단기금리추이에대한설문조사 모델에기반한단기금리추정 자료 : Federal Reserve Bank of San Francisco 자료 : Federal Reserve Bank of San Francisco FOMC 의포워드가이던 스변화가능성높아져 4일당사의 Daily에서언

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찬 현
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2014. 9. 11 투자전략 Derivative/Technical Analyst 천정훈 02) 787-508 jhchun@kiwoom.

2,049.41-0. +0.25-0.02 대형주 1,989.6-0.48 +0. -0.06 중형주 2,66.90 +0.26 +0.19 +0.05 소형주 1,795.66 +0.60-0.62 +0.4 KOSDAQ 572.7 +0.61-0.44 +0.

1 투자전략 Derivative/Technical Analyst 천정훈 02) 가열되는조기금리인상논란 9 월 FOMC Preview KOSPI 업종별등락률 (%) 자료 : KRX 철강금속의료정밀비금속의약품운수창고종이목재기계음식료보험통신업전기전자화학섬유의복건설업금융업유통업운수장비증권전기가스은행 Korea Market Indices 주요지수 (pt,%) Close 09/05 09/04 09/0 KOSPI 2, 대형주 1, 중형주 2, 소형주 1, KOSDAQ 개인 ( 억원 ) ,241 외국인 ( 억원 ) ,16 기관 ( 억원 ) ,29 거래대금 ( 십억원 ) +4, Futures KOSPI 200 선물 시장베이시스 프로그램 ( 억원 ) 차익 PR 순매수 ( 억원 ) 선물순매수 ( 기관 / 계약 ) +1, ,441 선물순매수 ( 외국인 / 계약 ) ,001-5,708 Money Flow( 억원 ) Close(D-1) 09/04 09/0 09/02 1. 고객예탁금 148,414-2,547-2,742-7, 신용융자 ( 거래소 ) 26, 미수금 1, 국내주식형펀드 629,228 +2,970 +1, 국내공모 ( 전체 ) 57,42 +2,844 +1, 국내공모 (Active) 80, 국내사모 91, 해외주식형펀드 216, 채권형펀드 60, ,675-5, MMF 881,466-6, ,58 골디락스 (goldilocks) 장세의일시적균열추석연휴기간동안두드러지게나타났던글로벌금융시장동향은조기금리인상이슈에따른미국채수익률및달러 / 엔환율의급등일것이다. 지난 8일샌프란시스코연준의보고서가조기금리인상논란을재점화시켰다. 샌프란시스코연준의보고서는금리인상개시시기와그이후속도전망에관한 FOMC와시장간의괴리를지적했다. 즉, 보고서는 현재미국금융시장투자자들은저금리가지속될것이라는전망을지나치게낙관하고있으며, 이로인해금융시장이지나치게변동성이낮은모습을보이고있다 는점에우려를표명했다. 이러한샌프란시스코연준의보고서영향으로미국 10년국채수익률은 2.52% 까지상승해한달여만에최고치를경신했으며, 금리인상이슈에민감한단기국채수익률은급등했다. 이에더해달러 / 엔환율은기술적으로크리티컬한임계점인 105엔초반을강하게돌파해 107 엔선에육박하고있다. 미국 5년-10년국채수익률 vs 달러인덱스 (%p) 0년-5년 ( 좌 ) (pt) 달러인덱스 ( 우 ) '1/01 '1/04 '1/07 '1/10 '14/01 '14/04 '14/07 ( 엔 ) 엔 / 달러환율추이 120 본자료는투자자의증권투자를돕기위하여당사고객에한하여배포되는자료로서어떠한경우에도복사되거나대여될수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나안전성을보장할수없습니다. 따라서, 어떠한경우에도본자료는고객의증권투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용할수없습니다 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14

2 단기금리추이에대한설문조사 모델에기반한단기금리추정 자료 : Federal Reserve Bank of San Francisco 자료 : Federal Reserve Bank of San Francisco FOMC 의포워드가이던 스변화가능성높아져 4일당사의 Daily에서언급했듯이, 향후 FOMC의포워드가이던스에도변화가나타날가능성이커졌다. 비둘기파, 매파모두금리인상시점에대한불확실성을포함하고있는 상당기간 (considerable time)' 이라는문구를삭제하고싶어하기때문이다. 지난 5일대표적인비둘기파인로젠그렌총재는상당한기간뒤에도 초저금리가계속될수있도록포워드가이던스를폐지하자 는의견을피력했으며, 매파인플로서연은총재는 " 연준의첫번째임무는시장의예상이나선제안내가시사하는것보다더빠르게금리를인상할수있도록문구를바꾸는일 " 이라고밝혔다. 결국시장참가자들은 FOMC 성명문구변화에민감할수밖에없는상황이다. 이전보다 상당기간 (considerable time)' 이라는문구가삭제될가능성이높아졌으며, 문구의삭제가나타날경우, 시장이연준의행보를매파적 (hawkish) 으로받아들여변동성이확대될여지가커졌다. 그러나 ' 상당한기간동안 (considerable time)' 이라는가이던스의폐기자체를조기금리인상으로간주하는것은성급하다. 매파와비둘기파진영모두각각상반된의도를배경으로가이던스의변경을제기하고있기때문이다 9월 FOMC는중립적인스탠스또는이전보다는매파적이지만시장의예상보다는완화적일듯 시장에미치는파급력은 9월 FOMC보다는테이퍼링이종료되는 10월 FOMC일가능성이높다고판단한다. 오는 10월에는양적완화매입이종료가되기때문에금리인상에대한논의가본격화될수밖에없으며, 8월고용의상향조정및 9월고용지표의확인이후연준의매파적인행보가예상된다. 연준내에서도 성장없는고용회복, 경기순환적인미국의유휴노동력수준, 적정금리인상시기및수준, 자연실업률수준 등에대한논란은여전히남아있기때문이다. 따라서 9월 FOMC는지난잭슨홀컨퍼런스에서처럼중립적인스탠스를보이거나이전보다는매파적이지만시장의예상보다는완화적일수있다. 2

3 8 월고용지표, 상향조 정가능성높아 지난 5일발표됐던 8월미국의비농업부문고용은시장의예상치를대폭하회했으나, 이는통계적잡음에따른것으로보인다. 자동차업계의 7월해고와 8월재채용이예년과다른양상을보였고, 뉴잉글랜드지역의식료품체인점에서발생한파업영향등으로일시적인불규칙요인이나타났기때문이다. 과거에도 8월고용지표의변동성이자주나타났으며, 과거 14차례의경우에서 12차례조정됐다는점을감안하면향후 8월비농업부문고용은상향될가능성이높다. 따라서미국의고용회복추세에기조적인문제가발생한것은아니라고판단된다. 오히려일부고용지표들은 미국고용시장문제의요인이경기순환적 (cyclical) 요인보다는구조적 (secular) 요인에기인한다 고주장하는매파진영에힘을실어주었다. 광의의실업률 (U6) 의하락, 장기실업자와파트타임취업자의감소, 경제활동참가율의하락, 민간부문의생산직및非관리직노동자들의임금상승압력등은매파들의주장을강화하는요인으로작용할수있다. 연준위원들은첫금리인상시기를지연시켰다가그이후금리인상행보를급격하게하는것을우려하고있다. 이에더해연준은제로금리하에서다가올경기침체국면을피하고자, 통화정책의여력비축차원에서금리인상유인을갖고있다. 때문에첫금리인상시기는시장의예상보다다소빠르게단행하되, 향후금리인상속도는완만하게, 그리고이전의장기균형금리보다는낮은수준까지인상하는방안의가능성이높아지고있다. 향후조기금리인상에대한경계감은유지할필요가있다. 실업률 vs 경제활동참가율 (%) 경제활동참가율 ( 좌 ) 68 실업률 ( 우 ) '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16, 주 ) 음영부분은경기수축국면 (%) 유휴노동자원추이 ( 백만명 ) 취업의사있는비실업자 비자발적파트타임 주이상장기실업자 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '1 '14 시간당명목임금상승률추이 광의의실업률 (U6) 및실업지속기간추이 (%, YoY) 전체노동자 ( 관리직및간부직포함 ) 4.5 생산및비관리직 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '1 '14 (%) U-6( 좌 ) 18 미국실업지속기간평균 ( 우 ) '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14, 주 ) 음영부분은경기수축국면 ( 주 )

4 단기적으로는 FOMC 를 앞두고국내증시의조 정가능성존재 추석연휴기간동안 Fed의조기금리인상이슈에따른위험자산조정으로 Ishares MSCI South Korea ETF는 200일선의지지를확인했다. 엔 / 달러약세가실제일본경제펀더멘털의개선과는무관하다하더라도, 단기적으로는 ' 아베노믹스강화 ' 라는센티멘트를시장에시사할수있다는점에서국내증시에우호적이지않다. 통상엔화약세모멘텀이강해지는국면에서는 Nikkei Long - KOSPI Short 전략의매매시그널로인식되고있기때문이다. Nikkei 지수의상승추세는조금더이어질것이나, 이전에비해 달러 / 엔환율매도 Nikkei 매수 연동성이둔화되고있는점을감안하면상승세의지속성에는의구심이있다. 단기적으로는 FOMC를앞두고국내증시의조정이나타날수있으며, 60일선 (2,00pt) 의지지확인여부가중요할것이다. Ishares MSCI South Korea ETF vs KOSPI 일봉차트 자료 : 키움증권 4

5 Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 (%) 마감지수 전일대비 등락률 (%) 국내 KOSPI 금리 (%) 국고채 (년) KOSPI 미국채 (10년) KOSDAQ 환율 원 / 달러 아시아 니케이 원 /100엔 대만가권 엔 / 달러 인도센섹스 달러 / 유로 상해종합 상품가격 WTI(Spot) 미국 DOW JONES Baltic Dry Index NASDAQ DRAM 2GB 256Mx8 DDR S&P NAND FLASH 64GB MLC S&P 500 업종별등락률 (%) 심호 00 업종별등락률 (%) IT 헬스케어 필수소비재 금융 경기소비재 산업재 소재 통신 에너지 유틸리티 -1.2 유틸리티 통신 필수소비재 산업재 소재 정보기술 헬스캐어 경기소비재 금융 에너지 뉴욕증시마감시황 중국증시마감시황 기술섹터상승세에강보합마감 뉴욕증시는 IT 및소셜미디어주등기술업종의상승에힘입어강보합마감했다. 전날 아이폰 6 공개에도불구하고약세를보였던애플을포함, 기술주들이반등했다. MS 는 스웨덴게임업체모장을 20 억달러에인수했다. 트위터와페이스북등소셜미디어주도 강세를기록했다. 다만다음주예정된 FOMC 회의를앞두고금리인상시기와속도에 대한우려감지속됐다. 전날샌프란시스코연방준비은행은투자자들이 Fed 의긴축가 능성를과소평가하고있다고지적했다. 한편, 유럽주요증시는혼조마감했다. 18 일로 예정된스코틀랜드독립주민투표를앞두고불확실성과미국의조기금리인상가능성 이투자심리를위축시켰다. 대형주약세두드러지며약세상하이종합지수는전일대비 0.5% 하락한 2,18.1pt 로마감했다. 약세개장한증시 는뚜렷한상승소재의부재로약보합권등락을지속했다. 오전장연료전지, 석탄, 애 플등관련섹터의조정이확대되며지수의상승탄력을둔화시켰다. 특히은행, 자동 차, 증권, 석탄, 비철금속등대형주의약세가두드러졌다. 반면, 올해 8,000 억위안 규모의투자예정이었던고속철도부문에 4,000 억위안이상이투자됐다는보도에관 련업종에매수세를견인했다. 애플테마주와아이폰 6 의사파이어미사용보도에관 련종목의매도압력이확대됐다. 5

6 Market Data 증시주변자금동향 (08.29~ 09.04) ( 단위 : 억원 ) 구분 1 년말 8/29 9/1 9/2 9/ 9/4 증시주변자금 수익증권잔고동향, 제로인 고객예탁금 142, ,51 160,754 15, , ,414 ( 증감 ) ,22-7,052-2,742-2,547 신용융자 ( 거래소 ) 22,897 26,742 26,658 26,705 26,778 26,825 ( 증감 ) 신용융자 ( 코스닥 ) 18,91 25,25 25,80 25,47 25,45 25,94 ( 증감 ) 미수금 929 1,27 1,108 1,07 1,205 1,05 ( 증감 ) 국내주식형수익증권 700,42 626, , , , ,228 ( 증감 ) -2, ,16 +2,970 국내공모주식형수익증권 (Index 펀드포함 ) 610,812 54,706 54,16 5,51 54,588 57,42 ( 증감 ) -1, ,057 +2,844 국내공모주식형수익증권 (Active) 429,824 78,68 78,556 78,549 79,200 80,128 ( 증감 ) 국내사모주식형수익증권 89,611 91,882 91,795 91,564 91,670 91,795 ( 증감 ) 해외주식형수익증권 20, , ,1 216,51 216,28 216,067 ( 증감 ) 주식혼합형수익증권 98, , , ,94 100, ,698 ( 증감 ) 해외주식혼합형수익증권 2,985 1,110 1,068 1,0 0,990 0,977 ( 증감 ) 채권혼합형수익증권 226, , ,29 248,08 248, ,80 ( 증감 ) , 채권형수익증권 560,572 6,927 6, ,752 60,427 60,054 ( 증감 ) ,158 +1,675-7 MMF 677, , ,88 887, , ,466 ( 증감 ) -7,540 +1,60 +0, ,215 외국인, 기관순매수 / 순매도상위종목 (09.05) KOSPI 외국인순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) KOSPI 기관순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) 순위 순매수순매도순매수순매도순위종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금 1 SK하이닉스 51 현대차 29 1 호텔신라 248 KODEX 레버리지 삼성전자 50 호텔신라 27 2 SK텔레콤 179 삼성전자 82 POSCO 280 SK텔레콤 198 KODEX 인버스 145 LG전자 LG전자 145 현대모비스 17 4 삼성생명 125 현대차 KB금융 97 아모레퍼시픽 1 5 GKL 85 쿠쿠전자 삼성생명 82 NAVER 현대제철 76 NAVER KT 7 GKL 86 7 KT&G 56 KB금융 SK이노베이션 57 고려아연 79 8 현대위아 5 현대모비스 98 9 S-Oil 56 LG생활건강 72 9 현대백화점 46 한국가스공사 금호석유 50 현대백화점 CJ 41 POSCO 66 KOSDAQ 외국인순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) KOSDAQ 기관순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) 순위 순매수순매도순매수순매도순위종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금 1 메디톡스 68 다음 KH바텍 8 다음 CJ E&M 59 파라다이스 95 2 컴투스 24 골프존 1 토비스 4 셀트리온 42 코나아이 19 KG이니시스 1 4 내츄럴엔도텍 42 쏠리드 19 4 에스엠 18 메디톡스 27 5 골프존 7 CJ오쇼핑 15 5 게임빌 18 한국토지신탁 26 6 아가방컴퍼니 24 동서 11 6 에이씨티 17 위메이드 21 7 게임빌 2 제우스 10 7 네오위즈인터넷 17 GS홈쇼핑 21 8 한글과컴퓨터 17 세운메디칼 9 8 파트론 16 파라다이스 20 9 산성앨엔에스 16 삼영이엔씨 9 9 와이지엔터테인먼트 14 코리아에프티 유진테크 15 컴투스 8 10 씨젠 1 덕산하이메탈 1 6

7 Technical Approach 전고점돌파종목 ( 단위 : 원 ) 상한가종목 ( 단위 : 원 ) KOSPI 전일종가 KOSDAQ 전일종가 KOSPI 전일종가 KOSDAQ 전일종가 일양약품 26,450 안국약품 16,150 없음 안국약품 16,150 베이직하우스 24,800 소리바다,690 소리바다,690 한국쉘석유 595,000 한국사이버결제 15,850 한국단자 49,550 넥슨지티 15,950 POSCO 49,000 토비스 15,800 효성 81,900 코스온 12,650 아이에스동서 9,000 산성앨엔에스 24,200 CJ대한통운 170,000 KT뮤직 8,450 대덕전자 8,720 로엔 49,900 동원F&B 27,500 NICE평가정보 4,00 주 : 전일종가가 개월이내최고종가인종목중주가등락율상위종목주 : 최근 10 일중첫상한가기록종목 이격확대종목 ( 단위 : %) 단기골든크로스발생종목 ( 단위 : 원 ) KOSPI 이격도 KOSDAQ 이격도 KOSPI 전일종가 KOSDAQ 전일종가 크라운제과 88 해성산업 51 금강공업 65,900 토비스 15,800 이수화학 88 네패스 82 SK 167,500 디엔에프 16,700 한솔테크닉스 89 차이나그레이트 85 미원상사 170,000 하림 5,450 호텔신라 90 와이디온라인 85 유한양행 177,500 내츄럴엔도텍 52,500 카프로 90 아이리버 86 삼아알미늄,20 바텍 2,200 송원산업 91 덕산하이메탈 87 삼화콘덴서 5,100 상보 9,770 코오롱 91 블루콤 87 삼화전자 1,545 알티캐스트 9,510 자화전자 92 테라젠이텍스 88 노루페인트 7,80 나노스 9,050 삼성테크윈 92 유진테크 89 부광약품 17,900 KG ETS 5,40 화신 9 인성정보 90 SG세계물산 60 캐스텍코리아 8,50 주 : 20일이격도기준이격확대 ( 이격도 98% 이하 ) 상위종목 주 : 5일이평선이 20일이평선을돌파한종목중주가등락율상위종목 Stochastic Slow 신호발생종목 ( 단위 : %) 거래급증종목 ( 단위 : %) KOSPI Slow %K KOSDAQ Slow %K KOSPI 거래증감률 KOSDAQ 거래증감률 S&T중공업 28 에버다임 28 일양약품 안국약품 현대제철 26 제이콘텐트리 25 S&T중공업 씨티씨바이오 현대하이스코 2 유비쿼스 24 SK 소리바다 OCI 20 엑세스바이오 2 유한양행 지디 삼천당제약 22 S-Oil 넥슨지티 9.18 이지웰페어 22 코오롱인더 대화제약 마크로젠 21 자화전자 조아제약 와이디온라인 20 한국쉘석유 신진에스엠 주 : Slow %K 가 20% 선을상향돌파하는종목 베이직하우스 코스온 대상 솔본 250. 주 : 전일 % 이상주가상승종목중 20일평균대비 50% 이상거래증가종목 외국인지분율확대종목 ( 단위 : %) 기관매수세유입종목 ( 단위 : %) KOSPI 외국인지분율 KOSDAQ 외국인지분율 KOSPI 주가등락율 KOSDAQ 주가등락율 없음 원익IPS 5.87 베이직하우스 6.44 안국약품 메디톡스 효성 2.8 산성앨엔에스 6.84 키이스트 9.52 대덕전자 1.75 한스바이오메드 6.25 KT서브마린 4.79 도레이케미칼 1.56 디엔에프 4.8 KT뮤직 4.10 한국항공우주 1.0 파트론.90 LG유플러스 1.26 KH바텍.55 대덕GDS 1.19 하림.42 하이트진로홀딩스 1.15 원익머트리얼즈.4 부광약품 1.1 에스엠.07 SK케미칼 1.07 세운메디칼.00 주 : 20 거래일대비외국인지분율 % 이상확대종목 주 : 최근 10일중 7일이상기관순매수이수앱지스 % 7

8 공매도현황 (1 개월 ) ( 단위 : 주, 원 ) 종목명기간거래량공매도량공매도거래량 / 기간총거래량 (%) 기간평균공매도가격현재가평균가대비율 (%) 한라비스테온공조,161,88 610, ,481 54, 삼성전기 6,976,947 1,281, ,67 54, S-Oil 11,054,75 2,010, ,705 45, 삼성정밀화학 1,299, , ,057 40, 동국제강 8,864,095 1,451, ,418 7, 한진중공업 14,144,48 2,245, ,1 5, GS 5,664,01 851, ,826 42, 오리온 245,65, ,14 885, LG 전자 14,04,14 1,900, ,952 72, GS 건설 9,46,260 1,250, ,502 7, 현대하이스코,612, , ,24 85, 삼성생명 5,019,80 602, , , 남양유업 1,180 1, , , 금호석유 2,664,970 0, ,462 77, 에스원 1,59,85 15, , 76, 한화 8,84, , ,212 29, 두산중공업 8,421,798 92, ,119 27, 현대중공업 5,186, , , , OCI,28,219 26, , , 제일기획 10,51,115 90, ,57 2, 포스코플랜텍,497,155 11, ,027, 한섬 1,88,25 122, ,081 1, 삼성카드 1,90, , ,57 48, 롯데케미칼 2,988, , , , 후성 6,711, , ,17 2, 현대미포조선 2,40, , ,57 129, 대우조선해양 25,281,801 2,078, ,988 2, 롯데쇼핑 1,192,029 96, ,57, 대우건설 20,711,758 1,667, ,698 8, 빙그레 652,220 52, ,424 85, 대상 5,107,09 407, ,707 52, 현대글로비스 1,508,74 119, ,929 05, 삼성엔지니어링 9,088, , ,971 65, 한화케미칼 20,49,888 1,597, ,626 15, 현대산업 7,99, , ,760 44, 기업은행 1,24,141 2,44, ,06 17, 두산 694,804 52, , , SK 네트웍스 17,226,462 1,26, ,258 9, 한솔제지 11,081,8 80, ,157 11, CJ 제일제당 1,001,269 72, ,500 94,

9 대차잔고증가상위 20 개종목 ( 단위 : 주, 백만원 ) 종목명 비중 당일체결 당일상환 잔고증감 당일잔고 당일잔고금액 종가 우리종금 , ,068 60,42 1,514,927 6, 진원생명과학 ,000 1, ,500 1,155,207 1,40 1,160 한라비스테온공조 ,787 10,00 186,487 11,477,60 626,678 54,600 삼성생명 ,97 8, ,55 2,568,92 28, ,500 파라다이스 , ,52 170,506 7,416,47 271,809 6,650 스카이라이프 ,599 1, ,600 2,150,291 49,564 2,050 인터파크INT.2 162,401 6,88 155,518 1,0,277 21,85 21,150 바른손이앤에이 , , , 데코네티션 , , , ,100 코라오홀딩스 ,21 40,518 11,80 5,184,404 9,19 18,000 에스엠 ,241 10, ,41 1,788,019 80,997 45,00 JB금융지주 , , ,000 7,24,81 5,818 7,40 이화전기 , ,000 2,645,129 1, 세아베스틸 ,525 8,880 99, ,446 24,78 7,400 에이엔피 ,000-99, , ,085 다음 ,620 6,85 90,25 2,694, , ,200 한솔홈데코 ,812-88,812 8,171,518 15,566 1,905 S-Oil ,868 68,176 81,692 12,542, ,542 45,650 삼익악기 ,000 5,247 78,75 5,088,12 18,978,70 리홈쿠첸 ,124 2,864 70,260 2,92,09 1,456 1,150 대차잔고비중상위 20 개종목 ( 단위 : 주, 백만원 ) 종목명 비중 당일체결 당일상환 잔고증감 당일잔고 당일잔고금액 종가 한솔테크닉스 , ,482-52,87 4,429,51 70,650 15,950 코스맥스 ,159 10,000-7,841 2,79, ,16 114,000 OCI , ,77-127,997 6,205,18 909, ,500 GS건설 ,12 60,268-49,16 17,689, ,710 7,50 NHN엔터테인먼트 , ,595-6,595,06, ,745 82,500 LG생명과학 ,88 16,282-14,894,441, ,982,700 다음 ,620 6,85 90,25 2,694, , ,200 현대미포조선 ,97 14,02 41,65,920, , ,000 중국원양자원 ,9,864 18,684 1,95 삼성엔지니어링 ,79 17, ,982,79 455,278 65,200 셀트리온 ,22-6,22 17,487, ,580 42,750 롯데하이마트 ,19 48,05-16,716,96,461 05,075 77,500 루멘스 ,60 40,598-2,28 7,79,288 62,920 8,10 금호석유 14.2,817 97,986-94,169 4,8,698 7,984 77,900 AJ렌터카 ,8 79,285-66,902,16,192 52,74 16,700 파트론 ,77 15, ,40 7,441,940 79,256 10,650 솔브레인 1.6 1,879 20,78-18,499 2,22,258 61,028 27,450 멜파스 , ,400 2,45,679 15,198 6,240 CJ CGV 1. 12,642 6,088-2,446 2,807, ,10 52,400 인프라웨어 ,674 79,41-60,79 2,450,475 18,721 7,640 9

10 KOSPI vs KOSDAQ 업종별기관 vs 외국인순매수 (pt) KOSPI( 좌 ) 2,00 KOSDAQ( 우 ) 2,100 1,900 1,700 1,500 (pt) ( 억원 ) 외국인순매수 1,500 기관순매수 1, ,000 전기전자철강및금속금융업보험의약품기계건설업운수창고은행 증권 음식료품 화학 전기가스업 통신업 유통업 운수장비 자료 : 증권선물거래소 자료 : 증권선물거래소 업종별일별등락률 (%) 철강금속의료정밀비금속의약품운수창고종이목재기계음식료보험통신업전기전자화학섬유의복건설업금융업유통업운수장비증권전기가스은행 자료 : 증권선물거래소 매수차익잔고 vs 매도차익잔고 ( 조원 ) 매도차익잔고 매수차익잔고 자료 : 증권선물거래소 MSCI G7 vs MSCI 이머징 다우존스 vs 나스닥 (pt) MSCI G7 1,700 MSCI 이머징 1,550 1,400 1,250 1, (pt) 다우존스 ( 좌 ) 18,000 나스닥 ( 우 ) 16,500 15,000 1,500 12,000 10,500 9,000 (pt) 5,000 4,500 4,000,500,000 2,500 2,000 닛케이 225 vs 대만가권상하이 A vs 뭄바이 SENSEX 0 ( 엔 ) 닛케이 225( 좌 ) (pt) (pt) 상하이 A( 좌 ) 17,000 대만가권 ( 우 ) 10,000,800 뭄바이 SENSEX 0( 우 ) 15,500 9,00,400 14,000 8,600,000 12,500 11,000 7,900 2,600 9,500 7,200 2,200 8,000 6,500 1,800, (pt) 29,000 27,000 25,000 2,000 21,000 19,000 17,000 15,000 10

11 원 / 달러 vs 원 /100 엔 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 원 ) 1,00 원 /100엔( 우 ) 1,600 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1, ,500 1,400 1,00 1,200 1,100 1, 엔 / 달러 vs 달러 / 유로 ( 엔 ) 엔 / 달러 ( 좌 ) ( 달러 ) 110 달러 / 유로 ( 우 ) 미국채수익률 2 년 vs 10 년 (%) (%) 미국채수익률 (2 년, 좌 ) 미국채수익률 (10 년, 우 ) 국고채수익률 년 vs 회사채 AA- 수익률 년 (%) (%) 국고채수익률 ( 년, 좌 ) 회사채 AA- 수익률 ( 년, 우 ) CRB 상품지수 vs WTI (pt) CRB 상품지수 ( 좌 ) WTI( 우 ) ($/bbl) 금선물가격 vs 달러지수 ($/oz) 금 ( 좌 ) 달러지수 ( 우 ) 2,100 1,900 1,700 1,500 1,00 1, (pt) DRAM2 1GB vs NAND FLASH 2GB MLC LME 전기동 M vs LME 아연 M ($) 2.5 DDR 2Gb 256Mx8 1 MHz ( 좌 ) NAND FLASH 64GB MLC( 우 ) ($) 4.5 ($/ton) LME 전기동 M( 좌 ) LME 아연 M( 우 ) 11,000 ($/ton) 2, ,000 2, ,000 8,000 7,000 2,00 2,000 1, '14/4 '14/5 '14/6 '14/7 '14/ ,000 1,400, 11

Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 2019.05-2.58-0.1 금리 국고채(년) 1.64-0.01-0.55 KOSPI 200 246.04-0.45-0.18 미 국채(10년) 2.04-0.04-2.12

Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 2019.05-2.58-0.1 금리 국고채(년) 1.64-0.01-0.55 KOSPI 200 246.04-0.45-0.18 미 국채(10년) 2.04-0.04-2.12 2015. 10. 14 투자전략 Market Analyst 서명찬 02) 787-4809 mcseo@kiwoom.com 수급 & Valuation 모멘텀 부족과 높아진 Valuation KOSPI 업종별 등락률 2 1 0-1 -2 - 운수장비 운수창고 음 식 료 전기가스 의료정밀 유 통 업 건 설 업 보험 통 신 업 은행 금 융 업 기 계 비 금 속 종이목재