* 본 자료는 금일 공표된 리포트의 통합본입니다. Research Center 2016/05/10 Today s Comment [기업] 이마트 (139480KS Buy 유지 TP 230,000원 상향): 이마트 일렉트로맨이 펩시맨의 신화를 재현할까? ------------ 김태현 BGF리테일 (027410KS Hold 하향 TP 200,000원 유지): 예상된 어닝 감소. 2분기에도 외형성장 지속가능! ------- 김태현 [전략] Morning Express -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 투자전략팀 주요국 증시 환율ㆍ금리ㆍ상품 (단위: P, %) 종가 전일비 % 종가 전일비 % 미국지수 환율 DOW 17,705.91-34.72-0.20 원/달러 1,165.8-3.92-0.34 NASDAQ 4,750.21 14.05 0.30 엔/달러 108.3 1.12 1.12 S&P 500 2,058.69 1.55 0.08 원/엔 10.8-0.16-1.45 Phil 반도체 636.54-0.96-0.15 원/유로 1,329.1-4.21-0.32 유럽지수 금리 영국 (FTSE) 6,114.81-10.89-0.18 CD (91일) 1.6 0.00 0.00 프랑스 (CAC) 4,322.81 21.57 0.50 국고채 3년 1.4-0.02-1.46 독일 (DAX) 9,980.49 110.54 1.12 미국채 2년 0.7-0.03-3.81 아시아지수 미국채 10년 1.8-0.03-1.59 한국 (KOSPI) 1,967.81-8.90-0.45 상품 한국 (KOSDAQ) 691.82-2.35-0.34 금 (NYMEX) 1,266.6-27.40-2.12 일본 (NIKKEI) 16,216.03 68.65 0.43 구리 (LME) 4,810.0 25.00 0.52 대만 (가권) 8,131.83-14.60-0.18 철강 (중국내수) 2,834-100.00-3.41 홍콩 (항셍) 20,156.81 46.94 0.23 BDI 616-15 -2.38 중국 (상해종합) 2,832.11-159.16-5.32 인도 (SENSEX) 25,688.86 460.36 1.82 본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록 된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최 종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
LIG Research Division Company Analysis 2016/05/10 Analyst 김태현ㆍ02)6923-7312ㆍthkim@ligstock.com 이마트 (139480KS Buy 유지 TP 230,000원 상향) 이마트 일렉트로맨이 펩시맨의 신화를 재현할까? - 1분기 Review: 총매출액 +4.7%y-y 성장했지만, 온라인몰 부진으로 영업이익 -2.8%y-y 역신장 - 2분기 Preview: 온라인몰, 전문점 적자를 노브랜드, 일렉트로맨 등 PL상품이 커버하는 질적 변화 예상 - 10년 동안 준비해온 이마트 상품 컨텐츠 전략의 순차적인 가시화가 이마트의 가치를 높일 것임 1분기 Review: 총매출액 +4.7%y-y 성장했지만 영업이익 -2.8%y-y 역신장 (별도기준) 총매출액(+4.7%y-y): [오프라인] 할인점 +1.8%, 트레이더스 +27.3%, [온라인] +30.6%. 영업이익(-2.8%y-y): [오프라인] 할인점 -0.2%, 트레이더스 +0.9%, [온라인] -2.8%. 2분기 Preview: 온라인몰, 전문점 적자를 노브랜드 등 PL상품 성장이 커버 (질적 변화 기대) 4월 총매출액(+6.6%y-y): [오프라인] 할인점 +3.8%, 트레이더스 +29.8%, [온라인] +23.6%. 노브랜드 매출확대(2016년 1천억이상), PL상품 이익률개선 등이 온라인몰 강화, 엔터테인먼트/차별화 컨 텐츠강화전문점 출점(일렉트로마트,더라이프,몰리스,분스 등)에서의 적자를 대부분 상쇄할 것으로 예상. 일렉트로맨과 같은 브랜드 컨텐츠가 차별화된 성장기대감을 높인다! 불황 속 주머니를 닫은 소비자의 구매유도는 결국 와서 사야 할 이유를 만들어주는 컨텐츠가 핵심. 이마트 브랜드 컨텐츠 전략은 피코크(프리미엄), 노브랜드(실속), 일렉트로맨(남성) 등으로 더 정교화됨. 작년 일산 이마트타운 가전전문매장 일렉트로마트 에 등장한 일렉트로맨 캐릭터가 네이버웹툰, 만화책, 모바일게임으로 인지도 확보 후, 현재 에너지음료, 사탕, 소주 등 이마트상품에 사용되며 인기몰이 중. 투자의견 BUY를 유지하나 목표주가는 230,000원으로 상향. 이는 차별화된 이마트 상품 컨텐츠에 대한 소비자의 호응과 가치를 고려해 유통업종 글로벌 peer그룹 상단인 P/E 18배를 적용한 것임. Stock Data (천 원) 이마트(L) KOSPI (pt) 300 2,200 250 200 2,000 150 100 1,800 50 0 1,600 15/05 15/08 15/11 16/01 16/04 주가(5/9) 185,500원 액면가 5,000원 시가총액 5,171십억원 52주 최고/최저가 253,000원/ 159,000원 주가상승률 1개월 6개월 12개월 절대주가(%) 8.5-14.5-20.0 상대주가(%) 8.7-12.0-15.3 경영실적 전망 결산기(12월) 단위 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 매출액 (십억원) 13,154 13,640 14,488 15,721 17,259 영업이익 (십억원) 583 504 494 534 590 영업이익률 (%) 4.4 3.7 3.4 3.4 3.4 순이익 (십억원) 290 455 496 514 559 EPS (원) 10,404 16,312 17,805 18,454 20,041 증감률 (%) -37.9 56.8 9.2 3.6 8.6 PER (배) 19.5 11.6 10.4 10.1 9.3 PBR (배) 0.8 0.8 0.7 0.7 0.6 ROE (%) 4.2 6.4 6.7 6.5 6.6 EV/EBITDA (배) 9.5 10.1 9.6 8.6 7.8 순차입금 (십억원) 3,691 3,909 3,769 3,623 3,508 부채비율 (%) 95.9 100.2 94.4 91.7 91.1
이마트 이마트 일렉트로맨이 펩시맨의 신화를 재현할까? 1Q16실적 Review (단위: 십억원, %) 1Q15A 2Q15A 3Q15A 4Q15A 1Q16A(a) y-y q-q 컨센서스(b) 차이(a/b) 총매출 3,794.9 3,649.0 4,151.3 3,787.2 4,089.2 7.8 8.0 n/a n/a 매출 3,399.0 3,232.1 3,683.7 3,325.2 3,630.0 6.8 9.2 3,554.2 1.02 매출총이익 935.5 909.4 1,017.6 933.7 1,001.8 7.1 7.3 n/a n/a 영업이익 160.9 65.7 193.4 83.8 156.0-3.0 86.2 163.4 0.95 매출총이익률 24.7 24.9 24.5 24.7 24.5 영업이익률 4.2 1.8 4.7 2.2 3.8 자료: Wisefn, LIG투자증권 분기별 실적추정 (단위: 십억원, %) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 2014 2015 2016E 총매출 3,794.9 3,649.0 4,151.3 3,787.2 4,089.2 3,841.6 4,454.9 3,989.1 14,826.0 15,382.4 16,374.8 1. 유통업 3,208.9 3,026.6 3,487.1 3,111.1 3,361.0 3,103.4 3,604.2 3,186.4 12,404.6 12,833.7 13,254.9 기존사업:할인점 2,801.6 2,590.3 2,983.4 2,644.0 2,852.4 2,608.1 3,024.6 2,662.3 10,910.6 11,019.3 11,147.4 신사업 409.5 436.4 503.7 467.1 508.6 495.3 579.6 524.1 1,494.2 1,816.6 2,107.5 트레이더스 212.1 224.1 282.2 244.0 270.0 274.7 355.9 296.1 750.0 962.4 1,196.7 온라인몰 149.2 166.9 171.6 174.9 194.8 220.6 223.7 227.9 520.7 662.6 867.0 2. 호텔업 104.8 107.2 136.2 143.4 159.4 109.3 140.3 146.3 408.6 491.6 555.3 3. 슈퍼사업 230.0 256.1 262.4 241.2 257.3 284.8 287.4 248.9 917.4 989.7 1,078.4 4. 신세계푸드 210.7 220.8 236.4 238.5 246.0 257.6 283.8 272.2 652.1 906.4 1,059.5 5. 위드미 15.9 27.7 43.1 48.4 54.0 91.7 144.1 163.4 29.1 135.1 453.3 6. 중국 72.2 54.2 54.8 31.0 67.7 51.0 51.4 28.2 361.8 212.2 198.3 매출 3,399.0 3,232.1 3,683.7 3,325.2 3,630.0 3,402.7 3,953.1 3,502.5 13,153.6 13,640.0 14,488.3 매출총이익 935.5 909.4 1,017.6 933.7 1,001.8 956.9 1,090.2 983.1 3,673.2 3,796.2 4,032.0 영업이익 160.9 65.7 193.4 83.8 156.0 64.5 189.8 84.0 583.0 503.8 494.3 1. 유통업 194.1 95.6 219.4 120.3 188.0 93.0 217.2 122.7 656.8 629.4 620.9 기존사업:할인점 195.2 96.9 212.6 127.6 193.2 100.5 222.0 132.3 688.0 632.3 648.0 신사업 -1.8-1.7 6.8-7.3-5.2-7.5-4.8-9.6-31.2-4.0-27.1 트레이더스 3.8 4.1 8.2 2.9 7.3 5.5 11.3 3.8 11.7 19.0 27.9 온라인몰 -5.4-5.8-7.3-6.1-12.5-13.0-16.1-13.4-45.6-24.6-55.0 2. 호텔업 -8.9-10.3-9.1-10.1-8.8-10.1-9.0-9.9-15.9-38.4-37.8 3. 슈퍼사업 -6.4-1.2-0.2-8.2-4.9-0.7-0.1-4.1-6.1-16.0-9.8 4. 신세계푸드 3.6 4.0 0.7-1.7 0.4 4.9 1.5 2.2 4.2 6.7 8.9 5. 위드미 -5.5-5.8-6.2-8.7-8.4-13.2-14.3-20.3-14.0-26.2-56.2 6. 중국 -11.9-13.5-3.3-6.4-6.1-5.2-1.3-2.4-44.0-35.1-15.0 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 3
이마트 이마트 일렉트로맨이 펩시맨의 신화를 재현할까? 분기별 성장률 및 수익률 추이 (단위: %) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 2014 2015 2016E 성장률 총매출 4.5 3.8 4.7 2.0 7.8 5.3 7.3 5.3 4.1 3.8 6.5 1. 유통업 5.0 3.1 3.9 1.7 4.7 2.5 3.4 2.4 0.4 3.5 3.3 기존사업:할인점 2.6 0.2 1.4-0.3 1.8 0.7 1.4 0.7-0.8 1.0 1.2 신사업 25.6 24.6 22.4 15.0 24.2 13.5 15.1 12.2 11.0 21.6 16.0 트레이더스 35.6 32.7 28.7 18.8 27.3 22.6 26.1 21.4 19.6 28.3 24.3 온라인몰 32.7 34.2 25.5 18.8 30.6 32.1 30.4 30.3 3.5 27.3 30.9 2. 호텔업 22.0 7.4-20.0 172.1 52.1 2.0 3.0 2.0-25.3 20.3 13.0 3. 슈퍼사업 8.6 10.8 9.2 3.1 11.9 11.2 9.5 3.2 7.9 9.0 4. 신세계푸드 32.6 40.7 48.8 34.4 16.8 16.7 20.0 14.1 39.0 16.9 5. 위드미 622.7 502.2 384.3 261.2 239.6 231.0 234.4 237.7 364.3 235.5 6. 중국 -36.7-36.6-39.1-57.1-6.2-5.9-6.3-9.1-41.3-6.6 매출 4.1 4.0 4.0 2.7 6.8 5.3 7.3 5.3 0.9 3.7 6.2 매출총이익 4.2 3.0 3.3 2.9 7.1 5.2 7.1 5.3 1.8 3.3 6.2 영업이익 -1.6-41.4 2.3-29.2-3.0-1.9-1.9 0.3-20.7-13.6-1.9 1. 유통업 11.6-25.8 7.0-19.2-3.1-2.7-1.0 2.0 20.8-4.2-1.3 기존사업:할인점 7.8-28.8-0.1-19.3-1.0 3.7 4.4 3.7-11.5-8.1 2.5 신사업 -75.3-76.1-187.2-18.9 188.9 339.7-170.8 31.5 67.7-87.2 577.2 트레이더스 81.0 17.1 110.3 31.8 92.1 33.6 37.4 32.3 80.0 62.4 46.8 온라인몰 -44.3-48.7-42.5-48.7 131.5 123.3 120.3 120.2 68.3-46.1 123.5 2. 호텔업 -784.6 27.2 93.6 129.5-1.1-2.1-1.1-2.1-172.4 141.5-1.6 3. 슈퍼사업 540.0-157.1-66.7 24.2-23.4-45.5-46.3-49.4 162.3-38.7 4. 신세계푸드 -602.3 41.1-69.9 391.3-89.0 21.4 102.8-230.1 59.1 33.8 5. 위드미 358.3 132.0 31.9 55.4 52.7 128.4 130.7 133.0 87.1 114.6 6. 중국 46.9 29.8-69.2-56.8-48.7-61.4-61.6-62.7-20.2-57.4 수익률 매출총이익률 24.7 24.9 24.5 24.7 24.5 24.9 24.5 24.6 24.8 24.7 24.6 영업이익률 4.2 1.8 4.7 2.2 3.8 1.7 4.3 2.1 3.9 3.3 3.0 1. 유통업 6.0 3.2 6.3 3.9 5.6 3.0 6.0 3.9 5.3 4.9 4.7 기존사업:할인점 7.0 3.7 7.1 4.8 6.8 3.9 7.3 5.0 6.3 5.7 5.8 신사업 -0.4-0.4 1.4-1.6-1.0-1.5-0.8-1.8-2.1-0.2-1.3 트레이더스 1.8 1.8 2.9 1.2 2.7 2.0 3.2 1.3 1.6 2.0 2.3 온라인몰 -3.6-3.5-4.3-3.5-6.4-5.9-7.2-5.9-8.8-3.7-6.3 2. 호텔업 -8.5-9.6-6.7-7.0-5.5-9.2-6.4-6.8-3.9-7.8-6.8 3. 슈퍼사업 -2.8-0.5-0.1-3.4-1.9-0.2 0.0-1.7-0.7-1.6-0.9 4. 신세계푸드 1.7 1.8 0.3-0.7 0.2 1.9 0.5 0.8 0.6 0.7 0.8 5. 위드미 -34.6-20.9-14.4-18.0-15.6-14.4-9.9-12.4-48.1-19.4-12.4 6. 중국 -16.5-24.9-6.0-20.6-9.0-10.2-2.5-8.5-12.2-16.5-7.5 자료: 이마트, LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 4
이마트 이마트 일렉트로맨이 펩시맨의 신화를 재현할까? SOTP Valuation (단위: 원, 억원, 배, %) 주당가치(원) 적정가치(십억원) 12MF NOPLAT 적용 배수 비고 영업가치 314,112 8,756.1 387.3 22.6 1. 유통업 314,112 8,756.1 486.5 18. 2. 호텔업 0 0.0-29.6 0.0 3. 슈퍼사업 0 0.0-7.7 0.0 NOPLAT을 4. 신세계푸드 0 0.0-44.0 0.0 영업이익 비중으로 배분 5. 위드미 0 0.0 7.0 0.0 6. 중국 0 0.0-11.7 0.0 7. 기타 0 0.0-13.2 0.0 순차입금 115,381 3,216.4 자산가치 60,188 1,677.8 할인전 가치 할인율(%) 1. 보유현금 0 0.0 0.0 0.0 2. 삼성생명 보유주식 33,230 926.3 1,323.3 30.0 필요시 매각 예정 3. 조선호텔 자산가치 4,008 111.7 223.4 50.0 매각 가능성 낮음 4. 슈퍼 자산가치 5,853 163.2 326.3 50.0 매각 가능성 낮음 5. 위드미 자산가치 448 12.5 25.0 50.0 매각 가능성 낮음 6. 신세계푸드 시가총액 10,662 297.2 594.4 50.0 매각 가능성 낮음 7. 신세계건설 시가총액 2,910 81.1 162.2 50.0 매각 가능성 낮음 8. 신세계 I&C 시가총액 3,078 85.8 171.6 50.0 매각 가능성 낮음 목표주가 231,961 6,466.1 영업가치-순차입금+자산가치(보유현금,삼성생명지분,호텔,슈퍼,위드미) 1. 사업가치 198,731 5,539.8 영업가치(유통업: 이마트, 트레이더스, 온라인몰)-순차입금 2. 기업가치 258,919 7,217.6 영업가치-순차입금+자산가치(보유현금,삼성생명지분,호텔,슈퍼,위드미,신세계 푸드,신세계건설,신세계I&C 등) 주식수 (천주) 27,876 현재주가 (원) 185,500 5,171.0 현재 시가총액 주가상승 여력(%) 25.0 자료: LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 5
이마트 이마트 일렉트로맨이 펩시맨의 신화를 재현할까? 대차대조표 손익계산서 (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E 유동자산 1,464 1,499 1,704 2,028 매출액 13,640 14,488 15,721 17,259 현금및현금성자산 63 11 89 256 증가율(%) 3.7 6.2 8.5 9.8 매출채권 및 기타채권 294 313 339 373 매출원가 9,844 10,456 11,346 12,456 재고자산 886 941 1,021 1,121 매출총이익 3,796 4,032 4,375 4,803 비유동자산 13,029 13,462 13,960 14,575 매출총이익률(%) 27.8 27.8 27.8 27.8 투자자산 2,392 2,540 2,757 3,026 판매비와 관리비 3,292 3,538 3,841 4,214 유형자산 9,805 10,096 10,386 10,738 영업이익 504 494 534 590 무형자산 383 376 368 362 영업이익률(%) 3.7 3.4 3.4 3.4 자산총계 14,494 14,961 15,664 16,603 EBITDA 938 961 1,052 1,145 유동부채 3,935 3,550 3,548 3,750 EBITDA M% 6.9 6.6 6.7 6.6 매입채무 및 기타채무 1,701 1,807 1,961 2,153 영업외손익 190 224 225 238 단기차입금 452 800 600 500 지분법관련손익 7 8 10 12 유동성장기부채 1,007 120 94 117 금융손익 245 274 270 279 비유동부채 3,320 3,715 3,947 4,166 기타영업외손익 -62-58 -56-53 사채 및 장기차입금 2,644 2,998 3,168 3,311 세전이익 694 718 759 828 부채총계 7,254 7,266 7,495 7,916 법인세비용 238 220 243 268 지배기업소유지분 6,986 7,441 7,913 8,430 당기순이익 456 498 516 560 자본금 139 139 139 139 지배주주순이익 455 496 514 559 자본잉여금 4,237 4,237 4,237 4,237 지배주주순이익률(%) 3.3 3.4 3.3 3.2 이익잉여금 1,653 2,108 2,580 3,097 비지배주주순이익 1 1 1 1 기타자본 956 956 956 956 기타포괄이익 -332 0 0 0 비지배지분 253 255 256 257 총포괄이익 124 498 516 560 자본총계 7,239 7,695 8,169 8,687 EPS 증가율(%, 지배) 56.8 9.2 3.6 8.6 총차입금 4,115 3,931 3,876 3,943 이자손익 -97-99 -92-73 순차입금 3,909 3,769 3,623 3,508 총외화관련손익 -42 0 0 0 현금흐름표 주요지표 (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 영업활동 현금흐름 734 1,081 1,203 1,327 총발행주식수(천주) 27,876 27,876 27,876 27,876 영업에서 창출된 현금흐름 695 1,374 1,512 1,641 시가총액(십억원) 5,269 5,171 5,171 5,171 이자의 수취 6 26 29 49 주가(원) 189,000 185,500 185,500 185,500 이자의 지급 -106-125 -122-122 EPS(원) 16,312 17,805 18,454 20,041 배당금 수입 27 27 27 27 BPS(원) 250,707 267,013 283,967 302,509 법인세부담액 -125-220 -243-268 DPS(원) 1,500 1,500 1,500 1,500 투자활동 현금흐름 -1,004-908 -1,029-1,186 PER(X) 11.6 10.4 10.1 9.3 유동자산의 감소(증가) -23-9 -13-16 PBR(X) 0.8 0.7 0.7 0.6 투자자산의 감소(증가) 57-149 -216-270 EV/EBITDA(X) 10.1 9.6 8.6 7.8 유형자산 감소(증가) -984-750 -800-900 ROE(%) 6.4 6.7 6.5 6.6 무형자산 감소(증가) -37 0 0 0 ROA(%) 3.2 3.4 3.4 3.5 재무활동 현금흐름 279-226 -96 25 ROIC(%) 1.6 3.5 3.3 3.6 사채및차입금증가(감소) 245-184 -54 67 배당수익률(%) 0.8 0.8 0.8 0.8 자본금및자본잉여금 증감 0 0 0 0 부채비율(%) 100.2 94.4 91.7 91.1 배당금 지급 -44-42 -42-42 순차입금/자기자본(%) 54.0 49.0 44.3 40.4 외환환산으로 인한 현금변동 -6 0 0 0 유동비율(%) 37.2 42.2 48.0 54.1 연결범위변동으로 인한 현금증감 0 0 0 0 이자보상배율(X) 4.0 3.9 4.4 4.8 현금증감 3-52 78 166 총자산회전율 1.0 1.0 1.0 1.1 기초현금 60 63 11 89 매출채권 회전율 50.3 47.7 48.2 48.5 기말현금 63 11 89 256 재고자산 회전율 16.1 15.9 16.0 16.1 FCF -272 331 403 427 매입채무 회전율 6.4 6.0 6.0 6.1 자료: LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 6
LIG Research Division Company Analysis 2016/05/10 Analyst 김태현ㆍ02)6923-7312ㆍthkim@ligstock.com BGF리테일 (027410KS Hold 하향 TP 200,000원 유지) 예상된 어닝 감소. 2분기에도 외형성장 지속가능! - 1분기 Review: 예상된 어닝감소! 매출이 +23.5%y-y나 늘었지만 영업이익은 -34.4%y-y 감소 - 2분기 Preview: 2분기에도 출점과 백종원 도시락에 의한 고속성장 지속. 단, Van수수료 이익기고는 리스크 - BGF리테일의 경영능력과 편의점사업 성장잠재력은 업계수위. 단, 밸류에이션은 다소 부담. 1분기 Review: 매출은 +23.5%y-y 늘었지만, 영업이익은 -34.4%y-y 감소 점포수 증가(+13.3%y-y)와 도시락 등 FF판매 증가에 의한 점당 매출액 신장(SSSG +18%, 담배제외시 9%E)이 외형성장을 견인. 판관비율 낮아짐. 전년동기 일회성 담배재고평가익과 Van수수료 이익기고로 영업이익 -146억y-y감소. 비수기인 보광이천 골프장의 종속회사 신규편입으로 순이익 -6.4%y-y 감소. 최근 퍼블릭 전환 성공 으로 재산세, 종부세 21억 절감 예상 2분기 Preview: 백종원 도시락에 의한 고속성장은 긍정적! 단, Van수수료 이익기고는 리스크 요인 2분기 이후에도 여전히 10% 이상의 매출성장 전망! 도시락 매출의 초고속 증가(214%y-y)가 성장의 원 동력. 이중 백종원 도시락의 비중은 78%. 담배판매비중이 4%p가 증가했지만 FF 비중도 1%p나 증가. 작년 8월부터 반영되기 시작한 Van수수료 수입 이익기고 효과는 2분기 실적의 리스크 요인. 목표주가 200,000원에 거의 다다랐으므로, 투자의견을 일단 Hold로 하향 편의점은 인구구조상 중장기 고성장이 가능한 선호도 최상위 유통업태! 만약 동사의 주가가 이유 없이 15% 이상 변동하거나, 15% 이상의 이익증가 모멘텀 발생시 투자의견은 바로 BUY로 바뀔 예정. Stock Data (천 원) BGF리테일(L) KOSPI (pt) 250 2,200 200 2,000 150 100 1,800 50 0 1,600 15/05 15/08 15/11 16/01 16/04 주가(5/9) 194,500원 액면가 1,000원 시가총액 4,819십억원 52주 최고/최저가 231,500원/ 115,500원 주가상승률 1개월 6개월 12개월 절대주가(%) 1.6 15.1 61.4 상대주가(%) 1.8 18.5 71.1 경영실적 전망 결산기(12월) 단위 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 매출액 (십억원) 3,368 4,334 5,353 6,092 6,879 영업이익 (십억원) 124 184 212 248 287 영업이익률 (%) 3.7 4.2 4.0 4.1 4.2 순이익 (십억원) 102 152 174 206 243 EPS (원) 4,125 6,144 7,004 8,300 9,822 증감률 (%) 47.5 48.9 14.0 18.5 18.3 PER (배) 18.5 27.9 27.8 23.4 19.8 PBR (배) 3.3 5.5 5.3 4.4 3.7 ROE (%) 26.2 22.7 20.7 20.6 20.4 EV/EBITDA (배) 6.8 12.6 12.2 11.3 9.9 순차입금 (십억원) -345-590 -917-1,207-1,515 부채비율 (%) 134.0 109.6 110.0 102.2 94.4
BGF리테일 예상된 어닝 감소. 2분기에도 외형성장 지속가능! 1Q16실적 Review (단위: 십억원, %) 1Q15A 2Q15A 3Q15A 4Q15A 1Q16A(a) y-y q-q 컨센서스(b) 차이(a/b) 매출 884.3 1,109.9 1,206.2 1,133.9 1,092.3 23.5-3.7 1,068.6 1.02 매출총이익 213.4 229.5 237.8 219.3 261.2 22.4 19.1 n/a n/a 영업이익 42.3 51.3 54.4 35.6 27.7-34.4-22.2 28.7 0.97 매출총이익률 24.1 20.7 19.7 19.3 19.4 영업이익률 4.8 4.6 4.5 3.1 2.5 자료: Wisefn, LIG투자증권 분기별 실적추정 (단위: 십억원, %) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 2014 2015 2016E 매출 884.3 1,109.9 1,206.2 1,133.9 1,092.3 1,297.8 1,378.5 1,584.3 3,368.0 4,334.3 5,352.9 1. 편의점 869.2 1,093.6 1,188.1 1,106.8 1,112.6 1,302.3 1,426.1 1,328.6 3,303.1 4,257.6 5,169.6 2. 금융 VAN 11.2 23.8 2.0 13.1 1.7 26.4 1.7 13.3 46.9 50.0 43.2 3. 기타부문 37.7 90.9 30.0 78.1 26.0 28.2 25.8 67.2 161.8 236.7 147.2 매출총이익 213.4 229.5 237.8 219.3 261.2 269.8 272.2 305.8 799.2 900.1 1,109.1 영업이익 42.3 51.3 54.4 35.6 27.7 74.5 66.4 43.8 124.1 183.6 212.5 1. 편의점 43.1 47.7 50.9 33.1 27.1 51.7 63.5 41.3 112.5 174.8 183.6 2. 금융 VAN 0.6 1.6 1.7 1.9 0.3 22.2 1.4 1.9 4.8 5.8 25.8 3. 기타부문 -1.4 2.2 2.0 0.7 0.4 0.7 1.7 0.6 7.2 3.6 3.4 성장률 매출 20.6 30.6 32.4 29.8 23.5 16.9 14.3 39.7 28.7 23.5 1. 편의점 21.0 31.3 32.8 29.1 28.0 19.1 20.0 20.0 28.9 21.4 2. 금융 VAN 1.8 98.6-83.7 9.9-84.5 11.0-11.8 1.5 6.6-13.7 3. 기타부문 4.2 121.0-30.4 88.7-31.0-69.0-14.0-14.0 46.3-37.8 매출총이익 11.6 8.8 8.6 22.4 17.6 14.5 39.5 12.6 23.2 영업이익 278.0 33.1 23.5 17.4-34.4 45.1 22.1 23.1 47.9 15.7 1. 편의점 309.8 38.0 27.7 20.2-37.1 8.4 24.8 24.8 55.4 5.1 2. 금융 VAN 4.7 9.3 19.2 34.7-53.1 1305.6-15.4 2.5 18.9 347.4 3. 기타부문 -832.5-15.9-29.1-53.0-131.7-70.2-17.4-17.4-50.6-5.7 수익률 매출총이익률 24.1 20.7 19.7 19.3 19.4 20.8 19.7 19.3 23.7 20.8 20.7 영업이익률 4.8 4.6 4.5 3.1 2.5 5.7 4.8 2.8 3.7 4.2 4.0 자료: BGF리테일, LIG투자증권 주: 2016년 1분기 실적 중 회색 음영 표시된 부분은 이전 추정치(부문별 실적이 공개되지 않아 이전 추정치 그대로 입력) LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 8
BGF리테일 예상된 어닝 감소. 2분기에도 외형성장 지속가능! 대차대조표 손익계산서 (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E 유동자산 948 1,323 1,639 1,976 매출액 4,334 5,353 6,092 6,879 현금및현금성자산 152 341 521 713 증가율(%) 28.7 23.5 13.8 12.9 매출채권 및 기타채권 50 61 70 79 매출원가 3,434 4,293 4,885 5,515 재고자산 53 65 74 84 매출총이익 900 1,060 1,207 1,364 비유동자산 674 607 578 575 매출총이익률(%) 20.8 19.8 19.8 19.8 투자자산 196 207 220 233 판매비와 관리비 716 848 959 1,077 유형자산 374 312 281 272 영업이익 184 212 248 287 무형자산 52 36 25 17 영업이익률(%) 4.2 4.0 4.1 4.2 자산총계 1,622 1,930 2,217 2,550 EBITDA 291 321 319 334 유동부채 690 846 952 1,064 EBITDA M% 6.7 6.0 5.2 4.9 매입채무 및 기타채무 514 634 722 815 영업외손익 13 18 25 33 단기차입금 63 76 75 74 지분법관련손익 1 0-1 0 유동성장기부채 3 0 0 0 금융손익 10 16 24 31 비유동부채 158 164 169 174 기타영업외손익 2 2 2 2 사채 및 장기차입금 1 1 1 1 세전이익 196 231 273 320 부채총계 848 1,011 1,121 1,238 법인세비용 44 56 65 75 지배기업소유지분 773 917 1,093 1,307 당기순이익 153 175 207 245 자본금 25 25 25 25 지배주주순이익 152 174 206 243 자본잉여금 104 104 104 104 지배주주순이익률(%) 3.5 3.3 3.4 3.6 이익잉여금 649 793 969 1,183 비지배주주순이익 1 1 2 2 기타자본 -5-5 -5-5 기타포괄이익 0 0 0 0 비지배지분 1 2 3 5 총포괄이익 153 175 207 245 자본총계 774 919 1,096 1,312 EPS 증가율(%, 지배) 48.9 14.0 18.5 18.3 총차입금 245 266 273 281 이자손익 9 16 24 31 순차입금 -590-917 -1,207-1,515 총외화관련손익 0 0 0 0 현금흐름표 주요지표 (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 영업활동 현금흐름 359 398 362 381 총발행주식수(천주) 24,774 24,774 24,774 24,774 영업에서 창출된 현금흐름 389 438 404 425 시가총액(십억원) 4,249 4,819 4,819 4,819 이자의 수취 9 25 34 41 주가(원) 171,500 194,500 194,500 194,500 이자의 지급 -4-9 -10-10 EPS(원) 6,144 7,004 8,300 9,822 배당금 수입 0 0 0 0 BPS(원) 31,213 37,017 44,117 52,739 법인세부담액 -35-56 -65-75 DPS(원) 1,200 1,200 1,200 1,200 투자활동 현금흐름 -445-201 -159-167 PER(X) 27.9 27.8 23.4 19.8 유동자산의 감소(증가) -286-160 -116-124 PBR(X) 5.5 5.3 4.4 3.7 투자자산의 감소(증가) -47-11 -13-14 EV/EBITDA(X) 12.6 12.2 11.3 9.9 유형자산 감소(증가) -93-30 -30-30 ROE(%) 22.7 20.7 20.6 20.4 무형자산 감소(증가) -19 0 0 0 ROA(%) 10.3 9.8 10.0 10.3 재무활동 현금흐름 27-9 -22-22 ROIC(%) 56.8 72.3 40.1 47.7 사채및차입금증가(감소) -17 21 7 8 배당수익률(%) 0.7 0.6 0.6 0.6 자본금및자본잉여금 증감 87 0 0 0 부채비율(%) 109.6 110.0 102.2 94.4 배당금 지급 -18-30 -30-30 순차입금/자기자본(%) -76.2-99.8-110.1-115.5 외환환산으로 인한 현금변동 0 0 0 0 유동비율(%) 137.3 156.3 172.2 185.7 연결범위변동으로 인한 현금증감 0 0 0 0 이자보상배율(X) 19.5 22.4 24.8 27.9 현금증감 -59 188 181 192 총자산회전율 2.9 3.0 2.9 2.9 기초현금 211 152 341 521 매출채권 회전율 99.0 96.6 93.1 92.7 기말현금 152 341 521 713 재고자산 회전율 75.0 91.0 87.7 87.3 FCF 266 368 332 351 매입채무 회전율 7.2 7.5 7.2 7.2 자료: LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 9
05/10 2016 2012-03-02 [TUE] LIG Morning Express GLOBAL MARKET Research Center 강수민(6923-7362), 한민우(7331), 원민석(7313), 최선미(7311), 신현우(7348), 윤을정(7318) 미국 증시 동향 헬스케어 강세 속 혼조 마감 - 국제유가 및 주요 원자재가격이 급락하는 가운데 헬스케어주가 강세를 보이며 에너지주 약세 영향을 상쇄. 일본 정부의 구두 개입으로 엔화 가치가 큰폭으로 하락, 달러가 강세로 전환한것도 악재로 작용 - 지난주 발표된 비농업부문 고용이 예상치를 밑돌며 다음달 금리 인하 기대감은 낮아진 상태. 연준 위원들은 물가상승률과 고용 시장이 더 개선될 여지가 있다며 현재의 정책기조를 지지하는 발언을 잇따라 내놓음 - 한편, S&P 기업중 85% 이상이 올 1분기 실적발표를 마친 가운데, 이중 4분의 3 가량이 시장 컨센서스를 상회. 크리스피크림은 독일계 투자회사인 JAB 홀딩스 자회사의 인수 소식에 주가 24.3% 급등. 엘러간은 지난 몇주간의 주가 부진에서 반등하며 6.0% 상승 기업실적발표 - 타이슨푸드: 2Q16 EPS $1.07(Cons.$0.96, Pre.$1.15) - AES: 1Q16 EPS $0.13 (Cons.$0.21, Pre.$0.34) Global Indices 미국 증시 업종별 Indices 종가 1D% 1M% 3M% 종가 1D% 1M% 3M% 다우존스산업평균 17,705.9-0.20 0.93 10.48 Comp.Tech 1,603.4-0.09-4.98 7.29 S&P 500 2,058.7 0.08 0.82 11.07 Oil 1,089.2-1.60 3.56 14.33 나스닥 4,750.2 0.30-2.02 10.89 Health Care 808.5 1.13 0.52 10.21 영국 FTSE 100 6,114.8-0.18-0.36 7.48 Drugs 506.6 1.54-0.84 5.34 프랑스 CAC40 4,322.8 0.50 1.81 6.31 Banks 66.5-0.55 7.24 11.93 독일 DAX 9,980.5 1.12 4.72 11.15 Hardware 495.8-0.21-11.67 0.22 러시아 RTSI$ 912.0 0.00 6.14 29.54 Telecoms 1,247.5-0.29-1.77 15.35 한국 KOSPI 1,967.8-0.45-0.31 2.61 Chemicals 289.4-0.99 1.70 12.37 일본 NIKKEI225 16,216.0 0.68 2.96-4.64 Insurance 306.5 0.17 3.78 11.65 중국 상해종합 2,832.1-2.79-5.86 2.48 Semis 636.5-0.15-4.63 11.39 홍콩 항셍 20,156.8 0.23-0.54 4.50 Oil Services 161.67-4.31 7.69 14.12 인도 SENSEX 25,688.9 1.82 4.06 5.77 Utilities 618.9 0.54 0.43 5.20 대만 가권 8,131.8-0.18-4.22 0.85 호주 SPX/ASX200 5,387.8 0.55 6.85 7.28 브라질 BOVESPA 50,990.1-1.41 5.11 25.62 아르헨티나 MERVAL 13,270.3-1.37 11.85 16.40 : 근원물 Global Stocks Commodity Interest Rates 업종 기업명 종가 1D% 1M% 3M% 종가 1D% 1M% 3M% 한국 종가 (%) D-1(%p) D-5(%p) 1y최저(%) 1y최고(%) 반도체/ Intel(USD) 29.8-0.80-5.79 3.44 WTI(현물) 43.4-2.73 3.01 47.55 콜금리 1.480 0.000 0.000 1.400 1.740 디스플레이 Qualcomm(USD) 51.2 0.55 1.27 17.40 Dubai(현물) 42.2 3.41 6.81 51.51 CD금리 1.610 0.000 0.000 1.570 1.850 TI(USD) 56.9-0.51-1.69 12.29 Baltic Dry Index 616.0-2.38 10.00 111.68 국고3년 1.413-0.021-0.052 1.413 1.969 TSMC(TWD) 147.5-0.34-6.35 1.03 Polysilicon(Avg.)** 15.1 0.00 7.69 9.33 국고5년 1.522-0.012-0.041 1.522 2.215 MICRON(USD) 9.9-1.20-7.93-1.10 CRB Index 177.0-1.60 0.88 10.40 국고10년 1.767-0.006-0.040 1.766 2.597 AUO(USD) 8.8 2.09-9.27 4.88 금(CMX)* 1,266.6-2.12 0.57 2.22 Sharp(JPY) 131.0 1.55 2.34-20.61 은(CMX)* 17.1-2.50 5.23 8.11 한국 회사채 IT HW/SW Apple(USD) 92.8 0.08-14.61-2.32 알루미늄(LME)* 1,585.8-2.28 5.26 7.25 AA- 1.879-0.016-0.046 1.879 2.193 Motorola(USD) 70.8 0.40-5.87 13.79 전기동(LME)* 4,810.0-2.24 3.44 6.68 BBB+ 5.478-0.020-0.048 5.445 5.832 Alphabet (USD) 729.1 0.54-3.99 4.01 니켈(LME)* 9,065.0-4.78 6.09 12.05 Facebook (USD) 119.2-0.21 7.78 19.79 아연(LME)* 1,888.0-0.53 7.43 12.11 미국채 Amazon (USD) 679.8 0.86 14.32 41.01 연(LME)* 1,751.0-0.91 2.58-3.26 2YR 0.706-0.028028-0.084084 0.484 1.091 Netflix (USD) 90.5-0.33-12.78 5.12 두유(CBT)* 1,018.8-0.73 8.81 16.73 5YR 1.193-0.036-0.130 1.121 1.793 자동차 Ford(USD) 13.3-0.89 6.14 17.36 천연고무(TSR20) 145.6-1.15-3.58 37.36 10YR 1.751-0.028-0.122 1.659 2.484 Volkswagen(EUR) 134.2 1.37 11.78 21.80 원면(NYB)* 61.3-0.49-0.29 4.13 TED Spread 0.416-0.020-0.032 0.213 0.470 Toyota(JPY) 5,554.0 1.39 1.59-9.75 설탕(NYB)* 15.9 0.89 12.86 20.76 Tesla(USD) 208.9-2.80-16.46 40.92 천연가스(NYM)* 2.1-0.14 4.69 6.71 은행간 금리(3M) 화학 Exxon Mobil(USD) 88.6 0.07 6.44 10.60 옥수수(CBT)* 367.8-2.19 1.38 2.51 LIBOR-USD 0.630 0.000-0.007 0.271 0.642 Valero Energy(USD) 55.0-0.69-12.81 0.29 밀(CBT)* 447.0-1.38-1.22-2.30 LIBOR-EUR -0.276 0.000-0.004-0.276 0.010 Dow Chemical(USD) 50.8-0.63 0.14 9.10 ** Polysilicon은 매주 월요일 업데이트됨, LME는 하루 Lagging LIBOR-GBP 0.588 0.000-0.003 0.566 0.593 SABIC(SAR) 83.9 0.79 9.72 25.74 LIBOR-JPY -0.023 0.000-0.001-0.042 0.101 철강/에너지 Baoshan Steel(CNY) 5.2-4.44-6.17 4.87 EURIBOR -0.256 0.000-0.006-0.256 0.018 Nippon Steel(JPY) 2,168.5-2.56 4.73 10.84 TIBOR 0.063 0.000 0.000 0.063 0.172 US Steel(USD) 16.2-14.08-1.70 121.12 Global CDS Index SHIBOR 2.892-0.002-0.016 2.791 4.888 건설 Saipem(EUR) 0.4-4.53 14.20 1.72 종가(bp) D-1(bp) D-5(bp) D-20(bp) KORIBOR 1.530 0.000-0.010 1.510 1.760 Halli Burton(USD) 38.7-1.90 3.64 30.75 EUROPE 78.6-0.7 5.2 1.4 Vestas(USD) 22.9 1.37-2.18 10.06 Europe-Crossover 329.4-1.9 17.6 0.4 국채 10년물 은행/증권 JP Morgan(USD) 61.2-0.63 6.01 8.91 Asia-Ex Japan 145.6-0.5 4.8 1.3 미국 1.751-0.028-0.122 1.659 2.484 Goldman Sachs(USD) 157.5-0.84 4.81 6.25 North America 84.1-0.8 6.2 4.5 독일 0.126-0.018-0.141 0.075 0.981 BOA(USD) 14.0-0.85 8.62 14.67 CHINA 128.3-1.0 0.8 6.7 영국 1.411-0.007-0.185 1.304 2.187 BNP Paribas(EUR) 44.2-0.26 5.28 16.49 KOREA 63.8-0.8-0.5-0.2 프랑스 0.491-0.030-0.125 0.352 1.313 제약 Pfizer(USD) 33.8 0.71 4.06 16.22 ENGLAND 35.2 0.0-0.7-4.8 이탈리아 1.462-0.032-0.011 1.214 2.391 Glaxosmithkline(GBP) 1,465.0 1.74-0.44 7.68 FRANCE 40.0-0.2-1.6 9.0 스페인 1.584-0.010 0.005 1.179 2.410 Sanofi-Aventis(EUR) 71.8 2.00-3.70 4.16 GERMANY 18.3-0.2 1.5 0.5 포르투갈 3.303-0.012 0.200 1.611 4.107 유통 Wal-Mart(USD) 69.0 1.03 1.31 4.77 ITALY 128.2 1.1 9.9-0.3 벨기에 0.545-0.027-0.106 0.343 1.327 Carrefour(EUR) 24.1 0.63 2.10 2.21 SPAIN 93.0-3.9 6.1-1.3 브라질 12.595 0.000 0.152 12.170 16.839 Tesco PLC(GBP) 156.8-1.54-17.71-9.78 PORTUGAL 265.4 11.6 11.6-4.7 일본 -0.095 0.019 0.029-0.133 0.536 : 전일 가격 한국 1.767-0.006-0.040 1.766 2.597 주요 환율 & NDF S&P500 & VIX Index 기간 Spread(한국, %p) 환율 종가 1D% 5D% 1M% 3M최저대비 (pt) S&P500 (pt, 축반전) 3Y-1Y -0.016-0.013-0.012-0.040 0.226 원/달러 1,165.8-0.34 2.48 1.74 2.89 2140 VIX (R) 8 3Y-Call Rate -0.067-0.046-0.015-0.086 0.381 원/엔 10.762-1.45 0.67 1.96 5.96 달러인덱스 94.140 0.27 1.63 0.19 1.63 2080 신용 Spread(회사채AA-국채1Y, %p) 달러/유로 1.138-0.18-1.31-0.03 4.74 미국 0.534 0.519 0.505 0.312 0.684 위안/달러 6.517 0.32 0.60 0.81 0.98 2020 일본 0.293 0.336 0.341 0.068 0.341 엔/달러 108.32 1.12 1.79-0.20 1.79 한국 0.218 0.220 0.220 0.158 0.389 달러/파운드 1.441-0.14-1.81 0.92 3.86 1960 14 NDF(1M) 종가 1D% 5D% 1M% 3M최저대비 1900 장단기 Spread(10Y-1Y, %p) 원/달러 1,177.4 0.64 3.43 2.82 4.18 미국 1.262 1.275 1.328 1.138 2.229 엔/달러 108.241 1.12 1.80-0.19 1.80 1840 한국 0.338 0.327 0.330 0.294 0.946 달러/파운드 1.441-0.15-1.81 0.94 3.82 일본 0.171 0.153 0.145 0.025 0.535 호주/달러 0.731-0.72-4.57-4.79 2.89 1780 20 영국 1.032 1.022 1.119 0.943 1.688 달러/스위스 0.970-0.11 1.77 1.69 1.85 03/11 03/25 04/08 04/22 05/06 : Spread와 1Y최저는 모두 Level 값
05/10 2016 [TUE] LIG Morning Express KOREA MARKET 국내 증시 동향 G2의 지표 부진, 코스피는 1,960선으로 하락 - 전일 코스피는 0.45% 하락한 1,967.81pt로 마감. 미국과 중국의 경제지표가 부진하게 발표되며 글로벌 경기둔화 우려가 커진 영향. 이에 따라 건설, 조선, 철강 등 경기민감주가 약세를 보이며 지수의 하락을 이끎. 원/달러 환율이 큰 폭으로 상승하는 등 환율 변동성 확대가 외국인의 수급에 부담으로 작용함. 이에 따라 외국인이 3거래일 만에 순매도로 전환 - 유가증권시장에서 개인은 1,192억원의 주식을 순매수했고 기관과 외국인은 각각 527억원, 991억원의 주식을 순매도 - 유가증권시장 22개 업종 중 5개 업종이 전일보다 상승. 전기가스(+1.86%), 음식료(+1.26%) 등의 업종은 상승한 반면, 기계(-2.84%), 건설(-2.77%) 등의 업종은 하락함 국내 증시 일정 - 유상청약 : 신성솔라에너지 - 추가상장 : 큐로홀딩스 엘아이에스 두산건설 핫텍(CB) 트레이스 에스케이씨 솔믹스 파워로직스 에스에스컴텍 케이디미디어 아즈텍더블유비이 대우전자부품 형지엘리트(BW) 이디 스틸플라워 핫텍(유상) 씨유메디칼시스템(무상) KOREA Market Indicators 주요지수 05/09 05/04 05/03 05/02 KOSPI 1,967.8 1,976.7 1,986.4 1,978.2 등락폭(%) -0.45-0.49 0.42-0.80 거래대금(백억원) 530.3 505.6 381.4 387.9 KOSDAQ 691.8 694.2 698.7 690.3 등락폭(%) -0.34-0.64 1.22-1.36 거래대금(백억원) 296.9 360.0 360.5 348.1 기관 -529-4,904-1,770-1,778 외국인 -977 1,719 868-317 개인 1,183 2,978 685 1,803 프로그램매매대금(억원) 1D 1W 1M YTD 차익* 24.4-565.2-1145.4 23502.6 비차익* -1234.9-1816.6 8044.8 41185.0 전체* -1210.5-2381.8 6899.4 64687.6 *각 기간별 누적 기준 (%) 3.0 2.0 1.0 0.0-1.0-2.0-3.0-4.0 국내 증시 업종별 Indices (KSE 시장 대표 업종) 전기가스업 음식료품 의약품 서비스업 비금속광물 전기,전자 통신업 화학 제조업 종이,목재 의료정밀 보험 운수창고 금융업 은행 유통업 운수장비 증권 철강및금속 섬유,의복 건설업 기계 외국인 순매수/순매도 동향(KOSPI) 순매수 (단위 : 억원) (단위 : 억원) (단위 : 억원) 기관 순매수/순매도 동향(KOSPI) 연기금 순매수/순매도 동향(KOSPI) 순매도 순매수 순매도 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 NAVER 565.38 POSCO 338.01 삼성전자 313.00 SK하이닉스 333.44 삼성전자 148.93 POSCO 147.83 한국전력 352.20 LG화학 227.90 코스맥스 174.23 한국전력 229.08 KT 105.64 SK하이닉스 109.56 삼성전자우 150.61 LG전자 214.87 KT 144.91 POSCO 156.10 CJ 43.54 NAVER 66.07 KT&G 141.64 SK하이닉스 210.83 엔씨소프트 103.68 NAVER 153.04 강원랜드 33.14 LG화학 52.89 고려아연 111.21 롯데쇼핑 181.62 LG생활건강 95.41 롯데쇼핑 144.91 삼성에스디에스 32.38 SK 44.91 코웨이 104.05 삼성물산 138.40 하나투어 93.28 한국항공우주 133.16 아모레G 32.02 롯데쇼핑 41.78 한국항공우주 98.94 현대차 137.09 농심 93.04 현대제철 108.81 농심 31.49 LG유플러스 38.33 LG유플러스 90.03 신한지주 126.97 CJ CGV 71.47 KT&G 97.93 우리은행 30.27 GS리테일 34.94 한화테크윈 88.85 S-Oil 124.80 한국콜마 70.87 한세실업 91.55 하나투어 28.72 고려아연 33.23 삼성SDI 84.33 LG생활건강 118.20 CJ 64.80 현대차 80.30 신세계 24.65 현대글로비스 31.74 순매수 순매수 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 메디톡스 65.89 셀트리온 94.99 CJ E&M 108.16 SK머티리얼즈 16.06 원익IPS 31.13 메디톡스 7.44 CJ E&M 45.59 파라다이스 34.02 카카오 78.91 에스엠 11.79 인바디 20.98 아이센스 6.17 뉴트리바이오텍 36.56 인터파크홀딩스 32.65 원익IPS 46.28 연우 10.94 다원시스 8.66 오스템임플란트 5.69 오스템임플란트 22.82 원익홀딩스 31.70 오스템임플란트 40.09 뉴트리바이오텍 10.10 SK머티리얼즈 7.99 코나아이 4.45 모두투어 15.45 웹젠 30.93 인바디 33.65 제이콘텐트리 9.96 파트론 7.91 제이콘텐트리 4.13 네이처셀 14.00 유지인트 27.33 인터파크홀딩스 11.13 펩트론 9.02 로엔 7.33 녹십자셀 3.84 컴투스 13.58 카카오 22.46 쇼박스 10.91 웹젠 8.89 인터파크홀딩스 6.09 모두투어 3.19 쇼박스 9.81 코미팜 18.47 CJ오쇼핑 9.62 코나아이 7.53 유진기업 5.01 테스 2.99 (단위 : 백억원) (단위 : 억원) 증시 자금 동향 대차잔고 공매도 비중 상위 기업 5/4 5/3 5/2 4/29 4/28 증가 상위 감소 상위 종목 공매도 금액(억원) 공매도 비중(%) 수익률(%) 고객예탁금 2,332.5 2,291.0 2,323.5 2,289.3 2,345.2 종목명 증가 종목명 감소 1 모토닉 2.17 80.30-1.12 신용잔고 715.7 718.1 715.9 714.6 717.5 삼성물산 307 카카오 -452 2 조선내화 1.98 78.49-0.78 미수잔고 17.4 16.8 17.4 16.8 21.1 삼성전자 255 POSCO -283 3 파나진 3.73 48.85-2.41 선물예수금 708.1 699.4 696.0 697.4 697.6 효성 242 셀트리온 -233 4 세종공업 2.08 48.05-0.95 주식형 5/4 5/3 5/2 4/29 4/28 현대산업 211 아모레퍼시픽 -210 5 한전KPS 45.21 44.79-2.98 국내 6,001.5 6,120.0 6,113.6 6,145.0 6,150.3 하나금융지주 210 오뚜기 -202 6 서연 5.01 43.49-0.85 해외 1,737.2 1,832.6 1,835.5 1,836.2 1,836.8 쌍용양회 154 한미약품 -183 7 한전기술 11.00 37.45 0.81 채권형 5/4 5/3 5/2 4/29 4/28 현대차 126 호텔신라 -178 8 한진중공업홀딩스 0.64 37.00 0.00 국내 7,469.0 8,798.1 8,770.9 8,743.1 8,694.7 SK이노베이션 87 현대제철 -142 9 예스코 0.34 36.73 0.00 해외 836.8 890.0 888.9 888.8 877.1 포스코대우 82 CJ CGV -142 # 하이록코리아 5.78 35.90-2.01 MMF 11,925 11,050 10,759 10,769 11,166 현대미포조선 71 BGF리테일 -138 # CJ대한통운 35.23 35.58 0.97 은행 4/29 4/28 4/27 4/26 4/25 삼성전기 70 대우조선해양 -128 # 이노션 11.94 32.94 0.48 요구불예금 14,153 14,217 14,153 14,318 14,626 LG화학 68 신세계푸드 -120 # 삼성SDI 170.32 32.32 0.87 저축성예금 98,740 98,535 98,740 98,124 98,025 현대모비스 65 OCI -120 # S&T모티브 14.25 30.43 2.77 *하루 늦음. 주: 전체 거래대금 중 공매도 거래대금 비중, 숏커버 거래 포함 KOSPI Market Capitalization KOSPI & VKOSPI Index KOSDAQ Market Capitalization (조원) 1,340 1,300 1,260 1,220 1,180 1,140 (단위 : 억원) (단위 : 억원) (단위 : 억원) 외국인 순매수/순매도 동향(KOSDAQ) 기관 순매수/순매도 동향(KOSDAQ) 연기금 순매수/순매도 동향(KOSDAQ) 순매도 1,244 1,100 15/10/19 15/12/08 16/01/27 16/03/17 16/05/06 (pt) 2,100 2,000 1,900 KOSPI VKOSPI (R) 순매도 (pt, 축반전) 10 1,800 03/09 03/23 04/06 04/20 05/04 15 20 25 30 (조원) 220 200 180 160 140 순매수 순매수 순매도 순매도 209 120 15/10/19 15/12/08 16/01/27 16/03/17 16/05/06