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지우 오
6 years ago
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시황 218-6-22 변동성장세, 과거와현재 # Issue : 미디어업종, 그리고프로듀스 48 주식시장변동성이높아진현시점에서, 급락세지속후반등, 그리고재차하락 의흐름을보였던과거사례들과현재를비교해보았다.

1 시황 변동성장세, 과거와현재 # Issue : 미디어업종, 그리고프로듀스 48 주식시장변동성이높아진현시점에서, 급락세지속후반등, 그리고재차하락 의흐름을보였던과거사례들과현재를비교해보았다. 공통적인현상은최초의미있는하락이후최소 15 일간지지부진한흐름이지속됐다는점이며, 거래대금이감소세를보였던대부분의사례들에서지지부진한흐름에도불구하고큰폭하락으로이어지지는않았다는점이다. 한편증시부진에대부분업종이하락한가운데, 유일하게미디어업종만상승했다. 미디어업종상승을주도하고있는 CJ E&M 을최근방송이시작된 프로듀스 48 을통해분석해보았다. Market Preview : 변동성장세, 과거와현재 변동성높은증시흐름. 큰폭하락 반등 재차하락 했던과거사례점검 Analyst 하인환 Inhwan.ha@sk.com 년이후 8 번의유사한사례확인. 주가, 거래대금, 외국인순매수측면비교 주가동향 : 최초의미있는하락이후최소 15 일간지지부진한흐름지속됨. 또한, 단기에추세상승으로전환된사례거의없음. 거래대금동향 : 1997 년을제외하면거래대금이감소하는현재와같은강황에서, 큰폭의주가하락은나타나지않았음 외국인수급동향 : 최근과유사하게 2 년이후사례모두외국인순매도발생 Issue Check : 미디어, 나홀로상승. 그리고또다시다가오는투표시즌 : 프로듀스 48 증시부진에전업종하락한가운데, 미디어업종만유일하게 1% 대상승 미디어업종상승중심에있는 CJ E&M CJ E&M 이제작하는프로듀스 48, 지난주부터방송시작. 수혜기대감강화 일본과의합작이라는점에서향후해외활동가능성확대 CJ E&M 이최근인수하기로발표한플레디스엔터테인먼트소속 이가은연습생 이 2 일공개된중간순위에서 1 위차지 Market Review : 글로벌증시, 부진한흐름지속 글로벌증시전반적부진한가운데, 신흥국이선진국대비언더퍼폼 미국기술주 (NASDAQ) 와소형주 ( 러셀 2) 지수는보합수준인점특이 국내증시에서는최근일주일간미디어업종 (+1.%) 제외한전업종하락 이번주 4 영업일동안코스피에서만 5, 억원외국인자금유출발생 다음주주요이슈 Check 6/25( 월 ) 6/26( 화 ) 6/27( 수 ) 6/28( 목 ) 6/29( 금 ) 6/3( 토 )~7/1( 일 ) 미신규주택매매 GE, 다우존스편출 월드컵 ( 독일전 ) EU 정상회담 프로듀스 48 3회 3 일 미연준보스틱연설 미내구재주문 미연준불러드연설 미미시간소비자신뢰 중제조업 PMI 미연준카플란연설 미연준로젠그렌연설 미연준보스틱연설 유 CPI 중서비스업 PMI 영 BOE 카니연설 부동산보유세관련, 한광공업생산 유 M3 통화공급 재정개혁특위에서 7 월 1일 최종권고안정부제출 한수출입 주 : 현지시간기준

2 Analyst 하인환 / Market Preview : 변동성장세, 과거와현재 주식시장부진이지속되고있다. 지난주부터약세를이어오던증시는 2 일깜짝반등했지만, 21 일다시큰폭으로하락했다. 주식시장부진한흐름, 그리고이를부추기는외국인자금유출이진행되는가운데, 21 일아침에는 MSCI 시장재분류소식까지더해지면서투자심리에부담으로작용하고있다. 최근코스피일일수익률 : 하락세 깜짝반등 재차하락 (%) 코스피일일수익률 /12 6/13 6/14 6/15 6/16 6/17 6/18 6/19 6/2 6/21 코스피는 6 월 12 일부터 21 일까지 1 일만에 -5.36% 가하락했다. 물론큰폭의하 락이다. 하지만역사적으로이정도의하락사례가의외로많았다는점에서지나치게 큰문제로받아들일필요는없을듯하다. 코스피, 5 영업일간 5% 이상급락한사례 (%) 코스피, 5 일간 5% 이상급락한사례

3 우리는지수급락자체보다코스피가하락세를이어오다가 2 일저가매수세에따른 기술적반등이나타난후재차하락했다는점에좀더초점을맞춰과거유사한사례들 을비교해보았다. 특히, SK 증권에서는 6 월 2 일발간한 외국인만볼때가아니다. 건강관리업종신용융자리스크 자료를통해현재의주가흐름에대해 기술적반등이기대되지만, 추세적반등으로이어질지는의문 이라고분석한바있기때문에, 급락세 기술적반등 재차하락 에좀더무게를두고분석하고자한다. 일단비슷한사례를추출하기위해최근의증시흐름을 3 가지로정리했다. 1 5 영업일간 5% 이상급락후, 1% 이상급등, 그리고다음날 1% 이상급락 2 거래대금감소 3 외국인자금매도세 먼저첫번째조건인 5% 이상급락후 1% 반등, 그리고다시 1% 이상급락한사례만추출하면, 198 년이후 8 번의사례를확인할수있다. 일단당시의뉴스들을확인함으로써증시전반적인분위기와급락사례에대해검토한후, 주가지수와환율, 거래대금, 외국인자금등의관점에서현재와과거의공통점과차이점을비교해보도록하겠다. 각사례별특징및주가하락이유 기간 내용 1981 년 78 년부터강세지속하던건설주급락 ( 장영자파동 ) 1987 년 그동안의가파른상승에따른경계심리. 증권당국의매매차익과세검토영향 199 년 89 년까지이어지던강세장종료, 경상수지적자전환및거품소멸과정 1995 년 외국인매도행진. 미구금리인상, 멕시포외환위기, 일본지진등대외악재지속 1997 년 외국인매도행진. 외환위기발생직전, 미국에서는그린스펀이 ' 과열우려 ' 발언 24 년 외국인매도행진. 미국금리인상에대한우려 27 년 외국인매도행진. 글로벌금융위기, 신용경생확산에대한우려완화되며반등, 단 기급락에따른반발매수 212 년 외국인매도행진. 그리스재정위기에대한우려 자료 : SK 증권 요약하면, 과거비슷한사례들의주가동향을통해봤을때최초의미있는하락이후최소 15 일간은지지부진한흐름이지속될것을보인다. 단, 최근주가하락과동시에거래대금또한감소하고있는점을감안했을때큰폭의주가하락이나타날것으로보이진않는다. 3

4 Analyst 하인환 / 각사례별주가동향 : 최소 15 일간은지지부진한흐름지속 각사례별주가동향 년 년 년 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 7 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 7 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T 년 년 년 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 7 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 7 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T 년 년 년 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 주 ) 기준일주가를 1 으로설정자료 : Bloomberg, SK 증권 7 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 7 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 각사례별주가움직임에서나타나는특징들은무엇일까? 먼저, 기준일 (T-) 이후최소 15 일동안은지지부진한흐름이지속됐다. 대부분사례에서변동성높은흐름이나타났을뿐만아니라의미있는상승세를보여주지못한채지지부진한흐름을이어갔다. 212 년에만소폭상승하는모습을보였으나, 이때에도수익률이높지않을뿐만아니라등락을반복한보합권흐름으로보는것이타당하다. 두번째특징은이같은현상후중기적으로 1987 년에는대세상승이, 1997 년에는대 세하락이나타났다는점이다. 두사례에대해서는다음장에서부터현재와의차이점을 설명하도록하겠다. 마지막특징은 8 번의사례중단기에뚜렷한상승세로전환된것은 1987 년뿐이라는 점이다. 4

5 2 거래대금동향 : 거래대금은감소추세, 1997 년만제외 각사례별거래대금동향 1995년 27년 12, 11, 1, 1, 9, 8, 8, 6, 7, 4, 6, 5, 2, 4, 3, T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T 년 212년 2, 1, 9, 15, 8, 7, 1, 6, 5, 5, 4, 3, 2, T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 199년 24년 218년 3,5 5, 142,3 3, 4, 122,3 2,5 12,3 2, 3, 82,3 1,5 2, 62,3 1, 42,3 5 1, 22,3 2,3 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 주 ) 거래대금데이터 : 199 년이후로제공, 198 년대는편집상공백 한편각사례별로거래대금에서나타나는특징은무엇일까? 1997 년을제외한대부분사례에서기준일 (T-) 직전까지거래대금이감소하는모습을보였다는점이눈에띈다. 또한, 기준일이후에일시적으로거래대금이늘어나는경향을보이기도하지만전반적으로감소추이가유지되었다. 반면 1997 년에는기준일 (T-) 직전거래대금이기존과비슷한규모로유지되다가점차상승하는것을확인할수있지만예외적인경우였다. 거래량이론들에서주가하락시거래량이감소하는것은점차하락국면이진정되고있다는것을의미하며, 주가하락시거래량이증가하는것은본격적인약세장진입신호로받아들인다는점을상기해보자 년사례에서본격적인주가하락이나타났다는점, 다른사례들에서는큰폭의하락세는제한된채지지부진한흐름을이어갔다는점을보면최근거래량감소는급락장이나타나지않을가능성이높음을시사한다. 5

6 Analyst 하인환 / 외국인수급동향 : 2 년이후공통점으로자금유출지속 각사례별외국인수급동향 1, 27 년 5, -5, -1, -15, T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 2, 212 년 15, 1, 5, -5, -1, T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 1, 24 년 15, 218 년 5, 1, 5, -5, -5, -1, T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 주 ) 외국인순매수데이터 : 2 년이후로제공, 198 년대와 199 년대는편집상공백 -1, T-3 T-15 T- T+15 T+3 T+45 T+6 T+75 T+9 그렇다면외국인매매에서는어떤특징이나타났을까? 무엇보다최근코스피급락의수급상원인으로작용하고있는외국인자금유출현상이과거비슷한사례들에서도공통적으로나타났다는점이주목할만하다. 즉, 수익률을기준으로통계적으로추출해낸사례들임에도불구하고, 공통적으로외국인자금유출이지수하락의원인으로작용했다는특징이발견된다. 다만사례별로차이점이있다면, 금융위기로이어졌던 27 년에는기준일 (T-) 이후에도외국인순매도가지속됐던반면에, 24 년과 212 년에는기준일이후외국인매도세가둔화된것을확인할수있다. 하지만 24 년과 212 년외국인매도가둔화되었음에도불구하고일정기간부진한주가흐름이지속됐던점을생각하면, 외국인자금유출이지수하락의원인으로작용하긴했지만외국인자금유입이재개된다고해서주가가큰폭으로상승하는것은아니라는점을확인할수있다. 6

7 KOSPI KOSDAQ 소프트웨어와서비스기술하드웨어와장비반도체와반도체장비전자와전기제품디스플레이통신서비스전기통신서비스유틸리티 Market Analysis 2. Issue Check : 미디어, 나홀로상승. 그리고또다시다가오는투표시즌 : 프로듀스 48 최근지지부진한주식시장흐름속에서도선방하는업종이있다. 바로미디어업종인데, 최근 1 주일동안모든업종이하락한가운데, 미디어업종만유일하게 1% 상승했다. 그원인은무엇이고, 최근미디어업종에서새롭게관심을가져볼만한이슈는어떤것이있을까? 최근일주일전업종하락 미디어업종만 1% 대상승 (%) 주전대비수익률 1. 에너지소재산업재자본재상업서비스와공급품운송경기관련소비재자동차와부품내구소비재와의류호텔, 레스토랑, 레저등미디어소매 ( 유통 ) 교육서비스필수소비재식품과기본식료품소매식품, 음료, 담배건강관리건강관리장비와서비스제약과생물공학금융은행증권다각화된금융보험부동산기타금융서비스 IT 주 ) 업종분류 : GICS Level 2 까지표기 자료 : SK 증권 일단미디어업종, 그리고미디어업종내에서방송과엔터테인먼트업종의이익기대 감이연초이후우상향하고있음에주목한다. 특히 6 월들어이익기대감이큰폭으로 상승하면서최근의주가상승을뒷받침하고있는것으로판단된다. 미디어업종 12M fwd EPS 추정치 방송과엔터테인먼트업종 12M fwd EPS 추정치 5,6 미디어 4,4 방송과엔터테인먼트 5,4 4,2 5,2 5, 4, 3,8 3,6 4,8 3,4 4, ,

8 Analyst 하인환 / 한편, 미디어업종상승의중심에는 CJ E&M 이있다고판단한다. 최근 CJ E&M 주가 는가파르게상승하고있으며, 자회사인스튜디오드래곤또한 52 주신고가를경신하고 있는상황이다. CJ E&M 주가추이와 EPS 12M fwd 추정치 1, 95, 9, 85, CJ E&M( 좌 ) EPS(Fwd.12M, 지배 )( 우 ) 4,3 4,2 4,1 4, 3,9 3,8 3,7 8, ,6 이처럼 CJ E&M 주가가강세를보이는상황에주목해야할점이있는데, 바로프로듀스 48 이다. 프로듀스 11 시즌 1 과시즌 2 의성공에이어이번에는 CJ E&M 과일본측이합작으로진행하는것이바로프로듀스 48 이다. 프로듀스 48 을프로듀스 11 시즌 1 과시즌 2 와비교할때해외에서의수익가능성이높다는점에서, 더욱기대되는프로그램이다. 특히, 6 월 15 일첫방송시청률이 1.1% 를기록하며시즌 1 과시즌 2 와비교했을때양호한시청률을기록했다는점도주목할만한포인트이다. 시즌별시청률 - 1 회차 1.1% 시청률, 양호한출발프로듀스11( 시즌1) 프로듀스11( 시즌2) 프로듀스48( 시즌3) 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% 1.6% 1.% 1.1% 1회 2회 3회 4회 5회 6회 7회 8회 9회 1회 11회 자료 : SK 증권 8

또하나주목해야할점은프로듀스 48 참가연습생들중 2 일공개된중간순위에서 1 위로올라선 이가은 연습생이다. 이가은연습생은 212 년그룹 애프터스쿨 멤버로활동한경력이있으나, 이후애프터스쿨이활동을하지않으면서 5 년간의공백기를겪은바있다. 그만큼실력면에서도인정받을수있는가능성이높아최종선발될가능성이높다고판단한다.

9 또하나주목해야할점은프로듀스 48 참가연습생들중 2 일공개된중간순위에서 1 위로올라선 이가은 연습생이다. 이가은연습생은 212 년그룹 애프터스쿨 멤버로활동한경력이있으나, 이후애프터스쿨이활동을하지않으면서 5 년간의공백기를겪은바있다. 그만큼실력면에서도인정받을수있는가능성이높아최종선발될가능성이높다고판단한다. 이가은연습생의소속사가 플레디스엔터테인먼트 인데, 최근 CJ E&M 이플레디스엔터테인먼트지분을 51% 인수한다고밝힌바있다. CJ E&M 은음악사업확장과글로벌향콘텐츠강화를목적으로플레디스엔터테인먼트를인수하지만, 그덕분에이가은연습생의선발수혜가능성도생각해볼수있는포인트가되었다. 프로듀스 11 시즌 1 최유정, Pick Me 센터 ( ) 판타지오엔터테인먼트 프로듀스시즌 1 방영기간전후 1% 상승 판타지오 2,4 2,2 최유정주목받으며 2, 주가상승 1,8 1,6 1,4 1,2 1, T-46 T-31 T-16 T-1 T-7 T+2 T+35 자료 : Mnet, SK 증권 216 년, 프로듀스 11 시즌 1 에서아이오아이멤버인최유정이 Pick Me 무대에서센터를차지하면서부터소속사인 판타지오엔터테인먼트 주가가급등한바있다. 물론플레디스엔터테인먼트와판타지오엔터테인먼트의규모차이도고려해야하며, 특히 CJ E&M 의경우시가총액이커영향이훨씬제한적일수있다는점도고려해야할부분이다. 하지만 1 스튜디오드래곤의주가상승에따른지분가치증대와 2 일본과의합작을통해해외수입까지확대할수있다는점, 그리고덤으로 3 이가은연습생의최종선발가능성이높은점이플레디스엔터테인먼트에미칠긍정적인영향까지고려한다면, 이번프로듀스 48 은 CJ E&M 에충분히긍정적인이벤트임이분명하다. * ( 스튜디오드래곤관련 : 218 년 4 월 16 일발간 문재인정부 Chapter2. 정부정책의역사에서찾는투자전략 참고 ) 9

지분인수계획발표 1 차등수 : 5 등 현재 1 등특이사항 : 212 년 애프터스쿨 로데뷔한후 5 년간공백기연습생기간 : 6 년 11 개월 SNS : www.instagram.

gaeun/ 이름 : 안유진출생년도 : 23 년생소속사 : 스타쉽엔터테인먼트 1 차등수 : 2 등 현재 2 등특이사항 : 렌즈 아큐브비타 CF 모델, 심사위원 소유

com/_yujin_an/ 이름 : 장원영출생년도 : 24 년생소속사 : 스타쉽엔터테인먼트 1 차등수 : 3 등 현재 3 등특이사항 : 심사위원 소유 와같은소속사연습생기간 :

10 Analyst 하인환 / 프로듀스 48 인물탐구 1~5 등 출연자 내용 이름 : 이가은출생년도 : 1994 년생소속사 : 플레디스엔터테인먼트 CJ E&M 이최근 51% 지분인수계획발표 1 차등수 : 5 등 현재 1 등특이사항 : 212 년 애프터스쿨 로데뷔한후 5 년간공백기연습생기간 : 6 년 11 개월 SNS : 이름 : 안유진출생년도 : 23 년생소속사 : 스타쉽엔터테인먼트 1 차등수 : 2 등 현재 2 등특이사항 : 렌즈 아큐브비타 CF 모델, 심사위원 소유 와같은소속사연습생기간 : 1 년 4 개월 SNS : 이름 : 장원영출생년도 : 24 년생소속사 : 스타쉽엔터테인먼트 1 차등수 : 3 등 현재 3 등특이사항 : 심사위원 소유 와같은소속사연습생기간 : 1 년 2 개월 SNS : 이름 : 권은비출생년도 : 1995 년생소속사 : 울림엔터테인먼트 1 차등수 : 25 등 현재 4 등특이사항 : 레드벨벳아이린닮은꼴연습생기간 : 5 년 6 개월 이름 : 미야와키사쿠라출생년도 : 1998 년생소속사 : HKT48 멤버 1 차등수 : 1 등 현재 5 등특이사항 : 일본활동시인기멤버, HKT48 에서센터경험 2 회경력연습생기간 : 6 년 11 개월 SNS : 자료 : SK 증권 1

프로듀스 48 인물탐구 6~1 등 출연자 내용 이름 : 최예나출생년도 : 1999 년생소속사 :

: 3 년 5 개월 이름 : 왕이런출생년도 : 2 년생소속사 : 위에화엔터테인먼트 1 차등수 : 11

야마다노에출생년도 : 1999 년생소속사 : NGT48 멤버 1 차등수 : 45 등 현재 8

외모와실력보다는 끼 가주목받고있는상황연습생기간 : 2 년 11 개월 이름 : 고토모에출생년도 : 21

차등급평가에서꽃가루알러지로인해 F 등급으로결정연습생기간 : 4 년 7 개월 이름 : 이채연출생년도 :

11 프로듀스 48 인물탐구 6~1 등 출연자 내용 이름 : 최예나출생년도 : 1999 년생소속사 : 위에화엔터테인먼트 1 차등수 : 7 등 현재 6 등특이사항 : 그룹 남녀공학 멤버최성민의동생연습생기간 : 3 년 5 개월 이름 : 왕이런출생년도 : 2 년생소속사 : 위에화엔터테인먼트 1 차등수 : 11 등 현재 7 등특이사항 : 중국인, 트와이스쯔위닮은꼴연습생기간 : 1 년 4 개월 이름 : 야마다노에출생년도 : 1999 년생소속사 : NGT48 멤버 1 차등수 : 45 등 현재 8 등특이사항 : 모모랜드주이와유사한캐릭터라는평가. 외모와실력보다는 끼 가주목받고있는상황연습생기간 : 2 년 11 개월 이름 : 고토모에출생년도 : 21 년생소속사 : AKB48 멤버 1 차등수 : 16 등 현재 9 등특이사항 : 1 차등급평가에서꽃가루알러지로인해 F 등급으로결정연습생기간 : 4 년 7 개월 이름 : 이채연출생년도 : 2 년생소속사 : WM 엔터테인먼트 1 차등수 : 29 등 현재 1 등특이사항 : K 팝스타에서박진영이캐스팅, 트와이스멤버뽑는 식스틴 에서탈락연습생기간 : 4 년 1 개월 자료 : SK 증권 11

1997 년생소속사 : SKE48 멤버 1 차등수 : 4 등 현재 11 등특이사항 : 6 월 16 일일본에서진행된

년생소속사 : AKB48 멤버 1 차등수 : 39 등 현재 12 등특이사항 : 1 차평가에서 AKB48

위에화엔터테인먼트 1 차등수 : 15 등 현재 13 등특이사항 : 프로듀스 11 시즌 1 에출연 ( 개인연습생으로출연

6 등 현재 14 등특이사항 : Mnet 아이돌학교 에출연, fromis 9( 프로미스나인 ) 멤버로데뷔연습생기간 :

12 Analyst 하인환 / 프로듀스 48 인물탐구 11~15 등 출연자 내용 이름 : 마츠이쥬리나출생년도 : 1997 년생소속사 : SKE48 멤버 1 차등수 : 4 등 현재 11 등특이사항 : 6 월 16 일일본에서진행된 AKB48 세계선발총선거에서 1 위차지연습생기간 : 9 년 11 개월 이름 : 타케우치미유출생년도 : 1996 년생소속사 : AKB48 멤버 1 차등수 : 39 등 현재 12 등특이사항 : 1 차평가에서 AKB48 그룹중에서유일하게 A 등급연습생기간 : 8 년 9 개월 이름 : 김시현출생년도 : 1999 년소속사 : 위에화엔터테인먼트 1 차등수 : 15 등 현재 13 등특이사항 : 프로듀스 11 시즌 1 에출연 ( 개인연습생으로출연 ) 연습생기간 : 2 년 2 개월 이름 : 장규리출생년도 : 1997 년생소속사 : 스톤뮤직엔터테인먼트 1 차등수 : 6 등 현재 14 등특이사항 : Mnet 아이돌학교 에출연, fromis 9( 프로미스나인 ) 멤버로데뷔연습생기간 : 9 개월 이름 : 허윤진출생년도 : 21 년생소속사 : 플레디스엔터테인먼트 1 차등수 : 19 등 현재 15 등특이사항 : 플레디스엔터테인먼트소속 ( 심사위원가희와같은소속사 ) 연습생기간 : 6 개월 자료 : SK 증권 12

13 MSCI World MSCI 선진국 MSCI 신흥국 KOSPI KOSDAQ Dow Jones S&P5 NASDAQ 러셀 2 독일 영국 프랑스 스페인 스위스 이탈리아 러시아 브라질 멕시코 아르헨티나 Nikkei225 상해종합지수 홍콩항셍 인도네시아 베트남 타이완 Market Analysis 3. Market Review : 글로벌증시, 부진한흐름지속 지난주에이어부진한증시흐름이지속됐다. 특히, 선진국대비신흥국이언더퍼폼하 면서국내증시또한충격이지속되고있는상황이다. 대부분증시가하락한가운데, 눈에띄는국가는미국과아르헨티나이다. 미국의경우다우존스는 -2% 가넘는하락세를보이고있지만, 기술주 (NASDAQ) 와소형주 ( 러셀 2) 는상대적으로양호한흐름을지속하고있다. 글로벌증시가불안하긴하지만 FANG 주식들에대한기대감이여전히유효하다는것을시사한다. 한편, 아르헨티나시장의경우에는 IMF 가 5 억달러의구제금융을아르헨티나에지 원하기로최종승인한소식과더불어 MSCI 신흥국지수에아르헨티나가편입될것으 로발표된점등이긍정적인영향을미친것으로판단된다. 국내증시에서는외국인자금이대규모로유출되면서하락세가지속되고있다. 다만외 국인자금이순유입된코스닥이코스피를언더퍼폼한것이특이하다. 업종면에서는대부분업종이부진한가운데, 미디어업종이상승세를보인점이특이 하다. [ 그림 1] 글로벌증시주간수익률 (6/18~6/21) (%) 주간상승률 (6/18~6/21) Global 한국미국유럽중남미아시아 자료 : Bloomberg, SK 증권 13

14 6/11 6/12 6/13 6/14 6/15 6/16 6/17 6/18 6/19 6/2 6/21 6/11 6/12 6/13 6/14 6/15 6/16 6/17 6/18 6/19 6/2 6/21 Market Analysis Analyst 하인환 / <Summary 국내증시주간흐름 > 국내증시하락세지속, 2 일기술적반등있었으나여전히부진한흐름지속 경기방어업종들이상대적으로양호한성과시현, 필수소비재와통신서비스등이하락폭제한적움직임보임 [ 그림 2] 최근 2 주 KOSPI 추이 [ 그림 3] 최근 2 주 KOSDAQ 추이 (pt) 2,5 2,48 2,46 2,44 2,42 2,4 2,38 2,36 2,34 2,32 (pt) [ 그림 4] 업종별추이 1 (6/18~6/21) [ 그림 5] 업종별추이 2 (6/18~6/21) (6/15일에너지소재 (6/15일건강관리산업재경기관련소비재 IT 주가 =1) 주가 =1) 필수소비재유틸리티 금융전기통신서비스 [ 그림 6] 대형주 vs 중소형주상대강도 [ 그림 7] 가치주 vs 성장주상대강도 (6/15 일주가 =1) 대형주중형주소형주 (6/15 일주가 =1) 가치주 성장주

15 Market Analysis <Summary 국내증시수급흐름 > 코스피시장에서외국인자금대규모유출, 반면코스닥에서는외국인자금유입지속 코스닥시장신용융자감소세로전환. 6 월 12 일 6.5 조원에서 21 일기준 6. 조원밑으로감소 [ 그림 8] 최근 2 주순매수누적 - KOSPI [ 그림 9] 최근 2 주순매수누적 - KOSDAQ 15, 기관외국인개인 3, 기관외국인개인 1, 5, -5, -1, -15, 2, 1, -1, -2, -2, -3, [ 그림 1] 기관 / 외국인 6 일누적순매수추이 - KOSPI [ 그림 11] 기관 / 외국인 6 일누적순매수추이 - KOSDAQ 6, 6 일누적기관순매수대금 ( 일간 ) 6 일누적외국인총합계순매수대금 ( 일간 ) 3, 6 일누적기관순매수대금 ( 일간 ) 6 일누적외국인총합계순매수대금 ( 일간 ) 4, 2, -2, -4, -6, 17/8 17/1 17/12 18/2 18/4 2, 1, -1, -2, 17/8 17/1 17/12 18/2 18/4 [ 그림 12] 코스피 & 코스닥신용융자잔고금액 [ 그림 13] 국내증시고객예탁금 KOSPI KOSDAQ 7, KOSPI 6,287 6, KOSDAQ 59,85 5, 4, 3, 2, 1, 고객예탁금 35, 3, 6월 2일 28,819 25, 2, 15, 1, 5,

16 KOSPI KOSDAQ 에너지 소재 산업재 경기관련소비재 필수소비재 건강관리 금융 IT 전기통신서비스 유틸리티 KOSPI KOSDAQ 에너지 소재 산업재 경기관련소비재 필수소비재 건강관리 금융 IT 전기통신서비스 유틸리티 Market Analysis Analyst 하인환 / <Summary 업종별수급 > 5 월말 ~6 월초 IT 업종으로집중됐던외국인자금이다시유출되며 IT 업종에서 1,36 억원순매도 반면, 최근주가부진에도건강관리업종에대한외국인매수세지속되고있는상황 [ 그림 14] 업종별기관순매수 (6/18~6/21) [ 그림 15] 업종별외국인순매수 (6/18~6/21) 2, 1, -1, -2, -3, 기관순매수 (6/18~6/21) 1, ,75 1, ,291 2, 1, -1, -2, -3, -4, -5, -6, -5, 외국인순매수 (6/18~6/21) , ,36 [ 그림 16] 최근 5 거래일업종별수급변화 - 1 ( 단위 : %) [ 그림 17] 최근 5 거래일업종별수급변화 - 2 ( 단위 : %) 5 ( 외국인순매수 ) ( 기관순매수 ) ( 외국인순매수 ) 건강관리금융 IT 통신서비스유틸리티 주 ) 시가총액대비외국인 / 기관순매수 에너지소재산업재자유소비재필수소비재 ( 기관순매수 ) -5-1 주 ) 시가총액대비외국인 / 기관순매수 [ 그림 18] 세부업종별수급변화 - 1 ( 단위 : 억원 ) [ 그림 19] 세부업종별수급변화 - 2 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수 외국인순매수 6/18~6/21 6/11~6/15 6/18~6/21 6/11~6/15 에너지 화학 86 1, ,163 비철, 목재등 철강 건설, 건축관련 531-1, 기계 조선 상사, 자본재 -1, 운송 자동차 ,663 화장품, 의류, 완구 호텔, 레저서비스 미디어, 교육 1, 기관순매수 외국인순매수 6/18~6/21 6/11~6/15 6/18~6/21 6/11~6/15 소매 ( 유통 ) 필수소비재 건강관리 , ,555 은행 증권 보험 소프트웨어 IT하드웨어 반도체 1, ,665-7,26 IT가전 디스플레이 통신서비스 1, 유틸리티

17 [ 표1] 세부업종별수익률 (6/21 기준 ) 1D 1W 1M 3M 6M 1Y KOSPI KOSDAQ 에너지 소재 산업재 자본재 상업서비스와공급품 운송 경기관련소비재 자동차와부품 내구소비재와의류 호텔, 레스토랑, 레저등 미디어 소매 ( 유통 ) 교육서비스 필수소비재 식품과기본식료품소매 식품, 음료, 담배 건강관리 건강관리장비와서비스 제약과생물공학 금융 은행 증권 다각화된금융 보험 부동산 기타금융서비스 IT 소프트웨어와서비스 기술하드웨어와장비 반도체와반도체장비 전자와전기제품 디스플레이 통신서비스 전기통신서비스 유틸리티

18 Analyst 하인환 / Compliance Notice 작성자 ( 하인환 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다.. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 3 단계 (6 개월기준 ) 15% 이상 매수 / -15%~15% 중립 / -15% 미만 매도 SK 증권유니버스투자등급비율 (218 년 6 월 21 일기준 ) 매수 89.19% 중립 1.81% 매도 % 18

기업분석(Update)

기업분석(Update) 1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,