계는 UBS, CS(Credit Suisse), HSBC, DB(Deutsche Bank) 임자료 : 각은행 Annual Report

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 93 Morgan Stanley 는 09.5월 Citigroup 의 Smith Barney 지분 51%(Citigroup 49% 보유 ) 를인수하여 Morgan Stanley Smith Barney(MSSB) Joint Venture 설립함으로써 WM 사업부문강화 - 08년기준으로금융자문가 (Financial Advisors) 수 141.9%[8,426명 20,386명 ], 고객자산 158.1%[0.55 조달러 1.41조달러 ], 영업점 116.3%[465개 1,006개 ] 증가 Wells Fargo는 08.12월 Wachovia 인수및사업구조개편 * 을통하여 WM 사업부문을강화하면서 NR 규모가크게증가 - Wells Fargo의고객기반과 Wachovia의 WM 업무능력이결합되어자산및핵심예금이급증 * Community Banking, Wholesale Banking, Wells Fargo Financial Community Banking, Wholesale Banking, Wealth, Brokerage and Retirement - 소비자금융을담당하던 Wells Fargo Financial 을 Community Banking 소속으로변경, Community Banking 업무일부와 Wachovia 의 Wealth Management 업무를추가하여 Wealth, Brokerage and Retirement를신설 금융자문가수비교 Wachovia 인수후자산및핵심예금 UBS Wells Fargo/Wachovia 8,154 16,309 160 140 120 ( 십억달러 ) 자산 핵심예금 139.3 121.2 BoA/Merril Lynch 18,347 100 Smith Barney MS Global Wealth Management MSSB 8,426 11,960 20,386 ( 명 ) 0 5000 10000 15000 20000 25000 주 : 08년기준자료 : Morgan Stanley 80 60 40 20 0 18.4 23.1 '08 년 '10 년 주 : Wealth, Brokerage, Retirement 사업부문기준자료 : Annual Report

94 금융 경제이슈 유럽계은행중에서는 Deutsche Bank가 WM 사업부문을강화하면서안정된수익창출 Deutsche Bank의 WM 사업부문은상당히안정적인편이며위기이후에도동사업부문비중이확대 - 10.3월, WM 사업부문강화를위해 Sal. Oppenheim * 인수 * 1789 년설립 ( 본사 : 룩셈부르크 ), HNWI 와그가족들등에게금융서비스제공 - 독일에서 Ultra-HNWI 시장에대한독보적경쟁력보유 - 08 년기준지역별관리자산 ( 십억유로 ) 현황 : 독일 470, 스위스 7, 룩셈부르크 2, 오스트리아 1-08 년관리자산 ( 십억유로 ) 기준으로독일내 2위 [1위 Deutsche Bank(185), 3위 Commerzbank(43)] 스위스계은행중에는 Credit Suisse 의수익규모가위기이전수준을상회할정 도로회복되었으나 UBS 는여전히위기이전수준하회 EBT 기준으로도유럽계 PB들의부진이두드러짐 위기이전에 EBT가가장많았던 UBS는 09~ 10년중연평균 28억달러의 EBT 를기록하여위기이전의 38% 수준 - UBS가 Credit Suisse에비해경비율 ( 판매관리비 /NR) * 이높아 NR 규모는컸지만 EBT 규모는작은것으로분석 * 09~ 10 년평균 : UBS 81.9%, Credit Suisse 74.6% 이에따라, EBT도 Bank of America 가가장큰규모

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 95 주요글로벌 PB 의 WM 사업부문 EBT 추이 ( 단위 : 십억달러, %) 07년(a) 08년 09년 10년 '09~'10년평균 (b) (b-a)/a BoA 3.1 2.2 4.0 2.4 3.2 4.8 UBS 7.4 3.8 2.7 2.9 2.8-62.6 MS 2.2-0.3-0.1 1.9 0.9-59.6 WF 0.6 0.2 0.9 1.6 1.3 121.5 CS 4.1 1.2 2.8 3.2 3.0-25.7 JPM 3.1 2.2 2.3 2.8 2.5-18.9 RBC 1.1 0.8 0.8 0.9 0.8-28.8 HSBC 1.5 1.4 1.1 1.1 1.1-28.5 DB 3.0 0.6 0.9 1.3 1.1-62.6 총계 26.2 12.2 15.4 18.1 16.7-36.0 ( 북미계 ) 10.1 5.1 7.8 9.6 8.7-13.9 ( 유럽계 ) 16.0 7.1 7.6 8.5 8.0-50.0 주 : 북미계는 BoA(Bank of America), MS(Morgan Stanley), WF(Wells Fargo), JPM(JPMorgan Chase), RBC(Royal Bank of Canada) 이며유럽계는 UBS, CS(Credit Suisse), HSBC, DB(Deutsche Bank) 임자료 : 각은행 Annual Report

96 금융 경제이슈 < 참고 > 주요글로벌 PB 의경비율비교 주요 PB중에서는 HSBC의경비율이가장낮은것으로조사 HSBC의경우 NR 규모 ( 09~ 10년평균 ) 가 3.1조달러로가장작았지만경비율이낮아 ( 즉효율성이높아 ) NR 대비 EBT 비율 ( 수익마진 ) 은가장높았음 - 한편, 경비율이가장높았던 MS의경우 NR 규모는 JPM의 153% 이었으나 EBT 규모는 JPM의 36% 에불과 * '09~'10 년평균 : JPM 68.4%, MS 94.3% 은행별 WM 사업부문경비율과수익마진 (EBT/NR) 4 35% HSBC 3 25% 15% JPM CS BoA RBC UBS 1 WF Morgan Stanley 5% DB ( 경비율 ) 6 7 8 9 10 주 : WM 사업부문 09~ 10년평균, 수익마진 =EBT/NR 자료 : 각은행 Annual Report 은행별 WM 사업부문 EBT, NR 및경비율의관계 주 : WM 사업부문 09~ 10년평균, 동그라미크기및수치는 NR 자료 : 각은행 Annual Report

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 97 2. WM 사업부문의수익기여도분석 8) 가. 주요은행합산기준 합산 NR에서차지하는수익비중 : 위기이전수준으로회복중 WM 사업부문수익비중 : 07년 20.3% 08년 21.3% 09년 17.3% 10년 18.9% 08년수익비중이 21.3% 로가장높게나타나 WM 사업부문이타사업부문에비해금융위기시에상대적으로선전 합산 EBT 에서차지하는수익비중 : 위기이전수준크게하회 특히, NR 과는반대로 10 년수익비중은 09 년대비하락 수익비중추이 : NR 합산기준 수익비중추이 : EBT 합산기준 22% 18% 16% 20.3% 21.3% 17.3% 18.9% 19.5% 26% 24% 22% 18% 23.6% 22.6% 18.4% 21.6% 14% 12% 1 16% 14% 12% 1 은행전체세전이익적자기록 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07~'10 년평균 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07~'10 년평균 자료 : 각은행 Annual Report 주 : 평균은 08 년제외자료 : 각은행 Annual Report 8) 수익기여도는 WM 사업부문 NR( 또는 EBT)/ 은행전체 NR( 또는 EBT) 로계산되는수익비중으로측정

98 금융 경제이슈 < 참고 > 주요은행의 WM 사업부수익비중 (NR 기준 ) 각은행의 Annual Report상 Wealth Management와 Asset Management 사업부를주요은행의 WM 사업부문으로간주함 UBS의경우 Wealth Management & Swiss Bank 사업부문내에도소매금융이포함되어있어이를제외하여산출 - Credit Suisse도 Private Banking 사업부문에기업금융이포함되어있어이를제외하여산출 은행 Bank of America UBS Morgan Stanley Wells Fargo Credit Suisse JPMorgan Chase Royal Bank of Canada HSBC Deutsche Bank 사업부문별수익비중 - Global Banking(25.6%), Global Card Services(23.), Global Wealth & Investment Management(GWIM, 15.), Deposits(11.8%), Global Banking(9.8%), Home Loans & Insurance(9.6%), All Other(5.3%) - Investment Bank(37.5%), Wealth Management & Swiss Bank( 전체 35.1%, 도소매금융제외시 23.), Wealth Management Americas(17.4%), Global Asset Management(6.4%), Corporate Center(3.5%) - Institutional Securities(51.6%), Global Wealth Management Group(39.8%), Asset Management(8.6%) - Community Banking(64.2%), Wholesale Banking(26.1%), Wealth, Brokerage and Retirement(13.8%), Other(-4.) - Investment Banking(52.9%), Private Banking( 전체 38., 기업금융제외시 32.1%), Asset Management(7.6%), Corporate Center(1.5%) - Retail Financial Services(30.3%), Investment Bank(25.), Card Services(16.4%), Asset Management(8.6%), Treasury & Securities Services(7.), Commercial Banking(5.8%), Corporate/Private Equity(7.) - Canadian Banking(37.3%), Insurance(21.4%), Capital Markets(20.8%), Wealth Management(14.8%), International Banking(7.9%), Corporate Support(-2.1%) - Personal Financial Services(44.), Global Banking and Markets(26.9%), Commercial Banking(18.7%), Global Private Banking(4.2%), Other(6.3%) - Corporate and Investment Bank(CIB, 73.3%), Private Clients and Asset Management(PCAM, 35.2%), Corporate Investment(-7.1%) 주 : 밑줄로표시된부문을 WM 사업부문으로간주 ( 단, UBS와 CS의경우도소매금융부분이포함되어있어제외하여표시 ), ( ) 안의수치는 10년기준은행전체 NR( 이자이익 + 비이자이익 ) 대비해당사업부문 NR 비중자료 : 각은행 Annual Report

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 99 나. 북미계은행 금융위기이후사업다각화의한축으로 WM 를강화함에따라 WM 사업부문수 익비중상승 WM 강화를통해균형된사업포트폴리오구축 NR 및 EBT 기준수익비중모두위기이전대비상승 특히, EBT 기준수익비중이상대적으로높아실질적인수익기여도가높은편 수익비중추이 : NR 합산기준 수익비중추이 : EBT 합산기준 18% 16% 14% 12% 1 8% 14.5% 12.5% 13.9% 15.8% 14.2% 3 25% 15% 14.7% 25.9% 16.4% 16.3% 18.4% 6% 1 4% 2% 5% '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07~'10 년평균 자료 : 각은행 Annual Report '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07~'10 년평균 미국계 3개은행은 WM 사업부문강화로균형있는사업포트폴리오구축 Bank of America 는 Merrill Lynch 인수후소매금융비중이 5 이하로감소하고도매금융및 WM 부문비중상승 전형적인소매중심은행인 Wells Fargo도도매금융및 WM 부문비중상승 금융위기시전통적인 IB에서금융지주회사로전환한 Morgan Stanley 도 Smith Barney 인수후 WM 부문비중이 5 수준으로확대 미국계은행중 WM 사업부문의수익비중이가장낮은 JPMorgan Chase와캐나다의 Royal Bank of Canada의경우 WM 부문비중이위기이전에비해하락

100 금융 경제이슈 Bank Of America 수익구조 Wells Fargo 수익구조 1 10 11. 소매금융 도매금융 WM 10.5% 15. 15. 1 10 소매금융도매금융 WM 6.2% 5.9% 12.1% 13.8% 8 6 19.9% 17.7% 36.1% 35.4% 8 6 21.6% 19.9% 23.2% 26.1% 4 69.8% 78.7% 49.8% 44.4% 4 76.5% 78.3% 68.2% 64.2% '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 주 : NR 기준, 기업지원등기타사업부문은제외 ( 합이 10 가안될수있음 ) 자료 : 각은행 Annual Report Morgan Stanley 1) 수익구조 JPMorgan Chase 수익구조 도매금융 WM 소매금융도매금융 WM 10 10 11.5% 10.4% 7.3% 8.6% 8 41.1% 33.9% 45.5% 48.4% 8 6 6 45. 34.6% 43.9% 44.8% 4 58.9% 66.1% 54.5% 51.6% 4 43.5% 55. 48.8% 46.7% '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 주 : 1) 소매금융비중미미및자료획득불가능으로도매금융과 WM로분류 2) NR 기준, 기업지원등기타사업부문은제외 ( 합이 10 가안될수있음 ) 자료 : 각은행 Annual Report

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 101 다. 유럽계은행 UBS 의영향으로 WM 사업부문수익비중은위기이전대비하락 WM 과타사업부문과의협업강화를통한사업포트폴리오통합화 ( 스위스계은 행 ) 및균형된포트폴리오구축 (Deutsche Bank) 추구 수익비중수준은유럽계가북미계보다높지만 NR 및 EBT 기준수익비중모두위 기이전대비하락 특히, EBT 기준수익비중의하락폭이커서실질적인수익기여도가하락 수익비중추이 : 합산 NR 기준 수익비중추이 : 합산 EBT 기준 45% 45% 4 38.3% 4 38.2% 37.1% 35% 3 25% 27.6% 24.8% 25.4% 29. 35% 3 25% 21.5% 32.3% 15% 15% 1 1 은행전체세전이익 5% 5% 적자기록 '07년 '08년 '09년 '10년 '07~'10 년평균 '07년 '08년 '09년 '10년 '07~'10년평균 자료 : 각은행 Annual Report 주 : 평균은 08년제외자료 : 각은행 Annual Report 스위스계은행의 WM 사업부문기여도는아직부진한편이나사업포트폴리오통합화를강화하면서회복중 UBS의수익비중은 07~ 08년 Investment Bank 사업부문의적자로하락하였으나 NR 규모기준으로는점차회복되고있는상황 - NR 규모 : 07년 210억달러 08년 180억달러 09년 147억달러 10년 159억달러

102 금융 경제이슈 - UBS는사업포트폴리오통합화강화차원에서 10.1월 IPS(Investment Products & Services) 를설립 각사업부문의상품전문가로 IPS를구성하여 WM 고객앞제공하는금융서비스질제고 Credit Suisse의수익비중은위기이전과비슷한수준회복 - Credit Suisse도 PB고객앞 Investment Banking 사업부문의맞춤형솔루션제공, Asset Management 사업부문의신상품개발을통한 Private Banking 사업부문과의협업등을강화 UBS 1) 수익구조 Credit Suisse 2) 수익구조 10 도소매금융 WM 10 도매금융 WM 8 6 4 74.5% 14.2% 67.1% 31.2% 46.8% 49.6% 8 6 4 39.5% 60.3% 95.5% 2. 34.8% 66.4% 39.7% 58.8% '07 년 '09 년 '10 년 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 주 : 1) 도매금융과소매금융이구분되지않아도소매금융으로표시 2) 소매금융비중이미미한가운데자료획득불가능 3) NR 기준, 기업지원등기타사업부문은제외 ( 합이 10 가안될수있음 ) 자료 : 각은행 Annual Report 한편, Deutsche Bank의 WM 사업부문비중은상승하는추세 Deutsche Bank의경우 Sal. Oppenheim 인수등으로도매금융부문의수익비중은줄고 WM 수익비중은상승 효율성이가장높았던 HSBC의경우수익비중이위기이전과비슷한수준유지

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 103 Deutsche Bank 1) 수익구조 HSBC 수익구조 10 8 6 32.9% 도매금융 66.3% WM 29.6% 35.2% 1 10 8 6 4.3% 35.2% 소매금융 도매금융 WM 4.4% 4.2% 48.7% 33.4% 4.2% 45.6% 4 67.1% 71. 66.2% 4 33.1% 52.2% 48.1% 49.8% 44. '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 '07 년 '08 년 '09 년 '10 년 주 : 1) 소매금융비중미미및자료획득불가능으로도매금융과 WM로분류 2) NR 기준, 기업지원등기타사업부문은제외 ( 합이 10 가안될수있음 ) 자료 : 각은행 Annual Report Ⅳ. 전망및시사점 가. 전망 글로벌 PB들의관리자산확대를위한노력확대예상 HNWI 자산중글로벌 PB들이추가적으로관리할수있는자산은 7~10조달러수준 - Scorpio Partnership 의조사에따르면 HNWI 총자산의 67% 정도가 PB들이관리할수있는자산 ( 관리가능자산 ) 으로분류 - 반면, 09년현재글로벌 PB들은관리가능자산의약 64% 만커버중 - 이경우 '09년기준으로관리가능자산중 PB에의해커버되고있지않는자산은 9.5조달러 ( 관리가능자산 - 전세계 PB들의관리자산 ) 규모

104 금융 경제이슈 HNWI 의총자산 관리가능자산과글로벌 PB 들의관리자산간 Gap 추이 관리가능자산 (a) 글로벌 PB 들의관리자산 (b) Gap(a-b) ( 단위 : 조달러, %) 02 년 26.7 17.8 8.0 9.8 44.9 03 년 28.5 19.0 11.2 7.8 58.9 04 년 30.7 20.4 12.6 7.8 61.8 05 년 33.3 22.2 13.6 8.6 61.3 06 년 37.2 24.8 16.0 8.8 64.5 07 년 40.7 26.4 17.4 9.0 65.9 08 년 32.8 21.8 14.5 7.3 66.5 09 년 39.0 26.0 16.5 9.5 63.5 자료 : Scorpio Partnership, Merrill Lynch/Capgemini b/a 이에따라, 글로벌 PB 들이커버하지못하는관리가능자산의축소가향후글로벌 WM 산업의중요이슈로대두할전망 아태지역이글로벌 PB들의격전지로부상전망 성장가능성등감안시아시아시장이주요경쟁지로부상전망 - 아시아태평양지역 HNWI 인구수증가속도 * 가가장빠르며동지역 ( 일본제외 ) 에서중국 ( 세계 4위 ) 의 HNWI 인구수가가장많았음 또한, HNWI 인구수가급증하고있는인도도향후중국과함께 WM 사업의중요성장축이될가능성이높음 * 09 년지역별 HNWI 인구수증가율 : 북미 16.6%, 유럽 12.5%, 아시아태평양 25.8%, 라틴 8.3%, 중동 7.1%, 아프리카 13.2%, 전세계 17.1%

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 105 아시아태평양지역 HNWI 인구수증가율 ( 단위 : 천명, %) 국가 `06년 `07년 `08년 (a) `09년 (b) (b-a)/a 일본 1,484 1,517 1,366 1,650 20.8 중국 343 413 364 477 31.0 호주 157 169 129 174 34.4 한국 99 118 105 127 21.2 인도 100 123 84 127 50.9 대만 66 71 58 83 42.3 싱가포르 68 78 61 82 32.7 홍콩 88 96 37 76 104.4 태국 36 44 42 50 19.6 인도네시아 20 24 19 24 28.3 기타 117 149 138 154 11.1 합계 2,578 2,802 2,403 3,024 25.8 자료 : Merrrill Lynch/Capgemini Deutsche Bank, UBS 등글로벌 PB들도 WM 사업부문에서아시아지역진출확대추진계획 - 특히, Deutsche Bank의경우 09~ 11년중그룹전체의전략 * 에맞추어아시아지역에서 WM 사업규모를지속적으로확대할계획 * 아시아지역을그룹전체수익성장의핵심동인으로보고있으며아시아태평양지역 ( 일본제외 ) 수익규모를 08 년 21억유로에서 11년 40억유로수준으로확대하는것을목표 수익마진증대를위한경비효율성개선노력지속전망 Scorpio Partnership 의조사에따르면대부분의글로벌 PB들은금융위기시에도 WM 사업부문인력을증가시켰지만인력증가에따른비용을초과할정도로수익규모가확대되지않았음 - 동조사에따르면인력증가등으로경비율은 07년 63.7%, 08년 72.4%, 09년 78.2% 로매년상승 * 하였지만,

106 금융 경제이슈 - 09년 Net New Money( 신규자금유입 ) 규모및수익성은전년대비각각 6 와 35% 축소 * 금융위기이후규제환경변화에따른위험관리시스템, 금융상품, 내부통제시스템등에대한투자확대, 비즈니스모델변화등도추가적인비용요인 본고에포함된 9개글로벌 PB들도금융위기이후경비율이높은수준을유지하면서수익마진의회복은지체되고있는상황 주요 Private Bank 의 WM 사업부문수익마진및경비율추이 ( 단위 : %) 07 년 08 년 09 년 10 년 전체 북미계 유럽계 경비율 68.7 80.5 80.1 80.2 수익마진 30.6 16.6 16.7 17.7 경비율 70.1 78.5 81.4 81.2 수익마진 29.9 17.9 15.2 16.9 경비율 67.8 81.7 78.4 78.8 수익마진 31.1 15.8 18.4 18.7 주 : 수익마진은 EBT/NR 자료 : 각은행 Annual Report 이에따라, 경비효율성제고를통한수익성개선이가장중요한과제가될전망 이를위해마케팅비용축소, 임금축소등단기적노력도요구되지만전략적차원에서의대응이보다중요 - 시장재세분화를통하여성장가능성이가장높은목표시장및목표고객앞핵심역량을집중할필요 예를들어, 전통적 HNWI 시장은성숙기임을감안하여보유자산은적지만인원수는상대적으로많은대중부유층 (Mass Affluent) 이나부유층 (Affluent) 에대한서비스강화고려 * 일반적으로부유층은금융자산 50만달러 ~100만달러, 대중부유층은금융자산 25만달러 ~50만달러

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 107 - 보다높은양질의금융서비스제공등을통하여수수료수익을현실화하는것도경비효율성제고에기여 일반적으로 Wealth 규모가작은고객보다큰고객에대한수수료마진이낮은경향이있음 WM 부문 ROA 와고객 Wealth 규모간의관계 고객규모 ( 백만달러 ) 0.25~1 1~5 5~10 10~20 20~100 > 100 ROA(bp) 144 110 87 69 53 36 주 : 고객규모는고객자산과부채의합, 유럽계 Private Bank 기준 자료 : Boston Consulting Group, Global Wealth 2010 : Regaining lost ground, 2010. WM 사업부문에대한업무강화예상 금융위기를겪으면서 WM 사업부문이안정적수익원으로부각 - 08년은행전체 EBT가적자를기록한 UBS, Credit Suisse, Deutsche Bank 등의경우 WM 사업부문 EBT는모두흑자시현 금융위기로 IB 부문이큰타격을입으면서 IB 비중 (NR 기준 ) 이높은은행일수록 IB 비중을줄이는대신 WM 비중확대 - 특히, IB 부문에가장큰타격을입은 UBS, IB 비중이 5 를상회하는 Morgan Stanley, Deutsche Bank 등은 IB 비중을 4%p 이상축소하면서 WM 업무강화 최근 IB 부문에대한규제가강화되고바젤 III 등으로소매금융의중요성이부각되면서동분야와의시너지효과가기대되는 WM 사업부문의중요성은더욱커질전망

108 금융 경제이슈 07 년 IB 비중 IB 비중과 WM 비중의변화관계 최근 4 년간 ( 07~ 10 년 ) 비중변화 ( 단위 : %, %P) CB 비중 IB 비중 WM 비중 MS 58.9 - -7.3 7.3 DB 58.7 3.7-4.6 2.3 CS 54.9 0.4-1.9 0.2 UBS 45.9 1.2-8.4 4.9 JPM 39.5 3.4-0.5-3.0 BoA 19.9-15.6 5.7 4.0 RBC 19.5-4.9 1.2-3.0 HSBC 13.3-5.2 7.4-0.1 주 : 1) 비중은 NR 대비, 비중변화는 10 년항목별비중에서 07 년항목별비중을차감 ( 단, UBS 는 07 년 IB 수익이적자를기록하여 06 년자료사용 ) 2) MS 는 Morgan Stanley, DB 는 Deutsche Bank, CS 는 Credit Suisse, JPM 은 JPMorgan Chase, BoA 는 Bank of America, RBC 는 Royal Bank of Canada 임 3) Wells Fargo 는 IB 비중이미미할뿐만아니라관련자료를구할수없어제외자료 : 각은행 Annual Report 나. 시사점 고령화등에따른 WM 금융서비스수요증가에대비필요 개인부문예금비중은 00년대들어하락추세를지속하고있으나 WM와관련있는보험및연금상품비중은전반적으로상승세 - 가계금융자산대비은행장단기예금비중은 02년 48.5% 에서 10년 38.3% 로하락한반면보험및연금비중은같은기간중 21.7% 에서 24.5% 로상승 가계의금융자산대비항목별비중추이 ( 단위 : %) 02년 04년 05년 06년 07년 08년 09년 10년 장단기예금 48.5 45.2 41.7 40.2 34.9 38.4 37.5 38.3 보험및연금 21.7 22.8 21.9 22.7 22.8 25.1 24.4 24.5 자료 : 한국은행

주요글로벌 Private Bank 의수익구조분석및시사점 109 베이비붐세대의은퇴등으로개인의 WM 서비스에대한요구는더욱증가할것 으로보이며이를충족시킬수있는적절한금융상품개발이긴요 인수등을통한 WM 사업부문확대시시너지효과고려필요 경비율이높은 WM 사업특성상인수등을통해 WM 사업부문규모를확대할경우수익성악화가능성을충분히고려할필요 - 교차판매등시너지효과가불확실한인수는오히려수익성악화를초래할수있음 Wells Fargo와 Deutsche Bank는상업금융과 WM간접목을통한시너지효과 ( 예 : 교차판매 ) 를추구한대표적사례 소매금융중심의 Wells Fargo의경우 Wachovia를인수하여상업금융과 WM를접목하면서기존고객앞교차판매 (Cross-sell) 기회 * 확대 - Wachovia 인수로 Wells Fargo Advisors( 브로커리지담당 ), Wealth Management(Family Wealth 포함 ), Retirement 사업등이추가 - 소매고객앞브로커리지및은퇴상품등을제공함으로써교차판매에따른시너지효과창출 * 10년말현재소매고객 ( 가계기준 ) 중 11% 가 WBR(Wealth, Brokerage and Retirement) 사업부문고객 전형적인 CIB인 Deutsche Bank는기업금융과 WM를접목 - WM 분야후발주자인 Deutsche Bank의 PCAM* 은선도 PB들이상대적으로공략하지않은고객을타겟으로하여탄생 Ultra-HNWI를담당하는 AWM(Asset and Wealth Management) 과그외 HNWI 및이들이운영하는기업을담당하는 PBC(Private & Business Clients) 를묶어운영함으로써시너지창출 - 기업금융과 WM 접목을통해 PBC는안정적예수금기반확보 - Deutsche Bank는시너지효과를더욱강화하기위해 Sal. Oppenheim 과 Postbank를인수 * PCAM : Private Clients and Asset Management, Deutsche Bank의 3대사업부중하나

110 금융 경제이슈 PBC 예수금추이 ( 단위 : 십억유로, %) '07년 08년 09년 10년 PBC 예수금 96 118 116 2341) ( 전체대비비중 ) (21.0) (29.8) (33.7) (43.8) 은행전체예수금 458 396 344 534 주 : 1) Postbank의예수금은 1,180억유로 자료 : Annual Report < 참고문헌 > 김병덕 이석호, 고령화진전에따른정책과제, 한국금융연구원, 2011. 김봉석, 대중부유층급성장과온라인자산관리서비스, 신한 FSB 리뷰, 2007. 김우진, 새로운 PB 모델의모색, 한국금융연구원, 주간금융브리프 15권 12호, 2006. 통계청 금융감독원 한국은행, 2010년가계금융조사결과, 2010. 한국은행, 자금순환동향, 각호. Boston Consulting Group, Global Wealth 2010 : Regaining Lost Ground, 2010. Dovey, S., Where is the strategic future for global wealth management? Bahamas Financial Services Review, 2010, 8-10. IFSL, International Private Wealth Management 2009, 2010. Merrill Lynch and Capgemini, World Wealth Report 2010, 2010. Merrill Lynch and Capgemini, Asia-Pacific Wealth Report 2010, 2010. Scorpio Partnership, Swim or sink : Global wealth managers survive 2008 financial storm, but pressure on the business model are clear for coming 12 months, 2009. Scorpio Partnership, 2010 : Global Wealth Management Industry rebounding but still on a tightrope, 2010. Scorpio Partnership, Global Private Banking KPI Benchmark 2010, 2010.