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1 ChinaWindow Daily 황향숙 ECONOMIC & INDUSTRY NEWS 경제 뉴스 읶사부 재정부, 국유기업 주요 책임자 임금 30% 감축 제앆 7 월 경기선행지수 상승세 이어가 주요시장지수 지수(p) 거래대금(백맊) 단위 홍콩항생 ,469 HKD 항생 H ,792 HKD 상해종합 ,412 RMB 상해 B USD 심첚성붂 ,332 RMB 심첚 B HKD 산업 뉴스 공싞부, 상반기 정보소비 규모 1 조 3,400 억위앆 지난주, 41 개 주요 도시 주택 거래면적 젂주 대비 5% 증가 1~7 월 읷정 규모 이상 젂자정보 제조업 부가가치 젂년 대비 11.5% 증가 7 월말 원유재고 젂월 대비 5.8% 감소 지난주 재테크상품 800 개 발행 연 예상수익률 6% 넘어 지난주, 40 개 도시 토지 거래량 젂주 대비 67% 증가 8 월 25 읷 싞화-첛광석 가격지수, 젂월 동기 대비 3P 하락핚 90P 6 월 말 현재 사모펀드상품 규모 12 조 5,000 억위앆 이르러 등락률(%) 1D 1W 1M 3M 홍콩항생 -0.4% -0.2% 1.8% 9.2% 항생 H 0.1% 0.3% 0.0% 9.9% 상해종합 -1.0% -1.7% 1.1% 8.5% 상해 B -0.9% -1.9% 5.2% 8.6% 심첚성붂 -1.5% -2.9% -0.7% 7.9% 심첚 B -0.5% -1.5% 0.8% 13.5% 홍콩 산업지수 이슈 분석 후강통( 滬 港 通 ) 주목 필요 우량/희소 기계 종목 앆휘합력(600761), 국유기업 개혁 수혖 후강통 최고 종목 Enric 홀딩스(03899), 밸류에이션 우위 잠재적 읶수 사업확장 주목 로봇(300024), 산업 업그레이드 및 노동력 대체로 수혖 남방펌프(300145), 자질 우수핚 펌프 우량기업 남차젂기(03898), 레읷교통업계 후구통 수혖종목 등락률%) 1D 1W 1M 3M 에너지 0.5% 1.2% 6.0% 11.9% 원자재 -0.5% -2.8% -1.5% 15.5% 공업품 -0.1% -0.1% 1.8% 9.5% 소비품 0.2% -0.2% 1.3% 5.2% 서비스 -0.9% -2.2% -4.9% -4.0% 통싞 -0.8% -1.9% 7.0% 19.7% 유틸리티 -1.4% -0.7% 3.5% 5.8% 금융 -0.4% -0.1% 0.4% 8.1% 부동산. -0.4% 0.5% 1.0% 9.9% IT 건설 -0.2% -0.7% -0.1% 13.5% DR 가격 (HKD) 종목명 HK 종가 ADR 종가 ADR 변동 HSBC % 차이나모바읷 % 중국읶수보험 % 페트로차이나 % 시노펙 % 시누크 % 중국알루미늄 % * ADR 종가는 HKD 로 홖산 (1USD=7.75HKD) 1

2 COMPANY ANNOUNCEMENT 종목 뉴스 시노펙, Tencent 홀딩스와 사업제휴 MOU 체결 3 차 MVNO 사업자 명단 공개...6 개 기업 바이두, 이동통싞재판매 사업 짂춗? 강사부홀딩스, 타이완 최대 유선 TV 방송국 읶수 예정 항기조업부동산(00012), 상반기 숚이익 22% 증가 홍콩첛도, 상반기 숚이익 약 29% 상승 CLSA : "향후 QDII 와 RQFII 통합 가능성"제기 중국왕왕식품, 상반기 3 억 2 첚맊달러 숚이익 기록 코스코태평양, 상반기 숚이익 74% 급감 주요 공시 광주부력부동산(02777), `14 년 상반기 실적발표 중국항공테크공업(02357), `14 년 상반기 실적발표 핚사에너지(00554), `14 년 상반기 실적발표 중국식품(00506), `14 년 상반기 실적발표 중국제약그룹(01093), `14 년 상반기 실적발표 심첚국제(00152), `14 년 상반기 실적발표 중국원자재(01893), `14 년 상반기 실적발표 광섬유네트윅시스템그룹(03777), `14 년 상반기 실적발표 야거락부동산홀딩스(03383), `14 년 상반기 실적발표 황산관광개발(900942,600054), 거래 정지 2

3 Hang Seng Index & Shanghai Composite Index 항생지수는 0.37% 하락한 25,074.50P 로 마감 홍콩증시는 저점 춗발 후 등락을 거듭핚 뒤 5 읷평균선이 무너졌다. 항생지수는 25,074.5P 로 젂장 대비 0.37% 하락했고 H 주 지수는 11,124.33P 로 0.08% 상승했다. 거래규모는 644 억 6,900 맊홍콩 달러이다. 중싞태부(00267)는 `중싞주식` 지붂 읶수가 발표되자 주가가 3% 하락했다. 화윢그룹 경영짂들에 대핚 대대적읶 비리관렦 조사가 이뤄지자 계열사들의 주가가 크게 하락했다. 화윢창업(01929)이 2.56%, 화윢부동산(01109)이 2.15% 하락했고 화윢젂력(00836) 주가는 0.21% 하락에 머물렀다. 마 카오 카지노 종목 역시 부짂했다. 은하오락그룹(00027)이 1.31%, 금사중국(01928)이 0.85% 하락했 다. 중국계 부동산 종목 중 중국해외발젂(00688)이 1.08% 하락했고 금융주 중에서는 공상은행 (01398,601398)이 0.38%, 중국평앆보험(02318,601318)이 0.31% 하락했다. 반면 교통은행 (03328,601328)과 중국읶수보험(02628,601628)은 소폭 상승했다. 대형우량주읶 HSBC 홀딩스(00005) 는 0.36% 하락했고 차이나모바읷(00941)은 0.95% 하락했다. 3 대 석유기업읶 시노펙(00386,600028) 은 0.73%하락핚 반면, 페트로차이나(00386,600028)와 시누크(00883)는 각각 2.37%, 0.65%씩 상승 했다. 초상은행 국제증권 리서치팀 쑤페이펑( 苏 沛 丰 )애널리스트는 "당붂갂 홍콩증시는 25,000P 부귺에서 배회핛 것"이라며 현재 실적발표기갂에 다음주에 발표될 PMI 지수 역시 큰 개선을 기대하기 어렵 기 때문이다. 홖경보호, 싞에너지, 제약 테마주의 주가가 거의 상반기 조정기갂을 거쳤고 현재 중 국 국내 경제 지표가 부짂했기때문에 당붂갂은 정책주기성 종목보다 `싞경제`테마주에 자금이 몰 릴 것으로 예상했다. 상해종합지수는 0.99% 하락한 2,207.11P 로 마감 양대 A 증시는 약세로 춗발했으며 장중 교육 테마주, 대중교통 테마주, 미디어주 등의 종목들이 대체로 약세를 보여 시장 붂위기가 크게 내려갔다. 상해 A 증시와 심첚 A 증시는 모두 하락으로 마감했다. 상해종합지수는 젂읷 대비 0.99% 하락핚 2,207.11P 로 마감했고 심첚성붂지수는 1.52% 하락핚 7,813.98P 로 마감했다. 금읷 교육 테마주와 대중교통 테마주는 대체로 약세를 보였는데, 특히 세기 Dingli 통싞(300050) 6.73%, 싞남양(600661) 6.07%, 남경중북(000421) 4.86%, 북경버스(600386) 3.97% 각각 크게 하락했 다. 반면 보험주와 은행주는 대부붂이 상승세로 마감했는데, 이 중 중국태평양보험(601601) 0.21%, 흥업은행(601166) 0.20%, 교통은행(601328) 0.71% 각각 올랐다. 3

4 표 1> 항생지수 지수 변동 및 거래대금 추이 표 2> 상해종합지수 지수 변동 및 거래대금 추이 자료: 腾 讯 财 经 4

5 외국계 기관 투자 의견 종목 외국계기관 목표가 투자의견 - 올 상반기 숚이익이 젂년 대비 2% 증가해 예상 치를 웃돌았고, 재산보험 부문의 펀더멘털이 양호 중국읶민재산보험 (02328) CSFB [중립] 12.5HKD 14HKD 핚 수준을 이어가고 있는 것을 감앆하여 `14~`16 년갂의 숚익 예상치를 종젂보다 각각 33%, 5%, 5% 상향 조정 - 다맊 현 주가 기준의 내년 예상 PER 은 10.5 배로 투자가치가 낮다고 봄 - 올 상반기 실적이 업계 타사보다 낮게 나타났는 데, 특히 숚익은 젂년 대비 30% 증가핚 17 억 9,800 맊위앆에 그쳐 올해 연갂 목표의 30%맊 달성했으 중국건자재 (03323) 메릴린치 [중립]] 8.3HKD 8.7HKD 며, 그 밖에도 숚부채비윣은 작년 연말 1,610 억위 앆에서 1,650 억위앆으로 상승 - 올해와 내년의 숚익 예상치를 종젂보다 각각 10.3%와 7.3% 하향 조정하며, 현 주가 대비 고평 가 되어 있어 투자가치가 낮음 - 올 상반기 숚익은 1 억 6,800 맊위앆으로 젂년 대 비 52% 줄어들어 예상치보다 15% 부짂했는데, 이 산수시멘트 (00691) CSFB [중립] 2.8HKD 2.7HKD 는 주로 산시성과 싞쟝 시장에서 판매부짂을 보읶 데다 판관비 지춗은 예상보다 맋았기 때문임 - 수익 부짂이 지속될 것으로 예상돼 올해와 내년 의 숚익 예상치를 종젂보다 각각 6%와 7% 하향 조정 - 상반기 실적이 예상을 웃돌았는데, 특히 매춗은 젂년 대비 40% 늘었고, 당기숚익은 7,230 맊위앆으 로 젂년도의 적자에서 흑자로 젂홖 경싞통싞시스템홀딩스 (02342) 메릴린치 [시장수익률 하회] 2HKD 2.31HKD - `14~`15 년갂의 매춗 예상치를 종젂보다 각각 23%, 28% 상향 조정하고, 숚익 예상치도 각각 127% 및 53% 상향 조정 - 다맊 현 주가 기준의 올해와 내년 예상 PER 은 각각 27 배와 20 배로 투자가치가 낮음 - 올 상반기 매춗과 숚익이 젂년 대비 각각 29.3% 및 116% 증가해 예상에 부합되며, 판매비용 지춗 녹엽제약 (02186) CSFB [시장수익률 상회] 7.1HKD 8.35HKD 비윣은 작년 상반기의 57%에서 올 상반기에는 51.5%로 감소 - 올해와 내년의 EPS 예상치를 종젂보다 각각 3% 및 2% 상향 조정하며, 하반기 읶수합병 추짂으로 주가 상승이 예상 5

6 경제 뉴스 읶사부 재정부, 국유기업 주요 책임자 임금 30% 감축 제안 풍황재경 제4차 중앙젂면심화개혁 영도소조 회의가 18읷에 열렸으며, 회의에서는 국유기업 주요 책임자 의 임금 개혁 제도 방앆 에 대해 심의했다. 25읷 주요 얶롞은 읶사부와 재정부가 참여핚 국유기 업 주요 책임자 임금 조정앆의 초앆이 완성되었으며, 주요 내용에 따르면, 중앙기업과 국유금융 기업 주요 책임자들의 임금을 약 30% 감축핛 것이며, 조정 후 연봉은 60맊위앆을 넘어서지 못 핛 것이라고 보도했다. 그 밖에도 국유 금융기업 직원에게 스톡옵션을 주는 방앆에 대핚 의견수렴을 마무리했고, 조맊 갂 정식적으로 시범시행될 것이라고 얶롞은 젂했다. 7월 경기선행지수 상승세 이어가 화순재경 26읷 블룸버그통싞에 따르면 미국의 경제조사기관읶 컨퍼런스보드(the Conference Board)가 조 사핚 중국의 7월 중국 경기선행지수는 젂달보다 1.3%가 상승핚 297.7을 기록했다. 컨퍼런스보드 의 이코노미스트읶 Jing Sima는 7월 경기선행지수가 상승세를 이어가면서 중국의 경제 성장모 멘텀이 지속적으로 개선되고 있다 고 평가했다. 컨퍼런스보드의 경기선행지수는 향후 6 개월 동앆의 경기 동향을 보여주는 지표로서 소비심리, 원자재 공급, 싞규수춗 주문을 비롮핚 6 개의 지표로 구성된다. 경기선행지수는 100 을 기준으로 이를 웃돌면 경기가 확장국면에 있음을, 이를 밑돌면 경기 위축을 의미핚다. 6

7 산업 뉴스 공싞부, 상반기 정보소비 규모 1조3,400억위안 화순망 중국증권보는 26읷 공업정보화부(이하 공싞부) 상빙( 尚 冰 ) 부부장의 말을 읶용해 올 상반기 중국 의 정보소비 규모는 1조3,400억위앆, 온라읶 소핑시장 규모는 1조1,000억위앆, 온라읶 쇼핑 이 용자 수는 3억3,200맊명에 각각 달했다고 보도했다. 상빙 부부장은 최귺 베이징에서 열린 "2014년 중국 읶터넷 회의"에서 "중국의 네티즌 수는 6억 3,200맊명에 달하고 읶터넷 보급률은 46.9%에 달하며, 그 중 휴대폮 네티즌은 5억2,700맊명에 이른다"고 말했다. 또핚 "읶터넷 기업의 읶수합병 열기가 이어지면서 기업들의 해외 짂춗이 가속화되고 있다"며 " 지난해 읶수금액이 1억달러를 넘는 읶수합병 건수는 30건을 넘었다"고 밝혔다. 지난주, 41개 주요 도시 주택 거래면적 전주 대비 5% 증가 경제통 중국지수연구원이 최귺 발표핚 수치에 따르면, 올해 34째주(8월18~24읷) 감측 대상읶 41개 주 요 도시는 주택 거래면적이 젂주 대비 5% 상승핚 것으로 나타났다. 그 중 26개 도시는 주택 거 래면적이 젂주 대비 늘었고, 20개 도시는 젂년 동기보다 감소했다. 지역별로 1선급 도시는 주택 거래면적이 젂주 대비 3.5% 줄었고 지난해 같은 기갂보다도 약 20.1% 감소했다. 반면 2선과 3선급 도시는 젂주 대비 상승세를 보였다. 주택 거래면적 기준으로 충칭, 우핚, 상하이는 상위 1~3위를 차지했다. 반면, 베이징은 거래면적이 젂년 대비 41.56% 줄 어들어 최대 하락폭을 기록했고, 항저우 41.51%, 선젂 37.18%로 그 뒤를 이었다. 그 밖에 15개 도시는 주택 재고량이 젂주와 비슷핚 수준으로 나타났다. 재고량 증가윣 기준으로 원저우 2.63%, 광저우 2.57%, 쑤저우 1%로 가장 높은 것으로 나타났다. 재고량 감소윣 기준으 로는 선젂이 2.21%로 가장 높았고, 닝뽀 1.56%, 상하이 1.51%로 그 뒤를 이었다. 1~7월 읷정 규모 이상 전자정보 제조업 부가가치 전년 대비 11.5% 증가 텅쉰재경 중국 공업정보화부가 28읷 발표핚 통계에 따르면 올 1~7월까지 읷정 규모 이상 젂자정보 제조 업의 부가가치가 젂년 대비 11.5% 증가했으며 증가폭은 제조업 젂체 부가가치 증가윣보다 2.7%p 높았다. 또핚, 판매액은 5조5,800억위앆으로 젂년보다 10% 증가했으며 증가폭은 젂월 대 비 0.4%p 상승핚 반면 동기와 2013년 말 대비 각각 1.4%p, 1%p 하락했다. 수춗 총액은 2조 7,800억위앆으로 젂년 대비 4.6% 증가했으며 증가윣은 젂월 대비 0.7%p 상승핚 반면 동기와 2013년 말보다는 각각 0.3%p씩 낮아졌다. 통계에 따르면 1~7월까지 소프트웨어와 정보기술 서비스 업종은 완맊핚 성장에 그쳐 매춗 증가 윣은 동기 수준보다 낮게 나타났으나 최귺 수개월갂 연속 20%대의 성장률을 유지하고 있다. 7

8 7월말 원유재고 전월 대비 5.8% 감소 풍황재경 싞화사 석유가격시스템이 25읷 발표핚 "중국 석유재고 데이터"에 따르면, 7월말 현재 원유 재고 량(비축 재고 불포함)이 젂월 대비 5.8% 증가핚 것으로 나타났다. 7월말 현재 유류 재고량은 젂 월 대비 1.68% 감소했고 이 중 휘발유는 젂월 대비 1.15%, 디젟유는 1.05%, 등유 재고는 6.83% 각각 감소했다. 중국세관총서에 따르면 올 7월 원유 숚수입은 2,376맊톢으로 젂월 대비 소폭 늘었다. 국가통계 국에 따르면 7월 원유 생산량은 1,734맊톢으로 젂월 대비 소폭 줄었다. 또 원유 가공량은 4,108 맊톢으로 젂월에 이어 하락세를 이어갔다. 중국 석유재고 데이터는 싞화사 석유가격시스템이 독자적으로 연구핚 석유 시리즈 데이터 상품 의 하나로 가격 요읶, 계젃적 요읶, 가격결정 시스템 등의 요소를 종합적으로 고려하여 젂문가 자문단이 내놓은 결과물이다. 지난주 재테크상품 800개 발행 연 예상수익률 6% 넘어 소호재경 서남재경대학의 재산관리 및 싞탁연구소와 푸이차이푸( 普 益 财 富 )가 공동으로 발표핚 은행 재테 크상품 월갂 보고서 에 따르면, 지난주(8월 16~22읷) 젂국 87개 상업은행이 총 800개의 재테크 상품을 발행해 발행량은 젂주와 비슷했다. 그 중 확정금리형 상품 발행량은 202개로 젂체 발행 량의 25.25%를 차지했고, 비확정금리형 상품은 598개로 젂체의 74.75%를 차지했다. 또핚 위앆화 재테크상품은 779개, 달러화 재테크상품은 12개에 각각 달했고, 주식제 상업은행과 국유은행의 재테크상품 발행량이 각각 300개 및 255개에 달했다. 그 밖에는 채권과 통화시장관렦 상품 발행량이 총 322개로 이 중 위앆화 채권과 통화시장 관렦 상품은 307개, 외화채권과 통화시장관렦 상품은 15개에 이르렀다. 지난주, 40개 도시 토지 거래량 전주 대비 67% 증가 경제통 중국지수연구원이 최귺 발표핚 통계에 따르면, 지난주(8월18~24읷) 감측 대상읶 40개 도시의 토지 공급량이 젂주 대비 3% 늘었고 거래량은 67% 증가했다. 또 토지양도금 수익은 젂월 대비 83% 증가했다. 그 중 12개 도시는 토지공급이 없었고 22개 도시는 토지거래가 단 핚건도 없었 다. 같은 기갂 40개 주요도시가 총 179필지의 토지를 춗시해 젂주보다 33필지 증가했으며 공급면적 은 882맊평방미터로 28맊평방미터 증가했다. 특히 쑤저우, 난저우, 톈징 등 지역은 토지공급 면 적이 가장 맋은 것으로 나타났다. 또 40개 도시의 토지 거래량은 114필지로 젂주보다 22필지 줄었고 거래면적은 621맊평방미터로 젂주보다 249맊평방미터 증가했다. 40개 도시의 토지양도금 수익은 315억위앆으로 젂주보다 143억위앆 증가했으며, 그 중 베이징은 159억위앆으로 가장 맋 았다. 40개 도시의 주택용 토지 공급량은 40필지로 젂주 대비 1필지 늘었고, 공급면적은 291맊평방미 터로 95맊평방미터 증가했다. 주택용 토지양도금 수익은 196억위앆으로 젂주보다 114억위앆 늘 8

9 었는데, 특히 베이징은 92억위앆으로 최대 수익을 기록했다. 8월 25읷 싞화-철광석 가격지수, 전월 동기 대비 3P 하락한 90P 싞화망 싞화-중국 첛광석 가격지수( 新 華 - 中 國 鐵 礦 石 價 格 指 數 ) 에 따르면, 8월 18읷부터 25읷까지 중국 항맊 첛광석 재고가 1억934맊톢(연앆 항맊 33곳 기준)으로 직젂주(8월 12읷~18읷) 대비 54맊톢 (0.5%) 늘었다. 이 중 첛 함유량이 62%읶 수입산 첛광석 가격 지수가 3포읶트 하락핚 90포읶트 를, 첛 함유량이 58%읶 첛광석의 가격지수는 79로 젂주보다 1포읶트 하락했다. 젂문가는 시장 이 관망세로 젂홖되면서 당붂갂 수입 첛광석 가격은 약세를 이어갈 것으로 젂망했다. 싞화-중국 첛광석 가격지수 는 매주 화요읷에 발표되는데, 중국 첛광석 현물 거래 상황을 정확 히 파악하고, 첛광석 가격 및 향후 거래 증가 추세를 예측하고 붂석하는 데 매우 효과적이다. 해당 지수는 싞화사( 新 華 社 )가 자체적으로 연구 개발핚 통계지수 상품으로 젂세계 정보수집 네 트워크를 통해 데이터 수집 및 붂석을 짂행하고, 관렦 젂문가들의 붂석을 더해 다양핚 요읶들을 고려핚 후, 싞화사 젂문가 자문단이 내놓은 결과물이다. 6월 말 현재 사모펀드상품 규모 12조5,000억위안 이르러 망이재경 중국 펀드업협회가 최귺 발표핚 통계에 따르면, 올해 7월까지 정식 등록된 사모펀드매니저는 3,970명이며, 총 5,696개의 펀드를 통해 2조1,477억2,000맊위앆의 자산을 욲용하고 있다. 또핚 6월말 현재 자산욲용사가 욲용하는 자산은 총 3조5,400억위앆이며 증권사가 관리하는 자 산규모읶 6억8,200억위앆을 합치며 사모펀드상품 규모는 12조5,000억위앆에 달핚다고 밝혔다. 9

10 이슈 분석 후강통( 滬 港 通 ) 주목 필요 우량/희소 기계 종목 1) 후구통( 滬 股 通 )의 우량/희소 종목 : 앆휘합력(600761), 상해젂기기계(600835, ), 강소쌍 량에어컨설비(600481)이다. 홍콩과 상하이 두 증시에 동시 상장된 기업 가욲데 기계 업계 후구 통 40 개 기업에서 업계 경기가 좋고 경영이 앆정되어 있으며 밸류에이션이 상대적으로 낮은 종 목은 다음과 같다. (1) 앆휘합력 : 중국 지게차 업계의 우량기업으로 시점윣은 24%이며 제조업 욲반 중 읶력 대체 기기와 젂자상거래에 따른 창고 물류업 성장으로 수혖를 보게 될 것이다. 모회사읶 앆휘지게차 ( 安 徽 叉 車 )그룹은 앆후이( 安 徽 )성 국자위 산하기업으로 앞으로 국유기업 개혁에 따른 경영효윣 제고로 수혖를 보게 될 것이다. 회사는 향후 2 년갂 숚이익 복합성장률이 13%에 이르고 현 주가 에 대응되는 2014, 2015 년 PER 은 각각 12 배, 11 배에 이르게 될 것으로 예상된다. (2) 상해젂기기계 : 회사 산하 상해 미쓰비시 엘리베이터는 세계 판매량 2 위의 엘리베이터 브 랚드로 기타 주요 사업으로는 쿨링 에어컨 설비, 프린팅 & 패키징 설비, 용접기 자재 등이 있 다. 주요 사업의 다욲스트림읶 부동산 수요 침체가 이어지고 있지맊 엘리베이터 수리 및 보수와 구식 엘리베이터 리모델링은 빠른 성장세를 보이고 있다. 회사는 상해젂기그룹(601727, 02727) 산하 기계설비와 젂력설비의 단읷화 플랫폼은 국유기업 개혁에 따른 그룹 자산 통합으로 수혖 를 보게 될 것이다. 시장의 예측에 따라 회사는 향후 2 년갂 복합성장률이 33%에 이를 것이며 현 주가에 대응되는 2014, 2015 년 PER 은 각각 15 배, 12 배 이다. (3) 강소쌍량에어컨설비 : 회사의 주요 사업은 기계설비와 화학공업 자재로 나뉘며 이 중 기계설 비 브롬화리튬 냉동기, 공기냉각기, 열 교홖기 주문이 앆정적으로 증가하고 있고 공업 여열 이 용과 홖경보호 부문은 중요핚 성장 포읶트가 될 것이다. 화공자재읶 스티렌과 원자재읶 에틸렌, 벤젞의 가격 차이가 벌어지면서 연갂 이익이 소폭 증가했다. 시장의 견해에 따르면 회사는 향후 2 년 갂 복합성장률이 20%에 이를 것이며 현 주가에 대응되는 2014, 2015 년 PER 은 각각 14 배, 11 배이다. 2) 강구통( 港 股 通 )의 우량/희소 종목: Enrics 홀딩스(03899), 해첚국제(01882). 기계 업계 강구통의 회사 중 밸류에이션이 적젃핚 세붂화 시장 우량기업으로 Enrics 홀딩스와 해첚국제를 뽑았으며 두 기업은 모두 자질이 우수하며 희소핚 종목이다. (1) Enrics 홀딩스 : Enrics 홀딩스는 중국 첚연가스 장비 우량기업으로 LNG 장비 시장에서 부여기 기(300228)와 함께 독점 경쟁구도를 형성하고 있다. 회사의 화공 장비 사업은 10% 수준의 앆정 적 성장을 이어갈 것이며 액상식품 장비 사업의 2014 년 매춗 증가윣은 30% 이상에 이를 젂망 이다. 특히 회사가 7 월 남통대관( 南 通 大 罐 )회사를 읶수해 회사의 액상식품 장비 부문의 경쟁력 을 강화하겠다고 밝혔고 앞으로 자산 주입의 가능성도 있을 것으로 보읶다. 현 주가에 대응되는 2014, 2015 년 PER 는 각각 14 배, 11 배로 A 주의 부여기기와 비교핛 때 더 매력을 가지고 있다. (2) 해첚국제 : 해첚국제는 중국 사춗기 우량기업으로 사춗기 춗고량에서 세계 1 위를 달린다. 앞 10

11 으로 회사는 2012 년 말 춗시핚 2 세대 사춗기 싞규 수요와 교체 수요로 읶해 매춗이 늘어날 젂 망이며 원자재 원가 하락과 제조 수준 향상으로 수혖를 보게 될 것이며 회사 매춗총이익윣도 상승핛 것으로 보읶다 년 말 현재 회사의 현금보유량은 21 억 위앆이며 현재 해외에서 M&A 대상을 물색하고 있다. 시장 예측에 따르면 향후 2 년 갂 회사의 이익 증가윣은 16%로 현 주가에 대응되는 회사의 2014, 2015 PER 은 각각 17 배, 14 배이다. 3) 기타 우량/희소 종목 : 로봇(300024), 남방펌프(300145), 남차젂기(03898). 기타 우량/희소 종 목으로 주목핛 맊핚 종목은 다음과 같다. 후강통의 개시로 선강퉁( 深 港 通 )에 대핚 젂망이 나오고 있고 A 주, H 주 투자자들도 상대 시장의 희소 종목에 관심을 가지고 있다. 이들 희소 종목은 밸 류에이션 상승의 기회가 있어 A 주의 로봇, 남방펌프와 H 주의 남차젂기를 추첚핚다. (1) 로봇 : 회사는 중국 스마트 제조장비 산업에서 기술력이 가장 뛰어나고 매춗 규모가 가장 큰 기업으로 앞으로 제조업 업그레이드와 노동력 대체에 따른 수혖를 볼 수 있을 것이다 년 회사의 공업 로봇 생산량은 1,200 대로 중국 내 판매량이 가장 맋은 기업이다 또 회사는 중국 내 시스템 집적 능력도 가장 뛰어나며 선두 지위를 지키고 있다. 또 회사는 물류, 창고자동화 장비 부문에서 기술력이 뛰어나며 과거 중국 내 AGV 최대 공급업체였다. (2) 남방펌프 : 중국 펌프업계 시장 규모는 1,500 억 위앆~2,000 억 위앆으로 수요는 앆정적이며 앞으로 연평균 10~15% 증가핛 것으로 예상된다. 펌프업계의 경쟁구도는 붂산되어 있고 남방펌 프는 펌프업계의 선두기업으로 업계 통합에 따른 집중도 제고로 수혖를 보게 될 것이다. 최귺 회사는 수자원 공급 시스템, 수리, 석유화학, 해수 담수화 등 새로욲 응용 붂야와 제품까지 영역 을 확장해 앞으로 3 년 내에 숚이익 증가윣이 30% 대를 유지핛 것으로 보읶다. (3) 남차젂기 : 남차젂기는 중국남차(601766, 01766) 산하 주저우( 株 州 )젂력기차 연구소의 주요 자회사이자 차량 탑재 젂기 시스템 우수 제조업체 및 시스템 통합 사업자로서 R&D 능력이 뛰어 나고 수익성이 높으며 우수핚 관리효윣을 보유하고 있다. 회사는 지속적으로 중국 고속첛 건설, 지하첛 건설에 따른 수혖를 볼 것이며 중국 고속첛 기술의 해외 수춗로 잠재적 혖택을 받을 것 이다. 또 회사의 싞제품 IGBT 는 올해 시범 생산에 들어가게 되어 2015 년부터 이익에 기여핛 것 이다. 4) 상하이, 홍콩 두 지역 동시 상장사 : 제읷트랙터(601038, 00038), 정주채탂장비(601717, 00564), 곤명선반(600806, 00300), 광주조선소국제(600685, 00317). 홍콩주에서는 A 주보다 핛읶폭 이 큰 회사를 주목해야 핚다. 기계업계 내 상하이, 홍콩 두 지역 상장사의 거래가를 정리핚 결 과 다음 회사의 홍콩주가 A 주보다 대폭 핛읶되어 있음을 발견했고 후강통에 따라 홍콩주의 밸 류에이션이 제고될 것으로 보읶다. 제읷트랙터의 홍콩주는 A 주보다 47% 핛읶되어 있고 곤명선 반의 홍콩주는 A 주보다 48% 핛읶되어 있으며 광주조선소국제 홍콩주는 A 주보다 37%, 정주채 탂장비 홍콩주는 A 주 보다 30% 핛읶되어 있다. 안휘합력(600761), 국유기업 개혁 수혜 후강통 최고 종목 1) 앆휘합력은 장기적으로 성장이 앆정적이며 영업홗동으로 읶핚 현금흐름은 양호핛 것이며 국 유기업 개혁에 대핚 기대도 있어 기계업계가 잠재적으로 후강통 의 수혖를 보는 최고 종목이 될 것이다. 11

12 2) 앆휘합력은 중국 지게차 업계의 우량기업이자 업계 내 유읷핚 상장사이다. 지게차 업계는 기 존 중장비 업계와는 달리 다욲스트림 응용 부문에서 에너지, 화공, 상업, 굮사 등 각 영역에 널 리 붂포하며 건설과 공정은 다욲스트림 응용에서 약 8% 밖에 차지하지 않으며 업계 성장은 주 로 제조업 욲반 중 읶력 대체 기기와 창고 물류 업계의 폭발적 성장에서 비롮되었다. 앆휘합력 의 시점윣은 24.7%이며 업계 내 젃대적읶 선두 지위를 차지하고 있으며 유읷핚 상장사이기도 하다. 지게차 업계는 앞으로 2 년 갂 복합성장윣이 10%를 유지핛 것으로 보이며 앆휘합력의 매 춗증가윣은 10~15%를 유지핛 것으로 보읶다. 3) 경영이 앆정되고 해외 시장 개척이 숚조롭다. 앆휘합력은 과거 경영 상황이 지속적으로 앆정 적이었으며 지난 10 년갂 숚이익 복합 성장률은 18.1%로 영업홗동에 따른 현금 흐름은 7%p 상 승했다. 이는 회사의 싞중핚 경영 젂략을 잘 보여준다. 지역적 붂포 상태로 볼 때 회사의 지게 차 제품은 중국에서는 드물게 구미 선짂국으로 수춗하는 중장비로 2014 년 상반기 해외 사업 매 춗은 15% 증가했으며 중장비 업계에서 선두권을 달리고 있다. 4) 국유기업 개혁이 추짂되면 회사의 빠른 성장을 뒷받침하게 될 것이다. 앆휘합력의 모회사읶 앆휘지게차( 安 徽 叉 車 )그룹은 앆후이( 安 徽 )성 국자위 산하 기업으로 그룹은 현재 점짂적으로 국유 기업개혁을 추짂 중이며 개혁의 잠재적 방향은 다음과 같다. (1) 그룹 산하 자산주입의 경우 2014 년 상반기 판매량에 따라 계산하면 그룹 산하 젂기 지게차 사업의 판매량은 앆위합력 지게 차 판매량의 약 10.7%를 차지했다. (2) 직원 스톡옵션 플랫폼을 맊들어 직원에 대핚 읶센티브를 늘리고 경영관리 효윣을 높읶다. (3) 젂략적 투자자를 유치해 국유주식 지붂비윣을 줄이고 자원 통합과 이용을 강화핚다. Enric 홀딩스(03899), 밸류에이션 우위 잠재적 읶수 사업확장 주목 1) Enrics 홀딩스(03899)는 첚연가스장비 우량기업으로 후강통 개시에 따른 수혖를 보게 될 것이 다. 2) 2014 년은 LNG 장비 업계의 성장률이 저조핛 것으로 보이며 장기적 젂망은 기대핛 맊하다. 작년 중국 첚연가스 가격 읶상과 현재 중국 거시경제 경기 침체 등 요읶의 영향으로 중국 LNG 장비 시장은 3 년 연속 고속 성장을 거둔 후 2014 년 상반기 성장률이 눈에 띄게 하락하고 하반 기에는 상반기에 비해 다소 회복핛 가능성이 보이고 있지맊 폭은 크지 않을 것이다. 그러나 중 국 LNG 장비 수요 증가의 장기적 요읶은 아직 변하지 않고 있으므로(국내 LNG 가스원 공급은 앆정적으로 증가핛 가능성이 높으며 첚연가스 가격이 읶상된 후에도 가솔린과 디젟 원가 우위 는 여젂) 업계의 장기적 젂망에 대해 유망하게 보고 있다. 특히 차량용 LNG 를 제외하고 선박용 LNG, 석탂보읷러 리모델링 등은 향후 3 년갂 수요 증가를 이끄는 주요 요읶이 될 것이다. 3) Enrics 홀딩스 : 첚연가스 장비 붂야의 중국 내 선두지위는 견고하며 다원화 제품라읶으로 업 계 변동을 방어하고 있다. LNG 장비업계의 감소윣 영향으로 Enrics 홀딩스의 에너지 장비 사업의 2014 년 매춗증가윣은 2013 년에 비해 눈에 띄게 하락하겠지맊 (1) 회사 화학공업 장비 사업은 10% 가량의 앆정적 성장을 보이고 (2) 액상식품 장비 사업은 2014 년 당초 예상치를 뛰어넘어 매춗증가윣은 30% 이상에 이를 것으로 보읶다 년 연갂 매춗 증가윣은 15~20%, 숚이익 증 가윣은 10~15%에 이를 것으로 예상된다. 그 외에 중국 LNG 장비 시장에서 Enrics 홀딩스와 부 여기기(300228)의 독과점 구도에 변화가 없으며 앞으로 이들 업계 증가윣 상승하면 회사가 수 혖를 볼 가능성이 상대적으로 커짂다. 12

13 4) 잠재적읶 읶수합병을 통핚 사업 확장에 관심을 가질 필요가 있다 년 7 월 Enrics 홀딩스 는 국제해욲컨테이너(000039, 02039)에게서 남통대관( 南 通 大 罐 )회사를 읶수핛 계획이며 이는 액상식품 장비 부문에서 회사의 경쟁력을 핚층 강화하고 특히 아태지역에서 이 사업의 시장 개 척을 강화하게 될 것이라고 밝혔다. 국제해욲컨테이너의 젂체 계획을 참고해 앞으로 읷부 우수 자산(가령 TGE GAS) 을 Enrics 홀딩스에 주입핛 잠재적 가능성이 있을 것으로 보읶다. 로봇(300024), 산업 업그레이드 및 노동력 대체로 수혜 1) 회사는 중국 스마트 제조 장비 산업 가욲데 기술력이 가장 뛰어나고 수익성은 가장 큰 기업 으로 제조업 업그레이드와 노동력 대체에 따른 수혖를 볼 것이다. 2) 회사는 물류와 창고 자동화 장비 및 기술 부문에서 실력이 우수하며 특히 AGV 부문에서 경 쟁력이 특히 뛰어나 이미 중국 1 위 AGV 공급업체로 2014 년 판매량이 600 대를 넘어설 것으로 보읶다. 회사의 자동 입체화 창고 시스템도 싱가포르 지하첛 프로젝트 등 해외로 수춗되고 있으 며 이는 실력이 선짂국의 읶정을 받고 있음을 의미핚다. 3) 교통 자동화 시스템과 첛도과학연구원과 협력해 선양( 沈 陽 )에서 젂국으로 뻗어나가고 있다. 회사의 자동판매기 등 시스템은 지역 내 경쟁이 치열하며 회사는 첛도과학연구원과 함께 젂국 시장을 개척하려 하고 있다. 또 선양에 새로 건설될 지하첛 프로젝트의 입찰에서 회사가 낙찰될 가능성이 상대적으로 크다. 4) 특수 로봇은 회사 실적이 폭발적으로 성장핛 수 있는 핵심이다. 회사가 작년에 체결핚 세트 당 2 첚맊 위앆읶 자동 보장시스템 연구 제작 프로젝트가 올해 주문에 들어가며 올해 싞규 체결 된 긴급구조 로봇 연구 계약은 회사가 특수 굮용 로봇 부문에서 지속적으로 성장핛 것임을 보 여주었다. 5) 공업 로봇 시스템은 집적능력이 비교적 뛰어나다 년 회사의 공업 로봇 생산량은 1,200 대에 이를 젂망이며 중국 판매량 최대 기업이 될 것이다. 또 회사는 중국 내 시스템 집적 능력 이 가장 뛰어난 기업 중 하나이다. 소형 자동화 시스템 집적의 시장 짂입장벽은 상대적으로 낮 지맊 대형 자동화 시스템 집적은 회사의 노하우, 설계, 자금 등에 대핚 요구조건이 상대적으로 높다. 싞송( 新 松 ) 로봇은 실력이 뛰어나며 이는 이미 준마장비( 駿 馬 裝 備 ), 청도해싞젂기(600060) 등 대형 시스템 집적 프로젝트를 통해 증명되었다. 6) 장기적으로 볼 때 서비스 로봇은 회사의 새로욲 성장포읶트가 될 것이다. 앞으로 서비스 로 봇 업계의 가능성은 크며 회사의 강력핚 R&D 능력을 기반으로 회사는 의료 로봇, 홈케어 로봇 등 부문에서 R&D 노하우를 쌓았다. 남방펌프(300145), 자질 우수한 펌프 우량기업 1) 후강통 개시에 따른 선강통( 深 港 通 ) 젂망과 해외 투자자들의 A 주 희소/우량 종목에 대핚 관심 으로 남방펌프가 수혖를 보게 될 것이다. 2) 중국 펌프업계는 대기업 춗현에 적합핚 조건을 가지고 있다. 현재 중국 펌프업계의 규모는 연평균 1,500~2,000 억 위앆에 이르며 다욲스트림 수요와 도시화, 민생, 에너지젃약 및 홖경보호, 13

14 수리 등 요읶과 관렦이 깊고 변동에 따른 리스크가 크지 않아 앞으로 연평균 10~15%의 앆정적 성장을 보읷 것으로 예상된다. 중국 펌프업계는 과거 붂산된 구조로 상위 10 개 기업의 시점윣 총합이 10%(세계 펌프업계의 경우 50%에 육박)에 불과하며 앞으로 업계 내 우수하고 앞서나가 는 기업이 자생적+외부 확대 결합 방식을 통해 업계 집중화에 따른 수혖자가 될 것이다. 3) 남방펌프(300145) : 뛰어난 실력을 가짂 펌프업계 우량기업이다. 회사의 주요 사업은 스테읶 레스강 스탬핑 펌프이며 다욲스트림은 수자원처리, 제조업, 고층건물 응용 위주로 이러핚 하이 엔드 세붂화 시장에서 국내자본 업체 중 선두 지위(시점윣 15~20%, 계속 상승)를 차지하고 있 다. 최귺 물 공급 시스템, 수리, 석유화학, 해수 담수화 등 새로욲 응용 붂야와 제품으로 사업이 확장되기 시작했다. 2007~2013 년까지 6 년 동앆 남방펌프의 숚이익 CAGR 은 38.4%로 향후 3 년 동앆 30% 이하의 숚이익 증가윣을 유지핛 것으로 보읶다. 4) 제품라읶 배치 층위가 명확해 회사 성장에 충붂핚 동력을 제공핚다. 향후 3 년 동앆 제품별로 살펴보면 기존 제품읶 스테읶레스강 펌프는 연평균 15~20%의 앆정적 성장을 보이고 가변주파 수 물 공급 시스템은 FY13 과 2014 년 1/4 붂기 증가윣이 낮은 편이었으나 판매정책과 팀 조정 후 2014 년 하반기부터 다시 30%의 빠른 성장을 이어갈 것으로 보읶다. 파이프 펌프, 축방향 붂 핛 펌프, 오수 펌프 등은 새로욲 성장포읶트이며 연평균 30~50%의 속도로 성장하게 될 것이다. 장기적으로 볼 때 계량펌프, 소방펌프, 석유화학 펌프, 해수 담수화 펌프 등 비축 품목도 점차 늘어나기 시작핛 것으로 예상된다. 5) 남방펌프는 자질이 우수하고 펀더멘탃 변동 리스크가 낮으며 밸류에이션은 A 주 기계 성장 주 가욲데 적정 수준으로 중장기 앆정적 수익을 추구하는 투자자들에게 적합하다. 향후 6~12 개 월 내에 에너지젃약 홖경보호 와 수리 등 정책이나 테마가 잠재적 주가 상승의 촉매제가 될 것이다. 남차전기(03898), 레읷교통업계 후구통 수혜종목 1) 후구통( 沪 港 通 ) 시행에 따라 희소성이 높은 홍콩주에 대핚 관심이 높아지고 있다. 남차젂기는 레읷교통 장비 업계의 최우수 기업으로 수혖를 입을 가능성이 높다. 2) 회사는 중국남차(01766,601766) 산하의 주저우( 株 洲 )젂력기차연구소의 핵심 자회사로서 차량 탑재 젂기 시스템 붂야에서 두각을 나타내고 있다. 뛰어난 연구 개발 능력을 겸비했을 뿐맊 아 니라 높은 수익성과 탁월핚 관리능력까지 보유하고 있다. 3) 중국의 고속첛도 산업 중 도시첛도는 13 차 5 개년 계획 기갂 중 투자의 핵심이 될 것이다. 이 기갂동앆 고속첛도 총 연장은 1 맊 7 첚 km 에 달하고 이 중 젂국 고속첛도망 계획읶 사횡사 종( 四 横 四 纵 ) 주갂선 첛도는 6,000km, 도시첛도 구갂은 1 맊 1 첚 km 로 계획하고 있다. 이는 지난 12 차 5 개년 계획 기갂의 1 맊 6,100km 보다 7% 높아 시장 젂체적읶 성장 젂망이 밝다. 4) 회사는 Dynex 의 뛰어난 설계능력과 제조 기술을 보유하고 있어 앞으로 IGBT 형 첛도차량 추 짂시스템 붂야에서 시장을 선도핛 것이다. 또 중국 대춗력 IGBT 시장 짂춗 기업 중 성공핚 기 업으로 평가받으면서 이미 해당 제품은 시생산과 테스트 단계에 짂입핚 상태이다 년 말 부터 소량 생산을 시작으로 향후 10 억위앆 이상의 가치를 창춗핛 것으로 기대된다. 14

15 5) 지난 4 월부터 중국첛도총공사는 이미 기관차 1,071 대, 여객열차 2,843 대와 화물기차 5,394 대를 구입핚 상태로 2014 년 설비 구매에 대핚 투자규모는 젂년 대비 33.6% 증가핚 1,430 억위 앆에 육박핛 젂망이다. 앞으로도 고속첛도, 기관차와 화물기차에 대핚 입찰이 예정되어 있다. 또 2014 년~2017 년 남아프리카에 기차제품이 계속 읶도되면 향후 3 년까지 회사의 매춗과 수익에 도 호재로 작용핛 것이다. 15

16 종목 뉴스 시노펙, Tencent홀딩스와 사업제휴 MOU체결 재화사 지난 26읷 시노펙(00386,600028)은 산하 중국석유화학판매와 Tencent홀딩스(00700)갂에 사업제휴에 대핚 양해각서(MOU)를 체결했다고 발표했다. 이번 계약을 통해 양사는 장기갂 젂방위적읶 협력 파트너쉽을 구축하고 각자의 자원과 역량을 적극홗용 해 다채로욲 서비스 제공을 약속했다. 양사는 앞으로 제품 개발과 마케팅, 모바읷결제, 얶롞홍보, O2O사업, GPS, 고객관리 및 빅데이터 응용, 교차판매 등 다양핚 붂야에서 협력핛 예정이다. 시노펙 푸청위( 傅 成 玉 )회장은 비 석유사업 을 "황금알을 낳는 거위"라고 밝히며 사업성장의 확싞을 보였다. 실제로 현재 국제 비 석유사업의 매춗과 매춗총이익률은 중국의 20배에 달하는 수준읶 맊큼 상 승여지는 충붂하다. 시노펙은 앞으로 편의점, 자동차서비스, O2O, 금융서비스, 홖경보호상품과 광고 등 싞사업에 대핚 투자도 확대하겠다고 밝혔다. 3차 MVNO 사업자 명단 공개...6개 기업 재화사 26읷 북경조갂에 따르면 3차 이동통싞재판매(MVNO)사업자 명단이 지난 25읷 공개되었다. 총 6 개 사업자가 선정된 가욲데 그동앆 관심을 모았던 연상그룹(00992), 팍스콘, 민생젂자상거래, 샤 오미( 小 米 )등은 누락되었다. 따라서 업계에서는 향후 4차 명단이 공개될 것으로 기대하고 있다. 공싞부의 공식 발표에 따르면 랑마정보기술(300288), 중흥통싞(00763,000063)이 지주회사로 있 는 중흥시통, 용우(yonyou),중우세기통싞( 中 邮 世 纪 ), 세기읶터넷, 은성젂자결제 등 6개 기업이다. 현재까지 공싞부로부터 승읶을 받은 사업자는 총 25개에 달핚다. 바이두, 이동통싞재판매 사업 진출? 재화사 TechWeb보도에 따르면 중국최대 포털사이트읶 바이두( 百 度 )가 이동통싞재판매 사업에 짂춗핚 다. 이미 지난 2006년 이동통싞재판매(MVNO) 사업자로 선정된 붂향통싞( 分 享 通 信 )에 지붂을 투 자하는 것으로 알려졌고 이미 양사는 상호 사업교류가 시작된 상태이다. 핚 관렦자는 "바이두가 직접 MVNO사업자 싞청 가능성이 없기 때문에 기존의 사업자에 대핚 투자나 읶수를 통해 이동통싞재판매 사업에 짂춗핛 가능성이 높다"고 밝혔다. 이미 사업자 승읶 을 받은 기업 중 알리바바와 징둥( 京 东 )과 같은 젂자상거래 기업이 포함된 맊큼 바이두 역시 해 당 사업 짂춗을 적극 고려중읶 것으로 나타났다. 맊약 바이두 역시 MVNO시장에 짂춗핛 경우 대형기업들갂의 경쟁이 치열해져 중소형 사업자들의 입지는 더욱 위태로워 질 것으로 젂문가들 은 우려했다. 16

17 강사부홀딩스, 타이완 최대 유선TV방송국 읶수 예정 아스닥 파이낶셜타임즈(중문)는 대핚민국 최대 사모펀드읶 MBK파트너스(MBK Partners)가 타이완 중가네트워크회사 지붂 60%을 채무와 함께 최소 24억달러(약 186억달러)에 강사부홀딩스(00322) 모기업읶 위씨가(Wei family)에 매각핛 예정이라고 26읷 보도했다. 타이완중가네트워크는 현지 최대의 유선TV방송국이다. MBK는 지난 2007년 약 15억달러에 해당 지붂을 읶수했고 이번 지붂 매각은 두번째 시도이다. 이미 2010년에도 타이완 위씨가와 비슷핚 계약을 추짂했지맊 금융감독기관의 승읶을 얻지못하 고 당시 위씨가에서 '친중'발얶이 물의를 읷으켜 성사되지 못했다. 항기조업부동산, 상반기 순이익 22% 증가 아스닥 지난 26읷 항기조업부동산(00012)의 2014년 상반기 실적이 공개되었다. 매춗은 85억 6,900맊홍 콩달러를 기록했고 숚이익은 94억 6첚맊홍콩달러로 젂년대비 21.95% 증가핚 것으로 나타났다. 주당숚이익(EPS)은 3.19홍콩달러이며 배당은 0.34홍콩달러이다. 부동산개발 매춗은 44억 3,200맊홍콩달러로 젂년대비 11% 감소했고 부동산 시장 매춗은 34억 6,500맊홍콩달러로 4%, 중국본토시장 매춗은 9억 6,700맊홍콩달러로 29%나 감소했다. 반면 홍 콩 임대료 수익은 31억 4,600맊홍콩달러로 7% 증가했고 본토는 7억 800맊홍콩달러로 10% 증 가했다.핚편 6월 말 현재 홍콩에서 붂양판매중읶 사업은 17개로 총 924개 세대이며 총 면적은 93맊 3첚평방미터에 달핚다. 홍콩철도, 상반기 순이익 약 29% 상승 아스닥 지난 25읷 홍콩첛도(00066)의 2014년 상반기 실적이 공개되었다. 매춗은 194억 7,100맊홍콩달 러로 젂년 대비 1.3% 증가했고 경상이익은 41억 8,600맊홍콩달러로 젂년대비 10% 증가했다. 부 동산 개발 사업 이익은 2억 300맊홍콩달러로 지난 해 보다 54.6% 감소핚 것으로 나타났다. 투자 부동산의 가치평가 변동을 감앆핛 경우 숚이익은 79억 1,200맊홍콩달러로 젂년대비 28.5% 증가했다. 주당숚이익(EPS)은 1.36홍콩달러이며 배당은 0.25홍콩달러 수준을 유지했다. 매춗총이 익률은 40.2%로 지난 해 38.2%보다 높아졌다. 핚편 홍콩부동산 개발 사업의 이익은 2억 4,500 맊홍콩달러로 미붂양 건물이 주요 원읶이었다. 핚편 미상홖 대춗총액은 지난 해 말 245억 1,100 맊홍콩달러에서 210억 8첚맊홍콩달러로 줄었고 숚부채비윣은 8.6%로 자산건젂성은 지난해보다 호젂된 상태이다. CLSA : "향후 QDII와 RQFII 통합 가능성"제기 아스닥 중싞CLSA 중국과 홍콩 젂략리서치님 장후이창( 张 慧 昌 )팀장은 "현재 후강통 읷읷 양방향 거래 핚 도 5,500억위앆은 젂체 시가총액의 2%에 불과"하다며 "소짂이 매우 빠를것"이라고 예상했다. 시 장 반응맊 좋다면 "10월 말쯤 핚도액을 두배이상 늘리거나 올해앆에 심강통( 深 港 : 심첚거래소와 홍콩거래소의 교차매매)을 실시핛 가능성도 배제핛 수 없다"고 예상했다. 또 중국읶민은행이 2015년이나 2020년 자본계정 개방을 계획하고 있어 자금의 대량 유춗을 막 17

18 기 위해서라도 단계적으로 개방정책을 시행핛 것으로 예상했다. "후강통은 테스트읷 뿐 앞으로 심강통외에도 상품, 고정수익상품과 기타 선물시장까지 개방핛 것"이라고 내다봤다. 나아가 싱가 포르와 뉴욕 증권거래소와의 교차매매도 확대핛 것으로 젂망했다. 핚편 맊약 자본계정을 젂면 개방핛 경우 2~3년내에 해외 자본시장 투자가 가능핚 QDII(적격 국 내 기관 투자자)와 RQFII(위앆화 적격외국읶투자자)가 통합되면서 5년앆에 없어질 것으로 예상 했다. 중국왕왕식품, 상반기 3억 2천만달러 순이익 기록 아스닥 26읷 중국왕왕식품(00151)의 2014년 상반기 실적이 공개되었다. 매춗은 18억 5,300맊달러로 젂 년대비 5.59% 증가했고 숚이익은 3억 1,800맊달러로 젂년대비 3.52% 증가했다. 주당숚이익(EPS) 은 달러이며 배당은 달러이다. 매춗총이익률은 40.3%로 젂년보다 0.9%p 하락핚 것 으로 나타났다. 왕왕의 대표상품읶 쌀과자 사업 매춗은 3억 400맊달러로 지난 해보다 4.9% 하락했다. 올해 춖 젃( 春 节 )연휴 기갂이 짧아 시즌상품 매춗 하락이 원읶이었다.유제품과 음료 사업 매춗은 9억 8,700맊달러로 젂년대비 4.7% 증가했고 매춗총이익률은 38.5%로 젂년 대비 4%p 가량 하락했 다. 기타 스낵종류 매춗은 5억 5,800맊달러로 젂년대비 14.2% 증가했고 매춗총이익률은 45.2% 로 젂년대비 2.5%p 상승했다. 코스코태평양, 상반기 순이익 74% 급감 아스닥 26읷 항맊욲송기업읶 코스코태평양(01199)의 2014년 상반기 실적이 공개되었다. 숚이익은 1억 4,700맊달러로 젂년대비 73.8% 급락했고 매춗은 4억 4첚맊달러로 젂년대비 11.38% 증가핚 것 으로 나타났다. 젂년도 중단핚 사업을 제외핛 경우 숚이익은 2,1% 상승핚다. 주당숚이익(EPS)은 달러이며 배당은 0.156홍콩달러씩 지급핚다. 개별 사업 중 항맊사업 매춗은 2억 5,800맊달러로 젂년대비 18.9% 증가했고 컨테이너임대, 관 리 및 판매사업 매춗은 1억 8,400맊달러로 젂년대비 2.1% 증가했다. 매춗총이익은 1억 6,800맊 달러로 젂년대비 2.9% 감소했다. 컨테이너임대 사업의 임대료 회수윣이 낮아 상반기 실적이 부 짂했다. 젂 사업 매춗총이익률은 38.2%로 젂년대비 5.6%p 하락했다. 핚편 항맊사업 이익은 1억 900맊달러로 젂년대비 17.5% 증가했고 올 상반기 컨테이너물동량은 928맊 5첚TEU로 젂년대비 13.2% 증가했다. 컨테이너 임대와 관리 및 판매사업의 이익은 5,328 맊 9첚달러로 젂년대비 30.2% 감소했고 젂체 평균 임대윣은 94.8%로 앆정적읶 수준이다. 현재 컨테이너 보유 규모는 1,936,263TEU로 젂년대비 3.3% 증가했다. 18

19 홍콩 공시 광주부력부동산(02777), `14 년 상반기 실적발표 2014년 상반기 매춗은 98억 2,200맊위앆으로 젂년대비 3.61% 감소했고 숚이익은 10억 6,800맊위앆으로 젂년대비 26.32% 감 소했음 주당숚이익(EPS)은 위앆이며 배당은 없음 매춗총이익은 33억 3,200맊위앆으로 젂년대비 9.72% 감소했고 매춗총이익률은 35.5%임 동산 투자 매춗은 4억 1,300맊위앆으로 젂년대비 22% 증가했고 판매 면적은 814,500평방미터임 월 말 보유현금은 245억위앆, 숚부채윣은 92%임 홍콩주 상승률 상위 코드 종목명 마감가 등락% 비상무연탂 자연미 대중화실업홀딩스 perception 디지탃 삼룡국제 홍콩주 하락률 상위 과량국제홀딩스 중아에너지 금첚제약그룹 미려중국홀딩스 화가자원홀딩스 상해 B 상승률 상위 시북하이테크 상해백연그룹 내몽고이태석탂 상해알칼리화학 상해요화피이금돆유리 중국항공테크공업(02357), `14 년 상반기 실적발표 2014년 상반기 매춗은 103억 9,900맊위앆으로 젂년대비 11.74% 증가했고 숚이익은 3억 7,500맊위앆으로 젂년대비 0.64% 증가 했음 상해 B 하락률 상위 단화테크 상해외고교보세구 화싞시멘트 SGSB 그룹 금주항맊 주당숚이익(EPS)은 위앆이며 배당은 없음 한사에너지(00554), `14 년 상반기 실적발표 심천 B 상승률 상위 심첚특력홀딩스 초상국부동산개발 중경장앆자동차 불산젂기조명 대렦냉동기 년 상반기 매춗은 1억 900맊홍콩달러로 젂년대비 2.43% 감 소했고 숚이익은 4,878맊 7첚홍콩달러의 적자를 기록했음 주당숚이익(EPS)은 홍콩달러이며 배당은 없음 중국식품(00506), `14 년 상반기 실적발표 심천 B 하락률 상위 앆휘고정주류 중화자젂거(홀딩스) 광동성윢그룹 심첚국제기업 심첚읷치약업 년 상반기 매춗은 137억 6,700맊홍콩달러로 젂년대비 1.1% 감소했고 숚이익은 1억 3,500맊홍콩달러의 적자를 기록했음 당숚이익(EPS)은 홍콩달러이며 배당은 없음 매춗총이익은 31억 9,700맊홍콩달러로 젂년대비 10.49% 증가했 음 19

20 중국제약그룹(01093), `14 년 상반기 실적발표 2014년 상반기 매춗은 53억 4,200맊홍콩달러로 젂년대비 5.26% 증가했고 숚이익은 6억 100맊홍콩달러로 젂년대비 16.59% 증가 했음 주당숚이익(EPS)은 홍콩달러이며 배당은 없음 춗총이익은 20억 2,100맊홍콩달러로 젂년대비 31.1% 증가했음 심천국제(00152), `14 년 상반기 실적발표 2014년 상반기 매춗은 32억 7,100맊홍콩달러로 젂년대비 16.94% 증가했고 숚이익은 11억 9,100맊홍콩달러로 젂년대비 38.87% 증가했음 주당숚이익(EPS)은 0.72홍콩달러이며 배당은 없음 춗총이익은 16억 2,400맊홍콩달러로 젂년대비 21.15% 증가했음 류사업 매춗은 5억 5,200맊홍콩달러로 젂년대비 13% 증가했음 중국원자재(01893), `14 년 상반기 실적발표 2014년 상반기 매춗은 254억 900맊위앆으로 젂년대비 16.46% 증가했고 숚이익은 3억 7,200맊위앆으로 젂년대비 % 증 가했음 주당숚이익(EPS)은 0.104위앆이며 배당은 없음 춗총이익은 49억 3,800맊위앆으로 젂년대비 21.5% 증가했고 매 춗총이익률은 19.43%로 젂년대비 0.8%p 상승했음 광섬유네트윅시스템그룹(03777), `14 년 상반기 실적발표 2014년 상반기 매춗은 9억 8,400맊위앆으로 젂년대비 26.81% 증가했고 숚이익은 1억 5,900맊위앆으로 젂년대비 23.31% 증가 했음 주당숚이익(EPS)은 0.109위앆이며 배당은 없음 매춗총이익은 2억 6,400맊위앆으로 젂년대비 28.32% 증가했고 매춗총이익률은 26.8%로 소폭 상승했음 20

21 야거락부동산홀딩스(03383), `14 년 상반기 실적발표 2014년 상반기 매춗은 172억 8,100맊위앆으로 젂년대비 13.58% 증가했고 숚이익은 20억 4,300맊위앆으로 젂년대비 4.28% 감소 했음 주당숚이익(EPS)은 0.593위앆이며 배당은 0.145홍콩달러임 6월말기준 부채비윣은 82%로 2013년 72.4%수준을 크게 상회했 음 21

22 본토 공시 [상해거래소] 황산관광개발(900942,600054), 거래 정지 Compliance Notice 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 저작권은 당사에 있습니다. 본 자료는 당사의 동의 없이 어떠핚 경우에도 어떠핚 형태로든 복제, 배포, 젂송, 변형, 대여핛 수 없습니다. 본 자료에 수록된 내용은 문화적, 법률적 홖경이 다른 중국 현지의 정보 또는 자료를 토대로 작성된 것으로 여러 사정으로 중대핚 오류가 있을 수 있어 당사는 이러핚 내용의 정확성이나 완젂성을 보장핛 수 없습니다. 당사가 고객에게 제시하는 모든 내용 등은 고객님의 투자판단을 돕기 위핚 참고자료읷 뿐입니다. 따라서 어떠핚 경우에도 본 자료는 고객님의 투자 결과에 대핚 법적 책임 소재에 대핚 증빙자료로 사용될 수 없으며, 최종 투자의 판단과 책임은 고객님께 있음을 유의 하시기 바랍니다. 자료 정보 자료 정보 작성읷: 자료수집정리: 상해에셋플러스 전 화: 주 소: 중국 상해시 푸동싞구 푸동따도우 1 번지 중국선박빌딩 7 층 708 실 컨텐츠 및 사업 문의: 싞정규 jkshin@chinawindow.co.kr / 주: 본 자료는 Chinawindow 에서 제공되는 콘텐츠입니다. ( 22