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승희 좌
5 years ago
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1 ( 비중확대 /Maintain) Sector Briefing [ 헬스케어 ] 김현태 hyuntae.kim@dwsec.com 김승민 sm.kim@dwsec.com I. 금주의주요이슈 / 이벤트 7 월원외처방업데이트 (8/17 17) -8/17 유비케어 7 월원외처방업데이트발표 -7 월원외처방금액 8,138 억원. -2.% YoY, +7.6% MoM, YTD -1.7% YoY -7 월원외처방금액 / 영업일수 354 억원. -2.% YoY, +2.9% MoM, YTD -1.9% YoY -점유율 : 국내상위 1 개사 25.1%(-.15%p MoM), 외자상위 1 개사 23.9%(+.49%p MoM), 중소형사 51.%(-.34%p MoM) -주요제약사원외처방금액 YoY: LG 생명과학 +8.2%, 유한양행 +3.1%, 녹십자 +2.8%, 종근당 +1.2%, 한미약품 -2.8%, 대웅제약 -9.2%, 동아에스티 -14.1% -주요제약사점유율 : 종근당 3.8%, 한미약품 3.7%, 대웅제약 3.5%, 유한양행 3.%, 동아에스티 2.8% -원외처방금액 4 개월째감소 -외자상위 1 개사선전. 14 년말대비점유율.82%p 상승. 반면 14 년말대비국내상위 1 개사점유율.61% 하락, 중소형사점유율.21%p 하락 -7 월에주요제약사중 LG 생명과학, 유한양행, 녹십자, 종근당등의 YoY 는원외처방금액 YoY 대비상대적으로양호 -7 월에주요제약사중종근당점유율의전월비상승폭이.6%p 로가장높았음 -원외처방시장은 215 년들어전년대비감소중. 그런데국내전문의약품시장동향을나타내는다른지표인약국진료비는 1 분기에전년동기대비 4.5% 증가해, 원외처방시장의 1 분기감소와는다른양상을나타냈음. 이에 2 분기약국진료비확인이 15 년국내전문의약품시장동향을더정확히파악하는데중요할것으로판단

2 그림 1. 7 월원외처방금액 -2.% YoY 그림 2. 7 월영업일수감안일별원외처방금액 -2.% YoY ( 십억원 ) 원외처방금액 (L) 1,2 YoY (R) (%) 4 ( 십억원 ) 일별원외처방금액 (L) 5 YoY (R) (%) 3 1, 그림 3. 국내 외자상위 1 개사점유율추이, 외자상위 1 개사점유율확대중 (%) 3 국내 Top 1 외자 Top 그림 4. 종근당의월원외처방금액추이 ( 십억원 ) 원외처방금액 (L) YoY (R) (%) 5 6 그림 5. 한미약품의월원외처방금액추이 ( 십억원 ) (%) 4 원외처방금액 (L) YoY (R) KDB Daewoo Securities Research

3 그림 6. 대웅제약의월원외처방금액추이 ( 십억원 ) 원외처방금액 (L) YoY (R) (%) 5 4 그림 7. 유한양행의월원외처방금액추이 ( 십억원 ) 원외처방금액 (L) YoY (R) (%) 그림 8. 동아에스티의월원외처방금액추이 그림 9. CJ 헬스케어의월원외처방금액추이 ( 십억원 ) (%) 원외처방금액 (L) YoY (R) 4 8 ( 십억원 ) 3 원외처방금액 (L) YoY (R) (%) 그림 1. LG 생명과학의월원외처방금액추이 그림 11. 녹십자의월원외처방금액추이 ( 십억원 ) (%) 원외처방금액 (L) YoY (R) ( 십억원 ) 원외처방금액 (L) YoY (R) (%) KDB Daewoo Securities Research 3

4 그림 12. 국내주요제약사의원외처방금액점유율추이 (%) 6 한미약품종근당대웅제약 유한양행동아에스티 CJ 헬스케어 표 1. 주요품목별성장기여도정리 ( 십억원, %) 회사 품목 금액 비중 215 년 7 월 214 년 7 월 성장기여도 종근당리피로우 딜라트렌 텔미누보 이모튼 프리그렐 한미약품아모잘탄 아모디핀 에소메졸 카니틸 로벨리토 대웅제약글리아티린 알비스 우루사 올메텍 가스모틴 유한양행비리어드 아토르바 안플라그 알포아크린 코푸 동아에스티스티렌 플라비톨 리피논 동아오팔몬 모티리톤 CJ 헬스케어씨제이크리메진 헤르벤 엑스원 비바코 안플레이드 주 : 성장기여도 = 품목별전년동월비증가분 / 회사전년동월비증가분 LG 생명과학, 녹십자는원외처방금액이미미해분석생략이달에한미약품, 대웅제약, 동아에스티, CJ 헬스케어등전년동기대비역신장해성장기여도분석제외 YoY 금액 비중 4 KDB Daewoo Securities Research

5 메디톡스 2 분기실적발표 (8/17) -연결기준매출액 219 억원 +36.% YoY, 영업이익 14 억원 +48.3% YoY, 지배주주귀속순이익 118 억원 +36.1% YoY -매출액은컨센서스에부합. 영업이익, 순이익은컨센서스상회 -뉴라미스필러매출확대가외형성장을견인. 톡신 ( 수출뉴로녹스, 내수메디톡신과이노톡스 ) 성장양호. 특히이노톡스시너지로국내경쟁심화중에도톡신성장지속 -필러매출확대로제품믹스다소악화, 그런데연구개발비감소하면서, 결국영업이익률개선 * 필러및톡신매출확대가실적개선견인전망. 또한알러간에기술수출된차세대메디톡신의글로벌임상개발진행이동사의중장기기업가치에상당히중요할것으로판단 표 2. 메디톡스 2 분기실적 2Q14 1Q15 2Q15 실적치 컨센서스 성장률 YoY QoQ ( 십억원, %, %p) 차이 컨센서스 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 지배순이익 자료 : WISEfn, KDB 대우증권리서치센터 표 3. 지역별분기매출 ( 백만원, %) 2Q15 2Q1 Q14 YoY Asia 7,786 3, Eastern Europe Latin Amercia and etc 2,339 1, 국내 8,23 6, 자료 : 메디톡스, KDB 대우증권리서치센터 표 4. 제품별분기매출 ( 백만원, %) 2Q15 2Q1 Q14 YoY Neuronox 5,82 4, Neuramis 4, Meditoxin + INNOTOX 6,636 6, Neuramis + etc 1, 자료 : 메디톡스, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 5

6 표 5. 대웅제약 2 분기실적 2Q14 대웅제약 2 분기실적발표 (8/17) - 별도기준매출액 2,24 억원 +11.2% YoY, 영업이익 164 억원 -8.3% YoY, 당기순이익 127 억원 -14.% YoY - 매출액은우리의예상및컨센서스에부합. 영업이익과순이익은우리의예상을하회, 하지만 컨센서스에부합 - 전문의약품, 일반의약품, 수출이외형성장을견인. 메르스여파, 코프로모션매출감소등 영향으로영업이익전년동기대비감소 * 한올바이오파마합병에따른시너지도출여부가동사의중장기펀더멘털강화에중요할전망. 또한보톡스시밀러나보타 ( 주름개선 ) 의미국임상개발진전이동사의중장기펀더멘털개선 및기업가치제고에상당히중요할것으로판단 1Q15 실적치 2Q15 KDB 대우 컨센서스 성장률 YoY QoQ 차이 KDB 대우 ( 십억원, %, %p) 컨센서스 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 당기순이익 자료 : WISEfn, KDB 대우증권리서치센터 표 6. 대웅제약사업부별분기매출액 ( 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 ETC Q15 YoY QoQ OTC YoY QoQ 수출 YoY QoQ 수탁외 YoY QoQ 주 : ETC 전문의약품, OTC 일반의약품의미자료 : 대웅제약, KDB 대우증권리서치센터 6 KDB Daewoo Securities Research

7 레고켐바이오의 ADC 기술수출및양해각서체결 (8/18) -8/17, 레고켐바이오와중국의푸싱제약 (Fosun Pharma) 은레고켐바이오의항 HER2 ADC (Antibody Drug Conjugates, 항체 - 약물복합체 ) 에대한라이선스아웃계약체결. - 총계약금액은약 28 억원, 별도의로열티수령 - 추가 3 개항체 ADC 에대한라이선스양해각서도동시에체결 * 본기술수출로동사의 ADC 기술에대한부분이검증된것으로보여, 추가적인파트너확보 가능할것으로기대됨 표 7. 기술수출공시내용정리 구분 공시내용 계약상대방 내용 기술이전계약 기술의주요내용도입ㆍ이전대상 푸싱제약 (Shanghai Fosun Pharmaceutical Development Co., Ltd.) 항 HER2 항체 - 약물복합체 (anti-her2 ADC) 도입ㆍ이전방법중국시장만을 ( 중국, 대만, 홍콩, 마카오포함 ) 대상으로전용실시권기술이전 - 선수금 ( 계약금 ) 및중도금 ( 임상시험및신약허가단계별마일스톤 ) 1,75 천불, 계약조건 - 매출금액별달성시받게되는 sales 마일스톤 7, 천불등포함총계약규모는 17,75 천불, - 별도의로열티를수령계약금액 ( 원 ) 2,842,5, 자기자본 ( 원 ) 2,286,417,766 자기자본대비 (%) 계약기간시작일 계약기간종료일 - 계약체결일 기타사항 - 본기술이전계약은일반적인기술이전지급조건과같이해당마일스톤달성성공을전제로한수익임. - 현재 anti-her2 ADC 는비임상단계임. - 계약금액 2,842,5, 원 (USD17,75,) 은공시일현재기준서울외국환중개매매기준율을적용 (1,174.2 원 /US$1) - 상기계약금액은선수금, 중도금, 매출금액별달성시받게되는 sales 마일스톤만포함, 로열티는별도. - 상기자기자본은 214 년도말자기자본 년도중자본금및자본잉여금증가액 자료 : Dart, KDB 대우증권리서치센터 표 8. 레고켐바이오의 R&D 파이프라인현황 Drugs 항생제 LCB1-371(PO) LCB LCB1-371(IV) LCB1-699 LCB1-2 LCB/ 파트너 LCB LCB/Longthera LCB 항응혈제 Nokxaban (GCC-441C/LCB2-133) 녹십자 타겟 / 적응증 Gram+ (MRSA, VRE, S. pneumonia), M. tuberculosis Gram+ (MRSA, VRE, S. pneumonia), M. tuberculosis Gram+ (MRSA, VRE), including linezolid-resistants Gram-negative bacteria (MDR-PA, A. baumanni) Anti-coagulants Discovery Preclinic Phase1 Phase2 Phase3 Approval Launch 항암제 Novel Oncology LCB/Sanofi Oncology ADC/ PDC LCB14-11 Herceptin-ADC Fosun Pharma HER2 ADC14-1XXX 녹십자 Mesothelin ADC14-15XX 네오팜 CD-19 PDC LCB/KAIST Not disclosed 기타 PAR-2 길항제네오팜항염증제 주 : PAR-2 길항제는네오팜에서 212 년 9 월미국출시자료 : 레고켐바이오, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 7

37 74 N/A 65 시가총액 ( 십억달러 ) 5.61 1.12 매출액 ( 백만달러 ) 3.64 78.67 EBITDA( 백만달러 ) -69.66-5.41 순손실 ( 백만달러 ) -81.53-56.

8 그림 13. ADC 기본개념 그림 14. ADC 의메커니즘 자료 : 레고켐바이오, KDB 대우증권리서치센터 자료 : 레고켐바이오, KDB 대우증권리서치센터 표 9.. ADC 주요경쟁사정리 SeattleGenetics 1 세대기술 ImmunoGen Ambrx 2 세대기술 Redwood Biosciences Sutro Biopharma 설립년도 본사 Bothell, WA Waltham, MA La Jolla, CA Burlingame, CA Emeryville, CA 종업원수 N/A 65 시가총액 ( 십억달러 ) 매출액 ( 백만달러 ) EBITDA( 백만달러 ) 순손실 ( 백만달러 ) 파트너 ( 계약파이프라인수 ) Celldex (2) Genentech (8) Progenics (1) Takeda/Milenium (1) Agensys/Astellas (3) Pfizer (1) Abbvie (3) Bayer (2) GSK (2) Daiichi-Sankyo (2) Genmab (2) Oxford (1) Roche (1) Amgen (3) Bayer (1) Biotest (1) Novartis (6) Sanofi (5) Lilly (3) CytomX (1) ZMC (1) Hisun (1) BMS (3) Lilly (1) Agensys (1) Merck (1) 보유파이프라인 Catelent 에인수됨 (214 년 1 월 ) 가장앞선단계의 ADC Adcetris (211 년 8 워허가 ) Kadcyla (213 년 2 월허가 ) ARX788 임상 1 상예정비임상연구단계 주 : 시가총액은 215 년 8 월 2 일기준, 실적은 214 년기준자료 : 레고켐바이오, KDB 대우증권리서치센터 Celgene (4) EMD Serono (1) 8 KDB Daewoo Securities Research

9 스트라우만 2 분기실적발표 (8/2) -현지기준 8/2 스위스의스트라우만 (Straumann, STMN) 이 2 분기실적을발표 -중국및일본을포함한아시아퍼시픽 (APAC) 지역매출액전년동기대비 9% 증가 -중국내새로운유통모델거의구축. 자체영업조직, 교육조직, 2 여개지점망확보. 중국시장 22 년까지세배증가해약 CHF 7M 전망. 14 년약 6 만개임플란트식립, 스트라우만 1 만개임플란트판매 -가치부분과기술기반에투자. 한국메가젠 CB 추가인수, 대만기반임플란트공급업체 T- Plus 지분매입, 디지털기술파트너덴털윙스 (Dental Wings) 의지분매입 -중국치과임플란트시장은향후고성장이전망됨. 컨퍼런스콜에서스트라우만은가치부분이더확대중임을밝혔음. 스트라우만의가치부분내네오덴트제품이아직중국허가받기전 -스트라우만은치과시장의디지털화에대비해기술파트너지분을확대중. 덴털윙스는최근구강내스캐너출시 -중국치과임플란트시장은 22 년에 $73M 규모를형성할것으로예상 -중국치과임플란트시장내스트라우만과국내오스템임플란트의유통채널투자확대는경쟁심화보다는시장성장가속화로연결될것으로판단 -현재중국치과임플란트시장은가치부분이확대중. 임플란트시장은프리미엄 -가치 -저가시장으로구분. 가치부분에서중요한채널은개인클리닉. 스트라우만의가치부분제품라인이충분한것으로보이지않음. 네오텐드제품이허가전이기때문. 이에개인클리닉점유율이높은오스템임플란트가중국내점유율확대를가속화할수있을전망 -치과산업내디지털화진행중인것으로보임. 국내업체디오는디지털네비게이션임플란트시술법제품디오나비를출시해판매중 표 1. 스트라우만의지역별분기매출추이 1Q14 2Q14 Europe(EMEA) YoY QoQ North America YoY QoQ Asia/Pacific YoY QoQ RoW(Latin America) YoY QoQ 주 : 1Q14, 2Q14, 1Q15, 2Q15 의 Europe, RoW 매출액은 EMEA 와 Latin America 로재분류됨자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 3Q14 4Q14 1Q15 (CHFmn) 2Q15 KDB Daewoo Securities Research 9

10 그림 15. 스트라우만프리미엄, 가치부분투자현황 자료 : Straumann, KDB 대우증권리서치센터 그림 16. 스트라우만의이머징시장투자현황 자료 : Straumann, KDB 대우증권리서치센터 1 KDB Daewoo Securities Research

11 표 11. 중국시장및디지털투자관련컨퍼런스콜내용 China 중국시장상황 Moving on to Asia Pacific. As we explained in our Q1 presentation, we are in the process of establishing our own distributor network in China, and stocking by the new dealers inflated growth there. Following the boost, we expect softer growth in the second half similar to Q2, as our former distributor sells its existing inventory. Apart from this transition effect, sales has progressed well, especially, in our other major regional markets, Japan, which returned to double-digit growth. We have also gained greater control of our business in Thailand through a new agreement with our agent, which provides us with a dedicated local sales force. However, our biggest expansion project to-date has been in China and is almost complete. Having taken all distribution last l year, we have established a network of 2 distributors to cover a much broader geographic spread and to address both the private and public clinic sectors. This is essential as the Chinese market is underpenetrated and is expected d to more than triple in i the next five years. Just to give you some idea of the potential. Last year an estimated 6, implants were placed in China a compared as approximately 2.5 million in Brazil. Q: A question about China, you nicely mentioned I mean, you gave us the base to calculate the market share, 16%, 17%. What is your assumption when you say the market is going to triple that you have the same market share when it has tripled? Or I guess, with your very nice setup now, which is probably better than competition that you can even say that you will have a much higher market share in that timeframe. And also on China, well, you can remind me on the product setup in China, what are the key products there? [indiscernible] (4:44) right now 스트라우만의중국시장전략 (Value segment/ low-cost segment) A: What we anticipate to see in the Chinese market is over-proportionate growth in the value segment and the low-cost segment. Low-cost segment is still extremely low. It's a very small part of the market. We already see today or have seen over the last couple of years that the value segment has been growing over-proportionally to the premium segment. Obviously, with Straumann brand, we are market leaders overall in the market and especially when it comes to the premium segment. So what we will have to do to actually maintain share, overall share in the market or to even grow our market share is we also need to have an offering in the value segment. Now this is actually a project we are working on right now. Unfortunately, we have not yet Neodent registered in China. And the ones who have been following our industry for many years, you know how difficult it is especially these days to register products in China. That's a multi-year exercise. So we are still looking at different options when it comes to penetrating the value segment. We need both to further grow our market share. We need to actually continue to penetrate the premium segment where we are especially strong on the public side. We are less strong when it comes to private clinics. This is a potential for us and that's also one of the focus points of the new setup to actually put more focus on the private clinics part in the premium segment. And the second thing we need to do is actually we need to penetrate the value segment. And we need to prepare ourselves that at one point in time, we will also be able to enter the local segment. For that one, we have already done a significant step by acquiring a stake in T-Plus, which has registration in China. But the first priorities right now are private clinics, premium segment and to enter the value segment. We have now SLActive registration in China. We don't have Roxolid yet. We don't have Bone Level Tapered yet. So it's mainly Bone Level and Tissue Level SLA and SLActive. Digital The etkon is part of the common technology platform we are building to serve both our premium and value businesses. We have also invested in 디지털기술투자 other technology partners like Valoc, an innovative supplier of prosthetic fixtures; and in Dental Wings, our partner for digital technology Dental Wings is a leading provider of digital dentistry technologies, and recently unveiled their revolutionary chairside mill, which uses laser technology to mill ceramic prosthetic crowns, either in the lab or in the dental practice. In addition, they introduced a new intra-oral scanner with an exceptionally Dental Wings small tip, making it easier to handle and more comfortable for patients. Both these innovative products add to the company's well-established range of in-lab scanners and dental software solutions. 자료 : Factset, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 11

12 표 12. 주요글로벌치과임플란트회사에대한투자지표정리 업체명 Straumann Dentsply Zimmer Biomet Danaher Osstem Implant 티커 STMN SW Equity XRAY US Equity ZBH US Equity DHR US Equity 4826 KS Equity 3984 KS Equity 통화 CHF USD USD USD KRW KRW 주가 시가총액 ( 백만달러 ) 4, , , , 매출액 ( 백만달러 ) 214A , , , F , ,26.5 2, F ,824. 7, , 영업이익 ( 백만달러 ) 214A ,34.7 3, F ,97.8 3, F , , 영업이익률 (%) 214A F F 순이익 ( 백만달러 ) 214A , F ,267. 2, F , , EPS 214A F F EPS 증가율 (%) 215F (13.7) F ROE(%) 214A F F PER( 배 ) 214A F F PBR( 배 ) 214A F F EV/EBITDA( 배 ) 214A F F 주 : 215 년 8 월 2 일종가기준, 오스템임플란트실적및투자지표는컨센서스자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 Dio 12 KDB Daewoo Securities Research

13 동아에스티의슈퍼항생제시벡스트로미국처방업데이트 - 동아에스티슈퍼항생제시벡스트로 (Sivextro) 의 8/7 마감주및 7 월처방데이터업데이트 -8/7 마감주처방금액 $222,312 기록. 이는전주대비 35.7% 증가한것 -7 월처방금액 $858,268 기록. 사상최대달성. 이는전월대비 17.6% 증가한것이고, 종전최고월처방금액대비 11.6% 증가한것. -본처방데이터는실제매출액은아님. 다만처방흐름파악가능 -시벡스트로의실제매출액은본처방금액보다큼. 실제매출액 3Q14 $2.4M, 4Q14 3.6M. 1Q15 매출액은 4Q14 보다큰것으로추정 -6 월및 7 월처방금액양호한수준기록, 이는자이복스제네릭출시가시벡스트로처방에영향이없음을시사. 15 년 5 월화이자의자이복스특허만료 -7 월처방금액사상최고경신은병원커버리지확대효과본격화로추정 -시벡스트로는 14 년 6 월허가및출시. 미국내병원커버리지확대지속예상. 이에따라시벡스트로의미국처방금액분기별로증가가능전망 -시벡스트로의마케팅파트너가큐비스트에서머크로전환. 14 년 12 월머크가큐비스트인수, 이후인수작업 1 분기에종료. 머크의글로벌커버리지감안시, 시벡스트로의상엄적포텐셜증대가능판단 -경쟁약물인자이복스대비, 복약우수성, 종합벼원처방약물인점등을감안하면, 자이복스의제네릭이시벡스트로의처방에미치는영향은제한적일것으로판단 -6 월영국출시. 하반기유럽출시국가확대및유럽처방확대예상. 이는시벡스트로매출확대에따른동아에스티유입러닝로열티증대로연결될것으로전망 그림 17. 시벡스트로미국주간처방금액추이 ( 백만달러 ) (%) 주간처방액 (L).24 3 WoW (R) 그림 18. 시벡스트로미국월간처방금액추이 ( 백만달러 ) 월간처방액 (L) (%) 1 MoM (R) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 13

4 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료

시벡스트로의특장점, 최초의 6 일 MRSA 치료항생제 자료 : 동아에스티, KDB 대우증권리서치센터

14 그림 19. 시벡스트로미국분기처방금액추이 그림 2. 머크와큐비스트의글로벌커버리지비교 ( 백만달러 ) Q14 4Q14 1Q15 2Q15 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Merck, KDB 대우증권리서치센터 그림 21. 시벡스트로의특장점, 최초의 6 일 MRSA 치료항생제 자료 : 동아에스티, KDB 대우증권리서치센터 그림 22. 용법용량개선으로환자복약순응도향상예상 주 : 시벡스트로는 1 일 1 회용법으로경쟁약물대비투약일수및용량감소자료 : 동아에스티, KDB 대우증권리서치센터 14 KDB Daewoo Securities Research

15 그림 23. 시벡스트로지역별글로벌파트너현황 자료 : 동아에스티, KDB 대우증권리서치센터 II. 금주발간보고서오스템임플란트, 급여효과성장및해외턴어라운드예상 (8/17) III. 차주주요이벤트 / 이슈특별한이벤트없음 KDB Daewoo Securities Research 15

IV. 금주탐방메모레고켐바이오 (8/18) -연구개발전문기업. 파이프라인에항생제, 항응혈제, ADC 등구축 -371( 항생제 ): 한국임상 2 상진입준비중. 다제내성결핵목표. 경구제 -699( 항생제 ): 미국전임상. MRSA, VRE. 주사제. Linezolid 내성포함. 중국파트너롱테라 (Longthera) 확보 -2( 항생제 ): 그람음성균대상.

16 IV. 금주탐방메모레고켐바이오 (8/18) -연구개발전문기업. 파이프라인에항생제, 항응혈제, ADC 등구축 -371( 항생제 ): 한국임상 2 상진입준비중. 다제내성결핵목표. 경구제 -699( 항생제 ): 미국전임상. MRSA, VRE. 주사제. Linezolid 내성포함. 중국파트너롱테라 (Longthera) 확보 -2( 항생제 ): 그람음성균대상. 14 년아스트라제네카와계약해지. 베타락타마제저해제 (betalactamase inhibitor. BLI) 자체개발. 전임상단계. 해외파트너링추진중 -ADC(antibody-drug conjugate, 항체- 약물복합체 ): 2 세대기술. HER2 타겟에대해중국푸싱제약파트너확보. 해외파트너링추진중 * 파이프라인개발진전에따른중장기펀더멘털강화및파트너링성과도출가능전망 그림 24. 레고켐바이오 52 주주가추이 주 : 8 월 21 일종가기준 ( 시가총액 : 1,75 억원 ) 자료 : KDB 대우증권리서치센터 16 KDB Daewoo Securities Research

부광약품 (8/19) -배당유지하면서, R&D 투자확대계획, R&D 투자는 drug repositioning( 신약재창출 ) -파이프라인에 apatinib, MLR-123, JM-1 구축중 -apatinib( 고형암 ): 한국, 일본, 유럽판권보유. 전기임상 2 상진행중. 위암 3 차치료제 -MLR-123( 당뇨 ): 전기임상 2 상중.

17 부광약품 (8/19) -배당유지하면서, R&D 투자확대계획, R&D 투자는 drug repositioning( 신약재창출 ) -파이프라인에 apatinib, MLR-123, JM-1 구축중 -apatinib( 고형암 ): 한국, 일본, 유럽판권보유. 전기임상 2 상진행중. 위암 3 차치료제 -MLR-123( 당뇨 ): 전기임상 2 상중. 한국, 중국, 일본제외아시아지역판권보유. 후기임상 2 상까지진행할계획. 전기임상 2 상데이터 16 년 1 분기예상 -JM-1( 파킨슨 ): 적응증레보도파 (L-dopa) 에의한운동장애. 전세계판권보유. 전기임상 2 상중, 16 년초데이터예상 *MLR-123 및 JM-1 의 16 년 1 분기예상데이터가파이프라인가치결정할전망 그림 25. 부광약품 52 주주가추이 주 : 8 월 21 일종가기준 ( 시가총액 : 7,799 억원 ) 자료 : KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 17

18 표 13. 국내주요헬스케어종목주가동향 18 KDB Daewoo Securities Research IV. 국내및글로벌주요헬스케어종목주가동향 분류 회사 코드 시가총액주가수익률 (%) 현재가 ( 억원 ) 1W 1M 3M 6M 1yr YTD 전통제약 한미약품 ,15 392, 유한양행 1 26, , 녹십자 , , 동아에스티 179 9, , LG 생명과학 ,84 54, 대웅제약 ,678 74, 일양약품 757 8,44 43, 부광약품 3 7,799 22, 종근당 ,718 71, 일동제약 23 6,129 24, 바이오시밀러 셀트리온 ,817 65, 메디톡스 ,848 51, 바이넥스 533 5,544 17, 슈넬생명과학 36 4,92 5, 병원사업 차바이오텍 ,49 14, 줄기세포 / 코오롱생명과학 , , 세포치료제 젬백스 ,48 29, 메디포스트 ,135 81, 녹십자셀 ,275 36, 파미셀 569 2,753 4, JW 중외신약 ,46 6, 체외진단 씨젠 ,791 44, 인바디 ,248 38, 아이센스 ,354 47, 엑세스바이오 ,953 11, 유전체분석 마크로젠 ,959 33, 테라젠이텍스 667 1,825 6, 디엔에이링크 , 신약 / 개량신약 바이로메드 , , 코미팜 ,731 16, 제넥신 957 6,647 87, 씨티씨바이오 659 3,38 19, 크리스탈 ,762 11, 메지온 ,233 27, 레고켐바이오 ,75 22, 메디프론 , 원료의약품 아미코젠 924 6,372 73, 이연제약 ,554 27, 에스텍파마 ,911 17, 종근당바이오 , 건강기능식품 내츄럴엔도텍 ,421 22, 치과용의료기기 오스템임플란트 ,143 57, 바텍 ,288 35, 디오 ,313 19, 의료솔루션 인피니트헬스케어 712 1,84 7, 유비케어 ,178 2, 비트컴퓨터 ,147 6, 기타의료기기 루트로닉 ,159 39, 씨유메디칼시스템 , 신규상장 휴메딕스 267 5,324 61, 경보제약 ,586 15, 코아스템 ,143 2, 펩트론 871 2,934 5, 제노포커스 ,186 24, 비씨월드제약 278 1,82 27, 녹십자엠에스 ,276 13, 랩지노믹스 ,256 29, 제약지주사 한미사이언스 ,58 136, 녹십자홀딩스 ,76 37, 대웅 39 8,221 7, 동아쏘시오홀딩스 64 6,985 15, 종근당홀딩스 163 3,34 74, 주 : 1W 기준 1% 이상상승, 1% 이하하락, 자료 : Factset, KDB 대우증권리서치센터

19 표 14. 글로벌주요헬스케어종목주가동향 Region USA EUROPE JAPAN INDIA Sector PHARMA (BRAND) PHARMA (GENERIC) BIOTECH EQUIP -MENT SOLUTION PHARMA (BRAND) PHARMA (GENERIC) Company CRNCY Mkt Cap Price P/E P/B Stock Performance (%) (US$mn US$mn) (Local) FY1 FY2 FY1 FY2 1W 1M 3M 6M 12M YTD JNJ USD 271, PFIZER USD 213, MERCK USD 16, AbbVie USD 111, BMS USD 14, ELI LILLY USD 96, ABBOTT USD 72, BAXTER USD 21, ACTAVIS USD 121, TEVA USD 57, MYLAN USD 26, HOSPIRA USD 15, GILEAD USD 164, AMGEN USD 122, CELGENE USD 98, BIOGEN IDEC USD 72, ALNYLAM USD 8, ZAFGEN USD SPECTRUM USD MEDTRONIC USD 18, STRYKER USD 38, ILLUMINA USD 29, ZIMMER USD 21, DexCom USD 7, CEPHEID USD 3, LUMINEX USD MCKESSON USD 48, CERNER USD 21, MERGE USD NOVARTIS CHF 241, ROCHE CHF 235, NOVO NORDISK DKK 143, SANOFI EUR 133, BAYER EUR 111, GSK GBP 12, ASTRAZENECA GBP 81, SHIRE GBP 47, MERCK KGaA EUR 4, PERRIGO ILS 28, UCB EUR 14, GRIFOLS EUR 14, LUNDBECK DKK 5, IPSEN EUR 5, TEVA ILS 58, ACTELION CHF 14, STADA EUR 2, CMO LONZA CHF 7, EQUIP STRAUMANN CHF 4, MENT BIOMERIEUX EUR 4, TAKEDA JPY 39, PHARMA ASTELLAS JPY 33, (BRAND) EISAI JPY 18, DAIICHI SANKYO JPY 13, PHARMA (GENERIC) PHARMA SAWAI JPY 2, NICHI-IKO JPY 1, TOWA JPY 1, SUN PHARMA INR 34, Lupin INR 12, DR. REDDY'S INR 11, CIPLA INR 8, BIOTECH BIOCON INR 1, AUS PHARMA -TRAILIA (BRAND) CSL AUD 3, 주 : 1W 기준 1% 이상상승, 1% 이하하락, 자료 : Factset, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 19

20 투자의견비율매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 72.36% 13.57% 14.7%.% * 215 년 6 월 3 일기준으로최근 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재조사분석대상법인과관련하여특별한이해관계가없음을확인합니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 2 KDB Daewoo Securities Research

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Microsoft Word - 2016032517005806.docx (비중확대/Maintain) Sector Briefing 2016.3.25 [헬스케어] 김현태 02-768-3251 hyuntae.kim@dwsec.com 김승민 02-768-4157 sm.kim@dwsec.com 1. 금주의 주요 이슈/이벤트 셀트리온 램시마의 오리지널 교체처방에서 오리지널과 동등한 유효성과 안전성 입증 (3/18) - 셀트리온은 제11회