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1 헬스케어 ( 비중확대 /Maintain) 김현태의헬스케어위클리브리핑 Sector Briefing [ 헬스케어 ] 김현태 hyuntae.kim@dwsec.com 김승민 sm.kim@dwsec.com 1. 금주의주요이슈 / 이벤트한미약품의당뇨및비만치료신약기술수출성공 (11/1) -전일한미약품은옥신토모듈린기반의당뇨및비만치료바이오신약인 HM12525A(LAPS- GLP/GCG) 의라이선스계약체결을발표 -본계약의라이센시는미국의얀센 (Janssen), 계약규모 $915M( 약 1.6 조원 ), 계약금 $15M( 약 1,2 억원 ), 러닝로열티받는구조 -라이센시는 HM12525A 의한국과중국을제외한전세계시장에대한독점적권리획득 -HM12525A 는바이오의약품의약효지속시간을연장해주는독자기반기술인랩스커버리를적용한지속형당뇨및비만신약 - 해외빅파마와라이선스계약체결에성공함으로써, 한미약품의연구개발능력입증 - 본계약체결에따라, 계약금이실적에반영될것으로추정 -HM12525A 의임상개발진전에따라미래가치부각전망되고, 이는한미약품의중장기펀더멘털강화로연결될것으로판단 -본계약체결로써, 한미약품은국내기업사상최대기술수출계약도출의쾌거달성. 참고로동사는국내기술수출계약상위 4대계약을올해도출시킨기록확보 -한미약품의해외파트너링추가발표는제약 / 바이오섹터에대한투자심리개선에긍정적일전망. 복수의업체들이해외파트너링을추진중에있고, 향후성과도출이기대되기때문. 추가적인기술수출이벤트에대한기대유효심리확산예상 표 1. HM12525A 기술수출공시내용정리 구분 공시구분 내용 - 기술이전 계약상대 - 얀센 (Janssen, 미국 ) 기술의주요내용 계약의주요내용 - 바이오의약품의약효지속시간을연장해주는독자기반기술인랩스커버리 (LAPSCOVERY, Long Acting Protein/Peptide Discovery) 를적용한지속형당뇨및비만신약파이프라인 - 얀센은옥신토모듈린기반의당뇨및비만치료바이오신약인 HM12525A(LAPS-GLP/GCG) 에대해한국과중국을제외한전세계시장에대한독점적권리를확보 - 당사는계약금 (upfront payment) USD 15,, 과임상시험, 시판허가, 매출단계별성공에따른마일스톤으로최대 USD 81,, 지급받음 계약체결일자 이사회결의일 ( 결정일 ) 기타투자판단과관련한주요사항 자료 : Dart, KDB 대우증권리서치센터 - 이번계약은미국의 Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act( 반독점증진법 ) 등통상의미국행정절차를거친후즉시발효됨 - 향후매출발생에따른경상기술료 (running royalty) 는상기금액과별도임 - 향후주요계약내용변경및공시의무발생시지체없이공시할예정임 "

2 그림 1. 파이프라인현황 자료 : 한미약품, KDB 대우증권리서치센터 표 2. 국내기술수출계약정리, 한미약품이기술수출계약규모 1위 ~4 위모두기록 순위 시기 기술수출기업 대상업체 ( 국적 ) 한미약품 Sanofi ( 프랑스 ) 한미약품 Janssen ( 미국 ) 기술수출내용 퀀텀프로젝트 ( 당뇨 ) HM12525A ( 당뇨 / 비만 ) 한미약품 Eli Lilly ( 미국 ) HM71224 ( 면역질환 ) 한미약품 Boehringer Ingelheim ( 독일 ) HM61713( 폐암 ) 기술료 계약금 4억유로, 마일스톤 39억유로 계약금 1억 5 만달러, 마일스톤 9억 1,5 만달러 계약금 5, 만달러, 마일스톤 7억 3, 만달러 계약금 5, 만달러, 마일스톤 6억 9, 만달러 동화약품 P&G pharmaceuticals ( 미국 ) 골다공증치료제기술료 5 억 1,1 만달러및로열티 메디톡스 Allergan ( 미국 ) 신경독소후보제품총마일스톤 3.62 억달러및계약금 6,5 만달러 메디프론 Roche ( 스위스 ) RAGE 길항제 ( 알츠하이머 ) 총마일스톤 2.9 억달러 LG 생명과학 Gilead ( 미국 ) Caspase 저해제 ( 간질환 ) 기술료 2 억달러 녹십자 BIRD Projekt GmbH( 독일 ) 골다공증치료제특허관련유전자재조합기술총 1 억 3 만유로 태평양 Schwarz ( 독일 ) 바닐로이드수용체 ( 통증 ) 총마일스톤 1.75 억유로 주 : 순위는총마일스톤혹은기술료규모기준자료 : KDB 대우증권리서치센터 2 KDB Daewoo Securities Research

3 그림 2. 한미약품연초대비상대수익률 (%) 퀀텀프로젝트 ( 당뇨 ) 기술수출 9 HM61173( 폐암 ) 기술수출 HM71224( 면역질환 ) 기술수출 6 3 HM12525A( 당뇨 / 비만 ) 기술수출 자료 : KDB 대우증권리서치센터 그림 3. KOSPI 대비 KOSPI 의약품상대수익률 그림 4. KOSDAQ 대비 KOSDAQ 제약의상대수익률추이 (%) 14 (%) /9 기준, +1.2% /9 기준, +64.% 자료 : KDB 대우증권리서치센터 자료 : KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 3

4 셀트리온의리툭산바이오시밀러유럽허가신청 (11/4) -11/1, 셀트리온은리툭산바이오시밀러 (CT-P1) 에대한판매허가승인을유럽의약품청 (EMA, European Medicines Agency) 에제출했다고밝힘 -오리지널리툭산 (Rituximab) 적응증은혈액암, 류마티스관절염, 장기이식후면역반응억제등 * 셀트리온이유럽에최초로리툭산바이오시밀러허가신청 *214 년기준리툭산의매출액은약 9조원, 유럽특허는 213 년, 미국특허는 218 년만료 * 본리툭산바이오시밀러허가신청은셀트리온의파이프라인가치증대에긍정적 그림 5. 로슈의리툭산 (Rituximab) 매출액추이 (US$mn) 8, US Europe Japan RoW 6, 4, 2, Q15 주 : 3Q15 는누적기준자료 : Roche, KDB 대우증권리서치센터 그림 6. 로슈의리툭산지역별매출비중 19% 48% US 3% Europe Japan 29% RoW 주 : 214 년매출액 (US$7.5B) 기준자료 : Roche, KDB 대우증권리서치센터 4 KDB Daewoo Securities Research

5 표 3. 리툭산바이오시밀러글로벌개발현황 개발사 약물 개발현황 적응증 End Point 환자수 임상지 시작 종료 Boehringer BI6955 Phase III NHL ORR 53 US*, EU 213년 1월 Phase III FL ORR 25 US, EU 215년 4월 217년 3월 Phase I FL PK Study 9 EU 213년 9월 215년 12월 Phase III RA PK, DAS28-ESR 36 EU, US, LATAM 212년 9월 216년 7월 Phase III RA Safety Study 25 EU, US, LATAM 213년 9월 216년 12월 Celltrion CT-P1 Phase III NHL ORR 118 US*, EU 215 년 8월 Phase I/III FL PK, ORR 25 EU 214 년 6월 217 년 2월 Phase III FL ORR 년 1 월 218 년 3월 Phase III FL CR 74 EU 211 년 12 월 No-go Phase I DLBCL Safety Study 1 S. Korea 212 년 2월 Terminated Phase III RA PK, DAS28 3 EU, LatAm 214 년 5월 217 년 1월 Phase I Ext RA ACR2 12 S. Korea 213 년 5월 Ongoing Phase I RA PK Study 154 S. Korea 212 년 2월 Completed Pfizer PF Phase III FL ORR 394 US, EU 214년 9월 216년 11월 Phase I/II RA PK Study 222 US, EU 212년 3월 Completed Ext. X-over RA 157 US, EU 212년 8월 215년 8월 Sandoz GP213 Phase III FL ORR 618 EU, LATAM, Japan 211년 12월 217년 12월 Phase III RA Aes, SAEs 1 US 215년 7월 216년 12월 Phase I/II RA PK Study 297 US, EU, IN 211년 1월 215년 11월 Phase I NHL Safety Study 6 Japan 213년 5월 Completed Allergan/ Amgen ABP-798 Phase III RA EU Phase III NHL EU Merck & Co MK-888 Phase I RA PK Study 1 EU 211년 7월 Completed Phase I FL Safety Study 7 EU 211년 8월 214년 12월 Phase I FL CR 52 EU 213년 3월 Prematurely Ended Samsung Bioepis SAIT-11 Phase III RA ACR2 616 EU, LATAM 212년 2월 Discontinued Teva TL11 Phase I/II RA PK Study 48 EU 212년 5월 Completed Phase I DLBCL PK Study 186 EU 21년 9월 Completed Phase III RA ACR2 544 EU 212년 5월 Terminated Biocad BCD-2 Phase III NHL ORR, CD2+ cell count 134 EU, LATAM, India 211년 9월 215년 12월 Phase III RA ACR2 38 EU, LATAM, India 212년 12월 212년 7월 Bioxpress BX2336 Autoimmune, Cancer Coherus/ Daiichi Sankyo Unknown Pre-clinical CLL US Dr Reddys Reditux Launched (LATAM, India) NHL Gedeon Richter RGB-3 Phase I RA PK Study 215년 2월 216년 6월 Pre-clinical NHL EU Pre-clinical RA EU Hetero Drugs Unknown Launched (India) DLBCL Phase III DLBCL India Completed Phase III NHL India Completed Phase III FL India Completed Intas Biopharmaceuticals Mabtas Launched (India) NHL Launched (India) CLL LG Life Sciences LBRx Pre-clinical RA S. Korea mabxience mabx-2 Phase III DLBCL Tumour LATAM, India, S. 25 Response Rate Africa 213년 5월 216년 5월 Oncobiologics Unknown Pre-clinical NHL US Probiomed Unknown Launched (LATAM) NHL Reliance Life Sciences R-TPR-17 Phase III FL India 주 : PASI-Psoriasis Area Severtiy Index, ACR-American College of Rheumatology criteria, PK Study-Pharmacokinetic Study, DAS28-Disease Activity Score, ORR-Overall Response Rate, CR-Complete Response, CDAI-Clinical Disease Activity Index, VAS-Visual Activity Schedule, HAQ-Health Assessment Questionnaire, PFS-Progression Free Survival, pcr- Pathologic Complete Response, HbA1c-Hemaglobin A1c. PP-Plaque Psoriasis, RA-Rheumatoid Arthritis, CD-Crohn s Disease, PS-Psoriasis, UC-Ulcerative Colitis, NHL-Non Hodgkin s Lymphoma, FL-Follicular Lymphoma, DLBCL- Diffuse Large B-cell Lymphoma, AS-Ankylosing Spondylitis, PA-Psoriatic Arthritis, mbc-metastatic Breast Cancer, NSCLC-Non-small Cell Lung Cancer, mcrc-metastatic ColoRectal Cancer 자료 : Bloomberg, KDB대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 5

6 당뇨병환자건강보험지원확대 (11/12 12) -보건복지부는 11월 15일부터당뇨병환자의자가혈당관리소모품 1) 지원대상을확대하고 2) 지원금액을인상 1) 지원대상확대 : 현행제1형당뇨병 ( 소아당뇨 ) 환자 (5만명 ) 에서인슐린을투여하는당뇨병환자 (36만명 ) 까지지원대상이확대 ( 단, 19세미만소아청소년및임신성당뇨는인슐린을투여여부와상관없이지원 ) 2) 지원금액인상 : 현행혈당측정검사지 (1형당뇨병지원중 ) 에서채혈침과인슐린투여를위한인슐린주사기, 펜인슐린바늘까지추가로지원 - 제1형당뇨병은 1일당기준금액이기존에 1,2 원이었으나지원품목확대에따라기준금액이 2,5 원으로인상 - 제2형당뇨병이나임신중당뇨병도아래의기준금액을적용받아지원 * 본정책실시는국내혈당측정기시장확대에긍정적일것으로판단 표 4. 당뇨병종류에따른 1 일당기준금액 당뇨병종류 인슐린투여 인슐린미투여 1 형당뇨병 2,5 원해당사항없음 2 형당뇨병성인 9 원해당사항없음 소아청소년 2,5 원 1,3 원 임신중당뇨병 2,5 원 1,3 원 주 : 건강보험대상자는기준금액이나실구입가중적은금액의 9% 까지, 차상위대상자는전액지원자료 : 보건복지부, KDB 대우증권리서치센터 6 KDB Daewoo Securities Research

7 씨젠 3Q15 실적발표 (11/1) -3분기연결기준매출액 152억원 (+2.% YoY), 영업이익 14억원 (-46.5% YoY), 지배순이익 3억원 (+23.9% YoY) -영업이익상당히하회 표 5. 씨젠연결기준 3 분기실적 3Q14 2Q15 3Q15P 잠정치 성장률 YoY QoQ ( 십억원, %, %p) 차이 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 지배순이익 자료 : 씨젠, KDB 대우증권리서치센터 셀트리온 3Q15 실적발표 (11/1) -3분기연결기준매출액 1,695 억원 (+61.2% YoY), 영업이익 731억원 (+13.% YoY), 당기순이익 63억원 (+36.3% YoY), 지배순이익 624억원 (+31.8% YoY) -영업이익상회 표 6. 셀트리온연결기준 3 분기실적 3Q14 2Q15 3Q15P 잠정치 성장률 YoY QoQ ( 십억원, %, %p) 차이 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 당기순이익 지배순이익 자료 : 셀트리온, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 7

8 메디톡스 3Q15 실적발표 (11/13) -3분기연결기준매출액 23억원 (-28.4% YoY), 영업이익 125억원 (-52.7% YoY), 당기순이익 15억원 (-51.9% YoY), 지배순이익 15억원 (-51.9% YoY) -영업이익하회 표 7. 메디톡스연결기준 3 분기실적 3Q14 2Q15 잠정치 3Q15P KDB 대우 성장률 YoY QoQ 차이 KDB 대우 ( 십억원, %, %p) 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 당기순이익 지배순이익 자료 : 메디톡스, KDB 대우증권리서치센터 오스템임플란트 3Q15 실적발표 (11/13) -3분기별도기준매출액 535억원 (+33.4% YoY), 영업이익 113억원 (+83.7% YoY), 당기순이익 127억원 (82.8% YoY) -영업이익부합 -3분기연결기준매출액 71억원 (+26.5% YoY), 영업이익 83억원 (+17.3% YoY), 당기순이익 6억원 (+16.6% YoY), 지배순이익 62억원 (+126.9% YoY) -영업이익부합 표 8. 오스템임플란트별도기준 3 분기실적 3Q14 2Q15 잠정치 3Q15P KDB 대우 성장률 YoY QoQ 차이 KDB 대우 ( 십억원, %, %p) 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 당기순이익 자료 : 오스템임플란트, KDB 대우증권리서치센터 표 9. 오스템임플란트연결기준 3 분기실적 3Q14 2Q15 3Q15P 잠정치 성장률 YoY QoQ ( 십억원, %, %p) 차이 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 당기순이익 지배순이익 자료 : 오스템임플란트, KDB 대우증권리서치센터 8 KDB Daewoo Securities Research

9 동아에스티의슈퍼항생제시벡스트로미국처방업데이트 -동아에스티슈퍼항생제시벡스트로 (Sivextro) 의 11/6 마감주미국처방데이터업데이트 -11/6 마감주처방금액 $25,358 기록. 이는전주대비 7.3% 증가 -본처방데이터는실제매출액은아님. 다만처방흐름파악가능 -시벡스트로의실제매출액은본처방금액보다큼. 실제매출액 3Q14 $2.4M, 4Q14 3.6M. 1Q15 매출액은 4Q14 보다큰것으로추정 -3분기처방금액사상최고경신은병원커버리지확대효과본격화로추정 -시벡스트로는 14년 6월허가및출시. 미국내병원커버리지확대지속예상. 이에따라시벡스트로의미국처방금액분기별로증가가능전망 -시벡스트로의마케팅파트너가큐비스트에서머크로전환. 14년 12월머크가큐비스트인수, 이후인수작업 1분기에종료. 머크의글로벌커버리지감안시, 시벡스트로의상업적포텐셜증대가능판단 -경쟁약물인자이복스대비, 복약우수성, 종합병원처방약물인점등을감안하면, 자이복스의제네릭이시벡스트로의처방에미치는영향은제한적일것으로판단 -6월영국출시. 하반기유럽출시국가확대및유럽처방확대예상. 이에시벡스트로의미국및유럽을포함한글로벌매출확대추정. 이는동아에스티유입러닝로열티증대로연결될것으로전망 그림 7. 시벡스트로미국주간처방금액추이 ( 백만달러 ) 주간처방액 (L) (%).3 WoW (R) 3 그림 8. 시벡스트로미국월간처방금액추이 ( 백만달러 ) (%) 월간처방액 (L) 1 12 MoM (R) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 9

10 그림 9. 시벡스트로미국분기처방금액추이 그림 1. 머크와큐비스트의글로벌커버리지비교 ( 백만달러 ) 분기처방액 (L) QoQ (R) (%) Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Merck, KDB 대우증권리서치센터 그림 11. 시벡스트로의특장점, 최초의 6일 MRSA 치료항생제 자료 : 동아에스티, KDB 대우증권리서치센터 그림 12. 용법용량개선으로환자복약순응도향상예상 주 : 시벡스트로는 1 일 1 회용법으로경쟁약물대비투약일수및용량감소자료 : 동아에스티, KDB 대우증권리서치센터 1 KDB Daewoo Securities Research

11 그림 13. 시벡스트로지역별글로벌파트너현황 자료 : 동아에스티, KDB 대우증권리서치센터 II. 금주발간보고서 - 헬스케어, 한미약품의당뇨및비만치료신약기술수출성공 (11/1 1) -[216 KDB 대우증시포럼 ] 헬스케어, 다각적해외진출확대및성과도출 (11/11 11) III. 차주주요이벤트 / 이슈당뇨병환자용혈당관리소모품건강보험지원확대 (11/1 /15) - 국내혈당측정기시장확대에긍정적예상 1 월원외처방금액발표 (11/16) - 국내전문의약품시장상황업데이트레고켐바이오의칸메드합병계약승인주주총회 (11/16) 아이진이전상장 (11/16) 케어젠상장 (11/17) 팬젠애널리스트간담회 (11/17) 부광약품 IR 컨퍼런스녹십자홍콩 NDR( 후원 KDB 대우증권 ) KDB Daewoo Securities Research 11

12 표 1. 국내주요헬스케어종목주가동향 12 KDB Daewoo Securities Research IV. 국내및글로벌주요헬스케어종목주가동향 분류 회사 코드 시가총액주가수익률 (%) 현재가 ( 억원 ) 1W 1M 3M 6M 1yr YTD 전통제약 한미약품 , , 유한양행 1 31, , 녹십자 , , 동아에스티 , , 일양약품 757 1,937 56, LG생명과학 ,891 65, 대웅제약 ,177 79, 부광약품 3 8,94 26, JW중외제약 16 8,42 45, 종근당 ,537 8, 바이오시밀러 셀트리온 ,758 82, 메디톡스 ,96 496, 바이넥스 533 6,12 19, 슈넬생명과학 36 3,51 3, 병원사업 차바이오텍 ,552 15, 줄기세포 / 코오롱생명과학 , , 세포치료제 메디포스트 ,79 1, 젬백스 ,517 26, 녹십자셀 ,68 56, JW 중외신약 ,128 8, 파미셀 569 2,819 4, 체외진단 씨젠 ,61 36, 인바디 ,671 48, 아이센스 ,533 33, 엑세스바이오 ,949 7, 유전체분석 마크로젠 ,476 39, 테라젠이텍스 667 2, 7, 디엔에이링크 , 신약 / 개량신약 바이로메드 , , 코미팜 ,446 3, 제넥신 957 6,947 91, 크리스탈 ,822 11, 씨티씨바이오 659 2,762 15, 메지온 ,47 29, 레고켐바이오 ,34 3, 메디프론 ,119 4, 원료의약품 아미코젠 924 5,57 61, 이연제약 ,947 38, 에스텍파마 ,169 19, 종근당바이오 ,25 23, 건강기능식품 내츄럴엔도텍 ,59 23, 치과용의료기기 오스템임플란트 ,1 63, 바텍 ,459 36, 디오 ,149 27, 의료솔루션 인피니트헬스케어 712 2,374 9, 유비케어 ,68 4, 비트컴퓨터 ,23 7, 기타의료기기 루트로닉 ,496 42, 씨유메디칼시스템 , 신규상장 휴메딕스 267 6,429 73, #N/A 경보제약 ,873 16, #N/A #N/A #N/A 펩트론 871 3,837 65, #N/A #N/A #N/A 코아스템 ,639 23, #N/A #N/A #N/A 비씨월드제약 278 2,169 32, #N/A 83.1 제노포커스 ,962 21, #N/A #N/A #N/A 녹십자엠에스 ,51 15, #N/A 랩지노믹스 ,346 31, #N/A 제약지주사 한미사이언스 , , 녹십자홀딩스 ,893 42, 대웅 39 7,535 64, 동아쏘시오홀딩스 64 6,97 148, 종근당홀딩스 163 4,191 93, 주 : 1W 기준 1% 이상상승, 1% 이하하락, 자료 : Factset, KDB대우증권리서치센터

13 표 11. 글로벌주요헬스케어종목주가동향 Region Sector PHARMA (BRAND) Company CRNCY Mkt Cap Price P/E P/B Stock Performance (%) (US$mn US$mn) (Local) FY1 FY2 FY1 FY2 1W 1M 3M 6M 12M YTD JNJ USD 277, PFIZER USD 26, MERCK USD 149, ALLERGAN USD 118, BMS USD 16, AbbVie USD 98, ELI LILLY USD 88, ABBOTT USD 65, BAXTER USD 2, PHARMA TEVA USD 55, (GENERIC) MYLAN USD 21, GILEAD USD 15, AMGEN USD 113, USA BIOTECH CELGENE USD 86, BIOGEN IDEC USD 64, ALNYLAM USD 8, #N/A #N/A #N/A #N/A ZAFGEN USD #N/A #N/A #N/A #N/A SPECTRUM USD #N/A #N/A #N/A #N/A MEDTRONIC USD 14, STRYKER USD 35, EQUIP ILLUMINA USD 22, MENT ZIMMER USD 21, DexCom USD 6, #N/A CEPHEID USD 2, #N/A #N/A LUMINEX USD SOLUTION MCKESSON USD 41, CERNER USD 19, MERGE USD #N/A #N/A ROCHE CHF 224, NOVARTIS CHF 27, NOVO NORDISK DKK 136, SANOFI EUR 112, BAYER EUR 16, GSK GBP 97, PHARMA ASTRAZENECA GBP 77, (BRAND) MERCK KGaA EUR 42, SHIRE GBP 4, EUROPE PERRIGO ILS 23, UCB EUR 16, GRIFOLS EUR 15, LUNDBECK DKK 6, #N/A IPSEN EUR 5, PHARMA TEVA ILS 56, (GENERIC) ACTELION CHF 14, STADA EUR 2, CMO LONZA CHF 8, EQUIP BIOMERIEUX EUR 4, MENT STRAUMANN CHF 4, TAKEDA JPY 39, PHARMA ASTELLAS JPY 31, (BRAND) EISAI JPY 17, JAPAN DAIICHI SANKYO JPY 14, INDIA PHARMA (GENERIC) PHARMA SAWAI JPY 2, NICHI-IKO JPY 1, TOWA JPY 1, SUN PHARMA INR 26, Lupin INR 12, DR. REDDY'S INR 8, CIPLA INR 7, BIOTECH BIOCON INR 1, AUS PHARMA -TRAILIA (BRAND) CSL AUD 31, 주 : 1W 기준 1% 이상상승, 1% 이하하락, 자료 : Factset, KDB대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research 13

14 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 72.36% 13.57% 14.7%.% * 215 년 6 월 3 일기준으로최근 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재조사분석대상법인과관련하여특별한이해관계가없음을확인합니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 14 KDB Daewoo Securities Research