* 본 자료는 금일 공표된 리포트의 통합본입니다. Research Center 2016/07/07 Today s Comment [산업] 자동차 (비중확대): 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 ------------------------------------------------------- 신재영 [기업] 롯데쇼핑 (023530KS Buy 유지 TP 330,000원 유지): 2분기 Preview: 내우외환( 內 憂 外 患 )에 실적은 지하 2층으로 ---------------------------------------------------------------- 김태현 김태현 [전략] Morning Express -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 투자전략팀 주요국 증시 환율ㆍ금리ㆍ상품 (단위: P, %) 종가 전일비 % 종가 전일비 % 미국지수 환율 DOW 17,918.62 78.00 0.44 원/달러 1,165.6 10.30 0.89 NASDAQ 4,859.16 36.26 0.75 엔/달러 101.3-0.41-0.41 S&P 500 2,099.73 11.18 0.54 원/엔 11.5 0.15 1.31 Phil 반도체 673.55 1.04 0.15 원/유로 1,288.8 3.18 0.25 유럽지수 금리 영국 (FTSE) 6,463.59-81.78-1.25 CD (91일) 1.4 0.00 0.00 프랑스 (CAC) 4,085.30-78.12-1.88 국고채 3년 1.2-0.01-1.15 독일 (DAX) 9,373.26-159.35-1.67 미국채 2년 0.6 0.03 5.02 아시아지수 미국채 10년 1.4-0.01-0.49 한국 (KOSPI) 1,953.12-36.73-1.85 상품 한국 (KOSDAQ) 685.51-7.22-1.04 금 (NYMEX) 1,367.1 8.40 0.62 일본 (NIKKEI) 15,378.99-290.34-1.85 구리 (LME) 4,817.0-76.00-1.55 대만 (가권) 8,575.75-140.32-1.61 철강 (중국내수) 2,570-17.00-0.66 홍콩 (항셍) 20,495.29-255.43-1.23 BDI 694 2 0.29 중국 (상해종합) 3,017.29 10.90 0.36 인도 (SENSEX) 27,166.87 0.00 0.00 본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록 된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최 종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
LIG Research Division Industry Analysis 2016/07/07 Analyst 신재영ㆍ02)6923-7341ㆍjyshin@ligstock.com 자동차 (비중확대) 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 최근 테슬라 모델S 차량이 자율주행 모드로 주행 중 사고가 발생하여 운전자가 사망하는 사고가 발생하였 습니다. 사고로 인해 자율 주행 시스템에 대한 제도 마련의 필요성이 논의되고 있는 가운데, 자율주행 기술 의 미래를 전망해 보았습니다. 테슬라S 자율 주행 중 사고 발생 테슬라 모델S 자율주행 모드 주행 중 사고 발생 센서의 오류 및 운전자의 부주의가 결합되어 사고가 발생한 것으로 추정 테슬라는 오토파일럿 모드는 보조 기능에 불과하기에 운전자에게 주의 의무가 있음을 강조 비행기의 오토 파일럿 시스템 대부분의 민항기에는 오토 파일럿 시스템(자동 조종 시스템)이 탑재되어 있음 민항기의 오토 파일럿 시스템도 완전한 자율 조종은 불가능 오토 파일럿 시스템을 널리 활용하고 있지만 최종 책임은 조종사에게 있음 기계보다 인간이 나은건가? 기계에서도 오류가 발생하지만 인간의 실수 확률보다는 낮음 비행기의 오토 파일럿 시스템은 인간의 조종실력보다 우수함 자동차 자율주행 시스템도 관련 기술이 축적된다면 인간보다 안전한 주행이 가능할 것 자율주행 기술 발전의 장애물 - 책임소재 기술 발전 과정에서는 실패를 경험할 수 밖에 없음 개발 기간 중 시스템 오류로 사고가 발생한다면 자율주행 기술 제조사의 책임: 사회적 인프라 구축 필요 보험사, 자동차 제조사, 소비자 등 여러 이해관계자의 갈등 조정이 필요한 부분으로 상당한 시간 소요 자율 주행 기술의 미래는? 완벽한 자율주행을 위한 기술 경쟁에서는 정보기술을 가지고 있는 IT기업이 유리 자동차 사고 방지효과가 큰 자율주행 요소 기술이 먼저 적용될 것 자율주행 부품을 개발 완료한 만도 및 현대모비스의 시장 확대 전망
LIG Industry Analysis 2016/07/07 자동차 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 테슬라S 자율 주행 중 사고 발생 테슬라 자율주행 모드 사고 발생 지난 5월 테슬라의 모델S 차량이 자율주행 모드(오토파일럿)로 주행 중 앞차와 충돌하며 운전자가 사망하는 사고가 발생했다. 미국 고속도로 교통안전국 (NHTSA)의 예비조사 보고서에 따르면 사고차량 앞에서 좌회전하던 대형 트레일 러와 충돌하였으며, 당시에 자율주행 기능인 오토파일럿 모드가 작동 중이었으나 충돌을 피하지 못했다고 한다. 센서의 오류 그리고 운전자의 부주의 테슬라에서는 모델S의 자동 주행 센서가 강한 햇빛의 영향으로 대형 트레일러 차 량의 하얀 표면을 인식하지 못해 벌어진 것으로 추정하고 있다. 또한, 사고 현장에 출동했던 고속도로 순찰대 관계자에 따르면, 사고 직후 차량에서 휴대용 DVD 플 레이어가 발견되었으며, 영화가 재생되고 있었던 것으로 전해진다. 운전자가 오토 파일럿 주행 중 영화를 관람해 전방의 트레일러를 인지하지 못한 것으로 추정되는 부분이다. 오토파일럿 모드는 보조기능 테슬라는 모델S에 적용된 오토파일럿 모드와 관련하여, 오토파일럿 모드는 운전을 보조(Assist)하는 기능으로 항상 스티어링 휠을 잡고 있어야 하며, 자동차의 주행 조작 및 관련 책임은 운전자에게 있다고 밝혔다. 또한 테슬라의 CEO 앨런 머스크 는 현재까지 테슬라에 적용된 오토파일럿 기능은 고속도로 대응사양으로 오류 발 생 가능성이 있으므로, 아직까지는 항상 스티어링 휠을 잡고 운전할 필요가 있다고 강조했다. 최종 책임자는 운전자 이번 사고는 일차적으로 오토파일럿 시스템이 전방의 트레일러를 인식하지 못한 점이 원인이다. 그러나 사고의 가장 큰 원인은 운전자의 부주의라고 말할 수 있다. 운전자는 오토파일럿 모드 작동 중에도 전방을 주시하고 위험상황이 발생할 경우 수동 운전으로 전환하여 위험상황을 회피해야 하기 때문이다. Tesla Model S : Auto Pilot 자료: Tesla LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 3
LIG Industry Analysis 2016/07/07 자동차 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 비행기의 오토 파일럿 시스템 비행기의 오토파일럿 시스템 민항기에는 오토파일럿 기능이 탑재되어 있다. 직접적인 비교는 어렵겠지만 자동차 자율주행 시스템을 살펴보기에 앞서 오토파일럿 기능을 먼저 탑재한 비행기의 예 를 살펴보자. 현재 항공기는 탑재된 오토 파일럿 시스템을 통해 자동으로 순항이 가능하며 공항 에 관련 설비들이 작동되는 경우 자동 착륙까지도 가능하다. 조종사들은 대부분의 비행기 운항 시간 동안 오토 파일럿 기능을 활용하고 있으며, 오토 파일럿 시스템 은 숙련된 인간 조종사보다도 더 우수한 조종 실력을 발휘한다고 한다. 완전한 자율 조종은 불가능 그러나, 비행기는 오토 파일럿 시스템 만으로 운영되지 않는다. 수십 년 간 관련 기술이 발전해 왔지만, 종종 오토 파일럿 시스템에서도 오류가 발생하고 있기 때문 이다. 많은 항공 사고들이 인간인 조종사의 실수로 인해 발생하고 있지만, 정밀 기 계 장치인 비행기의 각종 계기 등에서도 종종 오류가 발생하기 때문에, 아직까지 가장 확실한 대안은 인간의 시각과 두뇌의 판단이다. 최종 책임은 조종사 따라서, 조종사들은 비행 중에 오토 파일럿 시스템을 활용하여 조종하지만 수동 조 종을 병행하고 있으며, 비행기 조종과 관련된 최종 책임은 인간에게 주어지고 있 다. 항공분야에서 오토 파일럿 기술은 수십 년 간의 사고 사례 등을 통해 기술을 축적해 왔지만, 현재의 오토 파일럿 시스템은 미국 도로교통안전국(NHTSA)에서 규정한 자율주행의 5단계 수준에 대입한다면 Level 2 수준(복합기능 자율화)에 그 치고 있다. 자율주행의 5단계 구분 정의 개요 Level 0 비자동 운전자가 모든 주행기능 제어, 교통상황 모니터링, 안전조작 책임 Level 1 기능별 자동화 차선이탈경보, 자동 긴급제동시스템 등 특정 제어 기능 개별 적용 Level 2 복합기능 자동화 1단계의 특정한 제어 기능들이 2개 이상 결합해 복합적으로 적용 Level 3 제한된 자율주행 특별히 제한된 환경에서만 차량 스스로 운행 및 안전기능을 제어 Level 4 완전 자율주행 차량이 모든 주행 및 안전기능을 제어하고 사람은 목적지만 입력 자료: 미국 도로교통안전국(NHTSA), LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 4
LIG Industry Analysis 2016/07/07 자동차 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 자율주행, 운영 경험의 축적 필요 비행기 오토 파일럿 기술도 아직은 불완전 비행기 오토 파일럿 기능은 1960년대 영국 트라이던트 항공기가 최초로 자동조종 으로 착륙한 이후 수십 년 동안 기술이 축적되어 왔다. 최근에는 많은 항공사에서 리스크를 회피하기 위해 오토 파일럿 기능을 장려하고는 있지만, 아직까지는 계기 또는 시스템 등의 오류가 발생할 가능성이 있고, 일부 조건에서는 오토 파일럿 기 능의 활용이 불가하다. 오류가 없는 시스템은 없다 또한, 기계는 가끔 고장을 일으킨다. 기계 오류를 방지하기 위해 이중 삼중으로 안 전장치를 구축하고 있다. 이중, 삼중의 안전장치가 추가되면 완벽한 시스템이 될 수 있을까? 이중, 삼중으로 시스템의 수가 증가하면서 오류 발생 확률은 낮출 수 있지만, 오류가 없는 시스템을 개발한다는 것은 인간의 꿈에 불과하다. 사고는 피 할 수 없다. 단지 줄일 수 있을 뿐이다. 운영하며 개선해야 한다 자동차 자율주행 시스템은 이제 시작 단계에 있다. 아직, 자율 주행 시스템에서 어 떤 문제들이 발생할 것인지 알 수 없는 상황이다. 자율 주행 시스템의 개발을 위해 서는 실제로 자율주행 시스템을 운영하며 문제점들을 개선하여야 할 것이다. 기술 의 완성도를 높이기 위해서는 경험의 축적 및 시간이 필요하다. 기계보다 인간이 나은건가? 기계가 낫다 그렇다면, 과연 인간이 기계보다 오류를 발생시킬 가능성이 낮을까? 이미 대부분의 항공사들은 착륙 시에 오토 파일럿 시스템을 이용하여 착륙할 것을 권장하고 있으 며, 최근 알파고와 인간과의 바둑 대결에서 보더라도 이미 인간은 기계의 처리 수 준을 따라가지 못하고 있다. 최근 딥러닝 기술을 통해 기계인 알파고가 바둑에서 인간을 이기기에 이르렀다. 딥 러닝 기술은 인간과 유사한 학습능력을 가지고 있는 기술로, 기술의 발전에 따라 제한적인 조건(자율주행)에서는 인간보다 우수한 판단능력을 가질 수도 있다. 인간은 실수를 한다 인간은 자아의지를 가지고 있어 매뉴얼대로만 수행하지 않는다. 따라서 자주 실수 를 하기도 한다. 일례로 항공 사고 사례를 보면 조종사가 고장 난 엔진을 착각하여 정상적으로 가동되는 엔진을 중단하는 바람에 항공기가 추락에 이른 사례가 있을 정도로 어처구니 없는 실수를 하기도 한다. 또한, 인간은 졸음, 집중력 저하 등의 생리적 현상에서 자유롭지 못하다. 기계보다는 인간의 실수 확률이 높다 기계에서도 오류가 발생하지 않는 것은 아니다. 하지만, 이미 비행기의 오토 파일 럿 시스템이 인간의 조종실력보다 우수하다고 한다. 자동차의 자율주행 시스템도 지속적인 기술 개발 및 운영을 통해 경험이 축적된다면, 인간에 의한 주행보다 안 전한 주행이 가능할 것이다. LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 5
LIG Industry Analysis 2016/07/07 자동차 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 자율주행 기술 발전의 장애물-결국은 책임 소재의 문제 아직까지는 Level2 미국 도로교통안전국에서 정의하는 완전한 자율 주행인 Level4 수준은 목적지만 지정하면 자율 주행 시스템이 알아서 주행하는 시스템이다. 현재 양산차량에 적용 되고 있는 기술은 복합기능 자동화(Level2) 수준으로 테슬라 모델S, 현대 EQ900 등의 여러 모델에 적용되어 있다. 기술의 발전에는 실패가 따른다 기술은 계속 발전하고 있다. 정보기술의 발전에 따라 자율 주행 기술이 level4 수준 (완전 자율주행)까지 발전하는 데는 예상보다 많은 시간이 걸리지 않을 수도 있다. 그러나, 초기 자율주행 시스템의 운영과정에서는 미처 예상하지 못했던 부분에서 여러 실패를 경험하게 될 것이다. 개발 중 실패의 책임을 누구에게 물을 것인가? 완전한 자율주행 시스템의 개발 기간 동안 피할 수 없는 실패의 책임을 모두 자율 주행 시스템 제조사에게만 묻는 다면 어느 제조사도 선 뜻 관련 기술을 적용할 수 없을 것이다. 즉, 완전한 자율주행 시스템의 개발을 위해서는, 국가 차원의 자율주 행 관련 손해 보험 제도 운영 등을 통해 사회적인 인프라 확보가 선제되어야 한다. 자율주행 확대, 사회적 인프라 구축이 선결 조건 사회적 인프라 자동차 자율 주행 기술은 이미 소비자들의 눈 앞에 와 있다. 여러 소비자들은 테슬 라 모델S의 오토파일럿 기능에 열광하고 있으며, 여러 제조사에서도 자율 주행 기 술을 속속 적용할 예정이다. 그러나, 현재 level2 수준의 자율 주행 기술이 Level4 수준으로 발전하기 위해서는 사회적 인프라의 확보가 전제 조건이다. 사회적 인프라 구축에는 시간 소요 미국에서는 이번 테슬라 모델S의 사고를 계기로 자율주행 관련 제도 수립 등을 고 민하고 있다. 탑승자의 안전과 직결되는 사안이며, 보험사, 자동차 제조사, 소비자 등의 여러 이해관계자가 얽혀 있는 점을 감안할 때, 자율 주행 관련 사회적 인프라 구축에는 상당한 시간이 걸릴 수 밖에 없다. 곧 기술은 level4 수준까지 개발 될 것이다. 그러나, 그 기술을 실제로 자동차에 적 용하기 위해 사회적 인프라가 확보되기 까지는 더 많은 시간이 필요할 것이다. LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 6
LIG Industry Analysis 2016/07/07 자동차 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 자율 주행 기술의 미래는? 완벽한 자율주행 IT업체가 유리 완벽한 자율주행을 구현하기 위해서는 자율 주행 시스템이 자체적인 판단 능력을 갖는 것이 필요하다. 프로그램화 되어 있지 않은 예상하지 못했던 상황에 대처 할 수 있는 판단 능력이 필요하기 때문이다. 이러한 판단 능력의 영역은 IT 기술 업체 의 영역이다. 시장에서 자율주행 기술의 주요 플레이어로 구글 등의 IT 기업이 언 급되는 이유이다. 요소기술 먼저 적용 될 것 그러나, 현재의 사회 인프라를 감안할 때 자율 주행 시스템을 시장에 적용하기 위 해서는 상당한 시간이 걸릴 것으로 예상된다. 결국 자율 주행 기술은 실현 되어 있 는 기술인 LKAS, SCC, AEB 등의 자율주행 요소 기술이 먼저 적용될 것이다. 사고 방지 효과가 큰 안전 제품 자동차의 안전 관련 기술은 꾸준히 발전하며 시장을 확대해 왔다. 브레이크 시스템 을 예로 들면, 고급 차량에만 적용되었던 ABS(Anti-lock Brake System) 및 ESP(Electronic Stability Program)* 시스템은 국내 대부분의 승용차량에 기본 옵션 으로 장착되고 있다. 이러한 기존의 사례를 감안할 때, 그다지 높은 비용이 들지 않지만 사고 방지 효과는 큰 자율 주행 관련 기술은 그 장착 비중이 빠르게 증가 할 것으로 예상한다. *1995년 독일의 보쉬에서 최초로 개발, 자동차 부품 회사마다 ESP, VDC, VSM, ESC 등으로 다른 명칭 으로 불리고 있으나 기능은 유사 글로벌 Tier1 부품업체와의 격차 ADAS 기술은 조향 및 브레이크를 제어해야 하는 기술로 독일의 보쉬, 컨티넨탈 등 샤시 부품 업체에서 주로 개발하고 있다. 주요 경쟁사인 보쉬는 미국의 Automotive News 선정 글로벌 1위(2014년 매출액 기준) 부품 업체로 샤시 관련 시스템의 기술력이 가장 앞서있는 기업이며, 컨티넨탈은 글로벌 매출액 4위 수준의 자동차 부품 기업이다. 해당 조사에서 만도는 43위에 랭크 된 수준이다. 독일의 보 쉬에서는 1995년에 최초로 개발한 ESP를 만도는 2004년에야 개발 완료 하는 등 기술 격차가 상당하였던 것은 사실이다. 만도 수혜 예상, ADAS 기술격차 축소 그러나 ADAS 기술은 많이 늦지 않았다. 만도는 제네시스 EQ900에 ADAS 시스 템을 공급, 성공적으로 론칭하였다. 새로운 시장이 형성되면 후발주자에게도 기회 가 온다. 선두 주자와의 격차를 좁히며 새로운 시장에서 점유율을 높일 것 이다. 현대모비스 수혜 예상 새로운 시장은 현대모비스에게도 적용된다. 만도보다도 늦게 시장에 진입하였지만 모기업의 지원을 바탕으로 공격적인 투자를 통해 조향 및 브레이크 시스템을 자체 개발 완료하였다. 2016년 미국 라스베가스에서 열린 CES에서는 SCC, AEB, LKAS 등의 자율주행 관 련 기술들을 공개하였다. 자율주행 관련 시장 확대에 따라 동반 수혜가 예상되는 부분이다. 새로운 시장이 열리는 것은 모두가 즐겁다. LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 7
LIG Industry Analysis 2016/07/07 자동차 자율주행, 요소 부품 중심으로 시장 확대 전망 자율주행 관련 기술 구분 LKAS(Lane Keeping Assist System) SCC(Smart Cruise Control) 개요 자동차가 차선을 유지하며 달리도록 지원하는 기능으로 방향지시등을 동작하지 않고 차선을 벗어나는 경우 자동으로 차선을 유지시키는 기능 앞 차량과 간격을 유지하면서 운전자가 설정한 속도로 주행하는 기능 AEB(Autonomous Emergency Braking) 전방에 장애물이 발생할 경우 자동으로 제동을 통해 충돌을 방지하는 기능 PAS(Parking Assist System) 주차 보조 시스템으로 자동으로 주차 공간을 인식하여 자동 주차를 수행하는 기능 ADAS(Advanced Driver Assistance System) LKAS, SCC, AEB 등의 기능이 탑재되어 있으며, 제한적인 조건에서 자동 주행이 가능하도록 지 원하는 시스템 * 현대 아이오닉: 세이프티패키지(AEB+SCC+LDWS) - 160만원 * 제네시스 EQ900: 스마트 센스 패키지(ADAS 등) - 300만원 자료: 만도, LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 8
LIG Research Division Company Analysis 2016/07/07 Analyst 김태현ㆍ02)6923-7312ㆍthkim@ligstock.com 롯데쇼핑 (023530KS Buy 유지 TP 330,000원 유지) 2분기 Preview: 내우외환( 內 憂 外 患 )에 실적은 지하 2층으로 2분기 Preview: 당사 추정 롯데쇼핑 2분기 영업이익은 1,689억원으로 컨센서스인 2,293억원을 크게 하회. 이 는 소비심리 회복지연으로 인한 내수소비 부진, 검찰비자금 수사, TV홈쇼핑 영업정지, 롯데마트 옥시사태 보 상금 등이 원인. 내우( 內 憂 ): 소비심리 회복지연, 롯데마트 옥시사태 등으로 2분기 영업실적 부진 예상 롯데쇼핑의 실적은 메르스로 인한 전년의 실적기저 효과에도 불구하고 2분기 실적악화가 예상됨. 원인: 1) 2분기에도 계속된 소비심리악화로 큰 폭의 상승을 기대했던 백화점과 롯데하이마트의 실적 턴 어라운드 강도가 예상보다 약했음. 2) 롯데마트와 롯데홈쇼핑, 그리고 해외사업 실적은 여전히 부진. 특 히 3) 롯데마트 옥시사태 보상금 등으로 약 100억원의 추가 이익훼손 예상. 외환( 外 患 ): 롯데홈쇼핑 프라임타임 영업정지 처분과 검찰비자금 수사로 주가 폭락! 오는 9월부터 6개월 동안 롯데홈쇼핑 프라임타임 영업정지 로 인한 실적부진 전망. 최근 롯데그룹주들은 차원의 비자금 조성 혐의에 대한 검찰수사 본격화의 영향으로 주가 급락. 향후 검 찰조사가 진행되고 수사결과가 나올 때까지 상당기간 동안, 2015년 하절기에 있었던 롯데 家 형제의 난 때와 같은 뉴스에 따른 급격한 주가변동 현상이 예상됨. 주가매력은 높아졌지만, 당분간 동사의 가치와 주가의 괴리는 확대될 것으로 예상됨 롯데쇼핑의 장부상 청산가치(1분기말 기준)는 44만원으로 현 주가와 괴리가 큼(오직 토지와 현금만으로 산정한 보수적 청산가치는 13만원). 당분간 기업가치가 아닌 뉴스로 인해 검찰수사가 종료될 때까지 동 사의 주가는 안 좋을 수 있음. 중장기투자자의 경우 검찰수사기간 동안이 롯데쇼핑을 사야 할 시점. 롯데호텔 상장연기는 롯데쇼핑 주가에 오히려 호재: 최근 롯데쇼핑의 주가약세는 호텔롯데 상장으로 인 한 유통업 시총 1위 종목 교체 이슈가 일부 반영됨. 때문에 호텔롯데의 상장연기는 오히려 롯데쇼핑의 수급상 악재가 개선되는 호재. 롯데그룹은 검찰수사의 여파로 호텔롯데의 상장을 잠정 연기. 검찰의 수 사결과에 따라 만약 비자금 문제가 중대한 회계문제로 번질 경우 향후 3년간 상장을 재신청할 수 없음. Stock Data (천 원) 롯데쇼핑(L) KOSPI (pt) 350 2,200 300 250 2,000 200 150 1,800 100 50 0 1,600 15/07 15/10 15/12 16/03 16/06 주가(7/6) 198,000원 액면가 5,000원 시가총액 6,235십억원 52주 최고/최저가 293,000원/ 198,000원 주가상승률 1개월 6개월 12개월 절대주가(%) -11.4-16.5-16.5 상대주가(%) -9.9-17.6-12.1 경영실적 전망 결산기(12월) 단위 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 매출액 (십억원) 28,100 29,128 30,716 32,384 34,108 영업이익 (십억원) 1,188 854 966 1,160 1,373 영업이익률 (%) 4.2 2.9 3.1 3.6 4.0 순이익 (십억원) 527-383 543 686 847 EPS (원) 16,724-12,164 17,235 21,779 26,906 증감률 (%) -33.2-172.7-241.7 26.4 23.5 PER (배) 16.3-19.1 11.5 9.1 7.4 PBR (배) 0.5 0.5 0.4 0.4 0.3 ROE (%) 3.6-2.0 2.8 3.5 4.1 EV/EBITDA (배) 5.6 6.0 5.7 4.8 4.0 순차입금 (십억원) 2,364 2,788 2,113 1,324 407 부채비율 (%) 128.4 138.1 135.6 133.1 129.0
LIG Company Analysis 2016/07/07 롯데쇼핑 2분기 Preview: 내우외환( 內 憂 外 患 )에 실적은 지하 2층으로 연도별 점포수 추이 국내백화점 해외백화점 국내할인점 해외할인점 200 168 176 150 117 123 100 50 0 53 59 9 9 10 11 12 13 14 15 16E 자료: 롯데쇼핑, LIG투자증권 분기별 실적추정 (단위: 십억원, %) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 2014 2015 2016E 총매출 7,177.7 7,451.3 7,718.7 7,808.0 7,461.0 7,865.2 8,203.9 8,302.0 29,139.0 30,155.7 31,832.0 1. 국내백화점 2,063.0 2,025.0 1,896.0 2,554.0 2,131.0 2,141.7 2,027.8 2,729.2 8,460.0 8,538.0 9,029.7 2. 해외백화점 32.0 30.0 33.0 32.0 35.0 32.6 36.0 34.7 98.0 127.0 138.3 3. 국내할인점 1,509.0 1,438.0 1,582.0 1,447.0 1,537.0 1,500.2 1,663.4 1,501.1 5,990.0 5,976.0 6,201.7 4. 해외할인점 645.0 643.0 655.0 587.0 644.0 663.1 657.8 606.1 2,517.0 2,530.0 2,571.0 5. 슈퍼 581.0 613.0 626.0 544.0 577.0 621.0 631.6 561.7 2,355.0 2,364.0 2,391.4 6. 금융사업 410.0 473.0 477.0 430.0 435.0 482.2 540.4 458.7 1,761.0 1,790.0 1,916.3 7. 홈쇼핑 225.0 213.0 204.0 245.0 206.0 196.7 213.2 253.6 914.0 887.0 869.5 8. 코리아세븐 703.0 868.6 942.0 803.0 831.0 1,041.6 1,137.7 917.7 2,686.0 3,316.6 3,928.0 9. 하이마트 859.0 968.2 1,063.0 1,006.0 888.0 1,008.8 1,118.9 1,062.2 3,754.4 3,896.2 4,078.0 10. 기타 150.7 179.5 240.7 160.0 177.0 177.0 177.0 177.0 603.6 730.9 708.0 매출 6,935.4 7,228.0 7,484.0 7,480.3 7,178.9 7,629.5 7,954.3 7,953.6 28,099.6 29,127.7 30,716.3 매출총이익 2,170.3 2,257.7 2,239.7 2,324.2 2,221.0 2,392.8 2,383.1 1,477.7 8,762.9 8,991.9 8,474.6 영업이익 267.2 202.2 195.3 193.1 208.1 310.7 233.8 212.9 1,188.4 857.8 965.6 1. 국내백화점 169.0 101.0 90.0 259.0 170.0 188.9 138.0 175.0 712.0 619.0 671.9 2. 해외백화점 -25.0-25.0-27.0-28.0-25.0-24.8-26.8-27.6-104.0-105.0-104.2 3. 국내할인점 38.0-7.0 41.0 15.0 30.0 13.5 33.0 14.6 224.0 87.0 91.1 4. 해외할인점 -23.0-33.0-35.0-42.0-24.0-32.7-33.7-41.6-141.0-133.0-132.0 5. 슈퍼 -1.0 7.0 2.0-6.0 1.0 7.2 2.1 1.3 6.0 2.0 11.6 6. 금융사업 43.0 79.0 22.0 26.0 33.0 71.7 25.8 28.5 203.0 170.0 159.0 7. 홈쇼핑 25.0 23.0 15.0 10.0 10.0 11.9 13.2 20.0 99.0 73.0 55.1 8. 코리아세븐 9.0 23.0 16.0-2.0 2.0 19.0 17.6 9.8 38.0 46.0 48.4 9. 하이마트 35.0 42.2 56.0 27.0 28.0 55.8 64.7 33.0 144.7 160.2 181.5 10. 기타 -2.8-8.0 15.3-65.9-16.9 0.0 0.0 0.0 6.7-61.4-16.9 자료: 롯데쇼핑, LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 10
LIG Company Analysis 2016/07/07 롯데쇼핑 2분기 Preview: 내우외환( 內 憂 外 患 )에 실적은 지하 2층으로 분기별 성장률 및 수익률 변화 추이 (단위: %) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 2014 2015 2016E 성장률 총매출 1.4 4.1 6.9 1.6 3.9 5.6 6.3 6.3-0.5 3.5 5.6 1. 국내백화점 -2.5-0.9 3.1 3.7 3.3 5.8 7.0 6.9-1.2 0.9 5.8 2. 해외백화점 52.4 42.9 22.2 10.3 9.4 8.8 9.0 8.5 94.8 29.6 8.9 3. 국내할인점 -2.1 0.6 3.2-2.6 1.9 4.3 5.1 3.7-7.3-0.2 3.8 4. 해외할인점 -0.8 6.8 0.9-4.7-0.2 3.1 0.4 3.2-8.7 0.5 1.6 5. 슈퍼 1.2 2.9 2.0-4.7-0.7 1.3 0.9 3.3 0.9 0.4 1.2 6. 금융사업 -3.5 2.8 19.3-9.7 6.1 2.0 13.3 6.7 4.0 1.6 7.1 7. 홈쇼핑 4.2-7.8-3.8-3.9-8.4-7.6 4.5 3.5 7.2-3.0-2.0 8. 코리아세븐 19.4 28.9 30.1 14.9 18.2 19.9 20.8 14.3 5.2 23.5 18.4 9. 하이마트 6.6-0.9 4.6 5.3 3.4 4.2 5.3 5.6 6.7 3.8 4.7 10. 기타 6.5 48.5 18.1 16.5 17.4-1.4-26.5 10.6 18.0 21.1-3.1 매출 2.2 4.4 7.2 1.0 3.5 5.6 6.3 6.3-0.4 3.7 5.5 매출총이익 2.1 4.0 2.9-39.4 2.3 6.0 6.4 6.4 1.1-8.1 5.2 영업이익 -21.3-35.3-35.9-16.7-22.1 53.6 19.7 10.3-20.0-27.8 12.6 1. 국내백화점 -20.3-36.1-32.8 24.5 0.6 87.0 53.3-32.4-7.9-13.1 8.6 2. 해외백화점 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 3. 국내할인점 -50.0-121.2-47.4-59.5-21.1-292.9-19.5-2.8-26.1-61.2 4.7 4. 해외할인점 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 5. 슈퍼 적지 -36.4-50.0 적전 흑전 3.3 2.9 흑전 -82.9-66.7 477.8 6. 금융사업 -30.6 5.3-37.1-16.1-23.3-9.2 17.5 9.6 1.5-16.3-6.5 7. 홈쇼핑 0.0-32.4-21.1-52.4-60.0-48.4-12.1 100.5 30.3-26.3-24.5 8. 코리아세븐 350.0 64.3 6.7-128.6-77.8-17.3 9.9-589.4-30.9 21.1 5.2 9. 하이마트 75.0 14.0-3.4-9.1-20.0 32.4 15.5 22.3-21.6 10.7 13.3 10. 기타 적전 적지 -14.0 적지 적지 -69.7 적전 적지 수익률 매출총이익률 30.2 30.3 29.0 17.8 29.8 30.4 29.0 17.8 30.1 26.7 26.6 영업이익률 3.7 2.7 2.5 2.5 2.8 3.9 2.9 2.6 4.1 2.8 3.0 1. 국내백화점 8.2 5.0 4.7 10.1 8.0 8.8 6.8 6.4 8.4 7.2 7.4 2. 해외백화점 -78.1-83.3-81.8-87.5-71.4-75.8-74.5-79.6-106.1-82.7-75.3 3. 국내할인점 2.5-0.5 2.6 1.0 2.0 0.9 2.0 1.0 3.7 1.5 1.5 4. 해외할인점 -3.6-5.1-5.3-7.2-3.7-4.9-5.1-6.9-5.6-5.3-5.1 5. 슈퍼 -0.2 1.1 0.3-1.1 0.2 1.2 0.3 0.2 0.3 0.1 0.5 6. 금융사업 10.5 16.7 4.6 6.0 7.6 14.9 4.8 6.2 11.5 9.5 8.3 7. 홈쇼핑 11.1 10.8 7.4 4.1 4.9 6.0 6.2 7.9 10.8 8.2 6.3 8. 코리아세븐 1.3 2.6 1.7-0.2 0.2 1.8 1.5 1.1 1.4 1.4 1.2 9. 하이마트 4.1 4.4 5.3 2.7 3.2 5.5 5.8 3.1 3.9 4.1 4.5 10. 기타 자료: 롯데쇼핑, LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 11
LIG Company Analysis 2016/07/07 롯데쇼핑 2분기 Preview: 내우외환( 內 憂 外 患 )에 실적은 지하 2층으로 가계소비심리 지표 변화 추이 (단위: %) 15/07 15/08 15/09 15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 16/05 06/16 소비자심리지수 100 102 103 105 105 102 100 98 100 101 99 99 현재생활형편 89 90 91 92 92 91 90 90 91 91 91 91 소비지출전망 105 106 107 108 110 107 107 105 105 106 105 105 3년평균 현재생활형편 90 90 91 91 91 91 91 91 91 91 91 91 소비지출전망 108 108 108 108 108 108 108 108 108 108 108 108 3년평균 차이 현재생활형편 -1.3-0.4 0.5 1.4 1.2 0.1-1.0-1.0-0.1-0.1-0.1-0.1 소비지출전망 -2.9-1.8-0.8 0.2 2.2-0.8-0.8-2.8-2.7-1.7-2.7-2.6 교양오락문화비 -0.6 0.4 0.4 0.5 1.5-0.5-0.5-1.5-0.6-2.6-1.6-2.6 여행비 4.5 1.4 2.2 3.0 2.8 1.7-0.5-0.8 2.0 2.8 1.6 1.5 외식비 1.8 1.7 1.6 1.5 3.4 0.3-0.8-1.9-0.9-0.1-1.1-1.1 의류비 -0.9-0.9 2.0 2.9 2.8-0.2-2.2-2.3-1.3-1.4-2.4-2.4 내구재 -0.5 1.3 1.2 2.0 3.8 0.6 1.5-0.6 0.3-0.8-1.9-0.9 자료: 롯데쇼핑, LIG투자증권 가계 소득/지출 지표 변화 추이 (단위: 천원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 금액(천원) 가계소득 4,442 4,187 4,423 4,287 4,517 4,271 4,416 4,302 4,555 경상소득 4,251 4,068 4,275 4,156 4,325 4,112 4,281 4,176 4,359 - 근로소득 2,948 2,811 3,003 2,910 3,014 2,810 2,963 2,895 3,022 - 사업소득 853 861 849 827 822 854 853 850 849 - 재산소득 19 17 19 20 24 17 21 18 19 - 이전소득 432 379 404 399 466 431 444 413 470 비경상소득 191 119 148 131 192 159 136 126 196 가계지출 3,520 3,281 3,441 3,280 3,502 3,281 3,397 3,324 3,520 소비지출 2,670 2,503 2,593 2,512 2,653 2,494 2,563 2,550 2,669 증감률(%) 가계소득 4.8 2.7 2.8 1.8 1.7 2.0-0.1 0.3 0.8 경상소득 4.3 2.8 2.6 1.7 1.7 1.1 0.1 0.5 0.8 - 근로소득 5.2 4.3 3.0 2.9 2.2-0.1-1.3-0.5 0.3 - 사업소득 2.4-0.3 0.6-4.3-3.7-0.7 0.4 2.9 3.3 - 재산소득 -20.8-19.6 6.2 2.4 27.9-0.8 9.8-12.3-21.0 - 이전소득 3.1 0.3 4.4 7.1 8.0 13.7 9.9 3.5 0.7 비경상소득 19.3 1.1 7.2 4.7 0.5 33.8-8.3-3.8 2.3 가계지출 4.1 3.0 2.6 0.1-0.5 0.0-1.3 1.3 0.5 소비지출 3.9 3.3 2.4 0.2-0.6-0.4-1.2 1.5 0.6 비중(%) 가계소득 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 경상소득 95.7 97.2 96.7 96.9 95.8 96.3 96.9 97.1 95.7 - 근로소득 66.4 67.1 67.9 67.9 66.7 65.8 67.1 67.3 66.3 - 사업소득 19.2 20.6 19.2 19.3 18.2 20.0 19.3 19.8 18.6 가계지출 79.3 78.4 77.8 76.5 77.5 76.8 76.9 77.3 77.3 자료: 롯데쇼핑, LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 12
LIG Company Analysis 2016/07/07 롯데쇼핑 2분기 Preview: 내우외환( 內 憂 外 患 )에 실적은 지하 2층으로 개인 신용카드 이용 증감률 개인 신용카드 발급장수 증감률 (%) 10 2013 2014 2015 2016 (%) 5 2013 2014 2015 2016-5 1Q 2Q 3Q 4Q 5-15 0 1Q 2Q 3Q 4Q -25 자료: 통계청, LIG투자증권 자료: 통계청, LIG투자증권 개인 일반구매 이용 증감률 개인 할부구매 이용 증감률 (%) 10 2013 2014 2015 2016 (%) 10 2013 2014 2015 2016 5 5 0 1Q 2Q 3Q 4Q -5 0 1Q 2Q 3Q 4Q -10 자료: 통계청, LIG투자증권 자료: 통계청, LIG투자증권 가계소비심리 지표 변화 추이 계정항목 장부가(십억원) 주당가치(원) LIG 평가(십억원) 주당가치(원) 비고 + 현금및현금성자산 551.6 17,516 551.6 17,516 장부가 그대로 반영 + 종속기업,관계기업및공동기업투자 5,304.9 168,458 3,713.4 117,920 장부가에서 30%할인 + 유형자산 13,437.1 426,698 13,665.0 433,936 토지, 건물만 반영 토지 7,580.9 240,733 7,580.9 240,733 장부가 그대로 반영 건물 4,158.4 132,050 6,084.1 대부분 상업용 부동산이므로 감가상각분 미 193,202 반영(매매시 취득가 이상으로 매각 가능) + 투자부동산 316.7 10,057 373.6 11,864 토지, 건물만 반영 토지 233.7 7,423 233.7 7,423 장부가 그대로 반영 건물 83.0 2,635 139.9 대부분 상업용 부동산이므로 감가상각분 미 4,442 반영(매매시 취득가 이상으로 매각 가능) - (유동부채)차입금및사채 892.8 28,350 892.8 28,350 장부가 그대로 반영 - (비유동부채) 차입금및사채 3,468.0 110,128 3,468.0 110,128 장부가 그대로 반영 (1)청산가치 15,249.5 484,250 13,942.8 442,757 가장 현실성 있는 청산가치 (2)청산가치(기업투자자산 제외) 9,944.6 315,793 10,229.4 324,837 종속기업, 관계기업 투자지분가치 제외 (3)청산가치(건물 제외) 9,310.3 295,651 7,718.8 245,114 건물가치 제외 (4)청산가치(건물, 기업투자자산 제외) 4,005.4 127,193 4,005.4 127,193 현실성이 없는 최저 가치 자료: 롯데쇼핑, LIG투자증권 (2016년 1분기 말 기준) LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 13
LIG Company Analysis 2016/07/07 롯데쇼핑 2분기 Preview: 내우외환( 內 憂 外 患 )에 실적은 지하 2층으로 대차대조표 손익계산서 (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E 유동자산 15,997 16,559 17,383 18,187 매출액 29,128 30,716 32,384 34,108 현금및현금성자산 1,751 1,536 1,544 1,505 증가율(%) 3.7 5.5 5.4 5.3 매출채권 및 기타채권 957 1,009 1,063 1,120 매출원가 20,217 22,242 23,430 24,657 재고자산 3,266 3,444 3,631 3,824 매출총이익 8,911 8,475 8,954 9,451 비유동자산 24,696 24,712 24,760 24,837 매출총이익률(%) 30.6 27.6 27.6 27.7 투자자산 3,364 3,538 3,718 3,901 판매비와 관리비 8,057 7,509 7,793 8,078 유형자산 15,759 15,745 15,758 15,794 영업이익 854 966 1,160 1,373 무형자산 3,578 3,435 3,291 3,147 영업이익률(%) 2.9 3.1 3.6 4.0 자산총계 40,693 41,271 42,144 43,024 EBITDA 1,840 1,974 2,141 2,330 유동부채 11,919 10,126 10,394 10,860 EBITDA M% 6.3 6.4 6.6 6.8 매입채무 및 기타채무 6,170 6,506 6,859 7,225 영업외손익 -933-212 -209-197 단기차입금 1,790 2,000 1,400 1,200 지분법관련손익 7 0 0 0 유동성장기부채 2,477 57 487 700 금융손익 -169-187 -177-166 비유동부채 11,687 13,629 13,672 13,378 기타영업외손익 -772-26 -32-31 사채 및 장기차입금 9,816 11,661 11,601 11,201 세전이익 -80 753 952 1,176 부채총계 23,606 23,755 24,066 24,238 법인세비용 266 264 333 412 지배기업소유지분 16,247 16,729 17,358 18,149 당기순이익 -346 490 619 764 자본금 157 157 157 157 지배주주순이익 -383 543 686 847 자본잉여금 3,911 3,911 3,911 3,911 지배주주순이익률(%) -1.2 1.6 1.9 2.2 이익잉여금 11,894 12,377 13,004 13,792 비지배주주순이익 38-53 -67-83 기타자본 286 283 286 289 기타포괄이익 -42-2 3 3 비지배지분 840 787 720 637 총포괄이익 -388 487 621 767 자본총계 17,088 17,516 18,078 18,786 EPS 증가율(%, 지배) -172.7-241.7 26.4 23.5 총차입금 14,175 13,810 13,580 13,194 이자손익 -161-165 -156-146 순차입금 2,788 2,113 1,324 407 총외화관련손익 -136 0 0 0 현금흐름표 주요지표 (십억원) 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 영업활동 현금흐름 641 1,867 1,978 2,106 총발행주식수(천주) 31,491 31,491 31,491 31,491 영업에서 창출된 현금흐름 445 2,141 2,315 2,515 시가총액(십억원) 7,322 8,266 8,266 8,266 이자의 수취 697 92 95 100 주가(원) 232,500 262,500 262,500 262,500 이자의 지급 -155-102 -99-97 EPS(원) -12,164 17,235 21,779 26,906 배당금 수입 0 0 0 0 BPS(원) 515,941 531,224 551,210 576,326 법인세부담액 -346-264 -333-412 DPS(원) 2,000 2,000 2,000 2,000 투자활동 현금흐름 -1,558-1,497-1,523-1,545 PER(X) -19.1 11.5 9.1 7.4 유동자산의 감소(증가) -1,075-525 -552-570 PBR(X) 0.5 0.4 0.4 0.3 투자자산의 감소(증가) -286-174 -180-184 EV/EBITDA(X) 6.0 4.6 3.9 3.1 유형자산 감소(증가) -954-850 -850-850 ROE(%) -2.0 2.8 3.5 4.1 무형자산 감소(증가) 432 0 0 0 ROA(%) -0.9 1.2 1.5 1.8 재무활동 현금흐름 731-586 -447-600 ROIC(%) 18.0 3.5 3.5 4.0 사채및차입금증가(감소) 1,322-365 -229-386 배당수익률(%) 0.9 0.8 0.8 0.8 자본금및자본잉여금 증감 0 0 0 0 부채비율(%) 138.1 135.6 133.1 129.0 배당금 지급 -74-59 -59-59 순차입금/자기자본(%) 16.3 12.1 7.3 2.2 외환환산으로 인한 현금변동 2 0 0 0 유동비율(%) 134.2 163.5 167.2 167.5 연결범위변동으로 인한 현금증감 0 0 0 0 이자보상배율(X) 3.4 3.7 4.5 5.4 현금증감 -177-215 8-39 총자산회전율 0.7 0.7 0.8 0.8 기초현금 1,928 1,751 1,536 1,544 매출채권 회전율 30.5 31.3 31.3 31.2 기말현금 1,751 1,536 1,544 1,505 재고자산 회전율 9.1 9.2 9.2 9.1 FCF -454 1,017 1,128 1,256 매입채무 회전율 3.2 3.5 3.5 3.5 자료: LIG투자증권 LIG Research Division ㆍ www.ligstock.com 14
######## 07/07 2016 [THU] LIG Morning Express GLOBAL MARKET Research Center 한민우(6923-7331), 원민석(7313), 최선미(7311), 신현우(7348), 윤을정(7318), 강가림(7338), 최서희(7324) 미국 증시 동향 미국 금리인상 지연 가능성 증가로 상승마감 - 전일 6월 FOMC의사록이 공개되면서 금리인상에 대한 연준위원들의 의견이 공개됨. 특히 미국 경제 상황과 금리인상 시점에 대한 평가가 엇갈리는 모습을 보였음. 이에 따라 연내 추가 금리인상이 힘들 것이라는 분석이 나오면서 지수 상승을 이끎 - 미국 ISM 비제조업지수가 7개월 래 최고치를 기록함. 전주 발표된 제조업 PMI가 53.2P로 제조업 확장세를 유지한 것에 이어 서비스업 역시 확장국면을 유지함. 경제지표가 미국 경기회복에 대한 기대감을 이어감에 따라 지수상승에 긍정적인 영향을 주었음 - 증시가 상승한 반면 시장에서는 여전히 Brexit 불안심리가 지속됨. 주가지수 상승을 이어갔지만, 안전자산인 엔화와 금 가격은 상승세를 지속하면서 투자자들 사이에서도 경기에 대한 판단이 엇갈린 것으로 평가됨 경제 통계 발표 - 미국, 6월 ISM 비제조업지수 : 56.5 (Cons. 53.3, Pre. 52.9) - 미국, 5월 무역수지(억달러) : -411 (Cons. -400, Pre. -374) 기업실적발표 - 윌그린스 부츠 얼라이언스 : 2Q16 EPS $1.18 (Cons. $1.13, Pre. $1.31) Global Indices 미국 증시 업종별 Indices 종가 1D% 1M% 3M% 종가 1D% 1M% 3M% 다우존스산업평균 17,918.6 0.44 0.63 1.14 Comp.Tech 1,648.2 0.71-1.13-3.63 S&P 500 2,099.7 0.54 0.03 1.60 Oil 1,130.6-0.03 1.66 6.73 나스닥 4,859.2 0.75-1.69-1.25 Health Care 843.5 1.16 1.19 3.75 영국 FTSE 100 6,463.6-1.25 4.09 4.90 Drugs 534.9 0.66 1.66 4.15 프랑스 CAC40 4,085.3-1.88-7.61-4.65 Banks 62.8 0.69-10.06-1.72 독일 DAX 9,373.3-1.67-7.23-2.61 Hardware 518.0 0.72-4.16-9.20 러시아 RTSI$ 917.7-0.81 1.67 6.30 Telecoms 1,322.6-0.03 4.27 3.02 한국 KOSPI 1,953.1-1.85-1.65-0.92 Chemicals 285.7-0.21-5.11-0.85 일본 NIKKEI225 15,379.0-1.85-7.59-2.14 Insurance 304.6 0.35-3.23 1.49 중국 상해종합 3,017.3 0.36 2.68-1.09 Semis 673.6 0.15-4.54-0.69 홍콩 항셍 20,495.3-1.23-2.16 1.43 Oil Services 163.43-0.63 0.83 6.28 인도 SENSEX 27,166.9 0.00 1.21 9.10 Utilities 671.9 0.30 7.32 9.00 대만 가권 8,575.8-1.61-0.14 0.73 호주 SPX/ASX200 5,284.7-0.53-2.00 5.18 브라질 BOVESPA 51,901.8 0.11 2.53 7.91 아르헨티나 MERVAL 14,691.1-0.78 14.85 19.81 : 근원물 Global Stocks Commodity Interest Rates 업종 기업명 시총 종가 1D% 1M% 3M% 종가 1D% 1M% 3M% 한국 종가 (%) D-1(%p) D-5(%p) 1y최저(%) 1y최고(%) 반도체/ Intel(USD) 155.7 33.0 0.89 4.07 4.50 WTI(현물) 47.4 1.78-7.42 12.47 콜금리 1.230 0.000 0.010 1.200 1.740 디스플레이 Qualcomm(USD) 76.9 52.4 0.83-4.59 4.68 Dubai(현물) 44.4 0.00-6.31 12.42 CD금리 1.370 0.000 0.000 1.370 1.800 TI(USD) 61.3 61.1-0.31-0.38 6.84 Baltic Dry Index 694.0 0.29 13.77 23.93 국고3년 1.203-0.014-0.045 1.203 1.829 TSMC(TWD) 4,187.8 161.5-1.52 0.31 4.53 Polysilicon(Avg.)** 17.5 0.00-0.85 24.72 국고5년 1.245-0.022-0.056 1.245 2.134 MICRON(USD) 12.2 11.7-1.51-8.14 11.61 CRB Index 190.0 0.16-3.00 8.25 국고10년 1.383-0.038-0.103 1.383 2.557 AUO(USD) 105.9 11.0-2.22 18.41 22.09 금(CMX)* 1,367.1 0.62 8.52 8.55 Sharp(JPY) 171.8 101.0 0.00-26.28-19.84 은(CMX)* 20.2 1.48 18.69 24.28 한국 회사채 IT HW/SW Apple(USD) 523.3 95.5 0.57-3.14-11.99 알루미늄(LME)* 1,647.3 0.21 5.86 10.02 AA- 1.643-0.014-0.045 1.643 2.182 Motorola(USD) 11.4 65.3 0.82-5.05-12.92 전기동(LME)* 4,817.0-1.55 5.47 3.29 BBB+ 5.293-0.012-0.042 5.293 5.832 Alphabet (USD) 482.6 709.0 0.58-2.89-6.73 니켈(LME)* 9,705.0-4.81 13.05 13.38 Facebook (USD) 333.8 116.7 2.37-1.76 2.69 아연(LME)* 2,111.0-0.33 5.44 19.94 미국채 Amazon (USD) 348.0 737.6 1.31 1.50 24.72 연(LME)* 1,828.0-0.98 6.96 7.69 2YR 0.577 0.028-0.036 0.541 1.091 Netflix (USD) 40.5 94.6-3.38-6.09-9.43 두유(CBT)* 1,106.3-0.96-6.07 18.16 5YR 0.943 0.005-0.065 0.938 1.793 자동차 Ford(USD) 49.9 12.6 1.37-4.63 0.40 천연고무(TSR20) 131.6 0.00 3.54-12.85 10YR 1.368-0.007-0.098 1.368 2.484 Volkswagen(EUR) 57.1 118.7-1.08-13.17-0.77 원면(NYB)* 63.8 0.05-3.04 3.69 TED Spread 0.388-0.025 0.011 0.213 0.470 Toyota(JPY) 16,903.6 5,064.0-1.73-10.64-6.64 설탕(NYB)* 20.6-1.44 4.90 46.20 Tesla(USD) 31.6 214.4 0.21-2.83-16.63 천연가스(NYM)* 2.8 0.80 12.88 39.02 은행간 금리(3M) 화학 Exxon Mobil(USD) 390.2 94.1 1.15 5.32 14.23 옥수수(CBT)* 335.8-2.40-22.14-7.44 LIBOR-USD 0.657 0.000 0.026 0.279 0.686 Valero Energy(USD) 22.9 48.7-2.37-11.40-21.08 밀(CBT)* 415.8-0.89-19.97-8.12 LIBOR-EUR -0.298 0.000-0.008-0.298-0.009 Dow Chemical(USD) 54.2 48.1-1.31-10.27-4.60 ** Polysilicon은 매주 월요일 업데이트됨, LME는 하루 Lagging LIBOR-GBP 0.511 0.000-0.042 0.511 0.593 SABIC(SAR) 243.5 81.2 0.00-0.31 6.16 LIBOR-JPY -0.023 0.000 0.007-0.042 0.101 철강/에너지Baoshan Steel(CNY) 80.7 4.9 0.00-6.84-8.58 EURIBOR -0.292 0.000-0.011-0.292-0.013 Nippon Steel(JPY) 1,806.1 1,900.5-3.94-10.42-6.88 TIBOR 0.061 0.000-0.001 0.061 0.171 US Steel(USD) 2.6 18.0 1.76 12.12 12.12 Global CDS Index SHIBOR 2.953-0.008-0.011 2.791 3.277 건설 Saipem(EUR) 3.6 0.4-4.09-2.17 15.89 종가(bp) D-1(bp) D-5(bp) D-20(bp) KORIBOR 1.280 0.000-0.020 1.280 1.750 Halli Burton(USD) 37.5 43.7 0.28-2.76 20.41 EUROPE 83.1 1.4-11.7 10.4 Vestas(USD) 14.4 21.7-1.45-9.98-4.94 Europe-Crossover 363.8 9.5-34.7 47.5 국채 10년물 은행/증권 JP Morgan(USD) 220.1 60.2 1.07-7.80 5.01 Asia-Ex Japan 140.8 3.8-6.9 1.9 미국 1.368-0.007-0.098 1.368 2.484 Goldman Sachs(USD) 63.2 145.6 0.78-7.31-3.21 North America 76.4-2.6-8.2 2.9 독일 -0.176 0.009-0.064-0.185 0.981 BOA(USD) 132.1 12.9 0.94-11.43 0.08 CHINA 125.3 3.1-2.1 3.9 영국 0.765-0.006-0.196 0.765 2.187 BNP Paribas(EUR) 47.8 38.4-1.94-17.30-7.23 KOREA 56.7 1.4-4.5-0.6 프랑스 0.132 0.000-0.110 0.132 1.313 제약 Pfizer(USD) 217.5 35.9 0.14 2.66 9.46 ENGLAND 40.3 0.4-6.0 7.8 이탈리아 1.243-0.019-0.156 1.214 2.391 Glaxosmithkline(GBP 80.5 1,652.0 0.43 12.34 12.04 FRANCE 39.4 0.5-7.9 1.8 스페인 1.174-0.016-0.140 1.150 2.410 Sanofi-Aventis(EUR) 94.9 73.7-1.18 1.81-1.33 GERMANY 19.2 0.0-3.0 0.5 포르투갈 3.051 0.031-0.094 2.264 4.107 유통 Wal-Mart(USD) 230.1 73.8 0.93 3.90 8.21 ITALY 145.9-0.2-19.6 14.9 벨기에 0.161-0.006-0.118 0.161 1.327 Carrefour(EUR) 16.1 21.3-3.27-12.22-8.74 SPAIN 99.7-1.8-24.5 1.0 브라질 12.145 0.000 0.106 12.039 16.839 Tesco PLC(GBP) 13.2 161.6-8.05 1.51-15.53 PORTUGAL 299.2 3.0-32.1 21.0 일본 -0.265-0.018-0.050-0.265 0.536 : 시가총액은 각 통화 Billion 기준 : 전일 가격 한국 1.383-0.038-0.103 1.383 2.557 주요 환율 & NDF S&P500 & VIX Index 기간 Spread(한국, %p) 환율 종가 1D% 5D% 1M% 2M% 3M최저대비 (pt) S&P500 (pt, 축반전) 3Y-1Y -0.037-0.033-0.049-0.060 0.226 원/달러 1,165.6 0.89-0.47 0.76-0.62 2.87 2120 VIX (R) 12 3Y-Call Rate -0.027-0.013 0.028-0.123 0.381 원/엔 11.505 1.31 0.95 6.40 7.18 12.48 달러인덱스 96.066-0.10-0.19 2.65 1.88 3.71 2090 14 신용 Spread(회사채AA-국채1Y, %p) 달러/유로 1.110 0.22 0.32-2.59-2.39 0.68 16 미국 0.590 0.600 0.613 0.318 0.684 위안/달러 6.689 0.04 0.61 1.92 2.57 3.54 2060 18 일본 0.336 0.341 0.308 0.093 0.361 엔/달러 101.32-0.41-1.39-5.30-7.28 0.00 20 한국 0.198 0.198 0.201 0.170 0.389 달러/파운드 1.293-0.70-3.10-10.85-10.46 0.00 2030 22 NDF(1M) 종가 1D% 5D% 1M% 1M% 3M최저대비 2000 24 장단기 Spread(10Y-1Y, %p) 원/달러 1,161.1 0.11-0.59 0.54-0.96 2.74 미국 0.931 0.948 1.029 0.931 2.229 26 엔/달러 101.200-0.43-1.39-5.30-7.32 0.00 1970 한국 0.140 0.172 0.185 0.131 0.946 달러/파운드 1.294-0.68-3.07-10.83-10.42 0.00 28 일본 0.070 0.091 0.087 0.025 0.535 호주/달러 0.751 0.77 1.81 0.65 2.15 4.69 1940 30 영국 0.579 0.609 0.715 0.579 1.688 달러/스위스 0.973-0.21-0.68 1.61-0.16 2.12 05/09 05/23 06/06 06/20 07/04 : Spread와 1Y최저는 모두 Level 값
07/07 2016 [THU] LIG Morning Express KOREA MARKET 국내 증시 동향 브렉시트에 대한 우려감이 재부각된 영향 - 전일 코스피는 1.85% 하락한 1,953.12pt로 마감 브렉시트에 따른 글로벌 경제 성장 둔화 우려가 다시 확산되며 안전자산 선호심리가 확산됨. 외국인은 현선물 순매도를 기록하며 지수의 하락을 이끎. 영국의 일부 부동산 펀드가 환매를 중단하고 카니 영란은행 총재가 금융 리스크에 대해 언급하면서 시장의 불안심리가 확산됨. 외국인이 선물시장에서 1만계약 매도한 것은 2015년 5월 이후 처음 - 유가증권시장에서 개인은 5,113억원의 주식을 순매수했고 기관과 외국인은 각각 1,384억원, 4,277억원의 주식을 순매도 - 유가증권시장 22개 업종 중 22개 전 업종이 전일보다 하락. 전기전자(-3.03%), 운수장비(-2.63%) 등의 업종은 하락함 국내 증시 일정 - 공모주청약 : 장원테크 / 유상청약 : 명문제약 - 신규상장 : 바이오리더스 - 추가상장 : 서울제약 팜스웰바이오 로코조이 인터내셔널 에스에스컴텍 아이에스동서(CB) 이랜텍 슈프리마에이치큐(유상) 에스텍파마(BW) KOREA Market Indicators 주요지수 07/06 07/05 07/04 07/01 KOSPI 1,953.1 1,989.9 1,995.3 1,987.3 등락폭(%) -1.85-0.27 0.40 0.86 거래대금(백억원) 476.5 395.1 415.1 432.5 KOSDAQ 685.5 692.7 688.2 684.3 등락폭(%) -1.04 0.67 0.57 1.36 거래대금(백억원) 450.4 407.0 438.3 385.2 기관 -1,394-2,108-1,454-908 외국인 -4,267 134 1,602 2,517 개인 5,114 1,382-665 -2,053 프로그램매매대금(억원) 1D 1W 1M YTD 차익* -13-1,194 2,171 25,772 비차익* -2,168-750 -13,591 31,870 전체* -2,181-1,944-11,420 57,642 *각 기간별 누적 기준 (%) 0.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5-3.0-3.5 국내 증시 업종별 Indices (KSE 시장 대표 업종) 전기가스업 통신업 비금속광물 종이,목재 음식료품 섬유,의복 의약품 서비스업 화학 기계 보험 의료정밀 은행 금융업 유통업 건설업 제조업 증권 철강및금속 운수창고 운수장비 전기,전자 (단위 : 억원) (단위 : 억원) (단위 : 억원) 외국인 순매수/순매도 동향(KOSPI) 기관 순매수/순매도 동향(KOSPI) 연기금 순매수/순매도 동향(KOSPI) 순매수 순매도 순매수 순매도 순매수 순매도 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 엔씨소프트 107.35 삼성전자 1,286.46 삼성전자 507.48 SK하이닉스 445.45 삼성전자 396.50 현대글로비스 63.83 한화테크윈 91.30 현대차 556.16 삼성화재 59.46 LG화학 113.36 삼성화재 55.16 한미약품 60.92 아모레퍼시픽 88.25 LG화학 381.08 LG생활건강 50.43 CJ CGV 111.59 고려아연 41.13 CJ CGV 51.00 코웨이 75.49 기아차 341.20 SK 42.97 삼성생명 77.16 현대차 36.03 한화테크윈 46.70 삼성SDI 36.56 POSCO 138.98 아모레G 39.72 현대글로비스 76.18 LG디스플레이 34.11 LG화학 46.66 한국전력 35.88 현대모비스 101.88 KT 31.50 현대중공업 74.01 만도 30.36 SK하이닉스 43.07 오리온 34.62 S-Oil 100.99 효성 27.59 KB금융 73.08 LG생활건강 26.23 현대중공업 37.05 CJ 32.14 삼성전자우 92.11 롯데케미칼 23.52 코스맥스 65.37 OCI 25.32 코웨이 34.87 만도 30.29 SK하이닉스 83.44 대림산업 22.12 현대차 64.44 LG전자 21.47 KT&G 30.30 LG디스플레이 27.31 삼성생명 81.10 화승인더 21.63 POSCO 62.29 신한지주 20.90 유한양행 22.47 (단위 : 억원) (단위 : 억원) (단위 : 억원) 외국인 순매수/순매도 동향(KOSDAQ) 기관 순매수/순매도 동향(KOSDAQ) 연기금 순매수/순매도 동향(KOSDAQ) 순매수 순매도 순매수 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 종목명 금액 메디톡스 116.89 셀트리온 96.16 메디톡스 25.28 게임빌 22.81 CJ E&M 18.68 동진쎄미켐 7.27 카카오 52.02 CJ E&M 47.77 SK머티리얼즈 23.69 파라다이스 21.86 셀트리온 16.87 포스코켐텍 5.68 동진쎄미켐 23.28 바이넥스 25.38 휴젤 20.63 원익IPS 19.77 SK머티리얼즈 14.02 서부T&D 4.75 컴투스 22.92 파라다이스 21.76 로스웰 14.70 휴온스 18.74 씨젠 11.91 인바디 3.80 케어젠 14.83 조아제약 20.73 슈프리마에이치큐 13.49 컴투스 18.52 파라다이스 11.36 컴투스 3.47 오스템임플란트 14.18 뉴트리바이오텍 17.33 이지바이오 12.74 휴온스글로벌 17.80 테스 7.37 고영 3.47 원익IPS 10.55 동국S&C 16.42 셀트리온 12.63 테스 14.32 메디톡스 6.83 유니테스트 3.15 포스코 ICT 10.45 CJ오쇼핑 16.05 파트론 11.97 나이스정보통신 13.26 휴젤 5.82 원익홀딩스 2.89 (단위 : 백억원) (단위 : 억원) 증시 자금 동향 대차잔고 공매도 비중 상위 기업 7/5 7/4 7/1 6/30 6/29 증가 상위 감소 상위 종목 공매도 금액(억원) 공매도 비중(%) 수익률(%) 고객예탁금 2,356.7 2,551.3 2,546.2 2,387.1 2,471.8 종목명 증가 종목명 감소 1 삼립식품 15.16 43.77-2.51 신용잔고 686.8 683.9 679.8 676.5 671.2 삼성전자 704 POSCO -724 2 휠라코리아 7.15 41.66 0.11 미수잔고 10.8 13.8 12.5 13.9 22.2 대우건설 127 삼성화재 -389 3 인터파크 3.59 41.47 0.91 선물예수금 723.9 740.1 735.4 733.7 736.1 삼성물산 120 NAVER -319 4 한샘 55.85 34.60 1.55 주식형 7/5 7/4 7/1 6/30 6/29 하나투어 114 한미약품 -211 5 하나투어 31.71 33.88-3.17 국내 6,002.8 5,997.0 6,009.3 6,033.2 5,981.2 LIG넥스원 108 하이트진로 -195 6 금호석유 34.72 32.71-1.08 해외 1,805.6 1,807.2 1,808.1 1,809.2 1,811.4 LG디스플레이 105 삼성생명 -168 7 영원무역홀딩스 0.43 30.41-1.92 채권형 7/5 7/4 7/1 6/30 6/29 LG화학 85 한샘 -153 8 S-Oil 75.19 29.30-2.16 국내 9,453.9 9,398.0 9,283.4 9,291.6 9,261.5 호텔신라 85 현대건설 -149 9 동서 7.15 28.75-1.66 해외 960.3 959.5 957.2 947.5 949.9 잇츠스킨 77 하나금융지주 -141 # 대우건설 9.19 27.37-1.57 MMF 11,938 11,357 10,679 10,679 11,148 S-Oil 56 대한유화 -139 # LG전자 84.50 27.28-1.43 은행 6/30 6/29 6/28 6/27 6/24 KCC 53 롯데케미칼 -134 # 크라운제과 13.81 27.08-3.29 요구불예금 15,438 15,438 15,161 15,586 15,286 동아에스티 52 현대모비스 -129 # 유수홀딩스 1.80 27.03-0.52 저축성예금 100,647 100,647 100,659 99,998 100,592 한국단자 51 아모레퍼시픽 -109 # 넥센 0.42 26.39-1.13 *하루 늦음. 주: 전체 거래대금 중 공매도 거래대금 비중, 숏커버 거래 포함 KOSPI Market Capitalization KOSPI & VKOSPI Index KOSDAQ Market Capitalization (조원) 1,330 1,290 1,250 1,210 1,170 1,239 1,130 15/12/15 16/02/03 16/03/24 16/05/13 16/07/02 순매도 (pt) KOSPI (pt, 축반전) 2,050 2,025 2,000 1,975 VKOSPI (R) 10 12 14 16 1,950 1,925 18 20 22 1,900 24 05/10 05/24 06/07 06/21 07/05 (조원) 220 210 200 190 180 순매수 순매도 210 170 15/12/15 16/02/03 16/03/24 16/05/13 16/07/02