2019 년거시경제전망 1. 국내경기상황판단 국내실물경기는수출증가세가점차둔화되는가운데내수도소비의둔화와투자의감소전환등의영향으로부진해지면서완연한하락세를보이고있다. 민간소비가올 2분기부터증가율이 2% 대로떨어지고, 설비투자와건설투자역시크게감소하면서급속한조정양상을보이고있다.

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주봉 엽
6 years ago
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1 ( 특집 ) 2019 년거시경제전망 요 약 올해국내실물경기는수출증가세가점차둔화되고, 내수도소비의둔화와투자의감소전환등의영향으로완연한하락세를보였다. 내수는설비투자와건설투자가크게감소하면서급속한조정양상을보이고있으며, 소비도연 2% 대증가율로떨어지면서둔화세를기록하고있다. 수출은물량의증가세가유지되고있으나, 단가는기저효과로인한유가상승폭의축소등의영향으로상승률이떨어지면서증가세가둔화되었다. 2019년세계경제는선진권의경기둔화와개도권의성장률정체가예상되는가운데하방리스크요인으로인해제한적성장이예상된다. 선진권은미국경제의성장률하락이예상되는한편, 일본과유로권도전년보다는약간낮은성장률이, 중국은연 6% 대초반까지성장률하락이예상된다. 국제유가는글로벌경기둔화에따른원유의수요감소와미달러화의가치상승등금융요인이하방압력으로작용하나, OPEC의감산지속과지정학적불안정성이상승요인으로작용하면서연평균보합이예상된다. 환율은미달러화의강세기조가 2019년상반기까지이어질것으로예상되지만, 하반기에는유럽등지의통화긴축전환과미국경기둔화등의영향으로달러화가약세로전환하면서연평균기준소폭상승할것으로기대된다. 2019년국내경제는수출과투자가글로벌경기둔화등의영향으로소폭증가에그치고, 소비가전년대비둔화세를보이면서 2018년보다약간낮은 2.6% 의성장률이예상된다. 소비는실질소득감소와고용부진등이예상되고, 대외불확실성으로인한체감경기약화로증가세가둔화되나, 보건 복지 고용의지출확대, 유류세인하등정부정책은실질구매력제고에긍정적요인으로작용할전망이다. 설비투자는대외불확실성과대내구조적취약성등의영향으로인해제한적인증가세가예상되며, 건설투자도정부의부동산시장안정화대책과 SOC예산감축등의영향으로감소세가이어질전망이다. 수출은세계경기의성장세둔화로인해수출물량이소폭증가에그치고, 반도체의가격하락과국제유가의횡보전망등으로수출단가도하락압력이커지면서 2018년보다낮은 3.7% 의증가율이예상된다

2 2019 년거시경제전망 1. 국내경기상황판단 국내실물경기는수출증가세가점차둔화되는가운데내수도소비의둔화와투자의감소전환등의영향으로부진해지면서완연한하락세를보이고있다. 민간소비가올 2분기부터증가율이 2% 대로떨어지고, 설비투자와건설투자역시크게감소하면서급속한조정양상을보이고있다. 수출도지난해두자릿수증가에따른기저효과로인해증가율이상대적으로빠르게떨어지는양상이다. 광공업생산은제조업생산의부진여파로올 3분기에다시감소세를보이고, 서비스업생산역시하반기들어증가세가현저히둔화된것으로나타났다. < 그림 1> GDP 및부문별성장기여도추이 (%, % 포인트 ) (%) 내수기여도순수출기여도실질 GDP 증가율 ( 전년동기비 )( 좌 ) 실질 GDP 증가율 ( 전기비 )( 우 ) 자료 : 한국은행. 주 : 내수는민간소비와총고정자본형성의합 < 그림 2> 광공업생산및서비스업생산증가율추이 (%) (%) 광공업생산지수 ( 좌 ) 광공업생산지수 ( 조업일수적용 )( 좌 ) 서비스업생산지수 ( 우 ) 자료 : 통계청. 8 KIET 산업경제

3 ( 특집 ) P 자료 : 통계청 T P < 그림 3> 경기종합지수추이 T P 선행지수순환변동치 T P T 동행지수순환변동치 2. 대외여건전망 (1) 세계경제 올해들어세계실물경기는선진권경기가미국을제외한나머지지역에서둔화세가이어지는모습이며, 개도권경기도둔화되는양상이다. 선진권은미국이세제개혁등확장적재정정책등에힘입어성장률이연 2% 대중반까지높아진반면에일본은투자확대등에도성장률이전년보다낮아지고, 유로권도내수부진으로둔화세를보이고있다. 개도권은중국이올들어내수와수출이현저히둔화되면서성장률이연 6% 대중반수준까지떨어지고, 브라질도경기정점을지난국면이며, 러시아 < 그림 4> 세계권역별산업생산증가율추이 8 (%, 전년동월비 ) 자료 : CPB. 전세계산업생산선진국개도국

4 2019 년거시경제전망 는상대적으로완만한성장추세를유지하고있다. 전세계산업생산은올초에신흥 권의경기호조에힘입어 2014 년이후처음으로전년동월비증가율이 4% 선을돌파 한이후하락세를보이고있다 년세계경제는선진권의경기둔화와개도권의 성장률정체가예상되는가운데보호무역기조심화, 금리인상기조확산, 정치적불 확실성등의하방리스크요인들이성장을제한할가능성이크다. 미국경제는연준의금리인상기조가이어지는가운데확장적재정정책의영향이 점차소멸되고, 노동시장호조와관세인상등에따른인플레압력이강화되면서성 장률이전년보다낮아질전망이다. 일본과유로권은통화정책의정상화과정에서전 년수준의성장률을기록하는데그칠전망이며, 중국은미국과의무역분쟁영향등 으로실물경기둔화세가이어지고있어경기부양책효과가주요관건이다. 세계경기향방의주요변수들로는글로벌보호무역기조의영향과주요국중앙은 행들의통화긴축강도, 브렉시트협상, 일본의소비세인상, 중동의정정불안등의정 치적불확실성완화여부등이있다. < 표 1> 세계권역별및주요국의성장률추이와전망 단위 : %, 전년동기비 ( 전기비연율 ) 전망치조정폭 상반기하반기연간 1 분기 2 분기 3 분기연간 (f) 연간 (f) 세계 선진권 미국 (2.2) 2.9 (4.2) 3.0 (3.5) 일본 유로 개도권 중국 세계교역 자료 : IMF, World Economic Outlook( ) 등. 주 : 전망치조정폭은 월과의변화폭이며, 는하향조정을의미. (2) 유가및환율 국제유가는지난해 6 월이후점차적으로상승하여 2018 년 10 월중순한때배럴당 80 달러수준까지올랐지만, 11 월현재는두바이유기준으로 60 달러수준까지재차 급락하였다. 지난해중순이후의유가상승세는세계경기회복에따른원유수요증 10 KIET 산업경제

5 ( 특집 ) 가와 OPEC 의높은감산이행으로인한공급부족등복합적요인에기인한다고할 수있다. 반면최근의가격급락세는미국의이란제재영향에도우리나라를비롯한 일부국가들의예외인정에따른공급차질우려해소와러시아등의증산계획발표 등공급측요인에기인한다 년국제유가는세계경기약세에따른원유수요감소와미국금리인상및달 러화가치상승으로인한금융요인이하방압력으로작용하나, 사우디아라비아를 비롯한 OPEC 국가들의감산지속과이란, 베네수엘라등지에서의지정학적불안정 요인이상승요인으로작용하면서배럴당연평균 70 달러대초반수준이예상된다. 수요측면에서는세계경제의제한적성장 (IMF 3.9% 3.7% 하향조정 ) 으로인해석 유수요증가세가둔화될전망이다. 사우디아라비아의경우미국중간선거이후다 시감산으로전환할것을결정하였으나, 이란석유를대체하여시장점유율을올리 려는러시아가이에동참할지의여부가주요관건이라할수있다 년유가는두바이유기준 2019 년상반기 71.0 달러 ( 전년동기비 4.4% 상승 ), 하 반기 72.0 달러 ( 전년동기비 1.6% 하락 ) 수준으로연간전체로는 71.5 달러 ( 전년동기 비 1.3% 상승 ) 내외가예상된다 년원 / 달러환율은연초미달러화의약세기조 이후미국금리인상과미 중무역분쟁, 일부신흥국금융불안요인등의영향과미국 경제확장세등으로달러화가치가급등하면서우상향하는모습이다. 연초에달러화약세와원화강세기조가이어지며하락세를보이다 2 월이후미 중무역갈등, 美금리상승과인플레우려등의상승요인과한미 FTA 재협상타결, 남북정상회담, 북한비핵화관련낙관론등의하락요인이혼재하면서원 / 달러환율 역시박스권에서횡보하고있다. 6 월들어신흥국금융불안확산과미 중간무역분 쟁심화등으로미달러화와채권등안전자산에대한선호가강화되면서원 / 달러환 율역시급격한상승세 ( 美달러화가치상승 ) 로전환하였다. 3 분기이후에는미 중무역분쟁전개양상, 북 미관계개선기대감, 일부신흥국 금융불안, 미국경기의나홀로확장세, 금리급등세등의요인들로인해원 / 달러환율 두바이유 < 표 2> 2019 년유가전망 단위 : 달러 / 배럴, 기간평균, % 상반기하반기연간상반기하반기연간 68.0* (32.6) 주 : ( ) 안은각각전년동기비기준 (33.6) 70.6 (32.9) 71.0 (4.4) 72.0 (-1.6) 71.5 (1.3)

6 2019 년거시경제전망 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 < 그림 5> 주요환율추이 ( 원 ) ( 엔 ) 1, 원 / 엔환율 ( 좌 ) 원 ( ) 자료 : 한국은행. 원 / 달러환율 ( 좌 ) 1,128.5 원 ( ) 엔 / 달러환율 ( 우 ) 엔 ( ) 은새로운박스권에서등락하였다. 2019년원 / 달러환율은미국경기의호조지속과연준의금리인상및미 중무역분쟁심화등에따른신흥국의금융불안우려등으로미달러화강세가상반기까지지속되다, 하반기에들어서는유럽과주요신흥국들의통화긴축전환, 미국경기둔화등의영향으로달러화약세가이어지면서 2018년수준보다는소폭상승이예상된다. ECB와 BOJ의통화정책기조유지속에서미국의통화정책정상화에대한의지는달러화강세요인으로작용하나, 美트럼프정부의약달러정책옹호와美금리인상여파에따른신흥국들의비자발적긴축등은미달러화의추가상승을제한하는요인으로작용할전망이다. 우리나라의경우지정학적리스크의완화, 국가신용등급의상향, 경상수지흑자추세지속으로인한풍부한외환유동성의확보등은원화강세를지지하는요인으로작용할전망이다. 미국의금리인상속도, 미 중무역갈등, 신흥국들의금융불안과중동등지정학적리스크등의지속여부및향후전개양상에따라원 / 달러환율의변동성이확대될여지가있어보이는가운데, 2019년연평균환율은전년보다소폭상승한수준이예상된다. 2019년원 / 달러환율은상반기 1,135원 ( 전년동기비 5.5% 상승 ), 하반기 1,115원 ( 전년동기비 0.9% 하락 ), 연간전체로는 1,125원 ( 전년동기비 2.2% 상승 ) 내외가예상된다. 한편, 원 / 엔환율은미약하나마일본의경기개선과수출경기회복세등이엔화약세를제한할것으로예상되지만, 신흥국들의금융불안정이나무역분쟁이장기화조짐을보일경우안전자산에대한선호경향역시엔화강세요인으로작용하면서 2018년대비소폭상승이예상된다. 12 KIET 산업경제

7 ( 특집 ) 년국내경제전망 (1) 경제성장 2019 년국내경제는투자와수출이글로벌경기둔화등의영향으로소폭증가에 그치는가운데소비가전년대비둔화세를보이면서 2018 년보다약간낮은 2.6% 의 성장률이예상된다. 설비투자가전년도에급감한이후반등하면서소폭증가세로전 환되고, 건설투자도감소폭이다소축소될것으로보이나수출과소비가대외여건 의불확실성등의영향으로증가세가둔화될전망이다. 수출은 2019 년중세계경기 의둔화로인해수출물량의증가세가소폭에그치고반도체의가격하락과국제유 가의횡보전망등의영향으로수출단가도하락압력이커지면서연간증가율은 3% 대가예상된다. 내수는소비가대내외불확실성에따른체감경기의약화와소득여건의부진등 으로전년보다낮은증가율이예상되는한편, 설비투자는소폭증가에그치며, 건설 투자감소세도좀더이어질전망이다. 소비는실질소득의감소와고용여건의부진 등이예상되는가운데대외불확실성으로인한체감경기의약화로증가세가둔화되 나, 정부의보건 복지 고용관련예산확대와유류세인하등의정책은실질구매력 제고를통해긍정적요인으로작용할것으로기대된다. 설비투자는대외불확실성과 대내구조적취약성등의영향으로인해제한적증가세가예상되며, 건설투자도정 2017 < 표 3> 주요거시경제지표전망 단위 : 전년동기비, %, 억달러 상반기하반기연간상반기하반기연간 실질 GDP 민간소비 설비투자 건설투자 통관수출 ( 억달러, %) 통관수입 ( 억달러, %) 5,737 (15.8) 4,785 (17.8) 2,967 (6.3) 2,654 (13.3) 3,136 (6.4) 2,694 (10.5) 6,104 (6.4) 5,348 (11.9) 3,088 (4.1) 2,776 (4.6) 3,242 (3.4) 2,814 (4.5) 6,330 (3.7) 5,590 (4.5) 무역수지 자료 : 산업연구원 (KIET)

8 2019 년거시경제전망 부의부동산시장안정화대책과 SOC예산감축등의영향으로감소세가예상된다. 대외적으로는국가간통상마찰의심화여부와글로벌통화긴축기조의영향, 신흥권의경기불안지속여부등이그리고국내적으로는한은의통화정책기조변화여부와고용여건의개선여부, 정부정책효과의발현정도등이주요관건으로작용할전망이다. (2) 민간소비 민간소비는유가상승등의여파로실질총소득 (GDI) 이감소세로전환되면서특히내구재소비를중심으로증가세가점차둔화되었다. 소비와동행하는실질총소득 (GDI) 은유가상승에따른수입물가상승과이로인한교역조건의악화로 2017 년 3분기를기점으로증가세가둔화하면서올해 3분기는역성장하였다. 재화별로는의복등준내구재소비는증가세가유지되는반면, 승용차등내구재소비가위축되었다. 고용여건은취업자증가폭이점차축소되고고용률도떨어지는등다소부진한가운데소비심리도 18개월만에최저치를기록하였다. 또한가계부채가지속적으로증가하는가운데대출금리상승에따른원리금상환부담증가등이소비제약요인으로작용하였다. 민간소비는실질소득감소와고용여건부진, 금리상승에따른원리금부담증가등이예상되는가운데외부적으로는미-중무역갈등, 미국과의금리역전, 신흥국경제불안등이소비자들의체감경기에부정적요인으로작용하면서증가세가다소낮아질전망이다. 다만, 기초연금인상과아동수당지급, 유류세 2016 민간소비 2.5 소매판매액지수 3.9 실질 GDI 4.3 < 표 4> 민간소비추이 단위 : 전년동기비, % 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기연간 1 분기 2 분기 3 분기 2.1 (0.5) 1.6 (3.1) 2.4 (2.3) 자료 : 한국은행, 통계청. 주 : ( ) 안은계절조정자료의전기비. 2.4 (1.0) 1.0 (0.9) 2.9 (0.0) 2.6 (0.8) 3.2 (0.2) 5.2 (1.8) 3.4 (1.0) 2.1 (1.0) 2.8 (-1.3) (0.7) 5.0 (3.0) 2.3 (1.8) 2.8 (0.3) 4.7 (0.7) 1.5 (-0.9) 2.6 (0.6) 3.9 (-0.5) -0.2 (0.2) 14 KIET 산업경제

9 ( 특집 ) 인하등의정부정책들은실질구매력을확대시켜민간소비에긍정적요인으로작용 할것으로기대된다. (3) 투자 1) 설비투자 설비투자는지난 2017 년 4 분기부터증가율이빠르게떨어지고, 전년도의높은증 가율에따른기저효과로올 2 분기부터는감소세로전환하였다. 형태별로는기계류 와운송장비가동시에부진한모습이다. 일반기계류가지난해두자릿수증가에서 올들어서는한자릿수증가율로떨어지고, 전기비기준으로도지난해 4 분기와올 2 분기에모두감소세로전환하였다. 자동차등운송장비도올 1 분기에일시증가세를 보인이후에 2 분기에다시두자릿수감소세를보이고, 전기비기준으로는 2 분기에 약 9% 대의감소율을기록하였다 년설비투자는대외여건의불확실성과대내구조적취약성등의영향으로한 자릿수의제한적인증가세가예상된다. 미 - 중통상마찰과미국의금리인상기조지 속, 신흥국경제불안등의불확실성요인들이기업들의투자결정에부정적으로작 용할것으로보인다. 또대내적으로는반도체등일부 IT 산업에편중된구조적불균 형과운송장비부문의부진등이투자회복에걸림돌로작용할전망이다. 다만, 설 비투자관련선행지표인기계수주액이올 2 분기이후에는추가적인감소세가진정 되고, 설비투자조정압력도지난해보다는다소덜하다는점에서단기적으로는반등 가능성도기대된다. 전년동기비 전기비 자료 : 한국은행. 주 : 1) 잠정치. < 표 5> 설비투자추이 단위 : % 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기 1 분기 2 분기 3 분기 1) 설비투자 기계류 운송장비 설비투자 기계류 운송장비

10 2019 년거시경제전망 업종별로는반도체등일부 IT부문과화학부문에서올해보다낮은폭의증가세를보이는반면, 운송장비등기계류업종을중심으로는올해에이어부진이이어질가능성이있다. 설비투자증가율은기저효과등의영향을반영하여 2019년상반기중 -0.1%, 하반기에는 3.8% 로연평균약 1.9% 수준이예상된다. 2) 건설투자 건설투자는 2017 년 2 분기부터증가세가둔화되고, 올 2 분기부터는감소세로전환 되어 3 분기에는 1999 년 1 분기 (-8.8%) 이후최대폭으로감소하였다. 주거용건물건 설이그동안의공급과잉여파로지방미분양이확대되면서 2012 년 4 분기이후처 음으로감소세를보이고, 토목건설도 SOC 투자부족등의영향으로 6 분기연속감 소세를보였다. 건설경기선행지표인건설수주액증가율과부동산심리지수는장기적으로하향 하는추세에서올하반기들어일시적으로상승하는모습을보였으나, 상승세로전 환시킬만한요인은아직부재한상황이다 년건설투자는정부의부동산시장 전년동기비 전기비 형태별 주체별 형태별 주체별 자료 : 한국은행. 주 : 1) 잠정치. < 표 6> 건설투자추이 단위 : % 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기 1 분기 2 분기 3 분기 1) 건설투자 건물건설 주거용건물 비주거용건물 토목건설 민간 정부 건설투자 건물건설 주거용건물 비주거용건물 토목건설 민간 정부 KIET 산업경제

11 ( 특집 ) 안정화대책과 SOC 예산감축등의영향으로 2018년에이어감소세가지속될전망이다. 다만, SOC 예산의경우에최근국내실물경기악화로생활 SOC를포함하여부분적으로확충될필요성이제기됨에따라최종적으로는증액될가능성도배제할수없다. 2019년상반기와하반기에각각 3.6% 와 2.6% 의감소율이예상된다. (4) 수출입 지난해두자릿수의높은증가율을보였던수출입이올들어서도증가세는유지되고있으나, 기저효과와대내외경제여건악화등으로증가율은점차둔화되는모습이다. 수출은지난 10월까지전년동기비 6.4% 증가에그쳐지난해의 15.8% 증가와비교하면증가세가크게둔화되었으나, 월평균수출이 6개월연속 500억달러를상회하는등양호한흐름을아직까지는유지하고있다. 수출증가가주로반도체와석유화학 석유제품등일부품목에의존하고있는한편, 13개수출주력품목중절반정도는오히려작년보다수출이감소하는것으로나타나수출품목의집중도와불균형도심화가우려되는상황이다. 수출을단가와물량으로나누어살펴보면, 수출물량은글로벌경제성장에힘입어일정수준의증가세가유지되고있으나, 수출단가는기저효과로인한국제유가상승폭축소와반도체가격의하락반전등으로상승률이점차낮아지는모습이다. 산업별로는반도체 컴퓨터 석유제품 석유화학이두자릿수의높은증가세를보인반면, 조선 자동차등전통주력상품과디스플레이 무선통신기기 가전등은감소하는등산업별수출양극화가특징이다. 반도체는 4차산업혁명관련기업용서버의수요증가와스마트폰의메모리탑재용량확대로사상최대실적을달성하면서수출비중이올들어 20% 를상회하는등우리수출을주도하고있다. 석유제품 석유화학도유가상승에따른수출단가상승으로지난해에이어두자릿수증가세를지속하고있으며, 일반기계도주요국의건설경기호황및설비투자확대로수출이확대되었다. 반면, 조선은지난 2016년선박수주감소의영향으로올들어수출이전년대비 58.8% 나대폭감소하였으며, 자동차및부품 디스플레이 무선통신기기 가전도해외생산확대와부분품현지조달확대, 세계시장경쟁격화로수출이크게감소하였다. 기여율측면에서는올들어 10월까지수출은조선산업에서의 228억달러감소에도불구하고반도체 (285억달러 ), 석유관련제품 (106억달러 ) 의호조에힘입어전년동기비 303억달러 (6.4%) 증가하였다

12 2019 년거시경제전망 < 표 7> 산업별수출증가율과비중 단위 : 전년동기비, % 수출증가율 수출비중 (1~10) (1~10) 반도체 석유제품 컴퓨터 석유화학 일반기계 섬유류 철강 자동차부품 자동차 디스플레이 무선통신기기 가전 선박 자료 : 한국무역협회. 지역별로는중국, 일본등지에대한수출이두자릿수로증가하고, 미국 EU 아세안에대한수출이소폭증가에그친반면, 중동지역에대한수출은지난해보다오히려감소하였다. 올들어반도체와석유제품 석유화학의수출호조로중국 일본의비중이상승한반면, 미국은보호주의조치에따른수출여건악화로, EU는조선의수출급감으로, 중남미 중동은성장세둔화로비중이하락하였다. 수입은국제유가상승으로원유등 1차산품수입이대폭증가하고, 소비재도자 < 표 8> 지역별수출증가율과비중 단위 : 전년동기비, % 수출증가율 수출비중 (1~10) (1~10) 중국 일본 ASEAN 미국 EU 중남미 중동 KIET 산업경제

13 ( 특집 ) < 표 9> 가공단계별수입 단위 : 억달러, % (1~10월 ) 금액 증가율 금액 증가율 비중 총수입 4, , 차산품 1, , ( 원유 ) 중간재 2, , 자본재 소비재 자료 : 한국무역협회. 동차를중심으로수입이급증하면서두자릿수증가하였다. 중간재수입도양호한수출흐름과국제원자재가격상승등으로증가세를보였으나, 자본재는미 중분쟁여파와정부정책의불확실성에따른투자위축등으로오히려소폭감소하였다. 2019년수출은세계경기성장세둔화로수출물량증가세가소폭에그친데다, 반도체가격하락과국제유가의횡보전망등으로수출단가도하락압력이커 2018년보다낮은 3.7% 의증가율이예상된다. 세계경기는미국의금리인상 유로권의양적완화축소등통화긴축기조로의전환과국제금융시장의불안정성확대에따른신흥국경제불안, 미 중무역분쟁여파로인한세계무역위축등둔화요인이더강한편이다. 품목별로는석유관련제품은국제유가의상승폭축소그리고반도체는공급확대와성장둔화에따른가격하락압력으로증가세가둔화될것으로예상된다. 반면, 조선은 2017년이후선박수주회복으로수출이회복세로전환될전망이며, 디스플레이도 TV 및휴대폰에서 OLED 비 통관수출 통관수입 < 표 10> 2019 년수출입전망 단위 : 전년동기비, %, 억달러 상반기하반기연간상반기하반기연간 2,967 (6.3) 2,654 (13.3) 3,136 (6.4) 2,694 (10.5) 6,104 (6.4) 5,348 (11.9) 3,088 (4.1) 2,776 (4.6) 3,242 (3.4) 2,814 (4.5) 6,330 (3.7) 5,590 (4.5) 무역수지 자료 : ( ) 안은증가율

수출입증가율이동반둔화됨에따라무역수지흑자규모는 2018년과비슷한수준을나타낼전망이다. 한정민동향분석실 연구원 jmhan@kiet.re.

14 2019 년거시경제전망 중이확대됨에따라 2017년보다는다소하락폭이둔화될전망이다. 수입도유가상승폭둔화에따른에너지자원의수입증가둔화와국내경기성장세약화등으로 4% 대중반으로증가율이둔화될것으로보인다. 수출입증가율이동반둔화됨에따라무역수지흑자규모는 2018년과비슷한수준을나타낼전망이다. 한정민동향분석실 연구원 / < 주요저서 > 일본의해외직접투자실태파악을위한통계현황과시사점 (2015, 공저 ) FTA 의효율적추진을위한통합 DB 구축방안연구 (2015, 공저 ) 민성환동향분석실 연구위원 shmin@kiet.re.kr / < 주요저서 > 한국의산업별교역조건결정요인분석및시사점 (2016, 공저 ) 한국제조업의해외생산과수출의관계연구 (2015, 공저 ) 20 KIET 산업경제

1. 국내경기상황판단 수출둔화 내수는소비둔화와투자감소속에서완연한하락세 국내실물경기는수출증가세가점차둔화되는가운데내수도소비둔화와투자의감소전환등으로부진해지면서완연한하락세 * GDP( 전기비, %) : (217.4분기) -.2 (218.1분기) 1. (2분기).6 (3분기).

1. 국내경기상황판단 수출둔화 내수는소비둔화와투자감소속에서완연한하락세 국내실물경기는수출증가세가점차둔화되는가운데내수도소비둔화와투자의감소전환등으로부진해지면서완연한하락세 * GDP( 전기비, %) : (217.4분기) -.2 (218.1분기) 1. (2분기).6 (3분기). 4 차산업혁명시대를주도하는 KIET 산업정책리포트 산업경제이슈 제 58 호 218-18 218.12.13. 219 년거시경제전망 219년국내경제는수출과투자가글로벌경기둔화등의영향으로소폭증가에그치고, 소비가전년대비둔화세를보이면서 218년보다약간낮은 2.6% 의성장률을예상 218년실질GDP는민간소비가확대된반면에, 설비투자와건설투자가모두급감하고, 수출도한자릿수증가율로떨어지면서