데스크분석 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 삼성전자조정국면엔중국소비재를 심재엽 (2) 월말글로벌 MSCI EPS 증가율변화 : 중국 > 미국 업종별 EPS 증가율변화 : IT, 자동차는둔화, 화학, 운수창

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1 2118 호 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 주가지수 (pt, 円 ) 종가 ( 등락률 ) KOSPI 1, (-.36%) KOSDAQ 54.2 (-.52%) KOSPI2 선물 (-.8%) 니케이지수 1, (-.94%) 상해종합지수 2, (+2.41%) 기타지수 종가 ( 등락폭 ) 원 / 달러환율 ( 원 ) 1,93.5 (+19.) 국고채 3년물 2.74 (+.3%p) 회사채 AA- 3년물 3.11 (+.2%p) 데스크분석삼성전자조정국면엔중국소비재를 [ 심재엽 ] 포트폴리오금주관심종목 : 롯데하이마트, 파라다이스, CJ E&M, 대양전기공업 Daily 추천종목 : SK이노베이션, NHN, 한국타이어, 한국전력, 하나투어, 케이티스, 유원컴텍, 서울반도체산업분석자동차부품 / 타이어 ( 비중확대 ): 완성차보다우호적인실적기대 [ 최중혁 ] 기업분석 삼성카드 (2978/ 매수 ): 어닝쇼크? 내용면에서는기대이상! [ 김수현 ] 현대하이스코 (152/Trading BUY): 달이차면기운다 [ 홍진주 ] KTB 투자증권 (321/Trading BUY): 중소기업친화정책의수혜전망 [ 손미지 ] 차트 & 수급관심주 수급특징주 : 휴비스, GS 건설, 한화케미칼, 네패스 수급관심주 : 외환은행, 삼성정밀화학, BS 금융지주 증시지표

2 데스크분석 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 삼성전자조정국면엔중국소비재를 심재엽 (2) shimjy32@shinhan.com 1 월말글로벌 MSCI EPS 증가율변화 : 중국 > 미국 업종별 EPS 증가율변화 : IT, 자동차는둔화, 화학, 운수창고상승, 중국관련주기대높임 중국 춘절효과, 삼성전자조정, 신정부내수진작책 ( 양회 ) 감안시중국소비관련주주목 글로벌시장 / 업종트랜드변화가능성 : IT, 자동차둔화 MSCI 기준 EPS 증가율변화 : 중국 > 미국 MSCI 업종 EPS 증가율변화 : IT 일본 > 미국 > 한국자동차 일본 > 미국 > 한국 MSCI 기준으로한국, 중국, 미국의 EPS 증가율 (12 개월 Fw) 는중국의반등세가미국을앞지르고있다. 한국, 미국, 일본의주요업종별 EPS 증가율은한국의 IT 는일본에게, 자동차는미국에게밀리는모습이다.(1 월 25 일기준 ) 이는펀더멘탈관점에서향후미국보다중국과연계된업종이시장에등장할가능성을높여주는부분이다. 한국, 중국, 미국의 EPS 증가율전망치추이 : 중국 > 미국 5 한국중국미국 한국 18.9, 중국 1.5, 미국 (1) 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 1/13 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 IT EPS 증가율추이 : 일본 > 미국 > 한국 자동차 EPS 증가율추이 : 일본 > 미국 > 한국 2 미국 IT HW 한국 IT HW 일본 IT HW 1 미국자동차한국자동차일본자동차 1 5 (1) 일본 24.7, 미국 7.9, 한국 2.7 (2) 1/9 1/1 1/11 1/12 1/13 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 -5 일본 33.7, 미국 11.6, 한국 /9 1/1 1/11 1/12 1/13 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 / 2

3 데스크분석 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 화학 EPS 증가율반등 : 중국 > 한국 > 일본 > 미국 화학 EPS 증가율추이 : 중국 > 한국 > 일본 > 미국 반면업종중한국의화학이빠르게반등했고환율하락에도운수창고는양호하다. 이는소재, 산업재에대한관심을재고해야함을시사한다. 운수창고 EPS 증가율추이 : 중국 > 일본 > 한국 > 미국 6 미국한국일본중국 6 미국한국일본중국 중국 55.2, 한국 34.5, 일본 25.7, 미국 12.3 (2) 1/9 1/1 1/11 1/12 1/13 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 (3) 중국 12.4, 일본 12.1, 한국 1.9, 미국 5.4 (6) 1/9 1/1 1/11 1/12 1/13 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 중국, 설비투자관련주보다아직은소비관련주 과거 7 년동안연초중국 춘절효과는 4 차례발생 과거 7 년간연초중국춘절효과는 5 차례가발생하며관련주의주가는상승했다. 반면중국춘절효과주도주는설비투자에서소비관련주로이전되고있다. 213 년중국소비관련주의상대수익률은 2.8% 로설비투자관련주 -.5% 보다 3.3% 가높다. 이는중국신정부의내수진작책과분배정책에따른변화로볼수있는부분이다. 연초중국설비투자관련주상대지수와 KOSPI 대비상대수익률 연초중국소비관련주상대지수와 KOSPI 대비상대수익률 (4) 12.4 설비투자관련주 KOSPI 대비상대수익률 ( 좌축 ) 설비투자관련주상대지수 ( 우축 ) 7 년간 4 차례춘절효과발생하지만 213 년은마이너스 (.5) (3.) (3.) (P) (4) (8) (12) (3.7) 소비관련주 KOSPI 대비상대수익률 ( 좌축 ) 소비관련주상대지수 ( 우축 ) 213 년중국춘절효과는소비관련주로이동 (6.4) (9.) (6.2) (4.8) (5.) (P) 자료 : WISEfn, 신한금융투자주 : 상대수익률의기간은매년연초 ~ 2월중순까지, 상대자수는 27 년 1월 1일기준중국설비투자관련주는정유, 화학, 철강, 기계, 조선업종으로구성 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자주 : 상대수익률의기간은매년연초 ~ 2월중순까지, 상대지수는 27 년 1월 1일기준중국소비관련주 : 화장품, 카지노, 여행숙박, 음식료업종으로구성 중국소비관련주는 212 년연초에도시장대비 2 배가량초과수익률달성 지난 212 년중국춘절기간중국내에서는각광받은중국소비관련주는화장품, 카지노, 여행숙박, 백화점, 섬유의복, 음식료등이었다. 소비관련대표종목의주가는시장수익률을 2 배가량상회했고이같은추세는중추절까지연결됐다. 다만, 중국소비관련주내주도주의변화가일부나타나고있다. 212 년 1 분기중춘절이전 / 이후관련업종의수익률 : 여행숙박 > 음식료 > 카지노 > 화장품 KOSPI 여행숙박음식료화장품카지노백화점섬유의복 연초 ~ 춘절까지 춘절이후 ~ 1분기말 분기누적수익률 자료 : WISEfn, 주 : 올해중국춘절기간은 1/22 ~ 1/28, 신한금융투자 / 3

4 데스크분석 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 소비관련주중카지노, 음식료, 여행숙박에관심 212 년하반기중국소비관련주는실적개선세가유지되는카지노, 음식료, 여행숙박이월등히높은수익률을기록했고 1 분기실적전망치를감안했을때 213 년춘절을앞두고이들업종이반등할가능성은높다는판단이다. 212 년하반기중국소비관련주상대주가추이 : 카지노 > 음식료 > 여행숙박 > 백화점 (P) 화장품 여행숙박 섬유의복 카지노 백화점 음식료 춘절 (1.22~1.28) 1/12 4/12 7/12 1/12 1/13 관련업종구성종목 : 화장품 > 코스맥스, 에이블씨엔씨, 한국콜마, 아모레퍼시픽, 카지노 > GKL, 파라다이스, 음식료 > 오리온, 빙그레여행숙박 > 하나투어, 모두투어, 호텔신라, 백화점 > 롯데쇼핑, 현대백화점, 섬유의복 > LG 패션, 한섬, 휠라코리아, 베이직하우스 삼성전자조정국면에중국소비재가대체주역할 213년애플과삼성전자의주가상관관계는 년삼성전자조정시기중국관련주가대체주역할담당 212 년중국소비관련주는삼성전자조정기에더부각되었다는특징이있다. 최근미국애플의주가낙폭이심하다. 대항마로불리는삼성전자에게긍정적인부분일수있지만사실경쟁사인양사의주가는디커플링 ( 차별화 ) 보다커플링 ( 동조화 ) 에가깝다.( 양사의상관관계는 212 년 44.5 에서 213 년 78.3 으로높아짐 ) 이는양사가글로벌 IT 업체의트랜드를공유하고있기때문에향후추가조정가능성도예상할수있다. 212 년 2~3 분기중삼성전자조정국면에있을때중국소비관련주 ( 화장품, 카지노, 여행숙박, 음식료 ) 는중추절을앞두고실적개선기대감이작용하며주가는상승했다. 213 년춘절에도중국소비관련주는실적개선기대감에힘입어시장에서두각을나타낼가능성이높아보인다. 애플과삼성전자의주가상관관계 : 213 년 78.3 ( 십억달러 ) 8 애플 ( 좌 ) 삼성전자 ( 우 ) ( 조원 ) 213 년상관관계 년상관관계 년이후양사상관관계.93 1/9 1/1 1/11 1/12 1/ 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 / 4

5 데스크분석 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 212 년중국소비관련주는삼성전자조정기중대체주역할담당 (P) 16 중국소비관련주상대주가 삼성전자상대주가 14? 12 1 삼성전자하락혹은조정기대체주로써역할담당 8 1/12 4/12 7/12 1/12 1/13 자료 : WISEfn, 신한금융투자, 주 : 중국소비관련주 : 화장품, 카지노, 여행숙박, 음식료업종으로구성 중국소비관련주에집중하고중국설비투자관련주로넘어가는패턴 일단중국설비투자관련주보다소비관련주에집중 중국설비투자관련주와소비관련주의 PER 과 EPS 증가율 (1 분기 QoQ) 를비교해보면소비관련주의펀더멘탈개선도가훨씬높음을알수있다. 따라서춘절효과를감안시설비투자보다소비관련주에집중하는전략이필요해보인다. 또한중국소비관련주의 PER 은최근많이올라간상태다. 설비투자관련주의 PER 은 9 배 ~12 배사이에있지만소비관련주는 15 배이상거래되고있으며최대 3 배에이른다. 이는춘절효과가반영된이후중국양회를전후로하여정책모멘텀과가격상메리트가발생하는중국설비투자관련주로이동할수있는빌미가될전망이다. 3월양회부근에서설비투자관련주에관심 결과적으로중국소비관련주에집중한후 3 월을앞두고점차중국설비투자관련주로이동하는전략이바람직하다는판단이다. 중국관련주 PER 과 1 분기 EPS 증가율 (QoQ) 비교 (PER, 배 ) 35 3 빙그레 (EPS 증가율 : 흑자전환, PER 17.7 배 ) 오리온 25 코스맥스 하나투어모두투어호텔신라 GKL 두산인프라코어베이직하우스대우조선해양롯데쇼핑 LG화학한섬현대제철 POSCO 롯데케미칼대한항공 LG패션현대백화점 아모레퍼시픽파라다이스 (1 분기 EPS 증가율 QoQ, %) (1) (5) 자료 : WISEfn, 신한금융투자주 : 213 년 1월 25 일종가기준 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 심재엽 ) 동자료는이슈분석자료로매수추천이나투자를권유하는의미의자료가아닙니다. / 5

6 포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 금주관심종목 롯데하이마트 (7184) 76, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 76, 212 년 4 분기실적부진에서벗어나턴어라운드예상, 매출증가및수익성개선전망 72, 68, 72, 7, +1, % 68, 롯데쇼핑과의시너지효과로국내유통채널및인도네시아를비롯한해외진출성과기대 64, 5, 4, 거래량 VMA5 VMA2 64, 5, 4, 3, 3, 추천일 : 1 월 28 일수익률 : 1.9% 상대수익률 : 2.3% 2, 1, 2, 1, 91, 파라다이스 (3423) 21, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 21, 중국인과일본인 VIP Drop 액증가세지속, 제주도카지노본사실적반영으로 1 분기실적개선전망 18, 18,2 18, % 15, 15, 214 년부산카지노, 215 년에는인천카지노와제주두성롯데카지노합병가능성, 216 년영종도복합리조트오픈등으로성장스토리유효 12, 32, 24, 거래량 VMA5 VMA2 12, 32, 24, 추천일 : 1 월 28 일수익률 : -.8% 상대수익률 : -.3% 16, 8, *1 16, 1,157*K 8, * CJ E&M (1396) 36, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 36, 35, % 1 월런칭한모바일게임 다함께차차차 의흥행과, 213 년모바일게임 9 개런칭예정으로실적기대감상승 33, 3, 33, 3, 연초부터이어진영화기대작및게임들의출시로배급점유율 3% 회복과투자작품개수증가에따른매출증가전망 27, 24, 18, 거래량 VMA5 VMA2 27, 24, 18, 추천일 : 1 월 28 일수익률 : -.3% 상대수익률 :.2% 12, 6, *1 12, 6, 44,695 * 대양전기공업 (1838) 14, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 14, 선박조명과플랜트, 방산등전부분에서안정적인성장지속전망 13, 13, 12, % 12, 12, 현재전량수입에의존하고있는자동차용압력센서에대한국내완성차업체의국산화의지수혜로 213 년부터가시적인성과기대 11, 16, 거래량 VMA5 VMA2 11, 16, 12, 12, 8, 8, 추천일 : 1 월 28 일수익률 : -.4% 상대수익률 :.1% 4, 4, 14, 상기종목은단기적시장상황을고려한리서치센터의추천종목이며상대수익률은 KOSPI, KOSDAQ 대비수익률입니다. / 6

7 포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) Daily 추천종목 신규추천 : 없음 편입종목 KOSPI 대형주 KOSPI 중소형주 KOSDAQ SK이노베이션, NHN, 한국타이어, 한국전력 하나투어, 케이티스 유원컴텍, 서울반도체 ( 제외 ) 비에이치 ( 시세부진, 수익률 -7.8%, 상대수익률 -5.4%) 상기종목은단기적시장상황을고려한투자분석부의포트폴리오로서기업분석부장기투자의견과차이가날수있으며, 기업내용의변화등으로인해투자의견은변경될수있습니다. 포트폴리오운영은 3일이내이며, 15% 이상하락할경우해당종목은 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외됩니다. 실적전망과관련 * 는 FnGuide 컨센서스이며 ** 는회사 Guidance 입니다. 당사는 SK이노베이션, NHN, 한국전력을기초자산으로하는 ELS 를발행하였음을고지합니다. / 7

8 포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) KOSPI 대형주 SK이노베이션 (9677) WTI-두바이원유가격스프레드축소로인한국내정유사의글로벌원가경쟁력향상전망 추천일 1월 24일 4~6월아시아지역정기보수가예상되고중국산업활동개선으로수요회복기대긍정적 수익률 1.8% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 3.8% F 749,182 2,633 14,422 15,232 (54.9) F 733,583 28,55 2,753 21, NHN (3542) 모바일메신저 LINE 의전세계가입자가 1억명을돌파한가운데 LINE 게임다운로드건수급증긍정적 추천일 1월 22일 최근아시아권뿐만아니라러시아, 스페인등에서다운로드증가추세및비즈니스모델확대지속전망 수익률 2.5% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 4.8% F 23,468 6,334 4,831 1, F 3,915 9,759 7,368 15, 한국타이어 (16139) 미국의중국산타이어에대한세이프가드종료와향후중국교체용타이어시장의높은성장잠재력 추천일 1월 18일 213년 1분기까지저가의원재료투입으로수익성호조, 인도네시아및중국 3공장외형성장지속전망 수익률 -3.1% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 -1.4% F 72,936 9,37 7,26 4, F 8,959 9,797 6,677 4,354 (5.) 1.3 한국전력 (1576) 석탄가격하락으로석탄도입단가하락할전망, 유가하락으로 LNG 도입단가도하락예상 추천일 1월 2일 213년 1분기전기요금 5.% 인상시영업이익이 5.조원, 현금흐름플러스전환전망 수익률 14.5% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS BPS PBR 상대수익률 17.3% F 512,938 (7,718) (21,173) (3,372) 79, F 545,215 25,71 3, ,632.4 / 8

9 포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) KOSPI 중소형주 하나투어 (3913) 사상최대출국자와시장점유율상승으로 213년에도실적개선지속전망 추천일 1월 28일 1~2월예약자성장률양호한가운데 1분기부터연결실적발표로자회사가치부각기대 수익률 2.5% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 2.9% P 2, , F 2, , 케이티스 (5886) 신사업인내국세환급 (Tax Refund) 장기성장전망이긍정적인만큼주가디스카운트요인해소기대 추천일 1월 25일 기존사업안정적인성장및신규사업매출가시화기대되는가운데국내외결제기업대비절대적인저평가 수익률 4.8% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 6.1% F 3, (1.) F 4, / 9

10 포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) KOSDAQ 유원컴텍 (365) 자회사인유원화양, 삼성전자및 ZTE 등중국로컬업체로의스마트폰내장재공급으로성장성부각 추천일 1월 22일 높은성장성 ( 매출액 +99%, 영업이익 +121%) 및수익성 ( 영업이익률 14.7%) 대비저평가메리트보유 수익률 3.4% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 5.4% F 1, F 2, , 서울반도체 (4689) 미국, 중국, 일본등해외시장중심으로 LED 조명부문성장지속 추천일 1월 21일 자회사서울옵토디바이스의 213년실적개선전망, 태블릿과중국향 LED TV 백라이트매출증가세긍정적 수익률 2.4% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 4.% F 8, (28.6) F 9, / 1

11 산업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 자동차부품 / 타이어 비중확대 ( 유지 ) 완성차보다우호적인실적기대 최중혁 2) eric.choi@shinhan.com 자동차부품 : 4 분기실적은시장기대치부합전망 최근현대차와기아차 4 분기실적이시장예상치를하회했다. 미국연비관련이슈로충당금이라는 1 회성비용요인도있었지만원화강세라는악재가이익감소에큰영향을미쳤다. 하지만상대적으로자동차부품사 ( 현대모비스, 현대위아, 만도등 ) 들의실적은시장기대치에부합할전망이다. 환율영향이완성차에비해적었던점도주효했고현대차그룹의중국시장호조에대한수혜를받았던이유도있다. 현대모비스와현대위아, 만도의 4Q12 영업이익은각각 7,387 억원 (OPM 9.2%, 기타손익제외기준 ), 1,532 억원 (OPM 7.9%), 679 억원 (OPM 5.1%) 으로예상된다. 타이어 : 한국타이어와넥센타이어상반된실적예상 4Q12 타이어업체들의경영환경은나쁘지않았다. 원자재가격이하락해투입원가는전분기에이어낮은수준을기록했기때문이다. 국내를비롯해유럽과미주에서폭설이내려윈터타이어판매가호조를보일수있던환경도긍정적이다. 하지만한국타이어와넥센타이어의 4 분기실적은다소엇갈릴전망이다. 한국타이어는우호적인환경을발판으로시장기대에부합하는실적이예상된다. 반면넥센타이어는늘어난생산량을제값받고팔기엔주력시장인미주지역경쟁이치열해비교적부진한실적이전망된다. 넥센타이어는성과급 (212 년 165 억원 ) 을 4 개분기에나눠서반영하는한국타이어와다르게 4 분기에일시반영한다. 한국타이어와넥센타이어의 4Q12 영업이익은각각 2,214 억원 (OPM 12.%, 기타손익제외기준 ), 312 억원 (OPM 7.8%) 이예상된다. 자동차부품, 타이어업종투자의견 ' 비중확대 ' 유지 자동차부품은완성차에비해환율영향이다소제한적이며늘어나는중국수요에따른이익증가가매출에반영되기때문에긍정적이다. 특히현대모비스의경우현대차그룹의성장이다소둔화되더라도 AS 부품사업부는 UIO(Unit in Operation) 마진에기여한다는점이눈에띈다. 현대위아또한고마진구조로탈바꿈한흐름을이어갈전망이다. 무엇보다자동차부품사들의낮은밸류에이션이부각된다. 타이어산업에서올해가장기대되는곳은중국이다. 지난 4 년간전세계자동차판매중가장높은비중을차지했던중국에서교체용타이어시장이열릴가능성이높다. / 11

12 산업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 현대모비스 : 영업이익 7,387 억원 (OPM 9.2%) 예상 현대모비스의 4Q12 매출액은 8. 조원 (+14% YoY), 영업이익은 7,387 억원 (+21% YoY, OPM 9.2%) 이전망된다. 작년 4 분기는달러대비신흥국통화의약세로실적이부진했지만이번 4 분기엔강세를보여기저효과가예상된다. 전장과친환경부품등핵심부품이늘어나고안전장치에대한규제증가로관련부품매출성장이기대된다. 현대모비스목표주가는 365, 원을유지한다. 현대위아 : 영업이익 1,532 억원 (OPM 7.9%) 예상 현대위아의 4Q12 매출액은 1.9 조원 (+11% YoY), 영업이익은 1,532 억원 (+67% YoY, OPM 7.9%) 이전망된다. 기아차중국 3 공장과현대차사천공장 ( 상용차 ) 에 FA( 공장자동화기기 ) 납품이본격화된점이긍정적이다. 경기부진으로기계사업부에서범용기수주가다소부진한흐름이있긴하지만국내에서주간연속 2 교대제가전면시행되면 FA 관련매출이늘어날가능성이높다. 현대위아목표주가는 227, 원을유지한다. 만도 : 영업이익 679 억원 (OPM 5.1%) 예상 만도의 4Q12 매출액은 1.39 조원 (+5.5% YoY), 영업이익은 679 억원 (-6.3 YoY, OPM 5.1%) 이전망된다. 마진은지난 3 분기저점을기록한뒤다시회복되는모습이다. 현대차의투싼등의발주지연을비롯해 212 년목표수주 ( 약 7 조원 ) 중일부물량이 213 년으로지연됐다. 하지만 Capex 투자가감소 (212 년 5,2 억원, 213 년 4, 억원 ) 하고전장비중의증가로 mix 가개선되는점은긍정적이다. 만도의목표주가는 17, 원 ( 기존 19, 원 ) 으로하향한다. 213 년예상 EPS 13,332 원에 12.8x 를적용했다. 211 년글로벌주요자동차부품업체순위 순위 회사 211 년매출액 ( 백만달러 ) 21 년매출액 ( 백만달러 ) 21 년순위 1 Robert Bosch 39,753 34, Denso 34,153 32, Continental AG 3,521 24, Magna International 28,3 23,6 5 5 Aisin Seiki 27,196 24, Faurecia 22,5 18, Johnson Controls 21,28 16,6 7 8 현대모비스 18,864 14, ZF Friedrichshafen AG 17,86 15, Delphi Automotive PLC 16,41 13, 현대위아 5,255 3, 만도 4,115 3, 자료 : Automotive News / 12

13 산업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 한국타이어 : 영업이익 2,214 억원 (OPM 12.%) 예상 한국타이어의 4Q12 매출액은 1.85 조원 (+3.8% YoY), 영업이익은 2,214 억원 (+61% YoY, OPM 12.%) 이전망된다. 국내와미국, 유럽에서폭설이내려윈터타이어판매가호조였다. 작년에생산했던재고도전부소진하고올해초까지추가생산을할정도였다. 중국시장내점유율 2 위권인한국타이어는중국내교체용시장이성장하면더욱부각받을전망이다. 한국타이어목표주가는 63, 원을유지한다. 넥센타이어 : 영업이익 312 억원 (OPM 7.8%) 예상 넥센타이어의 4Q12 매출액은 4,17 억원 (+.2% YoY), 영업이익은 312 억원 (+47%, OPM 7.8%) 이전망된다. 작년 4 분기와비교해투입원가가개선돼영업이익은대폭늘었지만전분기대비해 39% 감소했다. 매년 4 분기에반영하는 1 회성비용 ( 성과급 165 억원, 기부금 2 억원 ) 도있었지만무엇보다연말실적이악화됐다. 미국시장에서중국산타이어에부과하던보복관세가사라지면서경쟁이치열해졌기때문이다. 올해동사의생산목표는 3,35 만본 (212 년 2,85 만본 ) 이며창녕공장은손익분기점을넘어설전망이다. 넥센타이어의목표주가는 18, 원 ( 기존 25, 원 ) 으로하향한다. 213 년예상 EPS 1,638 원에 11x 를적용했다. 타이어원재료가격추이 ($/MT) 6, 부타디엔천연고무 5, 4, 3, 2, 1, 1/11 4/11 7/11 1/11 1/12 4/12 7/12 1/12 1/13 자료 : Malaysian Rubber Exchange, Platts, 신한금융투자 / 13

14 산업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 주요자동차부품 / 타이어회사분기예상실적테이블 ( 십억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12F F 213F 현대모비스매출액 7,341 7,697 7,467 8,18 26,295 3,524 33,435 영업이익 ,675 2,82 3,25 영업이익률 세전이익 1,212 1,116 1,98 1,81 4,63 4,511 4,927 세전이익률 현대위아 매출액 1,652 1,685 1,741 1,935 6,393 7,13 7,518 영업이익 영업이익률 세전이익 세전이익률 만도 매출액 1,255 1,272 1,183 1,338 4,56 5,48 5,593 영업이익 영업이익률 세전이익 세전이익률 한국타이어매출액 1,77 1,844 1,786 1,852 6,489 7,19 7,757 영업이익 ,1 영업이익률 세전이익 세전이익률 넥센타이어매출액 ,43 1,692 1,925 영업이익 영업이익률 세전이익 세전이익률 환율 ( 원 - 달러 ) 1,132 1,152 1,134 1,9 1,18 1,127 1,6 자료 : 신한금융투자 / 주 : IFRS 연결기준, 영업이익공시변경사항반영기준 ( 기타손익제외 ) 주요자동차부품 / 타이어회사실적예상변경 변경전 변경후 변경률 ( 십억원, %) 212F 213F 212F 213F 212F 213F 현대모비스 매출액 3,279 33,131 3,524 33, 영업이익 2,823 3,21 2,824 3,35.1 (5.2) 세전이익 4,48 4,99 4,511 4, (1.2) 현대위아 매출액 7,77 7,799 7,13 7,518 (.9) (3.6) 영업이익 (2.6) (4.7) 세전이익 (.3) 만도 매출액 5,34 5,563 5,48 5, 영업이익 (4.1) (2.4) 세전이익 한국타이어 매출액 7,243 7,836 7,19 7,757 (.7) (1.) 영업이익 95 1, ,1 (3.5) (1.) 세전이익 (1.) 1. 넥센타이어 매출액 1,75 2,48 1,692 1,925 (3.3) (6.) 영업이익 (14.7) (2.2) 세전이익 (17.3) 환율 ( 원 - 달러 ) 1,133 1,8 1,127 1,6 (.5) (1.9) 자료 : 신한금융투자추정 / 주 : IFRS 연결기준, 영업이익공시변경사항반영기준 ( 기타손익제외 ) 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 최중혁 ). 동자료는 213 년 1 월 29 일에공표할자료의요약본입니다. / 14

15 기업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 삼성카드 (2978) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (1 월 28 일 ) 36,9 원 목표주가 45, 원 ( 유지 ) 상승여력 22.% 김수현 2) sh.kim@shinhan.com KOSPI 1,939.71p KOSDAQ 54.2p 시가총액 4,275.2 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 백만주 유동주식수 36.6 백만주 (31.6%) 52 주최고가 / 최저가 44,55 원 /3,15 원 일평균거래량 (6 일 ) 161,937 주 일평균거래액 (6 일 ) 6,381 백만원 외국인지분율 13.79% 주요주주 삼성전자외 4인 67.69% 절대수익률 3 개월 -12.1% 6 개월 11.3% 12 개월 -13.2% KOSPI 대비 3 개월 -14.3% 상대수익률 6 개월 5.% 12 개월 -12.1% 어닝쇼크? 내용면에서는기대이상! 4 분기 26 억원의적자기록했으나기준변경에따른일회성요인 삼성카드의 4 분기순이익은 26 억원의순손실을기록하였다. 당사추정치 7 억원과컨센서스를감안하면어닝쇼크수준이다. 하지만이는워크아웃여신의연체기간재산정이원인이다. 일반적으로기존에는워크아웃접수시점부터연체율로잡히지않았는데변경안에서는접수시점부터연체율이잡히도록변경되면서추가상각이진행됐다. 이로인한대손비용은약 1,112 억원이발생하였다. 기준변경영향을제외한대손비용은오히려전분기대비소폭감소한것으로추정된다. 판관비절감능력은기대이상, 내용면에서도양호한실적 취급고는전분기대비.9% 상승하였으나가맹점수수료율인하등의효과로영업수익률은 1 분기이후로하락추세이다. 다만내용면에서는기대이상의실적이다. 어려운영업환경을극복하기위해마케팅비용을전분기대비 48.9% 감소시키는등, 4 분기전체판관비는사상처음전분기대비 8.6% 감소하여시장예상을뛰어넘었다. 또한저금리로인한신규조달 cost 도 1bp 하락하여총차입금리가 2bp 하락하는등조달환경도우호적이다. 당장올해부터본격화될가맹점수수료율인하효과는추가적인 1) 판관비율감소, 2) 추가적인조달비용하락, 3) 선제적관리를통한안정적대손충당금유지로일부상쇄가가능하다. 여기에대형가맹점수수료율인상시, 수익증가도가능하다. 대형가맹점수수료율 1bp 인상시, 세전으로약 2~ 3 억원의수익증가가예상된다. 투자의견 매수, 목표주가 45, 원 올해순이익은 2,8 억원으로전망한다. 올해까지는 ROE 5% 를넘기기힘들겠지만경쟁사대비낮은레버리지배수로인해성장규제에대해서는상대적으로자유롭다. 지속적인판관비감소와관계사영업영역확대로 214 년 ROE 는 5.1% 로개선될전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 45, 원을유지한다 12월결산 영업수익 영업이익 당기순이익 EPS BPS DPS PER PBR ROA ROE Leverage 배당수익률 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) 21 3,67 1,295 1,21 9,765 5,239 1, , ,51 49, , ,474 51, F 3, ,418 52, F 3, ,726 54, 주 : 21 은 K-GAAP, 211 년이후는 IFRS / 15

16 기업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 4 분기실적요약 ( 십억원 ) 4Q12P 3Q12 % QoQ Consensus % Gap 신한추정치 % Gap 영업수익 영업비용 (2.8) 623 (.2) 판관비 (8.6) 515 (8.9) 영업이익 (3) 81 (13.8) 91.2 (13.4) 92 (13.4) 당기순이익 (3) 61 (14.2) 7.3 (13.7) 7 (13.7) 자료 : 회사자료, 신한금융투자 실적전망변경 변경전 변경후 변경률 (%, %p) ( 십억원, %) 213F 214F 213F 214F 213F 214F 총영업수익 3,87 3,26 3,25 3, 영업비용 2,477 2,65 2,57 2, (.9) 판관비 2,147 2,314 2,189 2, (2.9) 영업이익 세전이익 순이익 ROE 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 분기별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F F 증감률 (%, %p) 영업수익 1, ,819 3,25 (16.1) 영업비용 ,473 2, 금융비용 판관비 ,21 2, 대출채권평가및처분손실 (22.4) 영업이익 (3) (63.7) 세전순이익 (6) (63.6) 당기순이익 (3) (62.7) ROE (.2) (7.8) 판관비율 (.5) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 삼성카드 Leverage 비율 삼성카드판관비율추이 (x) 16 레버리지 업종평균 업종평균 5.6% 롯데 BC 현대국민신한삼성 13 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 자료 : FISIS, 신한금융투자 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김수현 ). 동자료는 213 년 1 월 29 일에공표할자료의요약본입니다. / 16

17 기업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 현대하이스코 (152) Trading BUY ( 하향 ) 현재주가 (1 월 28 일 ) 39,4 원 목표주가 45, 원 ( 하향 ) 상승여력 14.2% 홍진주 2) jinjoo.hong@shinhan.com KOSPI 1,939.71p KOSDAQ 54.2p 시가총액 3,159.9 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 8.2 백만주 유동주식수 35.3 백만주 (44.%) 52 주최고가 / 최저가 5,2 원 /33,6 원 일평균거래량 (6 일 ) 164,541 주 일평균거래액 (6 일 ) 7,29 백만원 외국인지분율 21.56% 주요주주 현대자동차외 5 인 55.12% JFE STEEL Corporation 7.99% 절대수익률 3 개월 -1.9% 6 개월 -7.9% 12 개월 -1.9% KOSPI 대비 3 개월 -13.1% 상대수익률 6 개월 -13.2% 12 개월 -.6% 달이차면기운다 212 년별도영업이익 3,43 억원기록 - 전년대비제자리걸음 현대하이스코는 212 년 K-IFRS 별도기준매출액 7.1 조원, 영업이익 3,43 억원을기록했다. 211 년대비매출액은 2% 증가하는데그쳤고, 영업이익은유사한수준을기록했다. 전년대비판매량이 7.1% 늘었음에도불구하고, 평균판매단가가 4.8% 하락했다. K-IFRS 연결기준실적에서도이렇다할성장세가눈에띄지않는다. 213 년별도영업이익 3,176 억원전망 - 전년대비감익불가피 현대하이스코의 213 년 K-IFRS 별도기준매출액은 7.2 조원, 영업이익은 3,176 억원이예상된다. 판매량은 212 년대비 9.% 증가를가정했지만, 판매단가는 6.3% 하락을가정했기때문이다. 동사는 213 년 5 월당진제 2 냉연공장 ( 연간생산능력 15 만톤 ) 설비가동을앞두고있지만 213 년예상되는순증물량은냉연제품기준으로 59 만톤에불과할전망이다. 투자의견 Trading BUY, 목표주가 45, 원으로하향 현대하이스코의목표주가를기존 58, 원에서 45, 원으로 28.9% 하향함에따라투자의견도 Trading BUY 로하향조정한다. 목표주가는 213 년예상주당순자산 (Book value per share, BPS) 27,492 원에자기자본수익률 (Return on equity, ROE) 14.4% 를근거로산출하였다. 전일종가기준상승여력은 14.2% 이다. 실적하향의핵심근거는냉연가격하락세가열연가격하락세보다더클것으로예상되기때문이다. 따라서본투자의견에대한향후상승위험 (Upside risk) 은판매물량 (Q) 변동보다는판매가격 (P, 냉연가격 ) 이나원가 (C, 열연가격 ) 변동에있다. 213 년예상평균냉연판매단가는 18 만원 / 톤 (-5.7% YoY), 열연구입단가는 78 만원 (-1.8%YoY) 를가정하였다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) 21 6, , , , , , F 8, , , F 8, ,971 (1.3) 27, F 8, , , 주 : K-IFRS 연결기준, EPS, BPS, ROE 는지배지분기준. ( 목표주가산정에쓰인재무지표는자본총계기준 BPS, 당기순이익기준 EPS 및 ROE) / 17

18 기업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 분기실적추이및전망 (K-IFRS 별도기준 ) ( 십억원 ) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 매출액 1,758. 1, , , ,68.3 1, , ,936.5 영업이익 세전이익 순이익 영업이익률 CR ( 천원 / 톤 ) 1,21.9 1,146. 1, ,56.6 1,73.3 1, ,64.7 1,64.7 HR ( 천원 / 톤 ) 냉연출하량 ( 천톤 ) 1,149. 1,31. 1,275. 1,185. 1,265. 1,265. 1, ,523.8 자료 : 신한금융투자 / 주 : 212 년분기영업이익은공시변경사항반영기준 연간실적추정변경 (K-IFRS 별도기준 ) 변경전 변경후 증감률 ( 십억원 ) F F F 매출액 6, ,493. 7, , ,74.6 7, (5.6) (7.) 영업이익 (1.9) (19.2) 세전이익 (13.2) 순이익 (14.7) 영업이익률 CR ( 천원 / 톤 ) 1,19.3 1, ,187. 1,19.3 1,134. 1,79.1. (3.8) (9.1) HR ( 천원 / 톤 ) (1.) (4.8) 냉연출하량 ( 천톤 ) 4,62. 5,8.2 5, ,62. 4,91. 5,52.5. (2.) (4.8) 자료 : 신한금융투자 매출액영업이익률추이및전망 ( 조원 ) 2. 매출액 ( 좌축 ) 영업이익률 ( 우축 ) 15 냉연가격추이및전망 ( 천원 / 톤 ) 스프레드 ( 우축 ) ( 천원 / 톤 ) 1,4 열연 ( 좌축 ) 4 냉연 ( 좌축 ) , , (5) 6 1Q8 1Q9 1Q1 1Q11 1Q12 1Q13F F 자료 : 신한금융투자 자료 : KMJ, 신한금융투자 12 개월선행 PER 추이 12 개월선행 PBR 추이 ( 만원 ) 8 8 ( 만원 ) 2.4x x 12x 1x 8x 6x x 1.4x 1.x.4x F F 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 홍진주 ). 동자료는 213 년 1 월 29 일에공표할자료의요약본입니다. / 18

19 기업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) KTB 투자증권 (321) Trading BUY ( 하향 ) 현재주가 (1 월 28 일 ) 2,81 원 목표주가 3, 원 ( 유지 ) 상승여력 6.8% 손미지 2) mjson@shinhan.com KOSPI 1,939.71p KOSDAQ 54.2p 시가총액 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 6.3 백만주 유동주식수 45.2 백만주 (75.%) 52 주최고가 / 최저가 2,845 원 /1,79 원 일평균거래량 (6 일 ) 496,76 주 일평균거래액 (6 일 ) 1,136 백만원 외국인지분율 5.79% 주요주주 권성문외 5 인 22.26% 절대수익률 3 개월 37.1% 6 개월 54.4% 12 개월 7.7% KOSPI 대비 3 개월 33.7% 상대수익률 6 개월 45.6% 12 개월 9.1% 중소기업친화정책의수혜전망 3Q12 순이익 6 억원 (-79.8% QoQ, -96.% YoY) 부진한실적전망 KTB 투자증권의 3Q12 실적은당기순이익 6 억원, 연환산 ROE.5% 로부진할전망이다. 212 년에는예정되어있던자산매각계획도연기되는등 IPO 시장이침체되면서 capital gain 을기대하기힘든상황이었다. 이에따라 FY12 연간실적은순이익 65 억원, ROE 1.4% 에불과할전망이다. 하지만 FY13 에는 IPO 업황턴어라운드에따른 capital gain 개선이기대되어 FY13 연간순이익 237 억원, ROE 5.% 를전망한다. 신정부중소기업지원정책수혜부각, Capital gain 기대가능 금년새롭게출범할박근혜정부의주요정책목표중하나로 중소기업친화적인지원정책 이강조되고있다. 이에따라 213 년에는 IPO 시장활성화및중소형주에대한관심이커질것으로전망된다. 또한 PEF 및 venture capital 에강점이있는 KTB 투자증권및자회사들 (KTB 네트워크등 ) 의수혜도기대된다. 물론중소기업지원정책의수혜가단기간에나타날수있는것은아니다. Venture capital 업계의활성화와이에따른동사의실질적인수혜는중장기적 (2~3 년이후 ) 으로나타날가능성이높다. 목표주가 3, 원유지, 주가급등으로투자의견은 Trading BUY 동사주가는작년 11 월중순주가저점인 2, 원에서전일종가 2,81 원까지 2 개월반동안 4.5% 상승했다. 다만아직실적개선은가시화되기전이므로최근주가급등은 overshooting 국면으로판단된다. 목표주가 3, 원을유지하며, 최근주가급등으로상승여력은 6.8% 로축소되어투자의견 Trading BUY 를제시한다 3월결산 순영업수익수수료손익 영업이익 세전이익당기순이익 EPS BPS DPS PER PBR ROE ROA ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) , , F , F , F , / 19

20 기업분석 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) KTB 투자증권 3Q12 실적전망 ( 십억원 ) 3Q12F 2Q12 3Q11 % QoQ % YoY FY11 FY12F 순영업수익 (8.3) (23.4) 수수료손익 수탁수수료 (2.1) 자산관리수수료 IB관련수수료 수수료비용 (2.9) 이자손익 상품운용손익 (38.) (56.5) 판매관리비 (1.4) 영업이익 (1.7) 적전 적전 세전이익 (8.7) (95.7) ( 지배 ) 당기순이익 (79.8) (96.) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정주 : K-IFRS 연결기준 KTB 투자증권분기실적전망 ( 십억원 ) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12F 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F FY11 FY12F FY13F 순영업수익 영업이익 1.4 (1.5) (1.7) (.9) 세전이익 5.3 (11.7) ( 지배 ) 당기순이익 2.7 (12.2) BPS ( 원 ) 7,761 7,46 7,679 7,845 7,715 7,738 7,748 7,77 7,686 7,792 7,919 8,29 7,845 7,77 8,29 EPS ( 원 ) 179 (86) PBR ( 배 ) PER ( 배 ) 16.2 (3.2) ROE 2.3 (1.6) ROA.4 (1.5) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 KTB 투자증권 1yr fwd PBR 밴드차트 ( 원 ) 6, 5, 4, 3, 2,.6x.5x.4x.3x.2x 1, 4/1 1/1 4/11 1/11 4/12 1/12 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 손미지 ). 동자료는 213년 1월 29일에공표할자료의요약본입니다. / 2

21 수급특징주 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 조용식 (2) ycc@shinhan.com 휴비스 (7998) 13, 12, 11, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 13, 12, 11, , +2.68% 기관은연기금 / 투신 / 금융투자를중심으로 3 거래일연속순매수하며동기간내 26 만주이상순매수 외국인은전일을포함하여 15 거래일연속순매도. 지분율은최근 9.36% 에서전일 7.67% 로감소 1, 6, 거래량 VMA5 VMA2 4, 2, , 6, 4, 41,7 2, 신용잔고는최근 51 만주에서 61 만주 ( 총발행주식 1.78%) 로증가 동사는산업용단섬유수요확대및다기능성장섬유 Product Mix 개선을통한수요확대로안정적이익성장기대 GS 건설 (636) 8, 7, 6, 5, 24, 18, 12, 6, *1 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 거래량 VMA5 VMA , 7, 6, 55,5 +1,5 5, +2.78% 24, 18, 12, 6, 57,482 *1 기관은투신 / 연기금을중심으로 2 거래일연속순매수. 최근 7 거래일연속순매도였던연기금이전일은순매수전환 외국인은전일을포함하여 2 거래일연속순매수 대차잔고는최근 111 만주에서 14 만주 ( 총발행주식 2.75%) 로증가 최근베트남 NSRP 사정유설비수주및쿠웨이트정유플랜트, 카자흐스탄석유화학프로젝트등대형프로젝트수주기대감으로동사의실적모멘텀확대전망 한화케미칼 (983) 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 24, 21, 18, 24, 21, 19, , +1.31% 기관은연기금 / 투신을중심으로 3 거래일연속순매수하며동기간내 31 만주이상순매수 외국인은최근 9 거래일중 8 일을순매수하며동기간내 68 만주이상순매수 36, 27, 18, 9, *1 거래량 VMA5 VMA , 27, 18, 9, *1 578,195 태양광모듈가격하락및 PVC 마진둔화로 4Q12 실적은부진할전망이나태양광모듈자회사의실적개선및화학업황개선으로동사는 1Q13 부터점진적실적개선기대 네패스 (3364) 16, 14, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 16, 15, % 14, 기관은투신 / 금융투자를중심으로 3 거래일연속순매수하며동기간내 16 만주이상순매수 외국인은최근 2 거래일연속순매수후전일은소폭순매도전환 12, 12, 대차잔고는최근 89 만주에서 91 만주 ( 총발행주식 4.17%) 로증가 12, 9, 6, 3, *1 거래량 VMA5 VMA , 9, 6, 3, 344,267 *1 12 인치 WLP(Wafer-Level Package) 생산능력의지속적인증가와 DD(Display Driver IC) 가태블릿 PC 까지확대되면서반도체사업부문의견조한실적으로동사의수익성회복전망 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 21

22 차트 & 수급관심주 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 거래량급증종목군 8, 7,5 7, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 4, 3, 거래량 VMA5 VMA2 2, 1, * , 7, , % 7, 4, 4,213*K 3, 2, 1, *1 외환은행 (494) - 거래량증가하며기관매수유입 동일유형종목군 대우증권 (68) 기업은행 (2411) 다날 (6426) 현대산업 (1263) 연속양봉종목군 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 삼성정밀화학 (4) 66, 66, - 연속양봉 3 일이상 6, 54, 4, 3, 2, 1, 거래량 VMA5 VMA2 6, 54, 54, % 4, 3, 2, 27,58 1, 동일유형종목군 메리츠화재 (6) 현대그린푸드 (544) 호텔신라 (877) 한화케미칼 (983) 신고가종목군 15, 14, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 15, 14, % 14, BS 금융지주 (13893) - 장중 52 주신고가 13, 12, 16, 12, 거래량 VMA5 VMA2 8, 4, * , 12, 16, 12, 8, 894,189 4, *1 동일유형종목군 덕성 (483) 삼성생명 (3283) 유나이티드제약 (3327) 크로바아이텍 (4359) 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 22

23 차트 & 수급관심주 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 외국인 / 기관동반순매수종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI KOSDAQ 종목 외국인순매수 기관순매수 종목 외국인순매수 기관순매수 우리금융 411,65 591,25 성우하이텍 64,488 18,89 KB금융 168,4 364,28 리홈 46,297 8, 현대증권 145,7 48,36 루멘스 43,811 37,755 신한지주 144,58 322,991 루미마이크로 32,11 42,674 기업은행 112,95 554,46 피에스텍 25,913 2,63 DGB금융지주 93,67 212,42 휴맥스 25,176 58,895 SIMPAC 93,16 57,15 제이콘텐트리 17,51 11,99 현대건설 76,32 55,98 윈스테크넷 15,985 3,251 연속순매수종목 KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 한화타임월드 19 일 영원무역 22 일 선광 3 일 이트레이드증권 28 일 현대백화점 18 일 삼성생명 18 일 삼영엠텍 16 일 에코프로 12 일 SIMPAC 13 일 광동제약 16 일 고영 11 일 코나아이 11 일 제일기획 12 일 LG 디플레이 14 일 동서 1 일 성광벤드 1 일 고려아연 12 일 보령제약 14 일 키이스트 8 일 피에스케이 1 일 인지컨트롤스 11 일 강원랜드 13 일 바이로메드 7 일 국보디자인 9 일 동성홀딩스 1 일 현대해상 13 일 게임빌 7 일 네오위즈 8 일 키움증권 1 일 우진 13 일 동국산업 7 일 이엠코리아 8 일 누적순매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI 외국인 / 기관 5일간누적순매수 KOSDAQ 외국인 / 기관 5일간누적순매수 외국인 기관 외국인 기관 하나금융지주 1,23.5 현대차 1,152.6 다음 8.1 CJ E&M 291. 현대백화점 57.4 삼성전자 1,128.3 오스템임플란트 72.6 서울반도체 KB금융 451. 현대모비스 98.9 파트론 41.2 성우하이텍 고려아연 KT 879. 동서 38. 파라다이스 95.2 호텔신라 한국전력 비에이치 29.2 우전앤한단 7.4 롯데쇼핑 LG디스플레이 셀트리온 25. SK브로드밴드 58.7 삼성생명 17.3 삼성생명 성우하이텍 24.9 루멘스 54.3 락앤락 88.1 POSCO 고영 21.5 웹젠 53.6 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 23

24 차트 & 수급관심주 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 투자주체별연속순매수 (KOSPI) 투신 은행 보험 연기금 영원무역 21일 두산인프라코어 6일 LG하우시스 3일 삼성생명 18일 DGB금융지주 12일 KT&G 6일 한국전력 16일 CJ헬로비전 17일 고려제강 12일 코오롱인더 6일 우진 16일 SK텔레콤 17일 현대모비스 11일 삼성정밀화학 5일 LG이노텍 8일 삼성카드 16일 성신양회 11일 현대건설 4일 쌍용양회 8일 한국전력 14일 일진머티리얼즈 1일 기아차 3일 부광약품 8일 두산중공업 13일 하이트진로홀딩스 1일 동국실업 3일 삼성중공업 7일 POSCO 13일 무림P&P 1일 케이티스 3일 삼성물산 7일 한국금융지주 13일 투자주체별연속순매수 (KOSDAQ) 투신 은행 보험 연기금 MDS테크 14일 이트레이드증권 28일 에스에프에이 21일 코나아이 13일 국보디자인 9일 우노앤컴퍼니 3일 SBS콘텐츠허브 1일 이엠코리아 8일 피에스케이 8일 국보디자인 3일 유비벨록스 7일 티씨케이 7일 에버다임 7일 동서 3일 나노신소재 4일 피에스케이 7일 성우하이텍 6일 네패스 2일 심텍 4일 윈스테크넷 6일 다날 6일 비에이치 2일 우림기계 4일 에이테크솔루션 6일 동서 6일 다음 2일 포스코엠텍 3일 메가스터디 6일 휴비츠 5일 제이콘텐트리 3일 에코프로 5일 업종별순매수 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 금융업 전기전자 1,433.6 제약 5.6 방송서비스 45.3 운수창고 14.3 금융업 건설 5.2 통신방송 38.7 전기가스 62.8 운수장비 운송장비, 부품 3.3 운송장비, 부품 19.7 유통업 2.2 서비스업 인터넷 2.2 통신장비 8.6 은행 14.6 화학 통신서비스 2.2 인터넷 3.5 보험업 14.1 보험업 화학 1.7 음식료, 담배 2.4 음식료 12.4 철강금속 의료, 정밀기기 1.6 금융 1.5 섬유의복 9.7 건설업 28.6 통신장비 1.5 비금속 1. 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 24

25 투자주체별매매동향 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) KOSPI (1 월 28 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타 투신 증권 보험 은행 종 / 신금 연기금 매도 9, , , , , , 매수 13, , , , , , 순매수 4, , , , 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 KODEX 레버리지 삼성전자 1,234.1 삼성전자 3,218. 하나금융지주 하나금융지주 96.6 현대차 559. 현대차 현대백화점 94.2 현대백화점 86.1 POSCO POSCO 현대글로비스 88.1 KOSEF KODEX KODEX 한국전력 82.3 현대중공업 65.7 삼성생명 기아차 고려아연 68.9 대우조선해양 62. SK이노베이션 LG생활건강 호텔신라 68.4 고려아연 56.7 KB금융 147. LG디스플레이 129. KB금융 67.2 SKC 53.6 롯데케미칼 14.1 삼성물산 현대중공업 61. 현대차우 45.2 신한지주 삼성전기 86.3 신한지주 6.8 삼성전자우 4. KODEX 인버스 롯데케미칼 84.4 현대차우 6.4 KOSDAQ (1 월 28 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관외국인개인기타투신증권보험은행종 / 신금연기금 매도 , 매수 , 순매수 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 와이지엔터테인먼트 33.9 CJ E&M 3.8 컴투스 13.3 셀트리온 19.4 게임빌 25.7 인터파크 15.1 파라다이스 11.5 와이지엔터테인먼트 9.6 파트론 18.7 파라다이스 13.2 파트론 1. 플렉스컴 8. 컴투스 18.6 성우하이텍 12.6 GS홈쇼핑 8.4 성우하이텍 7.5 포스코엠텍 13.7 액토즈소프트 11.5 한국사이버결제 7.2 포스코 ICT 6.9 실리콘웍스 13.5 GS홈쇼핑 1.8 코미팜 6.2 인터플렉스 5.9 인터플렉스 9.8 서울반도체 1.7 테라리소스 6.1 오스템임플란트 5.7 네오위즈게임즈 8.3 SBS콘텐츠허브 8.5 유진테크 6.1 액토즈소프트 5. 인탑스 8.1 이엘케이 8.3 메디포스트 5.7 SDN 4.5 비에이치 7.4 다날 8.1 옵트론텍 5.1 다음 4.2 KOSPI 외국인업종별동향 KOSPI 기관업종별동향 / 25

26 Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 국내증시업종별등락률비교 전일등락률 (KOSPI) 4 1 개월등락률 (KOSPI) 4 2 (2) 2 (4) (2) 운수장비 전기전자 화학 섬유의복 운수창고업 유통업 철강금속 기계 서비스업 음식료품 건설업 은행 증권 의약품 금융업 보험 종이목재 전기가스업 통신업 비금속광물 의료정밀 전기전자 철강금속 비금속광물 운수장비 의료정밀 섬유의복 화학 의약품 전기가스업 음식료품 서비스업 통신업 기계 종이목재 보험 유통업 운수창고업 건설업 금융업 증권 은행 글로벌증시등락률비교 MSCI 지역지수 1 개월등락률 9 MSCI 산업지수 1 개월등락률 북미 이머징유럽 글로벌 유럽 남미 이머징아시아 이머징 EMEA 2 에너지 헬스케어 경기소비재 금융업 산업재 필수소비재 IT 소재 통신서비스 글로벌주요증시 1 개월등락률 (2.8) 코스피 대만 브라질 코스닥 인도네시아 사우디 싱가포르 남아공 독일 인도 이집트 페루 호주 캐나다 일본 네덜란드 멕시코 프랑스 홍콩 스웨덴 상해종합 태국 노르웨이 러시아 영국 항셍 H 나스닥 심천종합 S&P5 다우 스페인 터키 스위스 그리스 두바이 베트남 아르헨티나 자료 : Bloomberg / 26

27 Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) Key Chart 독일 vs. 프랑스국채 1 년물금리 이탈리아 vs. 스페인국채 1 년물금리 4 독일 1 년물 프랑스 1 년물 8 이탈리아 1 년물 스페인 1 년물 TED Spread 유리보 vs. 달러리보 -OIS Spread 7 (bp) TED Spread 2. Euro Libor-OIS Spread ( 우축 ) 유리보 3 개월물 ( 좌축 ) (bp) S&P5 주택건설지수 vs. S&P5 건축자재지수 Stoxx 은행업지수 vs. S&P5 은행업지수 (pt) 7 S&P5 주택건설 ( 좌축 ) S&P5 건축자재 ( 우축 ) (pt) 12 (pt) 2 Stoxx Bank S&P5 Bank VKOSPI vs. VIX Index EMBI+ Spread vs. ishare MSCI Korea Index (pt) 3 VIX Index VKOSPI Index (pt) 75 EMBI+ Spread ( 좌축 ) ishare MSCI Korea ( 우축 ) 자료 : Bloomberg EMBI+ Spread 는이머징채권과선진국채권의금리차. 상승시안전자산선호현상강화 / 27

28 Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 주요환율, 금리 (pt, %, bp) 전일종가 전일비 1개월 3개월 전일종가 전일비 1개월 3개월 원 / 달러 1, 루피 / 달러 원 / 엔 헤알 / 달러 DOLLAR INDEX 미국채 2Y 달러 / 유로 미국채 1Y 엔 / 달러 국고채 3Y 위안 / 달러 국고채 5Y 주 : 환율관련지표는달러대비비교화폐의가치등락률. 원 / 엔은원화가치등락률 / 채권관련지표는기간내등락폭 (bp) 달러화지수 vs. 달러 / 유로 (pt) 달러화지수 ( 좌축 ) ($/ 유로 ) 달러 / 유로 ( 우축 ) 원 / 달러 vs. 원 / 엔 원 / 달러 ( 좌축 ) ( 원 /$) 원 / 엔 ( 우축 ) ( 원 / 엔 ) 1, , , , ,4 11 엔 / 달러 vs. 위안 / 달러 루피 / 달러 vs. 헤알 / 달러 ( 엔 /$) 9 엔 / 달러 ( 좌축 ) 위안 / 달러 ( 우축 ) ( 위안 /$) 6.5 ( 루피 /$) 6 루피 / 달러 ( 좌축 ) 헤알 / 달러 ( 우축 ) ( 헤알 /$) 미국채 2 년물 vs. 미국채 1 년물 국고채 3 년물 vs. 국고채 5 년물.4 미국채 2 년물 ( 좌축 ) 미국채 1 년물 ( 우축 ) 국고채 3 년물 ( 좌축 ) 국고채 5 년물 ( 우축 ) 자료 : Bloomberg / 28

29 Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 주요상품 I CRB vs. LME Metal WTI vs. 브렌트유 vs. 두바이유 vs. 휘발유 (pt) 34 CRB ( 좌축 ) LME Metal ( 우축 ) (pt) 4,2 14 WTI ( 좌축 ) BRENT ( 좌축 ) 두바이 ( 좌축 ) 휘발유 ( 우축 ) , , , 6 3. 천연가스 에틸렌 vs. 프로필렌 4 천연가스.8 에틸렌 ( 좌축 ) 프로필렌 ( 우축 ) 밀 vs. 옥수수 원당 vs. 대두 95 밀 ( 좌축 ) 옥수수 ( 우축 ) 9 3 원당 ( 좌축 ) 대두 ( 우축 ) 2, , , 커피 vs. 면화 돼지고기 vs. 소고기 25 커피 ( 좌축 ) 면화 ( 우축 ) 1 1 돼지고기 ( 좌축 ) 소고기 ( 우축 ) 자료 : Bloomberg / 29

30 Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 주요상품 II 구리 vs. 주석 니켈 vs. 아연 9, 구리 ( 좌축 ) 주석 ( 우축 ) 27,5 23, 니켈 ( 좌축 ) 아연 ( 우축 ) 2,4 8,5 25, 2, 2,1 8, 22,5 7,5 2, 17, 1,8 7, 17,5 14, 1,5 납 vs. 알루미늄 금 vs. 은 2,6 납 알루미늄 금 ( 좌축 ) ( 1,8 은 ( 우축 ) 4$ 2,3 1,7 35 2, 1,6 3 1,7 1,5 25 내수용열연강판 Spot 가격 : 중국 vs. 미국 vs. 유럽 19 인치모니터패널 vs. 32 인치 TV 패널 ( 위안 ) 중국내수용열연강판 ( 좌축 ) ($, 5, 미국내수용열연강판 ( 우축 ) 유럽내수용열연강판 ( 우축 ) 인치 LCD 모니터패널 ( 좌축 ) 32 인치 LCD TV 패널 ( 우축 ) 38 4, , , , DRAM vs. NAND BDI (p DRAM DXI ( 좌축 ) 1.3 NAND ( 우축 ) (pt) 1,2 BDI 자료 : Bloomberg / 3

31 증시자금및거래지표 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 212년말 1/22( 화 ) 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 1, ,996.52(+9.66) 1,98.41(-16.11) 1,964.48(-15.93) 1,946.69(-17.79) 1,939.71(-6.98) 거래량 ( 만주 ) 3,293 54,826 49,136 55,839 39,557 34,376 거래대금 ( 억원 ) 32,991 41,88 42,34 45,566 49,557 45,288 상장시가총액 ( 조원 ) 1, , , , , 상장자본금 ( 조원 ) KOSPI2 P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 46(13) 3(5) 29(6) 39(5) 39(3) 하락 41(2) 514(3) 521(1) 499(2) 442(3) 주가이동평균 5일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 거래량이동평균 5일 57,291 58,69 52,662 48,97 46,976 2일 48,746 48,46 49,511 49,2 49,69 이격도 5일 일 투자심리선 1일 년말 1/22( 화 ) 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) KOSDAQ지수추이 ( 등락 ) (+1.93) (-3.33) 58.63(-4.63) 56.83(-1.8) 54.2(-2.63) 거래량 ( 만주 ) 32,91 53,35 56,974 54,731 54,357 46,293 거래대금 ( 억원 ) 15,86 19,398 2,918 19,112 18,296 15,68 시가총액 ( 조원 ) 등록자본금 ( 조원 ) 스타지수 P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 54(21) 359(14) 29(8) 338(6) 412(11) 하락 429(1) 569(1) 634() 62(3) 523(5) 주가이동평균 5일 일 일 일 일 거래량이동평균 5일 5,683 52,571 53,14 54,339 53,455 2일 42,352 43,574 44,824 45,93 46,478 이격도 5일 일 투자심리선 1일 * P/E 배수는 1월 14 일부터최근반기실적반영치로수정 / 31

32 증시자금및거래지표 Daily / 213 년 1 월 29 일 ( 화 ) 증시자금추이 211년말 1/22( 화 ) 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 179,79 174, , , ,988 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) -1,567-1, 신용잔고 ** ( 억원 ) 52,621 41,161 41,27 41,511 41,56 - 미수금 ( 억원 ) 1,959 1,26 1,163 1,158 1,39 - ** 신용잔고는 24 년 8월 2일부터거래소와코스닥합산수치 *** 실질고객예탁금증감 = ( 고객예탁금증감 ) - (D-2 일개인투자자순매수금액 ) - ( 신용융자 + 미수금증감 ) 연간고객예탁금누적증감 vs. 연간실질고객예탁금누적증감 신용잔고 vs. 미수금 (6,) 실질예탁금누적증감 ( 좌축 ) 고객예탁금누적증감 ( 우축 ) ( 억원 ) 18, ( 억원 ) 미수금 ( 좌축 ) ( 억원 ) 2,1 신용융자 ( 우축 ) 43, (8,) 9, 1,6 41, (1,) 1,1 39, (12,) (9,) 11/12 27/12 11/1 25/1 자료 : 한국거래소, 신한금융투자, 1일지연 / 212 년하반기기준 6 37, 11/12 27/12 11/1 25/1 자료 : 코스콤, 1일지연 거래비중추이 212년말 1/22( 화 ) 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) KOSPI거래대금중개인 KOSPI거래대금중외국인 KOSPI거래대금중기관 양시장거래대금추이 KOSPI 등락률과프로그램매매비중추이 ( 억원 ) 6, 코스피 ( 좌축 ) 코스닥 ( 우축 ) ( 억원 ) 3, 지수등락률 ( 좌축 ) 2 프로그램비중 : 매도 ( 우축 ) 5 프로그램비중 : 매수 ( 우축 ) 5, 24, , 18, (1) 2 3, 12, 21/8 27/9 7/11 14/12 28/1 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 (2) 1 3/1 2/11 11/12 7/1 28/1 자료 : 한국거래소 / 32

33 213 년 1 월증시일정표 현재 월 화 수 목 금 토 / 일 1 경방 무상증자 2 3 한화손해보험 임시주총 4 이수앱지스 임시주총 5 (A5) 기준일 (A37) 기준일 (A8689) 기준일 JW 중외제약 무상증자 아시아9호 배당 (A16) 기준일 (A8194) 기준일 보령제약 무상증자 (A385) 기준일 한미사이언스 무상증자 (A893) 기준일 보령메디앙스 무상증자 (A141) 기준일 씨트리 유상증자 (A4792) 기준일 JW 중외신약 무상증자 6 (A6729) 기준일 대웅제약 무상증자 (A6962) 기준일 와토스코리아 무상증자 (A79) 기준일 유진테크 무상증자 (A8437) 기준일 JW 홀딩스 무상증자 (A9676) 기준일 하이소닉 무상증자 (A168) 기준일 한미약품 무상증자 (A12894) 기준일 7 8 폴리비전 임시주총 9 휴먼텍코리아 감자 (A3298) 기준일 (A666) 기준일 경봉 무상증자 (A1395) 기준일 톰보이 유상증자 16 나루기술 유상증자 17 에넥스 유상증자 18 이데일리 액면분할 19 (A1258) 청약말일 (A15762) 청약말일 (A119) 청약말일 (A5726) 기준일 남광토건 감자 한솔테크닉스 유상증자 (A126) 기준일 (A471) 청약말일 솔고바이오 유상증자 (A431) 청약말일 씨트리유상증자 3 31 (A4792) 청약말일 1. 유. 무상배정비율및일정은변경될수있습니다. 2. 굿아이공시및전자공시를반드시확인하시기바랍니다. 3. 基 : 기준일 / 請 : 청약일 4. 반대의사 / 매수청구 / 유상마감은 2 시입니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 심재엽, 최중혁, 김수현, 홍진주, 손미지 ). 당사는상기현대모비스를기초자산으로하는 ELS, ELW 를발행하였으며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다.

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